el cuarto informe sobre inversión extranjera directa en
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El Cuarto informe sobre Inversión Extranjera Directa en Costa Rica es el último ejemplar
de las publicaciones trimestrales realizadas en conjunto por los miembros del Grupo
Interinstitucional de Inversión Extranjera Directa conformado por el Lic. Rigoberto Torres
Mora, Lic. Juan Carlos Quirós Solano, ambos funcionarios del Área de Balanza de Pagos
(BCCR), además del Lic. Javier Cordero Valverde (ICT), Licenciadas Maritza Arroyo y
Liana Cordero (CINDE), Lic. Viviana Santamaría (COMEX) y la Lic. Guisella Chaves
Sanabria (PROCOMER).
El Banco Central de Costa Rica es la principal fuente de datos estadísticos sobre la
IED en nuestro país, sin embargo, el ente emisor cuenta con la colaboración y el suministro
de información por parte de las anteriores instituciones que por su naturaleza realizan la
labor de recopilación y monitoreo de dicha variable.
Se agradece que cualquier observación o comentario con respecto al documento sea
enviado a la siguiente dirección electrónica: [email protected]
Notas aclaratorias
Las cifras se presentan en millones de dólares.
La palabra “dólares” hace referencia a dólares de los Estados Unidos.
Dado que en algunos casos las cifras se redondean, los datos y porcentajes presentados en
los cuadros no siempre coinciden.
Se entenderá IED como los flujos de “Inversión Extranjera Directa”.
CUARTO INFORME SOBRE LOS FLUJOS DE
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN
COSTA RICA 1997 -2001
GRUPO INTERINSTITUCIONAL DE
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
Setiembre 2001
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
3
TABLA DE CONTENIDO
I. INTRODUCCIÓN ______________________________________________ 6
II. COBERTURA Y PROCEDENCIA DE LA INFORMACIÓN ESTADÍSTICA 8
III. EVOLUCIÓN DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN COSTA
RICA 1997-2001 __________________________________________________ 11 III.1 Características de los Flujos de la IED en el periodo 1997-2001 ____________ 12
III.2 Clasificación de la IED por grupo de empresas __________________________ 15
III.3 Composición de la IED por sectores de destino _________________________ 16
III.4 Composición de la IED por país de origen _____________________________ 17
III.5 Composición de la inversión de acuerdo al ingreso en la Balanza de Pagos ____ 19
III.6 Flujos de Inversión Extranjera en los primeros dos trimestres del 2001 _______ 20
IV. ¿QUÉ BENEFICIOS APORTA LA INVERSIÓN EXTRANJERA
DIRECTA? ______________________________________________________ 21 IV.1 Argumentos a favor de la libre circulación del capital ____________________ 21
IV.2 La IED en comparación con otros flujos de capital _______________________ 22
IV.4 Conclusión ______________________________________________________ 24
V. EL SECTOR TURISTICO COSTARRICENSE _______________________ 25
VI. PRINCIPALES RESULTADOS __________________________________ 32
VII. ANEXOS ____________________________________________________ 34 VII.1 Anexo I. Metodología para el Cálculo de la Inversión Extranjera Directa. ___ 34
VII.2 Anexo II. Estadísticas sobre Inversión Extranjera Directa ________________ 37
VII.3 Anexo III. Esquema de Incentivos al sector turismo ____________________ 38
BIBLIOGRAFÍA __________________________________________________ 39
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
4
RESUMEN EJECUTIVO
El mejoramiento que ha tenido la información estadística en las instituciones
miembros del grupo interinstitucional de inversión extranjera directa ha permitido
realizar este trabajo sobre flujos de IED para 1997-2001.
El cuarto informe sobre inversión
extranjera directa incorpora datos
históricos sobre flujos anuales de IED
para el periodo 1997-2000, por lo cual
considera la cifra obtenida para el año
2000 después del cierre de la encuesta
anual elaborada por el Banco Central de
Costa Rica. Tales cifras provienen de
datos de aproximadamente 600 empresas,
para el año 2000 es complementado con
el seguimiento trimestral de empresas
consideradas como más importantes.
Adicionalmente se incluyen los flujos
potenciales de inversión para el año 2001
a partir de información suministrada por
la Coalición Costarricense de Iniciativas
para el Desarrollo (CINDE), Promotora
de Comercio Exterior (PROCOMER),
Instituto Costarricense de Turismo (ICT)
y Ministerio de Comercio Exterior
(COMEX).
El monto para el año 2000 por este
concepto ascendió a 408.6 millones de
dólares, levemente superior a la
estimación incluida en el tercer informe, y
este presenta disminuciones princi-
palmente en las empresas denominadas
regulares y en el sector financiero.
Por su parte, la estimación de los flujos
de IED para el 2001 se ubica en 447.9
millones de dólares, destacando princi-
palmente los flujos en el sector turismo.
Las empresas que más recursos han
aportado a la IED durante este periodo
son las pertenecientes al régimen de
Zonas Francas y las empresas regulares.
Así mismo, tales recursos son destinados
en su mayoría al sector industrial.
Por otro lado, en cuanto al origen de los
flujos de inversión cabe destacar que
tradicionalmente ha predominado la
inversión de estadounidenses, aunque en
años recientes la importancia del sector
turismo ha incitado a que consorcios
europeos decidan invertir en Costa Rica.
Específicamente para el 2000 y 2001, la
IED se ha canalizado mayoritariamente a
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
5
provincias como San José, Heredia,
Cartago y recientemente a Guanacaste,
así mismo, algunos de los cantones que se
han visto beneficiados en esas provincias
son Belén, San José, Heredia, El Guarco,
Carrillo, Santa Ana y Escazú, entre otros.
De acuerdo a los estudios empíricos y
teóricos, la IED tiene un efecto
beneficioso en los países en desarrollo.
Por otro lado, se observa que Costa Rica
ha experimentado una recomposición en
los flujos de capital privado durante el
periodo 1978 al 2000, predominando en
los últimos años los flujos de inversión
extranjera directa.
Finalmente, dada la importancia exhibida
por el sector turismo es necesario conocer
los beneficios y la naturaleza de los
recursos de la IED que se destinan a este
prospero sector de la economía
costarricense.
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
6
I. INTRODUCCIÓN
Existe una necesidad racional por parte de
los agentes económicos internacionales
de diversificar sus recursos.
Específicamente en el caso de la cartera
de inversión, han tratado de minimizar
riesgos y obtener mayores rendimientos,
colocando sus recursos en otros países,
con el fin de aprovechar las
oportunidades que éstos ofrecen.
Lo anterior, ha provocado que la
inversión extranjera directa constituya
actualmente uno de los principales
componentes de las transacciones
financieras internacionales dentro del
marco de la globalización y apertura de
los mercados.
Efectivamente, en Costa Rica los flujos
de inversión extranjera directa han sido
una fuente de financiamiento de gran
importancia en los últimos años.
De ahí el compromiso que tienen las
entidades encargadas del cálculo de esta
variable en realizar una constante revisión
de las cifras suministradas por las
empresas con participación extranjera y
por ende también una mejora en los
métodos utilizados en la captura de la
información. Tal esfuerzo lo ha venido
realizando en los últimos años las
diferentes entidades miembros del grupo
interinstitucional de inversión extranjera
directa, con el objetivo de obtener una
estadística más confiable, que sirva para
fortalecer el diseño y ejecución de
políticas macroeconómicas, como por
ejemplo, la atracción de la inversión
extranjera directa.
Estas instituciones que han trabajado en
desarrollar estadísticas de los flujos
históricos y proyectados de la inversión
extranjera directa en Costa Rica, logran la
publicación del cuarto informe de este
indicador del sector externo cuyas cifras
tienen corte al mes de setiembre.
Es necesario indicar, que se hace una
estimación de los flujos para el 2001, por
lo que dicha cifra podrá ajustarse cuando
se tenga el resultado definitivo al cierre
de la encuesta anual y trimestral de
Balanza de Pagos.
El trabajo consta de una primer sección
que explica los insumos utilizados en el
cálculo de los flujos de inversión
extranjera directa.
En una segunda sección se analiza la
evolución que han tenido los flujos de
IED en Costa Rica, además se realiza una
agrupación de los flujos de acuerdo al
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
7
sector de destino, país de origen, al tipo
de empresa y al registro en la balanza de
pagos.
Así mismo, se realiza un breve análisis
sobre los componentes de la IED para los
primeros dos trimestres del año 2001.
Finalmente, el documento incorpora un
apartado sobre los beneficios que aporta
la IED y la importancia de esta como
fuente de financiamiento, y otro sobre el
dinamismo que ha tenido el sector
turismo en la economía costarricense a
partir de los años noventa.
Por otra parte, se adjuntan en los anexos
información metodológica sobre el
cálculo de la inversión extranjera directa,
así como, estadísticas adicionales de IED.
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
8
II. COBERTURA Y
PROCEDENCIA DE LA
INFORMACIÓN ESTADÍSTICA
El cálculo de las estadísticas sobre inversión extranjera directa es elaborado por
el Banco Central de Costa Rica, utilizando como insumo la encuesta anual y
trimestral realizada por el ente emisor, además de información brindada por el
COMEX, PROCOMER, CINDE e ICT.
as estadísticas incorporadas en el
informe provienen básicamente
de los registros y encuestas que
dispone el Banco Central de Costa Rica
(BCCR), Coalición Costarricense de
Iniciativas de Desarrollo (CINDE),
Instituto Costarricense de Turismo (ICT),
Ministerio de Comercio Exterior
(COMEX) y Promotora del Comercio
Exterior de Costa Rica (PROCOMER).
De estas instituciones, el Banco Central
de Costa Rica es el ente que en su labor
de compilación de la balanza de pagos ha
recopilado y publicado las estadísticas
históricas de la inversión extranjera
directa en el país. Por su parte el ICT y
PROCOMER recopilan información
histórica según su sector de interés y de
acuerdo a las facultades y obligaciones
que por ley tienen. En el caso de CINDE,
esta Institución dispone de registros
históricos de la inversión de empresas que
han ayudado a establecer en el país, así
como el empleo generado, inversión real
y una estimación de la inversión
potencial. Por último, el Ministerio de
Comercio Exterior aporta información
sobre la inversión potencial y estimada
para el año 2001 de un grupo importante
de empresas extranjeras a las cuales les
aplica una encuesta anual.
Específicamente para el período 1997-
2001 el informe recoge información
histórica y pronósticos de los flujos de
inversión extranjera directa de
aproximadamente 574 empresas con
capital extranjero desglosadas de la
siguiente forma: 232 empresas regulares
(definidas como aquellas que no operan
en regímenes como Zonas Francas,
L
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
9
Perfeccionamiento Activo y Declaratoria
Turística), 13 entidades del sistema
financiero costarricense, 154 empresas
que operan actualmente en el Régimen de
Zonas Francas y 72 empresas de
Perfeccionamiento Activo. Asimismo,
están contemplados los flujos de 103
empresas del sector turístico y otros
sectores.
Los registros históricos del periodo 1997-
2000 provienen de la encuesta anual y
trimestral1 que realiza el Banco Central
de Costa Rica a las empresas de capital
extranjero para el cálculo de la balanza de
pagos y que fundamentalmente identifica
información de un grupo bastante
numeroso de unidades empresariales
grandes de los diferentes regímenes. Estas
estadísticas se complementan con la
información del sistema financiero
nacional que posee la Superintendencia
General de Entidades Financieras,
almacenada en la base de datos del área
de Programación Financiera (BCCR)
1 Este instrumento estadístico es aplicado desde el
primer trimestre del año 2000 a 74 empresas,
actualmente se ha ampliado la muestra por lo que
asciende a 98 empresas con participación
extranjera en su capital que por características
propias (volúmenes significativos de
transacciones con el exterior, nivel de patrimonio,
utilidades generadas, o de acuerdo al peso relativo
con respecto a los flujos de algunas variables de
además, los proyectos con Declaratoria
Turística son procesados por el Instituto
Costarricense de Turismo. Cabe destacar
que las encuestas anuales aplicadas a los
regímenes especiales de Zonas Francas y
Perfeccionamiento Activo se encuentran
anexadas al informe anual2 que las
empresas entregan a la Promotora de
Comercio Exterior.
Los flujos de inversión extranjera directa
para el año 2000 tienen carácter definitivo
pues la cifra cuenta con la información
del cierre trimestral y anual de la encuesta
de balanza de pagos, además de la
información proporcionada en su
oportunidad por las demás entidades del
grupo interinstitucional de inversión
extranjera y por las mismas empresas. Por
otro lado, conviene señalar que existen
casos en donde se carece de información
como por ejemplo, la procedencia del
capital y el sector a donde se destinan los
recursos, por tanto, es necesario realizar
una constante revisión con el fin de
incluir esos datos, por lo que en un futuro
informe podrían existir cambios en la
composición de rubros como sector de
destino y país de procedencia.
balanza de pagos) han sido escogidas para formar
parte de la muestra. 2 Las empresas incluidas en la trimestral no tienen
la necesidad de responder la encuesta anual
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
10
Las proyecciones del 2001 están basadas
en los registros históricos que mantiene el
Banco Central de empresas comerciales,
industriales, agrícolas y financieras, entre
otras; complementados con los resultados
de la encuesta sobre flujos de inversión
programados que aplica el Ministerio de
Comercio Exterior, los registros de que
dispone la Coalición Costarricense de
Iniciativas para el Desarrollo de
potenciales flujos de inversiones que
arriban al país y los registros de proyectos
en ejecución en el sector turismo
monitoriados por el Instituto
Costarricense de Turismo. Estos registros
fueron complementados con informes de
empresas que han respondido a la
encuesta de transacciones internacionales
del primer, segundo y tercer trimestre del
2001, implementada por el Banco Central
de Costa Rica.
A pesar de todo, estos datos se sustentan
en buena medida en informes muy
preliminares de empresas así como en
pronósticos basados en el récord de las
empresas para los últimos años, por lo
que éstos deben tomarse en cuenta con la
debida cautela.
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
11
III. EVOLUCIÓN DE LA
INVERSIÓN EXTRANJERA
DIRECTA EN COSTA RICA
1997-2001
A partir de 1997 con la instalación de la Multinacional INTEL, se ha dado una
afluencia de empresas de capital extranjero, cuyas inversiones en alta tecnología
han colocado a Costa Rica en el ámbito internacional como un país altamente
capacitado para responder a este tipo de inversiones.
e acuerdo con las estimaciones
de la UNCTAD, los flujos
mundiales de IED en el 2000
superaron los 1.3 billones de dólares,
monto que representa un crecimiento de
casi un 18% respecto al nivel de 1999, y
equivale a más de tres veces los flujos
globales de IED registrados en 19953, sin
embargo se prevé que las corrientes de
IED disminuirán en el 2001.
Tal comportamiento no fue tan halagador
para América Latina y el Caribe que
experimentó una caída de más de un 20%
al comparar el año 2000 con 1999.
3 Informe sobre las inversiones en el mundo 2001,
UNCTAD, pág 1.
Sin embargo, una característica impor-
tante a destacar en los últimos años es que
la fuerte competencia por atraer inversión
extranjera directa ha provocado la
proliferación de acuerdos tendientes a
promover y dar seguridad a la IED. Tal
situación ha sido de vital importancia en
los países desarrollados y en
consecuencia ha sido un ejemplo ha
seguir por los países en desarrollo, con el
fin de solidificar su inserción
internacional. En este último punto Costa
Rica ha tratado de mejorar el clima para
la IED suscribiendo acuerdos recíprocos
de inversiones con países como Corea,
Suiza y Bolivia, además han avanzado las
gestiones de acuerdos con Venezuela,
D
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
12
162.4
178.4
226.0
246.7
297.6
336.9
426.9
406.9
611.7 619.5
408.6
447.9
0
100
200
300
400
500
600
700
1990 1992 1994 1996 1998 2000
mil
lon
es
de d
óla
res
IED
Argentina, Uruguay, República Checa,
los Países Bajos e Italia. Además el país
ha realizado gestiones para mejorar el
esquema de la Iniciativa del Caribe y
facilitar el acceso al mercado europeo, sin
dejar de lado los acuerdos bilaterales con
países como Canadá y Chile4.
III.1 Características de los Flujos de
la IED en el periodo 1997-2001
En los primeros seis años de los noventa
los flujos de inversión extranjera directa
4 Memoria Anual del BCCR, año 2000 pág 23-24
mostraron un crecimiento promedio anual
relativamente estable de aproxima-
damente 18%. Pero es a partir de 1997 en
donde se experimenta un crecimiento
importante dentro de la IED, mucho tuvo
que ver la instalación de la multinacional
Componentes INTEL, quién fue ejemplo
para que otras compañías estuvieran
interesadas en las condiciones favorables
de inversión y la calidad del factor
humano en Costa Rica.
En 1999 el flujo de la IED alcanza la cifra
histórica de 619.5 millones de dólares,
Gráfico 1 INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
- en millones de dólares -
Fuente: CINDE, PROCOMER, ICT, COMEX Y BCCR
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
13
resultado de inversiones cuantiosas en el
sector financiero, turístico e industrial. A
pesar de la caída de los flujos de IED en
el año 2000, este resultado anual no debe
considerarse como un retroceso en el
proceso de expansión de la inversión
extranjera en los últimos años, muestra de
ello es que empresas de alto renombre
mundial como Abbot Laboratories,
deciden instalarse en el régimen de Zonas
Francas, lo cual vislumbra a Costa Rica
en el ámbito internacional como un país
altamente capacitado para absorber y
responder a este tipo de inversiones.
En el año 2000 los flujos de la IED
ascienden a 408.6 millones de dólares
levemente superior a la cifra de 400.2
millones pronosticada en el tercer informe
publicado a inicios de este año. Por otra
parte, al comparar los flujos del 2000 con
respecto a 1999, resaltan importantes
disminuciones principalmente en las
empresas denominadas como regulares
cuyos flujos decrecieron en un 48%, así
mismo el sector financiero disminuyó en
un 71%, en este último caso, la situación
es razonable debido a la naturaleza de las
operaciones generadas en 1999, en donde
la Corporación del Istmo de origen
Panameño adquirió el Banco Banex.
Además se identificaron menores flujos
de inversión en empresas principalmente
del sector agrícola e industrial.
Por otro lado, la estimación para el 2001
ubica los flujos de inversión en 447.9
millones de dólares, levemente inferior a
la estimación publicada en el tercer
informe de IED5, y en donde destaca la
inversión en el sector turístico con tres
proyectos hoteleros de gran envergadura5,
los cuales en conjunto alcanzarían flujos
que rondan los 72 millones de dólares.
Al analizar la relación entre la IED y el
PIB para el periodo 1997-2001 se observa
un incremento en la participación de la
IED como proporción a la producción
interna durante esos años, al compararse
con la participación exhibida en años
anteriores en la economía costarricense.
Por ejemplo, la proporción promedio
anual en el quinquenio 1992-1996 fue de
aproximadamente 2,9%, inferior a la
mostrada en el periodo de estudio 3,4%.
5 La revisión del Programa Monetario del BCCR,
implica a su vez la revisión de los flujos de IED
estimados para el año 2001, dicha estimación se
ajustó con base en los resultados observados de
las empresas que han respondido la encuesta
trimestral en lo que va del año.
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
14
2.5%
2.6%
2.6%
2.8%2.9%
3.6%
3.2%
4.3%
2.7%
2.6%
4.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
1991 1993 1995 1997 1999 2001
IED/PIB
Gráfico 2 INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA COMO PORCENTAJE
DEL PIB
Fuente: CINDE, PROCOMER, ICT, COMEX y BCCR.
Gráfico 3 DÉFICIT EN CUENTA CORRIENTE E IED COMO
PROPORCIÓN DEL PIB
Fuente: CINDE, PROCOMER, ICT, COMEX y BCCR.
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
15
Cabe resaltar el periodo 1998-1999 en
donde tal indicador presenta su mayor
cifra, debido a que INTEL equipó sus
plantas industriales, se realizó la venta de
participación en la banca privada e
industria de cemento a capital extranjero.
En el 2000 y 2001 la reducción en los
flujos de IED ubica este indicador en
2,6% y 2,7% respectivamente.
Lo anterior, resalta la importancia que
han mantenido los flujos de inversión
extranjera directa a partir de 1995 como
una fuente de financiamiento externo de
la economía costarricense, este
razonamiento se obtiene al comparar tal
indicador con la relación déficit en cuenta
corriente al PIB, sin embargo, como se
observa en el gráfico anterior, los
resultados para el 2000 y 2001 no han
sido tan satisfactorios como los exhibidos
en los años precedentes a éstos.
III.2 Clasificación de la IED por
grupo de empresas
En el periodo de estudio destaca la
participación que ha mantenido en orden
de importancia las empresas amparadas al
régimen de Zonas Francas así como las
1997 1998 1999 2000 2001
Empresas Regulares 137.1 153.1 206.9 108.1 119.4
Sector Turismo 79.3 61.4 84.7 52.1 121.8
Sistema Financiero -0.2 22.1 93.4 27.1 29.8
Zona Franca 184.7 370.5 225.5 226.7 177.0
Perfeccionamiento Activo 6.0 4.5 8.9 -5.3 0.0
Total 406.9 611.7 619.5 408.6 447.9
Empresas Regulares 34% 25% 33% 26% 27%
Sector Turismo 19% 10% 14% 13% 27%
Sistema Financiero 0% 4% 15% 7% 7%
Zona Franca 45% 61% 36% 55% 40%
Perfeccionamiento Activo 1% 1% 1% -1% 0%
Total 100% 100% 100% 100% 100%
Fuente: CINDE, PROCOMER, ICT, COMEX y BCCR.
Cuadro 1 FLUJOS DE IED POR GRUPOS DE EMPRESAS
- en millones de dólares -
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
16
empresas regulares, dentro del total de
los flujos de IED.
Específicamente, para el año 2000 las
empresas de Zonas Francas
incrementaron su participación dentro de
los flujos de IED y se ubicó en 55%,
superior a la exhibida en 1999 de 36%,
sin embargo, las empresas regulares que
para 1999 representaban un 33% de la
IED, experimentaron una disminución en
su participación y para el 2000 se ubicó
en 26%.
Para el 2001, está previsto que la
estructura porcentual prevalezca para las
empresas de zonas francas como las
empresas regulares, sin embargo, también
se vislumbra un incremento en la
participación del sector turismo debido a
la realización de tres proyectos hoteleros
importantes, dos de ellos prácticamente
terminados.
III.3 Composición de la IED por
sectores de destino
Durante el lapso 1997-2001, las
variaciones sufridas en los sectores
receptores de los flujos de IED, obedecen
básicamente a la política más activa de
atracción de inversiones extranjeras
implementada por el Gobierno de Costa
Rica, con el fin de aumentar la
competitividad internacional del país, así
mismo la inserción de éste en los
mercados internacionales.
No es de extrañar el crecimiento de la
inversión en sectores con mayor
requerimiento tecnológico y mano de
obra altamente calificada como el sector
industrial y servicios, donde dichas
razones han sido, además de los
incentivos de los regímenes especiales la
carta de presentación para que empresas
de alto renombre inicien sus operaciones
en Costa Rica.
Al comparar las cifras del 2000 con las
observadas en 1999, destaca la caída en
los flujos de IED en el sector agrícola,
debido a la difícil situación que ha
enfrentado este sector en los mercados
internacionales, ejemplo de ello, es la
disminución en las utilidades generadas
por parte de empresas bananeras.
Por otro lado, los flujos hacia sectores
como el industrial, financiero ha
disminuido, en contra posición al
incremento que ha tenido sectores como
el Agroindustrial, Comercio y
recientemente el sector servicios. A pesar
de ello la participación del sector
industrial dentro del total de flujos de
IED aumentó pues pasó de 57% en 1999
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
17
a 73% en el 2000, influido por los flujos
de IED aportados por empresas como
SAWTEK e Industria Textilera del Este
(antes HANES).
En el 2001 resaltó el incremento de los
flujos de IED en el sector turismo dentro
del total de inversión extranjera, a su vez
se prevé que el sector industrial
disminuirá su participación dentro del
total de flujos para el 2001.
III.4 Composición de la IED por
país de origen
Una constante en los flujos de inversión
extranjera directa al agruparla por país de
origen, es el predominio de los flujos
estadounidenses dentro del total, lo
anterior es razonable si tomamos en
consideración por ejemplo la dependencia
1997 1998 1999 2000 2001
Agricultura 38.1 41.9 49.9 -11.2 17.9
Agroindustria 6.5 14.7 10.4 11.5 6.1
Comercio 17.6 39.3 9.2 17.4 6.1
Industria 270.6 423.5 355.9 296.2 231.6
Servicios -7.3 6.6 12.7 14.6 34.1
Sistema Financiero -0.2 22.1 93.4 27.1 29.8
Sector Turistico 79.3 61.4 84.7 52.1 121.8
Otros/n.d 2.3 2.1 3.3 0.9 0.6
TOTAL 406.9 611.7 619.5 408.6 447.9
Agricultura 9% 7% 8% -3% 4%
Agroindustria 2% 2% 2% 3% 1%
Comercio 4% 6% 1% 4% 1%
Industria 67% 69% 57% 73% 52%
Servicios -2% 1% 2% 4% 8%
Sistema Financiero 0% 4% 15% 7% 7%
Sector Turistico 19% 10% 14% 13% 27%
Otros/n.d 1% 0% 1% 0% 0%
TOTAL 100% 100% 100% 100% 100%
Cuadro 2 INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA POR SECTOR DE DESTINO
- en millones de dólares -
Fuente: CINDE, PROCOMER, ICT, COMEX Y BCCR.
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
18
comercial que tiene Costa Rica con dicha
nación.
El promedio anual de los flujos de capital
estadounidense en el periodo 1997-2001
se ubicó en 67%, porcentaje similar al
obtenido para el año 2000, sin embargo, a
pesar del incremento en la participación
relativa en el 2000 con respecto a 1999,
en términos absolutos los flujos
provenientes de ese país disminuyeron en
66 millones de dólares. Los flujos de
IED de éste país son destinados en orden
de importancia al sector industrial,
turismo, comercio y servicios.
Por su parte, la participación relativa de
México dentro del total fue de 7,0% en el
año 2000, inferior al 15,0% observada en
1999, sin embargo, para el 2001, se
pronostica una participación levemente
inferior al 2000, pero superior a la de
años anteriores a la firma del Tratado de
Libre Comercio con esa nación en 1995.
La importancia del sector turístico
costarricense, ha estimulado a que
consorcios de empresas europeas,
específicamente de origen español hayan
optado por destinar sus recursos a ese
rubro en los últimos años.
Gráfico 4 INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA POR PAÍS DE ORIGEN
– participación relativa de los países -
Fuente: Elaboración propia con la información suministrada.
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
19
Para observar una distribución completa
por país de origen remitirse al anexo II.
III.5 Composición de la inversión de
acuerdo al ingreso en la Balanza de
Pagos
Al observar el periodo 1998-2000, los
flujos netos de capital provenientes de
accionistas extranjeros, descontando lo
que los socios nacionales poseen en el
exterior, mostraron una acumulación de
1625,5 millones de dólares; Sin embargo,
en el año 2000, las acciones y otras
participaciones de capital, así como otro
capital, disminuyeron considerablemente
al compararlo con las cifras observadas
en periodos anteriores6.
6 Ver nota metodológica en Anexo I
1998 1999 2000
I semestre II semestre acumulado
Inversión Extranjera Directa Neta 606.9 614.5 209.9 194.2 404.1
En el extranjero -4.8 -5.0 -2.5 -2.0 -4.5
En la economía declarante 611.7 619.5 212.4 196.2 408.6
Acciones y otras participaciones de capital 226.2 278.1 68.3 91.1 159.3
Utilidades reinvertidas 114.6 211.8 102.1 92.0 194.0
Otro capital 270.9 129.6 42.0 13.2 55.2
Cuadro 3 TRANSACCIONES DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA NETA
- en millones de dólares -
Fuente: Departamento Monetario, Sección de Balanza de Pagos, BCCR.
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
20
III.6 Flujos de Inversión Extranjera
en los primeros dos trimestres del
20017
Al realizarse una comparación de los
componentes que constituyen el cálculo
de la inversión extranjera directa para los
dos primeros trimestres del año 2000 y
2001, arrojó como resultado que para
ambos años en el primer trimestre se
registraron mayores flujos de IED. A su
vez el acumulado de los flujos de IED en
el primer semestre del 2000 fue
levemente inferior al registrado en el
mismo periodo del 2001.
Por otro lado, el resultado exhibido en el
primer semestre del 2001 en el rubro de
otro capital, fue diferente al presentado en
7 Ver nota metodológica en Anexo I
el mismo semestre del año precedente,
debido básicamente a que en el segundo
trimestre del año 2001, algunas empresas
importantes realizaron pagos a la casa
matriz por los prestamos contraídos con
ésta, lo que hizo que este rubro tuviera un
signo negativo.
Finalmente, es necesario indicar que en
los últimos años los flujos de IED han
sido acaparados en cuatro provincias;
Específicamente para el 2000 y 2001, la
IED se ha canalizado mayoritariamente a
San José, Heredia, Cartago y
recientemente a Guanacaste, así mismo,
algunos de los cantones que se han visto
beneficiados en esas provincias son
Belén, San José, Heredia, El Guarco,
Carrillo, Santa Ana y Escazú, entre otros.
2000 2001
VARIACION OTRO UTILIDAD VARIACION OTRO UTILIDAD
CAPITAL CAPITAL ACUMULADA IED CAPITAL CAPITAL ACUMULADA IED
I TRIMESTRE 38.1 24.8 50.6 113.5 46.7 21.6 81.9 150.2
II TRIMESTRE 30.1 17.2 51.5 98.9 53.5 -52.6 69.6 70.5
TOTAL 68.3 42.0 102.1 212.4 100.2 -31.0 151.5 220.7
Cuadro 4 FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA POR TRIMESTRES
- en millones de dólares -
Fuente: Departamento Monetario, Sección de Balanza de Pagos, BCCR.
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
21
IV. ¿QUÉ BENEFICIOS
APORTA LA INVERSIÓN
EXTRANJERA DIRECTA?8
De acuerdo a la teoría económica y las pruebas empíricas, la IED tiene un
efecto beneficioso en los países en desarrollo, por otra parte, la capacidad de
recuperación de la inversión extranjera directa puede ser una de las razones
para que los países en desarrollo la prefieran a otras entradas de capital
privado.
8 Basado en el documento ¿Qué beneficios aporta la inversión extranjera directa? Prakash Loungani y Assaf
Razin. Finanzas & Desarrollo, junio 2001.
n las últimas crisis financieras
destaca la capacidad de
recuperación de la inversión
extranjera directa en contra posición de
otras variables como son los flujos de
inversión de cartera y títulos de deuda.
Este comportamiento se suscitó en los
países de Asia oriental durante la crisis de
1997-98, la crisis mexicana en 1994-95 y
la crisis de la deuda latinoamericana en
los años ochenta.
Tal cualidad de la IED podría ser uno de
los elementos de peso a colocar en la
balanza, para que muchos de los países en
desarrollo la prefieran a otras entradas de
capital.
Este artículo pretende dar una aclaración
acerca de la preferencia hacia los flujos
de IED, basado en recientes estudios
teóricos y empíricos del impacto de la
IED en la inversión y el crecimiento de
los países en desarrollo.
Por otra parte, se incluye una
comparación de los resultados exhibidos
en Costa Rica para el periodo de 1978 –
2000, en relación con las variables
utilizadas por Loungani y Razin, en su
estudio.
IV.1 Argumentos a favor de la libre
circulación del capital
E
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
22
Una de las premisas que toman mayor
fuerza para apoyar la libre circulación del
capital es que tal medida promueve una
mejor asignación de recursos, lo que
finalmente se convierte en una tasa de
rentabilidad más alta.
Sin embargo, se destacan otras ventajas
de esta circulación sin restricciones.
Como por ejemplo, que los flujos
internacionales significan menor riesgo
para los propietarios del capital, los
cuales pueden diversificar sus créditos e
inversiones, así mismo, la integración
mundial de los mercados de capital
facilita la difusión de prácticas óptimas de
administración de empresas, normas
contables y tradiciones jurídicas. Por otro
lado, la movilidad del capital limita la
posibilidad de que un gobierno aplique
una política desacertada. Según Prakash
estas ventajas se aplican en principio a
todas las entradas de capital privado, pero
la IED tiene otras ventajas, a saber:
La IED permite la transferencia de
tecnología, generalmente en forma de
nuevas variedades de insumos de
capital, que no se logra con
inversiones financieras ni con el
comercio de bienes y servicios.
También puede fomentar la
competencia en el mercado nacional
de insumos.
Los que reciben IED a menudo
obtienen capacitación para sus
empleados, lo que contribuye al
desarrollo del capital humano del
país.
Las ganancias que produce la IED
incrementan el ingreso obtenido de
los impuestos a las sociedades en el
país.
A menudo los países prefieren renunciar a
parte de este ingreso y reducir las tasas
del impuesto con el fin de atraer la IED.
En el caso de Costa Rica, existen
incentivos tributarios para dichas
empresas, con el fin de atraer flujos de
inversión extranjera, sin embargo, estos
beneficios dependerán del ingreso a
regímenes especiales, a saber Zonas
Francas y Perfeccionamiento Activo9.
Por lo tanto, este tipo de inversiones en
principio debería fomentar la inversión y
el crecimiento de los países receptores de
estos flujos.
IV.2 La IED en comparación con
otros flujos de capital
Prakash Loungani y Assaf Razin
realizaron un estudio para una muestra de
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
23
58 países y para un subconjunto de 18
mercados emergentes. Entre los
resultados obtenidos destaca el cambio de
composición que ha experimentado los
flujos de capital privado en esos países
para el periodo que va de 1978-1995.
Gráfico 4 Composición de las entradas de
capital
11%
16%
20%
9%
29%
44%
80%
55%
36%
0% 20% 40% 60% 80% 100%
1978-81
1982-89
1990-95
IED Cartera Préstamos
Fuente: Loungani y Razin
Esa recomposición de los flujos de capital
privado es observable en Costa Rica para
el mismo intervalo utilizado en el estudio
e inclusive se ha adicionado un periodo
que va desde 1996 al 2000.
Cabe resaltar la preponderancia que ha
tenido tanto la otra inversión,
principalmente préstamos bancarios en el
periodo que va de 1978 a 1989;
posteriormente fue sustituida por la IED,
especialmente en el último periodo. Por
9 Ver Ley de Zonas Francas de Exportación.
otro lado, la inversión de cartera
capturada en la balanza de pagos ha
mostrado egresos netos.
Gráfico 5 COSTA RICA: Composición de las
entradas de capital
Fuente: Sección de Balanza de Pagos, BCCR
A pesar de las justificaciones teóricas a
favor de la libre circulación del capital,
parece estimarse que algunos flujos de
capital privado plantean ciertos riesgos.
Por ejemplo, los flujos internacionales de
deuda, sobre todo los de corto plazo, son
como el colesterol malo (Loungani y
Razin), debido a que los préstamos a
corto plazo obedecen a consideraciones
especulativas basadas en las diferencias
entre las tasas de interés y las
expectativas cambiarias, y no a
consideraciones de largo plazo. Estos
préstamos son los primeros en escapar
cuando llegan tiempos difíciles.
Por su parte, la IED se considera el
colesterol bueno debido en parte a las
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
24
ventajas anteriores y por que es posible
“amarrarla” de modo que no se escape al
primer indicio de contratiempos.
Por su parte, Borensztein, De Gregorio y
Lee expresan que la IED acelera el
crecimiento económico cuando hay un
alto nivel de educación. En Costa Rica,
tal característica ha generado una
afluencia de empresas de alta tecnología,
lo que se ha traducido en los últimos años
en un incremento de los flujos de IED.
IV.4 Conclusión
De acuerdo a la teoría económica como
las pruebas empíricas la IED tiene un
efecto beneficioso en los países en
desarrollo, debido a la transferencia
tecnológica, capacitación recibida por la
mano de obra dentro o fuera del país
receptor, mejoramiento en la recaudación
de impuestos, entre otros.
Una de las principales razones que hacen
a los países preferir los flujos de IED con
relación a otros flujos de capital privado
es la capacidad de recuperación que ha
manifestado esta variable en las crisis
financieras.
Al analizar los flujos de capital privado
en Costa Rica, se puede observar la
recomposición experimentada durante el
periodo 1978 al 2000, específicamente en
el periodo 1996-2000, se observa una
preponderancia de la inversión extranjera
directa dentro del total de flujos de capital
privado.
Finalmente, los autores recomiendan a los
países en desarrollo el mejoramiento del
clima para las inversiones de todo tipo de
capital, tanto nacional como extranjero.
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
25
V. EL SECTOR TURISTICO
COSTARRICENSE10
10
Extracto de “Investment and Business Opportunities in Tourism”, ICT. 2001
El desarrollo de la actividad turística ha propiciado a que empresas con par-
ticipación extranjera en el capital deseen canalizar sus recursos a esta actividad.
Tal comportamiento es reflejado en el incremento de los flujos de IED destinados
a este sector de la economía.
l desarrollo del turismo en Costa
Rica tuvo como punto de partida
desde un principio el contacto
con la naturaleza. Y es que nuestro país
con una posición de filtro entre
Mesoamérica y Sudamérica, donde parece
haberse refugiado la vida, ya que en solo
el 0.03% de la superficie del planeta, se
encuentra aproximadamente el 6% de la
biodiversidad mundial, en un marco de
belleza escénica impresionante, con un
sistema consolidado de áreas protegidas,
estabilidad social, buen nivel educativo
de la población y buenos servicios.
Además, de sus beneficios naturales y
culturales, reconocidos, existe una
cantidad adicional de ventajas turísticas
que están siendo descubiertas y
explotadas actualmente. Gracias a la
enorme riqueza natural con que cuenta el
país, se tiene una verdadera oportunidad
en el turismo.
El turismo como fenómeno social y
actividad económica es desde unos años,
una realidad asumida. Sus actuales
dimensiones son totalmente, reveladoras
de la importancia y contribución que hace
al proceso de desarrollo de los países.
En Costa Rica, hasta hace pocos años, el
turismo era una actividad marginal, poco
conocida y desarrollada, hasta convertirse
en uno de los sectores de mayor
crecimiento a tal punto de ser considerado
por el Gobierno Central de la República
como una de las actividades más
importantes dentro de los ejes del
desarrollo nacional.
E
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
26
Las divisas generadas por el sector
turismo desde 1990 han venido
superando, de año en año, las
exportaciones de café y en 1993, el
turismo se convierte para Costa Rica, en
la principal fuente de divisas, superando a
los dos productos tradicionales de
exportación, el café y el banano. La
Industria del turismo, es uno de los
sectores de mayor crecimiento en la
generación de inversiones en el país.
Cuadro 5 Ingreso de Divisas por turismo,
relación turismo/ exportaciones 1991-2000
– millones de dólares
Años
Total de
Exportaciones
Divisas de
turismo
Turismo/
Exportac.
1991 1.899,3 330,6 17.4%
1992 2.385,2 431,1 18.1%
1993 2.625,5 577,4 22.0%
1994 2.878,2 625,7 21.7%
1995 3.475,8 659,6 19.0%
1996 3.785,4 688,6 18.3%
1997 4.205,5 719,3 17.1%
1998 5.525.6 883,5 16.0%
1999 6.640.8 1.036,1 15.6%
2000 5.849,7 1.229,2 21.0%
Fuente: Anuario Estadístico de Turismo 1999,
ICT y BCCR.
Si se comparan los ingresos por divisas
generadas por el sector turismo, con
relación a las exportaciones totales, se
podrá notar que el primero ha venido
aportando, en promedio, más del 18.6%
de las exportaciones, situación que
muestra la dinámica y la consolidación
del sector turismo.
Es importante destacar, que los efectos
económicos del turismo pueden evaluarse
por sus repercusiones en los índices
económicos determinantes que reflejan
una estabilidad macroeconómica, como
son:
- Estabilidad de precios.
- Distribución equitativa del ingreso.
- Pleno empleo.
- Equilibrio de la Balanza de Pagos.
- Aporte a la Inversión Extranjera
Directa.
La forma en que el turismo contribuye a
la consecución de estos objetivos, se
refleja en los beneficios que este puede
traer al país, en factores como:
Generación de divisas, capacidad de
importación, generación de empleos
productivos, fomento de la inversión e
incidencia sobre rentas fiscales.
El turismo es una actividad que, en
relación con otros sectores de nuestra
economía, presenta una posición
ventajosa como generadora de divisas.
Las razones que fortalecen este punto de
vista son las siguientes:
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
27
a)- El turismo es reconocido como una
actividad exportadora desde las
primeras etapas de su desarrollo, por
esta razón constituye una demanda
internacional.
b)- A pesar de que el ingreso de turismo
esta restringido por visitas políticas
migratorias, estas políticas no son tan
rigurosas como las que se le imponen
a otros sectores de la economía, como
los llamados “instrumentos
arancelarios y no arancelarios”.
c)- En cuanto a precios, cabe destacar que
los productos tradicionales como el
café y el banano, están sujetas a las
variaciones en el mercado inter-
nacional, mientras que los del turismo
son más estables debido a que no
están totalmente sujetos a variación de
precios internacionalmente. Debe
considerarse el tipo de cambio como
factor influyente en la determinación
de los mismos.
d)- Para el sector industrial, la utilización
de gran cantidad de componente
importado es común, esto depende del
grado de diversificación de la
economía, del conjunto de impuestos
y exoneraciones existentes. El sector
turístico aplica inicialmente una
inversión con un alto grado de
componente importado. Después de
esta etapa pasa a un nivel de
importación relativamente bajo, con
respecto a otros sectores.
Es por ello que el turismo representa un
elemento viable e importante en la
economía, para hacer frente a los
desequilibrios en su balanza de pagos;
porque como generador de divisas tiende
a reducir este problema y lógicamente
contribuye a mejorar la posición externa
de una economía.
Por lo anterior la industria turística del
país, cuenta con el apoyo estatal y es por
ello que para promover la inversión en
empresas dedicadas al sector turístico, el
Instituto Costarricense de Turismo,
otorga a las empresas nacionales y
extranjeras, que así lo soliciten, un estatus
que se denomina Declaratoria Turística,
siendo el requisito previo para obtener los
beneficios que confiere la Ley 6990 de
Incentivos para el desarrollo turístico,
promulgada el 30 de junio de 1985 y
modificada el 03 de abril de 1992.
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
28
La Ley de Incentivos para el Desarrollo
Turístico, tiene como objetivo establecer
un proceso acelerado y racional, para
otorgar incentivos y beneficios que sirvan
de estímulo para la realización de
proyectos en el campo turístico, así como
para el mejoramiento de la actividad
turística existente en el país.
En la actualidad Costa Rica dispone de
los recursos, técnicos, humanos, legales y
jurídicos, para la atracción de inversiones
en el campo turístico, especialmente para
los siguientes servicios.
Servicio de Hospedaje
Las empresas de hospedaje son
consideradas como un elemento
fundamental de la Industria Turística que
engloba una gran diversificación y
variedad de establecimientos, los cuales
son utilizados como medios de
alojamiento para la estancia del visitante
en una zona, con base en una tarifa diaria.
El servicio podrá ser Completo, Limitado,
Mínimo.
Servicio de Transporte Acuático para
Turistas
El servicio de Transporte Acuático de
turistas se define como: “…aquella
actividad que consiste en naves que
trasladan de un lugar a otro por vía
marítima-fluvial pasajeros con fines
exclusivamente turísticos y que cuenten
con facilidades para el atraque, embarque
y desembarque de los pasajeros”.
Se considera como una actividad
importante dentro del desarrollo de
servicios turísticos, dado que con base en
ella se atraen segmentos de turismo
especializados, tales como el de pesca
deportiva, buceo y el turismo “suave” o
de observación.
Servicio de Transporte Aéreo de
Turistas Internacionales y Nacionales
Este servicio es de suma importancia para
el desarrollo de la actividad turística,
dado que es la vía que con más
frecuencia es utilizada por las personas
que visitan el país. La representación de
esta actividad en el contexto turístico ha
desarrollado políticas de apertura de
nuestro espacio aéreo que permiten el
ingreso de nuevas aerolíneas; además
favorece las ya existentes.
En esta actividad se clasifican únicamente
las empresas que transportan turistas en
las rutas internacionales y en vuelos de
itinerario dentro del territorio nacional.
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
29
Servicio de Agencias de Viajes
dedicadas exclusivamente al turismo
receptivo
La Ley 5339 del 23 de agosto de 1973 y
su reglamento, establece que son aquellas
personas físicas y jurídicas que se
dediquen profesionalmente al servicio de
actividades mercantiles, dirigidas a servir
como intermediarios entre los viajeros y
los prestatarios de los servicios utilizados
por los mismos, poniendo los bienes y
servicios turísticos a disposición de
quienes deseen utilizarlos.
Servicio de Arrendamiento de
Vehículos a Turistas Extranjeros y
Nacionales
La actividad de arrendamiento de
vehículos es aquella que ofrece en
alquiler unidades automotores, los cuales
deberán renovarse cada tres años como
máximo. La empresa deberá disponer de
una flotilla de 20 vehículos nuevos como
mínimo.
La Ley de Incentivos para el Desarrollo
Turístico, contempla una serie de
beneficios para las actividades antes
mencionadas, ver incentivos en el anexo
III.
El esquema existente de incentivos para
el turismo busca hacer al país competitivo
en términos de costos. Es claro el interés
de incrementar las utilidades al otorgar
exenciones. De la misma forma se tienen
incentivos que disminuyen el costo de los
combustibles.
Dentro de las políticas adicionales
existentes en el país, en apoyo a la
inversión en el campo turístico, se
encuentra el no cobro de impuestos en el
ingreso de capitales.
Ha de tomarse en cuenta que en Costa
Rica el régimen arancelario existente para
ciertos bienes es alto, por lo que los
beneficios que se les otorgan a las
empresas o personas físicas para realizar
la inversión en el campo turístico, son de
gran impacto dentro de las estructuras de
disponibilidad de recursos. Los
beneficios que establece la Ley de
Incentivos para el Desarrollo Turístico
presentan una vigencia entre los 6 y 25
años.
Costa Rica con su política de inversiones
y su clima favorable para la atracción,
consolidación y desarrollo de empresas
extranjeras y nacionales, ha provocado
que diferentes cadenas internacionales
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
30
hayan decidido consolidar operaciones en
nuestro país.
Lo anterior queda manifiesto pues a
manera de ejemplo en Costa Rica operan
las siguientes empresas de cadenas
turísticas de reconocimiento inter-
nacional.
GUIA GENERAL PARA
INVERSIONES.
De acuerdo con la legislación vigente, las
inversiones en turismo requieren
procedimientos simples, en los cuales el
capital extranjero recibe el mismo
tratamiento y condiciones dadas a las
inversiones de capitales nacionales.
Así pues toda actividad directamente
relacionada con el sector turismo, puede
obtener el reconocimiento de la
Declaratoria Turística, y entre ellas se
contemplan las empresas de hospedaje,
Agencias de Viajes (receptivas,
mayoristas y emisoras), empresas
gastronómicas, centros de diversión
nocturna, alquiler de vehículos, líneas
aéreas y transporte acuático.
En el servicio
de Hospedaje
En el campo de
Alquiler de Vehículos
En el campo de
Líneas Aéreas
Cadena Real Intercontinental
Cadena Meliá
Cadena Barceló
Cadena Quality Inn
Cadena Radisson
Cadena Best Western
Cadena Marriott
Cadena Holiday Inn
Cadena Caribbean Village
Cadena Occidental
Cadena Four Seasons
Triffty
National
Avis
Hertz
Alamo
Budget
Dollar
U-Haul
Eurocar
Lacsa
American
United
Continental
Grupo Taca
LTU
British Airways
Iberia
Mexicana
Martiner
Cuadro 6 CADENAS TURÍSTICAS DE RECONOCIMIENTO INTERNACIONAL
Fuente: Instituto Costarricense de Turismo
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
31
Las inversiones se encontrarán sujetas a
aquellas regulaciones y disposiciones
impuestas por las leyes que puedan
regular y aplicar a la actividad específica
en la cual se realiza.
El Reglamento de las Empresas y
Actividades Turísticas define que son
empresas turísticas: Las que presten
servicios directos o parcialmente
relacionados con el turismo y que a juicio
del Instituto Costarricense de Turismo
reúnan las condiciones necesarias para ser
calificadas como tales.
Además establece que son actividades
turísticas: Todas aquellas que por su
naturaleza recreativa o de esparcimiento y
por estar relacionadas con el turismo,
tengan como finalidad accesoria la
prestación de servicios al turista.
Si el proyecto requiere instalaciones o
construcciones de apoyo, se requerirá
realizar un trámite previo de visado de
planos ante el Colegio Federado de
Ingenieros y de Arquitectos, para la
posterior aprobación de la Municipalidad
donde se ubicará el proyecto; se deberá
obtener una autorización de construcción
que asegure que el proyecto respeta el
Código de Construcciones de Costa Rica,
y en este caso se requerirá la participación
de arquitectos o ingenieros nacionales.
Para la obtención de la Declaratoria y el
Contrato Turístico, se deberá
confeccionar un estudio económico sobre
el proyecto, el cual contendrá la
información necesaria para determinar el
impacto económico y social de la
inversión que va a realizarse. Para ello se
requerirá la participación de Profesionales
Incorporados al Colegio de Ciencias
Económicas de Costa Rica.
Toda solicitud de clasificación como
empresa o actividad turística, y que
solicite la Declaratoria y Contrato
Turístico, deberá presentarse ante el
Departamento de Fomento del Instituto
Costarricense de Turismo.
La solicitud la podrán realizar tanto
personas físicas como jurídicas.
Costa Rica ofrece una economía en
expansión y su prometedor clima para
inversiones responde a los requisitos para
la captación de recursos financieros en la
Industria Turística.
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
32
VI. PRINCIPALES RESULTADOS
1. Los flujos mundiales de IED en el
2000 superaron los 1.3 billones de
dólares, monto que representa un
crecimiento de casi un 18% respecto
al nivel de 1999, y equivalente a más
de tres veces los flujos globales de
IED registrados en 1995.
2. En el año 2000 los flujos de la IED
ascendieron a 408.6 millones de
dólares levemente superior a la
pronosticada en el tercer informe
publicada a inicios de este año de
400.2 millones.
3. La estimación para el 2001 ubica los
flujos de inversión en 447.9 millones
de dólares. Destaca principalmente la
inversión en el sector turístico con
tres proyectos hoteleros de gran
envergadura, los cuales en conjunto
alcanzarían flujos que rondan los 72
millones de dólares.
4. En el 2000 y 2001 la reducción en los
flujos de IED ubica la relación IED
entre PIB en 2,6% y 2,7%
respectivamente, inferior a la obtenida
en años precedentes.
5. En el año 2000 las empresas de Zonas
Francas incrementaron su par-
ticipación dentro de los flujos de IED
y se ubicó en 55%, superior a la
exhibida en 1999 de 36%. Sin
embargo, las empresas regulares que
para 1999 representaban un 33% de la
IED, experimentaron una disminución
en su participación y para el 2000 se
ubicó en 26%.
6. En el 2000 destaca la caída en los
flujos de IED en el sector agrícola,
debido a la difícil situación que ha
enfrentado este sector en los mercados
internacionales, ejemplo de ello, es la
disminución en las utilidades
generadas por parte de empresas
importantes del sector bananero.
7. Otros sectores que han tomado fuerza
han sido el Agroindustrial, Comercio
y recientemente el sector servicios. A
pesar de ello la participación del
sector industrial aumentó dentro del
total de flujos de IED en el 2000.
8. La inversión estadounidense ha
mantenido el predominio durante el
lapso de estudio.
9. En el año 2000, las acciones y otras
participaciones de capital, así como
otro capital, disminuyeron consi-
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
33
derablemente al compararla con las
cifras de periodos anteriores.
10. El acumulado de los flujos de IED en
el primer semestre del 2000 fue
levemente inferior al registrado en el
mismo periodo del 2001.
11. Específicamente para el 2000 y 2001,
la IED principalmente se ha
canalizado a provincias como San
José, Heredia, Cartago y
recientemente a Guanacaste, así
mismo, algunos de los cantones que
se han visto beneficiados en esas
provincias son Belén, San José,
Heredia, El Guarco, Carrillo, Santa
Ana y Escazú, entre otros.
12. De acuerdo a la teoría económica y
las pruebas empíricas la IED tiene un
efecto beneficioso en los países en
desarrollo.
13. En Costa Rica ha experimentado una
recomposición en los flujos de capital
privado durante el periodo 1978 al
2000, específicamente en el periodo
1996-2000, se observa una
preponderancia de la inversión
extranjera directa.
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
34
VII. ANEXOS
VII.1 Anexo I. Metodología para el Cálculo de la Inversión Extranjera Directa.
Definición de Inversión Extranjera
Directa
La inversión extranjera directa neta (IED)
refiere a cuando un inversor radicado en
un país (origen) adquiere un activo en
otro país (receptor) con la intención de
administrar ese activo (ONU, 1996). El
elemento de administración es lo que
diferencia la IED de una inversión de
cartera en acciones, obligaciones y demás
instrumentos financieros extranjeros.
El Quinto Manual de Balanza de Pagos
del Fondo Monetario Internacional (FMI)
define la IED como: “la categoría de
inversión internacional que refleja el
objetivo, por parte de una entidad
residente en una economía, de obtener
una participación duradera en una
empresa residente de otra economía
(denominándose inversionista directo a la
primera y empresa de inversión directa a
la segunda). El concepto de participación
duradera implica la existencia de una
relación a largo plazo entre el
inversionista directo y la empresa y un
grado significativo de influencia del
inversionista en la dirección de la
empresa. La inversión directa comprende
no sólo la transacción inicial que
establece la relación entre el inversionista
y la empresa sino también todas las
transacciones que tengan lugar
posteriormente entre ellos y entre
empresas filiales, constituidas o no en
sociedad” (FMI, 1993).
El Quinto Manual de Balanza de
Pagos del Fondo Monetario Internacional
detalla cuatro categorías principales de
IED:
1) Las acciones y otras participaciones
de capital correspondientes al valor de
las inversiones de una sociedad
transnacional en acciones de una
empresa en un país extranjero.
Generalmente se considera que el
umbral que da el control sobre el
activo adquirido es una participación
de capital del 10 por ciento o más de
las acciones ordinarias o del total de
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
35
los votos en el caso de una sociedad
anónima (o su equivalente en el caso
de una empresa no constituida en
sociedad). Esta categoría incluye
fusiones y adquisiciones y las
inversiones totalmente nuevas (la
creación de nuevas instalaciones).
2) Las utilidades reinvertidas que
constituyen la participación de la
sociedad transnacional en las
utilidades de la filial o afiliada que no
se distribuyen como dividendos ni se
remiten a la transnacional. Se supone
que estas utilidades retenidas son
reinvertidas en la propia filial.
3) Otro capital, entendido éste como los
préstamos de fondos a corto y largo
plazo entre la transnacional y la filial.
4) Cualquier otra transacción o flujo
entre una filial y su casa matriz.
Rubros de la encuesta de Balanza de
Pagos utilizados en el cálculo de la
IED10
De la encuesta aplicada por el BCCR a
las empresas de capital extranjero, el
10
Manual de Procedimientos para el cálculo de
los flujos de inversión extranjera directa, Área
Balanza de Pagos, BCCR. abril 2001
funcionario encargado del cálculo de la
inversión extranjera directa utilizará la
información suministrada en la segunda
hoja “Balance de Situación Frente a no
residentes”, tanto lo concerniente a
activos, pasivos y patrimonio.
Las partidas que se deben utilizar para el
cálculo de la IED por empresas son las
siguientes:
Activos frente a no residentes
Inversionistas Directos (casa matriz o
accionistas)
En este rubro se incluye todos los activos
financieros que constituyen títulos de
crédito contra una persona física o
jurídica que es residente de otra
economía y que posea el 10% o más de
las acciones ordinarias de la empresa o
del total de votos o su equivalente.
De acuerdo a lo anterior incluye tanto las
cuentas por cobrar, adelantos por
importaciones, préstamos por cobrar y
otros activos financieros suscritos con
casa matriz o accionistas.
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
36
Pasivos frente a no residentes
Inversionistas Directos (casa matriz o
accionistas)
En este partida se incluye todos los
pasivos financieros que constituyen
títulos de crédito contra una persona
física o jurídica que es residente de otra
economía y que posea el 10% o más de
las acciones ordinarias de la empresa o
del total de votos o su equivalente.
Tal partida agrupa las cuentas por pagar,
adelantos por exportaciones futuras,
préstamos por pagar y otros pasivos
financieros suscritos con casa matriz o
accionistas.
Total patrimonio
En esta sección de la encuesta se indaga
la situación de las cuentas patrimoniales
para calcular la inversión extranjera
directa. Esto se hace efectivo únicamente
si la empresa tiene participación de
capital extranjero.
En esta partida deben incluirse los montos
de las cuentas del balance de situación,
tales como:
Capital social (suscrito o pagado)
Otras cuentas de patrimonio
Utilidades
De la información anterior se obtienen los
flujos de IED generados por empresa.
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
37
VII.2 Anexo II. Estadísticas sobre Inversión Extranjera Directa
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA POR PAÍS DE ORIGEN
- en millones de dólares -
PAÍS 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2/
CENTROAMERICA 3.2 4.4 1.7 6.0 13.2 16.0 7.1 36.0 19.4 23.4
El Salvador 1.8 1.0 0.4 0.7 11.6 13.9 0.6 15.0 15.1 11.4
Guatemala 1.4 3.4 1.3 5.2 0.7 2.1 1.9 13.7 2.4 3.3
Honduras 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Nicaragua 0.0 0.0 0.0 0.0 0.9 0.1 4.6 7.2 1.8 8.6
RESTO AMÉRICA 154.3 167.0 211.4 213.3 324.4 346.6 565.3 557.8 334.4 371.3
Canadá 1.3 -3.2 -0.3 0.0 8.6 8.2 34.2 35.7 -2.7 52.4
México 4.0 5.0 20.9 80.4 36.6 21.7 21.2 92.5 29.3 27.5
E.E.U.U. 148.2 123.0 176.3 119.6 291.4 304.6 486.0 345.5 279.5 264.1
Panamá 2.1 16.4 14.2 5.9 -4.3 0.2 1.9 69.2 26.2 22.3
Argentina 0.0 0.0 0.0 0.0 -5.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Brasil 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.7 17.7 0.6 -1.8 -1.0
Chile 0.0 0.0 0.0 0.0 3.6 0.1 0.0 0.0 0.8 0.7
Bolivia 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.7 0.1 0.0 0.0 0.0
Colombia 0.5 2.3 0.3 7.5 -3.4 -2.8 -1.2 0.1 1.0 0.6
Venezuela -1.7 23.5 0.0 0.0 2.1 -0.2 3.3 1.0 0.5 1.9
Islas Caimán 0.0 0.0 0.0 0.0 2.5 0.0 0.0 1.8 0.0 0.0
Islas Vírgenes 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.5 1.4
Bahamas 0.0 0.0 0.0 0.0 -7.0 11.4 2.0 11.5 0.2 1.5
Puerto Rico 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 -0.1 0.0 0.0 -0.1 -0.1
EUROPA 11.7 20.2 32.4 42.2 28.2 28.8 16.8 19.0 42.1 35.4
Alemania 1.3 8.8 14.6 19.3 4.4 5.4 10.9 7.5 10.3 5.8
Bélgica 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 4.3 5.6 3.8 0.6 0.5
España 0.0 0.0 -0.1 0.0 0.8 1.5 0.0 0.1 21.8 15.7
Francia 0.0 0.1 0.4 0.1 5.1 0.5 -0.6 0.2 0.7 1.3
Holanda 2.0 2.9 -0.3 0.1 7.2 3.5 0.6 -0.6 0.0 5.5
Inglaterra 2.9 1.7 12.8 10.5 1.9 2.6 -0.5 -2.2 0.1 -0.5
Italia 1.5 0.0 0.0 0.0 1.5 10.3 0.4 8.2 6.6 4.3
Noruega 0.0 0.0 0.0 0.0 0.4 0.0 1.1 -0.5 -0.2 0.3
Suecia 0.0 0.0 0.0 8.0 -0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Suiza 4.1 6.7 4.9 4.3 7.2 0.8 -0.7 2.4 2.2 2.4
ASIA 2.9 1.1 28.6 1.2 -0.2 7.4 14.7 6.1 2.5 12.3
China 0.0 0.0 0.0 0.0 1.0 0.2 5.8 0.7 -0.2 0.4
Corea 1.5 0.8 0.0 0.0 0.0 2.0 -1.4 2.4 -1.7 1.9
Hong Kong -0.3 0.0 24.3 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Japón 1.4 0.3 4.3 1.2 -1.2 0.6 1.8 -0.8 0.8 1.2
Taiwan 0.3 0.0 0.0 0.0 0.0 3.8 6.9 3.9 2.9 8.4
Singapur 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.8 1.6 0.0 0.7 0.5
Otros 0.0 0.0 3.5 7.3 7.7 8.0 7.7 0.5 10.1 5.6
Subtotal 172.0 192.7 277.6 270.0 373.3
Turismo 1/ 54.0 54.0 20.0 66.9 53.6
TOTAL 226.0 246.7 297.6 336.9 426.9 406.9 611.7 619.5 408.6 447.9
1/ Para los 1997-2001 el sector turismo se distribuyó por países.
2/ Cifras estimadas
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
38
VII.3 Anexo III. Esquema de Incentivos al sector turismo
Esquema de Incentivos al Sector Turismo en Costa Rica, según Ley 6990
Tipo de
Exención
Servicios de
Hotelería
Transporte
Aéreo
Alquiler de
Vehículos
Transporte
Acuático
Turismo Receptivo
(Agencias de Viaje)
Tributos y
Sobretasas
sobre
importación o
compra local
Para artículos
o productos
directamente
relacionados
con la
construcción
instalación u
operación de
la actividad 1/
Para repuestos
necesarios
para
operación de
las naves
50% del monto
total resultante
de aplicar los
impuestos a la
importación
Para naves
acuáticas y sus
avíos.
Para bienes
asociados a
construcción y/o
mejoras a
muelles,
acuarios,
balnearios, etc.
Para vehículos y sus
avíos (con capacidad
mínima 15
personas)
Depreciación
Acelerada
Si aplica
Si aplica
Si aplica
(Decreto
Ministerio de
Hacienda)
Si aplica
No aplica
Deducción del
impuesto sobre
la renta por
gastos de las
empresas en
programas
vacacionales
Si aplica
Si aplica
Si aplica
Si aplica
Si aplica
Otros
incentivos
Concesión de
patentes en
plazo máximo
de 30 días
Autorización
para compra
de divisas
Suministro de
combustible a
un precio no
mayor que el
internacional
No aplica
No aplica
No aplica
1/ Se elimina la exoneración de vehículos y combustibles, asimismo, en la compra de yates
y veleros para alquiler de turistas.
Flujos de Inversión Extranjera Directa en Costa Rica
39
BIBLIOGRAFÍA
1. CEPAL, “ La inversión extranjera en América Latina y el Caribe” 2000.
2. UNCTAD, “La inversión extranjera en el mundo” 2001.
3. Fondo Monetario Internacional, “Manual de Balanza de Pagos” , Quinta edición
1993.
4. Instituto Costarricense de Turismo, “Investment and Business Opportunities in
Tourism”, 2001.
5. Prakash Loungani y Assaf Razin, ¿Qué beneficios aporta la inversión extranjera
directa?, Finanzas & Desarrollo, junio de 2001.
6. Banco Central de Costa Rica, “Memoria anual del año 2000”.
7. Sección de Balanza de Pagos, Departamento Monetario. BCCR, “Manual de
Procedimientos para el cálculo de la inversión extranjera directa”, abril 2001.
8. Las imágenes prediseñadas utilizadas en el documento, se obtuvieron de la
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