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8/19/2019 Efectos Economicos MEX EEUU.pdf

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Repercusiones del atentado

de septiem bre en Estados

U nidos sobre las econom íasestadunidense y m exicana

Pablo Ruiz Nápoles *

IN TRO D U CCIÓ N

A tres m eses del atentado ocurrido el 11 de septiem bre en EstadosU nidos se han com enzado a sentir sus efectos económ icos y se han

podido obtener datos en alguna m edida m ás precisos de estos efec-

tos. Con esta nueva inform ación se ha com pletado el análisis origi-

nal y se ha podido am pliar, a m odo de incorporar el efecto de la

crisis económ ica estadunidense sobre M éxico.

H em os dividido este artículo en dos partes, la prim era habla so-

bre la situación de la econom ía estadunidense antes y después del

atentado, y la segunda, sobre los efectos directos e indirectos en la

econom ía m exicana.

En lo inm ediato, los daños m ateriales causados, si bien cuantio-

sos, no significaron el derrum be económ ico que algunos analistas

habrían pronosticado, particularm ente, por el descenso tan fuerte y

prolongado en las acciones de la bolsa neoyorquina. La reacción

inm ediata del gobierno estadunidense, que consistió en apoyar a las


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em presas afectadas y a la ciudad de N ueva York, ayudó a evitar que

los daños económ icos se extendieran m ás.

LA EC O N O M ÍA ESTA D U N ID EN SE EN REC ESIÓ N

Antes del aten tado

Antes de que ocurrieran los atentados en N ueva York y en W ashing-

ton, la econom ía estadunidense estaba ya en franca recesión. La tasa

anual de crecim iento del Producto Interno Bruto (PIB), que en losúltim os años había sido superior a 4 por ciento, fue en los dos pri-

m eros trim estres de 2001 de 1.3 y 0.3 por ciento, respectivam ente

(véase cuadro 1).

C U A D R O 1

ESTAD O S U N ID O S:PIB REA L Y SU S CO M PO N EN TES.TASAS D E CRECIM IEN TO AN U ALES D ESESTACIO N ALIZAD AS

1998 1999 2000 2000 2001

I II III IV I II III

Producto interno bruto 4.3 4.1 4.1 2.3 5.7 1.3 1.9 1.3 0.3 -1.1

Consum o privado 4.8 5.0 4.8 5.9 3.6 4.3 3.1 3.0 2.5 1.1

Inversión privada bruta 11.8 6.6 6.8 -0.6 19.5 -2.8 -2.3 -12.3 -12.1 -10.7Exportaciones 2.1 3.2 9.5 9.0 13.5 10.6 -4.0 -1.2 -11.9 -17.7

G asto gubernam ental 1.9 3.3 2.7 -1.1 4.4 -1.8 3.3 5.3 5.0 0.8

FUENTE: Bureau of Econom ic Analysis, U .S. D epartm ent of Com m erce.

El factor determ inante de este descenso en la actividad económ i-

ca se debe a la variación negativa de las tasas de inversión privadaque se registró desde el segundo sem estre de 2000 y continuó en el

prim ero de 2001. O tro factor im portante fue el descenso de la de-

m anda externa. Las exportaciones, que crecían a tasas reales m uy

altas en años anteriores, registraron tasas negativas desde el últim o

trim estre de 2000 y a lo largo del prim er sem estre de 2001.

310 PABLO RU IZ N ÁPO LES


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En contraste, el gasto gubernam ental creció de m anera im portante

en el prim er sem estre de 2001, aunque parece no haber sido estím ulo

suficiente para reactivar la econom ía en el corto plazo, pues se pre-

veía un descenso aún m ayor en el tercer trim estre para la econom íaen su conjunto. Tam poco tuvieron m ucho éxito para estim ular la

inversión en el corto plazo las reducciones en la tasa de interés regis-

tradas a lo largo del año.

En sum a, era previsible, sin atentado de por m edio, que la eco-

nom ía estadunidense continuara en recesión por el resto de 2001,

con un probable déficit externo y sin un pronóstico claro de recu-

peración antes del segundo trim estre de 2002

El aten tado: r ecuen to de daños

El atentado causó la m uerte de alrededor de tres m il personas y otro

tanto de personas heridas; el colapso de las torres gem elas, —con-

sideradas durante largo tiem po com o uno de los edificios m ás altosdel m undo—, el desplom e de al m enos otro edificio anexo a las to-

rres gem elas y daños im portantes en otras edificaciones de la zona

financiera de N ueva York, así com o en los edificios del Pentágono,

sede del D epartam ento de D efensa de los Estados U nidos. El costo es-

tim ado por las aseguradoras de los edificios destruidos y dem ás bienes

asciende a alrededor de cuarenta m il m illones de dólares. O tros daños

fueron: la pérdida total de los cuatro aviones utilizados en el atenta-do, dos de la em presa U nited Airlines y dos de Am erican Airlines; la

cancelación de todos los vuelos com erciales en y hacia los Estados

U nidos durante dos días y, parcialm ente, varios días subsecuentes;

el desplom e del valor de las acciones de las aerolíneas afectadas; el

cierre de la bolsa de valores de N ueva York durante la sem ana del

atentado y la caída del índice D ow Jones en la prim era sem ana de rea-

pertura, en 14 por ciento acum ulado; la caída de las acciones de lasem presas aseguradoras vinculadas a las líneas áreas y a los edificios

destruidos o dañados; la pérdida total de m ucha de la inform ación eco-

nóm ica de em presas financieras que tenían sus oficinas en las torres,

y desde luego la pérdida de los em pleos en las oficinas de las dos

torres, que según algunas estim aciones su valor asciende a 25 000.

REPERCU SIO N ES D EL ATEN TAD O 311


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Aunque este ataque tuvo com o objetivos a los sím bolos m ás im -

portantes del poderío estadunidense: el económ ico, el político y el

m ilitar; se trató sin duda del m ayor daño causado a ese país por aten-

tado terrorista alguno, tanto en pérdidas de vidas hum anas com o en

daños m ateriales.

Algunas de las repercusiones inm ediatas fueron la quiebra virtual

de las dos aerolíneas afectadas, que ocasionó el despido de cien m il

em pleados, el descenso absoluto del turism o, tanto extranjero com o

nacional, con efectos en otras aerolíneas y en la industria hotelera

y la del entretenim iento, especialm ente de N ueva York. En el resto

del país, hubo un fuerte descenso en el uso del avión com ercial portem or a otros atentados. Con ello, otras líneas aéreas entraron tam -

bién en una situación difícil y tuvieron que reducir sus tarifas, en unos

casos hasta en 80 por ciento.

Efectos económicos del aten tado a tr es meses de distancia

Para las estadísticas de las cuentas nacionales, resulta sum am ente

difícil, aun teniendo datos a la m ano, distinguir elfactor aten tado deotros factores en las variaciones ocurridas en la econom ía estaduni-

dense en el tercer trim estre del año 2001, com o lo señala la O ficina de

Análisis Económ ico (Bureau of Econom ic Analysis) del D epartam en-

to de C om ercio del gobierno de Estados U nidos. N o obstante, se ad-

vierten cuatro efectos im portantes:

• La reducción en el consum o privado y otros com ponentes del

PIB. En el m es de septiem bre, se redujo en 1.3 por ciento el gasto

personal en consum o, en térm inos reales, lo que no había ocu-

rrido desde 1987.

• La pérdida de propiedades que se registra com o un consum o de

capital fijo y una reducción de activos fijos y bienes durables.• El pago de los seguros para cubrir las pérdidas de propiedades

que, se estim a, redujo las ganancias corporativas en el tercer

trim estre.

• U n efecto com binado en los índices de precios, que resulta en

un aum ento del índice de precios delPIB en 0.9 por ciento adi-



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cional al ritm o bajo de inflación de 1.2 por ciento que se hubie-

ra registrado sin este efecto.

Los salarios tam bién se resultaron afectados al perderse los em pleos,

y aunque se pagaron horas extras, el efecto neto fue una reducción

en los ingresos por sueldos y salarios de cuatro m il m illones de

dólares.

El m onto de los seguros por las pérdidas se estim a entre treinta

m il m illones y cuarenta m il m illones de dólares. Por su parte, los

reaseguros ascienden a 44 000 000 000 de dólares, reclam ados por

aseguradores internos con em presas reaseguradoras externas a Esta-dos Unidos. Las torres gem elas y otros edificios del W orld Trade Center

eran propiedad del gobierno local de N ueva York y se encontraban

en arrendam iento por 99 años a dos em presas privadas desde julio

de ese m ism o año, así que las pérdidas fueron en su m ayoría den-

tro del sector privado.

LA ECO N O M ÍA M EXICAN A EN 2001 Y LO S ATEN TAD O S

El proceso de integración con la econom ía estadunidense m ediante

la incorporación de M éxico al Tratado de Libre C om ercio de A m é-

rica del N orte en 1994, así com o la política de apertura com ercial y

financiera, acelerada desde 1989 han llevado a la econom ía m exica-

na a una creciente dependencia respecto de la econom ía de EstadosU nidos. El flujo del com ercio exterior m exicano se realiza en 90 por

ciento con ese país, el turism o que viene del exterior a M éxico es

m ás de 80 por ciento estadunidense, los flujos de inversión externa

tam bién provienen en m ás de 80 por ciento del vecino del norte y

la deuda externa, pública y privada está pactada m ayoritariam ente

con bancos de Estados U nidos.

Aunado a estas políticas de integración, el gobierno ha seguido alo largo de los años noventa y durante la década actual una estricta

disciplina financiera y fiscal orientada a elim inar la inflación, lo que

ha hecho que la dinám ica del crecim iento dependa m ás de la dem an-

da externa, es decir, de las exportaciones que del m ercado in-

terno. En estas condiciones, el auge económ ico de Estados U nidos



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entre 1995 y 2000 tuvo efectos m uy favorables en la econom ía m e-

xicana, pues le perm itió increm entar sus exportaciones y la planta

productiva asociada a ellas de m anera sustancial. Puede afirm arse

que el com ercio exterior m exicano tiene tam bién un auge sin prece-

dentes que, sin em bargo, culm ina precisam ente en el últim o m es del

año 2000 (véase cuadro 2).

C U A D R O 2

M ÉX ICO :D EM A N D A G LO B AL A PRECIO S CO N STA N TES.

VA RIA CIÓ N PRO M ED IO A N U A L (PO R CIENTO )

2000 2001

I II III IV I II III

Total 11.7 11.4 11.4 10.5 3.0 1.7 0.0

Consum o privado 9.6 9.9 10.1 9.5 6.5 5.1 3.9

Consum o de gobierno 3.9 4.2 4.8 3.5 -3.0 -2.6 -2.9

Form ación brutade capital fijo 10.9 10.7 10.8 10.0 0.4 -2.5 -4.8

Exportación de bienes

y servicios 17.3 16.5 16.7 16.0 4.7 2.0 -1.6

FUENTE: IN EG I,Sistema de Cuen tas Nacionales de México . w w w .inegi.gob.m x

Los com ponentes de la oferta y la dem anda agregadas reflejan

con m ucha claridad esta situación de contraste, los datos trim estra-

les m uestran que después de tasas anuales superiores a 10 por cien-

to, a lo largo de 2000, la dem anda total agregada registra 3 por

ciento de increm ento anual en el prim er trim estre 1.7 en el segun-

do y cero en el tercero. Es el gasto gubernam ental y la inversión los

que tienen tasas negativas en estos periodos. Las exportacionestotales, por su parte, reducen su ritm o de crecim iento en térm inos

reales de tasas de 16 por ciento anual a lo largo de 2000 a -1.6 en el

tercer trim estre de 2001 (véase cuadro 2).

Com o efecto de la recesión estadunidense a lo largo de 2001, prác-

ticam ente desde enero, todos los indicadores económ icos de corto



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plazo m uestran un descenso m uy significativo. Por ejem plo, la actividad

industrial, lo m ism o la m aquila que la industria local de transform ación

dism inuyeron sustancialm ente sus ritm os de increm ento y com en-

zaron a arrojar tasas negativas de crecim iento desde febrero de 2001

(véase cuadro 3).

C U A D R O 3

M ÉX ICO :

ÍN D IC E D E V O LU M EN FÍSIC O D E LA A CTIV ID A D IN D U STRIA L

IN D U STRIA M ANUFACTURERA,

VA RIA C IÓ N PRO M ED IO A N U A L (PO R CIENTO )

Mes Indice Industr ia Industr ia de General Maqu i ladora Transformación

O ct-00 8.0 15.2 7.4

N ov-00 7.8 15.0 7.2

D ic-00 7.1 14.9 6.4

Ene-01 2.2 6.5 1.8Feb-01 -0.9 3.8 -1.3

M ar-01 -1.2 4.2 -1.7

Abr-01 -1.7 2.2 -2.0

M ay-01 -2.0 1.3 -2.3

Jun-01 -2.3 -0.1 -2.6

Jul-01 -2.6 -1.6 -2.7

Ago-01 -3.1 -3.1 -3.1Sep-01 -3.4 -4.4 -3.4

O ct-01 -3.6 -5.6 -3.4

FUENTE:IN EG I,Sistema de cuentas nacionales de México . w w w .inegi.gob.m x.

Es en este contexto de recesión en M éxico que ocurren los aten-

tados en Estados U nidos. En esencia, las repercusiones de los atenta-dos sobre la econom ía m exicana son de dos tipos. U nas son las que

operan sobre la propia econom ía estadunidense, acentuando la cri-

sis que ya vivía. Por ejem plo, se ha reducido m ás la dem anda esta-

dunidense de productos de im portación. Esta reducción adicional

acentúa el descenso de nuestras exportaciones y con ello se agrava



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el estancam iento de la econom ía m exicana. O tras son las que direc-

tam ente afectan a la econom ía m exicana, por ejem plo la reducción

del turism o estadunidense hacia el exterior. Am bos procesos ya co-

m enzaron a ocurrir, aunque los registros son incom pletos, pues sólo

existen datos hasta octubre o noviem bre de 2001.

Al igual que en el caso de las cuentas nacionales de Estados U ni-

dos,no es posible distinguir el factor atentado de otros factores en

cuanto a su influencia en las cuentas externas de M éxico. H ay que

señalar, no obstante, que el ritm o de crecim iento de las exportaciones

a lo largo de 2001 que iba en descenso, bajó m ás en los últim os

m eses del año. D estaca en el decrem ento de las exportaciones m e-xicanas, la caída de las exportaciones petroleras m edidas en dóla-

res, en 32 y 42 por ciento en los m eses de octubre y noviem bre de

2001, respecto a los m ism os m eses de 2000. Y el descenso de las ex-

portaciones m anufactureras en 12 por ciento en noviem bre de 2001,

respecto del m ism o m es de 2000. Estos factores hacen que el déficit

com ercial se increm ente para todo el año 2001 en 30 por ciento

respecto al año anterior (véase cuadro 4).

C U A D R O 4

M ÉX ICO :IN G RESO S D E C UENTA C O RRIEN TE

(M ILLO N ES D E D Ó LA RES)

VA RIA CIÓ N PO RC EN T U A L RESPEC TO A L A Ñ O A N TERIO R

I-2001 II-2001 III-2001

Ingresos 5.41 0.34 -8.09

Exportación de M ercancías 4.12 -0.94 -9.10

Petroleras -8.57 -16.82 -27.02

N o petroleras 5.55 0.83 -6.99

Servicios N o Factoriales 1.61 1.11 -15.38Servicios Factoriales 11.75 -9.51 -14.77

FUENTE: Banco de M éxico, In di cadores Económicos, varios núm eros.



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El efecto es quizá m ás notorio en el sector turístico donde la caída

de los ingresos por turism o y del núm ero de visitantes descendió de

m anera drástica, 20 por ciento en prom edio, en los últim os m eses

de 2001, respecto al m ism o periodo de 2000 (véase cuadro 5).

C U A D R O 5

M ÉXICO

IN G RESO S PO R TU RISM O .

VARIACIO N ES PO RCEN TUA LES AN U ALES

2001 Ingresos Núm. de tur.

Ene-Feb 8.6 7.0

M ar-Abr 9.5 0.1

M ay-Jun 6.2 -0.5

Jul-Ago 4.2 -5.9

Sep-O ct -19.4 -19.1

Ene-O ct 2.8 -3.8

FUENTE: Banco de M éxico, In di cadores económicos, varios núm eros.

PERSPEC TIVAS

Contrario a los dictados de la política de libre m ercado, el gobierno

de Estados U nidos, líder indudable de la globalización, aplicó de in-

m ediato una política de gasto para la recuperación del efecto de

los atentados. Lo prim ero fue el subsidio del gobierno federal a las

em presas áreas U nited Airlines y A m erican Airlines de quince m il

m illones de dólares para evitar su quiebra y seguir operando. O tro,

im portante, fue la am pliación del subsidio federal a la ciudad de N ue-va York por veinte m il m illones de dólares. H ubo tam bién un incre-

m ento del gasto m ilitar federal por cuarenta m il m illones de dólares.

Y, finalm ente, otros apoyos de diverso tipo y m onto.

El gasto m ilitar increm entado puede significar un estím ulo de de-

m anda en algunas ram as específicas com o las de producción de arm as



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y la de equipo electrónico relacionado con seguridad, pero tiene

poca repercusión general en el resto de la econom ía. El gasto total

adicional representa m enos de 1 por ciento del PIB.

O tra política que venía aplicándose con poco éxito antes del aten-

tado fue la reducción en la tasa de interés. La Reserva Federal anun-

ció, días después del atentado, una reducción adicional m uy signi-

ficativa a la tasa líder que esperaban significara un estím ulo m ayor

a la reactivación económ ica que el del gasto. La idea central es que al

existir una relación inversa entre la tasa de interés y la inversión pro-

ductiva, el descenso de la prim era haría aum entar la segunda.

Se anuncian tam bién m edidas adicionales de estím ulo al gastocom o una probable reducción de im puestos. O tras m edidas de polí-

tica económ ica probables pueden incluir m ayores restricciones a las

im portaciones, especialm ente, a las provenientes de países no reco-

nocidos com o am igos en esta etapa del conflicto.

N o obstante, el daño m ayor ha sido el de la desconfianza. Justo al

térm ino de una de las épocas de m ayor bonanza económ ica experi-

m entada en Estados U nidos y de indudables éxitos en m ateria depolítica exterior, cuando el m odo de vida estadunidense parecía con-

sagrarse com o el m odelo a seguir, aparecen a principios del año sig-

nos de crisis económ ica que se ven gravem ente acentuados por los

efectos de los atentados en la confianza de los ciudadanos en sus

instituciones, por la inseguridad que genera saberse vulnerables. N o

es el daño en sí, que es m ucho y m uy doloroso, sino la pérdida de la

seguridad, de la invulnerabilidad.Ello puede m otivar una respuesta política a la crisis económ ica,

que consista en vigilar de m anera m ás estrecha las fronteras y res-

tringir los accesos, reducir im portaciones por razones políticas y, en

general, cerrar m ás la de por sí poco abierta econom ía. Ello perm ite

prever que de ocurrir la recuperación para la segunda m itad del año

2002 com o se anuncia, estará basada principalm ente en el m ercado

interno, si se logra recuperar la confianza de los estadunidenses ensus instituciones y, entre ellas, en su econom ía.

N o parece fácil, sin em bargo. Porque la inversión y el gasto no han

reaccionado favorablem ente desde principios de año a las políticas

de reactivación vía la tasa de interés y no existen elem entos que per-

m itan suponer que la situación haya cam biado. Tal vez la crisis obli-



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gue a quienes diseñan la política económ ica a adoptar m edidas m ás

decididas y directas para estim ular el m ercado interno y evitar una

m ayor pérdida de em pleos.

En una visita que hice a las torres gem elas de N ueva York a fina-

les de los años setenta, pude ver en el últim o piso, en los aparadores

junto a la tienda de souvenirs , un retrato de K eynes1 con una leyen-da que decía algo así com o “a la m em oria de John M aynard K eynes

el hom bre que salvó al capitalism o”.

N o hay duda que fueron las políticas de inspiración keynesiana

las que en los años treinta hicieron posible la recuperación de la

econom ía estadunidense entonces sum ida en la crisis m ás grandede su historia. Con ella se recuperaron m uchas otras econom ías tam -

bién. Sería deseable hoy, por el bien de la econom ía estadunidense

y de otras com o la nuestra, que la m em oria de K eynes no se hubiera

perdido junto con las torres. Si así fuera, hay algo m ás, m uy valioso

que lam entar y la recuperación se ve con esa pérdida, bastante m ás

difícil.


1 Econom ista inglés (1883-1946), funcionario del gobierno y profesor de la U niversidad de

Cam bridge, creador de una escuela de pensam iento económ ico m uy im portante en la prim era

m itad del siglo pasado. Sus dos obras m ás relevantes fueron A Treati ce on Money (1930) y The

Genera l Theory of Employment In terest an d Money (1936).

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