12 Martes 29 de marzo de 2016 • www.pulso.clEMPRESAS&MERCADOS @pulso_tw facebook.com/pulsochile

DIFERENCIAS DE CAMBIO EMPRESAS IPSA

pañía SCA Chile. Estos antecedentes fueron

requeridos el año pasado por el Ministerio Público inmediata-mente después del inicio de la causa tras la denuncia presen-tada por los diputados Gabriel Silber (DC) y Daniel Farcas

Diputados querellantes del Caso Tissue evalúan acudir a la Corte Suprema como última instancia.

—La Corte de Apelaciones de San Miguel rechazó ayer de forma unánime una peti-ción de la Fiscalía Regional Sur para que la Fiscalía Na-cional Económica (FNE) le hiciera entrega de los antece-dentes reservados respecto al caso de la colusión en el de-nominado Caso Tissue.

El fallo implica que el fiscal Sur, Cristián Galdames -quien está a cargo del caso-, no podrá obtener la infor-mación secreta que fue reu-nida tras los allanamientos que realizó la FNE a la com-

(PPD) por alteración fraudu-lenta de precios. Estos antece-dentes son únicos e irrepetibles porque no fueron obtenidos por la entrega voluntaria, sino de manera coercitiva.

La resolución de ayer es de única instancia, por tanto,

no existen recursos que pue-dan revertir la decisión del tribunal de alzada que hoy dio a conocer el fallo luego de 20 días desde los alegatos.

Pero pese a ello, los diputa-dos Silber y Farcas están eva-luando otros caminos para seguir el caso. Así, en su rol de querellantes del Caso Tissue, buscarán reactivar la arista penal recurriendo a la Corte Suprema, según cer-canos a los parlamentarios.

Esto último porque a través de un recurso de queja se po-dría ejercer la oposición al fallo del tribunal de alzada. Otra de las herramientas de los parlamentarios es un re-curso de protección.

“Estamos evaluando con los abogados los caminos a seguir. Es una jugada audaz para ser franco, pero es la única manera de no perder la guerra en este caso”, sostie-ne el diputado Daniel Far-cas (PPD).P LC

Tissue: FNE gana pugna al M. Público por confidencialidad

EN MILES DE PESOS

DIC.2015 DIC.2014 % VAR.

1 AESGENER -12.314.174 -47.179.480 -73,90 2 ANDINA-B -2.856.370 1.629.316 -275,31 3 ANTARCHILE -46.818.008 -31.013.397 50,96 4 BANMEDICA 1.456.323 577.991 151,96 5 CAP 535.461 1.316.637 -59,33 6 CCU 957.565 -613.181 -256,16 7 CENCOSUD -116.742.837 -24.410.699 378,24 8 CMPC 6.840.261 69.950.050 -90,22 9 COLBUN -7.925.386 -15.922.497 -50,23 10 COPEC -42.949.056 -28.545.591 50,46 11 ECL -5.532.146 988.543 -659,63 12 EMBONOR-B -6.515.632 -7.278.624 -10,48 13 ENDESA -53.880.472 -21.240.269 153,67 14 ENERSIS 128.238.047 -18.493.594 -793,42 15 ENTEL -12.945.839 -11.243.068 15,15 16 FALABELLA -18.208.873 -40.226.654 -54,73 17 FORUS 3.976.644 2.643.578 50,43 18 GASCO 1.657.187 -2.727.230 -160,76 19 ILC 83.472 103.191 -19,11 20 LAN -332.281.023 -92.463.542 259,36 21 PARAUCO -4.317.078 889.035 -585,59 22 SALFACORP 927.336 2.560.354 -63,78 23 SECURITY 24.443.302 12.906.415 89,39 24 SK -9.805.889 -4.518.038 117,04 25 SMSAAM 2.619.070 482.199 443,15 26 SONDA -441.926 -6.297 6.918,04 27 SQM-B -8.780.418 -11.749.597 -25,27 28 VSPT 1.966.216 917.776 114,24 29 WATTS -723.368 -433.813 66,75 -509.337.613 -263.100.488 93,59 Fuente: Estados financieros de las empresas

XIMENA CELEDÓN F. —Uno de los grandes prota-gonistas del año pasado en el mercado financiero local fue el dólar y la fuerte alza con que cerró el ejercicio. Y si bien se trató de un fenóme-no de apreciación global, los resultados 2015 de las em-presas chilenas reflejaron di-rectamente dicho efecto.

Es así como a nivel de las empresas IPSA que han in-formado hasta ahora sus re-sultados del ejercicio pasa-do -sin considerar a las fir-mas financieras- es posible apreciar que el golpe de la diferencia de cambio fue fuerte. Más que mal, la divi-sa estadounidense terminó el año pasado con un incre-mento de $104,1.

Y es que producto de la inestabilidad de los merca-dos expresada en una baja en el precio de los commo-dities, la expectativa del alza de tasas de interés de la Fed y las mejores cifras que co-menzó a mostrar EEUU, las monedas emergentes, espe-cialmente las latinoameri-canas experimentaron im-portantes caídas.

De acuerdo a un análisis de los resultados de CorpRe-seach (con lo informado has-ta el jueves pasado), el cuar-to trimestre del año pasado evidenció un leve avance en materia de Ebitda y utilidad, lo que fue favorecido por la depreciación de la moneda local. “Una segunda lectura

nos muestra que este desem-peño se explica por la depre-ciación de 16,6% a/a observa-da en el tipo de cambio pro-medio trimestral (que se emplea para expresar en pe-sos los resultados de las com-pañías que reportan en dóla-res). Eliminando este efecto, las cifras de ingresos, Ebitda y utilidad habría mostrado un débil desempeño, con caí-das anuales de 16%, 10% y 13%, respectivamente”.

Y si bien el peso chileno fue uno de los afectados por el fortalecimiento del dólar, no fue el más golpeado dentro de la región, protagonismo que sí tuvo el real. El año pa-sado, la divisa brasileña re-gistró una baja de 49% res-pecto a la moneda estadou-nidense. Ello, por cierto afectó de lleno a las empre-

Efecto cambiario le pasó la cuenta a las empresas IPSA en sus resultados de 2015Pese a la depreciación que experimentó el peso chileno el año pasado, el mayor efecto vino por el lado del real, dado que la moneda brasileña cayó un 49% frente al dólar en ese ejercicio.

sas con mayor exposición en ese mercado. Hace algunos días, el propio CEO de La-tam Airlines, Enrique Cueto, señaló a PULSO que la de-preciación del real tuvo un impacto de última línea de US$400 millones durante el año pasado.

En el caso de Cencosud, la empresa informó que en el cuarto trimestre los ingresos en Brasil se vieron impacta-dos, en parte, por la deva-luación del real respecto al peso chileno.

Otra empresa que sintió el golpe fue Sonda. “La depre-ciación de ciertas monedas latinoamericanas respecto del peso chileno, principal-mente el real brasileño, ha afectado negativamente la conversión de resultados de moneda funcional a mone-da de reporte”, señaló la compañía en su análisis ra-zonado del último trimestre del año pasado.

En cuanto a Enersis y En-desa, dada la división so-cietaria que fue aprobada en enero de 2016, los presen-tado corresponde sólo al re-sultado de las operaciones en Chile en lo que dice rela-ción al resultado operacio-nal bruto.P

b ¿Qué ha pasado? La fuer-te depreciación que registra-ron las monedas latinoame-ricanas durante 2015, espe-cialmente el real de Brasil, afectaron de manera impor-tante a las empresas IPSA.

b ¿Por qué ha pasado? Las mejores cifras en Esta-dos Unidos, así como la es-pera de un alza de tasas en ese país explicaron de ma-nera importante el fortale-cimiento de la divisa esta-dounidense.

b ¿Qué consecuencias tie-ne? El mayor efecto fue para las empresas chilenas con presencia en Brasil, dado que su moneda cayó 49%.

P

$104,1Incremento con que el dó-lar estadounidense cerró el ejercicio pasado.

US$400

$13,70

millones. Efecto de última línea que tuvo para Latam Airlines el 49% de caída que anotó el real en 2015.

Alza que mostró el dólar durante el último trimestre del año pasado.

PARA TENER EN CUENTA

“El real se depreció tanto contra el dólar como con-tra el peso. Los resultados generados en Brasil, cuan-do se transformaron a pe-sos o a dólares fueron mu-cho más débiles”.

Sergio Zapata CorpResearch

DICEN...

“El mayor efecto de depre-ciación viene por Brasil y si bien afecta el resultado no operacional, igual se casti-ga la valorización de la compañía, porque también hay parte de los flujos que están en esa monedal”.

Guillermo Araya Renta 4

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En la actualidad, el valor del seguro de invalidez y sobrevivencia es de 1,15% de la renta imponible de cada trabajador.

—Las administradoras de fondos de pensiones con-vocaron ayer a todas las compañías de seguros de vida que operan en Chile a participar en la quinta lici-tación del Seguro de Invali-dez y Sobrevivencia (SIS), para el período comprendi-do entre julio de 2016 a junio de 2018, cobertura que las AFP deben tener para prote-ger a sus afiliados.

En la actualidad, el valor del seguro es de 1,15% de la renta imponible de cada tra-

bajador, que se estableció en la cuarta licitación.

De acuerdo a lo que se es-tableció en la reforma de 2008, el seguro es pagado por los empleadores para todos los trabajadores de-pendientes del país. Los tra-bajadores independientes, en cambio, deben financiar este seguro con sus propios recursos. Se trata de una co-bertura que beneficia a aproximadamente 5,5 mi-llones de trabajadores, de acuerdo a la Asociación.

A partir de las 16:00 horas de ayer, las compañías de se-guros interesadas en partici-par podrán retirar las bases de la licitación en la Asocia-ción de AFP.P XC

AFP convocan a quinta licitación del SIS