인사말편지를작성하고있는1월말을기준으로‘원칙’은이미일부보상을받는것같습니다. 10년을

기다려온한국전력, 3년을기다려온KT의주가가빠르게기업가치를찾아가는모습을보여

주고있으며, 10년펀드가보유한다른종목들도언젠가는기업가치를찾아상승할것을저희는

확신하고있습니다.

지구온난화가 무색하게 이번 겨울에는 추위가 매섭습니다. 건강에 유의하시고 3개월후에

연간보고서를통해뵙겠습니다. 안녕히계십시오.

한국투자밸류자산운용

자산운용부장배준범

CIO 부사장이채원

‘權道’(권도)라는 단어가 있습니다. 국어사전을 찾아보면‘목적 달성을 위해 그때그때의

형편에따라임기응변으로일을처리하는방도’라고그뜻을설명하고있지요. 10년펀드의

2009년을되돌아보면이‘권도’와‘원칙’의갈등이매우심했던1년같습니다.

2009년 1년 동안 10년펀드는 44.2%의 수익을 기록했습니다. 절대적 기준에서 44.2%는

대단히높은수익률입니다. 작년예금금리의10배에달하는수치지요. 고객님의자산이이렇게

높은수익을기록한점에서2009년은매우보람있는1년으로생각할수있을것입니다.

하지만 문제가 되는 것은 작년에 주식시장이 더 많이 올랐다는 것입니다. KOSPI는 1년간

49.7%라는 기록적인 상승세를 기록했습니다. 때문에 10년펀드는 시장 대비 5%가 넘는

‘상대적으로 부진한’1년을 보냈습니다. 때문에 저를 포함한 매니저들은 마음고생을 좀

했습니다.

10년펀드가시장대비저조한수익을기록한이유는여러가지가있겠지만가장큰원인은

아마도가치주로보기어려운일부종목이작년에크게올랐기때문이라생각됩니다. 2차전지,

LED와같은성장동력을보유한기업들의주식이시장을선도하면서이런종목을보유하지

못한 10년펀드는 시장의 상승을 따라가지 못했습니다. 성장동력을 보유한 주식의 상승이

두드러지면서저희는적지않은갈등을한것이사실입니다.

2차전지, LED 사업은 10년전의 IT버블과는본질적으로다른사안입니다. IT버블이실체가

없는미래에근거하여주가를끌어올렸다면2차전지, LED는한국기업들이글로벌경쟁력을

확실하게확보했기때문에앞으로좋은결과를보여줄가능성이매우높기때문입니다. 강한

미래의경쟁력을보유한기업의주식을매수하는것은넓은의미의가치투자의범위로볼수

있기때문에그만큼저희의고민도컸다고생각하시면될것입니다.

하지만 이러한 주식의 PER나 PBR은 저희의 매수 기준보다 상당히 높았습니다. ‘원칙’을

준수해서사지않느냐, 잠시‘권도’를취해이런주식을매수하느냐를저희는상당기간고심

했습니다만결국10년펀드는‘원칙’을준수하기로결정을내렸습니다.

일시적으로 힘들더라도 펀드의 미래를 생각한다면‘권도’보다는‘원칙’이 더 큰 미덕이 될

것이확실하기때문입니다.

CONTENTS

1

1. 기본정보

1. 집합투자기구의개요

구 분집합투자기구명칭

기준가격이란투자자가집합투자증권을입금(매입), 출금(환매)하는경우또는분배금 (상환금포함) 수령시에적용되는가격으로집합투자기구의순자산

총액을발행한수익증권총좌수로나눈가격임.

전기말

위험등급 1등급(매우높은위험)적용법률 자본시장과금융투자업에 관한 법률

당기말 증감률

(단위 : 원, 좌, %)2. 재산현황

3. 분배금 내역 : 해당사항 없음

한국밸류10년투자증권

투자신탁1호(주식)

집합투자기구명칭

한국밸류10년투자증권투자신탁1호(주식)

투자신탁, 증권집합투자기구, 주식형, 추가형, 개방형

2009.10.18 ~ 2010.01.17

하나은행

광주은행, 교보생명, 교보증권, 국민은행, 금호생명보험, 기업은행, 농협, 구은행, 신증권, 우증권, 한생명, 동부증권, 메리츠증권, 미래에셋생명, 미래에셋증권, 삼성생명보험, 신 증권, 신한금융투자회사, 외환은행, 우리투자증권, 유진증권, 전북은행, 키움증권, 토러스투자증권, 푸르덴셜증권, 하나 투증권, 하나은행, 한국투자증권, 한화증권, 현 증권, 이트레이드증권,하이투자증권, HMC투자증권, IBK투자증권, KB투자증권, NH투자증권, SC제일은행, SK증권

주식편입비가 70%이상인 주식형펀드로 기업의 내재가치 비 저평가된 주식에 투자하는 가치투자를 운용철학으로 하여저위험 적정수익 추구

종료일이 따로 없습니다.

신한아이타스

2006.04.18

56287

집합투자기구의종류

최초설정일

상품의 특징

투자매매, 중개업자

운용기간

신탁업자

존속기간

일반사무관리회사

금융투자협회 펀드코드

자산총액(A) 1,124,764,700,049 1,151,643,092,603 2.39

부채총액(B) 4,663,793,373 5,387,095,522 15.51

순자산총액(C=A-B) 1,120,100,906,676 1,146,255,997,081 2.34

발행 수익증권 총 수(D) 1,172,858,488,721 1,151,703,185,813 -1.80

기준가격(E=C/D×1000) 955.02 995.27 4.21

한국밸류10년투자증권투자신탁1호(주식) 4.21 12.52 23.39 47.11

(비교지수 비 성과) (0.63) (-4.91) (-3.92) (1.63)

비교지수 3.58 17.43 27.30 45.48

2. 운용경과및수익률현황

1. 기간수익률

펀드명 최근 3개월 최근 6개월 최근 9개월 최근 12개월

비교지수: 한국밸류10년투자증권투자신탁1호(주식)는 국고채3년지표금리+α를벤치마크로사용하고있으나, 지수변화에따른수익률변화를볼수있도록비교지수([주식약관비]*0.9 * [KOSPI200]) + ((1-[주식약관비]*0.9) * [CD금리])를사용하였음

이투자실적은과거성과를나타낼뿐미래의운용성과를보장하는것은아닙니다.

(단위 : %)

한국밸류10년투자증권투자신탁1호(주식) 47.11 -0.36 12.13 -

(비교지수 비 성과) (1.63) (-2.16) (4.26) -

비교지수 45.48 1.80 7.87 -

2. 연평균 수익률

3. 손익현황

펀드명 최근 1년 최근 2년 최근 3년 최근 5년

비교지수: 한국밸류10년투자증권투자신탁1호(주식)는 국고채3년지표금리+α를벤치마크로사용하고있으나, 지수변화에따른수익률변화를볼수있도록비교지수([주식약관비]*0.9 * [KOSPI200]) + ((1-[주식약관비]*0.9) * [CD금리])를사용하였음

이투자실적은과거성과를나타낼뿐미래의운용성과를보장하는것은아닙니다.

(단위 : %)

구분

전기

당기

주식 채권 어음집합

투자증권장내 장외

92,217 8 0 -97 0 0 0 0 0 589 -7,262 85,456

53,436 0 0 0 0 0 0 0 0 350 -7,228 46,558

실물자산 기타

파생상품증권

부동산 기타 손익합계단기 출

및예금

특별자산

(단위 : 백만원)

3. 자산현황

( ) : 구성비중 : 집합투자기구총자산중각자산이차지하는비율

통화별구분

KRW

합계

주식 채권 어음집합

투자증권장내 장외

1,080,752 0 0 0 0 0 0 0 0 41,604 29,288 1,151,643(93.84) (0.00) (0.00) (0.00) (0.00) (0.00) (0.00) (0.00) (0.00) (3.61) (2.54) (100.00)

1,080,752 0 0 0 0 0 0 0 0 41,604 29,288 1,151,643(93.84) (0.00) (0.00) (0.00) (0.00) (0.00) (0.00) (0.00) (0.00) (3.61) (2.54) (100.00)

실물자산 기타

증권

전기 당기

파생상품

부동산 기타 자산총액단기 출

및예금

특별자산

(단위 : 백만원, %)1. 자산구성 현황

0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00

기타

단기 출및예금

특별자산

부동산

파생상품

집합투자증권

어음

채권

주식 93.84

3.61

2.54

0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00

기타

단기 출및예금

특별자산

부동산

파생상품

집합투자증권

어음

채권

주식 89.88

9.92

0.20

2

▶ 총 발행수량의 1% 초과 종목

남양유업 36,500 19,016 2.13 5.06

KPX 케미칼 422,473 18,673 2.09 8.72

롯데칠성 22,100 18,652 2.08 1.78

코리안리 1,750,000 18,462 2.06 1.53

KPX 홀딩스 292,951 16,815 1.88 6.93

덕 GDS 1,670,000 16,700 1.87 8.11

CJ 제일제당 우 268,000 16,669 1.86 20.18

E1 257,000 16,165 1.81 3.74

동아타이어 2,030,040 16,037 1.79 8.55

KH 바텍 350,000 15,750 1.76 4.37

이오테크닉스 830,000 15,687 1.75 7.59

우주일렉트로 640,000 15,296 1.71 7.01

한국금융지주우 1,175,000 15,216 1.70 20.05

경동가스 311,500 14,469 1.62 9.83

신도리코 266,950 14,441 1.61 2.64

삼천리 119,000 14,280 1.60 2.93

아이디스 900,000 13,770 1.54 8.98

아세아시멘트 242,000 13,673 1.53 5.10

DMS 1,500,000 13,590 1.52 7.54

동원산업 104,000 13,208 1.47 3.09

농우바이오 1,250,000 13,125 1.47 8.74

파트론 957,815 12,978 1.45 4.79

나노트로닉스 1,235,000 12,967 1.45 9.81

송원산업 1,100,000 12,760 1.42 4.58

한신정 610,500 12,484 1.39 9.11

포스렉 248,000 12,474 1.39 4.19

농심홀딩스 182,000 12,212 1.36 3.92

중국원양자원 1,500,000 12,195 1.36 2.01

동국제약 830,000 12,035 1.34 9.33

계룡건설 560,000 11,592 1.29 6.27

세실 996,780 11,213 1.25 8.10

가온전선 384,100 11,196 1.25 9.84

신라교역 876,490 11,087 1.24 5.87

다함이텍 393,000 10,768 1.20 9.85

리노공업 725,000 10,585 1.18 9.03

한섬 700,000 10,325 1.15 2.84

하림 3,200,000 10,288 1.15 3.90

인탑스 535,000 10,111 1.13 6.22

한국개발금융 308,200 10,047 1.12 4.85

동일방직 215,588 10,024 1.12 9.93

텔레칩스 710,000 9,585 1.07 6.71

유니드 252,000 9,273 1.03 3.82

나노엔텍 1,600,000 9,056 1.01 9.06

피에스케이 1,180,000 8,850 0.99 5.99

종목명 보유수량 평가액 비중 비고

(단위 : 주, 백만원, %)

가. 주식

▶ 상위 5개 종목 : 투자 상 상위 10종목에 포함되어있어 생략함.

4. 각 자산별 보유종목 내역

비중: 집합투자기구총자산중해당종목이차지하는비율보다상세한투자대상자산내역은금융투자협회전자공시사이트의펀드분기영업보고서및결산보고서를참고하실수있습니다. (인터넷주소: http://dis.kofia.or.kr)단, 협회전자공시사이트에서조회한분기영업보고서및결산보고서는본자산운용보고서와작성기준일이상이할수있습니다.

본 그래프는 기준일 현재 펀드에 편입되어 있는 주식의 업종별 비율을나타냅니다.

본그래프는편입자산의상장국가기준으로작성되었습니다.

2. 업종별, 국가별 투자비중

3. 투자 상 상위 10종목

업종별 투자비중 국가별 투자비중

0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00

기타기타(비분류)

금융업전기, 전자

반도체음식료품

IT부품서비스업

화학통신업

전기가스업

37.784.084.154.865.88

6.116.697.177.41

7.838.03

0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00

한민국

(단위 : %)

주식 KT 5.46 주식 KPX케미칼 1.62

주식 한국전력 5.04 주식 롯데칠성 1.62

단기 출 및 예금 농협중앙회(콜) 3.61 주식 코리안리 1.60

주식 SK텔레콤 1.89 주식 KPX홀딩스 1.46

주식 남양유업 1.65 주식 덕GDS 1.45

구분구분 비중비중 종 목종 목

3

나. 채권, 어음, 집합투자증권, 파생상품, 부동산, 특별자산, 단기 출 및 예금, 기타자산

채권 - - -

어음 - - -

집합투자증권 - - -

장내파생상품 - - -

장외파생상품 - - -

부동산(임 ) - - -

부동산(자금 여/차입) - - -

특별자산 - - -

단기 출 및 예금 - - -

기타자산 - - -

구분 보유수량 평가액 비중 비고

(단위 : 주, 백만원, %)

국제엘렉트릭 598,569 3,651 0.40 6.07

한텍 500,000 3,510 0.39 8.33

신 와코루 36,198 3,503 0.39 4.02

뷰웍스 219,000 3,449 0.38 3.56

이엔에프테크놀로지 325,000 3,347 0.37 2.28

아주캐피탈 591,100 3,274 0.36 1.03

와토스코리아 336,880 2,927 0.32 9.62

유진테크무상(보) 320,000 2,761 0.30 7.93

유성티엔에스 1,000,000 2,570 0.28 8.92

한방직 104,340 2,530 0.28 9.84

금화피에스시 191,370 2,516 0.28 3.18

한국경제 TV 620,301 2,484 0.27 2.69

효성오앤비 550,000 2,472 0.27 9.48

네오티스 528,552 2,349 0.26 5.66

삼진제약 161,780 2,264 0.25 1.23

리드코프 818,452 2,115 0.23 3.02

KPX 생명과학 400,000 2,056 0.23 2.66

쉘라인 150,000 1,575 0.17 1.56

우노 124,516 836 0.09 1.18

종목명 보유수량 평가액 비중 비고▶ 총 발행수량의 1% 초과 종목 : 계속

모토닉 1,076,560 8,795 0.98 3.26

세방 660,000 8,481 0.95 3.92

한솔케미칼 700,000 8,435 0.94 6.19

무학 1,859,608 8,275 0.92 7.09

웅 433,000 8,140 0.91 3.80

경동나비엔 225,940 8,054 0.90 9.80

선진 219,000 7,840 0.87 9.95

테크노세미켐 370,000 7,733 0.86 2.51

인터플렉스 810,000 7,541 0.84 6.58

동양고속 260,000 6,916 0.77 9.80

삼양통상 280,000 6,846 0.76 9.33

마이스코 450,000 6,840 0.76 3.75

디피아이홀딩스 1,265,000 6,540 0.73 9.58

신성델타테크 830,000 6,424 0.71 6.91

경농 1,495,560 6,348 0.71 6.89

휴온스 770,100 6,322 0.70 8.81

위닉스 937,318 6,317 0.70 8.75

삼정피앤에이 295,800 6,300 0.70 9.86

삼 이엔씨 860,000 6,097 0.68 9.77

디씨엠 750,000 6,067 0.67 6.41

성창기업지주 310,000 5,998 0.67 5.16

방림 417,000 5,817 0.65 9.85

일진에너지 340,000 5,780 0.64 4.50

고 480,000 5,568 0.62 8.93

성신양회 605,350 5,429 0.60 3.16

해성산업 750,000 5,415 0.60 7.66

토비스 910,000 5,405 0.60 7.04

삼성공조 810,000 5,297 0.59 9.96

BYC 40,616 5,198 0.58 6.50

티엘아이 236,381 4,952 0.55 2.97

유진테크 563,515 4,863 0.54 6.83

원제약 950,000 4,750 0.53 7.99

에쓰씨엔지니어링 820,000 4,559 0.51 8.05

알에프세미 510,000 4,549 0.50 9.42

넥센 103,000 4,423 0.49 3.84

TSC 멤시스 1,550,000 4,394 0.49 4.85

TJ 미디어 1,200,000 4,356 0.48 9.31

삼화페인트 969,090 4,147 0.46 4.32

KCI 1,060,000 4,123 0.46 9.63

솔믹스 553,072 3,865 0.43 4.45

MH 에탄올 675,000 3,847 0.43 9.64

나노캠텍 504,018 3,815 0.42 9.49

삼양엔텍 121,500 3,809 0.42 9.83

바텍 380,000 3,784 0.42 4.21

종목명 보유수량 평가액 비중 비고

(단위 : 주, 백만원, %)

비중 : 1%초과종목의총액중해당종목이차지하는비율

비고 : 총발행주식수중해당종목이차지하는비율

4

구분

전기

당기

집합투자기구 명칭해당 집합투자기구

총보수 비용비율 중개수수료비율

한국밸류10년투자증권투자신탁1호(주식)

총보수,비용 비율(Total Express Ratio)이란 운용보수 등 집합투자기구에서 부담하는‘보수’와 기타비용 총액을 순자산 연평잔액(보수,비용 차감전기준)으로나눈비율로서해당운용기간중투자자가부담한총보수,비용수준을나타냅니다.매매중개수수료비율이란매매중개수수료를순자산연평잔액(보수.비용 차감전기준)으로 나눈비율로서해당운용기간중투자자가부담한매매중개수수료의수준을나타냅니다.

2.847 0.277

2.847 0.154

(단위 : %)2. 총보수비용 비율

구 분전 기 당 기

비고

집합투자업자 2,141,729 0.760 2,092,862 0.760

투자매매,중개업자 5,748,853 2.040 5,617,684 2.040

신탁업자 84,542 0.030 82,613 0.030

일반사무관리회사 39,453 0.014 38,553 0.014

보수합계 8,014,576 2.844 7,831,711 2.844

기타비용 8,916 0.003 8,019 0.003

매매중개수수료 780,021 0.277 424,496 0.154

한국밸류10년투자증권투자신탁1호(주식)

비율 : 집합투자기구의순자산총액대비비율기타비용이란회계감사비용, 증권등의예탁및결제비용등펀드에서경상적, 반복적으로지출된비용으로서매매중개수수료는제외한것입니다.

(단위 : 백만원, %)

금액 비율 금액 비율

1. 보수 및 비용 지급현황

4. 비용현황

이 보고서는 자본시장법에 의하여‘한국밸류10년투자증권투자신탁1호(주식)’의 집합투자업자인‘한국투자밸류자산운용’이

작성하여신탁업자인‘하나은행’의확인을받아투자매매, 중개업자인‘한국투자증권외37곳’을통해투자자에게제공됩니다.

다만일괄예탁된집합투자기구의신탁업자확인기간은일괄예탁된날이후기간에한합니다.

각종보고서확인 : 한국투자밸류자산운용 : http://koreavalueasset.com

금융투자협회 : http:/dis.fundservice.net

6. 공지사항

수 량 금 액 수 량 금 액 해당기간 연환산

13,195,922 149,033 8,601,245 120,506 11.77 46.68

매 도매 수 매매회전율

매매회전율이란주식매매의빈번한정도를나타내는지표로서해당운용기간동안매도한주식가액을같은기간동안평균적으로보유한주식가액으로나누어산출.

해당운용기간동안평균적인주식투자규모가 100억원이고, 주식매도금액또한 100억인경우매매회전율은 100% (1회전)이며, 매매회전율이높은경우펀드에서

지출되는거래비용증가됨.

(단위 : 주, 백만원, %)1. 매매주식규모 및 회전율

5. 투자자산매매내역

금융투자협회 펀드코드

종류형(집합투자기구)

집합투자업자

신탁업자

판매회사

매매수수료 비율

일반사무관리회사

수익증권

보수

주식형(집합투자기구)

추가형(집합투자기구)

용 어 내 용

참 고 펀드용어정리

금융투자협회에서펀드에부여하는고유의코드이며, 이를 이용하여펀드의각종정보에대한조회가가능합니다.

약관(정관)상주식에집합투자재산이60%이상을투자하는펀드입니다.

기존에설정된펀드에추가로설정이가능한펀드입니다.

통상 멀티클래스 펀드로 부릅니다. 멀티클래스 펀드란 하나의 펀드내에서 투자자그룹(Class)별로 서로다른판매보수와수수료체계를적용하는상품을말합니다. 보수와수수료의차이로Class 별 기준가격은다르게산출되지만, 각 Class 는 하나의펀드로간주돼통합운용되므로자산운용및평가방법은동일합니다.

자본시장통합법상유가증권의일종으로집합투자업자가일반대중으로부터자금을모아펀드를만들때이펀드에투자한투자자들에게출자비율에따라나눠주는권리증서를말합니다. 투자신탁에가입(매입)한다는것은이수익증권을산다는의미입니다.

투자신탁의 운용 및 관리와 관련된 비용입니다. 다시 말해 재산을 운용 및 관리해 준 대가로고객이지불하는비용입니다. 이는통상연율로표시되며, 신탁보수에는운용, 판매, 수탁보수등이있습니다. 보수율은상품마다다르게책정되는것이일반적입니다.

투자자는 은행, 증권사, 보험사 등의 판매회사에서 펀드에 가입하지만 이렇게 투자자로부터모집한자금으로실제주식등의유가증권에투자, 운용하는회사는집합투자업자입니다. 집합투자업자는투자자로부터자금을모은위탁자가되어펀드의운용을업으로하는자로서금융위원회의허가를받은회사를말합니다.

신탁업자란 펀드의 수탁자로서 펀드재산의 보관 및 관리를 영업으로 하는 회사를 말합니다.현행법은자산운용회사가투자자로부터위탁받은재산을운용회사의고유재산과분리하여관리하도록규정하고있으며, 이에따라투자자의투자자금은신탁회사에안전하게보관·관리되고있습니다.

펀드일반사무관리업무의위탁을받아펀드기준가산정등의업무를수행하는회사를말합니다.

판매회사란펀드의판매, 환매등을주된업무로하는회사를말하며,투자자가펀드를주로매입하는은행, 증권사, 보험사등이이에속합니다. 판매회사는투자자보호를위하여판매와관련된주요법령및판매행위준칙을준수할의무가있습니다.

해당운용기간중펀드에서지출되는유가증권및파생상품등의매매수수료총액을펀드의순자산총액으로나눈비율입니다.