FIBRA Prologis © 2014
Resultados Financieros del Segundo Trimestre del 2014
FIBRA Prologis © 2014
Prologis Park Toluca
Contenido
Carta del Director General
Estados Financieros Intermedios
Evento Relevante
Información Financiera Complementaria
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Este reporte contiene algunas declaraciones sobre hechos futuros. Dichas declaraciones están basadas en expectativas actuales, estimaciones y proyecciones de la industria y los mercados en los cuales Prologis opera, así como en creencias y suposiciones derivadas del Administrador de FIBRA Prologis. Dichas declaraciones implican incertidumbres que pudieren llegar afectar significativamente los resultados financieros de FIBRA Prologis. Palabras como “espera”, “anticipa”, “intenta”, “planea”, “cree”, “busca”, “estima” o variaciones de las mismas y expresiones similares tienen la intención de identificar dichas declaraciones sobre hechos futuros, que por lo general no son de naturaleza histórica. Todas las declaraciones en relación con el rendimiento operacional, eventos o desarrollos que esperamos o anticipamos que ocurran en el futuro, incluyendo, declaraciones relacionadas con renta y crecimiento ocupacional, adquisiciones, actividades de desarrollo, enajenaciones, condiciones generales en las áreas geográficas en las que operamos, y nuestra deuda y posición financiera, serán consideradas declaraciones sobre hechos futuros. Estas declaraciones no garantizan un rendimiento futuro e implican ciertos riesgos, incertidumbres y supuestos que son difíciles de predecir. No obstante que creemos que las estimaciones contenidas en cualquier declaración sobre hechos futuros están basadas en suposiciones razonables, no podemos asegurar que nuestras expectativas se cumplirán y por lo tanto los resultados reales podrían diferir materialmente de lo expresado o previsto en dicha declaración. Algunos de los factores que pudieren llegar afectar dichas resultados incluyen, pero no se limitan, a: (i) la situación económica internacional, regional y local, (ii) los cambios en los mercados financieros, tasas de interés y tipos de cambio de moneda extranjera, (iii) aumento en, o surgimiento de, competencia respecto de nuestras propiedades, (iv) los riesgos asociados con adquisiciones, enajenación y desarrollo de propiedades, (v) el mantenimiento del régimen y estructura fiscal de un fideicomiso de inversión en bienes raíces, (vi) la disponibilidad de financiamiento y capital, los niveles de endeudamiento que mantengamos y nuestras calificaciones, (vii) los riesgos relacionados con nuestras inversiones, (viii) incertidumbres ambientales, incluyendo los riesgos de desastres naturales, y (ix) los factores de riesgo adicionales discutidos en los comunicados, informes, reportes, prospectos y suplementos presentados ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., por FIBRA Prologis, bajo el rubro “Factores de Riesgo”. FIBRA Prologis no asume obligación alguna de actualizar las declaraciones sobre hechos futuros que aparecen en este comunicado.
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Reporte de Ingresos del Segundo Trimestre del 2014
Comentarios de Luis Gutiérrez, Director General.
Estamos contentos de darles la bienvenida a todos ustedes a FIBRA Prologis, un fideicomiso de inversión en bienes
raíces de nueva creación, debidamente formado para ser dueño, administrar y adquirir edificios industriales en
México. En esta carta les compartiré nuestros resultados de los primeros 27 días, así como discutir nuestras
oportunidades para crecimiento.
El 4 de Junio de 2014, FIBRA Prologis celebró una oferta pública inicial (“IPO” por sus siglas en inglés) de 258.0
millones de certificados a $27.0 pesos por CBFI, adicionalmente, a través del ejercicio parcial de la opción de
sobreasignación, se emitieron 30.9 millones de certificados.
Con los recursos de la colocación de la FIBRA, FIBRA Prologis adquirió su portafolio inicial de 29.7 millones de pies
cuadrados (“mpc”) de edificios industriales clase A, en los seis mercados industriales más importantes de México.
Creemos que estos mercados pueden crecer más rápidamente en términos de demanda logística y de
manufactura. A través de esta oferta pública, tenemos el mejor portafolio de naves industriales en México, con
una estrategia clara y enfocada. Adicionalmente, hemos traído las mejores prácticas internacionales de gobierno
corporativo. Nuestra plataforma integrada es administrada por un grupo de profesionales experimentados y es
impulsada por la empresa de inmuebles industriales más grande del mundo; líder global en el mercado
inmobiliario industrial. Todo esto en conjunto ha formado lo que estoy seguro es un FIBRA de alta calidad o “blue
chip” en México.
Durante nuestro primer período, FIBRA Prologis cerró el trimestre alcanzando un 94.3% de ocupación, un
incremento 110 puntos base comparado con el trimestre anterior. Arrendamos 2.3 mpc de los cuales 39%
consistían en arrendamientos nuevos y 61% en renovaciones. La retención de arrendatarios durante el segundo
trimestre de 2014 fue del 82.0%. Continuamos en recuperación de aquellos arrendamientos con rentas más bajas
que las actuales celebradas durante la crisis financiera. Como resultado, hemos visto que la renta neta efectiva
sobre arrendamientos firmados en el trimestre se incrementó en un 7.2 por ciento en comparación con las rentas
anteriores, como resultado el Ingreso Neto Operativo (“NOI” por sus siglas en inglés) mismos espacios en efectivo
(“NOI” por sus siglas en inglés) incrementó un 4.3% comparado al año anterior.
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Viendo hacia adelante, las rentas de mercado están creciendo en la mayoría de nuestros mercados y creemos que
esta tendencia va a continuar, ya que algunas de estas rentas están por debajo de rentas de costo de remplazo.
Creemos que la demanda por edificios de logística modernos es fuerte y justifica incrementos sobre rentas
efectivas, ya que muchas de nuestras rentas fueron originadas durante periodos de rentas más bajas.
Adicionalmente, creemos que nuestra relación con Prologis traerá oportunidades a través de adquisiciones de
terceros y acceso al portafolio en desarrollo de Prologis, a través de nuestro derecho al tanto.
Finalmente, creemos que nuestra plataforma integrada, estrategia de inversión y planes de crecimiento,
combinados con una estructura de capital prudente, nos posiciona muy bien hacia el futuro
Quisiera agradecer la confianza puesta en FIBRA Prologis por nuestros inversionistas.
Atentamente.
Luis Gutiérrez.
Director Ejecutivo de FIBRA Prologis.
FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable No. F/1721
Deutsche Bank México, S. A. Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
Estados financieros al 30 de junio de 2014
y por el periodo del 4 al 30 de junio de 2014
FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable F/1721 Deutsche Bank
México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
Contenido Página Análisis de la Administración del segundo trimestre 2014 1 Informe de revisión limitada de los auditores independientes sobre la información financiera intermedia 6 Estado de posición financiera intermedio al 30 de junio de 2014 8 Estado de resultados integrales intermedio por el periodo del 4 al 30 de junio de 2014 9 Estado de cambios en el capital contable intermedio por el periodo del 4 al 30 de junio de 2014 10 Estado de flujos de efectivo intermedio por el periodo del 4 al 30 de junio de 2014 11 Notas a los estados financieros intermedios 12
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FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable F/ 1721 Deutsche Bank
México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
Análisis de la Administración del segundo trimestre 2014
Este reporte contiene algunas declaraciones sobre hechos futuros. Dichas declaraciones están basadas
en expectativas actuales, estimaciones y proyecciones de la industria y los mercados en los cuales
Prologis opera, así como en creencias y suposiciones derivadas del Administrador de FIBRA Prologis.
Dichas declaraciones implican incertidumbres que pudieren llegar afectar significativamente los
resultados financieros de FIBRA Prologis. Palabras como “espera”, “anticipa”, “intenta”, “planea”, “cree”,
“busca”, “estima” o variaciones de las mismas y expresiones similares tienen la intención de identificar
dichas declaraciones sobre hechos futuros, que por lo general no son de naturaleza histórica. Todas las
declaraciones en relación con el rendimiento operacional, eventos o desarrollos que esperamos o
anticipamos que ocurran en el futuro, incluyendo, declaraciones relacionadas con renta y crecimiento
ocupacional, adquisiciones, actividades de desarrollo, enajenaciones, condiciones generales en las áreas
geográficas en las que operamos, y nuestra deuda y posición financiera, serán consideradas
declaraciones sobre hechos futuros. Estas declaraciones no garantizan un rendimiento futuro e implican
ciertos riesgos, incertidumbres y supuestos que son difíciles de predecir. No obstante que creemos que
las estimaciones contenidas en cualquier declaración sobre hechos futuros están basadas en
suposiciones razonables, no podemos asegurar que nuestras expectativas se cumplirán y por lo tanto los
resultados reales podrían diferir materialmente de lo expresado o previsto en dicha declaración. Algunos
de los factores que pudieren llegar afectar dichas resultados incluyen, pero no se limitan, a: (i) la situación
económica internacional, regional y local, (ii) los cambios en los mercados financieros, tasas de interés y
tipos de cambio de moneda extranjera, (iii) aumento en, o surgimiento de, competencia respecto de
nuestras propiedades, (iv) los riesgos asociados con adquisiciones, enajenación y desarrollo de
propiedades, (v) el mantenimiento del régimen y estructura fiscal de un fideicomiso de inversión en
bienes raíces, (vi) la disponibilidad de financiamiento y capital, los niveles de endeudamiento que
mantengamos y nuestras calificaciones, (vii) los riesgos relacionados con nuestras inversiones, (viii)
incertidumbres ambientales, incluyendo los riesgos de desastres naturales, y (ix) los factores de riesgo
adicionales discutidos en los comunicados, informes, reportes, prospectos y suplementos presentados
ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., por
FIBRA Prologis, bajo el rubro “Factores de Riesgo”. FIBRA Prologis no asume obligación alguna de
actualizar las declaraciones sobre hechos futuros que aparecen en este comunicado.
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México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
Los estados financieros intermedios incluidos en este reporte fueron elaborados conforme a las Normas
Internacionales de la Información Financiera (“IFRS” por sus siglas en inglés) emitidas por el Consejo
Internacional de Principios de Contabilidad (“IASB” por sus siglas en inglés).
Esta sección deberá ser analizada junto con la información financiera complementaria.
Resumen de la Administración
FIBRA Prologis (Con número de registro: FIBRAPL 14) es la compañía líder en inversión y administrador
de inmuebles industriales clase A en México. Al 30 de junio del 2014, FIBRA Prologis es dueño de 177
edificios para uso logístico y manufactura estratégicamente ubicadas en seis mercados industriales en
México sumando un total de 29.7 millones de pies cuadrados (“mpc”) (2.8 millones de metros cuadrados)
de Superficie Bruta Rentable (“GLA” por sus siglas en inglés). Estas propiedades fueron arrendadas a
más de 220 clientes, incluyendo terceros proveedores de logística, empresas transportistas, minoristas y
fabricantes.
FIBRA Prologis es administrada externamente por Prologis Property México, S.A. de C.V., una sociedad
afiliada de nuestro patrocinador Prologis, Inc. (“Prologis”).
FIBRA Prologis adquirió estos edificios el 4 de junio del 2014, de varias empresas propiedad de o
administradas por Prologis, posterior a la determinación del precio del IPO el día 3 de junio del 2014. Por
lo tanto, la información financiera para el Segundo Trimestre incluye los resultados a partir del 4 al 30 de
junio de 2014. No contamos con resultados comparables para periodos anteriores. Sin embargo, para las
métricas operacionales incluidas en este reporte, hemos utilizado los resultados de las propiedades del
portafolio previo a la adquisición por parte de FIBRA Prologis. El siguiente resumen es presentado en
Pesos la moneda funcional reportable de FIBRA Prologis, de igual manera convertida en Dólares
(moneda del curso legal en los Estados Unidos de América) utilizando una tasa de cambio al 30 de junio
de 2014.
Durante el periodo que concluyó el 30 de junio del 2014, y hasta la fecha de este reporte, completamos
las siguientes actividades en apoyo a nuestras prioridades estratégicas:
El 3 de junio del 2014 fijamos el precio de la oferta global inicial de FIBRA Prologis emitiendo un
total de 630.9 millones de CBFIs, incluyendo 30.9 millones de CBFIs derivados de la ejecución
parcial de la sobreasignación, a un precio de $27.00 pesos por CBFI.
El 4 de junio del 2014, concluimos la adquisición del Portafolio Inicial de FIBRA Prologis, que
incluye 177 edificios industriales de logística y manufactura estratégicamente ubicados por un
total de 29.7 mpc (2.8 millones de metros cuadrados). El valor total del portafolio fue de
aproximadamente 22.1 billones de pesos (aproximadamente $1.7 billones de dólares) incluyendo
costos de cierre.
Durante el segundo trimestre del 2014 (incluyendo el período anterior de la titularidad de FIBRA
Prologis), arrendamos un total de 2.3 mpc (aproximadamente 214,000 metros cuadrados) e
incurrimos en costos promedio (mejoras del arrendatario y costos de arrendamiento) por $32.89
pesos por pies cuadrado, (aproximadamente $2.53 dólares por pie cuadrado). Al 30 de junio del
2014, nuestro portafolio tuvo una ocupación del 94.3%, 110 puntos base arriba, si se compara
con los 93.2% de ocupación al 31 de marzo del 2014.
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México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
Nuestras tasas de renta neta efectiva sobre arrendamientos firmados o renovados para el
portafolio en el trimestre se incrementó en un 7.2 por ciento durante el segundo trimestre de
2014.
Durante el segundo trimestre, el 82.0% de los clientes renovaron sus contratos de arrendamiento.
Las propiedades del portafolio se encuentran localizados en seis mercados en México, con
aproximadamente 60.7% de nuestras propiedades en términos GLA ubicadas en los mercados globales
de logística (“Mercados Globales”) y aproximadamente 39.3% ubicadas en los mercados regionales para
manufactura (“Mercados Regionales”). Los Mercados Globales incluyen el mercado de la Ciudad de
México, Guadalajara y Monterrey. Estos mercados están altamente industrializados y se benefician de la
proximidad de las carreteras, aeropuertos y centrales de ferrocarril. Los Mercados Regionales incluyen
los mercados de manufactura de Tijuana, Ciudad Juárez y Reynosa. Estos mercados son centros
industriales para las industrias automotriz, electrónica, médica y aeroespacial, entre otras, y se benefician
del amplio surtido de mano de obra calificada a costos atractivos así como de la proximidad con la
frontera con los Estados Unidos de América. Los resultados de operación son divulgados según la forma
en la que la administración evalúa el comportamiento del portafolio.
Estrategias de Crecimiento Contamos con un plan de crecimiento de ingresos, ganancias, ingreso neto de operaciones (NOI por sus siglas en inglés), AFFO (ver definición en la Información Financiera Complementaria) y de distribuciones basadas en los siguientes elementos clave:
Incremento de Rentas. Las rentas de mercado están creciendo a través de la mayoría de
nuestros mercados. Creemos que esta tendencia continuará, ya que las rentas de mercado
continúan por debajo de las rentas acorde al costo de reemplazo de los edificios. Creemos que la
demanda de edificios para uso logístico es sólida y soportará los aumentos en las rentas netas
efectivas ya que muchos de nuestros arrendamientos se celebraron durante períodos donde las
rentas tenían niveles más bajos. Durante el segundo trimestre del 2014, las tasas de renta en
“rollover” incrementó en un 7.2 por ciento y las rentas han aumentado a lo largo de todos
nuestros mercados.
Adquisiciones. Bajo la exclusividad con Prologis celebrada en conexión con el IPO creemos que
tenemos acceso a adquisiciones que nos permitirá incrementar nuestras inversiones en bienes
inmuebles. Todas las adquisiciones identificadas actualmente son propiedad de Prologis y son
edificios bajo operación o bajo desarrollo. Esperamos que 12 activos estabilizados por
aproximadamente 3.2 mpc, sean ofrecidos a FIBRA Prologis en los próximos 12 meses.
Tenemos la liquidez necesaria para realizar estas adquisiciones una vez que estén estabilizadas.
Costo de la Deuda. Estamos comprometidos a reducir nuestras tasas de interés ponderado
promedio, aumentar la vigencia ponderada promedio de nuestra deuda y mejorar al mismo
tiempo nuestra liquidez, manteniendo un balance de resultados sólido, dado que 86 por ciento de
nuestra deuda total expira entre 2016 y 2017.
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Liquidez y Recursos de Capital
Resumen
Consideramos que nuestra habilidad para generar efectivo que proviene de los resultados de operación y
de recursos de financiamiento disponibles, es adecuada para lograr nuestras futuras adquisiciones, así
como cubrir el servicio de deuda y distribuciones futuras.
Recursos de Capital en Efectivo a Corto Plazo y Usos
En adición a las distribuciones a los tenedores de CBFI de FIBRA Prologis, se espera que nuestras
principales necesidades de efectivo consistan en lo siguiente:
Pago de deudas, incluyendo pagos de nuestro crédito revolvente y pagos de principal
programados para lo que resta del 2014, de aproximadamente $56 millones de pesos
(aproximadamente $4.0 millones de dólares).
gastos de capital y costos de arrendamiento de propiedades de nuestro portafolio; y
adquisición de propiedades estabilizadas.
Esperamos fondear nuestras necesidades de efectivo principalmente de las siguientes fuentes, todas
sujetas a las condiciones del mercado:
Balances de efectivo disponible no restringido por $495.8 millones de pesos (aproximadamente
$38.1 millones de dólares) al 30 de junio del 2014, provenientes de los recursos del IPO;
resultados de la operación;
reembolso del Impuesto al Valor Agregado (“IVA”) por aproximadamente $1,980 millones de
Pesos (aproximadamente $152.3 millones de dólares) que esperamos sean reembolsados en los
siguientes 12 meses; y
Capacidad de fondeo proveniente de la línea de crédito revolvente por aproximadamente $3,055
millones de Pesos ($235 millones de dólares).
Deuda
Al 30 de junio del 2014, teníamos aproximadamente $7,400 millones de pesos ($569.5 millones de
dólares) de deuda a valor par, con un promedio ponderado de tasa de interés del 5.6% y un promedio de
vencimiento ponderado de 3.1 años.
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Al inicio, celebramos una línea de crédito revolvente por $3,250 millones de Pesos
(aproximadamente $250.0 millones de dólares) (el “Crédito Revolvente”). Utilizamos $195
millones de Pesos (aproximadamente $15.0 millones de dólares) bajo los términos del Crédito
Revolvente para pagar los costos relacionados con el IPO. Al 30 de junio del 2014, teníamos una
capacidad de préstamo adicional de $3,055 millones de pesos (aproximadamente $235 millones
de dólares) bajo los términos del Crédito Revolvente. Adicionalmente este Crédito Revolvente
puede ser incrementado en aproximadamente $1,300 millones de pesos (aproximadamente
$100 millones de dólares) más.
Ver nota #10 de los estados financieros para mayor información sobre nuestra deuda.
Informe de los Auditores Independientes Sobre la Revisión de la Información Financiera Intermedia
Al Comité Técnico y a los Fideicomitentes FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable F/1721: Introducción Hemos revisado los estados financieros intermedios adjuntos de FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable F/1721 Deutsche Bank México, S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciara (“el Fideicomiso”), al 30 de junio de 2014, que incluyen:
• El estado de situación financiera intermedio al 30 de junio de 2014;
• El estado de resultados integrales intermedio por el periodo del 4 de junio al 30 de junio de 2014;
• El estado de cambios en el capital contable intermedio por el periodo del 4 de junio al 30 de junio de 2014;
• El estado de flujos de efectivo intermedio por el periodo del 4 de junio al 30 de junio de 2014; y
• notas a los estados financieros intermedios. La administración es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados financieros intermedios de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia”. Nuestra responsabilidad es expresar una conclusión sobre estos estados financieros intermedios basada en nuestra revisión. Alcance de la revisión Hemos llevado a cabo nuestra revisión de conformidad con la Norma Internacional de Trabajos de Revisión 2410 “Revisión de Información Financiera Intermedia realizada por el Auditor Independiente de la Entidad”. Una revisión de estados financieros intermedios consiste en hacer averiguaciones, principalmente con las personas responsables de los asuntos financieros y contables, así como la aplicación de procedimientos de revisión analítica y otros procedimientos de revisión. Una revisión es sustancialmente menor en alcance que una auditoría efectuada conforme a las Normas Internacionales de Auditoría y en consecuencia no nos permiten obtener la seguridad de que estamos al tanto de todos los asuntos significativos que podrían ser identificados en una auditoría. Consecuentemente, no expresamos una opinión de auditoría.
(Continúa)
Conclusión Basados en nuestra revisión, nada ha llamado nuestra atención que nos haga creer que los estados financieros intermedios adjuntos al 30 de junio de 2014, no proveen una visión real y razonable de (o no se presentan razonablemente, en todos los aspectos materiales) la posición financiera, el desempeño financiero y los flujos de efectivo del Fideicomiso de acuerdo a la Norma Internacional de Contabilidad 34, “Información Financiera Intermedia”.
México D. F., a 18 de julio de 2014.
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México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
Estado de posición financiera intermedio Al 30 de junio de 2014 (En miles de pesos mexicanos)
Nota
Al 30 de junio
de 2014
Activo Activo circulante:
Efectivo $ 495,760 Efectivo restringido 3.g. 13,000 Cuentas por cobrar 7 74,340 Cuentas por cobrar compañías afiliadas 15 114,269 Impuesto al Valor Agregado por recuperar 3.i. 1,980,233 Pagos anticipados 8 55,727
2,733,329
Activo no circulante: Propiedades de inversión 9 22,053,936
Total activo $ 24,787,265
Pasivo y capital contable
Pasivo a corto plazo: Cuentas por pagar $ 8,911 Cuentas por pagar compañías afiliadas 15 17,159 Porción circulante de la deuda a largo plazo 10 286,220
312,290
Pasivo a largo plazo: Deuda a largo plazo 10 7,591,515 Depósitos en garantía 156,798 7,748,313
Total pasivo 8,060,603
Capital contable:
Capital contribuido 11 16,600,135 Otras cuentas de capital 126,527
Total de capital contable 16,726,662
Total de pasivo y capital contable $ 24,787,265
Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros intermedios.
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Estado de resultados integrales intermedio Por el periodo del 4 al 30 de junio de 2014 (En miles de pesos mexicanos, excepto por la utilidad integral por CBFI)
Nota
Por el periodo del 4
al 30 de junio de
2014
.
Ingresos:
Ingresos por arrendamiento 3.d. $ 126,460
Recuperación de gastos por arrendamiento 20,023
Otros ingresos por arrendamiento 3,107
149,590
Costos y gastos:
Gastos de operación:
Gastos de operación y mantenimiento 9,826
Servicios públicos 3,540
Comisiones por administración de propiedades 15.a. 4,013
Impuesto predial 2,991
Gastos de operación no recuperables 3,752
Gastos directos facturables 4,970
29,092
Utilidad bruta 120,498
Otros gastos (ingresos)
Comisión por administración de activos 15.a. 13,141
Gastos por Intereses 28,840
Pérdida cambiaria 34,409
Amortización de prima en deuda a largo plazo (13,463)
Otros gastos 1,788
64,715
Utilidad neta 55,783
Otros resultados integrales
Efecto por conversión de moneda funcional (70,744)
Utilidad integral del periodo $ 126,527
Utilidad integral por CBFI 6 $ 0.09
Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros intermedios.
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Estado de cambios en el capital contable intermedio Por el periodo del 4 al 30 de junio de 2014 (En miles de pesos mexicanos)
Efecto por
conversión
de moneda Resultados Total de
Capital contribuido funcional acumulados Capital
Aportación inicial de capital,
neto de costos de emisión $ 16,600,135 $ - $ - $16,600,135
Utilidad integral:
Efecto por conversión de
moneda funcional - 70,744 - 70,744
Utilidad neta - - 55,783 55,783
- 70,744 55,783 126,527
Saldos al 30 de junio de 2014 $ 16,600,135 $ 70,744 $ 55,783 $16,726,662
Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros intermedios
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México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
Estado de flujos de efectivo intermedio Por el periodo del 4 al 30 de junio de 2014 (En miles de pesos mexicanos)
Por el periodo del 4 al 30 de
junio de 2014
Actividades de operación:
Utilidad neta del periodo $ 55,783
Partidas relacionadas con actividades de financiamiento
Costo de financiamiento 28,840
Amortización de prima en deuda a largo plazo (13,463)
Aumento (disminución) en:
Cuentas por cobrar 114,096
Cuentas por cobrar a compañías afiliadas (114,269)
Impuesto al Valor Agregado por recuperar (1,980,233)
Cuentas por pagar (72,805)
Cuentas por pagar a compañías afiliadas 17,159
Depósitos en garantía (3,805)
Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de
operación (1,968,697)
Actividades de inversión:
Desembolso para la adquisición de propiedades de inversión (5,032,167)
Flujos netos de efectivo utilizados en actividades de
inversión (5,032,167)
Actividades de financiamiento:
Contribución inicial de capital 7,796,781
Gastos de colocación (464,590)
Deuda a largo plazo 194,170
Costos de emisión de deuda (16,737)
Flujos netos de efectivo obtenidos de actividades de
financiamiento 7,509,624
.
Incremento neto de efectivo y efectivo restringido al
final del periodo $ 508,760
Las notas adjuntas son parte integral de los estados financieros intermedios.
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FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable F/ 1721 Deutsche Bank
México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
Notas a los estados financieros intermedios Al 30 de junio de 2014 y por el periodo del 4 de junio al 30 de junio de 2014 (En miles de pesos mexicanos) 1. Actividad principal, estructura, y eventos significativos
Actividad principal - FIBRA Prologis (“FIBRAPL”) es un fideicomiso creado conforme al Contrato
de Fideicomiso Irrevocable No. F/1721, de fecha 13 de agosto de 2013 (fecha de constitución),
celebrado entre Prologis Property México, S. A. de C. V., como fideicomitente, y Deutsche Bank
México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria, como fiduciario (en dichas
facultades, “Fiduciario FIBRAPL”). FIBRAPL es un fideicomiso de inversión (Fideicomiso de
Inversión en Bienes Raíces o “FIBRA”) constituido bajo leyes mexicanas. FIBRAPL tiene su
domicilio en Avenida Prolongación Paseo de la Reforma No. 1236, Piso 9, Desarrollo Santa Fe,
Cuajimalpa de Morelos, CP 05348.
FIBRAPL fue constituida mediante una contribución inicial $1.00 peso pagado por el Fideicomitente
al Fiduciario. Desde la fecha de constitución y hasta la fecha de colocación en el mercado de
valores el 4 de junio de 2014, FIBRAPL no tuvo ninguna operación, por lo que no se presenta
información comparativa con el año anterior y el periodo inicial de operaciones cubre del 4 de junio
al 30 de junio de 2014
El propósito general del FIBRAPL es la adquisición y/o construcción de bienes inmuebles
industriales en México que generalmente se destinen al arrendamiento a terceros bajo
arrendamientos operativos a largo plazo.
El plazo de vida de FIBRAPL es indefinido de acuerdo al Contrato de Fideicomiso respectivo.
FIBRAPL no tiene empleados consecuentemente no tiene obligaciones de carácter laboral. Los
servicios administrativos, de coordinación de proyectos, de asesoría financiera y de negocios le
son proporcionados por una parte relacionada Prologis Property México, S. A. de C. V, compañía
subsidiaria de Prologis, Inc. (“Prologis”).
Estructura - Son partes del fideicomiso las siguientes:
Fideicomitente: Prologis Property México, S. A. de C. V.
Fideicomisarios en primer lugar: Los Tenedores de los Certificados Bursátiles.
Fiduciario: Deutsche Bank México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria.
Representante Común: Monex Casa de Bolsa, S. A. de C. V., Monex Grupo Financiero
Administrador: Prologis Property México, S. A. de C. V.
De acuerdo con la Ley de Instituciones de Crédito, un fideicomiso debe nombrar un comité técnico
bajo las reglas establecidas en el contrato de fideicomiso. En este sentido, antes de su oferta
pública, FIBRAPL nombró a su comité técnico (el "Comité Técnico"), que está a cargo de las
siguientes actividades: (i) supervisar el cumplimiento de las directrices, políticas, controles internos
y prácticas de auditoría, revisar y aprobar la auditoría e informes de FIBRAPL, (ii) tomar ciertas
decisiones relacionadas con la administración, particularmente en el caso de un posible conflicto
con los gerentes o sus afiliadas, y (iii) supervisar el establecimiento de controles internos y el
mecanismo para verificar que cada deuda contratada por FIBRAPL cumple con las normas y
reglamentos aplicables de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”). Actualmente el
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FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable F/ 1721 Deutsche Bank
México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
Comité Técnico está integrado por 7 miembros como máximo, los cuales en su mayoría son
independientes
Eventos significativos - El 4 de junio de 2014 (fecha de colocación), FIBRAPL comenzó a cotizar
en la Bolsa Mexicana de Valores (“BMV”) con clave en pizarra FIBRAPL 14 a través de una oferta
global de certificados bursátiles fiduciarios inmobiliarios (“CBFIs”), integrados de la siguiente
manera:
En la misma fecha FIBRAPL adquirió un portafolio industrial de 177 propiedades ubicadas en las
principales ciudades de México, con una superficie total de 29,753,146 pies cuadrados (“sf” por sus
siglas en inglés), los cuales fueron adquiridos mediante la emisión de 630.8 millones de CBFIs.
2. Bases de presentación
a. Información financiera intermedia - Los estados financieros por el periodo del 4 al 30 de
junio de 2014 adjuntos, han sido preparados de conformidad con la Norma Internacional de
Contabilidad (IAS por sus siglas en inglés) No. 34, Reporte Financiero Intermedio. Por lo
tanto, dichos estados financieros no incluyen toda la información requerida en un reporte
anual completo preparado de conformidad con las Normas Internacionales de Información
Financiera (IFRS, por sus siglas en inglés, en adelante IFRS ó IAS).
La administración de FIBRAPL considera que todos los ajustes ordinarios recurrentes que
son requeridos para una presentación adecuada de la información financiera intermedia,
están incluidos en estos estados financieros. Los resultados del periodo no son
necesariamente indicativos de los resultados al final del año.
Los estados financieros intermedios anexos, han sido preparados de conformidad con las
normas e interpretaciones vigentes y en efecto, o emitidas y adoptadas de manera
anticipada al 30 de junio de 2014. Las normas e interpretaciones aplicables al 31 de
diciembre de 2014, incluyendo aquellas que podrán ser aplicadas de manera opcional, no
son conocidas con certeza a la fecha de preparación de los estados financieros adjuntos.
b. Moneda funcional y de informe - Los estados financieros adjuntos se presentan en miles
de pesos mexicanos, moneda nacional de México, a menos que se indique otra cosa. La
moneda funcional de FIBRAPL es el dólar estadounidense.
Emisión CBFIs Sobreasignación Total
Oferta en México 99,739,131 11,939,689 111,678,820 Oferta Internacional 158,260,869 18,945,278 177,206,147 Total oferta 258,000,000 30,884,967 288,884,967 Socios fundadores 341,924,796 - 341,924,796 Total de CBFIs 599,924,796 30,884,967 630,809,763
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c. Juicios y estimaciones críticos - La preparación de los estados financieros requiere el uso
de ciertas estimaciones contables críticas y que la administración ejerza su criterio en el
proceso de aplicar las principales políticas contables de FIBRAPL. Las notas a los estados
financieros establecen áreas que involucran un grado mayor de criterio o complejidad, o
áreas donde las suposiciones son importantes para los estados financieros.
Las estimaciones y los juicios se evalúan en forma continua sobre la base de la experiencia
de la administración y otros factores, entre ellos las expectativas razonables de eventos
futuros. La administración considera que las estimaciones utilizadas en la preparación de los
estados financieros son razonables. Los resultados reales futuros pueden diferir de los
informados y por lo tanto es posible, según el conocimiento existente, que los resultados del
próximo año financiero difieran de nuestras suposiciones y las estimaciones podrían producir
un ajuste a los montos en libros de los activos y los pasivos informados previamente. Las
estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material en
los importes en libros de los activos y pasivos dentro del ejercicio financiero siguiente se
examinan a continuación:
1. Propiedades de inversión
FIBRAPL contabiliza el valor de sus propiedades de inversión utilizando el modelo del
valor razonable según la NIC 40. La definición de valor razonable ha sido emitida por el
Consejo de Normas Internacionales de Valuación (“IVSC”) como "El importe por el cual
puede ser intercambiado un activo, entre partes experimentadas, partes dispuestas, en
una transacción en condiciones de plena competencia”. El IVSC considera que los
requisitos del modelo de valor razonable se cumplen cuando el valor adopta Valor de
Mercado. El valor razonable no pretende representar el valor de liquidación de la
propiedad, lo que dependerá del precio negociado en el momento de la venta menos los
costos de venta asociados. El valor razonable se basa en gran parte en estimaciones
utilizando técnicas de valoración de propiedades y otros métodos de valoración como se
indica a continuación. Estas estimaciones son inherentemente subjetivas y los valores
reales sólo pueden determinarse en una transacción de venta.
En cada fecha de valuación, la administración revisa las últimas valuaciones
independientes mediante la verificación de los principales factores utilizados en la
valuación y discusiones con expertos independientes para asegurar que toda la
información pertinente ha sido precisa y presentada adecuadamente.
Las valuaciones se realizan principalmente en un enfoque de capitalización de ingresos
utilizando transacciones de mercado recientes comparables en términos de mercado. En
México los flujos de caja descontados (“DCF”) es la base principal de la evaluación del
valor, por lo tanto esa metodología es la utilizada por FIBRAPL. Las valoraciones se
basan en diversas hipótesis en cuanto a la tenencia, arrendamiento, el urbanismo, la
condición y la reparación de edificios y sitios - incluyendo suelo y la contaminación de las
aguas subterráneas, así como las mejores estimaciones de los ingresos operativos netos
aplicables ("NOI"), las rentas de reversión, períodos de arrendamiento, costos de
adquisición, etc.
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2. Pasivos financieros a valor razonable
El valor razonable de los pasivos que generan intereses se estimó mediante el cálculo,
para cada préstamo individual, del valor presente de los pagos en efectivo anticipado de
intereses y capital durante el plazo restante del préstamo utilizando una tasa de
descuento apropiada. La tasa de descuento representa una estimación de la tasa de
interés de mercado para un instrumento de un tipo y riesgo similar a la deuda objeto de
valoración, y con un plazo similar. Estas estimaciones de las tasas de interés de mercado
son calculadas por la administración de FIBRAPL con base en los mercados de capital en
base a los datos del mercado de los corredores de hipoteca, las conversaciones con los
prestamistas y de publicaciones de la industria hipotecaria.
3. Contratos de arrendamiento operativo
FIBRAPL arrienda los edificios de su cartera de propiedades de inversión. Se ha
determinado que con base en la evaluación de los términos y condiciones de los
acuerdos, que FIBRAPL conserva todos los riesgos y beneficios significativos de la
propiedad de los inmuebles, por lo que reconoce los arrendamientos como
arrendamientos operativos.
4. Adquisiciones
Se necesita una evaluación profunda para determinar, en una adquisición de acciones de
una sociedad de cartera de activos inmobiliarios, si se califica como una combinación de
negocios. La Administración toma esta determinación basándose en si ha adquirido un
"conjunto integrado de actividades y activos” como se define en la NIIF 3, siendo
relevante para la adquisición de la infraestructura de apoyo, los empleados, los contratos
de proveedores de servicios y de los principales procesos de entrada y salida, así como
el número y naturaleza de los contratos de arrendamiento activos.
La adquisición de las propiedades realizadas el 4 de junio de 2014 por FIBRAPL a
cambio de CBFIs fue contabilizada como adquisición de activos y no como una
combinación de negocios.
3. Resumen de las principales políticas contables
Las principales políticas contables adoptadas en la preparación de los estados financieros
adjuntos, se mencionan a continuación. Dichas políticas, las cuales han sido consistentemente
aplicadas en el periodo presentado, salvo se indique lo contrario.
a. Nuevos pronunciamientos contables, modificaciones a las normas contables e
interpretaciones aplicables después del 1 de enero de 2014 que no han sido
adoptadas anticipadamente.
La siguiente norma emitida recientemente, aplicable para periodos anuales que comiencen
el 4 de enero de 2014 o posteriormente, no ha sido aplicado en la preparación de éstos
estados financieros. La administración no estima que la adopción de dicho pronunciamiento
tendrá un efecto significativo en los estados financieros de FIBRAPL.
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NIIF 9 Instrumentos financieros se ocupa de la clasificación, valuación y reconocimiento de
activos financieros y pasivos financieros. La norma es aplicable desde el 1 de enero 2018,
pero esta fecha está sujeta a revisión y podrá ser modificada. FIBRAPL está evaluando el
impacto de la nueva norma y no anticipa un impacto significativo en sus estados financieros.
b. Información financiera por segmentos
Los segmentos de negocios son identificados con base en los informes utilizados por la alta
dirección de FIBRAPL identificado como jefe operativo tomador de decisiones, con el
propósito de asignar los recursos a cada segmento y evaluar su rendimiento. En este
sentido, la información reportada a la Gerencia se centra en la ubicación geográfica de las
respectivas propiedades, que comprende seis segmentos reportables como se describe en
la nota 5.
c. Transacciones en moneda extranjera
Los estados financieros intermedios de FIBRAPL se preparan en la moneda del ambiente
económico primario en el cual opera (su moneda funcional). Para propósitos de los estados
financieros adjuntos, los resultados y la posición financiera están expresados en miles de
pesos mexicanos, la cual es la moneda de reporte de los estados financieros, mientras que
la moneda funcional de FIBRAPL es el dólar estadounidense.
Al preparar los estados financieros en la moneda funcional de FIBRAPL, las transacciones
en moneda distinta a la moneda funcional (moneda extranjera) se reconocen utilizando los
tipos de cambio vigentes en las fechas en que se efectúan las operaciones. Al final de cada
periodo que se informa, las partidas monetarias denominadas en moneda extranjera se
reconvierten a los tipos de cambio vigentes a esa fecha. Las partidas no monetarias
registradas a valor razonable, denominadas en moneda extranjera, se reconvierten a los
tipos de cambio vigentes a la fecha en que se determinó el valor razonable.
La diferencia cambiaria de las partidas monetarias es reconocida en el estado de resultados
en el periodo en el cual ocurre.
Para fines de la presentación de los estados financieros intermedios, los activos y pasivos de FIBRAPL se expresan en pesos mexicanos, utilizando los tipos de cambio vigentes al final del periodo sobre el que se informa. Las partidas de ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio promedio vigentes del periodo, a menos que éstos fluctúen en forma significativa, en cuyo caso se utilizan los tipos de cambio a la fecha en que se efectúan las transacciones. Las diferencias en tipo de cambio que surjan se reconocen en los otros resultados integrales y son acumuladas en el capital.
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d. Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se cuantifican al valor razonable de la contraprestación recibida o por recibir.
Los ingresos por arrendamiento se reconocen como ingresos en los estados financieros en
términos de los contratos de arrendamiento con los arrendatarios y utilizando el método de
línea recta durante el período de cada arrendamiento. También se incluyen en los ingresos
por arrendamiento, los honorarios pagados por terminación en relación con la terminación
anticipada de los contratos de arrendamiento que son reconocidas en su totalidad en el
período en el que FIBRAPL tiene el derecho legal a este ingreso. Las recuperaciones,
relativas a los gastos que se prorratean a los arrendatarios se reconocen en el mismo
período que los gastos correspondientes.
Se puede ofrecer a los arrendatarios incentivos para que celebren contratos de
arrendamiento operativos no cancelables. Estos incentivos pueden asumir varias formas,
incluso; períodos sin pago de arrendamiento, pagos por adelantado en efectivo o una
contribución a ciertos costos del arrendatario, como una contribución para
acondicionamiento. Los incentivos se capitalizan en el estado de situación financiera como
parte de una propiedad de inversión y se incluyen en el ajuste por revaluación de
propiedades de inversión de cada periodo contable.
e. Pagos relacionados con las propiedades
Los gastos relacionados con propiedades que incluyen impuestos y otros pagos de
propiedades incurridos en relación con propiedades de inversión cuando dichos gastos son
responsabilidad de FIBRAPL se reflejan como gastos de forma acumulada.
Los costos de reparación y mantenimiento se contabilizan como gastos en el momento en
que se incurren. Estos costos de reparación y mantenimiento serán aquellos que no sean
recuperables de los arrendatarios, en virtud de los contratos de arrendamiento pertinentes.
f. Impuesto sobre la renta (ISR) y otros impuestos
FIBRAPL es un fideicomiso de inversión en bienes raíces para efectos del Impuesto Sobre la
Renta (“ISR”) en México. Conforme a los Artículos 187 y 188 de la Ley del ISR en México,
FIBRAPL está obligada a distribuir un monto equivalente a por lo menos el 95% de su
resultado fiscal neto a los titulares de CBFI anualmente. Si el resultado fiscal neto durante un
año fiscal es mayor que las distribuciones efectuadas a los titulares de CBFI durante dicho
año fiscal, FIBRAPL debe pagar el impuesto correspondiente a una tasa del 30% de dicho
excedente. La Administración estima hacer distribuciones por el 95% de la utilidad fiscal de
FIBRAPL.
FIBRAPL está sujeta al Impuesto al Valor Agregado (“IVA”) en México. El IVA se causa
según el flujo de efectivo al desempeñar actividades específicas dentro de México, a la tasa
general de 16%.
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g. Efectivo
El efectivo en el estado de posición financiera comprende el efectivo disponible en cuentas
bancarias, que está sujeto a un riesgo poco significativo de cambio de valor. Los sobregiros
bancarios se registran al monto de capital. El interés se contabiliza como gasto a medida
que se devenga. El efectivo restringido se relaciona con los depósitos en un fideicomiso de
depósito para garantizar ciertos costos de deuda.
h. Cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se
reconocen a costo amortizado. Las cuentas por cobrar a deudores usualmente vencen para
su liquidación en 30 días. Se presentan como activos circulantes, a menos que su cobro no
se espere realizar en los siguiente 12 meses posteriores a la fecha de reporte. La factibilidad
de cobranza de las cuentas por cobrar se revisa de manera continua. La deuda que se sabe
que es incobrable se descuenta reduciendo la cantidad en libros directamente.
i. Impuesto al Valor Agregado
Al 30 de junio de 2014 los activos por impuestos a favor representan Impuesto al Valor
Agregado pagado y que fue originado principalmente por la adquisición de las propiedades
de inversión.
j. Pagos anticipados
Los pagos anticipados se registran a su costo histórico y se aplican a los resultados del mes
en el cual se reciben los servicios o beneficios. Al 30 de junio de 2014 los pagos anticipados
se integran, principalmente de los seguros pagados al inicio del ejercicio, depósitos en
garantía de servicios públicos y del impuesto predial atribuible a cada propiedad de
inversión.
k. Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión son aquellas que se mantienen para obtener rentas y/o el incrementar en su valor y se valúan inicialmente al costo de adquisición, incluyendo los costos incurridos en la transacción. Después del reconocimiento inicial, las propiedades de inversión se valúan a su valor razonable. Las ganancias o pérdidas que surgen de los cambios en el valor razonable de las propiedades de inversión se incluyen en los resultados en el periodo en que se originan. FIBRAPL ha estimado que los valores de las propiedades de inversión reconocidos el 4 de junio de 2014 para la compra de las propiedades se han mantenido estables, por lo que los mismos representan el valor razonable de las propiedades de inversión al 30 de junio de 2014. Una propiedad de inversión se elimina al momento de la disposición o cuando se retira permanentemente del uso y no se esperan beneficios económicos futuros de la disposición. Cualquier ganancia o pérdida que surja de la eliminación de la propiedad (calculada como la diferencia entre los ingresos netos por disposición y el valor en libros del activo) se incluye en el estado de resultados en el periodo en que la propiedad se dispone.
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l. Distribuciones pagadas y por pagar
Las provisiones para distribuciones a pagar por FIBRAPL se reconocen en el estado de
situación financiera como un pasivo y como una reducción de las utilidades retenidas cuando
se ha establecido la obligación de hacer el pago. Dichas distribuciones deben ser aprobadas
por el Comité Técnico.
m. Depósitos en garantía
FIBRAPL obtiene depósitos reembolsables de sus inquilinos con base en su contrato de
arrendamiento como garantía de los pagos de arrendamiento por cierto período. Estos
depósitos se contabilizan como un pasivo financiero a largo plazo valuado a su costo
amortizado.
n. Deuda a largo plazo
La deuda se reconoce inicialmente a valor razonable, neto de costos de transacción
incurridos. Las diferencias entre el producto (neto de costos de transacción) y el monto de
canje se reconocen en el estado de resultados integrales durante el plazo del crédito usando
el método de la tasa de interés efectiva.
o. Instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros se reconocen cuando FIBRAPL forma parte de las disposiciones contractuales de los instrumentos.
Los activos y pasivos financieros se valúan inicialmente a su valor razonable. Los costos de
la transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de activos y
pasivos financieros (distintos de los activos financieros a valor razonable con cambios en
resultados) se suman o reducen del valor razonable de los activos y pasivos financieros, en
su caso, en el reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles a la
adquisición de activos y pasivos financieros a su valor razonable con cambios en resultados
se reconocen inmediatamente en resultados.
Los pasivos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable en el caso de
deuda a largo plazo, sus costos directamente atribuibles son deducidos. Los pasivos
financieros de FIBRAPL incluyen cuentas por pagar y deuda a largo plazo.
Los activos financieros se clasifican en las siguientes categorías: activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados (“FVTPL”, por sus siglas en inglés), costo amortizado, inversiones ‘conservadas al vencimiento’, y ‘préstamos y cuentas por cobrar’. La clasificación depende de la naturaleza y propósito de los activos financieros y se determina al momento del reconocimiento inicial. Todas las compras o ventas de activos financieros realizadas de forma habitual se reconocen y eliminan con base en a la fecha de negociación. Las compras o ventas realizadas de forma habitual son aquellas compras o ventas de activos financieros que requieren la entrega de los activos dentro del marco de tiempo establecido por norma o costumbre en dicho mercado.
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1. Método de la tasa de interés efectiva
El método de interés efectivo es un método para calcular el costo amortizado de un instrumento financiero y de asignación del ingreso o costo financiero durante el periodo relevante. La tasa de interés efectiva es la tasa que descuenta los ingresos futuros de efectivo estimados (incluyendo todos los honorarios y puntos base pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, costos de la transacción y otras primas o descuentos) durante la vida esperada del instrumento de activo o pasivo deuda o, cuando es apropiado, un periodo menor, al valor en libros neto al momento del reconocimiento inicial.
Los ingresos se reconocen con base en al interés efectivo para instrumentos de deuda distintos a aquellos activos financieros clasificados como FVTPL.
2. Inversiones conservadas al vencimiento
Inversiones conservadas al vencimiento son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables y fechas fijas de vencimiento que FIBRAPL tiene la intención y capacidad de conservar hasta su vencimiento. Con posterioridad al reconocimiento inicial, las inversiones conservadas hasta su vencimiento se valoran a costo amortizado utilizando el método de interés efectivo menos cualquier pérdida por deterioro de valor.
3. Deterioro de activos financieros Los activos financieros distintos a los activos financieros a valor razonable con cambios a través de resultados, se sujetan a pruebas para efectos de deterioro al final de cada periodo sobre el cual se informa. Se considera que los activos financieros están deteriorados, cuando existe evidencia objetiva que, como consecuencia de uno o más eventos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo financiero, los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero han sido afectados. Para todos los demás activos financieros, la evidencia objetiva de deterioro podría incluir:
Dificultades financieras significativas del emisor o contraparte;
Incumplimiento en el pago de los intereses o el principal;
Es probable que el prestatario entre en quiebra o en una reorganización financiera; o la desaparición de un mercado activo para el activo financiero debido a dificultades financieras.
Desaparición de un mercado activo para el activo financiero debido a dificultades financieras.
Para los activos financieros que se contabilicen al costo, el importe de la pérdida por deterioro se calcula como la diferencia entre el valor en libros del activo y el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados, descontados a la tasa actual del mercado de cambio de un activo financiero similar. Tal pérdida por deterioro no se revertirá en los periodos posteriores.
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El valor en libros del activo financiero se reduce por la pérdida por deterioro directamente para todos los activos financieros, excepto para las cuentas por cobrar a clientes, donde el valor en libros se reduce a través de una cuenta de estimación para cuentas de cobro dudoso. Cuando se considera que una cuenta por cobrar es incobrable, se elimina contra la estimación. La recuperación posterior de los montos previamente eliminados se convierte en un crédito contra la estimación. Los cambios en el valor en libros de la cuenta de la estimación se reconocen en los resultados. Para activos financiero valuados a costo amortizado, si, en un periodo subsecuente, el importe de la pérdida por deterioro disminuye y esa disminución se puede relacionar objetivamente con un evento que ocurre después del reconocimiento del deterioro, la pérdida por deterioro previamente reconocida se reversa a través de resultados hasta el punto en que el valor en libros de la inversión a la fecha en que se reversó el deterioro no exceda el costo amortizado que habría sido si no se hubiera reconocido el deterioro.
4. Baja de activos financieros FIBRAPL deja de reconocer un activo financiero únicamente cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, y transfieren de manera sustancial los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo financiero. Si FIBRAPL no transfiere ni retiene substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad y continúa reteniendo el control del activo transferido, FIBRAPL reconocerá su participación en el activo y la obligación asociada por los montos que tendría que pagar. Si FIBRAPL retiene substancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de un activo financiero transferido, FIBRAPL continúa reconociendo el activo financiero y también reconoce un préstamo colateral por los recursos recibidos. En la baja de un activo financiero en su totalidad, la diferencia entre el valor en libros del activo y la suma de la contraprestación recibida y por recibir y la ganancia o pérdida acumulada que haya sido reconocida en otros resultados integrales y resultados acumulados se reconocen en resultados. En la baja de un activo financiero que no sea en su totalidad (por ejemplo, cuando FIBRAPL retiene una opción para recomprar parte de un activo transferido), el Fideicomiso distribuye el importe en libros previo del activo financiero entre la parte que continúa reconociendo en virtud de su involucramiento continuo, y la parte que ya no reconoce sobre la base de los valores razonables relativos de dichas partes en la fecha de la transferencia. La diferencia entre el importe en libros imputable a la parte que ya no se reconoce y la suma de la contraprestación recibida por la parte no reconocida y cualquier ganancia o pérdida acumulada que le sea asignada que haya sido reconocida en otros resultados integrales se reconoce en el resultado del ejercicio. La ganancia o pérdida acumulada que haya sido reconocida en otros resultados integrales se distribuirá entre la parte que continúa reconociéndose y la parte que ya no se reconocen sobre la base de los valores razonables relativos de dichas partes.
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p. Provisiones
Las provisiones para demandas legales, garantías de servicio y obligaciones de
compensación se reconocen cuando FIBRAPL tiene una obligación legal o contractual
resultado de sucesos pasados, es probable que se requiera un egreso de recursos para
pagar la obligación y que el monto se calcule de manera confiable. No hay provisiones
reconocidas para pérdidas de operación en el futuro. Las provisiones se cuantifican a valor
actual del mejor cálculo de la administración del gasto necesario para pagar la obligación
actual al final del período que se informa. La tasa de descuento utilizada para determinar el
valor actual es una tasa antes de impuestos que refleja las valuaciones en el mercado actual
del valor temporal del dinero y los riesgos específicos del pasivo. El incremento en la
provisión debido al paso del tiempo se reconoce como gasto de intereses.
q. Estado de flujo de efectivo
FIBRAPL presenta su estado de flujos de efectivo utilizando el método indirecto. Los
intereses recibidos se clasifican como flujos de efectivo de actividades de inversión, mientras
que los intereses pagados se clasifican como flujos de efectivo de actividades de
financiamiento.
r. Resultado integral
El estado de resultados integrales de FIBRAPL presenta sus resultados y otros resultados integrales en un solo estado financiero y agrupa en dos categorías la sección de otros resultados integrales: (i) las partidas que no serán reclasificadas posteriormente a resultados y (ii) las partidas que pueden ser reclasificadas posteriormente a resultados cuando se cumplan determinadas condiciones. Al 30 de junio FIBRAPL presenta como otras partidas integrales el efecto de conversión de su moneda funcional a pesos mexicanos, la moneda de reporte. Por el periodo del 4 al 30 de junio de 2014 FIBRAPL no tuvo partidas que debieran ser reclasificadas posteriormente a resultados.
s. Resultado por CBFI
El resultado por CBFI básico se calcula dividiendo las utilidades de FIBRAPL atribuibles a
los titulares de CBFI entre el número promedio ponderado de CBFIs circulantes durante el
período financiero. Dado que FIBRAPL no tiene CBFI’s dilutivos, el resultado por CBFI
diluido son calculados de la misma forma que el básico.
t. Capital contribuido
Los CBFIs se clasifican como patrimonio y se reconocen al valor razonable de la
contraprestación recibida por FIBRAPL. Los costos por transacción de la colocación
originados por la emisión de patrimonio se reconocen directamente en el patrimonio como
una reducción en las recaudaciones de los CBFIs con los que se relacionan los costos.
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4. Ingresos por arrendamiento
La mayor parte de los ingresos por arrendamientos firmados por FIBRAPL son por periodos que
van de los tres a los diez años forzosos. Generalmente dichos contratos de arrendamiento están
basados en un pago mínimo de renta en dólares estadounidenses, más mantenimiento.
Los ingresos mínimos futuros por contratos de arrendamientos, valuados al tipo de cambio de
cierre al 30 de junio de 2014 son como sigue:
Monto
.
Ingresos por arrendamiento:
2014 (seis meses) $ 831,405
2015 1,390,745
2016 1,059,094
2017 854,838
2018 618,148
Años posteriores 739,847
$ 5,494,077
5. Información financiera por segmentos
La información por segmentos operativos de FIBRAPL se presenta con base al enfoque de la
gerencial, el cual incluye su presentación por área geográfica. El resultado proveniente de la
operación de estos segmentos operativos se presentan por el periodo comprendido del 4 de junio
de 2014 (fecha de colocación) al 30 de junio de 2014, mientras que los activos y pasivos, se
incluyen al 30 de junio 2014. FIBRAPL integra seis mercados que representan tales segmentos
que operan bajo IFRS 8 de la siguiente manera: Ciudad de México, Guadalajara, Monterrey,
Tijuana, Reynosa y Ciudad Juárez, las cuales se presentan a continuación:
Del 4 de junio (fecha de colocación al 30 de junio de 2014 Ciudad de
México Guadalajara Monterrey Tijuana Reynosa Ciudad Juárez Total . Ingresos por:
Ingreso por arrendamientos $ 41,001 $ 24,751 $ 14,449 $ 16,142 $ 19,061 $ 11,056 $ 126,460 Recuperación de gastos por arrendamientos 8,148 2,837 1,706 2,681 2,578 2,073 20,023 Otros ingresos por arrendamiento 753 443 561 529 461 360 3,107
49,902 28,031 16,716 19,352 22,100 13,489 149,590 Costos y gastos:
Gastos de operación 10,186 4,619 1,823 3,502 4,378 4,584 29,092 $ 39,716 $ 23,412 $ 14,893 $ 15,850 $ 17,722 $ 8,905 $ 120,498
Propiedades de inversión: Terreno $ 1,669,937 $ 754,421 $ 522,949 $ 550,757 $ 552,158 $ 360,566 $ 4,410,788 Edificios 6,679,748 3,017,684 2,091,797 2,203,028 2,208,633 1,442,258 17,643,148 Total de propiedades de inversión $ 8,349,685 $ 3,772,105 $ 2,614,746 $ 2,753,785 $ 2,760,791 $ 1,802,824 $ 22,053,936
Total de deuda a largo plazo $ 2,872,721 $ 1,593,035 $ 1,226,917 $ 578,363 $ 923,826 $ 682,873 $ 7,877,735
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6. Utilidad por CBFI La utilidad básica y diluida por CBFI durante el periodo del 4 al 30 de junio de 2014 es la misa y se presenta a continuación:
Al 30 de junio de
2014
Utilidad básica y diluida por CBFI (pesos) $0.09
Utilidad neta del periodo 55,783
Número promedio ponderado de CBFI (‘000) 621,659
7. Cuentas por cobrar
Al 30 de junio de 2014 las cuentas por cobrar de FIBRAPL se integran como sigue:
Al 30 de junio de
2014
Cuentas por cobrar a inquilinos $ 73,394
Recuperación de gastos por cobrar 946
$ 74,340
8. Pagos anticipados
Los pagos anticipados al 30 de junio de 2014
de FIBRAPL se integran como sigue:
Al 30 de junio de
2014
Seguros pagados por anticipado $ 10,341
Impuesto predial 20,562
Depósitos en garantía de servicios públicos 24,824
$ 55,727
9. Propiedades de inversión FIBRAPL ha estimado que los valores de las propiedades de inversión reconocidos el 4 de junio de 2014 para la compra de las propiedades se han mantenido estables, por lo que los mismos representan el valor razonable de las propiedades de inversión al 30 de junio de 2014. Al 30 de junio de 2014 las propiedades de inversión se encuentran integradas de la siguiente manera:
Mercado
Valor realizable Número de edificios
Área rentable en
sf
Ciudad de México $ 8,349,685 42 9,325 Guadalajara 3,772,105 23 5,308 Monterrey 2,614,746 22 3,413 Tijuana 2,753,785 33 4,216 Reynosa 2,760,791 29 4,385 Juárez 1,802,824 28 3,106
Total $ 22,053,936 177 29,753
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10. Deuda a largo plazo
Al 30 de junio de 2014, el total de la deuda de FIBRAPL asciende a $606.0 millones de dólares
estadounidenses, integrada por préstamos contratados con instituciones financieras garantizados
mediante la conformación de fideicomisos de garantía de la siguiente manera:
Institución financiera
Fecha de
vencimiento
Tasa Monto en dólares
americanos
Monto en pesos
mexicanos
Neptuno Real Estate, S. de R. L. de
C. V.
7 de octubre de
2017 7.90% $ 64,149 $ 833,947
Metropolitan Life Insurance Co.
(Metlife 1)
1 de septiembre
de 2017 6.90% 112,500 1,462,523
Metropolitan Life Insurance Co.
(Metlife 2)
1 de noviembre de
2017 6.90% 37,500 487,508
Prudential Insurance Company
(Crédito Prudential) 1er. Tramo
15 de diciembre
de 2016 4.50% 139,047 1,807,645
Prudential Insurance Company
(Crédito Prudential) 2do. Tramo
15 de diciembre
de 2016 4.65% 11,798 153,377
Prudential Insurance Company y
Metropolitan Life Insurance Co.
(Crédito Pru-Met) 1er. Tramo
15 de diciembre
de 2016 4.58% 97,367 1,265,783
Prudential Insurance Company y
Metropolitan Life Insurance Co.
(Crédito Pru-Met) 2do. Tramo
15 de diciembre
de 2016 4.50% 12,417 1261,426
Prudential Insurance Company y
Metropolitan Life Insurance Co.
(Crédito Pru-Met) 3er. Tramo
15 de diciembre
de 2018 5.04% 70,199 912,601
Prudential Insurance Company y
Metropolitan Life Insurance Co.
(Crédito Pru-Met) 4to.. Tramo
15 de diciembre
de 2018 4.78% 9,568 124,390
Banco Nacional de México, S. A. 5 de junio de 2017 LIBOR30D+350bps 15,000 195,003
Total 569,545 7,404,203
Intereses por pagar 1,938 25,189
Prima neta 37,915 492,907
Costos de emisión de deuda (3,428) (44,564)
Total de deuda 605,970 7,877,735
Porción circulante de la deuda a largo
plazo
22,017 286,220
Deuda a largo plazo $ 583,953 $ 7,591,515
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En virtud de las operaciones de formación, FIBRAPL asumió las siguientes obligaciones y
compromisos contractuales relacionados con las propiedades integrantes del portafolio Inicial:
a. Un contrato de crédito por $64.1 millones de dólares estadounidenses con Neptuno Real
Estate, S. de R.L. de C.V., que vence el 7 de octubre de 2017 y que devenga intereses a
una tasa anual fija del 7.90%.
Este crédito está garantizado por las 24 propiedades que se financiaron con el mismo y por
los flujos de efectivo generados por las mismas, a través de un fideicomiso de garantía en
favor del acreedor.
b. Un contrato de crédito por $112.5 millones de dólares estadounidenses con Metropolitan Life
Insurance Company (el “Crédito Metlife 1”), que vence el 1 de septiembre de 2017 y
devenga intereses a una tasa anual fija del 6.90%.
Este crédito está garantizado por las 34 propiedades que se financiaron con el mismo y por los flujos de efectivo generados por las mismas, a través de un fideicomiso de garantía en favor del acreedor.
c. Un contrato de crédito por $37.5 millones de dólares estadounidenses con Metropolitan Life
Insurance Company (el “Crédito Metlife 2”), que vence el 1 de noviembre de 2017 y devenga
intereses a una tasa anual fija del 6.90%.
Este crédito está garantizado por las 8 propiedades que se financiaron con el mismo y por los flujos de efectivo generados por las mismas, a través de un fideicomiso de garantía en favor del acreedor.
d. Un contrato de crédito por $150.8 millones de dólares estadounidenses con Prudential
Insurance Company of America (el “Crédito Prudential”), que vence el 15 de diciembre de
2016. El crédito Prudential devenga intereses a una tasa anual fija del 4.50% sobre un tramo
de $139.0 millones de dólares estadounidenses y del 4.65% sobre un tramo de $11.8
millones de dólares estadounidenses.
El crédito está garantizado por las 18 propiedades que fueron financiadas por el crédito, mismas que, junto con los flujos de efectivo que deriven de las mismas, están sujetas a una hipoteca a favor del acreedor.
e. Un contrato de crédito por $189.6 millones de dólares estadounidenses con Prudential
Insurance Company of America y Metropolitan Life Insurance Company (el “Crédito Pru-
Met”), a una tasa anual fija del 4.58% sobre un tramo de $97.4 millones de dólares
estadounidenses, del 4.50% sobre un tramo de $12.4 millones de dólares estadounidenses,
del 5.04% sobre un tramo de $70.2 millones de dólares estadounidenses y del 4.78% sobre
un tramo de $9.6 millones de dólares estadounidenses, con una fecha de vencimiento el 15
de diciembre de 2018.
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Este crédito está garantizado por las 32 propiedades que se financiaron con el mismo y por los flujos de efectivo generados por las mismas, a través de un fideicomiso de garantía en favor de los acreedores.
Los contratos de crédito anteriores imponen ciertas obligaciones de hacer, incluyendo, entre otras: (i) el suministro de información financiera y con respecto a las propiedades correspondientes; y (ii) el mantenimiento de nuestra existencia jurídica, los derechos de garantía sobre las propiedades relacionadas con el crédito y cobertura de seguros adecuada con respecto a las mismas. Los contratos también imponen ciertas obligaciones de no hacer que, sujeto a ciertas excepciones, limitan nuestra capacidad para contratar deuda adicional o constituir gravámenes adicionales sobre los inmuebles materia del crédito, modificar nuestra estructura, efectuar ciertos pagos, celebrar ciertas operaciones con afiliadas, modificar ciertos contratos significativos, celebrar operaciones con instrumentos derivados con fines especulativos, o constituir nuevas subsidiarias. Por otra parte, los contratos establecen, entre otras, las siguientes causales de incumplimiento: (i) falta de pago; (ii) falsedad de las declaraciones; (iii) incumplimiento de nuestras obligaciones de hacer y no hacer; (iv) incapacidad general para pagar nuestras deudas a su vencimiento; (v) concurso mercantil o quiebra; (vi) enajenación de los inmuebles materia del crédito; o (vii) cambio de Control de las propiedades correspondientes.
f. En forma simultánea al cierre de la Oferta Global, FIBRAPL celebró un contrato de crédito
revolvente por $250.0 millones de dólares estadounidenses (con la opción de incrementar la
deuda por $100.0 millones de dólares americanos más) con Citibank N.A., Banco Mercantil
del Norte, S.A. Institución de Banca Múltiple,97 Grupo Financiero Banorte, Banco Nacional
de Comercio Exterior, S.N.C., HSBC Bank USA, Credit Suisse AG, Bank of America, N.A.,
J.P. Morgan Chase Bank, N.A. y Barclays Bank PLC, encabezado por Banco Nacional de
México, S.A., integrante del Grupo Financiero Banamex o uno de sus afiliados, que actuará
como agente administrativo. Los recursos de este crédito se destinarán a fines corporativos
de carácter general, a la adquisición de activos, al desarrollo y la renovación de los Activos
Inmobiliarios, a efectuar nuevas inversiones, a cubrir el servicio de cierta deuda, a liquidar
cierta deuda y al pago de los costos y gastos relacionados con la Oferta Global. En la fecha
de cierre de la Oferta Global, FIBRAPL efectuó una disposición aproximada de $15 millones
del Crédito Revolvente, la cual destinó al pago de gastos relacionados con la Oferta Global y
gastos relacionados con las Operaciones de Formación. El Crédito Revolvente impone las
obligaciones y establece las causales de incumplimiento acostumbradas para este tipo de
operaciones. El Crédito Revolvente se rige conforme a las leyes del Estado de Nueva York,
en los Estados Unidos.
La vigencia del Crédito Revolvente es de tres años a partir de la fecha de cierre del contrato
de Crédito Revolvente, y sujeto a una opción única para la extensión de la vigencia por un
periodo adicional de un año. El Crédito Revolvente tiene una tasa de interés LIBOR (London
InterBank Offered Rate por sus siglas en inglés), más 350 puntos base; o para los casos en
los que la tasa LIBOR no esté disponible o refleje el costo de fondeo, aplicará una tasa de
interés base (calculada de acuerdo con la tasa publicada para dichos efectos por Citibank,
N.A. en Nueva York, Nueva York) más 250 puntos base. Entre las obligaciones de hacer y
no hacer contenidas en el Crédito Revolvente se encuentran, entre otras; (i) el cumplimiento
de ciertas obligaciones financieras como condición para realizar Distribuciones; (ii) mantener
el estatus del régimen fiscal de una Fibra; (iii) presentación de estados financieros auditados
por auditores externos independientes; (iv) permitir que los acreditantes tengan acceso a
libros de contabilidad y estados financieros; y (v) derecho de compensación y la transmisión
de las propiedades que garantizan el Crédito a un fideicomiso de garantía. Para garantizar
sus obligaciones derivadas del Crédito Revolvente, la acreditada y/o sus subsidiarias
constituirán las siguientes garantías: (i) un fideicomiso de garantía sobre 57 propiedades, así
como los derechos derivados de los Contratos de Arrendamiento y todos los flujos de
efectivo en relación con dichas propiedades; y (ii) una prenda sobre los derechos
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fideicomisarios de nuestros fideicomisos subsidiarios que sean los propietarios de dicha
propiedades.
El contrato de Crédito Revolvente contiene ciertos eventos de incumplimiento comunes para
créditos de esta naturaleza, incluyendo, sin limitación, (i) que el acreditado o cualquier
garante incumpla cualquier obligación de pago (principal o intereses) bajo el Crédito
Revolvente, sujeto a ciertos periodos de cura, (ii) si las declaraciones realizadas por el
acreditado y los garantes bajo el Crédito Revolvente resultaren falsas o inexactas en
cualquier aspecto relevante, sujeto a ciertos periodos de cura, (iii) el incumplimiento de
ciertas obligaciones establecidas en el Crédito Revolvente, sujeto a ciertos periodos de cura,
(iv) ciertos incumplimientos cruzados con otras obligaciones del acreditado y o cualquiera de
sus subsidiarias bajo contratos de deuda de $250 millones de dólares estadounidenses o
más y (v) si se emite una resolución u orden en contra del acreditado o los garantes en
exceso de $25 millones de dólares estadounidenses sujeto a ciertos periodos de cura, entre
otros. En caso de que ocurra un evento de incumplimiento bajo el Crédito Revolvente, Banco
Nacional de México, S.A., Institución de Banca Múltiple, integrante del Grupo Financiero
Banamex, como agente de garantías en México, tendrá derecho a ejercer derechos y
recursos habitualmente disponibles a los acreditantes de créditos garantizados.
Adicionalmente, el acreditado deberá mantener los siguientes índices de cobertura:
Un índice máximo de deuda a valor bajo el cual el monto principal total de los activos
presentes no podrá exceder el 60% del total de los activos que representan las
propiedades garantizando el Crédito Revolvente.
Un valor neto mínimo tangible según se determine de conformidad con los principios
contables generalmente aceptados en los Estados Unidos, mismo que no deberá de ser
menor a 70% del valor neto mínimo tangible a la fecha de cierre más el 70% de los
ingresos en efectivo netos de las futuras emisiones.
Un índice de cobertura de servicio de deuda igual o mayor a 1.6;
Un índice máximo de apalancamiento igual o menor al 60%; y
Un índice de cobertura mínimo fijo igual o mayor a 1.70.
Al 30 de junio de 2014 FIBRAPL ha cumplido con todas estas obligaciones.
11. Patrimonio de FIBRAPL
FIBRAPL fue constituida el 13 de agosto de 2013 mediante una contribución inicial $1.00 peso
pagado por el Fideicomitente al Fiduciario.
El 4 de junio de 2014 (fecha de colocación), FIBRAPL comenzó a cotizar en la BMV con clave en
pizarra FIBRAPL 14, a través de su oferta pública.
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La integración de los CBFIs se presenta a continuación:
Al 30 de junio de
2014
Emisión de certificados $ 17,064,725
Gastos de colocación (464,590)
$ 16,600,135
12. Administración del capital y de riesgos financieros
Riesgo de Liquidez
Las inversiones inmobiliarias no son tan líquidas como muchas otras inversiones y esa falta de
liquidez puede limitar la capacidad de FIBRAPL de reaccionar rápidamente a los cambios en
materia económica, de mercado u otras condiciones. En consecuencia, la capacidad de vender
activos en cualquier momento puede ser limitada, y esa falta de liquidez puede limitar la capacidad
de hacer cambios al portafolio de manera oportuna, lo que puede afectar material y adversamente
los resultados financieros. Del mismo modo, con el fin de mantener el estatus de FIBRAPL, como
FIBRA, bajo la Ley de Impuestos sobre la Renta puede que no sea capaz de vender la propiedad,
incluso si lo hiciera de otra manera en el examen de las condiciones de mercado o cambios en
nuestro plan estratégico.
Mientras que los objetivos de negocio de FIBRAPL consisten principalmente en la adquisición de
activos inmobiliarios y los ingresos de su operación, habrá momentos en los que la disposición de
algunas propiedades puede ser apropiada o deseable.
La capacidad de FIBRAPL de disponer de sus propiedades en condiciones favorables depende de
factores que están más allá del control, incluyendo la competencia de otros vendedores, la
demanda y la disponibilidad de financiamiento. Además, ciertos gastos de capital para corregir
defectos o hacer mejoras antes de la venta de una propiedad, y no se puede garantizar que se
tengan los fondos disponibles para hacer este tipo de gastos de capital. Debido a estas
limitaciones y las inciertas condiciones del mercado, no se puede garantizar que FIBRAPL sean
capaces de vender sus propiedades en el futuro o darse cuenta de la apreciación potencial de la
venta de dichas propiedades.
Revelaciones cualitativas y cuantitativas sobre riesgos de mercado
FIBRAPL está expuesta a riesgos de mercado surgidos durante el curso normal de sus
operaciones que implica principalmente los cambios adversos en las tasas de interés y la inflación,
las fluctuaciones cambiarias y los riesgos de liquidez que podrían afectar a su condición financiera
y los resultados futuros de las operaciones. El siguiente análisis contiene declaraciones a futuro
que están sujetas a riesgos e incertidumbres.
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Riesgo Financiero
En el curso normal del negocio, FIBRAPL entra en acuerdos de préstamos con ciertos
prestamistas para financiar nuestras operaciones de inversión inmobiliaria. Condiciones
económicas desfavorables podrían incrementar nuestros costos de los préstamos relacionados,
limitar nuestro acceso a los mercados de capitales o financiamiento y evitar FIBRAPL de obtener
crédito. No hay garantía de que los acuerdos de préstamo o capacidad de obtener financiamiento
seguirán siendo disponibles, o de estar disponibles, lo estarán en términos y condiciones que sean
aceptables para nosotros.
Una disminución en el valor de mercado de los activos de FIBRAPL también puede tener
consecuencias adversas en determinados casos en los que FIBRAPL obtuvo préstamos basado en
el valor de mercado de determinados activos. Una disminución en el valor de mercado de dichos
activos puede dar lugar a un prestamista que requiere para FIBRAPL a constituir un depósito
adicional o el pago de sus préstamos.
Riesgo de tasa de interés
Las tasas de interés son muy sensibles a muchos factores, como las políticas fiscales, monetarias
y gubernamentales, consideraciones económicas y políticas nacionales e internacionales y otros
factores fuera del control de FIBRAPL. El riesgo de tasa de interés surge principalmente por los
pasivos financieros que devengan intereses a tasa variable, FIBRAPL puede contratar en el futuro
líneas de crédito con tasas de interés variables. En la medida que FIBRAPL contrate
endeudamiento a tasas variables, FIBRAPL estará expuesto al riesgo asociado a las variaciones
del mercado en las tasas de interés. FIBRAPL puede en el futuro utilizar instrumentos de cobertura
para protegerse contra las fluctuaciones de las tasas de interés.
Riesgo Cambiario
La mayoría de las transacciones de FIBRAPL, incluyendo 87.0% de sus ingresos en virtud de
contratos de arrendamiento y el 100% de sus financiamientos de deuda al 30 de junio, 2014,
estaban denominados en dólares estadounidenses. Como resultado, FIBRAPL no mantienen los
instrumentos de cobertura para compensar el efecto de las fluctuaciones de divisas, ya que los
riesgos por fluctuaciones en moneda extranjera son bajos. Las variaciones en los resultados
FIBRAPL de las operaciones relacionadas con las fluctuaciones monetarias son generalmente
atribuibles a rubros no monetarios y no tienen un efecto significativo en las operaciones o liquidez.
Los tipos de cambio en pesos Mexicanos, vigentes a la fecha de los estados financieros y el tipo de
cambio promedio del periodo son los siguientes:
Tipos de cambio
Tipo de cambio a la fecha del estado de posición
financiera 13.0002
Tipo de cambio promedio 12.9839
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- Análisis de Sensibilidad de la moneda extranjera
Como se mencionó anteriormente, la moneda funcional es el dólar de EE.UU. por lo que el
riesgo cambiario está representado por pesos mexicanos, que no se consideran materiales. En consecuencia, no se realizó ningún análisis.
Inflación
La mayoría de los arrendamientos de FIBRAPL contienen disposiciones destinadas a mitigar los
efectos negativos de la inflación. Estas disposiciones generalmente aumentan el valor anualizado
de las rentas contratadas durante los términos de los contratos de arrendamiento, ya sea a tasa fija o incrementos escalados (con base en el Índice de Precios al Consumidor de México u otras medidas). Al 30 de junio, 2014, todos los contratos de arrendamiento de FIBRAPL tuvieron un
incremento anual de alquiler. Además, la mayoría de los arrendamientos son contratos de
arrendamiento “triple net”, lo que puede reducir la exposición a los aumentos en los costos y gastos
de operación como resultado de la inflación, asumiendo que las propiedades permanecen arrendadas y los clientes cumplen con sus obligaciones a asumir la responsabilidad de dichos
gastos. Al 30 de junio de 2014 el portafolio tiene un porcentaje de ocupación de 94.3%.
13. Valores razonables de activos y pasivos Algunas de las políticas y revelaciones contables de FIBRAPL requieren la medición de los valores razonables tanto de los activos y pasivos financieros como de los no financieros. FIBRAPL cuenta con un marco de control establecido en relación con la medición de los valores razonables. Esto incluye la supervisión de un especialista interno de todas las mediciones significativas del valor razonable, incluyendo los valores razonables de Nivel 3. La Administración de FIBRAPL revisa regularmente las variables no observables significativas y los ajustes de valorización. Si se usa información de terceros, como cotizaciones de corredores o servicios de fijación de precios, para medir los valores razonables, la supervisión incluye la evidencia obtenida de los terceros para respaldar la conclusión de que esas valorizaciones satisfacen los requerimientos de las NIIF, incluyendo en nivel dentro de la jerarquía del valor razonable dentro del que deberían clasificarse esas valorizaciones. Cuando se mide el valor razonable de un activo o pasivo, FIBRAPL utiliza datos de mercado observables siempre que sea posible. Los valores razonables se clasifican en niveles distintos dentro de una jerarquía del valor razonable que se basa en las variables usadas en las técnicas de valoración, como sigue:
Nivel 1: precios cotizados (no-ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.
Nivel 2: datos diferentes de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables para el activo o pasivo, ya sea directa (es decir. precios) o indirectamente (es decir. derivados de los precios).
Nivel 3: datos para el activo o pasivo que no se basan en datos de mercado observables (variables no observables).
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Si las variables usadas para medir el valor razonable de un activo o pasivo puede clasificarse en niveles distintos de la jerarquía del valor razonable, entonces la medición del valor razonable se clasifica en su totalidad en el mismo nivel de la jerarquía del valor razonable que la variable de nivel más bajo que sea significativa para la medición total. FIBRAPL reconoce las transferencia entre los niveles de la jerarquía del valor razonable al final del período sobre el que se informa durante el que ocurrió el cambio.
14. Compromisos y pasivos contingentes
Al 30 de junio de 2014 FIBRAPL no tiene compromisos y/o contingencias adicionales a los
descritos en notas integrantes de los estados financieros.
15. Información de partes relacionadas
A continuación se detallan las partes relacionadas con FIBRAPL más importantes:
a. Administrador
Prologis Property Mexico, S. A. de C.V.(el “Administrador”), en su carácter de administrador
de FIBRAPL, tiene derecho a recibir los siguientes honorarios por concepto de:
1. Comisión por administración de activos: - Cuota anual equivalente al 0.75% del valor de actual de avalúo, calculado de acuerdo con los criterios de valoración aprobados por el comité técnico en la Sección 14.1 del Contrato de Fideicomiso, con base en las avalúos anuales, más los costos de inversión para los activos no sujetos a avalúo, más el IVA correspondiente, la cual es pagadera trimestralmente. La Comisión por administración de activos será prorrateada en relación con los activos que hayan sido propiedad de FIBRAPL por menos de un trimestre completo.
2. Cuota por Incentivos: cuota anual equivalente al 10% del total acumulado de rendimientos de los tenedores de CBFI en exceso de un rendimiento esperado compuesto anual del 9%, la que se paga anualmente en forma de CBFIs, con cada pago sujeta a un contrato de seis meses de lock-up, establecido de conformidad con el Contrato de Gestión y como se describe más adelante (la "Comisión de Incentivos").
3. Comisión por desarrollo: honorario contingente igual al 4.0% del costo total del proyecto de mejoras de capital (incluyendo reemplazos y reparaciones a las propiedades administradas por el Administrador, incluidas las mejoras del arrendador), con exclusión del terreno o el nuevo desarrollo de la propiedad a pagar a la finalización del proyecto.
4. Comisión por administración de propiedad: Cuota igual al 3,0% de los ingresos de alquiler de las propiedades, el cual se paga mensualmente.
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5. Comisión por arrendamiento: tarifa igual a determinados porcentajes del total del alquiler bajo los contratos de alquiler, de la siguiente manera: (i) un 5.0% en relación con los años uno al cinco de los contratos de arrendamiento respectivos; (ii) el 2.5% en relación con los años seis al diez de los contratos de locación respectivos; y (iii) el 1.25% en relación con los años once y subsecuentes de los contratos de arrendamiento respectivos. La mitad de cada cuota de arrendamiento se paga a la firma o renovación y la otra mitad se paga al comienzo del arrendamiento pertinente. La cuota de arrendamiento se reducirá en la cantidad anual que se paga a un agente de colocación y adquisición independiente.
Al 30 de junio de 2014 el saldo por pagar de FIBRAPL generado por las comisiones descritas anteriormente, se presentan en el estado de posición financiera intermedio como cuenta por pagar a compañías afiliadas por un monto de $17,159. Al 30 de junio de 2014, FIBRAPL tiene algunas cuentas por cobrar y por pagar con compañías afiliadas de Prologis y otras entidades del grupo, relacionadas con ciertos resultados de operación de FIBRAPL del periodo del 4 al 30 de junio de 2014.
16. Hechos posteriores
El 3 de julio de 2014, FIBRAPL adquirió un edificio recientemente construido para su mercado en
Guadalajara con un área vacante de 57,064 pies cuadrados y un precio de compra de $2.8
millones de dólares estadounidenses equivalentes a $36 millones de pesos mexicanos.
17. Aprobación de los estados financieros
Los estados financieros intermedios adjuntos fueron autorizados para su emisión el 18 de julio de
2014, por el Ingeniero Jorge Roberto Girault Facha, Director de Finanzas de FIBRA Prologis,
consecuentemente estos no reflejan los hechos ocurridos después de esa fecha, y están sujetos a
la aprobación del comité técnico de FIBRAPL, quien puede decidir su modificación.
**********
FIBRA Prologis Anuncia Los Resultados del Segundo Trimestre
- Incremento en Ocupación al 94.3 por ciento –
- Incrementos de Rentas por el periodo de un 7.2 por ciento – - 2.3 Millones de pies cuadrados de Área Rentada --
CIUDAD DE MÉXICO (28 de julio del 2014) – FIBRA Prologis (BMV: FIBRAPL 14), la compañía
líder en inversión y administración de inmuebles industriales clase A en México, anuncia sus
resultados del segundo trimestre del 2014.
FIBRA Prologis empezó a operar en la Bolsa Mexicana de Valores el 4 de junio de 2014. Con
los recursos de la colocación FIBRA Prologis adquirió el portafolio inicial de 29.7 millones de
pies cuadrados (“mpc”) (2.8 milllones de metros cuadrados) de naves industriales clase A para
el sector logístico y manufactura. Como resultado, el reporte financiero al segundo cuarto
contempla información desde el 4 al 30 de junio de 2014 ya que no se tienen resultados
comparables para algún periodo previo. Sin embargo, para los indicadores operativos se han
usado los resultados de las propiedades del portafolio antes de ser adquiridas por FIBRA
Prologis. Los fondos de operaciones (“FFO” por sus siglas en inglés), según las define FIBRA
Prologis, en el segundo trimestre fueron por $90.2 millones de pesos (aproximadamente $6.9
millones de dólares). La utilidad neta fue de $55.8 millones de pesos (aproximadamente $4.3
millones de dólares) o $0.09 pesos por cada CBFI (aproximadamente $0.01 dólares por cada
CBFI).
Luis Gutiérrez, Director Ejecutivo de FIBRA Prologis dijo: “Entregamos un trimestre inaugural
positivo resaltado por actividad sólida en arrendamientos con aumentos en ocupación y rentas
efectivas.” “El crecimiento en el sector logístico y manufacturero está impulsando la demanda
de nuestras propiedades. FIBRA Prologis posee los edificios industriales logísticos de más alta
calidad ubicados en seis mercados clave. Estamos bien posicionados para captar las
oportunidades que se den en estos mercados.”
RESULTADOS OPERATIVOS SOLIDOS
FIBRA Prologis arrendó 2.3 mpc (aproximadamente 214,000 metros cuadrados) en el segundo
trimestre. La ocupación al final del trimestre fue de 94.3 por ciento, un incremento de 110
puntos base comparado con el trimestre anterior. La retención de arrendatarios en el segundo
trimestre fue de 82.0 por ciento. La renta neta efectiva sobre arrendamientos firmados en el
trimestre se incrementó en 7.2 por ciento en comparación con las rentas anteriores.
Durante el segundo cuarto, el Ingreso Neto Operativo en efectivo (“NOI” por sus siglas en
inglés) mismos espacios, incrementó un 4.3%. Este incremento se debe principalmente al nivel
de ocupación e incrementos en rentas.
ESTRUCTURA DE CAPITAL PRUDENTE, PARA SOPORTAR CRECIMIEINTO FUTURO.
En la oferta pública, FIBRA Prologis aseguró una línea de crédito revolvente de $3,250 millones
de pesos ($250.0 millones de dólares).
Al 30 de junio de 2014 FIBRA Prologis tenía una capacidad de financiamiento de
aproximadamente $5,600 millones de pesos ($425.0 millones de dólares), la cual está
compuesta por $3,050 millones de pesos ($235.0 millones de dólares) de crédito de los $3,250
millones de pesos ($250.0 millones de dólares) de la línea crédito revolvente, la cual puede ser
incrementada por otros 1,300 millones de pesos ($100.0 millones de dólares) adicionales,
además se tienen $496 millones de pesos ($38.1 millones de dólares) de efectivo no-restringido
y $1,980 millones de pesos ($152.3 millones de dólares) de Impuesto al Valor Agregado (“IVA”)
por recuperar.
INFORMACIÓN DE WEBCAST Y CONFERENCIA TELEFÓNICA
FIBRA Prologis será anfitrión de una webcast/conferencia telefónica, para discutir los
resultados del trimestre, condiciones actuales del mercado y perspectiva a futuro, mañana 29
de julio a la 1:00 p.m., hora del centro. Se invita a las personas interesadas a ingresar al
webcast en vivo seleccionando el ícono de micrófono localizado cerca de la parte superior de la
página principal de internet de FIBRA Prologis (http://www.fibraprologis.com). Asimismo las
personas interesadas también pueden participar vía conferencia telefónica marcando + 1 (877)
477-8218 (sin costo desde los Estados Unidos y Canadá) ó + (973) 409-9692 (de cualquier otro
país) e ingresar el código de conferencia 69787764.
Una repetición vía telefónica estará disponible a partir del 29 de julio hasta el 29 de agosto
marcando +1 (855) 859-2056 (desde los Estados Unidos y Canadá) ó + (404) 537-3406 (desde
cualquier otro país), con el código de conferencia 69787764. La repetición del webcast se
publicará cuando esté disponible en la sección de Relaciones para Inversionistas de la página
de internet de FIBRA Prologis.
INFORMACIÓN DE FIBRA PROLOGIS
FIBRA Prologis es la compañía líder en inversión y administración de inmuebles industriales
clase A en México. Al 30 de junio del 2014, FIBRA Prologis consiste de 177 instalaciones para
logística y manufactura estratégicamente ubicadas en seis mercados industriales en México
sumando un total de 29.7 millones de pies cuadrados (2.8 millones de metros cuadrados) de
superficie bruta alquilable.
Este comunicado contiene algunas declaraciones sobre hechos futuros. Dichas declaraciones están basadas en expectativas actuales, estimaciones y proyecciones de la industria y los mercados en los cuales Prologis opera, así como en creencias y suposiciones derivadas del Administrador de FIBRA Prologis. Dichas declaraciones implican incertidumbres que pudieren llegar afectar significativamente los resultados financieros de FIBRA Prologis. Palabras como “espera”, “anticipa”, “intenta”, “planea”, “cree”, “busca”, “estima” o variaciones de las mismas y expresiones similares tienen la intención de identificar dichas declaraciones sobre hechos futuros, que por lo general no son de naturaleza histórica. Todas las declaraciones en relación con el rendimiento operacional, eventos o desarrollos que esperamos o anticipamos que ocurran en el futuro, incluyendo, declaraciones relacionadas con renta y crecimiento ocupacional, actividades de desarrollo y cambios en las ventas o en el volumen de propiedades a ser aportadas, enajenaciones, condiciones generales en las áreas geográficas en las que operamos, y nuestra deuda y posición financiera, serán consideradas declaraciones sobre hechos futuros. Estas declaraciones no garantizan un rendimiento futuro e implican ciertos riesgos, incertidumbres y supuestos que son difíciles de predecir. No obstante que creemos que las estimaciones contenidas en cualquier declaración sobre hechos futuros están basadas en suposiciones razonables, no podemos asegurar que nuestras expectativas se cumplirán y por lo tanto los resultados reales podrían diferir materialmente de lo expresado o previsto en dicha declaración. Algunos de los factores que pudieren llegar afectar dichas resultados incluyen, pero no se limitan, a: (i) la situación económica internacional, regional y local, (ii) los cambios en los mercados financieros, tasas de interés y tipos de cambio de moneda extranjera, (iii) aumento en, o surgimiento de, competencia respecto de nuestras propiedades, (iv) los riesgos asociados con adquisiciones, enajenación y desarrollo de propiedades, (v) el mantenimiento del régimen y estructura fiscal de un fideicomiso de inversión en bienes raíces, (vi) la disponibilidad de financiamiento y capital, los niveles de endeudamiento que mantengamos y nuestras calificaciones, (vii) los riesgos relacionados con nuestras inversiones, (viii) incertidumbres ambientales, incluyendo los riesgos de desastres naturales, y (ix) los factores de riesgo adicionales discutidos en los comunicados, informes, reportes, prospectos y suplementos presentados ante la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V., por FIBRA Prologis, bajo el rubro “Factores de Riesgo”. Ni Prologis ni FIBRA Prologis asumen obligación alguna de actualizar las declaraciones sobre hechos futuros que aparecen en este comunicado.
CONTACTOS PARA LOS MEDIOS DE COMUNICACIÓN
Annette Fernández, teléfono: +1 415 733 9492, [email protected], San Francisco
Montserrat Chávez, teléfono: +52 55 1105 2941, [email protected], Ciudad de México
FIBRA Prologis © 2014
Información Financiera Complementaria Segundo Trimestre 2014
FIBRA Prologis © 2014
Prologis Park Toluca
(A) Los términos usados en el documento están definidos en la sección de Notas y Definiciones
Contenido
Resumen Corporativo
Perfil Corporativo 1
Desempeño Financiero 2
Desempeño Operativo 3
Información Financiera Estado de Posición Financiera Intermedio 4
Estado de Resultados Integrales Intermedio 5
Reconciliación de la Utilidad antes de Otros
Resultados Integrales al FFO y EBITDA 6
Resumen de Operaciones Indicadores Operativos 7
Portafolio Operativo 9
Información de Clientes 10
Capitalización
Deuda e Indicadores de Apalancamiento 11
Patrocinador
Plataforma Mundial 12
Relación de Clientes Globales de Prologis 13
Proyección de Crecimiento Externo Identificado 14
Notas y Definiciones (A) 15
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Segundo Trimestre 2014
FIBRA Prologis es la compañía líder en inversión y manejo de inmuebles industriales clase A en México. Al 30 de junio de 2014, FIBRA Prologis es dueño de 177 edificios para uso logístico y manufactura estratégicamente ubicadas en seis mercados industriales en México sumando un total de 29.7 millones de pies cuadrados (2.8 millones de metros cuadrados) de Superficie Bruta Rentable.
Resumen Corporativo Perfil Corporativo
1
Presencia en los Mercados
Tijuana: 4.2 mpc
Ciudad Juárez : 3.1 mpc
Reynosa: 4.4 mpc
Monterrey: 3.4 mpc
Guadalajara: 5.3 mpc
Ciudad de México: 9.3 mpc Mercados Globales (61% de RBA / 95.0% Ocp.)
Mercados Regionales (39% de RBA / 93.3% Ocp.)
Oficinas Locales
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Segundo Trimestre 2014 Resumen Corporativo Desempeño Financiero
. (A) Los dólares americanos presentados en este documento han sido convertidos a pesos al tipo de cambio efectivo el 30 de junio de 2014, el cual fue de Ps. 13.00 por US$1.00 (a menos que se indique lo
contrario). Estas conversiones no pueden ser interpretadas como declaraciones de que los montos en pesos realmente representan los montos en dólares americanos presentados o puedan ser convertidos a montos en dólares americanos.
2
(en miles, excepto por CBFI)
Ps. US$ (A)
149,590 11,507 55,783 4,291 90,192 6,938 76,472 5,882
106,738 8,210
0.09 0.01 0.15 0.01 FFO por CBFI
Por el periodo del 4 al 30 de junio
FFO, como lo define FIBRA PrologisAFFOEBITDA Ajustado
Utilidad integral por CBFI
IngresosUtilidad antes de otros resultados integrales
Después de la colocación pública el 3 de Junio de 2014, FIBRA Prologis adquirió el 4 de junio de 2014 inmuebles industriales de varias empresas que eran propiedad o administradas por nuestro patrocinador Prologis, Inc. (Prologis). La información financiera para el segundo trimestre incluye los resultados del periodo del 4 al 30 de junio de 2014 y no disponemos de información comparable con periodos previos. Sin embargo, para los indicadores operacionales incluidos en este reporte, hemos usado los resultados de las propiedades del portafolio antes de su adquisición por FIBRA Prologis.
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Segundo Trimestre 2014 Resumen Corporativo Desempeño Operativo (A)
(A) La información historica se basada en la tenencia previa a la creación de FIBRA Prologis. El resto de la información se refiere a los resultados de las propiedades que pertenecen a FIBRA Prologis al 30
de junio de 2014. 3
92.0 92.6 93.6 93.2
94.3
85%
90%
95%
100%
T2 2013 T3 2013 T4 2013 T1 2014 T2 2014
Ocupación al Final del Periodo
78.7
98.2 95.1
89.7
82.0
70%
80%
90%
100%
T2 2013 T3 2013 T4 2013 T1 2014 T2 2014
Promedio Ponderado de Retención de Clientes
3.8
14.4
5.2
11.5
7.2
%
4%
8%
12%
16%
T2 2013 T3 2013 T4 2013 T1 2014 T2 2014
Cambio de Renta Neta Efectiva
5.0
1.9
8.8
6.3
4.3
%
5%
10%
T2 2013 T3 2013 T4 2013 T1 2014 T2 2014
Cambio en NOI en Efectivo en Mismos Espacios
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Segundo Trimestre 2014 Información Financiera Estado de Posición Financiera Intermedio
4
(en miles)
Ps. US$
495,760 38,135 Efectivo restringido 13,000 1,000
74,340 5,718 114,269 8,790
1,980,233 152,323 55,727 4,287
2,733,329 210,253 Activo no circulante:
22,053,936 1,696,431
24,787,265 1,906,684
8,911 685 17,159 1,320
286,220 22,017 312,290 24,022
7,591,515 583,954 156,798 12,061
7,748,313 596,015
Total pasivo 8,060,603 620,037
16,600,135 1,276,914 126,527 9,733
Total del capital contable 16,726,662 1,286,647
24,787,265 1,906,684 Total de pasivo y capital contable
Porción circulante de la deuda a largo plazo
Cuentas por pagar
Capital contableCapital contribuido
Deuda a largo plazoDepósitos en garantía
Otras cuentas de capital
Deuda a largo plazo:
Cuentas por pagar compañías afiliadas
Al 30 de junio de 2014
Pasivo a corto plazo:
Propiedades de inversión
Pasivo y capital contable:
Total activo
Efectivo
Impuesto al valor agregado por recuperar
Activo circulante:Activo:
Pagos anticipados
Cuentas por cobrarCuentas por cobrar compañías afiliadas
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Segundo Trimestre 2014 Información Financiera Estado de Resultados Integrales Intermedio
(A) Ver cálculo de utilidad integral por CBFI en Notas y Definiciones. 5
(en miles, excepto montos por CBFI)
Ps.
126,460 9,728 20,023 1,540 3,107 239
149,590 11,507
9,826 756 3,540 272 4,013 309 2,991 230 3,752 289 4,970 382
29,092 2,238
120,498 9,269
13,141 1,011 28,840 2,218 34,409 2,647
(13,463) (1,036) 1,788 138
64,715 4,978
55,783 4,291
70,744 5,442
126,527 9,733
0.09 0.01 Utilidad integral por CBFI (A)
Otra ulitilidad integral:Efecto por conversión de moneda funcional
Utilidad (pérdida) antes de otros resultados integrales
Utilidad integral
Otros gastos (ingresos):
Amortización de la revaluación de la deuda a largo plazo
Costos y gastos:
Gastos de operación y mantenimientoServicios públicosComisiones por administración de propiedadesImpuesto predial
Gastos de operación:
Otros gastos
Pérdida cambiaria no realizada, neta
Por el periodo del 4 al 30 de junio de 2014
US$Ingresos:
Ingresos por arrendamiento
Otros ingresos por arrendamientoRecuperación de gastos por arrendamiento
Utilidad bruta
Comisión por administración de activos
Gastos directos facturables
Gastos por interés
Gastos de operación no recuperables
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Segundo Trimestre 2014 Información Financiera Reconciliación de la Utilidad antes de Otros Resultados Integrales al FFO y EBITDA
(A) Para obtener el AFFO, FIBRA Prologis restó los gastos de capital que se pagaron durante el periodo. Los gastos de capital incluyen mejoras a las propiedades, mejoras de inquilinos y comisiones por arrendamiento. Durante el periodo presentado, FIBRA Prologis no incurrió en gastos de capital, con excepción a lo que se acumuló como parte de la adquisición inicial.
6
(en miles)
Ps. US$
55,783 4,291 - -
55,783 4,291
- - 34,409 2,647 90,192 6,938
(208) (16) (1,218) (94)
- - - -
1,169 90 Amortización de la revaluación de la deuda a largo plazo (13,463) (1,036)
AFFO 76,472 5,882
Ajuste por valuación de las propiedades de inversión
Amortización de comisiones por arrendamiento
Mejoras a las propiedades (A)
Pérdida cambiaria no realizada, neta
Mejoras a inquilinos (A)
Ajustes para calcular el FFO Ajustado ("AFFO")
FFO, como lo define FIBRA Prologis
Amortización de costos de emisión de deuda
Ajustes por rentas lineales
Por el periodo del 4 al 30 de junio de 2014
Reconciliación de la Utilidad antes de Otros Resultados Integrales al FFO
FFO definido por NAREIT
Utilidad antes de otros resultados integrales
Ajustes para calcular el FFO, como lo define FIBRA Prologis:
Comisiones por arrendamiento (A)
Ps. US$Reconciliación de la Utilidad antes de Otros Resultados Integrales al EBITDA
55,783 4,291 - - - -
28,840 2,218 1,169 90
(13,463) (1,036) 34,409 2,647
106,738 8,210 Pérdida cambiaria no realizada, neta
EBITDA Ajustado
Gastos por intereses
Utilidad antes de otros resultados integrales
Por el periodo del 4 al 30 de junio de 2014
Amortización de la revaluación de la deuda a largo plazoAmortización de costos de emisión de deuda
Amortización de comisiones por arrendamientoAjuste por valuación de las propiedades de inversión
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Segundo Trimestre 2014 Resumen de Operaciones Indicadores Operativos
7
Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014
Renovaciones 1,352,615 1,576,827 2,482,323 1,173,999 1,367,754
Nuevos contratos 360,730 319,111 685,394 653,191 885,227
1,713,345 1,895,938 3,167,717 1,827,190 2,252,981
31 36 43 30 48
Cambio en renta efectiva neta 3.8% 14.4% 5.2% 11.5% 7.2%
Pies cuadrados de contratos f irmados:
Duración promedio de contratos f irmados (meses)
Actividad de arrendamiento (A)
Total de pies cuadrados f irmados
94.6
88.0
92.0
95.1
88.9
92.6
95.8
90.2
93.693.9 92.1
93.2 95.0
93.3 94.3
85%
90%
95%
100%
Ocupación TotalMercados Regionales
Ocupación al final del periodo (A)
Mercados Globales
T2 13 T3 13 T4 13 T1 14 T2 14 T2 13 T3 13 T4 13 T1 14 T2 14T2 13 T3 13 T4 13 T1 14 T2 14
(A) La información histórica se basa en la tenencia previa a la creación de FIBRA Prologis. El resto de la información se refiere a los resultados de las propiedades que pertenecen a FIBRA Prologis al 30 de
junio de 2014.
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Segundo Trimestre 2014 Resumen de Operaciones Indicadores Operativos
8
(pies cuadrados y divisas en miles)
13.002
Ps. US$ Ps. US$ Ps. US$ Ps. US$ Ps. US$
10,926 887 7,913 612 25,234 1,943 5,651 425 19,327 1,489
26,029 2,128 28,399 2,209 42,272 3,253 57,117 4,305 42,219 3,2526,359 519 11,801 922 16,372 1,264 6,884 520 23,503 1,810
Costos de rotación 32,388 2,647 40,200 3,131 58,644 4,517 64,001 4,825 65,722 5,06243,314 3,534 48,113 3,743 83,878 6,460 69,652 5,250 85,049 6,551
T2 2013 T3 2013 T4 2013 T1 2014 T2 201428,647 28,647 28,647 29,653 29,65392.1% 91.1% 92.7% 92.5% 93.0%
Ingreso operativos en efectivo 8.1% 11.9% (3.0%) 4.4% 2.3%Gastos operativos en efectivo 21.3% 67.8% (37.0%) (3.9%) (5.1%)Utilidad neta operativa en efectivo 5.0% 1.9% 8.8% 6.3% 4.3%Cambio en ocupación promedio 1.9% (0.5%) 0.4% 1.2% 0.9%
Gastos de Capital Incurridos (A)(B)
Información de los mismos espacios (A)
Gastos de capital totales
Comisiones por arrendamiento
Cambio porcentual:
T2 2013 T3 2013
Mejoras a las propiedades
Mejoras a los inquilinos
Ocupación promedio
T4 2013 T1 2014 T2 2014
Pies cuadrados del portafolio
0.370.27
0.85
0.19
0.65
0.78
0.570.52
0.420.49
Ps. -
Ps. 0.30
Ps. 0.60
Ps. 0.90
T2 2013 T3 2013 T4 2013 T1 2014 T2 2014
$ por pie cuadrado últimos cuatro trimestres
Mejoras a las propiedades por pie cuadrado (A)
19.54 16.83 33.05 19.89 32.89
12.8
8.6
14.8
11.8 12.0
%
5%
10%
15%
Ps. -
Ps. 5.00
Ps. 10.00
Ps. 15.00
Ps. 20.00
Ps. 25.00
Ps. 30.00
Ps. 35.00
T2 2013 T3 2013 T4 2013 T1 2014 T2 2014 (C)
Gastos de rotación:por pie cuadrado (Ps.) y por valor de contratode arrendamiento(%) (A)
(A) La información historica se basa en la tenencia previa a la creación de FIBRA Prologis. El resto de la información se refiere a los resultados de las propiedades que pertenecen a FIBRA Prologis al 30 de
junio de 2014. (B) FIBRA Prologis no incurrió en gastos de capital del 4 al 30 de junio de 2014, con excepción a lo que se acumuló como parte de la adquisición inicial. (C) El monto en dólares americanos se convirtió a pesos en la fecha de la transacción con en el tipo de cambio en ese momento. (D) Los costos de rotación para el trimestre fue de $2.53/𝑝𝑝𝑝2 el cual es aproximadamente $1.00/𝑝𝑝𝑝2 más alto que el trimestre anterior. Este incremento se debe a dos nuevos contratos en Monterrey y uno
en Juárez, que requirieron mejoras extraordinarias como mejoras significativas en el interior y el acceso. Estas inversiones adicionales fueron específicas de estos activos y no representan una tendencia.
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Segundo Trimestre 2014 Resumen Operativo Portafolio Operativo
9
(pies cuadrados y divisas en miles)
Ocupado Contratado
Ps. US$ Ps. US$ Ps. US$
42 9,325 31.4 95.1 95.1 39,716 3,055 62,553 4,812 31.6 8,349,685 642,275 37.8
23 5,308 17.8 97.6 97.6 23,412 1,801 36,773 2,829 18.6 3,772,105 290,157 17.1
22 3,413 11.5 90.7 92.3 14,893 1,146 22,271 1,713 11.2 2,614,746 201,131 11.9
Total mercados globales 87 18,046 60.7 95.0 95.3 78,021 6,002 121,597 9,354 61.4 14,736,536 1,133,563 66.8
Reynosa 29 4,385 14.7 98.6 98.6 17,722 1,363 34,150 2,627 17.2 2,760,791 212,365 12.5
Tijuana 33 4,216 14.2 93.4 93.4 15,850 1,219 19,372 1,490 9.8 2,753,785 211,826 12.5
Ciudad Juárez 28 3,106 10.4 85.6 87.0 8,905 685 23,040 1,772 11.6 1,802,824 138,677 8.2
90 11,707 39.3 93.3 93.7 42,477 3,267 76,562 5,889 38.6 7,317,400 562,868 33.2
177 29,753 100.0 94.3 94.7 120,498 9,269 198,159 15,243 100.0 22,053,936 1,696,431 100.0
Valor a mercado
Total
Pies cuadrados
Total % %% del Total
% del Total
Para el periodo del 4 al 30 de junio de 2014
NOI Renta anual promedio
Total mercados regionales
Mercados regionales
# de edificios
% del Total
Total portafolio operativo
Mercados globales
Guadalajara
Ciudad de México
Monterrey
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Segundo Trimestre 2014 Resumen Operativo Información de Clientes
10
(pies cuadrados y divisas en miles)
Ps. US$ Ps. US$Mes a mes 48,242 3,711 90.3 6.92014 115,874 8,913 60.0 4.62015 464,033 35,695 65.3 5.02016 319,947 24,611 68.1 5.22017 212,961 16,382 65.2 5.02018 236,063 18,159 68.2 5.2En adelante 505,133 38,856 71.5 5.5
Total 28,062 1,902,253 146,327 67.8 5.2
Clientes Principales
Cliente principal
5 Clientes más importantes
10 Clientes más importantes
Estadísticas de Arrendamiento# de
Contratos% delTotal
Pies2
Ocupados% delTotal
Contratos denominados en Ps. 36 12.4 3,780 13.5 Contratos denominados en US$ 254 87.6 24,282 86.5
Total 290 100.0 28,062 100.0
9.2% 2,257
16.2% 4,109
% de Renta Base Anual
Pies2 Totales
2.1% 572
7,064 26.6 100.0
4,697 16.8 3,264 11.2 3,463 12.4
Vencimiento de Contratos
Año Pies2
OcupadosRenta Base Anual
Total % del Total Pies2 Ocupados $
534 2.5 1,931 6.1 7,109 24.4
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Segundo Trimestre 2014 Capitalización Deuda e Indicadores de Apalancamiento
(A) La fecha de vencimiento de la línea de crédito está reflejada a la fecha de vencimiento extendida. (B) La tasa de interés se basa en la tasa efectiva (la cual incluye la amortización de primas y descuentos relacionados) asumiendo que las primas netas (descuentos) asociadas a la respectiva deuda fueron
incluidas en el vencimiento por año. (C) La tasa de interés se basa en la tasa efectiva y se pondera en base a los financiamientos existentes. (D) Estos cálculos están incluidos en la sección de Notas y Definiciones, y no estan calculadas bajo las normas regulatorias aplicables.
11
(Divisas en miles)
Ps. US$ Ps. US$ Ps. US$- - 56 4 56 4 4.6%- - 117 9 117 9 4.6%- - 3,281 253 3,281 253 4.5%- - 2,813 216 2,813 216 7.2%
195 15 942 73 1,137 88 4.8%Subtotal- Valor nominal de la deuda 195 15 7,209 555 7,404 570
- - 474 36 474 36 Deuda Total 195 15 7,683 591 7,878 606 5.6%
3.7% 5.6% 5.6%3.9 3.0 3.1
Promedio ponderado de tasa de interés (C)Promedio ponderado de años de vencimiento remanentes
Prima
2018
2016
Vencimiento
20142015
Deuda Hipotecaria Garantizada
Total
Prom. Ponderado de Tasa de Interés (B)
2017
Línea de Crédito (A)
Ps. US$3,250 250
Prestamos desembolsados (195) (15) Cartas de crédito emitidas - -
Capacidad disponible 3,055 235 Efectivo no restringido 496 38 Liquidez Total 3,551 273
Menos:Contrato de crédito revolvente
Liquidez
22.3%3.56x3.29xDeuda/EBITDA Ajustado
Metricas de Deuda (D)
Razón de cobertura de cargos fijosDeuda, menos efectivo e IVA, como % de propiedades de inversión
Fija98%
Variable2%
Deuda Fija vs. Variable
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Segundo Trimestre 2014 Patrocinador Plataforma Mundial
. 12
AMERICAS
ASIA China Japón
Singapur
AMERICA Brasil
Canada Mexico
Estados Unidos
EUROPA Austria Belgica
República Checa Francia
Alemania Hungaria
Italia
Países Bajos
Polonia Rumania
Eslovaquia España Suecia
Reino Unido
Operando en 21 países
571 millones de pies cuadrados (53 millones de metros cuadrados)
~3,000 propiedades industriales
4,700 clientes de diversas industrias
1,400 profesionales en bienes raíces
La plataforma abarca mas del 70% del PIB mundial
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Segundo Trimestre 2014 Patrocinador Relación de Clientes Globales de Prologis (A)
13
(%RBA)
Número de países 15 11 12 10 4 5 1 2 1 6 2 8 2 3 2 6 4 1 3 5
Número de mercados 38 22 26 17 8 8 6 15 11 8 3 15 10 7 6 13 9 2 6 16
Número de contratos 88 36 40 34 14 12 8 28 30 24 7 24 14 13 10 14 12 4 6 25
(A) Información al 30 de junio de 2014. Las áreas sombreadas representan los clientes en México.
2.1
1.4 1.3 1.2 1.0 1.0 0.8 0.8 0.7 0.7 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 0.5 0.5 0.5 0.5 0.4
0.0%
1.0%
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3.0%D
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Segundo Trimestre 2014 Patrocinador Proyección de Crecimiento Externo Identificado
14
Crecimiento Potencial de ABR - Prologis (MPC) (A)
29.7 3.2
11.6 44.5
Actual Línea de Desarrollo de
Prologis
Banco de Tierra y Expansión de
Tierra de Prologis
Potencial
Capacidad de crecimiento
del portafolio de 50%
Adquisiciones / Banco de Tierra
Prologis posee ~3.2 millones de pies cuadrados
de propiedades estabilizadas y en desarrollo.
Todas las propiedades desarrolladas por
Prologis estan sujetas a derecho de preferencia
por FIBRA Prologis
Prologis posee ~625 acres que pueden ser
convertidos en ~11.6 millones de pies
cuadrados edificables de espacio industrial.
Oportunidades de expansión localizadas en
parques industriales existentes.
Aproximadamente 56% de la tierra total está
localizada en Mercados Globales y 44% en
Mercados Regionales (medido en acres).
Prologis ha garantizado a FIBRA Prologis
exclusividad en relación a las adquisiciones de
propiedades a terceros en México.
(A) Información al 30 de junio de 2014.
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16
Notas y Definiciones
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Segundo Trimestre 2014 Notas y Definiciones
16
Para información adicional a cerca de nosotros y nuestros negocios, favor de consultar nuestros estados financieros preparados en conformidad con las Normas Internacionales de la Información Financiera (“IFRS” por sus siglas en inglés) establecidos por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad y presentados a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”) y otros reportes públicos. El 4 de junio del 2014, FIBRA Prologis comenzó a cotizar en la Bolsa Mexicana de Valores y también adquirió una cartera industrial de 177 propiedades. Ajustes de Ingresos Antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización (”EBITDA” por sus siglas en inglés). Utilizamos los EBITDA Ajustados para medir tanto nuestro desempeño operativo y liquidez. Calculamos los EBITDA Ajustados empezando con la utilidad (pérdida) antes de otros resultados integrales y removiendo el efecto de intereses, impuesto sobre la renta, amortización de comisiones de arrendamiento, hacemos ajustes similares a nuestras medidas FFO (ver definición abajo), y otros cargos o ganancias que no son en efectivo. Consideramos los EBITDA Ajustados para proporcionar a los inversionistas información relevante y útil porque permite a los inversionistas ver la utilidad de las operaciones no apalancadas, antes de los efectos del impuesto sobre la renta, amortización de gastos que no son en efectivo, pérdidas o ganancias de la adquisición o disposición de inversiones inmobiliarias, pérdidas o ganancias de ajustes a mercado de la propiedades de inversión y avalúos de pesos a nuestra moneda funcional en dólares americanos. También incluimos un ajuste pro forma en los EBITDA Ajustados para reflejar un período completo de ingreso neto de operaciones (“NOI” por sus siglas en inglés) en las propiedades operativas que adquirimos, estabilizamos o vendimos durante el trimestre asumiendo que la transacción ocurrió al inicio del trimestre. Al excluir gasto de intereses, los EBITDA Ajustados permiten a los inversionistas medir nuestro desempeño operativo independiente de nuestra estructura de capital y endeudamiento y, por lo tanto, permite una comparación más amplia de nuestro desempeño operativo al de otras empresas, tanto en la industria inmobiliaria y en otras industrias. Pérdidas y ganancias sobre las primeras extinciones de adeudos generalmente incluyen los costos de recompra de valores de deuda. Mientras no sean infrecuentes o inusuales en su naturaleza, estos elementos son resultado de fluctuaciones de mercado que pueden tener efectos inconsistentes en nuestros resultados de operaciones. La economía que fundamenta estos elementos refleja condiciones de mercado y de financiamiento a corto plazo pero puede opacar nuestro desempeño y el valor de nuestras decisiones de inversión a largo plazo y nuestras estrategias. Creemos que los EBITDA Ajustados ayudan a inversionistas a analizar nuestra habilidad de cumplir con obligaciones de pago de intereses. Creemos que los inversionistas deberían considerar los EBITDA Ajustados en conjunto con la utilidad integral (la medida principal de nuestro desempeño) y las demás Normas Internacionales de la Información Financiera (“IFRS” por sus siglas en inglés) medidas de nuestro desempeño y liquidez, para que mejore su entendimiento de nuestros resultados de operaciones y liquidez, y para hacer comparaciones más detalladas de nuestro desempeño contra el de otras compañías. Utilizando los EBITDA Ajustados, un inversionista evalúa los ingresos generados por nuestras operaciones pero sin tomar en cuenta los gastos o ganancias eliminados incurridos en relación a dichas operaciones. Como resultado, los EBITDA Ajustados tienen limitaciones como una herramienta analítica y se deberían utilizar en conjunto con los estados financieros en conformidad con las IFRS. Los EBITDA Ajustados no reflejan historial de nuestros gastos en efectivo o requisitos futuros de efectivo para capital, gastos de capital, requisitos de distribución o compromisos contractuales. Los EBITDA Ajustados tampoco reflejan el efectivo requerido para realizar pagos de intereses y capital de nuestros adeudos vigentes. Mientras que EBITDA es una medida relevante y ampliamente utilizada para el desempeño operativo, no representa el ingreso neto o flujo de efectivo de operaciones como lo definen las IFRS y no se debería considerar como una alternativa para aquellos indicadores que evalúan desempeños operativos o liquidez. Además, nuestro registro de los EBITDA Ajustado podría no ser comparable con los EBITDA reportados por otras empresas. Nosotros compensamos las limitaciones de los EBITDA Ajustados al proporcionar a los inversionistas estados financieros
elaborados conforme a las IFRS, junto con esta discusión detallada de los EBITDA Ajustados y una conciliación de los EBITDA Ajustados de ingresos netos, una medida de las IFRS. Cálculos de Cantidades Por Cada CBFI (en miles, salvo por cantidades por acción): 1er Periodo Fiscal Terminado el 30 de junio de 2014 Ps. US$ Utilidades Utilidades antes de otros resultados integrales ................................................................ 55,783 4,291 Promedio ponderado vigente de CBFI – Básico y diluido ................................................ 621,659 621,659 Utilidad integral por cada CBFI- Básico y diluido 0.09 0.01 FFO FFO, según definición de FIBRA Prologis ........................................................................ 90,192 6,938 Promedio ponderado vigente de CBFIs – Básico y diluido .............................................. 621,659 621,659 FFO por CBFI – Básico y diluido 0.15 0.01
Indicadores de Deuda. Ver abajo para cálculos detallados del período correspondiente (en miles): 1er Periodo Fiscal Terminado el 30 de junio de 2014 Ps. US$ Deuda, menos efectivo e IVA, como un % de propiedades de inversión Deuda total - a valor nominal ...................................................................... 7,404,196 569,545 Menos: efectivo ........................................................................................... (495,760) (38,135) Menos: IVA por recuperar .......................................................................... (1,980,233) (152,323) Deuda total, neta de ajustes ....................................................................... 4,928,203 379,087 Propiedades de inversión ........................................................................... 22,053,936 1,696,431
Deuda, menos efectivo e IVA, como un % de propiedades de inversión 22.3% 22.3%
Índice de cobertura de cargos fijos EBITDA ajustado ........................................................................................ 106,738 8,210 Costos financieros ...................................................................................... 28,840 2,218 Amortización de costos financieros diferidos ............................................. 1,169 90 Total de cargos fijos .................................................................................... 30,009 2,308 Índice de cobertura de cargos fijos 3.56 x 3.56 x Deuda al EBITDA ajustado: Deuda total, neta de ajustes ....................................................................... 4,928,203 379,087 EBITDA ajustado anualizado ...................................................................... 1,498,437 115,256 Índice de deuda al EBITDA ajustado 3.29 x 3.29 x FFO; FFO, según lo define FIBRA Prologis; AFFO (conjuntamente referidos como “FFO”). FFO es una medida comúnmente utilizada en la industria inmobiliaria. La medida de las IFRS más directamente comparable a FFO es la utilidad (pérdida) antes de otros resultados integrales. Aunque la Asociación Nacional de Fideicomisos para Inversiones Inmobiliarias (“NAREIT” por sus siglas en inglés) ha publicado una definición de FFO, las modificaciones de cálculos de la NAREIT respecto de FFO son comunes entre empresas inmobiliarias, como empresas que buscan proporcionar medidas financieras que reflejen en forma significativa sus negocios. FFO no tiene la intención de representar un sistema de informes financieros y no presenta, y no es nuestra intención que presente, una imagen completa de nuestra condición financiera y desempeño operativo. Creemos que los ingresos netos registrados bajo las IFRS continúan
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conforme a las IFRS, proporcionan la imagen más amplia de nuestra condición financiera y nuestro desempeño operativo. La medida FFO de la NAREIT ajusta el ingreso neto registrado bajo los principios contables generalmente aceptados en los EU (“US GAAP” por su siglas en inglés) para excluir depreciación de costos históricos (tales como amortización de comisiones por arrendamientos) y pérdidas y ganancias de ventas de propiedades previamente depreciadas. Estamos de acuerdo en que estos ajustes de la NAREIT son de utilidad para inversionistas por las siguientes razones: (i) contabilidad de costos históricos para bienes inmuebles conforme a los U.S. GAAP asume, por
medio de cargos de depreciación, que el valor de bienes inmuebles disminuye predeciblemente con el tiempo. La NAREIT ha declarado en su Libro Técnico a cerca de FFO “desde que los valores de bienes inmuebles se han elevado y caído históricamente con las condiciones del mercado, muchos inversionistas consideraron que las presentaciones de resultados de operación para empresas inmobiliarias que utilizan contabilidad de costos históricos, fueron insuficientes para ellos.” Consecuentemente, la definición de FFO por parte de la NAREIT refleja que el hecho de que los inmuebles, como una clase de activo, generalmente aprecia cargos por el paso del tiempo y por depreciación (tales como amortización de comisiones por arrendamientos) requeridas por los U.S. GAAP no reflejan la realidad económica subyacente.
(ii) fideicomisos para inversión inmobiliaria (“REITs” por sus siglas en inglés) fueron creados como una forma legal de incorporación con el fin de fomentar la titularidad de bienes inmuebles del sector público como una clase de activo a través de la inversión en firmas que se encontraban en el negocio de titularidad y administración de bienes inmuebles a largo plazo. En la definición de FFO según la NAREIT, la exclusión de pérdidas y ganancias derivadas de las ventas de bienes inmuebles en operación previamente depreciados, permite a los inversionistas y analistas identificar fácilmente los resultados de operaciones de activos a largo plazo que forman el núcleo de actividades de los REITs y es auxiliar para comparar los resultados de operaciones entre períodos.
Nuestras Medidas FFO La NAREIT creó y definió su medida FFO para la industria REIT, al mismo tiempo que reconoció que la “administración de cada una de sus empresas tiene la responsabilidad y autoridad de publicar información financiera que considere útil para la comunidad de finanzas.” Creemos que los titulares de CBFI, inversionistas potenciales y analistas de finanzas quienes revisan nuestros resultados operativos se conducen mejor por una medida definida FFO que incluye otros ajustes de ingreso neto registrados bajo las IFRS en adición a ajustes incluidos en la medida de FFO definida por la NAREIT. Nuestras medidas FFO son utilizadas por la administración al analizar nuestros negocios y desempeño de nuestras propiedades y creemos que es importante que los titulares de CBFI, inversionistas potenciales y analistas de finanzas entiendan las medidas que utiliza la administración. Utilizamos estas medidas FFO, para: (i) evaluar nuestro desempeño y el desempeño de nuestras propiedades en comparación a expectativas de resultados y resultados de períodos anteriores, relacionado con las decisiones de asignación de recursos; (ii) evaluar el desempeño de nuestra administración; (iii) presupuestar y pronosticar los resultados futuros para que puedan ser de utilidad en asignación de recursos; (iv) valorar nuestro desempeño en comparación a empresas inmobiliarias similares y la industria en general; y (v) evaluar como un inversionista potencial específico impactaría nuestros resultados futuros. Porque creemos que tomamos decisiones en relación a nuestro desempeño con perspectiva a largo plazo, creemos que es apropiado remover los efectos de elementos a corto plazo que no esperamos que afecte el desempeño de nuestras propiedades a largo plazo. El desempeño a largo plazo de nuestras propiedades generalmente se rige por los ingresos de las rentas. Mientras no sean infrecuentes o inusuales, estos elementos adicionales que excluimos al calcular FFO, como lo define FIBRA Prologis, están sujetos a fluctuaciones significativas entre períodos que causan efectos positivos y negativos a corto plazo en nuestros resultados operativos en direcciones inconsistentes e impredecibles que no son de importancia para nuestra visión a largo plazo. Utilizamos nuestras medidas FFO como medidas financieras suplementarias de desempeño operativo. No utilizamos nuestras medidas FFO, ni las consideramos para ser utilizadas, como
alternativas para ingresos netos capturados bajo las IFRS, como indicadores de nuestro desempeño operativo, como alternativas de efectivo de actividades operativas registradas bajo las IFRS o como indicadores de nuestra habilidad para fondear nuestras necesidades de efectivo. FFO, según lo define FIBRA Prologis Para llegar a FFO, según lo define FIBRA Prologis, ajustamos la definición de la medida FFO por parte de la NAREIT para excluir: (i) ajustes a valor de mercado por la evaluación de propiedades de inversión; y (ii) pérdidas y ganancias de tipo de cambio de moneda extranjera de la conversión (basada en
tarifas actuales de tipo de cambio de moneda extranjera) de activos y pasivos denominados en Pesos.
Creemos que a los inversionistas les es más útil si la información que está disponible para ellos les permite alinear sus análisis y evaluación de nuestros resultados operativos junto con los mismos lineamientos que nuestra administración utiliza para la planeación y ejecución de la estrategia para nuestros negocios. AFFO Para llegar a AFFO, ajustamos FFO, según definición de FIBRA Prologis para adicionalmente excluir (i) rentas lineales; (ii) gastos de capital recurrentes (que incluye mejoras en las propiedades, mejoras a los inquilinos y comisiones de arrendamiento); y (iii) amortización de primas de adeudos y descuentos netos de cantidades capitalizadas, si los hubiere. Creemos que AFFO proporciona un indicador significativo de nuestra habilidad para fondear nuestras necesidades de efectivo, incluyendo distribuciones en efectivo a los titulares de nuestros CBFIs. Limitaciones en el Uso de Nuestras Medidas FFO Mientras que creemos que nuestras medidas definidas FFO son medidas suplementarias importantes, ni la NEREIT ni nuestras medidas de FFO deberían utilizarse solas debido a que excluyen componentes económicos significativos del ingreso neto registrado bajo las IFRS y por consiguiente se limitan a herramientas analíticas. Por lo tanto, estas son tan solo algunas de las muchas medidas que utilizamos cuando analizamos nuestro negocio. Algunas de estas limitaciones son: • Amortización de bienes inmuebles son costos económicos excluidos de FFO, FFO se limita,
como si no reflejara los requerimientos de efectivo que podrían ser necesarios para futuros reemplazos de bienes inmuebles. Además, la amortización de gastos de capital y costos de arrendamiento necesarios para mantener el desempeño operativo de propiedades industriales, no se reflejan en FFO.
• Ajustes a valor de mercado a la evaluación de propiedades de inversión y pérdidas y ganancias de adquisiciones y disposiciones de propiedades, representan cambios en el valor de las propiedades. Al excluir estas pérdidas y ganancias, FFO no captura los cambios efectuados en el valor de propiedades adquiridas o utilizadas que resulten de cambios en las condiciones del mercado.
• Las pérdidas y ganancias de tipo de cambio de moneda extranjera que son excluidas de nuestras medidas definidas FFO generalmente son reconocidas en base a movimientos en tarifas de tipos de cambio de moneda extranjera a través de una fecha específica. La liquidación definitiva de nuestros activos netos cuyos valores son en moneda extranjera, es indefinida en cuanto a tiempo y cantidad. Nuestras medidas FFO se limitan a que no reflejan los cambios actuales del período en los activos netos que resultaron de los movimientos de tipos de cambio periódicos de moneda extranjera.
Compensamos estas limitaciones al utilizar nuestras medidas FFO solo junto con el ingreso neto registrado bajo las IFRS cuando tomamos nuestras decisiones. Esta información debería leerse junto con nuestros estados financieros completos elaborados bajo las IFRS. Para asistir a los
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inversionistas en compensar estas limitaciones, hemos reconciliado nuestras medidas FFO en nuestros ingresos netos registrados bajo las IFRS. Cobertura de Cargos Fijos se define como los EBITDA Ajustados divididos entre el total de cargos fijos. Los cargos fijos consisten en los gastos de ingresos netos ajustados por amortización de costos financieros y descuentos de deudas (primas) e interés capitalizado. Utilizamos cobertura de cargos fijos para medir nuestra liquides. Creemos que la cobertura de cargos fijos es importante y de utilidad para inversionistas porque permite a los inversionistas de ingresos fijos medir nuestra habilidad para realizar pagos de intereses sobre saldos de adeudos y para realizar dividendos a los titulares de nuestros CBIFs. Nuestros registros de cobertura de cargos fijos son calculados de acuerdo a las regulaciones de la CNBV y podrían no ser comparables con las coberturas de cargos fijos que reportan otras compañías. Mercados Globales, incluyen la logística de mercado de la Ciudad de México, Guadalajara y Monterrey. Estos mercados están altamente industrializados y se benefician de la proximidad de las carreteras, aeropuertos y centrales de ferrocarril principales. Cambio de Renta Neta Efectiva representa el cambio en precios netos efectivos de rentas (tarifa promedio sobe el término del arrendamiento) de arrendamientos nuevos y renovados que se firmaron durante el período, como se comparó en los precios efectivos de rentas en ese mismo espacio. Ingreso Neto de Operaciones (“NOI” por sus siglas en inglés) representa el ingreso por las rentas menos los gastos de las rentas. Mercados Regionales incluye los mercados de manufactura de Tijuana, Reynosa y Ciudad Juárez. Estos mercados son centros industriales para las industrias automotriz, electrónica, médica y aeroespacial, y se benefician del amplia oferta de mano de obra calificada a costos atractivos y a la proximidad de la frontera con los E.U. Locales Frecuentemente Arrendados. Evaluamos el desempeño operativo de las propiedades en operaciones que son de nuestra propiedad utilizando un análisis de “Mismo Local” porque la población de propiedades en este análisis es consistente período a período, eliminando de esta manera los efectos de cambios en la composición de la cartera sobre medidas de desempeño. En este análisis se incluyen todas las propiedades que eran propiedad de FIBRA Prologis al 30 de junio del 2014 y que iniciaron operaciones a más tardar el 1 de enero del 2013. Incluimos las instalaciones que eran propiedad y eran administradas por Prologis o sus afiliadas iniciando el 1 de enero del 2013 hasta la fecha de la oferta pública inicial de FIBRA Prologis. Creemos que los factores que causan impacto en ingresos de rentas, gastos de rentas y en el NOI en la cartera de “Locales Frecuentemente Arrendados” generalmente son los mismos que los del total de la cartera en operaciones. Nuestra medida para Locales Frecuentemente Arrendados es una medida que comúnmente se utiliza en la industria inmobiliaria y se calcula iniciando con el ingreso de las rentas y los gastos de las rentas de los estados financieros elaborados conforme a las IFRS. En la industria inmobiliaria también es común y esperado por la comunidad de analistas e inversionistas que estos números también se ajusten para remover ciertos elementos que no sean dinero en efectivo, incluidos en los estados financieros elaborados conforme a las IFRS para reflejar una cantidad en efectivo del Mismo Local. Debido a que esto no es una medida de las IFRS, tiene ciertas limitaciones como una herramienta analítica y podría variar entre las empresas inmobiliarias. Promedio de Ocupación de Locales Frecuentemente Arrendados representa el porcentaje promedio de ocupación de Locales Frecuentemente Arrendados de la cartera por el período. Retención del Arrendatario son los pies cuadrados de todos los arrendamientos rentados por arrendatarios existentes divididos entre los pies cuadrados de todos los arrendamientos terminados y rentados durante el período que se reporta, excluyendo los pies cuadrados de arrendatarios que incumplieron o compraron antes de la terminación de su arrendamiento, arrendatarios a corto plazo y las rentas de pies cuadrados de mes a mes.
Costos de Rotación representan los costos incurridos en relación con la firma de un arrendamiento, incluyendo comisiones de arrendamientos y mejoras del arrendatario. Las mejoras del arrendatario incluyen costos por la preparación de un espacio para un nuevo arrendatario y para la renovación de un arrendamiento con el mismo arrendatario. Excluye costos por la preparación de un espacio que es rentado por primera vez (ejemplo: en una nueva propiedad de desarrollo).
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Second Quarter 2014 Financial Report
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Prologis Park Toluca
Table of Contents
Letter from Chief Executive Officer
Quarterly Financial Statements
Press Release
Supplemental Financial Information
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The statements in this report that are not historical facts are forward-looking statements. These forward-looking statements are based on current expectations, estimates and projections about the industry and markets in which FIBRA Prologis operates, management’s beliefs and assumptions made by management. Such statements involve uncertainties that could significantly impact FIBRA Prologis financial results. Words such as “expects,” “anticipates,” “intends,” “plans,” “believes,” “seeks,” “estimates,” variations of such words and similar expressions are intended to identify such forward-looking statements, which generally are not historical in nature. All statements that address operating performance, events or developments that we expect or anticipate will occur in the future — including statements relating to rent and occupancy growth, acquisition activity, development activity, disposition activity, general conditions in the geographic areas where we operate, our debt and financial position, are forward-looking statements. These statements are not guarantees of future performance and involve certain risks, uncertainties and assumptions that are difficult to predict. Although we believe the expectations reflected in any forward-looking statements are based on reasonable assumptions, we can give no assurance that our expectations will be attained and therefore, actual outcomes and results may differ materially from what is expressed or forecasted in such forward-looking statements. Some of the factors that may affect outcomes and results include, but are not limited to: (i) national, international, regional and local economic climates, (ii) changes in financial markets, interest rates and foreign currency exchange rates, (iii) increased or unanticipated competition for our properties, (iv) risks associated with acquisitions, dispositions and development of properties, (v) maintenance of real estate investment trust (“FIBRA”) status and tax structuring, (vi) availability of financing and capital, the levels of debt that we maintain and our credit ratings, (vii) risks related to our investments (viii) environmental uncertainties, including risks of natural disasters, and (ix) those additional factors discussed in reports filed with the “Comisión Nacional Bancaria y de Valores” and the Mexican Stock Exchange by FIBRA Prologis under the heading “Risk Factors.” FIBRA Prologis undertakes no duty to update any forward-looking statements appearing in this report. Non-Solicitation - Any securities discussed herein or in the accompanying presentations, if any, have not been registered under the Securities Act of 1933 or the securities laws of any state and may not be offered or sold in the United States absent registration or an applicable exemption from the registration requirements under the Securities Act and any applicable state securities laws. Any such announcement does not constitute an offer to sell or the solicitation of an offer to buy the securities discussed herein or in the presentations, if and as applicable.
2
Second Quarter 2014 Management Overview Letter from Luis Gutierrez, Chief Executive Officer FIBRA Prologis. We are pleased to welcome you to FIBRA Prologis, a newly created real estate investment trust formed to own, manage and acquire industrial properties in Mexico. In this letter, I will share the results from our first 27 days and discuss our opportunities for growth. On June 4, 2104, FIBRA Prologis completed a global initial public offering of 258.0 million certificates at Ps. 27.00 per CBFI. Thereafter, the over-allotment option was partially exercised for 30.9 million certificates. With the proceeds the FIBRA acquired its initial portfolio of 29.7 million square feet of Class-A facilities in the six major industrial markets in Mexico. We believe these markets have the highest growth prospects for logistics and manufacturing demand. Through this offering, we have assembled the best industrial real estate portfolio in Mexico, with a clear and focused strategy. Additionally we have brought to the market the highest standards of international corporate governance. Our integrated platform is managed by a group of experienced professionals and is sponsored by Prologis, the global leader in industrial real estate. The combination has formed a “blue chip” FIBRA in Mexico. During our first reporting period, FIBRA Prologis closed out the quarter with 94.3% occupancy, a 110 basis point increase compared to the previous quarter. We leased 2.3 million square feet, of which 39% comprised new leases and 61% renewals. The tenant retention during the second quarter of 2014 was 82.0%. We continue to roll up rents in leases with lower rents signed during the financial crisis. As a result, we have seen positive net effective rent change of 7.2% on leases signed during the second quarter, and cash same-store net operating income (“NOI“) growth of 4.3% for the quarter when compared with the prior year. Looking forward, market rents are growing across the majority of our markets and we believe this trend will continue, as these rents are still below replacement-cost-justified rents. We believe demand for modern logistics facilities is strong and will support increases in net effective rents as many of our in-place leases were originated during low rent periods. Additionally, we believe our relationship with Prologis will provide opportunities through external acquisitions and access to Prologis’ development pipeline through our right of first refusal. In closing, we believe that our platform, our investment strategy and plans for growth combined with a prudent capital structure position us well for the future. I would like to thank the trust placed on FIBRA Prologis by our investors. Sincerely, Luis Gutierrez Chief Executive Officer
FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable F/1721
Deutsche Bank México, S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
Interim Financial Statements as of June 30, 2014 and for the period
from June 4 through June 30, 2014
FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable F/1721 Deutsche Bank
México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
Contents Page Second Quarter 2014 Management Overview 1 Independent Auditors limited review report on interim financial information 5 Interim statement of financial position as of June 30, 2014 7 Interim statement of comprehensive income for the period from June 4 through June 30, 2014 8 Interim statement of changes in equity for the period from June 4 through June 30, 2014 9 Interim statement of cash flow for the period from June 4 through June 30, 2014 10 Notes to interim financial statements 11
1
FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable F/1721 Deutsche Bank
México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
Second Quarter 2014 Management Overview
The statements in this report that are not historical facts are forward-looking statements. These forward-looking statements are based on current expectations, estimates and projections about the industry and markets in which FIBRA Prologis operates, management’s beliefs and assumptions made by management. Such statements involve uncertainties that could significantly impact FIBRA Prologis financial results. Words such as “expects,” “anticipates,” “intends,” “plans,” “believes,” “seeks,” “estimates,” variations of such words and similar expressions are intended to identify such forward-looking statements, which generally are not historical in nature. All statements that address operating performance, events or developments that we expect or anticipate will occur in the future — including statements relating to rent and occupancy growth, acquisition activity, development activity, disposition activity, general conditions in the geographic areas where we operate, our debt and financial position, are forward-looking statements. These statements are not guarantees of future performance and involve certain risks, uncertainties and assumptions that are difficult to predict. Although we believe the expectations reflected in any forward-looking statements are based on reasonable assumptions, we can give no assurance that our expectations will be attained and therefore, actual outcomes and results may differ materially from what is expressed or forecasted in such forward-looking statements. Some of the factors that may affect outcomes and results include, but are not limited to: (i) national, international, regional and local economic climates, (ii) changes in financial markets, interest rates and foreign currency exchange rates, (iii) increased or unanticipated competition for our properties, (iv) risks associated with acquisitions, dispositions and development of properties, (v) maintenance of real estate investment trust (“FIBRA”) status and tax structuring, (vi) availability of financing and capital, the levels of debt that we maintain and our credit ratings, (vii) risks related to our investments (viii) environmental uncertainties, including risks of natural disasters, and (ix) those additional factors discussed in reports filed with the “Comisión Nacional Bancaria y de Valores” and the Mexican Stock Exchange by FIBRA Prologis under the heading “Risk Factors.” FIBRA Prologis undertakes no duty to update any forward-looking statements appearing in this report. Non-Solicitation - Any securities discussed herein or in the accompanying presentations, if any, have not been registered under the Securities Act of 1933 or the securities laws of any state and may not be offered or sold in the United States absent registration or an applicable exemption from the registration requirements under the Securities Act and any applicable state securities laws. Any such announcement does not constitute an offer to sell or the solicitation of an offer to buy the securities discussed herein or in the presentations, if and as applicable.
2
FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable / 1721 Deutsche Bank
México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
The interim financial statements included in this report were prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (“IFRS”) issued by the International Accounting Standard Board (“IASB”). This section should be read in conjunction with the interim financial statements. Management Overview FIBRA Prologis (BMV: FIBRAPL 14) is the leading owner and operator of Class-A industrial real estate in
Mexico. As of June 30, 2014, FIBRA Prologis owned 177 strategically-located logistics and manufacturing
facilities (the “initial portfolio”) in six industrial markets in Mexico totaling 29.7 million square feet (“msf”)
(2.8 million square meters “msm”) of gross leasable area (“GLA”). These properties were leased to more
than 200 customers, including third-party logistics providers, transportation companies, retailers and
manufacturers.
FIBRA Prologis is externally managed by Prologis Property México, S.A. de C.V., a subsidiary of our
sponsor Prologis, Inc. (“Prologis”).
FIBRA Prologis acquired its initial portfolio on June 4, 2014 from several entities owned or managed by
Prologis, after pricing of the IPO on June 3, 2014. As such, the financial information for the second quarter
includes the results from June 4 through June 30, 2014. We do not have comparable results for any prior
periods. However, for the operational metrics included in this report, we have used the results of the
properties in the portfolio prior to ownership by FIBRA Prologis. The following summary is presented in
Pesos, which is the reporting currency of FIBRA Prologis, and also converted to US Dollars using the
exchange rate as of June 30, 2014.
During the period ended June 30, 2014, and through the date of this report, we completed the following activities in support of our strategic priorities: On June 3, 2014, we priced the IPO and issued a total of 630.8 million CBFIs, including 30.9 million
CBFIs in the over-allotment, at a price of Ps. 27.00 per CBFI.
On June 4, 2014, we completed the acquisition of the initial portfolio, which included 177 strategically-located logistics and manufacturing facilities with a total of 29.7 msf (2.8 msm). The total acquisition price of the portfolio was Ps. 22.1 billion (approximately US$ 1.7 billion), including closing costs.
During the second quarter of 2014 (including the period prior to FIBRA Prologis ownership), we leased
a total of 2.3 msf (approximately 214,000 sm) and incurred average turnover costs (tenant improvements and leasing costs) of Ps 32.89 per square foot (approximately US$2.53 per square foot). As of June 30, 2014, our portfolio was 94.3% occupied, up 110 basis points as compared to 93.2% occupied at March 31, 2014.
Our net effective rental rates increased 7.2% from prior rents on new and renewed leases signed for
the portfolio during the second quarter of 2014.
During the second quarter, the tenant retention was 82%.
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FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable F/1721 Deutsche Bank
México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
The properties in the portfolio are located in six markets across Mexico, with approximately 60.7% of our properties’ GLA located in global logistic markets (“Global Markets”) and approximately 39.3% located in the regional manufacturing markets (“Regional Markets”). Global Markets include Mexico City, Guadalajara and Monterrey. These markets are highly industrialized and benefit from the proximity of principal highways, airports and rail hubs. Regional Markets include Cd. Juarez, Tijuana and Reynosa. These markets are industrial centers for the automotive, electronics, medical and aerospace industries, among others, and benefit from an ample supply of qualified labor at attractive costs as well as proximity to U.S. border. Operating results are disclosed in the way management evaluates the performance of the portfolio. Growth Strategies
We have a plan to grow revenue, earnings, net operating income (“NOI”), adjusted funds from operations (“AFFO”) (see definition in the Supplemental Financial Information) and distributions based on the following key elements:
Rising Rents. Market rents are growing across the majority of our markets. We believe this trend will continue, as market rents are still below replacement-cost-justified rents. Additionally, demand for logistics facilities is strong and will support increases in net effective rents as many of our in-place leases were originated during periods of lower market rent. During the second quarter of 2014, rental rates on rollover increased 7.2% and rents increased across all our markets.
Acquisitions. We believe we have access to an acquisition pipeline that will allow us to increase our
investments in real estate under the exclusivity agreement with Prologis, entered into in connection with the IPO. Currently, all of the identified acquisitions are owned by Prologis and are either operating assets or under development. We expect that FIBRA Prologis will be offered 12 stabilized properties, approximately 3.2 msf, in the next 12 months. We have adequate capacity under our line of credit to fund these purchases as they stabilize.
Cost of Debt. We are committed to decreasing the weighted average interest rate, increasing the
weighted average term and improving liquidity while maintaining a strong balance sheet as 86% of our total debt matures between 2016 and 2017.
Liquidity and Capital Resources
Overview
We consider our ability to generate cash from operating activities, and available financing sources to be
adequate to meet our anticipated future acquisition, operating, debt service and distribution requirements.
Near-Term Principal Cash Sources and Uses
In addition to distributions to the CBFI holders, we expect our primary cash uses will consist of the following:
Repayment of debt, including payments on our revolving credit facility and scheduled principal payments for the remainder of 2014 of Ps. 56 million (approximately US$ 4.3 million);
Capital expenditures and leasing costs on properties in our operating portfolio; and
Acquisition of operating properties.
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FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable / 1721 Deutsche Bank
México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
We expect to fund our cash needs principally from the following sources, all subject to market conditions:
available unrestricted cash balances Ps. 495.8 million (approximately US$ 38.1 million) at June 30, 2014, from the IPO proceeds;
property operations;
value added tax reimbursement from the acquisition of the initial portfolio of approximately Ps. 1,980 million (approximately US$ 152.3 million) expected to be collected within the next 12 months; and
borrowing capacity of Ps. 3,055 million (US$ 235.0 million) under our current revolving credit facility arrangement.
Debt
As of June 30, 2014, we had approximately Ps. 7,400 million (US$ 569.5 million) of debt at par with a
weighted average interest rate of 5.6% and a weighted average maturity of 3.1 years.
At inception, we entered into a Ps. 3,250 million (US$ 250.0 million) secured revolving credit facility (the “Revolving Facility”). In connection with the IPO, we borrowed Ps. 195 million (US$ 15.0 million) under the Revolving Facility to pay costs related to the IPO. As of June 30, 2014, we had an aggregate remaining borrowing capacity of Ps. 3,055 million (US$ 235 million). We can exercise the accordion feature on our credit facility for an additional Ps. 1,300 million (US$ 100.0 million).
See note 10 of the interim financial statements for further discussion of our debt.
Independent Auditors’ Report on Review of Interim Financial Statements To the Technical Committee and Trustors FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable F/1721 Introduction
We have reviewed the accompanying June 30, 2014 interim financial statements of FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable F/1721 Deutsche Bank México, S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciara (“the Trust”), which comprises:
• the interim statement of financial position as at June 30, 2014;
• the interim statement of comprehensive income for the period from Jun 4 through June 30, 2014;
• the interim statement of changes in equity for the period from Jun 4 through June 30, 2014;
• the interim statement of cash flows for the period from Jun 4 through June 30, 2014; and
• notes to the interim financial statements. Management is responsible for the preparation and fair presentation of these interim financial statements in accordance with IAS 34, ‘Interim Financial Reporting’. Our responsibility is to express a conclusion on these interim financial statements based on our review. Scope of Review We conducted our review in accordance with the International Standard on Review Engagements 2410, “Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity”. A review of interim financial statements consists of making inquiries, primarily of persons responsible for financial and accounting matters, and applying analytical and other review procedures. A review is substantially less in scope than an audit conducted in accordance with International Standards on Auditing and consequently does not enable us to obtain assurance that we would become aware of all significant matters that might be identified in an audit. Accordingly, we do not express an audit opinion.
(Continued)
Conclusion Based on our review, nothing has come to our attention that causes us to believe that the accompanying June 30, 2014 interim financial statements do not give a true and fair view of (or do not present fairly, in all material respects) the financial position, financial performance and cash flows of the Trust in accordance with IAS 34, ‘Interim Financial Reporting’.
Mexico City, D.F. July 18, 2014
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FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable / 1721 Deutsche Bank
México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
Interim statement of financial position As of June 30, 2014 (In thousands of Mexican Pesos)
Note June 30, 2014
Assets
Current assets:
Cash $ 495,760
Restricted cash 3.g. 13,000
Trade receivables 7 74,340
Due from affiliates, net 15 114,269
Value Added Tax receivable 3.i. 1,980,233
Prepaid expenses 8 55,727
2,733,329
Non-current assets:
Investment properties 9 22,053,936
.
Total assets $ 24,787,265
…..
Liabilities and equity
Current liabilities:
Trade payables $ 8,911
Due to affiliates 15 17,159
Current portion of long term debt 10 286,220
312,290
Non-current liabilities:
Long term debt 10 7,591,515
Security deposits 156,798
7,748,313
Total liabilities 8,060,603
Equity:
Contributed equity 11 16,600,135
Other equity accounts 126,527
Total equity 16,726,662
Total liabilities and equity $ 24,787,265
The accompanying notes are an integral part of these interim financial statements.
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Interim statement of comprehensive income For the period from June 4 through June 30, 2014 (In thousands of Mexican Pesos, except per CBFI amounts)
Note For the period from June 4
through June 30 2014
Revenues:
Lease rental income 3 $ 126,460
Rental recoveries 20,023
Other property income 3,107
149,590
Costs and expenses:
Property operating expenses:
Operating and maintenance 9,826
Utilities 3,540
Property management fees 15.a. 4,013
Real estate taxes 2,991
Non-recoverable operating 3,752
Direct billable 4,970
29,092
Gross profit 120,498
Other expense (income):
Asset management fees 15.a. 13,141
Financing cost 28,840
Exchange loss 34,409
Amortization of debt premium (13,463)
Other expenses 1,788
64,715
Net income 55,783
Other comprehensive income:
Translation effects from functional currency (70,744)
Total comprehensive income for the period $ 126,527
Earnings per CBFI 6 $ 0.09
The accompanying notes are an integral part of these interim financial statements.
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FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable / 1721 Deutsche Bank
México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
Interim statement of changes in equity For the period from June 4 through June 30, 2014 (In thousands of Mexican Pesos)
Translation Effects
Contributed
equity
from functional
currency
Retained
Earnings Total
Initial contribution, net of
issuance cost
$ 16,600,135 $ - $ - $ 16,600,135
Comprehensive income:
Translation effects from
functional currency - 70,744 - 70,744
Net income - - 55,783 55,783
- 70,744 55,783 126,527
Balance as of June 30, 2014 $ 16,600,135 $ 70,744 $ 55,783 $ 16,726,662
The accompanying notes are an integral part of these interim financial statements.
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Interim statement of cash flow For the period from June 4 through June 30, 2014 (In thousands of Mexican Pesos)
For the period from June 4,
through June 30, 2014
Operating activities:
Net income $ 55,783
Items related to financing activities
Financing cost 28,840
Amortization of debt premium (13,463)
Increase (decrease) in:
Trade receivables 114,096
Trade receivables due from affiliates (114,269)
Value Added Tax receivable (1,980,233)
Trade payables (72,805)
Due to affiliates 17,159
Security deposits (3,805)
Net cash used in operating activities (1,968,697)
.
Investing activities:
Funds for acquisition of properties investment (5,032,167)
Net cash used in investing activities (5,032,167)
Financing activities:
Proceeds from initial contribution 7,796,781
Issuance costs (464,590)
Long term debt borrowing 194,170
Financing costs (16,737)
Net cash provided by financing activities 7,509,624
.
Net increase in cash and restricted cash at the end of the
period $ 508,760
The accompanying notes are an integral part of these interim financial statements
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FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable / 1721 Deutsche Bank
México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
Notes to interim financial statements As of June 30, 2014 and for the period from June 4 through June 30, 2014 (In thousands of Mexican Pesos) 1. Main activity, structure, and significant events
Main activity – FIBRA Prologis (“FIBRAPL”), is a trust formed according to the Irrevocable Trust Agreement No. F/1721 dated August 13, 2013 (“Date of Inception”). Such agreement was signed between Prologis Property México, S. A. de C. V. as Trustor and Deutsche Bank México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria as Trustee. FIBRAPL is a Mexican real estate investment trust authorized by Mexican law (Fideicomiso de Inversión en Bienes Raices or FIBRA as per its name in Spanish) with its address on Avenida Prolongación Paseo de la Reforma No. 1236, Piso 9, Desarrollo Santa Fe, Cuajimalpa de Morelos, C.P. 05348. FIBRAPL was formed through an initial contribution from the Trustor of $1.00 Mexican Peso to the Trustee. From date of the inception until June 4, 2014, the date FIBRAPL was listed on the Mexican Stock Exchange, FIBRAPL did not have operations. Therefore, no comparative information is presented and its initial period of operations includes June 4 to June 30, 2014. The primary purpose of FIBRAPL is the acquisition or construction of industrial real estate in Mexico generally with the purpose of leasing such real estate to third parties under long-term operating leases.
The term of FIBRAPL is indefinite in accordance with the Trust Agreement. FIBRAPL does not have
any employees; accordingly it does not have labor obligations. All administrative services are
provided by the manager, who is a related party, Prologis Property México, S. A. de C.V., a wholly
owned subsidiary of Prologis, Inc. (“Prologis”).
Structure – The Trust’s parties are:
Trustor: Prologis Property México, S. A. de C. V.
First beneficiaries: Certificate holders.
Trustee: Deutsche Bank México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria.
Common representative: Monex Casa de Bolsa, S. A. de C. V., Monex Grupo Financiero
Manager: Prologis Property México, S. A. de C. V.
According with the Mexican Credit Institutions Law, a trust should name a technical committee
under the rules set forth in its trust agreement. In this regard, prior to its public offering, FIBRAPL
named its technical committee (the “Technical Committee”), which, among other things: (i) oversees
compliance with guidelines, policies, internal controls and audit practices, reviews and approves
auditing and reporting obligations of FIBRAPL, (ii) makes certain decisions relating to governance,
particularly in the event of a potential conflict with managers or its affiliates, and (iii) monitors the
establishment of internal controls and mechanism to verify that each incurrence of indebtedness by
FIBRAPL is compliant with applicable rules and regulations of the Mexican Stock Exchange. The
Technical Committee currently has seven members, a majority of which are independent.
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Significant Events – On June 4, 2014, FIBRAPL began trading on the Mexican Stock Exchange
with ticker symbol FIBRAPL 14 in connection with a global offering (“IPO”) of Real Estate Trust
Certificates (“CBFIs") as described in the following table:
Issuance of CBFIs Over allotment Total
Offering in Mexico 99,739,131 11,939,689 111,678,820
International offering 158,260,869 18,945,278 177,206,147
Total offering 258,000,000 30,884,967 288,884,967
Contributing investors 341,924,796 - 341,924,796
Total CBFIs 599,924,796 30,884,967 630,809,763
On the same date FIBRAPL acquired an industrial portfolio of 177 properties located in Mexican
markets, with a total area of 29,753,146 square feet, which was funded by the issuance of 630.8
million CBFIs.
2. Basis of presentation
a. Interim financial reporting - The accompanying financial statements for the period from
June 4 through June 30, 2014, have been prepared in accordance with the International
Accounting Standard No. 34, interim financial reporting. Therefore, these financial statements
do not include all the information required in a complete annual report prepared in
accordance with International Financial Reporting Standards (hereinafter IFRS or IAS).
FIBRAPL management believes that all recurring ordinary adjustments that are required for a proper presentation of the interim financial reports are included in these financial statements. The results of the period are not necessarily indicative of the results for the full year. The attached interim financial statements have been prepared in accordance with the standards and interpretations in force and in effect, or issued and early adopted as of June 30, 2014. Standards and interpretations applicable as of December 31, 2014, including those applicable as an option, are not known with certainty at the date of preparation of the accompanying financial statements.
b. Functional currency and reporting currency – The accompanying financial statements are
presented in thousands of Mexican pesos, the local currency in Mexico, unless otherwise
indicated. FIBRAPL’s functional currency is the U.S. dollar.
c. Critical accounting judgments and estimates - The preparation the financial statements
requires the use of certain critical accounting estimates and management to exercise its
judgment in the process of applying FIBRAPL’s accounting policies. The notes to the
financial statements set out areas involving a higher degree of judgment or complexity, or
areas where assumptions are significant to the financial statements.
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FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable / 1721 Deutsche Bank
México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
Estimates and judgments are continually evaluated and are based on management experience and other factors, including reasonable expectations of future events. Management believes the estimates used in preparing the financial statements are reasonable. Actual results in the future may differ from those reported and therefore it is possible, on the basis of existing knowledge, that outcomes within the next financial year that are different from our assumptions and estimates could result in an adjustment to the carrying amounts of the assets and liabilities previously reported. The estimates and assumptions that have a significant risk of causing a material adjustment to the carrying amounts of assets and liabilities within the next financial year are discussed below:
1. Investment property
FIBRAPL accounts for the value of its investment property using the fair value model under IAS 40. The definition of fair value has been defined by the International Valuation Standards Council (“IVSC”) as “The amount for which an asset could be exchanged, between knowledgeable, willing parties, in an arms-length transaction”. The IVSC considers that the requirements of the fair value model are met by the valuer adopting market value. Fair value is not intended to represent the liquidation value of the property, which would be dependent upon the price negotiated at the time of sale less any associated selling costs. The fair value is largely based on estimates using property valuation techniques and other valuation methods as outlined below. Such estimates are inherently subjective and actual values can only be determined in a sales transaction. At each valuation date, management reviews the latest independent valuations by verifying major inputs to valuation and discussing with independent appraisers to ensure that all pertinent information has been accurately and fairly reflected. Valuations are predominantly undertaken on an income capitalization approach using comparable recent market transactions on arm’s length terms. In Mexico, Discounted Cash Flow (“DCF”) is the primary basis of assessment of value; which is the methodology FIBRAPL adopted. Valuations are based on various assumptions as to tenure, letting, town planning by management, the condition and repair of buildings and sites – including ground and groundwater contamination, as well as the best estimates of applicable Net Operating Income (“NOI”), reversionary rents, leasing periods, purchasers’ costs, etc.
2. Fair value financial liabilities
The fair value of interest bearing debt is estimated by calculating, for each individual loan, the present value of future anticipated cash payments of interest and principal over the remaining term of the loan using an appropriate discount rate. The discount rate represents an estimate of the market interest rate for debt of a similar type and risk to the debt being valued, and with a similar term to maturity. These estimates of market interest rates are made by FIBRAPL management based on market data from mortgage brokers, conversations with lenders and from mortgage industry publications.
3. Operating lease contracts
FIBRAPL enters into commercial property leases on its investment properties. It has determined, based on evaluation of the terms and conditions of the arrangements, that it retains all significant risks and rewards of ownership of these properties and so accounts for the leases as operating leases.
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4. Method of acquisition accounting
Significant judgment is required to determine, in an acquisition of shares of a company holding real-estate assets, if it qualifies as a business combination. Management makes this determination based on whether it has acquired an ‘integrated set of activities and assets’ as defined in IFRS 3, such as employees, service provider agreements and major input and output processes, as well as the number and nature of active lease agreements. The acquisition of the properties made on June 4, 2014 by FIBRAPL, which primarily represented the acquisition of real estate as opposed to the shares of a company, was accounted for as an acquisition of assets and not as a business combination.
3. Summary of significant Accounting Policies
The principal accounting policies adopted in the preparation of these financial statements are set forth below. These policies have been consistently applied to all the periods presented, unless otherwise stated. a. New standards, amendments and interpretations effective after January 1, 2014 which
have not been early adopted
The following new standard, effective for annual periods beginning on or after January 1, 2014, has not been applied in preparing these financial statements. This is not expected to have a significant effect on the financial statements of FIBRAPL.
IFRS 9 Financial Instruments addresses the classification, measurement and de-recognition of financial assets and financial liabilities. The standard is not applicable until January 1, 2018 but this application date is subject to review and may be revised upon finalization. FIBRAPL is assessing the new standard’s impact and does not anticipate a significant impact on FIBRAPL financial statements.
b. Segment reporting
Operating segments are identified based on FIBRAPL reports reviewed by senior management, identified as the chief operating decision maker for the purpose of allocating resources to each segment and to assess its performance. Accordingly, information reported to senior management is focused on the location of the respective properties, comprising six reportable segments as disclosed in note 5.
c. Foreign currency translation
The financial statements of FIBRAPL are prepared in the currency of the primary economic
environment in which it operates (its functional currency). For purposes of these financial
statements, the results and financial position are reported in Mexican pesos, which is the
reporting currency of the financial statements, while the functional currency of FIBRAPL is
the U.S. dollar.
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México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
In preparing the financial information of FIBRAPL, in its functional currency, transactions in currencies other than U.S. dollars are recognized at the rates of exchange prevailing at the date of the transaction. At the end of each reporting period, monetary items denominated in Mexican pesos are retranslated into U.S. dollars at the rates prevailing at that date. Non-monetary items carried at fair value that are denominated in Mexican pesos are retranslated at the rates prevailing at the date when the fair value was determined.
Exchange differences on monetary items are recognized in profit or loss in the period in
which they arise.
For purposes of presenting these interim financial statements, the assets and liabilities are
translated into Mexican pesos using exchange rates prevailing at the end of each reporting
period. Income and expense items are translated at the historical rates as of the date of the
transaction or at an average rate if the transaction does not relate to a specific date.
Exchange differences arising, if any, are recognized in other comprehensive income and
accumulated in equity.
d. Revenue recognition
Revenue is measured at the fair value of the consideration received or receivable.
Lease rental income from investment properties is recognized as revenue in the financial statements in accordance with the terms of the lease agreements with tenants, on a straight-line basis over the period of each lease. Also included in rental income, are termination fees paid out in relation to the early termination of lease agreements which are recognized in full in the period in which FIBRAPL is legally entitled to this income. Recoveries relate to expenses that are recharged to tenants are recognized over the same period as the relevant expenses. Lessees may be offered incentives as an inducement to enter into non-cancellable operating leases. These incentives may take various forms including free rent periods, upfront cash payments, or a contribution to certain lessee costs such as a fit-out contribution. Incentives are capitalized in the statement of financial position as part of investment property and amortized over the term of the lease as an adjustment to rental income.
e. Property related payments
Property related expenses, including taxes and other property payments incurred in relation to investment properties where such expenses are the responsibility of FIBRAPL, are recognized as expense on an accrual basis. Repairs and maintenance costs are charged as expenses when incurred. These repairs and maintenance costs consist of those expenses that are non-recoverable from tenants under the relevant lease agreements.
f. Income and other taxes
FIBRAPL is a real estate investment trust for Mexican federal income tax purposes. Under Articles No 187 and 188 of the Mexican Income Tax Law, FIBRAPL is obligated to distribute an amount equal to at least 95% of its net taxable income to its CBFI holders on an annual basis. If the net taxable income during any fiscal year is greater than the distributions made to CBFI holders during the twelve months, FIBRAPL is required to pay tax at a rate of 30% for such excess. Management expects to distribute 95% of the taxable income of FIBRAPL.
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FIBRAPL is a registered entity for Value Added Tax (“VAT”) in Mexico. VAT is triggered on a cash flow basis upon the performance of specific activities carried out within Mexico, at the general rate of 16%.
g. Cash
Cash in the statement of financial position is comprised of cash held in bank accounts subject to very low risk of change in value. Bank overdrafts are carried at the principal amount. Interest is charged as an expense as it accrues. Restricted cash relates to deposits in an escrow trust as a warranty for certain loan costs.
h. Trade and other receivables
Trade receivables are recognized initially at fair value and subsequently measured at amortized cost. Trade receivables are generally due for settlement within 30 days. They are presented as current assets unless collection is not expected for more than 12 months after the reporting date. Collectability of receivables is reviewed on an ongoing basis. Amounts that are known to be uncollectible are written off by reducing the carrying amount directly.
i. Value Added Tax Receivable
As of June 30, 2014, receivable balances primarily are comprised of VAT paid in connection with the purchase of investment properties.
j. Prepaid expenses
Prepaid expenses are recognized at historic cost and subsequently amortized against results during the period the benefits or services are obtained. As of June 30, 2014, prepaid expenses are comprised primarily of prepaid insurance and property taxes attributable to the investment properties.
k. Investment properties
Investment properties are properties held to earn rental income and for capital appreciation
by leasing to third parties under long term operating leases. Investment properties are
measured initially at cost, including transaction cost. Subsequent to initial recognition,
investment properties are measured at fair value. Gains and losses arising from changes in
the fair value of investment properties are included in profit or loss in the period in which they
arise.
FIBRAPL management has estimated that the investment property values recognized on
June 4, 2014 for the purchase of the properties represents the fair value of such properties
as of June 30, 2014.
An investment property is derecognized upon disposal when the investment property is
permanently withdrawn from use and no future economic benefits are expected from the
disposal. Any gain or loss arising on derecognition of the property (calculated as the
difference between the net disposal proceeds and the carrying amount of the asset) is
included in profit or loss in the period in which the property is disposed.
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FIBRA Prologis Fideicomiso Irrevocable / 1721 Deutsche Bank
México, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria
l. Distributions paid and payable
Provisions for distributions to be paid by FIBRAPL are recognized on the statement of financial position as a liability and a reduction of retained earnings when an obligation to make payment is established and the distributions have been approved by the manager or Technical Committee, as applicable.
m. Security deposits FIBRAPL obtains reimbursable security deposits from customers based on signed lease agreements as a guarantee of the rent payments for the life of the lease. These deposits are recognized as a non-current financial liability and carried at amortized cost.
n. Long term debt
Debt is initially recognized at fair value, net of transaction costs incurred. The differences
between carrying amount and the redemption amount is recognized in the statement of
comprehensive income during the term of the loan using the effective interest rate method.
o. Financial instruments
Financial assets and financial liabilities are recognized when FIBRAPL becomes a party to the contractual provisions of the instruments. Financial assets and financial liabilities are initially measured at fair value. Transaction costs that are directly attributable to the acquisition or issue of financial assets and financial liabilities (other than financial assets and financial liabilities at fair value through profit or loss) are added to or deducted from the fair value of the financial assets or financial liabilities, as appropriate, on initial recognition. Transaction costs directly attributable to the acquisition of financial assets or financial liabilities at fair value through profit or loss are recognized immediately in profit or loss. Financial liabilities are recognized initially at fair value and in the case of long term debt, directly attributable transaction costs are deducted. FIBRAPL financial liabilities include accounts payables and long term debt. Financial assets are classified into the following specified categories: financial assets ‘at fair value through profit or loss’ (“FVTPL”), ‘held-to-maturity’ investments, ‘available-for-sale’ (“AFS”) financial assets and ‘loans and receivables’. The classification depends on the nature and purpose of the financial assets and is determined at the time of initial recognition. All regular way purchases or sales of financial assets are recognized and derecognized on a trade date basis. Regular way purchases or sales are purchases or sales of financial assets that require delivery of assets within the time frame established by regulation or convention in the marketplace.
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1. Effective interest method The effective interest method is a method of calculating the amortized cost of a debt instrument and of allocating interest income over the relevant period. The effective interest rate is the rate that exactly discounts estimated future cash receipts (including all fees and points paid or received that form an integral part of the effective interest rate, transaction costs and other premiums or discounts) through the expected life of the debt instrument, or, where appropriate, a shorter period, to the net carrying amount on initial recognition. Income is recognized on an effective interest basis for debt instruments other than those financial assets classified as FVTPL.
2. Held-to-maturity investments Held-to-maturity investments are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments and fixed maturity dates that FIBRAPL has the positive intent and ability to hold to maturity. Subsequent to initial recognition, held-to maturity investments are measured at amortized cost using the effective interest method less any impairment.
3. Impairment of financial assets
Financial assets, other than those at FVTPL, are assessed for indicators of impairment at the end of each reporting period. Financial assets are considered to be impaired when there is objective evidence that, as a result of one or more events that occurred after the initial recognition of the financial asset, the estimated future cash flows of the investment have been affected. For all other financial assets, objective evidence of impairment could include:
• Significant financial difficulty of the issuer or counterparty; or
• Breach of contract, such as a default or delinquency in interest or principal
payments; or
• It becoming probable that the borrower will enter bankruptcy or financial re-
organization; or
• The disappearance of an active market for that financial asset because of
financial difficulties.
For financial assets that are carried at cost, the amount of the impairment loss is measured as the difference between the asset’s carrying amount and the present value of the estimated future cash flows discounted at the current market rate of return for a similar financial asset. Such impairment loss will not be reversed in subsequent periods.
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The carrying amount of the financial asset is reduced by the impairment loss directly for all financial assets with the exception of trade receivables, where the carrying amount is reduced through the use of an allowance account. When a trade receivable is considered uncollectible, it is written off against the allowance account. Subsequent recoveries of amounts previously written off are credited against the allowance account. Changes in the carrying amount of the allowance account are recognized in profit or loss. For financial assets measured at amortized cost, if, in a subsequent period, the amount of the impairment loss decreases and the decrease can be related objectively to an event occurring after the impairment was recognized, the previously recognized impairment loss is reversed through profit or loss to the extent that the carrying amount of the investment at the date the impairment is reversed does not exceed what the amortized cost would have been had the impairment not been recognized.
4. Derecognition of financial assets FIBRAPL derecognizes a financial asset when the contractual rights to the cash flows from the asset expire, or when it transfers the financial asset and substantially all the risks and rewards of ownership of the asset to another party. If FIBRAPL neither transfers nor retains substantially all the risks and rewards of ownership and continues to control the transferred asset, FIBRAPL recognizes its retained interest in the asset and an associated liability for amounts it may have to pay. If FIBRAPL retains substantially all the risks and rewards of ownership of a transferred financial asset, FIBRAPL continues to recognize the financial asset and also recognizes a collateralized borrowing for the proceeds received. On derecognition of a financial asset in its entirety, the difference between the asset’s carrying amount and the sum of the consideration received and receivable and the cumulative gain or loss that had been recognized in other comprehensive income and accumulated in equity is recognized in profit or loss. On derecognition of a financial asset other than in its entirety (e.g. when FIBRAPL retains an option to repurchase part of a transferred asset), FIBRAPL allocates the previous carrying amount of the financial asset between the part it continues to recognize under continuing involvement, and the part it no longer recognizes on the basis of the relative fair values of those parts on the date of the transfer. The difference between the carrying amount allocated to the part that is no longer recognized and the sum of the consideration received for the part no longer recognized and any cumulative gain or loss allocated to it that had been recognized in other comprehensive income is recognized in profit or loss. A cumulative gain or loss that had been recognized in other comprehensive income is allocated between the part that continues to be recognized and the part that is no longer recognized on the basis of the relative fair values of those parts.
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p. Provisions
Provision for legal claims, warranties and other obligations are recognized when FIBRAPL has a present legal or contractual obligation as a result of past events, it is probable that an outflow of resources will be required to settle the obligation and the amount has been reliably estimated. Provisions are not recognized for future operating losses. Provisions are measured at the present value of management’s best estimate of the expenditure required to settle the present obligation at the end of the reporting period. The discount rate used to
determine the present value is a pre‑tax rate that reflects current market assessments of the
time value of money and the risks specific to the liability. The increase in the provision due to the passage of time is recognized as interest expense.
q. Cash flow
FIBRAPL presents its cash flow statement using the indirect method. Interest received is classified as investing activities while interest paid is classified as financing activities.
r. Statement of comprehensive income The statement of comprehensive income of FIBRAPL presents its comprehensive results and other comprehensive income in one single financial statement, which groups other comprehensive income in two categories: i) items not to be reclassified to profit or loss and ii) items that can be reclassified to profit or loss if some conditions have been met. As of June 30, 2014, FIBRAPL presented as other comprehensive income the effect of conversion of functional currency amounts into Mexican pesos, the reporting currency. For the period from June 4 through June 30, 2014, FIBRAPL did not have any items that could be reclassified to profit or loss.
s. Earnings per CBFI
Basic earnings per CBFI are calculated by dividing FIBRAPL profit attributable to CBFI holders by the weighted average number of CBFIs outstanding during the period. As FIBRAPL has no dilutive securities, the dilutive earnings per CBFI is calculated the same as basic.
t. Contributed equity
The CBFIs are classified as equity and recognized at the fair value of the consideration received by FIBRAPL. Transaction costs resulting from the issuance of equity are recognized directly in equity as a reduction to the proceeds from issuance of CBFIs.
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4. Rental revenues
Most of FIBRAPL´s lease agreements for the properties are for periods from three to ten years.
Generally, these leases are based on a minimum rental payment in U.S. dollars, plus maintenance
fees.
Future minimum lease payments from base rent on leases with lease periods greater than one year, valued at the June 30, 2014 exchange rate in Mexican pesos are as follows:
Amount
.
Rental revenues:
2014 (six months) $ 831,405
2015 1,390,745
2016 1,059,094
2017 854,838
2018 618,148
Thereafter 739,847
$ 5,494,077
5. Segment reporting
Operating segment information is presented based on the approach of management, which
includes information aggregated by market. The results for these operating segments are presented
for the period from June 4, 2014 (listing date) to June 30, 2014, while assets and liabilities are
included as of June 30, 2014. FIBRAPL operates in six geographic markets that represent its
reportable operating segments under IFRS 8 as follows: Mexico City, Guadalajara, Monterrey,
Tijuana, Reynosa and Juarez.
From June 4th to June 30, 2014
Mexico City Guadalajara Monterrey Tijuana Reynosa Juarez Total . Revenues:
Lease rental income $ 41,001 $ 24,751 $ 14,449 $ 16,142 $ 19,061 $ 11,056 $ 126,460 Rental recoveries 8,148 2,837 1,706 2,681 2,578 2,073 20,023 Other property income 753 443 561 529 461 360 3,107
49,902 28,031 16,716 19,352 22,100 13,489 149,590 Cost and expenses:
Property operating expenses 10,186 4,619 1,823 3,502 4,378 4,584 29,092 Gross Profit $ 39,716 $ 23,412 $ 14,893 $ 15,850 $ 17,722 $ 8,905 $ 120,498
Investment properties: Land $ 1,669,937 $ 754,421 $ 522,949 $ 550,757 $ 552,158 $ 360,566 $ 4,410,788 Buildings 6,679,748 3,017,684 2,091,797 2,203,028 2,208,633 1,442,258 17,643,148 Total investment properties $ 8,349,685 $ 3,772,105 $ 2,614,746 $ 2,753,785 $ 2,760,791 $ 1,802,824 $ 22,053,936
Long term debt $ 2,872,721 $ 1,593,035 $ 1,226,917 $ 578,363 $ 923,826 $ 682,873 $ 7,877,735
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6. Earnings per CBFI
The calculation of basic and diluted earnings per CBFI during the period from June 4 through June 30, 2014 is the same and is as follow:
As of June 30, 2014
Basic and diluted earnings per CBFI (pesos) $0.09
Net income 55,783
Weighted average number of CBFIs (‘000) 621,659
7. Trade receivable
As of June 30, 2014 trade accounts receivable of FIBRAPL was comprised as follows:
As of June 30, 2014
Trade accounts receivable $ 73,394
Rental recoveries receivables 946
$ 74,340
8. Prepaid expenses
As of June 30, 2014, prepaid expenses of FIBRAPL were comprised as follows:
As of June 30, 2014
Insurance $ 10,341
Real estate tax 20,562
Utility deposits 24,824
$ 55,727
9. Investment properties
FIBRAPL management has estimated that the investment property values recognized on June 4,
2014 for the purchase of the properties represents the fair value of such properties as of June 30,
2014.
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As of June 30, 2014 investment properties were as follows:
Market Fair Value # of buildings
Lease Area in
thousands
square feet
Mexico City $ 8,349,685 42 9,325 Guadalajara 3,772,105 23 5,308 Monterrey 2,614,746 22 3,413 Tijuana 2,753,785 33 4,216 Reynosa 2,760,791 29 4,385 Juarez 1,802,824 28 3,106
Total $ 22,053,936 177 29,753
10. Long term debt
As of June 30, 2014, FIBRAPL, had long term debt denominated in U.S. dollars of $606.0 million
comprised of loans from financial institutions through guaranty trusts as follows:
Maturity date Rate U. S. dollars MX pesos
Neptuno Real Estate, S. de R. L. de C. V.
October 7,
2017 7.90% $ 64,149 $ 833,947
Metropolitan Life Insurance Co. (The Metlife 1
Loan)
September 1,
2017 6.90% 112,500 1,462,523
Metropolitan Life Insurance Co. (The Metlife 2
Loan)
November 1,
2017 6.90% 37,500 487,508
Prudential Insurance Company
(The Prudential Loan) 1st. section
December 15,
2016 4.50% 139,047 1,807,645
Prudential Insurance Company
(The Prudential Loan) 2nd. section
December 15,
2016 4.65% 11,798 153,377
Prudential Insurance Company and
Metropolitan Life Insurance Co. (The Pru-Met
Loan) 1st. section
December 15,
2016 4.58% 97,367 1,265,783
Prudential Insurance Company and
Metropolitan Life Insurance Co. (The Pru-Met
Loan) 2nd. section
December 15,
2016 4.50% 12,417 161,426
Prudential Insurance Company and
Metropolitan Life Insurance Co. (The Pru-Met
Loan) 3rd. section
December 15,
2018 5.04% 70,199 912,601
Prudential Insurance Company and
Metropolitan Life Insurance Co. (The Pru-Met
Loan) 4th. section
December 15,
2018 4.78% 9,568 124,390
Banco Nacional de México, S. A. June 5, 2017 LIBOR30D+350bps 15,000 195,003
Total 569,545 7,404,203
Long term debt interest accrued 1,938 25,189
Debt premium, net 37,915 492,907
Deferred financing cost (3,428) (44,564)
Total debt 605,970 7,877,735
Current portion of long term debt 22,017 286,220
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Total long term debt 583,953 7,591,515
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As part of the transactions entered into in connection with its IPO, FIBRAPL assumed the following obligations and contractual commitments related to its investment properties:
a. A US$64.1 million loan agreement with Neptuno Real Estate, S. de R.L. de C.V. with a fixed annual interest rate of 7.90% that matures on October 7, 2017. This loan is secured by the 24 properties that were financed by the loan, such properties and their cash flows deriving therefrom are subject to a Mexican law guarantee security trust for the benefit of the lender.
b. A US$112.5 million loan agreement with Metropolitan Life Insurance Company (the “Metlife 1 Loan”), with a fixed annual interest rate of 6.90% that matures on September 1, 2017. This loan is secured by the 34 properties that were financed by the loan, such properties and their cash flows, are subject to a Mexican law guarantee security trust for the benefit of the lender.
c. A US$37.5 million loan agreement with Metropolitan Life Insurance Company (the “Metlife 2 Loan”), with a fixed annual interest rate of 6.90% that matures on November 1, 2017. This loan is secured by the eight properties that were financed by the loan, such properties and the cash flows, are subject to a Mexican law guarantee security trust for the benefit of the lender.
d. A US$150.8 million loan agreement with Prudential Insurance Company of America, (the “Prudential Loan”) with a fixed annual interest rate of 4.50% with respect to US$139.0 million of principal and 4.65% with respect to US$11.8 million of principal that amortizes at a 25-year rate and matures on December 15, 2016. This loan is secured by 18 properties, such properties and their cash flows, are subject to a mortgage for the benefit of the lender.
e. A US$189.6 million credit agreement with Prudential Insurance Company of America and Metropolitan Life Insurance Company, (the “Pru-Met Loan”) with a fixed annual interest rate of 4.58% with respect to US$97.4 million of principal and a fixed annual interest rate of 4.50% with respect to US$12.4 million of principal, both maturing on December 15, 2016, and a fixed annual interest rate of 5.04% with respect to US$70.2 million of principal and a fixed annual interest rate of 4.78% with respect to US$9.6 million of principal, both maturing on December 15, 2018. This loan is secured by 32 properties, such properties and their cash flows, are subject to a Mexican law guarantee security trust for the benefit of the lenders. The Pru-Met Loan is governed by the laws of the state of New York.
The loans described above are subject to certain affirmative covenants, including, among others, (i) reporting of financial information; and (ii) maintenance of corporate existence, the security interest in the properties subject to the loan and appropriate insurance under such properties. In addition, the loan is subject to certain negative covenants that restrict FIBRAPL’s ability to, among other matters and subject to certain exceptions, incur additional indebtedness under or create additional liens on the properties subject to the loan, change our corporate structure, make certain restricted payments, enter into certain transactions with affiliates, amend certain material contracts, enter into derivative transactions for speculative purposes or form any new subsidiary. The loans contain, among others, the following events of default: (i) non-payment; (ii) false representations; (iii) failure to comply with covenants; (iv) inability to generally pay debts as they become due; (v) any bankruptcy or insolvency event; (vi) disposition of the subject properties; or (vii) change of control of the subject properties.
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f. At inception, FIBRAPL entered into a US$250.0 million secured revolving credit facility (the “Revolving Facility”) with an option to increase it by US$100 million) with Citibank N.A., Banco Mercantil del Norte, S.A. Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Banorte, Banco Nacional de Comercio Exterior, S.N.C., HSBC Bank USA, Credit Suisse AG, Bank of America, N.A., J.P. Morgan Chase Bank, N.A. and Barclays Bank PLC, as lenders, and Banco Nacional de México, S.A., integrante del Grupo Financiero Banamex or one of its affiliates, as the administrative agent. The proceeds from this facility will be used for general corporate purposes, the acquisition of assets, the development and renovation of industrial facilities, new investments, the servicing and repayment of certain debt and the payment of costs and expenses related to the IPO. FIBRAPL borrowed US$15 million under this facility to pay expenses related to the IPO and expenses related to the initial contribution of properties to FIBRAPL. The Revolving Facility is governed by the laws of the state of New York, United States. The Revolving Facility has a three year term, subject to a one-time extension option, and bears interest (i) for London Interbank Offered Rate (“LIBOR”) rate disbursements, at a rate of LIBOR plus 350 basis points, or (ii) in the event LIBOR is not available or does not reflect funding costs, base rate, calculated based on the rate published by Citibank, N.A. in New York, New York plus 250 basis points. The Revolving Facility contains customary covenants, including without limitation, (i) compliance with certain financial covenants prior to distributions; (ii) maintenance of FIBRA tax status; (iii) delivery of accounting financial statements audited by independent external auditors; (iv) provision of access to accounting records and financial statements; and (v) provisions providing for off-set rights and transfer of title to the properties securing the Revolving Facility into a Mexican guaranty trust. To secure its obligations under the Revolving Facility, the borrower and/or the guarantors granted the following security: (i) a guaranty trust agreement with respect to 57 properties, rental revenues and other cash flows in connection with such properties and (ii) a pledge over beneficiary rights and other equity interests of the trusts owning such properties. The Revolving Facility contains, subject to certain cure periods, customary events of default, including, among others, (i) any payment default by the borrower or a subsidiary guarantor of principal or interest under the Revolving Facility, (ii) the falseness or inaccuracy in any material respect of a representation made by the borrower or the subsidiary guarantors, (iii) the breach of certain covenants under the Revolving Facility, (iv) the occurrence of certain cross-defaults under agreements for debt of US $25.0 million or more to which the borrower or any of its subsidiaries are parties and (v) the issuance of an order or judgment against the borrower or subsidiary guarantors for an amount exceeding US$25.0 million . If an event of default occurs under the Revolving Facility, Banco Nacional de México, S.A. integrant del Grupo Financiero Banamex, as collateral agent in Mexico, will be entitled to exercise rights and remedies customarily available for lenders of secured loans.
Additionally, the borrower will maintain the following coverage ratios:
A maximum loan to value ratio under which the total principal amount of current assets may not exceed 60% of the total assets representing the properties securing the Revolving Facility;
A tangible minimum net value ratio, as determined pursuant to U.S. GAAP, which may not be less than 70% of tangible minimum net value as of the closing date plus 70% of the net proceeds of future issuances;
A debt service coverage ratio of at least 1.6;
A leverage ratio of no more than 60%; and
A fixed coverage ratio of at least 1.70.
As of June 30, 2014 FIBRAPL was in compliance with all its covenants.
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11. FIBRAPL certificates
FIBRAPL was formed on August 13, 2013 through an initial contribution from the sponsor to the fiduciary of $1.00 Mexican peso. Effective June 4, 2014, FIBRAPL was listed on the Mexican Stock Exchange, under the ticker symbol FIBRAPL 14 in connection with its IPO. Total CBFIs are comprised as follows:
As of June 30, 2014
Trust certificates $ 17,064,725
Issuance cost (464,590)
$ 16,600,135
12. Capital and Financial Risk Management
Liquidity Risk Real estate investments are not as liquid as many other investments and such lack of liquidity may limit the ability to react promptly to any changes in economic, market or other conditions. Consequently, the ability to sell the assets at any time may be limited, and such lack of liquidity may limit the ability to make changes to the FIBRAPL portfolio in a timely manner, which may materially and adversely affect the financial performance. Likewise, in order to maintain FIBRAPL status as a FIBRA under Mexican income tax laws, it may not be able to sell property, even if it would do so otherwise in consideration of market conditions or changes to its strategic plan. While the business objectives consist primarily of the acquisition of real estate assets and obtaining revenue from their operation, there are times when FIBRAPL management believes that the disposal of certain properties may be appropriate or desirable. The ability of FIBRAPL to dispose of properties on favorable terms depends on factors that may be beyond its control, including competition from other sellers, demand and the availability of financing. In addition, there may be required capital expenditures to correct defects or make improvements before a property is sold, and FIBRAPL cannot ensure that it will have funds available to make such capital expenditures. Due to such constraints and uncertain market conditions, FIBRAPL cannot guarantee it will be able to sell properties in the future or realize potential appreciation from the sale of such properties.
Quantitative and Qualitative Disclosures about Market Risk FIBRAPL is exposed to market risks arising from the ordinary course of business involving primarily adverse changes in interest rates and inflation, foreign exchange rate fluctuations and liquidity risks that may affect its financial condition and future results of operations. The following discussion contains forward-looking statements that are subject to risks and uncertainties.
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Financial Risk In the normal course of business, FIBRAPL enters into loan agreements with certain lenders to finance real estate investment transactions. Unfavorable economic conditions could increase its related borrowing costs, limit its access to the capital markets or financing and prevent FIBRAPL from obtaining credit. There is no guarantee that borrowing arrangements or ability to obtain financing will continue to be available, or if available, will be available on terms and conditions that are acceptable. A decline in the market value of FIBRAPL´s assets may also have particular adverse consequences in instances where it borrowed money based on the market value of certain assets. A decrease in market value of such assets may result in a lender requiring FIBRAPL to post additional collateral or to repay certain loans. Interest Rate Risk Interest rates are highly sensitive to many factors, including governmental fiscal, monetary and tax policies, domestic and international economic and political considerations and other factors that are beyond FIBRAPL’s control. Interest rate risk arises primarily from variable rate interest-bearing financial liabilities. FIBRAPL may in the future enter into credit facilities or otherwise incur indebtedness with variable interest rates. To the extent FIBRAPL borrows on these facilities, or otherwise incurs variable-rate indebtedness in the future, FIBRAPL will be exposed to risk associated with market variations in interest rates. FIBRAPL may in the future utilize hedging instruments to protect against fluctuations in interest rates. As of June 30, 2014 the only variable rate debt that FIBRAPL had is the Revolving Facility.
Foreign Currency Risk The majority of FIBRAPL ordinary course transactions, including 87.0% of revenues under FIBRAPL lease agreements, and 100% of debt financings as of June 30, 2014, were denominated in U.S. dollars. As a result, FIBRAPL does not enter into derivative instruments to offset the effect of currency rate fluctuations because the risk of foreign currency fluctuation is deemed low. Variations in FIBRAPL results of operations related to currency fluctuations are generally attributable to non-cash items and do not have a material effect on operations or liquidity.
Mexican exchange rates at the date of the interim statement of financial position and average
exchange rates of the period are as follows:
Rate
U.S. dollar at the date of the interim statement of
financial position 13.0002
June average U.S. dollar 12.9839
Foreign Currency Sensitivity Analysis
As mentioned above, the functional currency is the U.S. dollar so foreign exchange risk is
represented by transactions denominated in Mexican pesos, which are not considered
material. Accordingly, no further analysis was conducted.
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Inflation Most of FIBRAPL’s leases contain provisions designed to mitigate the adverse impact of inflation. These provisions generally increase annualized base rents during the terms of the leases either at fixed rates or indexed escalations (based on the Mexican Consumer Price Index or other measures). As of June 30, 2014, all of the leases in the initial portfolio had an annual rent increase. In addition, most of the leases are triple net leases, which may reduce the exposure to increases in costs and operating expenses resulting from inflation, assuming the properties remain leased and customers fulfill their obligations to assume responsibility for such expenses. As of June 30, 2014 the portfolio was 94.3% leased.
13. Fair Value of Assets and Liabilities
Some of the accounting policies and disclosures of FIBRAPL require measuring the fair value of assets and financial liabilities. FIBRAPL has established a control framework in relation to the measurement of fair value. This includes supervision from an internal specialist of all significant fair value measurements, including the fair value of Level 3 (discussed below). FIBRAPL management regularly reviews the significant unobservable inputs and valuation adjustments. If third party information is used, such as broker quotes or pricing services to measure fair values, management evaluates the evidence from third parties to support the conclusion that these valuations satisfy the requirements of IFRS, including the level within the fair value hierarchy(discussed below) within which those valuations should be classified. When the fair value of an asset or liability is measured, FIBRAPL uses observable market data whenever possible. The fair values are classified into different levels within a fair value hierarchy based on the variables used in the valuation techniques as follows:
Level 1 (unadjusted) quoted prices in active markets for identical assets or liabilities.
Level 2: Different data quoted prices included in Level 1 that are observable for the asset or liability, either directly (i.e. prices.) or indirectly (i.e. derived from prices.).
Level 3: Data for the asset or liability that are not based on observable market data (unobservable inputs).
If the variables used to measure the fair value of an asset or liability can be classified into different levels of the fair value hierarchy, then the fair value measurement is categorized in its entirety on the same level of the fair value hierarchy at the variable lowest level that is meaningful to the overall measurement. FIBRAPL recognizes transfers between levels of the fair value hierarchy at the end of the reporting period during which the change occurred.
14. Commitments and contingent liabilities
As of June 30, 2014, FIBRAPL had no significant contingent liabilities except as described in these
notes to the interim financial statements.
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15. Related party information
The detail of transactions of FIBRAPL with its related parties is as follows:
a. Manager
Prologis Property Mexico , S. A. de C. V. (the “Manager”), in its capacity as the FIBRAPL
manager is entitled to receive, according to a management agreement between FIBRAPL
and the Manager (the “Management Agreement”), the following fees and commissions:
1. Asset management fee: annual fee equivalent to 0.75% of the current appraised value,
calculated in accordance with the valuation policies approved by the technical committee
under Section 14.1 of the Trust Agreement, based on annual appraisals, plus investment
cost for assets that have not been appraised, plus the applicable VAT, paid quarterly.
The asset management fee will be prorated with respect to any asset that has been
owned less than a full calendar quarter.
2. Incentive Fee: annual fee equal to 10% of cumulative total CBFI holder returns in
excess of an annual compound expected return of 9%, paid annually in CBFIs, with each
payment subject to a six-month lock-up, as established under the Management
Agreement and as further described below (the “Incentive Fee”).
3. Development Fee: contingent fee equal to 4.0% of total project cost of capital
improvements (including replacements and repairs to the properties managed by the
Manager, including improvements by the lessor), excluding land or new property
development payable upon completion of the project.
4. Property Administration Fee: fee equal to 3.0% of the rental revenue of the properties,
paid monthly.
5. Leasing Fee: fee equal to certain percentages of total rent under signed lease
agreements, as follows: (i) 5.0% in connection with years one through five of the respective lease agreements; (ii) 2.5% in connection with years six through ten of the respective lease agreements; and (iii) 1.25% in connection with years eleven and beyond of the respective lease agreements. One half of each leasing fee is payable at signing or renewal and one half is payable at commencement of the applicable lease. The leasing fee will be reduced by any annual amount paid to a third-party listing or procuring broker.
As of June 30, 2014, the outstanding balance in FIBRAPL financial statements, derived from the
fees described above, is presented within the balance due to affiliates and amounts $17,159.
As of June 30, 2014, FIBRAPL had receivables and payables due to and from subsidiaries of
Prologis and other contributing entities, related to certain income and operating expenses from
FIBRAPL during the period from June 4 through June 30, 2014.
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16. Subsequent events
On July 3, 2014, FIBRAPL acquired a newly constructed and vacant building in its Guadalajara
market with a leasing vacant area of 57,064 square feet for a purchase price of US$2.8 million or
approximately $36 million.
17. Financial statements approval
On July 18, 2014, the issuance of these interim financial statements was authorized by Jorge
Roberto Girault Facha, CFO of FIBRA Prologis. These interim financial statements are subject to
approval at the Technical Committee’s ordinary general meeting, where the interim financial
statements may be modified.
**********
FIBRA Prologis Announces Second Quarter Earnings Results
- Occupancy Increased to 94.3 Percent -
- Rents on Rollover Increased 7.2 Percent - - Leased 2.3 Million Square Feet -
MEXICO CITY (July 28, 2014) – FIBRA Prologis (BMV: FIBRAPL 14) the leading owner and operator of Class-A
industrial real estate in Mexico, today reported results for the second quarter of 2014.
FIBRA Prologis began trading on the Mexican Stock Exchange on June 4, 2014. With the proceeds, FIBRA Prologis acquired the initial portfolio of 29.7 million square feet (2.8 million square meters) of Class-A logistics and manufacturing facilities. As a result, the financial report for the second quarter includes the results from June 4 through June 30, 2014. We do not have comparable results for any prior periods. However, for the operational metrics included in this announcement, we have used the results of the properties in the portfolio prior to ownership by FIBRA Prologis. Funds from operations (“FFO“), as defined by FIBRA Prologis, in the second quarter were Ps. 90.2 million (approximately US$6.9 million). Net earnings per fully diluted certificate were Ps. 55.8 million (approximately US$4.3 million) or Ps. 0.09 per CBFI (approximately US$0.01 per CBFI). “We delivered a great inaugural quarter highlighted by significant increases in occupancy and effective rent,” said Luis Gutierrez, CEO, FIBRA Prologis. “Growth in the logistic and manufacturing sector is driving demand for our properties. FIBRA Prologis has the highest-quality logistics facilities located in six key markets and are well positioned to capitalize on these market drivers moving forward.” STRONG OPERATING RESULTS
FIBRA Prologis leased 2.3 million square feet (approximately 214,000 square meters) in the second quarter. Occupancy at quarter end was 94.3 percent, an increase of 110 basis points over the prior quarter. Tenant retention in the second quarter was 82.0 percent. Net effective rents on leases signed during the quarter increased 7.2 percent from prior in-place rents. During the second quarter, cash same-store net operating income (“NOI“) increased 4.3 percent. The increase was principally driven by higher occupancy and positive rent change. PRUDENT CAPITAL STRUCTURE SUPPORTS FUTURE GROWTH In connection with our initial public offering (“IPO”), FIBRA Prologis secured a Ps. 3.25 billion (US$250.0 million) revolving credit facility. As of June 30, 2014, FIBRA Prologis’ liquidity was approximately Ps. 5.6 billion (US$425.4 million), which included Ps. 3.1 billion (US$235.0 million) of available capacity on its credit facility, Ps. 496 million (US$38.1 million) of
unrestricted cash and a Ps. 2.0 billion (US$152.3 million) value added tax receivable. The credit facility can be increased by an additional Ps 1.3 billion (US$100.0 million) at FIBRA Prologis’ option.
WEBCAST & CONFERENCE CALL INFORMATION
FIBRA Prologis will host a webcast/conference call to discuss quarterly results, current market conditions and
future outlook tomorrow, July 29, at 1:00 p.m. CST. Interested parties are encouraged to access the live webcast by
clicking the microphone icon located near the top of the opening page of the FIBRA Prologis Investor Relations
website (httpp://www.fibraprologis.com). Interested parties also can participate via conference call by dialing +1
(877) 447-8218 (from the United States and Canada toll free) or + (973) 409-9692 (from all other countries) and
enter conference code 69787764
A telephonic replay will be available from July 29 through August 29 at +1 (855) 859-2056 (from the U.S. and
Canada) or + (404) 537-3406 (from all other countries), with conference code 69787764. The webcast replay will
be posted when available in the Investor Relations section on the FIBRA Prologis website.
ABOUT FIBRA PROLOGIS FIBRA Prologis is the leading owner and operator of Class-A industrial real estate in Mexico. As of June 30, 2014, FIBRA Prologis was comprised of 177 strategically-located logistics and manufacturing facilities in six industrial markets in Mexico totaling 29.7 million square feet (2.8 million square meters) of gross leasable area.
The statements in this report that are not historical facts are forward-looking statements. These forward-looking statements are based on current expectations, estimates and projections about the industry and markets in which FIBRA Prologis operates, management’s beliefs and assumptions made by management. Such statements involve uncertainties that could significantly impact FIBRA Prologis financial results. Words such as “expects,” “anticipates,” “intends,” “plans,” “believes,” “seeks,” “estimates,” variations of such words and similar expressions are intended to identify such forward-looking statements, which generally are not historical in nature. All statements that address operating performance, events or developments that we expect or anticipate will occur in the future — including statements relating to rent and occupancy growth, acquisition activity, development activity, disposition activity, general conditions in the geographic areas where we operate, our debt and financial position, are forward-looking statements. These statements are not guarantees of future performance and involve certain risks, uncertainties and assumptions that are difficult to predict. Although we believe the expectations reflected in any forward-looking statements are based on reasonable assumptions, we can give no assurance that our expectations will be attained and therefore, actual outcomes and results may differ materially from what is expressed or forecasted in such forward-looking statements. Some of the factors that may affect outcomes and results include, but are not limited to: (i) national, international, regional and local economic climates, (ii) changes in financial markets, interest rates and foreign currency exchange rates, (iii) increased or unanticipated competition for our properties, (iv) risks associated with acquisitions, dispositions and development of properties, (v) maintenance of real estate investment trust (“FIBRA”) status and tax structuring, (vi) availability of financing
and capital, the levels of debt that we maintain and our credit ratings, (vii) risks related to our investments (viii) environmental uncertainties, including risks of natural disasters, and (ix) those additional factors discussed in reports filed with the “Comisión Nacional Bancaria y de Valores” and the Mexican Stock Exchange by FIBRA Prologis under the heading “Risk Factors.” FIBRA Prologis undertakes no duty to update any forward-looking statements appearing in this report Non-Solicitation - Any securities discussed herein or in the accompanying presentations, if any, have not been registered under the Securities Act of 1933 or the securities laws of any state and may not be offered or sold in the United States absent registration or an applicable exemption from the registration requirements under the Securities Act and any applicable state securities laws. Any such announcement does not constitute an offer to sell or the solicitation of an offer to buy the securities discussed herein or in the presentations, if and as applicable.
MEDIA CONTACTS Annette Fernandez, Tel: +1 415 733 9492, [email protected], San Francisco Montserrat Chavez, Tel: +52 55 1105 2941, [email protected], Mexico City
FIBRA Prologis © 2014
Supplemental Financial Information Second Quarter 2014
FIBRA Prologis © 2014
Prologis Park Toluca
(A) Terms used throughout document are defined in the Notes and Definitions
Table of Contents
Highlights
Company Profile 1
Company Performance 2
Operating Performance 3
Financial Information Interim Statement of Financial Position 4
Interim Statement of Comprehensive Income 5
Reconciliation of Net Income to FFO and EBITDA 6
Operations Overview Operating Metrics 7
Operating Portfolio 9
Customer Information 10
Capitalization
Debt Summary and Metrics 11
Sponsor
Prologis Unmatched Global Platform 12
Prologis Global Customer Relationships 13
Identified External Growth Pipeline 14
Notes and Definitions (A) 15
FIBRA Prologis © 2014
Second Quarter 2014
FIBRA Prologis is the leading owner and operator of Class-A industrial real estate in Mexico. As of June 30, 2014, FIBRA Prologis comprised 177 strategically-
located logistics and manufacturing facilities in six industrial markets in Mexico totaling 29.7 million square feet (2.8 mil lion square meters) of gross leasable area.
Highlights Company Profile
1
Market Presence
Tijuana: 4.2 msf
Ciudad Juárez : 3.1 msf
Reynosa: 4.4 msf
Monterrey: 3.4 msf
Guadalajara: 5.3 msf
Mexico City: 9.3 msf
Global Markets (61% of ABR / 95.0% Occ.)
Regional Markets (39% of ABR / 93.3% Occ.)
Regional Office
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Second Quarter 2014 Highlights
Company Performance
.
(A) Throughout this document, the U.S. dollar amounts have been translated from Pesos into U.S. dollar at an exchange rate of Ps. 13.00 per US$1.00, the exchange rate in effect as of June 30, 2014 (unless
otherwise noted). These translations should not be construed as representations that Peso amounts actually represent the U.S. dollar amounts presented or could be converted into such U.S. dollar
amounts. 2
(in thousands, except per CBFI)
Ps. US$ (A)
149,590 11,507
55,783 4,291
90,192 6,938
76,472 5,882
106,738 8,210
0.09 0.01
0.15 0.01 FFO per CBFI
For the period from June 4 through
June 30, 2014
FFO, as defined by FIBRA Prologis
AFFO
Adjusted EBITDA
Earnings per CBFI
Revenues
Net Income
FIBRA Prologis acquired properties on June 4, 2014 from several entities owned or managed by our sponsor, Prologis, Inc. (Prologis) after a global equity offering
on June 3, 2014. As such, the financial information for the second quarter includes the results from June 4 through June 30, 2014 and we do not have comparable
results for any previous periods. However, for the operational metrics included in this report, we have used the results of the properties in the portfolio prior to
ownership by FIBRA Prologis.
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Second Quarter 2014 Highlights
Operating Performance (A)
(A) Historical information is based on the previous ownership prior to the creation of FIBRA Prologis. All other information relates to the results of the properties owned by FIBRA Prologis at June 30, 2014 3
92.0 92.6
93.6 93.2 94.3
85%
90%
95%
100%
Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014
Period Ending Occupancy
78.7
98.2
95.1
89.7
82.0
70%
80%
90%
100%
Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014
Weighted Average Customer Retention
3.8
14.4
5.2
11.5
7.2
%
4%
8%
12%
16%
Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014
Net Effective Rent Change
5.0
1.9
8.8
6.3
4.3
%
5%
10%
Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014
Same Store Cash NOI Change
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Second Quarter 2014 Financial Information
Interim Statement of Financial Position
4
(in thousands)
Ps. US$
495,760 38,135
Restricted cash 13,000 1,000
74,340 5,718
114,269 8,790
1,980,233 152,323
55,727 4,287
2,733,329 210,253
Non-current assets:
22,053,936 1,696,431
24,787,265 1,906,684
8,911 685
17,159 1,320
286,220 22,017
312,290 24,022
7,591,515 583,954
156,798 12,061
7,748,313 596,015
Total liabilities 8,060,603 620,037
16,600,135 1,276,914
126,527 9,733
Total equity 16,726,662 1,286,647
24,787,265 1,906,684
June 30, 2014
Current liabilities
Investment properties
Liabilities and equity:
Total assets
Cash
Value Added Tax receivable
Current assets:
Assets:
Prepaid expenses
Trade receivables
Due from aff iliates, net
Total liabilities and equity
Current portion of long term debt
Trade payables
Equity
Contributed equity
Long term debt
Security deposits
Other equity accounts
Non-current liabilities:
Due to aff iliates
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Second Quarter 2014 Financial Information
Interim Statement of Comprehensive Income
(A) See calculation of Earnings per CBFI in Notes and Definitions 5
(in thousands, except per CBFI amounts)
Ps.
126,460 9,728
20,023 1,540
3,107 239
149,590 11,507
9,826 756
3,540 272
4,013 309
2,991 230
3,752 289
4,970 382
29,092 2,238
120,498 9,269
13,141 1,011
28,840 2,218
34,409 2,647
(13,463) (1,036)
1,788 138
64,715 4,978
55,783 4,291
70,744 5,442
126,527 9,733
0.09 0.01
Other expenses
Exchange loss
For the period from June 4 through
June 30, 2014
US$
Revenues:
Lease rental income
Other property income
Rental recoveries
Gross profit
Asset management fees
Direct billable
Financing cost
Non-recoverable operating
Other expense (income):
Amortization of debt premium
Cost and expenses:
Operating and maintenance
Utilities
Property management fee
Real estate taxes
Property operating expenses
Earnings per CBFI (A)
Other comprehensive income:
Translation effects from functional currency
Net Income
Total comprehensive income for the period
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Second Quarter 2014 Financial Information
Reconciliations of Net Income to FFO and EBITDA
(A) In order to derive AFFO, FIBRA Prologis subtracts capital expenditures that were paid during the period. Capital expenditures include property improvements, tenant improvements and leasing
commissions. During the period presented, FIBRA Prologis did not incur any commissions or tenant improvements other than the amounts accrued as part of the initial acquisition. 6
(in thousands)
Ps. US$
55,783 4,291
- -
55,783 4,291
- -
34,409 2,647
90,192 6,938
(208) (16)
(1,218) (94)
- -
- -
1,169 90
Amortization of debt premium (13,463) (1,036)
AFFO 76,472 5,882
Mark-to-market adjustments for the valuation of investment properties
Amortization of lease commissions
Property improvements (A)
Exchange loss
Tenant improvements (A)
Adjustments to arrive at Adjusted FFO ("AFFO")
FFO, as defined by FIBRA Prologis
Amortization of debt costs
Straight-lined rents
For the period from June 4 through
June 30, 2014
Reconciliation of net income to FFO
NAREIT defined FFO
Net income
Adjustments to arrive at FFO, as defined by FIBRA Prologis:
Leasing commissions (A)
Ps. US$
Reconciliation of net income to Adjusted EBITDA
55,783 4,291
- -
- -
28,840 2,218
1,169 90
(13,463) (1,036)
34,409 2,647
106,738 8,210
Exchange loss
Adjusted EBITDA
Financing cost
Net income
For the period from June 4 through
June 30, 2014
Amortization of debt premium
Amortization of debt costs
Amortization of lease commissions
Mark-to-market adjustments for the valuation of investment properties
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Second Quarter 2014 Operations Overview
Operating Metrics
7
Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014
Renew als 1,352,615 1,576,827 2,482,323 1,173,999 1,367,754
New leases 360,730 319,111 685,394 653,191 885,227
1,713,345 1,895,938 3,167,717 1,827,190 2,252,981
31 36 43 30 48
Net effective rent change 3.8% 14.4% 5.2% 11.5% 7.2%
Square feet of leases signed:
Average term of leases signed (months)
Leasing Activity (A)
Total square feet of leases signed
94.6
88.0
92.0
95.1
88.9
92.6
95.8
90.2
93.693.9
92.193.2
95.093.3
94.3
85%
90%
95%
100%
Total OccupancyRegional Markets
Period Ending Occupancy (A)
Global Markets
Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14
(A) Historical information is based on the previous ownership prior to the creation of FIBRA Prologis. All other information relates to the results of the properties owned by FIBRA Prologis at June 30, 2014
FIBRA Prologis © 2014
Second Quarter 2014 Operations Overview
Operating Metrics
8
(square feet and currency in thousands)
13.002
Ps. US$ Ps. US$ Ps. US$ Ps. US$ Ps. US$
10,926 887 7,913 612 25,234 1,943 5,651 425 19,327 1,489
26,029 2,128 28,399 2,209 42,272 3,253 57,117 4,305 42,219 3,252
6,359 519 11,801 922 16,372 1,264 6,884 520 23,503 1,810
Total turnover costs 32,388 2,647 40,200 3,131 58,644 4,517 64,001 4,825 65,722 5,062
43,314 3,534 48,113 3,743 83,878 6,460 69,652 5,250 85,049 6,551
Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014
28,647 28,647 28,647 29,653 29,653
92.1% 91.1% 92.7% 92.5% 93.0%
Rental income- adjusted cash 8.1% 11.9% (3.0%) 4.4% 2.3%
Rental expenses- adjusted cash 21.3% 67.8% (37.0%) (3.9%) (5.1%)
NOI - Adjusted Cash 5.0% 1.9% 8.8% 6.3% 4.3%
Average occupancy 1.9% (0.5%) 0.4% 1.2% 0.9%
Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014
Square feet of population
Percentage change:
Q2 2013 Q3 2013
Property improvements
Tenant improvements
Average occupancy
Capital Expenditures Incurred (A)(B)
Same Store Information (A)
Total capital expenditures
Leasing commissions
0.37
0.27
0.85
0.19
0.65
0.78
0.570.52
0.420.49
Ps. -
Ps. 0.30
Ps. 0.60
Ps. 0.90
Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014
$ per square foot trailing four quarters
Property Improvements per Square Foot (A)
19.54 16.83 33.05 19.89 32.89
12.8
8.6
14.8
11.8 12.0
%
5%
10%
15%
Ps. -
Ps. 5.00
Ps. 10.00
Ps. 15.00
Ps. 20.00
Ps. 25.00
Ps. 30.00
Ps. 35.00
Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014 (C)
Turnover Costs:per Square Foot (Ps.) and per Value of Lease (%) (A)
(A) Historical information is based on the previous ownership prior to the creation of FIBRA Prologis. All other information relates to the results of the properties owned by FIBRA Prologis at June 30, 2014.
FIBRA Prologis did not incur any capital expenditures from June 4, 2014 to June 30, 2014, other than what was accrued as part of the initial acquisition.
(B) The U.S, dollar amount has been translated at the date of the transaction based on the exchange rate then in effect.
(C) Turnover cost for the quarter was $2.53/sq ft, which is approximately $1/sq ft higher than last quarter. This increase was driven by two new leases in Monterrey and one in Juarez, which required
extraordinary improvements such as significant interior improvements and access. These additional investments were specific to these assets and do not represent a trend
FIBRA Prologis © 2014
Second Quarter 2014 Operations Overview
Operating Portfolio
9
(square feet and currency in thousands)
Occupied Leased
Ps. US$ Ps. US$ Ps. US$
42 9,325 31.4 95.1 95.1 39,716 3,055 62,553 4,812 31.6 8,349,685 642,275 37.8
23 5,308 17.8 97.6 97.6 23,412 1,801 36,773 2,829 18.6 3,772,105 290,157 17.1
22 3,413 11.5 90.7 92.3 14,893 1,146 22,271 1,713 11.2 2,614,746 201,131 11.9
T o tal glo bal markets 87 18,046 60.7 95.0 95.3 78,021 6,002 121,597 9 ,354 61.4 14,736,536 1,133,563 66.8
Reynosa 29 4,385 14.7 98.6 98.6 17,722 1,363 34,150 2,627 17.2 2,760,791 212,365 12.5
Tijuana 33 4,216 14.2 93.4 93.4 15,850 1,219 19,372 1,490 9.8 2,753,785 211,826 12.5
Ciudad Juarez 28 3,106 10.4 85.6 87.0 8,905 685 23,040 1,772 11.6 1,802,824 138,677 8.2
90 11,707 39.3 93.3 93.7 42,477 3,267 76,562 5 ,889 38.6 7 ,317,400 562,868 33.2
177 29,753 100.0 94.3 94.7 120,498 9 ,269 198,159 15,243 100.0 22,053,936 1,696,431 100.0
F air Value
T o tal
Square F eet
T o tal % %
% o f
T o tal
% o f
T o tal
F o r the perio d fro m June 4, 2014 thro ugh June 30, 2014
N OI A nnual A verage A B R
T o tal regio nal markets to tal
R egio nal markets
# o f
B uildings
% o f
T o tal
T o tal o perat ing po rtfo lio
Glo bal markets
Guadalajara
M exico City
M onterrey
FIBRA Prologis © 2014
Second Quarter 2014 Operations Overview
Customer Information
10
(square feet and currency in thousands)
Ps. US$ Ps. US$
Month to month 48,242 3,711 90.3 6.9
2014 115,874 8,913 60.0 4.6
2015 464,033 35,695 65.3 5.0
2016 319,947 24,611 68.1 5.2
2017 212,961 16,382 65.2 5.0
2018 236,063 18,159 68.2 5.2
Thereafter 505,133 38,856 71.5 5.5
Total 28,062 1,902,253 146,327 67.8 5.2
Top Customers
Top Customer
Top 5 Customers
Top 10 Customers
Leasing Statistics
# of
Leases
% of
Total
Occupied
Sq Ft % of Total
Leases denominated in Ps. 36 12.4 3,780 13.5
Leases denominated in US$ 254 87.6 24,282 86.5
Total 290 100.0 28,062 100.0
9.2% 2,257
16.2% 4,109
% of Annual Base
RentTotal Square Feet
2.1% 572
7,064 26.6
100.0
4,697 16.8
3,264 11.2
3,463 12.4
Lease Expirations
YearOccupied
Sq Ft
Annual Base Rent
Total % of Total Occupied Sq Ft $
534 2.5
1,931 6.1
7,109 24.4
FIBRA Prologis © 2014
Second Quarter 2014 Capitalization
Debt Summary and Metrics
(A) The maturity date for the credit facility is reflected at the extended maturity date.
(B) Interest rate is based on the effective rate (which includes the amortization of related premiums and discounts) assuming the net premiums (discounts) associated with the respective debt were included in
the maturities by year.
(C) Interest rate is based on the effective rate and weighted based on borrowings outstanding.
(D) These calculations are included in the Notes and Definitions section, and are not calculated in accordance with the applicable regulatory rules. 11
(currency in millions)
Ps. US$ Ps. US$ Ps. US$
- - 56 4 56 4 4.6%
- - 117 9 117 9 4.6%
- - 3,281 253 3,281 253 4.5%
- - 2,813 216 2,813 216 7.2%
195 15 942 73 1,137 88 4.8%
Subtotal- debt par value 195 15 7,209 555 7,404 570
- - 474 36 474 36
Total debt 195 15 7,683 591 7,878 606 5.6%
3.7% 5.6% 5.6%
3.9 3.0 3.1
Secured Mortgage
DebtTotal
Wtd. Avg.
Interest
Rate (B)
2017
Credit Facility (A)
2018
2016
Maturity
2014
2015
Weighted average interest rate (C)
Weighted average remaining maturity in years
Premium
Ps. US$
3,250 250
Borrowings outstanding (195) (15) Outstanding letters of credit - -
Current availability 3,055 235
Unrestricted cash 496 38 Total liquidity 3,551 273
Less:
Aggregate lender commitments
Liquidity
22.3%
3.56x
3.29xDebt/Adjusted EBITDA
Debt Metrics (D)
Fixed charge coverage ratio
Debt, less cash and VAT, as % of investment properties
Fixed 98%
Floating2%
Fixed vs. Floating Debt
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Second Quarter 2014 Sponsor
Prologis Unmatched Global Platform
. 12
AMERICA
S
ASIA
China
Japan
Singapore
AMERICAS
Brazil
Canada
Mexico
United States
EUROPE
Austria
Belgium
Czech Republic
France
Germany
Hungary
Italy
Netherlands
Poland
Romania
Slovakia
Spain
Sweden
United Kingdom
Operating in 21 countries
571 million square feet (53 million square meters)
~3,000 industrial properties
4,700 customers across a diverse range of industries
1,400 real estate professionals
Platform covers more than 70% of global GDP
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Second Quarter 2014 Sponsor
Prologis Global Customer Relationships (A)
13
(%ABR)
Number of
Countries 15 11 12 10 4 5 1 2 1 6 2 8 2 3 2 6 4 1 3 5
Number of
Markets 38 22 26 17 8 8 6 15 11 8 3 15 10 7 6 13 9 2 6 16
Number of
Leases 88 36 40 34 14 12 8 28 30 24 7 24 14 13 10 14 12 4 6 25
(A) Data as of June 30, 2014. The shading represents customers in Mexico.
2.1
1.4 1.3 1.2
1.0 1.0 0.8 0.8 0.7 0.7 0.6 0.6 0.6 0.6 0.6 0.5 0.5 0.5 0.5 0.4
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
DH
L
CE
VA
Log
istics
Ku
eh
ne +
Nag
el
Ge
odis
Am
azon
.co
m
Wa
l-M
art
Sto
res
Hom
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epo
t
Fe
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x C
orp
ora
tio
n
Unite
d S
tate
s G
ove
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Hitach
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Te
sco
DB
Sch
en
ke
r
Pe
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ND
Lo
gis
tics
Pa
na
so
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Pa
na
lpin
a
Ing
ram
Mic
ro
La P
oste
Ba
yeri
sch
e M
oto
ren
We
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AG
(B
MW
)
UP
S
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Second Quarter 2014 Sponsor
Identified External Growth Pipeline
14
Potential GLA Growth- Prologis (MSF) (A)
29.7
3.2
11.6 44.5
Current Prologis
Development
Pipeline
Prologis Land
Bank and
Expansion Land
Potential
Ability to grow
portfolio by
50%
Acquisitions / Land Bank
Prologis owns ~3.2 million square
feet of stabilized and properties
under development.
All properties developed by
Prologis are subject to a right of
first refusal held by FIBRA Prologis
Prologis owns ~625 acres that could
support ~11.6 million buildable
square feet of industrial space
Expansion opportunities located at
existing master planned parks
Approximately 56% of total land is
located in Global Markets and
44% in Regional Markets (based
on acreage).
Prologis has granted FIBRA Prologis
exclusivity in relation to third-party
acquisitions in Mexico
(A) Data as of June 30, 2014.
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1
6
Notes and Definitions
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Second Quarter 2014 Notes and Definitions
16
Please refer to our financial statements as prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (“IFRS”) as issued by the International Accounting Standards Board and filed with the Mexican National Banking and Securities Commission (Comision Nacional Bancaria y de Valores (“CNBV”)) and other public reports for further information about us and our business. On June 4, 2014, FIBRA Prologis began trading on the Mexican Stock Exchange and also acquired an industrial portfolio of 177 properties. Adjusted EBITDA. We use Adjusted EBITDA to measure both our operating performance and liquidity. We calculate Adjusted EBITDA beginning with consolidated net income (loss) and removing the effect of interest, income taxes, amortization of lease commissions, similar adjustments we make to our FFO measures (see definition below), and other non-cash charges or gains. We believe Adjusted EBITDA provides investors relevant and useful information because it permits investors to view income from operations on an unleveraged basis before the effects of income tax, non-cash amortization expense, gains or losses from the acquisition or disposition of investments in real estate, unrealized gains or losses from the mark to market adjustment to investment properties and revaluation from Pesos into our functional currency of the US dollar, items that affect comparability, and other significant non-cash items. We also include a pro forma adjustment in Adjusted EBITDA to reflect a full period of NOI on the operating properties we acquire, stabilize or dispose of during the quarter assuming the transaction occurred at the beginning of the quarter. By excluding interest expense, Adjusted EBITDA allows investors to measure our operating performance independent of our capital structure and indebtedness and, therefore, allows for a more meaningful comparison of our operating performance to that of other companies, both in the real estate industry and in other industries. Gains and losses on the early extinguishment of debt generally include the costs of repurchasing debt securities. While not infrequent or unusual in nature, these items result from market fluctuations that can have inconsistent effects on our results of operations. The economics underlying these items reflect market and financing conditions in the short-term but can obscure our performance and the value of our long-term investment decisions and strategies. We believe that Adjusted EBITDA helps investors to analyze our ability to meet interest payment obligations. We believe that investors should consider Adjusted EBITDA in conjunction with net income (the primary measure of our performance) and the other required IFRS measures of our performance and liquidity, to improve their understanding of our operating results and liquidity, and to make more meaningful comparisons of our performance against other companies. By using Adjusted EBITDA, an investor is assessing the earnings generated by our operations but not taking into account the eliminated expenses or gains incurred in connection with such operations. As a result, Adjusted EBITDA has limitations as an analytical tool and should be used in conjunction with our required IFRS presentations. Adjusted EBITDA does not reflect our historical cash expenditures or future cash requirements for working capital, capital expenditures, distribution requirements or contractual commitments. Adjusted EBITDA, also does not reflect the cash required to make interest and principal payments on our outstanding debt. While EBITDA is a relevant and widely used measure of operating performance, it does not represent net income or cash flow from operations as defined by IFRS and it should not be considered as an alternative to those indicators in evaluating operating performance or liquidity. Further, our computation of Adjusted EBITDA may not be comparable to EBITDA reported by other companies. We compensate for the limitations of Adjusted EBITDA by providing investors with financial statements prepared according to IFRS, along with this detailed discussion of Adjusted EBITDA and a reconciliation of Adjusted EBITDA to net income, an IFRS measurement.
Calculation of Per CBFI Amounts is as follows (in thousands, except per share amounts): 1st Fiscal Period Ended 30-Jun-14
Ps. US$ Earnings
Net income .......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................... 55,783 4,291
Weighted average CBFIs outstanding - Basic and Diluted ................................................................................................................................................................................................................................................. 621,659 621,659 Earnings per CBFI- Basic and Diluted 0.09 0.01
FFO
FFO, as defined by FIBRA Prologis .................................................................................................................................................................................................................................................................................... 90,192 6,938
Weighted average CBFIs outstanding – Basic and Diluted ................................................................................................................................................................................................................................................. 621,659 621,659 FFO per CBFI – Basic and Diluted 0.15 0.01
Debt Metrics. See below for the detailed calculations for the respective period (in thousands): 1st Fiscal Period Ended
June 30, 2014
Ps. US$
Debt, less cash and VAT, as a % of investment properties
Total debt - at par ......................................................................................................................................................................................................................................................................................... 7,404,196 569,545
Less: cash ...................................................................................................................................................................................................................................................................................................... (495,760) (38,135)
Less: VAT receivable ..................................................................................................................................................................................................................................................................................... (1,980,233) (152,323)
Total debt, net of adjustements ..................................................................................................................................................................................................................................................................... 4,928,203 379,087
Investment properties .................................................................................................................................................................................................................................................................................... 22,053,936 1,696,431
Debt, less of cash and VAT, as a % of investment properties 22.3% 22.3%
Fixed Charge Coverage ratio: Adjusted EBITDA ........................................................................................................................................................................................................................................................................................... 106,738 8,210 Financing cost ................................................................................................................................................................................................................................................................................................ 28,840 2,218
Amortization of deferred finance costs .......................................................................................................................................................................................................................................................... 1,169 90
Total fixed charges ........................................................................................................................................................................................................................................................................................ 30,009 2,308
...................................................................................................................................................................................................................................................................................................................... ....................................................................................................................................................................................................................................................................................................................... ....................................................................................................................................................................................................................................................................................................................... ...................................................................................................................................................................................................................................................................................................................... ....................................................................................................................................................................................................................................................................................................................... ....................................................................................................................................................................................................................................................................................................................... ....................................................................................................................................................................................................................................................................................................................... ......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................
Fixed charge coverage ratio 3.56 x 3.56 x
Debt to Adjusted EBITDA:
Total debt, net of adjustments ....................................................................................................................................................................................................................................................................... 4,928,203 379,087
Adjusted EBITDA annualized ........................................................................................................................................................................................................................................................................ 1,498,437 115,256
Debt to Adjusted EBITDA ratio 3.29 x 3.29 x
FFO; FFO, as defined by FIBRA Prologis; AFFO (collectively referred to as “FFO”). FFO is a commonly used measure in the real estate industry. The most directly comparable IFRS measure to FFO is net income. Although the National Association of Real Estate Investment Trusts (“NAREIT”) has published a definition of FFO, modifications to the NAREIT calculation of FFO are common among real estate companies, as companies seek to provide financial measures that meaningfully reflect their business. FFO is not meant to represent a comprehensive system of financial reporting and does not present, nor do we intend it to present, a complete picture of our financial condition and operating performance. We believe net income computed under IFRS remains the primary measure of performance and that FFO is only meaningful when it is used in conjunction with that measure. Further, we believe our financial statements, prepared in accordance with IFRS, provide the most meaningful picture of our financial condition and our operating performance.
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(continued)
17
NAREIT’s FFO measure adjusts net income computed under US generally accepted accounting principles (“U.S. GAAP”) to exclude historical cost depreciation (such as amortization of lease commissions) and gains and losses from the sales of previously depreciated properties. We agree that these NAREIT adjustments are useful to investors for the following reasons: (i) historical cost accounting for real estate assets in accordance with U.S. GAAP assumes,
through depreciation charges, that the value of real estate assets diminishes predictably over time. NAREIT stated in its White Paper on FFO “since real estate asset values have historically risen or fallen with market conditions, many industry investors have considered presentations of operating results for real estate companies that use historical cost accounting to be insufficient by themselves.” Consequently, NAREIT’s definition of FFO reflects the fact that real estate, as an asset class, generally appreciates over time and depreciation charges (such as amortization of lease commissions) required by U.S. GAAP do not reflect the underlying economic realities.
(ii) real estate investment trusts (“REITs”) were created as a legal form of organization in order to encourage public ownership of real estate as an asset class through investment in firms that were in the business of long-term ownership and management of real estate. The exclusion, in NAREIT’s definition of FFO, of gains and losses from the sales of previously depreciated operating real estate assets allows investors and analysts to readily identify the operating results of the long-term assets that form the core of a REIT’s activity and assists in comparing those operating results between periods.
Our FFO Measures At the same time that NAREIT created and defined its FFO measure for the REIT industry, it also recognized that “management of each of its member companies has the responsibility and authority to publish financial information that it regards as useful to the financial community.” We believe holders of CBFIs, potential investors and financial analysts who review our operating results are best served by a defined FFO measure that includes other adjustments to net income computed under IFRS in addition to those included in the NAREIT defined measure of FFO. Our FFO measures are used by management in analyzing our business and the performance of our properties and we believe that it is important that holders of CBFIs, potential investors and financial analysts understand the measures management uses. We use these FFO measures, to: (i) evaluate our performance and the performance of our properties in comparison to expected results and results of previous periods, relative to resource allocation decisions; (ii) evaluate the performance of our management; (iii) budget and forecast future results to assist in the allocation of resources; (iv) assess our performance as compared to similar real estate companies and the industry in general; and (v) evaluate how a specific potential investment will impact our future results. Because we make decisions with regard to our performance with a long-term outlook, we believe it is appropriate to remove the effects of short-term items that we do not expect to affect the underlying long-term performance of the properties. The long-term performance of our properties is principally driven by rental income. While not infrequent or unusual, these additional items we exclude in calculating FFO, as defined by FIBRA Prologis, are subject to significant fluctuations from period to period that cause both positive and negative short-term effects on our results of operations in inconsistent and unpredictable directions that are not relevant to our long-term outlook. We use our FFO measures as supplemental financial measures of operating performance. We do not use our FFO measures as, nor should they be considered to be, alternatives to net income computed under IFRS, as indicators of our operating performance, as alternatives to cash from operating activities computed under IFRS or as indicators of our ability to fund our cash needs. FFO, as defined by FIBRA Prologis To arrive at FFO, as defined by FIBRA Prologis, we adjust the NAREIT defined FFO measure to exclude: (i) mark-to-market adjustments for the valuation of investment properties; and
(ii) foreign currency exchange gains and losses from the remeasurement (based on current foreign currency exchange rates) of assets and liabilities denominated in Pesos.
We believe investors are best served if the information that is made available to them allows them to align their analysis and evaluation of our operating results along the same lines that our management uses in planning and executing our business strategy. AFFO To arrive at AFFO, we adjust FFO, as defined by FIBRA Prologis to further exclude (i) straight-line rents; (ii) capital expenditures (which include property improvements, tenant improvements and leasing commissions); and (iii) amortization of debt premiums and discounts, net of amounts capitalized, if any. We believe AFFO provides a meaningful indicator of our ability to fund cash needs, including cash distributions to the holders of our CBFIs. Limitations on Use of our FFO Measures While we believe our defined FFO measures are important supplemental measures, neither NAREIT’s nor our measures of FFO should be used alone because they exclude significant economic components of net income computed under IFRS and are, therefore, limited as analytical tools. Accordingly, these are only a few of the many measures we use when analyzing our business. Some of these limitations are:
Amortization of real estate assets are economic costs that are excluded from FFO. FFO is limited, as it does not reflect the cash requirements that may be necessary for future replacements of the real estate assets. Further, the amortization of capital expenditures and leasing costs necessary to maintain the operating performance of industrial properties are not reflected in FFO.
Mark to market adjustments to the valuation of investment properties and gains or losses from property acquisitions and dispositions represent changes in value of the properties. By excluding these gains and losses, FFO does not capture realized changes in the value of acquired or disposed properties arising from changes in market conditions.
The foreign currency exchange gains and losses that are excluded from our defined FFO measures are generally recognized based on movements in foreign currency exchange rates through a specific point in time. The ultimate settlement of our foreign currency-denominated net assets is indefinite as to timing and amount. Our FFO measures are limited in that they do not reflect the current period changes in these net assets that result from periodic foreign currency exchange rate movements.
We compensate for these limitations by using our FFO measures only in conjunction with net income computed under IFRS when making our decisions. This information should be read with our complete consolidated financial statements prepared under IFRS. To assist investors in compensating for these limitations, we reconcile our defined FFO measures to our net income computed under IFRS. Fixed Charge Coverage is defined as Adjusted EBITDA divided by total fixed charges. Fixed charges consist of net interest expense adjusted for amortization of finance costs and debt discount (premium) and capitalized interest. We use fixed charge coverage to measure our liquidity. We believe that fixed charge coverage is relevant and useful to investors because it allows fixed income investors to measure our ability to make interest payments on outstanding debt and make dividends to holders of our CBFIs. Our computation of fixed charge coverage is not calculated in accordance with applicable CNBV regulations and may not be comparable to fixed charge coverage reported by other companies.
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Global Markets include the logistics markets of Mexico City, Guadalajara and Monterrey. These markets are highly industrialized and benefit from proximity to principal highways, airports and rail hubs. Net Effective Rent Change represents the change in net effective rental rates (average rate over the lease term) on new and renewed leases signed during the period as compared with the previous effective rental rates in that same space. Net Operating Income (“NOI”) represents rental income less rental expenses. Regional Markets include the manufacturing markets of Tijuana, Reynosa and Ciudad Juarez. These markets are industrial centers for the automotive, electronic, medical and aerospace industries, and benefit from the ample supply of qualified labor at attractive costs and proximity to the U.S. border. Same Store. We evaluate the operating performance of the operating properties we own using a “Same Store” analysis because the population of properties in this analysis is consistent from period to period, thereby eliminating the effects of changes in the composition of the portfolio on performance measures. Included in this analysis are all properties that were owned by FIBRA Prologis as of June 30, 2014 and began operations no later than January 1, 2013. We included the properties that were owned and managed by Prologis or its affiliates beginning January 1, 2013 through the date of FIBRA Prologis’ initial public offering. We believe the factors that impact rental income, rental expenses and NOI in the Same Store portfolio are generally the same as for the total operating portfolio. Our Same Store measure is a measure that is commonly used in the real estate industry and is calculated beginning with rental income and rental expenses from the financial statements prepared in accordance with IFRS. It is also common in the real estate industry and expected from the analyst and investor community that these numbers also be adjusted to remove certain non-cash items included in the financial statements prepared in accordance with IFRS to reflect a cash Same Store number. As this is a non-IFRS measure, it has certain limitations as an analytical tool and may vary among real estate companies. Same Store Average Occupancy represents the average occupied percentage of the Same Store portfolio for the period. Tenant Retention is the square footage of all leases rented by existing tenants divided by the square footage of all expiring and rented leases during the reporting period, excluding the square footage of tenants that default or buy-out prior to expiration of their lease, short-term tenants and the square footage of month-to-month leases. Turnover Costs represent the costs incurred in connection with the signing of a lease, including leasing commissions and tenant improvements. Tenant improvements include costs to prepare a space for a new tenant and for a lease renewal with the same tenant. It excludes costs to prepare a space that is being leased for the first time (i.e. in a new development property).