Download - “Reforma al sistema de Compensación y Liquidación de valores” Santiago de Chile Mayo 2009
“Reforma al sistema de Compensación y Liquidación de valores”
Santiago de ChileMayo 2009
BMV
MexDer
SIF-ICAP
CCV
Asigna
Indeval
Valmer
Bursatec
Corporativo
100%
79%
50%
27%
1%
2%
51%
99%
74%
100%
99%
50%
100%
90%
95%
51%
99%
74%
20%
73%
89%
93%
Comprados con losRecursos de la Oferta Pública
Participación Accionaria
Antes de la Reestructura
Derechos Adquiridos
13 junio 2008
Negociación y Operación
Servicios post-concertación
Servicios de información y sistemas
Composición Accionaria Grupo BMV
Fuente: Grupo BMV Relación con Inversionistas
*Cifras en millones de dólares*Datos al 31 de diciembre de cada año
0
300,000
600,000
900,000
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Deuda Soberana
Deuda Bancaria
Deuda Privada
Mercado Capitales
Milli
ones
Dls.
Valores en Custodia
Mile
s de
Mill
ones
de
Dól
ares
-
20
40
60
80
100
120
140
160
180
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Indeval Sistemas Banco de México
Importe Promedio Diario Liquidado
EmisoresAccionesDeuda
EmisoresAccionesDeuda
Bolsa de DerivadosBolsa de
Derivados
Corros,Brokers y OTC
Corros,Brokers y OTC
Bolsa de Valores
Bolsa de Valores
Inversionistas
Persona FísicaInstitucional
Inversionistas
Persona FísicaInstitucional
DCV, IDCVCustodiosDCV, IDCVCustodios
Intermediarios
BancosCasas de
Bolsa
Intermediarios
BancosCasas de
Bolsa
Integración de los Sistemas de Pago
Nuevo Sistema
Tecnología
SOA
Arquitectura Escalable
Basado en el estándarJEE
Java
XML
Oracle
JMS
STP
ISO 15022
Más Vanguardista
Seguridad
Red Privada
TCP/IP Encriptado
Clave de Usuario y Password
Token
Turing
IES – Infraestructura Extendida de
Seguridad de Banco de México
No repudiación (firma electrónica/certificadosdigitales)
Nuevo Sistema
• Puede gestionar multimoneda, multimercados, multibóveda y maneja múltiples husos horarios
• ISO 20022 (ISO 15022)
• Permite responder con mayor velocidad a las necesidades de la industria
• Interoperable no sólo con los sistemas de pagos locales sino con Swift, otros Depósitos
Más Futuro
Nuevo Sistema
Estructura funcional
Misión• Proporcionar servicios de Contraparte Central, compensación y liquidación de
operaciones de diversos mercados de activos financieros, bajo un esquema de estricta seguridad financiera y operativa.
• La CCV desarrollará sus funciones apegándose a las recomendaciones, prácticas, modelos y estándares probados y aceptados internacionalmente; en materia operativa, de administración de riesgos de sistemas computacionales; sin descuidar las características propias de los mercados que atiende.
Visión• Desde la perspectiva del público, de sus clientes y de la comunidad financiera
internacional; la CCV debe ser reconocida como la contraparte central que ofrece la mejor relación entre el costo, solidez financiera calidad de sus servicios. Desde la perspectiva de sus accionistas, la CCV mantendrá un desarrollo sustentable y un crecimiento anticipado pero coherente respecto del Sistema Financiero
CONTRAPARTE CENTRAL DE VALORES DE MÉXICO S.A. DE C.V.
NO
Si
Proceso transaccional compensación y
liquidación
Trade (BMV)Concertación (BMV)
Operaciones
Requerimientoscolateral
Suficiente colateral?
Transacciones pendientes
Compensación yLiquidación
NovaciónCCV
Compensación de operaciones (neteo)
Agente 1
Agente 4
Agente 2
Agente 3
Agente n
Agente 5
Agente 1
Agente 4
Agente 2
Agente 3
Agente n
Agente 5
CCVCCVNETEONETEO
Posiciones Pendientes de Liquidar(PPL’s)
Posiciones NOVADAS por CCV
Moras
Operaciones
Valores
Efectivo
LIQUIDACIÓN
CONCERTACIÓN
PPL’s
Garantías de Posiciones NOVADAS
Moras
Riesgo PPL’s
Riesgo moras
AportacionesOrdinarias
AportacionesExtraordinarias
FONDO FONDO APORTACIONESAPORTACIONES
F. A. Agente Suspendido
F. Comp. Agente Liq. Susp.
1
2Acción Agente
Liq. Susp3Fondo de Reserva4
20% Capital5Mutualización
F.Comp680% Capital7
Antes IPO
Sistema de Riesgos
Después IPO
Ord
en d
e ap
lica
ción
$ X,000,000
F. A. Agente Suspendido
F. Comp. Agente Liq. Susp.
Acción AgenteLiq. Susp
Fondo de Reserva
Reserva deCapital
Mutualización F.Comp
Capitalremanente
1
2
3
4
5
6
7
$ X,000$ X,000
Composición Comité de Riesgos
Aspectos reglamentarios (Estatus y Reglas del Comité de Riesgos)
1 Presidente Al menos el 25% de miembros independientes Mínimo 4 miembros, máximo 8 Miembros nombrados por el Consejo de
Administración
Composición actual 7 Miembros 1 Presidente 2 Independientes 2 Representantes de la AMIB 2 Expertos de grupos financieros
Estadísticas CCV
May07-Abr08 May08-Abr09 Variación
Valor en Riesgo 400 mill 447 mill 12%
Fondo de Aportaciones 1,147 mill 1,692 mill 48%
Fondo de Compensación 44 mill 60 mill 36%
Fondo de Reserva 26 mill 45 mill 71%
Excedente Fondo Aportaciones 2.9 veces 3.9 veces 34%
Operatividad BMV 147 mil mill 132 mil mill -10%
Importe mora (sin préstamos) 1,076 mill 764 mill -29%
% Moras vs Operatividad 0.73% 0.57% -22%
Contención moras prom. c/ Pres. Val. 58.6% 55.7% -5%
Importe mora (con préstamos) 476 mill 303 mill -36%
% Moras vs. Operatividad 0.32% 0.23% -29%
Mil
es d
e M
illo
nes
Importe Operado vs. Operaciones Concertadas
2004 - 2005 2005 - 2006 2006-2007 2007-2008 2008 - 2009
Importe 12% 69% 50% 9% -20%
Operaciones 30% 46% 38% 29% 25%
0
1
2
3
4
5
6
7
0
400
800
1,200
1,600
2,000
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Mill
ones
Importe Operado
Operaciones BMV
Estadísticas CCV: Montos operados vs morasM
iles
de
Mil
lon
es
0.9%1.2%
0.8%
0.4% 0.4%
0.4%
0.8%
0.8%
0.5%0.4%
0.3%0.3%
0.2%
0.2% 0.2%
0.4%
0.1%0.2%
0.1%
0.3%
0.6%
0.1% 0.2%0.1%
0.1% 0.2%
-
60
120
180
240
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09
Importe BMV
Mora Agentes
Mora CCVm
137
Mill
ones
Resolución de Obligaciones en Mora
29%
33%
48%
64%
46%
63%57%
44% 32%
50%
8% 10%8%
3%3%
0.5% 0.0% 0.1% 0.1%0.3%0%
20%
40%
60%
80%
2005 2006 2007 2008 2009
Préstamos 1 día 2 días Liq. Ext
0.0%
0.2%
0.4%
0.6%
0.8%
1.0%
0
400,000
800,000
1,200,000
1,600,000
2,000,000
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Importe Operado vs. Porcentaje de Moras
Importe Moras Mercado Moras CCV
Importe de Moras Promedio
-
200
400
600
800
1,000
1,200
2004 2005 2006 2007 2008 2009
124 336
481 495 349
165 -
140
233
464 695
142
Millones
Moras contenidas Moras
2004 - 2005 2005 - 2006 2006 - 2007 2007 - 2008 2008 - 2009
Moras 171% 43% 3% -30% -53%
Préstamo 100% 66% 99% 50% -80%
Composición Fondos (Abril 2009)
Efectivo 100%
Valores 0%
Composición Fondo de Aportaciones
CETES 100%
Composición de Valores Fondo de Aportaciones
Efectivo 100%
Composición Fondo de Compensación
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
Feb-
04
May
-04
Ago
-04
Nov
-04
Feb-
05
May
-05
Ago
-05
Nov
-05
Feb-
06
May
-06
Ago
-06
Nov
-06
Feb-
07
May
-07
Ago
-07
Nov
-07
Feb-
08
May
-08
Ago
-08
Nov
-08
Feb-
09
Fondo de Aportaciones
VaR Cierre
Feb ‘04-Jun ‘06 Jun ‘06- Mar ‘07 Mar ‘07- Nov‘07 Nov‘07- Feb ‘09
Fondo aportaciones 305 mill 704 mill 1,139 mill 1,401 mill
VaR 73 mill 235 mill 418 mill 398 mill
Excedente 4.2 veces 3.0 veces 2.7 veces 3.5 veces
# suspensiones 13 6 2 9
Factor 1.75
VaR Histórico
LiquidaciónT+3
VaR Multihorizonte
Situaciones de Volatilidad de Precios
0%
20%
40%
60%
80%
100%
0
50,000
100,000
150,000
200,000
250,000
Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09
% de Compensación y Liquidación del Importe Operado en BMV
Importe Operado % Compensado % Liquidado
% de Compensación y Liquidación del Importe Operado en BMV
Niveles de Riesgo y fondos
-
500
1,000
1,500
2,000
2,500
Abr-08 May-08 Jun-08 Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08 Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09
Fondo de Compensación Fondo de Aportaciones VaR CierreVaR Promedio 2007
Mil
lon
es
Importe de Moras Promedio
-
200
400
600
800
1,000
1,200
2004 2005 2006 2007 2008 2009
124 336
481 495 349
165 -
140
233
464 695
142
Millones
Moras contenidas Moras
2004 - 2005 2005 - 2006 2006 - 2007 2007 - 2008 2008 - 2009
Moras 171% 43% 3% -30% -53%
Préstamo 100% 66% 99% 50% -80%
Antecedentes y riesgos potenciales
Incrementos en niveles de riesgo y requerimientos de
colateral (frecuencia y monto), por el incremento en la
Volatilidad
Falta de liquidez de los Agentes
Descapitalización de los Agentes
Suspensiones temporales y definitivas por falta de liquidez
Factores de riesgo
Niveles del IPC (Ago-Oct)
20,000
22,000
24,000
26,000
28,000
01/0
8/20
08
08/0
8/20
08
15/0
8/20
08
22/0
8/20
08
29/0
8/20
08
05/0
9/20
08
12/0
9/20
08
19/0
9/20
08
26/0
9/20
08
03/1
0/20
08
Pu
nto
s CIERRE
MAX
MIN
Rendimiento MXP/USD (Ago-Oct)
-3.00%
-2.00%
-1.00%
0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
6.00%
7.00%
Rendimiento IPC (Ago-Oct)
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
Arturo NavarroDirector de Operaciones y División [email protected]