PENERAPAN MODEL ANALISIS KEBANGKRUTAN DENGAN
METODE ALTMAN (Z-SCORE), SPRINGATE (S-SCORE), ZMIJEWSKI
(X-SCORE) DAN GROVER (G-SCORE) SEBAGAI EARLY WARNING
SYSTEM PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR
DI BEI (PERIODE 2010 – 2014)
DIAJUKAN UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN PERSYARATAN DALAM
MEMPEROLEH GELAR SARJANA AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
DIAJUKAN OLEH
MOCHAMMAD NURUL
041113094
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS AIRLANGGA
SURABAYA
2016
i
ADLN - PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SKRIPSI PENERAPAN MODEL ANALISIS KEBANGKRUTAN ... MOCHAMMAD NURUL
ii
SKRIPSI
PENERAPAN MODEL ANALISIS KEBANGKRUTAN DENGAN
METODE ALTMAN (Z-SCORE), SPRINGATE (S-SCORE) ZMIJEWSKI
(X-SCORE), DAN GROVER (G-SCORE) SEBAGAI EARLY WARNING
SYSTEM PADA PERUSAHAAN PROPERTY YANG TERDAFTAR DI BEI
(PERIODE 2010 – 2014)
DIAJUKAN OLEH
MOCHAMMAD NURUL
NIM: 041113094
TELAH DISETUJUI DAN DITERIMA DENGAN BAIK OLEH
TANGGAL
KETUA PROGRAM STUDI,
Ade Palupi, SE., MPPM., PhD., Ak., CA. TANGGAL........................
ADLN - PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SKRIPSI PENERAPAN MODEL ANALISIS KEBANGKRUTAN ... MOCHAMMAD NURUL
iii
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Saya, (Mochammad Nurul, 041113094), menyatakan bahwa:
1. Skripsi saya ini adalah asli dan benar-benar hasil karya saya sendiri, dan
bukan hasil karya orang lain dengan mengatasnamakan saya, serta bukan
merupakan hasil peniruan atau penjiplakan (plagiarism) dari karya orang
lain. Skripsi ini belum pernah diajukan untuk mendapatkan gelar akademik
baik di Universitas Airlangga, maupun di perguruan tinggi lainnya.
2. Dalam skripsi ini tidak terdapat karya atau pendapat yang telah ditulis atau
dipublikasikan orang lain, kecuali secara tertulis dengan jelas dicantumkan
sebagai acuan dengan disebutkan nama pengarang dan dicantumkan dalam
daftar kepustakaan.
3. Pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya, dan apabila
dikemudian hari terdapat penyimpangan dan ketidakbenaran dalam
peryataan ini, maka saya bersedia menerima sanksi akademik berupa
pencabutan gelar yang telah diperoleh karena karya tulis Skripsi ini, serta
sanksi-sanksi lainnya sesuai dengan norma dan peraturan yang berlaku di
UnversitasAirlangga.
Surabaya, 25 Januari 2016
UMochammad Nurul
NIM: 041113094
ADLN - PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SKRIPSI PENERAPAN MODEL ANALISIS KEBANGKRUTAN ... MOCHAMMAD NURUL
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan Rahmat dan
Hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul
“Penerapan Model Analisis Kebangkrutan Dengan Metode Altman (Z-Score),
Springate (S-Score), Zmijewski (X-Score) Dan Grover (G-Score) Sebagai Early
Warning System Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bei (Periode
2010 – 2014)” dengan lancar. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu
persyaratan akademik dalam mendapatkan gelar Sarjana Akuntansi pada Program
Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga Surabaya.
Skripsi ini tidak akan terwujud tanpa semangat yang luar biasa dan dukungan
dari berbagai pihak, terutama orang tua dan adik tercinta. Pada kesempatan kali ini,
dengan segala rasa bangga, penulis sampaikan terimakasih kepada:
1. Prof. Dr. Dian Agustia, SE.,M.Si.,Ak., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Airlangga.
2. Ade Palupi, SE.,MPPM.,Ak.,Ph.D., selaku Ketua Program Studi Akuntansi S1
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga
3. Prof. Dr. Sri Iswati,SE.,M.Si.,Ak.,CMA. selaku Dosen Pembimbing Skripsi
yang telah meluangkan waktu, pikiran, dan tenaga untuk memberikan
bimbingan dan arahan sehingga penulis mampu menyelesaikan Skripsi ini.
iv
ADLN - PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SKRIPSI PENERAPAN MODEL ANALISIS KEBANGKRUTAN ... MOCHAMMAD NURUL
Penulis mendapatkan banyak Inspirasi dan pelajaran baru selama proses
penyusunan Skripsi ini dari Beliau.
4. Dr. Elia Mustikasari,SE.,M.Si.,Ak. selaku dosen wali penulis yang telah
memberikan arahan dan motivasi selama masa kuliah, terutama saat
pengambilan KHS.
5. Bapak/Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga yang
teramat banyak memberikan ilmu dan membagikan kisah pengalaman sebagai
pelajaran hidup.
6. Kedua orang tua (Soebijanto dan Fatimah) dan kakak tercinta (Ahmad Samsul
Arif dan Maria Ulfa) yang senantiasa memberikan semangat, dukungan, kasih
sayang, dan fasilitas, sehingga menjadi kehidupan yang indah bagi penulis.
Semoga Allah SWT selalu melimpahkan anugerah-Nya pada mereka.
7. Sahabat tercinta dari Pelarian Skripsi, Tiwi, Lesha, Cintya, Yeyen, Bryan, dan
Silpong. Terimakasih atas kebersamaan yang sangat hangat dan nyaman,
semoga persahabatan ini tak kan pudar oleh waktu.
8. Maman Komara yang memberi arahan dan bantuan kepada penulis dalam
mengerjakan penelitian ini.
9. Dindra, Kinan, Dony, Tegar, Ira, dan Tabita yang selalu menyemangati
penulis dalam menyelesaikan penelitian ini.
10. Teman-teman dari UKM Paduan Suara Universitas Airlangga yang
memberikan banyak pengalaman dalam bermusik serta belajar mengenai
banyak hal termasuk berorganisasi dan menyelesaikan masalah.
v
ADLN - PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SKRIPSI PENERAPAN MODEL ANALISIS KEBANGKRUTAN ... MOCHAMMAD NURUL
11. Semua pihak yang telah sangat membantu namun tidak bisa penulis sebutkan
satu persatu. Terimakasih atas dukungan, doa, dan semangat yang telah kalian
berikan.
Penulis menyadari penyajian maupun pembahasan skripsi ini masih jauh dari
kata sempurna. Untuk itu penulis sangat mengharapkan kritik dan saran yang
membangun untuk dapat menyempurnakan skripsi dengan topik yang serupa
dikedepannya. Akhir kata, kiranya skripsi ini dapat memberikan manfaat dan
memperkaya ilmu pendidikan, khususnya di bidang Akuntansi.
Surabaya, 25 Januari 2016
Mochammad Nurul
vi
ADLN - PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SKRIPSI PENERAPAN MODEL ANALISIS KEBANGKRUTAN ... MOCHAMMAD NURUL
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan menguji tingkat akurasi model prediksi kebangrutan sebagai sistem peringatan dini (Early Warning System) di Indonesia. Empat model prediksi kebangkrutan digunakan dalam penelitian ini, terdiri dari Altman Z-Score, Springate S-Score, Zmijewski X-Score, dan Grover G-Score.
Penelitian ini menggunakan 30 perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama tahun 2010-2014. Data yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh dari Laporan Keuangan Tahunan BEI (www.idx.co.id). Alat uji analisis yang digunakan adalah metode Kruskal-Wallis.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat perbedaan akurasi antara model prediksi kebangkrutan Altman (Z-Score), Springate (S-Score), Zmijewski (X-Score), dan Grover (G-Score) sebagai sistem peringatan dini (Early Warning System) di Indonesia. G-Score merupakan model prediksi kebangkrutan paling akurat dalam memprediksi financial distress. Dari hasil penelitian ini, tingkat akurasi tertinggi diperoleh model analisis Grover (G-Score) disusul Zmijewski (X-Score), Springate (S-Score) dan Altman (Z-Score).
Kata Kunci : Model Kebangkrutan, Financial Distress, Sistem Peringatan Dini, Altman, Springate, Zmijewski, Grover
vii
ADLN - PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SKRIPSI PENERAPAN MODEL ANALISIS KEBANGKRUTAN ... MOCHAMMAD NURUL
ABSTRACT
This research aimed to test the accuracy of bankruptcy models as an early warning system in Indonesia. Four bankruptcy models were used in this study. They are Altman Z-Score, Springate S-Score, Zmijewski X-Score, dan Grover G-Score. This research’s objects were 30 mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2010 until 2014. The data used in this study was obtained from IDX anually financial report (www.idx.co.id). This research used Kruskal Wallis method as the analysis instrument. The results show the differences in accuracy from Altman (Z-Score), Springate (S-Score), Zmijewski (X-Score), and Grover (G-Score) as an Early Warning System in Indonesia. Furthermore, the researcher found that Grover (G-Score) is the most accurate bankruptcy model to predict financial distress followed by Zmijewski (X-Score), Springate (S-Score) dan Altman (Z-Score).
Keywords : Bankruptcy Model, Financial Distress, Early Warning System, Altman, Springate, Zmijewski, Grover
viii
ADLN - PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SKRIPSI PENERAPAN MODEL ANALISIS KEBANGKRUTAN ... MOCHAMMAD NURUL
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ............................................................................................ i
HALAMAN PERSETUJUAN .............................................................................. ii
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI ....................................................... iii
KATA PENGANTAR .......................................................................................... iv
ABSTRAK ............................................................................................................ vii
ABSTRACT ............................................................................................................ viii
DAFTAR ISI ........................................................................................................ ix
DAFTAR TABEL ................................................................................................ xiii
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................... xv
BAB 1 PENDAHULUAN ................................................................................... 1
1.1 Latar Belakang .............................................................................................. 1
1.2 Rumusan Masalah ......................................................................................... 8
1.3 Tujuan Penelitian .......................................................................................... 8
1.4 Manfaat Penelitian ........................................................................................ 9
1.5 Sistematika Penulisan ................................................................................... 10
BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA .......................................................................... 12
2.1 Landasan Teori ............................................................................................. 12
2.1.1 Teori Agensi .................................................................................. 12
2.1.2 Stakeholders .................................................................................... 14
2.1.3 Laporan Keuangan. ......................................................................... 15
2.1.4 Tujuan Laporan Keuangan .............................................................. 18
ix
ADLN - PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SKRIPSI PENERAPAN MODEL ANALISIS KEBANGKRUTAN ... MOCHAMMAD NURUL
2.1.5 Pengguna Laporan Keuangan ......................................................... 20
2.1.6 Keterbatasan Laporan Keuangan ..................................................... 21
2.1.7 Prinsip Pelaporan Posisi Keuangan ................................................. 22
2.1.8 Financial Distress ............................................................................ 25
2.1.9 Pengukuran Financial Distress ........................................................ 26
2.1.10 Dampak Financial Distress ............................................................. 27
2.1.11 Early Warning System ..................................................................... 27
2.1.12 Kebangkrutan ................................................................................... 28
2.1.13 Model Prediksi Kebangkrutan ......................................................... 29
2.1.13.1 Model Analisis Altman (Z-Score) ...................................... 30
2.1.13.2 Model Analisis Springate (S-Score) .................................. 31
2.1.13.3 Model Analisis Zmijewski (X-Score) ................................ 32
2.1.13.4 Model Analisis Grover (G-Score) ...................................... 33
2.2 Penelitian Sebelumnya .................................................................................. 34
2.3 Pengembangan Hipotesis ............................................................................... 36
2.3.1 Perbedaan Antara Model Analisis Altman (Z-Score), Springate (S-
Score), Zmijewski (X-Score), dan Grover (G-Score) ........................... 36
2.3.2 Model prediksi kebangkrutan Grover (G-Score) merupakan model
analisis terbaik dalam memprediksikan kondisi perusahaan industri
pertambangan........................................................................................ 37
2.4 Kerangka Berpikir ......................................................................................... 38
BAB 3 METODE PENELITIAN ......................................................................... 39
3.1 Pendekatan Penelitian ................................................................................... 39
x
ADLN - PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SKRIPSI PENERAPAN MODEL ANALISIS KEBANGKRUTAN ... MOCHAMMAD NURUL
3.2 Definisi Operasinal dan Pengukuran Variabel ............................................. 39
3.2.1 Model Altman Z-Score .................................................................... 39
3.2.2 Model Springate S-Score ................................................................. 42
3.2.3 Model Zmijewski X-Score ............................................................... 44
3.2.4 Model Grover G-Score .................................................................... 45
3.3 Jenis dan Sumber Data .................................................................................. 47
3.4 Populasi dan Sampel ...................................................................................... 47
3.5 Prosedur Pengumpulan Data ....................................................................... 49
3.6 Teknik Analisis Data ...................................................................................... 49
3.6.1 Uji Normalitas .................................................................................. 49
3.6.2 Statistik Deskriptif ........................................................................... 50
3.6.3 Uji Hipotesis .................................................................................... 51
3.6.3.1 One Way ANOVA ............................................................. 51
3.6.3.2 Kruskal-Wallis ................................................................... 53
BAB 4 ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN .............................................. 54
4.1 Deskripsi Objek Penelitian ........................................................................... 54
4.2 Statistik Deskriptif ......................................................................................... 54
4.2.1 Statistik Deskriptif Altman (Z-Score) .............................................. 55
4.2.2 Statistik Deskriptif Springate (S-Score) ........................................... 56
4.2.3 Statistik Deskriptif Zmijewski (X-Score) ........................................ 56
4.2.4 Statistik Deskriptif Grover (G-Score) .............................................. 57
4.3 Pembuktian Hipotesis…… ............................................................................ 57
4.3.1 Uji Normalitas ....................................................................................... 57
xi
ADLN - PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SKRIPSI PENERAPAN MODEL ANALISIS KEBANGKRUTAN ... MOCHAMMAD NURUL
4.3.2 Perbedaan Antara Model Analisis Altman (Z-Score), Springate (S-
Score), Zmijewski (X-Score) dan Grover (G-Score)............................ 58
4.3.3 Model prediksi kebangkrutan Grover (G-Score) merupakan model
analisis terbaik dalam memprediksikan kondisi perusahaan industri
pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode
2010 – 2014 secara aktual .................................................................... 59
4.4 Pembahasan Hipotesis ................................................................................... 61
4.4.1 Pembahasan Hipotesis 1 (Satu) ........................................................ 61
4.4.2 Pembahasan Hipotesis 2 (Dua) ........................................................ 63
BAB 5 SIMPULAN DAN SARAN ...................................................................... 65
5.1 Simpulan……......... ....................................................................................... 65
5.2 Saran……………… ...................................................................................... 66
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 67
xii
ADLN - PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SKRIPSI PENERAPAN MODEL ANALISIS KEBANGKRUTAN ... MOCHAMMAD NURUL
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Statistik Deskriptif ............................................................................... 55
Tabel 1.2 One-Sample Kolmogrov-Smirnov Test ................................................ 63
Tabel 1.3 Hasil Uji Kruskal-Wallis ………… ...................................................... 64
Tabel 1.4 Uji Kruskal-Wallis ................................................................................ 65
xiii
ADLN - PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SKRIPSI PENERAPAN MODEL ANALISIS KEBANGKRUTAN ... MOCHAMMAD NURUL
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangaka Konseptual ...................................................................... 38
xiv
ADLN - PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SKRIPSI PENERAPAN MODEL ANALISIS KEBANGKRUTAN ... MOCHAMMAD NURUL
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1 : PENELITIAN TERDAHULU
LAMPIRAN 2 : DAFTAR NAMA PERUSAHAAN TAMBANG
LAMPIRAN 3 : HASIL PERHITUNGAN ALTMAN (Z-Score)
LAMPIRAN 4 : HASIL PERHITUNGAN SPRINGATE (S-Score)
LAMPIRAN 5 : HASIL PERHITUNGAN ZMIJEWSKI (X-Score)
LAMPIRAN 6 : HASIL PERHITUNGAN GROVER (G-Score)
xv
ADLN - PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
SKRIPSI PENERAPAN MODEL ANALISIS KEBANGKRUTAN ... MOCHAMMAD NURUL