Download - Intercorp
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GRUPO INTERCORP Derecho Corporativo
Grupo N 1
Bravo, Jessica
Enriquez, Mirla
Montalvn, Javier
Mulanovich, Ricardo
Roncal, Luis
2015
Interbank
MBA 15TH
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ndice
I. Antecedentes ....................................................................................................... 2
II. Anlisis. ............................................................................................................... 3
III. Adquisiciones y nuevas empresas. .................................................................. 10
IV. Ventas. ............................................................................................................. 14
V. Expansin. ........................................................................................................ 15
VI. Otros temas ..................................................................................................... 19
Conclusiones: ........................................................................................................ 19
Fuente de Informacin .......................................................................................... 20
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I. Antecedentes
El 20 de julio de 1994, el inversionista peruano Carlos Rodrguez-Pastor Mendoza
en alianza con algunos socios minoritarios norteamericanos, realiz la compra del
Banco Internacional del Per (en ese entonces InterBanc) al Estado Peruano. Con
ello se inici el crecimiento de la empresa como entidad financiera. El 91% de las
acciones fueron adquiridas y transferidas a IFH (Grupo Interbank), mientras que el
resto fueron vendidas a algunos trabajadores de la empresa.
Intercorp Per Ltd., (en adelante Intercorp Per o la Compaa), es un holding
de responsabilidad limitada, constituido en noviembre de 1997 en Las Bahamas.
Intercorp Per acta como holding del conjunto de empresas subsidiarias del
denominado Grupo Intercorp; coordinando sus polticas y administracin. Las
operaciones de Intercorp Per y sus Subsidiarias se concentran principalmente en
el Per, en Las Bahamas y en la Repblica de Panam; con actividades en el
sector financiero, de seguros, minorista e inmobiliario.
La historia del Grupo Intercorp es de crecimiento a partir de la innovacin en la
prestacin de servicios, sobre todo orientados a un emergente sector
socioeconmico B y C; y de liderazgo con cada nueva empresa del grupo. Su
frmula de crecimiento del inversionista peruano Carlos Rodrguez-Pastor
Mendoza consiste en combinar la regularidad ortodoxa del padre en las finanzas
pero con una cultura ms de comercio, basada en lo que l llama su crculo
virtuoso: gente, servicio y xito. La mejor gente da el mejor servicio, garantizando
el xito.
Si eres exitoso, todos van a trabajar contigo, le han escuchado decir a CRP.
El Grupo Intercorp (IFH Per Ltd.) es una de las mayores empresas del Per
existentes actualmente, logr ingresos por ms de S/. 3, 311,217 millones en el
2014 y se encuentra entre las tres marcas peruanas que aparecen en el ranking
de las 50 ms valiosas de la regin.
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La empresa est dedicada al rubro de la banca y seguros, Retail, hotelera,
restaurantes, inmobiliarias, educacin, administracin y cines. Posee presencia a
nivel nacional y con algunas de sus empresas a nivel internacional.
Cinco empresas del grupo: Cineplanet, Supermercados Peruanos, Interseguro,
Interbank y Casa Andina, estn en el ranking de "The 30 Great Places to Work".
II. Anlisis
Para entender al Grupo Intercorp tenemos que empezar por conocer su Visin y
misin, adems de lo que est detrs de su mpetu y dinamismo.
Visin
Ser el grupo empresarial que inspire el mayor orgullo a los peruanos.
Misin
Construir da a da un mejor futuro para las familias peruanas.
Bajo esta perspectiva Intercorp busca satisfacer todas las necesidades de las
familias de la clase media peruana.
Su visin se soporta en la premisa de que el Per est atravesando por una etapa
denominada bono demogrfico, el cual ocurre slo una vez en la historia de una
poblacin y es, por tanto, irrepetible.
Qu significa?
Que el Per no tendr nunca ms personas jvenes en edad de trabajar que
durante este perodo, y este factor, acompaado con el crecimiento econmico
que viene experimentando el Per, determinan que no habr otra oportunidad para
el pas de crear mayor valor que en este perodo.
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Ahora que entendemos las razones detrs de su misin y visin, veamos cuales
son las necesidades de las familias de la clase media emergente del Per para
entender el porqu de su estrategia de negocios, inversiones y adquisiciones.
Necesidades de las familias de clase media peruanas
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Cmo satisface el grupo estas necesidades?
Cmo responde su estructura societaria a esta propuesta?
Para administrar todas estas marcas y empresas, el grupo se ha organizado a
partir de una estructura de conglomerado (ver anexo 1).
El holding principal es Intercorp Per Ltd.
De esta se desprenden:
o Intercorp Financial Services Inc. (sector financiero)
o Inteligo Group Corp. (sector financiero)
o Urbi (sector inmobiliario)
o Intercorp Retail Inc. (sector minorista)
o NG Education Holdings (sector educacin)
o NG Restaurants (sector gastronmico)
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Adicionalmente, forman parte de Nexus Group, un fondo de private equity a
travs del cual realizan sus inversiones con capital de riesgo va fondos de
inversin (NG Capital Partners I de US$ 320 MM y NG Capital Partners II de
US$ 600 MM).
Intercorp Per Ltd.:
Posee el 72% de Intercorp Financial Services Inc. (anexo2), que a su vez
posee el 99.3% de Interbank, y el 99.99% de Interseguro.
Interbank a su vez es propietario del 100% de Interfondos
(fondos mutuos), Interttulos (titulizadora), Inversiones
Huancavelica, Expressnet (empresa de medios de pago) y
Contacto Servicios Integrales (empresa de servicios de
cobranza), adems del 99.99% de Inmobiliaria La Unin 600 y de
Interbank Per Representaciones Brasil.
Interseguro a su vez es dueo del 75% de Centro Comercial
Estacin Central.
Cuenta con el 100% de Inteligo Group Corp. Que a su vez posee el 100%
de las acciones de Inteligo Bank y ste posee el 99.99% de Inteligo SAB y
de Inteligo Real Estate y ste ltimo de Inteligo Real Estate Per SAC.
Es dueo del 99.99% de Urbi y sta es duea en un 99,99% de Alameda
Colonial y Domus Hogares del Norte SA.
Tiene el 42.76% de Intercorp Retail Inc.
Esta es duea de un 100% de Lince Global Opportunities (duea del
99% de Milenia Inmobiliaria), de un 100% de Supermercados Peruanos
Hold Corp. del 58% de Retail Per Corp., del 63% de IFH Retail Corp. y
del 65% HPSA Corp.
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Inretail Per Corp. es duea del 100% de Inretail Real Estate Corp. a
quin pertenecen el 99% de Real Plaza SRL, 99% de Inretail Properties
Management SRL y el 100% de Interproperties Holding. Tambin es
duea del 99% de Eckerd Per (Inkafarma), que a su vez posee el 99%
de Boticas del Oriente y del 99% de Eckerd Amazona. Finalmente,
Inretail Per Corp es duea del 99% de Supermercados Peruanos, que a
su vez posee el 99% de Plaza Vea Sur SAC (Vivanda, Plaza Vea, Mass
y Economax) y del 99% de Peruana de Tiquetes (Tu Entrada).
IFH Retail Corp es duea del 96% de Tiendas Peruanas SA (Oeshle) y
del 96% de Financiera Uno (tarjeta Oh).
HPSA es duea del 99% de Homecenters Peruanos SA (Promart).
Posee el 50% de NG Education Holdings, que es duea del 99% de
Colegios Peruanos (Innova Schools) y del 99% NG Education SAC, que a
su vez posee el 50% de Universidad Tecnolgica del Per SAC (UTP) y del
50% de Promotora de la Universidad Tecnolgica de Chiclayo (UTP
Chiclayo). Aqu tambin se encuentra la inversin en IDAT e IPAE.
Por otro lado, poseen otras empresas como IFH Per Trading Company
Hong Kong, Club de Socios, Inversiones Ro Nuevo, Puente San Miguel
Arcngel (duea del 99% de Centro Cvico), Ronepeto, San Miguel Global
Opportunities, Intercorp Management, La Punta Global Opportunities, Los
Conquistadores Reales e Intercorp Investments Per, duea de Horizonte
Global Opportunities Corp y Horizonte Global Opportunities Per.
Adicionalmente, forman parte de Nexus Group, un fondo de private equity
a travs del cual realizan sus inversiones con capital de riesgo va fondos
de inversin (NG Capital Partners I de US$ 320 MM y NG Capital Partners
II de US$ 600 MM). Ellos invierten por ejemplo en Nexus Films Corp, que
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es duea de Cineplex (Cineplanet), NG Restaurants Holding duea de Don
Belisario, Bembos, Papa Johns, Dunkin Donuts, Popeyes y China Wok.
Tambin con inversiones en Casa Andina, San Miguel Industrial, Peruplast
y Salud Total. Adems de participaciones en empresas donde el mismo
Intercorp Per tiene participacin.
Varias de estas inversiones terminan constituyndose en holdings que agrupan los
diferentes negocios en los que se invierten por sector.
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Anexo N 1: Estructura del grupo
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Anexo 2: Participacin de Empresas
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III. Adquisiciones y nuevas empresas
La lista de adquisiciones y empresas nuevas del grupo Intercorp a lo largo de los
21 aos de creacin son bastante numerosas y de diversos volmenes de
transaccin.
Las principales transacciones, adquisiciones y nuevos negocios realizados por el
grupo son los siguientes:
En 1995, en las Bahamas se crea Inteligo Bank, banco off shore
especializado en banca privada y asesora financiera global para
clientes de alto patrimonio.
En 1998, Interbank lanza Interseguro, siendo sta una de las
principales aseguradoras del Per. A su vez, esta empresa es duea
de la cadena de centros comerciales Real Plaza (creada en el ao
2005).
Tambin en 1998, Interbank crea Urbi Propiedades, el cual es el
brazo inmobiliario de Interbank.
En el ao 2000, Interbank adquiere la empresa de cines Cineplex
S.A. Tras la adquisicin, el nombre de los cines cambia por el de
Cineplanet, mientras la razn social sigue siendo Cineplex S.A. Hoy
en da Cineplanet cuenta con ms de 70 pantallas de cine en todo el
Per.
A fines de 2003, Interbank realiz la compra de Supermercados
Santa Isabel S.A a la empresa holandesa Royal Ahold. A partir del 15
de marzo de 2004, la empresa inicia operaciones bajo la
denominacin de Supermercados Peruanos. Operan las marcas
Vivanda y Plaza Vea.
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En febrero de 2003, la cadena hotelera Casa Andina inicia sus
operaciones con una propiedad en el distrito de Miraflores en Lima,
desde ese entonces la empresa ha ido creciendo construyendo 17
hoteles en 8 ciudades del Per.
En septiembre de 2006, se crea en Panam, Intergroup; Realizada
con la finalidad de crear un holding dedicado a la gestin de las
participaciones de IFH en la industria peruana de servicios
financieros. A pesar de haber sido instituida en Panam, opera
exclusivamente en Per.
En 2007, se crea el IFS (Intergroup Financial Services Corp.), holding
financiero que consolida la propiedad de Interbank e Interseguro.
A mediados de 2008, Interbank lanz una tienda por departamento la
cual tiene la razn social de Tiendas Peruanas S.A y la marca
lanzada fue Oechsle.
En agosto de 2008, el Grupo Interbank lanz formalmente la primera
universidad corporativa del Per conocida como UCIK para dar
formacin a los colaboradores de todas sus empresas.
En el ao 2010, inicia operaciones la cadena de colegios Innova
Schools. Al 2021 estima tener 70 colegios a nivel nacional, a fines
del 2014 existan 29 locales.
En diciembre de 2010, adquiere el 100% de las acciones de la
cadena de farmacias Inkafarma, cuya transaccin segn se estima,
super los US$350 millones. A esa fecha existan alrededor de 400
locales. A fines del 2014, bordeaban los 800 locales.
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En el mismo ao (2010), adquiere el 96,9% de las acciones de
Inmobiliaria Milenia, cuya transaccin se estima en un poco ms de
S/.310 millones.
A inicios de 2011, el grupo adquiri la cadena de comida rpida ms
grande del Per, conocida como Bembos. En los aos siguientes
continan con las adquisiciones de Dunkin Donuts, China Wok, Papa
Jhons, entre otros.
En julio de 2012, el Banco Interbank adquiere el 50% de las acciones
de ExpressNet a un costo de US$940,000 Dlares Americanos;
completando as el 100% de las acciones de esta compaa.
ExpressNet es el adquirente local de las transacciones con tarjetas
de crdito American Express.
Este mismo ao (2012), incursiona en un nuevo sector de comidas,
el pollo a la brasa, para lo cual crea Don Belisario. Don Belisario
tiene un plan agresivo, la infraestructura y servicio del restaurante es
ms sofisticado que el de la competencia e incluye una carta mucho
ms variada.
En la misma fecha, compra el 50% ms una de las acciones de la
Universidad Tecnolgica del Per (UTP) y de la Universidad
Tecnolgica de Chiclayo (UTCH).
En octubre del 2013, se conoce la adquisicin de la mayora de
acciones de la empresa Soluciones Cardiolgicas SAC, empresa que
ofrece servicios de salud ocupacional y medicina preventiva, que
opera bajo la marca Salud Total, la cual cuenta entre sus clientes a
mineras como Antamina, Xstrata y Cerro Verde, as como a las
petroleras Repsol, Petrobras y Pluspetrol, y a firmas como Novotel,
Mitsui Automotriz y Sodexo.
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En febrero del 2014, se concreta la compra del 80% de las acciones
de la empresa Servicio Educativo Empresarial SAC (IPAE).
IV. Ventas
- Emisin de Bonos: Interbank concluy exitosamente su primera emisin
internacional de bonos subordinados por US$300 millones. Los ttulos,
denominados 6.625% Fixed-to-Floating Rate Tier II Subordinated Notes due
2029 recibieron una demanda de US$2.400 millones, equivalente a ocho veces
el monto ofertado, la mayor sobresuscripcin alcanzada por un instrumento
subordinado peruano.
En la subasta del banco del grupo Intercorp participaron una variedad de
inversionistas, principalmente de Estados Unidos y Europa. Como resultado, la
entidad logr financiarse a un plazo de 15 aos a una tasa fija de 6,625% por
los primeros 10 aos y con una opcin de rescatar el bono a partir del dcimo
ao, sujeto a aprobacin de la Superintendencia de Banca, Seguros y
AFP (SBS).
Los bonos Tier II de Interbank estarn listados en la Bolsa de Valores de
Luxemburgo y podrn negociarse globalmente bajo la denominacin BINTPE
29. Los instrumentos tienen una clasificacin de riesgo de Ba1 por parte
de Moodys y BBB- tanto de Standard & Poors como de Fitch. En la transaccin
participaron como estructuradores Citi y Bank of America Merrill Lynch.
Esta emisin formar parte del patrimonio efectivo del banco, segn la
regulacin vigente, y los fondos sern utilizados para financiar el crecimiento de
los prstamos de Interbank en los siguientes meses, a la par de mantener un
nivel de patrimonio por encima de los nuevos requerimientos de capital.
- Cotizacin en Bolsa: Intercorp Financial Services (IFS), holding de
servicios financieros del grupo Intercorp, present a la SEC (Comisin Nacional
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de Valores) de Estados Unidos una solicitud para recaudar hasta US$400
millones en una Oferta Pblica Inicial (OPI) en la Bolsa de Valores Nueva
York (NYSE), de acuerdo con informacin difundida por Renaissance Capital.
El grupo actualmente cotiza en la Bolsa de Valores de Lima (BVL), bajo el
smbolo IFS. Hoy, sus acciones se negocian a US$30,90 y la empresa tiene una
capitalizacin burstil de US$3.500 millones.
IFS, con sede en Lima, fue fundada en 1897 y tiene como subsidiarias al
banco Interbank y a la aseguradora Interseguros. En los primeros seis meses
de este ao, factur US$568 millones en intereses netos e ingresos no
financieros.
El listado en la NYSE se realizar bajo el smbolo IFSP y las instituciones detrs
de la OPI sern BofA Merrill Lynch, Credit Suisse, Morgan Stanley e Itau BBA.
V. Expansin
El grupo tiene como estrategia de negocio la integracin de servicios financieros,
Retail, y redes de bienes races orientadas a atender las necesidades crecientes
de los consumidores peruanos.
Sector Plan de Expansin Empresa
Retail El Real plaza de Puruchuco (Ate), estar listo
en el tercer trimestre del 2016, se levantar
sobre 120 mil m2 y ser uno de sus
proyectos ms ambiciosos. La inversin de
Intercorp prevista asciende a US$140
millones.
Ampliacin del mall del Centro Cvico para
recibir en junio a Saga Falabella sobre un
espacio de 7 mil m2.
Real Plaza
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Intercorp ha conseguido un terreno nuevo de
unos 10 mil metros cuadrados con acceso a
las calles principales de Tarapoto, ubicado en
el distrito Morales.
Estn conversando con por lo menos con 15
marcas que van a estar entrando en los
prximos dos aos, entre ellas H&M.
Este crecimiento tambin permitir que el
sector alimentacin y entretenimiento crezca
(Oechsle, Popeyes, Bembos, Cineplanet,
China Wok, Dunkin Donuts, Inkafarma).
Vivienda Megaproyecto del cuartel San Martn en
Miraflores, ubicado en la avenida del Ejrcito,
requerir una inversin de US$680 millones.
Est a cargo del Consorcio GMV-Urbi,
(Graa y Montero Vivienda) y Urbi (del grupo
Intercorp). Estar compuesto por cuatro
torres de viviendas de 180, 160, 136 y 118
metros con 300 departamentos; dos torres de
oficinas de 167 y 202 metros de alto
(probablemente las ms altas del Per) y un
hotel de categora cinco estrellas de 146
metros de altura y con un gran centro de
convenciones con capacidad para 1.800
personas como mnimo. Este ser operado
por la cadena internacional Four Season.
Tambin albergar - en sus 68.400 m de
terreno - un centro cultural, teatro y sala de
exposiciones. Adems, se construir un
centro comercial administrado por Real
Urbi
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Plaza, del grupo Intercorp, que tendr entre
sus tiendas anclas a la departamental
Oechsle y a renombradas marcas de talla
mundial.
Real plaza Puruchuco (Ate).
Real plaza Moquegua.
Proyecto de 3,000 viviendas en Chiclayo.
Tiene proyectado tener en el pas 30 tiendas
en los prximos tres aos. En el 2015 se
sumaran 7 tiendas a las 16 que tienen
actualmente, cerrando el 2015 con 23. Las
siete restantes las abrirn en los prximos
dos aos. 6 tiendas se abrirn en el interior
del pas y una en Lima.
Promart
Banca y
Finanzas
Ampliacin y remodelacin de ATMS a nivel
nacional.
Cambio de formato de tiendas a nivel
Provincia.
Inversin en servicios digitales.
Dinero electrnico, BPE, Convenios
Banco
Interbank
Educacin La Universidad Privada del Norte (UPN)
llegar a San Juan de Lurigancho y destinar
US$23 millones.
La UTP destinar US$20 millones para una
nueva sede en Lima centro.
Innova School, abrirn en marzo del 2015
cuatro sedes en Tacna, Arequipa, Ica y Piura
la inversin es de S/. 60 millones.
Proyectan tener la mitad de colegios en Lima
UPN
UTP
Innova
School
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y la mitad en provincias. Su objetivo al 2021
es operar 70 colegios (35 en Lima y 35 en
provincias).
Posibles negociaciones:
Existe la posibilidad de que se instalen el centro Comercial Real Plaza en
la regin Ayacucho. La primera propuesta es el local del complejo Mariscal
Cceres (Ex Leoncio) en la tercera parte de su extensin que es de 22 mil
metros cuadrados, que comprendera por la piscina de este local. Otro de
los locales evaluados es Pastos de la Universidad Nacional de San
Cristbal de Huamanga (Unsch) que tiene 36 mil metros cuadrados. A
cambio le tienen ofertas para construir la residencia universitaria, la escuela
de medicina humana, la refaccin de sus casonas, entre otros. Otra
propuesta que an es lejana es que se ubique en cinco hectreas en los
terrenos del gobierno regional por la zona de Canan, porque habra
propuestas de mejorar el acceso; sin embargo est en evaluacin. Marzo-
Abril 2015
Tambin existe la posibilidad que la zona conocida como Las Pampas de
Lurn sea el nuevo centro inmobiliario de Lima. Asciende a 1,500 hectreas
de terreno que podran albergar centros comerciales, proyectos de vivienda
e industriales.
Adquisicin de la clnica Ricardo Palma.
Incursin en los negocios de Gimnasios Spa.
El grupo Intercorp proyecta crecer en nuevos sectores y en esta ocasin
estara interesado en adquirir RadioShack en Per.
Negociaciones sin xito
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Intercorp tena planeado tener una cadena de pollera dirigida a los
segmentos C y D. Trato de adquirir Norkys pero el Carlyle Group se llev
el xito. Tambin trato de adquirir Pardos Chicken. Rokys y Norkys
concentran el 70% del mercado.
En el 2012 intento adquirir la cadena de boticas Fasa pero fue adquirida por
Qumica Suiza.
En el 2012 tambin se trat de adquirir Tiendas Maestro, pero crearon
Promart.
VI. Otros temas
Marca: La Gerencia de la Compaa y sus Subsidiarias han estimado el valor
razonable de las marcas utilizando el Mtodo de Ahorro de Regalas. El principal
supuesto de dicho mtodo es que la subsidiaria propietaria de la marca ahorra el
pago de regalas a otro propietario hipottico, por lo que el valor de dicha marca
estara representado por el importe que se evita pagar por regalas.
Transferencias de Inmueble: La empresa Urbi Propiedades y el Colegio Innova
School transfirieron a favor de la Municipalidad de Nuevo Chimbote el terreno de
20 000 m2 que ser destinado al futuro Policlnico de Essalud, un local para el
Ministerio Pblico y la nueva sede de los Registros Pblicos.
Conclusiones:
Las operaciones entre empresas de subsidiarias de un mismo
grupo no solo permitir incrementar los ingresos a travs de las
ventas cruzadas, tambin estn los beneficios de la financiacin,
la solidez de tener un grupo puede facilitar el acceso a crdito o
atraer a inversionistas extranjeros.
Tambin estn en capacidad de combatir la escasez de personal
calificado creando grupos de entrenamiento para los futuros
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lderes de las compaas, la transferencia de talento que puede
haber entre sus empresas.
Cumplimiento de contratos es tambin otro beneficio, pues la
buena reputacin del pasado y la solidez de la empresa hacen
ms fcil que tanto clientes como proveedores deseen trabajar
con sus empresas, especialmente por el respaldo que pueden
generar cada una de ellas.
Fuentes de Informacin:
http://america-retail.com/industria-y-mercado/real-plaza-asoma-a-negociar-
terrenos-de-mc-y-la-unsch.
http://elcomercio.pe/economia/negocios/intercorp-busca-atender-necesidades-
familias-noticia-1702496.
http://elcomercio.pe/economia/peru/habra-inversion-mas-us200-millones-
educacion-superior-noticia-1782244.
http://gestion.pe/impresa/red-innova-schools-apunta-al-11-educacion-privada-
2112360.
http://elcomercio.pe/economia/peru/megaproyecto-cuartel-san-martin-costara-
us680-millones-noticia-1710328.
http://www.diariodechimbote.com/portada/noticias-locales/78783-irbi-entrego-
terreno-de-20-mil-metros-cuadrados-ayer-en-lima.
http://es.wikipedia.org/wiki/Grupo_Interbank.