Mercado de Capitais
Professor: Roberto César
Indicadores Econômicos
Indicadores Econômicos: Conceito
Indicadores econômicos são um conjunto de
dados que dão uma idéia da situação da economia
de um país, estado ou município, em determinado
período de tempo.
Indicadores Econômicos: Tipologia
• Produto Interno Bruto (PIB),• Produto Nacional Bruto (PNB),• Índice de inflação,• Taxa de Câmbio,• Taxa Selic.• TR.
Produto Interno Bruto (PIB)
O PIB corresponde a soma de tudo o que é
produzido dentro de um espaço geográfico, em
determinado período de tempo, independente de quem o
produziu, seja agente econômico nacional ou estrangeiro.
Produto Nacional Bruto (PNB)
PNB é o resultado de tudo o que foi produzido
pelos agentes econômicos de determinado país, em
qualquer parte do mundo.
Se o PIB considera o que foi feito dentro de um
país, o PNB considera, para seu cálculo, o que foi produzido
pelos agentes econômicos nacionais, localizados em
qualquer parte do mundo
Índices de Inflação
Os índices de inflação correspondem à média das
variações dos preços dos produtos consumidos pelas
famílias, das várias faixas de renda, em diversas regiões
brasileiras.
• Índices Gerais de Preços• Índices de Preços ao Consumidor de São Paulo• IPC - Índices de Preços ao Consumidor• IPCA - índice de Preços ao Consumidor Amplo;• INPC - índice Nacional de Preços ao Consumidor
Índice de inflação calculado mensalmente pelo Instituto
Brasileiro de Geografia e Estatística – IBGE. Reflete a variação de
preços das cestas de consumo das famílias com recebimento mensal
de 1 a 40 salários mínimos, qualquer que seja a fonte de renda, nas
regiões metropolitanas de Belém, Fortaleza, Recife, Salvador, Belo
Horizonte, Rio de Janeiro, São Paulo, Curitiba e Porto Alegre, além
de Brasília e Goiânia.
Utilizado pelo Banco Central do Brasil para o
acompanhamento dos objetivos estabelecidos no sistema de metas
de inflação, adotado a partir de julho de 1999, para balizamento da
política monetária.
Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA)
Índice de Preços ao Consumidor (IPC)
IPC que é o Índice de Preços ao Consumidor e mede a
variação de preços entre as famílias que percebem renda de 1 a 33
salários mínimos nas cidades de São Paulo e Rio de Janeiro.
O IGP-DI/FGV foi instituído em 1.944 com a finalidade de medir o comportamento de preços em geral da economia brasileira. É uma média aritmética, ponderada dos seguintes índices:• IPA que é o Índice de Preços no Atacado e mede a variação de preços
no mercado atacadista. O IPA ponderada em 60% o IGP-DI/FGV.• IPC que é o Índice de Preços ao Consumidor. O IPC pondera em 30% o
IGP-DI/FGV.• INCC que é o Índice Nacional da Construção Civil e mede a variação de
preços no setor da construção civil, considerando no caso tanto materiais como também a mão de obra empregada no setor. O INCC pondera em 10% o IGP-DI/FGV.
DI ou Disponibilidade Interna é a consideração das variações de preços que afetam diretamente as atividades econômicas localizadas no território brasileiro. Não se considera as variações de preços dos produtos exportados que é considerado somente no caso da variação no aspecto de Oferta Global.
• IGP-DI - índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna.
8,1121% em 2012
• IGP-M - índice Geral de Preços - Mercado;
O IGP-M quando foi concebido teve como princípio ser um indicador para balizar as correções de alguns títulos emitidos pelo Tesouro Nacional e Depósitos Bancários com renda pós fixadas acima de um ano. Posteriormente passou a ser o índice utilizado para a correção de contratos de aluguel e como indexador de algumas tarifas como energia elétrica.
O IGP-M/FGV analisa as mesmas variações de preços consideradas no IGP-DI/FGV, ou seja, o Índice de Preços por Atacado (IPA), que tem peso de 60% do índice, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC), que tem peso de 30% e o Índice Nacional de Custo de Construção (INCC), representando 10% do IGP-M.
7,8119% em 2012
Índice de preços ao consumidor
• chamado de "IPC da FIPE", apurado pela Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas - FIPE, da Universidade de São Paulo - USP.
• O início de sua apuração data de 1939, porém em nível municipal, pois abrange apenas a cidade de São Paulo
Taxa de Câmbio
• Taxa de câmbio é o valor que a moeda de um país possui em relação a outra moeda.
– Mercado de Câmbio: ambiente (físico ou virtual) onde se realizam as operações de câmbio.
– Política Cambial: conjunto de medidas governamentais que influenciam no comportamento do câmbio e na taxa de câmbio.
Câmbio Comercial
• Decorrentes de comércio exterior, ou seja, de exportação e importação;
• Relacionadas às atividades dos governos, nas esferas federal, estadual e municipal;
• Relativas aos investimentos estrangeiros no país e aos empréstimos a residentes sujeitos a registro no Banco Central;
• Referentes aos pagamentos e recebimentos de serviços.
Câmbio Turismo
• Operações relativas à compra e venda de moeda estrangeira para o turismo internacional;
• Transferência relacionadas a doações, heranças, aposentadorias e pensões, tratamento de saúde, contribuições, etc.
Câmbio Paralelo
• É também chamado de câmbio negro, sendo o mercado ilegal de divisas estrangeiras.
Regime Cambial
• Grau de intervenção da autoridade monetária do país no mercado de câmbio.
– Flutuante: a cotação da moeda estrangeira flutua, conforme o comportamento do mercado.
– Fixo: a cotação não muda. – Misto (bandas cambiais): as cotações podem flutuar
dentro de determinado intervalo .
Taxa Selic
• SELlC significa Sistema Especial de Liquidação e Custódia.
• Representa o serviço coordenado pelo Banco Central do Brasil, destinado à custódia de títulos públicos federais e de títulos públicos estaduais e municipais, bem como ao registro e à liquidação de operações com os referidos títulos.
• Apesar de ser a sigla de um serviço, com o tempo se tornou nome de taxa. Isso ocorreu porque o mercado "apelidou" de taxa Selic a taxa média de colocação, no mercado, dos títulos públicos federais.
Mês/Ano 2004 2005 2006 2007 2008
Janeiro 1,27% 1,38% 1,43% 1,08% 0,93%
Mês/Ano 2009 2010 2011 2012 2013
Janeiro 1,05% 0,66% 0,86% 0,89% 0,60%
O Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (Selic), do Banco Central do Brasil, é um sistema informatizado que se destina à custódia de títulos escriturais de emissão do Tesouro Nacional, bem como ao registro e à liquidação de operações com esses títulos.
Taxa Selic
Viés
• Indica o que pode acontecer entre uma reunião e outra do Copom. Na prática o viés dá poderes ao presidente do Banco Central fixar, antes da próxima reunião do Copom, um novo valor para a taxa Selic no sentido do viés.
– Viés de Alta– Viés de Baixa– Neutro ou sem viés
Fixação da Taxa SELIC
• Fatores Externos: nível de instabilidade e estabilidade, principalmente das economias emergentes e do EUA.
• Fatores Internos: indicadores de preço, tendência da inflação, nível de consumo da sociedade.
Os títulos públicos federais são instrumentos financeiros de renda fixa emitidos pelo Governo Federal para obtenção de recursos junto à sociedade, com o objetivo primordial de financiar suas despesas.
Os títulos da dívida pública podem ser emitidos com duas finalidades principais:• financiar o déficit orçamentário, nele incluído o refinanciamento da dívida pública;• realizar operações para fins específicos, definidos em lei.
A quase totalidade (mais de 95%) dos títulos públicos federais em circulação, está custodiada no Selic - Sistema Especial de Liquidação e de Custódia, que é administrado pelo Banco Central. O restante dos títulos está registrado na Cetip - Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos.
Título
Nota do Tesouro Nacional (NTN): Título de rentabilidade pós fixada (à ‐exceção da NTN F) possuindo diversas séries, cada qual com índice de ‐atualização próprio (NTN A; NTN B; NTN C; NTN D; NTN H; NTN I; ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐NTN M; NTN P; NTN R).‐ ‐ ‐
Nota do Tesouro Nacional série A (NTN A): ‐ Título cambial com pagamento semestral de cupom emitido para troca de títulos da dívida pública federal externa por títulos da dívida interna com características semelhantes.
Nota do Tesouro Nacional série B (NTN B): ‐ Título com rentabilidade vinculada à variação do IPCA, acrescida de juros definidos no momento da compra. Forma de Pagamento: semestralmente (juros) e no vencimento (principal).
Letra do Tesouro Nacional (LTN): Título de rentabilidade prefixada, definida no momento da compra. Forma de pagamento: no vencimento.
Alguns Título
Programa Financiamento Estudantil – FIES: Destina se a conceder ‐
financiamento a estudantes regularmente matriculados em cursos
superiores não gratuitos, mediante emissão de Certificados Financeiros
do Tesouro – Série E (CFT–E), específicos para o FIES. Estes títulos são
emitidos para as instituições de ensino que concedem aos estudantes o
benefício da redução nas mensalidades, e devem, preferencialmente,
ser utilizados para pagamento de dívidas das instituições junto ao INSS,
à Receita Federal do Brasil (RFB) e à Procuradoria Geral da Fazenda
Nacional (PGFN), que os resgata antecipadamente junto ao Tesouro
Nacional, contribuindo ainda para melhorar a disponibilidade
financeira desses órgãos/entidades.
Alguns Título
Taxa obtida a partir das médias dos CDBs de 30 dias a taxas pré fixadas praticadas por bancos comerciais. A TR é ajustada por ‐meio de um redutor, de modo a adequá-la aos contratos de poupança e do Sistema Financeiro da Habitação.
Taxa Referencial – TR:
1993 2.474,73
2012 0,2897
Curiosidades
As cédulas e moedas metálicas (inclusive as comemorativas) do padrão monetário Real, que estão em poder do público e da rede bancária, constituem o meio circulante nacional, cuja composição é a seguinte:
O Meio Circulante Nacional:
Fonte: http://www4.bcb.gov.br/adm/mecir/Resposta.asp
Referência Bibliográfica
FERREIRA, Ricardo J.; Sistema Financeiro Nacional http://www.editoraferreira.com.br/publique/media/01SFN.pdf
LAGIOIA, Umbelina Cravo Teixeira; Fundamentos do Mercado de Capitais; Atlas
PORTAL DO INVESTIDOR; http://www.portaldoinvestidor.gov.br
BANCO CENTRAL DO BRASIL; http://www.bcb.gov.br