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FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS

GRADO EN TURISMO

Factibilidad económica y financiera de un proyecto de creación de una empresa de alojamiento rural.

Trabajo Fin de Grado presentado por Mª Dolores Vázquez Domínguez, siendo del mismo Antonio Manuel Moreno Moreno.

Vº. Bº. De Antonio Manuel Moreno Moreno. Mª Dolores Vázquez Domínguez

D. D.

Sevilla. Junio de 2015

GRADO EN TURISMO

FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS

TRABAJO FIN DE GRADO

CURSO ACADÉMICO [2014-2015]

TÍTULO:

FACTIBILIDAD ECONÓMICA Y FINANCIERA DE UN PROYECTO DE CREACIÓN DE UNA EMPRESA DE ALOJAMIENTO RURAL

AUTOR:

Mª DOLORES VÁZQUEZ DOMÍNGUEZ

TUTOR:

ANTONIO MANUEL MORENO MORENO

DEPARTAMENTO:

ECONOMÍA FINANCIERA Y DIRECCIÓN DE OPERACIONES

ÁREA DE CONOCIMIENTO:

ECONOMÍA FINANCIERA Y CONTABILIDAD

RESUMEN:

En este trabajo se elabora un proyecto de inversión en el sector del turismo, concretamente un alojamiento rural. Consiste en la rehabilitación de una casa rural y puesta en marcha como actividad de alojamiento. Está ubicada en la Comunidad de Extremadura en el municipio de Salvaléon de la provincia de Badajoz.

Se estudiarán tanto las inversiones como la financiación necesaria para poder crear la empresa. Y se analizarán los resultados de la actividad proyectada en términos de factibilidad económica y financiera, así como otros indicadores y los criterios clásicos de evaluación de proyecto de inversión.

PALABRAS CLAVE:

Turismo rural, factibilidad, económico, rentabilidad, financiero

-I-

ÍNDICE

1. INTRODUCCIÓN............................................................................................................................................................................................................................... 1

1.1. OBJETIVOS ........................................................................................................................................................................................................... 1

1.2 JUSTIFICACIÓN……………………………………………………………………………………………………………………………………….........2

1.3 METODOLOGÍA………………………………………………………………………………………………………………………………………..........3

1.4 ESTRUCTURA…………………………………………………………………3

2. BALANCE...................................................................................................................5

2.1 ESTRUCTURA ECONÓMICA DE LA EMPRESA……………………….....5

2.1.1 Activo Fijo……………………………………………………………...5

2.1.1.1 Terreno…………………………………………………………52.1.1.2 Construcción………………………………………………….. 52.1.1.3 Rehabilitación………………………………………………….62.1.1.4 Equipos……………………………………………………… 6

2.1.1.5 Mobiliario…………………………………………………….. 7

2.1.2 Activo Corriente……………………………………………………… 11

2.2 ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESA…………………………12

2.2.1 Patrimonio neto y pasivo……………………………………………..12

2.2.1.1 Capital Social………………………………………………… 122.2.1.2 Pasivo………………………………………………………….13

2.3 Balance Inicial y balances previsionales…………………………………….13

3. CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS…………………………………………….....15

3.1 INGRESOS…………………………………………………………………..…15

3.2 GASTOS………………………………………………………………………..19

3.2.1 Existencias……………………………………………………………..19 3.2.2 Mano de obra…………………………………………………………..19 3.2.3 Gastos Generales……………………………………………………..20

3.2.3.1 Consumo de luz……………………………………………... 20 3.2.3.2 Consumo de agua…………………………………………... 20

3.2.3.3 Teléfono e Internet……………………………………….….. 20

3.2.3.4 Otros gastos………………………………………………….. 21

3.2.3.5 Publicidad…………………………………………………….. 21

3.3 CUOTA DE AMORTIZACIÓN CONTABLE………………………………... 22

3.4 CUENTA DE RESULTADOS DE EXPLOTACIÓN…………………….......23

4. FACTIBILIDAD ECONÓMICA Y FINANCIERA…………………….............................25

4.1 DIMENSIÓN FINANCIERA DE LA INVERSIÓN…………………………...25

4.2 FACTIBILIDAD ECONÓMICA……………………………………………..…26

4.2.1 Rentabilidad del activo…………………………………………….....26 4.2.2 Coste Medio Ponderado del Capital (CMPC)…………………….. 27

TFG-TUR. Factibilidad económica y financiera de un proyecto de creación de una empresa de alojamiento rural.

-II-

4.2.3 Rentabilidad Neta………………………………………………….....28

4.3 DIMENSIÓN FINANCIERA DE LA FINANCIACIÓN AGREGADA…… 28

4.4 FACTIBILIDAD FINANCIERA……………………………………………… 29

4.4.1 Cuenta de Tesorería……………………………………………… 29

4.5 RENTABILIDAD DEL ACCIONISTA……………………………………….. 29

4.6 CRITERIOS CLÁSICOS DE EVALUACIÓN ECONÓMICA DE PROYECTOS…………………………………………………………………..… 30

4.6.1 Valor Actual Neto (VAN)……………………………………………. 30

4.6.2 El plazo de recuperación (PR)……………………………………... 30

5 CONCLUSIONES…………………………………………………………………….…. 31

BIBLIOGRAFÍA……………………………………………………………………….….… 33

ANEXOS…………………………………………………………………………………..… 35

Vázquez Domínguez, Mª Dolores

CAPÍTULO 1

INTRODUCCIÓN

El objetivo de, este proyecto es crear una empresa de alojamiento rural.

Concretamente se rehabilitará una casa rural y se pondrá en marcha una actividad que

estará centrada en el alojamiento de personas, habrá dos tipos de alojamiento, serán

alquilar la casa completa en fin de semana o alquilar por habitaciones de lunes a

jueves.

Se realizarán todos los cálculos y/o procedimientos para verificar la factibilidad

económica y financiera, para ver si económicamente a largo plazo se puede llevar a

cabo este proyecto.

Se estudiarán las inversiones y/o financiaciones necesarias para poder llevar a

cabo el proyecto. En nuestro caso no hará falta financiación externa, ya que con el

capital aportado por cada socio se puede llevar a cabo.

La idea de un alojamiento rural en vez de en otro tipo de subsector, es porque el

turismo rural aunque ya está cada vez más consolidado todavía hay sitios en que no

se desarrolla tan fuertemente. Ya que tradicionalmente ha existido una masificación

por el turismo de sol y playa. Pero esta concepción del turismo de sol y playa está

cambiando, hay una fuerte demanda que quiere descubrir otros tipos de turismo y

experiencias realizando diferentes actividades, buscando la autenticidad de los sitios y

lugares.

Las personas que buscan este tipo de turismo, en general son personas que viven

en ciudades y están con un nivel de estrés alto y buscan estos lugares alejados de la

ciudad, en busca de la tranquilidad y la paz que ofrecen estos sitios y apreciar la

naturaleza y el paisaje, así como poder realizar diferentes tipos de actividades como

son las tradicionales de toda la vida, además de realizar escalada, puenting,

senderismo, tiro de arco, etc.

1.1 OBJETIVOS.

El objetivo principal de este trabajo, es poner en práctica, a través de este trabajo los

conocimientos adquiridos en el grado de turismo. Concretamente los que se refieren a

aspectos económico-financieros.

El objetivo del proyecto, es que sea factible económicamente y financieramente, a

partir de todos los resultados y/o procedimientos, que se llevarán a cabo en el

presente trabajo, en definitiva que se obtenga rentabilidad.

Para poder realizarlo, necesitaremos elaborar los distintos balances de situación

para cada año, así como la cuenta de pérdidas y ganancias.

Y una vez echo lo anterior, tendremos que valorar si la empresa es factible o no,

gracias a distintos cálculos que serán, el TIR (Tasa Interna de Rentabilidad), el VAN

(Valor Actual Neto), Pay-back (Plazo de Recuperación), la rentabilidad del accionista.


-1-

1.2 JUSTIFICACIÓN.

Se ha elegido hacer este proyecto de crear una empresa de alojamiento rural y en la

Comunidad de Extremadura, ya que esta Comunidad presenta características muy

relevantes para este tipo de turismo.

El turismo rural en Extremadura ha tenido mucho auge en los últimos años, dado a

que tiene unas características propias para esta tipología de turismo, como son los

diferentes paisajes que presenta, como es la dehesa, valles, vegas, llanos, sierras. Es

una tierra de contrastes, en la cual se pueden apreciar estos paisajes, y practicar

diferentes actividades como pueden ser senderismo, paintball, escalada, puenting, etc.

Y también poder apreciar la naturaleza, su patrimonio histórico, su patrimonio

cultural-natural, sus parques naturales como el Parque de Monfragüe donde se puede

disfrutar del turismo ornitológico, hay más lugares donde se puede apreciar este

turismo ornitológico pero este lugar es el más conocido, embalses, etc.

También cuenta con una gran gastronomía y comidas tradicionales, como por

ejemplo: todos los productos derivados del cerdo ibérico, en especial el jamón dehesa,

los quesos y las tortas del Casar que son propios de La Serena, los vinos, la miel

Villuercas-Ibores, el aceite de oliva, las cerezas del Valle del Jerte, pimentón de La

Vera, etc.

Y cada pueblo tiene su propio plato típico que puede llegar a sorprender. Lo platos

más típicos de Extremadura son:

- Las migas extremeñas.

- El gazpacho.

- La sopa de tomate.

- Diferentes dulces como son las perrunillas, prestiños o las flores extremeñas.

Aparte de lo mencionado también se ha escogido este lugar ya que los socios son

de Salvaleón donde se encuentra ubicada la casa a rehabilitar.

Y la casa está en un entorno muy propicio para el turismo rural, cuenta con una

parcela bastante amplia para que puedan disfrutarla los clientes. Además en el

municipio a través del ayuntamiento y asociaciones se hacen muchas actividades para

potenciar el turismo rural con actividades como: senderismo, acampadas donde se

hacen muchas actividades, rallys, etc.

El municipio cuenta con una finca comunal que se llama Monte Porrino que pueden

visitarla todas las personas que lo deseen, tiene 1.700 hectáreas con encinas y

alcornoques, está rodeado de sierras y tiene un paisaje impresionante. Aparte posee

restos prehistóricos como son dólmenes y cistas, restos de una villa romana y una

tumba medieval que es conocida como la tumba del moro, así como varios chozos y

caballerizas antiguas. Todo ello se puede visitar.

El municipio se encuentra en la Sierra Suroeste de la provincia de Badajoz, donde

destaca el paisaje de la dehesa principalmente. Y en este municipio se vive

principalmente de la ganadería, es un lugar conocido por el cerdo ibérico y el jamón.

Además de todo esto alrededor de Salvaléon, también hay cerca otros pueblos que se

pueden visitar y son dignos de conocer.


-2-

1.3 METODOLOGÍA.

Para llevar a cabo el proyecto de factibilidad económica y financiera se han realizado

diferentes pasos.

Primero, es necesario conocer los conceptos y términos, económico-financieros

para poder afrontar el análisis, y se han abordado con el libro de “Finanzas

Corporativas” de Salvador Durbán Oliva (2011), una vez afianzados los conceptos se

ha empezado a elaborar el proyecto.

Una vez, echo lo anterior, se ha tenido en cuenta también el entorno donde está

ubicada la casa rural a rehabilitar, así como los recursos que tiene la casa y la zona

para los clientes. También se ha tenido en cuenta la competencia que hay alrededor

de donde está la casa. En él pueblo actualmente hay dos casas rurales privadas, y

unas casas rurales que son propiedad del ayuntamiento pero la explotan por una

concesión administrativa, unas personas. Dicho esto, tendríamos que competir con

estas casas rurales. Se ha tenido entrevista con personas que trabajan en el sector.

Se ha elaborado un estudio pormenorizado de todas las inversiones (mobiliario,

terreno, equipo, etc.) que son necesarias para el negocio así como de la financiación

para poder hacer frente a estas inversiones. Evaluando y escogiendo qué inversiones

son las más adecuadas.

Otro paso ha sido elaborar todos los ingresos y gastos detallados.

Y por último a través de los resultados de la factibilidad económica y financiera,

evaluar la idoneidad del proyecto.

1.4 ESTRUCTURA.

El proyecto constará de los siguientes capítulos:

- Capítulo 1: se hace una introducción, así como cuáles son sus objetivos, la

justificación de porqué se hace este proyecto y la estructura del trabajo.

- Capítulo 2: se detalla el balance de situación de la empresa, indicando todas las

inversiones que son necesarias para poder realizar este proyecto, así como la

financiación con la que se va a contar para hacer frente a las inversiones.

- Capítulo 3: se recoge con todo detalle la cuenta de pérdidas y ganancias, que

está compuesta de los ingresos que tendrá el proyecto, y los gastos.

- Capítulo 4: en este capítulo se realizarán los cálculos para que a través de los

resultados de los anteriores capítulos podamos saber la factibilidad económica y

financiera de la empresa. También se aplicará los criterios clásicos de

evaluación de proyectos, como son el Valor Actual Neto (VAN), la Tasa de

Interno Rendimiento (TIR) y el plazo de recuperación (Pay-Back)

- Capítulo 5: Conclusiones.


-3-


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CAPÍTULO 2

BALANCE

2. LA ESTRUCTURA ECÓNOMICA Y LA ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA

EMPRESA.

2.1 ESTRUCTURA ECÓNOMICA DE LA EMPRESA.

La estructura económica de la empresa está compuesta, por “el activo o patrimonio

total de la empresa lo forman los bienes y derechos que posee la empresa en un

momento determinado. A estos bienes y derechos del activo se les llaman inversiones”

según. (Durban, 2011).

Podemos distinguir entre activo fijo que son los bienes que no varían dentro del

ciclo de explotación de la empresa. Y en activo corriente, que si varían dentro del ciclo

de explotación de la empresa,” Los activos corrientes o circulante son aquellos

elementos necesarios para poner en funcionamiento a los activos fijos, y que

permitirán el desarrollo de la actividad de la empresa” (Durban, 2011)

Concretamente la estructura económica se compone de las siguientes partidas:

2.1.1 Activo fijo

Aquí se describe todo el activo fijo que es necesario para llevar a cabo el proyecto de

inversión de la casa rural. Todo está calculado según las características de la casa.

2.1.1.1 Terreno.

La parcela tiene una hectárea y 2000 m2 más en total sería 12.000 m2. El terreno está

valorado en 25.000 euros. El terreno cuenta con la casa a reformar, una piscina que se

dejará como está actualmente, en estos lugares se les suele llamar alberca. Este es el

plano del terreno:

Imagen 2.1 Plano Terreno Fuente: www. sedecatastro.gob.es

2.1.1.2. Construcción.


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La casa a rehabilitar tiene unos 150 m2, está valorada en unos 15.000 euros. Cuenta

con un salón, y dos habitaciones, y cinco cuadras. Una vez reformada la casa quedará

de la siguiente manera:

- Un salón, más amplio al que había anteriormente.

- Una cocina.

- Una habitación de matrimonio.

- Dos habitaciones dobles.

- Dos habitaciones individuales.

Se insertar un plano de cómo nos gustaría que quedara la distribución:

Imagen 2.2 Plano Fuente: Elaboración propia

2.1.1.3 Rehabilitación.

Según presupuesto de una arquitecta, aproximadamente se necesitan para rehabilitar

la casa 35.000 euros.

El presupuesto consta de las siguientes fases:

- Actuaciones previas de demolición y excavación.

- Estructura.

- Participaciones interiores.

- Carpintería (ventanas de dos hojas y una hoja con climatización, puertas de

madera, puerta de madera de armarios).

- Instalaciones ( telefonía y televisión, calefacción y aire acondicionado,

fontanería, saneamiento, electricidad, protección contra incendios)

- Cubierta.

- Revestimientos (alicatado, pavimentos, pintura y acabados).

- Honorarios técnicos (permisos de obras, visado de colegio de arquitecto y

aparejadores, etc)

2.1.1.4 Equipos.


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Para la gestión diaria de la casa rural, necesitaremos de un ordenador con su software

ya incorporado, de una caja registradora y un TPV para poder cobrar a los clientes. El

TPV nos lo da el banco correspondiente, una impresora, teléfono. En la tabla se

detalla los precios de los equipos necesarios:

EQUIPOS PRECIO

Ordenador 459,00 €

Caja registradora 119,99 €

Teléfono 29,99 €

Impresora 49,99 €

TOTAL 658,97 €

Tabla 2.3 Equipos Fuente: Elaboración propia a partir de precios de diversas fuentes

2.1.1.5 Mobiliario

Todo el mobiliario que se va a detallar a continuación, va ser rústico. Debido a que es

lo que se usa para este tipo de alojamiento. Toda la casa tendrá instalación de aire

acondicionado central, tanto de frío y calor.

- Salón

El salón está compuesto con un mobiliario rústico. Los muebles son de madera de

color oscura con líneas rústicas, y el sofá y el sillón son en colores de tonos marrones

claros.

El salón es un sitio fundamental en la casa donde se reúnen las personas para

charlar, ver la televisión, descansar… Por ello está equipado con muebles de calidad y

confort. En el salón en la parte central ya se encuentra una chimenea de leña

tradicional. No es un gran salón, pero tiene un gran encanto por su distribución y su

mobiliario. Se adjunta la siguiente tabla con los muebles y equipamiento que se

necesitan para invertir en la casa rural:

SALÓN PRECIO

Sofá Chaise Longue 672,18 €

Sillón 299,00 €

Televisión 329,00 €

Mesa centro 98,00 €

Sillas (8) 188,64 €

Lámpara centro 230,00 €

Soporte TV 88,90 €

TOTAL 1.905,72 €

Tabla 2.4 Mobiliario Salón


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Fuente: Elaboración propia a partir de precios de diversas fuentes

- Cocina.

La cocina está equipada con muebles de madera con estilos y líneas rústicas, y todos

los utensilios, cuberterías, vajillas y demás enseres que se necesitan para cocinar. En

el medio de la cocina hay una isla de piedra que sirve de encimera o mesa según

deseen los clientes. La cocina está decorada con enseres antiguos como son cuencos

de barro, cestas de mimbre, botijos, espiches de barro, tinajas, molinillos, cántaros.

Todas estas cosas son propiedad de uno de los socios, gracias a estos enseres le da

un toque totalmente antiguo y rural a la cocina. Se adjunta la siguiente tabla con lo

que se necesita para equipar la cocina:

Tabla 2.5 Mobiliario Cocina. Fuente: Elaboración propia a partir de precios de diversas fuentes

- Habitaciones Individuales y Dobles.

En la casa habrá dos habitaciones individuales una de ellas con una cama de

105x190cm, en la otra habitación individual la cama es de 90x190cm.

COCINA PRECIO

Microondas 49,90 €

Frigorífico 579,00 €

Horno + placa vitrocerámica 39,00 €

Estantes 2.815,00 €

Encimeras 1.400,00 €

Campana 109,00 €

Fregadero 65,25 €

Grifos 29,95 €

Lavavajillas 434,00 €

Menaje 171,60 €

Cafetera+Tostadora+Exprimidor 47,90 €

Olla Express 54,95 €

Sandwichera 9,90 €

Batidora 25,90 €

Lámpara (Plafón dos luces) 86,30 €

Lavadora 219,00 €

TOTAL 6.136,65 €


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Habrá dos habitaciones dobles, van a estar equipadas cada una de dos camas de

90x190cm. Todas las habitaciones estarán decoradas de forma rústica. Los cabeceros

y las mesillas son de madera. Y los colchones son de máximo confort para conseguir

un óptimo descanso para los clientes. También en la casa habrá dos camas

supletorias de 90x190cm a disposición de los clientes. Además también estarán

equipadas todas las camas con su juego de sábanas, colchas, edredón y nórdico. En

esta tabla esta todo el mobiliario necesario para las habitaciones:

HABITACIONES ind/dobles UNIDAD PRECIO TOTAL

Cabecero Cama 105 cm 1 170,69 € 170,69 €

Cabecero Cama 90 cm 5 269,00 € 1.345,00 €

Mesillas 4 179,00 € 716,00 €

Lámpara de mesilla sobremesa rústica 4 70,00 € 280,00 €

Lámpara Techo 4 89,95 € 359,80 €

Colchón 105x190 cms FLEX 1 227,60 € 227,60 €

Colchón 90x190 cms FLEX 5 209,21 € 1.046,05 €

Somier Base Tapizada 105x190cms FLEX 1 151,02 € 151,02 €

somieres Base Tapizada 90x190cms FLEX 5 137,89 € 689,45 €

Almohada 105 cm 1 29,95 € 29,95 €

Almohada 90 cm 5 23,72 € 118,60 €

Ropa de cama 90 cm + supletorias (Juego sabánas,colcha, nórdico) 7 47,95 € 335,65 €

Ropa de cama 105 cm (Juego sabánas,colcha, nórdico) 1 89,95 € 89,95 €

Camas supletorias 90cm + Somier + Almohada + Colchón 2 200,00 € 400,00 €

TOTAL 5.959,76 €

Tabla 2.6 Mobiliario Habitaciones ind/dobles Fuente: Elaboración propia a partir de precios de diversas fuentes

- Habitación Matrimonio

Solo contará la casa rural con una habitación de matrimonio, constará de cabeceros,

cómoda, mesilla todo ello de madera y con toque rústicos. El colchón es de máximo

confort para un gran descanso. La habitación tendrá vistas a la piscina. También

contará con aire acondicionado y calefacción. Además también estarán equipadas

todas las camas con su juego de sábanas, colchas, edredón y nórdico. Los precios de

los enseres de esta habitación se recogen en la siguiente tabla:

HABITACIÓN matrimonio UNIDAD PRECIO TOTAL

Cabecero 1 197,69 € 197,69 €

Mesilla 2 175,71 € 351,42 €

Cómoda 1 383,22 € 383,22 €

Espejo 1 45,00 € 45,00 €

Lámpara Techo 1 89,95 € 89,95 €

Lámpara de mesilla sobremesa 2 70,00 € 140,00 €

Colchón 1,50x1,80 cm PIKOLÍN 1 418,00 € 418,00 €

Somier Base Tapizada 1,50X1,80 cm 1 223,03 € 223,03 €

Almohada 1 35,95 € 35,95 €


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Ropa de cama (Juego de sábanas, colcha,

nórdico) 1 143,85 € 143,85 €

TOTAL 2.028,11 €

Tabla 2.7 Mobiliario Habitación Matrimonio Fuente: Elaboración propia a partir de precios de diversas fuentes

- Cuarto de baño para habitaciones Individuales y Dobles.

Todas las habitaciones de la casa rural contarán de cuarto de baño según regula el

DECRETO 65/2015, de 14 de abril, por el que se establece la ordenación y sistema de

clasificación de los alojamientos de turismo rural de la Comunidad Autónoma de

Extremadura (D. O. E, núm. 74, de 20 de abril)

Todos los cuartos de baño estarán equipados con las mismas características.

Contendrán todos duchas, lavado con mueble incorporado rústico de madera y el WC,

y demás accesorios (alfombra de baño, toallero pared, papelera, cesta de ducha para

colgar, escobilleros…) para satisfacer a los clientes. La siguiente tabla contiene los

precios de todas las instalaciones sanitarias que se necesitan para la casa rural:

CUARTO DE BAÑOS

Hab.doble/ind UNIDAD PRECIO TOTAL

Lavabo 4 199,00 € 796,00 €

Grifo Lavabo 4 33,95 € 135,80 €

Grifo Ducha 4 43,95 € 175,80 €

Espejos 4 30,00 € 120,00 €

Lámparas 4 30,95 € 123,80 €

Plato ducha 4 125,00 € 500,00 €

Mampara 4 122,95 € 491,80 €

WC 4 139,00 € 556,00 €

Accesorios para todas las

habitaciones 4 234,16 € 936,64 €

Secador 4 14,99 € 59,96 €

TOTAL 3.895,80 €

Tabla 2.8 Mobiliario Cuarto de Baño hab. Ind/dobles Fuente: Elaboración propia a partir de precios de diversas fuentes

- Cuarto de baño para habitación de matrimonio.

Este cuarto de baño será diferente a los anteriores descritos, ya que será de mayor

dimensión. Y constará de bañera hidromasaje semicircular que ira cubierta de una

plaqueta de piedra natural. Esta bañera con sus chorros de agua y burbujas sirve para

eliminar el estrés y relajar los músculos y de la manera que se va a construir parecerá


-10-

que estará el cliente en una antigua terma. Lo demás irá equipado de la misma

manera que los otros cuartos de baños, y contendrá todos los accesorios que

necesiten los clientes. Estos son los precios de las instalaciones sanitarias:

CUARTO DE BAÑO Hab.matr PRECIO

Lavabo 319,00 €

Grifo Lavabo 33,95 €

Grifo Bañera 52,85 €

Espejo 14,99 €

Lámpara 30,95 €

Bañera Hidromasaje 725,00 €

WC 139,00 €

Accesorios 66,03 €

Secador 14,99 €

TOTAL 1.396,76 €

Tabla 2.9 Mobiliario Cuarto de baño hab. Matrimonio

Fuente propia: Elaboración propia a partir de precios de diversas fuentes

- Zona de jardín y piscina.

Es el lugar de relax y de tomar el sol y también hacer una barbacoa y pasar una gran

tarde. Por ello, estará equipada esta zona con hamacas y tumbonas, un juego de

sofás y sillones y sillas. Para que los clientes se encuentren cómodos como en su

propia casa. La piscina ya se encuentra en la finca y la barbacoa y sillas no están en la

tabla, ya que estaban ya en la casa. Los precios de los muebles necesarios para la

zona de jardín:

MUEBLES JARDÍN UNIDAD PRECIO TOTAL

Hamacas 6 33,00 € 198,00 €

Conjunto de sofás y sillones

con mesa baja 1 459,00 € 459,00 €

TOTAL 657,00 €

Tabla 2.10 Mobiliario Jardín y Piscina Fuente: Elaboración propia a partir de precios de diversas fuentes

2.1.2 Activo corriente o activo circulante.

El activo circulante de este proyecto va a depender de la ocupación que haya.

Como en cualquier empresa, el activo circulante o activo corriente va estar

compuesto de:

- Existencias:

Las existencias vienen dadas por los productos de limpieza y el set de amenitis para

los clientes con un total año de 2.053,50€.

- Clientes:


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La Cuenta de Cliente vendrá determinada por la contratación de un turoperador el

primer año, y así queda la cuenta de clientes:

Año 2015

Turoperador TEMPORADA ALTA TEMPORADA BAJA

Ocupación 10% 10%

Total 4.620,00 € 5.890,00 €

Total Ingresos 10.510,00 €

Tabla 2.11 Clientes Fuente: Elaboración Propia

El resultado de la tabla sale de multiplicar la ocupación por los distintos precios que hay según el tipo de alojamiento por el número de persona que tiene capacidad de poder alojarse en la casa y por el número de días.

- Tesorería de Seguridad:

Vamos a disponer de una tesorería de seguridad de 1.314,27, para cualquier

circunstancia que tengamos.

El NAC, del proyecto sería de 2.361,23€.

La NAC la estimaremos al principio y consideraremos que permanece constante en

el tiempo, como supuesto simplificador. En cualquier caso consideraremos que las

variaciones de la NAC pueden ser asumidas por variaciones de autofinanciación y

pasivos a corto plazo.

2.2. ESTRUCTURA FINANCIERA DE LA EMPRESA.

“La estructura financiera de la empresa contienen el conjunto de fuentes financieras

que está utilizando en un momento determinado la empresa”, según (Durban, 2011)

“Dentro de la estructura financiera podemos diferenciar lo que son recursos

aportados por terceros y que forman el denominado pasivo empresarial, y los

aportados por los propietarios de la empresa, que constituyen el denominado

patrimonio neto”, según (Durban, 2011)

Seguidamente se va, a describir los recursos que se necesitarán para llevar a cabo

este proyecto de inversión de la casa rural. Este proyecto no va a necesitar pasivo

empresarial, se financiaran todas las inversiones con el capital que aportan los socios.

La estructura financiera se compone de las siguientes partidas:

2.2.1 Patrimonio neto y Pasivo.

2.2.1.1 Capital social.

Que está compuesto por las aportaciones de los propietarios de la empresa, que se

retribuirán en función de los resultados de la misma, sin existir compromiso de

devolución a no ser que liquidemos la empresa. Constituyen parte de los recursos

propios de la sociedad. (Durban, 2011)


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En este proyecto son tres socios los que van a componer la empresa. Uno de los

socios aporta el terreno y la casa a rehabilitar todo está valorado en 40.000 € y los

otros dos socios respectivamente cada uno aportan 30.000 €.

2.2.1.2. Pasivo.

No necesitaremos de financiación externa.

2.3 Balance inicial y Balances previsionales.

Y así quedaría el balance inicial de la casa rural:

BALANCE INICIAL

ACTIVO PASIVO Y P.NETO

ACTIVO FIJO PATRIMONIO NETO

Mobiliario 21.979,80 € Capital Social 100.000,00 €

Equipos 658,97 € Socio Terreno 40.000,00 €

Terreno 25.000,00 € Socio 1 30.000,00 €

Construcción 15.000,00 € Socio 2 30.000,00 €

Rehabilitación 35.000,00 €

ACTIVO CORRIENTE PASIVO

NAC 2.361,23 € Pasivo 0,00 €

Tesorería 0,00 €

TOTAL ACTIVO 100.000,00 € TOTAL PAT. NETO Y PASIVO 100.000,00 €

Tabla 2.12 Balance Inicial Fuente: Elaboración Propia

En el balance inicial se refleja todas las inversiones que tendremos, así como el capital social que aportan los socios, y pasivo no tenemos ya que con el capital social podemos hacer frente a las inversiones.

Se procede a poner los balances de los demás años:

BALANCES

Año 2015 Año 2016 Año 2017 Año 2018

ACTIVO

ACTIVO FIJO

Mobiliario 21.979,80 € 21.979,80 € 21.979,80 € 21.979,80 €

(Amortización Mobiliario) -2.921,31 € -5.842,61 € -8.763,92 € -11.685,22 €

Equipos 658,97 € 658,97 € 658,97 € 658,97 €

(Amortización Equipos) -131,79 € -263,59 € -395,38 € -527,18 €

Terreno 25.000,00 € 25.000,00 € 25.000,00 € 25.000,00 €

Construcción 15.000,00 € 15.000,00 € 15.000,00 € 15.000,00 €

(Amortización Construcción) -300,00 € -600,00 € -900,00 € -1.200,00 €

Rehabilitación 35.000,00 € 35.000,00 € 35.000,00 € 35.000,00 €

(Amortización Rehabilitación) -700,00 € -1.400,00 € -2.100,00 € -2.800,00 €

ACTIVO CORRIENTE


-13-

NAC 2.361,23 € 2.361,23 € 2.361,23 € 2.361,23 €

Tesorería 9.080,90 € 26.310,31 € 50.980,21 € 83.030,57 €

TOTAL ACTIVO 105.027,80 € 118.204,11 € 138.820,92 € 166.818,18 €

PASIVO Y P.NETO

PATRIMONIO NETO

Capital Social 100.000,00 € 100.000,00 € 100.000,00 € 100.000,00 €

Reservas 5.027,80 € 18.204,11 € 38.820,92 € 66.818,18 €

PASIVO

Pasivo 0,00 € 0,00 € 0,00 € 0,00 €

TOTAL PAT. NETO Y PASIVO 105.027,80 € 118.204,11 € 138.820,92 € 166.818,18 €

Tabla 2.13 Balances Fuente: Elaboración Propia

Y se aprecian que son positivas y aumentan de un año a otro, algo muy ventajoso.

En el patrimonio neto se adjuntan las distintas reservas para casa año, las cuales

aumentan también cada año y son positivas.


-14-

CAPÍTULO 3

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS

3.1 INGRESOS

La previsión de ingresos de este proyecto se determina con la prestación de servicios

de la empresa, que es la de alojamiento rural. Y todo ello viene ligado a la ocupación

que se consiga.

Se ofertarán dos tipos de alojamiento. Una es la del alquiler íntegro de casa en el

fin de semana, y otra es por pax/hab. El precio y la ocupación se han determinado a

partir una búsqueda por internet de casas rurales, de las mismas características y del

mismo entorno. Y se han concertado entrevistas con personas que tienen casas

rurales.

La temporada alta se va a dar en los meses de: junio a septiembre ambos meses

incluidos y diciembre por las vacaciones de Navidad.

La temporada baja se va a dar en los meses de: octubre, noviembre, enero, febrero,

marzo, abril y mayo.

Y el número de días para cada temporada va a ir distribuido de la siguiente manera:

- Temporada alta: fin de semana 63 días y serían en total 21 fin de semana (V-D)

y de L-J 90 días.

- Temporada baja: fin de semana 93 días y serían en total 31 fin de semana (V-

D) y de L-J 119 días.

Los ingresos se calculan, por la ocupación, por el número de personas que pueden

alojarse en la casa rural que son 10 personas máximo, por el precio según el tipo de

alojamiento y por el número de días.

Ingresos = ocupación * pax * precio * nº días.

Los precios para los distintos años son los siguientes:


-15-

Tabla 3.1 Precios Fuente: Elaboración Propia

PREC

IOSTEM

P. ALT

ATEM

P. BA

JATEM

P. ALT

ATEM

P. BA

JATEM

P. ALT

ATEM

P. BA

JATEM

P. ALT

ATEM

P. BA

JA

Alquile

r ínteg

rofin d

e sem

ana220

,00 €

190,00

€220

,00 €

190,00

€225

,00 €

195,00

€235

,00 €

200,00

€

Precio

por pa

x/hab.

20,00

€18,

00 €

20,00

€18,

00 €

22,00

€19,

00 €

23,00

€19,

00 €

2015

2016

2017

2018


-16-

El primer año, se espera en la temporada alta una ocupación del 40% y en la

temporada baja la ocupación que se espera es de 30%. Se hará un contrato para el

primer año con un turoperador y la ocupación que tendrá es del 10%.

Y las cifras, son de la fase de inicio del proyecto. Y también debido a la campaña de

publicidad.

El segundo año, se espera una ocupación de un 5% más respectivamente en cada

temporada respecto del año anterior. Y los precios se han mantenido constantes al

año 2015 para que así los clientes sean más fieles a la empresa y repitan otra vez la

estancia.

En el tercer año, se espera una ocupación de un 5% más respectivamente en cada

temporada respecto del año anterior. Y los precios han subido respecto de los otros

años.

La decisión de subir los precios es porque la clientela ya se está haciendo más

estable, y es más fiel.

Y por último, en el cuarto año se espera una ocupación de un 5% más

respectivamente en cada temporada respecto del año anterior.

Y los precios de nuevo han subido respecto de los otros años.

Se decide subir los precios, porque vemos que la ocupación aumenta todos los

años.

Según lo anterior, a continuación se adjuntan la tabla de los precios y la tabla del

Turoperador para el primer año, así como la ocupación para cada año y los ingresos

esperados, en el horizonte temporal (4 años) de la empresa:

Turoperador

Ocupación 10% 10%

Total 4.620,00 € 5.890,00 € 10.510,00 €

Total Ingresos Conjunto 2015 60.286,00 €

Tabla 3.2 Ingresos Turoperador Fuente: Elaboración Propia

La cifra 60.286,00€, sale de la suma conjunta de los ingresos de nuestra actividad

junto con los ingresos obtenidos con el turoperador.


-17-

Tabla 3.3 Ingresos Totales Fuente: Elaboración Propia

TEMP. A

LTATEM

P. BAJA

TEMP. A

LTATEM

P. BAJA

TEMP. A

LTATEM

P. BAJA

TEMP. A

LTATEM

P. BAJA

Precio

alquile

r integ

ro fin d

e sema

na18.

480,00

€17.

670,00

€25.

410,00

€26.

505,00

€28.

350,00

€30.

225,00

€32.

077,50

€34.

100,00

€

Precio

por pa

x/hab.

7.200,

00 €6.4

26,00 €

9.900,

00 €9.6

39,00 €

11.880

,00 €

11.305

,00 €

13.455

,00 €

12.435

,50 €

% Ocup

ación

40%30%

55%45%

60%50%

65%55%

TOTAL

25.680

,00 €

24.096

,00 €

35.310

,00 €

36.144

,00 €

40.230

,00 €

41.530

,00 €

45.532

,50 €

46.535

,50 €

TOTAL

INGRES

OS92.

068,00

€

2018

49.776

,00 €

2015

2016

71.454

,00 €

81.760

,00 €

2017


-18-

3.2 GASTOS.

Hay una serie de gastos que serán fijos. Y otros variables que dependen de la ocupación.

Las partidas de gastos que se van a describir en este epígrafe vienen recogidas en la cuenta de pérdidas y ganancias.

3.2.1 Existencias.

Las existencias están ligadas a la explotación de la actividad de la empresa. Las

existencias van a ser, todo lo referido a los productos de limpieza que sean necesarios

para limpiar la casa rural, para que los clientes se encuentren la casa en perfecto

estado de higiene. También contará en todos los cuartos de baño de la casa rural con

un set de amenitis para los clientes, que estará compuesto de un (jaboncillo en cajita,

gel y champú). El precio de las existencias es la suma de los productos de limpieza

más el set de amenitis, todo ello multiplicado según la ocupación.

Se adjunta tabla correspondiente con los precios, y la ocupación por cada

temporada:

2015 2016 2017 2018

Temp Alta Temp Baja Temp Alta Temp Baja Temp Alta Temp Baja Temp Alta Temp Baja

Existencias 1.026,75 € 821,40 € 1.129,43 € 924,08 € 1.232,10 € 1.026,75 € 1.334,78 € 1.129,43 €

% Ocupación 50% 40% 55% 45% 60% 50% 65% 55%

TOTAL AÑO 1.848,15 € 2.053,50 € 2.258,85 € 2.464,20 € Tabla 3.4 Gastos Existencias.

Fuente: Elaboración Propia.

3.2.2 Mano de Obra.

En nuestro proyecto aparte de los socios que también aportarán su trabajo, que será el

de las tareas propias de recepción como es realizar check-out y check-in a los clientes,

atención al público, atender todas las llamadas telefónicas, resolver quejas y

reclamaciones, hacerle el cobro correspondiente a los clientes, comercialización de la

casa rural, etc.

Aparte de todo esto, contarán con:

- Dos camareras de piso que tendrán cada una un turno y realizarán todas las

tareas relacionadas con la higiene y limpieza de todas las habitaciones y zonas

comunes y también se encargaran de la lavandería y secado.

- Un técnico de mantenimiento, que se encargará de que este todo en perfecto

estado de conservación y seguridad, así de como de la reparación de todos los

elementos materiales, electrónicos, etc. de la casa rural.

El salario se le aplicará para estos trabajadores es el que viene en el "Convenio

Colectivo de Trabajo de Hostelería de la provincia de Badajoz", según al nivel que

pertenezca y categoría.

El coste de la seguridad social a cargo de la empresa se encuentra entre el 32% y

38% sobre el sueldo del trabajador.

Se adjuntan las tablas correspondientes a los sueldos y salarios de los

trabajadores:


-19-

SUELDOS Y SALARIOS Nº TRAB CANTIDAD TOTAL MES TOTAL AÑO

Limpiadoras 2 850,00 € 1.700,00 € 20.400,00 €

Técnico de Mantenimiento 1 850,00 € 850,00 € 10.200,00 €

TOTAL 2.550,00 € 30.600,00 €

Tabla 3.5 Sueldos y Salarios de los trabajadores Fuente: Elaboración Propia

S.S CARGO DE LA EMPRESA TOTAL AÑO

Limpiadoras 6.732,00 €

Técnico de Mantenimiento 3.366,00 €

TOTAL AÑO 10.098,00 €

Tabla 3.6 Seguridad Social Fuente: Elaboración Propia

3.2.3 Gastos Generales.

Los Gastos Generales de nuestro proyecto son los referidos a los suministros de agua,

luz, que varían según el volumen de actividad de la empresa.

También vamos a tener otros gastos generales como: teléfono e internet,

publicidad, seguros y gastos de basura.

En los siguientes apartados vamos a describir cada uno de los gastos generales.

3.2.3.1 Consumo de luz.

La cuantía fija al mes es de 150€, pero dependerá del ocupación que tengamos. Así

quedaría reflejado el consumo anual de luz para todos los años:

2015 2016 2017 2018

Temp Alta Temp Baja Temp Alta Temp Baja Temp Alta Temp Baja Temp Alta Temp Baja

Consumo de Luz 900,00 € 720,00 € 990,00 € 810,00 € 1.080,00 € 900,00 € 1.170,00 € 990,00 €

% Ocupación 50% 40% 55% 45% 60% 50% 65% 55%

TOTAL AÑO 1.620,00 € 1.800,00 € 1.980,00 € 2.160,00 €

Tabla 3.7 Consumo anual de luz Fuente: Elaboración Propia

3.2.3.2 Consumo de agua.

El consumo de agua no se adjunta porque se dispone de una noria en la parcela

donde hay un pozo de agua ya construido, con el cual se puede abastecer la casa

rural.

Según un estudio el consumo de agua es 83,14 litros/día/habitación/huésped, para

que podamos hacer una estimación de lo que gastarán los clientes.

3.2.3.3 Teléfono e Internet.

Tras comparar precios de varias compañías hemos optado por una tarifa de Vodafone

que incluye ASDL con Fibra Ono, un móvil con 1GB y 200min y un teléfono fijo. Con

este pack tenemos internet que es necesario para la captación de clientes a través de

las redes sociales, y de nuestra página web, así como para publicitarnos, y dos


-20-

teléfonos para contactar y que contacten con nosotros los clientes, y demás gestiones

externas que surja.

La tarifa es constante para los 4 años del proyecto. Se adjunta tabla con el precio

anual para los 4 años:

CONSUMO TELÉFONO+INTERNET PRECIO

Total al mes 34,40 €

TOTAL AÑO 412,80 €

Tabla 3.8 Gastos Teléfono + Internet Fuente: Elaboración Propia

3.2.3.4 Otros Gastos.

En este apartado viene descrito el seguro y el gasto de basura.

El gasto de basura, se paga anual en el municipio una cuota de 36,00€.

Y respecto al seguro, la tarifa es de 300€ anuales. Es un seguro de hogar, y cubre

tanto edificio (continente) como todo el mobiliario, enseres y demás cosas que hay

dentro de la casa.

Además incluye un seguro de responsabilidad civil para posibles accidentes para

las personas.

Se adjunta la tabla con los correspondientes precios:

OTROS GASTOS TOTAL AÑO

Seguros 300,00 €

Gastos de basura 36,00 €


Tabla 3.9 Otros Gastos Fuente: Elaboración Propia

3.2.3.5 Publicidad.

La campaña de publicidad va a tener presencia en las redes sociales que están en

auge hoy día como es Facebook, twitter, Tripadvisor.

Así como en la página Escapada Rural, que te puede anunciar gratis y dar a

conocer la casa rural y así efectuar las reservas de clientes a través de ellos. Es una

página que está dedicada alojamientos similares al que vamos a proyectar.

Se contará con una página web de nuestra empresa para darnos a conocer, en la

que los clientes podrán ver fotos de la casa y del lugar donde se encuentra, así como

de las actividades que pueden realizar por el entorno y los lugares que pueden visitar,

ver las opiniones de otros clientes que hayan estado hospedado así como ellos

también puedan opinar y se pueden realizar reservas a través de la página web.

La página web no costará dinero a la empresa porque la elabora uno de los socios

que tiene conocimientos en esta área.

Se repartirán folletos dípticos con información de la casa y del lugar donde se

encuentra así como de todos sus servicios y también tendremos tarjeta de visita con el

nombre de la empresa, la dirección de la casa rural y números de teléfono a

disposición de los clientes.


-21-

Y nos publicitaremos por la radio en la siguiente cadena:

- Los 40 principales Badajoz, se contratarán 24 cuñas, y pondrán dos por cada

mes. Y el horario será de 10:00-14:00h sábado.

Todo ello se realizará desde el inicio de la actividad y se mantendrá constante todo

los años (menos los folletos dípticos que habrá algún año que no haga falta

comprarlos porque tengamos suficiente). Después en las redes sociales y en la página

web se irá actualizando día a día para que la información sea precisa en cada

momento.

Se adjunta la tabla con los precios y cifras correspondientes:

PUBLICIDAD PRECIO

Folletos Dípticos 500 unid 82,04 €

Tarjetas de visita 250 unid 27,50 €

40 principales 24 cuñas radio 504,68 €

Facebook 0,00 €

Twitter 0,00 €

Tripadvisor 0,00 €

Página web 0,00 €

Publicitarse en Escapada Rural 0,00 €


Tabla 3.10 Gastos de Publicidad Fuente: Elaboración Propia

3.3 CUOTA DE AMORTIZACIÓN CONTABLE.

Este apartado va a tratar de las amortizaciones contables de los activos no corrientes

depreciables

La amortización contable es, la estimación que a priori realiza la empresa por el

concepto de depreciación futura, en un determinado ejercicio según (Durban, 2011)

Para las amortizaciones del proyecto de la casa rural se ha consultado las tablas

oficiales. La tabla correspondiente es la siguiente:


-22-

Tabla 3.11 Amortización Fuente: B.O.E, núm. 189 pág, 28421

Según estos datos, para nuestro proyecto, que tiene un horizonte temporal de

cuatro años, se amortizarán según el coeficiente lineal máximo que aparece en la

tabla, quedando de la siguiente manera:

- El mobiliario tanto de las habitaciones, como del salón un 10% (10 años).

- El las instalaciones de la cocina así como vitrinas, estanterías y demás

electrodomésticos y las instalaciones sanitarias un 15% (7 años).

- La decoración de interiores un 18% (6 años).

- Lencería en general, vajilla y cubertería un 25% (4 años).

- El mobiliario de la zona de jardín un 8% (10 años).

- Los equipos un 20% (5 años).

- La construcción es un 2% (50 años)

- La rehabilitación es un 2% (50 años)

Y los terrenos no se amortizan.

3.4 Cuenta de Resultados de Explotación

A continuación a lo descrito, se presenta la cuenta de resultados de explotación que

es un caso simplificado de la cuenta de pérdidas y ganancias, donde se pueden

apreciar los ingresos y gastos de los cuatro años del proyecto así como todas sus

variaciones en los cuatro años. Como los ingresos son superiores a los gastos

podemos hacer frente a los gastos, y obtenemos beneficios.

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS 2015 2016 2017 2018

Ingresos por ventas 60.286,00 € 71.454,00 € 81.760,00 € 92.068,00 €

Existencias 1.848,15 € 2.053,50 € 2.258,85 € 2.464,20 €

mo = gastos de personal 40.698,00 € 40.698,00 € 40.698,00 € 40.698,00 €

gg = otros gastos de explotación 2.983,02 € 3.080,98 € 3.260,98 € 3.523,02 €

Coste explotación o Coste de ventas 45.529,17 € 45.832,48 € 46.217,83 € 46.685,22 €

Cash-flow renta explotación Qi 14.756,83 € 25.621,52 € 35.542,17 € 45.382,78 €

Amortización contable, CAC 4.053,10 € 4.053,10 € 4.053,10 € 4.053,10 €

Costes financieros CF n.d n.d n.d n.d

Beneficio Bruto 10.703,73 € 21.568,42 € 31.489,07 € 41.329,68 €

Impuesto 25% 2.675,93 € 5.392,11 € 7.872,27 € 10.332,42 €

Beneficio Neto 8.027,80 € 16.176,32 € 23.616,80 € 30.997,26 €

Dividendo 3.000,00 € 3.000,00 € 3.000,00 € 3.000,00 €

Reservas 5.027,80 € 13.176,32 € 20.616,80 € 27.997,26 €

Reserva Acumuladas 5.027,80 € 18.204,11 € 38.820,92 € 66.818,18 €

Tabla 3.12 Cuenta de Resultados de Explotación Fuente: Elaboración Propia

El tipo impositivo que se aplica en el impuesto de sociedades es del 25%, que un

tipo impositivo para las empresas de reducida dimensión.


-23-


-24-

CAPÍTULO 4

FACTIBILIDAD ECONÓMICA Y FINANCIERA

En este capítulo se aborda la factibilidad tanto económica como financiera del

alojamiento rural proyectado, y se aplicarán los criterios clásicos de evaluación

económica para comprobar la viabilidad de la empresa.

4.1 DIMENSIÓN FINANCIERA DE LA INVERSIÓN.

Para representar la dimensión financiera de la inversión necesitamos calcular:

- Capital invertido:

A= Activo Fijo + NAC= 97.638,77€ + 2.361,23€ = 100.000,00€

- Flujos netos de caja o cash-flows de explotación después de impuestos:

“Representan a los recursos monetarios que, de manera periódica, día a día,

generan el funcionamiento de los activos afectos a la explotación. Para la estimación

de los flujos netos de la caja provenientes de la explotación debe determinarse, para

cada año, la diferencia entre el importe de los cobros por ventas y los pagos en los

que sea necesario incurrir para lograr dichos ingresos” (Durban, 2011)

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Q1)ai= Ingresos - Gastos 14.756,83 € 25.621,52 € 35.542,17 € 45.382,78 €

CAC = Amortización Contable 4.053,10 € 4.053,10 € 4.053,10 € 4.053,10 €

Q1)ai*(1-t) 11.067,62 € 19.216,14 € 26.656,63 € 34.037,09 €

CAC*t 1.013,27 € 1.013,27 € 1.013,27 € 1.013,27 €

Q1)d1= Q1)ai * (1-t)+ CAC * t 12.080,90 € 20.229,41 € 27.669,90 € 35.050,36 €

Tabla 4.1 Flujos netos de caja o cash-flows Fuente: Elaboración propia

Valor Residual:

“El Valor Residual de un activo es el precio de venta en el mercado de ese activo, en

un momento determinado. No es una cuantía fija, sino que evoluciona a través del

tiempo. Todo activo tiene un valor residual implícito en cualquier momento, que sólo se

hará efectivo en el instante de la venta” (Durban, 2011)

En nuestro caso, se han estimado que su valor de mercado de los bienes de

inversión pasado 4 años será:

- Mobiliario: 12.000,00€

- Equipos: 200,00€

- Terreno: 18.000€

- Construcción: 10.000,00€

- Rehabilitación: 25.000€

Estos valores constituyen nuestro valor residual antes de impuestos.

VCN0 CAC x 4 vcn4 VR)ai ∆Pn o ' ∆Pn (1-t) VR)di

Mobiliario 21.979,80 € 11.685,22 € 10.294,58 € 12.000,00

€ 1.705,42 € 1.279,07 € 11.573,64 €

Equipos 658,97 € 527,18 € 131,79 € 200,00 € 68,21 € 51,15 € 182,95 €

Terreno 25.000,00 € 0,00 € 25.000,00 € 18.000,00 -7.000,00 € -5.250,00 € 19.750,00 €


-25-

€

Construcción 15.000,00 € 1.200,00 € 13.800,00 € 10.000,00

€ -3.800,00 € -2.850,00 € 10.950,00 €

Rehabilitación 35.000,00 € 2.800,00 € 32.200,00 € 25.000,00

€ -7.200,00 € -5.400,00 € 26.800,00 €

Total 97.638,77 € 81.426,37 € 65.200,00

€ -16.226,37

€ -12.169,78 € 69.256,59 €

Tabla 4.2 Valor Residual Fuente: Elaboración Propia

A través de la tabla adjunta se calcula el Valor Residual después de impuestos.

Dados los cálculos realizados, la dimensión financiera de la inversión quedaría así:

Figura 4.3 Dimensión financiera de la inversión Fuente: Elaboración Propia

4.2 FACTIBILIDAD ECONÓMICA.

4.2.1 Rentabilidad del activo

La rentabilidad del activo, se usa para saber cuál es el mayor coste de los recursos

que puede soportar la inversión realizada. Se calcula a través del criterio de la Tasa

Interna de Rentabilidad (TIR), ya que es el único criterio que proporciona esta

rentabilidad. Nos proporciona una rentabilidad relativa de la inversión, y viene

expresada en porcentaje del capital invertido a principios de cada período.

La Tasa Interna de Rentabilidad (TIR), es el valor de la tasa de actualización que

anula al VAN. Es decir, es el valor de k que iguala las entradas y salidas de caja

originadas por un proyecto, tanto si de inversión como de financiación (Durban, 2011)


-26-

La fórmula del TIR, es la siguiente:

0 = -A + Q1 + Q2 +…+ Qn + VRn

(1 + Ra)1 (1 + Ra)

2 (1 + Ra)n TIR = Ra

Siendo:

- -A: Capital Invertido.

- Q: Cash-flows.

- VR: Valor Residual.

- Ra: Rentabilidad del activo.

La TIR aplicada a la Dimensión Financiera de la Inversión da:

0 = - 100.000,00 + 12.080,90 + 20.229,41 + 27.669,90 + 104.306,95

(1 + r) (1 + r)2

(1+ r)3

(1 + r)4

L r significa el TIR, lo que es igual al CMPC, que en nuestro caso es del 7%. En esta tabla se recoge el cálculo de la rentabilidad del activo, este cálculo ha sido realizado mediante Excel.

Rentabilidad Activo 16,28%

Tabla 4.4 Rentabilidad del activo Fuente: Elaboración Propia.

4.2.2. Coste Medio Ponderado del Capital (CMPC)

Vamos a dar una definición de que significa el CMPC, y cuál es la fórmula que se

aplica.

Se define como el coste de aquellos recursos financieros a largo plazo que son

necesarios para acometer la inversión. Se suele adjetivar con el término explícito,

refiriéndose a que en su cálculo se han utilizado costes explícitos o monetarios de

cada fuente financiera, dando lugar al coste medio efectivo a pagar por los recursos

financieros utilizados (Durban, 2011)

La fórmula aplicar es:

0 = +R – Salidas de Caja1 – Salidas de caja2 –…. – Salidas de cajan

(1 + K)1 (1+ k) 2 (1 + k)n

Siendo:

R: volumen neto de recursos que entran en la empresa por la financiación tomada.

Salidas de caja: la suma en cada momento de las amortizaciones financieras, las

retribuciones al recurso y las posibles comisiones.

K: el coste efectivo de la fuente en cuestión.

Sirve para:

- Tomar decisiones sobre elecciones de fuentes financieras.

- Su uso como tasa de actualización para la selección de proyectos de inversión.

- Su uso para determinar la estructura financiera óptima de la empresa.


-27-

- Su utilidad para cuantificar el valor de la empresa

- Y para valorar proyectos con riesgos.

En nuestro caso, no tomaremos CMPC como coste de capital del proyecto, porque

al no necesitar financiación externa, el dato que nos saldría no tendría conexión con la

realidad. Preferimos utilizar un dato más de mercado.

Suponemos un coste de capital de mercado de un 7%. Esta cuantía dependerá del

tamaño de la empresa, las garantías que se presenten, etc.

4.2.3. Rentabilidad Neta

La rentabilidad neta, sirve entre otras cosas, para saber si el proyecto es factible

económicamente o no.

La fórmula de la rentabilidad neta es la siguiente:

Rentabilidad neta = RA - CMPCexplic

En nuestro caso, a rentabilidad neta es la siguiente:

Rentabilidad neta = 16,28% - 7% = 9,28%

Al ser la rentabilidad neta mayor que 0, se puede decir que sí se aceptaría el

proyecto, por lo tanto es factible económicamente.

4.3 DIMENSIÓN FINANCIERA DE LA FINANCIACIÓN AGREGADA.

La dimensión financiera de la financiación agregada de nuestro proyecto de inversión

es muy simple ya que no vamos a necesitar financiación externa para hacer frente a

las inversiones que se realizan.

En nuestro proyecto las entradas de tesorería de la dimensión financiera de la

financiación agregada vendrán dado por el capital social de la empresa.

Y las salidas de tesorería que tendremos vendrán dadas por los dividendos de los

capitales propios de la empresa.

Figura 4.6 Dimensión financiera de la financiación Fuente: Elaboración Propia


-28-

4.4 FACTIBILIDAD FINANCIERA.

La factibilidad financiera, se realiza para saber si a través de las tesorerías generadas

tanto de la inversión y financiación, podría ser factible financieramente la empresa.

Podemos decir que un proyecto es factible financieramente si las tesorerías

acumuladas de la inversión y la financiación son todas positivas o nulas.

4.4.1 Cuenta de Tesorería.

2015 2016 2017 2018

Cobros por venta 60.286,00 € 71.454,00 € 81.760,00 € 92.068,00 €

Pagos por gastos de explotación 45.529,17 € 45.832,48 € 46.217,83 € 46.685,22 €

Cash-flow tesorería explot. 14.756,83 € 25.621,52 € 35.542,17 € 45.382,78 €

CAF n.d n.d n.d n.d

Costes Financieros n.d n.d n.d n.d

Dividendos 3.000,00 € 3.000,00 € 3.000,00 € 3.000,00 €

Impuestos 2.675,93 € 5.392,11 € 7.872,27 € 10.332,42 €

Tesorería generada en período 9.080,90 € 17.229,41 € 24.669,90 € 32.050,36 €

Tesorería acumuladas 9.080,90 € 26.310,31 € 50.980,21 € 83.030,57 €

Tabla 4.7 Cuenta de Tesorería Fuente: Elaboración Propia

En esta tabla se recogen todas las cuentas de tesorería para los 4 años. Gracias a

esta cuenta, podemos prever las tesorería que tendremos cada año.

Se puede apreciar que cada año se obtienen resultados positivos en las tesorerías

acumuladas. Esto quiere decir, que el proyecto es factible financieramente.

4.5 RENTABILIDAD DEL ACCIONISTA.

La rentabilidad del accionista se hace una vez se vaya a liquidar la empresa.

Los accionistas al principio aportaron un capital social, recibiendo cada año un

dividendo del capital aportado. Pues bien, al liquidar la empresa, los accionistas

cobrarán las reservas totales y la devolución del capital social.

La rentabilidad del accionista sale de aplicar TIR a la Dimensión Financiera del

Accionista. La rentabilidad de los accionistas sería la que se refleja en la tabla:

0 1 2 3 4

DF-Accionista -100.000,00 € 3000 3000 3000 152.287,17 €

Rentabilidad Accionistas 13,14%

Tabla 4.8 Rentabilidad del accionista Fuente: Elaboración Propia


-29-

4.6 CRITERIOS CLÁSICOS DE EVALUACIÓN ECONÓMICA DE PROYECTOS.

4.6.1 Valor actual neto (VAN).

Vamos a dar una definición de lo que es el Valor actual neto (VAN):

El valor actual neto (VAN) se define como el valor actualizado de la corriente de

flujos de caja que la inversión promete generar a lo largo de su vida (Durban, 2011)

Y para el cálculo del Valor actual Neto (VAN), vamos usar la siguiente formula

según (Durban, 2011)

VAN (K = CMPCexplic) = - 100.000,00 + 12.080,90 + 20.229,41 + 27.669,90 + 104.306,95

(1,07) (1,07)2

(1,07)3 (1,07)

4

= 29.085,86€

Siendo:

-A= Capital invertido

Q= cash-flows de explotación

VR= Valor Residual

K = CMPC

La Tasa de Actualización que hemos utilizado es el CMPC, que es el 7%.

El VAN, nos indica si es posible o no llevar a cabo el proyecto por la empresa, y el

momento adecuado para hacerlo, es justo antes de empezar a elaborar el proyecto.

Para que sea esto posible el VAN tiene que ser mayor que 0.

Y como se observa en la formula descrita anterior, tendríamos un VAN de 29.

085,86€, lo que quiere decir que al ser mayor que 0, sería factible económicamente.

4.6.2 El plazo de recuperación (PR)

Se procede a dar un significado de lo que es el plazo de recuperación (PR):

El plazo de recuperación o pay back se define como el tiempo que tarda en

recuperarse el capital invertido (A) en un proyecto de inversión, cuando se dedica a su

amortización la totalidad de los flujos de caja generado (Qi) según ((Durban, 2011).

Es para saber, en cuantos años con los beneficios que se esperan obtener,

recuperó la inversión realizada.

Flujos Valor Acumulado

Año 0 -A -100.000,00 -100.000,00

Año 1 Q1 12.080,90 € -87.919,10 €


-30-

Año 2 Q2 20.229,41 € -67.689,69 €

Año 3 Q3 27.669,90 € -40.019,79 €

Año 4 Q4 35.050,36 € -4.969,43 €

Tabla 4.9 Plazo de recuperación Fuente: Elaboración propia

En la tabla vemos que no recuperamos en el plazo de los 4 años la inversión

realizada. Aunque seguramente se recuperaría en el quinto año, de continuar los cash-

flow la misma tendencia.

CAPÍTULO 5

CONCLUSIONES Como se dijo en el apartado de objetivos, lo primordial era que el proyecto fuera

factible tanto económicamente como financieramente a través de una serie de

instrumentos y cálculos que se han elaborado a lo largo del todo el trabajo.

Pues bien podemos decir que se han conseguido los objetivos, ya que:

- Los balances previsionales para los 4 años salen positivo y van aumentando

año a año.

- La cuenta de pérdidas y ganancias se puede afirmar que salen positivas y

aumentan cada año, y los ingresos pueden hacer frente a los gastos originados.

- La rentabilidad neta es de 9,28%, es mayor que 0 lo que quiere decir que es

aceptable el trabajo económicamente.

- Las cuentas de tesorería son positivas en los 4 años y además han ido

aumentando cada año, lo que nos indica que el proyecto es factible

financieramente.

- El VAN es de 29.085,86€ al ser mayor que 0 el proyecto es factible en términos

económicos.

- La rentabilidad de los accionista en el momento de liquidar la empresa,

presentan un porcentaje del 13,14%

El plazo de recuperación sería un inconveniente, ya que no se recupera en el

horizonte temporal establecido.

Según estos cálculos, se demuestra que se puede realizar la creación de la empresa,

a partir de este análisis de factibilidad económica y financiera, pero no es algo sencillo

de hacer, requiere de mucho esfuerzo sobre todo al principio.

Se recomienda que para crear realmente la empresa, aparte de este análisis que es

bastante fuerte porque aquí se determina si funcionaría la empresa en términos

económicos y financieros, también se debería profundizar más en otros aspectos del

plan de negocio, como en el plan de producción, el plan de marketing, plan de

tecnologías de información…

Por último, para mí la realización de este trabajo fin de grado ha supuesto una tarea

difícil, ya que al principio no sabía bien cómo afrontarlo. He tenido bastantes dudas,

que gracias a las visitas de tutorías realizadas, he podido ir resolviéndolas.

Gracias a la realización del trabajo, he adquirido conocimientos que me serán útiles

a lo largo de mi vida profesional.


-31-


-32-

Bibliografía

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RESOLUCIÓN de 5 de febrero de 2013, de la Dirección General de Trabajo, por la que

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Salvador Durbán Oliva (2011): Finanzas Corporativas. Ediciones Pirámide (Madrid)

TFG, factibilidad económica y financiera de una empresa de alojamiento urbano, ref.

106. Autor: J. Antonio Ruda Rodríguez

TFG, factibilidad económica y financiera del proyecto de creación de una empresa del

sector turístico, ref. 100. Autor: Luis Miguel Maya Sancha.

TFG, factibilidad económica y financiera del proyecto de creación de una empresa del

sector turístico, ref. 46. Autor: Carmen Ramírez Gallardo.

Visita con persona que tiene casa rural.

Vista al Excmo. Ayuntamiento de Salvaleón.

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rentabilidad de las inversiones ahorradoras de agua en los servicios de alojamiento

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https://www1.sedecatastro.gob.es/Cartografía/mapaaspx?refcat=06116A007001716&d(Consultado

https://www1.sedecatastro.gob.es/Cartografía/mapaaspx?refcat=06116A007001716&d(Consultado

http://www.aym.juntaex.es/

http://www.barricas.net/

http://www.imprentaonline.net/

Anexos

Imágenes de la casa, que se quiere reformar:

Imagen 1.

Imagen 2.


-35-

Imagen 3

Imagen de la piscina (alberca).


-36-

Imagenes de la parcela.


-37-

Plano del terreno.


-38-

Plano casa rural.


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Download - FACTIBILIDAD ECONÓMICA Y FINANCIERA DE UN PROYECTO DE CREACIÓN DE UNA EMPRESA DE ALOJAMIENTO RURAL

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