Download - Đặng Doãn Kiên
-
M&A Sp nhp & Mua li
-
Ni dung M&A trn th gii v khu vc
M&A Vit Nam
ng c thng gp ca M&A
M&A v qu u t
Trin vng M&A trong tng lai
Q&A
TRNH BY: NG DON KIN, CFA PARTNER, AUREOS CAPITAL
-
M&A trn th gii M&A l mt hot ng rt ph bin cc nn kinh t
pht trin.
Hoat ng M&A ghi nhn c trn th gii trong nhng nm gn y u cho thy s gia tng c v s lng ln gi tr
Gi tr v s thng v cao nht M (9873 thng v) v ti Trung Quc (3941 thng v)
Asia Pacific cng ngy cng chia s nhiu hn hot ng M&A trn th gii (khong 25%).
Theo t chc nghin cu 2011 2010
Mergermarket Group 2.18 trillion 2.12 trillion
Dealogic 2.7 trillion 2.74 trillion
-
Global M&A deals by region in 2010
Ngun: Thomson Reuters, Pickering Pacific Analysis
-
M & A vi nc ASEAN tiu biu Nm 2010 trong ASEAN 6 c 2,337 thng v, tng
ng 60.7 t USD c ghi nhn (khong 6% s lng thng v trn th gii, trong khi GDP ca cc nc ny ch khong gn 2% GDP th gii)
Gi tr trung bnh khong 45.5 triu USD/ thng v.
Vit Nam chim khong 15% trong s ny, cn Malaysia v Indonesia th khong trn 50%..
-
Malaysia, 28%
Indonesia, 22%Singapore, 17%
Vietnam, 15%
Thailand, 12%Philipines, 6%
Nguyn liu, 15%
Ti chnh, 16%
Cng nghip, 17%
Hng tiu dng ch yu, 9%
Bt ng Sn 9%
Nng lng, 8%
Cng ngh cao, 6%
Hng tiu dng v dch v, 6%
Khc, 14%
Cc thng v M&A ti Asean-6 theo Quc Gia
Cc thng v M&A ti Asean-6 theo Ngnh Ngun: Thomson Reuters, Pickering Pacific Analysis
-
M&A Vit Nam Theo nghin cu ca Nexus Group, sau 9 thng u
nm 2011, gi tr M&A ghi nhn c l 2.67 t USD tng 150% so vi c nm 2010.
Cc thng v xy ra ch yu l do cc ngun c yu t NN, chim 81.3%, ch yu t M, TQ, Nht. Cc ngun trong nc bt u xut hin, tuy chim t trng nh, khong 18.7%.
Giao dch M&A trong nhng nm nay cng nh du s thoi vn ca rt nhiu Qu u t
Ngnh hng tiu dng, ti chnh v bt ng sn dn u danh sch cc ngnh c t trng giao dch cao.
-
Mt vi giao dch M&A 2011
-
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
3.00
2008 2009 2010 9M2011
Gi tr thng v M&A qua cc nm (t USD)
Loi hnh Triu USD % Gia cc DN trong nc 501.7 18.7 DN nc ngoi u t vo DN trong nc 2177.6 81.3
DN trong nc u t ra nc ngoi - - Tng Cng 2679.3 100%
Ngun: Nexus Group
M&A theo loi hnh thng v ti thng 9-2011
-
Quc gia Triu USD %
Trung Quc 609.0 22.7%
M 572.8 21.4%
Nht Bn 236.4 8.8%
Nga 196.0 7.3%
Vit Nam 494.2 18.4%
Others 570.9 21.4
Tng Cng 2679.3 100%
M&A Ngun gc bn mua Top 5
Ngun: Nexus Group
-
Ngnh Triu USD % Hng tiu dng 1,034.6 38.6% Ti Chnh 453.4 16.9% Bt ng Sn 251.0 9.4% Gii Tr 232.4 8.7% Du Lch 140.7 5.3% Cng Ngh 111.5 4.2% Khai Khong 100.0 3.7% Truyn Thng 73.6 2.7% Y t 64.0 2.4% Vt Liu Ha Cht 55.0 2.1% Khc 163.1 6% Tng Cng 2,679.3 100%
M&A theo ngnh Top 10
Ngun: Nexus Group
-
Cc ng c tiu biu ca M&A Li ch cng hng thu c
Tng trng nhanh chng hn (thay v hot ng sn xut thng thng)
Gia nhp th trng v tng th phn (i vi th trng mi)
Tip cn vi thng hiu, R&D, cng ngh hoc ti sn
a dng ha gim ri ro
Li ch v thu
Li ch c nhn ca lnh o doanh nghip (agency problem)
Chin lc phng th
Cc ng c khc.
-
M&A v gi tr doanh nghip Liu M&A c tng gi tr doanh nghip?
Ngn hn : doanh nghip bi mua : c s gia tng doanh nghip i mua: thng gim gi Di hn: doanh nghip sau M&A thng thua cc doanh nghip
cng ngnh khng c M&A
Li ch cng hng
Ngi tr gi cao nht (winners curse)
Cc vn ngoi ti chnh hay kinh doanh: vn ha DN vv
-
M&A v Qu u t PE Qu u t chim 1 t trng rt ln trong s cc giao dch M&A
(k c trong vai tr bn bn v bn mua), c nhng th trng th Qu u t ng vai tr ln hn Doanh nghip trong hot ng M&A.
Theo nghin cu ca Grant Thorton thng 1-2011, th VN t nm 2003 ti thi im thng 12, 2010: Tng gi tr u t khong 1.8 billion USD vi hn 200 giao dch. Tng s giao dch thoi vn (trn vn hoc mt phn) khong 150
giao dch, ch yu thng qua th trng nim yt (60%), vi gi tr ghi nhn c khong 1.2 billion USD tuy nhin ngy cng nhiu cc hnh thc thoi vn khc.
Thi gian nm gi trung bnh khong: 4-5 nm. Nm 2011 v sau ny, c k vng s c nhiu hot ng exit hn
c v s lng v gi tr.
-
u t ca cc Qu Mandate vi cc nh u t vo Qu (chin lc ca Qu)
Li nhun ti chnh (corporate M&A)
C thi gian u t tng i ngn hn
Cam kt v thoi vn
Khi nim v u t c trch nhim (ESG, SRI)
Cht lng v s lng ca i ng qun l (cao cp)
Minh bch v tnh chuyn nghip
Qu trnh h tr tng gi tr
-
Thch thc i vi u t ca Qu Tnh hnh v m v s hay thay i ca chnh sch
Khung php l (lut chi phi, gii hn s hu, cnh tranh, vv)
Thm nh (minh bch ca doanh nghip)
nh gi v cc h s php l ca giao dch
i ng qun l hin ti v k tha hoc m rng
Vn ha doanh nghip (tm c, gia nh, dilution)
Cam kt v Mi trng, X hi v Qun tr DN (ESG)
Thoi vn
-
Trin vng M&A Trn th gii, phn ln chuyn gia k vng hot ng M&A s
tng mnh trong nm 2012 v trong tng lai.
Ti Vit Nam Pht trin chm ca cc nc: c xu hng m rng sang cc th
trng pht trin nhanh hn Th trng ni a v trin vng lu di ca Vit Nam im n hp dn cho dng vn u t nc ngoi Chu k thoi vn ca nhiu qu ang hot ng Th trng chng khon gim gi, BDS kh khn: mc nh gi s
hp dn hn Li sut cn cao, lm pht cao -> tip tc tht cht tn dng Quy m v trnh ca doanh nghip Vit Nam Qu trnh c phn ha v ti cu trc DN
-
Ti liu tham kho http://www.mergermarket.com
http://pickeringpacific.com
The fundamentals of Financial Management, Eugene Brigham and Joel Houston, 2007, McGrawhill
Vietnam deals Review 2011, Nexus group
M&A, Sp nhp v Mua li Doanh nghip Vit Nam, Phm Tr Hng v ng Th c, 2011, Megabooks
Global M&A Survey, Intralinks, December 2011
Vietnam M&A activity review 2010 by PWC
Review of PE exit 2010 and Global PE report 2011- Grant Thornton
-
Q&A
CM N
M&A Sp nhp & Mua liNi dungM&A trn th giiSlide Number 4M & A vi nc ASEAN tiu biuSlide Number 6M&A Vit NamSlide Number 8Slide Number 9Slide Number 10Slide Number 11Cc ng c tiu biu ca M&AM&A v gi tr doanh nghipM&A v Qu u t PEu t ca cc QuThch thc i vi u t ca QuTrin vng M&A Ti liu tham khoQ&A