Team project ©2017 Dony Pratidana S. Hum | Bima Agus Setyawan S. IIP
Hak cipta dan penggunaan kembali:
Lisensi ini mengizinkan setiap orang untuk menggubah, memperbaiki, dan membuat ciptaan turunan bukan untuk kepentingan komersial, selama anda mencantumkan nama penulis dan melisensikan ciptaan turunan dengan syarat yang serupa dengan ciptaan asli.
Copyright and reuse:
This license lets you remix, tweak, and build upon work non-commercially, as long as you credit the origin creator and license it on your new creations under the identical terms.
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR FUNDAMENTAL DAN MAKROEKONOMI TERHADAP HARGA
SAHAM
STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN SEKTOR PROPERTY YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
(PERIODE 2011-2012)
Skripsi
Diajukan guna Memenuhi Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.)
Suryadi
10130210025
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MULTIMEDIA NUSANTARA TANGERANG
2014
Analisis Faktor..., Suryadi, FB UMN, 2014
i
HALAMAN PENGESAHAN
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR FUNDAMENTAL DAN
MAKROEKONOMI TERHADAP HARGA SAHAM
STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN SEKTOR PROPERTY YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
(PERIODE 2011-2012)
Oleh:
Suryadi
Telah diujikan pada 4 Februari 2014
dengan susunan penguji sebagai berikut,
Ketua Sidang Penguji
(Rosita Suryaningsih, S.E., M.M.) (Baby Amelia Fransesca S., S.E., Ak., M.M.)
Dosen Pembimbing
(Dra. Ratnawati Kurnia, Ak., M.Si., C.P.A.)
Disahkan oleh
Ketua Program Studi Akuntansi - UMN
(Dra. Ratnawati Kurnia, Ak., M.Si., C.P.A.)
Analisis Faktor..., Suryadi, FB UMN, 2014
ii
PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi ini adalah karya ilmiah saya
sendiri, bukan plagiat dari karya ilmiah yang ditulis oleh orang lain atau lembaga
lain, dan semua karya ilmiah orang lain atau lembaga lain yang dirujuk dalam
skripsi ini telah disebutkan sumber kutipannya serta dicantumkan di Daftar
Pustaka.
Jika di kemudian hari terbukti ditemukan kecurangan/penyimpangan, baik
dalam pelaksanaan skripsi maupun dalam penulisan laporan skripsi, saya bersedia
menerima konsekuensi dinyatakan TIDAK LULUS untuk mata kuliah skripsi
yang telah saya tempuh.
Tangerang, 09-01-2014
Suryadi
Analisis Faktor..., Suryadi, FB UMN, 2014
iii
ABSTRACT
This research is causal studies conducted to establish causal relationship between Earning per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Price to Book Value (PBV), Return on Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER), Dividend Yield, and macroeconomic factors such as inflation toward the share price of the property sector. Object in this research are property companies listed on the Stock Exchange BEI during the period 2011 to 2012. In data analysis techniques, this research conducted an analysis of descriptive statistics, testing normality by performing statistical tests P-plots and Kolmogorov-Smirnov, hypothesis test use multiple linear regression. The result of this research are Price Earning Ratio (PER), Debt to Equity (DER), inflation has no effect on the company's stock price property sector, while Earnings per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Price to Book Value (PBV), Return on Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER), Dividend Yield, and macroeconomic factors such as inflation simultaneously has the effect on share prices.
Keywords: Earning per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Price to book Value (PBV), Return on Equity (ROE), Debt to Equity (DER), Dividend Yield, inflation, and share price.
Analisis Faktor..., Suryadi, FB UMN, 2014
iv
ABSTRAK
Penelitian ini sebagai penelitian causal study yang dilakukan dengan tujuan untuk menetapkan hubungan sebab akibat di antara variabel faktor fundamental seperti: Earning per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Price to book Value (PBV), Return on Equity (ROE), Debt to Equity (DER), Dividend Yield, dan faktor makroekonomi seperti inflasi terhadap harga saham sektor property.
Objek dalam penelitian ini adalah perusahaan property yang terdaftar di BEI selama periode tahun 2011 sampai 2012. Pada teknik analisis data, penelitian ini melakukan analisis statistik deskriptif, uji normalitas dengan melakukan uji statistik P-Plot dan Kolmogorov-Smirnov, uji asumsi klasik, dan uji hipotesis yang menggunakan regresi linear berganda.
Pada penelitian ini dapat dilihat bahwa Price Earning Ratio (PER), Debt to Equity (DER), inflasi tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham perusahaan sektor property, sementara Earning per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Price to book Value (PBV), Return on Equity (ROE), Debt to Equity (DER), Dividend Yield, dan faktor makroekonomi seperti inflasi secara simultan memiliki pengaruh terhadap harga saham.
Kata Kunci: Earning per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Price to book Value (PBV), Return on Equity (ROE), Debt to Equity (DER), Dividend Yield, inflasi, dan harga saham.
Analisis Faktor..., Suryadi, FB UMN, 2014
v
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa karena atas berkat
dan rahmat-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “ANALISIS
FAKTOR-FAKTOR FUNDAMENTAL DAN MAKROEKONOMI TERHADAP
HARGA SAHAM (Studi Empiris Pada Perusahaan Property yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2011 sampai 2012).” Skripsi ini dibuat untuk
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S.E.) pada Universitas Multimedia
Nusantara.
Skripsi ini diharapkan dapat menambah pengetahuan masyarakat
mengenai pengaruh faktor fundamental dan faktor makroekonomi terhadap harga
saham. Penelitian ini membahas mengenai seberapa besar pengaruh faktor
fundamental, dengan menggunakan rasio-rasio keuangan perusahaan, dan faktor
makroekonomi seperti inflasi terhadap harga saham sektor property.
Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan
berbagai pihak. Oleh sebab itu, dalam kesempatan ini penulis mengucapkan
terima kasih kepada:
1. Orang tua atas doa, dukungan, dan kasih sayang yang diberikan
selama proses penyusunan laporan skripsi.
2. Dra. Ratnawati Kurnia, Ak., M.Si., C.P.A., selaku dosen
pembimbing dari awal penyusunan hingga penyelesaian laporan
skripsi, yang telah banyak memberikan arahan, masukan, dan
motivasi selama proses penyusunan laporan skripsi.
Analisis Faktor..., Suryadi, FB UMN, 2014
vi
3. Dra. Ratnawati Kurnia, Ak., M.Si., CPA, selaku Ketua Program
Studi Akuntansi Universitas Multimedia Nusantara, atas dukungan
yang diberikan dari awal pengerjaan hingga akhir penyelesaian
laporan skripsi.
4. Rosita Suryaningsih, S.E., M.M., selaku ketua siding dan dosen
Metodologi Penelitian Akuntansi yang telah memberikan pendapat,
arahan, masukan, dan semangat selama penulisan laporan skripsi.
5. Baby Amelia Fransesca S., S.E., Ak., M.M., selaku dosen penguji.
6. Suhajar Wiyoto, Ak., MM., CPA, selaku dosen Analisis Laporan
Keuangan dan Standar Akuntansi Keuangan yang telah memberikan
semangat, pencerahan, arahan, dan masukan selama penulisan
laporan skripsi.
7. Aga Wiliyanto, Atiek Diah Fatimah, Evelyn Sucihati, Nelinda
Melando, Ronald Adrianus, Lady Diana Lee, Rico Andreas, Erni,
Markus Rudiyanto Gunawan, Darmin, dan Chenly selaku sahabat
penulis yang telah memberikan semangat selama proses penyusunan
laporan skripsi.
8. Dan kepada semua pihak yang telah mendukung dan tidak dapat
disebutkan satu per satu.
Akhir kata penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada semua
pihak yang telah mendukung. Penulis juga memohon maaf jika masih terdapat
banyak kekurangan dalam penyusunan skripsi ini. Oleh karena itu, penulis
menerima segala kritik dan saran yang bersifat membangun agar dapat
Analisis Faktor..., Suryadi, FB UMN, 2014
vii
menyempurnakan skripsi ini serta menjadi pertimbangan penulis dalam menulis
penelitian selanjutnya. Kritik dan saran dapat disampaikan melalui email
Tangerang, 09-01-2014
Suryadi
Analisis Faktor..., Suryadi, FB UMN, 2014
viii
Daftar Isi
Halaman
COVER
LEMBAR PENGESAHAN ................................................................................................ i
LEMBAR PERNYATAAN TIDAK MELAKUKAN PLAGIAT ..................................... ii
ABSTRACT .......................................................................................................................... iii
ABSTRAK ......................................................................................................................... iv
KATA PENGANTAR ........................................................................................................ v
DAFTAR ISI ....................................................................................................................... viii
DAFTAR TABEL ............................................................................................................... xii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................................... xiii
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang .............................................................................................................. 1
B. Batasan Masalah ........................................................................................................... 16
C. Rumusan Masalah ......................................................................................................... 16
D. Tujuan Penelitian .......................................................................................................... 17
E. Manfaat Penelitian ........................................................................................................ 18
F. Sistematika Penulisan ................................................................................................... 19
BAB II TELAAH LITERATUR DAN PERUMUSAN HIPOTESIS
A. Investasi ....................................................................................................................... 21
B. Harga Saham ................................................................................................................ 24
Analisis Faktor..., Suryadi, FB UMN, 2014
ix
C. Faktor Fundamental ..................................................................................................... 29
1. Earning Per Share .................................................................................................. 31
2. Price Earning Ratio ............................................................................................... 34
3. Price to Book Value ............................................................................................... 35
4. Return on Equity .................................................................................................... 37
5. Debt to Equity ........................................................................................................ 39
6. Dividend Yield ........................................................................................................ 40
D. Inflasi ........................................................................................................................... 42
E. Pengaruh Secara Simultan Analisis Faktor Fundamental Dan Makroekonomi Terhadap
Harga Saham ................................................................................................................ 46
F. Model Penelitian .......................................................................................................... 48
BAB III METODE PENELITIAN
A. Gambaran Umum Objek Penelitian ............................................................................. 49
B. Metode Penelitian ........................................................................................................ 49
C. Variabel Penelitian ....................................................................................................... 50
D. Teknik Pengumpulan Data ........................................................................................... 55
E. Teknik Pengambilan Sampel ....................................................................................... 55
F. Teknik Analisis Data ................................................................................................... 56
1. Statistik Deskriptif ................................................................................................. 57
2. Uji Kualitas Data ................................................................................................... 57
a. Uji Normalitas .................................................................................................. 57
3. Uji Asumsi Klasik .................................................................................................. 58
Analisis Faktor..., Suryadi, FB UMN, 2014
x
a. Uji Multikolonieritas......................................................................................... 58
b. Uji Heteroskedastisitas .................................................................................... 59
c. Uji Autokorelasi ............................................................................................... 59
4. Uji Hipotesis .......................................................................................................... 60
a. Uji Koefisien Korelasi ..................................................................................... 61
b. Uji Koefisien Determinasi ............................................................................... 62
c. Uji Statistik F ................................................................................................... 63
d. Uji Statistik t .................................................................................................... 63
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN
A. Objek Penelitian ............................................................................................................ 65
B. Analisis dan Pembahasan .............................................................................................. 67
1. Statistik Deskriptif .................................................................................................... 67
2. Uji Normalitas .......................................................................................................... 70
3. Uji Asumsi Klasik .................................................................................................... 71
a. Uji Multikolonieritas ............................................................................................ 71
b. Uji Heteroskedastisitas ........................................................................................ 72
c. Uji Autokorelasi .................................................................................................. 74
4. Uji Hipotesis ............................................................................................................. 75
4.1 Uji Koefisien Determinasi ................................................................................. 75
4.2 Uji Statistik F .................................................................................................... 76
4.3 Uji Statistik t ...................................................................................................... 79
Analisis Faktor..., Suryadi, FB UMN, 2014
xi
BAB V SIMPULAN DAN SARAN
A. Simpulan ........................................................................................................................ 87
B. Keterbatasan ................................................................................................................... 90
C. Saran .............................................................................................................................. 90
Daftar Pustaka ................................................................................................................. 92
Daftar Lampiran .............................................................................................................. 95
Analisis Faktor..., Suryadi, FB UMN, 2014
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Grafik Indeks Saham Sektoral ..................................................... 5
Gambar 2.1 Model Penelitian .......................................................................... 48
Gambar 4.1 Hasil Uji Normalitas .................................................................... 71
Gambar 4.2 Hasil Uji Heteroskedastisitas ....................................................... 73
Analisis Faktor..., Suryadi, FB UMN, 2014
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Rincian Pengambilan Sampel Penelitian .................................... 65
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif ...................................................................... 67
Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolonieritas ......................................................... 72
Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi run test ................................................... 74
Tabel 4.5 Hasil Uji Koefisien Determinasi ................................................ 75
Tabel 4.6 Hasil Uji Statistik F .................................................................... 76
Tabel 4.7 Hasil Uji Statistik t ..................................................................... 79
Analisis Faktor..., Suryadi, FB UMN, 2014
95
DAFTAR LAMPIRAN
1. Sampel Penelitian
2. Hasil Perhitungan
3. Hasil Pengujian
4. Formulir Konsultasi Skripsi
Analisis Faktor..., Suryadi, FB UMN, 2014