Download - 2008 02 27 Apresentacao Institucional
27 de Fevereiro de 2008
ApresentaApresentaçção Institucionalão Institucional
2
Aviso
Este relatório contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio,
estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da
Camargo Corrêa Desenvolvimento Imobiliário. Estas são apenas projeções e, como tal,
baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Camargo Corrêa
Desenvolvimento Imobiliário em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capital
para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem,
substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões
da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além
dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Camargo Corrêa
Desenvolvimento Imobiliário e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
3
Estrutura SocietEstrutura Societááriaria
Mercado PotencialMercado Potencial
A CompanhiaA Companhia
GuidanceGuidance
Baixa Renda, Caieiras Baixa Renda, Caieiras e Venturae Ventura
Agenda
Anexo Anexo –– ResultadosResultados
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Estrutura de Capital
65,5% 34,5%
Sociedades de Propósito Específico
51,0%
• IPO: 31 de Janeiro de 2007
• Volume: R$ 522 milhões
• Proceedings, Líquido: R$ 454 milhões
• Acionista Vendedor: Itautec (8%)
• Market cap (26/Fev/2008):
R$ 1,0 bilhão
• Novo mercado
– Uma ação, um voto
– Direitos completos de tag-along
– Governança Corporativa
5
Grupo Camargo Corrêa
4,0%4,0%
1,6%1,6%
14,9%14,9%
43,3%43,3%
99,3%99,3%
100%100%
17,9%17,9%
42,9%42,9%
5,8%5,8%
Principais MercadosPrincipais Mercados
Aço
Energia Geração e Distribuição
Concessão de Rodovias
Calçados e Vestuário
Denim (Jeans)
Holding Financeira
Alumínio
Cimento
Construção Pesada
Companhias Privadas
Companhias Listadas
65,5%65,5% Incorporação
• 68 anos de operação
• Liderança em diversos mercados
• Presença nacional e internacional
• Governança Corporativa
• Solidez Financeira
• Cultura orientada para resultado
• Disciplina de capital
• 68 anos de operação
• Liderança em diversos mercados
• Presença nacional e internacional
• Governança Corporativa
• Solidez Financeira
• Cultura orientada para resultado
• Disciplina de capital
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Potencial de Mercado
• Economia– Tendência de queda das taxas de juros
– Aumento da renda média em termos reais, suportado pela criação de um número de trabalhos formais sem precedente
– Situação inflacionária administrável
• Demografia– “Baby-boomers” (início de 80) brasileiros são consumidores potenciais
• Estrutura do Setor– Matéria-prima ainda abaixo da capacidade
– Investimentos e importação substituem carências de curto prazo
• Apoio do Estado– Financiamento Habitacional não contemplado no aumento do IOF (Imposto
sobre Operações Financeiras)
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Potencial de Mercado
CICLO VIRTUOSO
DO MERCADO IMOBILIÁRIO BRASILEIRO
Suporte do Mercado de Capitais
Condições Macroeconômicas
Favoráveis e Apoio do Estado
FinanciamentoDisponível e Barato
Potencial de Mercado
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CCDI
Crescimento constante e consistente
Diversificação de Mercado e Geográfica
Reconhecimento de Marca Único
Disciplina de CapitalTrack record
Modelo de Negócio Diferenciado
9
Crescimento
453
2115590
1.260
1996 2003 2004 2005 2006 2007
-39%
+115%
+178%
+284%
+93%
CCDI é fundada para administrar os imóveis de propriedade da Camargo Corrêa
CCDI iniciou suas operações como incorporadora
CCDI adquiriu participação no Rio
de JaneiroIPO
Aquisição da HMDiversificação geográfica
Lançamentos (R$ Milhões)
10
Diversificação
15
42
30
21
33
44
29
71
453
Vila São Vicente (João)
64
Vila Marina
Antigua
Empresarial Jardim Sul
Andorinha
49
63
Ventura (fase 2)
80
Quinta do Café
+178%
2006
Cassis
Viveiro Marilia Vogt
58Aguas de Março
Fotografia
97Cristais da Terra
240
145
56
Vila Rica
Oficina
Jardim Sul Ribeirão
Horizontes do Brooklyn
Vila São Vicente (Jacob)
67
Innova São Francisco 55
1.260
Ecos Natura Clube
Lançamentos por Projetos (R$ Milhões)
19 projetos em 2007
11
Diversificação
MG
ESSP
PR RJ
PE
Sede AdministrativaLançamentos a partir de 2003Extenso Banco de terrenos
Escritório regionalEdifício Comercial AAABanco de terrenosEscritório
regional a partir de 2008
Escritório regionalBanco de terrenos
Escritório a partir de 2008Banco de terrenos
Escritório regional a partir de 2008
12
Diversificação
5590
1.260
19%
2007
13%
São Paulo
SP Interior
Rio de Janeiro
RMSP
SP Litoral
2004
33%
15%
49%
10%
16%
67% 41%
453
211
20052003 2006
38%
Lançamentos (R$ MM)
13
Evolução dos Lançamentos
100,8
160,4164,5
221,3
169,1
R$ 481,9
2004
R$ 389,4
R$ 611,3
2003 2006
R$ 498,2
R$ 290,2
2007
Área útil (m2)
Preço (R$ 000)
-37%
-42%
2005
Unidades Residenciais Lançadas
14
Banco de Terrenos 2007
7.034,6(71,4%)
Residencial
1.556,4(15,8%)
Residencial - Lazer
1.119,6(11,4%)
Comercial
143,6(1,5%)
Lotes
70.3%
5%6.7
Banco de TerrenosTipos de produtos
573
3.0472.994
SP Capital RMSP
1.978
SP - interior e litoral
Outras regiões
Banco de Terrenos ResidencialDiversificação geográfica
Total: 9.854,2
34,8%
18,0%
5.0%6,7%
35,5%
5,0%
15
Banco de Terrenos
* Todos os valores estão em R$ milhões, 100% CCDI
47%
Residencial
Residencial - Lazer
1.761
17%
1.350
R$40 mil a R$100 mil
20%
1.694
R$100 mil a R$200 mil
10%
866
R$200 mil a R$350 mil
13%
14%
2.333
R$350 mil a R$500 mil
4%
R$500 mil a R$1,0 milhão
1%516
mais de R$1,0 milhão
5%
16%
Banco de Terrenos por Preço da Unidade(VGV R$ milhões)
16
Residencial e Lotes Residencial Comercial e Lotes
Estrutura de Venda Própria Corretores Terceirizados
Construção e Financiamento desde o lançamento (de bancos e CEF)
Construção e Financiamento após a entrega de chaves (de bancos)
18 a 24 meses 36 meses
Estrutura de Construção Própria Construção Terceirizada (PMG)CONSTRUÇÃOCONSTRUÇÃO
Principalmente em Dinheiro Permuta, especialmente
Modelos de Negócio
PRODUTOPRODUTO
VENDASVENDAS
AQUISIÇÃO DE TERRENOS
AQUISIÇÃO DE TERRENOS
FINANCIAMENTOFINANCIAMENTO
CICLO DO NEGÓCIO
CICLO DO NEGÓCIO
SEGMENTOSSEGMENTOSUnidades de até R$ 100.000 Unidades acima de R$ 100.000
Margem Bruta: entre 25% e 30%TIR real (caso básico): 50%
Margem Bruta: entre 25% e 30%TIR real (caso básico): 30% RETORNO
RETORNO
Projetos Residenciais
Caso Básico – vendas de 50% na planta, permuta física e sem alavancagem
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Modelos de Negócio
Estado da arte em edificações
Terceiros Especializados
Não disponível
30 meses
Construção Própria / Consórcios CONSTRUÇÃOCONSTRUÇÃO
Permutas
PRODUTOPRODUTO
VENDASVENDAS
AQUISIÇÃO DE TERRENOS
AQUISIÇÃO DE TERRENOS
FINANCIAMENTOFINANCIAMENTO
CICLO DO NEGÓCIO
CICLO DO NEGÓCIO
AAA Prédios Comerciais
Margem bruta: entre 35% e 40%TIR real (caso básico): 30% RETORNO
RETORNO
18
Capital Discipline
Aquisição de Terrenos em Permuta
Financiamento da Construção
Transferência dos Recebíveis
Menor compromisso de caixa
Financiamento em preço e condições atrativas
Sem risco de crédito ao consumidor
Menor custo de carregamento
Mitigação do risco (garantias reais)
Securitização a valor de face
Mitigação dos riscosPagamento da dívida de acordo com a necessidade
100% recebido após entrega de chaves
Alavancagem Financeira
8%-9% Exposição máxima de capital por projeto
(sobre VGV total)
IPO (líq.) : R$454MM
Baixa exposição:
Lançamentos esperados >R$5BN
Sem necessidade de capital (material) no curto prazo
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Reconhecimento da Marca
• Primeira empresa a abrir capital com a marca “Camargo Corrêa
• Reconhecimento nacional e internacional (América Latina, África e Europa)
• Principais Atributos:– Confiança– Profissionalismo– Credibilidade– Eficiência– Solidez Financeira
• Pesquisa extensa:: Top 3 em intenção de compra em todos os mercados testados
• Extenso histórico de construção pesada e projetos complexos
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Track Record
� Companhia�Rápido crescimento no setor imobiliário brasileiro�93% de crescimento (CAGR) de 2003 a 2007 em termos de lançamentos
� Equipe de Trabalho�Camargo Corrêa tem facilidade no acesso ao capital humano�Pessoas chaves adquiridas nas melhores companhias
� Equipe jovem com mais de 400 projetos no currículo
� Grupo Camargo Corrêa�Foco no negócio e ganhos de escala
� Centro de serviços compartilhados atendendo mais de 40.000 funcionários, localizado no interior de São Paulo (baixo custo fixo de mão-de-obra)
� Diminuição real dos custos por atividade� SAP® em funcionamento desde o início das operações
� Incentivos� Plano de opções de ações em implementação� Programa de bônus baseado em performance financeira e operacional
21
Guidance 2008
1.260
2007
2.000
2008
3.000
2009
+50%
+59%
Guidance de Lançamentos (R$MM)
2º Trimestre: R$500MM a R$600MM
3º Trimestre: R$400MM a R$450MM
1º Trimestre: R$200MM a R$300MM
4º Trimestre: R$700MM a R$750MM
22
Guidance 2008 - Detalhamento
35%
Baixa renda e econômico
Médio-alto, alto e altíssimo
15%
Edifício comercial AAA
15%
Médio
35%
21%
RMSP
15%
SP interior e litoral
SP Capital
29%
Outras regiões
Comercial AAA
15%
20%
Segmento de Mercado Região
Baixa Renda,
Caieiras e Ventura
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� Estratégia� Iniciar operações no segmento de baixa renda com escala� Aceleração da aquisição de know-how� Ser pioneiro em um forte mercado potencial� Utilizar o modelo mais adequado de negócio para o segmento
� Caminho escolhido� Aquisição da HM Engenharia e Construções
� Razão da escolha da HM� Vasta e comprovada atuação� Tecnologia de Construção Única� Banco de Terrenos Consolidado� Forte parceria com a CEF e outras instituições financeira� Foco no interior de São Paulo (entre as cidades mais ricas do Brasil)
HM Engenharia e Construções
25
AraçatubaSão José do Rio PretoVotuporangaCatanduva
BarretosRibeirão PretoFrancaCatanduva
CampinasSorocabaJundiaíPiracicaba
BauruMariliaBotucatuAssisSão Carlos
São Paulo
HM Engenharia e Construções
26
HM Engenharia e Construções
76.104
Baixa renda
11.543
Econômico(R$100 a 200 mil)
86.687
Total
Unidades Construídas Unidades de R$ 40 a R$ 100 mil
Residencial (Horizontal e Vertical) e Lotes
Estrutura própria para vendas
Estrutura própria para construção
Estado de São Paulo
Lançamento em 2007:R$ 30MM (após aquisição)
Receita Op. Líquida 2006: R$ 65MMLucro Líquido 2006: R$ 9MM
27
HM Engenharia e Construções
28
Projeto Caieiras
• 5.207.600 m² (1,3 mil hectares) terreno localizado em Caieiras. Região Metropolitana de São Paulo.� 19 km do centro de São Paulo� Amplo, fácil e rápido acesso (Trem - CPTM “Linha A”- e as principais
rodovias)
• VGV Potencial: de R$ 2,5 a R$ 3,0 bilhões� Residencial e Comercial � 20.000 unidades� Segmento econômico (unidades entre R$ 70 e R$ 200 mil cada)
• Condições da Aquisição:� R$ 28 milhões em caixa� Saldo em permuta financeira
29
30
31
• Caieiras tem a menor densidade demográfica da região metropolitana de São Paulo
1
2
3
4
5
6
7
8
3.130 hab/km²
3.510 hab/km²
2.690 hab/km²
4.000 hab/km²
2.180 hab/km²
14.000 hab/km²
12.000 hab/km²
3.800 hab/km²
9 780 hab/km²
1
2
3
4 5
7
8
6
9
Projeto Caieiras
32
Ventura (Fase 1) - Transação
• Participação do Projeto Rio na Fase 1 do Ventura Corporate Towers (Edifício comercial triple A em construção no Rio de Janeiro) Participação CCDI: 44%
• Lançamento em junho, 2006 – VGV: R$ 186 milhões (parte CCDI)
• 53,378 m²
• Opção de Venda para investidores em 21 de dezembro de 2007 por US$ 11,76 milhões
– Exercício da opção em 21 de Janeiro de 2007, após due dilligence
• Preço: R$422,1 milhões (valor total: R$1,040 milhões/parte CCDI: R$520 milhões)
• Compromisso de Compra e Venda
– Transação será completada depois de cumpridas as obrigações com a Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ), proprietária original do terreno
Anexo:
Dados Operacionais 2007
34
Vendas Contratadas
* Todos os números são em R$ milhões, 100% CCDI
382163
219
172
9M07 4T07 2007
+122%
2006
35
Unidades
764
203
Vendas
9 prontas
3T07
3.210
3.384
Lançamentos
726
4T07
3.422
2
Prontas
Na planta
695
29
Em construção
* Todos os números são 100% CCDI
36
Dados Financeiros
Margem Bruta (%)
20,6%
3T06
19,4%
4T06
22,4%
1T07
25,6%
2T07
28,2%
3T07
35,4%
3T07 Reconciliação
+7,3 p.p.
37
Reconciliação de Margem
Reconciliação do DRE 3T07
Reportado 3T07
(Pró-Forma) 3T06
Reportado 3T06
(Pró-Forma)
Venda Contratada Total 47.075 47.075 42.050 42.050
Comissão Corretores (1.825) - (1.658) -
Custo do Terreno Permutado - (1.921) - (3.756)
Receita Bruta Reconhecida 45.250 45.154 40.392 38.294
Deduções (1.783) (1.779) (1.473) (1.779)
Receita Líq. Reconhecida 43.467 43.374 38.919 36.514
Custo do Produto Vendido (28.002) (28.002) (26.053) (26.053)
Custo do Terreno Permutado (1.921) - (3.756) -
Custo do Financiamento (1.307) - (1.090) -
Lucro Bruto 12.237 15.372 8.020 10.461
Margem Bruta 28,15% 35,44% 20,61% 28,65%
Despesas com Vendas (1.716) (1.716) (1.334) (1.334)
Comissão Corretores - (1.758) - (1.597)
Despesas Adm. e Gerais (7.530) (7.530) (4.194) (4.194)
Lucro Operacional 2.991 4.368 2.492 3.336
Receita Financeira 8.712 8.712 3.398 3.398
Despesa Financeira (989) (989) (3.870) (3.870)
Custo do Financiamento - (1.307) - (1.090)
Receitas não operacionais 7 7 (375) (375)
LAIR 10.721 10.791 1.645 1.399
IR/CS (3.246) (3.246) (1.266) (1.266)
Lucro Líquido 7.476 7.545 379 133
Margem Líquida 17,20% 17,40% 0,97% 0,36%
38
Relações com Investidores
Paulo Roberto MazzaliPaulo Roberto Mazzali
Diretor Financeiro e de Relações com [email protected]
Fernando BergaminFernando Bergamin
Gerente de Relaçoes com [email protected]
Rua Funchal, 160 – 9º andarVila Olímpia – São Paulo – SP – BrasilCEP: 04551-903Tel: (55 11) 3841-5880Fax: (55 110 3841-5761
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