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1
Presentación AGF Inversiones
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2
Agenda
I. Visión Economía Global y Chile
Juan Daniel Díaz- Depto. de Estudios
II. Renta Variable Internacional
Juan Pablo Gomez
III. Renta Fija
Larry Vidal
IV. Renta Variable Local
José Luis Luarte
V. Fondos Proyección
José Luis Luarte
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3
Renta Variable InternacionalFondos Recomendados
Juan Pablo Gómez
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4
RentabilidadesPERFORMANCE USD
Datos al
ÍNDICES BURSATILES LW MTD abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12 3T12 2T12 1T13 YTD 2012 2011 2010
WORLD 0,9% 1,3% 2,6% 1,6% -0,2% 4,5% 2,1% 1,1% 2,5% 6,2% -6,4% 6,0% 10,1% 13,4% -9,4% 10,4%
DESARROLLADOS 0,9% 1,4% 2,9% 2,1% 0,0% 5,0% 1,7% 1,1% 2,1% 6,1% -5,8% 7,2% 11,9% 13,2% -7,6% 9,6%
MSCI EM 0,8% 0,2% 0,4% -1,9% -1,3% 1,3% 4,8% 1,2% 5,2% 7,0% -10,0% -1,9% -1,3% 15,1% -20,4% 16,4%
SPX 1,2% 2,3% 1,8% 3,6% 1,1% 5,0% 0,7% 0,3% -1,0% 5,8% -3,3% 10,0% 14,6% 13,4% 0,0% 12,8%
DOW JONES 1,0% 1,7% 1,8% 3,7% 1,4% 5,8% 0,6% -0,5% -2,5% 4,3% -2,5% 11,3% 15,2% 7,3% 5,5% 11,0%
NASDAQ 1,7% 3,3% 1,9% 3,4% 0,6% 4,1% 0,3% 1,1% -3,1% 6,2% -5,1% 8,2% 13,9% 15,9% -1,8% 16,9%
EUROPE 0,3% 1,2% 3,6% -0,8% -3,0% 5,7% 2,9% 2,3% 6,6% 8,6% -9,5% 1,8% 6,7% 15,4% -13,6% 0,8%
EUROPE ex UK 0,2% 0,8% 4,1% -1,4% -3,0% 6,7% 3,3% 3,1% 8,4% 9,8% -11,6% 2,1% 7,2% 17,9% -17,5% -1,2%
JAPAN 1,3% 1,2% 8,8% 4,0% 2,6% 3,1% 5,5% 1,9% 5,5% -1,9% -6,7% 9,9% 21,1% 5,5% -13,9% 11,9%
ASIA EMG 1,6% 0,5% 1,4% -2,4% -0,2% 1,0% 3,5% 2,8% 5,8% 7,7% -8,3% -1,6% 0,2% 18,1% -19,1% 16,6%
EURO EMG 0,3% 1,4% -1,7% -4,1% -5,2% 4,2% 6,3% 0,2% 3,5% 8,9% -15,0% -5,3% -5,6% 13,2% -23,3% 13,7%
LATAM -0,7% -1,8% -1,1% -0,2% -2,9% 3,7% 6,1% -1,8% 3,4% 4,3% -14,3% 0,5% -2,4% 5,4% -21,9% 12,1%
Chile USD -1,3% -1,3% -3,1% -2,5% -0,2% 7,7% 4,2% -3,0% 0,8% 1,4% -8,1% 4,8% 0,2% 11,6% -23,6% 49,2%
Chile CLP -0,5% -0,2% -3,2% -2,8% 0,1% 5,8% 3,9% -3,0% 1,7% -3,9% -5,8% 3,0% -0,5% 3,0% -15,2% 37,6%
Monedas LW MTD abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12 3T12 2T12 1T13 YTD 2012 2011 2010
Euro -1,0% -1,5% 2,7% -1,8% -3,8% 2,9% 1,6% 0,2% 2,6% 1,5% -5,1% -2,8% -1,7% 1,8% -3,2% -6,5%
Peso 0,8% 1,2% -0,2% -0,2% 0,4% -1,7% -0,3% 0,0% 0,9% -5,3% 2,6% -1,5% -0,6% -7,8% 11,0% -7,8%
Comodities LW MTD abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12 3T12 2T12 1T13 YTD 2012 2011 2010
Petroleo WTI 0,4% 1,8% -3,9% 5,6% -5,6% 6,2% 3,3% 3,1% -0,4% 8,5% -17,5% 5,9% 3,6% -7,1% 8,2% 15,1%
Petroleo BRENT -0,6% 0,6% -6,8% -2,1% -4,2% 4,1% -0,1% 2,4% -1,2% 16,8% -21,7% -2,4% -8,5% 4,1% 14,1% 22,2%
Cobre 1,3% 5,5% -6,3% -3,6% -5,5% 2,2% 0,6% 3,2% -2,8% 7,7% -8,8% -6,9% -8,0% 6,3% -22,7% 32,9%
Otros LW MTD abr-13 mar-13 feb-13 ene-13 dic-12 nov-12 4T12 3T12 2T12 1T13 YTD 2012 2011 2010
VIX -2,0% -7,2% 6,5% -18,1% 8,6% -20,8% 13,5% -14,7% 14,6% -7,9% 10,2% -29,5% -30,4% -23,0% 31,8% -18,1%
13-May-13Variación Porcentual
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5
Rentabilidad 2013
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6
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Principales Riesgos
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7Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Abril 2013
Fuente: Deutsche Bank
Flujos Equity
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8
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Estrategia
•Se mantiene posición en caja a rango 3-8% de la cartera
del fondo.
•Reducción en sectores ligados a China y Commodities.
•Continúa la alta diversificación sectorial y regional en los
distintos portafolios de inversión.
•Caja se ha mantenido en monedas extranjeras (USD-EUR).
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9
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Fondo USA
Sector Financiero ~ 17%Consumo No Cíclico ~ 24%
Consumo Cíclico ~ 12%
Mantiene sobre ponderado en instrumentos ligados a construcción, en fondos de baja volatilidad y con altos dividendos.
COUNTRY % FUND
Basic Materials 2,5%Communications 9,9%Consumer, Cyclical 11,9%Consumer, Non-cyclical 24,0%Diversified 0,1%Energy 5,7%Financial 17,4%Industrial 9,2%Technology 10,4%Utilities 2,4%
-5,0%
-2,4%
-1,9%
-1,4%
-0,9%
-0,7%0,0%
0,5%
0,9%
1,7%
2,9%
Energy
Technology
Industrial
Communications
Utilities
Basic Materials
Diversified
Consumer, Cyclical
Financial
Consumer, Non-cyclical
Construction
GAPS USA vs BENCHMARK
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10
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Fondo Acciones Latam
Brazil ~ 46%México ~ 21%Chile ~ 10%
Se mantiene mayor ponderación en empresas small caps. Se reduce exposición en empresas dependientes de la demanda China, ligadas a precios de commodities.
-13%
-4,3%
0,1%
0,1%
0,6%
1,0%
3,7%
4,1%
Brazil
Mexico
Argentina
UK
Panama
Chile
Colombia
Peru
GAPS LATAM vs BENCHMARKCOUNTRY % FUND
Mexico 20,83%Brazil 46,02%Chile 9,87%Colombia 8,39%Peru 6,04%Panama 0,59%Argentina 0,09%UK 0,10%
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11
Mesa de Inversiones AGF Uso Interno Marzo 2013
Fondo Asia
China & Hong Kong ~ 33%
South Korea ~ 14 %Taiwan ~ 12%
Se ha continuado incrementando la posición en Asia Pacífico y ASEAN en torno al 10% y 5% respectivamente.
South Korea
Taiwan
Malaysia
India
Philippines
Indonesia
U.K.
Thailand
China
Singapore
-9.7%
-6.2%
-2.8%
-2.9%
-0.9%
-0.7%
0.7%
3.0%
3.4%
3.8%
GAPS ASIA vs BENCHMARKCOUNTRY % FUND
Hong Kong 17,56%South Korea 13,96%Taiwan 12,14%Malaysia 3,07%Thailand 7,35%Indonesia 4,29%Philippines 0,88%China 15,45%India 8,26%Pakistan 0,68%Singapore 3,84%Australia 3,73%
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12
Renta FijaFondos Recomendados
Larry Vidal
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13
• Actividad sigue dinámica, pero algo mas desacelerada.
• Expectativas de TPM del mercado neutrales con un sesgo a la baja.
• Inflación 2013 a la baja luego del dato de abril: 2,16 %.• Mayo en 0,04% (FWD de inflación).
Escenario
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14
Comportamiento Depósitos Nominales
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15
Comportamiento Tasas Nominales y Reales
Tasas Reales
Tasas Nominales
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16
• Cortos en duración y cerrados en UF.
• Si bien las expectativas de inflación se han reducido, aun se ve espacio para un alza.
• Se mantiene liquidez para alargarse en UF cuando aparezcan señales de un repunte de inflación.
Estrategia
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17
• Duración 39 días• Patrimonio MM$ 52.200• Rentabilidad objetivo 0,45%
(Rentabilidad para los próximos 7 en base 30)
Fondo Experto
# 55 fondos; 132 seriesFuente: LVAIndicesNo se consideran series APVDatos al 12/mayo/13
# Administradora Fondo Serie 30D1 EUROAMERICA EXPERTO F 0,46%2 SCOTIA CLIPPER B 0,44%3 ITAU PLUS UNICA 0,43%4 SECURITY PLUS D 0,43%5 SCOTIA PRIORIDAD B 0,43%6 LARRAIN VIAL DISPONIBLE I 0,43%7 SANTANDER ASSET MONETARIO CORPO 0,42%8 BICE MANAGER I 0,42%9 ZURICH CASH UNICA 0,42%
10 ITAU SELECT UNICA 0,42%
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18
• Duración 201 días• UF 32%• Patrimonio MM$ 29.600
Fondo Renta a Plazo
# 20 fondos; 55 seriesFuente: LVAIndicesNo se consideran series APVDatos al 12/mayo/13
# Administradora Fondo Serie 12M1 LARRAIN VIAL AHORRO A PLAZO I 6,72%2 CORPBANCA SELECTO I 6,49%3 EUROAMERICA RENTA A PLAZO D 6,14%4 CRUZ DEL SUR CONFIANZA M 6,13%5 ZURICH CASH PLUS B 6,01%6 SECURITY MID TERM B 5,96%7 BANCHILE CRECIMIENTO A 5,89%8 BCI DE NEGOCIOS CLASI 5,85%9 BICE VALORES I 5,75%
10 PENTA DEUDA LOCAL A 5,63%
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19
Fondo Rendimiento UF
• Duración 1,8 años• UF 70%• Patrimonio MM$ 9.600
# 16 fondos; 50 seriesFuente: LVAIndicesNo se consideran series APVDatos al 12/mayo/13
# Administradora Fondo Serie 12M1 CORPBANCA MAS VALOR I 5,27%2 ITAU FINANCE F 4,86%3 CELFIN CAPITAL RENTA LOCAL I 4,81%4 CRUZ DEL SUR PROTECCIÓN UF M 4,63%5 BCI DE PERSONAS BPRIV 4,62%6 EUROAMERICA RENDIMIENTO UF D 4,43%7 BANCOESTADO COMPROMISO A 4,28%8 BICE EXTRA I 4,23%9 BANCHILE DEPÓSITO XXI A 4,14%
10 LARRAIN VIAL AHORRO CAPITAL F 4,10%
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20
Renta Variable ChileFondos Recomendados
José Luis Luarte
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21
ESTRATEGIA&
CAMBIOS &
CARTERAS
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22
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local
• Incertidumbre sobre China, hidrología y costos laborales
• Impacto baja precio del cobre, niveles embalses
• Esta semana seguiremos conociendo resultados empresas del primer trimestre 2013
• Se espera un alza en el EBITDA y una baja en las utilidades
• Se ha reforzado estrategia defensiva : - Nula exposición a acciones relacionadas a Commodities
- Aumento exposición a sector eléctrico – Gx Termo
- Aumentó exposición a SK, Aguas-A, ECL y Parauco. - Bajó exposición a AESGener, SQM-B y BCI
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23
Retail23,16%
Eléctrico26,10%
Construcción3,95%
Comunicaciones7,65%
Consumo15,82%
Banca7,38%
Utilities7,27%
Industrial6,19%
Otros1,55%
VENTAJA LOCAL
Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local
• Objetivo Fondo: tener cartera basada en la selección de acciones con las mejores perspectivas a nivel local, de manera activa y flexible, concentrando su inversión en empresas que presenten mayores expectativas de crecimiento. Estrategia de inversión con variación en el riesgo.
• Composición de la Cartera: la cartera presenta actualmente una política defensiva de inversión con sesgo neutral, incluyendo acciones defensivas y acciones de crecimiento, que tienen fundamentos sólidos y buen rendimiento.
• Estrategia: Neutral - Defensiva
Datos al 10/05/2013)
EMISOR %
ENERSIS 8,1%EMBONOR-B 8,1%
ENDESA 7,7%FORUS 6,8%
FALABELLA 6,8%SK 6,2%
CENCOSUD 6,1%SONDA 6,0%
CGE 4,6%CCU 4,1%
AESGENER 4,0%IAM 4,0%
ANDINA-B 3,7%PARAUCO 3,5%AGUAS-A 3,3%
ILC 2,4%CHILE-T 2,4%
SM-CHILE B 2,1%BCI 1,7%ECL 1,7%
ENTEL 1,6%BESALCO 1,5%
BSANTANDER 1,2%ENJOY 1,1%
CFIPIONERO 0,5%TOTAL CARTERA 99,1%
PATRIMONIO 11.086.469.523$
BETA 0,84
N° ACCIONES 26
% INVERSIÓN 99,26%
%CAJA 0,74%
%ACC. DEFENSIVAS 62,1%
% ACCIONES CRECIMIENTO 37,2%
INFORMACIÓN GENERAL
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24
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
• Se mantiene estrategia Defensiva con importancia en dividendos.
• Sin mayores cambios
•Se mantiene nivel de riesgo de la cartera y cantidad de emisores, maximizando el dividend yield potencial sujeto a la cantidad de acciones que permitan el cumplimiento normativo y tener diversificación
• Se incorporó ICL y aumentó inversión Aguas-A, Embonor-B, Entel, Habitat, IAM y SK
•Se disminuyó inversión en BSantander y Corpbanca
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25
Eléctrico7,75%
Comunicaciones5,06%
Consumo13,36%
Salud3,22%
Banca14,65%
Utilities22,69%
Industrial7,91%
AFP14,51%
Otros6,18%
DIVIDENDO LOCAL
Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local
• Objetivo Fondo: tener cartera accionaria nacional conservadora, concentrándose de manera selectiva en empresas que presenten altos dividend yield, bajo Beta, política de dividendos mayor a la exigida normativamente, presencia bursátil y flujos operacionales constantes.
• Composición de la Cartera: la cartera presenta una política absolutamente defensiva de inversión, pensando en un horizonte de mediano y largo plazo e incluyendo acciones poco correlacionadas con los movimientos de mercado y pertenecientes a sectores defensivos en su mayoría.
• Estrategia: Defensiva
EMISOR %IAM 9,6%
EMBONOR-B 9,5%HABITAT 9,1%AGUAS-A 8,0%
CHILE 8,0%SK 7,9%
AESGENER 6,4%ALMENDRAL 6,2%
PROVIDA 5,4%ENTEL 5,1%
GASCO 5,1%ANDINA-A 3,9%
CORPBANCA 3,7%BANMEDICA 3,2%
ILC 2,4%BSANTANDER 1,9%
PEHUENCHE 1,3%
SECURITY 1,0%PARAUCO 0,0%
TOTAL CARTERA 97,8%
PATRIMONIO 32.765.991.597$ BETA 0,72 N° ACCIONES 17 % INVERSIÓN 98,17%%CAJA 1,83%%ACC. DEFENSIVAS 75,4%
% ACCIONES CRECIMIENTO 22,8%
INFORMACIÓN GENERAL
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26
Revisión Desempeño
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27
Fondo Mutuos –Comparación Rentabilidades
Ajuste Rentabilidad
Datos al 10/05/2013
-1,7%
0,9%
1,3%
-0,7%
0,8%
0,7%
1,0%
1,2%
-2,0%
-1,5%
-1,0%
-0,5%
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
Chile 18 Ventaja Local Dividendo Local
IPSA
YTD
-9,1%
0,1% 15,4%
-6,0%
1,8% 2,6%
5,2%
2,3%
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
Chile 18 Ventaja Local Dividendo Local
IPSA
12 MESES
-13,5%
-3,7%16,5%
-10,3%
2,4%
3,5%
6,1%
2,9%
-16,0%-12,0%
-8,0%-4,0%0,0%4,0%8,0%
12,0%16,0%20,0%24,0%28,0%
Chile 18 Ventaja Local Dividendo Local
IPSA
INCORP. DL
Normal Aj. Dividendo Diferencia Normal Aj. Dividendo Diferencia Normal Aj. Dividendo DiferenciaChile 18 -1,7% -1,0% 0,8% -9,1% -7,3% 1,8% -13,5% -11,1% 2,4%
Ventaja Local 0,9% 1,7% 0,7% 0,1% 2,7% 2,6% -3,7% -0,1% 3,5%Dividendo Local 1,3% 2,3% 1,0% 15,4% 20,6% 5,2% 16,5% 22,6% 6,1%
IPSA -0,7% 0,4% 1,2% -6,0% -3,7% 2,3% -10,3% -7,5% 2,9%
YTD 12 Meses Incorp. DL (28/03/12)
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28
Ranking de la Industria10/05/2013
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 6 meses
1° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL B 7,82%
2° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B 7,78%
3° BICE CHILE MID CAP B 7,03%
4° BANCHILE MID CAP B 4,40%
5° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 4,36%
6° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B 4,14%
7° BANCOESTADO ACCIONES NACIONALES APV 3,78%
8° SCOTIA PATRIMONIO ACCIONES B 3,27%
9° SANTANDER ASSET ACCIONES CHILENAS APV 3,24%
10° SCOTIA ACCIONES NACIONALES D 3,23%
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año
1° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B 5,72%
2° BICE CHILE MID CAP B 4,68%
3° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 3,83%
4° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL B 3,18%
5° BBVA CHILE MID CAP PERSO 3,08%
6° BANCHILE MID CAP B 2,64%
7° SECURITY INDEX FUND CHILE MID & SMALL CAP I 2,37%
8° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B 1,98%
9° BANCOESTADO ACCIONES NACIONALES APV 1,67%
10° SANTANDER ASSET ACCIONES CHILENAS APV 1,50%
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses
1° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL A 21,86%
2° BICE CHILE MID CAP B 10,02%
3° BBVA CHILE MID CAP PERSO 6,88%
4° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 6,49%
5° BANCHILE MID CAP B 4,31%
6° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B 3,69%
7° LARRAIN VIAL ENFOQUE APV 1,94%
8° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B 0,97%
9° SCOTIA ACCIONES NACIONALES D 0,11%
10° BCI SELECCION BURSATIL FAMIL 0,00%
• Fondos recomendados presentan retornos que los sitúa en los primeros lugares de la industria
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29
Fondos Proyección José Luis Luarte
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30
• Fondos ofrecen una buena alternativa de diversificación en forma simple y activa
• Son alternativas para aquellos clientes que buscan un paso intermedio entre la renta variable y renta fija
• La elección de uno de estos fondos dependerá del riesgo quiera asumir el cliente
Fondos Proyección
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31
- Abril: AFP disminuyeron inversión en Renta variable extranjera,
principalmente en Mercados Emergentes
- Con lo anterior , posición en renta variable en los fondos quedó
sobre ponderada (estaba en neutral)
- La estrategia mantiene sobre ponderación en USA
- Se ha disminuido exposición a China
- Hay cobertura cambiaria. 25% inversión en dólares
Fondo Proyección A y C
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32
Fondo Proyección C
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33
Renta Variable,
38,1%
Renta Fija, 60,5%
Caja, 1,46%
Renta Variable
Local, 15,9%
Renta Variable
Extranjera, 22,2%Renta Fija
Local, 47,2%
Renta Fija Extranjera,
13,3%
Caja, 1,5%
Fondo Proyección C- Cartera
- Exposición a renta variable es mayor en
comparación a lo mantenido por Fondo C
AFP
Datos al 30 de Abril 2013
- Inversión local es un 63% de la cartera
- Respecto a las AFP existe una posición
neutral
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34
Mercados Desarrollados
36%
Mercados Emergentes
22%
Chile42%
Fondo Proyección C- Cartera
- Cartera renta fija concentrada en UF y
con una duración de 5,7 años que es
menor en comparación a AFPUF
91%
Pesos9%
-Cartera renta variable existe una mayor
inversión en mercados desarrollados que
en emergentes
- RV Extranjera es mayor que la Local Datos al 30 de Abril 2013
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35
Fondo Proyección C-Cartera
-Cartera renta variable Chile con
énfasis en acciones defensivas
- Aumentó exposición a Enersis
Datos al 30 de Abril 2013
Emisor PesoCFI Compas SC 2,18%
Enersis 1,95%Endesa 1,67%
Aesgener 1,52%Cencosud 1,26%
Sonda 1,15%Iam 1,00%Sk 0,97%
Aguas-A 0,97%CFI Pionero 0,78%
Forus 0,76%ILC 0,67%Cge 0,48%Ccu 0,30%
Andina-B 0,28%Total RV Chile 15,95%
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36
- Mayor exposición a USA que a
emergentes en comparación a las
carteras de las AFP
Fondo Proyección C-Cartera
Región/País PesoChile 15,9%Usa 9,7%
Asia Emergente 5,6%Emergentes 1,9%
Asia Pacifico 1,9%Europa 1,3%
Latinoamerica 1,1%Global 0,7%
Europa Emergente 0,0%Total Renta Variable 38,1%
- Cartera renta variable por
región
Datos al 30 de Abril 2013
Región/País GAPLatinoamerica -0,44%
Asia Emergente -2,13%Europa Emergente -1,22%
Medio Oriente Africa 0,00%Emergentes -0,66%
Total Emergentes -4,44%Usa 4,10%
Asia Pacifico 0,19%Europa 0,40%Global 0,51%
Total Desarrollados 5,19%
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37
Revisión Desempeño
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38
Retorno Fondos Proyección antes de remuneración
Fondo Proyección C presenta rentabilidades mayores en todos los plazos
Rentabilidad al 30 de abril Proyección C Versus AFP
Datos al 30 de Abril 2013
4,33%
2,66%
5,41%4,82%
2,98%
6,40%
4,19%
2,60%
5,28%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
6 meses 2013 12 meses
Proyección C
Proyección C_Serie B
Proyección C+ rem
Prom AFP
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39
Promedio Todas las Series
Rentabilidad al 30 de abril Proyección Versus Mercado FFMM. Fondos con mejor rendimiento que la industria
Datos al 30 de Abril 2013
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año
1° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B 3,03% 1° BCI - GESTIÓN FLEXIBLE APV 9,01% 1° CORPBANCA - CAPITAL BALANCEADO A 4,13%
2° BICE CHILE MID CAP B 1,57% 2° BICE - TENDENCIAS A 8,55% 2° SANTANDER ASSET - C APV 3,15%
3° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL B 1,05% 3° SANTANDER ASSET - A APV 4,25% 3° CORPBANCA - CAPITAL MODERADO A 2,83%
4° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 0,78% 4° SANTANDER ASSET - B APV 3,61% 4° EUROAMERICA - PROYECCIÓN C B-APV 2,66%
5° I 0,71% 5° PENTA - INTERNACIONAL FLEXIBLE A 3,46% 5° LARRAIN VIAL - PORTFOLIO LIDER A 2,52%
6° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B 0,35% 6° BICE - DINÁMICO B 3,43% 6° SANTANDER ASSET - D EJECU 2,45%
7° BANCOESTADO ACCIONES NACIONALES APV 0,27% 7° EUROAMERICA - PROYECCIÓN A B-APV 3,37% 7° SANTANDER ASSET - E APV 2,12%
8° SANTANDER ASSET ACCIONES CHILENAS APV 0,13% 8° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 80 APV 3,25% 8° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 20 APV 2,05%
9° BBVA CHILE MID CAP PERSO 0,03% 9° PRINCIPAL AGF - GESTION ESTRATEGICA A PLAN3 2,97% 9° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 50 APV 2,05%
10° BANCHILE MID CAP B -0,02% 10° BANCHILE - VISIÓN DINÁMICA A B 2,72% 10° CRUZ DEL SUR - DIVERSIFICACION P 2,00%
26° EUROAMERICA CHILE 18 P -1,47%
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses
1° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL A 19,93% 1° BCI - GESTIÓN FLEXIBLE APV 10,81% 1° CRUZ DEL SUR - DIVERSIFICACION P 6,27%
2° BICE CHILE MID CAP B 5,80% 2° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 80 APV 5,92% 2° EUROAMERICA - PROYECCIÓN C B-APV 5,41%
3° BBVA CHILE MID CAP PERSO 2,76% 3° EUROAMERICA - PROYECCIÓN A B-APV 5,66% 3° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 20 APV 5,37%
4° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 2,18% 4° SANTANDER ASSET - A APV 5,46% 4° SANTANDER ASSET - C APV 5,29%
5° BANCHILE MID CAP B 1,42% 5° BICE - DINÁMICO B 5,35% 5° CORPBANCA - CAPITAL BALANCEADO A 4,77%
6° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B 0,87% 6° BICE - EMPRENDEDOR B 4,49% 6° LARRAIN VIAL - PORTFOLIO LIDER A 4,63%
7° BCI SELECCION BURSATIL FAMIL 0,00% 7° SANTANDER ASSET - B APV 4,41% 7° LARRAIN VIAL - LIDER DOLAR A 4,59%
8° LARRAIN VIAL ENFOQUE APV -1,69% 8° BANCHILE - VISIÓN DINÁMICA A B 3,33% 8° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 50 APV 4,57%
9° SCOTIA ACCIONES NACIONALES D -2,59% 9° PRINCIPAL AGF - LIFETIME 2020 PLAN4 3,18% 9° SANTANDER ASSET - PRIVATE BANKING CONSERVADOREJECU 4,53%
10° I -3,18% 10° PRINCIPAL AGF - GESTION ESTRATEGICA A PLAN3 2,98% 10° BICE - MASTER B 4,52%
31° EUROAMERICA CHILE 18 B -8,94%
4,15%
2,57%
5,11%
2,63%
1,51%
2,44%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
6 meses 2013 12 meses
PROYECCIÓN C MERCADO
![Page 40: 1 Presentación AGF Inversiones. 2 Agenda I.Visión Economía Global y Chile Juan Daniel Díaz- Depto. de Estudios II. Renta Variable Internacional Juan Pablo](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022051002/5665b49a1a28abb57c92931d/html5/thumbnails/40.jpg)
40
Fondo Proyección A
![Page 41: 1 Presentación AGF Inversiones. 2 Agenda I.Visión Economía Global y Chile Juan Daniel Díaz- Depto. de Estudios II. Renta Variable Internacional Juan Pablo](https://reader034.vdocuments.mx/reader034/viewer/2022051002/5665b49a1a28abb57c92931d/html5/thumbnails/41.jpg)
41
Fondo Proyección A- Cartera
Datos al 30 de Abril 2013
Renta Variable
78,0%
Renta Fija 20,0%
Caja 1,98%
- Inversión en el extranjero es mayor
que la local (69% vs 29%)
- Respecto a las AFP existe una
mayor inversión en RVE
Renta Variable
Local 18,77%
Renta Variable
Extranjera 59,26%
Renta Fija Local
10,35%
Renta Fija Extranjera
9,65%
Caja 1,98%
- Exposición a renta variable es mayor en
comparación a lo mantenido por Fondo A
AFP
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42
Fondo Proyección A- Cartera
Datos al 30 de Abril 2013
UF 69,6%
Pesos 30,4%
Mercados Desarrollados
37,8%
Mercados Emergentes
38,1%
Chile 24,1%
- Cartera renta fija concentrada en UF y
con una duración de 3,8 años, pero
posición en RF Local es sólo un 10.4%
- Cartera renta variable existe una
equivalencia en la inversión en mercados
desarrollados que en emergentes
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43
Fondo Proyección A-Cartera
- Cartera Renta Variable Local: Se ha
mantenido una mayor inversión en
acciones defensivas
Datos al 30 de Abril 2013
Emisor PesoEnersis 2,09%
Aesgener 2,01%Cencosud 1,89%
Sonda 1,59%Forus 1,54%
Sk 1,52%CFI Compas SC 1,38%
Endesa 1,35%Iam 1,29%
Aguas-A 0,98%Cge 0,97%ILC 0,78%
Falabella 0,57%CFI Pionero 0,42%
Andina-B 0,40%Total RV Chile 18,77%
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44
- Mayor exposición a USA que a
emergentes en comparación a las
carteras de las AFP
Fondo Proyección A-Cartera
- Cartera renta variable por
región
Datos al 30 de Abril 2013
Región/País PesoUsa 21,0%Chile 18,8%
Asia Emergente 13,0%Latinoamerica 8,7%Emergentes 7,5%Asia Pacifico 5,5%
Europa 1,9%Global 1,1%
Europa Emergente 0,6%Total Renta Variable 78,0%
Región/País GAPLatinoamerica -0,25%
Asia Emergente -2,11%Europa Emergente -2,90%
Medio Oriente Africa 0,00%Emergentes -0,79%
Total Emergentes -6,05%Usa 4,63%
Asia Pacifico 1,07%Europa 0,70%Global 0,25%
Total Desarrollados 6,66%
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45
Revisión Desempeño
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46
Retorno Fondos Proyección antes de remuneración
Fondo Proyección A presenta rentabilidad mayor en el año, a 6 meses y similar en 12 meses
Rentabilidad al 30 de abril Proyección A Versus AFP
Datos al 30 de Abril 2013
6,7%
3,4%
5,7%
7,2%
3,7%
6,6%6,0%
3,3%
5,2%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
8,00%
6 meses 2013 12 meses
Proyección A
Proyección A_Serie B
Proyección A+ rem
Prom AFP
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47
Promedio Todas las Series
Rentabilidad al 30 de abril Proyección A Versus Mercado FFMM. Fondos con mejor rendimiento que la industria
Datos al 30 de Abril 2013
6,34%
3,25%
5,26%
4,40%
2,24%
1,66%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
6 meses 2013 12 mesesPROYECCIÓN A MERCADO
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE Año
1° PENTA ACCIONES MID SMALL CHILE B 3,03% 1° BCI - GESTIÓN FLEXIBLE APV 9,01% 1° CORPBANCA - CAPITAL BALANCEADO A 4,13%
2° BICE CHILE MID CAP B 1,57% 2° BICE - TENDENCIAS A 8,55% 2° SANTANDER ASSET - C APV 3,15%
3° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL B 1,05% 3° SANTANDER ASSET - A APV 4,25% 3° CORPBANCA - CAPITAL MODERADO A 2,83%
4° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 0,78% 4° SANTANDER ASSET - B APV 3,61% 4° EUROAMERICA - PROYECCIÓN C B-APV 2,66%
5° I 0,71% 5° PENTA - INTERNACIONAL FLEXIBLE A 3,46% 5° LARRAIN VIAL - PORTFOLIO LIDER A 2,52%
6° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B 0,35% 6° BICE - DINÁMICO B 3,43% 6° SANTANDER ASSET - D EJECU 2,45%
7° BANCOESTADO ACCIONES NACIONALES APV 0,27% 7° EUROAMERICA - PROYECCIÓN A B-APV 3,37% 7° SANTANDER ASSET - E APV 2,12%
8° SANTANDER ASSET ACCIONES CHILENAS APV 0,13% 8° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 80 APV 3,25% 8° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 20 APV 2,05%
9° BBVA CHILE MID CAP PERSO 0,03% 9° PRINCIPAL AGF - GESTION ESTRATEGICA A PLAN3 2,97% 9° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 50 APV 2,05%
10° BANCHILE MID CAP B -0,02% 10° BANCHILE - VISIÓN DINÁMICA A B 2,72% 10° CRUZ DEL SUR - DIVERSIFICACION P 2,00%
26° EUROAMERICA CHILE 18 P -1,47%
Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses Ranking ADMINISTRADORA - FONDO SERIE 12 meses
1° EUROAMERICA DIVIDENDO LOCAL A 19,93% 1° BCI - GESTIÓN FLEXIBLE APV 10,81% 1° CRUZ DEL SUR - DIVERSIFICACION P 6,27%
2° BICE CHILE MID CAP B 5,80% 2° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 80 APV 5,92% 2° EUROAMERICA - PROYECCIÓN C B-APV 5,41%
3° BBVA CHILE MID CAP PERSO 2,76% 3° EUROAMERICA - PROYECCIÓN A B-APV 5,66% 3° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 20 APV 5,37%
4° SURA ACCIONES CHILE MID CAP C 2,18% 4° SANTANDER ASSET - A APV 5,46% 4° SANTANDER ASSET - C APV 5,29%
5° BANCHILE MID CAP B 1,42% 5° BICE - DINÁMICO B 5,35% 5° CORPBANCA - CAPITAL BALANCEADO A 4,77%
6° EUROAMERICA VENTAJA LOCAL B 0,87% 6° BICE - EMPRENDEDOR B 4,49% 6° LARRAIN VIAL - PORTFOLIO LIDER A 4,63%
7° BCI SELECCION BURSATIL FAMIL 0,00% 7° SANTANDER ASSET - B APV 4,41% 7° LARRAIN VIAL - LIDER DOLAR A 4,59%
8° LARRAIN VIAL ENFOQUE APV -1,69% 8° BANCHILE - VISIÓN DINÁMICA A B 3,33% 8° BCI - GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 50 APV 4,57%
9° SCOTIA ACCIONES NACIONALES D -2,59% 9° PRINCIPAL AGF - LIFETIME 2020 PLAN4 3,18% 9° EJECU 4,53%
10° I -3,18% 10° PRINCIPAL AGF - GESTION ESTRATEGICA A PLAN3 2,98% 10° BICE - MASTER B 4,52%
31° EUROAMERICA CHILE 18 B -8,94%
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Fondos Proyección
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Conclusiones
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• Renta Fija :A largo plazo estar en UF, fondo elegido dependerá del horizonte de inversión Hasta un año v/s Mayor a un año
• Renta Variable Chile: fondo elegido dependerá del perfil de riesgo Fondo Conservador v/s Fondo Activo
• Renta Variable Extranjera: Inversión en USA y Asia Emergente
Recomendación
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Noticias
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Noticias
Premio Salmón: Proyección A- Fondos Balanceados
MorningStar Award: Ventaja Local- Mejor fondo en su categoría.