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第七章项目可行性研究第一节可行性研究概述
一、可行性研究的产生与发展
所谓可行性研究是对所提出的建设项目从有关各方面进行全面调查研究和综合论证,为项目建设的决策提供科学依据,从而保证所建项目在技术上先进可行,经济上合理有利。
最先产生于美国
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二、可行性研究的重要性
(1) 作为项目投资决策和下阶段设计工作的依据;(2) 作为资金筹措和向银行申请贷款的依据;(3) 作为开展设计和建设的依据;(4) 作为拟建设项目与有关部门签订各种合同协议的依据;(5) 作为向国土开发及环境保护等主管部门申请建设的依据;(6) 作为从国外引进技术、装备及与外商谈判和签订合同的依据;(7) 作为建设单位组织管理、机构设置、职工培训等工作安排的依据;(8) 作为技术发展、没备改进、生产革新以及科学研究的参考资料。
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三、可行性研究的步骤
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四、可行性研究的内容
(一)总论(二)市场分析与预测(三)原材料、燃料与动力的供应(四)建厂条件和厂址选择(五)工程项目设计(六)环境保护和对“三废”治理方案(七)生产规模和产品方案(八)生产机构、人员配置和劳动培训(九)项目实施计划(十)投资估算及资金筹措(十一)财务评价和国民经济评价(十二)结论和建议
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第二节 市场研究和生产规模
一、市场研究的概念
市场研究是在调查研究的基础上收
集、分析和预测未来一定时期内市场供
需变化的趋势。
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二、市场研究的内容和步骤
(一)市场研究的内容 市场现状调查市场需求情况研究 市场发展趋势预测
调查现有同类工厂的生产能力市场供应情况研究 预测将投入生产的工厂的生产能力
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(二)市场研究的步骤
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三、市场研究的方法四、生产规模的确定
(一)生产规模的概念 主要指企业或项目装置生产能力的大小,它反映
了劳动力/生产资料的集中度。确切的说,这里的生产规模指的是生产能力规模。
(二)确定生产规模应考虑的因素 1. 市场需求 2. 资源情况 3. 资金和技术条件 4. 产品的技术经济特点 5. 设备制造条件
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(三)经济规模的确定 经济规模指在生产技术、管理水平、劳动力素质等条件都不
变的条件下,取得最佳经济效益的生产规模。
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第三节 原料路线和工艺技术的选择一、原料路线的选择1. 原料来源的可靠性2. 原料的经济性
最小计算费用法
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二、工艺技术的选择
1. 技术路线先进性和可靠性
2. 原料与工艺技术的适应性
3. 原料供应的稳定性
4. 主产品和副产品的价值
5. 劳动力和资金的配合
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第四节 厂址选择 一、概述 在某一区域内确定建厂的具体地点,称为选址。
二、厂址选择的原则 1.地形地貌 2. 人员素质、来源及费用 3.税收和政策 4. 与原材料供应地的距离 5. 水的供应及质量 6. 与相关企业的地理位置 7. 环境保护与废物处理 8. 土地供应情况及成本
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三、厂址选择的步骤和内容
(一)拟定建厂条件指标
(二)现场调查
(三)厂址方案的比较和论证
(四)提出选址报告
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第五节 投资估算和资金筹措一、资金估算
国外将投资估算分为五级: (1) 中数量级估算,或称为比例法估算,以过去同类工厂的数
据为基础,适用于机会研究阶段,精度低于 ±30% 。 (2) 研究性估算,也叫做系数法估算,以对主要设备的了解为
基础,适合于初步可行性研究,精度为 ±30% 。 (3)初步估算,或称为概算级估算,以能使概算得到批准的数
据为基础,精度为 ±20% 。 (4) 确切估算,又称为控制用估算,以较完整的数据为基础,但全部图纸和说明书尚未完成,精度为 ±10% 。
(5)详细估算,又称承包商估算,以完整的工程图纸说明书和厂址地质勘测资料为基础,用于投标。
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二、资金筹措 资金筹措也叫“资金规划”,它包括资金筹集、资金使用
和贷款偿还三方面。 (一 )资金来源 化工项目建设的资金来源,按大范围可以分为:国内和国
外资金来源两大类,国内资金通常是人民币的形式,国外资金也称为外汇资金。
在资金来源可能是多样化的条件下,应慎重地选择资金来源。这包括:对贷款性质、用款条件、利率和还款期等的详细了解。否则,匆忙签约,有可能陷于困境。
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( 二 ) 来源的评价和选择
(三)资金的使用
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第六节 项目的财务评价一、财务评价的作用与任务
( 一 ) 财务评价的作用 ( 二 ) 财务评价的任务 首先,考察和论证拟建设项目的获利能力。通过对建设项
目的财务评价来判别该拟建项目是否值得投资兴建,考察该建设项目各个技术方案预期盈利情况,考察拟建项目建设投产后各年盈亏状况,论证拟建设项目建成投产后财务上能否自负盈亏,能否具有自我发展和自我完善的能力等。
其次,考察和论证拟建项目对贷款的偿还能力。也就是对用贷款进行建设的项目,必须从财务上分析其有无偿还贷款的能力,要测算贷款偿还期限。尤其是利用外资贷款的项目或技术引进的项目,更要注意项目建成投产后的创汇能力、外乳:贷款利率高低、偿还方式以及偿还能力等。
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二、财务评价的步骤 建设项目的财务评价一般可分为如下三个步骤: 第一步,汇集、整理项目的财务基础数据,包括拟定
项目产品品种方案及其生产规模,估算项目销售收入和项目投资总额,测算项目产品的成本和税金等。
第二步,编制项目财务基本报表。
第三步,计算与项目有关的评价指标,评价项目的经济效益,并进行不确定性分析。
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三、财务评价的内容 (一)财务评价的基本报表
1 、现金流量表 2 、损益表 3 、资金来源与运用表 4 、资产负债表 5 、财务外汇平衡表
(二)财务评价的指标 1. 考察投资盈利水平的指标 财务内部收益率、财务净现值、投资利润率、投资利税率、资本
金利润率 2. 考察项目偿债能力的指标 资产负债率、固定资产投资国内借款偿还期 3 、考察项目外汇效果的指标 财务外汇净现值、财务换汇成本、财务节汇成本
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第七节 项目国民经济评价 一、概述 (一)国民经济评价的意义 国民经济评价是按照资源合理配置的原则,从国民经济整体出发,从宏观角度来分析评价建设项目的经济效益。
(二)财务评价和国民经济评价的联系与区别 联系: 1、均通过计算项目的费用和效益进行评价 2、采用相似的评价指标 3、计算方法基本相同 区别: 1 、 评价的范围和角度不同 2 、 计算的费用和效益所包括的项目不同 3 、 采用的价格不同 4 、 采用的汇率不同 5 、 采用的这现率不同
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二、国民经济评价的费用和效益( 一 )费用和效益的识别
由于评价的角度和目标不同,国民经济评价的费用和效益与财务评价有着十分明显的区别。
二者的识别主要在以下两个方面。 1.项目的费用和效益识别与评价范围紧密相关 财务评价从项目自身的利益出发,其评价范围就是项目自身。凡
是流出项目的资金,就是财务费用,如投资支出,经营成本和税金等;凡是流入项目的资金,就是财务效益,如产品销售收入。财务效益和财务费用统称为项目的直接经济效果。
国民经济评价是从国民经济整体利益出发,其评价范围是整个国家。因此,国民经济评价不仅要识别项目自身的直接经济效益,而且要识别项目对国民经济其他部门和单位产生的间接效益。不仅要识别可用货币计量的有形效益,而且要识别难以用货币计量的无形效益。
2.费用和效益的识别还与评价追踪的对象有关 (二)费用和效益计算中的价格 财务评价中用财务价格 国民经济评价中用影子价格
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(三)影子价格的确定 1 、影子汇率
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2 、社会折现率3 、影子工资4 、土地的影子价格5 、外贸货物的影子价格6 、非外贸货物的影子价格
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三、国民经济评价的步骤
(一)在财务评价基础上进行国民经济评价的步骤 1. 效益和费用范围的调整 2. 效益和费用数值的调整 3.编制基本报表 4. 国民经济评价指标计算 5. 进行不确定性分析 6. 评价结论
(二)直接进行国民经济评价的步骤
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四、国民经济评价的方法 (一)经济净现值( ENPV )
评价准则: ENPV≥0 ,可行;反之,不可行。
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(二)经济内部收益率( EIRR)
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评价准则: EIRR≥iS ,可行;反之,不可行。
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(三)经济外汇净现值( ENPVF )
评价准则: ENPVF≥0 ,可行;反之,不可行。
(四)经济换汇成本(当有产品直接出口时)
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0
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元生产销量收入总额/万生产期内替代进口产品生产成本总额/万元生产期内替代进口产品
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评价准则:经济换汇成本≤ SER,表明项目产品出口是有利的。
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第八节 工程项目的经济评价一、工程项目经济评价的原则
1.微观与宏观效益相结合,以宏观为主; 2. 应考虑资金的时间价值; 3. 要考虑资源的合理利用和能源的节约。
二、工程项目经济评价的基本层次
企业财务评价 国民经济评价