MARKETBEAT ОБЗОР РЫНКАКОММЕРЧЕСКОЙНЕДВИЖИМОСТИ РОССИИ
1 КВ. 2013 АПРЕЛЬ 2013
CUSHMAN & WAKEFIELD 1
MARKETBEATQ1 2013
МАКРОЭКОНОМИКА
CUSHMAN & WAKEFIELD 2
MARKETBEATQ1 2013
ЭКОНОМИКА РОССИИ В 2013: ЗНАЧИТЕЛЬНОЕ СНИЖЕНИЕ
ПОЗИТИВНЫЕ ВНЕШНИЕ ФАКТОРЫ: ПЛАТНЫЕ УСЛУГИ, УСЛУГИ СВЯЗИ, СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННАЯ ПРОДУКЦИЯ И РОЗНИЧНАЯ ТОРГОВЛЯ.
ОТРИЦАТЕЛЬНЫЕ ФАКТОРЫ: РОСТ СТОИМОСТИ И СОКРАЩЕНИЕ ГРУЗОПЕРЕВОЗОК, ПАДЕНИЕ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРОИЗВОДСТВА, СНИЖЕНИЕ СЫРЬЕВЫХ ЦЕН
РОСТ ВВП vs. ИНФЛЯЦИЯ ОСНОВНЫЕ ДРАЙВЕРЫ РОСТАЭКОНОМИКИ
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Q1 2013
GDP growth, % CPI YoY, %Рост ВВП, % Инфляция, %
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
РОС
Т В
ВП
ГРУ
ЗОО
БО
РОТ
ПРО
МЫ
ШЛ
ЕНН
ОЕ
ПРО
ИЗВ
ОД
СТ
ВО
СЕЛ
ЬС
КО
Е Х
ОЗЯ
ЙС
ТВ
О
РОЗН
ИЧН
АЯТО
РГО
ВЛЯ
УСЛУ
ГИС
ВЯЗИ
ПЛ
АТ
НЫ
ЕУ
СЛ
УГИ
ПО
ТРЕ
БИ
ТЕЛ
ЬС
КИ
Е Т
ОВ
АРЫ
И
ДРУ
ГИЕ
УС
ЛУ
ГИ
CUSHMAN & WAKEFIELD 3
MARKETBEATQ1 2013
ОФИСНАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ
2013 ПРОГНОЗ МОСКВА
НОВОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО 700 000 кв. м
АРЕНДА 1 900 000 кв. м
СВОБОДНЫЕ ПЛОЩАДИ 15.4%
СРЕДНЯЯ АРЕНДНАЯ СТАВКА КЛАСС А 820 долларов США за кв. м в год, triple net
ИЗМЕНЕНИЯ В ПРОГНОЗЕ: УВЕЛИЧЕНЫ ОБЪЕМЫ НОВОГО СТРОИТЕЛЬСТВА
с 500,000 кв. м до 700,000 кв. м
CUSHMAN & WAKEFIELD 4
MARKETBEATQ1 2013
ПОГЛОЩЕНИЕ И НОВОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО (млн кв. м)
СПРОСБаланс на рынке
Поглощение – показывает изменение занимаемого арендаторами офисного пространства в течении периода. Рассчитывается как: X-Y = Net Absorbtion
X = (Общее количество существующих офисных площадей – свободные помещения) в конце периодаY = (Общее количество существующих площадей в начале периода – свободные помещения) в начале периода
1.49
2.17
1.39
0.88
0.65 0.55
0.26
1.35
1.81
0.63 0.74 0.76
0.430.33
2007 2008 2009 2010 2011 2012 1кв. 2013
Новое строительство Поглощение
CUSHMAN & WAKEFIELD 5
MARKETBEATQ1 2013
ОБЪЕМ СДЕЛОК (АРЕНДА И ПОКУПКА), тыс. кв.м
СПРОСВысокая активность арендаторов, большое количество сделок
•В течение 1 квартал было арендовано и куплено 450, 833 кв. м.
• Договора предварительно аренды заключаются редко. В 1 кв. доля договоров предварительной арендынаходилась на уровне 1% от всех арендованных площадей (такая же ситуация наблюдалась и в 2012, когда доляпредварительной аренды была менее 5% от всех арендованных площадей.
80% 83% 75%86% 86%
79% 80% 92%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 F2013 F2014 F2015
Класс А Класс ВКласс А прогноз Класс В прогнозДоля аренды в общем объеме сделок
CUSHMAN & WAKEFIELD 6
MARKETBEATQ1 2013
ОБЪЕМ (МЛН КВ. М) И КОЛИЧЕСТВО СДЕЛОК
СПРОСКоличество небольших сделок растет
• Доля крупных сделок ( с арендуемой площадью более чем 2,000 кв. м) составляла около 50% запоследние 6 лет.
• Однако общее количество сделок возрастает. Всё чаще небольшие арендаторы (занимающиеменее чем 500 кв. м офисных помещений) закрывают сделки в качественных офисных зданиях.
• В целом, в 1 кв. заключено 797 сделок проведенных в 340 качественных бизнес-центрах.
47% 59% 66% 50% 51% 59% 47% 37%
1.14
1.501.74
0.73
1.28
1.941.99
0.44
1,0751,092
1,137
751
1,336
1,731 2,573
797
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
0
0,5
1
1,5
2
2,5
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Q1 2013
Сделки <2,000 кв. м (%) Сделки >2,000 кв. м (%)Количество сделок
CUSHMAN & WAKEFIELD 7
MARKETBEATQ1 2013Москва-Сити
* 2013: cопутствующие торговые площади будут в Ситипойнте, в башнях Меркурий и Евразия
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
2011 2013 2014 2015 2016 2017
Апартаменты Гостиничные площади
Торговые площади (GLA) Арендуемая офисная площадь
ИМПЕРИЯБАШНЯ ИМПЕРИЯ
ИМПЕРИЯ
ЕВРАЗИЯАФИМОЛЛ Сити
МЕРКУРИЙ
МЕРКУРИЙЕВРАЗИЯ
СИТИПОЙНТ*
ЭВОЛЮЦИЯ
ЭВОЛЮЦИЯФЕДЕРАЦИЯ
ФЕДЕРАЦИЯ
OKO
OKO
OKO
Участок 11
Участок 11
Участок 11
Участок 15Участок 17-
18
Планы строительства 2011- 2017
ОБЪЕМ (ТЫС КВ. М) И ПРОЕКТЫ
CUSHMAN & WAKEFIELD 8
MARKETBEATQ1 2013
Бизнес-парки за МКАДНовые популярные направления - юго-запад и север
1 Бизнес Парк Гринвуд2 Западные Ворота3 Резиденция4 Бизнес Парк Химки5 Скай Пойнт
6 Кантри Парк7 Рига Лэнд
8 Сколково Бизнес Парк9 Дудкино10 The Park11 КомСити12 Бизнес Парк К2
Существующие
Существующиеся и строящиеся новые фазы
Перспективные проекты (строящиеся и планируемые)
БИЗНЕС-ПАРКИ ЗА МКАД
CUSHMAN & WAKEFIELD 9
MARKETBEATQ1 2013
РЫНОК ТОРГОВОЙ НЕДВИЖИМОСТИ
2013 ПРОГНОЗ
НОВОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО МОСКВА 180 000 кв.м
НОВОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО РОССИЯ 1 600 000 кв.м
ПРАЙМ РИТЕЙЛ ИНДИКАТОР 3 800 долларов
США за кв.м в год, triple net
ПРОГНОЗ БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ
CUSHMAN & WAKEFIELD 10
MARKETBEATQ1 2013
Объем потребительского рынкаРоссия – № 1
*Данные 2012 г., млрд долларов США , GFK GeoMarketing
Россия 611.82
Франция 564.57
Германия 553.635
Великобритания
509.76
Италия, 341.685
Испания,258.39
Турция 187.785
Нидерланды 123.66
Швейцария 112.32
Польша , 108.27
Другие(22 страны)
799.605
В 2012 году Россия стала крупнейшим потребительским
рынком Европы
ОБОРОТ РОЗНИЧНОЙ ТОРГОВЛИ В ЕВРОПЕ, 2012
CUSHMAN & WAKEFIELD 11
MARKETBEATQ1 2013
9 качественных торговых центров
• GLA 0,5 млн кв. м
• 15% всех качественных торговыхплощадей Москвы
• Во всех частях города
• 1 раз в квартал
• С 4 квартала 2009 года
МОНИТОРИНГ ТОРГОВЫХ ЦЕНТРОВ МОСКВЫЕжеквартальный
CUSHMAN & WAKEFIELD 12
MARKETBEATQ1 2013
Индекс посещаемости, 1 кв. 2010=100%
60%
70%
80%
90%
100%
110%
120%
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2009 2010 2011 2012 2013
МОНИТОРИНГ ТОРГОВЫХ ЦЕНТРОВ МОСКВЫПосещаемость
Результаты 1 квартала: тенденция или случайность?
*Мониторинг проводится Cushman&Wakefield на основе выборки из 9 качественных торговыхцентров Москвы общей GLA 0,5 млн кв.м. Эти торговые центры функционируют не менее одногогода и обладают сформировавшейся зоной охвата.
CUSHMAN & WAKEFIELD 13
MARKETBEATQ1 2013
МОНИТОРИНГ ТОРГОВЫХ ЦЕНТРОВ МОСКВЫ
“Успешные покупатели”, %
40.3% 39.0%38.2%37.1%44.3%
40.3%39.3%38.5%34.8%
28.1%
41.2%44.0%40.9%
36.9%
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2009 2010 2011 2012 2013
Посещаемость
Среднее за историю наблюдений - 38,8%
*Мониторинг проводится Cushman&Wakefield на основе выборки из 9 качественных торговыхцентров Москвы общей GLA 0,5 млн кв.м. Эти торговые центры функционируют не менее одногогода и обладают сформировавшейся зоной охвата. Доля покупателей — доля посетителей., выходящих из торговых центров с покупками, относительно всех посетителей, вошедших вторговых центр (анализируется среднее по всем торговым центрам, входящим в группумониторинга).
CUSHMAN & WAKEFIELD 14
MARKETBEATQ1 2013
УРОВЕНЬ СВОБОДНЫХ ПЛОЩАДЕЙ, %
1.7% 3.0% 1.6% 0.8% 1.0% 1.0% 1.0% 1.0% 0.4% 0.7% 0.8% 0.4% 0.4% 1.2%
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
2009 2010 2011 2012 2013
МОНИТОРИНГ ТОРГОВЫХ ЦЕНТРОВ МОСКВЫСвободные площади
*Мониторинг проводится Cushman&Wakefield на основе выборки из 9 качественных торговыхцентров Москвы общей GLA 0,5 млн кв.м. Эти торговые центры функционируют не менееодного года и обладают сформировавшейся зоной охвата.
CUSHMAN & WAKEFIELD 15
MARKETBEATQ1 2013
ИНДЕКС МАКДОНАЛЬДСА
Fashion20
Children goods4
Consumerelectronics
1
Sport goods
7
Footwear2
Variety store 3
Макдональдс присутствуетв 45 из 117
качественных торговых центровМосквы
CUSHMAN & WAKEFIELD 16
MARKETBEATQ1 2013
Fashion20
Children goods4
Sport goods
7
Footwear2
Variety store 3В этой
очереди - 19 человек
В этой очереди - 6человек
ИНДЕКС МАКДОНАЛЬДСАОчередь в Макдональдс как индикатор посещаемости
ДЕКАБРЬ 2012 Мега Химки32 человека
МАРТ 2013 ТЦ Город4 человека
В среднем в очереди вМакдональдс находится
13 человек
*Мониторинг проводится Cushman&Wakefield на основе выборки из 9 качественных торговыхцентров Москвы общей GLA 0,5 млн кв.м. Эти торговые центры функционируют не менее одногогода и обладают сформировавшейся зоной охвата.
CUSHMAN & WAKEFIELD 17
MARKETBEATQ1 2013
ДЖИНСОВЫЙ ИНДЕКСТорговые центры против рынков
*Мониторинг проводится Cushman&Wakefield на основе выборки из 9 качественных торговыхцентров Москвы общей GLA 0,5 млн кв.м. Эти торговые центры функционируют не менее одногогода и обладают сформировавшейся зоной охвата.
Джинсы мужские, классические, размер 48-50
CUSHMAN & WAKEFIELD 18
MARKETBEATQ1 2013
ДЖИНСОВЫЙ ИНДЕКСТорговые центры против рынков
*Мониторинг проводится Cushman&Wakefield на основе выборки из 9 качественных торговыхцентров Москвы общей GLA 0,5 млн кв.м. Эти торговые центры функционируют не менее одногогода и обладают сформировавшейся зоной охвата.
Джинсы мужские, классические, размер 48-50
699 рублей
690 рублей
600 рублей
999 рублей990 рублей
CUSHMAN & WAKEFIELD 19
MARKETBEATQ1 2013
ОБЩЕЕ КОЛИЧЕСТВОТОРГОВЫХ ТОЧЕК В 9 ТОРГОВЫХ ЦЕНТРАХ - 865
…. ИЗ НИХУНИКАЛЬНЫХБРЕНДОВ - 552
*Мониторинг проводится Cushman&Wakefield на основе выборки из 9 качественных торговыхцентров Москвы общей GLA 0,5 млн кв.м. Эти торговые центры функционируют не менее одногогода и обладают сформировавшейся зоной охвата.
КОЛИЧЕСТВО БРЕНДОВМного или мало
CUSHMAN & WAKEFIELD 20
MARKETBEATQ1 2013
WAREHOUSE & INDUSTRIAL
2013 Прогноз
Новое строительство в Московском регионе 1.2 mn sq m
Объем заключенных сделок купли и продажи в Московском регионе
1 млн. кв. м
Доля вакантных площадей на конец года в классе A 1%
CUSHMAN & WAKEFIELD 21
MARKETBEATQ1 2013
ПРЕДЛОЖЕНИЕ В МОСКОВСКОМ РЕГИОНЕНовое строительство (Класс A and B) тыс. кв. м
Q1 2013– Новое строительство138,000 sq m
2013–Всего будет построено за
год1,200,000 sq m
• Доля свободных площадей в классеА составляет 1% с 3 кв. 2011 года
• Доля вакантных площадей всегменте качественных складскойнедвижимости в краткосрочномпериоде не изменится.
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013F
CUSHMAN & WAKEFIELD 22
MARKETBEATQ1 2013
РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРЕДЛОЖЕНИЯРаспределение предложения в Московском регионе (класс А и B)
СУЩЕСТВУЮЩИЕ СКЛАДСКИЕ ПЛОЩАДИ НОВОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО 2013 ГОД
0
200
400
600
800
1 000
Дмитровскоешоссе (A104)
Ярославскоешоссе (M8)
Щелковскоешоссе (A103)
Горьковскоешоссе (M7)
Новорязанскоешоссе (M5)
Каширскоешоссе (M4)
Симферопольскоешоссе (M2)
Калужскоешоссе (A101)
Киевскоешоссе (MЗ)
Минскоешоссе (M1)
Новорижскоешоссе (M9)
Ленингралскоешоссе (M10)
30+ km 10-30 km 0-10 km Moscow
0
50
100
150
200
250
300
Дмитровскоешоссе (A104)
Ярославскоешоссе (M8)
Щелковскоешоссе (A103)
Горьковскоешоссе (M7)
Новорязанскоешоссе (M5)
Каширскоешоссе (M4)
Симферопольскоешоссе (M2)
Калужскоешоссе (A101)
Киевскоешоссе (MЗ)
Минскоешоссе (M1)
Новорижскоешоссе (M9)
Ленингралскоешоссе (M10)
30+ km 10-30 km 0-10 km Moscow
CUSHMAN & WAKEFIELD 23
MARKETBEATQ1 2013
СТАВКИ АРЕНДЫ В МОСКОВСКОМ РЕГИОНЕЧистые ставки аренды в классе А в $ за кв. м в год и условия аренды
$132
$130
$140
$105
$110
$135
$135
$135
$80
$90
$100
$110
$120
$130
$140
$150
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013F
КЛАСС A КЛАСС B КЛАСС C
Чистая арендная ставка,
Долл. США/
кв. м/год130 -140 120-130** 170**
Операционные расходы
Долл. США/
кв. м/год30-40 20-30 -
Коммунальные платежи
Долл. США/
кв. м/год10-15 10 -
Ежегодная индексация CPI-3% 8-10% n/d
Минимальный срок аренды
лет 5-10 1-5 -
Депозит, месяцев месяцев 3-6 1-3 -
Предоплата, месяцев месяцев 1-3 1-3 1
Валюта договора USD/EUR RUB RUB
Минимальная арендуемая
площадькв. м 3 000 500 -
CUSHMAN & WAKEFIELD 24
MARKETBEATQ1 2013
СпросОбъем заключенных сделок по покупке и продаже.
Объем арендованных и купленныхкачественных складских площадей 1кв. 2013 года в Московском регионесоставил в 115 тыс. кв. m, в регионах51 тыс. кв. м.
Объем заключенных сделок былменьше, чем в I кв. 2013 года, носоответствует среднему показателю2008-2012 гг.
По нашей оценке, в этом году в регионебудет арендовано и куплено вмосковском регионе около 1 млн .кв м, в регионах 250,000 - 300,000 кв. мкачественных складских площадей.
0,00
200,00
400,00
600,00
800,00
1 000,00
1 200,00
1 400,00
2008 2009 2010 2011 2012 2013F
Москва Регионы Прогноз
CUSHMAN & WAKEFIELD 25
MARKETBEATQ1 2013
РЕГИОНЫЧистые ставки аренды $ за кв. м в год.
ГОРОД
Средняя чистая арендная
ставка,
Долларов США / кв.м/
год
Средняя арендуемая
площадь,
кв. м
Москва 130-140 10,000-15,000Санкт-Петербург 125-135 2,000-10,000Екатеринбург 115-125 5,000-10,000Нижний Новгород 115-120 3,000-5,000Самара 110-115 3,000-5,000Казань 90-100 3,000-5,000Ростов-на-Дону 115-120 3,000-5,000Краснодар 115-120 3,000-5,000Новосибирск 110-115 2,000-5,000Уфа 90-100 3,000-5,000
$0
$20
$40
$60
$80
$100
$120
$140
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Санкт Петербург Екатеринбург Ростов-на-Дону
• В большинстве регионов доля вакантных площадей падает, ставки аренды растут.
CUSHMAN & WAKEFIELD 26
MARKETBEATQ1 2013
CAPITAL MARKETS
2013 FORECAST
TOTAL VOLUME OF INVESTMENTS US$ 8 bn
FORECAST UNCHANGED
CUSHMAN & WAKEFIELD 27
MARKETBEATQ1 2013
• В I КВ 2013 ОБЪЕМ ИНВЕСТИЦИЙ СОСТАВИЛ 3,39 МЛРД. ДОЛЛ. США
• ЭТО ОЧЕРЕДНОЙ РЕКОРД НА ИНВЕСТИЦИОННОМ РЫНКЕ РОССИИ
НАШ ПРОГНОЗ НА 2013 ГОД
8 МЛРД ДОЛЛ США
ИНВЕСТИЦИИ В КОММЕРЧЕСКУЮ НЕДВИЖИМОСТЬ РОССИИ
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 F2013
mn
USD
Office Retail Industrial Other Forecast
4,560
5,3545,798
2,256
3,994
7,547 7,4378,000
3,392
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
-200%
-100%
0%
100%
200%
300%
400%
500%
2008
Q1
2008
Q2
2008
Q3
2008
Q4
2009
Q1
2009
Q2
2009
Q3
2009
Q4
2010
Q1
2010
Q2
2010
Q3
2010
Q4
2011
Q1
2011
Q2
2011
Q3
2011
Q4
2012
Q1
2012
Q2
2012
Q3
2012
Q4
2013
Q1
YoY % change Office % of total Retail % of totalТорговые центры, %Офисы, % % изменений
CUSHMAN & WAKEFIELD 28
MARKETBEATQ1 2013
СРЕДНЕКВАРТАЛЬНЫЙ ОБЪЕМ ИНВЕСТИЦИЙ С 2007 ГОДА ВЫРОС ПОЧТИ В ДВА РАЗА
ДОЛЯ СДЕЛОК С ОФИСНЫМИ И ТОРГОВЫМИ ОБЪЕКТАМИ СОСТАВЛЯЕТ ОКОЛО 80%
СРЕДНИЕ СТАВКИ КАПИТАЛИЗАЦИИ НА РЫНКЕ МОСКВЫ:
ОФИСЫ 8.50%
ТОРГОВЫЕ ЦЕНТРЫ 9.25%
СКЛАДЫ 11.5%
ГЕОГРАФИЯ ИНВЕСТИЦИЙ
СТАВКИ КАПИТАЛИЗАЦИИ
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Q1 2013
Moscow S. Peterburg OtherМосква С. Петербург Регионы
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Q1
'13
CBR refinancing rate Office primeShopping center prime W&I Prime
Ставка рефинансирования ЦБР
Торговые центры
Офисные здания
Склады
ИНВЕСТИЦИИ В КОММЕРЧЕСКУЮ НЕДВИЖИМОСТЬ РОССИИ
CUSHMAN & WAKEFIELD 29
MARKETBEATQ1 2013
$950.4
$431.4 $351.2
$552.9
$674.0
$527.0
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1,000
2007 2008 2009 2010 2011 2012
млрд
. дол
л. С
ША
Весь мир EMEA AsiaPac Americas
МИРОВОЙ РЫНОК ИНВЕСТИЦИЙ
• Размер мирового рынка инвестиций в коммерческую недвижимость в 2012 году составил около 530 млрд. долларов США.
• Объем инвестиций в коммерческую недвижимость России составил 7,44 млрд. долларов США (около 1,5%)
• Основную положительную динамику обеспечивают развивающиеся рынки
CUSHMAN & WAKEFIELD 30
MARKETBEATQ1 2013
МИРОВОЙ РЫНОК ИНВЕСТИЦИЙЛидеры
EMEA135,6 млрд. долл. США
Америка154,4 млрд. долл. США
ОфисыТорговые центрыСкладыГостиницыДругое
• Лидеры мирового инвестиционного рынка 2012 г. – Нью-Йорк ($47 млрд.), Лондон ($36 млрд.), Токио ($26 млрд.).Это наиболее крупные и стабильные рынки.
• Азия – крупнейший инвестиционный рынок, НО
• Офисы, ритейл и склады формируют только 25% всего инвестиционного рынка Азии.
• Гонконг и Токио – лидеры в сегменте торговой недвижимости
• Токио, Гонконг, Сеул и Шанхай – лидеры в офисном сегменте
• Токио, Гонконг и Тайвань – лидеры складского сегмента
• Китай формирует более половины инвестиционного рынка региона, НО в основном это земельные участки и бумажные проекты
Азия / Тихоокеанский регион284,7 млрд. долл. США
CUSHMAN & WAKEFIELD 31
MARKETBEATQ1 2013
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РИСКИ
• Офисный, торговый искладской сегментыплохо развиты, малоинвестиционныхвозможностей
• Доходность ~4% науровне гособлигаций
• Большоеколичество денегне подкрепленноереальнымиобъектами.
• Рынок перегрет
• Арендные ставкиноминированы внациональной валюте
• Валютные риски
• Большое количествоинвестиционныхвозможностей
• Стабильный рынок
• Низкая доходность: около 3% на торговыеобъекты и 4% на офисные
• Лидер по количествуофисных площадей вЕвропе
• Стабильный рынок
• Низкая доходность: около 3% на торговыеобъекты и 4% на офисные
• Слабо развитрегиональный рынок
• Только два крупныхинвестиционных рынка: Москва и Санкт-Петербург
• Экономикаподвержена сильнымколебаниям
• Высокая доходность
ВеликобританияЗап. Европа(без Великобритании)
Бразилия КитайРоссия
Офисы Склады Торговые центры Отели Другое
www.cushmanwakefield.com
RESEARCH [email protected]