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Dominican Power Partners(Una subsidiaria indirecta ?lial de The AES Corporation)

Informe de los Auditores Independientes

Estados Financieros31 de diciembre de 2018


Estados Financieros(En miles de dólares de los Estados Unidos de América)

Contenido Página (s)

Informe de los Auditores Independientes................................................................... ..

1- 4

Estados Financieros:

Estados de Situación Financiera................................................................................. ..

5- 6

Estados de Resultados................................................................................................ ..

7

Estados de Cambios en el Patrimonio........................................................................ ..

8

Estados de Flujos de Efectivo..................................................................................... ..

9 - 10

Notas a los Estados Financieros................................................................................. ..

11- 64

Ernst&Younq. S.R.L. Tei: (809) 472-3973RNc No. 1-31-20492-9 Fax: (809) 381-4047Torre Empresarial Reyna ll, ey.comSuite 900, Piso 9,

Building a better Pedro Henriquez Uref1a_No.138:_working world Santo Domingo. Republica Dominicana.

Infrme I Audi re lnd nines

A la Asamblea de Socios de

Dominican Power Partners

Opinión

Hemos auditado los estados financieros de Dominican Power Partners (“la Compa?ia”), los cualcscomprenden el estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2018, y los estados de resultados, decambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, asi como las notas a losestados financieros, incluyendo un resumen de las principales políticas contables.

En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectossignificativos, la simación financiera de la Compañía al 3l de diciembre de 2018, su desempeño financieroy sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de conformidad con Nonnas Internacionales deinformación Financiera (“NIIFs”).

Base para la opinión

Efectuamos nuestra auditoría de conformidad con las Normas Internacionales de Auditoria ("NIAs").Nuestras responsabilidades bajo dichas normas se encuentran descritas en la sección de Responsabilidadesdel auditor con relación a Ia auditoría de los estados-financieros de nuestro informe. Somos independientesde la Compañia. de confonnidad con el Código de Ética de Contadores Profesionales del ConsejoInternacional de Nomias de Ética para Contadores (“IESBA", por sus siglas en inglés), el Código de ÉticaProfesional del Instituto de Contadores Públicos Autorizados de la República Dominicana (ICPARD), juntocon los requerimientos de ética que son relevantes para nuestra auditoría de los estados financieros, y hemoscumplido con nuestras otras responsabilidades éticas de acuerdo con esos requerimientos y con el Código deEtica del lESBA y el ICPARD. Consideramos que la evidencia de auditoria que hemos obtenido es suficientey apropiada para proporcionar una base para nuestra opinión de auditoría. '

Asuntos claves de auditoría

Los asuntos clave de auditoría son aquellos que, basados en nuestro juicio profesional, han sido de los mássignificativos en nuestra auditoria de los estados financieros del período corriente. Estos asuntos fueronconsiderados en el contexto de nuestra auditoría de los estados financieros en su conjunto y en la formaciónde nuestra opinión de auditoría sobre estos, y no expresamos una opinión por separado sobre dichos asuntos.Para cada asunto clave detallado a continuación, describimos cómo se ha abordado ese asunto, en el contextode nuestra auditoria.

Hemos cumplido con las responsabilidades descritas en 1a sección “Responsabilidades del auditor enrelación con la auditoría de los estados ?nancieros" de nuestro informe, incluyendo las relacionadas con losasuntos clave de auditoría. Consecuentemente, nuestra auditoría incluyó la ejecución de procedimientosdiseñados para responder a nuestra evaluación de los riesgos de error material en los estados financieros. Losresultados de nuestros procedimientos de auditoria, incluyendo los procedimientos ejecutados para abordarlos asuntos clave de auditoría detallados a continuación proporcionan las bases para nuestra opinión deauditoria de los estados financieros adjuntos.

A memberlìrm ol ErnstL YoungGlobalLimiled

I. Cuentas por cobrar a clientes

Las cuentas por cobrar a clientes al 31 de diciembre de 2018 ascienden a US$105 .5 millones, se encuentrandetalladas en la Nota 6 a los estados ?nancieros y representan el 18% del total de activos de la Compañía al31 de diciembre de 2018. Las cuentas por cobrar se concentran en Corporación Dominicana de EmpresasEléctricas Estatales

-“CDEEE” que representan el 100% del total de cuentas por cobrar facturadas al 31 de

diciembre de 2018. La evaluación sobre la recuperabilidad de estas cuentas por cobrar incluye en ciertamedida un nivel de juicio de la Administración.

Efectuamos, entre otros, los siguientes procedimientos de auditoría:

I Enviamos y obtuvimos la confirmación de saldos de CDEEE, la cual fue conciliada con los registros decontabilidad de la Compañía.Analizamos los contratos y acuerdos pactados con dicha entidad.Evaluamos la integridad de los datos y los supuestos utilizados por la administración para el cálculo de

la estimación de deterioro de las cuentas de cobro dudoso.

II. Activos por impuesto diferido

La Compañía tiene activos por impuesto diferido significativos reconocidos en su estado de situaciónfinanciera. La recuperación de los activos por impuestos diferidos requiere que la Administración hagajuicios sobre la estimación de la renta gravable futura. Al 31 de diciembre de 2018, el valor en libros de losactivos por impuestos diferidos es de US$2.67 millones. El detalle del impuesto diferido se encuentrarevelado en la Nota 18 a los estados Financieros.

Efectuamos, entre otros, los siguientes procedimientos de auditoría:

0 Evaluamos el proceso de la Compañía para determinar la recuperabilidad de los activos por impuestosdiferidos.

0 Evaluamos las proyecciones de la utilidad fiscal futura y su consistencia con los planes de negocios y elpronóstico utilizado.

- Evaluamos lo adecuado de las revelaciones en los estados financieros.

Otra información

La otra información consiste en información incluida en el Informe de Buen Gobierno Corporativo distintaa los estados financieros y de nuestro informe de auditoría sobre ellos. La Administración es responsable porla otra información.

Se espera que el Informe de Buen Gobierno Corporativo de la Compañía esté disponible para nosotrosdespués de la fecha de este informe de auditoría. Nuestra opinión sobre los estados financieros no cubre laotra información y no expresaremos una opinión o ninguna otra forma de conclusión de aseguramiento alrespecto.

En relación con nuestra auditoria de los estados financieros, nuestra responsabilidad es leer esta otrainformación en cuanto esté disponible, y al hacerlo, considerar si hay una desviación material entre esa otrainformación y los estados financieros, o con nuestro conocimiento obtenido durante el curso de la auditoría.Si determinamos que la otra información contiene desviaciones materiales, se nos requiere informar ese

hecho.

Responsabilidades de la Administración y de los en cargados del gobierno dela Compañía sobre los estados

ƒinan cieros

La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados ?nancierosde conformidad con las NIIFs, asi como por el control interno que la Administración determine que es

necesario para permitir la preparación de estados ?nancieros que estén libres de errores significativos, debidoya sea a fraude o error.

En la preparación de los estados financieros, la Administración también es responsable de la evaluación de

la capacidad de la Coinpañía para continuar como empresa en marcha, revelando, según corresponda, los

asuntos relacionados con el negocio en marcha y utilizando el principio contable de empresa en marcha.

Los encargados de la Administración de la Conipañía son responsables de la supervisión del proceso de

información financiera de la Compañía.

Responsabilidades del auditor en relación con la auditoria de los estados financieros

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable acerca de que, si los estados financieros consideradosen su conjunto están libres de error material, debido a fraude o error, y emitir un informe de auditoria queincluye nuestra opinión. La seguridad razonable es un nivel alto de seguridad, pero no es una garantía de

que una auditoría efectuada de acuerdo con las NIAs siempre detectará un error material cuando existe. Loserrores pueden deberse a fraude o error y son considerados materiales cuando, individualmente o en suconjunto, pudiera esperarse razonablemente que in?uyan las decisiones económicas que tomen los usuariosbasándose en estos estados financieros.

Como parte de una auditoría de conformidad con las NIAs, nosotros ejercemos el juicio profesional ymantenemos escepticismo profesional durante la auditoría. Asimismo, nosotros como auditores, también:ø ldentificamos y evaluamos los riesgos de error material en los estados financieros, debido a fraude o

error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoria para responder a dichos riesgos, y obtenemosevidencia de auditoría su?ciente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgode no detectar un error material debido a fraude es más alto que en el caso de un error material debido a

error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones intencionales, manifestacionesintencionalmente erróneas, o la elusión del control interno.

0 Obtenemos un entendimiento del control interno relevante para la auditoría, con el propósito de diseñarprocedimientos de auditoría que seaii adecuados en función de las circunstancias, pero no con el

propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía.0 Evaluamos que las políticas contables utilizadas sean adecuadas, así conio la razonabilidad de las

estimaciones contables y las revelaciones efectuadas por la Administración.ø Concluimos sobre el uso adecuado por parte de la Administración del principio contable de empresa en

marcha y, basándonos eii la evidencia de auditoría obtenida, concluiinos sobre si existe unaincertidumbre significativa relacionada con hechos o condiciones que pueden generar dudas

significativas sobre la capacidad de la Compañía para continuar como empresa en marcha. Si

concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestroinforme de auditoria sobre las revelaciones correspondientes en los estados ?nancieros o, si dichasrevelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones están

basadas en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sinembargo, eventos o condiciones futuras pueden causar que la Compañía no continúe como una empresaen marcha.

0 Evaluamos la presentación global, estructura y contenido de los estados financieros, incluyendo las

revelaciones, ysi dichos estados financieros representan las transacciones subyacentes y eventos de

manera que logren la presentación razonable.

Nos comunicamos con los encargados de la Administración de la Compañía en relación, entre otros asuntos,el alcance y oportunidad de nuestra auditoría y los hallazgos signi?cativos incluyendo cualquier deficienciasignificativa en el control interno que hayamos identificado durante nuestra auditoría.

También proporcionamos a los encargados de la Administración de la Compañía una declaración de quehemos cumplido con los requerimientos éticos aplicables con relación a la independencia y comunicado todaslas relaciones y otros asuntos que consideremos razonablemente que puedan afectar nuestra independenciay, cuando sea aplicable, las correspondientes salvaguardas.

Entre los asuntos que han sido comunicados a los encargados de la Administración de la Compañía,detenninamos los que han sido los más significativos en la auditoría de los estados financieros del períodocorriente y que son en consecuencia los asuntos clave de auditoría. Hemos descrito dichos asuntos clave deauditoría en nuestro informe de auditoria, a menos que una ley o regulación pública del asunto o, encircunstancias extremadamente raras, determinemos que un asunto no debe ser comunicado en nuestroinforme debido a que sería razonablemente esperar que las consecuencias adversas de hacerlo superarían losbene?cios de interés público de su comunicación.

El socio encargado de la auditoría que ha elaborado este informe de los auditores independientes es RubénTejeda.

24 de abril de 2019,ul-Á

4_

Santo Domingo,República Dominicana


Estados de Situación Financiera

31 de diciembre de 2018 y 2017

(En miles de dólares de los Estados Unidos de América)

2018 2017

Notas ACTIVOS

Activos corrientes:

4 Efectivo y equivalentes de efectivo $ 30,884 $ 18,548

3a Inversión 89 925 Cuentas por cobrar a partes relacionadas 149,298 46,116

6 Cuentas por cobrar clientes, neto 105,527 60,367

3b Inventarios de repuestos y partes 2,447 2,067

9 Otros activos no financieros 242 1,673

Total de activos corrientes 288,487 128,863

Activos no corrientes:

7 Propiedad, planta y equipo, neto 302,136 316,5448 Activos intangibles, neto 1,894 233

9 Otros activos no financieros 197 503

Total de activos no corrientes 304,227 317,280

Total de activos $ 592,714 $ 446,143


Estados de Situación Financiera (Continuación)

31 de diciembre de 2018 v 2017


Notas PASIVOS Y PATRIMONIO

Pasivos corrientes:

l 1 Cuentas por pagar proveedores y otros pasivos

5 Cuentas por pagar a partes relacionadas

5 Dividendos por pagar18 Impuesto sobre la renta por pagar

Total de pasivos corrientes

Pasivos no corrientes:

12 Bonos por pagar, neto18 Impuesto sobre la renta diferido

Compensación a largo plazo

Total de pasivos no corrientes

Total de pasivos

Patrimonio:Acciones comunes con valor de US$l;500,000,000 acciones autorizadas; 15,000,100acciones emitidas y en circulación en 2018 y2017

Capital contributivo

Capital adicional pagado

Dé?cit acumulado

Utilidades retenidas restringidas

Total patrimonio

Total pasivos y patrimonio

Las notas a??untas son parte integral de estos estados financieros.

2018 ¶1

10,384 $ 10,756

82,641 33,814

59,669—

24,629 1 1,500

177,323 56,070

305,434 305,036

21,636 11,903

41 45

327,111 316,984

504,434 373,054

15,000 15,000

104,976 104,976

996 963

(44,872) (61,328)

12,180 13,478

88,280 73,089

592,714 $ 446,143


Estados de Resultados

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y 2017


Notas

15

16

12

17

18

14

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros.

2018 2 17

Ingresos

Ventas de electricidad- contratos $ 205,959 $ 197,446

Ventas de electricidad- Intercompañía y

mercado ocasional 107352 462295

Total de ingresos 313,311 243,741

Costos y gastos de operación

Compras de electricidad (37,546) (38,689)

Combustibles y costos relacionados alcombustible (104,074) (92,923)

Gastos generales, de operación y mantenimiento (40,792) (38,559)

Total de costos y gastos de operación (182,412) (170,171)

Utilidad en operaciones 130,899 73,570

Otros ingresos (gastos)

Costos ?nancieros, neto (16,335) (16,232)

Amortización de descuento de deuda (71) (179)

Otros gastos, neto (1,234) (4,326)

(Pérdida) ganancia cambiaria, neta (402) 9

Utilidad antes de impuesto 112,857 52,842

Impuesto sobre la renta (38,030) (18,965)

Utilidad neta $ 74,827 $ 33,877

Utilidad neta básica y diluida por acción $ 4.99 $ 2.26

-7-


Estados de Cambios en el PatrimonioPor los años terminados el 31 de diciembre de 2018 v 2017


Capital Utilidades

Número de Acciones Capital Adicional Déficit Retenidas Total

Nota Acciones Comunes Contributivo Pagado Acumulado Restringidas Patrimonio

Saldos al 1 de enero de 2017 15,000,100 $ 15,000 $ 104,976 $ 921 $ (62,096) $ 14,994 $ 73,795

Efecto revalúo 3p— — — —

1,516 (1,516)_Utilidad neta

_ _ _ _33,877

_33,877

Dividendos pagados

_ _ _ _(34,625)

_(34,625)

Aumento de capital 3f_ _ _

42

_ _42

Saldo a1 31 de diciembre de 2017 15,000,100 15,000 104,976 963 (61,328) 13,478 73,089

Efecto revalúo 3p

_ _ _ _1,298 (1,298)

_Utilidad neta

_ _ _ _74,827

_74,827

Dividendos declarados 5

_ _ _ _(59,669) — (59,669)

Aumento de capital 3f — _ _33

_ _33

Saldos al 31 de diciembre de 2018 15,000,100 $ 15,000 $ 104,976 S 996 S (44,872) S 12,180 $ 88,280

Las notas adjuntas son parte integral de estos estados financieros.


Estados de Flujos de Efectivo

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 v 2017


Notas 2018 2 17

Flujos de efectivo de las actividades de operación:

Utilidad neta $ 74,827 $ 33,877

Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto provisto por las

actividades de operación:

7 Depreciación 21,244 16,412

Amortización de intangible 96 137

Estimación de deterioro para cuentas de cobro dudoso 4

_17 Impuesto sobre la renta 38,030 18,965

Bene?cios de compensación a largo plazo 63 65

Pérdida (ganancia) cambiaria 402 (9)

7, 16 Pérdida en retiro de propiedad, planta y equipos 1,364 4,320

11 Amortización de costos diferidos de financiamiento 325 373

1 1 Amortización de descuento de deuda 71 179

Ingresos por intereses, neto 16,010 15,859

152,436 90,178

Cambios en activos y pasivos de operación:

Aumento en cuentas por cobrar (47,745) (8,243)

Aumento en cuentas por cobrar a partes relacionadas (103,182) (45,762)

Aumento en inventarios (380) (423)Iåzitsirëioiëiuclon (aumento) en gastos pagados por anticipado y otros

1,431 (672)

Aumento en cuentas por pagar a proveedores y otros 3,267 13,465

Aumento en cuentas por pagar y pasivos acumulados a partes

relacionadas 43,327 7,344

(Disminución) aumento en gastos acumulados y otros (3) 18

54,651 55,905

Impuesto sobre la renta pagado (16,959) (2,001)

Intereses cobrados 2,581 2,337

Intereses pagados (20,021) (20,097)

Efectivo neto provisto por las actividades de operación 20,252 36,144

Pasan... $ 20,252 $ 36,144

-9-


Estados de Flujos de Efectivo (Continuación)

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 v 2017


Notas Vienen...

Flujos de efectivo de las actividades de inversión:

7 Adquisición de propiedad, planta y equipos

Anticipos a proveedores de propiedad, planta y equipo

8 Compra de activo intangible

Vencimiento de inversión

Adquisición de inversión

Efectivo neto usado en las actividades de inversión

Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento:

Dividendos pagados

Producto de préstamos

Pago a préstamos

Pago de línea de crédito

Pagos de costos diferidos de ?nanciamiento y descuento

Efectivo neto usado en las actividades de financiamiento

Aumento (disminución) neta de efectivo y equivalentes de efectivo

Efectivo y equivalentes de efectivo a1 inicio del año

Efectivo y equivalentes de efectivo al ?nal del año

Transacciones que no involucran movimiento de efectivo:Compras de propiedad, planta y equipos no pagadas al ?nal del año

Compras de activo intangible no pagado al ?nal del año

Las notas adjuntas son parte ¡nte gral de estos estados financieros.

$

6699

N

20,252

(7,022)

(197)

(697)

(7,916)

12,336

18,548

30,884

1,756

1,060

$

S

$

(42,o1 1)

(503)

44

(92)

(42,562)

(34,625)

303,000

(252,000)

(27,500)

(3,265)

(14,390)

(20,808)

39,356

18,548

1,081

-]()-


Notas a los Estados Financieros



Organización y naturaleza de las operaciones

Dominican Power Partners (“la Compañia” o “DPP”) es una subsidiaria indirecta de TheAES Corporation (“la Casa Matriz” o “AES”) y es una empresa de responsabilidad limitadaorganizada bajo las leyes de las Islas Caimán, constituida el 14 de noviembre de 1995. El8 de septiembre de 2016, la Junta Directiva de DPP migro su lugar de administración efectiva

a España.

DPP tiene una sucursal registrada en Santo Domingo, República Dominicana que es

propietaria de las unidades de generación Los Mina V y VI y de una unidad de

almacenamiento de energía. Las unidades tienen una capacidad instalada de generación de

368 megavatios—hora y consisten en dos turbinas-generadoras de turbo gas de ciclo

combinado, una unidad de baterías para el almacenamiento de energía y otros equipos

necesarios para la generación de electricidad. DPP comenzó sus operaciones comerciales

el 4 de mayo de 1996.

Durante los años 2002 y el 2003, las plantas recibieron una mejora consistente en la

instalación de un sistema de compresión y un enfriador evaporador. En marzo de 2003, la

Compañía implementó la conversión a alimentación con gas natural, resultando en una planta

de generación más limpia. En junio de 2017, se concluyó el proyecto de conversión de las

unidades de gas a ciclo combinado de vapor y la instalación de la unidad de almacenamiento.

Las plantas fueron desarrolladas originalmente por la empresa Destec bajo un contrato de

construir, poseer y operar, acordado con la Corporación Dominicana de Empresas Eléctricas

Estatales (“CDEEE”), entidad controlada por el Estado Dominicano (antes Corporación

Dominicana de Electricidad), mediante el cual la Compañía operaba la planta para generar

y vender electricidad a CDEEE bajo un contrato de venta de energía de quince (15) años.

El 30 dejunio de 1997, DPP fue adquirida por la Casa Matriz através de varias subsidiarias

totalmente controladas por AES. Hasta septiembre de 2001,

DPP operaba las plantas

siguiendo el esquema del contrato. En los inicios de 2002, DPP firmó un acuerdo con CDEEE

y el Gobierno de República Dominicana (“Acuerdo de Terminación”) donde, conretroactividad a septiembre de 2001, se terminó el acuerdo de generación y venta y se

transfirió a DPP la propiedad de la planta y el terreno donde está localizada la misma. En

adición, CDEEE trans?rió sus derechos bajo el contrato de venta de energía a Empresa

Distribuidora de Electricidad del Este, S. A. (“EDE Este”), una empresa de distribución de

energía que presta servicio a la región Este de República Dominicana, incluyendo una partede la ciudad capital, Santo Domingo. Este contrato venció el 31 de julio de 2016.

-11_





1. Organización y naturaleza de las operaciones (continuación)

El 18 dejunio de 20 l 4, la Compañía firmó un contrato de venta para el suministro de energía

y capacidad a la CDEEE. Este contrato entró en vigencia el 1 de agosto de 2016 y finalizará

el 31 de diciembre de 2022.

La oficina administrativa de la sucursal se encuentra ubicada en la Avenida Winston

Churchill No. 1099, Torre Acrópolis, piso 23, Ensanche Piantini, Santo Domingo, República

Dominicana.

Los estados ?nancieros de la Compañia fueron autorizados por la Administración para suemisión el 24 de abril de 2019.

Base de presentación

(a) Declaración de cumplimiento

Los estados financieros de Dominican Power Partners han sido preparados de conformidad

con las Nonnas Internacionales de información Financiera (N IIF) emitidas por el Consejo

de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés).

(b) Base de preparación

Los estados ?nancieros han sido preparados sobre la base de costo histórico. Otros activos

financieros, otros pasivos financieros, otros activos no financieros y otros pasivos nofinancieros se presentan al costo amortizado o al costo histórico.

(c) Moneda de presentación

La moneda de curso legal en República Dominicana es el peso dominicano; sin embargo,

la Compañía adoptó el dólar estadounidense (US$) como la moneda funcional y de

presentación de sus estados financieros, debido a que dicha moneda refleja de mejor maneralos eventos y transacciones efectuadas por la Compañía. La adopción del dólar

estadounidense como moneda funcional se fundamentó en que los precios de venta de energía

y servicios están denominados y pactados en dicha moneda, las compras de bienes y servicios

están establecidos en dólares los cuales son generados por las actividades operativas y de

financiamiento, los flujos de efectivo de sus actividades operativas regulares son usualmente

mantenidos en dólares, para su posterior uso en esa moneda y los préstamos adquiridos yaportaciones de accionistas se denominan en dólares.

_12_





2. Base de presentación (continuación)

(c) Moneda de presentación

El efecto del cambio de otras monedas es registrado en los resultados de las operaciones

como ganancia o pérdida cambiaria. Al 31 de diciembre de 2018, la tasa de cambio al cierre

anual de dólares americanos utilizada era de RD$50.28 (2017: RD$48.32) y la tasa de cambio

promedio anual fue de RD$49.5l (2017: RD$47.52).

(d) Uso de estimaciones y supuestos

La preparación de los estados ?nancieros en conformidad con las Normas Internacionales

de información Financiera requiere que la Administración efectúe un número de

estimaciones y supuestos que afectan las cifras reportadas en los activos, pasivos, ingresos

y gastos. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos son revisadas de manera periódica. Los resultados de las

revisiones de estimaciones contables son reconocidos en el período en que esta haya sido

revisada y cualquier otro período futuro que éstas afecten.

Los principales supuestos en relación con hechos futuros y otras fuentes de las estimaciones

propensas a variaciones a la fecha de los estados ?nancieros y que por su naturaleza tienen

un alto riesgo de causar ajustes de importancia relativa a las cifras de los activos y pasivos

en los estados ?nancieros del próximo año, se presentan a continuación:

Deterioro de activos no ?nancieros

La Compañia estima que no existen indicadores de deterioro para ninguno de sus activos

no ?nancieros a la fecha de los estados financieros. Otros activos no ?nancieros también

son evaluados por deterioro cuando existen indicios de que los valores registrados no serán

recuperables.

Activos por impuesto sobre la renta diferido

Los activos por impuesto sobre la renta diferido han sido reconocidos considerando queexiste una probabilidad razonable de su realización a través de su aplicación a utilidades

fiscales futuras conjuntamente con una planeación de estrategias fiscales diseñada por la

Administración de la Compañía.

-13-






(d) Uso de estimaciones y supuestos (continuación)

Arrendamientos operativos

La Compañía incluye dentro de sus actividades comerciales el arrendamiento a terceros de

sus propiedades de inversión. La Compañía ha determinado, con base en la evaluación de

los términos y condiciones de los contratos de arrendamiento suscritos, que retiene para sí

todos los riesgos o derechos de las propiedades arrendadas y por lo tanto, los contratos de

arrendamiento los clasifica como arrendamientos operativos.

(e) Nuevas normas e interpretaciones

Las políticas contables adoptadas por la Compañía para la preparación de sus estados

financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018 son consistentes con aquellas que fueron

utilizadas para la preparación de sus estados financieros consolidados al 31 de diciembre de

2017, excepto por la adopción de las NIIF s 9 y 15 que se presentan en los siguientes párrafos:

g.1 - Normas que entraron en vigencia en 2018

Las siguientes Normas Internacionales de Información Financiera entraron en vigencia a

partir el l de enero de 2018:

NIIF 9 Instrumentos Financieros

La NIIF 9 reemplaza la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 39 "Instrumentos

Financieros": Reconocimiento y Medición" por períodos anuales comienzan en o después

de el l de enero de 2019. La Compañía adoptó 1a NIIF 9 el l de enero de 2019 en forma

prospectiva y no tiene impacto materiales que afecten en el déficit acumulado.

_14_






(e) Nuevas normas e interpretaciones (continuación)

g.1 - Normas que entraron en vigencia en 2018 (continuación)

La NIIF 9 reúne los tres aspectos de la contabilidad de los instrumentos ?nancieros:

- Clasi?cación y medición: la Compañía no ha identificado cambios en la clasificación ymedición de los activos ?nancieros basados en su naturaleza, ?ujos de efectivo

contractuales y modelo de negocio.

- Deterioro: Con la adopción de la NIIF 9, la Compañía reconoció un incremento en el

deterioro de las cuentas por cobrar con base en el modelo de reserva de pérdidas

esperadas.

- Contabilidad de coberturas: no se ha identificado impacto.

La información comparativa del año 2017 no ha sido re-expresada. Por lo tanto, la

información del año 2017 se presenta bajo NIC 39 y puede no ser comparable con la

información del año 2018.

El cambio de política contable en los estados financieros no tuvo impacto en los importes

totales de flujos de efectivo para las actividades de operación, actividades de inversión yactividades de financiamiento durante los períodos presentados en este documento.

NIIF 15 Ingresos Procedentes de Contratos con Clientes

La NIIF 15 se emitió en mayo de 2014 y establece un modelo de cinco pasos que aplicará

a los ingresos procedentes de contratos con clientes. Bajo la NIIF 15 los ingresos se reconocen

por un importe que refleja la contraprestación a la que una entidad espera tener derecho acambio de transferir bienes o servicios a un cliente. La nueva norma sobre ingresos sustituyó

todos los requerimientos anteriores sobre reconocimiento de ingresos bajo otras NIIFs.

La Compañía optó por la aplicación retrospectiva modi?cada para el período anual queempezó el l de enero de 2018. Como resultado de la adopción de la norma, la Compañía

determinó que no tiene efecto acumulado en el estado de cambios de patrimonio al 1 de

enero de 2018; sin embargo, con relación a las ventas en el mercado ocasional, la Compañía

ha de reconocer los ingresos por las horas en que es un vendedor neto y el costo de ventas

por las horas en que es un comprador neto.

_15_







g.I - Normas que entraron en vigencia en 2018 (continuación)

NIIF 15 Ingresos Procedentes de Contratos con Clientes (continuación)

Los ingresos y costos generados desde el 1 de enero de 2018 se presentan bajo la NIIF 15,

mientras que los montos de período anterior no han sido ajustados y continúan reportándose

de acuerdo a 1a norma anterior.

A continuación se presentan una comparación de los ingresos y costo del año 201 8 registrados

bajo NIIF 15, con los que se hubiesen reportado bajo la anterior NIC 18:

Reportado Saldos Impacto

Según NIIF 15 Según NIC 18 por adopción

Estado de Resultados

Ingresos:

Ventas de electricidad - intercompañía ymercado ocasional $ 107,352 $ 106,759 $ 593

Total ingresos 107,352 106,759 593

Costos y gastos de operación:

Compras de electricidad (37,546) (36,953) (593)

Total de costos y gastos de operación (37,546) (36,953) (593)

Utilidad en operaciones $ 69,806 S 69,806 $—

g.2 - Normas que aun no han entrado en vigencia

Las Normas Internacionales de Información Financiera o sus interpretaciones emitidas, pero

que no han entrado en vigencia a1a fecha de emisión de los estados ?nancieros de 1a

Compañía, se describenacontinuación. Las normas o interpretaciones descritas son sólo

aquellas que, de acuerdo con el criterio de la Administración, pueden tener un efecto

importante en las divulgaciones, posición o desempeño financiero de 1a Compañía cuando

sean aplicadas en una fecha futura. La Compañía tiene la intención de adoptar estas normas

o interpretaciones cuando entren en vigencia.

_16_







NIIF I 6 Arrendamientos

La NIIF 16 se emitió en enero de 2016 y reemplaza la NIC 17 Arrendamientos, CINIIF 4

Determinación de si un Acuerdo Contiene un Arrendamiento, SIC-15 Arrendamientos

Operativos - Incentivos y SIC-27 Evaluación de la Esencia de las Transacciones que Adoptan

la Forma Legal de un Arrendamiento.

La NIIF 16 establece los principios para el reconocimiento, medición, presentación yrevelación de los arrendamientos y requiere que los arrendatarios contabilicen todos los

arrendamientos bajo un único modelo en el estado de situación financiera, similar a la

contabilización de arrendamientos financieros bajo la NIC 17.

La norma incluye dos exenciones de reconocimiento para arrendatarios - los arrendamientos

de activos de "bajo valor" (por ej., computadoras personales) y los arrendamientos a cortoplazo (es decir, arrendamientos con un plazo de 12 meses o menos). A la fecha de inicio de

un arrendamiento, el arrendatario reconocerá un pasivo para hacer pagos de arrendamiento

(es decir, el pasivo por el arrendamiento) y un activo representando el derecho de uso del

activo subyacente durante el plazo del arrendamiento (es decir, el derecho de uso del activo).

A los arrendatarios se les requerirá reconocer por separado los gastos de intereses del pasivo

por el arrendamiento y el gasto de depreciación sobre el derecho de uso del activo.

También se les requerirá a los arrendatarios remedir el pasivo por arrendamiento cuando

ocurran ciertos eventos (por ej., un cambio en el plazo de un arrendamiento, un cambio en

pagos futuros de arrendamiento que resultan de un cambio en la tasa o indice utilizado paradeterminar esos pagos). Por lo general el arrendatario reconocerá el monto de la remedición

del pasivo por arrendamiento como un ajuste al derecho de uso del activo.

La contabilidad de los arrendadores bajo la NIIF 16 permanece sustancialmente sin cambios

sobre la contabilidad actual bajo la NIC 17. Los arrendadores continuarán clasificando todos

los arrendamientos usando el mismo principio de clasificación según la NIC 17 y distinguirán

entre dos tipos de arrendamientos: operativos y financieros. La NIIF 16 también requiere

que los arrendatarios y arrendadores realicen revelaciones más extensas que las indicadas

bajo la NIC 17. La NIIF 16 es efectiva para períodos anuales que empiezan el o después

del l de enero de 2019. Se permite la aplicación anticipada, pero no antes de que una entidad

aplique la NIIF 15. Un arrendatario podrá escoger aplicar la norma utilizando ya sea unenfoque retrospectivo completo o modificado. Las provisiones de transición de la normapermiten ciertas facilidades.

-17-







NIIF 1 6 Arrendamientos

La Compañía estima que su principal impacto, a la fecha efectiva de implementación de

NIIF 16, será el reconocimiento aproximado de $0.1 millones de pasivos por arrendamiento

y sus correspondientes activos por derecho de uso, sobre contratos vigentes al 31 de

diciembre de 2018 y que contienen arrendamientos operativos donde la Compañía es el

arrendatario. En adición, la Compañía espera la reclasificación de varios balances de cuentas

a otras categorías en los estados de situación financiera para reflejar los nuevosrequerimientos de presentación y también estima que su modelo de reconocimiento de gastos

de arrendamiento no tendrá cambios significativos.

Las siguientes normas e interpretaciones no han entrado en vigencia y la Compañía

espera que no tengan un impacto en la situación financiera ni en el resultado de las

operaciones:

NIIF I 7 Contratos de seguros - Nueva y completa norma contable para contratos de seguro

que abarca reconocimiento y medición, presentación y divulgación. Esta norma es efectiva

para períodos anuales que empiezan el o después del l de enero de 2021.

Interpretación del Comité de Interpretaciones de Normas Internacionales de Información

Financiera ("CINIIF”) 23- La incertidumbre frente a los tratamientos de los impuestos a

las ganancias. Esta interpretación es efectiva para períodos anuales que empiezan el odespués del l de enero de 2019.

Modificaciones a la NIIF 9 Características de prepago con compensación negativa - Las

modificaciones aclaran que un activo financiero aprueba el criterio: únicamente pagos del

principal e intereses sobre el monto principal adeudado, independientemente del evento ocircunstancia que ocasione la rescisión anticipada del contrato sin tener en cuenta qué parte

pague o reciba una compensación razonable por la terminación anticipada del contrato. Esta

modificación es efectiva a partir del l de enero 2019.

Modificaciones a la NIIF I Oy a la NIC 28 - Venta o contribución de activos entre un inversor

ysu asociada o empresa conjunta - Las modificaciones abordan el conflicto entre las normas

que al administrar la pérdida de control de una subsidiaria que se vende o se contribuye a

una asociada o negocio conjunto. Esta modificación ha sido diferida indefinidamente para

su aplicación.

-1g_







Modificaciones a la NIC I 9Enmienda, reducción o liquidación del plan - Las modificaciones

abordan la contabilización cuando se produce una modificación, reducción o liquidación de

un plan durante un período de reporte anual. Esta modificación es efectiva para periodos

anuales que empiezan el o después del l de enero 2019.

Modificaciones a la NIC 28 Intereses a largo plazo en empresas asociadas y empresasconjuntas - Las modificaciones aclaran que a las participaciones a largo plazo en una asociada

o empresa conjunta a la que no se aplica el método de la participación pero que, en esencia,

forma parte de la inversión neta en la asociada o empresa conjunta. Esta modificación es

efectiva para períodos anuales que empiezan el o después del l de enero 2019.

g. 3 - Mejoras anuales a las NIIF -Ciclo 2015-20] 7 (emitidas en diciembre de 201 7)

Las modi?caciones al ciclo 2015 - 2017 que se detallan a continuación no se esperan quetengan impacto en la situación ?nanciera consolidada de la Compañía:

NIIF 3 Combinación de negocios -Aclaración a entidades que obtienen el control de un

negocio que es una operación conjunta deben volver a medir todos sus intereses anteriores

en la operación conjunta.

NIIF II Acuerdos conjuntos -Aclaración de que los intereses mantenidos anteriormente en

esa operación conjunta no se vuelven a medir.

NIC 12 Impuesto sobre la renta - Las modificaciones aclaran que las consecuencias de los

dividendos en el impuesto a las ganancias están vinculadas más directamente a transacciones

o eventos pasados que generaron ganancias distribuibles que a distribuciones de propietarios.

NIC 23 Costos de los préstamos- Las modi?caciones aclaran que una entidad trata como

parte de los préstamos generales cualquier préstamo originalmente hecho para desarrollar

un activo.

-19-





3. Resumen de politicas de contabilidad más significativas

Las políticas de contabilidad abajo descritas han sido aplicadas consistentemente en todos

los períodos presentados en estos estados financieros.

(a) Instrumentos ?nancíeros

Reconocimiento v medición inicial

Los instrumentos financieros se reconocen inicialmente cuando la Compañía se convierte

en parte contractual del instrumento, con excepción de las cuentas por cobrar que se

reconocen inicialmente cuando se originan.

Un instrumento financiero, a menos que sea una cuenta por cobrar sin un componente de

financiamiento significativo, se mide inicialmente a valor razonable más los costos de

transacción que son directamente atribuibles a su adquisición o emisión. Una cuenta porcobrar sin un componente de financiamiento significativo se mide inicialmente al precio de

la transacción.

En el reconocimiento inicial, un activo financiero se mide a: costo amortizado, a valor

razonable con cambios otros resultados integrales; o a valor razonable con cambios enresultados. La Compañía no opta por designar irrevocablemente la medición de activos

financieros a su valor razonable con cambios en resultados o en otros resultados integrales.

Los pasivos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos

directamente atribuibles a la transacción. En caso de mantener un pasivo financiero paranegociación se mediría a valor razonable con cambios en resultados.

Compensación de instrumentos financieros

Los activos financieros y los pasivos financieros se compensan y el importe neto se informa

en los estados de situación ?nanciera si existe un derecho legal actualmente exigible para

compensar los importes reconocidos y si existe la intención de liquidar en términos netos

los activos y los pasivos simultáneamente.

_20_





3. Resumen de políticas de contabilidad más significativas

Instrumentos ?nancieros (continuación)

Clasificación y medición

Activos financieros:

Los activos financieros no se reclasifican después de su reconocimiento inicial a menos quela Compañía cambie el modelo de negocio para gestionar los activos financieros, en cuyo

caso todos los activos ?nancieros afectados se reclasifican el primer día del primer período

de presentación posterior al cambio en el modelo de negocio, el cual es revisado en forma

anual.

Un activo financiero se mide al costo amortizado si cumple con las dos condiciones

siguientes:

'Se gestiona dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener activos para

recuperar los ?ujos de efectivo contractuales; y

° Sus términos contractuales son solamente pagos del principal e intereses sobre el

importe del principal pendiente.

Los activos financieros a costo amortizado se miden posteriormente utilizando el método

de interés efectivo. El costo amortizado se reduce por pérdidas por deterioro. Los ingresos

por intereses, las ganancias o pérdidas cambiarias y el deterioro se reconocen en resultados.

Cualquier ganancia o pérdida al momento de dar de baja a los activos se reconoce enresultados.

Un activo financiero se mide a su valor razonable con cambios en otros resultados integrales

si cumple con las dos condiciones siguientes:

- Se gestiona dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo se logra mediante el cobro

de flujos de efectivo contractuales y por la venta de activos financieros; y

° Sus términos contractuales son solamente pagos del principal e intereses sobre el

importe del principal pendiente.

Las inversiones en instrumentos de deuda reconocidos a valor razonable con cambios enotros resultados integrales se miden posteriormente a valor razonable. Los ingresos porintereses, calculados utilizando el método de interés efectivo, las ganancias y pérdidas

cambiarias y el deterioro se reconocen en resultados. Otras ganancias y pérdidas netas se

reconocen en otros resultados integrales. Al momento de dar de baja a los activos, las

ganancias y pérdidas acumuladas en otros resultados integrales se reclasifican a resultados.

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3. Resumen de politicas de contabilidad más significativas

(a) Instrumentos financieros (continuación)

Activos financieros: (continuación)

Las inversiones en instrumentos de capital reconocidos a valor razonable con cambios enotros resultados integrales se miden posteriormente a valor razonable. Los dividendos se

reconocen como ingresos en resultados, a menos que el dividendo represente unarecuperación del costo de la inversión. Otras ganancias y pérdidas netas se reconocen enotros resultados integrales y no se reclasifican a resultados.

Todos los activos financieros que no sean medidos a costo amortizado o valor razonable enotros resultados integrales, como se describe anteriormente, se miden a valor razonable con

cargo a resultados. Esta categoría de medición incluye a todos los instrumentos financieros

derivados.

Activos financieros: evaluación del modelo de negocio

La Compañía realiza una evaluación anual de sus operaciones para determinar cómo gestiona

sus activos ?nancieros y para designar su modelo de negocios y los grupos de activos

financieros para lograr un objetivo de negocio concreto, los cuales no dependerán de las

intenciones de la gerencia para un instrumento individual.

Los niveles de agregación considerados por la administración para realizar la evaluación

del modelo de negocio son cuatro: efectivo y equivalentes al efectivo, cuentas por cobrar

clientes, otras cuentas por cobrar y partes relacionadas.

El modelo de negocio consiste en recuperar los flujos de efectivo contractuales a vencimiento

con el propósito de cumplir con los objetivos de la Administración. En situaciones de riesgos

crediticios o de liquidez, la Compañía puede considerar la venta de activos financieros; sin

embargo la frecuencia, el valor y el momento de las ventas de activos financieros en períodos

anteriores, son evaluados para determinar si representan un cambio en la forma en que se

gestionan los activos financieros.

-22-





3. Resumen de políticas de contabilidad más significativas

Instrumentos financieros (continuacion)

Activos ?nancieros: prueba de solamente pago de principal e intereses ("SPPI")

Como parte del proceso de clasificación de sus activos financieros, la Compañía evalúa los

términos contractuales para identificar si se cumple o no con la prueba de SPPI.

- Principal: El objetivo de esta prueba es definir si el valor razonable de los activos

financieros reconocidos al inicio ha cambiado sobre la vida estimada del activo

financiero

- Intereses: los elementos más significativos para hacer la evaluación del SPPI sontípicamente el valor del dinero en el tiempo y el riesgo crediticio. La Compañía

aplica estimaciones y otros factores que considera relevantes en la prueba tales como:la moneda en la cual el activo financiero esta denominado y el período para el cual

la tasa de interés este de?nida.

En la realización de esta prueba se evalúa si el activo financiero contiene algún término

contractual que podría cambiar los plazos o el monto de los flujos de efectivo de manera

que no cumpla con la prueba, tales como: Eventos contingentes, términos que pueden ajustar

la tasa, características de pago y extensión; y convertibilidad.

Una característica de prepago es consistente con las características de solamente pagos de

principal e interés si el monto del prepago representan sustancialmente los montos del

principal y los intereses pendientes de pago, que pudiesen incluir una compensación adicional

razonable por la terminación anticipada del contrato.

Deterioro de activos financieros

La Compañía reconoce una provisión por pérdidas crediticias esperadas para todos los

instrumentos de deuda no medidos a valor razonable con cargo a resultados. La matriz de

pérdidas crediticias esperadas se basa en la diferencia entre los flujos de cajas contractuales

y los ?ujos de caja que la Compañía espera recibir, descontados a la tasa efectiva apropiada.

Para la determinación y valuación de las pérdidas crediticias esperadas, la Compañía adoptó

el enfoque simplificado y la presunción refutable de "incumplimiento" a partir de 90 días,

con excepción de las cuentas por cobrar de clientes gubernamentales para los cuales el

incumplimiento se definió a partir de los 365 días.

-23-





3. Resumen de políticas de contabilidad más significativas (continuación)

(a) Instrumentos financieros (continuación)

Para el caso de las cuentas por cobrar con partes relacionadas, el incumplimiento será a partir

de 365 dias; sin embargo, algunos saldos pudieran excluirse cuando exista evidencia de

condiciones que de fonna razonable pudieran justi?car su exclusión, como por ejemplo,

acuerdos de pago o establecimientos de nuevas garantías entre otros.

En la estimación del deterioro, la Compañía utiliza información histórica del comportamiento

de la cartera y de las recuperaciones durante los últimos tres años, excluyendo los saldos

con garantías. Esta matriz será revisada cada tres años, a menos que existan nuevascondiciones o cambios que incidan materialmente en el comportamiento de la recuperación

de los activos financieros.

Con el objetivo de la incorporación de la información prospectiva, la Compañía analizo

variables que incidan y ayuden a predecir el comportamiento de la recuperabilidad de los

activos financieros de las cuales ninguna mostró una correlación adecuada. Sin embargo, la

Compañía realiza periódicamente análisis cualitativos de riesgos para identi?car cambios

sobre las pérdidas estimadas.

Baia de activos financieros

La Compañía da de baja a los activos financieros sólo cuando los derechos contractuales arecibir mediante flujos de efectivo han expirado; o cuando la Compañía ha transferido los

activos financieros y sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la

propiedad del activo. Si la Compañía no transfiere y retiene sustancialmente todos los

riesgos y beneficios de la propiedad de los activos financieros transferidos, la Compañía

continúa reconociendo el activo financiero y también reconoce un pasivo de acuerdo a uncriterio que refleje los derechos y obligaciones que ha retenido.

Efectivo v equivalentes de efectivo

La Compañía considera como efectivo y equivalentes de efectivo, los depósitos bancarios

y los certificados de depósito, cuyo período de vencimiento original es menor a tres meses.El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen depósitos que la Compañía utiliza comogarantía de préstamos a colaboradores, sobre los cuales no hay restricción y son otorgados

de acuerdo con la política de beneficios establecida.

El efectivo y los equivalentes de efectivo son administrados bajo un modelo de negocio de

mantener hasta el vencimiento para recuperar los flujos de efectivo contractuales y sonmedidos a su costo amortizado.

-24-





3. Resumen de políticas de contabilidad más signi?cativas (continuación)

Inversión corto plazo

La Compañía presenta como inversión de corto plazo certi?cados de depósito con unvencimiento original mayor a tres (3) meses pero menor de un (l) año. Al 31 de diciembre

de 2018 la Compañía mantiene certi?cados de inversión por $0.1 con vencimientos el 22

de enero de 2019 (2017: $0.1) con tasa de interés del 6% (2017: 6.25%). Estos certi?cados

de depósitos se utilizan como garantía de préstamos a colaboradores, sobre los cuales nohay restricción y son otorgados de acuerdo con la política de beneficios establecida.

Al 31 de diciembre de 2018, las inversiones se administran bajo el modelo de negocio de

mantener hasta el vencimiento para recuperar los flujos de efectivo contractuales y el valor

en libros de estas inversiones es similar a su valor razonable.

Cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinados

que no son cotizados en un mercado activo y son reconocidos inicialmente al importe de

los respectivos documentos o facturas. Las cuentas por cobrar se valorizan posteriormente

a su costo amortizado menos una estimación para valuación de estas cuentas por cobrar, si

hubiese.

Las cuentas por cobrar están sujetas a intereses comerciales los cuales se determinan de

acuerdo con la regulación del sector eléctrico y de acuerdo con los términos establecidos

en los contratos de venta de energía.

El valor en libros de las cuentas por cobrar es reducido por el deterioro a través del uso de

la cuenta de estimación para posibles cuentas incobrables, con base en los lineamientos de

la NIIF 9. Cuando la cuenta por cobrar se considera irrecuperable, ésta es dada de baja

contra la estimación de deterioro para cuentas de cobro dudoso. Los cambios en el valor

en libros de la cuenta de estimación para posibles cuentas incobrables son reconocidos enel estado consolidado de resultados.

_25_






Clasi?cación de activos financieros entre corriente v no corriente

En el estado de situación financiera, los activos financieros se clasifican en función de susvencimientos, es decir, como corrientes, aquellos con vencimiento igual o inferior a doce

meses y como no corrientes los de vencimiento superior a dicho período.

(b) Inventarios

Los inventarios, que consisten principalmente de materiales y repuestos, se registran al menorentre su costo o valor neto de realización. El costo es determinado utilizando el método de

costo promedio. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal

del negocio, menos los costos de venta aplicables. La Compañía realiza inventarios fisicos

periódicos y cualquier diferencia es ajustada en el estado de resultados.

(c) Propiedad, planta y equipo

La propiedad, planta y equipo se registra al costo de adquisición, menos la depreciación

acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro, si las hubiera. El costo incluye

inversiones importantes para el mejoramiento y reemplazo de piezas críticas para las

unidades de generación que extienden la vida útil o incrementan la capacidad y reúnen las

condiciones para su reconocimiento. Cuando los activos son vendidos o retirados, el

correspondiente costo y la depreciación acumulada se eliminan de las cuentas, y la ganancia

o pérdida resultante se refleja en el estado de resultados. Cuando la propiedad, planta yequipo tienen diferentes vidas útiles, son contabilizados por separado.

Depreciación

La depreciación es calculada de acuerdo a la vida útil de los respectivos activos utilizando

el método de línea recta.

Los rangos de años de vida útil utilizados para el cálculo de depreciación anual son los

siguientes:

Descripción Vida útil Estimada

Edificios 30 a 65 años

Equipo de generación 8 a 40 años

Equipos de oficina y otros 4 a 7 años

Vehículos 4 a 5 años

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(c) Propiedad, planta y equipo (continuación)

Las piezas de reemplazo, incluyendo las partes de reemplazo rotables, son presentadas comoactivos de generación. Si dichas partes son consideradas componentes, son depreciadas sobre

su vida útil cuando son puestas en servicio.

Mantenimiento mayor v menor

Todos los desembolsos reconocidos como mantenimiento mayor representan gastos hechos

para el reacondicionamiento de la planta. Estos gastos son capitalizados y amortizados de

acuerdo a la vida útil de cada componente del activo.

Los gastos de mantenimiento menor son cargados directamente al estado de resultados.

Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2018, la Compañía incurrió en gastos de

mantenimiento menory reparación en sus unidades de generación por $3,787 (201 7: $6,616).

Construcciones en proceso

Los costos de proyectos en construcción incluyen los costos de salarios, ingeniería, interés,

seguros y otros costos capitalizables. Los saldos de construcción en proceso son transferidos

a los activos de generación eléctrica cuando los activos están disponibles para el uso esperado.

Deterioro

La Compañia efectúa una revisión al cierre de cada ejercicio contable sobre los valores enlibros de sus activos no financieros, con el objetivo de identificar disminuciones de valor

cuando hechos o circunstancias indiquen que los valores registrados podrían no serrecuperables.

Los activos suj etos a amortización o depreciación se revisan al ?nal de cada período contable.

Existe deterioro cuando circunstancias o cambios indican que el valor según libros no puede

recuperarse. Una pérdida por deterioro se reconoce por el monto del exceso del valor según

libros en comparación con su monto recuperable, el cual representa el valor más alto

entre su valor razonable menos los costos para su venta y su valor en uso.

Para evaluar el deterioro, los activos se agrupan a su nivel más bajo para el cual existen

flujos de efectivo identi?cables por separado. Cualquier pérdida por deterioro permanentede un activo es registrado en el estado de resultados.

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(d) Activos intangibles

Los activos intangibles adquiridos en forma separada se registran inicialmente al costo. Con

posterioridad a su reconocimiento inicial, los activos intangibles se contabilizan a su costo

menos la amortización acumulada y el importe acumulado de cualquier pérdida por deterioro

según corresponda.

Las vidas útiles estimadas son las siguientes:

Licencias

Sistema de información

3 años3 años

(e) Costos diferidos de?nanciamiento

Los costos de financiamiento, que cumplen con ciertos criterios son capitalizados yamortizados utilizando el método de interés efectivo durante el período de financiamiento

y su amortización se presenta en el estado de resultados. Durante la construcción, la

amortización de los costos diferidos de financiamiento se incluye como parte de los costos

de la construcción en proceso. Los costos diferidos de financiamiento se presentan netos

de los ?nanciamientos en el estado de situación financiera como se describe en la Nota 12.

w Compensación basada en acciones

A ciertos colaboradores de la Compañía se le concedieron opciones sobre acciones en virtud

del plan de compensación basado en acciones creado por The AES Corporation. Este plan

permite la emisión de opciones de compra de acciones comunes de The AES Corporation a

un precio igual al 100% del precio de mercado a la fecha en que la opción es otorgada.

Generalmente, las opciones de acciones emitidas en virtud de este plan pueden ser ejercidas

por el colaborador un año después de la fecha de otorgamiento y otras son redimibles a tres

años (33% anual). Durante el 2018 y 2017 la Compañía no emitió opciones de acciones.

El precio para ejercer las opciones para planes de 2018 fue $10.82 (2017: $1 l .93).

-23-






(? Compensación basada en acciones (continuación)

El costo es medido a la fecha del otorgamiento de la opción basada en el valor razonable de

la opción o pasivo registrado por la Corporación y es registrado a gasto sobre una base de

línea recta durante el período requerido de servicio del colaborador para ganar el derecho

de ejercer la opción, contra una contribución de capital en la línea capital adicional pagado.

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2018, se reconoció el costo de compensación

de las opciones por $33 (2017: $42) correspondientes a las acciones otorgadas durante el

año 2015.

(g) Pasivos ?nancieros

Los préstamos y deuda a largo plazo, son reconocidos inicialmente a su valor razonable más

los costos directamente atribuibles a la transacción. Subsecuentemente, son valorados a sucosto amortizado; cualquier diferencia entre el producto (neto de los costos de la transacción)

y el valor de las redenciones son reconocidas en el estado de resultados sobre el período de

los préstamos usando el método de la tasa de interés efectivo. La Compañía reconoce las

ganancias o pérdidas en el resultado del período cuando al pasivo financiero se da de baja

así como a través del proceso de amortización.

El costo amortizado de un instrumento ?nanciero se define como el monto al cual fue medido

el instrumento financiero en la fecha de su reconocimiento inicial menos pagos de capital,

más o menos la amortización acumulada, aplicando el método de tasa de interés efectiva,

de cualquier diferencia entre el monto inicial y el monto a vencimiento, menos cualquier

provisión.

El método de tasa de interés efectiva es un método de calcular el costo amortizado de uninstrumento financiero (o grupo de instrumentos) y de la asignación del ingreso y gasto de

interés sobre el período relevante.

Clasificación de pasivos financieros entre corriente v no corriente

En el estado de situación financiera, los pasivos financieros se clasifican en función de susvencimientos, es decir, como pasivos corrientes, aquellos con vencimiento igual o inferior

a doce meses y como pasivos no corrientes los de vencimiento superior a dicho periodo.

-29-






Baia de pasivos financieros

Los pasivos ?nancieros son dados de baja por la Compañia cuando la obligación ha sido

pagada o cancelada o bien su exigencia haya expirado. Cuando un pasivo financiero esreemplazado por otro pasivo financiero, la Compañía cancela el original y reconoce un nuevopasivo financiero. Las diferencias que se pudieran producir de tales reemplazos de pasivos

financieros son reconocidas en los resultados del año en que ocurran.

(g) Patrimonio

Acciones comunes son clasificadas como patrimonio. El incremento en costo directamente

atribuible a la emisión de acciones comunes y opciones de acciones es reconocido como

aumentos de patrimonio, neto de los efectos de impuestos.

(h) Provisiones

Una provisión es reconocida si, como resultado de un evento pasado, la Compañía tiene unaobligación legal o implícita, que se puede estimar con ?abilidad y es probable la salida de

recursos a ser requerido para cumplir con la obligación. El importe de las provisiones

registradas es evaluado periódicamente y los aj ustes requeridos se registran en los resultados

del año.

(i) Utilidadpor acción

La utilidad por acción mide el desempeño de una entidad sobre el período reportado y la

misma se calcula dividiendo la utilidad disponible para los accionistas comunes entre la

cantidad del promedio ponderado de acciones comunes en circulación durante el año. Las

acciones en circulación para los años 2018 y 2017 fueron 15,000,100 y no existe diferencia

entre la utilidad básica y diluida.

(j) Intereses por financiamiento

Los intereses y demás costos incurridos relacionados con los ?nanciamientos recibidos sonreconocidos como gastos financieros cuando se incurran, mediante el método de tasa de

interés efectiva. Los costos por intereses relacionados a financiamiento de proyectos de

construcción son capitalizados.

-30-






(k) Reconocimiento de ingresos

La Compañía obtiene sus ingresos por la venta de electricidad a través de contratos o en el

mercado ocasional. Los ingresos se reconocen cuando el control de los bienes o servicios

ha sido transferido a los clientes por un monto que refleje la contraprestación a la que

esperamos tener derecho a cambio de dichos bienes o servicios.

La electricidad se vende a clientes tales como empresas de distribución, usuarios noregulados y otros generadores.

Nuestros contratos de venta, basados en circunstancias y hechos específicos, pueden tener

una o más obligaciones de desempeño ya que la promesa de entregar energía, capacidad, yotros servicios pueden o no ser distintas dependiendo de la naturaleza del mercado y los

términos del contrato. Como las obligaciones de desempeño generalmente se cumplen a lo

largo del tiempo y utilizan el mismo método para medir el progreso, las obligaciones de

desempeño cumplen con los criterios para ser consideradas una serie.

A1 medir el progreso de la satisfacción de una obligación de desempeño, la Compañía aplica

el "derecho a facturar" al cliente y reconoce los ingresos por la cantidad contra-prestada, a

un valor que corresponde directamente con la obligación que ha sido completada hasta la

fecha.

Para contratos que contienen múltiples obligaciones de desempeño, hemos asignado los

ingresos a cada obligación en base al precio relativo de venta independiente para el cual

utilizamos un enfoque de mercado o del costo esperado más un margen.

Adicionalmente, la Compañia asigna consideración variable a uno o más de los bienes yservicios, pero no todos, que forman parte de una obligación de desempeño única cuando

(1) la consideración variable esté relacionada específicamente con el esfuerzo de transferir

el bien o el servicio distintivo y (2) la consideración variable muestre el monto por el cual

la Compañía espera ser recompensada al transferir el bien o el servicio prometido al cliente.

Los ingresos por ventas de electricidad son reconocidos utilizando el método de salida, ya

que la energía y la capacidad entregadas representan mejor la transferencia de bienes oservicios al cliente. Las obligaciones de desempeño que incluyen energía o servicios

auxiliares son generalmente medidas por MWh entregados; la capacidad es medida

utilizando MWs.

_31_






(k) Reconocimiento de ingresos (continuación)

Cuando la energía o la capacidad se venden o compran en el mercado ocasional, la Compañía

evalúa los hechos y circunstancias para determinar la presentación de los ingresos y compras

netos o brutos. Generalmente, la naturaleza de la obligación de desempeño es vender el

excedente de energia o capacidad por encima de los compromisos contractuales, o comprarenergía o capacidad para cubrir déficit. En general, por hora, un generador es un vendedor

neto o un comprador neto en términos de la cantidad de energía o capacidad negociada enel mercado ocasional. En estas situaciones, la Compañía reconoce los ingresos por las horas

en que el generador es un vendedor neto y el costo de ventas por las horas en que el generador

es un comprador neto.

Usando la solución práctica incluida en la NIIF 15, la Compañía no ajusta el importe

comprometido como contraprestación para incluir componentes de financiamiento

significativo, porque espera que el período transcurrido entre el momento en que se trans?ere

el bien o servicio al cliente y el momento en que el cliente paga por ese bien o servicio sea

un año o menos.

(l) Impuesto sobre la renta

El impuesto sobre la renta comprende tanto el impuesto corriente como el diferido. El

impuesto corriente es el impuesto que se espera pagar sobre el ingreso gravable del año,

usando la tasa de impuesto vigente a la fecha del estado de situación financiera, y cualquier

ajuste por impuestos por pagar respecto a años anteriores.

El impuesto diferido es provisto usando el método de pasivos del balance, en el cual los

activos y los pasivos por impuestos diferidos son reconocidos con base en las diferencias

temporales entre el estado ?nanciero de la Compañía y la base gravable de los activos ypasivos existentes.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos son compensados entre sí y presentados enel estado de situación financiera ya sea como activo o pasivo por impuesto diferido.

El im orte en libros de un activo or im uestos diferidos es sometido a revisión en la fechaP P

de cada estado de situación financiera. La Compañía reduce el importe del saldo del activo

por impuestos diferidos, en la medida que estime probable que no dispondrá de su?ciente

ganancia fiscal, en el futuro, como para permitir cargar contra la misma la totalidad o una

parte, de los beneficios que conforman el activo por impuestos diferidos. Así mismo, a la

fecha de cierre de cada período financiero, la Compañía reconsidera los activos por impuestos

diferidos ue no ha a reconocido anteriorinente.q Y

_32-






(m) Compromisos y contingencias

Todas las pérdidas por pasivos contingentes derivados por reclamos, litigios, acuerdos,

penalidades y otros, son reconocidas cuando es probable que el pasivo se tenga que incurrir

y los montos de gastos de los acuerdos y/o remediación podrían ser estimados

razonablemente.

(n) Prestaciones laborales

El Código de Trabajo de la República Dominicana prevé el pago de un auxilio de preaviso

y cesantía a aquellos colaboradores que sean despedidos sin causajustificada. El monto de

esta compensación depende del tiempo que haya trabajado el colaborador y otros factores.

Estos pagos son cargados a resultados cuando se incurren.

(o) Valor razonable de los instrumentos financieros

El valor de los activos financieros corrientes y de los pasivos financieros corrientes se estima

que es igual al valor reportado debido al vencimiento de corto plazo de dichos instrumentos.

La deuda financiera largo plazo cuenta con una tasa de interés fija. La Administración estima

el valor razonable de la deuda de la Compañía mediante el descuento de los flujos futuros

de efectivo de mercado para los financiamientos de tasa fija.

(p) Utilidad retenida restringida

Con la adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera

(NIIF), la Compañía aplicó el valor razonable o revaloración como costo atribuido

a todos los edificios y activos de generación eléctrica. Al 31 de diciembre de 2018 el ajuste

por este concepto es de $12,180 (2017: $13,478), neto de efectos de gasto de depreciación,

retiros de activos e impuesto sobre la renta diferido traspasado al déficit acumulado en el

2018 por el monto de $1,298 (2017: $1,516).

-33-





4. Efectivo y equivalentes de efectivo

Al 31 de diciembre el efectivo y equivalentes de efectivo está compuesto por:

E211.11

Efectivo en dólares $ 8,542 $

Efectivo en pesos dominicanos 187 425

Equivalentes de efectivo:

Depósitos a plazo en dólares, convencimiento menor a 3 meses, con una tasapromedio anual de 2.3% en 2018 (2017:2.1%)

Depósitos a plazo en pesos dominicanos,

con vencimiento menor a 3 meses, con unatasa promedio anual de 6.8% en 2018(2017: 6.1%)

81 174

Total $ 30,884 $ 18,548

22,073 6,806

Los equivalentes de efectivo corresponden a certificados financieros cuyo vencimiento esinferior a tres meses a su fecha de adquisición, de los cuales $0.1 millones (2017: $0.2

millones) son utilizados como garantía de préstamos a colaboradores, sobre los cuales nohay restricción.

Cuentas y transacciones con compañías relacionadas y afiliadas

Acuerdos de venta y compra de gas natural

DPP mantiene acuerdos de venta y compra de gas natural (“El Contrato de Compra de Gas”)

y el de Transporte de Gas Natural con la relacionada AES Andres DR, S. A. ("Andres"), los

cuales iniciaron con la finalización de la construcción en Andres de la facilidad de Gas

Natural Licuado (GNL) y el gasoducto en marzo de 2003. Ambos contratos expiran en el

año 2023.

Al 31 de diciembre de 20 l 8, los costos asociados con estos contratos son presentados en los

estados de resultados como parte del combustible y costos relacionados al combustible por

un monto de $l04.l millones (2017: $95.8 millones).

-34-





5. Cuentas y transacciones con compañías relacionadas y afiliadas (continuación)

Contratos de venta de energía (PPA)

La Compañía mantenía un contrato de demanda real de energía y capacidad con Andres,

mediante el cual la Compañía compraba energía y capacidad no cubierta por su propia

generación y potencia ?rrne asignada, con la finalidad de suplir sus contratos de venta de

energía. El 16 de marzo de 2016, ambas partes acordaron la suspensión temporal de este

contrato durante el período comprendido entre el 19 de marzo de 2016 al 31 de enero de

2017. En febrero de 2017, este contrato fue reactivado hasta el 31 de mayo de 2017, fecha

en que ambas partes acordaron la finalización del mismo. Los costos asociados con este

contrato se presentan en los estados de resultados como parte de las compras de electricidad

por el período comprendido del 1 de febrero al 31 de mayo de 2017 por $1.4 millones.

Durante el 2018 DPP le compró a Andres energía y potencia en el mercado spot por$0.4 millones.

El 10 de mayo de 2017, la Compañía obtuvo un nuevo contrato de energía con Andres

mediante el cual Andres compra a la Compañía energía y potencia ?rme asignada. Este

contrato inició desde el l de junio de 2017 y mantiene una vigencia inde?nida al menos queambas partes acuerden su suspensión. Los ingresos asociados a este contrato consisten en

ventas de energía las cuales se presentan como parte de los ingresos en el estado de resultados,

por el año terminado el 31 de diciembre de 2018 ascendieron a $105.3 millones (2017: $45.9

millones).

Al 31 de diciembre de 2018, no se realizaron ventas de energía y regulación de frecuencia

transadas en el mercado ocasional con su relacionada Andres (2017: $0.1 millones).

Al 31 de diciembre de 2018, no se realizaron ventas de energía y regulación de frecuencia

transadas en el mercado ocasional con su relacionada Empresa Generadora de Electricidad

Itabo, S. A. (2017: $0.1 millones). Al 31 de diciembre de 2018, las compras de energía yregulación de frecuencia ascendieron a $0.6 millones (2017: $2.2 millones).

-35-






Otros

La Compañía mantiene un seguro contratado contra todo riesgo con AES Global Insurance

Corporation, una compañía afiliada, el cual cubre todo riesgo operacional incluyendo rotura

de maquinaria e interrupción de negocio. El gasto por este concepto para el año terminado

al 31 de diciembre de 2018 fue de $3.0 millones (2017: $2.6 millones). Al ?nal del año

2018 y 2017 no quedó saldo pendiente por amortizar.

El 7 de abril de 2017, la Compañia obtuvo un contrato por garantía con AES Andres B.V.,

compañía afiliada, quien actúa como garante del Programa de Emisión de Bonos

Corporativos aprobado por y registrado en la Superintendencia de Valores de la República

Dominicana obtenido por la Compañía el 13 de diciembre de 2016 (nota 12). La Compañía

acordó pagar un cargo por garantía equivalente a1 0.15% del total de los bonos emitidos al

último día del correspondiente año calendario. Por el año terminado el 31 de diciembre de

2018, la Compañía registró cargos por garantía de $0.4 millones (2017: $0.2 millones), los

cuales se incluyen en los estados de resultados en el rubro de gastos generales, de operación

y mantenimiento como contratos de administración.

Acuerdo de administración

DPP ?rmó un acuerdo de administración (el “Acuerdo de Servicios”) el 17 de diciembre de

2009 con AES Solutions, LLC., (“Solutions”), una compa?ia relacionada poseída porsubsidiarias de AES, para servicios prestados para el Hub Financiero CA&C. El contrato

tiene una vigencia de 3 años y el mismo será renovado de forma anual. DPP deberá pagar

por este contrato, el costo real asumido por Solutions más un 4% de dicho costo. Los gastos

por honorarios relacionados a este contrato se presentan en los estados de resultados en el

rubro de gastos generales, de operación y mantenimiento como servicios contratados. Por

el año terminado el 31 de diciembre de 2018 el gasto por este concepto fue de $3.3 millones

(2017: $2.2 millones).

-35-






Contrato de Arrendamiento

El 10 de septiembre de 2014, la Compañía ?rmó un contrato de arrendamiento con Empresa

Generadora de Electricidad Itabo, S. A., por el arrendamiento de terreno, edificaciones yestructuras ubicadas en el antiguo complejo energético Los Mina. Este contrato tiene

vigencia de un año a partir del l de octubre de 2014 renovable automáticamente bajo las

mismas condiciones. Este contrato se mantendrá vigente hasta tanto la Compañía no ejerza

su derecho de opción de compra establecido en el Contrato de Opción. A la ?rma del contrato

se estableció un arrendamiento anual de $0.l millón, el cual será ajustado anualmente

conforme al índice de precios del consumidor de los Estados Unidos de América. Dicho

terreno está siendo utilizado para el proyecto del Ciclo Combinado de Los Mina V y Los

Mina VI. La Compañía pagó por adelantado un año de arrendamiento, el cual se encuentraregistrado en el estado de situación financiera dentro del rubro de construcciones en procesohasta el mes de septiembre 2017 (nota 7). A partir del 1 de octubre de 2017, la Compañía

registró este arrendamiento en el estado de resultados dentro del rubro de servicios

contratados, luego de la capitalización del proyecto del ciclo combinado. Al 31 de diciembre

de 2018 se registraron por este concepto $0.2 millones.

Dividendos

La Compañía pagó dividendos por $34.6 millones en 2017. La Compañía declaró dividendos

en el 2018 por $59.7 millones, los cuales están pendiente de pago al 31 de diciembre de

2018. La distribución de dividendos se realiza en base a la contabilidad fiscal.

Como resultado de las operaciones y contratos descritos anteriormente y otras transacciones

menos significativas llevadas a cabo con partes relacionadas, las cuentas por cobrar y pagaral 31 de diciembre de 2018 y 2017, se presentan como siguen:

El. l01_7

Cuentas por cobrar:

AES Andres DR, S. A. $ 148,918 $ 45,820

AES Argentina Generación, S. A. 179 179

Empresa Generadora de Electricidad Itabo, S. A. 49 7

Otros 152 1 10

Total de cuentas por cobrar relacionadas $ 149,298 $ 46,116

-37-






í miCuentas por pagar:AES Andres DR, S. A. $ 81,807 $ 32,716

AES Andres B.V. 390 231

AES Engineering, LLC 235 205

Empresa Generadora de Electricidad Itabo, S. A. 100 35

AES Corporation, Inc. 47 97

New Caribbean Investment, S. R. L. 43—

AES Solutions, LLC —70

AES Gener, S. A.—

389

Otras 19 71

Total de cuentas por pagar a partes relacionadas $ 82,641 $ 33,814

Las transacciones entre partes relacionadas en el 2018 y 2017, se resumen a continuación:

Tipo de Ingresos Costo y Gastos

Afiliadas: transacción 2018 2017

í miEnergía,

AES Andres DR, S. A. capacidad y gas $ 105,248 $ 46,039 $ (106,570) $ (97,179)

Energia, potenciaEmpresa Generadora de y regulación de

Electricidad Itabo, S. A. frecuencia —75 (614) (2,206)

AES Solutions, LLC. Servicios varios — — (3,343) (2,250)

AES Global Insurance

Corporation Servicios varios — — (3,348) (2,627)

AES Andres B.V. Servicios varios — — (394) (260)

Otros Servicios varios — — (69) (219)

Total $ 105,248 $ 46,114 $ (114,338) S (104,741)

Remuneración del personal clave:

La remuneración de los ejecutivos de la Compañía durante los años terminados al 31 de

diciembre de 2018 y 2017, ascendió a $618 y $926, respectivamente. Estos montos incluye

remuneración ?ja mensual, bonos variables según desempeño, compensaciones de largo plazo

y otras compensaciones.

-33-





6. Cuentas por cobrar clientes, neto

A1 31 de diciembre el balance de cuentas por cobrar está compuesto por:

2018 2017

Cuentas por cobrar clientes- netas

Corporación Dominicana de EmpresasEléctricas Estatales (CDEEE) $ 85,558 $ 43,398

Empresa Distribuidora de Electricidad del Este,S. A.

—19

Otros 19,973 16,950

Estimación de deterioro para cuentas de cobrodudoso (4)

"“Cuentas por cobrar clientes - neto $ 105,527 S 60,367

Estimación de deterioro para cuentas de cobrodudoso

Saldo inicial $ —— $—

Aumento (4)—

Total estimación de deterioro para cuentasde cobro dudoso 5 (4) $

_Las cuentas por cobrar generan intereses de acuerdo a la regulación del sector eléctrico y de

acuerdo con los términos establecidos en los contratos de venta de energía.

Las cuentas por cobrar otras incluyen ventas no facturadas.

La Compañía ajustó el saldo inicial de la estimación de deterioro para cuentas de cobro

dudoso como resultado de cambio en el modelo de negocio. Un detalle de la antigüedad de

las cuentas por cobrar, incluyendo aquellas con atraso en su recuperación pero no deterioradas

e incluyendo una estimación de deterioro para cuentas de cobro dudoso para una parte de

aquellas con antigüedad de 91 a más días luego del 31 de diciembre de cada período, se

presentan a continuación:

Eli

lNo vencida $ 30,450 $ 33,400

De 31 a 60 dias 21,218 17,928

De 61 a 90 días 18,209 8,895

De 91 a más días, neta de estimación 35,650 144

Total S 105,527 $ 60,367

-39-





6. Cuentas por cobrar clientes, netos (continuación)

Acuerdos del Sector

El 5 de octubre de 2017, la Compañía ?rmó contratos de venta y cesión de créditos yderechos con la Corporación Dominicana de Empresas Eléctricas Estatales (CDEEE), las

empresas de distribución de propiedad del Gobierno de 1a República Dominicana ("Distros")

y el Banco de Reservas, los cuales el Banco se comprometió y pagó $51.7 millones por el

100% de las cuentas por cobrar que la Compañía mantenía con las empresas de distribución.

Esta transacción fue una venta sin recurso para la Compañía.

7. Propiedad, planta y equipo, neto

El movimiento de la propiedad, planta y equipo durante los años terminados al 31 de

diciembre de 2018 y 2017, es como sigue:

2018

ObrasEquipo de Equipo de Partes y en

Terrenos Ediñcios generación cómputos Vehículos repuestos proceso TotalQ0S_t<I=

Al inicio del año $ 8,527 $ 4,388 $ 427,202 $ 1,358 $ 421 $ 8,026 $ 1,115 $451,037

Adiciones

_ _8 25

_1,778 6,3 89 8,200

Retiros

_ _(4,973) (4)

_ _ _(4,977)

Reclasi?caciones 729 142 3,961 174 46 (l 18) (4,934)

_Al ?nal del año 9,256 4,530 426,198 1,553 467 9,686 2,570 454,260

DepreciaciónAcumulada:

Al inicio del año

_2,421 124,128 1,089 321 6,534

_134,493

Adiciones

_84 20,998 128 34

_ _21,244

Retiros

_ _(3,609) (4)

_ _ _(3,613)

Reclasi?caciones

_ _227

_ _(227)

_A1 ?nal del año

_2,505 141,744 1,213 355 6,307

_152,124

Saldo neto $ 9,256 $ 2,025 S 284,454 $ 340 $ 112 S 3,379 $ 2,570 $302,136

-40-





7. Propiedad, planta y equipo, neto (continuación)

2017

Equipo de ObrasEquipo de cómputos Partes y en

Terrenos Edificios generación y software Vehículos repuestos proceso Total

íA1 inicio del año $ 8,331 $ 3,479 $ 211,326 $ 1,318 $ 382 $ 11,878 $187,417 $424,131

Adiciones

_ _65

_ _534 38,719 39,318

Retiros

_(6) (8,569)

— —(3,742)

—(12,317)

Reclasi?caciones 196 915 224,380 40 39 (644) (225,021) (95)

Al ?nal del año 8,527 4,388 427,202 1,358 421 8,026 1,115 451,037

DepreciaciónAcumulada:A1 inicio del año

_2,335 116,343 978 285 6,137

_126,078

Adiciones

_88 16,177 111 36

_ _16,412

Retiros

_(2) (5,422)

_ _(2,573)

_i (7,997)

Reclasi?caciones

_ _(2,970)

_ _2,970

_ _A1 ?nal del año

_2,421 124,128 1,089 321 6,534

—134,493

Saldo neto S 8,527 S 1,967 $ 303,074 S 269 $ 100 $ 1,492 $ 1,115 $316,544

Los costos por intereses capitalizados durante el año terminado el 31 de diciembre de 2018,

ascendieron a $0.1 millones (2017: $5.1 millones). La tasa de interés utilizada para determinar el

monto de los costos financieros que eran elegibles para capitalizar al 31 de diciembre de 2018 fue

de 0.6% (2017: 0.5%), la cual es la tasa promedio anual de los ?nanciamiento.

Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía mantenía obras en proceso por $2.6 millones

(2017: $1.1 millones). Las principales obras en proceso al 31 de diciembre de 2018 corresponden

a la construcción del muro perimetral del Ciclo Combinado. Durante el 2017, la Compañía capitalizó

los proyectos de construcción de Ciclo Combinado y el proyecto de baterías para almacenamiento

de energía.

_41_





8. Activos intangibles, neto

A1 31 de diciembre los activos intangibles se detallan a continuación:

2018

Costo Amortización Valor netoacumulada en libros

Licencias y sistemas de infonnática $ 2,762 $ (868) $ 1,894

2017

Costo Amortización Valor netoacumulada en libros

Licencias y sistemas de informática $ 1,005 $ (772) $ 233

El movimiento de los activos intangibles se muestra a continuación:

Licencias ysistemas de

tinformática

iSaldo al 31 de diciembre de 2016 $ 370

1 Amortización del año (137)

‘ Saldo al 31 de diciembre de 2017 $ 233

iAdiciones $ 1,757

Amortización del año (96)

Saldo al 31 de diciembre de 2018 $ 1,894

El siguiente cuadro resume el gasto de amortización estimado por categoría de activos

intangibles desde 2019 hasta 2023:

i 2019 $ 646‘ uno me

2021 588

2022 7

2023 7

Total $ 1,894

-42-



31 de diciembre de 2018y 2017


9.

10.

10.1

Otros activos no financieros

A1 31 de diciembre el detalle de los otros activos no financieros consisten en:

l lCorrienteSeguros pagados por anticipado $ 6 $ 15

Adelantos a proveedores 236 1,658

Total de activos corrientes $ 242 $ 1,673

No corrienteAdelantos de propiedad, planta y equipo $ 197 $ 503

Total de activos no corrientes $ 197 $ 503

Otros activos y pasivos financieros

Valor razonable

El valor razonable de los instrumentos financieros activos y pasivos corresponde al montocorriente al cual podrían ser intercambiados entre partes interesadas, que no corresponda a

una liquidación forzada.

Los valores razonables al 31 de diciembre se detallan a continuación, para aquellos

instrumentos ?nancieros cuyo valor razonable difiere de su valor nominal:

Valor nominal Valor razonable

2018 2017 2018 2017

Bonos por pagar -locales 260,000 260,000 258,653 260,665

Bonos por pagar -internacionales 50,000 50,000 50,331 50,743

Los siguientes métodos y supuestos fueron utilizados para estimar los valores razonables:

~ Efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar de clientes, cuentas por pagar

y otros activos y pasivos corrientes se aproximan a sus valores en libros en granparte debido a los vencimientos a corto plazo de estos instrumentos.

~ Los valores razonables estimados al 3l de diciembre de 2018 y 2017, están basados

en información disponible a la fecha del estado de situación financiera. La Compañía

no tiene conocimiento de ningún factor que pueda afectar significativamente la

estimación del valor razonable a esas fechas.

- La Compañía estima el valor razonable de los bonos por pagar mediante el descuento

de los flujos futuros de efectivo a precios de mercado (Nivel 2).

-43-





11.

12.

Cuentas por pagar a proveedores y otros pasivos

Al 31 de diciembre los saldos de cuentas por pagar están compuestos por:

2018 2017

Proveedores $ 7,229 $ 8,156

Intereses por pagar 1,899 1,919

Otros pasivos acumulados 1,256 681

Total de cuentas por pagar $ 10,384 $ 10,756

Los plazos de vencimiento de las cuentas por pagar a proveedores se extienden hasta 45

días contados a partir de la fecha de emisión de los respectivos documentos o facturas, noestán sujetas a ningún descuento por pronto pago y son pagaderas, en su mayoría, en la

moneda de emisión de la factura, las compras de electricidad por pagar generan intereses

sino son pagadas al vencimiento.

Bonos por pagar, neto

Bonos internacionales

El ll de mayo de 2016, la Compañía emitió $50 millones en bonos en mercados

internacionales bajo la Regla 144A y la Regulación S de SEC, con un pago único y definitivo

en mayo 2026 a una tasa de 7.95% anual. Los pagos de intereses son semestrales a partir

de noviembre 2016, el total de costos por emisión de deuda ascendieron a $2.1 millones.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, la Compañía mantiene obligaciones sobre bonos

internacionales por un total de $48.3 millones y $48.1 millones, respectivamente, neto de

descuento por amortizar y de costos financieros diferidos, los cuales son amortizados bajo

el método de interés efectivo, que se detalla a continuación:

Al 31 de diciembre

E 29.11

Bonos por pagar $ 50,000 $ 50,000Descuento por amortizar (836) (907)Costos diferidos de financiamiento, neto (892) (968)Bonos por pagar, neto $ 48,272 § 48,125

Al 31 de diciembre

2_Ql§ L7.Saldo de descuento por amortizar al inicio del año $ 907 $ 972Amortización de descuento (71) (65)Total descuento por amortizar al ?nal del año $ 836 § 907

-44_





12. Bonos por pagar, neto (continuación)

Al 31 de diciembre

2018 2017

Saldo de costos diferidos de ?nanciamiento al inicio delaño

$ 968 $ 1,037

Amortización de costos diferidos de financiamiento (76) (69)

Total costos diferidos de financiamiento al final delañø $ 892 $ 968

Como consecuencia de los bonos internacionales mencionados, la Compañía debe cumplir

con ciertas obligaciones y limitaciones para realizar determinadas transacciones, como porejemplo, la emisión de deuda adicional o el pago de dividendos. Antes de ejecutar las

transacciones mencionadas, la Compañía deberá validar y verificar que todos los convenios

contractuales estén en cumplimiento con:

~ Ratios para Endeudamiento: se re?ere a ratios que debe cumplir la Compañía al

momento de incurrir en deuda adicional, salvo las excepciones contempladas en el

contrato de financiamiento correspondiente.

- Ratios para Dividendos: se re?ere a ratios que debe cumplir la Compañía al momento

de realizar pagos de dividendos, salvo las excepciones contempladas en el contratode financiamiento correspondiente.

~ Relación de cobertura de servicio de la deuda: debe ser mayor que 2.5 veces y la

relación de la deuda con la ganancia antes de impuesto debe ser inferior a 3.5x.

A1 31 de diciembre 2018, la Compañía está en cumplimiento de estas restricciones ycompromisos.

Bonos locales

La Compañía mantiene un Programa de Emisión de Bonos Corporativos aprobado por yregistrado en la Superintendencia de Valores de la República Dominicana el 13 de diciembre

de 2016. El programa de emisión fue por un monto máximo de $300 millones de los cuales

la Compa?ia ejecutó $260 millones que se distribuyeron en tramos a lo largo del año 2017.

El uso de los fondos definidos para esta emisión fue el pago del préstamo sindicado firmado

en el 2014 para financiar la construcción del ciclo combinado. AES Andres B.V. actúa comogarante de este programa de emisión de bonos corporativos.

-45-






La distribución de tramos relacionados a este programa de bonos locales es la siguiente:

Bonos por pagar (locales) Tasa de Vencimiento Monto US$

%Tramo 1 6.25 Febrero 2027 $ 50,000

Tramo 2 6.25 Abril 2027 50,000

Tramo 3 6.25 Mayo 2027 50,000

Tramo 4 6.25 Junio 2027 50,000

Tramo 5 6.00 Agosto 2027 35,000

Tramo 6 5.90 Noviembre 2027 25,000

$ 260,000

Los pagos de intereses son trimestrales con un único y definitivo pago en cada fecha de

vencimiento de cada tramo.

La Compañía incurrió en costos para la emisión de este financiamiento por $3.3 millones,

los cuales son diferidos y se amortizan bajo el método de interés efectivo durante el término

de contrato de deuda.

A1 31 de diciembre de 2018 y 2017, el saldo de las obligaciones sobre estos bonos locales

por pagar por un monto total de $257.2 millones y $256.9 millones, respectivamente, netode costos diferidos de financiamiento, los cuales son amortizados bajo el método de interés

efectivo, que se detalla a continuación:

Al 31 de diciembre

ElQ1_7.

Bonos por pagar $ 260,000 $ 260,000

Costos diferidos de ?nanciamiento, neto (2,838) (3,089)

Bonos por pagar, neto $ 257,162 $ 256,911

A131 de diciembre

E miSaldo de costos diferidos de ?nanciamiento al inicio del año $ 3,089 $

—Pagos de costos diferidos de ?nanciamiento — 3,265

Costos diferidos de ?nanciamiento capitalizados (2) —Amortización de costos diferidos de ?nanciamiento (249) (176)

Total costos diferidos de financiamiento al final del año S 2,838 S 3,089

-46_






La Compañía está sujeta al cumplimiento de los deberes y obligaciones establecidos por la

Ley No.19-00 de Mercado de Valores y el Reglamento de Aplicación No.664-12,

específicamente artículo 49 (Obligaciones del Emisor); artículo 212 (Información

financiera) y artículo 50 (Actividades no autorizadas al emisor), como consecuencia de la

emisión de bonos locales.

Durante el período de construcción del proyecto Ciclo Combinado, la Compañía capitalizó

intereses por un total de $20.1 millones, este monto se compone de amortización de costosfinancieros diferidos por $l.8 millones, intereses de amortización de descuento por $1.3

millones y gasto de interés de deuda por $17.0 millones.

Linea de crédito

El 8 de enero de 2016, la Compañía firmó un contrato de crédito (crédito renovable) conScotiabank por $27.5 millones con vencimiento el 8 de enero de 2017. El 30 de noviembre

de 2016, la Compañía solicitó el desembolso del contrato de crédito (crédito renovable) conScotiabank por $27.5 millones. La tasa de interés de esta línea de crédito fue de LIBOR(London Interbank Offered Rate) más 2.35%, y el plazo de repago máximo del desembolso

fue de 180 días. Esta línea de crédito contaba con la garantía y respaldo de las empresasafiliadas AES Andres B.V. y AES Andres DR, SA. La Compañía repagó esta línea de crédito

en mayo 2017.

Préstamo prepagado en el 201 7

El 22 de octubre de 2014, la Compañia obtuvo un préstamo sindicado por $260 millones de

un grupo de bancos con CITIBANK N.A. como agente administrativo. Este préstamo fue

prepagado el 18 de octubre de 2017.

La Compañia acordó pagar al agente administrativo una comisión anual de 1.5% relacionada

a la porción del préstamo no utilizada. El total de gastos de comisión al 31 de diciembre

de 2017 ascendieron a $0.3 millones, los cuales están registrados en el estado de resultados

en la línea de costos financieros.

A1 31 de diciembre de 20 l 6, la Compañía mantenía obligaciones sobre préstamos por pagar

por un total de $182.7 millones, neto de descuento por amortizar y de costos diferidos de

financiamiento. En el 2017 un total de $4.1 millones fueron dados de baja debido al pagoanticipado del préstamo y se presentan en el estado de resultados en el rubro de costosfinancieros, neto.

-47-






Cambios en pasivos provenientes de actividades de financiamiento

Préstamo Préstamo

por pagar por pagar Préstamo Bonos por Bonos porporción

-Linea de por pagar, pagar, neto - pagar, neto

corto plazo crédito neto Internacionales-

Locales Total

Saldo al l de enero de 2018 S—

$——

$—

$ 48,125 $ 256,911 $ 305,036

Transacciones que no involucran

movimiento de efectivo:

Costos diferidos de

financiamiento y descuento— — -— —

1 1

capitalizado

Amortización de Costos

diferidos de financiamiento y

- — —147 250 397

descuento

Saldo al 31 de diciembre de 2018 $

-$

-S

-$ 48,272 $ 257,162 $ 305,434

Préstamo Préstamo

por pagar por pagar Préstamo Bonos por Bonos porporción

-Línea de por pagar, pagar, neto - pagar, neto

corto plazo crédito neto Internacionales-

Locales Total

Saldo al 1 de enero de 2017 $ 21,522 $ 27,500 $ 182,668 $ 47,991 $

-$ 279,681

Flujos de efectivo-

recibidos

_ ~43,000

—260,000 303,000

f;:f§:g§Sefe°‘iV° ' Pag“_

(27,500) (252,000) (3,265) (282,765)

Transacciones que no involucran

movimiento de efectivo:

Costos diferidos de

financiamiento y descuento— —

439— —

439

capitalizado

Amortización de Costos

diferidos de financiamiento y — —242 134 176 552

descuento

Cargos a resultados extinción de

deuda _ _4,129

— —4,129

grcéaiilfgggcién de largo plazo a (21522)

_21,522

__ _ _Saldo al 31 de diciembre de 2017 $

-S

—$

—$ 48,125 S 256,911 $ 305,036

-43-





13. Compromisos y contingencias

Compromisos

Contrato de venta de energía con CDEEE

El 18 dejunio de 2014, la Compañía ?rmó un contrato de venta para el suministro de energía

y capacidad a la Corporación Dominicana de Empresas Eléctricas Estatales ("CDEEE").

Este contrato empezará el l de agosto de 20 l 6 y ?nalizará el 31 de diciembre de 2022. Luego

de la finalización de la construcción del ciclo combinado, la Compañía se compromete asuministrarle al cliente 270MW de capacidad. Las ventas de energía y capacidad asociadas

al contrato, se presentan en el estado de resultados por un monto de $205.7 millones en 20 l 8

(2017: $197.0 millones).

Contrato de venta de energía con Usuarios no Regulados

La Compañía suscribió algunos contratos para la venta de energía con nuevos grandes

clientes en el mercado de grandes entidades, a los cuales les es permitido generar su propia

electricidad o contratar directamente con generadores, o el mercado no regulado

(normalmente conocido “Usuarios no Regulados”). Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía

tiene un total de l contrato con Usuarios no Regulados con un total de 0.8 MW de capacidad

contratada. A partir de 2019 tendrá contratos con 13 “Usuarios No Regulados” con un total

de 34 MW de capacidad contratada.

Contrato de concesión para la construcción y operación del ciclo combinado

El Estado Dominicano por medio del Contrato de Concesión Definitiva firmado el 13 de

marzo de 2015, autoriza a la Compañía, a la operación y explotación, por cuenta y bene?cio

propio, y a su solo riesgo y ventura, las obras eléctricas relativas a la generación de

electricidad, bajo la tecnología de ciclo combinado, con capacidad total de 324MW,

denominada: "Parque Energético Los Mina", y la subestación Los Mina l38KW para la

interconexión de la central de generación al SENI; con un emplazamiento ubicado en la

Avenida Venezuela, sector Los Mina, Municipio Santo Domingo Este, Provincia Santo

Domingo, República Dominicana.

_49_





13. Compromisos y contingencias (continuación)

Esta concesión se otorga con fecha limite hasta el 30 de junio de 2027, sujeta a la cláusula

de extinción de los derechos (caducidad y revocación) que se establece en el Articulo 10 del

mismo. La Compañía podrá optar por la renovación de su concesión, para lo cual deberá

presentar por escrito una solicitud de renovación, la cual seguirá el mismo procedimiento

establecido para una solicitud de Concesión Definitiva, descrito en la normativa aplicable,

dentro de un plazo no menor de l año ni mayor de 5 años antes del vencimiento; para tales

?nes, las autoridades competentes evaluarán las condiciones del proyecto, igualmente suscondiciones ambientales y técnicas, así como el nuevo plazo a ser convenido.

La fecha de culminación de las obras, de acuerdo a la última enmienda del contrato EPC,

fue alcanzada en fecha del 31 de mayo de 2017.

Contratos arrendamiento operativo

La Compañía tiene un arrendamiento operativo en dólares norteamericanos, de sus oficinas

corporativas. Los gastos de renta bajo este arrendamiento fueron $0.2 millones en el 2018

(2017: $0.2 millones), los cuales se presentan como parte de los gastos generales, de

operación y mantenimiento en el estado de resultados. El l2 de mayo de 20 l 6, la Compañía

firmó una sexta enmienda en la cual se extiende el plazo del contrato hasta el l de junio de

2021. La Compañía tiene opción de terminar el contrato dando aviso con seis meses de

anticipación.

El compromiso de pago por los próximos años relacionado con este contrato, es como sigue:

Arrendamiento

lgen miles US$!

2019 $ l 36

2020 136

2021 57

Total $ 329

-50-





13. Compromisos y contingencias (continuación)

Contratos arrendamiento operativo (continuación)

La Compañía mantiene contrato con Empresa Generadora de Electricidad Itabo, S. A., porel arrendamiento de terreno, edificaciones y estructuras ubicadas en el antiguo complejo

eléctrico Los Mina. Este contrato tiene fecha efectiva a partir del l de octubre de 2014,

renovable automáticamente bajo las mismas condiciones. Este contrato se mantendrá vigente

hasta tanto la Compañía no ejerza su derecho de opción de compra establecido en el Contrato

de Compra. Por este contrato se estableció un arrendamiento anual de US$0.l millones, el

cual será ajustado anualmente conforme al índice de precios del consumidor de los Estados

Unidos de América. En Octubre 2016, la Compañía pagó por adelantado un año de

arrendamiento por $152, el cual fue registrado en el estado de situación financiera dentro

del rubro de construcciones en proceso hasta el mes de septiembre 2017. A partir del l de

octubre de 2017, la Compañía registró este arrendamiento en el estado de resultados dentro

del rubro de servicios contratados, luego de la capitalización del proyecto del ciclo

combinado. Al 31 de diciembre de 2018 se han registrado $155 por este concepto.

Acuerdo de Mantenimiento

En el año 2018 Dominican Power Partners y Siemens Power Generation Services Company

LTD suscribieron un acuerdo de mantenimiento para los períodos de mantenimientos

comprendidos entre los años 2018 a 203 l. El monto total a pagar por este contrato asciende

a $57.6 millones durante su vigencia. Al 31 de diciembre de 2018, la compañía ha recibido

repuestos por$1 .3 millones relacionados a este contrato, los cuales están pendientes de pago.

Garantías

A partir del ll de mayo de 2016, la Compañía es garante incondicional e irrevocable, junto

a su a?liada AES Andres DR, S.A., de un bono internacional a favor de su relacionada AES

Andres B.V. por un monto de hasta $220.1 millones y con vencimiento en mayo 2026.

Líneas de crédito

Al 31 de diciembre de 2018, el banco Scotiabank mantiene una facilidad de crédito

pre-aprobada, pero no documentada, en beneficio de DPP por un monto de hasta US$37.5

millones. Los términos de esta facilidad serán determinados al momento en que la Compañía

decida tomar la misma.

-51_





14. Utilidad neta por acción, básica y diluida

Por el año tenninado el 31 de diciembre de 2018 y 2017, la utilidad neta por acción, básica

y diluida se calculó así:

2 18 2017

Número de acciones emitidas y en circulación al inicio

y al ?nal del año 15,000,100 15,000,100

Cálculo básico de la utilidad por acción:

Utilidad neta $ 74,829 $ 33,877

Total de acciones en circulación 15,000,100 15,000,100

Utilidad por acción $ 4.99 $ 2.26

15. Gastos generales, de operación y mantenimiento

Por el año terminado al 31 de diciembre, los gastos generales, de operación y mantenimiento

consisten en:

?å. miDepreciación $ 21,340 $ 16,549

Gastos de mantenimiento 3,787 6,616

Salario y otros beneficios 2,761 3,616

Seguros 3,397 2,671

Impuesto sobre los activos 2,428 2,602

Servicios contratados 3,757 3,323

Consultoría y honorarios legales 702 885

Contrato de administración 540 481

Alquiler 217 199

Otros gastos operativos y administrativos 1,863 1,617

Total $ 40,792 $ 38,559

-52..





16.

17.

Costos financieros, neto

Por el año terminado al 31 de diciembre, la composición de los costos financieros, netosconsisten en lo siguiente:

2018 2017

Ingresos de intereses-

comercial $ 3,924 $ 2,885

Ingresos de intereses- ?nancieros 492 483

Subtotal 4,416 3,368

Amortización de costos diferidos de financiamiento (325) (373)

Cargos a resultados por extinción de deuda

-(4,129)

Gastos de intereses - comercial (76) (27)

Gastos de intereses- financieros (20,350) (15,071)

Subtotal (20,426) (15,098)

Total, neto S (16,335) $ (16,232)

Las cuentas por cobrar y por pagar del mercado eléctrico ocasional generan intereses

mensuales, según la tasa del Banco Central, más una penalidad del dieciocho (l 8%) según

lo establecido en el Artículo 355 de la Ley General del Sector Eléctrico. La tasa de interés

promedio aplicada en dólares al 31 de diciembre de 2018 fue 6.08% (2017: 6.39%) y en

pesos dominicanos al 31 de diciembre de 2018 fue 12.06% (2017: 11.15%).

Para los años 2018 y 2017, no se firmó un acuerdo para el no pago de la penalidad del

dieciocho (18%), por lo cual la Compañia ha reconocido como ingresos los intereses de las

cuentas por cobrar del mercado eléctrico ocasional y registrado los gastos de intereses

incurridos de las cuentas por pagardel mercado eléctrico ocasional durante el año terminado

el 31 de diciembre de 2018 y 2017.

Otros gastos, neto

Por el año terminado al 31 de diciembre, los otros gastos, neto consisten en:

2018 2017

Pérdida en retiro de propiedad, planta y equipos $ (1,364) $ (4,320)

Otros 130 (6)

Total $ (1,234) $ (4,326)

_53_





18. Impuesto sobre la renta

DPP es una compañía de responsabilidad limitada incorporada en las Islas Caimán la cual

no está sujeta al pago de impuestos sobre las ganancias en las Islas Caimán y opera en la

República Dominica a través de una Sucursal. En el 8 de septiembre de 20 l 6, DPP relocalizó

su sede administrativa a Madrid, España y se convirtió en residente para propósitos

estatutarios en España, y suj eto a impuestos de España. En general, los ingresos mundiales,

incluyendo ingresos y pérdidas en sucursales extranjeras de DPP está sujeta al Impuesto

sobre la Renta Corporativo de España; sin embargo, se admite la compensación de impuestos

pagados en el extranjero así como la exclusión de ingresos de fuente extranjera de acuerdo

con las leyes tributarias aplicables. A efectos fiscales dominicanos, la Sucursal de DPP esconsiderada como una entidad extranjera y está sujeta al régimen tributario aplicable aactividades empresariales establecidas en la Ley 11-92 del 31 de mayo de 1992, además de

sus sucesivas modificaciones. Aunque la moneda funcional de la Sucursal es el dólar de

Estados Unidos, el cálculo de impuesto a la ganancia es determinado bajo la moneda local,

el peso dominicano.

Impuesto sobre la renta corriente

El impuesto sobre la renta corriente está calculado tomando como base lo establecido en la

Ley 11-92, Código Tributario de la República Dominicana, sus reglamentos y susmodi?caciones. La tasa de impuesto utilizada para determinar el impuesto sobre la renta al

31 de diciembre de 2018 y 2017 fue de 27% de la renta neta imponible en las fechas

respectivas.

Impuesto sobre los activos

El impuesto sobre los activos corresponde al 1% de los activos tributables. Los activos

tributables en el caso de las empresas eléctricas corresponden al total de propiedad, planta

y equipos, netos de depreciación acumulada. La Compañía está suj eta a liquidar el impuesto

sobre la renta del período con base en el importe mayor entre el 1% de los activos gravables

o el determinado según la renta neta imponible determinado sobre la tasa vigente a cada

fecha.

-54-



31 de diciembre de 2018 V 2017


18. Impuesto sobre la renta (continuación)

Impuesto sobre los activos (continuación)

Este impuesto puede ser utilizado como un crédito a favor del impuesto a la renta de la

siguiente forma: en caso que el impuesto sobre la renta resulte superior al impuesto a los

activos, no existe obligación de pagar éste último, mientras que en caso contrario, se deberá

pagar el diferencial entre el impuesto sobre la renta liquidado y el impuesto a los activos.

Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el impuesto sobre la renta liquidado fue mayor que el

impuesto sobre activos.

La Compañía registró el impuesto a los activos en el estado de resultados en la línea de

gastos generales, de operación y mantenimiento.

Dividendos

Mediante la Ley 253-12 del 13 de noviembre de 2012 se sustituye la retención del 29% por

un pago de?nitivo del 10%.

Igualmente, se establece este impuesto del 10% a las sucursales y establecimientos

permanentes cuando remesen sus utilidades a su Casa Matriz u O?cinas principales.

Pérdidas ?scales trasladables

Conforme al Artículo I de la ley No. 557-05, que modi?ca el literal K del Artículo No. 287

del Código Tributario de la República Dominicana, aplicable a partir del l de enero de 2006,

las pérdidas que sufrieren las personas jurídicas en sus ejercicios económicos, podrán sercompensadas en los períodos fiscales siguientes, sin extenderse más allá de cinco (5) años.

Sin embargo, la compensación estaría sujeta a que se aproveche cada año no más del 20%

de las mismas y que en el cuarto año este 20% no exceda el 80% de la Renta Neta Imponible

(RNI) y el quinto, que no exceda del 70%. Las partes no aprovechadas cada año no podrán

utilizarse en los siguientes períodos.

Al 31 de diciembre de 2018, la Compañía tiene un saldo de pérdidas fiscales por un montode $9,684 (2017: $13,728), las cuales serán compensadas en los próximos cinco (5) años,

hasta el 2021. La Compañía no generó pérdidas ?scales durante el 2018.

-55-






Al 31 de diciembre el impuesto sobre la renta es como sigue:

2018 2017

Anticipos y saldo a favor de impuestos $ 5,879 $ 3,067

Impuesto sobre los activos (2,428) (2,602)

Impuesto sobre la renta corriente (28,080) (11,963Impuesto sobre la renta por pagar $ (24,629) $ (11,500)

Al 31 de diciembre el impuesto diferido es como sigue:

2018 2017

Activo:

Pérdidas trasladables $ 2,615 $ 3,707

Otras diferencias temporales 52 63

Total impuesto diferido activo 2,667 3,770

Pasivos:

Depreciación ?scal acelerada, revaluación deactivos y efectos in?acionarios (22,332) (14,065)

Instrumentos financieros (1,971) (1,608)

Total impuesto diferido pasivo (24,303) (15,673)

Total impuesto diferido, neto $ (21,636) $ (11,903)

La conciliación entre la tasa impositiva legal y la tasa impositiva vigente para la Compañía

como porcentaje de la utilidad antes de impuestos para el año terminado en diciembre 31

de 2018 y 2017, es el siguiente:

2017

27 %

7 %

(4)%

(2)%

4 %

lTasa impositiva legal 27 %

Diferencias permanentes:Retención de remesa a Oficina Principal 6 %

Resultado por cambio en moneda extranjera (2)%

Pérdidas trasladables (1 )%

Otras diferencias permanentes 4 %

Tasa efectiva 34 % 32 %

-56-






Las declaraciones del impuesto sobre la renta de la Compañía están sujetas a revisión porlas autoridades ?scales por los últimos tres (3) años inclusive el año terminado el 31 de

diciembre de 2018, según regulaciones fiscales vigentes.

Por el año terminado al 31 de diciembre, el gasto de impuesto sobre la renta consiste de lo

siguiente:

2018 2017

Impuesto sobre la renta corriente $ 28,080 $ 11,965

Impuesto sobre la renta diferido 9,950 7,000

Total de gasto de impuesto sobre la renta $ 38,030 § QL965

La Administración de la Compañía aplicó el valor razonable como excepción del costo

atribuido y el ajuste de $37,760 correspondiente al incremento en el valor razonable de estos

activos registrados contra las utilidades retenidas restringidas. Según lo establece la NIC12 se requiere registrar un impuesto sobre la renta diferido pasivo sobre los activos

contabilizados al valor razonable. El cálculo del impuesto diferido para el período al 31 de

diciembre de 2018 asciende a $4,226 (2017: $4,706).

La aplicación del impuesto sobre la renta diferido pasivo se realiza a través del gasto de

depreciación anual registrado en exceso sobre los activos revaluados, el cual se registra enel estado de resultados.

La Compañía ajusta por inflación sus activos depreciables para determinar la base ?scal,

según lo permite el código ?scal vigente. Adicionalmente, aprovecha un beneficio fiscal

a través de la aplicación de depreciación acelerada, según el método establecido en la

legislación vigente, para efectos fiscales. Por lo tanto, la diferencia entre la base fiscal ycontable de la propiedad, planta y equipos depreciables, según NIIF incluye ambos efectos.

-57-





19. Administración del riesgo y capital

Los principales pasivos financieros de la Compañía incluyen préstamos, intereses y saldos

de cuentas por pagar comerciales. El objetivo principal de estos pasivos ?nancieros es

financiar las operaciones y ofrecer garantías para respaldar sus operaciones. La Compañía

cuenta con efectivo, depósitos a corto plazo y cuentas por cobrar que son el resultado directo

de sus operaciones. La Compañía está expuesta al riesgo de mercado, riesgo de precios de

combustible, riesgo de tasa de interés, riesgo de crédito, de liquidez y riesgo de tipo de

cambio. La alta dirección de la Compañía supervisa la gestión de estos riesgos con apoyodel Comité de Riesgo Financiero, el cual analiza los riesgos financieros y el marco de gestión

utilizado, garantizando que la identificación, medición y administración del riesgo financiero

se base en las políticas y procedimientos establecidos por la Compañía. Todas las actividades

con instrumentos ?nancieros derivados con fines de administración de riesgo son llevadas

a cabo por equipos de especialistas que tienen los conocimientos, experiencia, y la

supervisión adecuada. Es política de la Compañía no comerciar con instrumentos financieros

derivados con fines especulativos.

La alta dirección revisa y aprueba políticas para mitigar riesgos, las cuales son resumidas a

continuación:

Esta nota presenta información sobre las exposiciones de la Compañía a cada uno de los

riesgos antes mencionados, los objetivos de la Compañía, las políticas y procedimientos

para medir y manejar el riesgo y la administración del capital de la Compañía. Los estados

?nancieros también incluyen revelaciones cuantitativas adicionales.

(a) Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los ?ujos de caja futuros de

los instrumentos financieros fluctúe debido a cambios de precios en el mercado. Para la

Compañía, los precios de mercado afectan principalmente los siguientes tipos de riesgos:

riesgo de precio de combustible, riesgo de tasa de interés, riesgo de crédito, riesgo de

liquidez, y riesgo de tipo de cambio.

-53-





19. Administración del riesgo y capital (continuación)

(b) Riesgo de precios de combustible

En República Dominicana no existen fuentes de combustible para la generación y por lo

tanto es un importador neto que cubre el 84.9% de la generación con combustibles fósiles.

El combustible utilizado por las unidades generadoras de DPP es gas natural, el cual adquiere

a través de un contrato con AES Andres (relacionada).

Los altos precios de combustibles pueden incrementar el costo de generación y por ende las

condiciones financieras y los resultados de operaciones. Estas ?uctuaciones son traspasadas

al precio de venta de energía a través de Acuerdos de Compra de Energía (Power Purchase

Agreement “PPA” por sus siglas en inglés), pues este contrato incluye mecanismos de

indexación que ajustan el precio en base a aumentos o disminuciones en el precio del

combustible.

(c) Riesgo de tasa de interés

El ll de mayo de 2016, la Compañía emitió $50 millones en bonos en mercados

internacionales en virtud de la Regla 144A y la Regulación S de SEC, con un pago único yde?nitivo en mayo 2026 a una tasa fija de 7.95% anual, por lo cual, la Compañía no está

expuesta al riesgo de tasas interés del valor razonable.

La Compañía mantiene un Programa de Emisión de Bonos Corporativos aprobado por yregistrado en la Superintendencia de Valores de la República Dominicana el 13 de diciembre

de 2016. El programa de emisión fue por un monto máximo de $300 millones de los cuales

la Compañía ejecutó $260 millones que se distribuyeron en tramos a lo largo del año 2017.

El uso de los fondos de?nidos para esta emisión fue el pago del préstamo sindicado firmado

en el 20 l 4 para financiar la construcción del ciclo combinado. AES Andres B.V. actúa como

garante de este programa de emisión de bonos corporativos. La distribución de tramos

durante el 2017 relacionados a este programa de bonos locales es la siguiente: tasa fija anual

de 6.25% para los primeros cuatro tramos de $50 millones cada uno, 6.00% para el quinto

tramo de $35 millones y 5.90% para el sexto tramo de $25 millones; por lo cual, la Compañía

no está expuesta al riesgo de tasas interés del valor razonable.

-59_






(d) Riesgo de crédito

Es el riesgo de que el deudor o emisor de un activo financiero que es propiedad de la Compañía

no cumpla, completamente y a tiempo, con cualquier pago que deba hacer de conformidad

con los términos y condiciones pactados al momento en que la Compañía adquirió u originó

el activo financiero respectivo. Los ingresos por ventas de contrato con CDEEE

representaron aproximadamente 66% del total de ventas en el 2018 (2017: 81%), y el saldo

de las cuentas por cobrar de CDEEE representan 35% del total de activo corriente al 31 de

diciembre de 2018 (2017: 47%). Por consiguiente, las cuentas por cobrar de DPP están

expuestas a la pérdida de crédito potencial de estas entidades.

La Administración de la Compañía tiene instrumentos financieros con un riesgo moderado

ya que concentra sus ventas con una distribuidora y con una relacionada que a su vez

concentra sus ventas con la misma distribuidora, la cual depende del subsidio otorgado porel Gobierno Dominicano para cubrir su déficit de caja. En la actualidad el Gobierno está

enfocado en la búsqueda de la auto sostenibilidad del sector eléctrico, y en procurar la

eficiencia gubernamental, por lo que hasta la fecha no han tenido que castigar cuentas porcobrar.

Instrumentos ?nancieros y depósitos en efectivo: el riesgo crediticio de los saldos con bancos

e instituciones financieras es administrado por el departamento de tesorería de confonnidad

con la política de la Compañía. Las inversiones de los fondos excedentes se realizan solo

con contrapartes autorizadas y dentro de los límites de crédito asignados a cada entidad. La

alta dirección revisa los límites anualmente, los cuales pueden ser actualizados durante el

año, sujetos a la aprobación del Comité de Finanzas. Estos límites son establecidos paraminimizar la concentración de riesgo y mitigar pérdidas financieras potenciales a causa de

incumplimiento de la contraparte.

La exposición máxima de los componentes de riesgo de crédito del estado de situación

financiera al 31 de diciembre de 2018 y 2017, es el valor en libros.

_60_






(e) Riesgo de liquidez

Este es el riesgo de que la Compañía sea incapaz de cumplir todas sus obligaciones debido

al deterioro en la calidad de la cartera de clientes, concentración excesiva de pasivos, la falta

de liquidez de los activos, o la financiación de activos a largo plazo con pasivos a corto

plazo, entre otros. Históricamente, en la República Dominicana los distribuidores han

presentado bajos resultados operativos relacionados a sus niveles de pérdidas de energía ycobros de clientes, problemas que afectan su capacidad de pago a las empresas generadoras,

con lo que el sector eléctrico depende en gran medida del subsidio del Gobierno y las

decisiones en cuanto a su regulación.

Para mitigar el riesgo de liquidez y de concentración de crédito, la Compañía realiza ventas

de cuentas por cobrar vencidas o cercanas a su vencimiento. Estas ventas son realizadas

principalmente sobre la cartera de Gobierno a su valor par o con prima, con el propósito de

cubrir los compromisos generados por las operaciones y reducir el uso de efectivo provisto

por actividades de financiamiento. Durante el año 2018 el total de ventas de cuentas porcobrar ascendieron a $71.4 millones.

La Compañía monitorea el riesgo de liquidez mediante la plani?cación de los flujos de

efectivo y constante seguimiento de las cuentas por cobrar para así garantizar el cumplimiento

de los compromisos.

A1 31 de diciembre de 20 l 8, DPP contaba con un saldo de efectivo y equivalentes al efectivo

de $30.9 millones (2017: $18.5 millones). Este saldo incluye efectivo y depósitos a plazo

con vencimiento de menos de tres (3) meses.

-6]-






(e) Riesgo de liquidez (continuación)

La siguiente tabla resume la madurez de los pasivos financieros de la Compa?ia sobre la

base de compromisos de pago:

Menos de De 3 a 12 Más de Más de

3 meses Egg l@ 2 años

íAl 31 de diciembre de

2018

Cumnasporpagar $ IOJ64 $ 101490 $ 41——

S 117095

Dividendos por pagar 59,669— — —

59,669

Bonosporpagm' —— —— —— 310000 310000$ 62833 $ 101490 $ 41 310000 $ 487364

Menos de De 3 a 12 Más de Más de

3 meses

n n2 años mAl 31 de diciembre de

2017

Cumnasporpagar $ 10508 $ 45562 $ 45——

$ 56J15

Bonosporpagar S——

$——

$——

$ 310000 $ 310000S 10,508 $ 45,562 $ 45 310,000 $ 366,115

(? Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de tipo de cambio es el riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivos

futuros de los instrumentos financieros ?uctúen a consecuencia de variaciones en las tasas

cambiarias. La exposición al riesgo de tipo de cambio de la Compañía está relacionada

principalmente con las actividades de operación (cuando ingresos y gastos están

denominados en una moneda diferente a la moneda funcional de la Compañía). Sin embargo,

dado que la moneda funcional de la Compañía es el dólar, yque sus ingresos, costose

inversiones en propiedad, planta y equipo son determinados principalmente en dólares

estadounidenses, no hay exposición significativa al riesgo de tipo de cambio.

El principal saldo denominado en pesos dominicanos, corresponden a las cuentas por cobrar

al mercado ocasional. Durante el año 2018, aproximadamente 100% (2017: 99%) de los

ingresos ordinarios de la Compañía están denominados en dólares.

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19.

20.

Administración del riesgo y capital (continuación)

(? Riesgo de tipo de cambio (continuación)

La siguiente tabla presenta un análisis de sensibilidad del efecto en los estados ?nancieros

de la Compañía, derivado de una razonable variación en el tipo de cambio del pesodominicano:

Efecto enresultados

Variación antes de Efecto en el

en el tipo impuesto patrimoniode cambio sobre la renta neto

31 de diciembre de 2018 +5% $ 1,164 $ 1,604

-5°/o $ (1,164) $ 1,604

31 de diciembre de 2017 +5% $ 1,754 $ 1,754

-5% $ (1,248) $ (1,248)

Administración del capital

El objetivo principal de la administración de capital de la Compañía es asegurar el

mantenimiento de una calificación de crédito robusta e indicadores de capital sólidos de

forma de soportar el negocio y maximizar el valor a los accionistas.

La Compañía gestiona su estructura de capital y realiza los ajustes a la misma, a la luz de

los cambios en las condiciones económicas. Para mantener o aj ustar la estructura de capital,

la Compañía podrá ajustar el pago de dividendos a los accionistas, el capital de retorno alos accionistas o emitir nuevas acciones.

Eventos subsecuentes

Los eventos subsecuentes fueron evaluados por la Administración hasta el 24 de abril de

2019, fecha en la cual los estados financieros fueron autorizados para su emisión.

El 17 de enero y el 19 de marzo de 2019, la Compañía pagó remesas por $59.7 millones,

las cuales fueron declaradas y no pagadas en diciembre 2018.

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20. Eventos subsecuentes (continuación)

Acuerdos del Sector

El 15 de marzo de 20 l 9, la Compañía ?nnó contratos de venta y cesión de créditos y derechos

con la Corporación Dominicana de Empresas Eléctricas Estatales (CDEEE), las empresasde distribución de propiedad del Gobierno de la República Dominicana (Distros) y el Banco

de Reservas, en los cuales el Banco se comprometió y pagó $52.2 millones por el 100% de

las cuentas por cobrar que la Compañía mantenía con las empresas de distribución. Esta

transacción fue una venta sin recurso para la Compañía.

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