monthly report - bvb

- BVB Raport lunar - MARTIE 2015 - 1 -


Valoarea totală a tranzacțiilor, exceptând oferte publice, a crescut cu aproape 33% în luna martie comparativ

cu luna februarie, la 875 milioane lei (197,4 milioane euro). Comparativ cu aceeași lună a anului trecut,

valoarea tranzacțiilor realizate pe piața reglementată la vedere în martie 2015 este cu 13,6% mai mare.

Segmentul de acțiuni a continuat să înregistreze cea mai importantă pondere în valoarea totală a

tranzacțiilor. Investitorii au tranzacționat în martie 2015 acțiuni de 748,4 milioane lei (168,9 milioane euro),

cu 22,2% mai mult decât în februarie 2015, când valoarea a fost de 612,3 milioane lei (138,1 milioane euro).

Astfel, valoarea medie zilnică de tranzacționare pentru segmentul de acțiuni a fost de 34 milioane lei (7,7

milioane euro), cu 11% peste valoarea înregistrată în februarie (30,6 milioane lei – 6,9 milioane euro).

Aproape 75% din valoarea tranzacțiilor înregistrate pe segmentul de acțiuni în luna martie a fost asigurată de

acțiuni Fondul Proprietatea (26,77%), Romgaz (20,35%), Banca Transilvania (10,89%), BRD – Groupe Societe

Generale (9,67%) și Transelectrica (6,4%).

Valoarea tranzacțiilor înregistrate de cele mai lichide 5 companii în martie este:

1. Fondul Proprietatea (FP) – 200,4 milioane lei (45,2 milioane euro);

2. Romgaz (SNG) – 152,3 milioane lei (34,4 milioane euro);

3. Banca Transilvania (TLV) – 81,5 milioane lei (18,4 milioane euro);

4. BRD – Groupe Societe Generale (BRD) – 72,4 milioane lei (16,3 milioane euro);

5. Transelectrica (TEL) – 48 milioane lei (10,8 milioane euro).

Totodată, în martie s-a înregistrat o creștere a valorii tranzacțiilor cu obligațiuni, la 92,4 milioane lei (20,9

milioane euro), valoare de cinci ori mai mare decât în februarie (16,9 milioane lei – 3,8 milioane euro).

În primul trimestru, investitorii au tranzacționat la BVB de 2,3 miliarde lei (516 milioane euro), ușor sub

valoarea înregistrată în aceeași perioadă a anului anterior.

La finalul lunii martie, capitalizarea bursieră a ajuns la 135,8 miliarde lei (30,8 miliarde euro), din care 80,2

miliarde lei (18,2 miliarde euro) reprezintă capitalizarea bursieră a companiilor românești listate.

Știri de piață

Începând din 2 martie 2015, este funcțională o modificare importantă în ceea ce privește decontarea

tranzacțiilor. Modificarea constă în faptul că tranzacțiile sunt decontate în două cicluri nete de decontare,

față de un ciclu, cum era anterior. Această implementare, derulată de BVB și participanții la piață, face parte

dintr-o serie de schimbări structurale și arhitecturale introduse în 2014 și 2015 pe piața de capital din

România. Aceste schimbări au adus, printre altele, o actualizare a zonei de post-tranzacționare – prin

implementarea decontării în T+2, separarea sistemului de tranzacționare de cel de post-tranzacționare și prin

participarea activă a Depozitarului Central în proiectul european Target2 Securities, precum și eliminarea

oricăror limitări în ceea ce privește mărimea ordinelor (eliminarea segmentului de piață odd-lot) și

introducerea unor noi tipuri de ordine.


În data de 3 martie a avut loc întâlnirea trimestrială a Comitetului Indicilor, pentru revizuirea indicilor BVB, și

care a hotarat menținerea componenței indicilor BET, BET-TR, BET-NG și BET-FI, precum și schimbarea

componenței indicilor BET-XT, BET-BK și BET Plus, astfel:

a. Indicele BET-XT

- includere: Conpet (COTE), Romcarbon (ROCE)

- excludere: Artego (ARTE), Alumil Rom Industry (ALU)

b. Indicele BET-BK

- includere: Conpet (COTE)

- excludere: Rompetrol Well Services (PTR)

c. Indicele BET Plus

- includere: Natura Quattuor Energia Holdings (SCPS), Șantierul Naval Orșova (SNO)

- excludere: Rompetrol Rafinare (RRC), Alro (ALR), TMK-Artrom (ART), Altur (ALT), Mecanica Ceahlău

(MECF), Stirom (STIB), Amonil (AMO), Retrasib (RTRA).

Noile structuri ale indicilor BVB au intrat în vigoare începând cu ședința de tranzacționare din data de 23

martie 2015.

Pe 12 februarie, BVB a organizat, la Timișoara, un eveniment menit să introducă recent lansata piață AeRO

comunității regionale de afaceri. AeRO este noua soluție creată de BVB pentru finanțarea în principal a IMM-

urilor și start-up-urilor și, totodată, oferă oportunități pentru investitori să identifice companii cu potențial

ridicat de creștere, cu proiecte promițătoare și în fază incipientă de dezvoltare.

Furnizorul ungar de servicii de investiții Concorde Securities a sunat pe 18 martie clopoțelul de deschidere a

ședinței de tranzacționare la Bursa de Valori București, marcând astfel intrarea sa pe piața de capital din

România, precum și o alianță între participanții la piață din Budapesta și București. Furnizorul de servicii de

investiții Concorde Securities este membru al burselor de valori din Budapesta, Frankfurt și Varșovia. Casa de

brokeraj s-a clasat prima în topul activității de tranzacționare desfășurate cu acțiuni la Bursa de Valori din

Budapesta în anul 2014. Concorde Securities (Ungaria) și Ipopema (Polonia) sunt doi brokeri regionali care

au devenit membri ai Bursei de Valori București în ultimele 12 luni, evidențiind astfel interesul în creștere

pentru piața de capital din România a investitorilor din străinătate.

Bursa de Valori Bucuresti a introdus în data de 23 martie, al doilea său indice total return, BET-XT-TR, care

reflectă performanța prețurilor celor mai tranzacționate 25 de companii românești, precum și dividendele

brute și alte distribuții de numerar către acţionari. Introducerea noului indice va oferi investitorilor o imagine

mai amplă a oportunităților disponibile pe piața de capital din România. Indicele BET-XT-TR este bazat pe

compoziția indicelui BET-XT, cate include cele mai tranzacționate 25 de companii românești listate la Bursa

de Valori București. Cu o capitalizare bursieră de aproximativ 75 miliarde lei (17 miliarde euro) la finalul lunii

martie, companiile componente ale indicelui BET-XT-TR reprezinta peste 93,5% din capitalizarea bursieră a

tuturor companiilor românești listate pe piața reglementată.


Bursa de Valori București a participat la a zecea ediție a World Exchange Congress, organizată la Londra, în

perioada 24 – 25 Martie 2015, alături de peste 300 de participanți din întreaga lume. Evenimentul a adus

împreună comunitatea burselor de valori pentru a examina strategii, oportunitățile și provocările industriei

financiare. Directorul general al BVB Ludwik Sobolewski a prezentat reforma pieței de capital din România,

inițiată în anul 2014 și care vizează transformarea Bursei de Valori București într-un pilon eficient pentru

economie.

Pe 27 martie, BVB a devenit bursă de valori parteneră a inițiativei Organizației Națiunilor Unite (ONU)

Sustainable Stock Exchanges (SEE). Inițiativa SEE a fost lansată de Secretarul general al ONU Ban Ki-moon în

anul 2009. Este o platformă de învățare peer-to-peer pentru a explora modul în care bursele, în colaborare

cu investitorii, reglementatorii și companiile, pot întări transparența corporativă - și în cele din urmă

performața - în ceea ce privește probleme legate de mediu, probleme sociale și de guvernanța, dar și cum

pot încuraja investițiile durabile. BVB este al 19-lea membru care s-a alăturat acestei inițiative globale și a

patra bursă europeană alături de Deutsche Borse, London Stock Exchange și Warsaw Stock Exchange.

Participarea BVB la acest proiect marchează angajamentul Bursei pentru crearea unui mediu durabil nu doar

pentru companiile listate, ci și pentru investitori.

Din 27 martie, companiile INOX Măgurele (INOX), Petrocart Piatra Neamț (PTRC) şi Ducatex Jilava (GUFX) sunt

primele trei companii care se transferă de pe piața RASDAQ pe piața AeRO.

În ultimele două zile din martie, Bursa de Valori București, Fondul Proprietatea, Swiss Capital și Auerbach

Grayson au prezentat investitorilor din SUA oportunitățile de investiții în România, în cadrul celui de-al doilea

eveniment Romania Investors Days la New York. Conferința a fost concepută să ofere investitorilor o

înțelegere mai aprofundată a oportunităților de investiții în România, piața de capital din România și

companiile reprezentative ale acesteia - OMV Petrom (SNP), Fondul Proprietatea (FP), Romgaz (SNG),

Electrica (EL), BRD (BRD), Banca Transilvania (TLV), Bursa de Valori București (BVB), Transgaz (TGN),

Transelectrica (TEL), Nuclearelectrica (SNN), Conpet (COTE), Impact Developer&Contractor (IMP) - dar și

companii programate să vină pe bursă, precum Hidroelectrica, Salrom și Aeroporturi București. Evenimentul

a atras peste 50 de participanți de la fonduri de investiții cu active în administrare în valoare cumulată de

peste 1.000 de miliarde dolari și, totodată, a inclus și întâlniri 1 la 1 între investitori și top managementul

companiilor românești. Investitorii au fost puși în temă despre indicatorii macroeconomici ai României,

calendarul de privatizări al companiilor de stat, progresele recente ale pieței de capital din România și ritmul

reformelor necesare pentru promovarea pieței locale la statutul de piață emergentă în indici din familiile de

indici FTSE, S&P Dow Jones și Morgan Stanley Capital International (MSCI).

În data de 31 martie, fondul închis de investiții BET-FI Index Invest, administrat de SAI Broker, au intrat pe

bursă. Fondul închis de investiţii BET-FI Index Invest a fost lansat în luna mai 2013, serviciile de depozitare şi

custodie fiind oferite de către BRD - Groupe Societe Generale. Obiectivul fondului este acela de a oferi

investitorilor o performanţă strâns corelată cu cea a indicelui sectorial BET-FI, în condiţii de risc similare.


A. Sinteza indicatori principali

1. Valoarea de tranzactionare inregistrata in Piata Reglementata la vedere a BVB in Martie 2015 comparativ cu Februarie 2015

Valoarea totala de tranzactionare

Martie 2015

Valoarea totala de tranzactionare

Februarie 2015 % Variatie

RON mil. EUR mil. RON mil. EUR mil. RON EUR

Piata reglementata la vedere a BVB fara oferte:

875,01 197,45 659,29 148,65 32,72 32,83

Actiuni 748,44 168,89 612,60 138,13 22,17 22,27

Instrumente cu venit fix 92,46 20,87 16,92 3,81 446,45 447,77

Unitati de fond, ETF 0,50 0,11 0,36 0,08 38,89 37,50

Produse structurate 33,62 7,58 29,40 6,63 14,35 14,33

IPO, oferte sec. de vanz. si alte piete de oferte:

0,61 0,14

Actiuni 0,61 0,14

Instrumente cu venit fix

Total Piata reglementata la vedere, din care:

875,01 197,45 659,90 148,79 32,60 32,70

Total Actiuni 748,44 168,89 613,21 138,27 22,05 22,15

Total Instrumente cu venit fix

92,46 20,87 16,92 3,81 446,45 447,77

2. Valoarea de tranzactionare inregistrata in Piata Reglementata la vedere a BVB in Martie 2015,

comparativ cu Martie 2014 (YoY)

Valoarea totala de tranzactionare Martie 2015

Valoarea totala de tranzactionare Martie 2014

YoY % Variatie

RON mil. EUR mil. RON mil. EUR mil. RON


875,01 197,45 769,98 171,21 13,64

Actiuni 748,44 168,89 741,06 164,78 1,00

Instrumente cu venit fix 92,46 20,87 11,03 2,45 738,26

Unitati de fond, ETF 0,50 0,11 0,43 0,10 16,28

Produse structurate 33,62 7,58 17,46 3,88 92,55


Actiuni



875,01 197,45 769,98 171,21 13,64

Total Actiuni 748,44 168,89 741,06 164,78 1,00


92,46 20,87 11,03 2,45 738,26


3. Valoarea de tranzactionare inregistrata in Piata Reglementata la vedere a BVB in Ianuarie - Martie 2015, comparativ cu Ianuarie - Martie 2014 (YTD)

Valoarea totala de tranzactionare YTD 2015

Valoarea totala de tranzactionare YTD 2014

YTD % Variatie



2.295,57 515,93 2.360,73 524,00 -2,76

Actiuni 2.073,51 465,96 2.277,47 505,47 -8,96


Unitati de fond, ETF 1,13 0,26 1,15 0,25 -1,74



0,61 0,14 8,30 1,85 -92,65

Actiuni 0,61 0,14 8,30 1,85 -92,65



2.296,18 516,07 2.369,03 525,85 -3,08

Total Actiuni 2.074,12 466,10 2.285,77 507,32 -9,26


121,12 27,31 37,01 8,25 227,26

4. Valoarea medie zilnica de tranzactionare (VMZ) inregistrata in Piata Reglementata la vedere in luna

Martie 2015 comparativ cu luna Februarie 2015

Val. medie zilnica de tranzactionare

Martie 2015

Val. medie zilnica de tranzactionare Februarie 2015

% Variatie

RON mil. EUR mil. RON mil. EUR mil. RON EUR


Actiuni 34,02 7,68 30,63 6,91 11,07 11,14

Instrumente cu venit fix 4,20 0,95 0,85 0,19 394,12 400,00

Unitati de fond, ETF 0,02 0,01 0,02 0,00 0,00 1,00

Produse structurate 1,53 0,34 1,47 0,33 4,08 3,03


Actiuni 0,03 0,01


VMZ / tip de instrument financiar

VMZ / Actiuni (cu oferte) 34,02 7,68 30,66 6,91 10,96 11,14

VMZ / Instr. cu venit fix (cu oferte)

4,20 0,95 0,85 0,19 394,12 400,00


5. Valoarea medie zilnica de tranzactionare (VMZ) inregistrata in Piata Reglementata la vedere a BVB in

Martie 2015 comparativ cu Martie 2014 (YoY)


Martie 2015


Martie 2014

YoY % Variatie



Actiuni 34,02 7,68 35,29 7,85 -3,60





Actiuni



VMZ / Actiuni (cu oferte) 34,02 7,68 35,29 7,85 -3,60


4,20 0,95 0,53 0,12 692,45

6. Valoarea medie zilnica de tranzactionare (VMZ) inregistrata in Piata Reglementata la vedere a BVB in

Ianuarie - Martie 2015 comparativ cu Ianuarie - Martie 2014 (YTD)


YTD 2015


YTD 2014

YTD % Variatie



Actiuni 33,44 7,52 36,73 8,15 -8,96





Actiuni 0,01 0,00 0,13 0,03 -92,31



VMZ / Actiuni (cu oferte) 33,45 7,52 36,87 8,18 -9,28


1,95 0,44 0,60 0,13 225,00


7. Evolutia principalilor indici

Indice Valori la data (31.03.2015)

% Variatie in Martie 2015

% YTD Valori indice in luna

Martie 2015

RON EUR RON EUR RON EUR minimum maximum

BET 7.076,33 5.579,71 -0,97 -0,33 -0,09 1,54 6.931,32 7.200,93

BET-TR 7.727,57 7.873,33 -0,97 -0,33 -0,09 1,54 7.569,23 7.863,68

BETPlus 1.042,45 1.037,53 -0,95 -0,32 -0,51 1,12 1.022,22 1.059,76

BET-FI 30.280,72 14.871,39 -2,57 -1,95 -0,01 1,63 29.674,85 31.202,69

BET-XT 640,73 502,08 -1,39 -0,75 0,39 2,04 628,37 653,48

BET-XT-TR 717,76 721,36 703,91 717,76

BET-NG 690,04 540,91 -0,99 -0,35 -2,12 -0,51 673,08 693,69

ROTX 13.422,43 -1,29 2,58 13.117,77 13.677,44

8. Indicatori de piata

RON mil. EUR mil.

Capitalizare bursiera (piata reglementata) 135.870,22 30.810,97

Capitalizare bursiera (companii romanesti) 80.222,34 18.191,83

Rata lichiditatii (piata reglementata) 6,61 6,58

Rata lichiditatii (companii romanesti) 11,10 11,05

PER 6,88

P/BV 0,90

DIVY 6,28


B. Indicatori de piata specifici

1. Valoarea de tranzactionare si capitalizarea bursiera, in functie de sectorul de activitate

Sector Valoare de

tranzactionare (RON mil.)

Capitalizare bursiera

(RON mil.) PER P/BV DIVY

INTERMEDIERI FINANCIARE SI ASIGURARI

415,37 70.160,19 8,11 1,13 4,46

INDUSTRIA EXTRACTIVA 198,51 34.211,57 5,83 0,96 8,01

INDUSTRIA PRELUCRATOARE 13,43 5.878,21 13,68 0,75 5,66

ACTIVITATI PROFESIONALE, STIINTIFICE SI TEHNICE

28,64 4.324,25

PRODUCTIA SI FURNIZAREA DE ENERGIE ELECTRICA SI TERMICA, GAZE, APA CALDA SI AER CONDITIONAT

58,17 4.294,95 6,86 0,37 11,74

TRANSPORT SI DEPOZITARE 32,12 3.863,38 10,32 0,91 6,15

CONSTRUCTII 0,47 478,12 17,33 1,03 0,23

COMERT CU RIDICATA SI CU AMANUNTUL; REPARAREA AUTOVEHICULELOR SI MOTOCICLETELOR

1,65 257,99 23,18 1,08 8,36

HOTELURI SI RESTAURANTE 0,08 163,48 24,84 0,32 2,64

Alte sectoare 0,01 12.238,08

Nota: - PER se calculeaza pe baza capitalizarii bursiere a companiilor care au inregistrat profit - P/BV si DIVY sunt calculate doar pentru companiile romanesti

2. Top 5 actiuni listate, in functie de valoarea de tranzactionare - Martie 2015

Simbol Denumire societate Valoare lunara

(RON mil.) Valoare lunara

(EUR mil.)

Pondere in total valoarea totala de

tranzactionare (%)

FP FONDUL PROPRIETATEA 200,39 45,22 26,77

SNG S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 152,28 34,39 20,35

TLV BANCA TRANSILVANIA S.A. 81,48 18,40 10,89

BRD BRD - GROUPE SOCIETE GENERALE S.A. 72,38 16,33 9,67

TEL C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA 47,93 10,80 6,40


3. Top 5 actiuni listate cu cea mai mare variatie - Martie 2015

Simbol Denumire societate

Variatie sf. perioada

(%) YTD (%)

Pret minim (RON)

Pret maxim (RON)

Pret de inchidere

(RON)

PPL PRODPLAST S.A. 15,00 -4,16 2,0000 2,3000 2,3000

RPH ROPHARMA SA BRASOV 14,33 12,63 0,3446 0,3943 0,3940

TRP TERAPLAST SA 8,69 9,69 0,2300 0,2500 0,2500

CMF COMELF S.A. 7,59 10,48 1,8450 2,1280 2,1400

OIL OIL TERMINAL S.A. 6,42 0,22 0,0821 0,0898 0,0895

4. Top 5 actiuni listate, in functie de capitalizarea bursiera - Piata Reglementata la 31.03.2015

Simbol Denumire societate Capitalizare bursiera

P/BV PER

(RON) DIVY

(RON) RON mil. EUR mil. % RON

EBS Erste Group Bank AG 43.409,80 9.843,94 31,95

SNP OMV PETROM S.A. 20.578,80 4.666,61 15,15 0,79 4,25 8,47

SNG S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 13.509,06 3.063,42 9,94 1,45 13,57 7,33

NEP NEW EUROPE PROPERTY INVESTMENTS PLC. - ISLE OF MAN

12.238,08 2.775,20 9,01

FP FONDUL PROPRIETATEA 10.521,12 2.385,85 7,74 0,97 8,61 5,11

5. Top 5 produse structurate, in functie de valoarea de tranzactionare - Martie 2015


Valoare lunara

(RON mil.)

Valoare lunara (EUR mil.)

Pondere in total valoarea totala

de tranzactionare

produse structurate (%)

EBWTITL17 EB WTI TURBO LONG 0.10/37.50/40.00 6,24 1,41 18,56

BKDOWTS13 BRK DOW TURBO SHORT 18400 3,76 0,85 11,19

BKDOWTL16 BRK DOW TURBO LONG 16900 2,41 0,55 7,18

EBDAXTS40 EB DAX TURBO SHORT 0.01/12180/11930 2,37 0,53 7,06

EBDBKTL2 EB DBK TURBO LONG 0.10/18.00/20.00 1,79 0,40 5,31


6. Top 5 instrumente cu venit fix, in functie de valoarea de tranzactionare - Martie 2015


Valoare lunara

(mii RON)

Valoare lunara

(mii EUR)


de tranzactionare instrumente cu

venit fix (%)

B2304A MINISTERUL FINANTELOR PUBLICE 44.068,40 9.970,92 47,66





7. Unitati de fond (inclusiv ETF) in functie de valoarea de tranzactionare - Martie 2015


Valoare lunara

(mii RON)

Valoare lunara

(mii EUR)


de tranzactionare unitati de fond si

ETF (%)

TVBETETF FOND DESCHIS DE INVESTITII ETF TRADEVILLE

382,62 86,49 76,66

IFR iFond Financial Romania 99,36 22,41 19,91

STK STK EMERGENT 16,11 3,64 3,23

IFG iFond Gold 1,03 0,23 0,21

8. IPO, oferte secundare si alte piete de oferte - Martie 2015

Simbol Denumire societate Tip

Instrument Tip Oferta

Valoarea totala de

tranzactionare (RON mil.)


9. Noi listari in Martie 2015

Simbol Denumire emisiune Tip Instrument Data listare

BKNOVCPL1 BRK Novartis Capital Protejat 96.25% 1202151 Structurate 02.03.2015

EBDAXTS40 EB DAX TURBO SHORT 0.01/12180/11930 Structurate 02.03.2015

EBDAXTL39 EB DAX TURBO LONG 0.01/9590/9840 Structurate 02.03.2015

EBEBSTL16 EB ERSTE GROUP BANK TURBO LONG 0.10/18.45/18.95 Structurate 02.03.2015

BKDOWTS14 BRK DOW TURBO SHORT 18750 Structurate 02.03.2015

BKNESCPL1 BRK Nestle Capital Protejat 97.5% 120215 Structurate 02.03.2015


EBSPTL23 EB S&P 500 TURBO LONG 0.01/1814.35/1864.35 Structurate 27.03.2015


EBDAXTL40 EB DAX TURBO LONG 0.01/10105/10355 Structurate 27.03.2015

EBSPTL24 EB S&P 500 TURBO LONG 0.01/1914.35/1964.35 Structurate 27.03.2015

EBSPTS21 EB S&P 500 TURBO SFORT 0.01/2314.35/2264.35 Structurate 27.03.2015

EBSPTS22 EB S&P 500 TURBO SHORT 0.01/2414.35/2364.35 Structurate 27.03.2015

BTF FONDUL INCHIS DE INVESTITII BET FI INDEX INVEST Unitati de fond 31.03.2015


Note metodologice

Sectiunea A. Sinteza Indicatori principali

1. Valoarea totala de tranzactionare este luata in considerare o singura data (single counted).

2. Valoarea totala de tranzactionare exprimata in EUR este calculata luand in considerare cursul zilnic EUR/RON,

conform cursului de schimb valabil pentru fiecare sedinta de tranzactionare.

3. Categoria „Actiuni” se refera la actiuni si drepturi.

4. Categoria „Instrumente cu venit fix” include toate tipurile de obligatiuni tranzactionate la BVB (obligatiuni

municipale, corporatiste, titluri de stat).

5. YoY (year-over-year) – date statistice comparative anul curent - anul anterior;

6. YTD (year to date) – vizeaza datele statistice inregistrate in perioada ianuarie – sfarsitul lunii care constituie

obiect al raportului lunar

Sectiunea B. Indicatori de piata specifici

Valoarea de tranzactionare afisata in aceasta sectiune pentru un instrument financiar include valoarea de tranzactionare

inregistrata in toate pietele in care instrumental financiar se tranzactioneaza

Bursa de Valori Bucuresti a depus toate eforturile rezonabile pentru a asigura ca datele incluse in acest document sunt

corecte la momentul publicarii. Cu toate acestea, Bursa de Valori Bucuresti nu poate fi raspunzatoare pentru deciziile

luate sau cele legate de sistem sau alte activitati efectuate de catre orice parte, in baza acestui raport.

monthly report - bvb

Documents