Chapter 12

Derivatif dan Valuta Asing: Konsep dan Transaksi Umum

(Derivatives and Foreign Currency: Concepts and Common Transactions)

Kelompok :

M. Faisal Daulay (B41111125)Paryanto (B41111110)Rafiq Jauhari (B41111108)Sahid Permana (B41111111)Tukimin (B41111129)

Tujuan Pembelajaran

1. Memahami definisi derivatif dan jenis risiko yang dapat

dikelola.

2. Memahami struktur, kelebihan dan keurangan dari opsi,

futures, kontrak forward, dan swap.

3. Memahami konsep-konsep kunci yang terkait dengan nilai

tukar mata uang asing, seperti direct dan indirect quotes;

floating, kurs tetap, dan multiple exchange rate; spot,

current, dan historical exchange rates.

4. Menjelaskan perbedaan antara pengukuran piutang atau

hutang dan denominasi.

5. Mencatat penjualan / piutang dan pembelian / hutang dalam

mata uang asing-denominasi pada tanggal transaksi awal,

akhir tahun, dan tanggal penyelesaian piutang atau hutang.

Definisi Derivatif Derivatif adalah sebutan yang diberikan untuk surat berharga

keuangan dalam lingkup yang luas.

Dalam pengertian yang lebih khusus, derivatif merupakan kontrak finansial antara 2 (dua) atau lebih pihak-pihak guna memenuhi janji untuk membeli atau menjual assets/commodities yang dijadikan sebagai obyek yang diperdagangkan pada waktu dan harga yang merupakan kesepakatan bersama antara pihak penjual dan pihak pembeli. Adapun nilai di masa mendatang dari obyek yang diperdagangkan tersebut sangat dipengaruhi oleh instrumen induknya yang ada di spot market.  

Nilai derivatif terhadap investor secara langsung berkaitan dengan fluktuasi harga, tingkat atau variabel lain yang mendasari hal itu.

Derivatif dapat digunakan untuk mengimbangi ("hedge") potensi fluktuasi pada

Interest rates Harga Komoditi Nilai Tukar Valuta Asing Harga Saham

Menggunakan Derivatif sebagai Hedges (Lindung Nilai)

Lindung nilai atau dalam bahasa Inggris disebut hedge dalam dunia keuangan dapat diartikan sebagai suatu investasi yang dilakukan khususnya untuk mengurangi atau meniadakan risiko pada suatu investasi lain. Lindung nilai adalah suatu strategi yang diciptakan untuk mengurangi timbulnya risiko bisnis yang tidak terduga, di samping tetap dimungkinkannya memperoleh keuntungan dari invetasi tersebut.

Manfaatnya:Mengalihkan risiko fluktuasi harga jual, biaya,

suku bunga, atau nilai tukar mata uangMembantu mengelola biaya

Jenis-jenis DerivatifEmpat tipe umum derivatif yaitu :

Forward Contracts (Kontrak Serah) Futures Contracts (kontrak Berjangka) Options (Opsi) Swaps (Tukar menukar)

Forward ContractsKontrak serah atau yang dalam bahasa asing

disebut forward contract adalah suatu persetujuan antara dua belah pihak untuk menjual atau membeli suatu aset (atau bentuk apapun juga) di suatu waktu yang telah ditetapkan sebelumnya. Oleh karena itu, tanggal penjualan dan tanggal penyerahan barang dilakukan berbeda. Kontrak serah ini digunakan untuk mengendalikan dan meminimalkan risiko, sebagai contoh risiko perubahan nilai mata uang.

contoh:kontrak forward untuk transaksi mata uang atau transaksi komoditi (contoh: kontrak serah untuk minyak bumi).

Futures ContractsKontrak berjangka atau juga dikenal dengan

sebutan futures contract dalam dunia keuangan merupakan suatu kontrak standard yang diperdagangkan pada bursa berjangka, untuk membeli ataupun menjual aset acuan dari instrumen keuangan pada suatu tanggal dimasa akan datang, dengan harga tertentu. Tanggal dimasa akan datang tersebut disebut dengan istilah tanggal penyerahan atau dikenal juga dengan istilah delivery date atau tanggal penyelesaian akhir (final settlement date). Harga tertentu disebut dengan istilah harga kontrak berjangka (futures price). Harga dari aset acuan pada saat tanggal penyerahan disebut dengan istilah harga penyelesaian (settlement price).

OPSI Opsi, dalam dunia pasar modal adalah suatu hak yang didasarkan pada suatu perjanjian untuk membeli atau menjual suatu komoditi surat berharga keuangan, atau suatu mata uang asing pada suatu tingkat harga yang telah disetujui (ditetapkan di muka) pada setiap waktu dalam masa kontrak. Opsi dapat digunakan untuk meminimalisasi risiko dan sekaligus memaksimalkan keuntungan dengan daya ungkit (leverage) yang lebih besar.

Opsi beli, atau yang lebih dikenal dengan istilah call option, adalah suatu hak untuk membeli sebuah asset pada harga kesepakatan (strike price) dan dalam jangka waktu tertentu yang disepakati

Opsi jual, atau yang lebih dikenal dengan istilah put option, adalah suatu hak untuk menjual sebuah asset pada harga kesepakatan (strike price) dan dalam jangka waktu tertentu yang disepakati

Swaps ( Tukar Menukar )Tukar menukar—atau yang lebih dikenal sebagai swap—dalam

dunia keuangan, merupakan suatu instrumen derivatif, di mana terdapat dua pihak saling mempertukarkan suatu aliran arus kas dengan aliran arus kas lainnya. Aliran ini disebut "kaki" dari swap. Nilai swap ini adalah dihitung berdasarkan suatu nilai absolut atau notional amount yaitu suatu nilai nominal yang digunakan untuk menghitung pembayaran terhadap suatu swap dan produk manejemen risiko lainnya.

Swap ini seringkali digunakan sebagai suatu instrumen lindung nilai atau risiko tertentu misalnya risiko gejolak nilai tukar mata uang dan disamping itu juga digunakan sebagai instrumen spekulasi

Swap biasanya dinegosiasikan secara individual seperti kontrak berjangka, tetapi dapat dibakukan dan diperdagangkan di bursa seperti futures.

Contoh Kontrak BerjangkaSam memutuskan untuk menjual produksinya di

masa depan dengan memasukkan ke dalam kontrak forward dengan Irene untuk pengiriman dari 10.000 item dalam satu tahun dengan harga $ 10 per item. Dengan demikian, Sam telah menetapkan harga jual mereka terlepas dari pasar, dan Irene telah terkunci dalam harga pembelian nya.

Sam berisiko kehilangan pendapatan potensial jika harga pasar untuk barang-barang meningkat di tahun depan. Irene berisiko kehilangaan potensi penghematan jika harga pasar untuk barang-barang menurun di tahun berikutnya.

Dampak dari Kontrak BerjangkaJika biaya tetap Sam adalah $ 50.000, dan

biaya variabel adalah $ 3 per unit, Sam akan mengunci keuntungan sebesar $ 20.000 ($ 100.000 pendapatan kurang $ 50.000 biaya tetap kurang $ 30.000 biaya variabel).

Jika harga pasar untuk barang meningkat, Sam tidak dapat menjual pada harga pasar yang lebih tinggi dengan Irene, atau hanya menjual barang-barang ke Irene dengan harga kontrak. Denan begitu, Sam memiliki keuntungan sebesar $ 20.000.

Penukaran mata uang asing

Measurement currency dan Denominasi

Pengukuran dalam mata uang (measurement currency) Dicatat dalam catatan keuangan sesuai nilai mata uang yang

digunakan

Denominasi mata uang Membutuhkan settlement (pembayaran atau penerimaan)

mengenai mata uang yang digunakan.

Untuk perusahaan AS

U.S. dollar adalah measurement currency Hutang dan piutang dapat didenominasi dalam mata uang

dolar AS atau mata uang lainnya.

Quoting Exchange RatesKuotasi langsung (Nilai mata uang per satu mata uang lain)

$1.60 (U.S. dollars) untuk £1 (British pound)Kuotasi tidak langsung (Nilai mata uang lain per satu mata uang)

£0.625 (British pounds) for $1 (U.S. dollar)

Direct dan indirect quotes sifatnya berlawanan£1 / $1.60 = £0.625$1 / £0.625 = $1.60

Menetapkan Nilai TukarNilai tukar dapat ditetapkan oleh pemerintah atau mungkin diperbolehkan untuk berfluktuasi (float) dengan perubahan di pasar mata uang.

Kurs tetap (fixed), nilai tukar yang ditetapkan oleh pemerintah dan tidak berfluktuasi dengan perubahan di pasar mata uang dunia.

Kurs bebas (floating), kurs mencerminkan harga pasar berfluktuasi untuk mata uang berdasarkan penawaran dan permintaan dan faktor-faktor lain di pasar mata uang dunia.

Kurs Tetap dan Beragam, bila kurs bersifat tetap pemerintah dapat menetapkan kurs yang berbeda untuk jenis transaksi tertentu.

Macam-macam Exchange Rates Spot rate

Kurs untuk transaksi penukaran valuta yang akan terjadi segera.

Current rate Kurs pada tanggal neraca, atau Kurs pada saat transaksi terjadi.

Historical rate Kurs yang digunakan spesifik saat transaksi

atau kejadian berlangsung.

Penjualan dan pembelian dalam mata uang asing

Denominasi mata uangMata uang fungsional suatu entitas adalah mata

uang yang digunakan dalam lingkungan utama kegiatan usahanya, yaitu mata uang utama yang diterima atau dibayarkan untuk menyelesaikan suatu transaksi.

Transaksi dalam valuta asing adalah transaksi yang dinyatakan (didenominasi) daalam mata uang lain selain mata uang fungsional suatu entitas.

Risiko Nilai TukarRisiko Nilai Tukar adalah risiko bahwa mata uang fungsional dan mata uang yang digunakan dalam transaksi akan berubah nilainya dibandingkan satu sama lain, dan akibatnya perusahaan akan kehilangan uang.

Pencatatan transaksi mata uang asing

Pembelian dalam Valuta AsingPembelian secara kredit dalam mata uang asing memiliki risiko.

Perubahan nilai tukar valuta asing dapat mengakibatkan.

Peningkatan Hutang Usaha, yang diakibatkan kerugian pertukaran, or

Penurunsn Hutang Usaha, sebagai akibat dari exchange gain

Hutang dalam mata uang asing disesuaikan dengan nilai wajar setiap periode sampai dibayar.

Penjualan dalam valuta asingPenjualan secara kredit dalam valuta asing dapat menimbulkan risiko.

Perubahan pada nilai tukar valuta asing dapat mengakibatkan:

Peningkatan Accounts Receivable, sebagai akibat dari adanya exchange gain, atau

Penurunan Accounts Receivable, sebagai akibat adanya exchange loss

Piutang dalam valuta asing disesuaikan dengan nilai wajar sepanjang periode sampai dibayarkan.

Contoh: pembelian secara kreditPada 11/1, Sam membeli inventory seharga 500 euros secara kredit. Sam membayar barang tersebut pada 1/30. tercatat sebagai berikut:

Date Spot rate Acct Pay Gain (Loss)11/1 $1.35 $675  

12/31 $1.36 $680 $(5) 1/30 $1.38 $690 $(10)

Pembelian secara kredit – Jurnal umum

11/1 Inventory 675    Account Payable(euros)   675 12/31 Exchange loss 5  

  Account Payable(euros)   5 1/30 Cash (euros) 690  

  Cash ($)   690   1/30 Account Payable (euros) 680  

Exchange loss   10   Cash (euros)   690

Menyesuaikan hutang ke current rate

Mengkonversi Dollar ke euro agar dana yang tersedia dapat dibayarkan. Melakukan

pembayaran dalam euro dengan mengakui additional loss

Contoh: penjualan secara kreditPada 11/1, Sam menjual barang dagangan seharga 500 secara kredit. Pelanggan akan membayar pada 1/30 dan uangnya akan dikonversi pada tanggal tersebut. Tercatat sebagai berikut:

Date Spot rate Acct Rec Gain (Loss)11/1 $1.35 $675  

12/31 $1.36 $680 $5 1/30 $1.38 $690 $10

Penjualan secara kredit – Jurnal Umum

11/1 Accounts receivable (euros) 675    Sales   675 12/31 Accounts receivable (euros) 5  

  Exchange gain   5 1/30 Cash (euros) 690  

  Acct receivable (euros)   680   Exchange gain   10

1/30 Cash ($) 690    Cash (euros)   690

Menyesuaikan piutang dengan current rate.

Menerima pembayaran dengan mengakui additional gain

Dana yang dikonversi.

SELESAI