DEFINICIONES

“MERCADO CAMBIARIO”

1. TIPO DE CAMBIO. También conocido como Tasa de Cambio es la relación

cambiaria que existe en dos monedas de distintos países.

El tipo de cambio es el precio en moneda nacional de una moneda extranjera. El

tipo de cambio es el precio de la divisa y esa última es la moneda extranjera

que poseen los agentes económicos de un país. Actualmente este valor es

determinado por la oferta y la demanda.

Es el precio de una divisa respecto a otra. Usualmente es la cantidad de

moneda nacional que debe ser entregada a cambio de una unidad de moneda

extranjera.

2. TIPO DE CAMBIO FIJO. Aquél que se establece por las autoridades financieras

como una proporción fija entre el valor de la moneda nacional y el de una

mercancía (por ejemplo, el oro o la plata) o de una moneda extranjera. Tal

mercancía o moneda se dice entonces que sirve de patrón.

Aquel establecido por el Estado, a través de su autoridad monetaria (en nuestro

caso el BCR) con el fin de que no se generen presiones a alza o baja del precio

de la moneda extranjera, favoreciendo algún sector económico. La autoridad

monetaria absorbe cualquier exceso y cubre cualquier escasez de la moneda

extranjera.

3. TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE. Se determina en el mercado de divisas, por la ley

oferta y demanda, sin la participación del Banco Central de Reserva (tipo de

cambio libre).

4.

TIPO DE CAMBIO ADMINISTRATIVO O SUCIO. Cuando la autoridad

monetaria (BCR) interviene en el mercado de divisas creando escasez o

abundancia a través de la compra y venta de divisas, influyendo en el tipo de

cambio (regulando el precio de la moneda) pero no fijándolo de manera directa,

lo cual obedece a sus objetivos macroeconómicos.

5. TIPO DE CAMBIO DE DESLIZAMIENTO.

6. TIPO DE CAMBIO PLAZO SPOT. El tipo de cambio spot se refiere al tipo de

cambio corriente, es decir, transacciones realizadas al contado

El tipo de cambio spot se refiere al tipo de cambio corriente, es decir,

transacciones realizadas al contado.

7. TIPO DE CAMBIO FUTURO (FORWARD). El tipo de cambio futuro indica el

precio de la divisa en operaciones realizadas en el presente, pero cuya fecha de

liquidación es en el futuro, por ejemplo, dentro de 180 días.

Las operaciones a plazo consisten en la compra de divisas contra moneda

nacional, cuyo cambio se fija en la fecha de contratación y su entrega o

liquidación se realiza en el futuro, a partir del tercer día hábil posterior al de la

contratación. El contrato Forward permite la posibilidad de cubrir el riesgo y

enfrentar la incertidumbre que implican las fluctuaciones cambiarias en las

divisas que operan las empresas, fijando por anticipado el tipo de cambio que

regirá en una transacción en la fecha futura determinada en la negociación del

contrato.

8. TASA DE CAMBIO INTERBANCARIA. (MERCADO INTERBANCARIO). Este

mercado está reservado exclusivamente para las entidades financieras (bancos

y cajas de ahorros). Entre ellos se prestan dinero y fijan con estas operaciones

los tipos de interés, sobre todo de los plazos más cortos.

Tasa de cambio peso/dólar Interbancario. Precio del dólar estadounidense

en término de pesos mexicanos que se utiliza para transacciones en dólares al

mayoreo, entre las mesas de cambio de las instituciones bancarias. Existen tres

modalidades; valor mismo día (cash), valor 24 horas y valor 48 horas (spot).

Tasa Interbancaria. Tasa de interés a la cual los bancos están dispuestos a

comprarsey venderse entre ellos sus excesos de reservas.

9. SOBREVALUACIÓN. Precio de venta superior al verdadero valor de los activos.

Sobre o subvaluación del peso respecto al dólar estadounidense. Indica

el grado de apreciación o depreciación real del peso respecto a la paridad del

poder de compra de ambas monedas existentes en el año tomando como base

(1996=100); de acuerdo a la evolución de los precios en ambos países. Un signo

positivo indica que el peso se encuentra por encima de su valor real y uno

negativo que está por debajo de su verdadero valor

10.DEVALUACIÓN. Reducción del valor de la moneda nacional en relación con las

monedas extranjeras. El efecto de la devaluación representa un abaratamiento

de las exportaciones y un aumento de los precios de las importaciones para el

país devaluante en términos de su propia moneda. Medida de política

económica consistente en disminuir el valor de una moneda respecto a otra u

otras monedas extranjeras, con la finalidad de equilibrar la balanza de pagos.

11.APRECIACIÓN. Aumento del valor de una moneda frente a otra. Consiste en la

disminución del precio de las demás monedas expresado en términos de la

moneda nacional (moneda apreciada) dentro de un sistema de tipos de cambio

flexibles.

Incremento del valor de una cosa. Es un término muy usado en economía para

hablar del cambio en el precio (apreciación o depreciación) de los bienes o de

las monedas. La apreciación de la moneda de un país respecto a otra influye en

el nivel de importaciones y exportaciones entre esos países: si una moneda se

aprecia, baja el precio de las importaciones, por lo que aumentarán. Otro bien

cuyo aumento de precio es muy influyente es el petróleo

12.DEPRECIACIÓN. Disminución del precio de una moneda respecto a otra en un

sistema de tipo de cambios flexibles. Fenómeno contrario a la apreciación

monetaria.

Consiste en la disminución en la tasa de cambio como resultado de

desequilibrios en el sistema, sin intervención del Banco Central.

13.POLÍTICA CAMBIARIA. Definición de un conjunto de criterios, lineamientos y

directrices con el propósito de regular el comportamiento de la moneda

nacional respecto a las del exterior y controlar el mercado cambiario de divisas.

Estrategia, que normalmente se establece entre Gobierno y Banco central, para

mantener la moneda en un valor determinado frente a otras.

DEFINICIONES

INFLACIÓN

1. INFLACIÓN. Emisión de billetes en reemplazo de moneda sin el respaldo

necesario.  Encarecimiento, alza de los precios causada por ese motivo.

Situación que afecta a la economía en general caracterizada por un alza general

de precios, debida al aumento de dinero en circulación y bajas o estancamiento

en la oferta de bienes y servicios

Es la caída en el valor del mercado, que a menudo viene acompañada de la

devaluación de una moneda nacional, aunque ambos se distinguen como

procesos distintos e independientes.

2. TIPOS DE INFLACIÓN.

a. Inflación moderada. La inflación moderada se refiere al incremento de

forma lenta de los precios. Cuando los precios son relativamente estables,

las personas se fían de este, colocando su dinero en cuentas de banco. Ya

sea en cuentas corrientes o en depósitos de ahorro de poco rendimiento

porque esto les permitirá que su dinero valga tanto como en un mes o

dentro de un año. En sí, las personas están dispuestas a comprometerse con

su dinero en contratos a largo plazo, porque piensan que el nivel de precios

no se alejará lo suficiente del valor de un bien que puedan vender o

comprar.

b. Inflación galopante. La inflación galopante sucede cuando los precios

incrementan las tasas de dos o tres dígitos de 30, 120 ó 240% en un plazo

promedio de un año. Cuando se llega a establecer la inflación galopante

surgen grandes cambios económicos. Muchas veces en los contratos se

puede relacionar con un índice de precios o puede ser también a una

moneda extranjera, como por ejemplo el dólar. Dado que el dinero pierde su

valor de una manera muy rápida, las personas tratan de no tener más de lo

necesario; es decir, que mantiene la cantidad suficiente para vivir con lo

indispensable para el sustento de todos los seres.

c. Hiperinflación. Es una inflación anormal en exceso que puede alcanzar

hasta el 1000% anual. Este tipo de inflación anuncia que un país está

viviendo una severa crisis económica pues, como el dinero pierde su valor,

el poder adquisitivo (la capacidad de comprar bienes y servicios con el

dinero) disminuye y la población busca gastar el dinero antes de que pierda

totalmente su valor. Este tipo de inflación suele deberse a que los gobiernos

financian sus gastos con emisión de dinero sin ningún tipo de control, o bien

porque no existe un buen sistema que regule los ingresos y egresos del

Estado

3. CAUSAS INTERNAS DE LA INFLACIÓN.

Producción Agropecuaria Insuficiente.

Emisión excesiva de circulante que no está respaldado por la producción.

Excesivo afán de lucro de los fabricantes de mercancías

Excesivo afán de lucro de los comerciantes.

Espiral precios salarios

Actividades especulativas, así como acaparamiento y ocultamiento de

mercancías

Elevadas tasas de interés y deficiente canalización del crédito bancario

La devaluación.

La Inflación misma.

4. CAUSAS EXTERNAS DE LA INFLACIÓN.

Importación excesiva de mercancías a precios altos.

Afluencia excesiva de capitales externos.

Exportación excesiva de ciertos productos que incrementan las divisas.

Especulación y acaparamiento a nivel mundial.

Excesiva deuda externa.

La deflación es lo contrario a la inflación, es una medida política económica

que trata de reducir el dinero circulante para propiciar el equilibrio entre

producción y circulante.

a. Inflación por presión de la demanda: Un aumento en la demanda

agregada, por ejemplo un aumento del gasto público, genera una presión al

alza sobre los precios, o sea provocando inflación. Así este crecimiento de

la demanda por bienes y servicios, mayor que la disponibilidad de bienes y

servicios, obliga al incremento de sus precios, siempre que estos estén en

libertad de subir. También se ven afectados los precios de los insumos, los

cuales también son presionados al alza. Este tipo de inflación se dice que

puede ser más probable en una economía cercana al pleno empleo, ya que

a ésta le es más difícil incrementar su producción.

b. Inflación por empuje de los costos: La inflación es causada por

aumentos agresivos en los costos de producción, por ejemplo, aumentos en

los salarios, la devaluación de la moneda, los aumentos de los impuestos,

incrementos en el precio de los insumos, el precio del petróleo, etc. Así en

las economías con sindicatos fuertes, dado que el alza de los precios reduce

el poder de compra de los salarios, entonces los trabajadores piden

mayores aumentos en sus salarios, lo que redunda en mayores costos de

producción y finalmente en mayores precios, lo que a su vez genera más

inflación y nuevamente se demandan aumentos en los salarios, y así

sucesivamente, creándose una "espiral inflacionaria de costos".

c. Inflación por raíces estructurales: Los estructuralistas atribuyen la

existencia de la inflación a factores no monetarios como lo son la

organización económica y social del sistema. Específicamente en América

Latina los estructuralistas han señalado como factores originarios de la

inflación a los problemas de productividad del sector agrícola, el deterioro

de los términos de intercambio, o sea la baja en los precios de las

exportaciones y los aumentos en los precios de las importaciones, y la

distribución del ingreso. Se arguye que el proceso de industrialización

provoca un fenómeno migratorio hacia las zonas industriales, generando

una mayor demanda por bienes primarios, donde "si la oferta por bienes es

altamente inelástica al precio, el aumento de la demanda implica una

presión ascendente sobre los precios de dichos bienes. Este hecho, aunado

a la inflexibilidad descendente de los precios, genera un aumento en el nivel

de precios"

d. Inflación por expectativas: Las expectativas sobre la tasa de futura de

inflación pueden generar inflación, en el sentido de que se pierde la

credibilidad en las políticas anti-inflacionarias de las autoridades

económicas, así los distintos agentes tratarán de anticiparse a la inflación

aumentando los precios, en el caso de los productores, o pidiendo mayores

aumentos salariales, en el caso de los trabajadores. Si las expectativas son

adaptativas, es decir se basan en el comportamiento pasado de la variable

en cuestión, entonces se puede decir que: "El hecho de que las expectativas

puedan influir sobre el nivel de precios es preocupante. Las expectativas

pueden conducir a una inercia que dificulte detener una espiral

inflacionaria" (Case, p. 335). Lo anterior cambiaría si las expectativas no son

adaptativas sino racionales, en otras palabras, cuando las personas conocen

las verdaderas causas de la inflación y poseen información para

pronosticarla.

e. Inflación causada por el exceso de dinero en circulación: Tal y como

lo señala Friedman "la inflación ocurre cuando la cantidad de dinero se

eleva apreciablemente en forma más veloz que como lo hace la producción,

y entre más rápido sea el aumento en la cantidad de dinero por unidad

producida, mayor será la tasa de inflación" (citado por Corrales, p. 78). Esto

es lo que se ha llamado el enfoque monetarista de la inflación, el cual

indica que los precios, en el largo plazo, crecen al ritmo de crecimiento del

dinero en circulación. Es decir, el dinero es el único causante de la inflación

sostenida.

5. CONSECUENCIAS DE LA INFLACIÓN.

Disminuye el poder adquisitivo del dinero: La inflación afecta al dinero

como acumulador de valor y así le resta poder de compra a los ingresos de

las personas. En períodos inflacionarios esto afecta fundamentalmente a

aquellas personas que tienen ingresos fijos. En realidad se da una

modificación en la distribución del ingreso, ya que en la medida que los

ingresos crezcan a un ritmo mayor que los precios, así se puede salir

beneficiado en un proceso inflacionario, pero en caso contrario genera un

perjuicio.

Es una distorsión para el mercado de crédito: La inflación favorece a

los deudores en contra de los acreedores, sobre todo cuando estos últimos

no han sido capaces de prever un período de inflación y no se han protegido

al respecto. Podría beneficiarlos sólo en el caso de que se haya previsto una

tasa de inflación superior a la que realmente se dé. En otros términos, si la

inflación es mayor a la que se esperaba, entonces la inflación beneficia a los

deudores, y viceversa.

Costos administrativos e ineficiencias: Cuando los precios crecen

rápidamente las empresas deben calcular los precios con una mayor

frecuencia y etiquetar la mercancía más frecuentemente. Además cuando

no existe certeza a cerca de la evolución de los precios las personas pueden

tomar decisiones equivocadas y asignar recursos ineficientemente.

Afecta ciertas inversiones productivas: Las elevadas tasas de inflación

afecta las posibilidades financieras de las empresas, además de que

presenta ingresos ilusorios. Las inversiones a corto plazo, o sea que se

revalorizan más rápido, se ven incentivadas, en contra de aquellas con

períodos de maduración mayores. Por otro lado se asigna un mayor grado

de riesgo a las inversiones en una economía con inflación, así desciende el

nivel de inversión, esto en detrimento de cualquier perspectiva de

crecimiento a largo plazo.

Afecta la balanza de pagos: Las altas tasas de inflación interna estimulan

las importaciones y desincentivan las exportaciones, si no se devalúa en una

proporción equivalente. Esto porque aumenta el precio de los bienes

producido en el país y los bienes extranjeros se vuelven relativamente más

baratos. Es importante notar que aunque devaluar es casi necesario también

puede acelerar aún más el proceso inflacionario, sobre todo al elevar el

precio de los insumos importados.

Distorsiona el papel orientador del mercado: En una economía de

mercado el precio es el principal indicador de qué producir, pero cuando los

precios son muy inestables este mecanismo pierde eficiencia

6. ÍNDICE NACIONAL DE PRECIOS DEL CONSUMIDOR. Indicador derivado de

un análisis estadístico, publicado quincenalmente por el banco de México que

expresa las variaciones en los costos promedios de una canasta de productos

seleccionada y que sirve como referencia para medir los cambios en el poder

adquisitivo de la moneda. El ámbito del índice se limita estrictamente a aquellos

gastos que caen dentro de la categoría de consumo, excluyéndose así aquellos

que suponen alguna forma de inversión o de ahorro.

7. POLÍTICA ANTIINFLACIONARÍA. Conjunto de Acciones, medidas e

instrumentos que aplica el Estado para frenar la inflación y puede abarcar

diversos ámbitos como el fiscal, el financiero, el productivo, el monetario, el

salarial, etc.

8. DEFLACIÓN. Disminución en el nivel general de precios, originada por el

desequilibrio entre la cantidad de dinero en circulación y la cantidad de bienes

producidos.

Reducción de la circulación fiduciaria que ha adquirido demasiado volumen por

efecto de la inflación.

9. ESTANFLACIÓN. Situación de una economía en la cual se presenta una

reducción en el nivel de la actividad económica, acompañada por una inflación

elevada y creciente.

Es un escenario económico diferente, que se define como una coyuntura

económica en la que se da una inflación simultánea al estancamiento de la

economía. En esta situación, la inflación no para de crecer y la economía de

derrumbarse, y se trata de uno de los escenarios económicos más difíciles de

manejar para los gobiernos.

Estanflación es un concepto que describe una situación caracterizada por un

alza sostenida en el nivel de precios acompañada por un incremento

insuficiente de la actividad económica y un creciente desempleo. El término

estanflación viene de la fusión de los conceptos estancamiento e inflación.