de la crisis financiera a la recesiÓn econÓmica
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DE LA CRISIS FINANCIERA A LA RECESIÓN ECONÓMICA. PREMISAS PARA LA CRISIS. PREMISAS PARA LA CRISIS. LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS DE LOS ESTADOS UNIDOS MUESTRAN CLARA TENDENCIA AL DESEQUILIBRIO DESPUÉS DEL AÑO 2000. - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
DE LA CRISIS FINANCIERA A LA RECESIÓN ECONÓMICA
PREMISAS PARA LA CRISIS
• LAS POLÍTICAS ECONÓMICAS DE LOS ESTADOS UNIDOS MUESTRAN CLARA TENDENCIA AL DESEQUILIBRIO DESPUÉS DEL AÑO 2000.
• EN EL AÑO 2000, LAS CUENTAS PÚBLICAS MOSTRABAN UN SUPERÁVIT DE 1,6% DEL PIB, EL QUE SE TRANSFORMÓ EN DÉFICIT SIGNIFICATIVOS EN LOS AÑOS SIGUIENTES.
PREMISAS PARA LA CRISIS
• EL DÉFICIT BORDEÓ EL 5% DEL PIB EN 2003, PARA AMINORARSE LUEGO LLEGANDO A 2,4% EN 2007.
• ANTES DE LA CRISIS, SE ESTIMABA PARA 2008 UN DÉFICIT SUPERIOR AL 4% DEL PIB. CON LA CRISIS, EL DÉFICIT AUMENTA CON GRAN RAPIDEZ.
PREMISAS PARA LA CRISIS
Fuente: Bureau of Economic Analysis
• LAS CUENTAS EXTERNAS CORRIENTES TAMBIÉN SE DETERIORARON EN EL MISMO PERÍODO.
• EL DÉFICIT EN DICHAS CUENTAS LLEGÓ A REPRESENTAR MÁS DEL 6% DEL PIB DE LOS ESTADOS UNIDOS EN 2005 Y 2006, PARA REDUCIRSE POSTERIORMENTE.
• LA CRISIS ASIÁTICA SE DETONÓ CUANDO EL DÉFICIT EXTERNO CORRIENTE LLEGABA A UN 7% DEL PRODUCTO EN LOS PAÍSES MÁS AFECTADOS.
PREMISAS PARA LA CRISIS
Fuente: Bureau of Economic Analysis
• EL DÉFICIT CORRIENTE IMPLICA QUE, PARA FINANCIARLO, DEBEN INGRESAR CAPITALES NETOS DESDE EL EXTERIOR.
• LA ECONOMÍA DE LOS ESTADOS UNIDOS RECURRE A LOS AHORROS DEL RESTO DEL MUNDO PARA FINANCIAR EL DESEQUILIBRIO EN SUS PAGOS CORRIENTES.
• EL DÉFICIT FISCAL IMPLICA QUE EL AHORRO DEL GOBIERNO ES NEGATIVO, POR LO QUE DEBE RECURRIR A LOS AHORROS DEL RESTO DE LA COMUNIDAD, INTERNA Y EXTERNA, PARA FINANCIARLO.
PREMISAS PARA LA CRISIS
• LOS DESEQUILIBRIOS EN LA ECONOMÍA DE ESTADOS UNIDOS GENERABAN PREOCUPACIÓN A COMIENZOS DE LA NUEVA ERA Y EL NUEVO SIGLO.
• YA EN 2002 EL FMI HACÍA PÚBLICA SU PREOCUPACIÓN AL RESPECTO.
• SIN EMBARGO, ESTOS DESEQUILIBRIOS PODÍAN CONTINUAR Y MANTENERSE MIENTRAS EL RESTO DEL MUNDO ACUMULARA ACTIVOS EN DÓLARES EN SUS RESERVAS.
• EN BUENAS CUENTAS, EL AHORRO EXTERNO ADQUIERE ACTIVOS NORTEAMERICANOS.
PREMISAS PARA LA CRISIS
• YA EN FEBRERO DE 2007 EL WALL STREET JOURNAL ADVERTÍA SOBRE LOS PELIGROS DE LAS HIPOTECAS DE MAYOR RIESGO. NADIE LE HIZO CASO.
• CURIOSAMENTE, EL FBI EN 2004 HABÍA ANTICIPADO EL GRAVE RIESGO DE FRAUDES EN LOS PRÉSTAMOS HIPOTECARIOS. NADIE LE HIZO CASO.
• AÚN ANTES, EL FONDO MONETARIO HABÍA SEÑALADO LOS SERIOS RIESGOS DEL SISTEMA FINANCIERO DE LOS ESTADOS UNIDOS. NADIE LE HIZO CASO.
• DESTACADOS ECONOMISTAS HABÍAN ESCRITO ARTÍCULOS DE PRENSA SOBRE EL TEMA. NADIE LES HIZO CASO.
PREMISAS PARA LA CRISIS
• ESTALLÓ EL PROBLEMA.
• EN MAYO DE 2007, FONDOS DE INVERSIÓN IMPORTANTES COMIENZAN A RETIRARSE DEL MERCADO DE HIPOTECAS.
• EN JUNIO DE 2007, UN FONDO DE BEAR STERNS ENTRA EN QUIEBRA.
PREMISAS PARA LA CRISIS
• EN LOS ESTADOS UNIDOS, LA RESERVA FEDERAL REDUCE RÁPIDAMENTE LA TASA DE INTERÉS DE LOS FONDOS FEDERALES DESDE 5,25% EN FEBRERO DEL AÑO PASADO A UN 1% EN OCTUBRE DE 2008,Y A 0,25% EN DICIEMBRE RECIÉN PASADO, LA TASA MÁS BAJA DE LA HISTORIA EN LOS ESTADOS UNIDOS.
PREMISAS PARA LA CRISIS
Fuente: Federal Reserva System USA