credit-suisse quarterly report q1/2003

Q1QUARTALSBERICHT 2003

Cautionary statement regarding forward-looking informationThis Quarterly Report contains statements that constitute forward-looking statements. In addition, in the future we, and others on our behalf, may make statements thatconstitute forward-looking statements. Such forward-looking statements may include, without limitation, statements relating to our plans, objectives or goals; our futureeconomic performance or prospects; the potential effect on our future performance of certain contingencies; and assumptions underlying any such statements.

Words such as "believes," "anticipates," "expects," "intends" and "plans" and similar expressions are intended to identify forward-looking statements but are not theexclusive means of identifying such statements. We do not intend to update these forward-looking statements except as may be required by applicable laws.

By their very nature, forward-looking statements involve inherent risks and uncertainties, both general and specific, and risks exist that predictions, forecasts, projec-tions and other outcomes described or implied in forward-looking statements will not be achieved. We caution you that a number of important factors could cause resultsto differ materially from the plans, objectives, expectations, estimates and intentions expressed in such forward-looking statements. These factors include (i) market andinterest rate fluctuations; (ii) the strength of the global economy in general and the strength of the economies of the countries in which we conduct our operations in par-ticular; (iii) the ability of counterparties to meet their obligations to us; (iv) the effects of, and changes in, fiscal, monetary, trade and tax policies, and currency fluctua-tions; (v) political and social developments, including war, civil unrest or terrorist activity; (vi) the possibility of foreign exchange controls, expropriation, nationalization orconfiscation of assets in countries in which we conduct our operations; (vii) the ability to maintain sufficient liquidity and access capital markets; (viii) operational factorssuch as systems failure, human error, or the failure to properly implement procedures; (ix) actions taken by regulators with respect to our business and practices in oneor more of the countries in which we conduct our operations; (x) the effects of changes in laws, regulations or accounting policies or practices; (xi) competition in geo-graphic and business areas in which we conduct our operations; (xii) the ability to retain and recruit qualified personnel; (xiii) the ability to maintain our reputation and pro-mote our brands; (xiv) the ability to increase market share and control expenses; (xv) technological changes; (xvi) the timely development and acceptance of our newproducts and services and the perceived overall value of these products and services by users; (xvii) acquisitions, including the ability to integrate successfully acquiredbusinesses; (xviii) the adverse resolution of litigation and other contingencies; and (xix) our success at managing the risks involved in the foregoing.

We caution you that the foregoing list of important factors is not exclusive; when evaluating forward-looking statements, you should carefully consider the foregoingfactors and other uncertainties and events, as well as the risks identified in our most recently filed Form 20-F and reports on Form 6-K furnished to the US Securitiesand Exchange Commission.

Cautionary statement regarding non-GAAP financial informationThis Quarterly Report may contain non-GAAP financial information. A reconciliation of such non-GAAP financial information to the most directly comparable measuresunder generally accepted accounting principles is contained in this report and is posted on our website at www.credit-suisse.com/sec.html.

1 Editorial 2 Schlüsselzahlen Q1/2003 4 Die Credit Suisse Group im Überblick 8 Risk Management 11 Die Geschäftseinheiten im Überblick 11 Credit Suisse Financial Services 21 Credit Suisse First Boston 31 Überleitung von der operativen Präsentation zur konsolidierten Rechnung 34 Konsolidierter Abschluss Credit Suisse Group 34 Konsolidierte Erfolgsrechnung 35 Konsolidierte Bilanz 41 Hinweise für Investoren

Die Credit Suisse Group ist ein führendes global tätiges Finanzdienstleistungs-

Unternehmen mit Hauptsitz in Zürich. Die Credit Suisse Financial Services bietet Privatkunden sowie

kleineren und mittelgrossen Firmen umfassende Finanzberatung, Bankprodukte sowie Vorsorge-

und Versicherungslösungen der Winterthur an. Die Investmentbank Credit Suisse First Boston unterstützt

globale Institutionen und Unternehmen, staatliche Körperschaften und Privatkunden als Finanzmarkt-

Intermediär. Die Credit Suisse Group Namenaktien (CSGN) sind in der Schweiz und in Frankfurt sowie als

American Depositary Shares (CSR) in New York kotiert. Die Gruppe beschäftigt weltweit rund

73 000 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter.

¤ Das nebenstehende Symbol bedeutet, dass Sie zu diesem Thema auf unserer Website unter www.credit-suisse.com/results/bookmarks.html weiterführendeInformationen finden. Diese Web-Informationen sind öffentlich zugänglich und nicht im vorliegenden Quartalsbericht enthalten. Teile davon sind nur in englischer Sprache verfügbar.

Oswald J. Grübel John J. MackMai 2003

www.credit-suisse.com 1

EDITORIAL

Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre, Kundinnenund Kunden, Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter

Im ersten Quartal 2003 ist die Credit Suisse Group in dieGewinnzone zurückgekehrt. Die Gruppe konnte in einemherausfordernden Umfeld einen Reingewinn von CHF652 Mio erzielen, nachdem im Vorquartal ein Reinverlustvon CHF 950 Mio ausgewiesen wurde. Dieses Ergebnisbestätigt, dass die Massnahmen, die wir gruppenweit zurWiederherstellung der Ertragskraft und Anpassung derKostenstruktur an das veränderte Marktumfeld eingeleitethaben, greifen. Für das verbleibende Jahr 2003 erwartenwir weiterhin ein sehr anspruchsvolles Umfeld, gleichwohlhalten wir an unserem Ziel profitabel zu sein, fest.

Alle Segmente der Credit Suisse Financial Servicessteigerten ihre Profitabilität und konnten bessere Resul-tate erzielen als im vierten Quartal 2002. Dennoch wiesdie Geschäftseinheit für das erste Quartal 2003 nur ei-nen Reingewinn von CHF 666 Mio aus, nachdem imVorquartal ein Reingewinn von CHF 705 Mio erzielt wer-den konnte. Der Vorquartalsgewinn war jedoch durch ei-nen einmaligen positiven Effekt aus einer Änderung derRechnungslegungsgrundsätze für Perioden vor 2002 inder Höhe von CHF 266 Mio beeinflusst. Private Bankingverzeichnete einen gegenüber dem Vorquartal gesteiger-ten Segmentsgewinn und konnte den Netto-Neugeldzu-fluss erhöhen. Corporate & Retail Banking steigerte denSegmentsgewinn im Vergleich zum schwachen viertenQuartal beträchtlich.

In den Versicherungsbereichen Life & Pensions undInsurance setzte sich der positive Trend des letzten Quar-tals fort. Beide erhöhten ihren Segmentsgewinn im Ver-gleich zum letzten Quartal, was vor allem auf Prämiener-höhungen und bessere Finanzergebnisse zurückzuführenist. Im Zusammenhang mit der Neuausrichtung der Win-terthur wurden die Hauptsitze von Life & Pensions undInsurance zusammengeführt. Ausserdem wurden in jenenLändern, in denen das Leben- und Nicht-Leben-Ge-schäft zusammengelegt werden, neue Führungsstruktu-ren geschaffen.

Die Credit Suisse First Boston kehrte im ersten Quar-tal 2003 wieder zur Profitabilität zurück und erzielte einen

Reingewinn von USD 161 Mio (CHF 221 Mio), vergli-chen mit einem Reinverlust von USD 811 Mio (CHF 1.3Mia) im vorhergehenden Quartal. Das Segment Institutio-nal Securities verbesserte sein Ergebnis im Vergleich zumVorquartal erheblich und profitierte insbesondere von derLeistung der Division Fixed Income, reduzierten Kostenund niedrigeren Kreditrückstellungen. Im vierten Quartal2002 konnte mit den US-Aufsichtsbehörden eine Grund-satzvereinbarung im Zusammenhang mit der Unabhän-gigkeit von Research-Analysten und IPO-Zuteilungsprak-tiken erzielt werden, die kürzlich in einen definitiven Ver-gleich mündete. Ferner wurden gewisse strukturelle undfinanzielle Altlasten bereinigt und die Kosten beträchtlichgesenkt.

Die konsolidierte BIZ-Kernkapitalquote (Tier 1) derGruppe erhöhte sich weiter und erreichte am 31. März2003 auf Grund des Quartalsgewinns, des Verkaufs vonPershing und der nur moderaten Zunahme der risikoge-wichteten Aktiven im Bankenbereich 10.0%, gegenüber9.7% am Ende des Vorquartals.

Wir sehen das Ergebnis dieses Quartals als greifbaresResultat unserer Anstrengungen wieder profitabel zusein. Wir erwarten für 2003 jedoch ein weiterhin heraus-forderndes Umfeld, dem wir uns mit strikter Kostenkon-trolle und unserer starken Marktposition in allen unserenGeschäften stellen.

John J. MackCo-CEO Credit Suisse GroupChief Executive OfficerCredit Suisse First Boston

Oswald J. GrübelCo-CEO Credit Suisse GroupChief Executive OfficerCredit Suisse Financial Services

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CREDIT SUISSE GROUP SCHLÜSSELZAHLEN Q1/2003

Veränderung Veränderungin % zu in % zu

in Mia CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Netto-Neugelder (3.5) (6.6) 13.5 (47) –

1) Die Kennzahl basiert auf einem Tier-1-Kapital von CHF 11.2 Mia (31.12.02: CHF 10.6 Mia), wovon CHF 1.0 Mia (31.12.02: CHF 1.0 Mia) non-cumulative perpetualpreferred securities sind. 2) Die Kennzahl basiert auf einem Tier-1-Kapital von CHF 20.5 Mia (31.12.02: CHF 19.5 Mia), wovon CHF 2.1 Mia (31.12.02: CHF 2.2Mia) non-cumulative perpetual preferred securities sind.

Netto-Neugelder


in Mio CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Bruttoertrag 7 024 6 395 8 330 10 (16)Bruttogewinn 2 004 1 284 1 832 56 9Reingewinn/(-verlust) 652 (950) 368 – 77

Veränderungin % zu

in Mio CHF 31.03.03 31.12.02 31.12.02

Bilanzsumme 992 143 955 656 4Eigenkapital 31 402 31 394 0Minderheitsanteile am Eigenkapital 2 879 2 878 0

Veränderungin % zu

in Mio CHF 31.03.03 31.12.02 31.12.02

BIZ-risikogewichtete Aktiven 205 548 201 466 2BIZ-Kernkapital (Tier 1) 20 517 19 544 5

davon non-cumulative perpetual preferred securities 2 146 2 162 (1)BIZ-Eigenmittel 34 685 33 290 4

Kapital-Daten

in % 31.03.03 31.12.02

BIZ-Kernkapitalquote (Tier 1) Credit Suisse 7.5 7.4Credit Suisse First Boston 1) 10.5 10.3Credit Suisse Group 2) 10.0 9.7

BIZ-Eigenmittelquote Credit Suisse Group 16.9 16.5

Kapital-Quoten

Veränderungin % zu

in Mia CHF 31.03.03 31.12.02 31.12.02

Verwaltete Vermögen ohne Verwaltungsvollmacht 588.5 605.6 (3)Verwaltete Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 572.0 589.7 (3)Total verwaltete Vermögen 1 160.5 1 195.3 (3)Kundenvermögen 1 256.7 1 793.2 (30)

Verwaltete Vermögen/Kundenvermögen


in % 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Eigenkapitalrendite 9.2 (13.0) 4.1 – 124

Eigenkapitalrendite

Konsolidierte Bilanz

Konsolidierte Erfolgsrechnung


Veränderungin % zu

31.03.03 31.12.02 31.12.02

Ausgegebene Aktien 1 189 891 720 1 189 891 720 0Aktien aus ausstehender Wandlung von MCS 1) 40 413 838 40 413 838 0

Ausstehende Aktien 1 230 305 558 1 230 305 558 0

Aktienkurs in CHF 23.50 30.00 (22)

Börsenkapitalisierung in Mio CHF 28 912 36 909 (22)

Buchwert pro Aktie in CHF 23.18 23.18 0

1) Maximale Anzahl Aktien in Verbindung mit Mandatory Convertible Securities (MCS), ausgegeben im Dezember 2002 von Credit Suisse Group Finance (Guernsey) Ltd.

Angaben zu den Aktien


in CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Höchstschlusskurs 34.45 35.70 73.60 (4) (53)Tiefstschlusskurs 20.70 20.60 56.50 0 (63)

Aktienkurs ¤


in CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Reingewinn/(-verlust) pro Aktie 0.53 (0.80) 0.31 – 71Verwässerter Reingewinn/(-verlust) pro Aktie 0.53 (0.80) 0.31 – 71

Gewinn pro Aktie

Veränderungin % zu

31.03.03 31.12.02 31.12.02

Schweiz Bankgeschäft 20 952 21 270 (1)Versicherungsgeschäft 6 876 7 063 (3)

Ausserhalb der Schweiz Bankgeschäft 20 726 25 057 (17)Versicherungsgeschäft 24 817 25 067 (1)

Total Mitarbeiter Credit Suisse Group 73 371 78 457 (6)

Mitarbeiter (auf Vollzeitbasis)

BörsenkapitalisierungAm Ende der Berichtsperiode (in Mia CHF)

100

90

80

70

60

50

40

30

20

10

093 94 95 96 97 98 99 00 01 02 Q1/031999 2000 2001 2002 2003

1009080

70

60

50

40

30

20

KursentwicklungSwiss Market Index Credit Suisse Group

http://www.credit-suisse.com/en/csgn/bookmarks.html

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DIE CREDIT SUISSE GROUP IM ÜBERBLICK

Die Credit Suisse Group ist im ersten Quartal 2003 wieder in die Gewinnzone zurück-gekehrt. Nachdem im Schlussquartal 2002 noch ein Reinverlust von CHF 950 Mioausgewiesen wurde, verzeichnete die Credit Suisse Group im Berichtsquartal einenReingewinn von CHF 652 Mio. Im Vergleich zum ersten Quartal 2002 konnte derReingewinn um CHF 284 Mio oder 77% gesteigert werden. Die Credit Suisse Finan-cial Services erzielte einen Reingewinn in Höhe von CHF 666 Mio, wozu sämtlicheSegmente mit besseren Resultaten beitragen konnten. Die Credit Suisse First Bostonwies einen Reingewinn von USD 161 Mio (CHF 221 Mio) aus, was insbesondere aufeine markante Ergebnisverbesserung im Segment Institutional Securities zurückzufüh-ren ist.

Die im ersten Quartal 2003 in einem herausforderndenMarktumfeld erzielten Ergebnisse belegen die Fort-schritte, die die Credit Suisse Group auf ihrem Weg zu-rück zur Profitabilität erzielt hat.

Die Winterthur vermochte den im vierten Quartal2002 einsetzenden Aufwärtstrend auch im neuen Jahrfortzuführen. Die Segmente Life & Pensions und Insu-rance steigerten ihre Profitabilität gegenüber dem Vor-quartal auf Grund eines besseren Finanzergebnisses undvon Prämienerhöhungen. Das Segment Private Bankingwies gegenüber dem vierten Quartal 2002 einen höherenSegmentsgewinn aus, was vor allem auf einen niedrige-ren Geschäftsaufwand zurückzuführen ist. Corporate &Retail Banking erzielte einen markant höheren Seg-mentsgewinn im Vergleich zum schwachen Vorquartal2002. Im ersten Quartal 2003 erwirtschaftete die CreditSuisse Financial Services einen Reingewinn von CHF666 Mio, was gegenüber dem vierten Quartal 2002 ei-nem Rückgang um 6% und gegenüber dem Vorjahres-quartal einem Anstieg um 13% entspricht. Im viertenQuartal 2002 wirkte sich der einmalige kumulierte Effekteiner Änderung eines Rechnungslegungsgrundsatzes fürdie Perioden vor 2002 positiv auf das Ergebnis der Cre-dit Suisse Financial Services aus.

Die Credit Suisse First Boston wies im ersten Quartal2003 einen Reingewinn von USD 161 Mio (CHF 221Mio) aus, gegenüber einem Reinverlust von USD 811Mio (CHF 1.3 Mia) im vierten Quartal 2002. Im Schluss-quartal 2002 hatten Sonderfaktoren von insgesamt USD813 Mio (CHF 1.3 Mia) nach Steuern das Ergebnis be-lastet. Verglichen mit dem ersten Quartal 2002 konntedie Geschäftseinheit einen um USD 180 Mio (CHF 253Mio) höheren Reingewinn erzielen. Das Segment Institu-tional Securities wies im Berichtsquartal ein markant ver-bessertes Ergebnis gegenüber dem vierten Quartal 2002aus, wozu insbesondere der Bereich Fixed Income bei-trug. Hauptsächlich auf Grund der schwachen Finanz-märkte und tieferer verwalteter Vermögen blieb das Er-gebnis des Segments CSFB Financial Services hinterdemjenigen des Vorquartals zurück.

Unter Berücksichtigung des Corporate Centers, dasWertberichtigungen auf den Beteiligungen der Gruppe anSwiss Life und Swiss International Airlines ¤ in Höhevon CHF 73 Mio bzw. CHF 77 Mio umfasste, erzielte dieGruppe im ersten Quartal 2003 einen Reingewinn von

Credit Suisse Financial Services

in Mio CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002

Bruttoertrag 3 393 3 517 3 306

Personalaufwand 1 369 1 408 1 443Sachaufwand 779 896 814

Geschäftsaufwand 2 148 2 304 2 257

Bruttogewinn 1 245 1 213 1 049

Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 2) 220 334 205Amortisation von erworbenen

immateriellen Werten und von Goodwill 25 92 29Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 81 105 99

Gewinn/(Verlust) vor a. o. Erfolg, kumuliertemEffekt aus der Änderung der Rechnungs-legungsgrundsätze und Steuern 919 682 716

Ausserordentlicher Ertrag/(Aufwand), netto 7 24 (3)Kumulierter Effekt aus der Änderung der

Rechnungslegungsgrundsätze 3) – 266 –Steuern 3) (252) (318) (119)

Reingewinn/(-verlust) vor Minderheitsanteilen 674 654 594

Minderheitsanteile (8) 51 (2)

Reingewinn/(-verlust) 3) 666 705 592

Übersicht Erfolgsrechnungender Geschäftseinheiten 1)

1) Die Managementrechnung für die Geschäftseinheiten unterscheidet sich von derDarstellung der konsolidierten Rechnung der Gruppe unter Swiss GAAP. Die Re-sultate der Geschäftseinheiten setzen sich aus den Resultaten ihrer jeweiligenSegmente sowie gewissen akquisitionsbezogenen Kosten, Sonderfaktoren unddem kumulierten Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze zu-sammen, welche den Segmenten nicht zugeordnet werden. Eine detaillierte Über-leitung von der Präsentation der Geschäftseinheiten zur konsolidierten Rechnungder Gruppe mit einer Beschreibung der wesentlichen Elemente befindet sich unter«Überleitung von der operativen Präsentation zur konsolidierten Rechnung».

CHF 652 Mio gegenüber einem Reinverlust von CHF950 Mio im vierten Quartal 2002. Im Reingewinn desersten Quartals 2003 waren CHF 204 Mio aus derAmortisation erworbener immaterieller Werte und vonGoodwill nach Steuern enthalten. Im Schlussquartal2002 wirkten sich zudem Sonderfaktoren in Höhe vonCHF 1.3 Mia nach Steuern sowie der einmalige kumu-lierte Effekt der Änderung eines Rechnungslegungs-grundsatzes für Perioden vor 2002 in Höhe von CHF520 Mio positiv aus. Im Vergleich zum ersten Quartal2002 erhöhte sich der Reingewinn um CHF 284 Miooder 77%. Der Reingewinn pro Aktie betrug im erstenQuartal 2003 CHF 0.53, gegenüber einem Reinverlust


Credit Suisse First Boston Adjust. inkl. Corporate Center Credit Suisse Group

1Q2003 4Q2002 1Q2002 1Q2003 4Q2002 1Q2002 1Q2003 4Q2002 1Q2002

3 915 3 321 5 338 (284) (443) (314) 7 024 6 395 8 330

2 177 1 896 3 216 93 160 178 3 639 3 464 4 837904 1 184 1 302 (302) (433) (455) 1 381 1 647 1 661

3 081 3 080 4 518 (209) (273) (277) 5 020 5 111 6 498

834 241 820 (75) (170) (37) 2 004 1 284 1 832

130 156 207 70 144 69 420 634 481

206 308 357 1 3 (1) 232 403 385176 1 977 338 (24) 342 34 233 2 424 471

322 (2 200) (82) (122) (659) (139) 1 119 (2 177) 495

0 220 0 (56) 125 (2) (49) 369 (5)

– 254 – – 0 – – 520 –(101) 474 50 (25) 162 (18) (378) 318 (87)

221 (1 252) (32) (203) (372) (159) 692 (970) 403

0 0 0 (32) (31) (33) (40) 20 (35)

221 (1 252) (32) (235) (403) (192) 652 (950) 368

2) Beinhaltet die Amortisation des Barwertes künftiger Gewinne (PVFP) aus dem Versicherungsgeschäft in-nerhalb der Credit Suisse Financial Services. 3) In 4Q2002 änderte die Credit Suisse Group ihre Rech-nungslegung bezüglich der Aktivierung latenter Steuerguthaben für operative Verlustvorträge. Bei rückwir-kender Anwendung dieser neuen Rechnungslegungsgrundsätze hätte die Position Steuern folgende Ände-rungen erfahren: Bei Credit Suisse Financial Services CHF –635 Mio und CHF –85 Mio für 4Q2002 und1Q2002; bei Credit Suisse First Boston CHF 276 Mio und CHF 50 Mio für 4Q2002 und 1Q2002 und beiCredit Suisse Group CHF –198 Mio und CHF –53 Mio für 4Q2002 und 1Q2002.

von CHF 0.80 im vierten und einem Reingewinn pro Ak-tie von CHF 0.31 im ersten Quartal 2002. Die Eigenka-pitalrendite der Gruppe belief sich auf 9.2% im erstenQuartal 2003 gegenüber –13.0% und 4.1% im viertenbzw. ersten Quartal 2002.

EigenkapitalDie Gruppe vermochte ihre Kapitalbasis im Berichtsquar-tal gegenüber dem Schlussquartal 2002 weiter zu ver-bessern. Die konsolidierte BIZ-Kernkapitalquote (Tier 1)der Credit Suisse Group betrug per 31. März 200310.0%, gegenüber 9.7% per 31. Dezember 2002. DieVerbesserung gegenüber dem Vorquartal ist auf den po-sitiven Einfluss des Gewinns des Berichtsquartals zurück-zuführen, der jedoch durch eine moderate Zunahme derrisikogewichteten Aktiven im Bankenbereich und einleicht tieferes Eigenkapital im Versicherungsbereich ge-schmälert wurde. Der Verkauf von Pershing wirkte sichebenfalls positiv auf das Kernkapital aus.

Auf der Grundlage der im April 2003 erfolgten lokalenstatutarischen Abschlüsse der Winterthur-Einheiten fürdas Jahr 2002 passte die Credit Suisse Group die kon-solidierte EU-Solvabilitätsmarge der Winterthur per 31.Dezember 2002 auf 142% an. Die lokalen Solvabilitäts-margen der operativen Einheiten der Winterthur übertra-

fen die jeweiligen regulatorischen Anforderungen Ende2002. Per 31. Dezember 2002 betrug der durchschnittli-che lokale Deckungsgrad für die zehn grössten Einheitenmehr als 200%, der tiefste Deckungsgrad lag bei 135%.Die EU-Solvabilitätsmarge ist eine Zusatzinformationohne Einfluss auf die veröffentlichte konsolidierte Jahres-rechnung und deren Anhang, auf die Berichterstattungan die Versicherungsaufsichtsbehörden oder auf die in-ternen Modelle zur Berechnung des ökonomischen Risi-kokapitals der Credit Suisse Group. Die Beurteilung derKapitalkraft der Winterthur durch die Credit Suisse Groupbleibt unverändert.

Netto-NeugelderDie Credit Suisse Financial Services verzeichnete im ers-ten Quartal 2003 einen Nettozufluss von Neugeldern inder Höhe von CHF 0.3 Mia. Dabei erzielten die Seg-mente Private Banking und Life & Pensions Nettozu-flüsse von CHF 1.5 Mia bzw. CHF 2.2 Mia, während beiCorporate & Retail Banking auf Grund der Umwandlungvon Termingeldern in Transaktionsgelder, die nicht zu denverwalteten Vermögen zählen, ein Nettoabfluss von CHF3.4 Mia resultierte. Die Credit Suisse First Boston wiesim ersten Quartal 2003 einen Nettoabfluss von CHF 3.8Mia aus, wobei einem Nettozufluss von CHF 1.5 Mia

6

DIE CREDIT SUISSE GROUP IM ÜBERBLICK

Veränderungin % zu

in Mia CHF 31.03.03 31.12.02 31.12.02

Credit Suisse Financial ServicesPrivate Banking 1)

Verwaltete Vermögen 457.0 465.7 (1.9)davon Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 118.2 121.5 (2.7)

Kundenvermögen 486.3 494.8 (1.7)

Corporate & Retail Banking 1)

Verwaltete Vermögen 64.1 70.3 (8.8)Kundenvermögen 82.6 86.3 (4.3)

Life & PensionsVerwaltete Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 111.7 110.8 0.8Kundenvermögen 111.7 110.8 0.8

InsuranceVerwaltete Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 31.0 30.7 1.0Kundenvermögen 31.0 30.7 1.0

Credit Suisse Financial ServicesVerwaltete Vermögen 663.8 677.5 (2.0)

davon Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 1) 262.1 264.2 (0.8)Kundenvermögen 711.6 722.6 (1.5)

Credit Suisse First BostonInstitutional SecuritiesVerwaltete Vermögen 30.8 31.3 (1.6)

davon Private Equity für Kunden (mit Verwaltungsvollmacht) 20.8 20.9 (0.5)Kundenvermögen 79.2 83.9 (5.6)

CSFB Financial ServicesVerwaltete Vermögen 465.9 486.5 (4.2)

davon Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 281.9 297.2 (5.1)Kundenvermögen 465.9 986.7 (52.8)

Credit Suisse First BostonVerwaltete Vermögen 496.7 517.8 (4.1)

davon Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 309.9 325.5 (4.8)Kundenvermögen 545.1 1 070.6 (49.1)

Credit Suisse GroupVerwaltete Vermögen 1 160.5 1 195.3 (2.9)

davon Vermögen mit Verwaltungsvollmacht 1) 572.0 589.7 (3.0)Kundenvermögen 1 256.7 1 793.2 (29.9)

1) Per 01.01.2003 wurde die Neuausrichtung des Schweizer Privatkundengeschäfts umgesetzt. Dies beinhaltete eine Neuzuteilung gewisser Kundensegmente in derSchweiz vom Private Banking ins Corporate & Retail Banking. Die Vorjahreszahlen wurden entsprechend angepasst und das Total der Vermögen mit Verwaltungsvoll-macht neu berechnet.

Verwaltete Vermögen/Kundenvermögen


in Mia CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Credit Suisse Financial ServicesPrivate Banking 1) 1.5 0.9 9.2 66.7 (83.7)Corporate & Retail Banking 1) (3.4) (0.2) (1.4) – 142.9Life & Pensions 2.2 (1.3) 3.0 – (26.7)

Credit Suisse Financial Services 0.3 (0.6) 10.8 – (97.2)

Credit Suisse First BostonInstitutional Securities (0.1) – 3.5 – –CSFB Financial Services (3.7) (6.0) (0.8) (38.3) 362.5

Credit Suisse First Boston (3.8) (6.0) 2.7 (36.7) –

Credit Suisse Group (3.5) (6.6) 13.5 (47.0) –

1) Per 01.01.2003 wurde die Neuausrichtung des Schweizer Privatkundengeschäfts umgesetzt. Dies beinhaltete eine Neuzuteilung gewisser Kundensegmente in derSchweiz vom Private Banking ins Corporate & Retail Banking. Die Vorjahreszahlen wurden entsprechend angepasst.

Netto-Neugelder


Neugelder von Private Client Services ein Nettoabflussvon CHF 5.2 Mia bei der Credit Suisse Asset Manage-ment und einem Nettoabfluss von CHF 0.1 Mia bei In-stitutional Securities gegenüberstand. Die Credit SuisseGroup wies im ersten Quartal 2003 insgesamt einenNettoabfluss von CHF 3.5 Mia aus, gegenüber einemAbfluss von CHF 6.6 Mia im vierten Quartal 2002. Dievon der Gruppe verwalteten Vermögen beliefen sich am31. März 2003 auf CHF 1 160.5 Mia, was einer Ab-nahme um 2.9% seit dem 31. Dezember 2002 ent-spricht.

Aufwand und ErtragDie Credit Suisse Group erwirtschaftete im ersten Quar-tal 2003 einen Bruttoertrag von CHF 7.0 Mia. Dies ent-spricht einem Anstieg um 10% im Vergleich zum Vor-quartal und einem Rückgang um 16% im Vergleich zumersten Quartal 2002. Die Credit Suisse Financial Ser-vices verzeichnete einen Bruttoertrag von CHF 3.4 Miaim ersten Quartal 2003, was einer Abnahme um 4% ge-genüber dem vierten Quartal 2002, aber einer Zunahmeum 3% gegenüber der Vorjahresperiode entspricht. ImSegment Private Banking verringerte sich der Bruttoer-trag, hauptsächlich bedingt durch die Zurückhaltung derAnleger und die reduzierte Vermögensbasis, um 2% ge-genüber dem Vorquartal. Corporate & Retail Bankingwies hingegen eine Zunahme des Bruttoertrags um 3%gegenüber dem Vorquartal auf, was vor allem auf höheretransaktionsbasierte Einkünfte sowie einen höheren Han-delserfolg zurückzuführen ist. Der Bruttoertrag der CreditSuisse First Boston erhöhte sich im ersten Quartal 2003auf US-Dollar-Basis gegenüber dem Vorquartal um 24%auf USD 2.9 Mia (CHF 4.0 Mia). Hauptursache war diemarkante Ertragszunahme im Anleihengeschäft (Fixed In-come) des Segments Institutional Securities von USD587 Mio (CHF 806 Mio) auf USD 1.4 Mia (CHF 1.9Mia). Im Vergleich zum ersten Quartal 2002 ging derBruttoertrag der Credit Suisse First Boston um 11% zu-rück, was sich mit dem anspruchsvollen Geschäftsumfeldfür Übernahmen und Fusionen sowie Aktienneuemissio-nen erklären lässt. Die Steigerung des Bruttoertrags ge-genüber dem Schlussquartal 2002 wurde durch einenErtragsrückgang um 37% bei CSFB Financial Servicesbeeinträchtigt, was in erster Linie auf den Verkauf vonPershing zurückzuführen ist. Unter Ausklammerung vonPershing blieb der Bruttoertrag von CSFB Financial Ser-

vices gegenüber dem vierten Quartal 2002 unverändert,während er im Vergleich zur Vorjahresperiode um 5% zu-rückging.

Der Geschäftsaufwand der Gruppe reduzierte sichgegenüber dem vierten Quartal 2002 um 2% auf CHF5.0 Mia; im Vergleich zur Vorjahresperiode konnte derGeschäftsaufwand um 23% verringert werden. Die Ge-schäftseinheit Credit Suisse Financial Services vermochteihren Geschäftsaufwand gegenüber dem Schlussquartaldes Vorjahres um 7% und gegenüber dem ersten Quartal2002 um 5% zu senken. Bei der Credit Suisse FirstBoston nahm der Geschäftsaufwand auf US-Dollar-Basisgegenüber dem vierten Quartal 2002 um 16% zu, wasauf höhere leistungsbezogene Entschädigungen infolgedes verbesserten Ergebnisses und ausgesprochen tiefeEntschädigungen im vierten Quartal 2002 zurückzuführenist. Im Vergleich zum ersten Quartal 2002 reduzierte sichder Geschäftsaufwand der Credit Suisse First Boston,bedingt durch den Stellenabbau und Kosteneinsparun-gen, um 16%. Im ersten Quartal 2003 sank der Sach-aufwand um 18% im Vergleich zum vierten Quartal 2002und um 15% verglichen mit dem ersten Quartal 2002.

Wertberichtigungen, Rückstellungen und VerlusteDie Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste be-liefen sich im Berichtsquartal insgesamt auf CHF 233Mio, gegenüber CHF 2.4 Mia im vierten Quartal 2002, indem eine Rückstellung von CHF 778 Mio im Zusammen-hang mit der Änderung der Methode zur Schätzung voninhärenten Kreditrisiken vorgenommen worden war. Imersten Quartal 2003 betrug die Rückstellung im Zusam-menhang mit inhärenten Kreditrisiken CHF 32 Mio. Ver-glichen mit dem ersten Quartal 2002, nahmen die Wert-berichtigungen, Rückstellungen und Verluste um 51%ab.

AusblickDie Credit Suisse Group bleibt bei ihrer Beurteilung derAussichten für das Geschäftsjahr 2003 angesichts desanhaltend anspruchsvollen Marktumfelds und der weltpo-litischen Unsicherheiten vorsichtig. Sie hat bei der Verfol-gung des Ziels, wieder profitabel zu sein, erste Erfolgeerzielt, sieht sich allerdings mit weiterhin volatilen Finanz-märkten konfrontiert.

8

RISK MANAGEMENT

Die Positionsrisiken der Credit Suisse Group reduzierten sich im ersten Quartal 2003gegenüber dem Vorquartal um 3% infolge einer weiteren Reduktion der Aktienposi-tionen sowie tieferer Kreditrisiken. Der durchschnittliche Value-at-Risk für das Han-delsbuch der Credit Suisse First Boston stieg hauptsächlich infolge höherer Positionenim Zinsbereich an. Die Kreditengagements der Gruppe erhöhten sich gegenüber demVorquartal um 3%.

Veränderung in Mio CHF in % gegenüber Erläuterung zur Veränderung

in Mio CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002 1Q2003 zu 4Q2002

Positionsrisiko-Trends

Zinssatzrisiko, Zinsrisikoprämien und Wechselkursrisiko ERC 3 922 7% (28%) Reduzierter Diversifikationseffekt zwischender CSFB und Winterthur in Bezug aufzinssatzsensitive Positionen

Aktienpreisrisiko ERC 3 071 (16%) (65%) Tiefere Aktienpositionen bei der WinterthurKreditgeschäft Schweiz ERC 2 057 (2%) (3%) Abschreibung älterer Kreditpositionen,

teilweise kompensiert durch RatingRückstufungen

Internationales Kreditgeschäft ERC 3 455 (10%) (14%) Positionsreduktion und tieferer US-DollarWechselkurs

Emerging Markets ERC 1 755 (11%) (29%) Reduktion der Engagements in Brasilienund Rating Heraufstufung

Immobilienrisiko & Strukturierte Produkte ERC 1) 4 284 1% (9%) Keine materielle VeränderungVersicherungsrisiko ERC 1 019 24% 15% Verfeinerte Modellierung der

Wahrscheinlichkeitsverteilung möglicherVersicherungsverluste sowie projektiertesVolumenwachstum

Summe über alle Risikokategorien 19 563 (4%) (31%) Tiefere Aktien- und Kreditrisiken

Diversifikationseffekt (6 465) (5%) (39%) Im Rahmen der Reduktion derGesamtrisiken

Total Positionsrisiko ERC 13 098 (3%) (26%) Tiefere Aktien- und Kreditrisiken

99%, Ein-Jahr-Positionsrisiko ERC, exklusive Wechselkurs-Umrechnungsrisiken. Eine Einschätzung des gesamten Risikoprofils setzt den Einbezug des operationellen Ri-siko ERC und des Geschäftsrisiko ERC voraus. Um die Konsistenz der Risikozahlen über die Zeit sicherzustellen wurden, wo erforderlich, die Vorquartalszahlen ange-passt. Eine ausführliche Beschreibung des ERC-Modells findet sich in den Geschäftsberichten 2001 und 2002, welche unter www.credit-suisse.com abrufbar sind.

1) Diese Kategorie umfasst sämtliche Risiken, welche mit den folgenden Portfolios verbunden sind: Immobilien-Portfolio der Winterthur-Einheiten, Engagements der Cre-dit Suisse First Boston im Bereich kommerzieller Objekte und Wohnliegenschaften sowie verbriefter Forderungen, bei Auktionen erworbene Liegenschaften sowie Bank-gebäude in der Schweiz.

Risiko-TrendsDie Credit Suisse Group setzt das Instrument des ökono-mischen Risikokapitals – Economic Risk Capital (ERC) –ein, um alle quantifizierbaren Risiken konsistent und um-fassend zu erfassen und darzustellen. Das ERC bildet diePositionen auf Grund ihrer ökonomischen Eigenschaftenab, unabhängig von deren Behandlung in der Finanz-buchhaltung und der regulatorischen Kapitalunterlegung.Die Credit Suisse Group hat das ERC-Modell in den letz-ten Jahren mit dem Ziel entwickelt, ein besseres Ver-ständnis des Risikoprofils und seiner Entwicklung zu er-langen, eine bessere Kontrolle und Limitierung der Risi-ken zu ermöglichen, die Kapitalzuteilung zu verbessern,die Angemessenheit des Risikoprofils in Relation zur vor-handenen Kapitalausstattung besser beurteilen zu könnenund die risiko-adjustierte Profitabilität ihrer Geschäftebesser abschätzen zu können. ERC ist definiert als derBetrag an Kapital, welcher sicherstellt, dass die Gruppe

auch in ausserordentlich widrigen Situationen zahlungs-und handlungsfähig bleibt.

Die Credit Suisse Group unterscheidet zwischen dreigrundsätzlich verschiedenen Arten von Risiko. Das Positi-onsrisiko ERC misst den möglichen unerwarteten ökono-mischen Verlust auf allen Positionen der Gruppe über ei-nen Horizont von einem Jahr, welcher nur mit einer gerin-gen Wahrscheinlichkeit überschritten wird (1% im Be-reich des Risikomanagements, 0.03% zur Beurteilungder Angemessenheit des Risikos in Relation zur Kapital-ausstattung). Das Geschäftsrisiko ERC misst das Risikonicht direkt bilanzwirksamer Dienstleistungen, indem diemaximale Differenz zwischen Kosten und Erträgen nachEintreffen einer finanziellen Krise abgeschätzt wird. DasOperationelle Risiko ERC ist definiert als der geschätztemaximale Verlust infolge der Unangemessenheit oder desVersagens von internen Verfahren, Menschen oder Sys-temen oder von externen Ereignissen.


HandelsrisikenDer durchschnittliche Ein-Tages-VaR der Credit SuisseFirst Boston lag im ersten Quartal 2003 bei USD 49.2Mio gegenüber USD 39.4 Mio im vierten Quartal 2002.Der Anstieg geht auf eine Erhöhung der Positionen imZinsbereich zurück. Die Backtesting-Grafik zeigt, dassdie Credit Suisse First Boston im ersten Quartal 2003keinen Backtesting-Ausreisser zu verzeichnen hatte. ImVerlauf der zurückliegenden 12 Monate verzeichnete dieCredit Suisse First Boston insgesamt einen Ausreisser(ein akkurates Modell für den Ein-Tages-VaR führt imDurchschnitt zu nicht mehr als 2.5 Ausreissern pro Jahr).

KreditrisikenDas gesamte Kreditengagement der Credit Suisse Grouperhöhte sich im ersten Quartal 2003 um 3%, indem einleichter Rückgang bei der Credit Suisse Financial Ser-vices durch einen Anstieg bei der Credit Suisse FirstBoston mehr als ausgeglichen wurde.

Im ersten Quartal 2003 wurde der Ausweis von zurVeräusserung bestimmten Krediten geändert, indemdiese nicht mehr als Bestandteil der Forderungen gegen-über Banken und Kunden, brutto, mit separatem Aus-weis der Kreditrückstellungen dargestellt werden. Neuwerden diese Kredite netto, nach Abzug der ensprechen-den Rückstellungen nach dem Niederstwetprinzip ausge-wiesen. Diese Änderung hatte eine Reklassifizierung derKreditengagements und der gefährdeten Ausleihungen inden Tabellen auf Seite 10 zur Folge und schlug sichauch in den Wertberichtigungen per 31. März 2003 nie-der.

Die gefährdeten Ausleihungen der Credit SuisseGroup haben infolge einer Reduktion bei beidenGeschäftseinheiten per 31. März 2003 abgenommen.Die notleidenden Ausleihungen sind bei der Credit SuisseFinancial Services per 31. März 2003 um 9% zurückge-gangen. Die Abnahme der gefährdeten Ausleihungen beider Credit Suisse First Boston ist vor allem auf die er-wähnte Änderung der Rechnungslegung und andererseitsauf eine Abnahme der notleidenden Ausleihungen zu-rückzuführen. Der Deckungsgrad der notleidenden Aus-leihungen hat sich bei beiden Geschäftseinheiten und beider Credit Suisse Group leicht erhöht. Der Deckungsgradder gesamten gefährdeten Ausleihungen der CreditSuisse Group hat sich verbessert, weil der Deckungsgradbei der Credit Suisse First Boston von 66.5% per 31.Dezember 2002 auf 71.6% per 31. März 2003 ange-stiegen ist. Bei der Credit Suisse Financial Services istder Deckungsgrad der gefährdeten Ausleihungen leichtrückläufig, wobei die Kreditqualität für die Gruppe seitEnde 2002 grösstenteils unverändert blieb.

in Mio USD 1Q2003 4Q2002 3Q2002 2Q2002

Total VaRQuartalsende 54.5 41.3 38.9 59.3Durchschnitt 49.2 39.4 43.7 46.4Maximum 76.3 46.5 57.4 59.3Minimum 39.4 31.9 37.6 36.8

in Mio USD 31.03.03 31.12.02 30.09.02 30.06.02

Aufteilung nach RisikoartZinsen 56.9 48.3 59.3 54.7Devisen 15.3 10.8 7.6 18.7Aktien 17.6 10.1 12.1 16.5Rohstoffe 0.8 1.0 1.2 0.5

Zwischentotal 90.6 70.2 80.2 90.4

Diversifikationseffekt (36.1) (28.9) (41.3) (31.1)

Total 54.5 41.3 38.9 59.3

Credit Suisse First Boston berechnet den VaR sowohl getrennt nach einzelnenRisikoarten als auch für das gesamte Portfolio basierend auf einer historischenSimulation. Der Diversifikationseffekt entspricht der Differenz zwischen derSumme der 99%-Perzentil Verluste für die einzelnen Risikoarten und für dasgesamte Portfolio.

Risiko auf dem Handelsbestand der CSFB (99%, Ein-Tages-VaR)

Das Positionsrisiko ERC stellt die gewichtigste Risikoartdar. Das 99%, Ein-Jahr-Positionsrisiko ERC der Gruppelag am Ende des ersten Quartals 2003 um 3% tiefer alsam Ende des Vorquartals infolge einer weiteren Reduk-tion von Aktienpositionen sowie tieferer Kreditrisiken. AmEnde des ersten Quartals 2003 entfielen 51% des Posi-tionsrisiko ERC der Gruppe auf die Credit Suisse FirstBoston, 45% auf die Credit Suisse Financial Services(wovon 68% auf die Versicherungs- und 32% auf dieBankbereiche entfielen) und 4% auf das Corporate Cen-ter.

2Q 2002 3Q 2002 4Q 2002 1Q 2003Täglicher korrigierter Handelserfolg Täglicher VaR (99%)

in MioUSD

50

0

–50

–100

Korrigierter Handelserfolg und VaR bei der Credit Suisse First Boston

10

RISK MANAGEMENT

Credit Suisse Financial Services Credit Suisse First Boston Credit Suisse Group

in Mio CHF 31.03.03 31.12.02 31.03.03 31.12.02 31.03.03 31.12.02

Forderungen gegenüber Banken 2) 29 889 32 752 56 851 44 016 57 569 39 469Forderungen gegenüber Kunden

und Hypothekarforderungen 2) 133 372 132 353 72 941 82 395 205 030 213 206

Total Forderungen gegenüber Bankenund Kunden, brutto 2) 163 261 165 105 129 792 126 411 262 599 252 675

Eventualforderungen 12 460 12 349 28 280 27 862 39 866 39 104Kreditzusagen 2 917 2 263 80 403 86 599 84 415 90 048

Total Bankprodukte 178 638 179 717 238 475 240 872 386 880 381 827

Zur Veräusserung bestimmte Kredite 3) 0 – 18 373 – 18 373 –

Derivate 4) 1 957 2 375 56 230 54 243 57 016 54 757Ausleihungen von Wertschriften – Banken 0 0 37 0 37 0Ausleihungen von Wertschriften – Kunden 0 0 30 64 30 64Reverse Repurchase-Geschäfte – Banken 2 052 2 270 157 862 158 544 156 312 156 397Reverse Repurchase-Geschäfte – Kunden 11 989 13 944 53 399 57 571 65 081 71 384

Total Handelsprodukte 15 998 18 589 267 558 270 422 278 476 282 602

Total Kreditengagement, brutto 194 636 198 306 524 406 511 294 683 729 664 429

Wertberichtigungen und Rückstellungen (3 820) (4 092) (3 271) (3 817) (7 092) (7 911)

Total Kreditengagement, netto 190 816 194 214 521 135 507 477 676 637 656 518

1) Unter Credit Suisse Financial Services und Credit Suisse First Boston werden die Beträge der jeweiligen Geschäftseinheiten gezeigt. Das Total der konsolidierten Be-träge der Credit Suisse Group enthält Adjustierungen und das Corporate Center. 2) Nicht enthalten sind zur Veräusserung bestimmte Kredite, Ausleihungen von Wert-schriften und Reverse Repurchase-Geschäfte. 3) Seit 1Q2003 erfolgt der Ausweis zur Veräusserung bestimmter Kredite netto, d.h. abzüglich der entsprechendenWertberichtigungen. 4) Der positive Wiederbeschaffungswert beinhaltet auch Netting-Agreements.

Gesamtes Kreditengagement 1)

Credit Suisse Financial Services Credit Suisse First Boston Credit Suisse Group

in Mio CHF 31.03.03 31.12.02 31.03.03 31.12.02 31.03.03 31.12.02

Notleidende Ausleihungen 2 749 3 004 2 616 3 351 5 365 6 355Zinslos gestellte Ausleihungen 1 897 2 108 402 217 2 299 2 325

Total notleidende und zinslos gestellte Ausleihungen 4 646 5 112 3 018 3 568 7 664 8 680

Restrukturierte Ausleihungen 80 52 201 229 281 281Potenzielle Problemausleihungen 1 726 1 723 1 123 1 685 2 848 3 408

Total andere gefährdete Ausleihungen 1 806 1 775 1 324 1 914 3 129 3 689

Total gefährdete Ausleihungen 6 452 6 887 4 342 5 482 10 793 12 369

Total Forderungen gegenüber Bankenund Kunden, brutto 163 261 165 105 129 792 126 411 262 599 252 675

Wertberichtigungen auf Ausleihungen 3 779 4 053 3 111 3 647 6 891 7 703davon für Kapital 3 010 3 201 2 866 3 416 5 875 6 617davon für Zinsen 769 852 245 231 1 016 1 086

Total Forderungen gegenüber Banken und Kunden, netto 159 482 161 052 126 681 122 764 255 708 244 972

Rückstellungen für Eventualforderungenund Kreditzusagen 41 39 160 170 201 208

Total Wertberichtigungen und Rückstellungen 3 820 4 092 3 271 3 817 7 092 7 911

KennzahlenWertberichtigungen auf Ausleihungen in % der Total

notleidenden und zinslos gestellten Ausleihungen 81.3% 79.3% 103.1% 102.2% 89.9% 88.7%Wertberichtigungen auf Ausleihungen in % der

Total gefährdeten Ausleihungen 58.6% 58.9% 71.6% 66.5% 63.8% 62.3%

1) Unter Credit Suisse Financial Services und Credit Suisse First Boston werden die Beträge der jeweiligen Geschäftseinheiten gezeigt. Das Total der konsolidierten Be-träge der Credit Suisse Group enthält Adjustierungen und das Corporate Center.

Gesamtkreditrisiko, Wertberichtigungenund Rückstellungen für Kredite 1)


Die Credit Suisse Financial Services erzielte im ersten Quartal 2003 einen Reingewinnvon CHF 666 Mio und einen operativen Gewinn vor Amortisation erworbener immate-rieller Werte und Goodwill von CHF 690 Mio. Die Winterthur verbesserte ihre operativeLeistung durch Prämienerhöhungen, eine selektive Zeichnungspolitik sowie höhereFinanzergebnisse. Private Banking erzielte infolge eines geringeren Geschäftsaufwandseinen höheren Segmentsgewinn als im vierten Quartal 2002. Corporate & RetailBanking konnte gegenüber einem schwachen vierten Quartal ein deutlich verbessertesSegmentergebnis vorweisen.


in Mio CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Bruttoertrag 2) 3 393 3 517 3 306 (4) 3

Personalaufwand 1 369 1 405 1 443 (3) (5)Sachaufwand 779 897 814 (13) (4)

Geschäftsaufwand 2 148 2 302 2 257 (7) (5)

Bruttogewinn 1 245 1 215 1 049 2 19

Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 168 256 162 (34) 4Amortisation des Barwertes künftiger Gewinne (PVFP) 52 62 43 (16) 21Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 81 105 99 (23) (18)

Operativer Gewinn vor a. o. Erfolg, Sonderfaktoren,kumuliertem Effekt aus der Änderung derRechnungslegungsgrundsätze und Steuern 944 792 745 19 27

Ausserordentlicher Ertrag/(Aufwand), netto 7 24 (3) (71) –Steuern 3) 4) (253) (332) (120) (24) 111

Operativer Gewinn vor Sonderfaktoren,kumuliertem Effekt aus der Änderung der Rechnungs-legungsgrundsätze und Minderheitsanteilen 698 484 622 44 12

Amortisation von erworbenen immateriellenWerten und von Goodwill (25) (37) (29) (32) (14)

Sonderfaktoren 0 (73) 0 (100) –Steuerauswirkung 1 14 1 (93) –Kumulierter Effekt aus der Änderung der

Rechnungslegungsgrundsätze 3) – 266 – – –

Reingewinn vor Minderheitsanteilen 674 654 594 3 13

Minderheitsanteile (8) 51 (2) – 300

Reingewinn 666 705 592 (6) 13

1) Die Resultate der Geschäftseinheit setzen sich aus den Resultaten ihrer Segmente zusammen. Gewisse akquisitionsbezogene Kosten (Amortisation von erworbenenimmateriellen Werten und von Goodwill), Sonderfaktoren und der kumulierte Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze werden den Segmenten nichtzugeordnet und lediglich auf Stufe Geschäftseinheit ausgewiesen. Eine detaillierte Überleitung von der Präsentation der Geschäftseinheiten zur konsolidierten Rechnungder Gruppe mit einer Beschreibung der wesentlichen Elemente befindet sich unter «Überleitung von der operativen Präsentation zur konsolidierten Rechnung». 2) ImVersicherungsgeschäft definiert als verdiente Prämien (netto) abzüglich Aufwendungen für Versicherungsleistungen, Aufwand für Schadensabwicklung sowie Provisionen,zuzüglich Erfolg aus Kapitalanlagen (netto). 3) In 4Q2002 änderte die Credit Suisse Group ihre Rechnungslegung bezüglich der Aktivierung latenter Steuerguthaben füroperative Verlustvorträge. Bei rückwirkender Anwendung dieser neuen Rechnungslegungsgrundsätze hätte die Position Steuern folgende Änderungen erfahren: CHF –649 Mio und CHF –86 Mio für 4Q2002 und 1Q2002. 4) Nicht enthalten ist die Steuerauswirkung der Amortisation von erworbenen immateriellen Werten undvon Goodwill sowie der Sonderfaktoren.

Erfolgsrechnung GeschäftseinheitCredit Suisse Financial Services 1)

D IE GESCHÄFTSEINHEITEN IM ÜBERBLICK | CREDIT SUISSE F INANCIAL SERVICES

12

DIE GESCHÄFTSEINHEITEN IM ÜBERBLICK | CREDIT SUISSE F INANCIAL SERVICES

Im ersten Quartal 2003 verzeichnete die Credit SuisseFinancial Services einen Reingewinn von CHF 666 Mio,was gegenüber dem vierten Quartal 2002 einem Rück-gang um 6% und gegenüber dem Vorjahresquartal einemAnstieg um 13% entspricht. Das Ergebnis im viertenQuartal 2002 wurde durch einen einmaligen kumuliertenEffekt der Änderung eines Rechnungslegungsgrundsat-zes für Perioden vor 2002 in der Höhe von CHF 266Mio positiv beeinflusst. Der operative Gewinn vor Amorti-sation von erworbenen immateriellen Werten und Good-will betrug im ersten Quartal 2003 CHF 690 Mio. Ver-besserte Finanzergebnisse in den Versicherungssegmen-ten, welche im Vergleich zum Vorquartal um CHF 1.1Mia auf CHF 1.5 Mia anstiegen, wirkten sich positiv aufdas Resultat aus.

Die Neuausrichtung der Europa-Initiative auf Private-Banking-Kunden machte gute Fortschritte und hat be-reits zu Kosteneinsparungen geführt. Im Rahmen der Än-

1Q2003 4Q2002 1Q2002

Aufwand/Ertrag 1) 69.8% 75.0% 74.5%Aufwand/Ertrag (operativ) 2) 3) 68.3% 72.7% 73.2%Aufwand/Ertrag (operativ), Bankgeschäft 2) 64.7% 71.1% 56.9%

Rendite auf dem durchschnittlich zugeordneten Kapital 1) 21.8% 20.8% 19.1%Rendite auf dem durchschnittlich zugeordneten Kapital (operativ) 2) 22.6% 15.4% 20.0%Durchschnittlich zugeordnetes Kapital in Mio CHF 12 369 12 600 12 431

Wachstumsrate der verwalteten Vermögen (2.0%) (1.3%) 1.0%davon Netto-Neugelder 0.0% (0.1%) 1.4%davon Markteinflüsse und strukturelle Auswirkungen (2.1%) (1.3%) –davon Akquisitionen/(Veräusserungen) – 0.1% (0.4%)davon Vermögen mit Verwaltungsvollmacht (0.3%) (0.7%) 0.7%

31.03.03 31.12.02

Verwaltete Vermögen in Mia CHF 663.8 677.5

Anzahl Mitarbeiter 52 871 53 755

1) Als Basis dienen die Resultate der Geschäftseinheit einschliesslich akquisitionsbezogener Kosten, Sonderfaktoren und des kumulierten Effekts aus der Änderung derRechnungslegungsgrundsätze, die den Segmenten nicht zugeordnet werden. Nähere Angaben befinden sich unter «Überleitung von der operativen Präsentation zur kon-solidierten Rechnung». 2) Als Basis dienen die Resultate der Segmente der Geschäftseinheit ohne akquisitionsbezogene Kosten, Sonderfaktoren und den kumuliertenEffekt aus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze, die den Segmenten nicht zugeordnet werden. Nähere Angaben befinden sich unter «Überleitung von deroperativen Präsentation zur konsolidierten Rechnung». 3) Nicht enthalten ist die Amortisation des Barwertes künftiger Gewinne (PVFP) aus dem Versicherungsgeschäft.

Kennzahlen Geschäftseinheit Credit Suisse Financial Services


in Mio CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Reingewinn 666 705 592 (6) 13Amortisation von erworbenen immateriellen

Werten und von Goodwill 25 37 29 (32) (14)Sonderfaktoren 0 73 0 (100) –Steuerauswirkung (1) (14) (1) (93) –Kumulierter Effekt aus der Änderung der

Rechnungslegungsgrundsätze – (266) – – –

Operativer Gewinn 690 535 620 29 11

Überleitung zum operativen Gewinn

derung der Organisationsstruktur der Winterthur ¤konnte die Zusammenlegung der Hauptsitze von Life &Pensions und Insurance abgeschlossen werden. In den-jenigen Ländern, in denen das Leben- und das Nicht-Le-ben-Geschäft zusammengeführt werden, wurden dieFührungsstrukturen neu definiert.

Mit ihrem positiven Quartalsergebnis ist die CreditSuisse Financial Services ihrem Ziel, 2003 wieder profi-tabel zu sein, näher gekommen. Sie bleibt jedoch weiter-hin der Volatilität der Finanzmärkte ausgesetzt, insbeson-dere im Segment Life & Pensions.


CreditCorporate Suisse

Private & Retail Life & Financial1Q2003, in Mio CHF Banking Banking Pensions Insurance Services

Bruttoertrag 2) 1 310 734 622 727 3 393

Personalaufwand 515 300 203 351 1 369Sachaufwand 256 173 136 214 779

Geschäftsaufwand 771 473 339 565 2 148

Bruttogewinn 539 261 283 162 1 245

Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 57 22 47 42 168Amortisation des Barwertes künftiger Gewinne (PVFP) – – 51 1 52Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 4 77 – – 81

Operativer Gewinn vor a. o. Erfolg und Steuern 478 162 185 119 944

Ausserordentlicher Ertrag/(Aufwand), netto 7 0 0 0 7Steuern 3) (114) (38) (74) (27) (253)

Operativer Gewinn vor Minderheitsanteilen 371 124 111 92 698

Amortisation von erworbenen immateriellenWerten und von Goodwill (25)

Steuerauswirkung 1

Reingewinn vor Minderheitsanteilen 674

Minderheitsanteile (8)

Reingewinn 666

Durchschnittlich zugeordnetes Kapital 4) 2 261 4 656 5 452 12 369

1) Die Resultate der Geschäftseinheit setzen sich aus den Resultaten ihrer Segmente zusammen. Gewisse akquisitionsbezogene Kosten (Amortisation von erworbenenimmateriellen Werten und von Goodwill) werden den Segmenten nicht zugeordnet und lediglich auf Stufe Geschäftseinheit ausgewiesen. Eine detaillierte Überleitung vonder Präsentation der Geschäftseinheiten zur konsolidierten Rechnung der Gruppe mit einer Beschreibung der wesentlichen Elemente befindet sich unter «Überleitung vonder operativen Präsentation zur konsolidierten Rechnung». 2) Im Versicherungsgeschäft definiert als verdiente Prämien (netto) abzüglich Aufwendungen für Versiche-rungsleistungen, Aufwand für Schadensabwicklung sowie Provisionen, plus Erfolg aus Kapitalanlagen (netto). 3) Nicht enthalten ist die Steuerauswirkung der Amortisa-tion von erworbenen immateriellen Werten und von Goodwill. 4) Der Betrag für Life & Pensions und Insurance stellt das durchschnittliche Eigenkapital der «Winterthur»Schweizerische Versicherungs-Gesellschaft dar.

Übersicht GeschäftseinheitCredit Suisse Financial Services 1)

14



in Mio CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Zinserfolg 310 311 326 0 (5)Kommissions- und Dienstleistungserfolg 889 901 1 183 (1) (25)Handelserfolg 102 114 145 (11) (30)Übriger ordentlicher Erfolg 9 13 6 (31) 50

Bruttoertrag 1 310 1 339 1 660 (2) (21)

Personalaufwand 515 502 553 3 (7)Sachaufwand 256 323 283 (21) (10)

Geschäftsaufwand 771 825 836 (7) (8)

Bruttogewinn 539 514 824 5 (35)

Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 57 58 49 (2) 16Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 2) 4 27 11 (85) (64)

Operativer Gewinn vor a. o. Erfolg, Sonderfaktoren,kumuliertem Effekt aus der Änderung derRechnungslegungsgrundsätze und Steuern 478 429 764 11 (37)

Ausserordentlicher Ertrag/(Aufwand), netto 7 23 (2) (70) –Steuern 3) (114) (115) (154) (1) (26)

Operativer Gewinn vor Sonderfaktoren, kumuliertemEffekt aus der Änderung der Rechnungslegungs-grundsätze und Minderheitsanteilen (Segment-ergebnis) 371 337 608 10 (39)

Zusätzliche/(nicht benötigte) kreditbezogene Wertberichtigungen 2) 0 (9) 2

1) Per 01.01.2003 wurde die Neuausrichtung des Schweizer Privatkundengeschäfts umgesetzt. Dies beinhaltete eine Neuzuteilung gewisser Kundensegmente in derSchweiz vom Private Banking ins Corporate & Retail Banking. Die Vorjahreszahlen wurden entsprechend angepasst. Gewisse akquisitionsbezogene Kosten (Amortisationvon erworbenen immateriellen Werten und von Goodwill), Sonderfaktoren und der kumulierte Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze werden denSegmenten nicht zugeordnet und lediglich auf Stufe Geschäftseinheit ausgewiesen. 2) Auf Group-Stufe verrechnete zusätzliche/(nicht benötigte) Wertberichtigungenaus der Differenz zwischen dem statistischen und dem effektiven Wertberichtigungsbedarf. 3) In 4Q2002 änderte die Credit Suisse Group ihre Rechnungslegung be-züglich der Aktivierung latenter Steuerguthaben für operative Verlustvorträge. Bei rückwirkender Anwendung dieser neuen Rechnungslegungsgrundsätze hätte die Posi-tion Steuern folgende Änderungen erfahren: CHF –117 Mio und CHF –140 Mio für 4Q2002 und 1Q2002.

Erfolgsrechnung Private Banking 1)

Private BankingFür das erste Quartal 2003 verzeichnete Private Bankingeinen Segmentsgewinn von CHF 371 Mio, was gegen-über dem Vorquartal einem Anstieg um 10% und gegen-über dem Vorjahresquartal einem Rückgang um 39%entspricht. Im Vergleich zum Vorquartal sank der Brutto-ertrag um 2% auf CHF 1.3 Mia. Der Rückgang desBruttoertrags um 21% gegenüber dem ersten Quartal2002 ist hauptsächlich auf ein geringeres Transaktions-volumen im Wertschriftengeschäft, verursacht durch dieZurückhaltung der Anleger, und auf eine infolge derMarktentwicklung tiefere Vermögensbasis zurückzufüh-ren. Der Geschäftsaufwand sank gegenüber dem Vor-quartal um 7% und im Vergleich zum Vorjahresquartal um8%. Die Bruttomarge belief sich im ersten Quartal 2003auf 113.8 Basispunkte, gegenüber 112.4 Basispunktenim Vorquartal und 126.4 Basispunkten im ersten Quartal2002.

Der Nettozufluss an Neugeldern lag im ersten Quartal2003 bei CHF 1.5 Mia, gegenüber CHF 0.9 Mia im Vor-quartal. Gegenüber Ende 2002 bildeten sich die verwal-teten Vermögen um 1.9% auf CHF 457.0 Mia zurück,begründet durch die Aktienmarktentwicklung sowieWechselkurseinflüsse.

In Europa konnten bei der Neuausrichtung der Europa-Initiative auf Private-Banking-Kunden, insbesondere inDeutschland und Spanien, beträchtliche Fortschritte er-zielt werden. Bei den Onshore-Aktivitäten in Europa undim Asiengeschäft verzeichnete Private Banking einenüberdurchschnittlichen Zuwachs an Netto-Neugeldern.Zum Schutz des Kapitals der Kunden und zur Verbesse-rung des Rendite-Risiko-Profils hat Private Banking ver-schiedene innovative, auf die Marktbedingungen zuge-schnittene Produkte lanciert. Diese Produkte bieten eineAlternative zu direkten Anlagen in Aktien oder festver-zinsliche Wertpapiere. Im zweiten Quartal 2003 wirdPrivate Banking ein neues Beratungskonzept einführen,welches ein strukturiertes Asset- und Liability-Manage-ment für Kunden beinhaltet. ¤


1Q2003 4Q2002 1Q2002

Aufwand/Ertrag 2) 63.2% 65.9% 53.3%

Durchschnittlich zugeordnetes Kapital in Mio CHF 2 261 2 304 2 340

Gewinnmarge vor Steuern 2) 37.0% 33.8% 45.9%

Kommissionen/Bruttoertrag 67.9% 67.3% 71.3%

Netto-Neugelder in Mia CHF 1.5 0.9 9.2

Wachstumsrate der verwalteten Vermögen (1.9%) (1.3%) 2.3%davon Netto-Neugelder 0.3% 0.2% 1.8%davon Markteinflüsse und strukturelle Auswirkungen (2.2%) (1.6%) 0.5%davon Akquisitionen/(Veräusserungen) – 0.1% –

Nettomarge 3) 32.2 bp 28.3 bp 46.3 bpBruttomarge 4) 113.8 bp 112.4 bp 126.4 bp

31.03.03 31.12.02



1) Per 01.01.2003 wurde die Neuausrichtung des Schweizer Privatkundengeschäfts umgesetzt. Dies beinhaltete eine Neuzuteilung gewisser Kundensegmente in derSchweiz vom Private Banking ins Corporate & Retail Banking. Die Vorjahreszahlen wurden entsprechend angepasst. 2) Als Basis dienen die Resultate der Segmenteder Geschäftseinheit ohne akquisitionsbezogene Kosten, Sonderfaktoren und den kumulierten Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze, die den Seg-menten nicht zugeordnet werden. 3) Operativer Gewinn vor Sonderfaktoren, kumuliertem Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze und Minderheits-anteilen (Segmentergebnis)/durchschnittlich verwaltete Vermögen. 4) Bruttoertrag/durchschnittlich verwaltete Vermögen.

Kennzahlen Private Banking 1)

Veränderungin % zu

in Mio CHF 31.03.03 31.12.02 31.12.02

Bilanzsumme 152 910 155 363 (2)

Forderungen gegenüber Kunden 33 493 35 580 (6)Hypothekarforderungen 23 603 22 935 3


Bilanz-Eckdaten Private Banking 1)

16



in Mio CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Zinserfolg 502 521 540 (4) (7)Kommissions- und Dienstleistungserfolg 149 131 172 14 (13)Handelserfolg 69 60 63 15 10Übriger ordentlicher Erfolg 14 1 15 – (7)

Bruttoertrag 734 713 790 3 (7)

Personalaufwand 300 297 294 1 2Sachaufwand 173 250 194 (31) (11)


Bruttogewinn 261 166 302 57 (14)

Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 22 29 22 (24) 0Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 2) 77 78 88 (1) (13)

Operativer Gewinn vor a. o. Erfolg,kumuliertem Effekt aus der Änderung derRechnungslegungsgrundsätze und Steuern 162 59 192 175 (16)

Ausserordentlicher Ertrag/(Aufwand), netto 0 1 (1) (100) (100)Steuern 3) (38) (12) (45) 217 (16)

Operativer Gewinn vor kumuliertemEffekt aus der Änderung der Rechnungslegungs-grundsätze und Minderheitsanteilen (Segment-ergebnis) 124 48 146 158 (15)

Zusätzliche/(nicht benötigte) kreditbezogene Wertberichtigungen 2) (24) 94 (6)

1) Per 01.01.2003 wurde die Neuausrichtung des Schweizer Privatkundengeschäfts umgesetzt. Dies beinhaltete eine Neuzuteilung gewisser Kundensegmente in derSchweiz vom Private Banking ins Corporate & Retail Banking. Die Vorjahreszahlen wurden entsprechend angepasst. Gewisse akquisitionsbezogene Kosten (Amortisationvon erworbenen immateriellen Werten und von Goodwill) werden den Segmenten nicht zugeordnet und lediglich auf Stufe Geschäftseinheit ausgewiesen. 2) Auf Group-Stufe verrechnete zusätzliche/(nicht benötigte) Wertberichtigungen aus der Differenz zwischen dem statistischen und dem effektiven Wertberichtigungsbedarf. 3) In4Q2002 änderte die Credit Suisse Group ihre Rechnungslegung bezüglich der Aktivierung latenter Steuerguthaben für operative Verlustvorträge. Bei rückwirkender An-wendung dieser neuen Rechnungslegungsgrundsätze hätte die Position Steuern in 4Q2002 und 1Q2002 keine Änderung erfahren.

Erfolgsrechnung Corporate & Retail Banking 1)

Corporate & Retail BankingIm ersten Quartal 2003 verzeichnete Corporate & RetailBanking einen Segmentsgewinn von CHF 124 Mio, wasgegenüber dem Vorquartal einem Anstieg um 158% undgegenüber dem Vorjahresquartal einem Rückgang um15% entspricht. Der Bruttoertrag erhöhte sich im Ver-gleich zum Vorquartal um 3% auf CHF 734 Mio, washauptsächlich auf gestiegene Kommissions- und Han-delserträge zurückzuführen ist, welche die rückläufigenZinserträge ausglichen. Im ersten Quartal 2003 lag dieNettozinsmarge bei 214 Basispunkten, gegenüber 219Basispunkten im Vorquartal. Im Vergleich zum erstenQuartal 2002 sank der Bruttoertrag vor allem auf Grundniedrigerer transaktionsabhängiger Kommissionserträgeund des schwächeren Zinsumfelds um 7%.

Der Geschäftsaufwand sank teilweise infolge der imersten Quartal normalerweise tieferen Kostenbasis, ge-genüber dem Vorquartal um 14% auf CHF 473 Mio. Dieausgewiesenen Kreditrückstellungen lagen CHF 24 Miounter den statistischen Wertberichtigungen. Das Total dernotleidenden Ausleihungen sank um CHF 397 Mio aufCHF 6.1 Mia per 31. März 2003. Das Aufwand/Ertrags-Verhältnis betrug im ersten Quartal 2003 67.4%, gegen-über 80.8% im Vorquartal. Die Rendite auf dem durch-

schnittlich eingesetzten Kapital konnte im selben Zeit-raum von 4.0% auf 10.7% gesteigert werden.

Die verwalteten Vermögen lagen am Ende des erstenQuartals 2003 bei CHF 64.1 Mia, was einem Rückgangum 8.8% gegenüber Ende 2002 entspricht. Der Netto-Vermögensabfluss von CHF 3.4 Mia im ersten Quartal2003 ist auf die Umwandlung von Termingeldern von Fir-menkunden in Transaktionsgelder zurückzuführen. Diesewerden nicht den verwalteten Vermögen zugerechnet. Imersten Quartal 2003 erreichte Corporate & Retail Ban-king – zusammen mit Private Banking – ein gutesWachstum im Hypothekargeschäft mit Schweizer Privat-kunden. ¤


Veränderungin % zu

in Mio CHF 31.03.03 31.12.02 31.12.02

Bilanzsumme 93 104 94 203 (1)

Forderungen gegenüber Kunden 26 952 27 179 (1)Hypothekarforderungen 57 927 57 165 1

Verpflichtungen gegenüber Kunden in Spar- und Anlageform 27 830 27 081 3Übrige Verpflichtungen gegenüber Kunden 27 561 27 509 0


Bilanz-Eckdaten Corporate & Retail Banking 1)

1Q2003 4Q2002 1Q2002

Aufwand/Ertrag 2) 67.4% 80.8% 64.6%

Rendite auf dem durchschnittlich zugeordneten Kapital 2) 10.7% 4.0% 11.4%Durchschnittlich zugeordnetes Kapital in Mio CHF 4 656 4 815 5 116


Personalaufwand/Bruttoertrag 40.9% 41.7% 37.2%

Zinsmarge netto 214 bp 219 bp 231 bp

Kreditwachstum 0.6% (1.7%) 2.3%

Netto-Neugelder in Mia CHF (3.4) (0.2) (1.4)

31.03.03 31.12.02

Einlagen/Kredite 65.3% 64.7%



Anzahl Geschäftsstellen 221 223

1) Per 01.01.2003 wurde die Neuausrichtung des Schweizer Privatkundengeschäfts umgesetzt. Dies beinhaltete eine Neuzuteilung gewisser Kundensegmente in derSchweiz vom Private Banking ins Corporate & Retail Banking. Die Vorjahreszahlen wurden entsprechend angepasst. 2) Als Basis dienen die Resultate der Segmenteder Geschäftseinheit ohne akquisitionsbezogene Kosten und Sonderfaktoren, die den Segmenten nicht zugeordnet werden.

Kennzahlen Corporate & Retail Banking 1)

18



in Mio CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Bruttoprämien 6 499 4 218 6 762 54 (4)Abgegebene Rückversicherung (23) (14) (96) 64 (76)

Nettoprämien 6 476 4 204 6 666 54 (3)

Veränderung Prämienübertrag (10) 29 (39) – (74)

Verdiente Prämien, netto 6 466 4 233 6 627 53 (2)

Aufwendungen für Versicherungsfälle (4 100) (5 373) (3 813) (24) 8Veränderungen des technischen Deckungskapitals (2 871) 1 116 (3 289) – (13)Veränderungen des technischen Deckungskapitals

(auf Rechnung und Risiko Dritter) 2) 211 80 (141) 164 –Aufwendungen für Überschussbeteiligungen (24) 738 135 – –Abschlusskosten (einschliesslich DAC/PVFP-Änderung) (120) (160) (80) (25) 50Verwaltungskosten (322) (409) (344) (21) (6)Erfolg aus Kapitalanlagen (auf eigene Rechnung) 1 221 333 792 267 54Erfolg aus Kapitalanlagen (auf Rechnung und Risiko Dritter) 2) (211) (80) 141 164 –Erhaltene und bezahlte Zinsen, netto (19) (39) (27) (51) (30)Zinsen auf gutgeschriebenen Überschussanteilen (33) (41) (29) (20) 14Übriger Ertrag/(Aufwand), netto (13) (24) 6 (46) –

Operativer Gewinn/(Verlust) vor kumuliertemEffekt aus der Änderung der Rechnungslegungs-grundsätze und Steuern 185 374 (22) (51) –

Steuern 3) (74) (281) 37 (74) –

Operativer Gewinn vor kumuliertem Effektaus der Änderung der Rechnungslegungsgrund-sätze und Minderheitsanteilen (Segmentergebnis) 111 93 15 19 –

1) Die Managementrechnung des Segments unterscheidet sich von der Darstellung der konsolidierten Erfolgsrechnung der Gruppe. Sie ist mit derjenigen von Mitbewer-bern in der Versicherungsbranche vergleichbar und stellt die Resultate so dar, wie dies für das Versicherungsgeschäft üblich ist. Gewisse akquisitionsbezogene Kosten(Amortisation von erworbenen immateriellen Werten und von Goodwill) und der kumulierte Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze werden den Seg-menten nicht zugeordnet und lediglich auf Stufe Geschäftseinheit ausgewiesen. 2) Stellt die Marktentwicklung der Kapitalanlagen für Inhaber von Lebensversicherungenauf eigene Rechnung und Risiko dar. 3) In 4Q2002 änderte die Credit Suisse Group ihre Rechnungslegung bezüglich der Aktivierung latenter Steuerguthaben für ope-rative Verlustvorträge. Bei rückwirkender Anwendung dieser neuen Rechnungslegungsgrundsätze hätte die Position Steuern folgende Änderungen erfahren: CHF –540Mio und CHF 63 Mio für 4Q2002 und 1Q2002.

Erfolgsrechnung Life & Pensions 1)

Life & PensionsLife & Pensions wies im ersten Quartal 2003 einen Seg-mentgewinn von CHF 111 Mio aus, was einer Zunahmevon CHF 96 Mio gegenüber der Vorjahresperiode ent-spricht. Im Vergleich zum vierten Quartal 2002 erhöhtesich der Segmentsgewinn um CHF 18 Mio oder 19%.Dieses Resultat lässt sich primär auf die tieferen Verwal-tungskosten und das gute Finanzergebnis zurückführen.

Im Berichtsquartal nahmen die Bruttoprämien gegen-über der Vorjahresperiode um 4% oder CHF 263 Mio aufCHF 6.5 Mia ab. Bereinigt um Akquisitionen, Veräusse-rungen und Wechselkurseffekt, verringerte sich das Prä-mienvolumen um 2%. Der Rückgang im ersten Quartal2003 ist auf die nach wie vor selektive Zeichnungspolitikvon Life & Pensions sowie das starke Wachstum im Ein-malprämiengeschäft in Italien, Grossbritannien und Bel-gien im ersten Quartal 2002 zurückzuführen. Die Netto-Neugelder beliefen sich, dem niedrigeren Prämienvolu-men entsprechend, im Berichtsquartal auf CHF 2.2 Mia,gegenüber CHF 3.0 Mia in der Vorjahresperiode.

Die Verwaltungskosten konnten dank Kostensen-kungsmassnahmen gegenüber dem ersten Quartal 2002

um 6% auf CHF 322 Mio reduziert werden. Der Kosten-satz belief sich im Berichtsquartal auf 6.8%, gegenüber6.4% im Vorjahresquartal. Dies lässt sich zur Hauptsachemit dem geringeren Prämienvolumen sowie den höherenAbschreibungen auf aktivierten Abschlusskosten (DAC)erklären, die in erster Linie auf die Entwicklung des Fi-nanzergebnisses zurückzuführen sind.

Das Finanzergebnis konnte im Vergleich zum Vorjah-resquartal im ersten Quartal 2003 um CHF 429 Mio aufCHF 1.2 Mia gesteigert werden. Gegenüber dem viertenQuartal 2002 resultierte eine Zunahme von CHF 888Mio. Grund dafür war zum Teil eine Verringerung desWertberichtigungsbedarfs im Berichtsquartal um CHF481 Mio auf CHF 268 Mio. Im Berichtsquartal belief sichdie Rendite auf den investierten Vermögenswerten auf4.9%, verglichen mit 3.2% im ersten Quartal 2002. Dielaufenden Erträge betrugen 3.9%, während die realisier-ten Gewinne/Verluste auf Kapitalanlagen und der übrigeErtrag/Aufwand 1.1% ausmachten. Der Aktienanteilwurde von 8% am 31. Dezember 2002 auf 5% per 31.März 2003 reduziert.



in Mio CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Bruttoprämien 6 835 3 846 6 668 78 3Abgegebene Rückversicherung (427) (299) (415) 43 3

Nettoprämien 6 408 3 547 6 253 81 2

Veränderung Prämienübertrag und Deckungskapital(Kranken) (2 430) 485 (2 502) – (3)

Verdiente Prämien, netto 3 978 4 032 3 751 (1) 6

Schaden- und Rentenzahlungen, netto (2 826) (3 034) (2 819) (7) 0Gewinnanteilbelastung, netto (45) 109 (67) – (33)Abschlusskosten (einschliesslich DAC/PVFP-Änderung) (710) (647) (574) 10 24Verwaltungskosten (472) (481) (503) (2) (6)

Technisches Ergebnis, netto (75) (21) (212) 257 (65)

Erfolg aus Kapitalanlagen 289 59 87 390 232Erhaltene und bezahlte Zinsen, netto (47) (39) (3) 21 –Übriger Ertrag/(Aufwand), netto (48) (69) (61) (30) (21)

Operativer Gewinn/(Verlust) vor kumuliertemEffekt aus der Änderung der Rechnungslegungs-grundsätze und Steuern 119 (70) (189) – –

Steuern 2) (27) 76 42 – –

Operativer Gewinn/(Verlust) vor kumuliertemEffekt aus der Änderung der Rechnungslegungs-grundsätze und Minderheitsanteilen (Segment-ergebnis) 92 6 (147) – –

1) Die Managementrechnung des Segments unterscheidet sich von der Darstellung der konsolidierten Erfolgsrechnung der Gruppe. Sie ist mit derjenigen von Mitbewer-bern in der Versicherungsbranche vergleichbar und stellt die Resultate so dar, wie dies für das Versicherungsgeschäft üblich ist. Gewisse akquisitionsbezogene Kosten(Amortisation von erworbenen immateriellen Werten und von Goodwill) und der kumulierte Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze werden den Seg-menten nicht zugeordnet und lediglich auf Stufe Geschäftseinheit ausgewiesen. 2) In 4Q2002 änderte die Credit Suisse Group ihre Rechnungslegung bezüglich derAktivierung latenter Steuerguthaben für operative Verlustvorträge. Bei rückwirkender Anwendung dieser neuen Rechnungslegungsgrundsätze hätte die Position Steuernfolgende Änderungen erfahren: CHF 20 Mio und CHF 36 Mio für 4Q2002 und 1Q2002.

Erfolgsrechnung Insurance 1)

1Q2003 4Q2002 1Q2002

Kostensatz 1) 6.8% 13.4% 6.4%

Wachstum Bruttoprämien (3.9%) (13.9%) 9.3%

Rendite auf investierten Vermögenswerten (auf eigene Rechnung)Laufende/wiederkehrende Erträge 3.9% 3.6% 4.0%Realisierte Gewinne/Verluste und übriger Ertrag/Aufwand 1.1% (2.5%) (0.8%)Total Rendite auf investierten Vermögenswerten 2) 4.9% 1.2% 3.2%

Netto-Neugelder in Mia CHF 3) 2.2 (1.3) 3.0

Total Umsatz in Mio CHF 4) 7 372 5 283 7 783

31.03.03 31.12.02

Verwaltete Vermögen in Mia CHF 5) 111.7 110.8

Technische Versicherungsrückstellungen in Mio CHF 108 490 105 939


1) Geschäftsaufwand (d. h. Abschluss- und Verwaltungskosten)/Verdiente Prämien, netto. 2) Das Total Rendite auf investierten Vermögenswerten beinhaltet Abschrei-bungen auf Gebäude, Kosten aus der Verwaltung der Kapitalanlagen, laufende/wiederkehrende Erträge sowie realisierte Gewinne und Verluste. 3) Basierend auf derum den technischen Zinsfuss bereinigten Veränderung der technischen Rückstellungen, dem Netto-Neugeld-Zufluss bei den fondsgebundenen Produkten sowie der Ver-änderung des Ausserbilanzgeschäfts (z. B. Fonds). 4) Beinhaltet Bruttoprämien und Umsatz von Ausserbilanzgeschäften. 5) Rückstellungen mit Anlagecharakter fürVersicherungsnehmer plus Anlagen aus dem Ausserbilanzgeschäft.

Kennzahlen Life & Pensions

20


1Q2003 4Q2002 1Q2002

Combined Ratio (ohne Gewinnanteilbelastung) 100.7% 103.2% 103.9%

Schadensatz 1) 71.0% 75.2% 75.2%

Kostensatz 2) 29.7% 28.0% 28.7%

Rendite auf investierten VermögenswertenLaufende/wiederkehrende Erträge 3.9% 3.9% 3.9%Realisierte Gewinne/Verluste und übriger Ertrag/Aufwand (0.5%) (3.4%) (2.7%)Total Rendite auf investierten Vermögenswerten 3) 3.5% 0.5% 1.2%

31.03.03 31.12.02


Technische Versicherungsrückstellungen in Mio CHF 31 429 28 745


1) Schaden- und Rentenzahlungen, netto/Verdiente Prämien, netto. 2) Geschäftsaufwand (d. h. Abschluss- und Verwaltungskosten)/Verdiente Prämien, netto. 3) DasTotal Rendite auf investierten Vermögenswerten beinhaltet Abschreibungen auf Gebäude, Kosten aus der Verwaltung der Kapitalanlagen, laufende/wiederkehrende Er-träge sowie realisierte Gewinne und Verluste.

Kennzahlen Insurance

InsuranceInsurance verzeichnete im ersten Quartal 2003 einenSegmentsgewinn von CHF 92 Mio, was einer Zunahmevon CHF 239 Mio gegenüber dem ersten Quartal 2002entspricht. Im Vergleich zum vierten Quartal 2002 er-höhte sich der Segmentsgewinn um CHF 86 Mio. Diemarkante Gewinnzunahme im Berichtsquartal resultiert inerster Linie aus der deutlichen Verbesserung des techni-schen Ergebnisses, das auf weitere Prämienerhöhungenund eine konsequente Zeichnungspolitik zurückzuführenist, sowie aus der Steigerung des Finanzergebnisses ge-genüber dem ersten Quartal 2002. Das Quartalsergebniswurde durch einen Aufwand von CHF 63 Mio nach Steu-ern für die Neuausrichtung der Organisation und des in-ternationalen Geschäftsportfolios belastet.

Insurance vermochte im ersten Quartal 2003 die ver-dienten Nettoprämien gegenüber der Vorjahresperiodeum CHF 227 Mio oder 6% auf CHF 4.0 Mia zu steigern.Bereinigt um Akquisitionen, Veräusserungen und Wech-selkurseffekte, nahmen die verdienten Nettoprämien vorallem auf Grund von Prämienerhöhungen in den Schlüs-selmärkten um 13% zu.

Im Berichtsquartal konnte Insurance das technischeErgebnis gegenüber der Vorjahresperiode um CHF 137Mio steigern. Dadurch verringerte sich die Combined Ra-tio im ersten Quartal 2003 um 3.2 Prozentpunkte auf100.7%, gegenüber 103.9% im ersten Quartal 2002.Diese Verbesserung resultiert hauptsächlich aus einerSenkung des Schadensatzes um 4.2 Prozentpunkte auf71.0% im ersten Quartal 2003 gegenüber der Vorjahres-periode, die wiederum eine Folge der höheren Prämienund einer weiteren Portfolio-Bereinigung ist. Zudemwurde im ersten Quartal 2003 ein Rückgang der von Na-turkatastrophen verursachten Grossschäden registriert.

Die Verwaltungskosten konnten im Berichtsquartalgegenüber der Vorjahresperiode um 6% auf CHF 472Mio reduziert werden. Der Kostensatz erhöhte sich im

ersten Quartal 2003 im Vergleich zum Vorjahresquartalum 1.0 Prozentpunkt auf 29.7%. Gründe dafür warendie höheren Abschlusskosten infolge Prämienwachstumsund der Effekt der vollständigen Integration des von Pru-dential plc übernommenen Geschäftsportfolios.

Insurance wies im ersten Quartal 2003 gegenüberder Vorjahresperiode eine Steigerung des Erfolgs ausKapitalanlagen um CHF 202 Mio auf CHF 289 Mio auf.Im Vergleich mit dem vierten Quartal 2002 erhöhte sichdas Finanzergebnis um CHF 230 Mio. Insurance ver-mochte im Berichtsquartal die Rendite auf den investier-ten Vermögenswerten auf 3.5% gegenüber 1.2% imersten Quartal 2002 zu steigern. Die laufenden Erträgebeliefen sich auf 3.9%, während die realisierten Ge-winne/Verluste auf Kapitalanlagen und der übrige Er-trag/Aufwand –0.5% betrugen. Der Aktienanteil wurdevon 7% am 31. Dezember 2002 auf 5% per 31. März2003 reduziert.


Die Credit Suisse First Boston erzielte im ersten Quartal 2003 einen Reingewinn vonUSD 161 Mio (CHF 221 Mio) gegenüber einem Reinverlust von USD 811 Mio (CHF 1.3Mia) im vierten Quartal 2002 und einem Reinverlust von USD 19 Mio (CHF 32 Mio) imersten Quartal 2002. Vor Berücksichtigung der Amortisation von erworbenen immateriel-len Werten und von Goodwill sowie der Sonderfaktoren und des kumulierten Effekts ausder Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze im vierten Quartal 2002 belief sich deroperative Gewinn im ersten Quartal 2003 auf USD 292 Mio (CHF 400 Mio) gegenübereinem operativen Gewinn von USD 11 Mio (CHF 15 Mio) im vierten Quartal 2002 undvon USD 155 Mio (CHF 259 Mio) im ersten Quartal 2002.


in Mio USD 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Bruttoertrag 2 920 2 361 3 277 24 (11)

Personalaufwand 1 509 1 068 1 808 41 (17)Sachaufwand 660 802 775 (18) (15)

Geschäftsaufwand 2 169 1 870 2 583 16 (16)

Bruttogewinn 751 491 694 53 8

Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 94 107 123 (12) (24)Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 128 657 202 (81) (37)

Operativer Gewinn/(Verlust) vor a. o. Erfolg, Sonder-faktoren, akquisitionsbezogenen Kosten, kumuliertemEffekt aus der Änderung der Rechnungslegungs-grundsätze und Steuern 529 (273) 369 – 43

Ausserordentlicher Ertrag/(Aufwand), netto 0 246 0 – –Steuern 2) 3) (144) 138 (81) – 78

Operativer Gewinn vor Sonderfaktoren,akquisitionsbezogenen Kosten, kumuliertem Effektaus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätzeund Minderheitsanteilen 385 111 288 247 34

Zinsaufwand für Akquisitionen (63) (57) (99) 11 (36)Amortisation von Retention Payments (80) (97) (107) (18) (25)Amortisation von erworbenen immateriellen

Werten und von Goodwill (151) (209) (213) (28) (29)Sonderfaktoren 0 (890) 0 (100) –Steuerauswirkung 70 169 112 (59) (38)Kumulierter Effekt aus der Änderung der


Reingewinn/(-verlust) vor Minderheitsanteilen 161 (811) (19) – –

Minderheitsanteile 0 0 0 – –

Reingewinn/(-verlust) 161 (811) (19) – –

Fussnoten siehe Seite 22.

Erfolgsrechnung GeschäftseinheitCredit Suisse First Boston 1)


in Mio USD 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Reingewinn/(-verlust) 161 (811) (19) – –Amortisation von erworbenen immateriellen

Werten und von Goodwill 151 209 213 (28) (29)Sonderfaktoren 0 890 0 (100) –Steuerauswirkung (20) (115) (39) (83) (49)Kumulierter Effekt aus der Änderung der


Operativer Gewinn 292 11 155 – 88


DIE GESCHÄFTSEINHEITEN IM ÜBERBLICK | CREDIT SUISSE FIRST BOSTON

22



in Mio CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Bruttoertrag 4 001 3 401 5 505 18 (27)

Personalaufwand 2 067 1 512 3 037 37 (32)Sachaufwand 904 1 184 1 302 (24) (31)


Bruttogewinn 1 030 705 1 166 46 (12)

Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 130 156 207 (17) (37)Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 176 993 338 (82) (48)


Ausserordentlicher Ertrag/(Aufwand), netto 0 383 0 (100) –Steuern 2) 3) (197) 220 (137) – 44

Operativer Gewinn vor Sonderfaktoren, akquisitionsbezogenen Kosten, kumuliertem Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätzeund Minderheitsanteilen 527 159 484 231 9

Zinsaufwand für Akquisitionen (86) (80) (167) 8 (49)Amortisation von Retention Payments (110) (142) (179) (23) (39)Amortisation von erworbenen immateriellen

Werten und von Goodwill (206) (308) (357) (33) (42)Sonderfaktoren 0 (1 389) 0 (100) –Steuerauswirkung 96 254 187 (62) (49)Kumulierter Effekt aus der Änderung der


Reingewinn/(-verlust) vor Minderheitsanteilen 221 (1 252) (32) – –

Minderheitsanteile 0 0 0 – –

Reingewinn/(-verlust) 221 (1 252) (32) – –

1) Die Resultate der Geschäftseinheit setzen sich aus den Resultaten ihrer Segmente zusammen. Gewisse akquisitionsbezogene Kosten (Zinsaufwand für Akquisitionen,Amortisation von Retention Payments, Amortisation von erworbenen immateriellen Werten und von Goodwill), Sonderfaktoren und der kumulierte Effekt aus der Ände-rung der Rechnungslegungsgrundsätze werden den Segmenten nicht zugeordnet und lediglich auf Stufe Geschäftseinheit ausgewiesen. Zusätzlich werden Börsentrans-aktions- und Zahlungsverkehrskosten sowie Aufwendungen für ausgegliederte Dienste in den Resultaten der Geschäftseinheit und ihrer Segmente gemäss US-Usanzenklassifiziert, im Corporate Center adjustiert und in der konsolidierten Rechnung in Übereinstimmung mit Swiss GAAP ausgewiesen. Eine detaillierte Überleitung von derPräsentation der Geschäftseinheiten zur konsolidierten Rechnung der Gruppe mit einer Beschreibung der wesentlichen Elemente befindet sich unter «Überleitung von deroperativen Präsentation zur konsolidierten Rechnung». 2) In 4Q2002 änderte die Credit Suisse Group ihre Rechnungslegung bezüglich der Aktivierung latenter Steuer-guthaben für operative Verlustvorträge. Bei rückwirkender Anwendung dieser neuen Rechnungslegungsgrundsätze hätte die Position Steuern in 4Q2002 CHF 22 Mio(USD 14 Mio) ausgemacht. Die Position Steuern wäre in 1Q2002 unverändert geblieben. 3) Nicht enthalten ist die Steuerauswirkung der akquisitionsbezogenen Kos-ten und Sonderfaktoren.

Erfolgsrechnung GeschäftseinheitCredit Suisse First Boston 1)


in Mio CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Reingewinn/(-verlust) 221 (1 252) (32) – –Amortisation von erworbenen immateriellen

Werten und von Goodwill 206 308 357 (33) (42)Sonderfaktoren 0 1 389 0 (100) –Steuerauswirkung (27) (176) (66) (85) (59)Kumulierter Effekt aus der Änderung der


Operativer Gewinn 400 15 259 – 54



basierend auf CHF-Beträgen 1Q2003 4Q2002 1Q2002

Aufwand/Ertrag 1) 82.0% 97.4% 88.5%Aufwand/Ertrag (operativ) 2) 77.5% 83.9% 82.6%

Rendite auf dem durchschnittlich zugeordneten Kapital 1) 6.9% (36.1%) (0.9%)Rendite auf dem durchschnittlich zugeordneten Kapital (operativ) 2) 12.4% 0.4% 6.9%Durchschnittlich zugeordnetes Kapital in Mio CHF 12 889 13 864 14 913

Gewinnmarge vor Steuern 1) 8.2% (52.0%) (1.5%)Gewinnmarge vor Steuern (operativ) 2) 13.2% (8.3%) 5.0%

Personalaufwand/Bruttoertrag 1) 55.6% 57.1% 60.2%Personalaufwand/Bruttoertrag (operativ) 2) 51.7% 44.5% 55.2%

31.03.03 31.12.02


1) Als Basis dienen die Resultate der Geschäftseinheit einschliesslich akquisitionsbezogener Kosten, Sonderfaktoren und des kumulierten Effekts aus der Änderung derRechnungslegungsrundsätze, die den Segmenten nicht zugeordnet werden. Nähere Angaben befinden sich unter «Überleitung von der operativen Präsentation zur kon-solidierten Rechnung». 2) Als Basis dienen die Resultate der Segmente der Geschäftseinheit ohne akquisitionsbezogene Kosten, Sonderfaktoren und den kumuliertenEffekt aus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze, die den Segmenten nicht zugeordnet werden. Nähere Angaben befinden sich unter «Überleitung von deroperativen Präsentation zur konsolidierten Rechnung».

Kennzahlen Geschäftseinheit Credit Suisse First Boston

Der Bruttoertrag erhöhte sich im ersten Quartal 2003gegenüber dem Vorquartal 2002 um 24% auf USD 2.9Mia (CHF 4.0 Mia), was vorwiegend auf eine Zunahmedes Bruttoertrags um 39% im Segment Institutional Se-curities zurückzuführen ist. Im Vergleich zum erstenQuartal 2002 nahm der Bruttoertrag der Credit SuisseFirst Boston um 11% ab, wobei Institutional Securitieseine Einbusse von 5% erlitt, wofür herausfordernde Be-dingungen in der Akquisitions- und Fusionsberatung so-wie im Aktienemissionsgeschäft verantwortlich waren.Unter Ausschluss von Pershing nahm der Bruttoertragum 34% gegenüber dem vierten Quartal 2002 zu undverringerte sich um 5% verglichen mit dem ersten Quar-tal 2002.

Für das erste Quartal 2003 wurde das Ergebnis vonPershing ¤ von USD 15 Mio (CHF 21 Mio) im Bruttoer-trag von CSFB Financial Services erfasst. Der Bruttoer-trag von Pershing betrug im vierten und ersten Quartal2002 USD 195 Mio (CHF 284 Mio) und USD 231 Mio(CHF 388 Mio). Der Geschäftsaufwand von Pershingbetrug im vierten und ersten Quartal 2002 USD 156 Mio(CHF 229 Mio) und USD 169 Mio (CHF 284 Mio). Die

Verkaufstransaktion mit The Bank of New York Com-pany, Inc. wurde am 1. Mai 2003 abgeschlossen.

Die Kostenkontrolle hat weiterhin hohe Priorität: DieCredit Suisse First Boston konnte ihre Gewinnmarge vorSteuern für das erste Quartal 2003 gegenüber dem vier-ten und dem ersten Quartal 2002 markant verbessern.

Unter Ausschluss von Pershing nahm der Geschäfts-aufwand im ersten Quartal 2003 gegenüber dem Vor-quartal um 27% zu. Hauptursache ist die Zunahme derleistungsabhängigen Entschädigungen als Folge einerverbesserten operativen Leistung verglichen mit einemungewöhnlich tiefen vierten Quartal 2002. Gegenüberdem ersten Quartal 2002 ist der Geschäftsaufwand unterAusschluss von Pershing um 10% geringer ausgefallen,was hauptsächlich einer Reduktion des Personalbestandsum 12% und Kosteneinsparungen zuzuschreiben ist, wo-bei Credit Suisse First Boston weiterhin bestrebt ist, dasKostenniveau an der Ertragsentwicklung auszurichten.

Die Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verlustebeliefen sich im ersten Quartal 2003 auf USD 128 Mio(CHF 176 Mio) und verringerten sich somit gegenüberdem vierten Quartal 2002 und dem ersten Quartal 2002um 81% bzw. 37%. In diesem Betrag enthalten ist eine

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Rückstellung in Höhe von USD 22 Mio (CHF 30 Mio) fürinhärente Risiken im Portfolio der nicht notleidendenAusleihungen und Kreditverpflichtungen. Im vierten Quar-tal 2002 belief sich diese Rückstellung, die im Zusam-menhang mit einer Änderung der Methode für die Schät-zung inhärenter Risiken in diesem Portfolio gebildetwurde, auf USD 340 Mio (CHF 530 Mio). Im viertenQuartal 2002 löste die Credit Suisse Group einen Teil ih-rer Reserven für allgemeine Bankrisiken auf und wies da-von USD 245 Mio (CHF 382 Mio) der Credit Suisse FirstBoston zu, um den Nachsteuereffekt dieser Rückstellungauszugleichen. Die Verbuchung erfolgte in der konsoli-dierten Rechnung der Gruppe als ausserordentlicher Er-trag. Ohne diese Rückstellung für inhärente Risiken imPortfolio der nicht notleidenden Ausleihungen und Kredit-verpflichtungen hätten die Wertberichtigungen, Rückstel-lungen und Verluste im ersten Quartal 2003 im Vergleichzum vierten Quartal 2002 um 66% abgenommen. Derentsprechende Vergleich mit dem ersten Quartal 2002hätte einen Rückgang um 47% gezeigt. Per 31. März2003 nahmen bei tieferen Rückstellungen für Unterneh-menskredite die gefährdeten Ausleihungen im Vergleichzum 31. Dezember 2002 um 6% ab. Dies hängt damit

zusammen, dass zur Veräusserung bestimmte Liegen-schaftenfinanzierungen neu netto, nach Abzug entspre-chender Rückstellungen, nach dem Niederstwertprinzipausgewiesen werden und per 31. März 2003 nicht mehrin den gefährdeten Ausleihungen enthalten sind. Per 31.Dezember 2002 waren noch Liegenschaftenfinanzierun-gen im Umfang von USD 541 Mio (CHF 752 Mio) Teilder gefährdeten Ausleihungen.

Das vierte Quartal 2002 enthielt Sonderfaktoren inHöhe von USD 890 Mio (CHF 1.4 Mia) vor Steuern,bzw. USD 813 Mio (CHF 1.3 Mia) nach Steuern. Diesebeinhalten einen Verlust aus dem Verkauf von Pershing,Aufwendungen im Zusammenhang mit der Grundsatzver-einbarung mit verschiedenen US-Regulatoren bezüglichder Unabhängigkeit von Research-Analysten und der Zu-teilung von Aktien aus Börsengängen (wofür kürzlich eindefinitiver Vergleich abgeschlossen werden konnte), einerRückstellung für private Rechtsstreitigkeiten im Zusam-menhang mit der Unabhängigkeit von Research-Analys-ten, gewissen IPO-Zuteilungspraktiken, Enron und ande-ren damit verbundenen Prozessen und Aufwendungen imZusammenhang mit der Initiative zur Kostensenkung.Ausserdem ist im vierten Quartal 2002 der positive ku-

in Mio USD in Mio CHF

CSFB CSFBInstitutional Financial Credit Suisse Institutional Financial Credit Suisse

1Q2003 Securities Services First Boston Securities Services First Boston

Bruttoertrag 2 616 304 2 920 3 585 416 4 001

Personalaufwand 1 361 148 1 509 1 864 203 2 067Sachaufwand 574 86 660 787 117 904

Geschäftsaufwand 1 935 234 2 169 2 651 320 2 971

Bruttogewinn 681 70 751 934 96 1 030

Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 86 8 94 119 11 130Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 112 16 128 154 22 176

Operativer Gewinn vor a. o. Erfolg, akquisitionsbezogenen Kosten und Steuern 483 46 529 661 63 724

Ausserordentlicher Ertrag/(Aufwand), netto 0 0 0 0 0 0Steuern 2) (135) (9) (144) (185) (12) (197)

Operativer Gewinn vor akquisitions-bezogenen Kosten 348 37 385 476 51 527

Zinsaufwand für Akquisitionen (63) (86)Amortisation von Retention Payments (80) (110)Amortisation von erworbenen immateriellen

Werten und von Goodwill (151) (206)Steuerauswirkung 70 96

Reingewinn 161 221

Durchschnittlich zugeordnetes Kapital 9 092 433 9 360 12 519 595 12 889

1) Die Resultate der Geschäftseinheit setzen sich aus den Resultaten ihrer Segmente zusammen. Gewisse akquisitionsbezogene Kosten (Zinsaufwand für Akquisitionen,Amortisation von Retention Payments, Amortisation von erworbenen immateriellen Werten und von Goodwill) werden den Segmenten nicht zugeordnet und lediglich aufStufe Geschäftseinheit ausgewiesen. Zusätzlich werden Börsentransaktions- und Zahlungsverkehrskosten sowie Aufwendungen für ausgegliederte Dienste in den Resul-taten der Geschäftseinheit und ihrer Segmente gemäss US-Usanzen klassifiziert, im Corporate Center adjustiert und in der konsolidierten Rechnung in Übereinstimmungmit Swiss GAAP ausgewiesen. Eine detaillierte Überleitung von der Präsentation der Geschäftseinheiten zur konsolidierten Rechnung der Gruppe mit einer Beschreibungder wesentlichen Elemente befindet sich unter «Überleitung von der operativen Präsentation zur konsolidierten Rechnung». 2) Nicht enthalten ist die Steuerauswirkungder akquisitionsbezogenen Kosten.

Übersicht GeschäftseinheitCredit Suisse First Boston 1)



in Mio USD 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Fixed Income 2) 1 422 587 1 269 142 12Equity 602 562 855 7 (30)Investment Banking 3) 545 936 741 (42) (26)Übriger Ertrag 2) 3) 47 (208) (124) – –

Bruttoertrag 2 616 1 877 2 741 39 (5)

Personalaufwand 1 361 831 1 550 64 (12)Sachaufwand 574 641 618 (10) (7)


Bruttogewinn 681 405 573 68 19

Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 86 81 102 6 (16)Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 112 664 199 (83) (44)


Ausserordentlicher Ertrag/(Aufwand), netto 0 246 0 (100) –Steuern 4) (135) 157 (54) – 150

Operativer Gewinn vor Sonderfaktoren, akquisitionsbezogenen Kosten, kumuliertem Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze und Minderheitsanteilen (Segmentergebnis) 348 63 218 452 60

1) In Übereinstimmung mit der aktuellen Darstellung wurden, wo erforderlich, die Zahlen der Vorperioden angepasst. Gewisse akquisitionsbezogene Kosten (Zinsaufwandfür Akquisitionen, Amortisation von Retention Payments, Amortisation von erworbenen immateriellen Werten und von Goodwill), Sonderfaktoren und der kumulierte Effektaus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze werden den Segmenten nicht zugeordnet und lediglich auf Stufe Geschäftseinheit ausgewiesen. 2) Das Ergebnisnicht weitergeführter Aktivitäten wie Liegenschaften und notleidende Aktiven wird nicht mehr in der Division Fixed Income, sondern unter «Übriger Ertrag» ausgewiesen.3) Das Ergebnis nicht weitergeführter Private-Equity-Aktivitäten wird nicht mehr in der Division Investment Banking, sondern unter «Übriger Ertrag» ausgewiesen. 4) In4Q2002 änderte die Credit Suisse Group ihre Rechnungslegung bezüglich der Aktivierung latenter Steuerguthaben für operative Verlustvorträge. Bei rückwirkender An-wendung dieser neuen Rechnungslegungsgrundsätze hätte die Position Steuern in 4Q2002 USD 33 Mio ausgemacht. Die Position Steuern wäre in 1Q2002 unverän-dert geblieben.

Erfolgsrechnung Institutional Securities 1)

mulierte Effekt aus der Änderung des Rechnungsle-gungsgrundsatzes hinsichtlich der Aktivierung von laten-ten Steuerguthaben für operative Verluste für Periodenvor 2002 im Umfang von USD 162 Mio (CHF 254 Mio)enthalten.

Die verwalteten Vermögen, einschliesslich der Pri-vate-Equity-Anlagen, beliefen sich per 31. März 2003auf USD 364.4 Mia (CHF 496.7 Mia), was eine Ab-nahme um 2.2% auf US-Dollar-Basis seit dem 31. De-zember 2002 bedeutet. Der Rückgang ist primär auf einschwaches Marktumfeld zurückzuführen. Die verwaltetenVermögen mit Verwaltungsvollmacht beliefen sich per 31.März 2003 auf insgesamt USD 227.3 Mia (CHF 309.9Mia), eine Abnahme um 2.9% auf US-Dollar-Basis seit31. Dezember 2002. Die verwalteten Vermögen ohneVerwaltungsvollmacht betrugen per 31. März 2003 ins-gesamt USD 137.1 Mia (CHF 186.8 Mia), was einemRückgang von 0.9% auf US-Dollar-Basis seit 31. De-zember 2002 entspricht.

Institutional SecuritiesDas Segment Institutional Securities erzielte im erstenQuartal 2003 einen Segmentsgewinn von USD 348 Mio(CHF 476 Mio) gegenüber USD 63 Mio (CHF 88 Mio)im vierten Quartal 2002 und USD 218 Mio (CHF 367

Mio) im ersten Quartal 2002. Der Bruttoertrag betrug imersten Quartal USD 2.6 Mia (CHF 3.6 Mia), was einerZunahme von 39% gegenüber dem vierten Quartal 2002entspricht. Gründe dafür waren in erster Linie das ver-besserte Ergebnis der Division Fixed Income sowie tie-fere Abschreibungen im Zusammenhang mit nicht weiter-geführten Geschäftsaktivitäten, die unter «Übriger Ertrag»ausgewiesen werden. Dieser Ergebnisverbesserungstand indes ein niedrigerer Bruttoertrag der Division In-vestment Banking gegenüber. Das Investment Bankinghatte im Schlussquartal 2002 auf Grund des Verkaufs ei-ner Beteiligung an Swiss Re eine markante Ertragszu-nahme verzeichnet. Verglichen mit dem ersten Quartal2002 hat sich der Bruttoertrag des Segments um 5%verringert. Die Divisionen Equity und Investment Bankinglitten beide unter dem anspruchsvollen Marktumfeld. ImVergleich mit dem vierten Quartal 2002, als ein unge-wöhnlich tiefer Personalaufwand ausgewiesen wurde,nahm der Geschäftsaufwand im ersten Quartal 2003 um31% zu. Verglichen mit dem Vorjahresquartal nahm erhingegen um 11% ab. In der Berichtsperiode nahmendie Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste ge-genüber dem vierten Quartal um 83% und dem erstenQuartal 2002 um 44% ab.

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Die Ergebnisse gewisser Private-Equity-Beteiligungen,einschliesslich Investitionen in etablierte Leveraged-Buy-out–Fonds von Drittparteien, wurden bisher im Invest-ment Banking und werden im ersten Quartal 2003 neuunter «Übriger Ertrag» geführt und ausgewiesen. Die Vor-perioden wurden entsprechend angepasst, der Absichtder Geschäftsleitung entsprechend, die Ergebnisse allernicht weitergeführten Geschäftsaktivitäten unter «ÜbrigerErtrag» auszuweisen.

Der Bruttoertrag im Anleihengeschäft ¤ (BereichFixed Income) stieg im ersten Quartal 2003 gegenüberdem vierten Quartal 2002 um 142% auf USD 1.4 Mia(CHF 1.9 Mia). Diese Zunahme ergibt sich vornehmlichaus dem Sekundärhandel im Kreditgeschäft in entwickel-ten Märkten, aus saisonal stärkerer Kundenaktivität undgesteigerter Aktivität im Hypothekarmarkt. Ferner wurdenim vierten Quartal 2002 Notes, die von Tochtergesell-schaften der National Century Financial Enterprises, Inc.begeben worden waren, abgeschrieben, was das Ergeb-nis zusätzlich belastete. Ebenso konnte im Berichtsquar-tal der Ertrag aus dem Geschäft mit derivativen Zinspro-dukten gesteigert werden, was vor allem dem steilenVerlauf der Renditekurve und der gestiegenen Volatilitätzuzuschreiben war. Auch im Leveraged- und Bankfinan-zierungsgeschäft konnte ein Zuwachs erzielt werden. Ge-

genüber dem ersten Quartal 2002 konnte der Bruttoer-trag um 12% gesteigert werden. Diese Steigerung resul-tierte in erster Linie aus dem Anstieg bei den Zinspro-dukten, insbesondere den derivativen Instrumenten, dievom günstigen Zinsumfeld und einer gestiegenen Kun-dennachfrage nach dem Rückgang der Aktienmärkte An-fang 2002 profitierten.

Der Bruttoertrag im Aktiengeschäft ¤ (BereichEquity) stieg im ersten Quartal 2003 gegenüber demvierten Quartal 2002 um 7% auf USD 602 Mio (CHF825 Mio). Die Steigerung lässt sich hauptsächlich aufdas Geschäft mit Optionen und strukturierten derivativenProdukten zurückführen. Nach der relativ schwachenKundennachfrage im vierten Quartal 2002 nahm im Be-richtsquartal das Volumen zu. Auch der Handel mit Wan-delanleihen wuchs im ersten Quartal 2003 auf Grund desgestiegenen Anlegerinteresses. Ein rückgängiger Kassa-handel, der unter einem Volumenrückgang, einer allge-meinen Margenerosion und dem Rückgang bei den Ak-tien-Neuemissionen litt, schmälerte den Anstieg im Brut-toertrag. Im Vergleich zum Vorjahresquartal ging derBruttoertrag, vornehmlich infolge des Rückgangs im US-Kassahandel im ersten Quartal 2003 um 30% zurück.Der Bruttoertrag aus dem Geschäft mit derivativen In-strumenten konnte auf dem Niveau der Vorjahresperiode


in Mio CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Fixed Income 2) 1 948 806 2 132 142 (9)Equity 825 806 1 437 2 (43)Investment Banking 3) 748 1 394 1 245 (46) (40)Übriger Ertrag 2) 3) 64 (312) (210) – –

Bruttoertrag 3 585 2 694 4 604 33 (22)

Personalaufwand 1 864 1 166 2 603 60 (28)Sachaufwand 787 947 1 039 (17) (24)


Bruttogewinn 934 581 962 61 (3)

Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 119 117 171 2 (30)Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 154 1 006 333 (85) (54)


Ausserordentlicher Ertrag/(Aufwand), netto 0 383 0 (100) –Steuern 4) (185) 247 (91) – 103

Operativer Gewinn vor Sonderfaktoren, akquisitionsbezogenen Kosten, kumuliertem Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze und Minderheitsanteilen (Segmentergebnis) 476 88 367 441 30

1) In Übereinstimmung mit der aktuellen Darstellung wurden, wo erforderlich, die Zahlen der Vorperioden angepasst. Gewisse akquisitionsbezogene Kosten (Zinsaufwandfür Akquisitionen, Amortisation von Retention Payments, Amortisation von erworbenen immateriellen Werten und von Goodwill), Sonderfaktoren und der kumulierte Effektaus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze werden den Segmenten nicht zugeordnet und lediglich auf Stufe Geschäftseinheit ausgewiesen. 2) Das Ergebnisnicht weitergeführter Aktivitäten wie Liegenschaften und notleidende Aktiven wird nicht mehr in der Division Fixed Income, sondern unter «Übriger Ertrag» ausgewiesen.3) Das Ergebnis nicht weitergeführter Private-Equity-Aktivitäten wird nicht mehr in der Division Investment Banking, sondern unter «Übriger Ertrag» ausgewiesen. 4) In4Q2002 änderte die Credit Suisse Group ihre Rechnungslegung bezüglich der Aktivierung latenter Steuerguthaben für operative Verlustvorträge. Bei rückwirkender An-wendung dieser neuen Rechnungslegungsgrundsätze hätte die Position Steuern in 4Q2002 CHF 49 Mio ausgemacht. Die Position Steuern wäre in 1Q2002 unverän-dert geblieben.

Erfolgsrechnung Institutional Securities 1)


in Mio CHF 31.03.03 31.12.02

Bilanzsumme 621 288 588 904

Bilanzsumme in Mio USD 455 757 423 611

Forderungen gegenüber Banken 213 537 198 511davon Securities Lending/Reverse Repurchase Agreements 157 899 156 234

Forderungen gegenüber Kunden 125 552 114 775davon Securities Lending/Reverse Repurchase Agreements 53 376 57 435

Hypothekarforderungen 14 841 14 825Handelsbestände in Wertschriften und Edelmetallen 174 533 163 480

Verpflichtungen gegenüber Banken 317 781 292 449davon Securities Borrowing/Repurchase Agreements 120 453 123 017

Übrige Verpflichtungen gegenüber Kunden 116 926 109 980davon Securities Borrowing/Repurchase Agreements 64 269 66 864

Bilanz-Eckdaten Institutional Securities


Aufwand/Ertrag 1) 77.3% 82.8% 82.8%

Durchschnittlich zugeordnetes Kapital in Mio CHF 12 519 13 438 14 188

Gewinnmarge vor Steuern 1) 18.4% (5.9%) 9.9%

Personalaufwand/Bruttoertrag 1) 52.0% 43.3% 56.5%

31.03.03 31.12.02


1) Als Basis dienen die Resultate der Geschäftseinheit ohne akquisitionsbezogene Kosten, Sonderfaktoren und den kumulierten Effekt aus der Änderung der Rechnungs-legungsgrundsätze, die den Segmenten nicht zugeordnet werden.

Kennzahlen Institutional Securities

gehalten werden. Trotz der herausfordernden Marktbe-dingungen vermochte die Credit Suisse First Boston dieRanking-Positionen in den Bereichen Research, Verkaufund Handel zu halten oder zu verbessern.

Der Bereich Investment Banking ¤ erzielte im ers-ten Quartal 2003 einen Bruttoertrag inklusive Private-Equity ¤ von USD 545 Mio (CHF 748 Mio), was gegen-über dem vierten Quartal 2002 einen Rückgang um 42%bedeutet. Der Rückgang kann hauptsächlich auf einen imvierten Quartal 2002 verbuchten Gewinn zurückgeführtwerden, der aus dem Verkauf von Anteilen an Swiss Reim Umfang von USD 309 Mio (CHF 473 Mio) resultierte.Im Übrigen haben rückläufige Erträge aus Aktienneu-emissionen zur Abnahme des Bruttoertrags beigetragen.Obwohl das Aktienemissionsgeschäft in der Berichtsperi-

ode verglichen mit dem vierten Quartal 2002 weltweit um24% abgenommen hat, bewies die Credit Suisse FirstBoston weiterhin Stärke im mittleren Marktsegment. DerBruttoertrag im Bereich Fusions- und Akquisitionsbera-tung lag etwa auf gleicher Höhe wie im vierten Quartal2002, obwohl das globale Branchenvolumen um 19%abnahm. Die Ergebnisse im Bereich Leveraged- undBankfinanzierungsgeschäft profitierten dank einer um60% gesteigerten Aktivität bei globalen hochverzinslichenNeuemissionen und einem vergrösserten Marktanteil. DerMarktanteil im Geschäft mit hochverzinslichen Neuemis-sionen konnte im ersten Quartal 2003 gegenüber demVorquartal von 12% auf 22% gesteigert werden. Damitkonnte die Credit Suisse First Boston ihre Position alsNummer 1 im Bereich globaler hochverzinslicher Neu-

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in Mio USD 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Zinserfolg 12 46 49 (74) (76)Kommissions- und Dienstleistungserfolg 246 425 438 (42) (44)Handelserfolg 25 19 31 32 (19)Übriger ordentlicher Erfolg 21 (6) 18 – 17

Bruttoertrag 304 484 536 (37) (43)

Personalaufwand 148 237 258 (38) (43)Sachaufwand 86 161 157 (47) (45)


Bruttogewinn 70 86 121 (19) (42)

Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 8 26 21 (69) (62)Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 16 (7) 3 – 433

Operativer Gewinn vor a. o. Erfolg, Sonder-faktoren, akquisitionsbezogenen Kosten, kumuliertem Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungs-grundsätze und Steuern 46 67 97 (31) (53)

Ausserordentlicher Ertrag/(Aufwand), netto 0 0 0 – –Steuern 2) (9) (19) (27) (53) (67)

Operativer Gewinn vor Sonderfaktoren, akquisitionsbezogenen Kosten, kumuliertem Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze und Minderheitsanteilen (Segmentergebnis) 37 48 70 (23) (47)

1) Gewisse akquisitionsbezogene Kosten (Zinsaufwand für Akquisitionen, Amortisation von Retention Payments, Amortisation von erworbenen immateriellen Werten undvon Goodwill), Sonderfaktoren und der kumulierte Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze werden den Segmenten nicht zugeordnet und lediglich aufStufe Geschäftseinheit ausgewiesen. 2) In 4Q2002 änderte die Credit Suisse Group ihre Rechnungslegung bezüglich der Aktivierung latenter Steuerguthaben für ope-rative Verlustvorträge. Bei rückwirkender Anwendung dieser neuen Rechnungslegungsgrundsätze hätte die Position Steuern in 4Q2002 und 1Q2002 keine Änderung er-fahren.

Erfolgsrechnung CSFB Financial Services 1)

emissionen halten. Im ersten Quartal 2003 sank derBruttoertrag im Vergleich zum ersten Quartal 2002 um26%, da im Vorjahresquartal noch ein Gewinn von USD110 Mio (CHF 185 Mio) aus dem Verkauf von Anteilenan Swiss Re verbucht werden konnte. Ausserdem verrin-gerte sich der Bruttoertrag im Bereich Fusions- und Ak-quisitionsberatung sowie im Aktienemissionsgeschäft.Branchenweit gingen die globalen Neuemissionen vergli-chen mit dem ersten Quartal 2002 um 52% zurück.

Die Kapitalgewinne aus dem aktiven Private-Equity-Geschäft (realisierte und unrealisierte Gewinne und Ver-luste) betrugen im ersten Quartal 2003 USD 30 Mio(CHF 41 Mio), gegenüber Kapitalgewinnen von USD347 Mio (CHF 533 Mio) im vierten Quartal 2002 undUSD 55 Mio (CHF 92 Mio) im ersten Quartal 2002, dieGewinne aus Verkäufen der Beteiligung an Swiss Re be-inhalteten. Die verwaltungs- und erfolgsabhängigenKommissionen betrugen im ersten Quartal 2003 USD 44Mio (CHF 60 Mio), während sie sich im vierten Quartal2002 auf USD 50 Mio (CHF 73 Mio) und im Vorjahres-quartal auf USD 59 Mio (CHF 99 Mio) belaufen hatten.Der Buchwert der aktiven Private-Equity-Investitionen be-trug am 31. März 2003 USD 858 Mio (CHF 1.2 Mia),ihr Marktwert belief sich auf USD 902 Mio (CHF 1.2Mia).

Unter «Übriger Ertrag» wurde im ersten Quartal2003 ein Bruttoertrag von USD 47 Mio (CHF 64 Mio)

ausgewiesen, gegenüber operativen Verlusten von USD208 Mio (CHF 312 Mio) im vierten Quartal 2002 undUSD 124 Mio (CHF 210 Mio) im ersten Quartal 2002.Der höhere Bruttoertrag wurde durch verringerte Ab-schreibungen für nicht weitergeführte Aktivitäten, wie dassistierte Immobiliengeschäft, zur Veräusserung bestimmteHandelsbestände und Teile des Private-Equity-Geschäfts,verursacht. Im ersten Quartal 2003 belief sich der opera-tive Gesamtverlust bei allen nicht weitergeführten Ge-schäften auf USD 42 Mio (CHF 57 Mio), dies gegenüberUSD 272 Mio (CHF 401 Mio) bzw. USD 202 Mio (CHF339 Mio) im vierten und ersten Quartal 2002.

Soweit es die Marktverhältnisse erlauben, wird dieCredit Suisse First Boston weiterhin Positionen aus demPortfolio der nicht weitergeführten Geschäfte abbauen.Per 31. März 2003 belief sich die gesamte Nettopositionder nicht weitergeführten Portfolios inklusive nicht finan-zierte Verpflichtungen für Immobiliengeschäfte auf USD2.7 Mia (CHF 3.7 Mia), was gegenüber dem 31. De-zember 2002 einer Abnahme von USD 303 Mio (CHF495 Mio) entspricht.

CSFB Financial ServicesDas Segment CSFB Financial Services erzielte im erstenQuartal 2003 einen Segmentsgewinn von USD 37 Mio(CHF 51 Mio), was gegenüber dem vierten Quartal eineAbnahme von 23% und gegenüber dem ersten Quartal



in Mio CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Zinserfolg 16 67 82 (76) (80)Kommissions- und Dienstleistungserfolg 337 625 737 (46) (54)Handelserfolg 34 26 52 31 (35)Übriger ordentlicher Erfolg 29 (11) 30 – (3)

Bruttoertrag 416 707 901 (41) (54)

Personalaufwand 203 346 434 (41) (53)Sachaufwand 117 237 263 (51) (56)


Bruttogewinn 96 124 204 (23) (53)

Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 11 39 36 (72) (69)Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 22 (13) 5 – 340

Operativer Gewinn vor a. o. Erfolg, Sonder-faktoren, akquisitionsbezogenen Kosten, kumuliertem Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungs-grundsätze und Steuern 63 98 163 (36) (61)

Ausserordentlicher Ertrag/(Aufwand), netto 0 0 0 – –Steuern 2) (12) (27) (46) (56) (74)

Operativer Gewinn vor Sonderfaktoren, akquisitionsbezogenen Kosten, kumuliertem Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze und Minderheitsanteilen (Segmentergebnis) 51 71 117 (28) (56)

1) Gewisse akquisitionsbezogene Kosten (Zinsaufwand für Akquisitionen, Amortisation von Retention Payments, Amortisation von erworbenen immateriellen Werten undvon Goodwill), Sonderfaktoren und der kumulierte Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze werden den Segmenten nicht zugeordnet und lediglich aufStufe Geschäftseinheit ausgewiesen. 2) In 4Q2002 änderte die Credit Suisse Group ihre Rechnungslegung bezüglich der Aktivierung latenter Steuerguthaben für ope-rative Verlustvorträge. Bei rückwirkender Anwendung dieser neuen Rechnungslegungsgrundsätze hätte die Position Steuern in 4Q2002 und 1Q2002 keine Änderung er-fahren.

Erfolgsrechnung CSFB Financial Services 1)

2002 eine Abnahme um 47% bedeutet. Der Bruttoertragbetrug USD 304 Mio (CHF 416 Mio), was gegenüberdem vierten und ersten Quartal 2002 einem Rückgangum 37% bzw. 43% entspricht. Im ersten Quartal 2003sank der Geschäftsaufwand im Vergleich zum vierten understen Quartal 2002 um 41% bzw. 44%. Ohne Pershingblieb der Bruttoertrag gegenüber dem vierten Quartal2002 konstant, nahm aber gegenüber dem ersten Quar-tal 2002 um 5% ab.

Der Bruttoertrag von Credit Suisse Asset Manage-ment ¤ blieb im ersten Quartal 2003 gegenüber demvierten Quartal 2002 unverändert. Im Vergleich mit demersten Quartal 2002 verringerte sich der Bruttoertrag,bedingt durch die Abschwächung des Marktes und einenAbfluss von verwalteten Vermögen. Die verwalteten Ver-mögen gingen um USD 5.3 Mia (CHF 15.2 Mia) bzw.1.8% zurück, gegenüber USD 291.7 Mia (CHF 397.6Mia) per 31. Dezember 2002, was auf rückläufigeMärkte und einen Netto-Abfluss von verwalteten Vermö-gen im Umfang von USD 3.8 Mia (CHF 5.2 Mia) zurück-zuführen ist. Die verwalteten Vermögen mit Verwaltungs-vollmacht gingen verglichen mit dem 31. Dezember 2002um USD 5.8 Mia (CHF 13.4 Mia) zurück.

Private Client Services ¤ erzielte im ersten Quartal2003 einen mit dem Vorquartal vergleichbaren Bruttoer-trag, obwohl die verwalteten Vermögen auf US-Dollar-Basis um 5.6% zurückgegangen sind. Gegenüber der

Vorjahresperiode nahm der Bruttoertrag jedoch auf Grundder schwachen Aktienmärkte ab. Der Zinserfolg litt unterden rückläufigen Soll-Saldi auf Kundenkonten, und dierückläufigen Handelsaktivitäten und verwalteten Vermö-gen bedingten einen Rückgang des Kommissions- undDienstleistungserfolgs. Die durchschnittlichen Soll-Saldiauf Kundenkonten beliefen sich im ersten Quartal 2003auf USD 539 Mio, gegenüber USD 637 Mio im viertenund USD 839 Mio im ersten Quartal 2002. Im erstenQuartal 2003 wurden insgesamt 316'900 Transaktionenabgewickelt, gegenüber 325'700 im vierten und393'400 im ersten Quartal 2002. Die Netto-Neugelderbeliefen sich in der Berichtsperiode auf USD 1.1 Mia(CHF 1.5 Mia).

Das operative Ergebnis nach Steuern von Pershingging in der Berichtsperiode im Vergleich zum vierten understen Quartal 2002 zurück. Im ersten Quartal 2003 lagdie durchschnittliche tägliche Anzahl Handelstransaktio-nen bei 123’000, gegenüber 122’600 und 134’300während des vierten bzw. ersten Quartals 2002. Im ers-ten Quartal 2003 betrugen die durchschnittlichen Soll-Saldi auf Kundenkonten USD 4.8 Mia, gegenüber USD4.2 Mia im vierten und USD 4.9 Mia im ersten Quartal2002.

30



Aufwand/Ertrag 1) 79.6% 88.0% 81.4%

Durchschnittlich zugeordnetes Kapital in Mio CHF 595 701 1 098


Personalaufwand/Bruttoertrag 1) 48.8% 48.9% 48.2%

Netto-Neugelder Credit Suisse Asset Management in Mia CHF (mit Verwaltungsvollmacht) (5.2) (8.7) (3.9)Netto-Neugelder Private Client Services in Mia CHF 1.5 2.7 3.1

Wachstumsrate der verwalteten Vermögen (4.2%) (2.7%) (5.3%)

Wachstumsrate der verwalteten Vermögen mit Verwaltungsvollmacht – Credit Suisse Asset Management (4.8%) (4.6%) (1.3%)davon Netto-Neugelder (1.9%) (3.0%) (1.1%)davon Markteinflüsse und strukturelle Auswirkungen (2.9%) (1.6%) (0.2%)davon Akquisitionen/(Veräusserungen) – – –

Wachstumsrate der Netto-Neugelder Private Client Services 2.1% 3.6% 3.2%

31.03.03 31.12.02

Verwaltete Vermögen in Mia CHF 465.9 486.5davon Credit Suisse Asset Management 397.6 412.8davon Private Client Services 66.3 71.7

Verwaltete Vermögen mit Verwaltungsvollmacht in Mia CHF 281.9 297.2davon Credit Suisse Asset Management 265.3 278.7

davon Anlagefonds 104.9 106.5davon Private Client Services 16.6 18.5

Verwaltete Vermögen ohne Verwaltungsvollmacht in Mia CHF 184.0 189.3


1) Als Basis dienen die Resultate der Geschäftseinheit ohne akquisitionsbezogene Kosten, Sonderfaktoren und den kumulierten Effekt aus der Änderung der Rechnungs-legungsgrundsätze, die den Segmenten nicht zugeordnet werden.

Kennzahlen CSFB Financial Services


Credit Suisse Financial Services Credit Suisse First Boston

Re- Re- Re- Re- Adjust. inkl. CreditOperative klassifi- klassifizierte Operative klassifi- klassifizierte Corporate Suisse

1Q2003, in Mio CHF Basis kationen Basis Basis kationen Basis Center Group

Bruttoertrag 3 393 3 393 4 001 (86)1) 3 915 (284) 7 024

Personalaufwand 1 369 1 369 2 067 110 1) 2 177 93 3 639Sachaufwand 779 779 904 904 (302) 1 381

Geschäftsaufwand 2 148 2 148 2 971 3 081 (209) 5 020

Bruttogewinn 1 245 1 245 1 030 834 (75) 2 004

Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 220 220 130 130 70 420Amortisation von erworbenen immateriellen

Werten und von Goodwill – 25 2) 25 – 206 1) 206 1 232Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 81 81 176 176 (24) 233

Gewinn vor a. o. Erfolg und Steuern 944 919 724 322 (122) 1 119

Ausserordentlicher Ertrag/(Aufwand), netto 7 7 0 0 (56) (49)Steuern (253) 1 (252) (197) 96 (101) (25) (378)

Reingewinn vor Minderheitsanteilen 698 674 527 221 (203) 692

Minderheitsanteile (8) (8) 0 0 (32) (40)

Reingewinn 666 221 (235) 652

1) Betrifft dem Bruttogewinn zugeordnete Zinsaufwendungen für Akquisitionen von CHF 86 Mio, dem Personalaufwand zugeordnete Amortisationen von Retention Pay-ments von CHF 110 Mio und Amortisationen von erworbenen immateriellen Werten und von Goodwill von CHF 206 Mio. 2) Betrifft akquisitionsbezogene Kosten vonCHF 25 Mio, die der Amortisation von erworbenen immateriellen Werten und von Goodwill zugeordnet werden.

Überleitung von der operativen Präsentation zur konsolidierten RechnungDie Managementrechnung für die Geschäftseinheitenund Segmente unterscheidet sich von der Darstellungder konsolidierten Rechnung der Gruppe unter SwissGAAP. Details zu den Rechnungslegungsgrundsätzen derManagementrechnung finden sich unter «Kommentar zuden Resultaten – Rechnungslegungsgrundsätze der Ma-nagementrechnung» im Geschäftsbericht 2002. Die Re-sultate der Geschäftseinheiten setzen sich aus den Re-sultaten ihrer jeweiligen Segmente sowie gewissen ak-quisitionsbezogenen Kosten, Sonderfaktoren und demkumulierten Effekt aus der Änderung der Rechnungs-legungsgrundsätze zusammen, welche den Segmentennicht zugeordnet werden. Die Präsentation der Resultateder Geschäftseinheiten beinhaltet auch gewisse Adjustie-rungen, die im Corporate Center als Überleitung zur kon-solidierten Rechnung rückgängig gemacht werden.

Die akquisitionsbezogenen Kosten und Sonder-faktoren, welche nicht den Segmenten zugeordnet undauch bei der operativen Präsentation der Geschäftsein-heiten ausgeklammert werden, umfassen unter anderemZinsaufwand für Akquisitionen, Amortisation von Reten-tion Payments, Amortisation von erworbenen immateriel-len Werten und von Goodwill sowie die in den Fussnotenund im Kommentar zu den Geschäftseinheiten zu denÜberleitungen erläuterten Sonderfaktoren.

Die Umklassierungen bei der Geschäftseinheit CreditSuisse Financial Services reflektieren die Amortisationvon erworbenen immateriellen Werten und von Goodwill,Sonderfaktoren sowie den kumulierten Effekt aus derÄnderung der Rechnungslegungsgrundsätze im viertenQuartal 2002. Die Umklassierungen bei der Geschäfts-einheit Credit Suisse First Boston reflektieren die akquisi-tionsbezogenen Kosten, Sonderfaktoren und den kumu-lierten Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungs-grundsätze im vierten Quartal 2002. Die akquisitionsbe-zogenen Kosten sowie Sonderfaktoren sind nicht in denoperativen Resultaten und Kennzahlen der Geschäftsein-heiten enthalten, weil diese Präsentation besser geeignetist, dem Management und den Investoren eine Evaluationder operativen Leistung der Geschäftseinheiten zu er-möglichen. Der positive Effekt aus der Änderung derRechnungslegungsgrundsätze auf die aktuelle Periodewurde, soweit er sich auf Verlustvorträge früherer Peri-oden bezieht, von der operativen Präsentation der Ge-schäftseinheiten ausgeklammert.

Die Resultate in der Spalte «Adjustierungen inklusiveCorporate Center» umfassen die Geschäftsaktivitäten desStammhauses, Finanzierungstransaktionen der Gruppesowie Erträge und Aufwendungen im Zusammenhang mitzentral verwalteten, selbst genutzten Liegenschaften.Das Corporate Center umfasst ausserdem Konsolidie-rungsbuchungen sowie Adjustierungen der Segmentrech-

ÜBERLEITUNG VON DER OPERATIVEN PRÄSENTATION ZUR KONSOLIDIERTEN RECHNUNG

32

ÜBERLEITUNG VON DER OPERATIVEN PRÄSENTATION ZUR KONSOLIDIERTEN RECHNUNG




Bruttoertrag 3 517 3 517 3 401 (80)1) 3 321 (443) 6 395

Personalaufwand 1 405 3 2) 1 408 1 512 384 1) 3) 1 896 160 3 464Sachaufwand 897 (1)2) 896 1 184 1 184 (433) 1 647


Bruttogewinn 1 215 1 213 705 241 (170) 1 284

Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 318 16 2) 334 156 156 144 634Amortisation von erworbenen immateriellen

Werten und von Goodwill – 92 2) 4) 92 – 308 1) 308 3 403Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 105 105 993 984 3) 1 977 342 2 424

Gewinn/(Verlust) vor a. o. Erfolg,kumuliertem Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze und Steuern 792 682 (444) (2 200) (659) (2 177)

Ausserordentlicher Ertrag/(Aufwand), netto 24 24 383 (163)3) 220 125 369Kumulierter Effekt aus der Änderung der

Rechnungslegungsgrundsätze – 266 5) 266 – 254 5) 254 0 520Steuern (332) 14 (318) 220 254 474 162 318

Reingewinn/(-verlust) vor Minderheitsanteilen 484 654 159 (1 252) (372) (970)

Minderheitsanteile 51 51 0 0 (31) 20

Reingewinn/(-verlust) 705 (1 252) (403) (950)

1) Betrifft dem Bruttogewinn zugeordnete Zinsaufwendungen für Akquisitionen von CHF 80 Mio, dem Personalaufwand zugeordnete Amortisationen von Retention Pay-ments von CHF 142 Mio und Amortisationen von erworbenen immateriellen Werten und von Goodwill von CHF 308 Mio. 2) Betrifft Sonderfaktoren im Betrag von CHF73 Mio (CHF 60 Mio nach Steuern), welche auf die Fokussierung der Europa-Initiative auf Private-Banking-Kunden zurückzuführen und wie folgt zugeordnet sind: CHF3 Mio auf Personalaufwand, CHF –1 Mio auf Geschäftsaufwand, CHF 16 Mio auf Abschreibungen auf dem Anlagevermögen und CHF 55 Mio auf Amortisation von er-worbenen immateriellen Werten und von Goodwill. 3) Betrifft Sonderfaktoren im Betrag von CHF 1 389 Mio (CHF 1 269 Mio nach Steuern), die wie folgt zugeordnetsind: CHF 242 Mio auf Personalaufwand, CHF 984 Mio auf Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste und CHF 163 Mio auf ausserordentlichen Aufwand.4) Betrifft akquisitionsbezogene Kosten von CHF 37 Mio, die der Amortisation von erworbenen immateriellen Werten und von Goodwill zugeordnet werden. 5) Betrifftden kumulierten Effekt aus der Änderung der Rechnungslegungsgrundsätze bezüglich der Aktivierung latenter Steuerguthaben für operative Verlustvorträge der CreditSuisse Financial Services von CHF 266 Mio und Credit Suisse First Boston von CHF 254 Mio.

nungen basierend auf den für die Managementrechnunggeltenden Grundsätzen. Im Corporate Center werdenauch die für die operative Präsentation vorgenommenenUmklassierungen als Überleitung zur konsolidiertenRechnung rückgängig gemacht.

Adjustierungen bei der Geschäftseinheit Credit SuisseFinancial Services betreffen Wertberichtigungen, Rück-stellungen und Verluste. Diese entsprechen der Differenzzwischen den statistisch ermittelten, erwarteten Wertenund den tatsächlich im Bankgeschäft innerhalb der Ge-schäftseinheit Credit Suisse Financial Services angefalle-nen Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verlusten.Enthalten ist auch eine im vierten Quartal 2002 gebildeteeinmalige Rückstellung in Zusammenhang mit der vorge-nommenen Änderung der Methode für die Schätzung voninhärenten Risiken im Kredit-Portfolio. Der Effekt nachSteuern dieser Rückstellungsbildung wurde vollständigdurch die entsprechende Auflösung von Reserven für all-gemeine Bankrisiken kompensiert, die bei der CreditSuisse Group als ausserordentlicher Ertrag angefallen ist.

Umklassierungen bei der Geschäftseinheit CreditSuisse First Boston umfassen unter anderem die Um-klassierung von Börsentransaktions- und Zahlungsver-kehrskosten sowie von Aufwendungen für ausgegliederteDienste. Börsentransaktions- und Zahlungsverkehrskos-

ten der Geschäftseinheit Credit Suisse First Boston wer-den im Corporate Center vom Sachaufwand in den Brut-toertrag umklassiert. Aufwendungen für ausgegliederteDienste der Geschäftseinheit Credit Suisse First Bostonwerden im Corporate Center vom Sachaufwand in denPersonalaufwand, Aufwendungen im Zusammenhang mitRedeemable Preferred Securities werden von den Min-derheitsanteilen in den Bruttoertrag umklassiert.

Börsentransaktions- und Zahlungsverkehrskosten so-wie Aufwendungen für ausgegliederte Dienste der Ge-schäftseinheit Credit Suisse First Boston werden in deroperativen Präsentation gemäss US-Usanzen in der Fi-nanzbranche ausgewiesen, um einen Vergleich der Posi-tion Geschäftsaufwand der Geschäftseinheit CreditSuisse First Boston mit US-Mitbewerbern zu ermögli-chen. Swiss GAAP erlaubt den Ausweis von Börsen-transaktions- und Zahlungsverkehrskosten und Aufwen-dungen für ausgegliederte Dienste im Geschäftsaufwandnicht.

Die Verrechnung von Aufwendungen im Zusammen-hang mit Redeemable Preferred Securities im Bruttoer-trag der Geschäftseinheit Credit Suisse First Boston,welche von konsolidierten Special Purpose Entities bege-ben worden sind, ermöglicht eine faire Präsentation deroperativen Resultate ihres Kerngeschäfts.





Bruttoertrag 3 306 3 306 5 505 (167)1) 5 338 (314) 8 330

Personalaufwand 1 443 1 443 3 037 179 1) 3 216 178 4 837Sachaufwand 814 814 1 302 1 302 (455) 1 661


Bruttogewinn 1 049 1 049 1 166 820 (37) 1 832

Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 205 205 207 207 69 481Amortisation von erworbenen immateriellen

Werten und von Goodwill 29 2) 29 357 1) 357 (1) 385Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 99 99 338 338 34 471

Gewinn/(Verlust) vor a. o. Erfolg und Steuern 745 716 621 (82) (139) 495

Ausserordentlicher Ertrag/(Aufwand), netto (3) (3) 0 0 (2) (5)Steuern (120) 1 (119) (137) 187 50 (18) (87)

Reingewinn/(-verlust) vor Minderheitsanteilen 622 594 484 (32) (159) 403

Minderheitsanteile (2) (2) 0 0 (33) (35)

Reingewinn/(-verlust) 592 (32) (192) 368

1) Betrifft dem Bruttogewinn zugeordnete Zinsaufwendungen für Akquisitionen von CHF 167 Mio, dem Personalaufwand zugeordnete Amortisationen von Retention Pay-ments von CHF 179 Mio und Amortisationen von erworbenen immateriellen Werten und von Goodwill von CHF 357 Mio. 2) Betrifft akquisitionsbezogene Kosten vonCHF 29 Mio, die der Amortisation von erworbenen immateriellen Werten und von Goodwill zugeordnet werden.

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in Mio CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Zins- und Diskontertrag 3 341 4 119 4 652 (19) (28)Zins- und Dividendenertrag aus Handelsbeständen 2 026 2 204 2 648 (8) (23)Zins- und Dividendenertrag aus Finanzanlagen 175 156 107 12 64Zinsaufwand (3 891) (4 553) (5 554) (15) (30)

Zinserfolg 1 651 1 926 1 853 (14) (11)

Kommissionsertrag Kreditgeschäft 205 313 200 (35) 3Kommissionsertrag Wertschriften und Anlagegeschäft 2 555 2 899 3 913 (12) (35)Kommissionsertrag übriges Dienstleistungsgeschäft 241 334 485 (28) (50)Kommissionsaufwand (187) (246) (225) (24) (17)

Kommissions- und Dienstleistungserfolg 2 814 3 300 4 373 (15) (36)

Handelserfolg 1 273 109 1 216 – 5

Verdiente Prämien, netto 10 476 8 309 10 463 26 0Aufwendungen für Versicherungsleistungen (9 684) (6 426) (10 131) 51 (4)Provisionen, netto (589) (549) (444) 7 33Erfolg aus Kapitalanlagen 1 332 54 1 082 – 23

Erfolg aus dem Versicherungsgeschäft 1 535 1 388 970 11 58

Erfolg aus Veräusserung von Finanzanlagen 75 490 249 (85) (70)Ertrag aus nach der Equity-Methode bewerteten Beteiligungen 43 (18) 60 – (28)Ertrag aus übrigen nicht konsolidierten Beteiligungen 1 3 7 (67) (86)Liegenschaftenerfolg 43 30 31 43 39Anderer ordentlicher Ertrag 210 86 262 144 (20)Anderer ordentlicher Aufwand 1) (621) (919) (691) (32) (10)

Übriger ordentlicher Erfolg (249) (328) (82) (24) 204

Bruttoertrag 7 024 6 395 8 330 10 (16)

Personalaufwand 3 639 3 464 4 837 5 (25)Sachaufwand 1 381 1 647 1 661 (16) (17)

Geschäftsaufwand 5 020 5 111 6 498 (2) (23)

Bruttogewinn 2 004 1 284 1 832 56 9

Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 2) 420 634 481 (34) (13)Amortisation von erworbenen immateriellen Werten 81 165 193 (51) (58)Goodwill-Amortisation 151 238 192 (37) (21)Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste aus dem Bankgeschäft 1) 233 2 424 471 (90) (51)

Abschreibungen, Wertberichtigungen und Verluste 885 3 461 1 337 (74) (34)

Gewinn/(Verlust) vor a. o. Erfolg, kumuliertemEffekt aus der Änderung der Rechnungs-legungsgrundsätze und Steuern 1 119 (2 177) 495 – 126

Ausserordentlicher Ertrag 9 626 4 (99) 125Ausserordentlicher Aufwand (58) (257) (9) (77) –Kumulierter Effekt aus der Änderung der

Rechnungslegungsgrundsätze 3) – 520 – – –Steuern 3) (378) 318 (87) – 334

Reingewinn/(-verlust) vor Minderheitsanteilen 692 (970) 403 – 72

Minderheitsanteile (40) 20 (35) – 14

Reingewinn/(-verlust) 652 (950) 368 – 77

1) Ab 1. Januar 2003 werden bonitätsbedingte Wertberichtigungen auf Schuldtiteln und zum Verkauf bestimmten Darlehen unter «Anderer ordentlicher Aufwand» ausge-wiesen. In den Vorjahren wurden sie unter «Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste aus dem Bankgeschäft» verbucht. 2) Beinhaltet die Amortisation des Bar-wertes künftiger Gewinne (PVFP) aus dem Versicherungsgeschäft. 3) In 4Q2002 änderte die Credit Suisse Group ihre Rechnungslegung bezüglich der Aktivierung la-tenter Steuerguthaben für operative Verlustvorträge. Bei rückwirkender Anwendung dieser neuen Rechnungslegungsgrundsätze hätte die Position Steuern folgende Än-derungen erfahren: CHF –198 Mio und CHF –53 Mio für 4Q2002 und 1Q2002.

Konsolidierte Erfolgsrechnung

KONSOLIDIERTER ABSCHLUSS | CREDIT SUISSE GROUP


Veränderungin % zu

in Mio CHF 31.03.03 31.12.02 31.12.02

AktivenFlüssige Mittel 2 440 2 551 (4)Forderungen aus Geldmarktpapieren 22 921 25 125 (9)Forderungen gegenüber Banken 213 829 195 778 9Forderungen aus dem Versicherungsgeschäft 12 604 12 290 3Forderungen gegenüber Kunden 185 370 182 143 2Hypothekarforderungen 96 342 94 896 2Handelsbestände in Wertschriften und Edelmetallen 183 424 173 133 6Finanzanlagen aus dem Bankgeschäft 32 889 33 394 (2)Kapitalanlagen aus dem Versicherungsgeschäft 131 605 128 450 2Nicht konsolidierte Beteiligungen 5 011 1 792 180Sachanlagen 7 693 8 152 (6)Immaterielle Werte 15 799 18 359 (14)Aktive Rechnungsabgrenzungen 13 882 13 882 0Sonstige Aktiven 68 334 65 711 4

Total Aktiven 992 143 955 656 4

Nachrangige Forderungen 1) 5 866 6 502 (10)Forderungen gegenüber nicht konsolidierten Beteiligungen 986 728 35

PassivenVerpflichtungen aus Geldmarktpapieren 29 438 22 178 33Verpflichtungen gegenüber Banken 316 302 287 884 10Verpflichtungen aus dem Versicherungsgeschäft 8 365 10 218 (18)Verpflichtungen gegenüber Kunden in Spar- und Anlageform 41 582 39 739 5Übrige Verpflichtungen gegenüber Kunden 254 215 258 244 (2)Kassenobligationen 2 331 2 599 (10)Anleihen und Pfandbriefdarlehen 84 441 81 839 3Passive Rechnungsabgrenzungen 13 384 17 463 (23)Sonstige Passiven 56 931 56 070 2Wertberichtigungen und Rückstellungen 12 254 11 557 6Technische Versicherungsrückstellungen 141 498 136 471 4

Total Verbindlichkeiten 960 741 924 262 4

Reserve für allgemeine Bankrisiken 1 739 1 739 0Aktienkapital 1 190 1 190 0Kapitalreserve 20 710 20 710 0Neubewertungsreserve Versicherungsgeschäft 1 044 1 504 (31)Reserve für eigene Aktien 1 950 1 950 0Gewinnreserve 1 238 4 732 (74)Minderheitsanteile 2 879 2 878 0Reingewinn/(-verlust) 652 (3 309) –

Total Eigenkapital 31 402 31 394 0

Total Passiven 992 143 955 656 4

Nachrangige Verpflichtungen 19 207 19 704 (3)Verpflichtungen gegenüber nicht konsolidierten Beteiligungen 1 714 1 164 47

1) 31.12.02 angepasst.

Konsolidierte Bilanz

36


Positiver Negativer Positiver NegativerBrutto-Wieder- Brutto-Wieder- Brutto-Wieder- Brutto-Wieder-

Nominal- beschaffungs- beschaffungs- Nominal- beschaffungs- beschaffungs-wert wert 1) wert 1) wert wert 1) wert 1)

in Mia CHF 31.03.03 31.03.03 31.03.03 31.12.02 31.12.02 31.12.02

in Mio CHF 31.03.03 31.12.02

Kreditsicherungsgarantien in Form von Aval-, Bürgschafts und Garantieverpflichtungen 1) 29 217 27 745Bietungsgarantien, Lieferungs- und Ausführungsgarantien, Letter of Indemnity, übrige Gewährleistungen 4 762 4 680Unwiderrufliche Verpflichtungen aus Dokumentarakkreditiven 3 277 3 242Übrige Eventualverpflichtungen 2 610 3 437

Eventualverpflichtungen 39 866 39 104

Unwiderrufliche Zusagen 84 415 90 048Einzahlungs- und Nachschussverpflichtungen 43 43Verpflichtungskredite 32 32

Total Ausserbilanz 124 356 129 227

Treuhandgeschäfte 37 247 37 703

Am 31.03.03 betrugen die unter den derivativen Finanzinstrumenten ausgewiesenen Marktwertgarantien CHF 192.6 Mia (31.12.02: CHF 170.4 Mia) (Nominalwert).Der entsprechende, bilanzierte Wiederbeschaffungswert beträgt CHF 9.2 Mia (31.12.02: CHF 10.3 Mia).

1) Enthalten sind Kreditgarantien für vermittelte Wertschriftengeschäfte: 31.03.03: CHF 22.5 Mia (31.12.02: CHF 20.7 Mia).

Ausserbilanz und Treuhandgeschäfte

Zinsinstrumente 14 616.6 196.2 190.5 10 647.2 185.4 181.0Devisen 1 613.4 31.8 32.5 1 376.7 34.8 36.1Edelmetalle 16.7 0.6 2.2 19.8 0.9 2.5Beteiligungstitel/Indizes 369.9 14.2 14.1 347.5 12.6 13.0Übrige 200.0 3.9 5.2 179.4 4.3 5.0

Total derivative Instrumente 16 816.6 246.7 244.5 12 570.6 238.0 237.6

1) Enthalten sind die Wiederbeschaffungswerte aus börsengehandelten Transaktionen, die einem täglichen Margenausgleich unterliegen. Positive bzw. negative Wiederbe-schaffungswerte aus börsengehandelten Transaktionen betragen CHF 2.9 Mia (31.12.02: CHF 1.5 Mia) und CHF 1.1 Mia (31.12.02: 1.1 Mia).

Derivative Instrumente

Durchschnittskurse Stichtagskursein der Erfolgsrechnung in der Bilanz

in CHF 1Q2003 4Q2002 1Q2002 31.03.03 31.12.02

1 USD 1.37 1.56 1.68 1.3632 1.39021 EUR 1.47 1.47 1.47 1.4768 1.45501 GBP 2.19 2.33 2.40 2.1493 2.2357100 JPY 1.15 1.24 1.27 1.1434 1.1722

Fremdwährungsumrechnungskurse


1Q2003 4Q2002 1Q2002 4Q2002 1Q2002

Reingewinn/(-verlust) in Mio CHF 652 (950) 368 – 77Verwässerter Reingewinn/(-verlust) in Mio CHF 652 (950) 368 – 77

Gewichteter Durchschnitt ausstehender Aktien 1) 1 230 305 558 1 193 153 538 1 189 051 080 3 3Verwässerungseffekt 2) 2 015 114 0 7 477 415 – (73)Gewichteter Durchschnitt, verwässert 1 232 320 672 1 193 153 538 1 196 528 495 3 3

Reingewinn/(-verlust) pro Aktie in CHF 0.53 (0.80) 0.31 – 71Verwässerter Reingewinn/(-verlust) pro Aktie in CHF 0.53 (0.80) 0.31 – 71

1) Angepasst um die gewichtete, durchschnittliche Anzahl zurückgekaufter Aktien. 2) Die potenzielle Wandlung von Wandelobligationen und die potenzielle Ausübungvon Optionen zum Aktienerwerb werden bei der Berechnung des verwässerten Verlustes pro Aktie für 4Q2002 nicht berücksichtigt, da dies dem Verwässerungseffektentgegenwirken würde.

Berechnung des Gewinns pro Aktie (EPS)


Bankgeschäft(inkl. Corporate Center) Versicherungsgeschäft 2) Credit Suisse Group

3 Monate, in CHF Mio 2003 2002 2003 2002 2003 2002

Zinserfolg 1 655 1 835 – – 1 651 1 853Kommissions- und Dienstleistungserfolg 2 812 4 382 – – 2 814 4 373Handelserfolg 1 286 1 216 – – 1 273 1 216Erfolg aus dem Versicherungsgeschäft, netto 3) – – 1 522 976 1 535 970Übriger ordentlicher Erfolg (150) 46 (114) (122) (249) (82)

Bruttoertrag 5 603 7 479 1 408 854 7 024 8 330

Personalaufwand 3 118 4 241 521 596 3 639 4 837Sachaufwand 985 1 323 383 338 1 381 1 661

Geschäftsaufwand 4 103 5 564 904 934 5 020 6 498

Bruttogewinn/(-verlust) 1 500 1 915 504 (80) 2 004 1 832

Abschreibungen auf dem Anlagevermögen 276 347 143 134 420 481Amortisation von erworbenen immateriellen Werten 81 193 0 0 81 193Goodwill-Amortisation 135 174 16 18 151 192Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste aus dem Bankgeschäft 234 471 – – 233 471

Abschreibungen, Wertberichtigungen und Verluste 726 1 185 159 152 885 1 337

Gewinn/(Verlust) vor a. o. Erfolg, Steuern und Minderheitsanteilen 774 730 345 (232) 1 119 495

Ausserordentlicher Ertrag 9 4 0 0 9 4Ausserordentlicher Aufwand (1) (9) (58) 0 (58) (9)Steuern (275) (166) (102) 79 (378) (87)

Reingewinn/(-verlust) vor Minderheitsanteilen 507 559 185 (153) 692 403

Minderheitsanteile (36) (38) (5) 3 (40) (35)

Reingewinn/(-verlust) 471 521 180 (150) 652 368

1) Einzelbetrachtung der Erfolgsrechnungen für das Bank- und Versicherungsgeschäft. 2) Betrifft die «Winterthur» Schweizerische Versicherungs-Gesellschaft. 3) ImVersicherungsgeschäft werden die mit der Schadenerledigung und der Verwaltung der Kapitalanlagen verbundenen Kosten mit dem Erfolg aus dem Versicherungsge-schäft verrechnet, wovon CHF 141 Mio (3 Monate 2002: CHF 168 Mio) auf Personalaufwand und CHF 87 Mio (3 Monate 2002: CHF 83 Mio) auf Sachaufwand ent-fallen.

Erfolgsrechnung nach Bank- und Versicherungsgeschäft 1)

3 Monate 3 Monatein Mio CHF 2003 2002

Zu Beginn des Geschäftsjahres 31 394 38 921Dividendenausschüttungen an Minderheiten (17) (16)Kapitalerhöhungen inklusive Agio 0 10Einfluss von Änderungen im Konsolidierungskreis auf Minderheitsanteile (8) (27)Fremdwährungs-Umrechnungsdifferenzen (199) (42)Veränderung Neubewertungsreserve aus dem Versicherungsgeschäft, netto (460) (274)Gewinnanteil Minderheiten 40 35Reingewinn 652 368

Am Ende der Berichtsperiode 31 402 38 975

Nachweis des Eigenkapitals

38

AUSLEIHUNGEN

in Mio CHF 31.03.03 31.12.02

Total Forderungen gegenüber Banken, brutto 213 918 195 866Wertberichtigungen (89) (88)

Total Forderungen gegenüber Banken, netto 213 829 195 778

Forderungen gegenüber Banken

in Mio CHF 31.03.03 31.12.02

Forderungen gegenüber Kunden, brutto 1) 190 482 187 617Wertberichtigungen (5 112) (5 474)

Forderungen gegenüber Kunden, netto 185 370 182 143

Hypothekarforderungen, brutto 1) 98 032 97 037Wertberichtigungen (1 690) (2 141)

Hypothekarforderungen, netto 96 342 94 896

Total Kunden- und Hypothekarforderungen, netto 281 712 277 039

1) Seit 1Q2003 erfolgt der Ausweis zur Veräusserung bestimmter Kredite netto, d.h. abzüglich der entsprechenden Wertberichtigungen.

Forderungen gegenüber Kundenund Hypothekarforderungen

in Mio CHF 31.03.03 31.12.02

Finanzunternehmen 51 293 38 279Immobilienwesen 15 870 16 472Übrige Dienstleistungen inklusive Technologiebranche 15 655 15 316Verarbeitendes Gewerbe 13 200 13 273Handel 11 968 11 165Baugewerbe 4 126 4 314Transport 4 149 4 149Telekommunikation 2 980 2 333Gesundheits- und Sozialwesen 2 069 2 340Gastgewerbe 2 468 2 390Landwirtschaft und Bergbau 2 390 2 317Gemeinnützige und internationale Organisationen 180 191

Industrie und Gewerbe 126 348 112 539

Private Haushalte 88 356 92 419Öffentliche Hand 5 465 5 023Leasing 3 169 3 158Wertschriftengeschäfte (SLB und Repo) und verbriefte Ausleihungen 65 176 71 515

Kunden- und Hypothekarforderungen, brutto 288 514 284 654

Wertberichtigungen (6 802) (7 615)

Total Kunden- und Hypothekarforderungen, netto 281 712 277 039

Kunden- und Hypothekarforderungen nach Branchen

Forderungen gegenüber Kunden 5 144 133 422 46 804 185 370Wohnliegenschaften 69 310Büro- und Geschäftsliegenschaften 12 313Gewerbe- und Industrieliegenschaften 11 977Übrige Liegenschaften 2 742

Hypothekarforderungen 96 342 96 342

Total Deckungen der Ausleihungen 101 486 133 422 46 804 281 712

Per 31.12.02 100 002 129 300 47 737 277 039

Hypothekar- Andere Totalin Mio CHF deckung Deckung Ungedeckt 31.03.03

Deckung der Kunden- und Hypothekarforderungen


in Mio CHF 31.03.03 31.12.02

Forderungen gegenüber Banken 89 88Forderungen gegenüber Kunden 5 112 5 474Hypothekarforderungen 1 690 2 141

Total Wertberichtigungen auf Ausleihungen 1) 2) 6 891 7 703

davon für Kapital 5 875 6 617davon für Zinsen 1 016 1 086

1) Davon betrugen die speziellen Wertberichtigungen für gefährdete Ausleihungen per 31.03.03 CHF 5 828 Mio (31.12.02: 6 778 Mio). 2) Seit 1Q2003 werden dieWertberichtigungen im Zusammenhang mit zur Veräusserung bestimmter Kredite direkt mit diesen verrechnet und sind nicht mehr im Total der Wertberichtigungen aufAusleihungen enthalten.

Wertberichtigungen auf Ausleihungen

3 Monate 3 Monatein Mio CHF 2003 2002

Zu Beginn des Geschäftsjahres 7 703 9 264Neubildung zulasten Erfolgsrechnung, netto 168 242Nettoabschreibungen (571) (947)Umgebucht auf zur Veräusserung bestimmte Kredite (355) –Gefährdete Zinsen 42 73Währungseinfluss und übrige (96) 125

Am Ende der Berichtsperiode 6 891 8 757

Entwicklung der Wertberichtigungen auf Ausleihungen

in Mio CHF 31.03.03 31.12.02

Mit Einzelwertberichtigung 10 030 11 714Ohne Einzelwertberichtigung 763 655

Total gefährdete Ausleihungen 10 793 12 369

Notleidende Ausleihungen 5 365 6 355Zinslos gestellte Ausleihungen 2 299 2 325Sanierungsbedürftige Ausleihungen 281 281Potenzielle Problemausleihungen 2) 2 848 3 408

Total gefährdete Ausleihungen 10 793 12 369

1) Seit 1Q2003 sind zur Veräusserung bestimmte Kredite nicht mehr in den gefährdeten Ausleihungen enthalten. 2) Als potenzielle Problemausleihungen gelten Kredite,bei denen noch Zinszahlungen erfolgen, aber von Seiten des Kreditspezialisten Zweifel hinsichtlich der fristgerechten Bedienung und/oder Rückzahlung des vertraglichenKapitalbetrags bestehen.

Gefährdete Ausleihungen 1)

in Mio CHF 31.03.03 31.12.02

Börsenkotiert 65 170 58 661Nicht börsenkotiert 85 236 76 083

Schuldtitel 150 406 134 744

davon eigene Anleihens- und Kassenobligationen 1 263 1 520

Börsenkotiert 27 862 33 208Nicht börsenkotiert 4 086 3 935

Beteiligungstitel 31 948 37 143

davon eigene Beteiligungstitel 1 620 2 254

Edelmetalle 1 070 1 246

Total Handelsbestände in Wertschriften und Edelmetallen 183 424 173 133

davon notenbankfähige Wertschriften 35 248 27 426

Handelsbestände in Wertschriften und Edelmetallen

40


Amortized Unrealisierte UnrealisiertePer 31.03.03, in Mio CHF Buchwert Cost Gewinne Verluste Fair Value

Schuldtitel, ausgegeben von Bund, Kantonen oder Gemeinden 12 109 11 463 682 36 12 109Schuldtitel, ausgegeben von ausländischen Staaten 28 412 27 683 865 136 28 412Schuldtitel von Firmen 33 107 31 568 1 691 152 33 107Übrige 8 202 7 694 520 12 8 202

Schuldtitel 81 830 78 408 3 758 336 81 830

Beteiligungstitel 6 488 6 734 137 383 6 488

Total Wertschriften – zur Veräusserung verfügbar 88 318 85 142 3 895 719 88 318

Schuldtitel 251 – – – –Beteiligungstitel 51 – – – –

Total Wertschriften – Handel 302 – – – –

Eigene Aktien 31 – – – –Hypotheken 10 350 – – – –Übrige Ausleihungen 4 163 – – – –Grundstücke 7 589 – – – 10 065Kurzfristige Kapitalanlagen und übrige 7 921 – – – –

Kapitalanlagen aus dem Versicherungsgeschäft 118 674 – – – –

Beteiligungstitel 8 861 – – – –Schuldtitel 2 653 – – – –Kurzfristige Kapitalanlagen 1 284 – – – –Grundstücke 133 – – – –

Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungen 12 931 – – – –


Kapitalanlagen aus dem Versicherungsgeschäft

Amortized Unrealisierte UnrealisiertePer 31.12.02, in Mio CHF Buchwert Cost Gewinne Verluste Fair Value

Schuldtitel, ausgegeben von Bund, Kantonen oder Gemeinden 10 814 9 951 863 0 10 814Schuldtitel, ausgegeben von ausländischen Staaten 27 110 26 337 871 98 27 110Schuldtitel von Firmen 29 042 27 478 1 717 153 29 042Übrige 9 685 9 157 552 24 9 685

Schuldtitel 76 651 72 923 4 003 275 76 651

Beteiligungstitel 9 052 9 171 336 455 9 052

Total Wertschriften – zur Veräusserung verfügbar 85 703 82 094 4 339 730 85 703

Schuldtitel 246 – – – –Beteiligungstitel 31 – – – –

Total Wertschriften – Handel 277 – – – –

Eigene Aktien 44 – – – –Hypotheken 10 175 – – – –Übrige Ausleihungen 4 305 – – – –Grundstücke 7 431 – – – 10 057Kurzfristige Kapitalanlagen und übrige 7 120 – – – –


Beteiligungstitel 9 288 – – – –Schuldtitel 2 841 – – – –Kurzfristige Kapitalanlagen 1 069 – – – –Grundstücke 197 – – – –

Kapitalanlagen für Rechnung und Risiko von Inhabern von Lebensversicherungen 13 395 – – – –


1) In Übereinstimmung mit der aktuellen Darstellung wurden, wo erforderlich, die Zahlen des Vorjahres angepasst.

Kapitalanlagen aus dem Versicherungsgeschäft 1)


RatingsAgenturen Credit Suisse Group Credit Suisse Credit Suisse First Boston Winterthur

Langfristig Kurzfristig Langfristig Kurzfristig Langfristig Kurzfristig

Moody’s, New York Aa3 – Aa3 P1 Aa3 P1 A1Standard & Poor’s, New York A A1 A+ A1 A+ A1 AFitch Ratings, New York AA– F1+ AA– F1+ AA– F1+ AA–

HINWEISE FÜR INVESTOREN

Credit Suisse Group AktieTickersymboleBörsenkotierung Bloomberg Reuters Telekurs

SWX Swiss Exchange/virt-x CSGN VX CSGZn.VX CSGN,380Frankfurt CSX GR CSGZn.DE CSX,013New York (ADS) 1) CSR US CSR.N CSR,065

1) Entspricht einer Namenaktie.

Valorennummer 1213853ISIN-Nummer CH0012138530Wertpapier-Kennnummer DE 876 800CUSIP-Nummer 225 401 108

Termine Aktionärsinformation

Resultate 2. Quartal 2003 Dienstag, 5. August 2003

Resultate 3. Quartal 2003 Dienstag, 4. November 2003

AnfragenCREDIT SUISSE GROUPInvestor Relations ¤Gerhard Beindorff, Marc BuchheisterTel. +41 1 333 4570/+41 1 333 3169Fax +41 1 333 2587

CREDIT SUISSE GROUPMedia Relations ¤Karin Rhomberg Hug, Claudia KraazTel. +41 1 333 8844 Fax +41 1 333 8877

Bestelladresse für Finanzpublikationen derCredit Suisse Group: ¤CREDIT SUISSEKIDM 23Uetlibergstrasse 2318070 ZurichSwitzerlandFax +41 1 332 7294www.credit-suisse.com/q1results2003/order.html

In der diesjährigen Berichterstattung stehen die Arbeitendes Schweizer Künstlers Daniel Grobet symbolhaft fürCredit Suisse Group’s Verständnis von 360° Finance.Durch sorgfältige Kombination statischer unddynamischer Elemente erreicht der Künstler in seinenhandgefertigten Eisenskulpturen ein harmonischesGleichgewicht.

Credit Suisse GroupParadeplatz 8Postfach 18070 ZürichSchweiz

Tel. +41 1 212 1616Fax +41 1 333 2587

www.credit-suisse.com5520121Deutsch

credit-suisse quarterly report q1/2003

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