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Institución Financiera

www.aai.com.pe Setiembre 2015

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Bancos / Perú

Interbank Informe Semestral

Clasificaciones Setiembre 2015

Rating Actual

Rating Anterior

Fecha Cambio

Institución Depósitos CP Depósitos LP BAF Bonos corporativos Bono hipotecario Bonos subrodinado (Nivel 2)

A CP-1+(pe) AA+(pe) AA+(pe) AA+(pe) AAA(pe) AA(pe)

A- CP-1(pe) AA(pe) AA(pe)

NR NM

AA-(pe)

16/03/04 18/03/10 18/03/10 18/03/10 28/03/11

18/03/10

NM – No modificado anteriormente (sin modificación) NR – No clasificado anteriormente

Perspectiva

Estable

Indicadores Financieros

Analistas

Johanna Izquierdo (511) 444 5588 [email protected]

Ximena Iparraguirre (511) 444 5588 [email protected]

Perfil Interbank (IBK) es un banco comercial orientado al segmento de personas y ocupa el cuarto lugar del mercado de créditos y depósitos con una participación de 11.2 y 10.9%, respectivamente. Además, cuenta con la red de cajeros más grande del sistema (2,577 incluye monederos) y 289 agencias. Pertenece a Intercorp Financial Services Inc. (99.3%), holding financiero controlado por la familia peruana Rodríguez Pastor (76.9% de participación). Fundamentos

La clasificación de IBK y sus instrumentos se sustenta en el buen desempeño mostrado por la Institución en los últimos años, la cual se ve reflejada en los atractivos niveles de rentabilidad; su sólida posición en la banca de consumo; la mejora constante en la calidad de sus activos y los esfuerzos por fortalecer su estructura de capital y fondeo. En los últimos años, IBK ha logrado mantener tasas de crecimiento elevadas, lo cual le permitió duplicar su tamaño, soportado en parte por las fuertes inversiones para expandir su infraestructura y la mejora en cross selling. Asimismo, mantiene un portafolio balanceado, con mayor inclinación en la banca retail que la banca múltiple (52% retail, 48% comercial, a jun.15). El SFP enfrenta un gran desafío tanto por la desaceleración económica como por las medidas de reducción de dolarización impuestas por el Banco Central. Bajo este escenario, a jun15, el avance de la utilidad neta de Interbank fue de +32%, debido a la mayor utilidad financiera producto de la expansión de su portafolio (+11.1%) principalmente en retail -segmento de mayores márgenes- y al incremento en el ROF ante la mayor actividad de cambios dada la volatilidad del dólar. Ello permitió contrarrestar el creciente gasto de provisiones (+30%) y el aumento de gastos administrativos (+11.2%). De esta forma, IBK mejoró sus índices de rentabilidad, manteniendo ratios atractivos (ROEA: 27.4%, ROAA: 2.5%). De otro lado, la cartera pesada experimentó un

deterioro, al igual que en el Sistema producto de la desaceleración de la economía y se sitúa en 4.1% (Sistema: 3.9%), provisionada en un 94%. Por su parte, su base patrimonial se fortaleció con la capitalización de utilidades, alcanzando al final del 1S15 un mayor ratio BIS de 16.5% (Sistema: 14.3%). Cabe destacar los esfuerzos que viene realizando el Banco por atomizar sus depósitos, principal fuente de fondeo (59% del activo total). Así, personas naturales explica el 46.3% (Sistema: 41%). El Banco al igual que el Sistema tomó operaciones de repos con el Banco Central para fondear su expansión, en un contexto donde los depósitos además de crecer a menor ritmo que las colocaciones, se vienen dolarizando por las expectativas devaluatorias.

En opinión de Apoyo & Asociados, dentro de los principales desafíos para IBK se encuentra la sostenibilidad de atractivos retornos en un contexto de intensa competencia sin deteriorar la calidad del portafolio. Cabe notar además que a partir de la eliminación de ciertas comisiones por parte del regulador en el año 2013, la banca enfrenta el desafío de continuar con las eficiencias operativas y mejoras en la calidad de servicios para fidelizar a sus clientes. En adición, se espera mayores esfuerzos en la atomización de los depósitos, fortalecimiento de la cobertura de cartera pesada y preparación del soporte operativo para afrontar un crecimiento de mayor escala. El entorno competitivo para la banca

local presionará los retornos frente a un mayor costo de fondeo ante la solarización de los créditos, mayores costos regulatorios (>provisiones/ >capital por riesgo de descalce de moneda y sobreendeudamiento) y regulaciones de protección al consumidor.

Cifras en S/. MM Jun-15 Jun-14 Dic-14 Dic-13

Total Activos 35,513 30,766 32,715 29,699

Patrimonio 3,185 2,721 3,095 2,652

Resultado 430 325 709 647

ROA (Prom.) 2.5% 2.2% 2.3% 2.4%

ROE (Prom.) 27.4% 24.2% 24.7% 25.7%

Ratio Capital Global 16.5% 15.8% 15.2% 13.4%

Con información financiera auditada a dic-14 y no auditada a jun-15

mailto:[email protected]





Interbank 2 Setiembre 2015

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DESCRIPCION DE LA INSTITUCION

Fundado en 1897, Interbank ocupa el cuarto lugar en el sistema con una participación de créditos y depósitos de 11.2 y 10.9%, respectivamente. IBK sigue un enfoque de banco universal con especial énfasis en operaciones de banca de retail (52.2% de la cartera) y en el desarrollo de canales de distribución convenientes. Luego de la crisis político-económica (2001), Interbank orientó sus esfuerzos hacia la banca de personas y se posiciona como segundo en el segmento de consumo, con una cuota de 21.6% (segundo en monto y número de tarjetas de crédito con 19.6 y 14.8% del mercado, respectivamente). Así, por su enfoque retail posee la red de cajeros automáticos más grande del sistema (2,577 incl. monederos), 289 agencias y un staff de 6,988 personas a jun.15 (dic.14: 2,322, 287 y 7,109, respectivamente). Desde 1994, año en que fue privatizado, IBK es controlado por la familia peruana Rodríguez Pastor con el 76.9% del accionariado a través del holding financiero Intercorp Financial Services (IFS), que a su vez posee el 99.3% de las acciones de IBK. Además del Banco, el grupo está presente en el negocio de seguros (con 8% del total de primas netas), supermercados (34.6% de las ventas del sector a dic14), inmobiliario, entre otros. Cabe notar que en may.14, Fitch elevó la calificación de largo plazo en moneda extranjera del Banco, en un notch, a BBB+. Asimismo, elevó la calificación IDR de largo plazo en moneda local del Banco, de BBB a BBB+. Estrategia: Si bien Interbank es un banco universal que ofrece productos/servicios a clientes de banca comercial y personas, mantiene un enfoque estratégico en la banca de consumo. En ese sentido, en los últimos años ha orientado sus esfuerzos en posicionarse como un banco accesible y ágil, que ofrece un servicio innovador y superior a sus clientes. Entre los lineamientos estratégicos están: i) focalizarse en negocios/clientes rentables; ii) liderar el negocio retail; iii) alcanzar eficiencia operativa; iv) expandir a ritmo moderado la red de tiendas, y liderar la banca electrónica; y, v)

fortalecer la cultura de calidad en el servicio y de riesgos.

Todo lo anterior, con el objetivo de ser el banco con la mejor experiencia al cliente. Las sinergias generadas por los negocios retail del Grupo Intercorp le permiten acceder a una vasta base de clientes y aumentar la venta cruzada de productos. Cabe mencionar los esfuerzos de IBK por desarrollar su banca electrónica

que aumenta y abarata la velocidad de su servicio. IBK tiene planeado continuar creciendo a tasas similares a las del mercado, en los diversos segmentos en los que participa. Siendo su enfoque principal, el crecimiento sostenido y rentable a través del incremento de agencias y la oferta existente de canales externos y cajeros. Gobierno Corporativo: Su estructura de gobierno corporativo se fortaleció luego del IPO de acciones de IFS en la Bolsa de Valores de Lima en 2007. En ese sentido, IBK ha adoptado los criterios de la Organización para la Cooperación

y Desarrollo Económico (OECD), los lineamientos para un Código Andino de Gbno. Corporativo y los principios supervisados por los reguladores locales. El Directorio está integrado por 11 miembros, seis de los cuales son independientes, y es presidido por el Sr. Carlos Rodríguez Pastor, principal accionista. La filial peruana de Ernst & Young auditó sin salvedades los estados financieros de los últimos cinco años. Desempeño del Banco:

En los últimos 12 meses la actividad de intermediación de la banca estuvo influenciada por las políticas del BCR, la volatilidad del tipo de cambio en un contexto de desaceleración de la economía y mayor requerimiento de capital por el regulador.

Durante el primer semestre del 2015, continúa la tendencia positiva en la expansión de la cartera de créditos directos, donde el avance anual fue de 11.1% (Jun-14: 23.2%) y de 5.5% si aislamos la depreciación del Sol, inferior al 10.1% del Sistema. De este modo, su market share se redujo

ligeramente a 11.2% (Jun14: 11.8%); no obstante, mantuvo la cuarta posición en el sistema. Cabe señalar que la actividad de intermediación se vio frenada por el desafío impuesto por el Banco Central, al exigir una mayor reducción del nivel de dolarización de sus colocaciones, y por la desaceleración de la economía peruana.

Sin embargo, por tipo de banca, Interbank mostró un mayor dinamismo en la banca retail que el Sistema (+18.2 vs.

+16.2%), en línea con su estrategia de focalizarse en el segmento de mayor margen. Tarjetas de Crédito fue el producto de mayor dinamismo con un crecimiento de 27.8% con respecto al saldo de jun.14, entre otras cosas, debido a su exitosa campaña del producto extra cash. Con dicho incremento, IBK se posiciona como el segundo banco con mayor participación de mercado en tarjetas de crédito, ligeramente por debajo del Banco de Crédito.

Cabe señalar que la banca comercial mostró un mayor dinamismo en el sistema que en IBK (+17.1% vs. 4.2%) debido al cambio en las preferencias de las empresas corporativas por endeudarse en MN, ya que la mayor devaluación de la moneda les venía golpeando fuertemente, por lo que decidieron sustituir fondeo externo por fondeo local. IBK no participa mucho en este segmento ya que por su estrategia de crecimiento sostenible y rentable se enfoca en obtener mayores márgenes en la banca retail. Sin

embargo, de seguir con la tendencia del cambio en las preferencias de las empresas corporativas a endeudarse en moneda local, se espera que en el segundo semestre del 2015, el Banco incremente su cartera comercial aprovechando los límites a los que estarían llegando las empresas con los otros bancos, permitiendo un avance de solarización mayor aunque marginal en dicha banca.

Por ende, la participación de la banca comercial se redujo al 47.8% (Jun14: 51.0%) del total de la cartera directa, en la cual la pérdida de colocaciones en la gran corporativa (-12.2% y -44.1% en ME) fue compensada por el



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jun-15 jun-14 jun-15 jun-14 jun-15 jun-14 jun-15 jun-14 jun-15 jun-14

Utilidad Financiera Bruta 2,534 2,173 1,338 1,328 1,030 914 1,165 1,002 8,288 7,326

Resultado por Operaciones

Financieras (ROF)927 494 351 210 293 199 219 149 1,955 1,116

Ingreso por Servicios Financieros

Neto881 798 364 338 251 243 141 129 1,826 1,684

Utilidad Operativa Bruta 3,611 2,751 1,725 1,587 1,266 1,068 1,240 1,063 9,734 8,033

Participación de Utilidad Financiera

Bruta en UOB70.2% 79.0% 77.6% 83.7% 81.3% 85.6% 93.9% 94.3% 85.2% 91.2%

Participación de ROF en UOB 25.7% 18.0% 20.3% 13.2% 23.1% 18.7% 17.6% 14.1% 20.1% 13.9%

Participación de Ingreso por

Servicios Financieros Neto en UOB24.4% 29.0% 21.1% 21.3% 19.8% 22.7% 11.4% 12.1% 18.8% 21.0%

Fuente: Asbanc

1. Utilidad Operativa Bruta = Ingresos Financieros - Gastos Financieros + Ingresos por servicios financieros netos + ROF

Composición Utilidad Operativa Bruta (UOB) Millones S/.

Crédito Scotiabank Interbank SistemaContinental

jun-15 jun-14 jun-15 jun-14 jun-15 jun-14 jun-15 jun-14 jun-15 jun-14

Margen Financiero Bruto 73.6% 72.6% 69.0% 72.3% 76.3% 79.4% 75.1% 74.1% 73.7% 74.2%

Margen Financiero Neto 52.4% 48.8% 52.1% 56.6% 53.6% 54.4% 56.8% 58.0% 52.9% 53.0%

Ing. Por servicios finan.

Neto / Gastos Adm.60.6% 58.6% 49.6% 51.0% 42.8% 47.4% 23.2% 23.6% 38.2% 39.1%

Ratio de eficiencia 36.5% 43.3% 38.9% 37.9% 39.3% 40.1% 43.1% 46.6% 42.9% 45.9%

Gastos de Provisiones /

Ut. Op. Neta36.1% 57.0% 34.9% 32.8% 47.3% 54.7% 48.8% 47.1% 51.0% 61.7%

Gastos de Provisiones /

Colocaciones Brutas2.1% 2.3% 1.4% 1.4% 1.8% 5.0% 2.4% 2.1% 2.2% 2.3%

ROA (prom) 2.7% 1.9% 2.0% 2.2% 2.0% 1.9% 2.5% 2.2% 2.3% 1.8%

ROE (prom) 28.5% 20.4% 23.8% 25.5% 16.3% 15.1% 27.4% 24.2% 23.2% 18.6%

Fuente: Asbanc. SBS.

1. Ingresos Totales = Ingresos por intereses + Ingresos por servicios f inancieros netos + ROF

2. Los gastos de provisiones corresponden a los gastos de provisiones en colocaciones

3. Ratio de eficiencia calculado según SBS

Indicadores de Rentabilidad

Crédito Continental Scotiabank Interbank Sistema

crecimiento de créditos de mediana empresa +25.4%, propio de la mayor demanda del mercado.

Por su parte, la variación anual de la cartera indirecta-avales y cartas fianza- fue inferior al registrado por el sistema (+13.3% vs. +20.5%). A nivel de margen financiero bruto, Interbank muestra una mejora anual de 100pbs (Sistema: -55pbs) producto del mayor rendimiento promedio de la cartera en donde los ingresos por intermediación tuvieron una tasa de crecimiento interanual de +14.5%, debido a la mejora en el mix de productos y a la disminución del costo de fondeo, debido a la utilización de fondeo más barato para financiar su expansión (las operaciones de reporte con el BCRP).

Por otro lado, los ingresos netos por diferencia en cambio (sin incluir operaciones de cobertura de divisas) totalizaron S/. 204 millones (Jun14: S/. 102 MM), por lo que la contribución del ROF aumentó de 14.1 a 17.6% (tal como muestra el cuadro), explicado por la mayor actividad de cobertura por parte de las empresas ante la fuerte volatilidad del tipo de cambio. Estos ingresos fueron contrarrestados por la pérdida en otros derivados de negociación y por la menor ganancia en inversiones (por el resultado obtenido en el portafolio de renta fija).

En cuanto a los ingresos por servicios financieros netos, éstos registraron un menor avance de 9.3% (2014: 10.9%), debido a menores comisiones por la estructuración de préstamos en la banca comercial y significan 11.4% de la utilidad operativa bruta (sistema: 18.8%), absorbiendo un 23.2% de los gastos operativos. La Clasificadora destaca que debido al mayor volumen de créditos retail y sólida posición en el segmento de consumo del Banco, éste enfrenta un mayor desafío en relación a sus pares, en términos de generación recurrente de ingresos asociados a servicios transaccionales y eficiencia operativa.

Por su parte, el incremento en gastos operativos (+11%) influenció en la disminución de los niveles de eficiencia.

Crecimiento por encima del presupuesto, atribuido a mayores gastos de personal (+9.5%), producto de la mayor participación de utilidades y la expansión asociada a tarjetas de crédito (comisiones) y mayores gastos de publicidad, premios. Cabe notar la estrategia de IBK de

migrar transacciones de bajo valor hacia canales alternos (banca móvil, internet, etc.). Apoyo & Asociados opina que aún habría espacio de mejora dados los mayores volúmenes de negocio, que harían posible economías de escala, y las inversiones en tecnología realizadas. No obstante, cabe notar que históricamente Interbank ha registrado menores niveles de eficiencia que sus pares ante la mayor participación de banca de consumo, que registra costos operativos superiores a los de banca comercial.

En cuanto al gasto en provisiones (incluidas provisiones para créditos contingentes), IBK registró una expansión de 30.0% (Sistema: 11.6%), consecuencia del recupero en el ritmo de colocaciones de tarjetas de crédito y del deterioro en productos de consumo como convenios. Por otro lado, se logró un ahorro con respecto a lo presupuestado, explicado principalmente por la banca comercial. Mientras que, el nivel de stock de provisiones sobre colocaciones brutas fue de 4.3% a jun.15 (4.5% en 2014). Cabe señalar que IBK, a diferencia de otros bancos, no reasignó provisiones procíclicas, por lo que el crecimiento en provisiones fue mayor al del sistema. En términos de utilidades, IBK muestra un aumento de +32.0% impulsado por la mejora en el mix de la cartera de

créditos, las mayores comisiones por cartera de colocaciones (+14.5%) y el fuerte crecimiento en los resultados por operaciones financieras (+46.3%), donde destacan el aumento de ingresos por valorización de inversiones y la ganancia por diferencia en cambios (13% del ingreso financiero). Ello contrarrestó las crecientes necesidades de aprovisionamiento, las cuales registraron un incremento interanual de +30% como consecuencia del aumento de la mora, así como una medida de precaución ante la persistente desaceleración de la economía peruana.

El desempeño del Banco ha mejorado, incrementando sus índices de rentabilidad en el último año, lográndose recuperar de una caída en jun14 (afectado por la intensa competencia). De esta manera, ha logrado obtener niveles

jun-15 dic-14 jun-15 dic-14 jun-15 dic-14 jun-15 dic-14 jun-15 dic-14

Corporativo 35.3% 34.7% 28.9% 23.5% 30.6% 22.2% 18.4% 17.5% 27.9% 25.4%

Grandes empresas 18.0% 19.3% 22.3% 26.1% 20.7% 17.9% 15.5% 16.6% 19.0% 19.9%

Medianas empresas 15.5% 15.2% 21.2% 21.7% 15.2% 26.3% 19.2% 18.8% 17.4% 19.4%

Pequeñas empresas 5.3% 5.7% 2.5% 2.9% 6.9% 8.0% 2.0% 2.1% 5.6% 5.6%

Microempresas 0.4% 0.4% 0.2% 0.2% 0.3% 0.5% 0.1% 0.3% 1.2% 0.7%

Consumo revolvente 4.6% 4.2% 2.5% 2.4% 4.2% 2.7% 5.7% 5.6% 5.4% 5.2%

Consumo no revolvente 7.2% 7.0% 4.4% 4.6% 9.0% 8.5% 23.2% 22.5% 9.4% 9.3%

Hipotecario 13.7% 13.5% 18.0% 18.7% 13.2% 13.8% 16.0% 16.5% 14.1% 14.4%

Total Portafolio (S/. MM) 1/ 83,344 80,002 56,808 52,117 39,915 35,285 27,474 25,157 247,877 227,852

Líneas de crédito / Créditos

Concedidos No Desembolsados 12,573 11,216 7,792 7,081 19,168 17,223 7,678 6,815 63,374 60,665

Deudores (miles) 2/1,243 1,250 646 650 591 491 1,235 1,187 8,648 7,931

2/. A partir de Set.11, incluye deudores contabilizados en líneas de crédito no utilizadas y créditos concedidos no desembolsados (Resolución SBS 8420-2011).

Fuente: Asbanc

1/. Monto de créditos directos y el equivalente a riesgo crediticio de créditos indirectos (FCC: 20-100%). Las lineas de crédito no utilizadas y los créditos concedidos no

desembolsados ponderan por un FCC igual a 0%.

Crédito

Clasificación de la Cartera por Tipo de Crédito y Total de Deudores

Continental Scotiabank Interbank Sistema



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atractivos de rentabilidad superiores a los del sistema (ROAA IBK: 2.5%, Sistema: 2.3%).

Interbank espera cerrar el 2015 con un crecimiento anual entre 12 y 15%, producto de una expansión del crédito directo cercana al 15%, con mayor énfasis en la banca retail, esencialmente en tarjetas de crédito enfocadas a la clase media y en una mayor participación de mercado en descuentos por planilla, segmento de menor riesgo, así como potenciar el cross selling de productos. Además, continuarán las mejoras de eficiencias operativas asociadas al uso de los canales alternativos (planea casi duplicar la inversión en tecnología); ello compensaría la presión en márgenes, en la banca corporativa, segmento donde se han empezado a repatriar los préstamos anteriormente provistos por la banca extranjera.

IBK, al igual que el sistema, viene cumpliendo las exigencias del BCR de reducir su exposición del portafolio en moneda extranjera. Este reto ha sido fondeado en gran parte con operaciones de pacto de recompra con el Banco Central. Se espera que en los próximos años, el Banco continúe desarrollando una cartera de créditos enfocada en la banca retail y aumente su participación en la pequeña empresa; no dejando de lado el reforzamiento de sus políticas de cobranza temprana para los segmentos de tarjetas de crédito, consumo e hipotecarios. ADMINISTRACIÓN DE RIESGO La gestión de riesgos crediticios, de mercado y operacional está centralizada en la Vicepresidencia Ejecutiva de Riesgos, unidad independiente que reporta directamente a la Gerencia General del Banco. Respecto a la originación de créditos comerciales, éstos son aprobados por el Comité Ejecutivo (préstamos >US$10 MM, requieren la aprobación del directorio), el Comité de Créditos integrado por el gerente general, el vicepresidente de riesgos y comercial (préstamos entre US$1.5 y US$10 MM, requieren la aprobación de la VP de riesgos) y analistas seniors, y/o gerentes de riesgos en función a su nivel de autonomía (préstamos< US$1.5 MM). El análisis crediticio considera factores cualitativos y cuantitativos en la evaluación de riesgo del cliente a quién se le asigna un rating (escala del 1, ‘AAA’, al 9, ‘C’), el cual después es ajustado en función a garantías, plazo y comportamiento en el pasado. Por su parte, el proceso de originación para la banca retail también es independiente del área comercial, y la aprobación de préstamos sigue una escala de delegación de autonomía. Para facilitar el proceso de aprobación, a partir de jul.09 IBK utiliza un sistema de scoring para la gestión de riesgos y cobranza con estándares de clase mundial desarrollado por Fair Isaac. Por otro lado, con el fin de dar impulso al portafolio minorista, durante el 2015, el Banco ajustó su modelo de inferencia de ingresos, ya que venía limitando la expansión de créditos al segmento de trabajadores independientes, segmento que luego de diez años de crecimiento continuo de la economía se ha vuelto un mercado atractivo.

No obstante, se realizará análisis de cosechas, para que la expansión de la cartera minorista registre ratios de mora controlados. De otro lado, a inicios del 2009, el Banco conformó un área especializada en Modelos de Gestión del Riesgo de Crédito a fin de reforzar la cultura de riesgo y facilitar la adecuación a las normas de Basilea. Es importante mencionar que el Banco cuenta con una Unidad de Prevención de Lavado de Dinero, una división independiente dirigida por el Oficial de Cumplimiento. Riesgo de Crédito: El portafolio total del Banco se duplicó entre 2006 y 2008, pasando de S/. 5.4 a 11.0 mil millones, para luego crecer a tasas menores alcanzando un total de S/.27.5 mil millones, a junio 2015. Cabe destacar la desdolarización gradual del portafolio de créditos conforme se ha incrementado la participación de la banca retail (2015: 32%, 2008: 53%). Además, el proceso de desdolarización se ha acelerado el primer semestre por el mayor énfasis dado por el BCRP, a través de los requerimientos de encaje, y por la apreciación del dólar que cambió las preferencias de los clientes corporativos, aumentando su demanda en soles sustituyendo su fondeo en moneda extranjera. El ratio de solarización del total de colocaciones directas de IBK pasó de 63 a 68%, más alto que el sistema (Sistema: 57 a 63%) debido a su concentración en retail. Así, la banca retail alcanzó el 87%, mientras que la banca comercial, el 48% (Sistema: 81% y 54%); este último ratio es menor al de la banca retail debido a la alta exposición de los créditos corporativos en ME. De este modo, IBK y casi todo el sistema ha logrado cumplir la meta de desdolarización de dic15 con un semestre de anticipación, a la vez de reducir la vulnerabilidad a la que estaba expuesto el sistema ante cambios bruscos del tipo de cambio. Respecto a la concentración por sector de la cartera comercial, los sectores industria, comercio, actividades inmobiliarias y transporte concentran 62% del mismo, mientras que la deuda de los 20 principales grupos económicos equivale al 22% del total de créditos. De otro

lado, Interbank otorgó préstamos a personas vinculadas a la empresa por un monto equivalente al 16% del patrimonio efectivo (límite 30%). Por su parte, el portafolio retail estuvo concentrado en tres grandes productos: convenios – descuentos por planilla (24% del total de las colocaciones retail vigentes), tarjetas de crédito (31%), y préstamos hipotecarios (37%). A pesar de la fuerte competencia en banca de consumo, Interbank se mantiene como uno de los bancos líderes en dicho segmento, que se caracteriza por ser uno de los más rentables. Cabe destacar que IBK mantiene un market share de 24.9% en tarjetas de crédito y 19.5% en créditos de consumo, posicionándose como el segundo banco con mayor participación de la banca retail en ambos segmentos. En adición, cabe resaltar que a consecuencia de la Ley SERVIR para el sector público (a fin de prevenir un



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Normal 93.6% 95.1% 94.5% 94.1% 94.2% 94.9% 93.8% 93.9% 93.7% 94.3%

CPP 3.0% 1.9% 1.8% 2.0% 2.0% 1.9% 2.0% 1.9% 2.4% 2.0%

Deficiente 0.9% 0.8% 1.2% 1.2% 0.9% 0.8% 1.1% 1.4% 1.1% 1.1%

Dudoso 1.2% 1.1% 1.2% 1.4% 1.0% 1.0% 1.5% 1.4% 1.3% 1.3%Pérdida 1.3% 1.1% 1.3% 1.2% 1.9% 1.4% 1.5% 1.4% 1.5% 1.3%

Cartera Pesada 1 3.40% 3.03% 3.7% 3.8% 3.8% 3.1% 4.1% 4.2% 3.9% 3.7%

CP Banca Minorista 7.4% 7.1% 5.5% 5.7% 8.0% 6.5% 7.3% 7.0% 7.2% 6.8%

CP Banca No Minorista 1.6% 1.2% 2.9% 3.1% 1.7% 1.5% 1.3% 1.8% 2.1% 2.0%

Prov. Const. / CP 99.1% 101.3% 108.1% 104.5% 89.1% 95.9% 93.7% 89.5% 97.7% 97.2%

Prov. Const. / Prov.

Requeridas111.7% 129.0% 157.3% 159.3% 106.6% 108.9% 117.8% 118.5% 122.2% 128.5%

Fuente: Asbanc

1. Cartera Pesada (CP) = Deficiente + Dudoso + Pérdida

Sistema

Clasificación de la Cartera de Créditos (Directos e Indirectos)

Crédito Continental InterbankScotiabank

sobreendeudamiento) y de la última reforma que introdujo el Ministerio de Educación (varios profesores no pasaron la prueba y perdieron su trabajo formal), la mora en descuentos por planilla ha ido en aumento. Lo anterior, no

desaceleró materialmente el ritmo de crecimiento en dicho

producto (+13.6% respecto a jun.14). En opinión del Banco, éste continúa siendo un producto rentable y de bajo riesgo. Un 86% de los créditos por convenio del IBK están colocados en el sector público, con mayor proporción en el sector educativo (39%). La Administración considera que el riesgo de dependencia del sector público en convenios es mitigado parcialmente por la relación comercial de largo plazo que mantiene IBK con dichas entidades, las cuales a su vez se encuentran atomizadas en diversas unidades autónomas. No obstante, cabe notar que ante la intensa competencia las tasas activas de dicho segmento se han visto reducidas. A jun.15, 94.2% de los créditos de consumo son pactados en moneda nacional, lo cual reduce el riesgo de descalce de moneda, dado que mayoritariamente las personas perciben sus ingresos en soles. Cabe mencionar la pronunciada desdolarización de la cartera hipotecaria (25% vs 70% en 2009) con mayor impulso en los últimos dos años debido a las restricciones impuestas por el BCRP y la SBS. A junio 2015, sólo 7% de los nuevos desembolsos se dieron en dólares (Sistema: 8%). Así, el saldo total de las hipotecas en dólares retrocedió 17% (Sistema: -14%). Cabe mencionar que el Banco viene cumpliendo con la meta de reducción del portafolio de hipotecas en moneda extranjera impuesta por el BCRP. Cartera Riesgosa y Cobertura: A junio 2015, la desaceleración de la economía y el sobreendeudamiento en algunos segmentos ha afectado el portafolio del sistema en general. Así, la cartera atrasada muestra importante tasa de crecimiento (IBK: 40%, Sistema: 33%), sin embargo, se observa una desaceleración en esta tasa de crecimiento (2014: 56%). La Clasificadora reconoce los mejores índices de cartera de alto riesgo del Banco (3.1%) respecto al sistema (3.7%), debido a las políticas crediticias correctivas efectuadas desde 2012, a pesar de haberse registrado un incremento con respecto a jun.14 (2.5%). De otro lado, los castigos y las ventas de cartera significan 1.0% de las colocaciones brutas (2014: 1.9%).

Similar tendencia mostró la cartera pesada que ascendió a 4.1%, reportando un incremento interanual de +24% (+27% a dic.14), en términos absolutos (Sistema: +29%).

Banca de consumo es la que registra un mismo nivel de cartera pesada, 8.3% vs. 8.3% del sistema (8.3% vs. 8.1% en 2014). Cabe resaltar que Interbank ha sido exitoso en controlar el deterioro del segmento de tarjetas de crédito, el cual tuvo el mayor crecimiento en la cartera de colocaciones directas, reportando menor mora que la del sistema (3.9% vs. 4.3%). La banca pequeña empresa mostró un mayor deterioro en su cartera pesada (8.0% vs. 7.3% en 2014), aunque menor que el sistema (12.7%). El deterioro de este segmento fue sistémico y en el caso particular de Interbank se vienen implementando desde el 2014, nuevas metodologías de

evaluación para mejorar la medición de riesgo. Por otro lado, el Banco posee un porcentaje importante en créditos de descuentos por planilla, los cuales suelen tener una baja morosidad. Sin embargo, debido a las reformas del Gobierno, mencionadas anteriormente, a jun15 presentaron un aumento en el saldo de su cartera riesgosa, el cual ascendió a S/. 139 MM con un ratio de cartera de alto riesgo de 3.4% (Dic14: S/. 123 MM y 3.3%). Por su parte, los créditos hipotecarios están concentrados en un 29% en el programa MiVivienda, producto que presenta mayor riesgo que el hipotecario tradicional. Lo anterior, explica la mayor cartera pesada para hipotecarios del Banco (5.5%) respecto del sistema (4.1%). Además, cabe reconocer la contracción en las colocaciones de MiVivienda (-1.3%) debido al deterioro detectado en el segmento de clientes independientes. En cuanto al stock de provisiones (incluidas provisiones para créditos contingentes) IBK reportó un aumento de 19% respecto a jun14, explicado en un 70% por las mayores

provisiones específicas que alcanzaron al cierre de jun15 los S/. 694 millones (jun14: S/. 574 millones). El incremento estuvo asociado al deterioro de la cartera retail, principalmente por el producto de convenios; así como por mayores provisiones en tarjetas de crédito, acorde con el crecimiento anual del producto. Por su parte, las provisiones genéricas (S/. 371 millones) incluyen provisiones de créditos indirectos y por sobreendeudamiento. En cuanto a las provisiones procíclicas, éstas se desactivaron

1 en nov.14,

manteniendo un monto ascendente a aproximadamente S/.135 MM que no había sido reasignado a jun15. Así, Interbank reportó un ratio de cobertura sobre la cartera pesada de 94% (Sistema: 98%). Cabe notar el mayor colchón de provisiones en bancos con casa matriz extranjera. Aun cuando IBK tiene participaciones relevantes en descuentos por planilla e hipotecarios, AAI recomienda al Banco mantener ratios de cobertura superiores al sistema. Ello, considerando la mayor proporción de cartera de consumo, que es más vulnerable a deteriorarse ante entornos de mayor riesgo. Si bien se espera que la mora se siga incrementando en el segundo semestre, propio del ciclo de desaceleración de la

1 La regla procíclica se desactivó el 27.11.14 mediante circular SBS B-2224-

2014, considerando que la variación del PBI de los últimos 30 meses a set.14 fue menor a 5% (4.99%).



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Perfil de Maduración de la Fuentes de Fondeo

Cartera de Créditos [% Activos] [% Activos]

Depósitos vcto 1 año 32%

Hasta 1 año 29% Depósitos vcto > 1año 27%

> 1 año hasta 2 años 9% REPOs vcto hasta 1.5 años 8%

> 2 año hasta 5 años 15% Adeudos LP 6%

> 5 años 11% Emisiones 13%

Fuente: SBS (Anexo 16).

economía y la maduración del portafolio bancarizado (la banca ingresó en sectores de la población con menores ingresos), no observamos un riesgo importante debido a los ajustes en la gestión de riesgos.

Riesgos de Mercado: La gestión de riesgo de mercado del Banco se centra en el Comité de Activos y Pasivos (ALCO); análisis de simulación histórica VaR, contraparte y riesgo país. El ALCO sesiona cada mes para revisar la situación del banco y proponer a la Gestión Integral de Riesgos (GIR) los límites y procedimientos para controlar exposiciones a riesgos. Las carteras de trading e inversiones se miden usando un modelo VaR por simulación Montecarlo y horizonte de 1 día (confianza 99%). El límite del VaR es 5.5% del patrimonio efectivo (S/. 297 MM) y a jun.15 la potencial pérdida diaria máxima en cuanto a la sensibilidad del riesgo cambiario ascendió a S/. 3.1 MM, inferior a S/. 14.1 MM de dic14, debido a la mayor solarización de su portafolio de inversiones. Asimismo, según la nueva regulación, el requerimiento de patrimonio efectivo para cubrir riesgo de mercado fue S/. 46 millones, inferior a los S/. 85 MM de dic14, por el menor requerimiento de riesgo de tasa de interés y cambiario resultado de una menor posición en ME. Liquidez: IBK, al igual que el sistema, mantiene altos niveles de liquidez, especialmente en moneda extranjera. El Banco registró ratios de liquidez en MN y ME de 20 y 52% (Sistema 26 y 47%), respectivamente a junio del 2015, cumpliendo los mínimos exigidos por la SBS (8 y 20%, respectivamente). Cabe notar que IBK cuenta con un RCL de 124% en MN y de 146% en ME, con un alerta temprana de 120% en ambas monedas, cumpliendo la norma al 100% (Exigencia Legal de 80%). Una característica que viene experimentando la banca peruana, es la corta liquidez en MN. Esto debido al cambio en las preferencias de los ahorristas por depósitos en moneda extranjera, en un contexto de alta volatilidad y expectativas apreciadoras del dólar. Adicionalmente cabe mencionar que el incremento del límite de inversiones en el exterior a las AFPs y el parqueo de los fondos públicos en el BCRP, retiró liquidez al mercado. Ante esta coyuntura, y con el fin de inyectar liquidez en MN al sistema, el BCR ha venido reduciendo fuertemente la tasa de encaje en soles de 30% en el 2012 hasta 6.5%. Se estima que por 1 pp se libera S/. 1,000 MM a la economía. A pesar de esto, los bancos siguen mostrando baja liquidez en MN, debido a las metas de reducción de la cartera en dólares impuesta por el BCR. Se estima que la tasa de encaje está en sus niveles mínimos, ya que los bancos requieren un mínimo de caja para operar entre 6 y 7%, por lo que una reducción del encaje no le significaría mayor beneficio.

Las operaciones de repo con el BCR que tomó la banca, para poder viabilizar la solarización de su portafolio en un contexto de mayor dolarización de los depósitos, ha incidido que el balance de los bancos se infle con activos líquidos. Así, el total de activos líquidos (caja e inversiones disponibles para la venta) se incrementó en 32.4%, y explican el 30.9% de los activos (jun14: 27.0%), 31.2% en el sistema. Cabe destacar que el portafolio de inversiones muestra buena calidad crediticia, alta liquidez, y bajo riesgo de mercado compuesto por 60% en títulos del BCRP y bonos soberanos; así como por 26% en bonos globales y corporativos de países que cuentan con calificación en escala internacional de grado de inversión. Los activos líquidos cubrían el 181% de los depósitos del público con vencimiento de hasta 1 año y el 74%, los pasivos menores a un año.

Cabe notar que IBK destaca entre sus competidores por aumentar su portafolio de inversiones (S/. 3,327 MM vs S/.1,907 MM en 2013) en lugar de re-direccionarlo a la expansión de los créditos. Para el 2015, el manejo del calce de monedas se vuelve un desafío para los bancos ante las presiones del BCRP por solarizar los créditos, en un contexto en que los depósitos vienen dolarizándose por la volatilidad del tipo de cambio y las expectativas depreciatorias de la moneda local. Frente a este contexto, se espera que los bancos continúen con las operaciones de reporte con el BCRP a más de un año (2014 estuvo concentrado en 1.5 años), entre 3 y 5 años, para calzar también en plazos las operaciones de sustitución de los créditos en ME de mediano plazo.

Riesgo de Operación: El riesgo operacional es administrado por todas las Divisiones de línea del banco bajo el soporte de una División especial que reporta a la Vicepresidencia Ejecutiva de Riesgos. El Banco cuenta con la herramienta Reveleus. Sin embargo, con el objetivo de repotenciar la administración del riesgo operativo, recientemente adquirió una nueva herramienta “One Page”, a IBM la cual presenta mayores ventajas respecto a análisis de data, detección de riesgo y soporte técnico. A junio 2015, según el método estándar alternativo (cuya autorización de uso fue renovada por el regulador hasta nov.15), dicho requerimiento es de S/. 194 millones.



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Obligaciones a la Vista 21.1% 21.6% 19.0% 19.5% 15.2% 23.1% 13.0% 15.4% 17.2% 19.2%

Obligaciones a Plazo 17.9% 19.9% 24.9% 24.3% 23.6% 20.9% 22.9% 25.8% 24.5% 25.2%

Obligaciones Ahorro 17.9% 18.7% 15.6% 17.4% 13.2% 14.2% 20.1% 20.8% 15.2% 16.3%

Total Oblig. con el Público 59.6% 60.8% 60.4% 61.3% 58.8% 60.8% 58.7% 63.9% 59.8% 62.0%

Fondos Interbancarios 0.0% 0.3% 0.2% 0.2% 0.3% 0.1% 0.4% 0.0% 0.2% 0.3%

Adeudos de CP 11.7% 6.9% 8.1% 4.2% 9.1% 6.8% 9.2% 3.2% 9.2% 5.2%

Adeudos de LP 5.2% 6.0% 8.2% 9.5% 11.5% 11.7% 6.3% 6.6% 7.8% 8.3%

Valores en Circulacion 11.7% 11.9% 9.7% 10.5% 5.3% 4.6% 12.5% 12.8% 9.2% 9.3%

Total Recursos de Terceros 88.2% 85.9% 86.7% 85.8% 85.0% 84.0% 87.1% 86.6% 86.2% 85.0%

Patrimonio Neto 9.6% 9.6% 7.8% 8.9% 11.2% 12.9% 9.0% 9.5% 9.7% 10.1%

Fuente: Asbanc

1. Incluye operaciones de pacto de recompra de CD y CDN del BCRP

Interbank Sistema

Estructura de Fondeo como porcentaje del Total de Activos

BCP Continental Scotiabank

Crédito Continental Scotiabank Interbank Sistema

Basilea Regulatorio* 14.4% 13.1% 13.5% 16.5% 14.3%

Ratio de Capital Nivel 1** 9.6% 9.4% 9.4% 10.7% 10.0%

(Capital Soc.+Reservas)/APR 9.7% 8.4% 10.5% 8.6% 9.6%

* Ratio de Capital Prudencial según perfil de cada Banco. (Ley Banca: 10%) ** Según clasif icación SBS.

Fuente: Anexos SBS y ASBANC

Ratios de Capital Global

(Junio 2015)

FUENTES DE FONDOS Y CAPITAL

Fondeo: La principal fuente de fondeo del SF peruano son los depósitos locales (Sistema: 59.8% IBK: 58.7% de los activos), los cuales proporcionan al SF de una fortaleza adicional pues le otorgan margen de maniobra para sostener una fuerte liquidez.

Cabe resaltar, que el Banco viene destacando por sus esfuerzos en atomizar los depósitos. Así, personas naturales explica el 46.3% de su fondeo total en depósitos, superior al sistema (PN: 41%) y a sus principales competidores, logrando de esta manera mayor estabilidad. Dicho esfuerzo le ha permitido seguir incrementando los depósitos del público en 4% (+15% en depósitos retail y -11% en depósitos de la banca comercial), producto del cambio en incentivos, cross selling y la ampliación y conveniencia de su red de agencias.

No obstante, cabe señalar que desde hace años, los depósitos vienen creciendo a un ritmo inferior que las colocaciones, por lo que el ratio colocaciones netas / depósitos del público se ha incrementado de 98.7% en 2012, a 109% en jun.15 en el sistema, mientras que IBK pasó de 105.1 a 110.2%. Por monedas, el incremento es más notorio en MN de 95 a 136.3% (Sistema: de 84.7 a 139.5%), dada la escasez de soles, mientras que en ME se reduce de 120.8 a 78.3% (Sistema: de 118.2 a 79.2%), por los esfuerzos de reducción del portafolio en moneda extranjera y por la dolarización de los depósitos.

Asimismo, tal como se mencionó, las medidas de solarización del portafolio por el BCRP y la dolarización de los depósitos, llevaron a que la demanda de fondeo en MN sea provista principalmente por las operaciones de repos del BCR. A jun.15 IBK mantiene un saldo de S/. 2,267 MM (8% del fondeo total) con un plazo promedio de 1.8 años, registrados como adeudados y divididos en tres tipos: de expansión (S/. 310 MM), regulares (S/. 1,187 MM) y de sustitución (S/. 770 MM).

Se espera que el fondeo del banco y del sistema proveniente del mercado local aumente debido a las medidas del BCRP para solarizar la economía y, a su vez, esté concentrado en operaciones de repos y subasta de fondos públicos (se estima que el stock de fondos públicos en el BCR ascienden a alrededor de S/. 30,000 MM).

En términos de calce de plazos, la banca percibe como fondeo más estable los repos respecto a los depósitos institucionales, ya que ofrecen mayores plazos (repo de sustitución: hasta 4 años, repo de expansión: hasta 2 años).

Sin embargo, esta medida no es estructural, por lo que se espera se mantenga por un corto periodo. Una vez que se estabilice el tipo de cambio y la economía crezca a mayores tasas, se sustituirá este fondeo por depósitos del público y emisiones de largo plazo en el mercado local. No obstante, se espera un incremento en el costo de fondeo y presión en los márgenes. IBK podría realizar emisiones en el mercado local en caso que el avance de la cartera genere necesidades en soles más allá de los fondos asociados a los depósitos.

Capital: Durante los últimos años, Interbank al igual que el sistema ha fortalecido su capital, en línea con las mayores exigencias del regulador y Basilea III.

Así, en los últimos tres años, muestra un ratio de capital global promedio de 13.9. Cabe señalar que en marzo 2014, el banco emitió bonos subordinados Tier 2 por US$300 MM, mientras que en el 2015, el patrimonio efectivo se incrementó en +20.1%, a Jun.15 como resultado de la incorporación de S/.594.5 MM en capital, reservas y utilidades con acuerdo de capitalización a lo largo de los últimos 12 meses y S/.33.8 MM de provisiones genéricas adicionales, debido al crecimiento de la cartera de colocaciones. Así, al cierre del primer semestre del 2015, reportó un ratio de apalancamiento (BIS) de 16.5% (Sistema: 14.3%). Cabe señalar que la SBS viene implementando normas para fortalecer la base de capital, vía incremento de los ponderadores de riesgo a los productos más riesgosos; de tal forma que el crecimiento de los mismos se acompañe con mayor capital.

Asimismo, el capital de nivel 1 fue 10.7% vs. 10.0% para el sistema financiero. Demostrando que el Banco mantiene una sólida capitalización, destacando con respecto de los otros bancos. Cabe anotar la política del Banco de capitalizar por lo menos 55% de la utilidad neta (incl. reservas legales), lo cual le permite acompañar su plan de crecimiento. En opinión de AAI, en vista del crecimiento orgánico que contempla IBK es esperable que los niveles de capitalización se reduzcan gradualmente en la medida que se materialice el crecimiento, aunque siempre manteniendo el indicador de capital (BIS) cercano al 13%. Finalmente, cabe notar que la SBS, viene introduciendo recomendaciones para requerimientos adicionales de capital por riesgo sistémico, de concentración (individual, sectorial y regional), tasa de interés del balance, ciclo económico y propensión al riesgo. La implementación del requerimiento adicional de carácter prudencial eleva en 1.7% el ratio de capital mínimo (Límite global ajustado al perfil de riesgo de



Asociados a:

FitchRatings

BCP

BBVA

SCOTIAIBK

BIF

GNB

5.1%

6.4%

7.7%

9.0%

10.3%

11.6%

12.9%

14.2%

15.5%

0.56% 0.92% 1.28% 1.64% 2.00% 2.36% 2.72% 3.08% 3.44%

Rat

io d

e C

apit

al N

ive

l 1 -

Tie

r 1

Ratio de Morosidad

Total Activos Jun-15Sistema Bancario

Instrumento Emisión Serie Monto Emitido Tasa Plazo Vcto.

BS-1er Prog Segunda B US$30 MM 9.50% 15 años oct-23

Tercera Unica S/. 110 MM vac + 3.5% 15 años sep-23

Quinta A S/. 3.3 MM 8.50% 10 años Jul-19

Sexta A US$15.1 MM 8.16% 10 años Jul-19

Octava A S/. 137.9 MM 6.91% 10 años jun-22

BS-2do Prog Segunda A S/. 150.0 MM 5.81% 10 años ene-23

Tercera A US$50 MM 7.50% 10 años dic-23

BH-2 DA* Segunda A US$0.9 MM 5.64% 10 años nov-15

BH-2 DA* Segunda B US$9.1 MM Libor 6M + 0.90% 10 años nov-15

Fuente:Interbank

* Corresponde a los Bonos Redimibles emitidos dentro del Primer Programa de Bonos

Emisiones Vigentes a Junio 2015

IBK: 11.7%). Asimismo, a partir de set.13 entró en vigencia la nueva norma de requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito. Ésta eleva factores de ponderación para exposiciones de consumo revolventes (tarjetas de crédito) mientras mayor sea el plazo de amortización de los mismos. Asimismo, para la nueva cartera hipotecaria- desembolsada a partir de ene.13- el factor de ponderación se ajustará de acuerdo a las condiciones crediticias bajo las cuales se otorga el préstamo (moneda, plazo, tasa de interés, loan-to-value, entre otras). El stock de créditos hasta dic.12 se adecuará gradualmente hasta el 2015.

DESCRIPCIÓN DE LOS INSTRUMENTOS

A continuación se muestra el detalle de las emisiones vigentes a jun.15, realizadas por el Banco en el mercado de capitales peruano: Adicionalmente, Interbank mantiene bonos internacionales senior unsecured por US$650 MM (BBB+), emitidos en oct.10 (US$400 MM) y re-aperturados en sep.12 (US$250

MM) a un cupón de 5.75% con vencimiento en oct.20. En mar.14, el Banco colocó en el mercado internacional subordinados Tier II (BBB por Fitch) por US$300 MM (8.0x de demanda) a una tasa de 6.625% y plazo de 15 años.



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Banco Interbank Sistema

(Millones de S/.) dic-11 dic-12 dic-13 jun-14 dic-14 jun-15 jun-15

Resumen de Ba lance

Activo T ota l 19,871 23,404 29,526 30,766 32,511 35,513 321,558

Disponible 2,445 5,350 6,880 5,860 6,069 7,645 77,741

Inversiones 2,469 1,524 1,923 2,436 3,529 3,336 22,449

Colocaciones Brutas 14,428 15,835 19,778 21,264 21,756 23,621 211,066

Activos Rentables (1) 19,213 22,650 28,444 29,175 31,106 33,987 307,372

Provisiones para Incobrabilidad 593 683 785 855 908 1,014 9,060

Pasivo T ota l 18,042 21,165 27,047 28,045 29,620 32,328 290,219

Depósitos del Público 12,774 14,203 19,734 19,726 20,423 20,490 185,146

BCRP y otros adeudos del país 812 1,011 1,260 1,386 2,023 4,218 29,800

Adeudos del exterior 1,445 2,151 1,617 1,249 1,179 1,248 24,407

Valores y títulos 2,038 2,707 3,072 3,963 4,198 4,447 29,438

Pasivos Costeables(6) 17,499 20,523 26,318 27,070 28,558 31,171 282,168

Patrimonio Ne to 1,956 2,374 2,652 2,721 3,095 3,185 31,338

Resumen de Resultados

Ingresos por Intereses de Cartera de Créditos Directos 1,941 2,075 2,274 1,308 2,726 1,498 10,667

Otros Ingresos por Intereses 111 118 106 44 88 52 581

Total de Ingresos por Intereses 2,052 2,193 2,380 1,352 2,815 1,550 11,248

Total de Gastos por Intereses 478 511 595 350 714 386 2,960

Margen Financiero Bruto 1,574 1,682 1,785 1,002 2,101 1,165 8,288

Ingresos por Servicios Financieros Netos 256 280 256 129 284 141 1,826

Ingresos por Operaciones Financieras (ROF) 221 276 357 149 291 219 1,955

Utilidad Operativa Bruta 1,753 1,829 2,022 1,063 2,256 1,240 9,734

Gastos Administrativos 902 986 1,079 547 1,139 608 4,783

Utilidad Operativa Neta 760 745 839 463 1,009 582 4,583

Otros Ingresos Extraordinarios Netos 8 23 35 2 11 13 349

Provisiones de colocaciones 299 408 376 218 420 284 2,336

Otras provisiones 13 7 -9 2 9 14 92

Depreciación y amortización 90 98 104 53 109 50 368

Impuestos y participaciones -214 -190 -232 -121 -276 -147 -1,267

Utilidad neta 541 570 647 325 709 430 3,514

Rentabilidad

ROEA 29.9% 26.3% 25.7% 24.2% 24.7% 27.4% 23.2%

ROAA 2.8% 2.6% 2.4% 2.2% 2.3% 2.5% 2.3%

Utilidad / Total de Ingresos por Intereses 26.4% 26.0% 27.2% 24.1% 25.2% 27.7% 31.2%

Margen Financiero Bruto 76.7% 76.7% 75.0% 74.1% 74.6% 75.1% 73.7%

Ingresos Financieros / Activos Rentables (1) 10.7% 9.7% 8.4% 9.3% 9.0% 9.1% 7.3%

Gastos Financieros / Pasivos Costeables (6) 2.7% 2.5% 2.3% 2.6% 2.5% 2.5% 2.1%

Ratio de Eficiencia (7) 45.7% 46.3% 48.8% 46.6% 46.4% 43.1% 42.9%

Prima por riesgo 2.1% 2.6% 1.9% 2.1% 1.9% 2.4% 2.2%

Resultado Operacional neto / Activos Rentables (1) 0.0% 7.5% 6.2% 5.9% 6.1% 5.3% 0.6%

Calidad de Activos

Colocaciones Netas / Activos Totales 68.5% 63.8% 64.3% 66.3% 64.1% 63.6% 62.7%

Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas 1.5% 1.8% 1.8% 1.9% 2.5% 2.4% 2.7%

Cartera de Alto Riesgo (2) / Colocaciones Brutas 2.1% 2.5% 2.4% 2.5% 3.1% 3.1% 3.7%

Cartera Pesada / Carteta Total 3.9% 4.0% 3.7% 3.8% 4.2% 4.1% 3.9%

Provisiones / Cartera Atrasada 274.1% 234.6% 226.5% 210.3% 167.9% 178.3% 159.8%

Provisiones / Cartera de Alto Riesgo 195.4% 171.0% 166.9% 159.0% 133.2% 138.0% 116.6%

Provisiones / Cartera Pesada 90.1% 91.3% 94.1% 92.9% 85.5% 89.2% 92.9%

Provisiones / Colocaciones Brutas 4.1% 4.3% 4.0% 4.0% 4.2% 4.3% 4.3%

Activos Improductivos (3) / Total de Activos 4.2% 3.6% 3.4% 4.6% 4.2% 3.7% 4.0%

Pasivos y Pa trimonio

Depósitos a la vista / Activo Total 15.2% 15.2% 20.2% 17.4% 15.5% 13.0% 17.2%

Depósitos a plazo / Activo Total 26.3% 24.9% 26.9% 26.1% 26.0% 22.9% 24.5%

Depósitos de ahorro / Activo Total 20.8% 18.5% 18.1% 18.3% 20.9% 20.1% 15.2%

BCRP y otros adeudos del país / Activo Total 4.1% 4.3% 4.3% 4.5% 6.2% 11.9% 9.3%

Adeudos del exterior / Activo Total 7.3% 9.2% 5.5% 4.1% 3.6% 3.5% 7.6%

Valores y Títulos / Activo Total 10.3% 11.6% 10.4% 12.9% 12.9% 12.5% 9.2%

Activos / Patrimonio (x) 10.2 9.9 11.1 11.3 10.5 11.2 10.3

Pasivos / Patrimonio (x) 9.2 8.9 10.2 10.3 9.6 10.2 9.3

Ratio de Capital Global 13.7% 13.3% 13.4% 15.8% 15.2% 16.5% 14.3%

Ratio de Capital Global Nivel I 10.5% 10.3% 9.7% 10.0% 9.6% 10.7% 10.0%



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Banco Interbank Sistema

(Millones de S/.) dic-11 dic-12 dic-13 jun-14 dic-14 jun-15 jun-15

Liquidez

Disponible / Depósitos del Público 19.1% 36.9% 34.3% 29.2% 29.0% 36.6% 40.4%

Total de recursos líquidos (4) / Obligaciones de Corto Plazo (5) 36.3% 43.7% 42.4% 39.3% 44.7% 44.6% 44.1%

Colocaciones Netas / Depósitos del Público (x) 106.5% 105.1% 96.2% 103.4% 102.0% 110.2% 109.0%

Colocaciones Netas (MN) / Depósitos del Público (MN) 98.7% 95.0% 105.9% 105.3% 114.9% 136.3% 139.5%

Colocaciones Netas (ME) / Depósitos del Público (ME) 116.8% 120.8% 84.9% 100.7% 85.7% 78.3% 79.2%

Calificación de Carte ra

Normal 93.0% 93.2% 94.0% 94.3% 93.9% 93.8% 93.7%

CPP 3.1% 2.8% 2.3% 1.9% 1.9% 2.0% 2.4%

Deficiente 1.1% 1.1% 1.0% 1.0% 1.4% 1.1% 1.1%

Dudoso 1.6% 1.7% 1.5% 1.4% 1.4% 1.5% 1.3%

Pérdida 1.1% 1.3% 1.2% 1.4% 1.4% 1.5% 1.5%

Otros

Crecimiento de Colocaciones Brutas (YOY) 16.7% 17.8% 24.9% 23.2% 10.0% 11.1% 19.0%

Crecimiento de Depósitos del Público (YOY) 7.2% 11.2% 38.9% 14.8% 3.5% 3.9% 7.3%

Estructura de Créditos Directos

Banca Mayorista 46.2% 44.8% 48.1% 47.9% 45.6% 45.5% 58.2%

Corporativos 18.8% 16.8% 17.7% 17.7% 13.6% 14.0% 22.1%

Gran empresa 13.0% 13.0% 15.2% 14.5% 14.8% 13.7% 18.3%

Mediana empresa 14.4% 15.0% 15.3% 15.7% 17.2% 17.8% 17.8%

Banca Minorista 53.8% 55.2% 51.9% 52.1% 54.4% 54.5% 41.8%

Pequeña y micro empresa 3.5% 3.4% 2.8% 3.1% 2.6% 2.4% 7.9%

Consumo 18.2% 18.4% 16.4% 16.3% 17.0% 17.2% 10.1%

Tarjeta de Crédito 16.0% 14.5% 13.7% 14.2% 15.6% 16.4% 7.4%

Hipotecario 16.2% 18.9% 18.9% 18.5% 19.1% 18.6% 16.5%

(1) Activos Rentables = Caja + Inversiones+ Interbancarios+Colocaciones vigentes+ Inversiones pemanentes

(2) Cartera Deteriorada = Cartera Atrasada + Refinanciada + Reestructurada

(3) Activos Improductivos = Cartera Deteriorada neto de provisiones+ cuentas por cobrar + activo fijo +

otros activos +bienes adjudicados

(4) Recursos líquidos = Caja+ Fondos interbancarios neto+Inversiones temporales

(5) Obligaciones de Corto Plazo = Total de captaciones con el público+ dep. Sist.Financiero + Adeudos de Corto Plazo.

(6) Pasivos Costeables = Depósitos del Público + Fondos Interbancarios + Depósitos del Sistema Financiero

Adeudos + Valores en Circulación

(7) Según el criterio de SBS



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ANTECEDENTES

Emisor: Interbank Domicilio legal: Carlos Villarán 140 – Lima 13, Perú RUC: 20100053455 Teléfono: (511) 219-2000 Fax: (511) 219-2270

DIRECTORIO

Carlos Rodríguez-Pastor Persivale Presidente del Directorio Ramón Barúa Alzamora Director Felipe Roy Morris Director José Chlimper Ackerman Director Alfonso de los Heros Pérez Albela Director Carlos Heeren Ramos Director Alfonso Bustamante y Bustamante Director Carmen Rosa Graham Ayllón de Espinoza Directora Ricardo Briceño Villena Director David Fischman Kalinkausky Director Fernando Zavala Lombardi Director

RELACIÓN DE EJECUTIVOS

Luis Felipe Castellanos Gerente General Fernando Ríos Sarmiento Vicepresidente Ejecutivo de Negocios Retail Carlos Tori Grande Vicepresidente Ejecutivo de Canales de Distribución Gabriela Prado Bustamante Vicepresidente Ejecutivo de Riesgos César Andrade Nicoli Vicepresidente Ejecutivo de Operaciones Michela Casassa Ramat Vicepresidente Ejecutivo de Finanzas Giorgio Bernasconi Carozzi Vicepresidente Ejecutivo de Mercado de Capitales Carlos Cano Núñez Vicepresidente Ejecutivo de Banca Comercial Zelma Acosta-Rubio Gerente de Asuntos Legales Susana Llosa de Cárdenas Gerente de Gestión y Desarrollo Humano

RELACIÓN DE ACCIONISTAS

Intercorp Financial Services Inc. 98.37%

Interbank (acciones en tesorería) 1.63%



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CLASIFICACIÓN DE RIESGO

APOYO & ASOCIADOS INTERNACIONALES S.A.C. CLASIFICADORA DE RIESGO, de acuerdo a lo

dispuesto en el Reglamento de Empresas Clasificadoras de Riesgo, aprobado por Resolución CONASEV Nº 074-98-EF/94.10, así como en el Reglamento para la clasificación de Empresas del Sistema Financiero y de Empresas del Sistema de Seguros, Resolución SBS Nº 18400-2010, acordó la siguiente clasificación de riesgo de la empresa Interbank:

Clasificación

Rating de la Institución Categoría A

Instrumento Clasificación**

Depósitos a plazos menores a un año Categoría CP-1+ (pe) Depósitos a plazos entre uno y diez años Categoría AA+ (pe) Primer Programa de Bonos Corporativos del Banco Internacional del Categoría AA+ (pe) Perú S.A.A. -Interbank Primer Programa de Bonos del Banco Internacional del Perú S.A.A. - Interbank – Bonos Hipotecarios Interbank – Segunda Emisión Categoría AAA (pe) Primer Programa de Bonos Subordinados del Banco Internacional del Perú S.A.A. – Interbank – 2ª, 3ª, 5ª, 6ª, y 8ª Emisión* Categoría AA (pe) Segundo Programa de Bonos Subordinados del Banco Internacional del Perú S.A.A. – Interbank* Categoría AA (pe) Perspectiva Estable

Definiciones

Instituciones Financieras y de Seguros

CATEGORÍA A: Alta Fortaleza Financiera. Corresponde a aquellas instituciones que cuentan con una muy buena capacidad de cumplir sus obligaciones, en los términos y condiciones pactados, y de administrar los riesgos que enfrentan.

Instrumentos Financieros

CATEGORÍA AAA (pe): Corresponde a la mayor capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros, reflejando el más bajo riesgo crediticio. Esta capacidad es altamente improbable que sea afectada adversamente por eventos imprevistos.

CATEGORÍA AA (pe): Corresponde a una muy alta capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros, reflejando un muy bajo riesgo crediticio. Esta capacidad no es significativamente vulnerable a eventos imprevistos.

CATEGORÍA CP-1 (pe): Corresponde a la mayor capacidad de pago oportuno de los compromisos financieros reflejando el más bajo riesgo crediticio.

( + ) Corresponde a instituciones con un menor riesgo relativo dentro de la categoría.

( - ) Corresponde a instituciones con un mayor riesgo relativo dentro de la categoría.

*Bonos subordinados que según sus características forman parte del patrimonio nivel 2, según la nueva Ley de Bancos. ** La clasificación que se otorga al presente valor no implica recomendación para comprarlo, venderlo o mantenerlo.

Perspectiva: Indica la dirección en que se podría modificar una clasificación en un período de uno a dos

años. La perspectiva puede ser positiva, estable o negativa. Una perspectiva positiva o negativa no implica necesariamente un cambio en la clasificación. Del mismo modo, una clasificación con perspectiva estable puede ser cambiada sin que la perspectiva se haya modificado previamente a positiva o negativa, si existen elementos que lo justifiquen.



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Las clasificaciones de riesgo crediticio de Apoyo & Asociados Internacionales (AAI) Clasificadora de Riesgo constituyen una opinión profesional independiente y en ningún momento implican una recomendación para comprar, vender o mantener un valor, ni constituyen garantía de cumplimiento de las obligaciones del calificado. Las clasificaciones se basan sobre la información que se obtiene directamente de los emisores, los estructuradores y otras fuentes que AAI considera confiables. AAI no audita ni verifica la veracidad de dicha información, y no se encuentra bajo la obligación de auditarla ni verificarla, como tampoco llevar a cabo ningún tipo de investigación para determinar la veracidad o exactitud de dicha información. Si dicha información resultara contener errores o conducir de alguna manera a error, la clasificación asociada a dicha información podría no ser apropiada, y AAI no asume responsabilidad por este riesgo. No obstante, las leyes que regulan la actividad de la Clasificación de Riesgo señalan los supuestos de responsabilidad que atañen a las Clasificadoras. Limitaciones- En su análisis crediticio, AAI se basa en opiniones legales y/o impositivas provistas por los asesores de la transacción. Como AAI siempre ha dejado en claro, AAI no provee asesoramiento legal y/o impositivo ni confirma que las opiniones legales y/o impositivas o cualquier otro documento de la transacción o cualquier estructura de la transacción sean suficientes para cualquier propósito. La limitación de responsabilidad al final de este informe, deja en claro que este informe no constituye una recomendación legal, impositiva y/o de estructuración de AAI, y no debe ser usado ni interpretado como una recomendación legal, impositiva y/o de estructuración de AAI. Si los lectores de este informe necesitan consejo legal, impositivo y/o de estructuración, se les insta a contactar asesores competentes en las jurisdicciones pertinentes.

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