april - phintracosekuritas.com 2018.pdf · 90 phintraco sekuritas | equity research | 2 global...
TRANSCRIPT
April - May
2018
PHINTRACO SEKURITAS | Equity Research | 2
Global Macroeconomic Updates - as of 13-4-2017
GDP yoy GDP qoq Interest Rate Inflation Jobless Debt/GDP
China 6.80% 1.60% 4.35% 2.10% 3.90% 47.60%
Japan 2.00% 0.40% -0.10% 1.50% 2.50% 253%
Hong Kong 3.40% 0.80% 2.00% 3.10% 2.90% 38.40%
Malaysia 5.90% 0.90% 3.25% 1.40% 3.40% 50.90%
Singapore 4.30% 1.40% 0.78% 0.50% 2.10% 111.00%
Thailand 4.00% 0.50% 1.50% 0.79% 1.30% 41.80%
Indonesia 5.19% -1.70% 4.25% 3.40% 5.50% 28.70%
U.K. 1.40% 0.40% 0.50% 2.70% 4.30% 88.30%
Germany 2.90% 0.60% 0.00% 1.60% 3.50% 68.30%
France 2.50% 0.70% 0.00% 1.60% 8.90% 97.00%
Euro Area 2.70% 0.60% 0.00% 1.40% 8.50% 88.90%
U.S. 2.60% 2.90% 1.75% 2.40% 4.10% 105.00%
Source : tradingeconomics.com
TasPro Update April-Mei 2018
Jakarta Composite Index - Daily Chart
Sectoral Indices - as of 13-4-2017
Value % Monthly
Agriculture 1,704.73 1.51
Basic Industry 772.37 2.07
Consumer 2,608.58 -1.25
Finance 1,139.03 -3.50
Infrastructure 1,074.80 -7.02
Manufacture 1,569.63 -0.63
Mining 1,910.94 1.30
Property 508.46 -2.46
Trade 933.11 -0.92
Source : IDX
Table 3 Shares Recommendation - as of 6-4-2017
Last* % Monthly % YTD Fair Prc. Recommendation
LSIP 1,320 -4.35 -7.04 1,945 Maintain Buy
MNCN 1,440 -4.32 12.06 1,480 Neutral
PTBA 3,050 8.53 29.27 3,540 Maintain Buy
Source : IDX | processed | *as of 2-3-2017
Compiled by
Research Team Phintraco Sekuritas +62 21 2555 6138 | Ext. 8304 [email protected]
Domestic Macroeconomics
Value
GDP Q4-17 (yoy) 5.07%
GDP Q4-17 (qoq) -1.70%
Export Growth - Mar‘18 (yoy) 6.14 %
Import Growth - Mar‘18 (yoy) 9.07 %
BI 7-Day Repo Rate - Mar ‘18 4.25%
Inflation Rate - Mar ‘18 (mtm) 0.20 %
Inflation Rate - Mar‘18 (yoy) 3.40 %
Inflation Core - Mar ‘18 (yoy) 2.67 %
LPS - Bank Umum (Rp) 5.75%
LPS - Bank Umum (USD) 0.75%
LPS - BPR 8.25%
Foreign Reserved - Mar‘18 (US$ B) 126.00
Source : BI | BPS
2 9
October
16 23 31 6
November
13 20 27 4 11
December
18 27 2 8
2018
15 22 29 5
February
12 19 26 5
March
12 19 26 2
April
9 16 23
50 50
Stochastic Oscillator (56.9696)
10000
20000
x1000 10000
20000
x1000
Volume (8,277,361)
-100
-90
-80
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
120
130
5800
5850
5900
5950
6000
6050
6100
6150
6200
6250
6300
6350
6400
6450
6500
6550
6600
6650
6700
6750IHSG (6,322.95, 6,335.21, 6,270.33, 6,270.33, -40.4697), MACD (-32.7227)
PHINTRACO SEKURITAS | TasPro Update
www.phintracosekuritas.com | 3
Major Shareholders
Value
PT Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP) 59.51%
Indofood Agri Resources, Ltd. 0.11%
Public <5% 40.38%
Total 100%
Source : www.sinarmasland.com | IDX | as of 31-12-2017
PP London Sumatra Indonesia, Tbk - LSIP PT PP London Sumatra Indonesia Tbk (LSIP) merupakan salah satu emiten
yang bergerak dalam industri perkebunan. LSIP menjadi perusahaan publik
pada tahun 1996, dan kemudan menjadi bagian dari Grup Indofood pada
tahun 2007 setelah Indo Agri menjadi pemegang saham mayoritas melalui
anak usahanya PT Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP). Hingga Desember 2016,
LSIP mengelola sekitar 114.461 hektar area perkebunan inti di Sumatera,
Jawa, Kalimantan dan Sulawesi. Selain itu, LSIP juga menjalin kemitraan
dengan petani plasma sawit yang memiliki akses ke sekitar 35 ribu hektar
kebun di Sumatera Selatan dan kalimantan Timur.
Kinerja LSIP per Desember 2017 : Sepanjang tahun 2017, LSIP berhasil
mencatatkan perbaikan kinerja dibandingkan tahun sebelumnya. Penjualan
perusahaan berhasil meningkat 23.13% YoY (Rp4.7 triliun vs Rp3.8 triliun)
setelah 2 tahun sebelumnya berturut-turut membukukan penurunan. Laba
bersih perusahaan juga berhasil meningkat 28.79% YoY (Rp763 miliar vs
Rp593 miliar) menyusul peningkatan penjualan perusahaan. Mulai pulihnya
daya beli konsumen didukung dengan tingkat inflasi yang terkendali
menjadi pemicu perbaikan kinerja LSIP di tahun 2017. Mayoritas penjualan
perusahaan sebesar 47% dilakukan kepada pihak berelasi yaitu kepada
induk perusahaan PT Salim Ivomas Pratama Tbk (SIMP) yang merupakan
produsen minyak goreng dengan merek dagang Bimoli. Berdasarkan hasil
survei dari Top Brand (www.topbrand-award.com), Bimoli masih menjadi
merek minyak goreng yang memiliki pangsa pasar mayoritas selama 3
tahun berturt-turut dari tahun 2016 (44.7%), 2017 (43.7%), dan 2018
(38.3%).
Penjualan CPO perusahaan seluruhnya berasal dari domestik. Dengan
demikian, larangan penggunaan CPO sebagai bahan baku biodiesel oleh
Eropa, yang menyebabkan terganggunya ekspor CPO, tidak berdampak
signifikan terhadap kinerja LSIP. Selain itu, dengan potensi perbaikan daya
beli masyarakat yang didukung tingkat suku bunga rendah dan berbagai
acara yang berlangsung pada tahun ini seperti Pilkada serentak, bulan
Puasa dan Hari Raya Idul Fitri, dan Asian Games, berpotensi memicu
peningkatan kinerja LSIP di tahun ini.
Trend harga LSIP saat ini : memasuki fase konsolidasi pada bearish trend
dengan support area Rp1,250-Rp1,300. Resistanace breakout pada level
Rp1,450 merupakan sinyal minor bullish reversal. Jika penguatan berlanjut
dan LSIP break level pivot Rp1,515, bullish reversal dapat berlanjut dengan
resistance level berikutnya di Rp1,650 dan Rp1,800.
Fair Price Rp1,945
Potential Upside 47.35%
Source : AT Research | processed
Fair Price LSIP : Rp1,945
Dengan menggunakan pendekatan discounted cashflow valuation dan
asumsi yang konservatif seperti, revenue growth sebesar 1% konstan, dan
pertumbuhan free cash flow 0.5% konstan, harga wajar LSIP diperkirakan
sebesar Rp1,945. Target P/E sebesar 17.37x.
Shares Info
Value
Share Code LSIP
Sector Agriculture
Sub Sector Plantation
Listing Date July 5, 1996
IPO Price 4,650
Listed Shares (million) 6,823
Market Cap.* (Rp billion) 9,006
Source : www.cp.co.id | IDX | as of 6-4-2018
Risiko yang perlu dicermati :
1. Potensi kenaikan suku bunga acuan
Bank Indonesia.
2. Potensi kenaikan inflasi akibat
kenaikan komoditas pangan dan
harga BBM.
PHINTRACO SEKURITAS | TasPro Update
www.phintracosekuritas.com | 4
PT PP London Sumatra Indonesia Tbk. (LSIP)
1,320 Daily -1.86%
Weekly +1.93%
Monthly -4.35%
YTD -7.04%
2018 High 1,510
2018 Low 1,250
Recomendation MB
Source : IDX | processed | as of 6-4-2018
Produk SIMP dengan bahan dasar CPO
Source : www.simp.co.id
Salah satu pabrik LSIP
Source : www.londonsumatra,com
Table 1. Shares Comparison (Rp million)
BALANCE SHEET (Million) Dec-2014 Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017
Cash and Equivalent 1,356,532 737,114 1,140,614 1,633,460
Assets 8,713,074 8,848,792 9,459,088 9,744,381
Liabilities 1,710,342 1,510,814 1,813,104 1,622,216
Equity 7,002,732 7,337,978 7,645,984 8,122,165
INCOME STATEMENTS Dec-2014 Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017
Revenues 4,726,539 4,189,615 3,847,869 4,738,022
Gross Profit 1,536,037 1,115,841 1,110,785 1,342,838
Operating Profit 1,257,498 835,906 810,774 958,430
Net Profit 929,405 623,309 592,769 763,423
Net Profit Attributable 929,414 623,312 593,829 763,481
RATIOS Dec-2014 Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017
Dividend per Share (Rp) 47 53 37 35
EPS* (Rp) 136 91 87 112
Avg. Listed Shares (million) 6,820 6,820 6,820 6,820
Book Value (Rp) 1,027 1,076 1,121 1,191
Deb-to-Equity Ratio (X) 0.24 0.21 0.24 0.20
Gross Profit Margin (%) 32.50 26.63 28.87 28.34
Operating Profit Margin (%) 26.61 19.95 21.07 20.23
Net Profit Margin (%) 19.66 14.88 15.43 16.11
ROA (%)* 10.67 7.04 6.28 7.84
ROE (%)* 13.27 8.49 7.77 9.40
Market Price per Share (Rp) 1,890 1,320 1,740 1,320
PBV (X) 1.84 1.23 1.55 1.11
PER (X) 13.87 14.44 19.98 11.79
Source : www.sinarmasland.com | IDX | processed | *annualized
Salah satu produk LSIP
Source : www,londonsumatra.com
Nov Dec 2016 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2018 Feb Mar Apr
50 50
Stochastic Oscillator (30.7692)
10000
20000
30000
x10000
10000
20000
30000
x10000
-80
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
1150
1200
1250
1300
1350
1400
1450
1500
1550
1600
1650
1700
1750
1800
1850
1900
1950LSIP (1,365.00, 1,380.00, 1,345.00, 1,355.00, -10.0000), MACD (-18.7665)
PHINTRACO SEKURITAS | TasPro Update
www.phintracosekuritas.com | 5
Media Nusantara Citra, Tbk - MNCN PT Media Nusantara Citra Tbk (MNCN) telah mengoperasikan 4 dari 11
stasiun Free-to-Air (FTA) TV - RCTI, MNCTV, GlobalTV, dan iNewsTV - dan
memiliki bisnis inti dalam memproduksi dan mendistribusikan konten-konten
televisi. MNCN didirikan pada tanggal 17 Juni 1997 dan kemudian resmi
tercatat sebagai perusahaan publik pada tanggal 22 Juni 2007. Selain
memiliki stasiun TV, MNCN juga memiliki media cetak, talent management,
dan perusahaan produksi TV yang mendukung penuh fokus inti bisnis dari
MNCN.
Kinerja MNCN per Desember 2017 : Kinerja MNCN selama tahun 2017 cenderung
stabil dibanding tahun sebelumnya dengan pendapatan perusahaan
bertumbuh 4.8% YoY (Rp6.9 triliun vs Rp6.6 triliun). Laba bersih perusahaan
juga meningkat sebesar 5.7% YoY (Rp1.6 triliun vs Rp1.5 triliun).
Pertumbuhan laba bersih MNCN tahun 2017 turun signifikan dibandingkan
tahun sebelumnya yang mencapai 16.13% YoY. Meskipun pertumbuhan laba
bersih lebih rendah, profitabilitas perusahaan cenderung meningkat dengan
Gross Profit Margin (GPM) (62.14% vs 57.29%), Operating Profit Margin
(OPM) (37.80% vs 34.65%), dan Net Profit Margin (NPM) (20.61% vs
20.34%) serentak meningkat dibandingkan tahun sebelumnya.
Pendapatan mayoritas MNCN berasal dari pendapatan iklan di berbagai
media terutama televisi. Menurut data dan proyeksi Media Partners Asia
(MPA) televisi masih akan memilki pangsa pasar media periklanan mayoritas
di kisaran 60% hingga tahun 2022 mendatang. Di Indonesia sendiri, saluran
free-to-air (FTA) menjadi saluran yang paling banyak ditonton dengan
pangsa pasar penonton TV mencapai 90%. Hal ini menjadi salah satu
penopang kinerja MNCN kedepan dimana dari 15 saluran FTA di Indonesia, 4
diantaranya dimiliki oleh MNCN (RCTI, GlobalTV, MNCTV, dan iNewsTV).
Selain itu, kinerja perusahaan cenderung bergerak mengikuti siklus
perekonomian. Seiring dengan proyeksi pulihnya daya beli masyarakat pada
tahun ini, dan didukung dengan berbagai momen seperti bulan Puasa dan
Idul Fitri, belanja iklan perusahaan berpotensi meningkat dan menjadi
pendorong bagi kinerja MNCN di 2018. Tahun politik juga berpotensi
menjadi stimulus kinerja MNCN.
Trend harga MNCN saat ini : berpeluang membentuk sinyal bullish reversal dari
pola head & shoulders dengan breakout Rp1,650. Akan tetapi, validasi sinyal
ini adalah breakout level pivot pada Rp1,900. Hal ini sejalan dengan target
level jangka menengah di Rp2,000. Oleh sebab itu, sideways berlanjut
selama MNCN tertahan di bawah Rp1,650.
Fair Price Rp1,480
Potential Upside 2.07%
Source : AT Research | processed
Fair Price MNCN : Rp1,480
Dengan menggunakan pendekatan discounted cashflow valuation dan
beberapa asumsi yang seperti, revenue growth di kisaran 5%-6%
berdasarkan kinerja historis, harga wajar MNCN diperkirakan sebesar
Rp1,480. Target P/E sebesar 13.56x.
Shares Info
Value
Share Code MNCN
Sector Trade
Sub Sector Advertising, Printing &
Media
Listing Date June 22, 2007
IPO Price 900
Listed Shares (million) 14,276
Market Cap.* (Rp billion) 2,056
Source : www.ramayana.co.id | IDX | as of 6-4-2018
Major Shareholders
Value
PT Global Mediacom Tbk (BMTR) 63.75%
PT Infokom Elektrindo 0.00%
Hary Tanoesoedibjo 0.05%
Faisal Dharma Setiawan 0.00%
Ella Kartika 0.02%
Gwenarty Setiadi 0.00%
Angela Herliani Tanoesoedibjo 0.02%
Public <5% 36.16%
Total 100%
Source : www.ramayana.co.id | IDX | as of 31-12-2017
Risiko yang perlu dicermati :
1. Potensi kenaikan suku bunga Bank
Indonesia.
2. Potensi kenaikan inflasi menjelang
berbagai event.
PHINTRACO SEKURITAS | TasPro Update
www.phintracosekuritas.com | 6
PT Media Nunsantara Citra Tbk. (MNCN)
1,440 Daily +0.00%
Weekly +1.77%
Monthly -4.32%
YTD +12.06%
2018 High 1,650
2018 Low 1,200
Recomendation N
Source : IDX | processed | as of 6-4-2017
Salah satu media cetak MNCN
Source : www.mnc.co.id
Salah satu media online MNCN
Source : www.mnc.co.id
Table 2. Shares Comparison (Rp million)
BALANCE SHEET (Million) Dec-2014 Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017
Cash and Equivalent 1,132,001 398,456 499,174 468,985
Assets 13,610,122 14,474,557 14,239,867 15,057,291
Liabilities 4,209,791 4,908,164 4,752,769 5,256,208
Equity 9,400,331 9,566,393 9,487,098 9,801,083
INCOME STATEMENTS Dec-2014 Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017
Revenues 6,665,978 6,444,935 6,730,276 7,052,686
Gross Profit 3,852,597 3,584,328 3,855,525 4,382,213
Operating Profit 2,601,971 2,194,200 2,331,933 2,665,753
Net Profit 1,882,204 1,276,968 1,482,955 1,567,546
Net Profit Attributable 1,760,766 1,185,670 1,368,677 1,453,313
RATIOS Dec-2014 Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017
Dividend per Share (Rp) 43.23 63.10 42.41 42.00
EPS* (Rp) 125.67 84.26 98.88 102.00
Avg. Listed Shares (million) 14,011 14,071 13,842 13,319
Book Value (Rp) 671 680 685 687
Deb-to-Equity Ratio (X) 0.45 0.51 0.50 0.54
Gross Profit Margin (%) 57.79 55.61 57.29 62.14
Operating Profit Margin (%) 39.03 34.05 34.65 37.80
Net Profit Margin (%) 26.41 18.40 20.34 20.61
ROA (%)* 12.94 8.19 9.61 9.65
ROE (%)* 18.73 12.39 14.43 14.83
Market Price per Share (Rp) 2,540 1,855 1,755 1,440
PBV (X) 3.79 2.73 2.56 2.10
PER (X) 20.21 22.01 17.75 14.12
Source : www.ramayana.co.id | IDX | processed | *annualized
Salah satu acara TV MNCN
Source : www.mnc.co.id
Nov Dec 2016 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2018 Feb Mar Apr
50 50
Stochastic Oscillator (24.5902)
10000
20000
30000
40000
50000
x1000010000
20000
30000
40000
50000
x10000
-150
-100
-50
0
50
100
1100
1150
1200
1250
1300
1350
1400
1450
1500
1550
1600
1650
1700
1750
1800
1850
1900
1950
2000
2050
2100
2150
2200
2250
2300
2350
2400
2450
2500MNCN (1,450.00, 1,460.00, 1,425.00, 1,450.00, +20.0000), MACD (-17.6525)
PHINTRACO SEKURITAS | TasPro Update
www.phintracosekuritas.com | 7
Major Shareholders
Value
Indonesia Government 0.00%
PT Indonesia Asahan Alumunium 65.02%
Adib Ubaidillah 0.00%
Muhammad Said Didu 0.00%
Others <5% 26.47%
Total 100%
Source : www.japfacomfeed.co.id | IDX | as of 31-12-2017
Shares Info
Value
Share Code PTBA
Sector Mining
Sub Sector Coal Mining
Listing Date Dec 23, 2002
IPO Price 575
Listed Shares (million) 11,521
Market Cap.* (Rp billion) 3,514
Source : www.japfacomfeed.co.id | IDX | as of 6-4-2018
Bukit Asam, Tbk - PTBA PT Bukit Asam Tbk (PTBA) didirikan pada tanggal 2 Maret 1981, akan tetapi
kegiatan operasional perusahaan sudah dimulai sejak tahun 1919. Kemudian
pada tanggal 23 Desember 2002 perusahaan tercatat sebagai perusahaan
publik di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan kode perdagangan “PTBA”.
Sebagai langkah pengembangan lini bisnis, PTBA membentuk anak usaha
baru di sektor energi pada tahun 2015 dengan nama PT Bukit Energi
Investama (BEI). PTBA juga memilki proyek PLTU yang dijalankan di berbagai
wilayah seperti Tanjung Enim, Pelabuhan Tarahan, dan Lahat.
Kinerja PTBA per Desember 2017 : Sepanjang 2017, seiring dengan pulihnya
harga komoditas batubara, PTBA berhasil membukukan perbaikan kinerja
yang signifikan. Penjualan perusahaan meningkat 38.50% YoY (Rp19.5
tirliun vs Rp14.1 triliun) dan laba bersih meningkat signifikan 125% YoY
(Rp2.0 triliun vs Rp4.5 triliun). Meningkatnya efisiensi perusahaan berhasil
menjadi salah satu penopang kinerja perusahaan. Operating Profit Margin
(OPM) berhasil meningkat secara konsisten dari tahun 2014 (15.67%) hingga
tahun 2017 (30.29%).
Mayoritas penjualan perusahaan berasal dari pasar domestik dengan
penjualan kepada pihak berelasi yaitu PT Indonesia Power dan PLN
berkontribusi sebesar 49% terhadap total penjualan perusahaan. Hal ini
menjadikan PTBA rentan terkena dampak negatif dari penetapan harga
batubara Domestic Market Obligation (DMO). Untuk menghadapi dampak
negatif dari harga DMO, perusahaan berencana untuk meningkatkan
persentase penjualan ekspor dengan menjual produk batubara berkalori
tinggi yang ditargetkan mencapai 2 juta ton pada tahun 2018. Produksi
batubara berkalori tinggi sendiri ditargetkan mencapai 3 juta ton atau
sekitar 12% dari target total produksi perusahaan tahun 2018 yang sebesar
25.54 juta ton.
Dua negara pengimpor terbesar batubara hasil produksi PTBA ialah India
dan Tiongkok. Dengan produksi batubara Coal India Ltd yang gagal
mencapai target, demand batubara di India berpotensi meningkat dan
menjadi sentimen positif bagi kinerja PTBA pada tahun 2018.
Trend harga PTBA saat ini : bullish momentum memasuki fase konsolidasi
dengan resistance level Rp3,480. Perhatikan pivot level Rp3,050 dalam
melakukan trading buy. Dengan membentuk resistance breakout, PTBA
berpeluang melanjutkan bullish momentum dengan target level jangka
panjang di Rp4,000-Rp4,400.
Fair Price Rp3,540
Potential Upside 16.07%
Source : AT Research | processed
Fair Price PTBA : Rp 3,540
Dengan menggunakan discounted cashflow valuation method dan asumsi
seperti pertumbuhan penjualan dikisaran 10%-18% dan pertumbuhan free
cash flow konstan 2%, harga wajar PTBA diperkiraan berada pada level
Rp3,540. Target P/E 9.11x.
Risiko yang perlu dicermati :
1. Dampak dari penetapan harga DMO
sebesar US$70.
2. Fluktuasi nilai tukar rupiah pada
pasar keuangan internasional.
PHINTRACO SEKURITAS | TasPro Update
www.phintracosekuritas.com | 8
PT Bukit Asam Tbk. (PTBA)
3,050 Daily +0.29%
Weekly +8.16%
Monthly +8.53%
YTD +29.27%
2018 High 3,480
2018 Low 2,450
Recomendation MB
Source : IDX | processed | as of 6-4-2017
BUMN terbaik Sektor tambang dan migas 2017
Source : www.ptba.co.id
Grapura Sriwijaya PTBA
Source : www.ptba.co.id
Table 3. Shares Comparison (Rp million)
BALANCE SHEET (Million) Dec-2014 Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017
Cash and Equivalent 4,039,267 3,115,337 3,674,687 3,555,406
Assets 14,860,611 16,894,043 18,576,774 21,987,482
Liabilities 6,335,533 7,606,496 8,024,369 8,187,497
Equity 8,525,078 9,287,547 10,552,405 13,799,985
INCOME STATEMENTS Dec-2014 Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017
Revenues 13,077,962 13,845,199 14,058,869 19,471,030
Gross Profit 3,922,266 4,251,296 4,401,469 8,506,506
Operating Profit 2,049,424 2,468,902 2,530,807 5,898,515
Net Profit 1,863,781 2,037,111 2,024,405 4,547,232
Net Profit Attributable 1,860,738 2,035,911 2,006,188 4,476,444
RATIOS Dec-2014 Dec-2015 Dec-2016 Dec-2017
Dividend per Share (Rp) 435.90 306.26 265.08 52.24
EPS*|** (Rp) 808 884 871 389
Avg. Listed Shares (million) 2,304 2,304 2,304 11,521
Book Value (Rp) 3,700 4,031 4,580 1,198
Deb-to-Equity Ratio (X) 0.74 0.82 0.76 0.59
Gross Profit Margin (%) 29.99 30.71 31.31 43.69
Operating Profit Margin (%) 15.67 17.83 18.00 30.29
Net Profit Margin (%) 14.23 14.70 14.27 22.99
ROA (%)* 12.52 12.05 10.80 20.36
ROE (%)* 21.83 21.92 19.01 32.44
Market Price per Share (Rp)** 2.500 906 2,500 3,050
PBV (X)** 3.38 1.12 2.73 2.55
PER (X)** 2.20 0.75 2.05 1.46
Source : www.japfacomfeed.co.id | IDX | processed | *annualized | **adjusted for splits
Salah satu kegiatan CSR PTBA
Source : www.ptba.co.id
Nov Dec 2016 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2017 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2018 Feb Mar Apr
50 50
Stochastic Oscillator (80.3681)
500010000
150002000025000
30000
x10000 500010000
150002000025000
30000
x10000
-200
-150
-100
-50
0
50
100
150
200
250
700800900
1000110012001300140015001600170018001900200021002200230024002500260027002800290030003100320033003400350036003700
PTBA (3,440.00, 3,460.00, 3,360.00, 3,390.00, -40.0000), MACD (198.180)
www.phintracosekuritas.com | 9
DISCLAIMER
This report is provided for information purposes only. It is not a complete analysis of every material fact respecting any company, industry, security or investment.
Opinions expressed are subject to change without notice. Statements of fact have been obtained from sources considered reliable but no representation is made by
Phintraco Sekuritas or any of its affiliates as to their completeness or accuracy. Phintraco Sekuritas in this report, which position may change from time to time, buy or
sell such securities or investments. Phintraco Sekuritas or its affiliates may from time to time perform investment banking or other services for, or solicit in investment
banking or other business from, any company mentioned in this report. An employee of Phintraco Sekuritas or its affiliates may be director of a company mentioned in
this report. Neither this report, nor any opinion expressed herein, should be construed as an offer to sell or a solicitation of an offer to acquire any securities or other
investments mentioned herein. The company accepts no liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from the use of this report or its contents. This
report may not be reproduced, distributed or published by any recipient for any purpose.
PHINTRACO SEKURITAS The EAST Tower 16th Floor Jl. Dr. Ide Anak Agung Gde Agung Kav. E3.2 No. 1 Mega Kuningan, Jakarta 12950 CALL CENTER : +62 21 2555 6111 P. +62 21 2555 6138 F. +62 21 2555 6139 www.phintracosekuritas.com | www.profits.co.id | www.taspro.co.id
Table 4. Shares Comparison - as of Dec-2017 (Rp billion)
Plantation Last* % YTD 2018-Hi 2018-Lo BV EPS** PER PBV % DPR
AALI 13,425 2.09 15,175 12,575 9,631 1,045 13.16 1.43 45.02
LSIP 1,320 -7.04 1,510 1,250 1,190 112 12.20 1.15 31.25
SSMS 1,415 -4.67 1,515 1,395 381 50 28.55 3.74 22.43
Media Last* % YTD 2018-Hi 2018-Lo BV EPS** PER PBV % DPR
MNCN 1,440 12.06 1,650 1,200 656 102 13.65 2.11 41.18
SCMA 2,640 6.45 2,980 2,330 301 91 29.32 8.86 43.96
VIVA 328 0.61 384 286 160 3 41.91 2.29 -
Retail Last* % YTD 2018-Hi 2018-Lo BV EPS** PER PBV % DPR
ADRO 2,030 9.14 2,650 1,850 1,733 205 10.40 1.23 20.58
ITMG 27,400 32.37 32,200 20,000 11,488 3,029 8.94 2.36 103.66
PTBA 3,180 29.27 3,480 2,450 5,603 1,519 11.29 3.06 81.88
Source : IDX | RTI | processed | *as of 6-4-2018 | **annualized
Table 5. Shares Comparison - as of Dec-2017 (Rp billion)
Plantation Assets Liabilities Equity Revenue Net Profit %NPM DER %ROA* %ROE*
AALI 24,935 6,399 18,536 17,306 2,010 11.61 0.34 8.06 10.84
LSIP 9,744 1,622 8,122 4,738 763 16.11 0.20 7.84 9.40
SSMS 9,624 5,571 4,053 3,241 787 24.28 1.37 8.17 19.41
Media Assets Liabilities Equity Revenue Net Profit %NPM DER %ROA* %ROE*
MNCN 15,057 5,256 9,801 7,053 1,453 20.61 0.54 9.65 14.83
SCMA 5,386 980 4,406 4,454 1,331 29.89 0.22 24.72 30.22
VIVA 7,732 4,952 2,780 2,775 152 5.46 1.78 1.96 5.45
Retail Assets Liabilities Equity Revenue Net Profit %NPM DER %ROA* %ROE*
ADRO 92,083 36.791 55,292 44,032 6,531 14.83 0.66 7.09 11.81
ITMG 18,407 5,426 12,981 22,890 3,422 14.95 0.41 18.59 26.36
PTBA 21,987 8,187 13,800 19,471 4,476 22.99 0.59 20.36 32.44
Source : IDX | RTI | processed | *annualized
PHINTRACO SEKURITAS | TasPro Report