apresentação do powerpoint - valor econômico2017/05/10 · pr gyc 737-800 pr gyb 737-800...
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Resultados – 1T17 10/5/2017
Indicadores 1T17 Var. x 1T16
ASK (BN) 12,0 -2,0%
Tráfego (M) 8.210 -8,3%
RPK (BN) 9,6 +0,7%
Taxa de Ocupação 79,6% +2,1 pp
Yield (R$ centavos) 24,0 -6,5%
Receita Pax (R$ MM) 2.297 -5,8%
RASK (R$ centavos) 22,0 -0,5%
CASK (R$ centavos)1 19,1 -5,6%
2
Aeronaves em devolução no 2T17
PR GXY 737-800
PR -GXZ 737-800
PR GYC 737-800
PR GYB 737-800
Destaques 1T17
Receita operacional líquida de R$2,6 bilhões (-2,5% vs. 1T16)
Resultado operacional recorrente de R$345 milhões e margem de 13,1%
Lucro líquido após participação minoritária de R$160 milhões e margem de 6,1%
LPA: R$0,46/ação | US$0,74/ADS
O CASK ex-combustível reduziu 7,6%
Utilização de aeronaves: 10,5 horas de voo/dia (+16,7% vs. 1T16)
Dívida líquida ajustada/EBITDAR: 4,6x
1. Recorrente.
2. Excluindo os resultados não recorrentes .
2
3
Racionalização da Capacidade e da Malha
131
121 116
1T16 4T16 1T17
-11,5%
-4,1% 860
694 712
1T16 4T16 1T17
-17,2%
2,6%
Número de Aeronaves em Operação
(média) Voos/Dia
12,3
11,8 12,0
1T16 4T16 1T17
-2,0%
+1,9%
ASK (MM)
9,5 9,2
9,6
1T16 4T16 1T17
+0,7%
+4,4%
RPK (MM)
Alterações no voo de forma rápida e fácil
Assento GOL + Conforto
Novos Produtos serviço de bordo
Embarque rápido com Check-in Inteligente Flexibilidade
Funcionalidade
4
Ótima Experiência para o Cliente
O produto da GOL é muito atraente para os viajantes à negócios e discricionários
A malha aérea de voos pontuais da GOL vai para onde os passageiros querem ir e nos horários e na frequência desejados por eles
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Baixo Custo Unitário | CASK 2016 (centavos de US$, ajustado à etapa média)
Fonte: Informações financeiras publicadas pelas empresas (website de RI, SEC e CVM), convertidas pela taxa de câmbio de cada período. Alaska Air e Air Asia não divulgam a abertura de custos variáveis.
3,64 3,16
4,21 4,21
2,69 3,69
3,04
5,45
2,32
1,09
2,85
2,89 3,33 1,69 1,69
2,79 1,70 2,53
1,69
1,37
1,95 1,65
1,65 1,65 2,04 1,77 1,46 1,17
1,67
1,52 1,12
8,48 8,14
7,55 7,55 7,52 7,16 7,03
6,62
5,68
3,98 3,96
Latam Avianca Southwest Jet Blue Copa Azul Westjet Alaska Air Gol Ryanair Air Asia
Custos Variáveis
Custos Fixos
Combustível Benchmarks de LLCs Companhias latino-americanas
6
30,3
28,3
23,5 23,4
20,3 20,1
15,4
10
15
20
25
30
3594,8
92,9
89,3 88,3
81,6 79,6
76,8
60
65
70
75
80
85
90
95
100
Alta Produção de Receita
Receita Operacional /Aeronave1
(US$ MM) Total de Custos Operacionais /
Receita Líquida Total (%)1
Alta produtividade das aeronaves e altas taxas de ocupação resultam na maior geração de receita por aeronave do Brasil
Produtividade inigualável se traduz em crescimentos mais elevados
(1) Informações referentes ao ano de 2016, publicadas pelas empresas (website de RI, SEC e CVM).
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Guidance para o Ano de 2017
Indicador Ano de 2017 3M2017 (real)
Frota Média Operacional 115 116*
Variação na capacidade vs. 2016 (ASK) de 0% a -2% -2%
Variação de capacidade vs. 2016 (Assentos) de -3 a -5% -13%
Variação no volume de decolagens (vs. 2016) de -3 a -5% -14%
Taxa de ocupação média de 77% a 79% 80%
CASK ex-combustível (R$ centavos) +/- 14 14
Margem EBITDA de 11% a 13% 14%
Margem Operacional (EBIT) de 6% a 8% 10%
Riscos negativos: tarifas 4T; choques externos; e crescimento da capacidade
(*) Frota de 124 aeronaves no final de março de 2017: quatro em processo de devolução aos arrendadores e as outras quatro subarrendadas para outra companhia aérea
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GOL | A Cia. Aérea Mais Competitiva no Brasil
1. Menor custo do Brasil pelo 16º ano consecutivo: - Frota única de 120 B-737 (pedido de 120 MAX) - B-737 MAX 13% mais econômicos em combustível - Operações enxutas e produtivas - Baixos custos fixos - Gestão inteligente de peças de reposição - Melhor manutenção (best-in-class).
2. Melhor experiência para o cliente (produto e atendimento): - Mais conforto e espaço para as pernas
- Malha aérea mais conveniente para negócios
- Atendimento simpático, entreten. & Wi-Fi a bordo
- Programa de fidelidade Nº 1: Smiles
- Mais pontual pelo 4º ano consecutivo.
3. Cia. mais rentável no Brasil com a boa capitalização:
- Margem operacional (EBIT) de 10% (1T17)
- Reduzindo a alavancagem para 4,6x da dívida total líquida ajustada/EBITDAR proforma (1T17)
- Dois terços do total da dívida é baseado em ativos e com maturidade média de 3,3 anos.
4. Líder de mercado com a melhor malha aérea:
- Líder em slots nos principais aeroportos do país (66% do tráfego total doméstico de passageiros)
- Marca forte
- Market share Brasil de 36% após a racionalização da capacidade e da malha (maio/16).
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Trimestre Sólido em Março
Custos não recorrentes reduziram o lucro operacional em R$92 milhões (3,5 pontos percentuais de margem EBIT)
Dívida líquida de R$5,4 bilhões
Margem operacional recorrente de 13,1%, apesar do excesso de capacidade da indústria, da reestruturação da frota, da volatilidade da moeda e dos preços dos combustíveis
Trimestre Março 2017
Margem operacional (EBIT), excluído não recorrentes 13,1%
Receita uxiliar (carga e outras) e variação t-a-t 13,2% da Receita Total (+3,1 pp)
Variação da receita unitária de passageiros trimestre a trimestre Queda de 7,1%
Preço do combustível (variação t-a-t)/Taxa de câmbio média R$2,08 (+2,8%) / R$3,17
Variação do CASK ex-comb (excluindo despesas não-recorrentes) t-a-t Queda de 7,6%
Variação da capacidade do sistema GOL (ASK) trimestre a trimestre Queda de 2,0%
Variação da capacidade do sistema GOL (Assentos) trimestre a trimestre Queda de 13,2%
10
2015 2016 Var. (pp)
Jan 83% 82% -1
Fev 76% 76% 0
Mar 74% 73% -1
Abr 79% 76% -3
Mai* 76% 75% -1
Jun 76% 75% -1
Jul 83% 83% 0
Ago 76% 78% +2
Set 76% 78% +2
Out 75% 76% +1
Nov 73% 78% +5
Dez 77% 79% +2
2016 2017 Var. (pp)
Jan 82% 83% +1
Fev 76% 78% +2
Mar 73% 76% +3
Abr 76% 78% +2
Mai 75% 77% +2
Jun 75% 77% +2
Jul 83% 83% 0
Ago 78% 78% 0
Set 78% 78% 0
Taxa de Ocupação e Reservas Futuras
(*) Lançamento nova malha
11
22,1 22,0
-0,5%
551,9
359,9
-34,8%
19,14 20,26
-5,6%
CASK Ex-combust. -7,6%
6,2 6,1
1T16 1T17
-1.6%
13,6%
20,3%
Margem EBITDA
Rentabilidade (EBITDA) | 1T16 vs 1T17
RASK (R$ centavos)
EBITDA (R$ milhões)
CASK (R$ centavos)
CASK Combust.
1T16 1T17 1T16 1T17 1T16 1T17
(1)
(1)
(1)
(1) Recorrente
12
Resultados Financeiros Líquidos
320,4 268,2
1T16 1T17
Despesa Financeira (R$ MM)
706,6
168,6
1T16 1T17
Receita Financeira (R$ MM)
Resultados Financeiros Líquidos:
1T17: despesa de R$100 MM
1T16: receita de R$386 MM
Redução na antecipação de recebíveis
Aumento da parcela do financiamento de longo prazo
13
Lucro Líquido 1T17
+160
+127
-512
+27
-261
+82
+40 +21
-67
Lucro Líquido 1T16
+703
Composição do Lucro Líquido (R$ MM)
Excluindo Participação Minoritária da Smiles S/A.
Margem Líquida: 25,9% Margem Líquida: 6,1%
Receita Líquida
Materiais de Manutenção
e Reparo
Custos com Combustível
Arrendamento de Aeronaves
Outras Despesas
Operacionais
Resultado Financeiro
Líquido (Ex-Variação
Cambial)
Ganhos com Variação Cambial
Receita com Impostos
LPA 1T17: +R$ 0,46/ação
+US$ 0,74/ADS
14
Liquidez e Alavancagem
Dívida Líquida Ajustada / EBITDAR Proforma
R$10,8 Bi
31/12/2016 31/3/2017
-7,8%
4,6x 5,7x
R$11,7 Bi
Liquidez Total* / % Receita UDM
R$1,5 Bi
31/12/2016 31/3/2017
-21,7%
16% 19%
R$1,9 Bi
(*) Caixa consolidado, equivalentes de caixa e contas a receber
15
Desempenho Relativo e Liquidez
Desempenho das Ações 1
GOL ADS x XAL +143,8%
GOL ADS x Tier 1 LCCs2 +140,3%
GOLL4 x Ibovespa +122,5%
Volume de negócios1
GOL ADS - Média Diária US$4,6 MM
GOLL4 PN - Média Diária R$26,4 MM
(1) De 02 de janeiro de 2017 até 5 de maio de 2017 (2) Tier 1 LCCs: Southwest, Ryanair, JetBlue e West Jet
16
Plano de Frota
Tipo de Aeronave Configuração 2015 2016 2017 2018 2019
Capacidade: 138 pax Alcance: 5.570 km Tipo: 737-700
37 28 24 24 23
Capacidade: 177 pax 1
Alcance: 5.440 km Tipo: 737-800
107 93 91 92 93
Capacidade: 186 pax Alcance: 6.510 km Tipo: 737-800 MAX
- - - 5 8
TOTAL 144 121 115 121 124
(1) Em reconfiguração até meados de 2018 para aumentar o número de assentos em 5% para 186, mantendo os assentos Gol+Conforto.
Anexos – 1T17 10/5/2017
18
Ações da GOL e ADSs em Circulação
Para calcular o LPA, deve-se dividir o lucro líquido pela média ponderada das ações em circulação (ON/35+PN): 347,24 milhões;
1 ADS representa cinco (5) ações preferenciais (nova proporção estabelecida em 27/4). Para calcular o Lucro por ADS, deve-se dividir o lucro líquido por 69,45 milhões de ADS.
Acionista Ações Ordinárias ON (%) Ações Preferenciais PN (%) Total %*
Volluto 5.035.036.580 100.00% 68.915.078 33,88% 5.103.951.658 61,28%
Delta Airlines - - 32.926.025 16,19% 32.926.025 9,48%
Outros 560 0,00% 100.649.072 49,49% 100.649.632 28,99%
Ações em Tesouraria - - 893.793 0,44% 893.793 0,26%
Total 5.035.037.140 100.00% 203.383.968 100.00% 5.238.421.108 100.00%
(*) O cálculo leva em consideração a proporção de 35 ações ordinárias para cada ação preferencial. Composição acionária em 5 de maio de 2017
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
-15% -10% -5% 0% 5%
Vantagens do B737 MAX 8 | Julho de 2018
1
2
3
Desempenho Melhor
Gasto de combustível 13% menor (vs. B-737 800 NG)
Maior margem operacional
Melhor desempenho das missões restritivas
Maior Alcance
737- MAX 8
737-800
Custo operacional
de caixa relativo por
assento
Custo operacional de caixa relativo por viagem
Pior
Melhor Melhor Pior
19
737-700 & 800
737 MAX 8
São Paulo
Brasília
Vantagens de Custo
20
KPIs de Produtividade
7.511 6.889
6.007 5.828 4.603 4.403 3.845 3.583
2.917 2.701 1.425
25,7% 24,4% 28,9% 30,5%
16,0% 19,6% 19,2%
40,4%
12,8% 11,6% 9,7%
-20,0%
-10,0%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
466 445 410 396 390
358 335 322 286 260
180
29,4% 19,8%
0,7% 8,6% 11,4% 15,3%
11,0% 7,2% 13,7%
1,1% -1,9%
-45,0%
-35,0%
-25,0%
-15,0%
-5,0%
5,0%
15,0%
25,0%
35,0%
EBITDA / Aeronave (US$ 000)
& Margem EBITDA
(%)
ASK (MM) / Número Médio de Aeronaves Operacionais
& Margem Líquida
(%)
Benchmarks de LLCs | Companhias latino-americanas
21
KPIs de Leasing e Manutenção
0,95
0,65 0,55
0,44 0,39 0,38 0,35 0,33 0,27 0,10 0,08
10,6% 8,5%
6,3% 5,1% 6,0% 4,6% 5,5% 5,1%
3,8% 2,1%
4,2%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
1,56
0,67 0,66 0,42 0,34 0,28
0,16 0,13 0,13 0,10 0,06
17,4%
7,6% 10,1%
6,0% 5,4% 4,3% 1,9%
6,9%
1,7% 1,1% 1,3%
-4,0%
1,0%
6,0%
11,0%
16,0%
Despesas com Leasing / ASK
(US$ centavos) &
Despesas com Leasing / Receita
Líquida (%)
Despesas com Manutenção / ASK
(US$ centavos) &
Despesas com Manutenção / Receita Líquida
(%)
Benchmarks de LLCs | Companhias latino-americanas
22
8,80
4,46 3,91 3,63
2,53 2,04 1,79 1,63
0,92 0,72 0,35
6,0 a
8,2 a
12,0 a
6,6 a
8,9 a
7,3 a 7,2 a 7,2 a 6,7 a
8,4 a
4,8 a
-
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
EBITDA / (Despesas com
Leasing+Despesas com Manutenção)
& Idade Média da
Frota (anos)
KPIs de Leasing e Manutenção
Benchmarks de LLCs | Companhias latino-americanas
23
KPIs de Custos com Devolução de Aeronaves
1.378
961
738
589
438 391
0 0 0 0 0
5,9%
4,2%
2,6% 2,6% 2,3%
2,0%
0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%
-2,0%
-1,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
6,0%
Provisão de Custos com o Retorno de Leasing / Aeronave (US$ 000)
& Percentual da
Receita Líquida (%)
Benchmarks de LLCs | Companhias latino-americanas
Aviso Legal
Esta apresentação pode conter certas declarações que expressam as expectativas, crenças e suposições da administração da GOL Linhas
Aéreas Inteligentes S.A. (“GOL”) sobre eventos ou resultados futuros. Tais declarações não são fatos históricos, sendo baseadas em
dados competitivos, financeiros e econômicos disponíveis atualmente e em projeções atuais sobre as indústrias nas quais a GOL atua.
Os verbos "antecipar", "acreditar", "estimar", "esperar", "projetar", "planejar", "prever", "visar" e outros verbos similares têm como
objetivo identificar estas declarações prospectivas , que envolvem riscos e incertezas que poderiam gerar resultados reais que difiram
materialmente daqueles projetados nesta apresentação e não garantem qualquer desempenho futuro da GOL. Os fatores que podem
afetar o desempenho incluem, mas não estão limitados a: (i) aceitação dos serviços da GOL pelo mercado; (ii) volatilidade relacionada
com a economia brasileira e os mercados financeiro e de valores mobiliários e as indústrias muito competitivas nas quais a GOL atua; (iii)
mudanças na legislação e nas políticas de tributação e governamentais relacionadas aos mercados interno e externo de transporte; (iv)
aumento da concorrência a partir de novas operadoras nos mercados brasileiros; (v) capacidade de acompanhar as rápidas mudanças no
ambiente tecnológico; (vi) capacidade de manter um processo contínuo para introduzir novos produtos e serviços competitivos e
preservar a competitividade dos já existentes; (vii) capacidade de atrair clientes em jurisdições nacionais e estrangeiras. Outros fatores
que podem afetar materialmente os resultados podem ser encontrados no relatório anual da GOL no Form 20-F, conforme arquivado
junto à U.S. Securities and Exchange Commission, especial na sessão "Fatores de Risco".
Todas as declarações prospectivas nesta apresentação têm como base as informações e dados disponíveis na data em que foram
emitidas e a GOL não se compromete a atualizá-las com o surgimento de novas informações ou de acontecimentos futuros.
24
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