29/04/2016

1

Financiamento Produtivo, Acesso a Mercadose Políticas para Melhores Negócios

Seminário Fecomércio RJ - Centro Sul – Três Rios Mapa Estratégico do Comércio, Serviços e Turismo no Estado do Rio de Janeiro

Marcelo Neri marcelo.neri@fgv.brFGV Social e EPGE Fundação Getulio Vargas

Financiamento Empresarial

Roteiro:

• 1. Crédito: Quantidade e Qualidade

• 2. Auto-Financiamento: Faturamento Setorial –

Evolução e Determinantes

• 3. Zoom Comércio, Serviços e Turismo em Três Rios

(Areal, Comendador Levy Gasparian, Paraíba do Sul, Sapucaia)

• 4. Principais Mudanças Estruturais Locais

(Areal, Comendador Levy Gasparian, Paraíba do Sul, Sapucaia)

• Politicas de Apoio Empresarial (discussões)

29/04/2016

2

Microcrédito - Avaliação Crítica do JPAL - MIT11 Avaliações Nossas no México, Nicarágua e Peru

Em ≠´s ambientes macro e regulatórios: há casos bem, medianos e mal sucedidos. A análise supera as idiossincrasias de um mesmo país e reverte-se ao desenho e gestão de cada programa.

www.fgv.br/cps

“El Mistério Brasileño”

Crédito: Caro,Curto Prazo, Consumidor,Alta Renda& Público

1. Crédito

-15,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

40,0

jun/

08

set/

08

dez

/08

mar

/09

jun/

09

set/

09

dez

/09

mar

/10

jun/

10

set/

10

dez

/10

mar

/11

jun/

11

set/

11

dez

/11

mar

/12

jun/

12

set/

12

dez

/12

mar

/13

jun/

13

set/

13

dez

/13

mar

/14

jun/

14

set/

14

dez

/14

mar

/15

jun/

15

set/

15

dez

/15

Crescimento Anual do Crédito (%) - Deflacionado pelo IPCA

% Privado % Público % Total Fonte: BCB

- 8

- 3,6

0,2

-20,0

-10,0

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

dez

/12

fev/

13

abr/

13

jun/

13

ago

/13

out

/13

dez

/13

fev/

14

abr/

14

jun/

14

ago

/14

out

/14

dez

/14

fev/

15

abr/

15

jun/

15

ago

/15

out

/15

dez

/15

Crescimento nominal anual do crédito – PF

Imobiliário(2)

Consignado(3)

Cartão de crédito(4)

Sem consignação(5)

Veículos(6)

-10,0-5,00,05,0

10,015,020,025,030,035,040,0

dez

/12

fev/

13

abr/

13

jun/

13

ago

/13

out

/13

dez

/13

fev/

14

abr/

14

jun/

14

ago

/14

out

/14

dez

/14

fev/

15

abr/

15

jun/

15

ago

/15

out

/15

dez

/15

Crescimento nominal anual do crédito – PJ

PME – Total PME – Privado PME – Público

Grandes – Total Grandes – Privado Grandes – Público

Quantidade - Relação Crédito/PIB:

• 58,9% em 2014;

• 34,7% em 2007 (pré-crise);

• 24% em 2003.

Evolução de 145% entre 2004-14

Filme do Crédito

“Empresas grandes, velhas e pouco arriscadasforam mais beneficiadas

com a expansão do crédito público após a

crise, sem efeitos significativos sobre o

investimento”Bonomo et. al (2014)

zona de conforto = anti-inovação que continua

29/04/2016

3

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

18,0

jun/

11

set/

11

dez

/11

mar

/12

jun/

12

set/

12

dez

/12

mar

/13

jun/

13

set/

13

dez

/13

mar

/14

jun/

14

set/

14

dez

/14

mar

/15

jun/

15

set/

15

dez

/15

Evolução dos spreads - PJ

Livre PJ(1)

Direcionado PJ(3)

0

10

20

30

40

50

60

jun/

11

set/

11

dez

/11

mar

/12

jun/

12

set/

12

dez

/12

mar

/13

jun/

13

set/

13

dez

/13

mar

/14

jun/

14

set/

14

dez

/14

mar

/15

jun/

15

set/

15

dez

/15

Evolução dos spreads - PF

Livre PF(2)

Direcionado PF(4)

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

10,0

jun/

11

set/

11

dez

/11

mar

/12

jun/

12

set/

12

dez

/12

mar

/13

jun/

13

set/

13

dez

/13

mar

/14

jun/

14

set/

14

dez

/14

mar

/15

jun/

15

set/

15

dez

/15

Inadimplência – PF

Sem consignação (1)

Consignado (2) Veículos (3)

Imobiliário (4) Cartão de crédito (5)

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

Inadimplência – PJ

PME – Total PME – Privado PME – Público

Grandes – Total Grandes – Privado Grandes – Público

Esta

do

do

Cré

dit

o

Números do Crédito Nacional : É público (53,8%), para PJ (53%), está no Sudeste (49%), para empresas com 10 anos ou mais (67,8%), de grande porte (43,1%), na Indústria de Transformação (28%)

Crédito para o Comércio: É o 2º setor com mais crédito (19,1% em 2014 com retração real de 3,9% em 1 ano) e maior taxa de inadimplência (3,5% em 2014).

O Comércio Varejista foi responsável por 47,4% do total de crédito destinado ao setor entre 2011-2014, tendo a maior inadimplência no período.

Crédito PF em 2014: Maior parte destinada a crédito consignado e imobiliário. Desaceleração do crescimento real de 3,5% entre 2012-2014

Crédito PJ em 2014: Maior parte destinada a capital de giro e BNDES. Desaceleração do crescimento real de 6,2% entre 2012-2014

Crédito para Serviços: Combinados recebem maior fração do crédito nacional (33,8% em 2014 para Serviços Básicos + Transportes, Armazenamento e Correio + Outros Serviços). A menor taxa de inadimplência é para os Serviços Básicos enquanto a maior é para Outros Serviços.

Componentes com maior participação dentro de cada subsetor de serviços:Eletricidade em Serviços Básicos (90%); Transportes Terrestres em T. A. e C. (66%); Atividades Imobiliárias em Outros Serviços (37%)

Fotografia do Crédito

Crédito no BR é:Escasso, Caro,Concentrado, Público e + industrial

Composicao por Setor (%)

Indústr

ia

Comér

cio

Serviços

*

Ocupação 11,9 15,4 44,3

Crédito

(2014)28 19,1 33,8

29/04/2016

4

o 16,7% do crédito nacional

o maior taxa de crescimento médio entre 2011-14 do Sudeste (7,8% maior que SP e 5,5% maior que MG).

o ticket médio de empréstimos o dobro do Sudeste (R$952 versus R$513) e 2,3 vezes maior que a média nacional

o menores taxas de inadimplência do país

Crédito no Rio é.......ao Grande Produtor

Crédito PF em 2014:Crédito PJ em 2014:

o 8,3% do total de crédito nacional

o apenas a terceira maior taxa de crescimento para PF entre 2011-14 (0,2% maior que SP e 2,9% menor que MG)

o maiores taxas de inadimplência do Sudeste

Retratos do RioCrédito hoje para PJ 2,4 vezes maior que o dispendido para PF

Evolução das Classes ABC

% Classe ABC 1993

13.01 - 28.32

28.32 - 43.63

43.63 - 58.93

58.93 - 74.24

74.24 - 89.55

1993

% Classe ABC 2003

13.01 - 28.32

28.32 - 43.63

43.63 - 58.93

58.93 - 74.24

74.24 - 89.55

2003

% Classe ABC 2009

13.01 - 28.32

28.32 - 43.63

43.63 - 58.93

58.93 - 74.24

74.24 - 89.55

2009

% Classe ABC 1995

13.01 - 28.32

28.32 - 43.63

43.63 - 58.93

58.93 - 74.24

74.24 - 89.55

1995

% Classe ABC 2014

13.01 - 28.32

28.32 - 43.63

43.63 - 58.93

58.93 - 74.24

74.24 - 89.55

2014 (Projeção)

Source: FGV Social from PNAD/IBGE microdata

AB = Classe Média Tradicional; C = Nova Classe Média

Pag. 95

7,6

7,71 8,

32 9,4 9,74 10

,41

10,6

1

12,8

7

13,8

2

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

13,13

Classe AB

2. Autofinanciamento - Evolucao dos Mercados Consumidores

29/04/2016

5

Tamanho dos Mercados Locais do Centro Sul do RJ

% População LocalMunicípio E D C B A ABC AB Renda R$

%

DPopulação total

Três Rios 9,2% 21,9% 57,0% 5,9% 6,0% 68,9% 11,9% 758

Areal 12,6% 24,8% 54,4% 4,6% 3,6% 62,6% 8,2% 589

Comendador Levy Gasparian9,1% 25,8% 58,4% 3,8% 3,0% 65,1% 6,7% 574

Paraíba do Sul 10,3% 25,2% 54,8% 4,8% 4,9% 64,5% 9,7% 646

Sapucaia 14,9% 23,6% 54,1% 4,2% 3,1% 61,5% 7,3% 586

Composicao de Classes Economicas Locais

Três Rios

Areal

Comend Levy G.

Paraíba do Sul

Sapucaia

Município Rank E Rank D Rank C Rank B Rank A Rank ABC Rank AB Renda Média

Três Rios 4183 4100 1757 857 489 1351 644 673

Areal 3472 3304 2101 1456 1492 2017 1499 1869

Comendador Levy Gasparian4200 2974 1549 1989 2045 1767 2023 2018

Paraíba do Sul 3913 3191 2045 1313 827 1829 1063 1402

Sapucaia 3134 3660 2131 1675 1894 2136 1792 1900

Rankings Nacionais (entre 5555 municipios brasileiros)

Município E D C B A ABC AB Renda R$

Três Rios 75 66 20 26 26 23 27 19

Areal 32 41 41 52 57 55 55 57

Comendador Levy Gasparian77 36 13 71 73 40 72 63

Paraíba do Sul 61 38 39 48 37 42 40 40

Sapucaia 17 50 45 60 68 64 65 59

Rankings Estaduais (entre 92 Municipios)

PIB X Renda Média PNAD

180

160

140

120

2004 2005 2007 20122003

200

1002006 2008 2009 2010 2011 2013

Real Per Capita 2003 = 100

X Mediana

128.4

162.2

195.3

Renda Média PNAD

Renda Mediana PNAD

PIB per Capita

Quanto cresceram as causas?

2014

* Contas NacionaisFonte: CPS/FGV a partir dos microdados da PNAD/IBGE e Contas Nacionais/IBGE

29/04/2016

6

100

102

104

106

108

110

112

114

116

118

120

jan

/14

fev/

14

mar

/14

abr/

14

mai

/14

jun

/14

jul/

14

ago

/14

set/

14

ou

t/1

4

no

v/1

4

dez

/14

jan

/15

fev/

15

mar

/15

abr/

15

mai

/15

jun

/15

jul/

15

ago

/15

set/

15

ou

t/1

5

no

v/1

5

dez

/15

jan

/16

Rio de Janeiro Brasil

Índices de volume de vendas no comércio varejista, por tipos de índice (2011 = 100)

Rio de Janeiro -7,67%Brasil -9,67%

Jan 14 a Jan 16

Fonte: IBGE - Pesquisa Mensal de Comércio

www.fgv.br/cps

2. Auto-Financiamento

90

95

100

105

110

115

120

125

jan

/12

mar

/12

mai

/12

jul/

12

set/

12

no

v/1

2

jan

/13

mar

/13

mai

/13

jul/

13

set/

13

no

v/1

3

jan

/14

mar

/14

mai

/14

jul/

14

set/

14

no

v/1

4

jan

/15

mar

/15

mai

/15

jul/

15

set/

15

no

v/1

5

jan

/16

Rio de Janeiro Brasil

Índice de volume de serviços (Base: média de 2011 = 100) (Número índice)

Fonte: IBGE - Pesquisa Mensal de ServiçosRio de Janeiro -8,19%Brasil -7,96%

Jan 14 a Jan 16

www.fgv.br/cps

29/04/2016

7

O que Explica as Vendas do Comércio?PIB ou PNAD?

13

microdados da Pnad/IBGE Renda Habitual 15 a 60 anos per capitaVendas reais no comércio PAC/IBGE em logs

www.fgv.br/cps

y = 2,3711x - 2,971R² = 0,9547

3,9

4,0

4,1

4,2

4,3

4,4

4,5

4,6

4,7

4,8

2,9000 2,9500 3,0000 3,0500 3,1000 3,1500 3,2000 3,2500

Vendas Comércio Varejista x ln PIB per capita

y = 1,7189x - 7,0266R² = 0,9613

3,90

4,00

4,10

4,20

4,30

4,40

4,50

4,60

4,70

4,80

6,3500 6,4000 6,4500 6,5000 6,5500 6,6000 6,6500 6,7000 6,7500 6,8000 6,8500

Vendas Comércio Varejista x Renda Média PNAD

O que Explica as Vendas do Comércio?

14

microdados da PME/IBGE Renda Habitual 15 a 60 anos per capitaVendas reais no comércio PMC/IBGE em logs

y = 1,6499x - 6,2715R² = 0,8688

3,00

3,50

4,00

4,50

5,00

5,50

6,10 6,20 6,30 6,40 6,50 6,60 6,70 6,80

Vendas x Renda Média

y = -5,537x + 1,4034R² = 0,8336

3,60

3,80

4,00

4,20

4,40

4,60

4,80

5,00

5,20

-0,63 -0,61 -0,59 -0,57 -0,55 -0,53 -0,51 -0,49 -0,47 -0,45

Vendas x GINI

y = 1,1915x - 2,2625R² = 0,8819

3,00

3,50

4,00

4,50

5,00

5,50

5,10 5,20 5,30 5,40 5,50 5,60 5,70 5,80 5,90 6,00

Vendas x Bem Estar Social www.fgv.br/cps

y = 1,9345x - 5,2555R² = 0,8595

3,00

3,50

4,00

4,50

5,00

5,50

4,7 4,75 4,8 4,85 4,9 4,95 5 5,05 5,1 5,15 5,2

ln Indice de Vendas x ln PIB Desaz 2003 a 2015

29/04/2016

8

O que Explica o Volume de Serviços?

15

microdados da PNADC/IBGE Renda Habitual 15 a 60 anos per capitaVolume real Serviços Pesquisa Mensal de Serviços/IBGE em logs

y = 1,1745x - 3,3181R² = 0,491

4,58

4,6

4,62

4,64

4,66

4,68

4,7

4,72

4,74

4,76

4,78

6,75 6,76 6,77 6,78 6,79 6,8 6,81 6,82 6,83 6,84 6,85

Renda Média y = -3,9482x + 2,4827R² = 0,5155

4,58

4,6

4,62

4,64

4,66

4,68

4,7

4,72

4,74

4,76

4,78

-0,575 -0,57 -0,565 -0,56 -0,555 -0,55 -0,545 -0,54

Gini - Desigualdade

y = 0,954x - 1,0042R² = 0,5659

4,58

4,6

4,62

4,64

4,66

4,68

4,7

4,72

4,74

4,76

4,78

5,88 5,9 5,92 5,94 5,96 5,98 6 6,02

Bem Estar Social

y = 0,4729x + 1,5523R² = 0,2299

4,58

4,6

4,62

4,64

4,66

4,68

4,7

4,72

4,74

4,76

4,78

6,48 6,5 6,52 6,54 6,56 6,58 6,6 6,62 6,64 6,66 6,68

Mediana

www.fgv.br/cps

-8,00%

-6,00%

-4,00%

-2,00%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

199

3

19

94*

199

5

199

6

199

7

199

8

199

9

20

00*

200

1

200

2

200

3

200

4

200

5

200

6

200

7

200

8

200

9

20

10*

201

1

201

2

201

3

201

4

20

15#

Crescimento, Equidade e Bem-Estar Social - Taxas de Crescimento Anual

Crescimento Equidade Bem-Estar

Queda Conjunta

Paralelo Entre Crises

www.fgv.br/cps

29/04/2016

9

4,11%3,88%

5,05%

5,79%6,45%

2,18%

-0,80%

1,67%

0,16% 0,17%

-0,87%

-5,70%-7%

-5%

-3%

-1%

1%

3%

5%

7%

9%

13/T1 13/T2 13/T3 13/T4 14/T1 14/T2 14/T3 14/T4 15/T1 15/T2 15/T3 15/T4

Crescimento, Equidade e Bem-Estar Social Trabalhistas Taxas de Crescimento 12 meses entre Trimestres

Crescimento Equidade Bem-Estar Líquido

www.fgv.br/cps

Fonte: PNUD, Ipea e FJP

Renda e Desigualdade - Rio de Janeiro

1991 2000 2010 Variação

Renda per capita 608 826 1.039 71%

Índice de Gini 0,61 0,6 0,59 5%

Bem Estar Social (BES) 237 330 426 80%

Variação BES 39% 29%

3. Zoom de Longo Prazo Local – Evolução dos Componentes de Demanda (e de Bem Estar)

Renda e Desigualdade – Três Rios - RJ

1991 2000 2010 Variação

Renda per capita 344 520,99 726,8 111%

Índice de Gini 0,56 0,54 0,52 9%

Bem Estar Social (BES) 151 240 348,9 131%

Variação BES 58% 46%

29/04/2016

10

Ranking 2000 2010

Brasil 45,24 44,29

2 RJ (Estado) 58,91 55,72

Ranking 2000 2010

Brasil 45,24 44,29

2 RJ (Estado) 58,91 55,72

29/04/2016

11

Ranking 2000 2010

Brasil 45,24 44,29

2 RJ (Estado) 58,91 55,72

60 Três Rios (RJ) 50,02 47,18

57 Areal (RJ) 50,27 44,04

76Comendador Levy Gasparian (RJ) 44,77 35,77

46 Paraíba do Sul (RJ) 52,55 48,57

80 Sapucaia (RJ) 43,33 41,88

Ranking 2000 2010

Brasil 45,24 44,29

2 RJ (Estado) 58,91 55,72

51 Três Rios (RJ) 50,02 47,18

69 Areal (RJ) 50,27 44,04

88Comendador Levy Gasparian (RJ) 44,77 35,77

43 Paraíba do Sul (RJ) 52,55 48,57

79 Sapucaia (RJ) 43,33 41,88

29/04/2016

12

Ranking 2000 2000 2010

Brasil 14,43 15,38

1 RJ (Estado) 16,32 16,58

Ranking 2010 2000 2010

Brasil 14,43 15,38

5 RJ (Estado) 16,32 16,58

29/04/2016

13

Ranking 2000 2000 2010

Brasil 14,43 15,38

1 RJ (Estado) 16,32 16,58

21 Três Rios (RJ) 16,58 18,53

61 Areal (RJ) 12,1 14,45

8Comendador Levy Gasparian (RJ) 17,59 19,05

63 Paraíba do Sul (RJ) 11,96 14,48

57 Sapucaia (RJ) 12,41 12,58

Ranking 2010 2000 2010

Brasil 14,43 15,38

5 RJ (Estado) 16,32 16,58

10 Três Rios (RJ) 16,58 18,53

49 Areal (RJ) 12,1 14,45

6Comendador Levy Gasparian (RJ) 17,59 19,05

48 Paraíba do Sul (RJ) 11,96 14,48

69 Sapucaia (RJ) 12,41 12,58

29/04/2016

14

Ranking 2000 2000 2010

Brasil 51,63 59,32

4 RJ (Estado) 61,13 66,94

4 Três Rios (RJ) 67,15 74,3

35 Areal (RJ) 55,85 58,21

27Comendador Levy Gasparian (RJ) 59,51 72,09

45 Paraíba do Sul (RJ) 52,64 62,25

50 Sapucaia (RJ) 51,52 62,22

Ranking 2010 2000 2010

Brasil 51,63 59,32

4 RJ (Estado) 61,13 66,94

4 Três Rios (RJ) 67,15 74,3

52 Areal (RJ) 55,85 58,21

9Comendador Levy Gasparian (RJ) 59,51 72,09

36 Paraíba do Sul (RJ) 52,64 62,25

37 Sapucaia (RJ) 51,52 62,22

29/04/2016

15

E o Emprego Formal no Turismo?

29

Rais/MTE 2012 a 2014

5,1%

5,2%

5,3%

5,4%

5,5%

5,6%

Brasil

6,8%

6,9%

7,0%

7,1%

7,2%

7,3%

7,4%

7,5%

Rio de Janeiro

4. Zoom nas Principais Mudanças Locais

29/04/2016

16

Educação

Ranking 2000 2000 2010

Brasil 30,84 44,91

2 RJ (Estado) 39,72 52,53

26 Três Rios (RJ) 30,31 50,36

35 Areal (RJ) 28,34 38,64

74Comendador Levy Gasparian (RJ) 20,77 36,09

24 Paraíba do Sul (RJ) 30,49 40,81

59 Sapucaia (RJ) 24,46 34,39

29/04/2016

17

Ranking 2010 2000 2010

Brasil 30,84 44,91

3 RJ (Estado) 39,72 52,53

13 Três Rios (RJ) 30,31 50,36

63 Areal (RJ) 28,34 38,64

73Comendador Levy Gasparian (RJ) 20,77 36,09

50 Paraíba do Sul (RJ) 30,49 40,81

74 Sapucaia (RJ) 24,46 34,39

Transformação da Pirâmide Etária

29/04/2016

18

www.fgv.br/cps

TIPOS E ESFERAS DE

AÇÕES DE DEMANDA

Agentes

Demandantes:

Indivíduos e Familias

Empresas (Diferentes tamanhos)

Setor externo

Governo

Filosofia:O foco aqui não é sobre a demanda, ou sobre a oferta de bens e serviços,

mas sobre como melhorar os caminhos entre elas.

www.fgv.br/cps

29/04/2016

19

Algumas Referências: www.fgv.br/cps

Obrigado!

www.fgv.br/cps