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15-12-2008
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Entre monopólio e concorrência perfeita
• Concorrência imperfeita refere-se a estruturas de mercado que estão entre concorrência perfeita e monopólio puro.
Economia política - Ciências da Comunicação
p p p
• Concorrência imperfeita inclui as indústrias cujas empresas têm concorrentes mas têm algum poder de mercado. Assim são “price takers”.
Figure 1 The Four Types of Market Structure
Number of Firms?
Type of Products?
Manyfirms
Economia política - Ciências da ComunicaçãoCopyright © 2004 South-Western
• Tap water• Cable TV
Monopoly(Chapter 15)
• Novels• Movies
MonopolisticCompetition(Chapter 17)
• Tennis balls• Crude oil
Oligopoly(Chapter 16)
Perfect
• Wheat• Milk
Competition(Chapter 14)
Identicalproducts
Differentiatedproducts
Onefirm
Fewfirms
– Concorrência monopolística
• Muitas empresas a vender produtos semelhantes mas não idênticos.
• Mercados que têm algumas características de concorrência e algumas características de monopólio
TiposTipos de de mercadosmercados imperfeitamenteimperfeitamentecompetitivoscompetitivos
Economia política - Ciências da ComunicaçãoMankiw et al. Principles of Microeconomics, 2nd Canadian Edition Chapter 17: Page 3
concorrência e algumas características de monopólio.
– Oligopólio • Apenas alguns vendedores, cada uma oferecendo um
produto semelhante ou idêntico.
Oligopólio
• Existem poucos produtores
• Característica principal:
Economia política - Ciências da Comunicação
• Característica principal:tensão entre cooperação e interesse próprio
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Duopólio (Jill e Jack)
Suponha: Duas empresas distribuidoras de águaCada uma retira a água a um custo marginal
zero.
Economia política - Ciências da Comunicação
zero. Tabela seguinte indica a curva da procura de
água, preço e lucro total (=receita total)
Table 1 The Demand Schedule for Water
Economia política - Ciências da ComunicaçãoCopyright © 2004 South-Western
A FuDuopo Example
• Preço e quantidade oferecida – O preço da água num mercado perfeitamente
competitivo baixaria até ser igual ao custo marginal :
P C $0
Duopólio (Jill e Jack)
Economia política - Ciências da Comunicação
• P = Cmg = $0• Q = 120 galões
– O preço e quantidade num mercado monopolista seria quando o lucro total é maximizado:
• P = $60• Q = 60 galões
• Preço e quantidade oferecida – A quantidade socialmente eficiente de água é 120
galões – um monopolista produziria só 60 galões de água,
Duopólio (Jill e Jack)
Economia política - Ciências da Comunicação
quantidade socialmente ineficiente.Qual a produção que será esperada dos duopolistas?
1. conluio entre empresários formando um cartelproduziriam 60 galões, quantidade de monopólio.
A quota de mercado depende do acordo a estabelecer.
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Duopólio (Jill e Jack)
Solução estável?Admitindo que a quota de mercado para cada
empresário é de 30 litros/cada – preço seria 60 €, e lucro conjunto seria de 3600 euros
Economia política - Ciências da Comunicação
jSe um dos produtores quebrar o acordo e
decidir produzir 40 litros, o preço baixará para 50€ e o seu lucro seria de 2000€ mais do que anteriormente.
O outro produtor poderia pensar o mesmo.
Duopólio (Jill e Jack)
• Ambos tentariam vender 40 litros de água. No conjunto seriam 80 litros, o preço baixaria para 40€. Lucros totais baixariam para 3200€.
Conclusão:
Economia política - Ciências da Comunicação
Se ambos os produtores pretenderem prosseguir com o seu interesse individual, produzir-se-ia mais do que em monopólio, o preço seria mais baixo, e o lucro também menor do que o lucro monopolista
Duopólio (Jill e Jack)
• Ambos tentariam vender 40 litros de água. No conjunto seriam 80 litros, o preço baixaria para 40€. O lucro será agora de 1600€.
• Se um dos produtores aumentar para 50
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p plitros, o preço baixará para 30€ (total vendido 90 litros); o seu lucro baixaria para 1500€.
• A quantidade de 40 litros para cada, acaba por ser uma solução de equilíbrio (que não corresponde à perfeitamente competitiva).
Como um dos empresários está a produzir 40 litros, o outro também decide produzir 40, é a sua melhor estratégia.
Solução de equilíbrio de Nash: (não existe
Duopólio (Jill e Jack)
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ç q (incentivo para nenhum sair )
Situação em que os agentes económicos interagindo entre si, cada um deles, escolhe a melhor estratégia para si tendo como base a decisão tomada pelos outros.
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A cooperação seria o melhor resultado para ambos – produção e preço de monopólio
Como procuram o seu próprio interesse, produzem mais e a um preço mais baixo do
Duopólio (Jill e Jack)
Economia política - Ciências da Comunicação
p p çque de monopólio
Produzem menos e a um preço mais elevado do que em concorrência perfeita - têm consciência que a acção de cada um irá fazer diminuir o preço
Oligopólio
A cooperação entre empresários - é desejável para poderem obter o resultado
de monopólio
Economia política - Ciências da Comunicação
- Difícil de obter porque cada empresário tende a procurar o interesse individual
Teoria dos jogos
• Uma teoria de estratégia atribuída a comportamento de uma empresa em oligopólio
Economia política - Ciências da Comunicação15©©1999 South-Western College Publishing
Mais informação sobre teoria dos jogos
• http://www pitt edu/~alroth
Economia política - Ciências da Comunicação16
• http://www.pitt.edu/~alroth/alroth.html
©©1999 South-Western College Publishing
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Figure 2 O dilema do prisioneiro
Decisão de Bonnie
Confessa
Bonnie apanha 8 anos Bonnie apanha 20 anos
Não confessa
Economia política - Ciências da ComunicaçãoCopyright©2003 Southwestern/Thomson Learning
Confessa
Clyde apanha 8 anos Clyde é libertada
Bonnie é libertada
Clyde apanha 20 anos
apanha 1 anoBonnie
Clyde apanha 1 ano
Não confessa
DecisãoDe Clyde
• Se as duas pessoas pudessem decidir em conjunto, escolheriam não confessar,
• mas o interesse individual leva cada
Teoria dos jogos
Economia política - Ciências da Comunicação18
um a confessar, esperando que o outro não confesse,
• acabando por ambos confessarem, • o resultado é o pior para ambos.
Qual é a estratégia dominante?
• Uma estratégia que é a melhor independentemente do que o opositor faz.
P B i lh é i é
Economia política - Ciências da Comunicação19
• Para Bonnie, a melhor estratégia é confessar, também para Clyde. Ambos evitam o pior cenário.
Equilibrio de Nash
• Uma situação em que nenhum participante (empresa) pode aumentar o seu resultado, dado o que o outro participante (outra empresa) está a fazer
Economia política - Ciências da Comunicação20
empresa) está a fazer.• Neste exemplo, quebrar o acordo será o
equilíbrio de Nash
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• A estrategia dominante é a melhor estratégia para o jogador independentemente das estratégias escolhidas pelos outros jogadores
O dilema do prisioneiro
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• Cooperação é difícil de manter, porque a cooperação não corresponde ao melhor interesse do jogador individual.
Caso: Corrida ao armamento
Decisão de EUA e União Soviética:
Produzir novas armas ou desarmar-se?
Economia política - Ciências da Comunicação
Cada país prefere ter mais armas porque lhe dá vantagem relativamente ao outro
Cada país prefere viver num mundo mais seguro
Figure 4 Jogo da corrida ao armamento
Decisão dos Estados Unidos (U.S.)
Arma
Arma
U.S. em risco U.S. em risco e fraco
Disarma
Economia política - Ciências da ComunicaçãoCopyright©2003 Southwestern/Thomson Learning
USSR em risco USSR segura e poderosa
U.S. segura e poderosa
USSR em risco e poderosa
U.S. segura
USSR segura
Disarma
Decisão Da União Soviética(USSR)
Caso: Publicidade
Duas empresas que fazem publicidadePretendem atrair os mesmos consumidores
- Se nenhuma das empresas anunciar, elas dividem o
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mercado ($4 biliões cada). -Se ambas anunciarem, também dividem o mercado, mas os lucros serão menores por causa dos custos da publicidade ($3 biliões cada)-Se apenas uma delas fizer publicidade, esta atrairá mais compradores do que a outra e terá lucros mais elevados($5 biliões contra $2 biliões)
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Figure 5 Jogo de publicidade
Decisão da Marlboro
Faz publicidade
Faz publicidade
Marlboro tem $3biliões de lucro
Marlboro tem $2biliões de lucro
Não faz publicidade
Economia política - Ciências da ComunicaçãoCopyright©2003 Southwestern/Thomson Learning
Camel tem $3biliões de lucro
Camel tem $5biliões de lucro
Camel tem $2biliões de lucro
Marlboro tem $5biliões de lucro
Camel tem $4biliões de lucro
Marlboro tem $4biliões de lucro
Nãofaz publicidade
Decisãode Camel
O exemplo do duopólio (Jill e Jack)
Estratégias para Jill e Jack
- Ambos venderem 30 litros água lucro de $1800 para cada um
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lucro de $1800 para cada um- Se Jill vender 40 litros obtém $2000 e Jack vender 30 litros $1500- Se ambos venderem 40 litros, obtêm $1600 cada
Figure 7 Jack and Jill Oligopoly Game
Jack’s Decision
Sell 40Gallons
Sell 40 Gallons
Jack gets$1,600 profit
Jack gets$1,500 profit
Sell 30 Gallons
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GallonsJill gets$1,600 profit
Jill gets$2,000 profit
Jill gets$1,500 profit
Jack gets$2,000 profit
Jill gets$1,800 profit
Jack gets$1,800 profit
Sell 30Gallons
Jill’sDecision
Duopólio
Repetição da decisão: Jogo várias vezes• Jill e Jack decidem cooperar, formando cartel. Cada um venderá 30 litros. •Se jogarem apenas uma vez:Cada um deles tem incentivo para denunciar o acordo
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ptentando vender 40 litros .• Se o jogo se repetir, cada jogador sabe que o lucro mais elevado não durará muito. Quando se decidirem pela produção de monopólio poderão também especificar o que acontecerá se um deles romper o acordo.
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Política pública
• Cooperação entre oligopolistas não é desejável sob o ponto de vista da sociedade porque produz-se pouco e preços são demasiado elevados
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– Muitos vendedores– Diferenciação do produto – Livre entrada e saída
ConcorrênciaConcorrência monopolistamonopolista
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• Muitos Vendedores – Existem muitas empresas a concorrer para o mesmo
grupo de clientes.• Livros, CDs, filmes, jogos de computador, restaurantes, biscoitos,
mobília, etc.
Dif i ã d P d t
ConcorrênciaConcorrência monopolísticamonopolística
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• Diferenciação de Produto– Cada empresa produz um produto que pelo menos é
ligeiramente diferente – Cada empresa enfrenta uma curva da procura
negativamente inclinada pelo que é “price taker”.
• Livre entrada e saída
– Empresas podem entrar ou sair do mercado sem restrição.
ConcorrênciaConcorrência monopolísticamonopolística
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– O número de empresas no mercado ajusta-se até que os lucros económicos sejam igual a zero.
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• No curto prazo – Perdas de curto prazo encoraja empresas a
saírem do mercado
ConcorrênciaConcorrência monopolísticamonopolística
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• Diminui o número de produtos oferecidos. • Aumenta a procura que é enfrentada pelas empresas
que permanecem na indústria. • Desloca as curvas das procuras das empresas que
permanecem na indústria para a direita. • Aumenta os lucros das empresas que permanecem.
(a) Firm Makes Profit
Price Price
(b) Firm Makes Losses
Average total
Price
MC
ATC
MCATC
Price
Average total cost
Figure 17Figure 17--1: Monopolistic Competitors in the 1: Monopolistic Competitors in the Short Run Short Run
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Quantity 0
Quantity 0
cost
Profit
MR
Demand
Profit-maximizing
quantity
Losses
MR
Demand
Loss-minimizingq
uantity
• Empresas entrarão e sairão até que as empresas obtenham lucros económicos nulos.
O O EquilíbrioEquilíbrio de de PeríodoPeríodo LongoLongo
Economia política - Ciências da ComunicaçãoMankiw et al. Principles of Microeconomics, 2nd Canadian Edition Chapter 17: Page 35
PriceMC
ATC
P = ATC
Figure 17Figure 17--2: Monopolistic Competitors in the 2: Monopolistic Competitors in the Long Run Long Run
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Quantity0
MR
Demand
Profit-maximizing quantity
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Duas características – Como em monopólio, o preço é superior ao custo
marginal. • Maximização de lucro requer que a receita marginal
seja igual ao custo marginal.
O O equilíbrioequilíbrio de de PeríodoPeríodo LongoLongo
Economia política - Ciências da ComunicaçãoMankiw et al. Principles of Microeconomics, 2nd Canadian Edition Chapter 17: Page 37
• A curva da procura é negativamente inclinada determina que a receita marginal seja inferior ao preço.
– Como num mercado competitivo, o preço é igual ao custo total médio.
• A livre entrada e saída conduz a um lucro económico igual a zero.
• Diferenças entre concorrência monopolística e concorrência perfeita
- excesso de capacidade
ConcorrênciaConcorrência MonopolísticaMonopolísticaVersus Versus ConcorrênciaConcorrência PerfeitaPerfeita
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excesso de capacidade- preço acima do custo: “markup”
Uma unidade extra vendida significa mais lucro para a empresa monopolisticamente competitiva
(a) Monopolistically Competitive Firm
Price Price
(b) Perfectly Competitive Firm
MC ATC
Price
Markup
MC
Figure 17Figure 17--3: Monopolistic versus Perfect 3: Monopolistic versus Perfect Competition Competition
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Quantity 0
Quantity 0
MR
Demand
Quantity produced
Marginal cost
Efficient scale
P = MC P = MR
Quantity produced = efficient scale
• Concorrência monopolística não tem todas as propriedades desejáveis da concorrência perfeita.
• Existe a perda líquida de bem-estar causada
ConcorrênciaConcorrência MonopolísticaMonopolística e o e o BemBem--estarestar dada SociedadeSociedade
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p qpelo preço ser superior ao custo marginal.
Solução: Regulamentação do preço destas empresas que produzem produtos diferentes seria enorme.
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• Externalidades de entrada:
– Pela existência de variedade de produtos
ConcorrênciaConcorrência MonopolísticaMonopolística e o e o BemBem--estarestar dada SociedadeSociedade
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Pela existência de variedade de produtos.
– Pelo roubo de negócios
• Externalidades pela existência de variedade de produtos :
A entrada de uma nova empresa, com um novo produto:
C d t lid d iti
ConcorrênciaConcorrência MonopolísticaMonopolística e o e o BemBem--EstarEstar dada SociedadeSociedade
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– Concede uma externalidade positiva para os consumidores porque aumenta o excedente dos consumidores.
• Externalidades pelo roubo de negócios:– Impõe uma externalidade negativa nas empresas
existentes, porque rouba clientes.
ConcorrênciaConcorrência MonopolísticaMonopolística e e PublicidadePublicidade
A diferenciação do produto induz cada empresa a recorrer a publicidade e marcas de produto– Criticos:
Empresas utilizam publicidade e marcas
A diferenciação do produto induz cada empresa a recorrer a publicidade e marcas de produto– Criticos:
Empresas utilizam publicidade e marcas
Economia política - Ciências da Comunicação
Empresas utilizam publicidade e marcaspara tirar vantagem da irracionalidade dos consumidores (manipulação dos gostos dos consumidores) e reduzir a concorrência(dando a atender que os produtos são maisdiferentes do que efectivamente são).
Empresas utilizam publicidade e marcaspara tirar vantagem da irracionalidade dos consumidores (manipulação dos gostos dos consumidores) e reduzir a concorrência(dando a atender que os produtos são maisdiferentes do que efectivamente são).
ConcorrênciaConcorrência MonopolísticaMonopolística e e PublicidadePublicidade
A diferenciação do produto induz cada empresa a recorrer a publicidade e marcas de produto
– Defensores:
A diferenciação do produto induz cada empresa a recorrer a publicidade e marcas de produto
– Defensores:
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Defensores:A publicidade e as marcas destinam-se a
informar consumidores e concorrer maisfortemente pelo preço ou pela qualidade do produto.
Defensores:A publicidade e as marcas destinam-se a
informar consumidores e concorrer maisfortemente pelo preço ou pela qualidade do produto.
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Produção e crescimento
O nível de vida de um país depende da sua capacidade de produzir bens e serviços.
Num dado país existem grandes diferenças no
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Num dado país existem grandes diferenças no nível de vida ao longo do tempo
Produção e crescimento
Crescimento médio em Portugal (medido em termos de PIB)
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Produção e crescimento
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Produção e crescimento
GrandesGrandes diferençasdiferenças entre entre paísespaíses
nívelnível do PIB realdo PIB real
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-- nívelnível do PIB realdo PIB real-- taxataxa de de crescimentocrescimento do PIB real do PIB real porpor pessoapessoa
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Table 1 The Variety of Growth Experiences
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Produção e crescimento
•• PaísesPaíses com com padrõespadrões de de vidavida muitomuitodiferentesdiferentes
-- O PIB dos EUA O PIB dos EUA 88 vezesvezes maiormaior dodo queque o PIBo PIB dada China eChina e quasequase
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8 8 vezesvezes maiormaior do do queque o PIB o PIB dada China e China e quasequase30 30 vezesvezes maiormaior do do queque o PIB o PIB dada ÍndiaÍndia
-- A China A China emem 1997 tem PIB 1997 tem PIB idênticoidêntico aoao dos dos EUA EUA emem 18701870
-- PaquistãoPaquistão emem 1997 com o PIB de 1997 com o PIB de cercacerca de de metademetade do PIB dos EUA do PIB dos EUA emem 18701870
Produção e crescimento
-- PaísesPaíses queque emem 1890 1890 nãonão erameram ricosricos e e queque se se tornaramtornaram ricosricos comocomo o o JapãoJapão
-- PaísesPaíses queque nãonão registaramregistaram alteraçãoalteração sensívelsensívelcomocomo o Bangladesho Bangladesh
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gg-- PaísesPaíses queque perderamperderam posiçãoposição relativarelativa comocomo a a
InglaterraInglaterra e Argentinae Argentina-- InglaterraInglaterra paíspaís maismais ricorico emem 1870 1870 queque perdeperde
posiçãoposição parapara osos EUA e EUA e CanadáCanadá
Jornalismo e Ciências da Comunicação - Macro
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Crescimento económico• Importância das diferenças nas taxas de crescimento
para explicar a diferença no nível de rendimento no longo prazo.
• O crescimento de cada ano é baseado no crescimento acumulado do ano anterior
R
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Ex: uma taxa de 1% do PIB implica o seu dobro ao fim de 70 anos; 4% ao fim de 17 anos.
Regra: se uma determinada variável cresce a uma taxa X% ao ano, então o seu valor duplica aproximadamente
70/x anos.
Crescimento económico
• Nível de vida, medido em termos de PIB real, varia significativamente entre países e para o mesmo país varia ao longo do tempo
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Razão: Produtividadeprodução de bens e serviços
Determinantes de produtividade
Os factores de produção determinam a produtividade
Produtividade
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produtividade
– Capital físico– Capital humano– Recursos naturais– Conhecimento tecnológico
Produtividade
Os factores de produção determinam a produtividade
• Capital físico- Stock de equipamento e estruturas que são utilizadas para produzir
b i
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bens e serviços.Equipamentos , edifícios - É um factor de produção já produzido
Factor que é factor de produção no processo produtivo e que já foi um produto num processo produtivo anterior.
Capital físico aumenta a capacidade para produzir bens e serviços.
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Produtividade
• Capital humano
– Conhecimento e qualificações que trabalhadores adquirem através educação, treino, e experiência
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Capital humano aumenta a capacidade para produzir bens e serviços.
Produtividade
• Recursos naturais – factores utilizados na produção que provêm da
naturezaterra, rios, recursos minerais.
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• Recursos renováveis – árvores e florestas.• Recursos não renováveisExplicam a riqueza dos EUA, dos países árabes mas
não de países como o Japão
Podem ser importantes mas não são necessários para uma economia ser altamente produtiva .
How Productivity Is Determined
• Conhecimento Tecnológico
– Conhecimento pela sociedade dos melhores meios de produzir bens e serviços.
Produtividade
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Ex: a descoberta e aplicação dos herbicidas na agricultura o computador
How Productivity Is Determined
• Função de produção
– Estabelece a relação entre a quantidade de factores de produção utilizados na produção e a
Produtividade
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quantidade de produto produzido num determinado período de tempo.
– Retornos constantes, crescentes ou decrescentes à escala (no período longo)
– Rendimentos decrescentes à escala (período curto)
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Função de produção
• Y = A F(L, K, H, N) – Y = quantidade produzida – A = tecnologia existente– L = quantidade de trabalho
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– K = quantidade de capital físico– H = quantidade de capital humano– N = quantidade de recurso naturais– F( ) função que indica como os factores de
produção são combinados
How Productivity Is Determined
• Papel da tecnologia no crescimento
O facto dos recursos naturais serem limitados, a existência de rendimentos decrescentes não
Produtividade
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a existência de rendimentos decrescentes não tem impedido o crescimento das economias mundiais dado o papel dos avanços tecnológicos.
Crescimento económico e políticas públicas
Intervenção dos governos para aumentar a produtividade e níveis de vida.
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Crescimento económico e política pública
– Encorajar poupança e investimento.– Encorajar investimento estrangeiro– Encorajar investimento em educação e treino.
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– Estabelecer direitos de propriedade seguros e manter estabilidade política.
– Promover comércio livre.– Promover investigação e desenvolvimento.– Controlar o crescimento populacional
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Crescimento económico e política pública
– Encorajar poupança e investimento.. Investimento em capital aumenta produtividade e
níveis de vida. Consumo é o custo de oportunidade
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Investimento em capital pode ser sujeito arendimentos decrescentes :a partir de um determinado stock de capitalacréscimos de capital induzem acréscimos deproduto cada vez menores.
Crescimento económico e política pública
– Encorajar poupança e investimento.. Investimento em capital pode ser sujeito a
rendimentos decrescentes
Ef it d ê i
Economia política - Ciências da Comunicação
Efeito de convergência: países em vias de desenvolvimento apresentam taxas de crescimento mais elevadas do que em países desenvolvidos devidas a idênticos aumentos de investimento em capital
Crescimento económico e política pública
– Encorajar poupança e investimento..
Por causa da lei dos rendimentos
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o c us d e dos e d e osdecrescentes, um aumento da taxa de poupança conduz a um crescimento mais elevado só durante algum tempo.
Figure 1 Growth and Investment
(a) Growth Rate 1960–1991 (b) Investment 1960–1991
South KoreaSingapore
JapanIsrael
CanadaBrazil
South KoreaSingapore
JapanIsrael
CanadaBrazil
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BrazilWest Germany
MexicoUnited Kingdom
NigeriaUnited States
IndiaBangladesh
ChileRwanda
BrazilWest Germany
MexicoUnited Kingdom
NigeriaUnited States
IndiaBangladesh
ChileRwanda
Investment (percent of GDP)Growth Rate (percent)0 1 2 3 4 5 6 7 0 10 20 30 40
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Crescimento económico e política pública
Encorajar investimento estrangeiroPromover condições para a fixação do capital
estrangeiroPromover um ambiente político estável
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Promover um ambiente político estávelPromover a simplificação dos procedimentos
Crescimento económico e política pública
Encorajar investimento em educação e treino
. Educação e treino é um investimento em capital humano
Economia política - Ciências da Comunicação
p. Aumenta a produtividade do indivíduo . Providencia uma externalidade positiva
(que justifica o investimento público)
Crescimento económico e política pública
Estabelecer direitos de propriedade seguros e manter estabilidade política.
• Capacidade das pessoas exercerem autoridade sobre os recursos próprios.
Economia política - Ciências da Comunicação
– Respeito pelos direitos de propriedade é um requesito fundamental para o funcionamento do sistema de preços.
– É necessário que os investidores sintam que os seus investimentos estejam seguros.
Crescimento económico e política pública
Promover comércio livre.• Comércio é, em certa medida, um tipo de
tecnologia:Um país que elimina barreiras comerciais pode
Economia política - Ciências da Comunicação
Um país que elimina barreiras comerciais pode obter o mesmo crescimento económico que ocorreria depois dum grande avanço tecnológico
Com o comércio o país beneficia da maioreficiência na produção ocorrida noutrospaíses.
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Crescimento económico e política pública
Indústrias na sua infância:
- Políticas voltadas para o exterior que reduzem ou eliminam barreiras comerciais
Economia política - Ciências da Comunicação
Ou - Políticas voltadas para o interior: protecção
da indústria doméstica contra a concorrência estrangeira ?
Crescimento económico e política pública
• Promover investigação e desenvolvimento O governo pode encorajar a investigação privada e os investigadores individuais.– Subsídios, bolsas para investigação, diminuição
Economia política - Ciências da Comunicação
Subsídios, bolsas para investigação, diminuição de impostos, promover um sistema de patentes, etc..
Conhecimento torna-se um bem público, todos poderão beneficiar sem diminuir os benefícios de outros.
Crescimento económico e política pública
• Controlar o crescimento populacional
Interação com outros factores de produção:- Menos recursos naturais per capita
M t k d it l it
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- Menos stock de capital per capita
Sistema Financeiro
“Não sei porque é que a maior prioridade é salvar o sistema financeiro” “Para que serve um sistema financeiro eficiente se a economia real não funcionar”Belmiro de Azevedo in Semanário Económico – 13/12/2008
Economia política - Ciências da Comunicação
“Qualquer falência de bancos em Portugal atira o risco do país para níveis incomportáveis. Nesse quadro, os mais afectados seriam os próprios empresários , que veriam o custo do dinheiro a crescer em flecha. É que se o risco do país sobe, as instituições bancárias nacionais que recorrem ao mercado inter-bancário ou a colocação da dívida pública do Estado passarão a contar com taxas menos atractivas.”José António Barros (AEP) in Semanário Económico – 13/12/2008
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Sistema Financeiro
“Os bancos…. se são economicamente viáveis devem merecer um tratamento ´especial`. Porque o sector bancário é, verdadeiramente, o único que deve ser considerado estratégico, porque a sua actividade principal é fazer funcionar a economia, financiando agentes económicos, as empresas, as famílias
Economia política - Ciências da Comunicação
, g , p ,e o Estado. Depreende-se das palavras de Belmiro que são as empresas a fazer funcionar os bancos, quando o que se passa é precisamente o contrário.”Editorial do semanário económico, 13/12/08
Sistema Financeiro
Economia política - Ciências da Comunicação
Sistema Financeiro
Capa da revista visão - 11 de Dezembro de 2008
O ano em que os milionários encolheram
Economia política - Ciências da Comunicação
Ganharam milhões em 2007, mas o turbilhãobolsista transformou o sonho em pesadelo dealguns dos detentores das maiores fortunasdo País
Sistema Financeiro
O sistema financeiro consiste num grupo de instituições na economia que ajudam a encontrar a poupança de uma pessoa com o investimento de outra pessoa
Economia política - Ciências da Comunicação
Instituições onde os fundos são transferidos das pessoas que têm excesso de fundos disponíveis para os que têm escassez de fundos
O sistema financeiro transfere os recursos escassos dos que poupam para os que pedem emprestado
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Sistema Financeiro
Categorias de Instituições Financeiras:
Mercados Financeiros Intermediários Financeiros
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Mercados Financeiros Mercado de obrigaçõesMercado de acções
Intermediários Financeiros Bancos Fundos
Sistema Financeiro
Mercados Financeiros são instituições através das quais os que poupam podem directamente providenciar fundos a quem pede emprestado
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pede emprestado.
Intermediários Financeiros são instituições financeiras através das quais os que poupam podem providenciar indirectamente fundos aos que pedem emprestado
Mercados Financeiros
Uma obrigação é um certificado de débito que especifica obrigações de quem pede emprestado para com quem detém as obrigações
O Mercado de Obrigações
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p q g ç
Obrigações . Período de tempo até que a obrigação vença. O risco do crédito . Tratamento de impostos ou taxas.
Financial Markets
• Mercado de acções
Mercados Financeiros
Acção representa um direito à propriedadeparcial numa empresa e é portanto, um direito aos lucros que a empresa faz.O d i l d
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O aumento de capital por parte dumaempresa pode ser feito através de emissão e venda de acções.- Comparadas com as obrigações, as acçõesoferecem maior risco e potencialmenteretornos mais elevados.
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Intermediários Financeiros
Intermediários Financeiros
- Recebem depósitos de quem poupa e utilizamos depósitos para efectuar empréstimos a quem
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os depósitos para efectuar empréstimos a quemquer pedir emprestado.
- Pagam aos depositantes juro pelos depósitos eestipulam juro mais elevado aos empréstimos.
Financial Intermediaries
• Bancos– Bancos ajudam a criar um meio de troca
permitindo pessoas escrever cheques (ou utilizar cartão de multibanco) sobre os seus depósitos.
Intermediários Financeiros
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– Isto facilita as aquisições de bens e serviços.
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• Fundos de investimentomobiliário ou imobiliário
– Um fundo de investimento mobiliário é uma instituição que vende ao público e compra um
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instituição que vende ao público e compra um portfolio, de vários tipos de acções, obrigações ou ambos. • Permitem que pessoas com pequenos
montantes de dinheiro possam maisfacilmente diversificar.
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• Outras Instituições Financeiras
– Fundos de pensões – Instituições de Seguros
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• Papel dos mercados financeiros
PIB = C + I + G + XPIB = C + I + G + X--MM
Mercados Financeiros
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EmEm economiaeconomia fechadafechada::Y = C + I + GY = C + I + GY Y -- C + G = IC + G = I
S=IS=I
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S=IS=IS = Y S = Y –– C C –– GG
PoupançaPoupança nacionalnacional
Mercados Financeiros
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PoupançaPoupança nacionalnacionalS = (Y S = (Y –– T T –– C) + (T C) + (T –– G)G)
IgualIgual à à PoupançaPoupança privadaprivada + + PoupançaPoupança públicapública
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• Poupança Nacional– Poupança Nacional é o rendimento total na economia
que fica após pagar o consumo e despesasgovernamentais.
Mercados Financeiros
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• Poupança Privada– Poupança Privada é o rendimento que fica após as
famílias pagarem os seus impostos e o consumoY Y –– T T –– CC
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– Poupança Pública é o montante de receitas dos impostos que ficam após o governo pagar as suas despesas.
PoupançaPoupança públicapública = (T = (T –– G)G)
Mercados Financeiros
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Se T< G Se T< G existeexiste déficedéficeSe T>G Se T>G existeexiste excedenteexcedente
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Mercados financeiros coordenam as poupanças e investimentos da economia num mercado de fundos para emprestar..
Mercados Financeiros
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Mercado Mercado ondeonde osos queque queremquerem pouparpoupar oferecemoferecemfundosfundos e e osos queque pretendempretendem pedirpedir emprestadoemprestado paraparainvestirinvestir procuramprocuram fundosfundos..
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Mercados financeiros funcionam como outros mercados na economia.– O equilíbrio entre a oferta e procura para fundos de
empréstimo determina a taxa de juro.
Mercados Financeiros
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• A taxa de juro é o preço do empréstimo.Representa o montante que os que pedem emprestado
pagam por empréstimos e o montante que os que emprestam recebem pelas poupanças.
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Mercados financeiros funcionam como outrosmercados na economia
- fundos de empréstimo
Mercados Financeiros
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fundos de empréstimorefererefere--se a se a todotodo o o rendimentorendimento queque as as pessoaspessoasescolhemescolhem parapara pouparpoupar ouou emprestaremprestar, , emem vezvezdada suasua utilizaçãoutilização parapara consumoconsumo própriopróprio. .
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Mercados financeiros funcionam como outros mercados na economia – oferta para fundos de empréstimo
Vem de pessoas que têm rendimento extra que
Mercados Financeiros
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Vem de pessoas que têm rendimento extra que pretendem poupar e emprestar.- procura de fundos de empréstimo Vem de famílias e empresas que desejam pedir emprestado para efectuar investimentos.
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Taxa de juro
• A taxa de juro é o preço do empréstimo.Representa o montante que os que pedem
Mercados Financeiros
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Representa o montante que os que pedem emprestado pagam por empréstimos e o montante que os que emprestam recebem pelas poupanças.
Figura: O mercado de fundos de empréstimo
TaxaJuro Oferta
5%
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Fundos para empréstimo(milhões de euros)
0
Procura
1,200€
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• Políticas do governo que afectam a poupança e o investimento
– Impostos e poupança
Mercados Financeiros
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p p p ç– Impostos e investimento– Défices governamentais
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• Políticas do governo que afectam a poupança e o investimento– Impostos e poupançaImpostos sobre o rendimento proveniente de taxas
Mercados Financeiros
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Impostos sobre o rendimento proveniente de taxas de juro reduzem o rendimento futuro da poupança actual, reduzindo o incentivo à poupança
Se diminuir os impostos sobre os juros de poupanças:
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Figura Aumento na oferta de fundos para empréstimo
Taxa juro Oferta, S1 S2
1. Diminuição de impostos
Para aumentar aOferta de fundos
5%
4%
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Fundos para empréstimo(em milhões de euros)
0
2. . . . queReduz a Taxa de juro
e . . .
3. . . . E aumenta a quantidadede fundos para emprestar.
Procura
1,200€ 1,600€
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• Políticas do governo que afectam a poupança e o investimento
– Impostos e investimento: crédito fiscal ao
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investimento Aumenta a procura por fundos de empréstimo– Desloca a curva da procura para a direita.– Resulta numa taxa de juro mais elevada e num
maior montante poupado.
Figura Aumento na Procura de Fundos para Empréstimo
Taxa de
1. Crédito fiscal
aumentaA procuraDe fundos de empréstimo. . .
2 que
Oferta
5%
6%
juro
Ao investimento
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Fundos para empréstimo(em milhões de euros)
0
2. . . . queAumenta aTaxa de juroDe equilíbrio . . .
3. . . . E aumenta a quantidadeFundos para empréstimo.
Procura, D1
D2
1,200€ 1,400€
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• Políticas do governo que afectam a poupança e o investimento
– Défices governamentais obriga a empréstimo do
Mercados Financeiros
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g g pgoverno para financiar o défice
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. Políticas do governo que afectam a poupança e o investimento
Empréstimo reduz a oferta de fundos para
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Empréstimo reduz a oferta de fundos para empréstimo disponíveis para financiar o investimento pelas famílias e empresas.
• Esta redução no investimento é referida como sendo efeito “crowding out”
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Políticas do governo que afectam a poupança e o investimentoDéfice diminui a oferta de fundos para
empréstimo:
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p– A curva da oferta desloca-se para a esquerda. – Aumenta a taxa de juro.– Reduz a quantidade de equilíbrio de fundos para
empréstimo.
Figura: O efeito de um défice governamental
Taxa De juro
S2
2 que
Oferta, S1
5%
6% 1. Um défice orçamentalDiminui a Oferta de fundos deempréstimor . . .
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Fundos para empréstimo(milhões de euros)
0
3. . . . e reduz a quantidade de fundos de empréstimo
2. . . . queAumenta a Taxa de juroDe equilíbr io e
Procura
1,200€800€
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Políticas do governo que afectam a poupança e o investimentoDéfice diminui a oferta de fundos para
empréstimo:
Mercados Financeiros
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p
Quando o governo reduz a poupança nacional por causa de um défice, a taxa de juro aumenta e investimento diminui.
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Evolução da Dívida Pública em % do PIB
40,0
50,0
60,0
70,0
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0,0
10,0
20,0
30,0
1977
1978
1979
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
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• Sistema financeiro constituído por instituições financeiras:
- mercado de obrigações
RESUMO
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mercado de obrigações - mercado de acções - bancos - fundos de investimento.
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• Instituições financeiras
- Actuam para direccionar os recursos das famílias que querem poupar algum do seu
RESUMO
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famílias que querem poupar algum do seu rendimento para as mãos das famílias e empresas que querem contrair empréstimos.
- Têm como objectivo ajustar a poupança com o investimento (economia fechada).
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• A taxa de juro é determinada pela oferta e procura de fundos para empréstimo
• A oferta de fundos vêm de famílias que pretendem poupar parte do seu rendimento.
RESUMO
Economia política - Ciências da Comunicação
p p p p• A procura de fundos vêm de famílias que
querem pedir emprestado fundos para investimento.
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• Poupança nacional é igual à poupança privada mais a poupança pública.
• Um défice governamental representa uma poupança úbli ti A i d i l
RESUMO
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pública negativa. Assim reduz a poupança nacional e a oferta de fundos para empréstimo.
• Quando um défice governamental exclui (“crowding out”) o investimento, reduz o crescimento da Produtividade e portanto do Produto Interno Bruto.
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1. Políticos deveriam tentar estabilizar a economia com políticas monetárias e fiscais?
2. Política monetária deveria ser utilizada por regra ou ser discricionária?
3 D i b t l t bj ti
Debates sobre política macroeconómica
Economia política - Ciências da Comunicação
3. Deveria o banco central europeu ter como objectivoinflação igual a zero?
4. Deverá o governo ter como objectivo um orçamentoequilibrado?
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1. Políticos deveriam tentar estabilizar a economia com
Debates sobre política macroeconómica
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políticas monetárias e fiscais?
Pro: Políticos deveriam tentar estabilizar a economia
• A economia é inerentemente instável, e fluctuará se não houver intervenção.
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• Política pode agir sobre a procura agregada de modo a neutralizar esta inerente instabilidade e reduzir a severidade das flutuações económicas.
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Pro: Políticos deveriam tentar estabilizar a economia
• A sociedade não deve sofrer os efeitos das fases de pico e depressão do ciclo económico.
Economia política - Ciências da Comunicação
• Política monetária e fiscal pode estabilizar procura agregada e, portanto, produção e emprego.
Con: Políticos não deveriam tentar estabilizar a economia
• Política monetária afecta a economia com desfasamentos longos e imprevisíveis entre a necessidade de agir e o tempo que leva a que essas políticas funcionem.
Economia política - Ciências da Comunicação
• Muitos estudos indicam que a política monetária tem pouco efeito na procura agregada até seis meses depois que a alteração é feita.
Con: Políticos não deveriam tentar estabilizar a economia
• Política fiscal funciona com um desfasamento porque leva tempo a propor, passar e implementar uma grande alteração duma política fiscal.
Economia política - Ciências da Comunicação
Con: Políticos não deveriam tentar estabilizar a economia
• Muitas vezes os políticos podem exagerar na magnitude das flutuações económicas.
• Seria desejável se todos os políticos pudessem
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Seria desejável se todos os políticos pudessem acabar com todas as flutuações económicas, mas não é um objectivo realista.
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Financial Intermediaries
2 . Política monetária deveria ser utilizada por regra ou ser
Debates sobre política macroeconómica
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discricionária?
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Política monetária discricionária pode conduzir a incompetência e abuso de poder.
Pro: Política monetária deveria ser feitaatravés de regras
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Se os banqueiros centrais não forem independentesdo poder político, a política discricionária poderáconduzir a flutuações económicas, reflexo do calendário eleitoral
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• Pode existir discrepância entre o que os políticosdizem o que farão e o que actualmente fazem –inconsistência política temporal.
Pro: Política monetária deveria ser feitaatravés regras
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• Porque políticos são inconsistentes, as pessoas sãocépticas quando os banqueiros centrais anunciamas suas intenções de redução da taxa de inflação.
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• Uma vantagem importante duma políticamonetária discricionária é a sua flexibilidade.
Cont: Política monetária deveria ser discricionária
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• Políticas inflexíveis limitarão a capacidade dos políticos responderem a alterações de circunstâncias económicas.
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• Os problemas de abuso de poder sãolargamente hipotéticos.
Cont: Política monetária deveria ser discricionária
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• Também é duvidosa a importância do ciclopolítico
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3. Deveria o banco central europeu ter como objectivo
Debates sobre política macroeconómica
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inflação igual a zero?
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. Inflação não confere benefícios para a sociedade, impondo vários e sérios custos reais.
Pro: o banco central europeu deverá ter comoobjectivo inflação igual a zero
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• Redução da inflação é uma política que impõecustos temporários mas permite benefíciospermanentes.
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• Inflação zero é provavelmente inatingível, e para atingiresse nível terá que ser á custa de grande diminuição daprodução, grande desemprego, e custos sociais muitoelevados
Cont: o banco central europeu não deverá tercomo objectivo inflação igual a zero
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elevados.
• Políticos podem reduzir muitos dos custos de inflaçãosem actualmente terem que reduzir a inflação.
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4 . Deverá o governo ter como objectivo um orçamento
Debates sobre política macroeconómica
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equilibrado?
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• Os défices impõem um encargo injustificavel nasfuturas gerações ao provocar um aumento dos seusimpostos e descidas dos seus rendimentos.
Pro: O governo deve ter um orçamentoequilibrado
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• Quando se tem que pagar a dívida e os juros dadívida, os futuros contribuintes, terão que pagarimpostos mais elevados, enfrentar menos despesagovernamental ou ambas.
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Défice reduz a poupança nacional, conduz a uma menor acumulação de capital, o que
Pro: O governo deve ter um orçamentoequilibrado
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uma menor acumulação de capital, o que reduz a produtividade e o crescimento.
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• O problema com o défice é muitas vezes exagerado.
Con: O governo não deve ter a preocupaçãode ter um orçamento equilibrado
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• A transferência da dívida para o futuro pode serjustificada porque algumas despesas governamentaisproduzem benefícios também ou sobretudo nofuturo.