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中银国际研究可在中银国际研究网站（www.bociresearch.com）上获取中银国际证券有限责任公司

每日焦点 | 中银国际证券研究报告 2015年 6月 8日

指数表现

收盘一日 %

今年以来 %

恒生指数 27,260 (1.1) 15.5 恒生中国企业指数 13,915 (1.5) 16.1 恒生香港中资企业指数 5,101 (0.7) 17.3 摩根士丹利资本国际香港指数 14,239 (0.6) 13.9 摩根士丹利资本国际中国指数 79 (1.1) 19.8 沪深 300指数 5,231 1.0 48.0 台湾证交所指数 9,340 (0.1) 0.4 孟买 SENSEX指数 26,813 (0.1) (2.5) 日经 225指数 20,524 0.3 17.6 韩国综合股价指数 2,063 (0.3) 7.7 澳大利亚 ASX 200指数 5,502 (0.1) 2.3 道琼斯工业平均指数 17,849 (0.3) 0.1 标普 500指数 2,093 (0.1) 1.6 金融时报 100指数 6,805 (0.8) 3.6

商品价格表现

收盘一日 %

今年以来%

布兰特原油(美元/桶) 63 (0.7) 1.3 黄金(美元/盎司) 1,174 0.1 (0.9) 铜(美元/吨) 5,937 0.4 (5.8) 铝(美元/吨) 1,713 0.4 (6.2) 镍(美元/吨) 13,145 1.7 (12.8) 铁矿石指数(美元) 64.5 (0.5) (9.6) 中国国内钢筋 25 2,357 (0.5) (15.0) 中国国内高速线材 2,412 (0.3) (14.4) 中国国内热轧钢 2,402 (0.3) (19.5) 中国国内冷轧钢 3,096 (0.2) (18.8) 波罗的海干散货运价指数 603 0.8 (22.9)

中银国际证券有限责任公司

具备证券投资咨询业务资格

璞玉共精金 (A股)

精金

金陵饭店—买入 ............................................................................................................. 2

(601007.CH/人民币 31.09，目标价：人民币 56.00) 旷实

证券投资咨询业务证书编号：S1300513100001

调整目标价格—公司现有主业包括酒店经营、商业贸易、养老产业三大业务板块。2014 年亚太商务楼和天泉湖金陵山庄相继开业，经营规模扩容、折旧摊销和财务费用上升、商贸以及酒店餐饮业务承压等因素加大公司经营压力；2014 全年实现营收 61,273.87 万元，同比增长 14.59％，其中酒店业务收入 35,075.88 万元，占比 57.24%，同比增加 9.57%；商品贸易收入 20,924.62 万元，占比 34.15%，同比增加 1.51%；归属于母公司净利润 3,985.24 万元，同比减少 44.80%。公司商贸业务料将继续承压，酒店管理业务稳健增长。暂不考虑天泉湖地产项目贡献，我们预计公司 2015-2017年每股收益 0.14元、0.22元、0.28元。基于公司后续产业链拓展（养老、酒店资源采购网）以及国企改革催化剂，我们上调公司目标价至 56元，重申买入评级。

璞玉

P2P兴盛依然，两极分化出现—互联网金融周资讯（6.1–6.5） ........................ 4

魏涛, CPA/郭晓露

证券投资咨询业务证书编号：S1300514080004/ S1300514120001

消息快报—由于大数据风控，未来小额信贷的应用场景或将发生极大变革。将近万亿元的小额信贷市场正成为各大在线金融服务商争夺的潜在市场。近日，金融搜索平台融 360 已经和蚂蚁金服旗下的第三方征信机构——芝麻信用建立了数据上的战略合作。

中银国际研究可在中银国际研究网站( _www.bociresearch.com.)上获取

证券研究报告 — 调整目标价格 2015 年 6 月 8 日

[Table_Stock]

买入 80% 目标价格:人民币 56.00

原目标价格:人民币 9.10

601007.CH

价格:人民币 31.09

目标价格基础:400 倍 15 年市盈率

板块评级:增持

[Table_PicQuote] 股价表现

(11%)

37%

85%

132%

180%

228%

Jun-14

Jun-14

Jul-14

Aug-14

Aug-14

Sep-14

Oct-14

Oct-14

Nov-14

Dec-14

Dec-14

Jan-15

Jan-15

Feb-15

Mar-15

Apr-15

Apr-15

May-15

May-15

金陵饭店上证综指

[Table_Index] (%) 今年

至今

1

个月

3

个月

12

个月

绝对 187.9 33.3 113.1 218.5

相对上证指数 138.0 16.5 58.5 72.4

发行股数 (百万) 300

流通股 (%) 100

流通股市值 (人民币百万) 9,327

3 个月日均交易额 (人民币百万) 143

净负债比率 (%)(2015E) 30

主要股东(%)

南京金陵饭店集团有限公司 41

资料来源：公司数据，聚源及中银国际研究

以 2015年 6月 5日收市价为标准



[Table_Industry] 休闲服务 : 酒店

[Table_Analyser]

旷实

(8610)66229343 [email protected]


[Table_Title] 金陵饭店

显著受益江苏国企改革，养老健康产业蕴含机会

[Table_Summary] 公司现有主业包括酒店经营、商业贸易、养老产业三大业务板块。2014 年亚太商务楼和天泉湖金陵山庄相继开业，经营规模扩容、折旧摊销和财务费用上升、商贸以及酒店餐饮业务承压等因素加大公司经营压力；2014 全年实现营收 61,273.87 万元，同比增长 14.59％，其中酒店业务收入 35,075.88 万元，占比 57.24%，同比增加 9.57%；商品贸易收入 20,924.62 万元，占比 34.15%，同比增加 1.51%；归属于母公司净利润 3,985.24 万元，同比减少 44.80%。公司商贸业务料将继续承压，酒店管理业务稳健增长。暂不考虑天泉湖地产项目贡献，我们预计公司 2015-2017 年每股收益 0.14 元、0.22元、0.28 元。基于公司后续产业链拓展（养老、酒店资源采购网）以及国企改革催化剂，我们上调公司目标价至 56 元，重申买入评级。

支撑评级的要点

受益于“规模+品牌”效应，酒店业务稳健增长：截至目前，公司管理连锁酒店超 130 家，遍布全国 16 省市自治区，在管五星级酒店总数全国第一。管理酒店中，已开业运营的占比达 60%（开业酒店，公司收取100-150W/年的管理费）；扩建后的金陵饭店客房总数近千间，成为江苏省最大规模的五星级酒店综；“亚太商务楼”占地面积 1.6 万平方米，建筑面积 17 万平方米，塔楼高 242 米、57 层，裙楼 4 层，地下 3 层，已投入试营运（金陵饭店老楼平均入住率 70%左右，二期新楼 55%左右）。

旅游与养老相得益彰，天泉湖项目潜力巨大：公司在江苏盱眙县投资逾 10 亿元开发了“金陵天泉湖旅游生态园”，打造全国一流的生态旅游度假区和养生养老示范区，由国际会议度假酒店区、养生养老文化区、原生态低密度住宅区三大核心区域组成，规划面积 1269 亩，建筑面积 26 万平方米。公司开发的一期养生养老公寓 2015 年 6 月开盘，后续将以养老公寓为入口，切入养老养生、康复理疗、度假休闲、医疗保健等领域，实现医养结合。

拓展酒店资源采购，发力互联网 B2B 业务：去年上线的金陵酒店采购网是国内最大的酒店采购网（http://www.jincaisource.com/），已有 8000 多个酒店物资品种、500 家供应商实现网上交易。未来还有很多星级酒店使用金陵采购网进行采购，酒店采购市场杂乱分散，规范化的 B2B采购业务模式值得期待。

受益于江苏省国企改革：江苏国企改革的细则明确“功能重组”和“上市混改”两条改革路径。我们估计，按照省国资改革的总体进程，存在集团资产整体上市以及混改的可能性（金陵饭店集团占上市公司股权大约 40%）；同时，在酒店管理、养老等子公司层面的激励机制值得期待。

评级面临的主要风险

国企改革进展低于预期；天泉湖项目低于预期。

估值

暂不考虑天泉湖地产项目贡献，我们预计公司 2015-2017 年每股收益 0.14元、0.22元、0.28元。基于公司后续产业链拓展（养老、酒店资源采购网）以及国企改革催化剂，我们上调公司目标价至 56元，重申买入评级。

投资摘要

[Table_InvestSummary]

年结日：12 月 31 日 2013 2014 2015E 2016E 2017E

销售收入 (人民币万) 53,471 61,274 63,367 67,755 73,130

变动 (%) (12) 15 3 7 8

净利润 (人民币万) 6,260 3,985 4,263 6,441 8,437

全面摊薄每股收益 (人民币) 0.209 0.133 0.142 0.215 0.281

变动 (%) (41.4) (36.3) 7.0 51.1 31.0

全面摊薄市盈率(倍) 149.0 234.1 218.8 144.8 110.5

价格/每股现金流量(倍) 176.3 85.6 (73.3) 42.0 (622.6)

每股现金流量 (人民币) 0.18 0.36 (0.42) 0.74 (0.05)

企业价值/息税折旧前利润(倍) 1.2 5.7 8.0 4.0 5.2

每股股息 (人民币) 0.053 0.119 0.023 0.032 0.042

股息率(%) 0.2 0.4 0.1 0.1 0.1

资料来源：公司数据及中银国际研究预测

2015 年 6 月 8 日金陵饭店 3

损益表(人民币万)

[Table_ProfitAndLost] 年结日：12 月 31 日 2013 2014 2015E 2016E 2017E

销售收入 53,471 61,274 63,367 67,755 73,130

销售成本 (22,791) (29,488) (28,722) (29,259) (30,556)

经营费用 (24,592) (26,371) (26,001) (26,796) (29,315)

息税折旧前利润 6,088 5,415 8,645 11,699 13,258

折旧及摊销 (1,758) (3,562) 5,589 5,626 5,678

经营利润 (息税前利润) 4,330 1,853 3,055 6,073 7,579

净利息收入/(费用) (398) (483) (676) (1,504) (1,070)

其他收益/(损失) 4,411 3,466 2,579 2,845 3,137

税前利润 8,195 4,544 4,699 7,099 9,300

所得税 (1,663) (1,731) (1,175) (1,775) (2,325)

少数股东权益 (272) 777 739 1,116 1,463

净利润 6,260 3,985 4,263 6,441 8,437

核心净利润 6,257 3,981 4,263 6,441 8,437

每股收益 (人民币) 0.209 0.133 0.142 0.215 0.281

核心每股收益 (人民币) 0.209 0.133 0.142 0.215 0.281

每股股息 (人民币) 0.053 0.119 0.023 0.032 0.042

收入增长(%) (12) 15 3 7 8

息税前利润增长(%) (55) (57) 65 99 25

息税折旧前利润增长(%) (47) (11) 60 35 13

每股收益增长(%) (41) (36) 7 51 31

核心每股收益增长(%) (42) (36) 7 51 31


资产负债表(人民币万)

[Table_BalanceSheet] 年结日：12 月 31 日 2013 2014 2015E 2016E 2017E

现金及现金等价物 48,560 38,724 47,006 51,706 56,877

应收帐款 5,543 5,007 5,188 5,287 5,451

库存 24,747 23,212 18,776 15,991 14,348

其他流动资产 16,702 24,603 25,885 25,145 26,542

流动资产总计 95,552 91,547 96,855 98,129 103,218

固定资产 193,379 151,242 157,213 161,119 161,948

无形资产 956 42,265 42,080 41,900 41,723

其他长期资产 9,834 37,139 38,942 41,044 43,463

长期资产总计 204,959 231,223 239,216 245,148 248,326

总资产 300,511 322,769 336,071 343,277 351,543

应付帐款 23,675 28,131 1,504 19,866 (2,595)

短期债务 3,512 6,048 57,007 42,206 73,503

其他流动负债 22,923 26,854 23,951 26,981 24,575

流动负债总计 50,110 61,033 82,462 89,053 95,484

长期借款 42,850 54,059 50,256 46,453 42,650

其他长期负债 6,917 6,971 98 103 109

股本 30,000 30,000 30,000 30,000 30,000

储备 104,650 106,235 109,560 114,713 121,463

股东权益 134,650 136,235 139,560 144,713 151,463

少数股东权益 65,985 64,471 63,694 62,955 61,839

总负债及权益 300,511 322,769 336,071 343,277 351,543

每股帐面价值 (人民币) 4.49 4.54 4.65 4.82 5.05

每股有形资产 (人民币) 4.46 3.13 3.25 3.43 3.66

每股净负债/(现金)(人民币) (0.07) 0.71 2.01 1.23 1.98


现金流量表 (人民币万)

[Table_CashFlow] 年结日：12 月 31 日 2013 2014 2015E 2016E 2017E

税前利润 8,195 4,544 4,699 7,099 9,300

折旧与摊销 1,758 3,562 5,589 5,626 5,678

净利息费用 546 775 936 1,819 1,417

运营资本变动 (50) 5,392 (13,367

)

12,318 (12,486

) 税金 0 0 0 0 0

其他经营现金流 (5,158) (3,378) (10,574

)

(4,655) (5,408)

经营活动产生的现金流 5,291 10,895 (12,716

)

22,207 (1,498)

购买固定资产净值 (43,683) (25,342) (10,500

)

(8,500) (5,500)

投资减少/增加 1,969 (3,995) 2,417 2,659 2,924

其他投资现金流 394 295 (2,814) (2,762) (3,031)

投资活动产生的现金流 (41,320) (29,041) (10,897

)

(8,604) (5,607)

净增权益 0 0 0 0 0

净增债务 29,956 13,745 47,156 (18,604

)

27,494

支付股息 (4,233) (2,108) (4,742) (938) (1,288)

其他融资现金流 8,269 (4,370) (10,518

)

10,640 (13,931

) 融资活动产生的现金流 33,991 7,267 31,896 (8,903) 12,276

现金变动 (2,038) (10,879) 8,282 4,701 5,171

期初现金 49,311 48,560 38,724 47,006 51,706

公司自由现金流 (36,029) (18,147) (23,614

)

13,603 (7,105)

权益自由现金流 (6,556) (8,772) 22,536 (6,798) 18,904


主要比率 (%)

[Table_MainRatio] 年结日：12 月 31 日 2013 2014 2015E 2016E 2017E

盈利能力

息税折旧前利润率 (%) 11.4 8.8 13.6 17.3 18.1

息税前利润率(%) 8.1 3.0 4.8 9.0 10.4

税前利润率(%) 15.3 7.4 7.4 10.5 12.7

净利率(%) 11.7 6.5 6.7 9.5 11.5

流动性

流动比率(倍) 1.9 1.5 1.2 1.1 1.1

利息覆盖率(倍) 6.2 1.7 2.6 2.8 4.3

净权益负债率(%) 净现金 10.7 29.6 17.8 27.8

速动比率(倍) 1.4 1.1 0.9 0.9 0.9

估值

市盈率 (倍) 149.0 234.1 218.8 144.8 110.5

核心业务市盈率(倍) 149.1 234.3 218.8 144.8 110.5

目标价对应核心业务市盈

率(倍) 268.5 422.0 394.1 260.8 199.1

市净率 (倍) 6.9 6.8 6.7 6.5 6.2

价格/现金流 (倍) 176.3 85.6 (73.3) 42.0 (622.6)

企业价值/息税折旧前利

润(倍) 1.2 5.7 8.0 4.0 5.2

周转率

存货周转天数 385.8 142.8 120.9 93.6 75.7

应收帐款周转天数 39.0 31.4 29.4 28.2 26.8

应付帐款周转天数 123.4 154.3 85.3 57.6 43.1

回报率

股息支付率(%) 33.7 119.0 22.0 20.0 20.0

净资产收益率 (%) 4.7 2.9 3.1 4.5 5.7

资产收益率 (%) 1.3 0.4 0.7 1.3 1.6

已运用资本收益率(%) 2.0 0.8 1.2 2.1 2.5


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消息快报 | 证券研究报告 2015 年 6 月 8 日



非银金融

[Table_Analyser]

魏涛, CPA*


(8610)66229364

[email protected]

郭晓露


(8610)66229361 [email protected]

*李冠一为本报告重要贡献者

P2P 兴盛依然，两极分化出

现—互联网金融周资讯

（6.1–6.5）一、本周市场表现回顾

图表 1.市场表现回顾（6 月 1 日-6 月 5 日）

沪深 A股成交额（亿元） 98922.33

日均沪深 A股成交额（亿元） 19784.47 同比增长 1329%

环比增长 -5%

上证综指 5月 29日收盘点数 4,611.74 增长率 8.92%

上证综指 6月 5日收盘点数 5,023.10

互联网金融板块涨跌幅 14.59%（跑赢大盘）

涨幅排名前三

禾盛新材(002290.CH) 54.98%

多伦股份(600696.CH) 44.40%

中天城投(000540.CH) 35.76%

跌幅排名前三

爱迪尔(002740.CH) -8.34%

银之杰(300085.CH) -5.37%

金叶珠宝(000587.CH) -3.86%

资料来源：万德资讯

二、本周行业动态

征信：

融 360携手芝麻信用，开拓在线贷款

由于大数据风控，未来小额信贷的应用场景或将发生极大变革。将近万亿元

的小额信贷市场正成为各大在线金融服务商争夺的潜在市场。近日，金融搜

索平台融 360已经和蚂蚁金服旗下的第三方征信机构——芝麻信用建立了数

据上的战略合作。融 360拥有丰富的用户借贷行为数据，结合芝麻信用的征

信数据（个人信用数据），就可以直接算出一个放贷金额。

信贷：

上市公司或成 P2P平台最终接盘者

据不完全统计，目前已有 60 多家上市公司通过自建、入股、收购的方式，

参与到 P2P网贷行业中。近日 P2P争相把自己卖给上市公司：浩宁达以 6.6

亿收购团贷网 66%股权、盛达矿业 2.75亿收购和信贷、报喜鸟投资 P2P龙头

温州贷、多伦股份更名匹凸匹等。

P2P 行业两极分化越来越明显，截至 5 月 P2P 网贷上线平台逾 2600 家，1/4

出现问题。P2P 行业经历过创业人趋之若鹜后，退出苗头愈发显现。P2P 公

司难以上市，牵手上市公司，或使其成为最终接盘者，创始人存在获得股份

后日后转让套现机会。

2015年 6月 8日 P2P兴盛依然，两极分化出现—互联网金融周资讯（6.1–6.5） 5

P2P网贷行业 5月单月成交量突破 600亿元

6月 5日，P2P第三方监测机构发布报告，5月份我国 P2P网贷行业整体成交量

达 609.62亿元，环比上升 10.55%，历史累计成交量已突破 6000亿元。5月份我

国新上线 P2P平台数量达 186家，创下单月新增平台数历史新高。5月共出现

59家问题平台，问题平台发生率为 2.94%，较上月有所增加。

汇付天下 P2P行业发展报告（2014—2015Q1)

6月 3日，汇付天下发布 P2P行业内首份基于账户交易行为的发展报告。2015

年以来 P2P行业月平均投资增长率为 12.6%，同比锐减 73.5%。2014年至 2015

年一季度，交易转化率不到五成；交易成功比例更低仅为 34.3%。近七成网贷

用户从未成功交易过。通过移动端浏览 P2P 网站的比例快速由 24.5%上升至

32.9%。注册 2个以上平台的投资人从 2013年的 3.8%上升至 2015年 Q1的 16.6%

信而富腾讯推社交小额信贷，现金贷半年放 150多万笔贷款

6月 3日披露了腾讯与 P2P企业信而富推出“现金贷”的最新数据。现金贷提

供 100-500元的借款额度及 1-14天的期限。目前，现金贷已经放出了 150多万

笔贷款。

互联网金融融资再掀高潮，国资基金亿元投资石投金融

6月 3日上午，国内新兴网络借贷平台石投金融宣布获得上海本地某国资基金

1亿元投资，刷新了国资基金对互联网金融单笔投资的最高纪录，由于国资背

景的投资机构对于平台的安全可靠程度有更高要求，充分显示出安全稳健的

强劲实力，并进一步提升平台的可信赖度。

P2P获客成本两年翻三番，揽一个客户要花 500元

为了吸引更多注册用户，P2P平台的客户推广从线上转向了线下，推广的转化

率获得显著提升。但推广成本比两年前至少翻了两三番，广州的 P2P 网贷平

台已达 500元以上；而且线下推广带来的客户基本都是以大额投资居多，大客

户一旦撤资，可能影响到平台健康发展，增加资金链断裂的风险。

房地产首个行业众筹联盟成立

由中国平安旗下的平安好房（国内最大房地产互联网金融平台）发起的房地

产众筹联盟正式成立，这个联盟聚集了万科、绿地、碧桂园等数十家国内知

名房企。同时，碧桂园宣布联合中国平安共同推出国内首款房产众筹金融产

品，试点项目为碧桂园位于上海的嘉定项目。

支付：

P2P托管监管态度渐明，或鼓励银行第三方支付联手

目前绝大多数的 P2P 平台将资金托管于第三方支付机构，有些已接入银行托

管体系的平台也仍在使用第三方支付机构。监管机构至今并未明确表明态度，

但中国清算协会及银行业协会近期发布的报告表示，非金融支付机构进行 P2P

资金存管缺乏政策制度，但由于第三方支付具有资金跨行支付便利及资金垫

款便利，未来托管银行与第三方支付结合可发挥双方强项，使得互联网金融

客户既可以体验到安全高效专业的托管服务，同时也能享受跨行支付和垫款

服务便利。

我国公众网络安全意识调查报告（2015）

6月 3日，工信部电子科技情报研究所发布了《我国公众网络安全意识调查报

告（2015）》。报告指出，83.48%的网民网上支付行为存在安全隐患。


全国移动支付日交易额超 4420亿元，无卡时代来临

6月 2日，中国人民银行发布支付体系运行情况显示，2015年一季度，我国电

子支付业务快速增长，特别是移动支付业务呈现爆发式增长，全国银行机构

共处理移动支付业务 13.76亿笔，金额 39.78万亿元，金额同比增长 921.49%。

“蚂蚁花呗”用户六成在移动端消费

6月 2日，蚂蚁金服发布蚂蚁花呗（一款无忧支付产品，用户可凭消费额度“先

购物后付款”）用户消费数据。数据显示，随着移动互联网流行，80、90 后

更爱“先购物后付款”；蚂蚁花呗用户半数来自东部沿海省份。

金融 IT：

“和包”加入人脸识别，或应用于支付系统

6月 2日，中国移动和包推出了移动支付行业第一个面向个人用户市场的人脸

识别技术。上线初期，和包的人脸识别功能将首先应用在解锁功能上。用户

打开和包，按照系统引导，通过简单的操作即可设臵人脸建模。

三、本周重要公告

融资：

【腾邦国际】(300178.SZ/人民币 55.8，未有评级)：拟向实际控制人钟百胜等不

超过 5个特定对象非公开发行股票。数量不超过 7千万股，募集资金总额不超

过 15.98亿元。

【御银股份】(002177.SZ/人民币 21.23，未有评级)：公司因筹划非公开发行股

票事项，于 2015年 6月 8日开市起继续停牌。

【乐视网】(300104.SZ/人民币 76.69，未有评级)：公司拟向特定对象非公开发

行股票募集资金已获证监会行政许可申请终止审核通知，将于 6月 11日进行

2015年第一次临时股东大会审议。

【软控股份】(002073.SZ/人民币 25.51，未有评级)： 6月 4日，非公开发行股票

获得中国证监会核准批文，核准公司非公开发行不超过约 0.68亿股新股。

【天成控股】(600112.SH/人民币 33.5，未有评级)：非公开发行股票申请获得中

国证监会受理。

【金证股份】(600446.SH/人民币 230.9，未有评级)：6月 4日，中国证监会核准

公司非公开发行不超过约 0.112亿股新股。

资产重组：

【怡亚通】(002183.SZ/人民币 73.15，未有评级)：公司的全资子公司联怡（香

港）有限公司拟以自有资金 5.9亿港币认购标的公司定向发行的 2.61亿股新股。

交易完成后联怡（香港）有限公司将持有标的公司 16.67%股权。

【世联行】(002285.SZ/人民币 35.96，未有评级)：拟用自有资金收购山东怡高 3

位股东持有的 24.5%的股权，收购价款约 6千万元。本次股权转让完成后公司

将持有山东怡高 75.5%的股权。

【万好万家】(600576.SH/人民币 69.78，未有评级)：1）上市公司并购重组审核

委员会将于近日审核公司发行股份购买资产事项。公司股票自 2015 年 6 月 5

日开始停牌。2）公司拟出资 1484 万元认购杭州岩华公司新增注册资本 48.78

万元，其余 1435.22万元计入资本公积。


【欧浦钢网】(002711.SZ/人民币 117.06，未有评级)：为完善公司供应链金融布

局，拟变更部分募集资金用途收购欧浦小贷股权，并将剩余募集资金约 1.82

亿元永久补充流动资金。

【乐视网】(300104.SZ/人民币 76.69，未有评级)：控股股东贾跃亭自 6月 1日-3

日累计减持所持公司约 0.35亿股，占公司总股本的 1.9042%。

【熊猫金控】(600599.SH/人民币 36.71，未有评级)：1）6月 3 日，熊猫金控终

止和你我贷的资产重组（4 月 13 日签订），变更为非公开发行股票。自投资

者说明会召开情况公告之日起六个月内不再筹划新的重大资产重组事项。2）

公司拟以现金方式购买泰丰纺织持有的莱商银行 1亿股股权，占莱商银行股份

的 5%。

【天玑科技】(300245.SZ/人民币 36.7，未有评级)：持股 5%以上股东陈宏科自 6

月 2日减持所持公司约 250万股，目前持有公司股份的 7.68%。

【华测检测】(300012.SZ/人民币 41.18，未有评级)：控股股东、实际控制人之

一万峰于 6 月 1 日减持公司无限售条件流通股 180 万股，占公司总股本的

0.47%。

【长亮科技】(300348.SZ/人民币 234.58，未有评级)：拟发行股份及支付现金购

买合度云天（北京）信息科技有限公司 100%股权资产，并为此募集配套资金。

【腾邦国际】(300178.SZ/人民币 55.8，未有评级)：拟以自有资金收购成正民、

深圳沃恒投资持有的深圳中沃保险经纪 100%股权。

【信雅达】(600571.SH/人民币 185.03，未有评级)：拟以非公开发行人民币普通

股并支付现金的方式购买科匠信息 75%的股权。交易标的资产价格为 3.225亿

元。

【旋极信息】(300324.SZ/人民币 94.47，未有评级)：拟发行股份及支付现金购

买西安西谷微电子有限责任公司 100%的股权，并为此募集配套资金。

利润分配：

【焦点科技】(002315.SZ/人民币 144.6，未有评级)： 2014年年度权益分派方案：

以公司现有总股本 1.175亿股向全体股东每 10股派 8元人民币现金，除权除息

日为 2015年 6月 12日。

【熊猫金控】(600599.SH/人民币 36.71，未有评级)：2014年度利润分配方案：

每股现金红利为 0.08 元（含税）。除权（除息）日：2015年 6月 11日。

【南天信息】(000948.SZ/人民币 46.2，未有评级)：2014年年度分红派息实施：

以公司现有总股本向全体股东每 10股派 0.2元人民币现金，除权除息日为 2015

年 6月 10日。

【雅戈尔】(600177.SH/人民币 24.02，未有评级)：以公司现有总股本向全体股

东每股派 0.5元现金（含税），除息日为 2015年 6月 10日。

【蓝色光标】(300058.SZ/人民币 47.47，未有评级)：以 2014 年末总股本为准每

10 股派发现金股利 1.5 元（含税），同时，以资本公积金向全体股东每 10 股

转增 10 股。

业务开展：

【怡亚通】(002183.SZ/人民币 73.15，未有评级)：1）公司计划使用不超过 1.5

亿元的部分闲臵募集资金投资投资安全性高、流动性好、有保本约定的理财

产品；公司计划使用不超过 7亿元的部分闲臵募集资金暂时补充流动资金。2）

公司还为诸多子公司提供了担保。


【金证股份】(600446.SH/人民币 230.9，未有评级)：为控股子公司深圳市齐普

生信息科技有限公司提供 1.25 亿元担保，至此为该公司的担保余额为 2.95 亿

元。

【安硕信息】(300380.SZ/人民币 168.61，未有评级)：公司实际控制人高鸣将其

持有公司的 40 万股（占公司总股本的 0.29%）有限售条件流通股质押给山西

证券股份有限公司。

【银之杰】(300085.SZ/人民币 114，未有评级)：计划使用 2010年 5月向社会公

众募集的部分超募资金 4千万元暂时补充公司日常经营所需的流动资金，且用

于公司主营业务，使用不超过 6个月。

【世联行】(002285.SZ/人民币 35.96，未有评级)：控股股东世联中国以其持有

的公司股权作为质押，为公司及其全资子公司申请授信额度提供担保。

【三泰控股】(002312.SZ/人民币 54.75，未有评级)：公司对控股子公司我来啦

公司申请融资租赁及信贷业务提供人民币 2.3亿元的连带责任的信用担保。

【御银股份】(002177.SZ/人民币 21.23，未有评级)：拟与金发科技等发起设立

民营银行——花城银行股份有限公司，拟投资人民币 7.5亿元，持股比例 15% 。

【国民技术】(300077.SZ/人民币 67.79，未有评级)：公司拟剥离射频功率放大

器业务，并将无线射频产品事业部资产组以人民币 4.5千万元的价格转让给深

圳国民飞骧科技有限公司。

【雅戈尔】(600177.SH/人民币 24.02，未有评级)：公司全资子公司雅戈尔臵业

控股有限公司以 9.5亿元的价格竞得鄞州新城区原雅戈尔纺织城 A-2地块的国

有建设用地使用权。

其他：

【金一文化】(002721.SZ/人民币 83.47，未有评级)：公司公布 2015年度员工持

股计划，拟筹集资金总额上限 0.65亿元，比例不高于 2%。

【邦讯技术】(300312.SZ/人民币 70，未有评级)：公司公布 2015年度员工持股

计划，拟筹集资金总额上限 1亿元。控股股东张庆文以自有资金提供的借款部

分与员工自筹资金部分的比例为 1:1。

【旋极信息】(300324.SZ/人民币 94.47，未有评级)：2015年 6月 9日部分首次公

开发行前已发行股份将解禁。本次解除限售股份数量约 1.42 亿股，占总股本

的 60.01%；于解禁日实际可上市流通限售股份数量为约 6 千万股，占总股本

的 25.64%。

【梅泰诺】(300038.SZ/人民币 59.31，未有评级)：公司向缪金迪、缪才娣、哈

贵及创坤投资发行股票购买资产的限售股解禁，本次解除限售存量股份数及

解禁日实际可上市流通限售股份数为 4.3 百万股，占总股本的 2.71%，上市流

通日为 2015年 6月 9日。

【海印股份】(000861.SZ/人民币 20.79，未有评级)：2015 年 6 月 8 日约 1.41亿

股非公开发行限售股份将上市流通，占公司总股本的 11.94%。

【诺普信】(002215.SZ/人民币 28.01，未有评级)：1）2015年 6月 8日公司股东

东莞聚富持有的约 183万股首次公开发行前已发行股份解禁，占公司股本总额

的 0.2007%。2）实际控制人卢柏强、卢丽红控制的融信南方于 5 月 27 日、6

月 1日减持公司股份 1,800万股，占总股本 1.9672%。

【上海钢联】(300226.SZ/人民币 131，未有评级)：公司因筹划重大资产重组事

项，自 6月 5日开市起继续停牌。


【易联众】(300096.SZ/人民币 39.55，未有评级)：参股公司尚洋信息将于 6月 3

日起在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让。公司目前持有尚洋信息总

股本的 34%。

附：研究报告中所提及的有关上市公司

【中天城投】(000540.CH/人民币 16.63，未有评级)

【金叶珠宝】(000587.CH/人民币 33.84，未有评级)

【绵世股份】(000609.CH/人民币 22.99，未有评级)

【锦龙股份】(000712.CH/人民币 47.86，未有评级)

【国海证券】(000750.CH/人民币 22.25，未有评级)

【海印股份】(000861.CH/人民币 20.79，未有评级)

【南天信息】(000948.CH/人民币 46.2，未有评级)

【新大陆】(000997.CH/人民币 72.95，未有评级)

【东信和平】(002017.CH/人民币 31.73，未有评级)

【苏宁云商】(002024.CH/人民币 19.51，未有评级)

【软控股份】(002073.CH/人民币 25.51，未有评级)

【生意宝】(002095.CH/人民币 130，未有评级)

【恒宝股份】(002104.CH/人民币 35.68，未有评级)

【报喜鸟】(002154.CH/人民币 14.28，未有评级)

【御银股份】(002177.CH/人民币 21.23，未有评级)

【怡亚通】(002183.CH/人民币 73.15，未有评级)

【二三四五】(002195.CH/人民币 63.58，未有评级)

【证通电子】(002197.CH/人民币 88.77，未有评级)

【达意隆】(002209.CH/人民币 26.55，未有评级)

【诺普信】(002215.CH/人民币 28.01，未有评级)

【彩虹精化】(002256.CH/人民币 37.96，未有评级)

【世联行】(002285.CH/人民币 35.96，未有评级)

【禾盛新材】(002290.CH/人民币 57.59，未有评级)

【三泰控股】(002312.CH/人民币 54.75，未有评级)

【焦点科技】(002315.CH/人民币 144.6，未有评级)

【海宁皮城】(002344.CH/人民币 27.89，未有评级)

【大北农】(002385.CH/人民币 19.15，未有评级)

【广联达】(002410.CH/人民币 33.7，未有评级)

【大金重工】(002487.CH/人民币 18.25，未有评级)

【中科金财】(002657.CH/人民币 156.5，未有评级)

【欧浦钢网】(002711.CH/人民币 117.06，未有评级)


【东易日盛】(002713.CH/人民币 49.46，未有评级)

【金一文化】(002721.CH/人民币 83.47，未有评级)

【爱迪尔】(002740.CH/人民币 70，未有评级)

【华测检测】(300012.CH/人民币 41.18，未有评级)

【同花顺】(300033.CH/人民币 123.77，未有评级)

【梅泰诺】(300038.CH/人民币 59.31，未有评级)

【天源迪科】(300047.CH/人民币 35.88，未有评级)

【蓝色光标】(300058.CH/人民币 47.47，未有评级)

【东方财富】(300059.CH/人民币 92.4，未有评级)

【国民技术】(300077.CH/人民币 67.79，未有评级)

【数码视讯】(300079.CH/人民币 31.25，未有评级)

【银之杰】(300085.CH/人民币 114，未有评级)

【易联众】(300096.CH/人民币 39.55，未有评级)

【乐视网】(300104.CH/人民币 76.69，未有评级)

【东方国信】(300166.CH/人民币 51.35，未有评级)

【汉得信息】(300170.CH/人民币 37.05，未有评级)

【腾邦国际】(300178.CH/人民币 55.8，未有评级)

【天喻信息】(300205.CH/人民币 29.62，未有评级)

【上海钢联】(300226.CH/人民币 131，未有评级)

【拓尔思】(300229.CH/人民币 45.45，未有评级)

【银信科技】(300231.CH/人民币 37.75，未有评级)

【天玑科技】(300245.CH/人民币 36.7，未有评级)

【新开普】(300248.CH/人民币 63.82，未有评级)

【三六五网】(300295.CH/人民币 170，未有评级)

【汉鼎股份】(300300.CH/人民币 94.51，未有评级)

【邦讯技术】(300312.CH/人民币 70，未有评级)

【旋极信息】(300324.CH/人民币 94.47，未有评级)

【兆日科技】(300333.CH/人民币 161.09，未有评级)

【润和软件】(300339.CH/人民币 81.09，未有评级)

【长亮科技】(300348.CH/人民币 234.58，未有评级)

【汇金股份】(300368.CH/人民币 24.77，未有评级)

【赢时胜】(300377.CH/人民币 187.77，未有评级)

【安硕信息】(300380.CH/人民币 168.61，未有评级)

【京天利】(300399.CH/人民币 271.26，未有评级)

【冠城大通】(600067.CH/人民币 14.1，未有评级)


【国金证券】(600109.CH/人民币 31.7，未有评级)

【天成控股】(600112.CH/人民币 33.5，未有评级)

【雅戈尔】(600177.CH/人民币 24.02，未有评级)

【瑞茂通】(600180.CH/人民币 45.43，未有评级)

【航天信息】(600271.CH/人民币 93.15，未有评级)

【巢东股份】(600318.CH/人民币 37.48，未有评级)

【安源煤业】(600397.CH/人民币 13.9，未有评级)

【小商品城】(600415.CH/人民币 16.69，未有评级)

【金证股份】(600446.CH/人民币 230.9，未有评级)

【恒生电子】(600570.CH/人民币 144.77，未有评级)

【信雅达】(600571.CH/人民币 185.03，未有评级)

【万好万家】(600576.CH/人民币 69.78，未有评级)

【用友网络】(600588.CH/人民币 64.99，未有评级)

【熊猫金控】(600599.CH/人民币 36.71，未有评级)

【多伦股份】(600696.CH/人民币 23.19，未有评级)

【内蒙君正】(601216.CH/人民币 33.63，未有评级)

【中国平安】(601318.CH/人民币 86.95，未有评级)

【大智慧】(601519.CH/人民币 29.73，未有评级)

【东吴证券】(601555.CH/人民币 26.87，未有评级)

2015年 6月 8日中银国际证券有限责任公司 — 璞玉共精金 12

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评级体系说明

公司投资评级：

买入：预计该公司股价在未来 12个月内上涨 20%以上；

谨慎买入：预计该公司股价在未来 12个月内上涨 10%-20%；

持有：预计该公司股价在未来 12个月内在上下 10%区间内波动；

卖出：预计该公司股价在未来 12个月内下降 10%以上；

未有评级（NR）。

行业投资评级：

增持：预计该行业指数在未来 12个月内表现强于有关基准指数；

中立：预计该行业指数在未来 12个月内表现基本与有关基准指数持平；

减持：预计该行业指数在未来 12个月内表现弱于有关基准指数。

有关基准指数包括：恒生指数、恒生中国企业指数、以及沪深 300指数等。

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