antologia de proyectos de inversion
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PROYECTOS DE INVERSION
1. INTRODUCCIÓN
1.1. QUE ES UN PROYECTO
Todo proyecto de inversión genera efectos o impactos de naturaleza diversa, directos, indirectos,
externos e intangibles. Estos últimos rebasan con mucho las posibilidades de su medición
monetaria y sin embargo no considerarlos resulta pernicioso por lo que representan en los estados
de ánimo y definitiva satisfacción de la población beneficiaria o perjudicada.
En la valoración económica pueden existir elementos perceptibles por una comunidad como
perjuicio o beneficio, pero que al momento de su ponderación en unidades monetarias, sea
imposible o altamente difícil materializarlo. En la economía contemporánea se hacen intentos, por
llegar a aproximarse a métodos de medición que aborden los elementos cualitativos, pero siempre
supeditados a una apreciación subjetiva de la realidad.
No contemplar lo subjetivo o intangible presente en determinados impactos de una inversión
puede alejar de la practica la mejor recomendación para decidir, por lo que es conveniente
intentar alguna metódica que insértelo cualitativo en lo cuantitativo
Es un plan que se le asigna determinado monto de capital y se le proporciona insumos de varios
tipos, podrá producir un bien o servicio, útil al ser humano o a la sociedad en general.
La evaluación de un proyecto de inversión, tiene por objeto conocer su rentabilidad económica y
social, de tal manera que asegure resolver una necesidad humana en forma eficiente, segura y
rentable.
1.1.1. CONCEPTO
1.1.2. PROYECTO
Es un conjunto de ideas, datos, cálculos, diseños gráficos y documentos explicativos integrados en
forma metodológica que dan los parámetros de cómo ha de ser, como ha de realizarse, cuanto ha
de costar y los beneficios que habrán de obtenerse de determinada obra o tarea; que son
sometidos a análisis y evaluaciones para fundamentar una decisión de aceptación o rechazo.
También puede decirse que es:
• Propuesta económica para resolver una necesidad utilizando un conjunto de recursos
disponibles: humanos, materiales y tecnológicos, entre otros.
• Documento por escrito formado por una serie de estudios que permiten a diversos
usuarios evaluar determinado costo-beneficio, si la idea de inversión es viable, realizable,
y se obtendrán rendimientos.
• Responde a una decisión sobre el uso de recursos con el fin de incrementar, mantener o
mejorar la producción de bienes o la prestación de servicios.
1.1.3. INVERSIÓN
Desde el enfoque económico, se define como el ejemplo productivo de bienes económicos, que da
como resultado una magnitud de estos mayor que la empleada.
Para el empresario, es inversión, toda erogación de recursos que se efectúa para mantener un
funcionamiento, reemplazar o para aumentar el equipo productivo de la empresa.
En general, un proyecto de inversión, es una aplicación de recursos a inversiones fijas que generan
ingresos por varios años, es decir, es una erogación de insumos, materiales humanos y técnicos,
tiempo, etc.; que se lleva cabo en el presente y cuyo objetivo es obtener un rendimiento en un
plazo razonable, este se ve cristalizado al incrementar la productividad, la calidad, eficiencia,
eficacia, publicidad, la utilidad, la presentación de servicios, etc.
Todo proyecto de inversión genera efectos o impactos de naturaleza diversa, directos, indirectos,
externos e intangibles. Estos últimos rebasan con mucho las posibilidades de su medición
monetaria y sin embargo no considerarlos resulta pernicioso por lo que representan en los estados
de ánimo y definitiva satisfacción de la población beneficiaria o perjudicada.
1.1.4. CLASIFICACION DEL PROYECTO
Existen diversas maneras de clasificar los proyectos, o de generar una tipología mediante la cual se
logre dar orden o agrupar los proyectos de manera lógica y congruente.
Su carácter un proyecto puede ser económico o social:
• Según esta clasificación un proyecto tiene carácter económico cuando sus posibilidades
de implementación y operación dependen de una demanda real en el mercado del bien o
servicio a producir, a los niveles del precio previsto. En otros términos, cuando el proyecto
solo obtiene una decisión favorable a su realización si puede demostrar que la necesidad
que genera el proyecto está respaldada por un poder de compra de la comunidad
interesada, que permita una rentabilidad mínima al capital comprometido por los
inversionistas en el mismo. Existiendo de esta manera ánimo de lucro.
• Un proyecto tiene carácter social, cuando la decisión de realizarlo no depende de que los
consumidores o usuarios potenciales del producto, puedan pagar íntegramente o
individualmente los precios de los bienes o servicios ofrecidos, que cubrirá total o
parcialmente la comunidad en su conjunto, a través del presupuesto público de sistemas
diferenciales de tarifas o de sus subsidios directos.
Según su categoría los proyectos se clasifican en proyectos de producción de bienes, prestación de
servicios y de infraestructura.
• Producción de bienes. Comprenden los proyectos de la industria manufacturera, la industria
extractiva y el procesamiento de los productos extractivos de la pesca, de la agricultura y de
la actividad pecuaria.
• De servicios. Se caracterizan porque no producen bienes materiales. Prestan servicios de
carácter personal, material o técnico, ya sea mediante el ejercicio profesional individual o a
través de instituciones. Dentro de esta categoría se incluyen los proyectos de investigación
tecnológica o científica, de comercialización de los productos de otras actividades y de
servicios sociales, no incluidos en los proyectos de infraestructura social.
• De infraestructura. Se puede encontrar proyectos de infraestructura social o económica. Los
de infraestructura social están dirigidos a atender necesidades básicas en la población, tales
como: Salud, Educación, Recreación, Turismo, Seguridad Social, Acueductos, Alcantarillados,
Vivienda y Ordenamiento espacial urbano y rural. Los de infraestructura económica. Se
caracterizan por ser proyectos que proporcionan a la actividad económica ciertos insumos,
bienes o servicios, de utilidad general, tales como: Energía eléctrica, Transporte y
Comunicaciones. Incluyen los proyectos de construcción, ampliación y mantenimiento de
carreteras, Ferrocarriles, Aeropuertos, Puertos y Navegación; Centrales eléctricas y sus líneas
y redes de transmisión y distribución; Sistemas de telecomunicaciones y sistemas de
información.
Según el sector de la economía al cual están dirigidos los Proyectos puede ser:
• Agropecuarios. Dirigidos al campo de la producción animal y vegetal; las actividades pesqueras
y forestales; y los proyectos de riego, colonización, reforma agraria, extensión y crédito
agrícola y ganadero, mecanización de faenas y abono sistemático.
• Manufactureros. Empresas dedicadas a la transformación, fabricación o elaboración de
productos. Empresas dedicadas a construir, o procesar bienes.
• De infraestructura. Igual clasificación que la anterior.
• De servicios. O sector terciario es el sector económico que engloba todas aquellas actividades
económicas que no producen bienes materiales de forma directa, sino servicios que se ofrecen
para satisfacer las necesidades de la población. Incluye subsectores como transportes,
comunicaciones, finanzas, turismo, hostelería, ocio, cultura, espectáculos, la administración
pública y los denominados servicios públicos, los preste el Estado o la iniciativa privada
(sanidad, educación, atención a la dependencia), etc.
• Comercial: proyectos dedicados a la creación de empresas dedicadas a la compra y venta de
productos.
Otra forma de clasificar los proyectos, es según la finalidad del estudio y objeto que se persigue con la
inversión.
• Según la finalidad del estudio. Existen tres opciones básicas2 que permiten medir la
rentabilidad de los distintos flujos que arrojara el proyecto. El primero es aquel que pretende
medir la rentabilidad del proyecto, en otras palabras se busca medir la rentabilidad de todos
los recursos invertidos en el proyecto, sin especificar o definir de donde provengan los fondos.
El segundo caso busca medir la rentabilidad del inversionista o dicho en otros términos, de los
recursos propios que son invertidos en el proyecto. El tercer y último caso se refiere a aquellas
iniciativas que se emprenden con la intención de medir la capacidad de pago del proyecto, o
sea si el proyecto se encuentra en condiciones de cumplir con las obligaciones contraídas en
un posible endeudamiento para su realización o implementación.
• Ahora bien, según la finalidad u objeto que se persigue con la inversión, un proyecto se lleva a
cabo para evaluar 1.) la creación de un nuevo negocio o 2.) un proyecto de modernización, el
cual puede incluir3:
o Externalización (de procesos),
o Internalización (de servicios o productos proveídos por empresas externas),
o Reemplazo (de activos),
o Ampliación (de los niveles de operación),
o Abandono (de líneas de productos)
1.2. ETAPAS DEL PROYECTO
Un proyecto de inversión es un trabajo multidisciplinario de administradores, contadores,
economistas, ingenieros, psicólogos, etc., en un intento de explicar y proyectar lo complejo de la realidad en
donde se pretende introducir una nueva iniciativa de inversión.
Tiene el objeto de elevar sus probabilidades de éxito. La intención natural de investigación y análisis
de estos profesionistas, es detectar la posibilidad y definir el proceso de inversión en un sector, región o
país.
Hacer un proyecto tiene sus ciclos, es decir, etapas suce
extinción de un proyecto de inversión.
El proyecto de inversión comprende 4 etapas:
· Pre inversión
· Decisión
· Inversión
· Recuperación
ETAPAS DEL PROYECTO
trabajo multidisciplinario de administradores, contadores,
economistas, ingenieros, psicólogos, etc., en un intento de explicar y proyectar lo complejo de la realidad en
donde se pretende introducir una nueva iniciativa de inversión.
evar sus probabilidades de éxito. La intención natural de investigación y análisis
de estos profesionistas, es detectar la posibilidad y definir el proceso de inversión en un sector, región o
Hacer un proyecto tiene sus ciclos, es decir, etapas sucesivas que abarcan el nacimiento, desarrollo y
El proyecto de inversión comprende 4 etapas:
trabajo multidisciplinario de administradores, contadores,
economistas, ingenieros, psicólogos, etc., en un intento de explicar y proyectar lo complejo de la realidad en
evar sus probabilidades de éxito. La intención natural de investigación y análisis
de estos profesionistas, es detectar la posibilidad y definir el proceso de inversión en un sector, región o
sivas que abarcan el nacimiento, desarrollo y
2. METODOLOGÍA PARA LA ELABORACIÓN
PERFIN O GRAN VISION
•IDEA DEL PROYECTO
•ANALISIS DEL ENTORNO
•DETECCION DE NECESIDADES
•ANALISIS DE OPORTUNIDADES PARA SATISFACER NECESIDADES
FORMULACION Y EVALUACION DE
PROYECTOS
ELABORACIÓN DE PROYECTOS
FACTIBILIDAD O ANTEPROYECTO
•DEFINICION CONCEPTUAL DEL PROYECTO
•ESTUDIO DEL PROYECTO
•EVALUACION DEL PROYECTO
•DECISION SOBRE EL PROYECTO
PROYECTO DEFINITIVO
•REALIZACION DEL PROYECTO
DEFINICION DE OBJETIVOS
ANALISIS DE MERCADO
ANALISIS TECNICO
ANALISIS ECONOMICO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS SOCIECONOMICO
RETROALIMENTACION
RESUMEN Y CONCLUSIONES
DECISION SOBRE EL PROYECTO
PROYECTO DEFINITIVO
REALIZACION DEL PROYECTO
ANALISIS DE MERCADO
ANALISIS ECONOMICO
2.1. ETAPAS DEL DESARROLLO DE UN PROYECTO
Para la elaboración de cualquier proyecto o investigación, es necesario llevar cabo una serie de
pasos detallados que sirvan como guía para el cumplimiento de los objetivos planteados
anteriormente, a lo cual se le denomina metodología.
2.1.1. ESTUDIOS PRELIMINARES
Antes de llevar a cabo tu idea, es necesario de realizar estudios preliminares, para verificar si es
factible o no factible tu proyecto.
Desde un punto de vista muy general puede considerarse que todo proyecto tiene tres grandes
etapas:
• Fase de planificación. Se trata de establecer cómo el equipo de trabajo deberá satisfacer
las restricciones de prestaciones, planificación temporal y costo. Una planificación
detallada da consistencia al proyecto y evita sorpresas que nunca son bien recibidas.
• Fase de ejecución. Representa el conjunto de tareas y actividades que suponen la
realización propiamente dicha del proyecto, la ejecución de la obra de que se trate.
Responde, ante todo, a las características técnicas específicas de cada tipo de proyecto y
supone poner en juego y gestionar los recursos en la forma adecuada para desarrollar la
obra en cuestión. Cada tipo de proyecto responde en este punto a su tecnología propia,
que es generalmente bien conocida por los técnicos en la materia.
• Fase de entrega o puesta en marcha. Como ya se ha dicho, todo proyecto está destinado
a finalizarse en un plazo predeterminado, culminando en la entrega de la obra al cliente o
la puesta en marcha del sistema desarrollado, comprobando que funciona
adecuadamente y responde a las especificaciones en su momento aprobadas. Esta fase es
también muy importante no sólo por representar la culminación de la operación sino por
las dificultades que suele presentar en la práctica, alargándose excesivamente y
provocando retrasos y costos imprevistos.
2.1.2. ANTEPROYECTO
Para la elaboración de un proyecto, se hace necesario una serie de etapas que aporten
información y elementos que ayuden a llevar a cabo la investigación tal y como es la elaboración
del Anteproyecto, el cual, sirve al investigador para tener un bosquejo que le ayudará a despejar el
mayor número de dudas en relación al Proyecto final o definitivo y que le permitirá ordenar
sistemáticamente su pensamiento. El hecho que se plantee la sistematización de las ideas no debe
significar una limitante, ya que no se puede dejar a un lado el carácter dúctil que debe tener todo
Anteproyecto.
De tal manera, que la elaboración del Anteproyecto resulta de mucha ayuda para el investigador.
Seguidamente se señalaran algunos conceptos de diferentes autores sobre el significado que cada
uno hace del Anteproyecto.
En primer lugar Sabino (1994) destaca:
Un Anteproyecto se elabora antes de desarrollar una investigación...el mismo ayuda a prefigurar lo
que serán las variadas y a veces ingentes actividades que requiere una investigación científica. Es
por lo tanto necesario para organizar nuestras ideas, definir nuestras metas y elaborar un
programa de trabajo...tiene la misión de anticipar, por lo tanto, algunas de las características que
habrá de tener la investigación. (p.107)
De esta manera el Anteproyecto es el paso previo a la elaboración del Proyecto y el cual servirá de
gran apoyo al investigador al permitirle coordinar los pasos a seguir para obtener el mayor
provecho de su trabajo. El Anteproyecto es un esbozo, apenas la punta del Iceberg que significa un
trabajo científico.
En segundo lugar Ramírez (1999), indica que:
“La función del Anteproyecto es la de ser un primer borrador o papel de trabajo que ha de
conectar las ideas básicas sobre la investigación...la extensión del Anteproyecto no debe ser
excesivamente larga; al estar constituida por las ideas básicas de partida". En este sentido, el
Anteproyecto es menos elaborado que el Proyecto en sí, al conjugar en el los elementos previos
de una investigación pero a groso modo, sin llegar a un estudio profundo de los mismos, pues,
éste estudio se elaborará en profundidad cuando se desarrolle el Proyecto final.
Objetivos del Anteproyecto
Una vez estudiado los diferentes conceptos presentados por diferentes autores sobre el
Anteproyecto, de igual forma no se debe dejar de mencionar los objetivos del mismo ya que estos
constituyen el "por qué" del problema dentro de una investigación, por lo tanto se debe indicar lo
más exactamente posible lo que se desea comunicar al lector. Todo documento de investigación
debe tener unos objetivos a fin de que se pueda comprobar la obtención de logros. Estos deben
ser especificados muy claramente y nunca se deben perder de vista dentro del trabajo.
Se puede señalar que una investigación debe tener un objetivo principal o general y otros
derivados de los mismos o específicos. Puede haber más de un objetivo general, así como varios
objetivos específicos que expresen de un modo concreto el alcance de los generales. Ellos deberán
tener estrecha relación con el problema planteado y expresarán los resultados que se desean
obtener al final de la investigación y entonces de traducirá en forma afirmativa, lo que plantean las
preguntas iniciales.
Características del Anteproyecto
Entendiendo que el Anteproyecto, es el paso previo de toda investigación y en él se recoge o
sintetiza lo que será todo ese proceso, el investigador deberá entonces ubicar hacia dónde va, es
decir trazar metas y a su vez diseñar un cronograma de trabajo que le oriente de manera más
precisa las acciones a objeto de no perder el camino a recorrer en tiempo y espacio.
De esta manera se debe destacar las características que debe tener un Anteproyecto:
• Puede estar estructurado en diferentes secciones siguiendo una secuencia que puede ser
alterada según la necesidad del autor o los criterios institucionales para la cual se realice.
• Su misión es la de anticiparse a alguna de las características que habrá de tener la
investigación tales como: el problema alrededor del cual se plantea los objetivos que en
consecuencia se trazan, los fundamentos teóricos que la sustentan y eventualmente las
hipótesis a verificar, las líneas generales de la metodología a desplegar, los antecedentes y
la bibliografía.
• Es flexible al aceptar la inclusión de aspectos que han podido ser olvidados o han pasado
desapercibidos, por lo que no posee esquemas rígidos.
• Es un escrito breve que puede ser elaborado y entregado a manuscrito.
• Permite al investigador aclarar sus ideas y discutirlas con expertos o asesores.
Elementos a tener en cuenta para la elaboración de un anteproyecto:
1. EL PROBLEMA DE INVESTIGACION
a. PLANTEAMIENTO
Su redacción debe manifestar los siguientes aspectos:
• El antecedente o hecho: significa como llego a descubrir el problema, necesidad, etc.
• Causa- efecto; cual es el problema
• Análisis situacional: como se percibe la situación de la empresa
• Pronóstico: de continuar la situación o problema, hacia el futuro (visión)
• Control al pronóstico: lo que propone el grupo investigador, su redacción debe iniciarse
con un verbo en infinitivo-intención-conectivo-fin que persigue.
b. FORMULACION
Nace del control al pronostico y se constituye en una macro pregunta, y esta pregúntanos servirá
para generar otras más.
c. SISTEMATIZACION
Son las subpreguntas que surgen de la macro pregunta. Realizada la formulación y la
sistematización se construyen los objetivos.
2. 2.OBJETIVOS
a. GENERAL
Su redacción está relacionada con el planteado en la formulación del problema, es decir, es
quitarle el sentido a la pregunta.
b. ESPECIFICOS
Se toma la sistematización y se le quita el sentido de pregunta manteniendo el orden cognitivo,
psicomotor, valorativo y operativo.
3. JUSTIFICACION
Se integra por los marcos de referencia.
• ¿Por qué es importante?
• ¿A quién le sirve?
• ¿Para qué le sirve?
• ¿Cómo se van a aplicar los resultados?
• ¿Que sea original, pertinente, significativo, factible y viable
4. ¿MARCOS DE REFERENCIA
a. MARCO CONTEXTUAL
Describe la empresa o a la comunidad.
b. MARCO TEORICO
Las fuentes de textos donde los autores han expresado saber sobre el tema.
c. MARCO CONCEPTUAL
Se relaciona mucho con el marco teórico, pues de ahí salen los términos técnicos y lo que se
entiende en el medio profesional, no debe confundirse con el glosario.
d. MARCO JURIDICO
Se denomina como la parte de la ley de norma que rigen en la investigación.
5. DISEÑO METODOLOGICO
a. Hipótesis
• No se deben plantear preguntas de ignorancia
• Se deben presentar preguntas de investigación
• La hipótesis es la respuesta que consideramos correcta a la pregunta de
investigación
i. Etapas o pasos
b. TIPO DE ESTUDIO
c. METODO
• Descripción de la manera de abordar los objetivos metodológicos
• Indicar las metodologías generales y particulares que se utilizarán así como las
técnicas
• Ligar las metodologías y técnicas a utilizar con los objetivos
d. TECNICAS E INSTRUMENTOS
e. PLAN DE ACCION
6. LA POSIBLE TABLA DE CONTENIDO
7. PERSONAS QUE PARTICIPAN EN LA INVESTIGACION
8. RECURSOS
a. 1.MATERIALES
b. 2.INSTITUCIONALES
c. 3.FINANCIERO
i. Presupuesto
9. CRONOGRAMA
• Graficar la relación detallada de actividades a desarrollar, con sus respectivos plazos
• Arrancar el cronograma en 20xx y concluirlo en 20xx
• Incluir los plazos necesarios para la redacción de reportes de avance así como los plazos
de revisión de las versiones finales.
10. BIBLIOGRAFIA
Indicar la bibliografía que se utilizará, cuidando que haya obras actuales y que se consideren
inclusive las revistas y publicaciones especializadas.
2.1.3. ESTUDIOS DE FACTIBILIDAD
El estudio de factibilidad es un análisis comprensivo que sirve para recopilar datos relevantes
sobre el desarrollo de un proyecto y en base a ello tomar la mejor decisión y si se procede su
estudio, desarrollo o implementación.
Los componentes de este estudio profundizan la investigación por medio de tres análisis, los
cuales son la base en la cual se apoyan los inversionistas para tomar una decisión.
• Análisis de Mercado
Tiene como finalidad determinar si existe o no una demanda que justifique la puesta en marcha de
un programa de producción.
• Análisis Técnico
Tiene por objeto promover información para cuantificar el monto de las inversiones y costo de las
operaciones pertinentes en esta área.
• Análisis Financiero
Ordenar y sistematizar la información de carácter monetario que proporcionaron las etapas
anteriores, elaborar los cuadros analíticos y antecedentes adicionales para la evaluación del
proyecto para determinar su rentabilidad.
• Análisis Económico
Con este análisis se podrá conocer los costos de inversión y mediante la relación costo – beneficio
determinar que tan rentable es el proyecto.
2.1.4. ANALISIS DE RIESGO
El riesgo de un proyecto de inversión puede ser definido como la volatilidad o variabilidad de los
flujos de caja reales respecto a los flujos estimados, mientras mayor sea la viabilidad de estos
flujos mayor será el riesgo a que se encontrará sometido el proyecto de inversión.
El análisis de riesgo tiene su fundamento e importancia en los últimos años debido a la
incertidumbre e inestabilidad que se puede tener en una economía.
En el riesgo se pueden identificar dos componentes, el Riesgo General basado en el entorno
económico y la política económica de un país (riesgo país) y el Riesgo Específico asociado a las
particularidades propias de cada negocio.
Existen tres tipos de riesgos en un proyecto:
• Riesgo individual es el riesgo que tendría un activo si fuera el único que posee una
empresa, se mide a través de la variabilidad de los rendimientos esperados de dicho
activo.
• Riesgo corporativo o interno de la empresa, es aquél que considera los efectos de la
diversificación de los accionistas, se mide a través de los efectos de un proyecto sobre la
variabilidad en las utilidades de la empresa. Refleja el efecto del proyecto sobre el riesgo
de la empresa.
• Riesgo de beta o de mercado, es la parte del proyecto que no puede ser eliminado por
diversificación, se mide a través del coeficiente de beta de un proyecto. No afecta mucho
por la diversificación de cartera.
Habiendo ya identificado y clasificados los riesgos, se procede a realizar el análisis de los
mismos, es decir, se estudian la posibilidad y las consecuencias de cada factor de riesgo con el
fin de establecer el nivel de riesgo del proyecto.
El análisis de los riesgos determinará cuáles son los factores de riesgo que potencialmente
tendrían un mayor efecto sobre nuestro proyecto y, por lo tanto, deben ser gestionados por el
emprendedor con especial atención.
Existen tres tipologías de métodos utilizados para determinar el nivel de riesgos de nuestro
negocio. Los métodos pueden ser:
• Métodos cualitativos
Es el método más usado en la toma de decisiones en proyectos empresariales, los emprendedores
se apoyan en su juicio, experiencia e intuición para la toma de decisiones.
Se puede utilizar cuando el nivel de riesgos sea bajo y no justifica el tiempo y los recursos
necesarios para hacer un análisis completo.
O bien que por datos numéricos son inadecuados para un análisis más cuantitativo que sirve de
base para un análisis posterior y más detallado del riesgo global del emprendedor.
Los métodos cualitativos incluyen:
o Brainstorming
o Cuestionario y entrevistas estructuradas
o Evaluación para grupos multidisciplinarios
o Juicio de especialistas y expertos (Técnica Delphi)
• Métodos semicuantitativos
Se utilizan clasificaciones de palabra como alto, medio o bajo, o en descripciones mas detalladas
de la probabilidad y consecuencia.
Estas clasificaciones se demuestran en relación con una escala apropiada para calcular el nivel de
riesgo.se debe poner atención en la escala utilizada a fin de evitar malos entendidos o malas
interpretaciones de los resultados de cálculo.
• Métodos cuantitativos
Se consideran métodos cuantitativos, aquellos que permiten asignar valores de ocurrencia a los
diferentes riesgos identificados, es decir, calcular el nivel de riesgo de proyecto.
Los métodos cuantitativos incluyen:
o Análisis de probabilidad
o Análisis de consecuencia
o Simulación computacional.
El desarrollo de dichas medidas puede ser realizado mediante diferentes mecanismos, entre los
cuales destacamos el Método Montecarlo, el cual se caracteriza por:
o Amplia visión para mostrar múltiples posibles escenarios
o Sencillez para llevarlo a la practica
o Computerizable para la realización de simulaciones
Un modelo de riesgos es un mecanismo que nos permite poner en práctica el método cuantitativo
de Monte Carlo para el análisis de riesgos. Es la representación de la realidad a analizar a través de
una estructura de cálculos matemáticos, en la cual se detectan variables significativas de riesgo y
se ponen en relación con el resto de variables que afectaron al proyecto, y con las variables
económicas sobre las que se va a medir el nivel de riesgo del mismo, beneficio y valor actual neto.
Un modelo de riesgo se desarrolla para la medición de la probabilidad de ocurrencia del riesgo y el
impacto que el mismo tendría en un proyecto empresarial, este impacto se mide en el beneficio
obtenido por el emprendedor en el ejercicio y el valor actual neto del proyecto empresarial.
De manera adicional un modelo de riesgos, permitirá realizar un control y seguimiento sobre el
mismo, comparando el valor en riesgo de las variables con el valor real incurrido finalmente en el
periodo sujeto a análisis.
Los pasos a seguir son los siguientes:
• Etapa 1: Selección de las funciones de probabilidad:
Una vez identificadas las variables de riesgo, es indispensable conocer el comportamiento de
dichas variables, cual va a ser su rango de variación para cada uno de los periodos de producción.
Para ello es necesario identificar la función de probabilidad que se asocia a cada uno de las
variables afectadas por el riesgo, es decir, la función que explica y refleja el comportamiento de la
variable de riesgo definida por el emprendedor.
Entre las principales, se destacan las siguientes funciones de distribución de probabilidad
asignables a las variables de un proyecto empresarial:
Una vez analizadas las funciones de distribución, identificamos aquellas que consideramos más
acordes con las variables de riesgo seleccionadas por el emprendedor, porque serán las que mejor
describen y reflejan el comportamiento de la variable.
Hay de decir que la selección de las funciones de probabilidad dentro del Módulo de Análisis de
Riesgos viene predefinida por la herramienta, de modo que el emprendedor se encontrará una
asociación realizada, a cada variable de riesgo se le ha asignado una distribución de probabilidad.
El emprendedor deberá de asignar valores a las variables de dichas funciones para poder realizar
la simulación.
En algunos casos se le solicitará que determine cuál es el rango de variación, entonces deberá
indicar el valor mínimo, máximo y cuando se solicite, el valor más probable.
• Mínimo: Valor inferior que puede alcanzar la variable que se está
analizando.
• Máximo: Valor superior que puede alcanzar la variable que se está
analizando.
• Más probable: Valor que el usuario considera que, en condiciones
normales, tomará la variable que se está analizando.
Para otro tipo de variables se le solicitará el valor estimado y la probabilidad de ocurrencia
asociada a dicho valor.
• Valor 1: Un valor posible que el usuario asigna a la variable que se está
analizando
• Probabilidad 1: Probabilidad de ocurrencia que el usuario considera para
el valor 1
• Valor 2: Segundo valor posible que el usuario asigna a la variable que se
está analizando
• Probabilidad 2: Probabilidad de ocurrencia que el usuario considera para
el valor 2
• Las probabilidades de ocurrencia 1 y 2 deberán sumar entre ellas el 100%
de la probabilidad.
• Etapa 2: Identificación de las variables sobre las que medir el riesgo
Para cuantificar el riesgo del proyecto empresarial deben identificarse la variable o variables sobre
las que se va a medir dicho riesgo.
Para medir el riesgo global de un proyecto empresarial se recomienda el uso de variables que sean
representativas del valor del negocio.
Existen múltiples métodos de valoración de empresas basados en diferentes criterios:
Basándonos en la determinación del valor de la empresa a través de la estimación de los flujos de
dinero que genere en el futuro, consideramos una variable adecuada sobre la cual medir el riesgo
el Valor Actual Neto, VAN del proyecto empresarial y como variable complementaria a corto plazo
el valor del Beneficio Neto.
Sobre las variables de salida el emprendedor podrá estudiar las consecuencias que tendrá en su
proyecto empresarial la variabilidad experimentada en las variables de riesgo consideradas en su
proyecto.
VALOR ACTUAL NETO:
Es una forma de cuantificar a fecha de hoy, el valor del flujo de fondos que la empresa va a
generar año a año a lo largo de su vida.
El cálculo del VAN se realiza descontando el flujo de fondos de cada uno de los años de acuerdo a
un coste promedio ponderado de los recursos (en inglés weighted average cost of capital, WACC).
Es decir se trata de calcular los flujo de fondos generados por el proyecto como diferencia entre
los cobros y los pagos generados en un ejercicio y traerlos al momento actual aplicándoles una
tasa de descuento.
Se aplica una tasa de descuento que es el coste medio de los recursos que emplea el
emprendedor, promediando los recursos propios (capital, reservas) y los ajenos (deuda).
BENEFICIO NETO:
Resultado alcanzado tras minorar al valor de las ventas la totalidad de los gastos del ejercicio
(gastos ordinarios, extraordinarios, financieros, amortizaciones e impuestos).
• Etapa 3: Simulación Computacional
A modo de resumen, pasos hasta el momento:
• El emprendedor realiza un ejercicio de reflexión para identificar los riesgos en función de
alguno de los métodos propuestos.
• Selecciona cuales son la variables de su Plan de Empresa que se ven afectadas por el
riesgo.
• Introduce los valores solicitados por la herramienta para cada uno de las variables
afectadas por el riesgo.
• Determina cual es la variable de salida donde se va a cuantificar el riesgo total de su
proyecto empresarial, beneficio o valor actual neto.
En este momento la herramienta comenzará el proceso de simulación, es decir, efectuará la
iteraciones necesarias, a través de un motor informático.
Este paso, se ejecutará de forma automática por parte de la herramienta, el motor de cálculo
generará mil iteraciones, con objeto de obtener una muestra que sea representativa de la
realidad.
La simulación genera de forma aleatoria, mil posibles valores para las variables de riesgo, todos
ellos se encuentran entre los intervalos previamente definidos por el usuario y arrojará mil valores
de las variables de salida, beneficio o valor actual neto.
Esto permitirá al emprendedor alcanzar conclusiones del grado de ocurrencia o probabilidad de
los diferentes posibles resultados, como cual será el valor más probable del valor de su negocio y
beneficio, cuál será el valor mínimo o el valor máximo que podría alcanzar, etc.
• Etapa 4: Generación de informes y obtención del perfil de riesgo
Los resultados que nos va a mostrar el modelo de riesgo son las posibles conclusiones a alcanzar
con la muestra obtenida de las diferentes iteraciones efectuadas, que es representativa de la
realidad.
Los gráficos e informes generados por la herramienta de Análisis de riesgos son los siguientes:
Histograma
Informa acerca de los posibles valores a tomar por las variables outputs del modelo (beneficio
neto y valor actual neto) y la probabilidad asociada a cada uno de ellos.
El Histograma muestra los posibles valores del beneficio neto o del VAN del proyecto empresarial
que podrán ser alcanzados con un nivel de confianza determinado (probabilidad de ocurrencia
asociada al valor).
El gráfico que se muestra en pantalla se interpreta de la siguiente manera:
o Con una probabilidad del 90% de ocurrencia, el valor de su VAN a alcanzar se
encontrará entre 20.926,9 euros y 65.376,5 euros
o El valor medio esperado del VAN es de 42.738,91
o Los extremos exteriores (Percentiles) indican que con una probabilidad del 5% el
valor del VAN será inferior a 20.926,9, y que con una probabilidad del 5% el
resultado será superior a 65.376,5.
Perfil de Riesgo:
En el gráfico se expone lo que podría constituir la curva de perfil de riesgo de un determinado
activo, empresa, región, etc., respecto de los riesgos que afectan al VAN o al beneficio neto.
La herramienta permitirá obtener una visión del riesgo que facilite la toma de decisiones más
óptima en cada momento del ciclo de vida de su proyecto empresarial.
El gráfico que se muestra en pantalla se interpreta de la siguiente manera:
Es una técnica para calcular y visualizar todos los resultados de su negocio teniendo en cuenta las
incertidumbres y las probabilidades de ocurrencia acumuladas
o Eje X es el rango entero de valores del resultado
o Eje Y es la probabilidad de ocurrencia acumulada
o Cuánto más arriesgado es el negocio, más amplio será el rango de posibles
resultados, dando lugar a una curva más horizontal. Cuanto más vertical sea la
representación, menos incertidumbre lleva asociado el proyecto.
El perfil de riesgo dará respuesta a las siguientes cuestiones a cerca del riesgo del proyecto
empresarial:
¿Cuál es el máximo valor que se puede crear razonablemente?
¿Cuál es el mínimo valor que se puede crear razonablemente?
¿Qué acciones se pueden acometer para minimizar el riesgo?
¿Que eventos o incertidumbres pueden producir mejores resultados de los esperados?
¿Cuál es el valor esperado?
¿Hay más riesgo que oportunidad?
VAR
El VAR es una medida para la cuantificación del riesgo, cuyas siglas en inglés significan “Value at
Risk” (valor en riesgo).
El VAR es un método para cuantificar el riesgo, que mide la peor pérdida esperada por el
emprendedor durante un periodo de tiempo, bajo condiciones normales de mercado y con un
nivel de confianza dado.
Por ejemplo si se obtiene que el VAR anual de un proyecto empresarial es de 1 millón de euros con
un nivel de confianza del 95%, quiere decir que solo existe cinco posibilidades entre 100, bajo
condiciones normales del mercado, de que ocurra una pérdida superior a un millón de euros.
Esta cifra sola, resume la exposición de un proyecto empresarial el riesgo de mercado en
condiciones normales, sin considerar situaciones extremas que podrían llegar a producirse en el
mercado en el que opera el emprendedor.
El VAR es útil para una serie de propósitos:
o Presentación de la información. Es útil como medida para evaluar los riesgos y
aporta una mayor transparencia para realizar el seguimiento y control de los
riesgos.
o Asignación de recursos. Puede emplearse para decidir donde es más conveniente
dedicar los recursos.
o Evaluación del desempeño. Puede utilizarse para ajustar el desempeño por riesgo,
y evitar que se tome un riesgo extra a la hora de gestionar un negocio.
El Valor en Riesgo del Proyecto (VAR) para un nivel de confianza determinado, por ejemplo del
95%, se calcula como la diferencia entre el valor medio del VAN y el valor que sólo tiene una
probabilidad de ocurrencia del 5%.
Tornado
El análisis de sensibilidad permite identificar los factores de riesgo que mayor riesgo suponen para
el éxito del plan de empresa.
El Tornado es un gráfico que informa al emprendedor de aquellas variables de riesgo que tienen
un mayor impacto en su plan de negocio, este gráfico indica cual es el rango de variación del valor
de la empresa, VAN, para cada uno de las variables de riesgo, suponiendo que se ha producido una
variación en dicha variable, manteniendo constante el resto de variables de riesgo.
Es decir representa cuanto varía el VAN ante variaciones en cada unas de las variables de riesgo
manteniendo el resto de las variables constantes, este proceso se repetirá para cada una de las
variables, generando como resultado el gráfico que se muestra.
La lista de variables de riesgo que muestra el tornado se ordena en función del impacto en el
Valor Actual Neto, ayudando a priorizar aquellas variables de riesgo más relevantes.
El gráfico Tornado se interpreta de la siguiente manera:
o Las barras horizontales del gráfico nos informan sobre el posible rango de
variación del valor actual neto (VAN).
o La longitud de las barras representará los diferentes valores que puede tomar el
VAN ante variaciones en la variable de riesgo asociada.
o Para la realización del análisis se considera que todas las variables del modelo son
ciertas y carecen de riesgo y solo la variable input asociada a cada barra implica
riesgo.
o La barra vertical de gráfico representa al valor del VAN sin riesgo, considerando
todas las variables del plan de empresa como ciertas.
o Se compara el VAN sin riesgo y el VAN ante variaciones de una variable de riesgo.
Análisis de Escenarios
Una vez realizada la simulación con el modelo de riesgo definido y analizado el peso específico que
tienen cada una de las variables de riesgo en el valor final del VAN y del Beneficio Neto del
proyecto empresarial, se identifican aquellos riesgos que mayor influencia tienen en el resultado
de nuestro proyecto, y sobre los que se deberá prestar una especial atención.
Respecto a dichas variables de riesgo consideradas de mayor peso en los resultados obtenidos, se
podrán definir diferentes escenarios a los que hacer frente, expectativas optimistas y pesimistas
respecto al comportamiento de la variable.
El proceso de análisis de escenarios se desarrollara siguiendo los siguientes pasos de actuación:
• PRIMERA ETAPA-. Análisis de Riesgo
o Elaborar el Plan de Empresa del proyecto empresarial
o Identificar de las variables de riesgo del proyecto empresarial
o Construir el Modelo de Riesgos:
o Definir la tendencia y el rango de variación de las variables de riesgo
o Seleccionar las variables de salida sobre las que se va a medir el riesgo del
proyecto, el beneficio neto del ejercicio o el VAN.
o Construir las relaciones matemáticas entre las variables de riesgo y las variables
outputs
o Realizar una simulación mediante un motor informático.
o Analizar el perfil de riesgo del proyecto empresarial
• SEGUNDA ETAPA-. Selección Variable Crítica
o Analizar las variables identificadas como críticas para nuestro modelo de riesgo en
el tornado
o Identificar las variables críticas sobre las que se puede actuar y reducir en nivel de
riesgo
• TERCERA ETAPA-. Definición de Escenarios
o Asignar un valor optimista y otro pesimista a la variable seleccionada, mediante
los cuales se realicen hipótesis sobre el comportamiento de dicha variable.
• CUARTA ETAPA-. Simulación con Nuevos Escenarios
o Realizar nuevamente la simulación del modelo de riesgo con nuevos valores
(escenarios optimista y pesimista)
o Obtener los resultados referentes a los escenarios definidos
o Comparar los perfiles de riesgo
� Es una herramienta muy poderosa para comparar el riesgo soportado ante
variaciones en la variable de riesgo.
� Estimula la creatividad del emprendedor en busca de estrategias
alternativas que mejoren el perfil de riesgo.
3. ESTUDIO DE MERCADO
3.1. OBJETIVOS DEL ESTUDIO DE MERCADO
Se entiende por objetivos del estudio de mercado los siguientes:
• Ratificar la existencia de una necesidad insatisfecha en el mercado o la posibilidad de
brindar un mejor servicio que el ofrecen los productos existentes en el mercado.
• Determinar la cantidad de bienes o servicios provenientes de una nueva unidad de
producción que la comunidad estaría dispuesta a adquirir a determinados precios.
• Conocer cuáles son los medios que se emplean para hacer llegar los bienes y servicios a los
usuarios
• Dar una idea al inversionista del riesgo de su producto o servicio corre de ser o no
aceptado en el mercado. Una demanda insatisfecha clara y grande, no siempre indica que
pueda penetrarse con facilidad en ese mercado, ya que este puede estar en manos de un
monopolio u oligopolio. Un mercado aparentemente saturado indicara que no es posible
vender una cantidad adicional a la que normalmente se consume.
3.1.1. DEFINICIÓN
Se entiende por mercado el área
transacciones de bienes y servicios a precios determinados.
3.1.2. ESTRUCTURA DEL ANÁLIS
Para un correcto análisis es necesario aplicar las siguientes 4 variables:
El tipo de metodología que se presenta tiene la característica fundamental de estar enfocada
exclusivamente para aplicarse en estudios de
realice debe proporcionar información que sirva de apoyo para la toma de
tipo de estudios la decisión final esta
son un obstáculo para llevar a cabo el proyecto.
La investigación que se realice debe tener las siguientes características:
• La recopilación de la información debe ser
• El método de recopilación debe ser objetivo y no tendencioso
• Los datos recopilados siempre deben ser información útil
• El objeto de la investigación siempre debe tener como objetivo final servir como base para
la toma de decisiones.
La investigación de mercados tiene una aplicación muy amplia, como en las investigaciones sobre
publicidad, ventas, precios, diseño y aceptación de envases
mercado, etc. Sin embargo, en los estudios de mercado para un proyecto nuevo, muchos de ellos
no son aplicables, ya que el, producto aun no existe. A cambio de eso, las investigaciones se
Anàlisis de la Oferta
Anàlisis de la
área en que se confluyen las fuerzas de oferta y demanda para realizar
transacciones de bienes y servicios a precios determinados.
ANÁLISIS
Para un correcto análisis es necesario aplicar las siguientes 4 variables:
El tipo de metodología que se presenta tiene la característica fundamental de estar enfocada
exclusivamente para aplicarse en estudios de evaluación de proyectos. La investigac
realice debe proporcionar información que sirva de apoyo para la toma de decisiones
tipo de estudios la decisión final esta encamada a determinar si las condiciones del mercado no
son un obstáculo para llevar a cabo el proyecto.
debe tener las siguientes características:
La recopilación de la información debe ser sistemática
El método de recopilación debe ser objetivo y no tendencioso
Los datos recopilados siempre deben ser información útil
la investigación siempre debe tener como objetivo final servir como base para
La investigación de mercados tiene una aplicación muy amplia, como en las investigaciones sobre
publicidad, ventas, precios, diseño y aceptación de envases, segmentación y potencial de
, en los estudios de mercado para un proyecto nuevo, muchos de ellos
no son aplicables, ya que el, producto aun no existe. A cambio de eso, las investigaciones se
Anàlisis de mercado
Anàlisis de la Demanda
Anàlisis de los precios
Anàlisis de la comercializaciòn
conclusiones de anàlisis de mercado
en que se confluyen las fuerzas de oferta y demanda para realizar
El tipo de metodología que se presenta tiene la característica fundamental de estar enfocada
de proyectos. La investigación que se
decisiones, y en este
a determinar si las condiciones del mercado no
la investigación siempre debe tener como objetivo final servir como base para
La investigación de mercados tiene una aplicación muy amplia, como en las investigaciones sobre
, segmentación y potencial de
, en los estudios de mercado para un proyecto nuevo, muchos de ellos
no son aplicables, ya que el, producto aun no existe. A cambio de eso, las investigaciones se
Anàlisis de la comercializaciòn
realizan sobre productos similares ya existentes, para tomarlos como referencia en las siguientes
decisiones aplicables a la evolución del nuevo producto:
• Cuál es el medio publicitario más usado en productos similares al que se propone lanzar el
mercado
• Cuáles son las características promedio en precio y calidad
• Qué tipo de envase es el preferido para el consumidor
• Que problemas actuales tienen tanto el intermediario como el consumidor con los
proveedores de artículo similares y que características le pedirían a un nuevo productor.
Podría obtenerse más información acerca de la situación real del mercado en cual se presente
introducir un producto. Estos estudios proporcionan información veraz y directa acerca de lo que
se debe hacer en el nuevo proyecto con el fin de tener máximo de probabilidades de existo
cuando el nuevo producto salga a la venta.
3.1.3. PASOS QUE DEBEN SUGERIRSE EN LA INVESTIGACIÓN
Quien decida realizar una investigación de mercado, deberá seguir estos pasos:
• Definición del problema: tal vez esta es la tarea más difícil, ya que implica que se tenga un
conocimiento completo del problema. Si no es así, el planteamiento de solución será
incorrecto, debe tomarse en cuenta que siempre existe más de una alternativa de solución
y cada alternativa produce una consecuencia especifica, por lo que el investigador debe
decidir el curso de acción y medir sus posibles consecuencias.
• Necesidades y fuentes de información. El investigador debe saber exactamente cuales es
la información que existe y con base a decidir donde se realizara la investigación. Existen
dos tipos de cuentes de información:
o Fuentes primarias: consisten en investigación de campo por medio de encuestas
o Fuentes secundarias: se integran con toda la información escrita y existente sobre
el tema, ya sea en estadísticas gubernamentales o de la propia empresa.
• Diseño de recopilación y tratamiento estadístico de los datos. Si se obtiene información
por medio de encuestas habrá que diseñar estas de manera distinta a como se procederá
en la obtención de información de fuentes secundarias. También es claro que es distinto el
tratamiento estadístico de ambos tipos de información. Cada uno de estos aspectos se
estudian por partes posteriores.
• Procesamiento y análisis de los datos. Una vez que se cuenta con toda la información
necesaria proveniente de cualquier tipo de fuente, se continúa con el procesamiento y
análisis. Recuerde que los datos recopilados deben convertirse en información útil que
sirva como base en la toma de decisiones, por que en adecuado procesamiento de tales
datos es vital para cumplir ese objetivo.
• Informe. Ya que se ha procesado la información, solo faltara al investigador rendir su
informe, el cual deberá ser, veraz, oportuno y no tendencioso.
3.1.4. DEFINICIÓN DEL PRODUCTO
En esta parte debe hacerse una descripción exacta del producto o servicio que se va a elaborar.
Esto debe ir acompañado por las normas de calidad que edita la Secretaria de Estado o Ministerio
correspondiente.
En caso de tratarse de una pieza mecánica, mueble o herramienta, por ejemplo, el producto
deberá acompañarse de un dibujo a escala que muestre todas las partes que lo componen y la
norma de calidad en lo que se refiere a resistencia de materiales, tolerancias a distancias, etc. En
el caso de los productos alimenticios se anotaran las normas editadas por la Secretaria de Salud o
Ministerio correspondiente a la materia de composición porcentual de ingredientes y aspectos
microbiológicos. En el caso de los productos químicos, se anotaran la formula porcentual de
composición y las pruebas fisicoquímicas a las que se deberá ser sometido el producto para ser
aceptado.
3.1.5. NATURALEZA Y USOS DEL PRODUCTO
Los productos pueden clasificarse desde diferentes puntos de vista, a continuación se da una serie
de clasificaciones, como estas pueden existir otras:
• Por su vida en el almacén:
o Duraderos (no perecederos) aparatos eléctricos, herramientas, muebles, etc.
o No duraderos ( perecederos) alimentos frescos y envasados
• Los productos de consumo:
o De conveniencia:
� Básicos (compra se planea)
� Conveniencia (compra no se planea)
• Productos que se adquieren por comparación:
o Homogéneos: (vinos, latas, aceites, lubricantes)
o Heterogéneos: ( muebles, autos, casas
• Productos que se adquieren por especialidad: servicio médico, mantenimiento a
automóviles, etc.
• Productos no buscados: cementerios, abogados, hospitales, etc.), productos con los que
no se tiene relación, solo cuando se necesita.
• Productos de bienes de consumo intermedio ( industrial)
• Productos de bienes de consumo final
3.2. ELEMENTOS BASICOS DE UN ESTUDIO DE MERCADO
Se entiende por demanda de mercado la cantidad de bienes y servicios que el mercado requiere o
solicita para buscar satisfacción de una necesidad específica a un precio determinado.
3.2.1. ANÁLISIS DE LA DEMANDA
El principal propósito que se persigue con el análisis de la demanda es determinar y medir cuales
son las fuerzas que afecta los requerimientos de mercado con respecto a bien o servicios, así como
determinar la posibilidad de participación de producto del proyecto en la satisfacción de dicha
demanda.
La demanda es función de una serie de factores, como son la necesidad real que se tiene del bien
o servicio, su precio, el nivel de ingreso de la población y otros, por lo que en el estudio habrá que
tomar en cuenta información proveniente de fuentes primarias y secundarias, de indicadores
econométricos, etc.
Para determinar la demanda se emplean herramientas de investigación de mercado, a la que se
hace referencia en otras partes (investigación estadística y de campo).
La demanda de un determinado producto representa las cantidades que se pueden comprar a
distintos precios en un tiempo determinado. La demanda de un bien o servicio deprende de los
siguientes factores:
3.2.2. RECOPILACIÓN DE INFORMACIÓN
El pronóstico de la demanda es esencialmente una extensión del análisis de la demanda presente,
los parámetros que indican el tamaño del mercado, su velocidad y grado de crecimiento, entre
otros, deben depurarse y perfeccionarse antes de efectuar proyecciones. Entre los métodos que
más utilizan para pronosticar la demanda están:
Las fuentes primarias de información están constituidas por el propio usuario o consumidor del
producto, de manera que para obtener información de él es necesario estar en contacto directo,
esta se puede hacer en tres formas:
• Observar directamente la conducta del usuario: acudir directamente con el usuario
• Método de experimentación: obtener la información directa del usuario aplicando y
observando cambios de conducta.
• Acercamiento y conservación directa del usuario
Se denominan fuentes secundarias aquellas que reúnen la información escrita que existe sobre el
tema, ya sean estadísticas del gobierno, libros, datos de la propia empresa y otras.
Estas razones que justifican su uso se pueden citar las siguientes:
• Pueden solucionar el problema sin necesidad de que se obtenga información de fuentes
primaria y, por eso, son las primeras que deben buscarse.
• Sus costos de búsqueda son muy bajos, en comparación con el uso de fuentes primarias.
• Aunque no resuelven el problema, pueden ayudar a formular una hipótesis sobre la
solución y contribuir a la planeación de la recolección de datos de fuentes primarias.
Existen dos tipos de información de fuentes secundarias:
• Ajenas a la empresa, como las estadísticas de las cámaras sectoriales, del gobierno, las
revistas especializadas, etc.
• Provenientes de la empresa, como es toda la información que se reciba a diario por el solo
funcionamiento de la empresa, como son las facturas de ventas.
Enfuncióndelasnecesidadesdelsujetoeconómicoydelafrecuenciaenelgastodelbienoservicio, se
pueden establecer tres tipologías de consumo:
3.2.3. ANÁLISIS DE LA OFERTA
La oferta es la cantidad de bienes o servicios que un cierto número de oferentes está dispuesto a
poner a disposición del mercado a un precio determinado.
El propósito del análisis de la oferta es determinar o medir las cantidades y condiciones en que
una economía puede y quiere poner a disposición del mercado.
También es necesario conocer los factores cuantitativos y cualitativos que influyen en la oferta.
En esencia se sigue el mismo procedimiento que en la investigación de la demanda. Esto es, hay
que recabar datos de fuentes primarias y secundarias.
Entre los datos indispensables para hacer un mejor análisis de la oferta están:
• Numero de productores
• Localización
• Capacidad instalada y utilizada
• Calidad y precio de los productos
• Planes de expansión
• Inversión fija y número de trabajadores.
PROYECCIÓN DE LA OFERTA
Al igual que la demanda, es necesario hacer un ajuste de tres variables siguiendo los mismos
criterios, a saber, que cada una de las terceras variables analizadas, como puede ser el PIB, la
inflación o el Índice Nacional de Precios al Consumidor, se obtenga el coeficiente de correlación
correspondiente.
3.2.4. ANÁLISIS DE LOS PRECIOS
Es la cantidad de dinero o de otros objetos con utilidad necesaria para satisfacer una necesidad
que se requiere para adquirir un producto.
El precio variara de acuerdo al juego de la oferta y la demanda, o si este es regulado de acuerdo a
las disposiciones del organismo que controla.
Se tienen que tomar en cuenta los siguientes factores:
• Los precios de venta de la competencia
• El poder adquisitivo de los consumidores
• La relación esperada de la competencia con la introducción de nuestro producto, que el
producto sea nuevo en el mercado, que el producto exista en el mercado pero sea nuevo
para la empresa.
• La promoción
• La manufactura
• Los canales de distribución que se utilicen
• Versatilidad del producto, servicios auxiliares del producto.
COMPETENCIA
El análisis de la competencia, tanto actual como potencial, requieren tener una información
constante y permanente sobre la misma, con el objetivo de evaluar sus puntos fuertes y débiles,
que se pueden constituir en oportunidades y/ o amenazas para la futura empresa; por ellos se
intentara averiguar información sobre los principales competidores que ya inciden en el mercado
previsto, con especial atención a los competidores naturales ( competidores que tienen un tamaño
comparable al previsto para nuestro proyecto, que se posicionan de forma parecida o que inciden
sobre nuestro segmento), averiguándose aspectos tales como:
• Cuota de mercado aproximada de cada competidor
• Posicionamiento de cada uno en producto, precio, comunicación, etc.
• Posible especialización en un segmento determinado
• Puntos fuertes y débiles
• Ubicación geográfica
El precio es el elemento de la mezcla de marketing que produce ingresos; los otros producen
costos. También uno de los elementos más flexibles: se puede modificar rápidamente, a diferencia
de las características de los productos y compromisos del canal.
Así mismo, la competencia de precios es el problema más grave que enfrentan las empresas. Pese
a ello, muchas empresas no manejan bien la fijación de precios.
Los errores más comunes son:
• La fijación de precios está muy orientada a los costos
• Los precios no se modifican con la frecuencia suficiente para aprovechar los cambios de
mercado
• El precio se fija con independencia del resto de la mezcla de marketing y no como un
elemento intrínseco de la estrategia de posicionamiento en el mercado.
• El precio no es lo bastante variado para los diferentes artículos, segmentos de mercado y
ocasiones de compra.
DISTRIBUCIÓN
Los canales de distribución son el conjunto de empresas o individuos que adquieren la propiedad
o participan en su transferencia, de un bien o servicio a medida que este se desplaza del producto
al consumidor o usuario industrial, las decisiones sobre el canal de distribución o comercialización
se encuentran entre las más importantes que debe tomar la administración, pues afecta de
manera directa todas las demás decisiones de mercadotecnia. La mayor parte de los productores
utilizan intermediarios para llevar sus productos al mercado y tratar de organizar un canal de
distribución.
La razón del uso de intermediarios se explica porque en gran medida por su mayor eficiencia para
poner los bienes a disposición de los mercados meta. Por medio de sus contactos, su experiencia,
especialización y escala de operaciones, por lo general ofrece a la empresa más de lo que esta
puede lograr por sí misma.
PROMOCIÓN
La mercadotecnia moderna requiere algo más que desarrollar un buen producto, fijarle un precio
atractivo y ponerlo al alcance de sus clientes meta.
Las compañías también deben comunicarse con estos, y lo que dicen nunca debe dejarse al azar.
Para tener una buena comunicación, a menudo las compañías contratan a empresas de publicidad
que desarrollan anuncian efectivos, especialistas en promociones de ventas que diseñan
programas de incentivos de ventas y empresas de relaciones publicas que les creen una imagen
corporativa.
También entrenan a sus vendedores para que sean amables, serviciales y persuasivos. Pero, para
la mayor parte de las compañías, la cuestión no está en si deben de tener una comunicación, si no,
en cuanto deben gastar y en qué forma. Las cuatro herramientas promocionales son:
• Publicidad
• Promoción de ventas
• Relaciones publicas
• Ventas personales
4. ESTUDIO TÉCNICO
En este estudio se decide dónde deben fabricarse o generar los productos y/o servicios, de tal
manera que los puntos que deben de incluirse son:
• Procesos de fabricación
• Localización general y especifica del proyecto
• Materias primas e insumos requeridos
• Equipo, maquinaria e instalaciones necesarias
• Capacidad de producción
• Tecnología
4.1. OBJETIVOS
El objetivo de aquí es diseñar como se producirá aquello que venderás. Si se elige una idea es
porque se sabe o se puede investigar como se hace un producto, o porque alguna actividad gusta
de modo especial. En el estudio técnico se define:
• Donde ubicar la empresa, o las instalaciones del proyecto.
• Donde obtener los materiales o materia prima.
• Que maquinas y procesos usar.
• Que personal es necesario para llevar a cabo este proyecto.
En este estudio, se describe que proceso se va a usar, y cuanto costara todo esto, que se necesita
para producir y vender. Estos serán los presupuestos de inversión y de gastos.
4.1.1. DETERMINACIÓN DEL TAMAÑO OPTIMO DE LA PLANTA
El tamaño de un proyecto es su capacidad instalada, y se expresa en unidades de producción por
año.
Además de definir el tamaño de un proyecto de la manera descrita, en otro tipo de aplicación
existen otros indicadores indirectos, como el monto de la inversión, el monto de ocupación
efectiva de mano de obra o algún otro de sus efectos sobre la economía.
Esta parte de la metodología de evaluación de proyectos, es donde más se requiere de ingenieros
en el sentido de las personas que utilizan su ingenio para resolver los problemas. Para determinar
el tamaño optimo de la planta, se requiere conocer con mayor precisión los tiempos
predeterminados o tiempos y movimientos del proceso o en su defecto, diseñar y calcular esos
datos con una buena dosis de ingenio y técnicas.
Es imposible desarrollar un método estandarizada para determinar de manera óptima la capacidad
de una planta productiva, dada la complejidad del proceso y la enorme variedad de procesos
productivos. Sin embargo, se intentara proporcionar una guía para realizar tal determinación.
Las partes que conforman un estudio técnico son las siguientes:
Anàlisis y determinaciòn de la localizaciòn òptima del proyecto.
Anàlisis y determinaciòn del tamaño òptimo del proyecto.
Anàlisis de la disponibilidad y el costo de los suministros e insumos.
Identificaciòn y descripciòn del proceso.
Determinaciòn de la organizaciòn humana y jurìdica que se requiere para la correcta operaciòn del proyecto.
4.1.2. LOCALIZACIÓN OPTIMA DEL PROYECTO
El primer punto a analizar será precisamente el que se refiere a la localización más adecuada para
la instalación de un gimnasio. El estudio y análisis de la localización de los proyectos puede ser
muy útil para determinar el éxito o fracaso de un negocio, ya que la decisión acerca de dónde
ubicar el proyecto no solo considera criterios económicos, sino también criterios estratégicos,
institucionales, técnicos, sociales, entre otros. Por lo tanto el objetivo más importante,
independientemente de la ubicación misma, es el de elegir aquel que conduzca a la maximización
de la rentabilidad del proyecto entre las alternativas que se consideren factibles.
El tamaño óptimo de un proyecto es su capacidad instalada, y se expresa en unidades de
producción por año. Se considera óptimo cuando opera con los menores costos totales o la
máxima rentabilidad económica. Otros indicadores: monto de la inversión, monto de ocupación
efectiva de mano de obra o algún otro efecto en la economía.
Identificación de la maquinaria, equipo, tecnología:
Para identificar la maquinaria y equipo que el proyecto requerirá es importante tomar en cuenta
todos los elementos que involucren a la decisión. La información que se obtenga será necesaria
para la toma de decisiones y para las proyecciones ya que es importante considerarla dentro de la
inversión del proyecto.
El tamaño del proyecto y el financiamiento:
Identificar si puede cubrir la inversión con fuentes internas, con externas o ambas.
Análisis y Determinación de la Localización del Proyecto
Este elemento consiste en identificar el lugar ideal para la implementación del proyecto, se toman
en cuenta algunos elementos importantes que darán soporte a la decisión del lugar específico de
la planta.
La selección de la localización del proyecto se define en dos ámbitos:
• El de la macrolocalización donde se elige la región o zona más atractiva para el proyecto,
puede estar compuesta por la ubicación del mercado de consumo; las fuentes de materias
primas y la mano de obra disponible; además, cuenta con todos los servicios básicos para
el funcionamiento del proyecto.
• El de la microlocalización, que determina el lugar específico donde se instalará el proyecto.
• Factores institucionales: Son los relacionados a planes y estrategias de desarrollo y
descentralización.
• Factores económicos: Referidos a costos de los suministro e insumos en esa localidad,
tales como impuestos, regulaciones, materias primas, agua, energía eléctrica,
combustibles, infraestructura disponible, cercanía de mercado y de las materias primas.
• Factores geográficos: Condiciones naturales, clima niveles de contaminación, carreteras,
conectividad, comunicaciones.
• Factores sociales: Elementos relacionados al ambiente humano, seguridad, culturales,
servicios como escuelas, hospitales, centros recreativos, de capacitación, etc.
Métodos para determinar la localización del Proyecto:
• El Método Cualitativo Por Puntos: Consiste en asignar elementos cuantitativos a un grupo
de criterios relevantes para la localización, lo que lleva a comparar varios sitios y escoger
el que más puntuación tenga.
• El Método Cuantitativo De Vogel : Este método requiere un análisis de costos de
transporte, de la materia prima y los productos terminados de tal manera que el monto de
los costos determinarán la mejor localización.
• El método de Brown y Gibson Se combinan factores posibles de cuantificar con factores
subjetivos a los que asignan valores ponderados de peso relativo.
INGENIERÍA DEL PROYECTO
El objetivo general del estudio de ingeniería del proyecto es resolver todo lo concerniente a la
instalación y el funcionamiento de la planta. Desde la descripción del proceso, adquisición de
equipo y maquinaria; se determina la distribución óptima de la planta, hasta definir la estructura
jurídica y de organización que habrá de tener la planta productiva.
“ La ingeniería del proyecto es una propuesta de solución a necesidades detectadas en el ámbito
empresarial, social, individual, entre otros.”
Descripción del producto: La descripción del bien o servicio debe mostrar las especificaciones
físicas del producto. Para ello será necesario identificar la materia prima (insumos) que se
utilizarán y los procesos tecnológicos necesarios para su fabricación. En el caso de empresas de
servicio, también se tiene que describir detalladamente en qué consiste dicho servicio.
Descripción del proceso: Con este elemento se pretende describir la secuencia de operaciones
que llevan al bien a transformarse en un producto terminado. En él se pueden incluir tiempos y
requerimientos y para su mejor presentación y entendimiento se sugieren los diagramas de flujo
los cuales sirven para mostrar los espacios y la transformación de los materiales hasta llegar a su
última presentación.
Factores que intervienen en el proceso productivo:
• La cantidad que se desea producir
• Intensidad en el uso de la mano de obra
• La cantidad de turnos de trabajo
• La optimización física de la distribución
• La capacidad individual de cada máquina que interviene en el proceso
• La optimización de la mano de obra
Adquisición de equipo y maquinaria
Hay que considerar muchos aspectos para obtener la mejor, entre ellos se pueden mencionar:
El proveedor, el precio, la flexibilidad del equipo y maquinaria, mano de obra necesaria, costo de
mantenimiento, Investigación de mercado.
DISTRIBUCIÓN DE LA PLANTA
Una buena distribución del equipo en la planta corresponde a la distribución de las máquinas, los
materiales y los servicios complementarios que atienden de la mejor manera las necesidades del
proceso productivo y asegura los menores costos y la más alta productividad, a la vez que
mantiene las condiciones óptimas de seguridad y bienestar para los trabajadores.
Distribución de la Planta: Principios básicos
• Integración total: obtener una visión de conjunto y la importancia de cada valor relativo.
Seguridad y bienestar para el trabajador
• Mínima distancia recorrida
• Utilización del espacio cúbico
• Flexibilidad ante los cambios
Métodos de Distribución de Planta:
• Diagrama de recorrido
• SLP systematic Layout Planning
• SHA Systematic Handlig Analysis
• SCA Systematic Communications Analysis
• SUA Systematic Utilities Analysis
• SBP Systematic Building Planning
ANÁLISIS DE LA INVERSIÓN El análisis de costos que se presenta como conclusión del estudio
técnico consiste en la determinación y distribución de los costos de inversión fija, diferida y el
capital de trabajo, en términos totales.
Organización de La Empresa y Del Recurso Humano
Una vez que el investigador haya hecho la elección más conveniente sobre la estructura de
organización inicial, procederá elaborar un organigrama de jerarquización vertical simple, para
mostrar cómo quedarán, a su juicio, los puestos y jerarquías dentro de la empresa. Debe insistirse
en que si el proyecto es demasiado grande lo mejor es contratar servicios externos para hacer un
estudio completo de este aspecto tan importante para cualquier unidad productiva.
Marco Legal De La Empresa
La empresa, en caso de no estar constituida legalmente, deberá conformarse de acuerdo al interés
de los socios, respetando el marco legal vigente en sus diferentes índoles: fiscal, sanitario, civil,
ambiental, social, laboral y municipal.
Debe estar de acuerdo con la Ley:
• Mercado
• Localización
• Estudio técnico
• Administración y organización
• Aspecto financiero y contable
Finalmente los resultados de los análisis en el estudio técnico deberán combinarse con el resto de
los estudios realizados en un proyecto de evaluación, como es el caso del estudio de mercado,
estudio administrativo y finalmente el estudio financiero.
5. ESTUDIO FINANCIERO Y ECONÓMICO
El estudio financiero considera la información de los estudios de mercado y técnico para obtener
los flujos de efectivo positivos y negativos a lo largo del horizonte de planeación, el monto de la
inversión fija y flexible, las formas de financiamiento para la operación y la evaluación para
conocer la utilidad y la calidad de la inversión del proyecto.
El estudio financiero deberá demostrar que el proyecto puede realizarse con los recursos
financieros disponibles. Asimismo, se debe examinar la conveniencia de comprometer los
recursos financieros en el proyecto, en comparación con otras posibilidades que se conozcan de
colocación. Normalmente la decisión final sobre la realización efectiva del proyecto dependerá de
las conclusiones de los estudios de mercado, técnico y financiero.
En esta etapa se evalúa el proyecto por medio de diferentes métodos cuantitativos. Culmina dicha
evaluación comparando los resultados de los diferentes métodos ponderados con la importancia
relativa que los expertos le asignen a cada uno. Se escoge el que mejor califique.
Objetivos:
o Determinar si el proyecto de inversión es aceptable o no
o Establecer las barreras para juzgarla bondad de dicho proyecto
o Evaluar su pronta recuperabilidad y rendimiento.
Método de evaluación de proyectos de inversión
No consideran valor del dinero en el tiempo:
o Periodo de recuperación (PR): su objetivo es determinar el tiempo en que se recupera la
inversión.
Forma de cálculo:
o Los flujos de ingresos son uniformes: se divide el valor de la inversión entre los
flujos de ingresos anuales.
o Los flujos de ingresos no son uniformes: se suman los flujos que se espera sean
generados a través de los años hasta que igualen la inversión.
o Tasa de rendimiento contable (TRC): considera utilidades y no flujo de efectivo,
concluyendo que la contabilidad es sobre base acumulativa e incluye ajustes por gastos
devengados, depreciaciones y amortizaciones.
Forma de cálculo:
o Dividendos de las utilidades anuales netas que se espera se rindan en promedio,
durante la vida del proyecto entre el valor promedio de la inversión.
o El denominador se determinara sumando a la inversión inicial el valor de desecho
y dividiendo esta suma entre dos.
o Si no hubiera valor de desecho basta con dividir la inversión inicial entre dos.
o En caso de que hubiera capital de trabajo formando parte de la inversión, se
añadirá al promedio de inversión en activos fijos para determinar el valor del
denominador.
Considerando valor del dinero en el tiempo:
o Valor anual neto (VAN): descuenta los flujos a la tasa mínima y le resta la inversión
necesaria para el proyecto. Si la diferencia es positiva el proyecto puede ser resultado
atractivo.: diferencia entre el valor presente del flujo y el valor de la inversión.
o Valor presente de la inversión: cantidad máxima que una compañía estaría
dispuesta a invertir en un proyecto.
o Tasa Interna de Rendimiento (TIR):índice, medida de equivalencia o base de comparación
capaz de resumir las diferencias de importancia que existen entre las alternativas de
inversión. Está definida como la tasa de interés que reduce a cero el valor presente, el
valor futuro, o el valor anual equivalente de una serie de ingresos y egresos.
o Valor anual equivalente: con el método del valor anual equivalente, todos los ingresos y
gastos que ocurren durante un periodo son convertidos a una anualidad equivalente
(uniforme). Cuando dicha anualidad es positiva, entonces es recomendable que el
proyecto sea aceptado.
EVALUACIÓN ECONÓMICA
El análisis económico financiero nos proyecta una evaluación económica de cualquier proyecto de
inversión. A través de un estudio o evaluaciones realizadas podemos saber si es rentable o no
dicha inversión.
De esta forma el criterio de evaluación debe responder a la pregunta de cuál es la mejor
alternativa y qué tan productiva es la utilización del recurso capital.
Los instrumentos para establecer este valor, son llamados coeficientes de evaluación y existen dos
criterios:
o Evaluación económica privada.
o Evaluación económica social.
Por otra parte para los costos de producción están formados o constituidos por siete (7)
elementos los cuales son: Materias Primas, Mano de Obra Directa, Mano de Obra Indirecta,
Material Indirectos, Costos de los Insumos, Costos de Mantenimiento, Cargos por Depreciación y
Amortización.
La inversión se conoce como un gasto a la creación, encaminado a bienes de capital y a la
realización de proyectos que se presumen lucrativos. Este se clasifica en: Inversiones
Tradicionales, Inversiones no Tradicionales, Inversiones en Estudios, Inversiones en Gastos Previo
a la puesta en marcha.
Analizar la viabilidad financiera de un proyecto. Se sistematiza la información monetaria de los
estudios precedentes y se analiza su financiamiento con lo cual se está en condiciones de efectuar
su evaluación.
Criterios de aceptación
Dependerá del tipo de proyecto, considerando si existen alternativas o bien si hay más de un
proyecto:
o Periodo de recuperación: PR < vida útil
o Tasa de rendimiento contable: TRC > TMR
o Valor actual neto: VAN > 0
o Tasa intermedia de rendimiento: TIR > TMR
Calificación del proyecto
Se consideran los valores obtenidos por cada proyecto en PRC, TRC, VAN y TIR. A cada uno de los
métodos se le asigna un porcentaje según la importancia que tengan para la empresa.
Así, de manera ponderada se califica cada proyecto. Se selecciona el de mayor puntuación.
Selección del proyecto:
Selección del proyecto: La decisión cuantitativa debe ser integrada con los aspectos cualitativos
para el proceso de selección; considerando el rendimiento que genera el proyecto, el riesgo que
encierra, la urgencia, la necesidad de llevarlo al cabo, etcétera. La rentabilidad debe ir acorde a los
criterios cualitativos.