analytiker- presentasjon...ebitda per forretningsområde 5 400 147 124 695 nett produksjon 5 varme...

Analytiker-presentasjon

Finn Bjørn Ruyter

Oslo, 12. juli 2016

2. kvartal 2016

Agenda

2

1 Resultat 2. kvartal 2016

2 Vedlegg

Hovedpunkter 2. kvartal

• Driftsresultat før avskrivning på 695 mill og resultat etter skatt på 273 mill

er på nivå med fjoråret.

• Stabil drift i alle forretningsområdene. Nett med få driftsforstyrrelser og

resultatfremgang.

• Kraftpris Oslo området (NO1) 21 øre/kWh – opp 25 prosent fra fjoråret.

• Forretningsområdet Marked fortsetter kundeveksten.

• Netto gjeld redusert 1,0 mrd mot fjoråret, til tross for 1,4 mrd i

investeringer siste 12 mnd.

3

Sentrale nøkkeltall

1. EBITDA for konsernet siste 12 mnd 4

3,4 3,4 3,32,82,7

30.09.1530.06.15 31.12.15 31.03.16

-0,6

30.06.16

EBITDA (mill. kr) Resultat per aksje (kr)

Resultat per aksje

1,4 kr

Netto gjeld / EBITDA (x)1

684 663796

971

695

2. kv.

2016

1. kv.

2016

4. kv.

2015

+11

3. kv.

2015

2. kv.

2015

1,4 1,2

2,12,5

1,4

0,0

4. kv.

2015

2. kv.

2015

1. kv.

2016

2. kv.

2016

3. kv.

2015

EBITDA per forretningsområde

5

400

147

124

695

ProduksjonNett

5

Varme EBITDA 2.

kv. 2016

AnnetMarked

20695684 6068

Annet EBITDA 2.

kv. 2016

Nett

13

EBITDA 2.

kv. 2015

Marked

14

Produksjon

30

Varme

EBITDA 2. kvartal 2016 (mill. kr) Endring EBITDA fra 2. kvartal 2015 (mill. kr)

Svak nedgang i antall skader rullerende siste 12 måneder.

HMS

1 Siste 12 måneder, totalt antall skader per million arbeidstimer (basert på estimat) på egne ansatte og leverandører på egne anlegg i Hafslund konsernet ekskl. Marked2 Bransjesnitt for totalt antall skader iht. Energi Norges statistikk for 2015, omfatter selskaper i energibransjen, inkl. entreprenørbedriftene, men uten leverandører6

0skader

Målsetting

7,7skader per million

timer (H2)

10,9skader per million

timer (H2)

Bransjesnitt 2Siste 12 måneder per

30.06.2016 1

Produksjon på nivå med fjoråret. Varmere vær ga noe lavere energileveranse i kvartalet.

Produksjon og distribusjon

7

Varme og Produksjon (GWh)

9441 050

681 618

930

278 151

511 722262

-30

1. kv. 2016 2. kv. 20162. kv. 2015 3. kv. 2015 4. kv. 2015

Varme Produksjon

Nett (GWh)

3.302

5.498

4. kv. 2015 2. kv. 20161. kv. 2016

3.856

-170

3. kv. 2015

6.602

4.026

2. kv. 2015

Nett

Kraftprisutvikling NO1

Kilde NordPool Spot, og Nasdaq OMX Commodities per

30.06.20168

5

10

15

20

25

30

maimar apr jun novoktjan desjul augfeb sep

øre/kWh

20152016

Sikringshandler har bidratt positivt til resultatet i en periode med fallende kraftpriser.

Utvikling i terminpriser og sikringshandler

Kilde Nasdaq OMX Commodities, Bloomberg, per 30.06.20169

Forward systempris Q3-16, YR-17 Resultater sikringshandel (NOK millioner)

10

15

20

25

30

35

20152012 20142013 2016

øre/kWh

Q3-16 YR-17

86

2413

25

163

2012 20142013 Hittil i 20162015

Resultat per forretningsområde

10

NETT VARME PRODUKSJON MARKED

11

• Driftsresultatet 21 % bedre enn fjoråret.

• Stabil drift og få driftsforstyrrelser.

• Driftskostnadene 49 mill lavere enn fjoråret.

• Gevinst på 14 mill ved salg av tomt.

200

4001 250

0

1 750

250

500

1 500

0

100

500

300 1 000

750

Siste 12 mndKvartal

2. kv.

2016

3. kv.

2015

4. kv.

2015

403350

1. kv.

2015

332384

304

2. kv.

2015

4. kv.

2014

378 400

1. kv.

2016

3. kv.

2014

345

2. kv.

2014

312

• Prognosen på om lag 20 % høyere driftsresultat for

2016 enn i 2015 opprettholdes.

Utvikling EBITDA (mill)

2. kvartal 2016

Året 2016

Nett

NOK millioner 2. kv. 2016 2. kv. 2015 Hittil 2016 Hittil 2015

Salgsinntekter 1 115 1 053 2 296 2 124

Brutto dekningsbidrag 734 715 1 424 1 384

EBITDA 400 332 784 635

Driftsresultat 256 212 493 398

Energileveranse (GWh) 3 856 4 026 10 458 10 160

Antall kunder (i 1.000) 691 685 691 685

Investeringer 209 211 351 373

EBITDA siste 12 mndEBITDA

Nett - status AMS

12

Forberedelse UtrullingPilot 1 Pilot 2

500 målere 8 000 målere 700 000 målereTest & utvikling

Nov 15 April 16 Juni 16 Ultimo 18

• Fullskala utrulling av målere vil starte i august.

• Akkumulerte AMS-investeringer på 393 mill. per 30. juni 2016.

13

300150

0

0

450

600300

15050

-50

250

100

200

5

1. kv.

2015

201

4. kv.

2014

116

19

Kvartal Siste 12 måneder

1. kv.

2016

285

3. kv.

2015

3. kv.

2014

2. kv.

2014

-99

4. kv.

2015

157

6

2. kv.

2015

2. kv.

2016

• Et kvartal med normalt lav energietterspørsel.

• Høyere kraftpriser gir økt fjernvarmeinntekt (øre/kWh), men oppveies av lavere produksjonsvolum og negativt bidrag fra sikringshandel.

• Økte driftskostnader som følge av høyere vedlikeholdsaktivitet og forbedringstiltak.

• Sikringsgrad neste 6 måneder på 50 %.

• Kundetilknytting i første halvår med 10 GWh (4 GWh) i årlig fjernvarmebehov.


2. kvartal 2016

Varme


Salgsinntekter 126 131 671 570

Brutto dekningsbidrag (DB) 79 79 424 336

EBITDA 5 19 290 220

Driftsresultat (30) (17) 220 149

Produksjon (GWh) 262 278 984 905

Brutto DB (øre/kWh) 36 30 46 38



Varme - volum og energimiks

1: Normal = forventet produksjon i 2016 gitt normale temperaturforhold 14

0

50

100

150

200

250

300

350

desoktjunmar sepjan jul novapr augfeb mai

20152016 Normal1

Produksjonsvolum (GWh) Energimiks (GWh)

722

151

511

278

1. kv. 20164. kv. 2015 2. kv. 20163. kv. 20152. kv. 2015

262

Bioolje, naturgass, olje Avfall

Varmepumpe

Elektrisitet

Pellets

15

150

0

120

40

300

450

80

600

0

160

95

Siste 12 mnd

4. kv.

2015

91

3. kv.

2015

119

2. kv.

2015

117

2. kv.

2016

147

1. kv.

2016

1. kv.

2015

135153

65

4. kv.

2014

129

3. kv.

2014

2. kv.

2014

Kvartal


• Høyere kraftpriser og normalt produksjonsvolum.

• Inntekt på 21 øre/kWh - opp 2 øre fra fjoråret og på

nivå med kraftpris for NO1.

• Resultat fra sikringshandel 2 mill (24 mill).

2. kvartal 2016

Annet

• Sikringsgrad neste 6 måneder på 37 %.

• Forventet produksjon i 3. kvartal på om lag 870 GWh

er 6 % under normalen.

Produksjon


Salgsinntekter 199 176 352 327

EBITDA 147 117 242 181


Inntekter (øre/kWh) 21 19 23 21

Produksjon (GWh) 930 944 1 548 1 559


EBITDA EBITDA siste 12 mnd

Produksjon og vannføring

1: Normal produksjon = 3100 GWh basert på 10 års vannhistorikk justert for effektivitetsforbedringer.

2: Normal slukeevne = Median vannføring siste 10 år.16

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

dessep okt novjan augaprmarfeb julmai jun

Normal 22015 Slukeevne2016

0

100

200

300

400

desjun oktsepfebjan aug novmaimar apr jul

2016 Normal 12015

Vannføring og slukeevne (m3/sek)Produksjon (GWh)

17

Fakta

Investering 920 mill

Installert effekt 128 MW

Produksjon Vamma 12 ~ 1 000 GWh

Økt fornybar produksjon ~ 228 GWh

Planlagt ferdigstilt før vårflommen 2019

Bygging av Vamma 12 går etter plan

Status - fremdrift

Påløpt investering per 30.06.16 248 mill

Grunnarbeider ferdig høst 2016.

Oppstart betongarbeid høst 2016.

Montasjearbeidene starter i 2018.

18

80

160

40

0

120

240 600

450

300

150

0

200

Kvartal Siste 12 mnd

2. kv.

2015

145

4. kv.

2015

92

186

4. kv.

2014

153

2. kv.

2016

134

3. kv.

2014

1. kv.

2016

124

208

3. kv.

2015

13785

2. kv.

2014

1. kv.

2015

• Et tilfredsstillende resultat i et kvartal med lav

energietterspørsel.

• Økt dekningsbidrag som følge av flere kunder.

• Høyere markedsaktiviteter og vekstkostnader.

• Kundevekst på 8.000 i kvartalet og 30.000 hittil i år.


2. kvartal 2016

Marked


Salgsinntekter 1 368 1 247 3 721 3 348

Brutto dekningsbidrag 401 367 866 776

EBITDA 124 137 332 323


Antall kunder (i 1.000) 1 080 1 062 1 080 1 062

Strømsalg (GWh) 3 985 3 895 10 618 9 672


NETT VARME PRODUKSJON MARKED

Oppsummering konsern

19

Endring EBITDA og Resultat etter skatt

20

3533 695684

EBITDA 2.

kv. 2016

DriftskostnaderDekningsbidrag

13

EBITDA 2.

kv. 2015

Resultat

finansielle

aktiva

141

56

225

273

695

EBITDA 2.

kv. 2016

Avskrivninger Resultat

etter skatt

2. kv. 2016

SkattekostnadFinanskostnader

Resultat per aksje

NOK 1,40

Resultat etter skatt 2. kvartal 2016 (mill. kr)Endring EBITDA fra 2. kvartal 2015 (mill. kr)

Investeringer

21

Investeringer, eksklusive oppkjøp (mill. kr) Vekstinvesteringer mot 2020

Vamma 12

920 mill.

Fjernvarme

+260 GWh

Marked

Organisk kundevekst

550

1 298

786

2014 2015 2017 P 2018 P

901

2016 P2013 Hittil i

2016

Konsern Gjennomsnitt konsern

Snitt 2016P-2018P: 1,8 mrd. krNett

AMS 2,4 mrd.

~10 000 nye kunder årlig

Hafslund har som mål å opprettholde BBB+ skyggerating

Endring netto rentebærende gjeld

1: EBITDA for hele konsernet siste 12 måneder22

586

310

126695

307

Betaling

renter

og skatt

8 896

EBITDANetto gjeld

31.03.16

Endring

arbeids-

kapital m.m.

Netto gjeld

30.06.16

Netto

investeringer

8 262

Betalt utbytte

2,82,7

3,33,43,4

31.03.16 30.06.1630.06.15 31.12.1530.09.15

30.06.15

35%

31.12.15

34%33%32%

30.09.15 31.03.16 30.06.16

36%

Egenkapitalandel (%)

Netto gjeld / EBITDA (x)1Endring netto gjeld i kvartalet (mill. kr)

Framtidsutsikter

• Driftsresultat 2016 for Nett forventet om lag 20 % høyere enn for 2015.

• Ved utgangen av 1. halvår 2016 var notert Oslopris (NO1) for levering av kraft i 2016 (spotpris

1. halvår og terminpriser 2. halvår) på 22 øre/kWh mot 18 øre/kWh i 2015.

• Økt investeringsnivå drevet av AMS og Vamma 12. Gjennomsnittlig årlig investeringsnivå på 1,8

mrd. neste tre år, mot et gjennomsnitt på 1,0 mrd. (eks. oppkjøp) siste tre år.

• Årsresultatet for 2016 antas å bli på nivå med 2015.

23

Agenda

24

1 Resultat 2. kvartal 2016

2 Vedlegg

Oslopris (NO1) historisk og framtidig

Kilde: NordPool Spot, Nasdaq OMX

Priser per 30.06.201625

0

10

20

30

40

50

20202019

øre/kWh

2004 20142013 20152012 201820092008 2010200720052003200220012000 2006 201720161999 2011

PeriodegjennomsnittKraftpris - Oslopris

20 øre/kWh

Konsernresultatet

26

NOK millioner 2. kv. 2016 2. kv. 2015 D Hittil 2016 Hittil 2015

Salgsinntekter 2 779 2 610 169 7 001 6 387

Energikjøp (1 451) (1 295) (156) (4 041) (3 605)

Dekningsbidrag 1 328 1 315 13 2 959 2 781

Resultat finansielle aktiva 82 49 33 79 60

Driftskostnader (715) (679) (35) (1 373) (1 380)

EBITDA 695 684 11 1 666 1 461

Avskrivninger og nedskrivninger (225) (232) 7 (454) (436)

Driftsresultat 470 452 18 1 212 1 025

Rentekostnader med mer (73) (81) 8 (142) (176)

Verdiendring låneportefølje 17 33 (16) 26 60

Finanskostnader (56) (49) (8) (115) (116)

Resultat før skatt 414 403 10 1 096 909

Skattekostnad (141) (124) (17) (333) (272)

Resultat etter skatt 273 279 (7) 763 636

Resultat per aksje (NOK) 1,40 1,43 (0,04) 3,91 3,26

Konsernbalanse

27

NOK millioner 2016-06-30 2016-03-31 D 1. kv. 2016 2015-06-30

Immaterielle eiendeler 2 909 2 923 (14) 2 956

Varige driftsmidler 19 404 19 310 94 19 074

Finansielle eiendeler 593 761 (168) 1 046

Fordringer og varer 1 615 2 420 (805) 1 866

Bankinnskudd og lignende 527 1 676 (1 149) 265

Eiendeler 25 048 27 090 (2 042) 25 207

Egenkapital (inkl. min. int.) 9 096 9 452 (356) 8 154

Avsetning for forpliktelser 3 663 3 613 51 4 018

Langsiktig rentebærende gjeld 7 409 8 332 (923) 8 485

Kortsiktig rentebærende gjeld 2 059 1 653 406 1 723

Kortsiktig rentefri gjeld 2 821 4 040 (1 219) 2 827

Egenkapital og gjeld 25 048 27 090 (2 042) 25 207

Netto rentebærende gjeld 8 896 8 262 634 9 887

Egenkapitalandel 36 % 35 % 1 % 32 %

Kontantstrøm

28

NOK millioner 2. kv. 2016 2. kv. 2015 D Hittil 2016 Hittil 2015

EBITDA 695 684 11 1 666 1 461

Betalte renter (84) (105) 21 (228) (278)

Betalt skatt (226) (123) (103) (362) (228)

Markedsverdiendringer med mer (68) (18) (50) (61) (24)

Endring arbeidskapital (52) (290) 238 864 745

Kontantstrøm fra driften 265 148 117 1 879 1 676

Drifts, -og ekspansjonsinvesteringer (314) (271) (43) (550) (476)

Netto kjøp/salg aksjer med mer 7 0 7 128 0

Kontantstrøm investeringsaktiviteter (307) (271) (36) (422) (476)

Kontantstrøm til avdrag og utbytte (42) (123) 81 1 456 1 200

Engasjert kapital og avkastning

1: Inkluderer nedskrivninger i Bio-el og sekundærnett Søndre Nordstrand på -127 mill.

2: Siste 12 måneder29

21%

Marked

Produksjon

21%

48%

2%

7%

Varme

Nett

Øvrig

8,3%

20141 2015 20162

9,2%

10,0%

Engasjert kapital 21,6 mrd. kroner per 30.06.2016 Avkastning engasjert kapital (%)

Lån – porteføljedata

30

ForfallsprofilMNOK

Forfall neste 12 mnd.MNOK

0

2 000

1 000

2016

701

1 706

1 324

20182017 2019

1 4601 710

2026+

350

2025

70

2024

370470

813

2023

490

2020 2021 2022

Andre lånObligasjonslån

800

600

400

0

200

300

700

Apr Mai JunMarJanDes FebNov

488

OktSep

336

500

AugJul

Andre lånObligasjonslån

Q2 16 Q1 16 D

Obl igas joner 76 % 72 % 4 %

Serti fikatlån 0 % 3 % -3 %

Banklån 24 % 25 % -1 %

NOK millioner Q2 16 Q1 16 D

Nominell verdi - markedsverdi på lån (191) (207) 17

Markedsverdi for rente- og valutaderivater *) 30 (23) 53

Gjennomsnittsrente inkl. derivater (i %) 3,4 % 3,4 % 0,0 %

Låneforfall neste kvartal 336 300 36

Ubenyttede trekklinjer 3 800 3 800 0

*) Inkl valutaderivater som sikringsbokføres

Nøkkeltall

31

Marked YTD 2016 YTD 2015

Engasjert kapital 1 492 1 561

- herav arbeidskapital (115) (19)

Antall kunder (i 1.000) 1 072 1 074

Volum Strømsalg (GWh) 6 632 5 775

Konsern Hittil 2016 Hittil 2015

Kapitalforhold

Totalkapital 25 048 25 207


Egenkapital 9 096 8 154

Børsverdi 13 330 11 066

Egenkapitalandel 36 % 32 %

Netto rentebærende gjeld 8 896 9 887

Resultat

EBITDA 1 666 1 461

Resultat per aksje 3,91 3,26

Kontantstrøm per aksje fra driften 9,63 8,59

Produksjon Hittil 2016 Hittil 2015


Inntekter (øre/kWh) 23 21

Produksjonsvolum (GWh) 1 548 1 559

Varme Hittil 2016 Hittil 2015


Snitt fjernvarmeinntekt (øre/kWh) 72 65

Brutto dekningsbidrag (øre/kWh) 46 38

Produksjonsvolum (GWh) 984 905

Marked Hittil 2016 Hittil 2015


- herav arbeidskapital (79) 250

Antall kunder (i 1.000) 1 080 1 062

Volum Strømsalg (GWh) 10 618 9 672

Nett Hittil 2016 Hittil 2015


Dekningsbidrag 1 424 1 384

Energileveranse (GWh) 10 458 10 160

Antall kunder (i 1.000) 691 685

NVE-kapital 8 300 7 501

Aksjonærer per 30.06.2016

32

# Aksjonær A-aksjer B-aksjer Total Eierskap Stemmeandel

1 Oslo kommune 67 525 37 343 104 868 53,7 % 58,5 %

2 Fortum Forvaltning AS 37 853 28 706 66 559 34,1 % 32,8 %

3 Kommunal Landspensjonskasse 5 327 3 953 9 280 4,8 % 4,6 %

4 MP Pensjon PK 5 1 929 1 934 1,0 % 0,0 %

5 Folketrygdfondet 74 784 858 0,4 % 0,1 %

6 Greenwich Land Securities AS 84 323 408 0,2 % 0,1 %

7 Nordnet 70 335 405 0,2 % 0,1 %

8 JP Morgan Chase Bank 20 336 356 0,2 % 0,0 %

9 New Alternatives Fund, Inc 328 0 328 0,2 % 0,3 %

10 Skandinavisk Enskilda banken 26 254 280 0,1 % 0,0 %

Sum 10 største 111 312 73 965 185 277 94,9 % 96,4 %

Andre aksjonærer 4 116 5 793 9 909 5,1 % 3,6 %

Total 115 428 79 758 195 186 100 % 100 %

Definisjoner

33

Konsernet

Engasjert kapital Egenkapital + netto rentebærende gjeld + netto skatteposisjoner

Egenkapitalandel (Egenkapital inkl. minoritet / Totalkapital) * 100

Gjeld / EBITDA Netto gjeld ved utgangen av kvartalet / EBITDA siste 12 måneder

Resultat per aksje Resultat etter skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer

Kontantstrøm per aksje Kontantstrøm fra driften / gjennomsnittlig antall utestående aksjer

Avkastning engasjert kapital siste 12 mnd Driftsresultat siste 12 mnd / (gjennomsnittlig Engasjert kapital)

Sikringsgrad ProduksjonSikret andel av estimert produksjonsportefølje (eksklusiv konsesjons- og

erstatningskraft)

Sikringsgrad VarmeSikret andel av estimert netto kraftpriseksponering ved: Salg redusert med bruk av

elektrisitet og 1/3 av varmepumpe.

Investorinformasjon

• Informasjon finnes på Hafslunds hjemmesider:

– www.hafslund.no

– Registrering av abonnement på pressemeldinger

• Konserndirektør Økonomi og Finans (CFO), Heidi Ulmo

– [email protected]

– Tlf: + 47 909 19 325

• Leder finans og investor relations, Martin S. Lundby

– [email protected]

– Tlf: +47 416 14 448

34

analytiker- presentasjon...ebitda per forretningsområde 5 400 147 124 695 nett produksjon 5 varme...

Documents