analise 1

ANLISE FINANCEIRA

ANLISE FINANCEIRA5 - MTODO DOS RCIOSUMA TCNICA BASE DA ANLISE FINANCEIRA

5.1. - Anlise de rcios ou outros indicadores categoria

por

5 - MTODO DOS RCIOSCATEGORIAS DOS RCIOS

r

CLASSIFICAAO DOS RACIOS

~m ?O-~

0.!R..

C(XY"\

~o...~pI

o.

Q:,,_l---

~

(I~eJUladO:{ I

~ ~

>' )

19m1

V?

Financeira

Rcios de Actividade,L-, odQqJC)CtQ

Funcionamen.uc.bv s

, Racios e In di dores ~ IcaRcios de Solvabilidade Rcios de RendT'bll~al.:jc.a\=c...cl.cOe

eo j:'::K. de tAC\

r.

o ou Rotao -))o

()l

"tClb (0 ~!~~n/:OdQ) ~~ .>. Ver \,.... \~" I.X).)I.oQ. D~ e. ~atol PMRSee,orA empresa deve rever as condies comerciais negociadas com os Clientes ou exercer maior presso de cobrana sobre os mesmos.Q

Anlise Financeira

Capo 5

12

6

ANLISE FINANCEIRA

5 - MTODO DOS RCIOSANLISE DE ACTIVIDADE (FUNCIONAMENTO)

RCIOS DE ACTIVIDADE - CURTO PRAZOnterpretao:'----="--"'=-"-'L-'-"''''---.!:Sl..LlL-''-I'-''-~lC-~~-rr1'1''1negocial Um valor baixo pode significar fraco poder ou menor grau de financiamento dos fornecedores explorao, mas ...Q

_ E.. (.o, CC1'r() CjJ{)'Il ~~(J>

Recomendao:li

No existe um valor de referncia universal.

ovn", ~~

O.;fa

.

ooo ven

c,

Por ex.: RCPEmp > RCPSecto, reflecte uma maior recuperao dos capitais por via das actividades de explorao comparativamente ao sector.li

Anlise Financeira -

Capo 5

17

ANLISE FINANCEIRA5 - MTODO DOS RCIOSUMA TCNICA BASE DA ANLISE FINANCEIRA 5.1. - Anlise de rcios ou outros indicadores categoria Rcios por

e Indicadores de Liquidez

9

ANLISE FINANCEIRA

5 - MTODO DOS RCIOSANLISE DA LlQUIDEZ

ANLISE DA LIQUIDEZ

s:

l"1ou){(..ueIOCi

de. dos; a.c.h"o.l:

efY1

Se.-I-~nsto

maR Qm M fLie o.Lorroh-

Tem como objectivo avaliar o nvel de risco e a ccy c.an o 1Xl.~g\ l-e de capacidade das empresas fazerem face aos seus 0\ \ VI dO?. o se. dQ.l.&Yl compromissos correntes ses wPW()Q/J aoslOgo IAQ \ ()tmo~

ec., ~

Recursos gerados no ciclo operacional

\1Y)t'W- VIj

-D-Pagar compromissos -D--

~k:t>. r--rr ~ m0 -eQ velo~J(}JJ..

Q..X!S d{)i\J:~

dQ.~Qu~

d-o.~

d\\}\J....d~6.c'rlU\~cb.

aceitvel

um valor entre

G Por ex.: LGEmp > LGSeot.,reflecte um melhor desempenho da empresa face s suas directas concorrentes.

E ,>to.Anlise Financeira -

)...Q

\O. DIJ"\ClCb c.s;XY\ O "Fen o O d...t....

Capo 5

\'-tlltn~tO MumO eU O QO.\CD.ICY\-CO'n \

L-

GVJ

23

c:m.~v-

e: OQ.C'\

p~ I S'o ~ ocr-

K'

5 - MTODO DOS RCIOSANLISE DA LlQUlDEZ

/

RCIOS D~\ LIQUIDEZ.: Q

LlQUIDEZ REDUZIDA (LR) . c9.QuickRatloou

Jc?

"(-&',iJ

Interpretao:o Admite existirem dificuldades que impedem a transformao imediata dos inventrios em dinheiro, pelo que essa transformao pode . ocorrer abaixo do custo de inventrio. G H analistas de crdito que optam por este indicador quando avaliam a UQUIDEZ. o Questes: incerta. Outros activos com grau de liq.

AC;lP rY {~~V

O~("-ri c.te.? O a !Zoo o REFSeclorreflecte um financiamento da empresa mais alicerado no MLP que as empresas do sector.

J

a situao em o investimento totalmente financiado por Recursos Estveis.

Sig nificado:" Avalia em que medida os Recursos financiam o Investimento. "Afere a estabilidade financiamento. e

constncia

Anlise Financeira

- Ca .5

35

-Seor

R fem 4 mLOR pe'xrsobfl.e.cnOf?(gens,

a xIgihtlldade

do

PcrnlVO

e.' menoe .

5 - MTODO DOS RCIOSANLISE DA SOLVABILlDADE

RCIOS DE ESTRUTURA DO ACTIVO E PASSIVOESTRUTURA DO PASSIVO (EP)

- U8-noJ qtX1Lo

IIPassivo Corren(~

IIIPassivo No Cornhrel

a situao em que o Passivo 50% de CP e 50% de MLP.li li

Interpretao: " o valor 1 representa

PcrlJllIO qLX;p0JO ~b 1 predomina Passivo CP. Valor -c 1 predomina Passivo MLP.

Sq~i)~~

~ ?NC Significado:" Avalia o elemento predominante CPou MLP. medir " Permite endividamento. a do Passivo: do

Recomendao:" No existe um valor de referncia universal. um " Por ex.: EPEmp > EPSeclor reflecte mais financiamento por CA da empresa alicerado no CP que as empresas do sector.

Pc - E,\flste um ~R(1)fo de cP COtYl MlPI l'JOiJ Q?J/1'Yl

- R:na esfe RQ.QQwelroR

w er'O\.- }O. o Je.U VQ(oLQ

~ro

temporalidade

Anlise Financeira - Capo 5

36

aexi9ibldOde CP !'merm .

18

ANLISE FINANCEIRA

5 - MTODO DOS RCIOSANLISE DA SOLVABILlDADE O k q-;e. iX"to Cf)

_Irch(P

RCIOS DE ESTRUTURA DO ACTIVO E PASSIVOCOBERTURA RECURSOS DAS AFL POR ESTVEIS

i 1 ~ FMF > O

q..e. a calcularo ?Jt. f: d Irdl~~,

tReetir~'{)$ ~t~

o RE/AFL < 1 ~ FMF < O o RE/AFL= 1 ~ FMF = O (Regra de Ouro)

ecoo e.-U""I'\..Cl

L."7:... AFL

duJ\$($".- ~~ RRf" I P)R n()QY'f)Qt (YOI-

ot qU!...1 , ~USignificado:Q

O1:"'ll

R >Afl.,

Recomendao:das AFLQ Por ex.: RElAFLEmp > RElAFLs.cw reflecte um melhor desempenho, em termos de equilbrio financeiro de MLP, da empresa face as suas concorrentes.

Icg:> F"H

70.

Aprecia o grau de financiamento pelos Recursos Estveis.

Q

Avalia a aptido da empresa para fazer face aos seus compromissos de MLP.

Analise Financeira- Capo 5

37


RCIOS DE ESTRUTURA DO ACTIVO E PASSIVOCOBERTURA DA? AFL POR CAPITAIS PROPRIOS

ICapitaJ,Prpriol . opU [AEL I e.taysSignificado:o Aprecia o grau de financiamento pelo Capital Prprio.

=I

Interpretao:Q Mede a taxa de cobertura Capitais Prprios. Q

- rrch~ at-e-q..e. ttr'~ cP coblern I\ndas AFL pelos

i?

Complementa O rcio anterior.

Afe-

C?

-

tRecomendao:Q Valores>

1 so, por norma, exagerados ...

das AFL

Q Por ex.: Rcio COb.Emp > Rcio Cob'Sec(or reflecte um melhor desempenho, em termos de equilbrio financeiro de MLP, da empresa face as suas concorrentes.

Anlise Financeira

- Capo 5

38

i

I

C mL(

19

ANLISE FINANCEIRA

5 - MTODO DOS RCIOSANLISE DA SOLVAB/LlDADE

RCIOS DE SOLVABILIDADE~ e\XJI-tQG> - Este RODo at p:ld'1 JQj h~ fl~ Ul(}) rcl~f'tlb wro whdOQ ~

cP hWl. a.A.-U.OIO'l

p.t.Q.SO01J iJ.U. I-lUi

~

'Qu I'Of"'O'Y',iQ.

te'!\a -',--

AUTONOMIA FINANCEIRA I (AF) fl:)iS ;l!I~~

\ ~IO

Interpretao:o A Autonomia Financeira varia entre zero e

QUJilA-lSoO-l.lftman\o

I

a

c:

I'

um (100%), dadoque os Cap.ita~s Pr~rios no IGaptal pr-p~i 1Y\v\ol J... d'" podem ser supenores ao propno Activo. .. ~.. li .9,uanto mais elevado for o nvel dos .Activo oU.~,-Eai(tais Prprios, maior o nvel de autonomia .J~~a~a.ua.ul'Mlu;to~f'OY'I::n,':'rJda empresa face a terceiros.

Se. VYO.FlJUCD

ds 0JJI ~~ . e..u..". C"IlJL"-O. hJe1

,~ '.~

Tola. ~oRlaensv

..

~ ,,"'.

a.p. ~~~.,USCO

.f\~AO,

Significado:Q

Recomendao:da empresa face a estrutura norma, o Considera-se aceitvel AF ~ 33%.' A. ' situaes em que a

Determina a (in)dependncia a Capitais Alheios.

.

. o Apoia a anlise do risco sobre financeira de uma empresa.

o Se = 100% no existe efeito de alavanca.Q Por ex.: AFEmp > AFs.clo. reflecte uma estrutura de capitais mais conservadora que o sector.

- O e..p teu..,.. dJ.~} Rndo ,SJb ~ 1\9 dQ or

Rel"'r"'l.Ile.\A.\Rntcn.l{/)

o Excesso de Capitais Prprios, por prejudica a Rendibilidade Financeira.Anlise Financeira-Cap. 5

39

uC seRQuJ. ohoc..hvl/) I e. os QC RSS.C10.reflecte estrutura de capitais menos arriscada que o sector.

Ob~

1l.AlO1 de 0,[,

t ' ew ~~

vo.lot.t e, o

o Determina a capacidade da empresa para fazer face aos seus compromissos de MLP. o Reflecte o risco que os credores correm.

Anlise

Financeira

-

Capo 5

40

20

ANLISE FINANCEIRA

5- MTODO DOS RCIOSANLISE DA SOLVABILlDADE

RCIOS DE SOL VABILIDADE

I

SOLVABILlDADE EM SENTIDO RESTRITO (SSR)

I

Interpretao:o Quanto maior for o seu valor, em principio, mais assegurado estar o direito ao recebimento dos crditos por parte dos credores. O Se < 1 implica tecnicamente falida. que a empresa esteja

l'A.tivo Totll

I PassfV-:]

Recomendao: Significado:o No existe um valor de referncia universal. o Avalia o grau de cobertura Activo. 9 Averigua se o Activo liquidar todas as dividas. do Passivo pelo suficiente para o Contudo, valores < 1 so desaconselhados. o Por ex.: SSREmp > SSR""cto< reflecte uma maior capacidade da empresa em solver compromissos, face mdia do sector de actividade.41

Anlise Financeira

-

Capo 5


RCIOS DE ENDIVIDAMENTORCIO DE ENDIVIDAMENTO (RE)

Interpretao:

~

I

o Endividamento pode, tipicamente, entre zero e um (100%).

o

variar

!eapitarrotatlSignificado:

r

Passiv6

]

o Quanto mais elevado for o nivel do Passivo, menor o nivel de autonomia da empresa face a terceiros. o Complementar do rcio AF.

-

Recomendao:o Determina a dependncia Capitais Alheios. da empresa face a a estrutura o Considera-se aceitvel situaes 0,50 (50%) > RE < 0,66 (66%). o Se = 100% ~ C.Prprios = O o Por ex.: REemp > estrutura de capitais que o sector. RESectoreflecte uma menos conservadora em que

O Apoia a anlise do risco sobre financeira de uma empresa.

o Excesso de Capitais Alheios, por norma, pode por em causa a sustentabilidade dos encargos financeiros.Anlise Financeira - Capo 5

42

ANLISE FINANCEIRA


RCIOS DE ENDIVIDAMENTORCIO DE ESTRUTURA DO ENDIVIDAMENTO (REE)

Interpretao:g No limite poder apresentar 1 (100%).

valor igual

a

" Quanto maior for o seu valor maior ser o peso do Passivo Corrente no Endividamento.

Significado:o Avalia a estrutura Alheios.Qo

Recomendao:no " Tendencialmente, valores < 0,50 (50%). temporal dos Capitais " Se = 1 (100%) dever apresentar

+ C. Alheios

todos de CP.

Averigua se a carga do endividamento da empresa incide no Curto Prazo ou no Mdio e longo Prazo.

reflecte uma " Por ex.: REEEmp > REESec\o< estrutura de CA privilegiando mais o endividamento a CP, comparativamente com a mdia do sector.43

Anlise

Financeira

- Ca . 5


RCIOS DE COBERTURA DE ENCARGOS FINANCEIROSRCIO DE COBERTURA DE GASTOS DE FINANCIAMENTO (CGF)

Rendimentos Gastos Operacionais -IAmort+Deorec+Revl RADGFI (EBITDA) Arnortizaoes Depreciaes RAGF({EBJ.tl)

Significado:" Mede a extenso na qual existem resultados disponiveis para suportar os encargos de financiamento.

+ Rendimentos fnanceiros ~- Gastos Financeiros Imposto sI Rendimento Resultado lquido do periodo

Recomendao: Interpretao:" Quanto mais elevado melhor.Financeira - Cap. 5

"Por ex.: CGFEmp > CGFsecto, reflecte uma melhor capacidade para suportar os custos do endividamento que o sector.44

Anlise

22

ANLISE FINANCEIRA


RCIOS DE COBERTURA DE ENCARGOS FINANCEIROSRCIO DE GASTOS FINANCIAMENTO (RGF)

Interpretao:G

Deseja-se relativamente

para este baixo.

indicador

um

valor

Q Quanto maior for o seu propenso da empresa Endividamento.

valor menor a para futuro

Significado:Q

Recomendao: o Tendencialmente, dever apresentar valores < 4%. -'? ~ ]oR SfrR-IOfl. +e..u.tv) ~rJt\:lI\o Valores> 5%

fU

J"v,,", "-' ''"'"'''''crneu'""'' ll.l.T ruO ~

.

n\e-

-+

Sinal ALERTA > RGFSecl., reflecte uma

\JQ1iv> OU oot~ob~4_5--1

Avalia o volume global de gastos de financiamento face ao volume de negcios.

o Por ex.: RGFEmp

situao mais dbil que o sector para suporte dos gastos de financiamento.

mui J\J 01-\-0) . '5e.~aboftO dl \.\/. I p:xi~V)riJV(r.) jlw:rc.t'ci"nQ.utm.

~ PJIt !jDl c W. I te,u..uI)'-- __ A_na_Ii_se_F_in_a_nc_e_ira_-_C_a_p._5

U"Nl

s.du~ ~ll~.


QUESTES FINAIS./ SOL VABILlDADE

analise 1

Documents