perbedaan dividen payout ratio dan kinerja pasar ...eprints.perbanas.ac.id/1406/2/cover.pdflely...
Post on 07-Aug-2019
224 Views
Preview:
TRANSCRIPT
PERBEDAAN DIVIDEN PAYOUT RATIO DAN KINERJA
PASAR PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN DAN
TIDAK MELAKUKAN MANIPULASI
AKTIVITAS RIIL
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Akuntansi
Oleh:
ANA JI’AH
2009310537
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2013
i
PERBEDAAN DIVIDEN PAYOUT RATIO DAN KINERJA
PASAR PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN DAN
TIDAK MELAKUKAN MANIPULASI
AKTIVITAS RIIL
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Akuntansi
Oleh:
ANA JI’AH
2009310537
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2013
v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
-MOTTO-
“Setiap apa yang kita lakukan membutuhkan pengorbanan, apapun itu jalani
dengan ikhlas, dan berkorbanlah. Akan ada hasil diantara pengorbanan itu”
“Aku adalah apa yang aku pikirkan, Selalu menjadi positif dalam melakukan
apapun”
“Ada saatnya kita harus belajar dari orang lain. Saling berbagi ilmu itu indah”
“Apapun keadaan, masalah, dan hambatan, tetap semangat dan jangan putus
asa” (Hitam putih)
“Berhentilah mengeluh! Kalau pilihan sudah dijatuhkan tinggallah kita fokus di
pilihan itu. Sepenuh hati. Tidak ada pikiran lain kecuali bekerja” (Dahlan Iskan)
“Kegagalan biasanya merupakan langkah awal menuju sukses, tapi sukses itu
sendiri sesungguhnya baru merupakan jalan tak berketentuan menuju puncak
sukses” (Lambert Jeffries)
-PERSEMBAHAN-
Alhamdulillahi Rabbil „Alamiin, puji syukur tak henti-hentinya Saya panjatkan
kepada ALLAH SWT yang telah memberikan kekuatan, kesehatan lahir dan batin,
untuk menyelesaikan tugas akhir ini dengan sempurna sehingga dapat
memberikan manfaat bagi semua. Penantian dari segala usaha dan doa
terkabulkan, semua atas kehendak ALLAH SWT. Barakallah….
Skripsi ini Saya persembahkan untuk:
Bapak dan Ibu tercinta, Bapak H. Subakir dan Ibu Hj. Rohmah, pria terhebat dan
wanita terhebat dalam hidup Saya yang senantiasa memberikan perhatiannya.
Terima kasih telah banyak berkorban untuk Saya, yang selalu mendukung Saya,
dengan ikhlas mendokan Saya, yang selalu memberikan apa yang Saya inginkan.
Terima kasih telah menemani hari-hari Saya, mendengar keluh kesah Saya.
Terima kasih atas ridho kalian.
I LOVE YOU FOREVER.
vi
Kakak Saya Muhammad Roykhan Bakir, Adik Saya Abdul Hanif, kakak ipar
Saya Umi Khoirun Nisa‟ yang memberikan perhatian. I LOVE MY FAMILY.
Niko Dwi Prakarsa, someone gives me strenght, supports, helps, no matter what
happen you always keep me whenever and whatever. I realized that there are no
body like you.
I Love You more………..
Ibu Diyah Pujiati S.E., M.Si., CFP(R)
dosen pembimbing yang sabar dan baik,
yang telah membimbing, memberikan pengetahuan dan semua informasi demi
kelancaran skripsi ini.
Ibu Nurul Hasanah Uswati Dewi, S.E., M.Si., Ak., co. dosen pembimbing
sekaligus dosen wali yang cantik, yang telah memberikan bimbingan serta saran-
saran dalam penyusunan skripsi ini, dan terima kasih sudah menjadi penasihat
akademik Saya.
Bapak Dr. Agus Samekto, Ak., M.Si dan Ibu Nurmala Ahmar, S.E., Ak., M.Si
yang telah memberikan saran untuk dapat melakukan perbaikan skripsi ini.
Sahabat terCINTA, terSAYANG, terHEBAT, terNGOMTIF
Lailatul Maghfiroh Miss kempel, yang selalu menyerah sebelum berperang.
Sandra Ratna Juwita Miss pengatur jadwal refreshing, sing a song dan makan-
makan.
Lely Nilawati Anggraini Miss bingung, dan Miss pulsa. Teman seperjuangan
menghitung nilai DPR. Akhirnya kita berhasil mendapatkan nilai DPR.
Diah Arda Maharani Miss oneng, Miss setia (setia menemani saat ujian proposal
dan ujian Skripsi). Sukses untuk skripsinya girl, segera menyusul untuk
mendapatkan gelar S.E.
Eka Ninayanti Mahbubah Miss diam yang rajin, dan juga Miss Setia (setia
menemani saat ujian skripsi). Sukses untuk skripsinya girl, segera menyusul untuk
mendapatkan gelar S.E.
Teman-teman Komtif dan organisasi Saya KOMTIF tercinta, yang telah
memberikan banyak arti kebersamaan, kepentingan golongan lebih utama dari
pada kepentingan pribadi. Terima kasih untuk masa-masa susah senangnya.
Benar-benar menjadi pengalaman yang sangat berharga.
Rizcha Amelia, Dofah Sandrawati, Enny Nurjannah, Sabdania Febrianti, teman
bebarengan dari semester awal sampai dengan semester akhir. Ika Dian Ananta,
Reni Dwi Febrianti, yang memberikan kamar kosnya untuk melepas penat Saya.
vii
Terima kasih sahabat. I will remember what we do. I never forget it. Keep contact.
Jangan pernah katakan tak ada waktu untuk bersama ya???
Teman-teman bimbingan Imaz Yanda Astrini Putri, Savitri Kastutisari, Ade Setyo
Handoyo, Moh. Sukron Ali Subaidi, Rainy Alfa Zulfannisa, Theresia Putri Sejati, Dea
Nikki Rona, dan Siti Wasila.
Dan terima kasih untuk teman-teman angkatan 2009 untuk masa-masa yang
membanggakan ini, tidak akan pernah terlupakan, saat pertama kali kita diterima
di Perbanas, sampai akhirnya kita lulus.
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Alhamdulillahi Rabbil „Alamiin, dengan mengucap syukur kehadirat Allah
SWT yang telah melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya, shalawat dan salam
untuk junjungan kita Rasulullah SAW yang telah memberikan petunjuk
sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan lancar dan tepat waktu
dengan judul “Perbedaan Dividen Payout Ratio dan Kinerja Pasar
Perusahaan yang Melakukan dan Tidak Melakukan Manipulasi Aktivitas
Riil”.
Skripsi ini diajukan untuk memenuhi persyaratan memperoleh gelar
Sarjana Ekonomi Program Studi S1 Akuntansi pada Sekolah Tinggi Ilmu
Ekonomi Perbanas Surabaya. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan
berhasil tanpa adanya dukungan dari berbagai pihak, oleh karena itu pada
viii
kesempatan ini dengan ketulusan hati penulis ingin mengucapkan terima kasih
kepada:
1. Ibu Prof. Dr. Dra. Tatik Suryani, Psi., MM selaku Ketua Sekolah Tinggi
Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
2. Ibu Supriyati, S.E., M.Si., Ak selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
3. Ibu Diyah Pujiati, S.E., M.Si., CFP(R)
selaku Dosen Pembimbing yang telah
membimbing dan memberikan pengajaran dan pengarahan demi lancarnya
penelitian ini.
4. Ibu Nurul Hasanah Uswati Dewi, S.E., M.Si., Ak selaku Dosen Wali dan
Dosen Pembimbing yang telah membimbing dan memberikan pengajaran
dan pengarahan demi lancarnya penelitian ini, serta telah memberikan
arahan dan petunjuk selama berada di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
Perbanas Surabaya.
5. Bapak Dr. Agus Samekto, Ak., M.Si dan Ibu Nurmala Ahmar, S.E., Ak.,
M.Si selaku Dosen Penguji yang telah memberikan saran untuk dapat
memperbaiki skripsi ini.
6. Seluruh Dosen, Karyawan, dan seluruh Civitas Akademika Sekolah Tinggi
Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya yang telah banyak membantu dalam
penulisan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa terdapat kekurangan dalam penyajian skripsi ini,
untuk itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat membangun untuk
ix
perbaikan di masa yang akan datang. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi
penulis pada khususnya, dan bagi pembaca pada umumnya.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surabaya, Februari 2013
(Ana Ji‟ah)
x
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ...................................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI .................................................................. ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ......................................................................... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ........................................................................ iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ............................................................ v
KATA PENGANTAR ................................................................................................... ix
DAFTAR ISI .................................................................................................................. xi
DAFTAR TABEL .......................................................................................................... xiii
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................................... xiv
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................................. xv
ABSTRAK/RINGKASAN ............................................................................................ xvi
BAB I PENDAHULUAN ....................................................................................... 1
1.1 Latar Belakang .................................................................................... 1
1.2 Perumusan Masalah ............................................................................ 5
1.3 Tujuan Penelitian ................................................................................ 6
1.4 Manfaat Penelitian .............................................................................. 6
1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ............................................................. 7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA .............................................................................. 9
2.1 Penelitian Terdahulu ........................................................................... 9
2.2 Landasan Teori .................................................................................... 14
2.2.1 Teori Signaling ........................................................................ 14
2.2.2 Manajemen Laba ..................................................................... 15
2.2.2.1 Manajemen Laba melalui Manipulasi Aktivitas riil ... 18
2.2.2.2 Teknik Manipulasi Aktivitas Riil ................................ 19
2.2.3 Arus Kas .................................................................................. 23
2.2.4 Arus Kas Kegiatan Operasi dan Manipulasi Aktivitas Riil .... 28
2.2.5 Dividen ................................................................................... 28
2.2.6 Dividen Payout Ratio .............................................................. 30
2.2.7 Kinerja Pasar ........................................................................... 31
2.2.8 Hubungan Manipulasi Aktivitas Riil terhadap Dividen
Payout Ratio ............................................................................ 36
2.2.9 Hubungan Manipulasi Aktivitas Riil terhadap Kinerja
pasar ..................................................................................... 37
2.3 Kerangka Pemikiran ............................................................................ 38
2.2 Hipotesis Penelitian ............................................................................. 40
BAB III METODE PENELITIAN ............................................................................. 41
3.1 Rancangan Penelitian .......................................................................... 41
3.2 Batasan Penelitian ............................................................................... 42
xi
3.3 Identifikasi Variabel ............................................................................ 42
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .................................. 43
3.5 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel .......................... 48
3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data .................................................. 48
3.7 Teknik Analisis Data ........................................................................... 49
3.7.1 Uji Statistik Deskriptif ............................................................ 50
3.7.2 Uji Normalitas ......................................................................... 51
3.7.3 Uji hipotesis ............................................................................ 52
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ............ 54
4.1 Gambaran Subyek Penelitian .............................................................. 54
4.2 Analisis Data ....................................................................................... 57
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif .................................................... 63
4.2.2 Pengujian Hipotesis ................................................................. 63
4.2.3 Pembahasan ............................................................................. 69
BAB V PENUTUP .................................................................................................... 75
5.1 Kesimpulan ......................................................................................... 75
5.2 Keterbatasan Penelitian ....................................................................... 77
5.3 Saran .................................................................................................... 77
DAFTAR RUJUKAN
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 : Kerugian dan Keuntungan Manipulasi Aktivitas Riil dan
Manipulasi Akrual 19
Tabel 4.1 : Seleksi Sampel 54
Tabel 4.2 : Sampel Penelitian Berdasarkan Sektor Industri 55
Tabel 4.3 : Jumlah Perusahaan yang Melakukan Manipulasi Aktivitas Riil dan
Tidak Melakukan Manipulasi Aktivitas Riil 58
Tabel 4.4 : Hasil Analisis Statistik Deskriptif Abnormal Arus Kas Kegiatan
Operasi (ABN_CFO) Perusahaan yang Melakukan Manipulasi
Aktivitas Riil dan Tidak Melakukan Manipulasi Aktivitas Riil 58
Tabel 4.5 : Hasil Analisis Statistik Deskriptif Penjualan 59
Tabel 4.6 : Hasil Analisis Statistik Deskriptif Dividen Payout Ratio (DPR) dan
Kinerja Pasar (AR) 61
Tabel 4.7 : Hasil Uji Normalitas Dividen Payout Ratio (DPR) Perusahaan
yang Melakukan dan Tidak Melakukan Manipulasi Aktivitas Riil 63
Tabel 4.8 : Hasil Analisis Uji Wilcoxon – Mann – Whitney Test Terhadap
Dividen Payout Ratio (DPR) Perusahaan yang Melakukan dan
Tidak Melakukan Manipulasi Aktivitas Riil 64
Tabel 4.9 : Hasil Uji Normalitas Kinerja Pasar (AR) Perusahaan yang
Melakukan dan Tidak Melakukan Manipulasi Aktivitas Riil 66
Tabel 4.10 : Hasil Analisis Uji Wilcoxon – Mann – Whitney Test Terhadap
Kinerja Pasar (AR) Perusahaan yang Melakukan dan Tidak
Melakukan Manipulasi Aktivitas Riil 67
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Sampel Awal
Lampiran 2 : Sampel Akhir Tahun 2009 – 2011
Lampiran 3 : Penghitungan Abnormal Arus Kas Kegiatan Operasi Normal
Lampiran 4 : Nilai Abnormal Arus Kas Kegiatan Operasi (ABN_CFO)
Lampiran 5 : Nilai Dividen Payout Ratio (DPR), dan Abnormal Return (AR)
Lampiran 6 : Penghitungan Abnormal Return (AR)
Lampiran 7 : Regression Estimasi CFO
Lampiran 8 : Hasil Analisis Uji Wilcoxon – Mann – Whitney Test Terhadap
DPR Perusahaan yang Melakukan dan Tidak Melakukan
Manipulasi Aktivitas Riil
Lampiran 9 : Hasil Analisis Uji Wilcoxon – Mann – Whitney Test Terhadap
Kinerja Pasar (AR) Perusahaan yang Melakukan dan Tidak
Melakukan Manipulasi Aktivitas Riil
Lampiran 10 : Jadwal Penulisan Skripsi
xv
THE DIFFERENCE OF DIVIDEND PAYOUT RATIO AND MARKET
PERFORMANCE OF FIRMS WHICH MANIPULATE AND
DO NOT MANIPULATE REAL ACTIVITIES
ABSTRACT
This research aims to provide empirical evidence of whether there is a
difference of the dividend payout ratio and market performance of firms which
manipulate and do not manipulate real activities at manufacturing firms, which
are listed in Indonesia Stock Exchange period 2009 – 2011. Model of real
activities manipulation that is used is based on Roychowdhury (2006).
Researchers used regression models to determine the value of abnormal operating
cash flow. There are two hypothesis in this study, the first hypothesis testing
researchers using Wilcoxon – Mann – Whitney Test to notice any difference
dividend payout ratio of firms which manipulate and do not manipulate real
activities. The second hypothesis test are also using Wilcoxon – Mann – Whitney
Test to notice any difference market performance of firms which manipulate and
do not manipulate real activities. Based on the results of the analysis show that
many firms are manipulate real activities. So cash flow statement can be used as
an indicator of whether the firms manipulate real activities. The first hypothesis
test results found that there was no difference dividend payout ratio of firms
which manipulate and do not manipulate real activities. And the second
hypothesis test results also found that there was no difference market performance
of firms which manipulate and do not manipulate real activities
Keywords: The Real Activities Manipulation, Dividen Payout Ratio, Market
Performance.
top related