open economy macroeconomics solutions to exercises · open economy macroeconomics solutions to...

Post on 28-Jul-2018

241 Views

Category:

Documents

2 Downloads

Preview:

Click to see full reader

TRANSCRIPT

Open Economy MacroeconomicsSolutions to exercises

For use with Asbjørn Rødseth: Open Economy Macroeconomics,Cambridge University Press 2000

The suggested answers are produced by Asbjørn Rødseth in collaborationwith Jens Festervoll and Inger Lande. More informal answers than thosepresented here may also be acceptable.

This version: 2000-09-1

Chapter 1

1.a) Fixed:dE

di∗= 0,

dFg

di∗=

P

Efr − P∗br

Floating:dE

di∗=

κ

γ/E − κe′e,

dFg

di∗= 0

1.b) Foreign debt:

W∗ =B∗0E + F∗0

P∗,

dW∗di∗

= − B∗0E2P∗

dE

di∗

Net foreign currency assets of domestic sectors:

Fp + Fg = −F∗

d(Fg + Fp)di∗

= −dF∗di∗

= −P∗br − P∗(1− bw)dW∗di∗

− P∗bre′e

dE

di∗

Fixed:d(Fg + Fp)

di∗= P∗br < 0

Floating:

d(Fg + Fp)di∗

=−br(1− fw)EP∗

P Fp0 − fr(1− fw)B∗0E

γE − κe′e

1

"�-(������ -�������

&' .��� ���������� �� � ��"' .��� ������� ��� ���� �

/�� &!������

)�

��� � ���� � #�

��

���) #

/�� "!������

) #���

���) �&

0� 1������� ����� ������� �� ��� # �� ��

� � #�

2� ������ ��� ��� ������ ������ �� ��� �� ����� ����� ������!

�� )��� �3��� )��� *

����3�

�� )���

��� ,&�&4'!����3�

) ��,&� � � � '

��� �5��� � �� ��!���

�3�) �����

���

������ ��� ��� ����� �� �� ��� �� ����� ����� ������!

�� )���

�� )��� *3�

�� )��� �3�����3�

) ���� � #

6�������,& * ��'� & ) #�#%76 �) #�&

"

7� 8�����! "� ������� ) &�#9 ������

������ �� �� ! #�#4 � #�#7 ) #�#"������� �(���� ���! 7 :�;������&�#" ) 7�&" :�;������<����! &#� ����

������ ) 2�"0 ������

9� �����!

� ) ,�� * �� �',��� *����' * ,�� �� � �'��

����� ����� �������!

��

��) �� * ,�� �� � �'

���

��) # ��

���

��

��) �& ��� �� �) #

� ) # �� � �� � ��� �� � ) # ������ �� ) #� 1��� ������ � #� � ��� ��� ��� ��� � � ��� � � �� � �

4�' ��� ,&�"4'!

=� ) ������

>���=� )

���

�� ������

�' ��� ,&�"9'! =�� ) # ��?�����

����� =���

���*���� =� ) # �� =� )

��� � ��

� ,� ) � ) �� ��� ��������'

�' ��� ,&�"4'!

=�� ) ���,&� � '�

>���=� )

�,&� � '�

�� ������

��� ,&�"9'! =�� ) # ��?�����

=� )&� ���� * ��

��

%� � #� ��� ,&�&%'� @�� � #� ������� ���� �� ,&�"2' �� ��������� �

0

�������

&� 1� ��� � ) �� ��� ���!

��� ) ��� � ����

��� ) ����� * ��� � "����

�� )��� � ����

����� * ��� � "����"� ���� � ��� � � �� �� ����������� ���!

��� ) ��� * ����� * ����

��� ) ���

�� ) �� � ��� * ��

� )���

��� * ����� * ���*

&

�,��� * ����� * ���',�� * �� � ��� * �� � �'

0�

�� )���

��� *����A � #� ��� ���

2� ���� ����� ��� ��� � �� ��� ��� ��B����

��� )����

�������

�� �� ��� ��������� � ���A �������� � ��� � ��������� � ����

�������

&�' C � �:�� � �����A �� ) ���� ��� ) #

��

��)

����

,&� � '��� * ������ #

2

�' 1������D�� ���������A �� ) ����� �� ) #

��

����)

&

,&� � '��� * ������

�' .�������D�� ���������A �� ) ���� #� �� ) #

��

����)

& * ����

,&� � '��� * ������

"� � � �� ��� ��� � � �5�����

���� � ��!

��

��)

���� *��

#

�����

)�

���

��

�� *��� #

���� � ���!�����

)�

��� � #

2���

��),&� ��'

���� * ���

�� *��� #

6������

)&

�����,&� � ' * ,&� �'

�� *��

��

�*�

����

� ) & ������ ��� �( ������ ��� ��� ��� ���� ������� ��� ���������� � ���� � � � ����! ����� ��

��

�!) � ��

�� � ,&� �' ����

������������

����������

) �����

7� E��� ����� ��� �� :���� � ����� ������� �� ��� ����� �:� ��� � � �� � ������� ����� ��� ��� �� ���

6

9�' @��� ������ � ��� ������� � ) #� @��� � ������ � ��� �������A�� �(������ � � ��������A � �� ������ >���A ������ ) & ����� �����

�' 1����� � �( ������� ��� ��� � � �5���A �������� ������ � ���$���� �� ����� ��� ���

�' ��� ���� ���� ��� �������� ��� � �� ���� �� �� ��� �($���� ��� � �� ����

4� � � � �(������!

��

�!) � ��

�� *���

��

���)

���� *��

����!

)�

���� *��

���������

)�

����

�� *��

�� � � �(������!

��

�!) #�

��

���) &

����!

) #�������

) #

@�� ���� � � ��� �5���� � � ���� � ��� � �� ��� �5��� � ������� ��5���A ��� ���� ���� ��� ��� ���� � ��� �� � ��� ����� ��� ����� � ��5���� ��� � ��� ��� �����

%��� ) "����� �� ) ,&� "'����

�� ) � ,&� "'��,&� "'�� *��

���

�����

) ����

,&� "'�� *�����

7

������� �

&� � �� �� ������ � -A

��

���) ����

"�

������ 2�"�&

��� ��� �� � � � �� �5������

0�

=#

#) �� �� � �,#�! '� ��

�, =#�#'

�#) ���� #=# ) #� � ) �� � �� * �� ,2�6'

2� ����� � ��� � ��� ����� �� ��� ����: - ����� ��� ��� ������'

9

������ 2�6�&

������ 2�6�"

6� ��� ��� ������ �� �( �����A �� ��� ��� �� ����� ����� �: ���( ����� �� ��� �� �� ����� ��� ������� ����

7� ��

�) �$��

�!

!

,>��! � ����� � ��?����� =��� ) � =������ ����� � ���� � )�� � ��� F��� ���� ������� ��� ��� ������� ������ � � �� ������ ��5�������� ��� ��� �� � �������'

������� �

&�

4

������ 6�&�&

������ 6�&�"

-5��� � �� �� ��� � ����� ���� � � ������ �� � ��� ����$���� F� � ����� �5��� ��� �� �� ����� � � ��� ������� ��� �������

"� ��� �5��� �� �� � ,6�&%' �� ������ ��� �� � #A ������� ����� #� >���A ����� �� ��� ���������!

%

������ 6�"�&

0�

% ) &,!

�� ���'� =�� ) ���� * &!

��� &�� � !

1������� �������! & ��� ���� ������ ��� ����� ������ ���G�� ) !��� � ��� G% ) # � ��� �� �?�������� � ,& ) �� � ������� =�� ) # ���� � ��� % ) ! � ����,#'�'

2� �! � ��� � ��� �� �� ��������

�� ! ��� ������ � �� �� ��� ������� ��� � =�� � �� ���������� ��� � � ���� � � �(������ "� ��� � �� �� ��� ������ � ��� ������ ��� � *� #A ������� ��� � *� � #�

6� �� �� ��������A ����� �� ��� �� �� ������� � % ��$������� C��������A ��� �?�������� �� ��� � ��

7�

������ 6�7�&

&#

������ 6�7�"

������ 6�7�0

9�

������ 6�9�&

' ���� �������D���A �' � �������D���A �' � ���������

&&

4�'

,&'� G��

��) � &

% � ��,&� %� '%

�� *��

����

,"'� G��

��) � &

% � ��,&� %� '

�%

�� *��

���* %�

��

�&

,0'�� �

��)

�&% � ��,&� %� ' *

��

�����,&� � '�

% � %�

�� * ��,&� � � ��

�� *��'

��� *��

���

&

�'

������ 6�4��

@������ � ������� ��� �� ���� � ��� 0 �� � ��� & �� ��� ���� ���� �� � �������

&"

�������

"�

B���� 7�"�&

0�'

������ 7�0�

@��� �������D��� � � ! �� ������A ������� �������D��� � �$������A ! �������� >���A �� �� ������� ���� ������� �������D����

0��' @������ �������D��� ��� ������ ����� �� � ����� ������ �� ��������� � ! � C��� �� � ���� � ����� ��� EE$����� ���� ,����1$����� � ��� ����� ��� �� ����� � ����� ��� ������'

2� -?����� ,7�&0' � ,7�&2' ������ �� �� ���� �� � ) #�

&0

������ 7�2 $ ��(��

������ 7�2 $ ������

@�� ��� �(���� ��� �� B(��A ��� ��� � ��� ,�(�� � ��������'�� B��� �( ���� @�� ��� �(���� ��� �� H����A ��� � ������ B��� �������� �� ����� ���������

6�'

�!

��)

������

&� %� ���

��

��)

&� %�

&� %� ���������

��

����!

��) &�%�

&2

�'

�!

��)

������ * � ����&� %� ���

��

��),&� %� '������ *�� �

����&� %� ���

��

����!

��) I,&� %� '������ *�� �

����J�I������ * � ����J

������� �

0�

' )�K�

�K�

K�

K�) � K�"�� * (��,&� �',&� )'K�

�!��

K�"�� * (��,&� �',& � )'K��!�� �K�

L!��

)�K�"�� *K�(��,&� �',& � )'����

��!��

�K�"�� * ,&�K�(��,&� �',&� )''!� L!��

����� L!�� ) !��K��!�� L!�� ) !��K��!�

' )�K�

�K�

K�

K� &� K�(��,&� �',&� )'

K�!� L!��

K�!� L!�� *K�!� L!��

' & �� ��� �������� ����� ��� ������� ���� �� $���������� � �� ��� ��� ���� �� ����� �� � �� � $����� ������ �� ��� �� �� ��������� �� ��������� ��� � ��� $�������

6������� 9�6�&

* � K� ��K� �� !� �� !� �

&6

7� ) � & 5��� � ��� �� ��� ������� !�A )� ��� ������� K�� ������� � & ������� !� � �� ����� �� ���� ��� �A ��� ������ ���$�� �� ������ ��� ��� � �� ����� �� ��� �� �� ������ ������� ���� �� ��� >���A & ������ ����� ������ �5��� � !� �# �� ) � )� ������ ����� ������ �5��� � + �� ) ������ ����� � �� � K��

>�� ��� ��� � �������! ������� � ��� � �� �����A ��� ����� ����� ��� ��!

+� ) ),K�!�*K�!�� )�& * )�

#'*&,K�%�*K�%�'*)�

& * )�#�K�,��K�,�

����� ��� K�%� * K�%� ��� ��� ���� ��� ������A ����� ��� ) A����� � ,9�0&' � ��� ���!

!� )&

& * �&,K�!� *K�!� � +� �K�,� �K�,�'

9�'

� ) �,�'� �� #� � ,9�9'

�� #� �!� � #� �!� ) #

�'�� #� �� � #� �!� � #� �!� � #

��� ������ � !� �� ����� �� � '�

�' � ' ��� /� � ������ � �' ����� �� �(�� ������ �5��� ���� /� ������ �� ��������

4� /����� �����!

1���� ��! !� ������A %� �������A�-�� � -5��� � ���� ����

,!� � %� ��-�' �������� ��� ��! !� �������A

�-� ) # �

������� -5��� � %� ��� ��� ������� ���� ���� � � K�!�*K�!�������� ,����� ��� � �� �����A ��� � ��� � ��� �������'�C����� �5��� � ���� ���� ��:��� �� �� �������� ,M�� �� ������� ������ ����� �5���� � ��� ��� �� � ��?���� ��� �� �:������� �� ����� �5���� � ������� H��� � � �� ��� 6�'

&7

������ 9�4�"

%�' #� ������� #� ������� ��� ��� �� �� � �� � ,�A ���� ���� �� � ������� � �� � �� ��� � �� � ,� ,���: � ����� ��� � ����� ��� $�����'�

���� ���� �5���! ���: � ��� ������ � ��� �� � ����� ����$������

�' ��� ��� ��� ������ �� ���������� � �� ������� � ,9�7'!

!� ) ,&� )',��!� * ��!� * ����'

��� �� �?�������� ���� �������� � ��� ,������ 9�6'� *� �����-5��� � %� �� ���� ������� ���� � �������A ����� F8M ��� �$������ ,����� ��� � �� � ������A ��� � ��� � ��� �� �������'�

�'B���� 9�%��

- ��� �� � ������� ����� �� ����� ����� ��� ��� ��� �� ��

&9

����� 1� ��� ��� ���� ��� ������ ��

% ) ,&� �'!� * .��,-� ���'� . # ,9�9N'

!� ) ��!� * ��!� � ������ ,9�7N'

)�# * ����-� � ������

��� ������ ����� ��!

�� � )

&

��!� � &

��% �

�-�

� ��� ��� �� �?�������� !

�� � ) #�

�-� ) #

�� � ) #� -� ��� )

* G#

.� ���!���)

.* ,&� �'��.� ���

* G#

%

��),&� �'�� � �.

.� ���* G#

���� ����� ��� �� � ��� $�����A � ���� #�� #� ) G# � #��-� �������A � ��� ���

,� ���� �� 5��� ��� ������ ����� � ��� ��� ���

!� )�# * ����,-� ���'� ��,�

%��� )���������

�����,* G# �,�'

,� ������� #� � ������� #��

������� �

+� �(������� �� ���� �� ����

������� �

&� ��� ,%�%' � ,%�&#'

�! �,

*�!!�,

)�,! * !!'

�,

&4

) �,&� % �

! *�!'� ��

)&� % �

! �� *�!

I&� % �

*� JI&� % �

! *�!J *� �!

)&

,&�% �

'

&�% �

! �� *�!

&� % �

! ������

�����

� *�!

����� � �� �� ��� �� ��� ������ ���� � ���� ����!

�!

�,)

&

&�% �

&� % �

! �� *�!

&� % �

! ������

�����

� *�!

� & ��� % �

! � % �

"� M������� �� � ����: � � ���� �� �! � A !! ������� 1���� ) �!*�

�,�'A � ���� � A ����� �� ������ � �� � ! � M��������� � ����: � / ���� �� ������� �� � � ���$���� � �A ���������� �! ����� !! �� :� � ������ ���� �� �� ������ � ��� ! ���

�! �,

)&

&� % �

�� ��� � ��

!

��

��� �� �� ��������� ��� ��� �:� ����� ���

0� @�� , �� ���� �� :�� � ,��! � !!' ) G� !

�!!�,!

)&

&� % �

! * � �!��

���

�! �,!

)�! *����

��

���

�� *�����

��

�!!�,!

E��� �� ������ �� � ��� ����� ���A ��� ���� ���� ��� �(��B��� �( ��� � / ��� �� ������ �� ������� �� � ����: � ���� ��� ���� ���� �� ������� � ������

&%

@�� � �� ���� �� :�� �,��! � !!' ) G� !

�!!�,!

)&

&� % �

! * � �!��

���

�! �,!

)�� �

����

"�

"�* ��

���

�&� % �

* � � ��

�"

"�

�!!�,!

2�' ��� ,%�&4' � ,%�&%' � ��� 0 # ) &� 0!# ) #�

�'

� ,! * !!'

�, )

&� % �

! * � �!��

���*�! �� �

&� % �

* � � �

����

��&� % �

! * � �!��

���*�!

�*� �!

� ,! * !!'

�,!)

&� % �

* � �!�

���� *�!�

&� % �

* � � �

����

��&� % �

! * � �!��

���*�!

�*� �!

�' /��� ��� ��� ���� ������ � ��� ��� ���� � �'A ������D� ���

&

&� % * � �

��

��� ���� ���� ����� � �' � ��� �������� ������� � ��������

������� ��

&� � ) �� * 1 � �� ) �� * 1 ������

� ),&� /' ,2 * �' *

,&� /'2 * �* ,�� * 1' * �

/

&� /I3 * 2 ,4 � 5'J

+���!

�' ��� ��5���� ����� �� ��� �� �� ��� ������ ������� ��� ����� ����� ��� �H����

��' ��� ��� ������� ��� �� �� � ���� �� �� ���� ���� ������������ ,��� ����� ����� �� ?���� ����� �� �� �� � �� � ��'�

���' ��� � �� �H����� �� ��� �� �� �� ����:� ���� ���� �������������

"#

"� � ) �� *K�

,1� ��� ��� ���� ����� ���� �� ������' -( ��� ��� ����������5������ ��� ������� ����A �� K� � K� @�� ��� �� �� �������A ���� �� ���� �?�� �� ��� K�� >���A �� � ��� M���$ ����� �� ��� �� �� �� ����� � ��� ����� �����A ��� ���� �(������� ����� �� ���������� ���� ��� ������� ��� ��5������ �������� � � � ��� ��� �� ����� ��� ����:� ,�� �� ����� ��������� ��5���� �?�������� '�

0� K� ) # ���� ���� �� �� �� � ���������� ��(�� ��� �(������� ������ ��� � �� � ��� ��� �� � �� ����:� ������� ����� ������ � ��� ��� �� ������� �H��� ����

"&

top related