open economy macroeconomics solutions to exercises · open economy macroeconomics solutions to...

21
Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbjørn Rødseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University Press 2000 The suggested answers are produced by Asbjørn Rødseth in collaboration with Jens Festervoll and Inger Lande. More informal answers than those presented here may also be acceptable. This version: 2000-09-1 Chapter 1 1.a) Fixed: dE di * =0, dF g di * = P E f r - P * b r Floating: dE di * = κ γ/E - κe 0 e , dF g di * =0 1.b) Foreign debt: W * = B *0 E + F *0 P * , dW * di * = - B *0 E 2 P * dE di * Net foreign currency assets of domestic sectors: F p + F g = -F * d(F g + F p ) di * = - dF * di * = -P * b r - P * (1 - b w ) dW * di * - P * b r e 0 e dE di * Fixed: d(F g + F p ) di * = P * b r < 0 Floating: d(F g + F p ) di * = -b r (1 - f w ) EP* P F p0 - f r (1 - f w ) B *0 E γ E - κe 0 e 1

Upload: dinhnhu

Post on 28-Jul-2018

240 views

Category:

Documents


2 download

TRANSCRIPT

Page 1: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

Open Economy MacroeconomicsSolutions to exercises

For use with Asbjørn Rødseth: Open Economy Macroeconomics,Cambridge University Press 2000

The suggested answers are produced by Asbjørn Rødseth in collaborationwith Jens Festervoll and Inger Lande. More informal answers than thosepresented here may also be acceptable.

This version: 2000-09-1

Chapter 1

1.a) Fixed:dE

di∗= 0,

dFg

di∗=

P

Efr − P∗br

Floating:dE

di∗=

κ

γ/E − κe′e,

dFg

di∗= 0

1.b) Foreign debt:

W∗ =B∗0E + F∗0

P∗,

dW∗di∗

= − B∗0E2P∗

dE

di∗

Net foreign currency assets of domestic sectors:

Fp + Fg = −F∗

d(Fg + Fp)di∗

= −dF∗di∗

= −P∗br − P∗(1− bw)dW∗di∗

− P∗bre′e

dE

di∗

Fixed:d(Fg + Fp)

di∗= P∗br < 0

Floating:

d(Fg + Fp)di∗

=−br(1− fw)EP∗

P Fp0 − fr(1− fw)B∗0E

γE − κe′e

1

Page 2: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

"�-(������ -�������

&' .��� ���������� �� � ��"' .��� ������� ��� ���� �

/�� &!������

)�

��� � ���� � #�

��

���) #

/�� "!������

) #���

���) �&

0� 1������� ����� ������� �� ��� # �� ��

� � #�

2� ������ ��� ��� ������ ������ �� ��� �� ����� ����� ������!

�� )��� �3��� )��� *

����3�

�� )���

��� ,&�&4'!����3�

) ��,&� � � � '

��� �5��� � �� ��!���

�3�) �����

���

������ ��� ��� ����� �� �� ��� �� ����� ����� ������!

�� )���

�� )��� *3�

�� )��� �3�����3�

) ���� � #

6�������,& * ��'� & ) #�#%76 �) #�&

"

Page 3: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

7� 8�����! "� ������� ) &�#9 ������

������ �� �� ! #�#4 � #�#7 ) #�#"������� �(���� ���! 7 :�;������&�#" ) 7�&" :�;������<����! &#� ����

������ ) 2�"0 ������

9� �����!

� ) ,�� * �� �',��� *����' * ,�� �� � �'��

����� ����� �������!

��

��) �� * ,�� �� � �'

���

��) # ��

���

��

��) �& ��� �� �) #

� ) # �� � �� � ��� �� � ) # ������ �� ) #� 1��� ������ � #� � ��� ��� ��� ��� � � ��� � � �� � �

4�' ��� ,&�"4'!

=� ) ������

>���=� )

���

�� ������

�' ��� ,&�"9'! =�� ) # ��?�����

����� =���

���*���� =� ) # �� =� )

��� � ��

� ,� ) � ) �� ��� ��������'

�' ��� ,&�"4'!

=�� ) ���,&� � '�

>���=� )

�,&� � '�

�� ������

��� ,&�"9'! =�� ) # ��?�����

=� )&� ���� * ��

��

%� � #� ��� ,&�&%'� @�� � #� ������� ���� �� ,&�"2' �� ��������� �

0

Page 4: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

�������

&� 1� ��� � ) �� ��� ���!

��� ) ��� � ����

��� ) ����� * ��� � "����

�� )��� � ����

����� * ��� � "����"� ���� � ��� � � �� �� ����������� ���!

��� ) ��� * ����� * ����

��� ) ���

�� ) �� � ��� * ��

� )���

��� * ����� * ���*

&

�,��� * ����� * ���',�� * �� � ��� * �� � �'

0�

�� )���

��� *����A � #� ��� ���

2� ���� ����� ��� ��� � �� ��� ��� ��B����

��� )����

�������

�� �� ��� ��������� � ���A �������� � ��� � ��������� � ����

�������

&�' C � �:�� � �����A �� ) ���� ��� ) #

��

��)

����

,&� � '��� * ������ #

2

Page 5: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

�' 1������D�� ���������A �� ) ����� �� ) #

��

����)

&

,&� � '��� * ������

�' .�������D�� ���������A �� ) ���� #� �� ) #

��

����)

& * ����

,&� � '��� * ������

"� � � �� ��� ��� � � �5�����

���� � ��!

��

��)

���� *��

#

�����

)�

���

��

�� *��� #

���� � ���!�����

)�

��� � #

2���

��),&� ��'

���� * ���

�� *��� #

6������

)&

�����,&� � ' * ,&� �'

�� *��

��

�*�

����

� ) & ������ ��� �( ������ ��� ��� ��� ���� ������� ��� ���������� � ���� � � � ����! ����� ��

��

�!) � ��

�� � ,&� �' ����

������������

����������

) �����

7� E��� ����� ��� �� :���� � ����� ������� �� ��� ����� �:� ��� � � �� � ������� ����� ��� ��� �� ���

6

Page 6: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

9�' @��� ������ � ��� ������� � ) #� @��� � ������ � ��� �������A�� �(������ � � ��������A � �� ������ >���A ������ ) & ����� �����

�' 1����� � �( ������� ��� ��� � � �5���A �������� ������ � ���$���� �� ����� ��� ���

�' ��� ���� ���� ��� �������� ��� � �� ���� �� �� ��� �($���� ��� � �� ����

4� � � � �(������!

��

�!) � ��

�� *���

��

���)

���� *��

����!

)�

���� *��

���������

)�

����

�� *��

�� � � �(������!

��

�!) #�

��

���) &

����!

) #�������

) #

@�� ���� � � ��� �5���� � � ���� � ��� � �� ��� �5��� � ������� ��5���A ��� ���� ���� ��� ��� ���� � ��� �� � ��� ����� ��� ����� � ��5���� ��� � ��� ��� �����

%��� ) "����� �� ) ,&� "'����

�� ) � ,&� "'��,&� "'�� *��

���

�����

) ����

,&� "'�� *�����

7

Page 7: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

������� �

&� � �� �� ������ � -A

��

���) ����

"�

������ 2�"�&

��� ��� �� � � � �� �5������

0�

=#

#) �� �� � �,#�! '� ��

�, =#�#'

�#) ���� #=# ) #� � ) �� � �� * �� ,2�6'

2� ����� � ��� � ��� ����� �� ��� ����: - ����� ��� ��� ������'

9

Page 8: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

������ 2�6�&

������ 2�6�"

6� ��� ��� ������ �� �( �����A �� ��� ��� �� ����� ����� �: ���( ����� �� ��� �� �� ����� ��� ������� ����

7� ��

�) �$��

�!

!

,>��! � ����� � ��?����� =��� ) � =������ ����� � ���� � )�� � ��� F��� ���� ������� ��� ��� ������� ������ � � �� ������ ��5�������� ��� ��� �� � �������'

������� �

&�

4

Page 9: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

������ 6�&�&

������ 6�&�"

-5��� � �� �� ��� � ����� ���� � � ������ �� � ��� ����$���� F� � ����� �5��� ��� �� �� ����� � � ��� ������� ��� �������

"� ��� �5��� �� �� � ,6�&%' �� ������ ��� �� � #A ������� ����� #� >���A ����� �� ��� ���������!

%

Page 10: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

������ 6�"�&

0�

% ) &,!

�� ���'� =�� ) ���� * &!

��� &�� � !

1������� �������! & ��� ���� ������ ��� ����� ������ ���G�� ) !��� � ��� G% ) # � ��� �� �?�������� � ,& ) �� � ������� =�� ) # ���� � ��� % ) ! � ����,#'�'

2� �! � ��� � ��� �� �� ��������

�� ! ��� ������ � �� �� ��� ������� ��� � =�� � �� ���������� ��� � � ���� � � �(������ "� ��� � �� �� ��� ������ � ��� ������ ��� � *� #A ������� ��� � *� � #�

6� �� �� ��������A ����� �� ��� �� �� ������� � % ��$������� C��������A ��� �?�������� �� ��� � ��

7�

������ 6�7�&

&#

Page 11: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

������ 6�7�"

������ 6�7�0

9�

������ 6�9�&

' ���� �������D���A �' � �������D���A �' � ���������

&&

Page 12: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

4�'

,&'� G��

��) � &

% � ��,&� %� '%

�� *��

����

,"'� G��

��) � &

% � ��,&� %� '

�%

�� *��

���* %�

��

�&

,0'�� �

��)

�&% � ��,&� %� ' *

��

�����,&� � '�

% � %�

�� * ��,&� � � ��

�� *��'

��� *��

���

&

�'

������ 6�4��

@������ � ������� ��� �� ���� � ��� 0 �� � ��� & �� ��� ���� ���� �� � �������

&"

Page 13: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

�������

"�

B���� 7�"�&

0�'

������ 7�0�

@��� �������D��� � � ! �� ������A ������� �������D��� � �$������A ! �������� >���A �� �� ������� ���� ������� �������D����

0��' @������ �������D��� ��� ������ ����� �� � ����� ������ �� ��������� � ! � C��� �� � ���� � ����� ��� EE$����� ���� ,����1$����� � ��� ����� ��� �� ����� � ����� ��� ������'

2� -?����� ,7�&0' � ,7�&2' ������ �� �� ���� �� � ) #�

&0

Page 14: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

������ 7�2 $ ��(��

������ 7�2 $ ������

@�� ��� �(���� ��� �� B(��A ��� ��� � ��� ,�(�� � ��������'�� B��� �( ���� @�� ��� �(���� ��� �� H����A ��� � ������ B��� �������� �� ����� ���������

6�'

�!

��)

������

&� %� ���

��

��)

&� %�

&� %� ���������

��

����!

��) &�%�

&2

Page 15: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

�'

�!

��)

������ * � ����&� %� ���

��

��),&� %� '������ *�� �

����&� %� ���

��

����!

��) I,&� %� '������ *�� �

����J�I������ * � ����J

������� �

0�

' )�K�

�K�

K�

K�) � K�"�� * (��,&� �',&� )'K�

�!��

K�"�� * (��,&� �',& � )'K��!�� �K�

L!��

)�K�"�� *K�(��,&� �',& � )'����

��!��

�K�"�� * ,&�K�(��,&� �',&� )''!� L!��

����� L!�� ) !��K��!�� L!�� ) !��K��!�

' )�K�

�K�

K�

K� &� K�(��,&� �',&� )'

K�!� L!��

K�!� L!�� *K�!� L!��

' & �� ��� �������� ����� ��� ������� ���� �� $���������� � �� ��� ��� ���� �� ����� �� � �� � $����� ������ �� ��� �� �� ��������� �� ��������� ��� � ��� $�������

6������� 9�6�&

* � K� ��K� �� !� �� !� �

&6

Page 16: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

7� ) � & 5��� � ��� �� ��� ������� !�A )� ��� ������� K�� ������� � & ������� !� � �� ����� �� ���� ��� �A ��� ������ ���$�� �� ������ ��� ��� � �� ����� �� ��� �� �� ������ ������� ���� �� ��� >���A & ������ ����� ������ �5��� � !� �# �� ) � )� ������ ����� ������ �5��� � + �� ) ������ ����� � �� � K��

>�� ��� ��� � �������! ������� � ��� � �� �����A ��� ����� ����� ��� ��!

+� ) ),K�!�*K�!�� )�& * )�

#'*&,K�%�*K�%�'*)�

& * )�#�K�,��K�,�

����� ��� K�%� * K�%� ��� ��� ���� ��� ������A ����� ��� ) A����� � ,9�0&' � ��� ���!

!� )&

& * �&,K�!� *K�!� � +� �K�,� �K�,�'

9�'

� ) �,�'� �� #� � ,9�9'

�� #� �!� � #� �!� ) #

�'�� #� �� � #� �!� � #� �!� � #

��� ������ � !� �� ����� �� � '�

�' � ' ��� /� � ������ � �' ����� �� �(�� ������ �5��� ���� /� ������ �� ��������

4� /����� �����!

1���� ��! !� ������A %� �������A�-�� � -5��� � ���� ����

,!� � %� ��-�' �������� ��� ��! !� �������A

�-� ) # �

������� -5��� � %� ��� ��� ������� ���� ���� � � K�!�*K�!�������� ,����� ��� � �� �����A ��� � ��� � ��� �������'�C����� �5��� � ���� ���� ��:��� �� �� �������� ,M�� �� ������� ������ ����� �5���� � ��� ��� �� � ��?���� ��� �� �:������� �� ����� �5���� � ������� H��� � � �� ��� 6�'

&7

Page 17: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

������ 9�4�"

%�' #� ������� #� ������� ��� ��� �� �� � �� � ,�A ���� ���� �� � ������� � �� � �� ��� � �� � ,� ,���: � ����� ��� � ����� ��� $�����'�

���� ���� �5���! ���: � ��� ������ � ��� �� � ����� ����$������

�' ��� ��� ��� ������ �� ���������� � �� ������� � ,9�7'!

!� ) ,&� )',��!� * ��!� * ����'

��� �� �?�������� ���� �������� � ��� ,������ 9�6'� *� �����-5��� � %� �� ���� ������� ���� � �������A ����� F8M ��� �$������ ,����� ��� � �� � ������A ��� � ��� � ��� �� �������'�

�'B���� 9�%��

- ��� �� � ������� ����� �� ����� ����� ��� ��� ��� �� ��

&9

Page 18: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

����� 1� ��� ��� ���� ��� ������ ��

% ) ,&� �'!� * .��,-� ���'� . # ,9�9N'

!� ) ��!� * ��!� � ������ ,9�7N'

)�# * ����-� � ������

��� ������ ����� ��!

�� � )

&

��!� � &

��% �

�-�

� ��� ��� �� �?�������� !

�� � ) #�

�-� ) #

�� � ) #� -� ��� )

* G#

.� ���!���)

.* ,&� �'��.� ���

* G#

%

��),&� �'�� � �.

.� ���* G#

���� ����� ��� �� � ��� $�����A � ���� #�� #� ) G# � #��-� �������A � ��� ���

,� ���� �� 5��� ��� ������ ����� � ��� ��� ���

!� )�# * ����,-� ���'� ��,�

%��� )���������

�����,* G# �,�'

,� ������� #� � ������� #��

������� �

+� �(������� �� ���� �� ����

������� �

&� ��� ,%�%' � ,%�&#'

�! �,

*�!!�,

)�,! * !!'

�,

&4

Page 19: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

) �,&� % �

! *�!'� ��

)&� % �

! �� *�!

I&� % �

*� JI&� % �

! *�!J *� �!

)&

,&�% �

'

&�% �

! �� *�!

&� % �

! ������

�����

� *�!

����� � �� �� ��� �� ��� ������ ���� � ���� ����!

�!

�,)

&

&�% �

&� % �

! �� *�!

&� % �

! ������

�����

� *�!

� & ��� % �

! � % �

"� M������� �� � ����: � � ���� �� �! � A !! ������� 1���� ) �!*�

�,�'A � ���� � A ����� �� ������ � �� � ! � M��������� � ����: � / ���� �� ������� �� � � ���$���� � �A ���������� �! ����� !! �� :� � ������ ���� �� �� ������ � ��� ! ���

�! �,

)&

&� % �

�� ��� � ��

!

��

��� �� �� ��������� ��� ��� �:� ����� ���

0� @�� , �� ���� �� :�� � ,��! � !!' ) G� !

�!!�,!

)&

&� % �

! * � �!��

���

�! �,!

)�! *����

��

���

�� *�����

��

�!!�,!

E��� �� ������ �� � ��� ����� ���A ��� ���� ���� ��� �(��B��� �( ��� � / ��� �� ������ �� ������� �� � ����: � ���� ��� ���� ���� �� ������� � ������

&%

Page 20: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

@�� � �� ���� �� :�� �,��! � !!' ) G� !

�!!�,!

)&

&� % �

! * � �!��

���

�! �,!

)�� �

����

"�

"�* ��

���

�&� % �

* � � ��

�"

"�

�!!�,!

2�' ��� ,%�&4' � ,%�&%' � ��� 0 # ) &� 0!# ) #�

�'

� ,! * !!'

�, )

&� % �

! * � �!��

���*�! �� �

&� % �

* � � �

����

��&� % �

! * � �!��

���*�!

�*� �!

� ,! * !!'

�,!)

&� % �

* � �!�

���� *�!�

&� % �

* � � �

����

��&� % �

! * � �!��

���*�!

�*� �!

�' /��� ��� ��� ���� ������ � ��� ��� ���� � �'A ������D� ���

&

&� % * � �

��

��� ���� ���� ����� � �' � ��� �������� ������� � ��������

������� ��

&� � ) �� * 1 � �� ) �� * 1 ������

� ),&� /' ,2 * �' *

,&� /'2 * �* ,�� * 1' * �

/

&� /I3 * 2 ,4 � 5'J

+���!

�' ��� ��5���� ����� �� ��� �� �� ��� ������ ������� ��� ����� ����� ��� �H����

��' ��� ��� ������� ��� �� �� � ���� �� �� ���� ���� ������������ ,��� ����� ����� �� ?���� ����� �� �� �� � �� � ��'�

���' ��� � �� �H����� �� ��� �� �� �� ����:� ���� ���� �������������

"#

Page 21: Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises · Open Economy Macroeconomics Solutions to exercises For use with Asbj¿rn R¿dseth: Open Economy Macroeconomics, Cambridge University

"� � ) �� *K�

,1� ��� ��� ���� ����� ���� �� ������' -( ��� ��� ����������5������ ��� ������� ����A �� K� � K� @�� ��� �� �� �������A ���� �� ���� �?�� �� ��� K�� >���A �� � ��� M���$ ����� �� ��� �� �� �� ����� � ��� ����� �����A ��� ���� �(������� ����� �� ���������� ���� ��� ������� ��� ��5������ �������� � � � ��� ��� �� ����� ��� ����:� ,�� �� ����� ��������� ��5���� �?�������� '�

0� K� ) # ���� ���� �� �� �� � ���������� ��(�� ��� �(������� ������ ��� � �� � ��� ��� �� � �� ����:� ������� ����� ������ � ��� ��� �� ������� �H��� ����

"&