informe_fondo de inversiones ganaderas_enero 2012
Post on 13-Feb-2016
216 Views
Preview:
DESCRIPTION
TRANSCRIPT
Fondo de Capital Privado – Inversiones Ganaderas
Fact Sheet
Enero 2012
Dándole la Mano
al País
1
Fondo de Capital Privado – Inversiones Ganaderas
ENTORNO ECONÓMICO Y PERSEPECTIVA
El sector agrícola nacional creció el 3.81% en el tercer trimestre del 2011 desde el -2.13%
hace un año, impulsado principalmente por la silvicultura y conexos con el 9.57%, seguido
por animales vivos y productos animales con el 3.5%. Por otro lado, la producción cafetera
retrocedió el 3.02% por segundo semestre consecutivo desde el -21.7% en el 2011-II. El
sector agrícola participó con el 6.24% en el crecimiento del 2011-III; mientras que, el
sector de animales contribuyó con el 4.11% del sector agrícola total en este periodo.
El sacrificio de ganado al cierre de noviembre, según las estadísticas más recientes
publicadas por el DANE experimentó un crecimiento 9.64% alcanzando las 337 mil cabezas
completando doce meses de avances. En canal, el sacrificio aumentó el 7.6% hasta las
70,857 toneladas y la carne en pie creció el 8.31% hasta los 136,813 toneladas. El sacrificio
de carne en canal y en pie ha conseguido avanzar de manera favorable en los últimos
dieciséis meses.
Las exportaciones de cabezas de ganado aumentó el 14.1% entre noviembre y octubre
hasta las 526 unidades con una caída anual del 73.40%. Por el contrario, el consumo
interno creció el 10.17% anual por decimo octavo mes consecutivo hasta alcanzar las
336,450 cabezas.
El precio del ganado flaco (iGANF) publicado por la BMC experimentó un precio promedio
de 2,503.51 COP/kg durante diciembre desde 2,587.16 COP/Kg en noviembre; mientras
que, los precios del ganado gordo de primera calidad registró un promedio de 2,790.48
COP/Kg en diciembre y 2,733.33 COP/kg en noviembre. De esta manera el gap promedio
alcanzó los 146.17 COP y 286.97 COP en noviembre y diciembre, respectivamente. Es
importante destacar que los precios iGANF han caído de manera importante desde
comienzos de octubre cuando estaba alrededor de los 2,700 COP hasta los 2,500 COP
finalizando noviembre representando un descenso en el precio del 5.5% aproximadamente;
sin embargo, el precio de la carne de res al consumidor se ha mantenido estable
acumulando un incremento del 0.61% en el 2011 frente al -1.21% en 2010.
La caída en el precio de ganado flaco puede estar ligado al costo del productor ganadero de
ganado bovino vivo, el cual cayó el 25.6% en 2011 (+3.75% en 2010) y un retroceso del
costo de cría cercano al 4.6% en 2011 (+2.98% en 2010), evidenciando la poca disposición
de los ganaderos a engordar las reses después de los altos costos que implicó la ola inver-
2
Fondo de Capital Privado – Inversiones Ganaderas
nal de finales del 2010 y que se extendió en 2011. Así mismo, el precio del ganado gordo
comenzó a repuntar como consecuencia de la menor oferta de este ganado hasta alcanzar
los precios descritos en el párrafo anterior.
El embargo impuesto por el gobierno ruso a las carnes brasileras no afectó como se
esperaban las exportaciones brasileras en el 2011. Los embarques hacia Rusia tuvieron un
descenso del 19.6% pero se compensaron con un crecimiento del 14.7% de los embarques
hacia otros destinos. Por segmentos, los embarques hacia Rusia cayeron el 1.1% en carne
bovina, 50.5% en pollo y 39.4% en cerdo. No obstante, otros destinos compensaron la oferta
con crecimientos del 11.5%, 19.9% y 7%, respectivamente. El embargo a diversas plantas
frigoríficas brasileras fue anunciado en junio del 2011 y desde entonces los dos gobiernos
no consiguieron resolver los problemas. El ministro de agricultura de Brasil, Célio Porto,
establece que el ingreso de Rusia a la Organización mundial de Comercio oficializada el 1°
de enero puede facilitar las negociaciones puesto que Rusia se verá obligada a seguir las
reglas internacionales.
Por otro lado, Brasil ha sido considerado como un potencial productor de maíz para el
mercado internacional en los próximos años; así lo estima el RaboBank; sin embargo, el
rápido desenvolvimiento de la industria de carnes podría estar cobrando un porcentaje
considerable de la producción de maíz y perjudicar así las exportaciones que según el
RaboBank al cierre del 2015 podrían alcanzar solamente 2 millones de toneladas. En el
2011, la producción brasilera de maíz alcanzó los 57.5 millones de toneladas, 6.7% de la
oferta mundial y 70% de la producción va a la industria cárnica brasilera. Dentro de los
próximos años se espera que el crecimiento demográfico y de renta en los emergentes,
especialmente China, debe absorber los excedentes mundiales de la producción de maíz.
En los próximo meses los precios de la carne bovina norteamericana podrían seguir
aumentando después de los niveles record del 2011. El sacrificio de vacunos caería este
año 5% según cattlenetwork.com, luego de un descenso en el volumen de sacrificio del 3%
en comparación con el 2010-IV y esto impulsaría nuevamente los precios de carne bovina.
Por otro lado, Rabobank estima que las condiciones para el mercado cárnico en la UE serán
positivas en 2012; no obstante, alerta que pueden ser frágiles respecto a los precios de
alimentos para los animales, la economía de la zona euro, los mercados de exportación y
las tasas de cambio, la cuales pueden mudar fácilmente durante el 2012 generando riesgos
significativos en los márgenes de ganancias para la industria de primer nivel.
Realizado por:
Juan Camilo Santana
juansantana@profesionalesdebolsa.com
3
Fondo de Capital Privado – Inversiones Ganaderas
INDICADORES Y PRECIOS INTERNACIONALES
86
88
90
92
94
96
98
100
102
104
106
2,140
2,340
2,540
2,740
2,940
3,140
3,340
3,540
ene-0
8
ma
r-08
ma
y-0
8
jul-08
sep
-08
nov-0
8
ene-0
9
ma
r-09
ma
y-0
9
jul-09
sep
-09
nov-0
9
ene-1
0
ma
r-10
ma
y-1
0
jul-10
sep
-10
nov-1
0
ene-1
1
ma
r-11
ma
y-1
1
jul-11
sep
-11
nov-1
1
Pre
cio
Gan
ad
o F
laco
Demanda Carne de Res e iGanf
iGanf Carne Res
-15
-10
-5
0
5
10
15
2,100
2,300
2,500
2,700
2,900
3,100
3,300
ma
y-2
010
jun-2
010
ago-2
010
sep
-2010
nov-2
010
dic
-2010
feb-2
011
abr-
2011
ma
y-2
011
jul-2011
ago-2
011
oct-
2011
nov-2
011
iGANf
iGANF var%a
Fuente. Índice de Precios del Ganado-BMC. IPC DANE Componente Carnes y Derivados. Cálculos Propios
Fuente. Índice de Precios del Ganado Flaco - BMC. Cifras a Diciembre del 2011. Cálculos Propios
Fuente. FAO. Cifras Diciembre del 2011
50
100
150
200
250
300
dic
-91
ago-9
2
abr-
93
dic
-93
ago-9
4
abr-
95
dic
-95
ago-9
6
abr-
97
dic
-97
ago-9
8
abr-
99
dic
-99
ago-0
0
abr-
01
dic
-01
ago-0
2
abr-
03
dic
-03
ago-0
4
abr-
05
dic
-05
ago-0
6
abr-
07
dic
-07
ago-0
8
abr-
09
dic
-09
ago-1
0
abr-
11
dic
-11
US
D/T
on
Indice Precios Cerelaes FAO
índice Precios de la Carne FAO
4
Fondo de Capital Privado – Inversiones Ganaderas
Fuente. USDA Markets. Precio de los Commodities Carnes. Diciembre del 2011
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
4
4.5
dic
-90
dic
-91
dic
-92
dic
-93
dic
-94
dic
-95
dic
-96
dic
-97
dic
-98
dic
-99
dic
-00
dic
-01
dic
-02
dic
-03
dic
-04
dic
-05
dic
-06
dic
-07
dic
-08
dic
-09
dic
-10
dic
-11
Dó
lare
s p
or
Kil
og
ram
o
Precio Carnes en Estados Unidos - USD/kg
Carne Bovina USD/Kg Carne Aves Carne Ovina Carne Porcina
Fuente. BMC. Cifras a Diciembre del 2011
100
150
200
250
300
350
550,000
600,000
650,000
700,000
750,000
800,000
850,000
900,000
nov-0
7
feb-0
8
may-0
8
ago-0
8
nov-0
8
feb-0
9
may-0
9
ago-0
9
nov-0
9
feb-1
0
may-1
0
ago-1
0
nov-1
0
feb-1
1
may-1
1
ago-1
1
nov-1
1
CO
P x
To
ne
lad
a
Precios del Maíz Amarillo
BMC Maíz Amarillo US$/Ton
Rubro Dic-11* nov-11 var%
Maíz 705,099 725,342 -2.8%
Urea 1,106,250 1,213,889 -8.9%
Sorgo 663,626 674,568 -1.6%
Torta de Soja 830,000 830,000 0.0%
*Cifras Promedio al 31-Diciembre
Precios de Insumos de la Dieta Bovina - $COP/Ton
5
Fondo de Capital Privado – Inversiones Ganaderas
ACTUALIDAD DEL FONDO
$ 3.512,8 $ 5.669,4
$ 6.958,5
$ 4.819,5 $ 3.938,1
$ 9.397,6
Valor Administrado FCP-IG 31-Dic-2011 (millones $ COP)
Compartimento 8 Compartimento 9 Compartimento 10
Compartimento 11 Compartimento 12 Compartimento 13
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
C - 08 C - 09 C - 10 C - 11 C - 12
La Guajira
Tolima
Sucre
Meta
Magdalena
Cordoba
Choco
Cesar
Casanare
Caqueta
Caldas
Bolivar
Antioquia
Distribución de ganado por Departamento
7
Total administrado por el Fondo desde su creación $78.079’164.664 pesos
Fondo de Capital Privado – Inversiones Ganaderas 8
9,93% 9,87%
8,23%
10,61% 10,92% 9,78%
8,41% 7,28%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
Rentabilidad Final por Compartimento
Rentabilidad Promedio 9,38% E.A.
* Rentabilidad hasta el momento, ya que este compartimento no se ha cerrado.
*
Fondo de Capital Privado – Inversiones Ganaderas
ADVERTENCIAS
“La inscripción automática en el Registro Nacional de Valores y Emisores de los valores
emitidos por el Fondo de Capital Privado, en los términos del artículo 1.1.2.9. de la
Resolución 400 de 2005, no implican certificación de la Superintendencia Financiera sobre
la rentabilidad del Fondo o la Seguridad de sus inversiones. La Superintendencia Financiera
de Colombia, advierte al potencial inversionista que el Fondo de Capital Privado es un
producto de riesgo, por lo cual es necesario que, para tomar su decisión de inversión lea
detenidamente toda la información y se asegure de su correcta, completa y adecuada
comprensión.”
“Las obligaciones de la sociedad administradora de la cartera colectiva relacionadas con la
gestión del portafolio son de medio y no de resultado. Los dineros entregados por los
inversionistas a la cartera colectiva no son depósitos, ni generan para la sociedad
administradora las obligaciones propias de una institución de depósito y no están
amparados por el seguro de depósito del Fondo de Garantías de Instituciones Financieras
FOGAFIN, ni por ninguno otro esquema de dicha naturaleza. La Inversión en la cartera
colectiva esta sujeta a los riesgos de inversión, derivados de la evolución de los precios de
los activos que componen el portafolio de la respectiva cartera colectiva.”
“La Sociedad Administradora realiza los anteriores estimativos en cuanto a las cifras,
aclarando que son proyecciones que se encuentran sujetas a cambios propios de la
naturaleza del proyecto y en ningún caso se consideran un compromiso”.
Este material no representa una oferta ni solicitud de compra o venta de ningún instrumento
financiero y tampoco es un compromiso de Profesionales de Bolsa S.A. para entrar en
cualquier tipo de transacción. El presente documento constituye la interpretación del
mercado por parte del Área para la Administración de Portafolios. La información contenida
se presume confiable pero Profesionales de Bolsa S.A. no garantiza que sea completa o
cierta. En ese sentido la certeza o el alcance de la información pueden cambiar sin previo
aviso y se distribuye únicamente con propósitos informativos. Las interpretaciones y/o
decisiones que se tomen con base en este documento no son responsabilidad de
Profesionales de Bolsa S.A.
9
top related