evolving developmental state: unpacking policy capacity ...€¦ · most cases the studies deal...

Post on 21-Sep-2020

5 Views

Category:

Documents

0 Downloads

Preview:

Click to see full reader

TRANSCRIPT

Paper to be presented at the DRUID Academy conference in Rebild, Aalborg, Denmark on January

21-23, 2015

Evolving developmental state: unpacking policy capacity. The case of

South Korea.Olga Mikheeva

Tallinn University of TechnologyRagnar Nurkse School of Innovation and Governance

olga.mikheeva@ttu.ee

AbstractOlga MikheevaRagnar Nurkse School of Innovation and GovernanceTallinn University of Technology, EstoniaEnrolled 2013Expected to graduate 2017Olga.mikheeva@ttu.ee

The concept of the Asian developmental state has been theorized and discussed for a few decades already (Wade1994, Haggard 1990, Amsden 1989, Weiss 2004, Hobday 2009, Evans 1995, Chang 1998 among the others) while inmost cases the studies deal with successful development policies of 1960s-1980s. Yet in the course of technologicalchange (from ICT to science-based technologies), new economic imperatives, internal political pressures andinternational pressures for greater transparency and liberalization (especially in the context of Asian financial crisis),state interventionist policies and state paternalism have been significantly transformed during the course of1990s-2000s. Critical assessment of these transformations exists while it often lacks assessment of qualitative changeswithin the institutions and structures, to paraphrase Lundval (2006).

Korea represents the â??extremeâ?? case of liberalization conducted â??wholesaleâ??, which has been reflected inacademic debates over the â??demise of Korea Inc.â?? and â??normalizationâ?? of economic policy-making.Employing the theoretical concept of policy capacity (Karo and Kattel 2013) as a complex, highly contextual andevolutionary concept, the paper claims that despite economic and administrative transformations in the course of overallliberalization, the legacy of developmental state remains yet has been modified, in various institutions in various ways,thereby suggesting that the mere concept of developmental state should be treated with less rigidity as it is itselfevolutionary. In other words, present study aims at unpacking policy capacity in the course of transformations under newsocio-political, economic and technological imperatives of 1990s-2000s.

The multi-layered analysis tackles policy orientation, macro-level characteristics of policy institutions, policy design andpolicy implementation and evaluation, and types of state-market interactions and reveals both continuities anddiscontinuities in developmental institutions and structures. More precisely, some of the conclusions include: top-downdimension in policy formulation prevails while the number of actors have increased over time; the policy mix has beensubstantially altered not only by abolishing policy loans and privatization of SOEs but by reorganization and reorientationof government research institutes; policy institutions remain partially representative while politicization of policy-makingno longer allow for previously insulated bureaucracy; political strategy-building and ideational vision-setting continuesand even includes re-appearance of the national sentiment; state retreats from direct intervention, especially whatcomes to science-based technologies while still exercises direct guidance in case of industry restructuring, which,however, also diminishes over time; yet certain control over financial resources is exercised through newly establishedinstitutions such as Financial Supervisory Commission.

The paper concludes with the descriptive table, which outlines conceptual view of â??conventionalâ?? Asiandevelopmental state and detailed summary of the Korean case, which enables to visualize the evolutionary approach todevelopment policy capacities.

This exploratory case study is based on a thorough analysis of secondary sources combined with the data from primarysources such as policy documents, ministerial and agency reports, legal acts, and archival statistical data.

References:

Amsden, Alice. Asia's Next Giant: South Korea and Late Industrialization. Oxford University Press, 1989.

Chang, Ha-Joon, Hong-Jae Parke, and Chul Gyue Yoo. "Interpreting the Korean Crisis: Financial Liberalization,Industrial Policy and Corporate Governance." Cambridge Journal of Economics 22 (6), 735-746, 1998.

Evans, Peter. Embedded Autonomy: States and Industrial Transformation. Princeton University Press, 1995.

Haggard, Stephan. Pathways from the Periphery: The Politics of Growth in the Newly Industrializing Countries. Ithaca:Cornell University Press, 1990. Hobday, Michael. â??Asian Innovation Experiences and Latin American Visions: Exploiting Shifts in Techno-EconomicParadigms.â?• In Techno-Economic Paradigms. Essays in Honour of Carlota Perez, by Wolfgang Drechsler, RainerKattel and Erik S. Reinert, 145-170. The Anthem Other Canon Series: Anthem Press, 2009.

Karo, Erkki, and Rainer Kattel. "Public Management, Policy Capacity, Innovation and Development." Brazilian Journal ofPolitical Economy, 2013.

Lundval, Bent-Ake, Patarapong Intarakumnerd, and Jan Vang. "Asia's Innovation Systems in Transition: anIntroduction." In Asia's Innovation Systems in Transition, by Bent-Ake Lundval, Patarapong Intarakumnerd and JanVang, 1-20. Cheltenham, Northampton: Edward Elgar, 2006.

Wade, Robert. Governing the Market: Economic Theory and the Role of Government in East Asian Industrialization. 2ndedn. Woodstock: Princeton University Press, 2004.

Weiss, Linda. States In the Global Economy. Bringing Domestic Institutions Back In. Cambridge: Cambridge UniversityPress, 2004.

Jelcodes:O20,-

���������A�A��BCA�DE��FDEDA����BE������B�������EBE��D����

��A��EFA�������D�����AE���

��������AAB��C��D�E�F�E��A�����������DD�B����D��D����BAED�D�A�

�����DD��D�BAE���������A�D�����������D�������� ��AAB�!����AA�

�"�#AE�#EA�AD�A������A�$C��$�%���A ��&�D�AEAD�A�'()*�

+�E����E����,�#�A��A����D���-���A��D������E�.��A�/������#AE �����D������FD�E�D�

��A���D�A#������A�%���D��ABA��# AD��������A����.AAD��A�E�0A���D���������A����E� �� �A/��A���A�� ��EA����/��A� �D� ���� ���A�� �A� �����A���A���/��� ����A�������ABA��# AD��#�����A�����)12(�3)14(���5A���D��A����E�A�����A�D�����������D�A��DA/� A��D� ��� � #AE���BA��� �D�AED��� #��������� #EA���EA�� �D�� �D�AED����D���#EA���EA����E��EA��AE��E�D�#�EAD����D����.AE���0����D�6A�#A��������D��A���D�A7�����%���D� ��D�D����� �E����8�� ����A� �D�AEBAD���D����#�����A���D������A�#��AED���� ��BA�.AAD� ���D�����D���� �E�D���E A�� ��E�D�� �A� ���E�A� ��� )11(�3'(((��� &E����������A�� AD�� ��� �A�A� �E�D���E ����D�� A7����� /��A� ��� ���AD� ������ ���A�� AD�� ���-��������BA���D�A��/���D��D��������D���D����E����EA��������� 9�EA�� EA#EA�AD��� �A� :A7�EA A;� ���A� ��� ��.AE���0����D� ��D����A��:/��A���A;��/��� ��� .AAD� EA��A��A�� �D� ����A ��� �A.��A�� �BAE� �A� :�A ��A� ���9�EA�� �D��;� �D�� :D�E ���0����D;� ��� A��D� ��� #�����3 ���D��� � #����D�� �A��A�EA������ ��D�A#�� ��� #������ ��#������ ��� �� �� #�A7�� ����� ��D�A7����� �D��AB������D�E����D�A#����A�#�#AE����� �������A�#��A�A��D� ����D���� �D���E���BA��E�D���E ����D�� �D� �A� ���E�A� ��� �BAE���� ��.AE���0����D�� �A� �A����� ����ABA��# AD���� ����A� EA ��D�� �A�� ��� .AAD� �����A��� �D� B�E����� �D��������D�� �D�B�E�����/������AEA.������A���D�������A� AEA���D�A#������ABA��# AD��������A������� .A� �EA��A��/��� �A��� E�������� ��� ��� ��� ���A��� AB������D�E��� �D� ��AE�/�E����#EA�AD���������� ������D#����D��#��������#�������D��A����E�A�����E�D���E ����D���D�AE� DA/� �����3#���������� A��D� ��� �D�� �A�D��������� � #AE���BA�� ��� )11(�3'(((������A����F�� �ABA��# AD���� ����A<� #������ ��#�����<� �DD�B����D� #�����<� ����� %���<������9�EA�����������A�ACA�DF=������E����A�/���#�����E��.��A�E��AE�EA�A�E����D����A����E��%� �A���� �D�� �� � � �E��A���� ��� .��� ��� �A� ��#AEB���E��� $E�� �E���� 9�E�� �D��"E��A���E�$E��C��DAE�9���A�����E��A�E������D�A��D���AA�.������D��/���BA�.�����EAA�������#AEB��A� ��"$��A�������

� '�

�D����D����

��A� D����D� ��� :�ABA��# AD���� ����A;� ��� ���AD� ��A�� /��� EA�AEAD�A� ��� �A� E�#���A��D� ����E�/�����DA/����D����E����0A��A��D� �A���D�������D������3�����%����6��E��� �D�� ��EA ���� >�#�D� �D�� �AD� �����9�EA�)�� ���/�D�� ��D��#�EA� �D��?�D��9�D�8���A����A�����#���3/�E�A��D� �������A��A���AD�����.A���������A��/��������ABA��# AD�� �E�@A���E�� ��� �A� AA� �AD��E�� �D�� �BA� .AAD� .��� �����A�� �D���A.��A�� /��� �A� ����AE� A�#A������� ����D�� #���A� �D� �A� ���AE ��� ��� �A� %���D���D�D������E�����)11B314�����A� #��DAAE�D�� �����E�� ��� �A� :%���D� �E���A;� �BA� ���DA�� �� D� .AE� ��� �AE ��6A .A��A�� ����D� ��� �D�����A�� .�EA���E����� :#����D��/�DDAE�;�� :�A���D�� #E��A��/E�D�;�� ��E��A���� �A���#��D�� A���8� �D�� �BA� ��AD����A�� B�E����� #�����A�� �D���D��������D�� 6#������ ���D� �D�� EA#EA��A�� ��D�D�A�� �D��D�� �D����E�� #E��A����D��� .�DA�� /��� A7#�E�� #E� ����D�� �A�D������ �E�D��AE� �E���� ��BAED AD��EA�A�E���D������A��A���8��/����BA�A�#A������A�����AD�A���� ���A3���A��D����E�����ABA��# AD����D������ ����/����AE���D���D�AD����/���A���.���A���BAE�/�������ADAE������D�AE������.�� �A� :�����%���D� ��A�;� 6��BAD���� ���E�A� �A� B�E�����D����E���� �A� ���D�E�A�� �D� �AE �� ��� �D������ �����E� AD��/ AD���� �����3#���������EA�����A���D��#�����A������ ��8�'� C�.AE���0����D��.��� �����3#��������� �D��A��D� ��������EEA�� �D� ���A� )14(�� �D�� �E���AEA�� �A� �A.��A�� �BAE� �A� �A ��A� ��� �A� :�����%���D� ��A�;� A�#A������� EA�AEE�D�� ��� �A� E������� �E�D���E ����D�� �D�9�EA��� 69� �)111��9� ��D��9� �'((*��"�E�A�'((*��D��'()'8�%�� �A��� A��� A����D� .AE���� �EA� EA�AD�� �E�� AD���/AEA�#EA�AD�A�� �D� ��B�E���� ��E�D��#����A#AD�AD��� �D�����A3��EA��A��#E�3�ABA��# AD��#�����A���D���D��������D���6DA����'((E����E.�D�'((F��DA�����D����E.�D�'((2��D��A�'()(8�����E��AE� �����A�� ��� �A� ����� %���D� �E�@A���E�� ��� �ABA��# AD�� �BA� EA����A�� �D�A���.����D����D�AD�����BAE��A�E��A��A�����A���D�#�����D��A�#E��A�����������D�3�#��ABA��# AD���D��/����D��������D����D�.A���D����BA����A��D� ����E�/���%���A� �� A� �� A�� �E� � �EA� EA�AD�� �����E���/�E���DA� ��D� ��AD����� ��D� .AE������E��D��������AE���EA��/����A���/���#�E������E��E�D���E ����D���D��A������%���D�F�&���D���A���D�A#������ABA��# AD��������A=��

�� C��AE���EA��D����.���B���A����D��65A�D��'()F��?�.����'((18��E��A�������� A����� ��E �� �BA� �ABA��#A�� �D��� ��E� �EA� �D�A#AD�AD�� ����E�� �D���E���.���D����D�AE�����/���E�:A .A��A������D� �;�,��A�����AE��� ���������DA��.���B�D��6)11*8���

�� %����D������ �A�D����������ABA��# AD���D�� �A������ �E� ��&��#�E���� ���/�E��� ���AD�A3.��A�� �A�D�����A��� #�E������E��� .���A�D�����A����A �D��E��A� �/� #EAB������� ����A������ �D��������D��� �A���D�� �EA� D����D�AE� ��#�.�A� ��� #E�B���D�� A��A���BA� ADB�E�D AD�� ��E� �ABA��# AD�� �D����������D� ��� DA/� �A�D�����A��� /��� �EA� ��E�A��� ��E���AE�0A�� .��

��������������������������������������������������������)�?AEA���AE�9�EA��'� "E� �E�� EA�AEAD�A� ��� ��A� ��� �A� �A �D��� /�E��� ��� >�D��D� 6)14'8��D��A� 6'((E8�� % ��AD�6)141��'((F8���B�D��6)11*8��?����E��6)11(8���D�����AE�&�D��6)1148��D��DA����6)114��'((F8��

� F�

�A�D��������� �D�D�/D�� E��AE� ��D� A��D� ��� �D�D�/D��� 6D�D�� '((E��'())8��

�� C��AE���EA� �D� �A� B�E�A��A�� ��� ��#������ � �D� ���� ���AE� EAB����D���� �E������D�#E� �E�����A����/���.���DA��� ����A ��� ��D�D����� �E���A���EA�� �D�� ��.�E� �E�A��EA�� A���6D���AE��D��G�D��'()'8�

��A�����AE��AE���D���#E�B��A���D�� #�E��D����A#���E�AE���/�E����D�AE�����#��D�E�������D�� ��� B�E�����D�� �D� �D��������D��� ��E����EA�� /��A� ��� A��.�E��A�� �D��D��������D�� /������ �����D�� ��� �A� ��#������ ��� �A�A� �D��������D�� �D�� ����E�� ������������ �A���D� �D�� � #�A AD�� B�E����� #�����A��� �D� �������D�� ��� ��A�� D��� #���AD���� ���AD���D� ��� ��BAED�D�A� �D�� �� �D���E���BA� ��E����EA��� ��EA�BAE��C�D�B���� ��� �� 6'((2�� F8� A #���0A=� H�AEA� ��� ��� ������ �D� #EAB����D���D��������D���D����E����EA���D���A����D�-��������BA���D�A��D��A���E����EA��D���D��A��D��������D����A�3�#I���A�����AE������E��A���D������E����A�����#����.�A�����D���0A�/AD� �����D�� ��� �E�D���E ����D�� ��� �ABA��# AD���� �D��������D�� �E���� �A�#E�� ����#��������#�������D�����.A��AE��D#�����A�AD��EA�D����D�����ABA��# AD��������A�.�������D���������A��#�������D���� �D���E���BA���#�����A��������� A7#��E���E�� ���A� ������ EA#EA�AD��� �A� �D������� ��� 9�EA�D� #�����A�� �D���D��������D�� ��E�D�� E������ �/�� �A���A�=� )11(�3'(((������� ��� �A� ���E� :���AE�;�#�E������E��� 9�EA�� ��� � ����A�� #������ �E�@A���E�A�� �D�� A��D� ��� ��E����EA�� ���>�#�D�/��� ���� A���BC�� �D�� D�E��EA�� D����D��� �D����E���� �� #��D�� ���/A��� ���EA#EA��A���ABA��# AD����D�D�A��:#����;�#��DD�D����AD����� ���E����>�#�DA�A��������A�D��E����� #��DD�D�� .�EA���E���� � �D�� �A�� �A���EA��� �D� �A� ��AE� �D���#EA���A���9�EA�����A7#AE�AD�A���E��������.AE���0����D��.��������3A��D� ����D��#���������� ��E�D�� �A� ���E�A� ��� �A� )11(�� ��� �##��A�� ���� ��E� A7� #�A�� �E�������E�D�����D� �D� ���/�D� �D�� ��D��D�����D� ��� #��������� EA�� A� �D� ��D��#�EA�� �D� ����EA��E���9�EA��#E�B��A����E������A����.���E��������D�� �D�EA AD���� �D��������D�����D�A����FA7�� �����/�� �A� �A�EA������ #�E��� /��� A��.�E��A�� �D� �A� ��D�A#�� ��� #��������#�������D������EA�AB�D�A�����A������A������ABA��# AD��������A����A�A #�E�����#�E�� ��D������ ��� ��.�A����D��� ��BAD� �A� � #�E��D�A� ��� �A�D��������� �#�E��A� ����A� ����� %���D� ����A������ A��D� �A�� 6��E� A #�E����� �D������� ���E��� /��� �A��BAEB�A/� ��� �J�� #�����A�� �D�� �� �D���E����D� �D� 9�EA�� ��E�D�� EA�#A���BA� �� A�#AE���� �D�� /��� ����� ����A�� �#�D� EA���D��� #�����A��� ��� �AD� #E��AA��� �����D�D����� �D��������D��� /��� �EA� ����� ������ ��� #���� �E������ E��A� �D� �A��ABA��# AD�� #E��A��� B��� :EA#EA��A�� ��D�D�A;� EA�� A�� �D�� .�D�3�� �D���D������A �� �AD� �� A�� �A� �BAEB�A/� ��� ����A3 �E�A�� EA�����D�� �D�� #�����A�� �����E#�E��A�EA��E����E�D���/����EA�A�#A�������EA�AB�D������A����A����9�EA����A��������A��D� �������E������A�)11(���D���A�� #��������A�%���D���D�D������E����������

� E�

!A�A��BCA�DE��FDEDA�E��B�������EBE��D��

�% �D��B�E�����/�E����D��A�DA/����D����E����0A�����D�E�A��6F�&�8���������%�����D��������D�������##E����#EAB����F�/��A��D�EA��E�������D��������D���A �A�BA���A���EA��� �D�AEBAD���D���� #�����A�� ��� #EAB������� ����E���E��D� EA�� A�� �##A�EA�� ���D�� ��D�AE� ����� �A�D/��A�� �AEA� ��� �� /��A� ��E��D� ��� ���AE���EA� �A���D�� /��� ��AED� �ABA��# AD���� ����A��/��� �A��E�.A�� �� �������A� ���/����� �D�/��� ������A�D����D�����EA����A��D� ����D���A�D���������#�����A��.��� � #�A AD�����A�.A�D����6#E�8����BA�����E��6��00������'()F<�DA����'((F��D��'()E8�%���A��� A��� A�� �AEA� �EA� �� /��A� B�E�A��� ��� �D��������D��� �E�@A���E�A�� �D� �A� ��D��D�� �.A�/AAD� �A� :��DBAD���D��;� #��AED�������� ����A� �D�� :AD�EA#EADA�E���� ����A;� ��� ��AED��������A���D�A#�����#��������#������������.A�����A�����������������/��A�A��E�@A���E�A��.�������D�����AB������D�����ABA��# AD�����D��������D���BAE��� A��������D���ED��/�����A�#�.A��AE��D�AE���D��/����D��������D���D���D�/���/���A��AE����������A� �D�� K� �E��D�AE� A��D� ��� �E�/�� �D���ABA��# AD���?�/ABAE�� ��� ����#��D�� ��� �D������� /A� /���� EA�E��D� �E� � ��AD�����D�� �A� ����A�� �A�� .��� E��AE���D�AD�E��A��D��A��E�#��BA�A7#��E���E��EA�A�E�����"������ ��#������ ��� �ADAE����� ��A�� ��� ��/��A� ��D�A#�� �D� ���A #��� ��� A7#���D� �A�#E��A��A�� /���D� ��BAED AD�� �D�� ��� ��BAED�D�A� ��� EA���A�� ��� #�����3 ���D���$A#AD��D�� �D� �A� ������ ��� ���������D� ��� ��D� EA�AE� ��� B�E����� A�A AD��� �����BAED AD�� �D�K�E� ��BAED�D�A� /��A� ����E��D�� ��� >�����E����� �D� �A��ABA��# AD���� ����A� ���AE���EA� H��#������ ��� �ADAE����� �D�AE������ L���M� ��� �A��.���������.E�D���.�������AE���D��A���������� A��I�6>�����E����'((E��E448�����EA���E�����A��D����D��������EA��.��"��D�AE��D��"�AEEA�6'((*��'**8=�H#��������#������EA�AE������A��.�������������BAED AD����� ��A��D�A����AD��#����������A���D�� ���AE� �A� EA���E�A�� DAA�A�� ��� A7A���A� ���A� ����A��I� 9�E�� �D�� 9���A���ABA��#������E�AE=�H#��������#���������D������ �������D��D�� �����.�����A��6�E� ��A������ �EA8��.���E��AE���D��E��F�C���C����C�����E����CEAF������E���D��A��D���3AB������D�E�� #E��A��A�� �D� ��#������ � �ABA��# AD��I� 69�E�� �D�� 9���A�� '()F�� )<��E���D���A #����8���%� #������ ��� �� �A�� ��� �A�����D�� �D� �����D�� �E� � ���� �A���D� �D�� � #�A AD�����D� �����D�AD�� �D�� � #����� /��� �EA� ���� ��E���AE�0A�� .�� �A� �������A�� ��� ��D�EA�A�#A�#�A� �D�� �E��D�0����D��� A��D�� �� ��� �A�ED�D�� �D�� �D�AE�����D�� ����E�������AB��BA�� �D��������D�� �D�� D�E �� ��� /A��� ��� ��@��� AD�� A��D�� �� �D���D�EA AD���� ��D�A��� ��� �#A������ �A� ��D�A#�� ��� #������ ��#������ ����/�� ��� �������AEAD����A�.A�/AAD��A������/�D�����AE�=���

�� ����A� ��#������ ,� ���AB�D�� �##E�#E���A� �ABA��# AD�� ����� A�� .��A�� �D�����B���A������A���� �����D�������D��.������,���#����������A���BAED AD������ #�A AD��#�����A���D���A�A7�AD����������DB��BA AD����D�����D��#����������A�AE �D�D�<��

�� #��������#������,��.��������� ��A��D�A����AD��#����������A��,�H�.����������A�#��������� ����A � ��� �A���A� �E� �� #E� ��A� �D� �A� .A��� �##E���� ���

��������������������������������������������������������F�+�E�#���������A��D� ������A�:���AE�;��AA����E�A7� #�A��$�DAE������'((*��

� *�

�A�D��������� �D�� A��D� ��� �ABA��# AD�� L���M� �E���� �A� #E��A��� ���#�������A.��A��D���D�AEA������E��D����DI�6#�������3.�EA���E�����D��#�.���3#E�B��A��� ��D�8<��

�� �� �D���E���BA� ��#������ ,� �.������ ��� A��A���BA��� �D��A� �A� EA���E�A�� ,���#������ ��� �A� ��BAED AD�� ��� �� �D���AE� #E��A��A�� �D� �E�AE� ��� ���ABA�#������ �.@A���BA�� A���.���A�� /��� �A� #������ ����A��� 69�E�� �D�� 9���A��'()F<������"��D�AE��D��"�AEEA�'((*8��

�����A���#���������D���#����.�A�/�������A���AE��/������EA��A���D��A <�/��A��A�#������ �D�� �� �D���E���BA� ��#�����A�� �EA� ����A��� �D�AEEA���A��� �D�����BA��� �DA� ���� ���� A� ���� �� �D���E���BA� ��#�.�����A�� ��D������A� �A� �.������ ��� ��A�����A��.�����D��A���AE��D���A��A���BA�EA���E�A����E��D����D����D���#����.�A����#�������������EA��D��D����AD��6A����:)((�$���"��D���E���FA/����D� �;��D�AE�9� ;���� �D���E����D��D�)11F8��E�/AEA����AD�EA��E��A��������A�#E��A�������A.��A��D�����E��D����D� ��E� ��� ��D� A-������ AE��A� �� �D���E���BA� ��#�.�����A�� @���� ���A� #��E��� �D���E����D���D��D�AE �DA�#�����3 ���D�����>�����E���� 6'((E8� ����� #���� ���AD���D� ��� �A� ��D��D�� �D�� AB��B�D�� #E��A��� ���#�����3 ���D��.��A #���0�D���A� �D�AED�����D�A�/���D��A�����A�� ��A�� �D�AED�����E����EA���� ��E ��� �E�A��� �D�� �A� ����A�� >�����E�����ABA��#�� �A��A��D����D����EA�����D���#��������#�����=� ���������.A��D�AE������D����D��AE �����H�D��.����������A�AE �DA���#�E������E��A���������� A�I�.���E��AE����H���A�����EA�����D��#�������A�AE �DA� ��BAED�D�AI� �E� �D� �.������ H��� ��E����EA� �A� .E���� #���AED�� �����BAED�D�A� /���D� �� �#A������ #������ �� ��D�I� N�� ��D�E����� �A� :��DBAD���D��;����E�.��A� ��A�����#��������#�������/���� #��A�� �EA�����A3�AD�E����##E�������#�����3 ���D����A��D�������/���D���AE�D����AE��EA������#��������#�������/���A7����.A��D���A��E������D���.��D��E�A������A�����A���A��DAEAD���AD�AD�������D����E�.��A� ��A�����H����A��DA���#�������D��AE ������E�D���E ����D������E����EA��D��#������ L/��M� �A�BA�� ��� /��� �� .���� ��/�E��� �D� �D�AE���D��D�� ��� ��BAED AD��E��AE���D���BAED�D�A�I�6>�����E����'((E��E418�%���E��D������ ���AEA������������E� � ��EA��� ���������D� ��� EA���E�A�� ��� �EA� �D��EA��� #E�B����D� ��� EA������E���E� A/�E�������AEA��EA�EA������E��D���EA������BAED�D�A��D��ABA��# AD��������A�����##��A�����A�E��AE� �� �D���D����D�E��� ��#A���� ��BAED�D�A�D��� �D��� �AD�A������ �D���D��#�/AE� ��� ��EA����� �������A� EA���E�A�� .��� ��� AB��B�D�� �D�� �EA� �� #�A7� �A�� ��� A��D�� �� A #���A�� .�� �A� ����A� ��� #�E��A� ���� E��A� �D� �A� �ABA��# AD����#E��A���� �AD� ���� A���AE�F� ��� D�� ��D�AE� �.���� �A� ��#A� ��� ���� �� E��A� 6����BA��D�AEBAD���D�� � B��� ��.AE��� �AEA�������D8� .��� �.���� A��A���BA� AD���A AD�� /���B�E����� ����E��� ���AD� #������DA�� ������A� �A� H�E������D��� .��D��E�A�� �����BAED AD�I��/����AEA.��AD��EA���A�#E��A��������BAED�D�A���E��ABA��# AD�����D���AE�/�E�������E�/�D��D� .AE��������E���EA��B�D��� #�����D�#��������#�������D����D����D��AE ������D#��3���#���.����A����EA��������������#��������#��������D���A� ����AD�A� ��E� �A� ����A� ��� ��� #�E��A� �� �D���E���BA� �D�� #������ ��@��� AD���/��� /����� �����D�� ��E� �A�A� �� #�A7� EA�����D��� %D�� ���� ��� �� ��D��D�����#E��A������

� 2�

9�E�� �D�� 9���A�� 6'()F8� ��E�AE� ��EA��� �A� AB������D�E�� D���EA� ��� ��#������ .���A��E�.�D�� �A� #����.�A� �ABA��� ��� ��#�����A�=� ��E�� ,� �D�AED��� �D�� A7�AED���A��D� ����D��#���������B�E��.�A�����A���D��#�������E�@A���E�A���D���/��A�����A;��E��A����#AE�A�BA�<� A���,��D��������D����D�AE�����D��D�����E��D����D� A��D�� ���D� .��� #�������3�� �D���E���BA� �D�� #�.���3#E�B��A� �D�AE�����D�<� �D�� ��E�� ,��E��D�0����D��� #E�����A�� ��� .�EA���E���� �D�� ��AE� ����E��������#�A� ���AE��� A�����E���AE�0A��.��B�E�����B�E��.�A�����D��D���D��� A�/��A��������.@A�������#��3�A#AD�AD��� ,� #������ ��#������ ��� ��D���D���� AB��B�D�� �D� �� �� #�A7� �D�� ����3�� AD���D���ADB�E�D AD�����F� A���� ��� �D#���� #������ ��#������ ��� �� �ABA��# AD���� ����A� /����� A�D� �����AD�����B�E������ABA����D�����AE�����#�����3 ���D�����/A������B�E���������E���.���EA���A�� �������A��D��������A����#�.������ ��D�� �D����A���� �A� ���AE� ����D���.�A�/�����.A�����A3 �E�A��EA�����D���D���A��D����������#E�B��A�����E������#�E������E�����A3 �E�A���D�AE�����D���#A����������A�F�&���BA�.AAD��E��A�����.A�D����E�D������D����BA�����D�EA���D���� #A����BADA�������� A�������E ���D��A����.��� �E�A�����9�E���D��9���A��6'()F8�#E�B��A����/�����������D�A#������E� A/�E���/�������ABA��#A�� �D�EA�����D�����A� :��DBAD���D��;������%���D� ��A�=��AD�AEA���BAE��A��ADAE��� ��D�A#�� ��� #������ ����A� ,� �E�AD�����D� �D�� ��AD��� �A���D��� �A���D��� #�A AD�����D�� �D���E�D�� �D�� AB�������D� ,� ��� ����� ����AEAD����A�� .A�/AAD� ��E���D�� A����ABA��������#�����A���D���������D������E�/�����#A��������AD���D��������A3 �E�A��EA�����D����

����� �� ����3���AEA�� �E� A/�E�� �D�� �A� �� A� �#�D� ��� E������ �/�� �A���A��6)11(�3'(((�8� ����/� ��� �A#�E�� �E� � �EA� ������� �##E���� ��� �ABA��# AD��������A� ��D�A#��� E���A�� �D� �A� �����E��#� ��� �A� )14(��� /��� �AD��� ��� #��� �A� �@�E�A #������D��A�����A;���A���D��E��A��D��E�A��E���D��D����D����ABA��# AD��#E�@A��� �D�� ���� ��� B�E��.�A�� ��A�� �D� �ABA��# AD���� ����A� ��D�A#�� �EA� ����A3�AD�E��=� #E��A����D�� �� ���������D� ��� ��D�D�A�� :#����D�� /�DDAE�;� �D�� �D���D���� #A�����D�� �A�D������ �E�D��AE� �E� � �.E���� �D�� ���AD��D��� �����3� #���������EA�� A� ���AD� EA��A���D�� �����A� �A�#��������� ADB�E�D AD�� 6A��D� ��� �E�/�� ��� A�D����E���EB�B��8��N����D�E�����/A��EA� �EA��D�AEA��A���D�AB������D����B�E������D��������D��� /��� �AD��� ��� .A� �EA� �#AD3AD�A�� ��D� ���AE���EA� �D��ABA��# AD��������A�����AD����� A�������"��B�����AF�E��EC���FD�ED����

��D� �AE �� ��� �ADAE��� ���AD�A� �D�� �A�D������ 6�J�8� �� �D���E����D� ��E�D�� �A�)11(�� �D���E�A���D�9�EA�����E�A�����D��D���/D�CJ$�#E��E� A��6��D���E������D��E ����D� �D�� &� D������D�� ��D���E�� ��� �DB�E�D AD��� ��D���E�� ���&�D��E�����D��D���E�D�#�E�����D����D���E�����?A�����D��DA���EA8��D���AEA��EA���D���E�� ��� ���AD�A� �D�� �A�D������ � 6����8� ���� �����A�� �D� ���E�A� �D�� ��EA��A�D�����A��/��A��D����E�3EA���A����AD��A��#�E��A���A�E��#A�����0A��EA�A�E����AD������

� B�

�EA��AE� � ��D�� ��� ��AD��A�� �DB��BA�� �D� CJ$� �D�� �D�EA��A�� .���A��� ����A�� ��E��#�� �0����D� ��� ���E��D����DE�� +�E� A7� #�A�� �D� ���A� ��� .��3�A�D�����A�� H�D�������D�AE3 �D���AE���� ��D������ /��� A7��AE.��A�� .�� �A� �.�AD�A� ��� �D� A��A���BA��BAE�E��D��#�������AD����%��AE��A ������D�����"N�DA/���A #�/AEA����D���E�����+�D�D�A� �D�� ���D� �� 6��+�8*� ����A�� A7#AE���A� �D�� ����E���� ��� ���E��D��A��D�AE3 �D���AE����A���E����D�.���A���ABA��# AD��I� 6D�D��'())8��AEA�/AEA�D���D��������D��� A��D�� �� ��E� �D�AE3 �D���AE���� ���E��D����D�� /��� A�D��� ����#�A� �A��.AE����D���D���D�� .A�/AAD� A��� ��DA� �D���E�� �D�� �A���D���E�� ���"��DD�D���D��N���A��6�"N8���A�����AE�����A������/�E���D��AE ������������CJ$�.���A�����������D�2�/��A�����E��D�����D�D��6'())8����/����DA��A���BA���A�����A������������AD�������D���D����E����A7#AE���A����9�EA�D� �D������A���� �J���B�������D��D��"��DD�D�� 69����"8�/��� EA�#�D��.�A� ��E�AB�������D������D���AE����EA�A�E��#E�#�������D������#�E������E��EE�D�A AD��/�������� �E�����0A�� ��A� ��� ����A� ����������D� ��� 9����"� ��� ����� �AEA.�� E���D����D�AED��EA��E��D���BAE�����.@A���B�������EA���E�A����������D�������/���.A��ABA��������#E�#�E���D�����.ADA���� �E� � ���� AB�������D3���������D� A��D�� ��/����D��� �D�AD����A�� �D�AE3 �D���AE���� ��D�������� F����D��� ���AD�A� �D�� �A�D������&��D���� 6F��&8�A���.���A�� �D�)111�.�� �A������A����"EA���AD��/����A���DA������A� EA A��� ��� ���E��D����D� �D�� �A���� ���� #E�.�A �� /��A� ��� ���� ���A���A���� ��������A����D�A����/������EA��.���A���D���AE�����J�������A�� �����D���A��� �N���DA���%� �D���E����D�6��N%8�A���.���A��.����&���������� ��D�D�A�� .�� �A� �AD�E��� ��BAED AD��� ��� �� DA�/�E�� ��� ))� EA���D����� �D���E����D��� �D�� ��� /��� �D� )114� /AD� �A� #�����3 ���D�� ��D����D� /����E�D��AEEA�� �E� � �A� ��D���E�� ��� &� AE�A�� �D����E�� �D�� �DAE��� 6��&��8���EA����� ��� �A� ��N%�� �A� � ���� �D���A��� � �D����E�� "E� ����D� &�E#�E����D�6���"&8����D�D3#E������E��D�0����D����������D�D�A��.���A��AD�E�����BAED AD����������� �� DA�/�E�� ��� ))� EA���D��� �D���� #��� �D�AE� ��N%� 6���D�A��)1B18�� �A� �/����AD��A�� /AEA� �A� ��D� .���A�� ��##�E��D�� ����� .�� �����E�D�� �A�E� #�����A����/�E��� .A��AE� �D��AE���� #E�����A�� �D�� #E� ����D� ��� �A�D����������� ��E�D��������%���A��� A��� A���D�����'(()�EA#�E����&$�#������EA���A #������D��A��������� ����A �����AB�������D��/��� ����A����D�E������E�����A�� AD����� �DD�B����D���##�E��#E�B��A��������������A#�E��A� ���AD���D� ������ .A� ��BAD� ��� ��BAED AD�� CA�A�E�� �D������A�� 6�C��8=��E�/�D��#E�B��A��A���E���#�.�����A��EA����A�� �D���E�AE�#E�B��A�CJ$�A7#AD����EA��/��A��C������E�A�������D�AD�E��A��D�A7#AE� AD����EA�A�E���&� .�DA��/���#��E����#AE����D�/����D�BAE����A�� �������EA����A�� �D���#������BA�EA�A�E��#E�@A�����

��������������������������������������������������������E�FA/���A���.���A��D����D���#E�@A���� �D����A�=�?�����%�B�D�A��F����D���"E�@A���� 6?%F8�,� �A���E���CJ$�#E��E� A��D�9�EA��ABAE�H���.A��E���A���E�����D�AE3 �D���AE������D�AD���3.�����D���D�� ���A�� .�� �A�D������ ��EA����� �A�D�-�A�I� 6��������A�D� '((18� ���D�A�� �D� )11'<� �B�"E��E� A�/����A���#�.��������AD�A�EA�A�E��������A#�E��A�#E��E� A����D�A���D�)11'<�)�����BA3�A�E�#��D���E� �D����E�����A�D�������ABA��# AD��)1123'(((<�H�E�D�����AD�A�I��D��H��EA��C�.�E���E��+�������A�I� ���D�A�� �D�)112� 6?�D������� '())8<�&EA���BA�CA�A�E�� �D������BA�"E�@A������D�A���D�)11B<�+E�D��AE�CJ$�#E��E� A����D�A���D�)111�� �D���A���AE���*��A��� A����EABA��A���D��A��D�AEB�A/����D����A��.����E.�D�6'((F��'((B8��2�%������A�A��A��F����D���%��A .����##E�BA����BAED AD�;��������CJ$�.���A���

� 4�

�D� �������D�� #E�@A��3.��A�� �D��A AD�B� ��� �� DA����BA� � #���� �D� EA�E����D��#E�����A���D���EA��A���D�AE���D��A�����A���D��A #���AA� �E��A�� �D���AE�/�E����.����������D�CJ$��EAD����D���� �D���E���BA�EA��E ���BA��� �D��A����E AE������D�����D��E��A�����C���6�D��������D������A�D�������E�D��AE8��D��EA3��E ������D�����A� �����D�����C���.A�� A�����D��A��J��#��������AD����6��&$�'((18��D����A��##A�E�D�A���� :�DD�B���BA;��D��:�EA���BA;�EA��E��4��A���E��� �D������E����� ��#3��/D� ���E��D����D� ���E�A�� .A�D�� �������A��� &EA���BA� CA�A�E���D������BA�"E�@A��� 6��� �A��EA��D�-�A� ��D�� AD���� ���E�A� �A�D�����A�<� ���D�A���D� )11B8� �D�� +E�D��AE� CJ$� "E��E� A� 6)1118� /AEA� �A�� �#� ��� �D�A#AD�AD��.���A�� �D�� ���#�A�� :EA�A�E�� �AD�AE� .��A�� ����A ;� /AEA� #E�@A��� �D��AE��/AEA�A #�/AEA������A���/���.���A��A7A�����D��D��EA�E��� AD�����EA�A�E�AE����A��/��.���A��/AEA�/�E��D����E��D�BAE����A���D���C���/�����������/�D���A�E��E��D�0����D�����E����EA����A�DA/� ��A��/���#�E��A���D�EA���D����D�����.���� �����BA�EA�A�E���D���E��D�0����D���������D�3�#� ��A�������.A��.�D��DA���6$�D���D��'()(��)'E8��%���E��D�����D�D��6'(()8��A�'(((����D�.A���E���AE�0A��.��:D�E ���0����D;�����D�AE3 �D���AE���� EA�����D�� �D� �AE �� ��� ���E��D����D� �D�� �� �D������D�#E�.�A ��� �A� ��DA� �D���E�A�� �BA� � #�������� A���.���A�� �D�� �E�������A�� �A�E��/D��#A�����0����D�=���&��������A���D��#�D��E�D��CJ$��D��##��A���A�D�����A������ ������.A�-������� ���� ����A��.�� ��E �� �D�� ���� #E�@A���� �AD�A�� ���.A� ��E�3�AE �6F3*��A�E�8��/��A�����������A���D��D�E���E����EA�6�D�BAE����A���D���C��8��D����D�3�AE �6�#����)(��A�E�8� �����D3�E�AD�A��#E�@A����/���.E������E�A�������D� ���A� ��� .���A�D�����A��� ��E�D�� )11(�� ����� �����D�A�� ��E� �A� �@�E���� ����#AD��D��/��A����AE��D�'(((���A����������D�.A�/AAD���������&����D����?D�.A�� A�F(O��)*O��D��'BO�EA�#A���BA���� ��A���A�#��A�#EAB����� �D�AE3 �D���AE������ #A�����D��AEA��� A�ABAD��������� ������D����CJ$�EA���E�A����D��������D���� #�A AD��E�� ��B����D� ��� ��.�E� ����� #���A� /�������� ������D�� �D� �#��EA� �.����� EA�A�E��� ��&��� ,� �D� ����EA� � �A�D������ �ABA��# AD�� �D���� AE�����0����D�� �D�� ��D���E�� ��� ?A���� �D�� DA���EA� 6��?D8� ,� .���A����.�A���E� EA���A�� ��� �A� �D��A AD�� ��� A���� �A�D������ �D�� A���� ��EA��A��BAE��� �D� �������D�� D�D�� 6'())8� EA#�E��� ���� �D���AE���� ����A���AE���D�EA��A�� �A�E� ��DA�� ��� �D��E ��� �� �D������D� �D� �E�AE� ��� �A�ED� �.���� �DA��D��AE;�� CJ$� #��D�� �D�� ���#�� ����E��D���� �AEA.�� ���� �����D������AEAD������D���%�� ��E� BAE������ ���E��D����D�� �����A� ��E� ���AD�A�� �A�D������ �D�� �DD�B����D�6����8�/���A���.���A���D�'((E�����D�A7A����BA�.E�D������A�F��&�������A��/����� A� )((� A7#AE��� �E� � �D���E�A�� �D�� #E�B��A� �A���E� ��� AD@��A�� ��D���AE�.�A�����D� �� ��D�A� ��� EAB�A/A�� ���� �DD���� �D���AE���� .���A�� #E�#������ �D�� �����������EA���E�A���E� ��DA� �D���E������D��AE���BAD�.A�D��A��A��.���DA�����J��B��A3 �D���AE�����AD@��A���A��A���� ������D���A��"N��D��F��&�.A��EA����

��������������������������������������������������������B��D�E����A���D�)112��4�+�BA35A�E�"��D���E��DD�B����D��A���DA���D�)11B��

� 1�

���������� �EA�A7#�D��BA�B�A/�����A�EA���E�A���D�� �D��A AD����� �D���AE����CJ$� #E��E� A�� ��D� A��� �A#�E��A� �D���E�� ���� �D�� ��A� ��� �� �D���E���BA�EA��E����E�D�� ��� ����� ����� /��� #AE�A�BA�� ��� ��D����D� ������A� �A� ��D���E���F� A���������/���EA�E��D�0A���D����/�������D����A����D���A���A��A��.����B��A3 �D���AE=� #��DD�D�� �D�� A7A�����D� ��� �D���E�;�� CJ$� #E��E� A��� �D�� CJ$�#��DD�D�� ��E� ���� �A� �D���E�A��� �A� �A��D�� B��A3 �D���AE� A��A�� ������ ������ �D���E���BA� �EE�D�A AD�� ����/A�� ��E� �D��������D��� �����D�A�.A�/AAD�����;���/D��D�AEA�����D������E��A��D��A��BAE����D����D���#E�@A����AEA.��EA�D��E��D���A��A���� �������DA/���A���.���A��AD������6�BE�8��N���� A���.��� AD�� ��� ����� �D�� �##��D� AD�� ��� $A#���� "�� ��E� �J�� �D� '((E�����D���A�� �A� ����� ��/�E��� �EA� ����A ��� :�DD�B����D� ����A ;� �##E�����6$�D���D� '()(81� �A�D��������� �ABA��# AD�� /��� D�� ��D�AE� �A� ���A�EA�#�D��.������ �������� .��� ��BAD� ���� �D�EA���D���� �� #EAAD��BA� ��AD��� �EA� �D���E�A��� EA�#A���BA� EA�A�E�� �D������A��� ��AD��A��� .���DA��A�� /AEA� D�/��DB��BA��/��A� ��EAD��ADA���AE�E�������A�����D3 ���D��/���D�/��� #E��A������A�"EA���AD����A�F��&��"EA���AD�����%�B���E��&��D�����D��J��6A����)11)8���D���A����������#� ���E��D����D� .���A�� /AEA� �����D�� �D� #EAB����� �D��������D��� ADB�E�D AD��6.A��EA��A��D�A#���D�����A�F����D������AD�A��D���A�D������&��D�����D�)1118����#EAB������� A��� �D���E�� ��� .AAD� � #�A AD��D�� EA���A�� �J�� #�����A�� �D���AEA��EA� �BAE���� � #�A AD�����D� /��� �E�� AD�A�� �D�� ����A�� ���E��D����D��%������ ����� /��� ��E ����� �A� #E� �E�� ���E��D���D�� .���� �D� �AE �� ��� �A�.���A��� � �D� EA���E�A�� �D�� �A���� EA�������D��� ���� #������D� /���D��� �D���E����D� ����A �/���/A��� �D�� ���/��� ���� ���E��D����D� ��#������� 6�A�D���D����D��'((48�%��AE�A���.����D���A�F��&���A�E��A���������������.���D���������EAD��ADA���D���������� A�� A���� #�EA��/����A�E��A�������D� ���"��DD�D��N��E�� 6�"N8� ,� /��A� D�/� �A� ��D���E�� �AEBA�� ��� �� ��������� ��E� �DD�B����D�#E��A��A�� E��AE� ��D� �� H��BAEA��D� A��D� ��� ����E� A7AE����D�� ��D�E��� �BAE� �A���D� ��������A�D���������#E��A���I�6�BE��FB3F48��+�E���F����D����A�D������C��� �#�6'(('3'()'8)(�� ��D����D���#��DD�D��#E�@A����D�����D����EA���������B���A��/�����EE�A�������D�'(()=��D��B������ �D���E�A��/AEA�AD���A�� �D� #��DD�D�� ��E� �#A������ �A�D�����A�� �D�� ���� ��� EA��E�A�� ��� �A� BAE����E������A #������� #EAAD��BA�#��DD�D����E�D����D����A�D�������ABA��# AD���%�D� .AE� ��� �A���� ����� /AEA� #E� �����A�� �E������� �A� '(((�� �� �D�� ����D��������D���0�D�� �J�� #E� ����D� �D�� �ABA��# AD�� �E���� �J�� #��DD�D���AB�������D��D��� #�������A�� AD����A���D���A�D�����������E�A����D����D�����D��

��������������������������������������������������������1� �D� �ADAE��� ���/��� ��E�D��C�����3?��D�#EA���AD��� 6�D� �����A� '((F3'((48�/AD� �J�3EA���A��#�����A��.A�� A����A��D����D����D������BA���D�EA��A����BAED AD����CJ$�.���A�=��E� �)�4��E�D�/�D��D� )11*� ��� B�4� �E�D� /�D� �D� '((*� /��A� C�� �� �D���E����D� ��A� ��� BO� ��� ������ ��BAED AD���#AD��D���6�A�D���D����D��'((48��)(�1� �@�E��A�D�����A��6�D�����D��.���A���ADAE��� ���DAE���A�A��E�D�����D���D��E ����D8��D��1(��#A�������A�D�����A��/AEA����EA�A�BA�#E��E��������A�D����D����ABA���

� )(

��EA�����A7AE���A��))�%���A��� A��� A��&���6'((F��28�#��D�������A�/A��DA��A����� 9�EA�;�� �J�� D����D��� #��DD�D�=� �D� �AE �� ��� EA���E�A�� ��� ����A�� ��3#E����A��A��AE��6/�E�����#8���D���D��AE �������D�AD���������A�������3A��D� ���B����D�����������D����A������A�E���DA�.A�/AAD�D����D����D��#E�B��A�CJ$�6/���N�C$������D��D����E�P����������A7#AD����EA�8����%��/���D�/�#EA��E�.A��.����/��A�F��&��A���DA���A���E�����BA3�A�E�N�����"��D�������AD�A� �D�� �A�D������ 6'(('3'((28� /��� ��BAEA�� �����3A��D� ��� ��#A������������A���D��#AE���#���� �D�� A���E�A�������$�)*(((�.��'((2�� ���D���J�����AD�E���#����E��������A����/��A��E�D���E �D��9�EA���D����D��J��D����D��D��F�E�3%���D�.���DA����.��6"�AD� ��'((E8��$�E�D���A���E����A���A����'(((����E�AE���E ���0����D��D�����A #������ ��A��A�#E��A��� ��� #�����3 ���D�� �EA� �D�����BA� ���A��A�� �J�� #������ ��E ������D=��A�D������ ���A�� AD�� #E��E� A� /��� ���D�A�� �D� '((F� �D� �E�AE� ��� ���A���E������D����BAE�A�A��A�������DA/��A�D�����A�<����AE���AE�A��� #A�����D� �D���E�A��AD���A�� �D� �J�� ��EAA�� �D� )(� DA7�3�ADAE����D� �E�/�� AD��DA�<� F�&�� /��� ����DB��A��A���D���BA� EA#EA�AD����BA�� �E� ���B��� �E��#��/��A�'(O���� A .AE���������� /��� ��� �� A� �E� � �A� #E�B��A� �A���E<� �� D� .AE� ��� ��E�A� �A�D�����������EA�����A7AE���A��/�����D����A���6$�D���D�'()(8��%���A�AD������A���E����A���A��A�DA/�#EA���AD��/���A�A��A��6CAA����D�3N����D������A� '((43'()F8� /�� ��D����A�� ��.���D����� EA�����A�� �D� �A� ��BAED AD�=� �D���E�A��/AEA���/D��0A���E������ �D���E���BA��D�A�E����D�/��A� ��A� �EA������D��.�A� 6A���� A���.��� AD�� ��� �A� ��D���E�� ��� ��������D�� ���AD�A� �D���A�D������,������ �D�'((48����D���E�����9D�/�A��A��D�����D� �� 6�9�8�/���A���.���A��.����D��������D���A��� �D���E���BA���������� �D����E�����ABA��# AD���D�� �A�D��������� �DD�B����D<� �D�� ��BAED AD�� �� ���AA�� �BA� .AAD� ����A����/D�A7�A#�� ��E� �A�F��&<�������D��$A#����"����E��J��/AEA��.����A��/��A������/���EA�E��D�0A���6�BE�8����A� A7�AD�� ��� �BAE���� � #�E��D�A� ��� #��������� ����A�� �����D����A�� 9�EA�D�A7#AE�AD�A� �E� � �EA��E������#��������� �E�D�����D��D���BAE����#�����������#�����3 ���D���D����/�D���D��������D�����AEA�������D�6A�����.������D����#���������D���D��#E��A���D�E�����A�AB����D������#����������D����D�E���8��A�#E��A��������.AE���0����D���� ���A� )14(�� .E����� #��������� B�E��.�A�� �D��� #�����3 ���D��� �D� �����;�� 9�EA��ABAE�� DA/� #EA���AD�� �AD��� ��� ��D����� ��.���D����� ��BAED AD�� EA�����A��6 AE��D���E��EA���D��DA/� �D���E�A�����AD��A����D����#�.�EA���E�����#������D�8)'��D�� �� D� .AE� ��� ��E��A���� #��DD�D�� ����B���A�� /AEA� ��A� ��� ��EEA�#�D�� ���A�A���E��� ����A� 6A���� ��BA3�A�E� D����D��� #��D��� E���3 �#�8�)F� ���� #�������0����D�

��������������������������������������������������������))��A�F����D������AD�A��D���A�D������+��D�����D�N�����C�/�6AD���A�� �D�'(()8����.A��ABA������� .���0A� �A� ����� �E� � �A���� ADB�E�D AD�� ��� �D� �D����E���� ����A��� ��� �A� �DA� DA�A���E�� ��E� ���D�/�A��A3.��A��A��D� ���6$�D���D�'()(8�)'� �A� ���A��� A7� #�A� �� A�� �E� � �A���D���E�� ��� ��������D�� /���/��� DA/��� A���.���A�� �D�'()F�.��"�E���A�D3?�A��� �D���E����D�����������/��� AE�A��/����A���D���E��������AD�A��D���A�D�������D�'((4���)F� % AD� AD��� ��� 9�EA�;�� &�D��������D� �D�� "EA���AD����� %��� 6.��� )14B8� ���#����A� ��BA3�A�E�#EA���AD������AE �/���D��#����.���������EA3A�A����D��

� ))

EA����A�� �D� ��.���D����� #������ �D��D����AD��A�� �D� �A� )11(��� +�E� A7� #�A��/AD��D���0�D�� #EA���AD����� �AE �� ��� C�� ��A3D��� 6�D� �����A� )1443)11F8� �D�� 9� �5��D�3�� � 6�D� �����A� )11F3)1148� 9�D��� 6'(('8� �E��A�� ���� A��� ��� ���A�#AE�������D���DA��.���EA��E �����D��#E�3.���DA���#�����A���D���A�������/AEA� ��A��D��A��.�AD�A������D�AE���E��A����A��D� ���#��DD�D�����CA�AD�����A���EAD��AD�D�������#����E��D����D�.���A�����.AAD����D���A��.���A�EA3���D��D���D��EAD� �D������A�F����D������AD�A��D���A�D������&� �����D��/���/���#���A���D�AE��A�����E�������"EA���AD����������A��D�'())����������D�����E� �BAE� B(O� ��� #�.���� CJ$� �#AD��D�� 6 �����E�� �D�� ������� ���AD�A� EA�A�E��A7����A�8�� �D� �������D�� 9����"� 69�EA�� �D������A� ��� ���AD�A� �D�� �A�D�������B�������D��D��"��DD�D�8�����A����AD����D�CJ$�#������AB�������D��/�������� �BA���D�AE� EADA/A��F��&� �E� ������ ��� �AEBA� �A� ��D����D���� �A� ��D� ��##�E��D����AD����69���D��&�A�'())8���#A����E��B�����AF�

�?A�������EA���D�����BAED AD���/AEA���E���A�A��A���D�)11*��/��� ��A��EA���D���#�������������A ���EA����BA���DA/��D��������D�)E�&�D��EA#�E��������A����������D���D�CA���D��� �DD�B����D� ����A �� �BA� .AAD� �D� #���A� ��D�A� �A� .A��DD�D�� ��� �A�)11(�� /��A� �A�� �AD�A�� ��� ������ H�D� �D���0�D�� �A� EA���D� ���A��� �D�� ��� �A�EA�����D��#� .A�/AAD� EA���D��� �D�� D����D��� �DD�B����D� ����A �� �BA� .AAD���D�EA�I�� 6&�D�� '(('�� E4*8�&�D�� 6'(('8� ��E�AE� A #���0A�� �A�#E�.�A �����A��E�#�����D�AD�E����D����A��D� �������B���A���/�D������A�����������ABA��#A��EA���D���A�#A������� A�E�#����A���/AEA�A���.���A��.���A��AD�E�����BAED AD���D��E�AE�����ABA��#��D����E���������AE������HCA���D��3�ABA�� ��BAED�D�A� �� #A�AD�A� ���� A�� �D� � #�E��D�� ��D����D� LQM�.A����A� ��� ������ ���� �ABA�� ����#E�������D�DA�/�E���/���������� �D������D��AD������D����B�E�A������D�D3 �E�A����E���3.��A����E ��������#AE����D�A AE�A�I�6C�D�B���������'((2��EB8�CA���D���#�����A���D����A���D�EA���D���J��.���A����D��A���.����D���C����D��F����D���C�.�E���E�A���N��'(()�CA���D���CA�A�E��&AD�AE��6CC&�8��D���A�D�������DBA�� AD��&AD�AE��6��&�8��BA�.AAD�A���.���A���D�A���#E�B�D�A� �D��/AEA� ��� .A� �A�D�����3�#A������ �A#AD��D�� �D� �A� ������ A��D� �����D�A7��� �A� #E��E� A�/��� � #�A AD�A�� .�� �A� �/�� �D���E�A�� 6��&��� �D������8� /��� �A� ��D� ����� ��� ���������A� ���#AE����D� .A�/AAD� �D�BAE����A�� �D�������.���#�E���D���D�BAE����A�;�EA�A�E����#�.�����A����������A��/����.A��.�A����#E�B��A�AD�AE#E��A��/���A�������D��D���E��D�D����D���������AE������.�E���BA�CJ$�.�� #E�B���D�� �A� ��.��� �D� �������D�� A7�AD��BA� �AEA�������D� �D� +$�� ��E�D�� �A�)11(��/�����D���AEA������E�D���������D����D�AD��BA���E�EA���D��������E������EA��D���D���� 6��&$� '(()8� FABAE�A�A���� �D��������D������ �A� E��A� ��� EA���D��� EA�A�E���D�� �DD�B����D� #�����A�� ��� ������ D��� ��E�D�=� EA���D��� ��BAED AD��� #�E����#��A� �D�

��������������������������������������������������������)E��D�����AD���������BAED AD���/AEA�E�D���EA�����.��#E�B�D�������BAED AD����/���/AEA�E�D�.���A� D����D��� ��BAED AD��� ��D�A� )11*� ������ �����E��A�� �D�� ���A .��A�� �EA� A�A��A��� C���������D� ����A��D���A7�AD�� ��� @��������.E�D���D�� �D����AE��EA�����BAE���� �A���EA� ������ ����A���A��D�#������� #�A AD�����D����

� )'

D����D��� CJ$� #E��E� A��� /��� �EA� �D���EA�� �D�� ��D��D������� EAB��A�� .���A�F��&��69���D��&�A�'())8��%D���0�D�� 9�EA�D� �D����E���� �ABA��# AD�� �D� �#������ �AE �� "�E�� 6'((18� #���� ���EA��� A #����� �D� �A� DAA�� ��� �A���D� �D�A�E��A�� EA���D��� �DD�B����D� #�����A���/���/����� �D����A����E����D�� ���AD��� ��� �A�EA���D���#E� ����D���� �D�AE�����D�.A�/AAD� ���� A��D� ��� ����E�� �D� �A� EA���D�� #E�B���D�� DAA�A�� �D�E���E����EA�6�������� ��B�D���D���AEB��A�ADB�E�D AD�����D�BAE����3�D����E��DA�/�E��8�� �D�E�3EA���D��� �D�A�E����D� /��� /����� �ADAE��A� ��DAE��� A��A����� ��E��A��A�� ��E��������D�� �DD�B����D�� ��� �A� �ABA�� ��� ���D�E�A�� �D�� � ���� ����A�� /���D� �� ��BAD�EA���D��D������������D�A�E���BA��##E����EA-��EA���EA��AE�EA���D�������D� ���D���������.AAD��������A����E� �EA���D����A���A=� ��A�#��A����EA���D���0����D�#E��E� A�� �D�� A #�/AE�D�� ������ ����E���A��� H�DD�B����D� #������ ������ �L�M� ����E�D��D����D�����E���AE������� A���AD��A�����������A���N%��D�����"&��L/AEAM���������##�E�A���D����D�E���A��.���A��AD�E�����BAED AD��I�6��&$�'(()��)228���A��� A�������E�A���E��A �D�3���A��D��E� AD�������DD�B����D�#��������������AD�D��D��#E���EA AD������DD�B���BA��������D���E� �����=��9���D����N%��BA�.AAD��D���E�A�����E��D�0�D���������A��.A�/AAD���������BAED AD����D����3�A������ EA#EA�AD����BA��.��� ��� D����D��� �D�� EA���D��� �ABA����?�/ABAE�� �A��BAE����#���������.A��ABA�����.A�A��A���BA��D�EA��E�������DD�B���BA�����=�������EA��D�#�.����#E���EA AD�� �����A�� BO� �D� '((1�� 69�� �D�� &�A� '())8� %�� �A� �� A� �� A�� �A����E��D����D� .A�/AAD� ��##��3���A� �D�� �A �D�3���A� #������ �D��E� AD��� ����ADAE�����BAE��/A����CA�AD��#���������A #���EA�AB�D�����������#A�������E��D����D��D����A� �A� "��D� ��E� %�B�D��D�� &��#AE����D� � �D���� �D����E��� %���A ���� �D��CA�A�E���D������A���A���DA���D�'()(�����$��E���E��B�����AF�E����FD�D�D���F�

�+�D�D����� ��.AE���0����D� ��� A�E��� )11(�� /��� �.���� �����D�� EA��E�����D�� �D� ��E�3�AE �.�EE�/�D��/��A�����D�����A����EA��E��������D�3�AE ����D���/���DAA�A����� .A� �##E�BA�� .�� �A� ��D���E�� ��� +�D�D�A�� &� .�DA�� /��� E�#����� �D�EA���D��D� .AE� ��� AE��D�� .�D���/���/AEA� �D�AE3��#AEB��A�� ,� ���A� �EA� �A� �/�� ��D� �����E�� A7#���D�D�� E�#����� �ABA��#A�� ���E���� �� ����� ��A��/�� 2EO�������A�.�D��;���EA��D�.�EE�/�D���/AEA���E�3�AE ��D��4*O�����A �/AEA��AD���D���D�3�AE � .����� �� A���������� 6&�D�� ��� �� )1148� ����AE� ���A��� ��� ����� ���D���EA��A��A7#�D���D�E����E��A��A��� �D��.���DA�����E ���D��ABAD�������EA����A���D��BAE3#E�������D��D��:�������/���A;��/������.AAD���EA�������B���A����E�D���A��EAA��A���A������D����E����#��DD�D���D�9�EA�����D�AED�������������A���EA��E������ ��E��D�AE���D��D�� �A� ��.AE��� �E�@A���E���D���A������� ��� D��� ��� ��� ���� �A� A7�AED��� �E�� AD��� ���� ���� �A� A7�AD�� ��� /��� ���#EA���EA����E��#AD�D��9�EA�D� �E�A���6��D�D������D�#�E������E8�����D�� #�����D�9�EA�;��#���������A���A�<����/A�������A��A�����D����9� �5��D���� ��� �D���E����D�����##�����E��A���&$� A .AE��#��D���%��KD��� ��A��D�)11F���

� )F

�DA�����A��A������� A������A�#���3�E�����EA��E ����D������A��� #�E��D�A�����A��A.��A���BAE��ABA��# AD��������A��D�9�EA������A7#������������A��.��DA����6'((E8��/��� �A� �D�E�������D� ��� �� DA/� EA������E�� �E� A/�E�� �D� EA��E��� ��� ��D�D�������#AEB����D���D�)114��A����E���AD��A����#AEB���D��.�D�����A��E���A���� #�D�A����D��E�D�A� ��E �� �D�� AE��D�� .�D���� /AEA� �� #��A�� �D��� �A� +�D�D�������#AEB���E�� �AEB��A�� /��� /��� ��� ���� ��� �A� A7A����BA� .���� ��� �A� +�D�D�������#AEB���E�� &� �����D�� �D�� /��� /��� ��BAD� �� ��D���AE�.�A� A7�AD�� ����D�A#AD�AD�A��D�AE��A�"E� A���D���AE;�������A���A��� �����A�&� �����D�/������#����A�� �D� �A� "EA���AD����� $A�EAA� ��� �A� �� A� �A�E�� �����D�� ���� ��D�D�����#E��AD�A���D��������D������D�D�����#E��A��EA���D����AEAD�A�����A��D�AED����D������D��E����/AEA������E��A����� #�E��D�A����9�EA�����D�AE� �A� DA/� ����A � ��� ���D� �������������D� �D�� ���D��E��� #E�B����D�� �A�&� �����D� ��� �� ��EA��� �D���AD�A� �BAE� �A� .�D��;� �D�AED��� E���� �D��A AD������A �� �D�� ������ ���#� �A� ���/� ��� �EA����� ��� D�D3-������A�� �� #�D�A��� AD�A��������BA�����EA��� � #�����D� �A� ���/� 6ABAD����������D�� ��� �����/�� �E� �DA����'((E8� ��� ��D�D�A�� �D� �������D�� �A� &� �����D� /��� EA�#�D��.�A� ��E� AD��E�D����������EA��������D���D�������D��D��#E�D��#�A���������D���DA�/����A��D�AED����D������D��E�����CAA������6'((*8�#�E��A��A��� A���DA����EA���D�D��.�������D������A��D� ����D����D�D����� .�EA���E���� �D��� ��D�������A�� #�/AE� ��E�D�� �A� #���3�E����� EA��E �����BAD��A�#���������.����E��D�����9� �$�A3>�D��6�D������A�)1143'((F8�/������A������/D��A� ����#����������D��.�EA���E�������##�E�AE�����#�#������D��/AEA�����A��/��� A���A� ��EAAE� .�EA���E���=� H�A� ��E AE� �"N� �D�� ��+� .�EA���E���� �D�#���0A�� ���� �A�� A��D� ��� #����� ���D�� #������ �D�����D�� �A� #EA���AD������������ �D�� ��.�DA�� #�E�������� ��� A .AE�� ��� �A� FA/� ���D��EA� �I� 6CAA� ��� ��'((*��F(8����D� �������E���A��/AEA�EA#EA�AD�A��.��EA�E��D�0A��:#����� ���D�;�+�D�D����� ��#AEB���E�� &� �����D�� :EA������E�;� +�D�D����� ��#AEB���E�� �AEB��A��:��E��A���;� "��DD�D�� �D�� N���A��D�� &� �����D�� �D�� :���E��D���D�;� ��D���E�� ���+�D�D�A��D�����D� ���D��/AEA�A #�/AEA��.��EA��E ����BAD�� #�E��D��E��A����#E��AD����� EA�������D�� �D�� ��#AEB����D�� �BAE� ��D�D����� �D��������D�=� H�D@���D��#�/AE���A�A���A��.���A�"EA���AD���D�������D���D��A��D��������D���B���� ��A���.���A� .���AE�D�� #��������� #�E��A��� ��E AE� ����A� #��DDAE�� �D�� ��D�D�A� .�EA���E�������D���A �A�BA���A���D���� #EAAD��BA�EA��E �I�6EBE�8�����DEDA%CE��AD��A�ED���F�E�����B��EDA��AFD���D��������

�CA��E ����#�����A�����)14B3)141��D����A���##��D��D��#E�3���.������EA��E ����&�����D�����A�?A���������D� ���"��DD�D��N��E��6�"N8���.������D���� �D����A7#�E��#E� ����D� AA��D������EA��.���A�#EA���AD����D����.AE���0����D������.�E��D��D���/��� /AEA� ����AA�A�� .�� �EA� #E�3.���DA��� #�����A�� ��� EA���E�D�� A7#�E��#E� ����D� AA��D����D�)141�6���AE�A��D� ���.�� �#EA�A��D����� #����� A���D�)144� ��EEAD�� �����D�� /�E�ADA�� �D�� �E��A� �A������ A7���A�� #EA���� ��� �D����

� )E

)114)*8� �D�� �D��������D���0�D�� .E���AE� ����A3.���DA��� DA�/�E�� .�� A���.����D����D������BAED AD�3N���DA���>��D���AA��D����D�)11'��69�D���'(('8��%�DA/�/�BA����EA��E ������D��D�����E�A��/���9� �5��D�3�� ��� �D�������E�AE���� �D���D�� �D��������D�� �D�� DA�/�E��� ��� �D����E���� #E� ����D� �AEA/��� .��������B�D�� ��BAED AD�3N���DA��� >��D�� �AA��D��� �D� )11F�� ABAD����� �.������D� ����A� �D����E���� #��DD�D�� #����� ��AD��� �"N� �D� )11E)2�� �E����D�� �� DA/� ��BA3�A�E�A��D� ��� #��D� /��� H�� #��� A #���0A�� A��D� ��� @�����A� �D�� #E�B��A��D������BA�I� 69�D��� '(('8� ��� /A��� ��� :)((� $��� "��D� ��E� �� FA/� ���D� �;��/���E�/�D�� �E� � �A�A���BA� �D����E���� #�����A�� A7�A#�� ��E� ��3�A�� CJ$� �D��#�E���D����E�AE���D�D�������.AE���0����D�:/��A���A;��������A��.����E.�D�6'((F8���

�%�� �A��� A� �� A����D� .AE���� AA��D���/��� �@�E�A7#�E�AE��/AEA� ��D����A�����AE��D�)11F���������DD��D�A��*(�.�D�/�D����.A�#E�B��A�����.�����A7#�E����D���� ���E��� �D� )112������� ����A�� ��E� �D� A7#�E�� #E� ����D� AA��D��/��� �/AD��� �@�E� �D����E���� ����������D�� �D�A� �D�AED����D��� �� #A����BADA��� ��� 9�EA�D�A��D� ��/����D�AE �DA����A� ��� �D�EA��A��/��A�� 6"�E��'((18��� .�DA��/����##EA������D� ��� �A� /�D� ����D��� �A� �����E� �D�� �AD�� 69�D��� '(('8� �D� ��AE�/�E���� EA����BA� EA���E����D�� ��� �A� AA��D��� /��� .���DA��� ����� #���A� ��E�D��.��� �AE ��� /��� ��D� ���D���� �D��D����AD��� ��� #�����A�� �D�� ���� �D�EA���D��#�������0����D�� �D� ���� EA�#A����9�EA�D�A7#AE�AD�A� ���BAE������AEAD�� �E� ��E�������D�����������A��D� ��� ��.AE���0����D� �D����/�D�6��E.�D�'((B8��D�� ��� ������ ��E��E� � ��D��#�EA� /AEA� #��������� EA��E �� �AEBA�� ��� �� ��.��������D� ��� A��D� �����D�A��D��E�AE����EA3�DBAD�������ABA��# AD��������A��6C�/�'(((8���A� ��E��� /�BA� ��� EA��E����E�D�� ����� #���A� �D� )14B3)141� /AD� /�E�AD�D��A��D� ��� ��D�����D�� 6��.�E� ���#��A�� �D�� /��A� ��A��� �##EA������D� ��� �A���EEAD���� /A��� ��D�D����� ��E����EA� �D�� ��� �D�AEA��� E��A��� ��.�E� ��E���A�� �D�#E�������D� ��DA�8� ��A� �D��B������ ��E��A��A�� ��� ��E �� �E������ ��E� ��EB�B��� �D�� �D�� ��E �� �D� ��.�E3�D�AD��BA� �D����E�A��/AEA� A��AE� ����A�� �E� EA��E����EA�� �D��A� A�E��� )11(��� 6"�E�� '((18� +�E �� �D�AE����� ���E� �@�E� ��E��A��A�� ��E��D����E����EA��E����E�D�=��

�� ��.�E� ��A7�.������ ,� �A #�E�E�� /�E�AE��� #�E�3�� A� /�E�AE�� �D�� ��EA��D�/�E�AE��EA���A�����������#E�������D<�

�� �E��D�0����D�,���.��D�E����D��EA���A��������.��������E��D���E��A#�E���D��#�E������#E�������D���DA�<�

�� �������D�,����/�E���+$�� ��� ��/3����� ���D�E�A�� �������&�D���D������3�����%����6���.�A��D�EA��A��D�9�EA�;�����/�E��+$���D�����A��E����8<�

�� �A�D������ �ABA��# AD�� ,� /��� A #���0A�� �D�� �EA� ��E �� /AEA�AD����D�� �D�CJ$�����B���A�� 6�E� �)1�1O� �D�)11F� ���FEO� �D�)1128� 6"�E��)11*��D��"�E��'(((��D�"�E��'((18�

��������������������������������������������������������)*� ��#=KK///��E���D�A��D� ������ K����3��EA�K��EEAD�3�����D�3.���D�A3.�#3��3�����E3/.3������ ��6���A��A��%#E���F��'()E8�)2������������ AE�A��/�����+�#E�����D����#AE3 �D���E����+���

� )*

�A��D��/�BA�����D����E����EA��E����E�D������EEA�����AE��A�%���D���D�D������E������D�� �DB��BA�� ��E�D�� ����A� �D�AEBAD���D� ��� ��BAED AD�� ����� �A� �A��� �D�EA��E����E�D�� �A� A���BC��� &�E#�E��A� EA��E����E�D�� ��� �A� A���BC�� /��� �D���BAED AD�;�� ��AD��� ��EA���� ��D�A� �A� )14(�� 6DA���� '((E8� /��A� �A� �E����� ��A������ �����.A�D���DA������D�����D�����A������A���+�EA���A�#�����A���D�)114��A� ��D���E�� ��� &� AE�A�� �D����E�� �D�� �DAE��� 6��&��8� ��AD����A�� �AD��D����E�A�� ��E� �A� #�E#��A� ��� A�� �D���D�� A7�A���BA� �� #A�����D�� A7�A���BA���#������ �D�� ��� EA���A� A�������D�� �A.�3��3A-����� E������)B� �A� ��BAED AD��EA���DA�� �� �D���A� ��� �A���A� �#�D� �A����DA�� �D�� �A���E�� /��A� �A� A���BC��/AEA���BAD��EAA�� ��D��A����D��/�����.�����E�A���A��/�������A�������A���#���BA���D��� AE��A���D��A������/�D���D����E�A���DD��D�A��EA��E����E�D��#��D�� ���AE� �D� )114=� �A ���D�����E��� #�/AE3�ADAE���D�� A-��# AD���#A�E��A ������� ��E�E���� �D������E�D�� �D�� E���E���� BA���A�<� /��A� �/�� �EA��D����E�A��/AEA����A��.��A���D��A�.���DA����E��#���D������BA�,���#�AD��DA���D������ EA��D�D����A� ��3����A�� :N���$A���;�/AEA� ��E ������E�������A�� �D� �A� �E�#�E���A���BAED AD�3A���BC�3�EA����E� .�D��� ��EAA AD�� ��� �A� AD�� ��� )114�� �A� �@�E�#E����AE���D�A����D����E��/AEA����.A���D�������A���A�B�D���DA��E��/���� A������� #A����E����A���E�A����D���A� ����� .�������$A����##A�EA���D��A��A���E�����A ���D�����E�� /AEA� �A� AE�AE� ��� ?��D���� �D�� C�� ��BA� �A� /��� ���A���.��� AD������A���E�A���#E����AE����$C%����#���D��A�/�E�����D���E����A�EA��E����E�D�� /��� �.���� A��AE� AE�AE�� �E� �/�##�D�� EA�AB�D�� ��.�����E�A��.A�/AAD� �A� �E��#�� /��A� �A� ��BAED AD�� �DD��D�A�� ��7� EA������D�� �D��A7A #���D���D�EABAD�A���E� ��A�$A�������+�E�AE���E#�E��A�EA��E����E�D��/����D�����A���D�'(()�/��A��A���BAED AD���D����DD��D�A���A�D� A����� �A��A���E��6�A ����� ��.AE��#�#AE�#E�������D���A AD�����E������E��� ���DA���D�����8�/��������EA���D�� �A�/������ EA��E����E�D���%��CAA�A�����6'((*8��E��A�����:B���D��E��EA��E����E�D�;�/�����E��E� �����A�����A�����A����AD����D� �E�A���D�E���E����EA����A�����������D�AE A���E��BA���A��������������A��J%��D�����A������E ���#EAB��AD�A�����E��#3����A���E ��/��� ��A�EA��E����E�D��.A�D���E�BAD�.�� �E��#3�ABA�� ��D���AE����D��� �������� ��A�E� ��E#�E��A� ��BAED�D�A���E����EA�� �D�� �E������� �����D��D�� .����� /��� ���� ��A� DA��������D�� ������� .AE�� A����!�F��FF����

�%���E��D�����?/�D���D��&��D��6'()F8�9�EA�D�#���3������#��DD�B����D�����A ���D�.A���E���AE�0A��.�������EA������D� ����� #�A AD��E�������A��.���D��D����AD���� �D������A ��� #�DAD������/A�������A����� �D��E��D�0����D����D�� �D��������D�����D�A���A�����3�D�����A�#EAB���������A ��E� �����D� ���#��D�����B�A/���D�.A����D���D�#�����A����E�A��D��EA���D����ABA��# AD�����/A�������������

��������������������������������������������������������)B� F((3*((O��D��BAE��A�� '1((3FF((O� �A���A���� � �D�� �A� ��#�F(�A���BC�� 6&���)11B�� *B����A���D�9�D��'(('��'((8�

� )2

�D��������D��� �E�D�����D� �E� � ��##��3���A� #�����A�� �D�� ��E�D�� ����A3�D�AEBAD���D�� � ��/�E��� ��3�#AE���BA� �J�� ����A � � #��A�� DA��������D� ����D��#���A� ��� B�E����� �ABA��� .A�/AAD� B�E����� ����E��� C���� ��� �D�AE3 �D���AE�������#AE����D��D��AE �����CJ$�.���A�����������D�#���#EA���EA���D��"N��D�� ��A�A�����DA� �D���E��DA������A���EA�����/����A��"N��D��A�.���A��D� .AE��/��A� �EA� �������� �##E���� ��� �A� �J�� #�����A�� /��� DAA�A��� ��#� ���E��D���D����AD��A���/AD�A���.���A������ �� A�� ����A�� �A���� ����6A����F��&8�/��� ����������E��A� ���� EA�����D��#�� .A�/AAD� �A� ����E�� 6A���� 9����"� .A�D�� ����A�����������A��/�������8�������D����D�AE�#E�B��A���������6�D���A���� ��A8��E��D����E� #�����3 ���D��� ���� ��D� .A� EA��E�A�� ��� �A� �@�E� ����AD�A� ��� �D���D���E�D���E ����D� ��� 9�EA�D� #���3/�E� �ABA��# AD���� ����A� �D�� #AE�#�� �D�A #�����������.A� ��A��D��A��� A��#�D=��A��E�D�����D����.AAD��D�AE�/�����E� �EA���D��/���A���A���D������E��D�����?/�D���D��&��D��6'()F8��������������D��A�/�������������D�A�����D������##��A��A�#���3�E�����EA��E������:��� �D���D��9�EA�� �D��;� ��� �D��������D��� �E�D�����D�� ���A� ��D���AE�.�A� � ��D�� ��� �� A� �D��E���������D�A��6���������E�D���A��E��A�8����D���A�� �D��A��D�EA AD������D�A�������"����D����E�����ABA��# AD�� �DB��BA��D��� :A��D� ����D�D�/D�;�� �� ��E���AE��������� �� ����3�#� AE��� .��� E��AE� :�A�D��������� �D�D�/D�;� �D�� �D� ���A� ��� DA/��A�D�����A���AEA� ����.A�D����.���D���������AEAD������D��A��.A�/AAD��#��EA� ��D����/D��EA� �EA�A�E���.������D���##��A����D���AEA��EA��D��������D�����##�E����� ��BAE�A�� EA-��EA�� ����#�A� ����E�� �D�� �AEA.�� #EA�AD��� �� ����AD�A� ���#EAB�������/A��3���E��D��A������A3��EA��A������B���A���F����D���EA���E�A���EA�D�/�����E�.��A��� �D���EA��AE�� ��D���������E��.����D�AE���D��A���D��E����� �����%��D�D��6'())8� �D�����A�� �D��A����A����.���A�D�����A��9�EA�D�����A�D�� ��D�AE� ���/����D�����.�EA������A�E������D����D���������������EA�#�D��.�����A������A�#E�B��A��A���E=� ������� ��� ��D��D�A�� �E�A�3�����E��D�� #E�����A�� .�� �D�AD��B�0�D��.���A�� ��E �� B��� ��7� ��������� ��EA��� CJ$� ��.����A��� �D�� ��E���� EA������D�� ��E���E ����-��E�D�����EA��D3#E����A��A-��# AD���D��K��E�A���.����D��DA/�EA�A�E����������A��� �D����&��� ��� ��D�A�� �E��D�� E(O� ��� �A� �D������ ��#����� ��E� 9�EA�;��#E�B��A3�A���E� R&� �E�A��<� �A�� �D� )112� ��+�� �D�� ��&��� ��3#E�#��A�� �� DA/��A��E���A�� ��/� /��� /��� �A� .����� ��E� A���.����D�� 9��$%S� .��E�A� /AEA��A�D��������E ��������E���A���#�����,�/�����D����D������EA����D����E������D��D��.A�D��D����D�AE���#E��E�������9�EA�D���BAED AD������A�D�� �D�� ��D�� 6'((48� EA#�E�� ���� �EA� ���AD� ��D� D��� ���� �D��������D��EA#EA�AD�� �� �@�E� ��D��E��D� ��E� #������ ��D�A=� �A�#��A� �DB��BA AD�� ��� #E�B��A��A���E�����AD�������D��AD��DAAE����D����B�������A����D��A�#E��A������#�����3 ���D����A�E��BAE�����D���AD�A��D�#��������AD���EA ��D�� �E��D����+�E�A7� #�A��.��A���D��A� N����� C�/�� �D� ���AD�A� �D�� �A�D������ 6'(('8� �A�D������ ���A�� AD���#EAB������� ��A� ���A��� .�� A7#AE���� /��� D�/� ���/��� .A�� �D�� �#AD� ��� #�.����/��A��D������H�������D����AA �����BA��������AD��� #�����D��EA��D�D�A�/���D��A�/��AE� ����A��� ����BA��� ��D��.�A� �D���AD�A��D� �A��������#�������ABA��# AD���E�CJ$�#E�@A���#��DD�D�I�6EBE��E(8���D� �������D�� ��� /��� ��EA���� AD���DA��� A�A���E��� ����A�� �D�� �BAE���� #������#�������0����D�EA#EA�AD�A����.���D�������D��E��D���D��AE ������/��A��.AE��A��A�#E��A��� ��� #�����3 ���D�� ��D� .A�� �A�D�� �D����D�� 6'((48� �E��A� ���� �AEA�/���

� )B

DABAE� �������AD�� �� A� ��� �ABA��#� #�����A�� �D�� �AEA��EA� #������ �A�ED�D�� /����D�AE �DA��.���A���������� �D��#����������A������������������D��������D�����D����E����E��� ��D�A�� ��EE��D��D�� �J�� ��A��� /AEA� D��� ���AD� �D��� ��D���AE����D�.A����A�� �D��ADAE����#�����A��/AEA���EE�A������ �D���E��AE������ �DDAE���#AA���#������ �ABA��# AD��� ��� ��� ��E�AE� �E��A��� ��� EA�AB�D��/AD� �� D� .AE� ��� #�����3 ���D�� ����E�� ��� EA����BA��� � ���� ���/��� �A� ���A� ��E�D�� �A� #���3/�E� �E�/���/��A�D�/��������D���/�E��-���A��D���DA�/����D�EA���D����#���������D����#������������ /A��� ��� �A�D��������� ��D�A7��� �D� �������D�� #�������0����D� �AD��� ��� EA����� �D���E�3�AE � �E�AD�����D� ��� #�����A�� E��AE� ��D� ��E��A���� ����� �A���D�� �D��� #�A AD�����D����C����D���������A #�E������D�������/A��������AA#��D� �D���A�#����.�A���D�AE�����A�A����D�.�����D��EA�E��#A���B�����/�������DAB���.�A�/AD����A���D��#E��A��A�������BAED�D�A�.��A���D������A��������6"��D�AE��D��"�AEEA�'((*8�FABAE�A�A�������������������A���EEAD��A #�E������D��������E�����A��A�EA������#E�� ����#��������#������ �AE���D� ��D������D�� ��D� .A� �E�/D�� :&�DBAD���D��;� #���3/�E��ABA��# AD���� ����A� ��D� .A� ����� ��� �BA� A��A���BA� ��BAED�D�A� �D�� ��.���D�����#������ ��#������ ��A� ��� ����E������� ������D��D�� A��D� ��� #AE��E �D�A�� /A��������A���D������ AD�A���5A����#�����A��B�E��D���@�����D��� A�.���������D��A���E���D�� #������ �� ��D��� CA�����D�� �A� ���A� ��� .���A�D������/A� ��� ��E�AE� �E��A���������A���#�����A�����A��A���BA�����BAED���D�B�E���D��A�D�����A�=��� #A��D���D��A� �A�D��������� �E�D��AE� /��� ��.���D����� �A�D��������� �D�D�/D�� /������DB��BA���E�AE�A7�AD�����#������A7#AE� AD�����D���D�/���DAA�A���D��A�AE������&���A�D�����A��� /AD� ����� %���D� F�&�� /AEA� �����D�� �#� /��� �A� ��B�D�A��A��D� �A��� "��3�A#AD�AD��� ��� ���AE� �D��������D��� ��E �� ��A�� .E�D�� ��� �����EAD���� 6A���� A��A���BA� ��E#�E��A� EA��E����E�D�� �D� �A� '(((�8� ��� ���/A��DA��A��6A����#��E���#AE��E �D��EA���D���#�����A���D������#�����A�8��DA��BA������ ���A #�A�� ��� �E��A� �� �D���E���BA� ��#������ ��� �J�� ��AD��A�� K� �D���E�A�=�.���A��E�� �� #A�����D� ��� .AAD� �E�������� :D�E ���0A�;� �D�� ��#3��/D����E��D����D�/�����EAD��ADA��B���EA3���D�����F��&��D�������EA��AE��A���� �����"AE������ ��BAED AD�� EA�����A�� �D� 9�EA�D� ��BAED AD�� ���A��� ��D����AD��� ���#�����A���D���A�E�� #�A AD�����D�/��A����EA ��D�����.A��AAD�/A�AE��D���/���� ���� ��A��� ���A���� 9�EA�;�� �ABA��# AD�� �E�@A���E�� �D�� �.������ ��� EA ��D��A�D������������� #A����BA��D��A���D�3E�D�����D���#A�������#��������#�����A�� �D�9�EA���� A��D��A���E ��������.�A��/��������/��.A��/�6��.�A�)8�����

� )4

� �EFD��F�E��A�A��BCA�DE��FDEDA�

��FD�D�D���F�&����ABD�E����A�'��

���AE��A�A��BCA�DE��FDEDA�())*F%+***F�

,���������A�DED���� ��#3��/D�#�������##E�����E��������D� �����ABA��# AD������AD��A�<����E�D����A��.A�/AAD�����A��D��#E�B��A��A���E�6.���#��DD�D���D����D�D�A8<���"������ �7=�3�#E��E���0����D�����A���E��/�����AE�EA��ED���D��#��AD�������D���A�������AE��A���E��3�#EA�AEAD������D�AEA���E��A���D��#���������D��3��C������������������ #�DAD��EA-��EA AD�����EA��D��A�D���������AD��D��3�#E��A���BA� A���EA����E��� A�������E ���� .�DA��/���A7#�E��EA-��EA AD���

��#3��/D� �� AD���D� #EAB�����/��A� �A� D� .AE�� ��� ����E�� �DB��BA�� �D�EA��A���BAE��� A=��

�� �D����A����EA���D������/A����������#�����A����#3��/D��##E�������.AAD�-���A��D��.�����A<��

�� �D����A�����J����#��� �D���E����D����E�D�AE��AE�E���/���DAA�A���D������� ,� F�&�� ,� ����� �E�@A���E�� EA#EA�AD��� �� �AE���D� �D�EA��A� �D��� �D���E���BA���#������6A�� �D���D���A���� ������D�AED�8��

"������ �7=��� #���������D���D��#E��A���D�E�����.����A�<��� ��D� .AE�����D�AD��BA����D��D�A<��� EA�E��D�0����D� �D�� EA�E�AD�����D� ��� �C��� /��� D�� ��D�AE� �EA� ����BA�

#���AE���D���EA����A�D����������E�D��AE�<��� ��.AE���0A��+$���D���BAE������#����������D�<��� ��D� .AE����#E�B���0����D�E��D���6����8��

-E���%�A�A����E�E�DA��FD��F����B������

��FD�D�D���F�

"�E�������EA#EA�AD����BA��D������D� �����D��������D�=�3��A�A���BA����A����������A��D��������D���D���D�����A��.�EA���E����

�D������BA�� ��� ��A� #�����3 ���D�� �EA� �D�����BA� ��� ��AE� ����E�� 6.���DA��������A ������B�������A��8�/��A�D����������#�E����#����D����A��#���A���D������AD�A���D��������D�� EA ��D�#�E������� EA#EA�AD����BA��%�� �A� �� A� �� A�� #�������0����D����#�����3 ���D�� D�� ��D�AE� ����/�� ��E� ����� �D�����A�� .�EA���E���� ��D�E�E�� ���#���3/�E��ABA��# AD�� 6A���� #E�B��A� �A���E� EA#EA�AD����BA����� ������ A .AE���������8���+�E ���0����D��D������A ���0����D����#E��E�����A���D���E����#������AB�������D��D�����A�� AD�����EA�������D��#��DD�D�����#����A���D��A���/��6�J�8��

�FD�D�D���F����B������AF����

B���AFFAF�

$����D����D�.A�/AAD�#����������D��.�EA���E�����#�������A���D=�3�#�����������E��A��3.�����D�������A���������B����D3�A���D��3�.�EA���E�����#�������A���D����#��D3E����D������� ������D��D��

"�����A�� .A�� A� �D�EA���D���� ��.�E��D��A�� ��� A�A���E��� ����A�� �D�� �A�E� ��E�3�AE ��E�AD�����D����AD��� A������DA�������� �@�E��E���-�A��6EA����D��#�������D���� �D���E���BA���#�����A�8���"��������� ��E��A��3.�����D�� �D�� ��A����D��� B����D3�A���D�� ��D��D�A��� ABAD� ���A��#���A� EA3�##A�E�D�A� ��� �A� D����D��� �AD�� AD�� 6:9�EA�� .A�� �D�� F�E�3%���D�

� )1

�D�AE#EA�����D������A���������B����D��3�����A3�A���D�AE�����D��/��� �E�A������E����E��AA�.����

�.;8�����A�A���BA� ����A3�A�� �D�AE�����D�� ��E� �AA�.���� ��D��D�A�� �D� �� D� .AE� ��� ���A��6A�#A������� �D� �&�� �A���E� ��E�D�� �A� )11(�� �D�� .A��DD�D�� ��� '(((�� ,� �AA� 9� �'()'8�/��A���A��D����� A��D��A��� A�����A ����� �DDAE����#EAB��������

�FD�D�D���F����B������

CB�ACA�DED����B���AFFAF�

N�EA���E�����#�������D��������D��3��AD�E����A���ABA��# AD����AD��A��.��A���D�DA.AE��D�#E�D��#�A��3���D���������D�����D����E���������D3EA���A��#�������� ��D���D��������3�#�������#��A���E�.�����E ����D���D��E ����D�AE�����D��

F"�� �D������BA�� �D�� ��AD���������D� ����� #���A� /��A� �D� �ADAE��� DA.AE��D�#E�D��#�A���AD���������#����E�D��#������D���5A���A��E�@A���E�A������� �D���E���BA�EA��E ���EA���D����A��.����EEAD���� �D���E����D��D�AE��A�:� ������BAED AD�;�#E�D��#�A����F�� �EA���D��A�#E�3�ABA��# AD����AD�������������D� ���"��DD�D��N��E�����CA��� �AE�E������ ��E����EA�� /AEA� �A���DA�� ��E� :�EA���BA� ��AD��A�;� 6&EA���BA�CA�A�E�� �D������BA� "E�@A��� �D�� +E�D��AE� CJ$� "E��E� A�8� ,� /A�AE� ���AD�D�A���E��D�AEA��#��������#�����A��EA ��D�����.A��AAD��

�A��B������A���A�����FD�D�D���F� ��7������E ����D���D��E ���������3�EA�������D���D����.����A����E��A�A���BA���AAE�D���D��#E��A����D���������� �E�A������E��3�����A�AD�EA#EADA�E��#�,�����A�CJ$��D��������D����ABA��# AD�3�E�AD�A�������3��� �D���E���BA������D�A�

%� D� .AE� ��� �����A�� �BA� �D�����A�� ���� �D��E ��� ������ 6�� �D���E���BA������D�A8���D��D�A�.A�D���D���A��6A����D��A�'()(8������A�CJ$� �D��������D���BA�.AAD� �B�D�� ��/�E��� .����� ���AD�A� �D���#��EA� �EA�A�E������E�A��#E��A����D�/�����.������A��.�� �E�A���EA����D�6A�#A��������D��A����A�����&���D����E�8���

�A��B������A�E��ED����E��

BA����CE��A����DA��E�

"E��A���� #E�BA AD���3��D�A7#�E���CJ$���#�.�����A��A����3���.���D��BA�.�EA���E����������D��.������6�D�AED��8�3�#E�B��A3�A���E�#AE��E �D�A����#�E�����#������#AE��E �D�A�

$�A� ��� �.�AD�A� ��� �AD�E��� A��D� ��� #��DD�D�� ��AD��� �D�� �D� A #����� �D��� #A�����D�� #E�B��A3�A���E� #AE��E �D�A� ��� A���EA�� �EA� �D� �AE �� ����� #���D�A� /��� ���D��E��� 6#����.�A� �A���E��� A���EA��� A���� ��D���E�� ����D��E ����D��D��&� �D������D�,���&8���N�EA���E����������D��.������EA ��D����E�D���

��BAF����FDEDA%CE��AD���DA�E�D���� ����A3�A��DA�/�E����D������A3��E#�E��������A��3�.�����D�E ���BA��������D����EA����D��A�AE �DA��.��#����������D��������D��

����A�EA�EA�����E� ���EA��� �D�AEBAD���D��A�#A�������/����� A��������AD�A3.��A���A�D�����A����D�/������A�����A���D�AD�E��A���D�#E�B���D���D�E���E����EA����$�EA��������D�A��D����A����EA��E����E�D�����AE��A�%���D��E�����/��A� ��� �EA��A�������BA�E��A�����A�.A��DD�D�����'(((���

���.�A�)��&�E���AE����������#��������#�������D�9�EA�������E�A=��E� A/�E���D����D�A#�����B�A/����#�A���E� �9�E���D��9���A��6'()F8<��/D��D����������EA��E������9�EA��

� '(

.�CBE�ED��A��ACE��F�E�����D�A���AFAE����

�D����������������BAE�A��ABA��# AD��A7#AE�AD�A��/���D��A��E��#��������A����������� %���D� F�&�� �A� �� #�E���BA� �� AD���D� /����� �AE���D��� ���� ��� .A��AE��D�AE���D��D������D��������D����E�D���E ����D���D����D�A���D�#��������#�����A���&� #�E���BA� �D������� ��� ��D�D����� ��.AE���0����D� �D�9�EA�� �D�����/�D� 6��E.�D�'((F����E.�D�'((B����E.�D��D��DA����'((28�#E�B��A��B����.�A��D�������D����A� �BAE���� #E��A��� ��� #�����3 ���D�� �D�� � #�A AD�����D�� ���/�D� EA#EA�AD����D��AE�E������A���������BAD������E������#����������E�D�����D�����A�)11(��������D���A��D� �����E����EA��� �D��A��.��������D��A7�����BA���##�E�������������E ��/�����E������EA��D���D�E����6% ��AD��D��&��'((F8������/�DA�A��J����D����#A���D�.A���E���AE�0A��.��A7�AD��BA���##�E��������AD�A�#�E��� ��D�A� )14(�� /��A� �A� ����A� ��� .AAD� �E�������� EA����D�� ���� E��A� �D� �A�#E��A��������D���A���E ����D��6?����D��&��D��'(()8�+�E ������D�����J��#�����A�����.��A���D���D�AD�����D�����A��#���A�����ABAE���D����D����ABA���/��A�A7A�����D���� �J�� #��D�� �����/�� �A� #E�D��#�A�� ��� �D�A�E��A�� #��DD�D�� �D�� �A�AD�E���0A��� #�A AD�����D��6&�D���D�����'((E8�DA�����D����E.�D�6'((E8�EA#�E��������AEAD�A� �D�#�������A���D��D�� � #�A AD�����D� ��� ��E�D���D����D��D�A�� ���#�����A����BA� E��A� �D� ���/�D;�� A��D� ���#AE��E �D�A�� +�E� A7� #�A�� ��C�� 6�D����E�����A�D������ CA�A�E�� �D������A8� ��D������ /AA���� AA��D��� /��� �D����E��EA#EA�AD����BA�� ��E� .E��D���E �D�� #�E#��A�� �D�� �D�A� �A� ��A��� �EA� ��.A�A�� ���B��.�A� �� �EA� ��E ��� #�.���3#E�B��A� ���#AE����D� ��� ���D�A�� �D� �A� ��E � ��� ��#E�@A���� �������� �D� �DA� ��� ��C�;�� ��.��� �D� �������D�� #�.���� ���������� ��D��D�A�/���.��� ��E ��� �D�� �D��E ��� ��D��������D� /��� �A� �D����E��� ���� D���.��� �A��D����E���� $ABA��# AD�� N�EA��� 6�$N8�� �A� ���D� ��� $ABA��# AD�� %�B���E��&�D�AEAD�A� 6�$%&8�A��� �D�'(()�A���.���A����.�3#�E����D� ��D�AD���� 6.A�/AAD�9��� �D�� $""8� �.���� ����EA� D����D��� A��D� ��� ��EA����D�� �D�� ��E��A��A�� ������ABA��A����������"�������0����D� ��� #�����3 ���D�� �D�� �D�EA��A�� D� .AE� ��� A�A��A�� ���������� �����#���A� �D� �A� ���AE ��� ��� ��.AE���0����D�� �� ���E��� ��� 9�EA��� /��A� �A� C�/� ���%� �D���E���BA� FA��E������ ��E� �A� &�B��� �AEB��A� 6C%F&8� AD���A�� �D� '((1� �������D���� �A� B���A� ������ ���E�.��A�� ��� :DA��E�����;� ��� :DA.AE��D;� .�EA���E������##�E���������#A�����E�����A���D�A#�����%���D��ABA��# AD��������A���D�AEA���D������E�� AD�����D���� A��D� ���.�EA���E�����D�� ����#�������0����D�����D������A��� �A���D�D����� #�����3 ���D�� �D��������D��� #�E������E��� &AD�E��� N�D�� ��� &�D��� /��� �D��A�����EA���D�����#�����3 ���D���D�A#AD�AD�A��D��A��A ��E�����AE���6G�D��'((*8������A3�A��DA�/�E���/���#E�B��A�����E���BA�.AAD��E�D���E A����A�����D�EA���D���#AE����D��� �D�� #��������� ��#�.�����A�� ��� �A� ������ ��E ��� ���� ��AE���� �D���E��D�0����D��� EA���E�A��� �D��������� ��#������ �D�� �������� �BA� ���EA��� 6&��'((B8� �D�A�E����D� �D��� �A� ���.��� #E�������D� DA�/�E��� �D�� ��E 3��E � �E�D��AE���D�EA���D���� ����� #���A�� 65A�D�� )114� �D�� '()F8� +���AE� 6'(('8� A7� �DA�� �A����A�� ��� �&� �D�� "&� �D����E�A��� �D� /��� ���/�DA�A� ��E �� �BA� �A/� �E�������

� ')

�A�D�����A�� ���� �A� .E�D�A�� ��E �� ��DD��� A������ ��-��EA� A��A/AEA�� �A� �&��D����E������D�A7� #�A��������A������D����D�����E��A���.�����D����%�� �A� �� A� �� A�� ����AEAD�� �D����E�A�� �D�� �A�D�����A�� ���AD� EA-��EA� ����AEAD���E��D�0����D��� ��E����EA��� ���� ���D�� /��� �D�EA���D�� ��#�.�����A�� ��� �� A�������E �� EA����A�� �D� �A�AD�E���0A�� �� �D���E����D� ��� #�����A�� �D� .���A�D�����A���$A����A�� �D������� �D�D�D�� 6'((*�� '((2� �D�� '())8� EABA���=� HD�� ��D��A� ����E� �E��E��#� ��� ����E�� ��� �.�A� ��� ���� � .��� �A� A7#AE���A� �D�� B����D� ��� ���A� �D��A���� ��A����D�����D�����D��E��A�/���D��A�����AI��6D�D��'((2��22B8����D� �AE �� ��� #������ ��#������� ���/�DA�A� ����A� ��D��D�A�� A7AE���A� �A� �.������ ���AD��EA���D����AD����D�#�������A���D��D��� #�A AD�����D��/����EA�D�����.@A��A�����#�������������A�����D�E�E�����9�EA�D�A7#AE�AD�A��%E���.������E �������.AE���0A����D�D�����#�����A���D�������D����A���E����#E��AD����� A���EA���D����EA��A�����/�E��+$�� 6�E���� ���E��D�� &AD�AE� �D�AE� �%��C%8�� �D�� �AEA��EA� ��� ��D�E�.��A� �����D����AD��� �D� #�����3 ���D��� $A�#��A� �AD�E���0����D� ��� �J�� #�����3 ���D�� �D��/���#��DD�D����AD���.A�D���D�#���A���A�AD�E���0����D������ �D���E����D�EA����A���D� �� #A�����D� .A�/AAD� �D���E�A�� ��� A��� A���.���A�� �/D� �ABA��# AD���A#�E� AD���� /��� �EA� �D�EA���D���� .A�� �D�� �D� ��E�A� ��� �/D� CJ$�#E��E� A��� �D� EA��E��� ��� ����A3 �E�A�� EA�����D��� �A�A���BA� ��AAE�D�� �D��#E��A����D� �BA� ��-��EA�� �A� ��E � ��� �A�D��������� �D�� �DBA�� AD�� �����D�A��C����� �E�A�� ����E�� �EA� �A��� #E��A��A��/��A� ����A� �D�AEBAD���D� ���A�� #���A� �D�A�E��� ����A�� ��� �D����E���� �ABA��# AD�� 6A���� ���AD��D��� � #�E�3A7#�E�� ��D�E���8���D����E���� EA��E����E�D�� ��� �� A�� ��� D��� .AAD� ����A������ 6A���� � �D�� ?$$�#E����AE���D��A�)11(��,��A��D����E��ABAD�����������������D��#�EA8����D�E�E�����9�EA�D� ���A�� /��A� �D��EA��� �����D�A� ��� �E�A�� ����E�� ��D��D�A�� 6A���� �E�����D����E����#�E�����D��E �����D��������D������A��$N8�����EA��A����A�����A�� AD��������/�DA�A����A�/�����AD�.�A����� #�E���BA�#��������#������ ������� /��� ������ #����.�A� ��EAD��AD� �A� �E�� AD�� ��� AB������D�E��D���EA� ��� �ABA��# AD���� ����A� ��D�A#��� D���� �D� ���� �/D� ��ED�� ������ A�#�#����.���.A��AE��D�AE���D��#E��A��A����������D�3�#�A��D� ����D���A�D����������ABA��# AD������/�������EB���

�% ��AD�� %���A�� )141����E���� ����� �E����� �C���� �C���� ���� ���� �������E�E!��EC����7��E����7��E���D�BAE�����"EA�����% ��AD�� %���A� �D�� D�D3/AD� &��� '((F�� "�FC��� ���� #�D�C������� $�E%�����

&�����E���'CEAE��(�&� .E���A������"EA�����&�D��� ?�3>��D�� ?�D�3>�A� "�E�A�� �D�� &��� ���A� 5���� )114�� T�D�AE#EA��D�� �A�9�EA�D� &E����=� +�D�D����� C�.AE���0����D�� �D����E���� "������ �D�� &�E#�E��A���BAED�D�A�T�)��B�E����*C�����C��+AC�C�EA��''�628��BF*3BE2���&�D��� "��3C�D�� �D�� ?��D35�� ���� '((E�� H�A� �DD�B����D� ����A �� ��� ���/�D��D��&�D�=�%�&� #�E���BA�%D�������I��A�D�B����D�'E��*'13*E1��

� ''

�&����5��D�E����'((F��T�A�D������C��� �#��D�9�EA��T�$�����AC�����������EC���)C������A��C��$�A��CC�F�,C���E���(���������&��� 5�D3�D�� '((B�� TCA3AD��DAAE�D�� �A� �ABA��# AD���� ����A� �D� �D� ��A� ������.���0����D=� ���/�D;�� -�A��� ��E� ��3�A�� �D����E�A��T��D=� C�.AE�� %�� �D�� >���A��D� �EAADA� 6A���8� $�E%��� E�� ���� -.��� A�����F�� ����A��� ���� E�E���EC��� C�� ��

��D�C�������C����)*E3)B2���&�D��� ��� '(('�� TN�����D�� �� F����D��� �DD�B����D� ����A � �E���� CA���D����DD�B����D�����A ��T�$�A��CD��EC��''��E4*3E1)���$�DAE��C���E��+���NE��D�9��C����A��D��$�D�����AE��'((*��H����A ���R��DAE�.�������D�� �A� �E���D�� ��� $ABA��# AD���� ����A�� �D� F�E�A���� �D�� ����A���� %���� �D�&� #�E���BA�"AE�#A���BA�I���������EC���/����E!��EC��*1�6'8��F'B3F2)����$�D���D�� ��� T$�D� ��� ?����E�� ��� 9�EA�D� ���AD�A� �D�� �A�D������T� 9����"�"�.�������D���'()(����B�D��� "A�AE�� +�B������ ���C�C�F�� ������� ���� �������E�� $�����C����EC���"E�D�A��D��"E�D�A��D��D�BAE�����"EA����)11*���+���AE��$�������N��H���.���0����D���E�F����D���N�����D�=��D����E����"��������E�?��3�A�D������"E��������D����/�D�I�0�$�*�������C��������'(('���?����E�����A#�D��)11(��'���%�F����C������'��E����F��$���'CE�EA��C����C%���E���

��� ��%F� �������E�E!E��� )C����E��(� ���D���� F5� �D�� C�D��D�� &�EDA��� �D�BAE�����"EA�����?�.����� ����A��� '((1�� H%���D� �DD�B����D� �7#AE�AD�A�� �D�� C���D� % AE���D�R����D�=� �7#��E�D�� ������ �D� �A�D�3���D� ��� "�E���� ��I� �D� D�����D��$EA���AE��C��DAE�9���A���D���E������CA�DAE�� 6A���8�$�A��C1+AC�C�EA�'����E���(�

+���F��E��2C�C��C��)��C���'���!(��A�%D�A ���AE�&�D�D��AE�A���%D�A �"EA�����?���� &��D�3DAD� �D�� ?��A3&���� &��D��� H�A� ��BAED AD�� ��E��A��� ��E� �A��#�E���D������D����E�����A�D�������D����/�D�I�$�A��CD��EC��')��)'F3)F'��'(()���?/�D���?�A3C�D���D��>�A35�D��&��D���'()F��T��/�E����D��DD�B����D�"�������D��A�"����&���3�#��E��T���E���*C�����C�����CD��EC������'CEAF�'�6)8��)3)1���>�����E�����9�D������'((E��T�A�FA/�CA������E������A��D��CA�����D���&�#������T�'CEAF�����'CE�EA��)(�6F8��F4)3F4B���>�D��D��&�� AE���)14'��0�$����������*��������0E��A���$�����C%���C���������E��

'CEAF(����D��E������D��E���D�BAE�����"EA�����>�D��D�� &�� AE��� )111�� H�A�$ABA��# AD���� ����A=������A����� �� &�D�A#��I� �D��AEA���� D��3&� �D��� 6A��8� $��� #�D�C������� �����(� &�EDA��� �D�BAE�����"EA����

� 'F

�9�D��� $�B���� '(('�� TN��� C��D�� ��� ����� +E�AD��=� ��DA�� "�������� %D�� �A�$ABA��# AD��������A��D�9�EA��T���������EC���/����E!��EC��*2�6)8��)BB3'(B���9�E��� �E����� �D�� C��DAE� 9���A��� '()F�� T"�.���� ��D��A AD��� "������ &�#��������DD�B����D� �D�� $ABA��# AD��T� $��� /����� )��C�� ,C�����EC�� ���� $�E���&�ED���E�F�C��$�A��CC�F�3C��E���'������E��$�A��CC�F��CD�����A������+AC�C�EA�

#F���EA�4�5-���9� �� ��D AA�� �D�� >����D�� 9� �� '((*�� T$ABA��# AD���� ����A� B�� ���.���0����D=������ 9�EA�U�� $ABA��# AD���� ����A� �D� �A� %��AE ��� ��� �A� %���D� +�D�D�����&E�����T��C������CAE���AE��A��*C�����F'�6'8��EF3B(���9� �� ��D�35��D��� '()'�� T�E�D�����D�D�� �E�� +���3+����/AE� ��� �DD�B���E=� �A��D��������D��� +��D�����D������A�9�EA�D��A�A�� �D������D� �A���E�T�6�DE�%�C����������EC���'CE�EA��+AC�C�F�)1�6)8�)E(3)24���9� ��5�D���A��)111��TFA���.AE���0 ��D���A�$A���DA�����A�$ABA��# AD��������A�T�*C�����C��)C�����C���F���E��'1�6E8��EE)3E2)���9��� 5��D�@��� �D�� ?�&���� &�A�� '())�� �A ����� CA#�E�� '())� �D�AE� �#A������&�D�E������E��A��D�A�E����D�����FF��"�������EAD�&�E��/����C%D%�&?�6'())3'()'8���9�D����?����E���'(('��T"������FA�/�E����D������9�EA���D�����/�D�$�E�D���A�$A ��E������E��T�$���'�AE�EA�6�DE�%�)*�6'8��''*3'EE���CAA�� 9A�D�� N��D�39���� 9� �� &�D�� ?�� CAA�� �D�� >�A�A��� 5AA�� '((*�� TR���.�A�����A��� �D�� �DB���.�A� +����EA� �D� "���3&E����� CA��E � �D� �A� CA#�.���� ��� 9�EA�=��D�AE#����������.������D��E����%�AD�����D�C������#A���������T�D�E���N�D��"������CA�A�E��D�E��D��"�#AE�F2*)���C�/��C�D����'(((�� TCA�DBAD��D�� �A���D��#�EA�$ABA��# AD����&�E#�E��A�����A�T�3C��E��� '����� ���E��� �C� -777175-�� $A#�E� AD�� ��� N���DA��� "������� F����D����D�BAE����������D��#�EA���C�D�B����� NAD�3V�A�� "���E�#�D�� �D��E��� DAE��� �D�� >�D� R�D��� '((2�� T%���U���DD�B����D�����A ���D��E�D�����D=��D��D�E�������D�T��D���E�8�����CD��EC���F������

E��$����E�EC���.��NAD�3V�A�C�D�B�����"���E�#�D���D��E��� DAE���D��>�D�R�D���)3'(��&A��AD� ��F�E�� #��D=���/�E������E�����00���������E��D���'()F��$���+�����������E���������#�B���E���'�BEA�D��'�ED������A�C��0F���(�%D�A �"EA�������&$�� )111�� 6�DE�%�� C�� ���EC��� �AE��A�� ���� $�A��CC�F� 'CEAF�� �C���� �C�����"�E��=���&$�"�.�������D������&$�� '(((��6�DE�%�� C�� 6�����C�F� 6��C���� 6�����C�F� 6��C��� E�� �C����� "�E��=���&$�"�.�������D���

� 'E

���&$��'(()��$���E�C�E��6�DE�%�(��C�����"�E��=���&$�"�.�������D�����&$��'((1��6�DE�%��C�����CD��EC��'CEAF(��C���(�"�E��=���&$�"�.�������D�������&$��'()E��6�DE�%��C�����CD��EC��'CEAF(��C���(�"�E��=���&$�"�.�������D�����"��D�AE����E��D���D��>�D�"�AEEA��'((*��)���������C�������'CEAF�)���AE�F���CB��$����������)C������ED��'�����A�ED�(�N���D�����A=�"���E�BA���� ����D���"�E����� ������'((1��T%�?����E������A�CA#�.�������9�EA�U���D����E������E����E����E�D���E ����D� %D�� �#������ $ABA��# AD��T� �D=� 5���D� ?��D�� �D�� %�A���D�E�����D����N�����6A���8�6�����E���+AC�C�EA���C����F�E��+������E���F'(3FFB��D�E���N�D��"�.�������D����"AEA0�� &�E������ '(('�� $�A��CC�EA�� 6�DC��EC��� ���� ,E���AE�� )��E���� $���#F���EA��C��"�BB��������C��������(�&A��AD� ���9=���/�E������E���"�E�A�����D��'()'��T%�&� #�E���BA�%D�����������A�� #��������A�)11B�%���D�&E������D���A�&�D�A #�E�E�����.������D� ���&E������D��A�9�EA�D�"������������D� ��T�)C�����C���F�'CE�EA��)4�6E8��E)23EFF���"�E�A�����D��'((*��T�A�FA/�9�EA�D�����A�T���%�'CE�EA��+AC�C�F�)(�6)8��'*3E'���"�AD� ���N�E���'((E��T��@�E�$ABA��# AD�����D��%��ABA AD������9�EA�U���J��"������T� '��������EC�� ������ ��������� �C�� ���� 3C����C�� C�� ���� )C��������ED��

6�DE�%�C������"��EA��9$�'����E��*�����1��C%�������������A�ED��B��A�����E���C�����

E�����������9$��CEAF(�����������������A�D��$� �D���+��'((1�� T%��#��BA�������AD��=�&�D� ����7#���D� �D��������D���&�D�A��D�9�EA�U���#��EA� ��DD�B����D���BAED�D�AWT�',2�6�����A��'������E����A�D��� >�A�D�� �D�� D���D� ��D��� '((4�� T�DD�B����D� "������ �D�� %� �D���E���BA�����A � �D� �A� �E�� ��� "���� &���3�#=� �A� &��A� ��� �A� C�� ���3��D�%� �D���E����DU�� �DD�B����D� "������T���E��� *C����� C�� $�A��CC�F� ���CD��EC�� )2�6'8��'*3E2�����E.�D�����0�.A���'((F��T��A����D����D��D����AD����D���D��������D����D��#�����=�D�� +�D�D����� C�.AE���0����D� �D� ����� 9�EA�� DAD�� ?�EE�.��� DE�D��T� ��%�'CE�EA��+AC�C�F�4�6F8��FE)3F2)�����E.�D�����0�.A���'((B��T�A�$ABA��# AD����C��������+�D�D�����C�.AE���0����D��D� ���/�D�T� �D=�D�C�� ��E���A� 6A��8� ����E���EC��� ����0������ +AC�C�E���� "���E�BA���� ����D�����E.�D�� ���0�.A��� �D�� C�D��� DA����� '((2�� T�DBA���D�� �D� �#ADDA��=� �A��B������D����+$����E��A����D������9�EA���D�����/�D�T���%�'CE�EA��+AC�C�F�))�6)8��)3''���

� '*

D���AE�� %D�EA/� �D�� A����A� G�D��� '()'�� +���� ��E��� )��E��E���� #ED���E�F4�

)C��E��E�F�����)�����(��7��E�=��7��E���D�BAE�����"EA�����D��A�� C�.AE��� '((E�� �CD���E��� ���� 0������� +AC�C�EA� $��C�F� ���� ���� 6C�� C��

�CD�������� E�� +���� ��E��� �������E�E!��EC��� 'D�� A�D�� D��������=� "E�D�A��D��D�BAE�����"EA�����D��A��C�.AE��� '()(�� T%��AE� �A�&E����=� �D����E���� "������ �D�� �A�$ABA��# AD��������A��D�C�/3�D�� A�&��D�E�A��T��CB��'CEAF�)�6'8��)*(3)2)���DA�����C�D����)114��$���0F���C������'C%�������������&� .E���A��"������"EA�����DA�����C�D����'((E�����������������CB��+AC�C�F(�"�E��E���#C����EA�����E���EC���

"�A����(�&� .E���A=�&� .E���A��D�BAE�����"EA�����DA�����C�D����D�����0�.A����E.�D��'((E��HDAEA��AEAU����D�����AEAU����D��=���BAED�D���A���E�A���D��� A������D�AE���D���I��������9�����E���E(6)8��2)3B'���DA����� C�D���� '()E�� ����EA�� ��A(:� ���CD��EC�� ���� +������E��� E�� ���� ���EC���

��A��E�F������(�&�EDA����D�BAE�����"EA�����D�D��� >��A#�� '((E�� T+E� � CA�ED�D�� ��� &EA���D�=� N���A�D������ �D�� �A�"����D����E���� $ABA��# AD���� ����A� �D� 9�EA��T� *C����� C�� +���� ��E��� ����E��� E��E1)3*)B���D�D��� >��A#�� '())�� "���E��� C�� "EC��A��� ���CD��EC�� ���� ���� E�E��� C�� ��E�8��

#�D�C������������(�LA3.���M�������=�&�EDA����D�BAE�����"EA�����D�D��� >��A#�� '((*�� HCA3����D�� �A� $ABA��# AD���� ����A� �D� ���/�D=� �A�&���AD�A�����N���A�D�����I����������EC���'CE�EA���AE��A��6�DE�%�'2�6'8��)213)1)���D�D��� >��A#�� '((2�� H�A�D�B����D� �D� ���/�D=� � #�������D�� ��E� �D����E������BAED�D�A�I��CD�����A���)1�6E8��2*)32B���5A�D��� ?ADE�� D��3��D��� '()F�� H��BAED�D�� �A� ��E�A�� �D� �� ���.���0�D�� �E�=�$ABA��# AD���� ����A������.���"E�������D�FA�/�E����D�� �D�AE3��E �$�D� ���� �D������%����I�6�DE�%�C����������EC���'CE�EA��+AC�C�F��)�6F'8���5A�D��� ?ADE�� D��3��D��� )114�� T&�#������ ����A� �D�� �#��A=� &�D�A���D�� �A�N�E�AE�A���D�E���T�$�����A�EC���C����������E�����C��"�E�E�����C����������'1)3F(1���G�D��� A����A�� '((*�� H"��������� �D��������D�� �D�� &AD�E��� N�D�� %���D� �� �D����/�D�I�+��C�����*C�����C��+������E�������E���E�6)8��4B3))F����

top related