24 august 2020...sector -20.1 16.7 9.0 7.8 0.9 0.8 6.3 7.1...

หนา 1 จาก 6

(Bt) Rating Price (Bt) End-21 Norm Profit Growth (%) P/E(x) P/BV(x) Dividend yield (%)

21 August 2020 target 2020E 2021E 2020E 2021E 2020E 2021E 2020E 2021E

AP Buy 6.15 8.50 4.5 8.0 6.2 5.7 0.7 0.6 6.5 7.0

LH Buy 7.60 9.80 -15.1 27.5 16.1 11.6 1.7 1.6 5.4 7.2

ORI Buy 7.20 9.00 3.7 10.9 6.1 5.8 1.8 1.3 5.6 6.0

PSH Sell 11.60 11.00 -42.2 15.7 5.3 5.1 0.6 0.6 11.2 12.5

QH Buy 2.30 2.80 -41.5 33.0 14.7 11.1 0.9 0.9 4.8 6.1

SC Buy 2.28 2.80 -15.1 1.0 5.8 5.7 0.5 0.5 7.0 7.0

SIRI Buy 0.72 0.80 -30.8 2.0 9.7 8.2 0.3 0.3 5.6 5.6

SPALI Sell 18.00 17.70 -16.6 16.2 8.5 7.3 1.0 0.9 4.7 5.6

Sector -20.1 16.7 9.0 7.8 0.9 0.8 6.3 7.1

กลมทอยอาศย (Overweight)

24 August 2020

โมเมนตม 2H20 คาดเรงขน ทงยอดขาย และผลประกอบการ ก าไร 2Q20 ตามคาด ยอดโอนเตบโตจากแนวราบ แตถกกดดนจากมารจน ผลประกอบการหลกของ 8 บรษทอสงหาฯ 2Q20 ท าได 5.4 พนลานบาท ฟนตว 7% Q-Q แตชะลอ 10% Y-Y เปนไปตามทเราคาด โดยก าไรทดขน Q-Q หนนจากยอดโอนทเรงขนจากความส าเรจของการขายแนวราบ และการเรงระบายสตอกคอนโด รวมถง SG&A ทลดลงจากการหนมาใชชองทางออนไลน อยางไรกด การออนตว Y-Y กดดนจากอตราก าไรขนตนการขายอสงหาฯเฉลยทปรบลงเปน 30.6% จาก 34.3% ใน 2Q19 เนองจากใชกลยทธโปรโมชนลดราคา โดยเฉพาะคอนโด รวมถงธรกจใหเชา (โรงแรม,หาง) พลกเปนขาดทนจาก COVID-19 โดย LH, PSH, QH, SPALI ประกาศจายเงนปนผลงวด 1H20 คดเปนอตราผลตอบแทนเฉลย 2.5%ทงน AP, SC ท าก าไรเดนสด ตามยอดขายแนวราบสงสดเปนประวตการณ สวน SPALI และ PSH ออนแอสด 1H20 เนนระบายสตอก …2H20 เปดโครงการใหมเพมขน 2 เทาตว หนนยอด Presales แมใน 1H20 ผประกอบการจะชะลอการเปดโครงการใหม ลดลง 53% Y-Y อยท 5.6 หมนลานบาท เกอบทงหมดเปนแนวราบ คดเปน 32% ของทงปท 1.8 แสนลานบาท (-24% Y-Y) อยางไรกด Sentiment การขายแนวราบทไปไดด และผลตอบรบของแคมเปญลดราคาใน 2Q20 สงผลใหยอด Presales 1H20 ดกวาคาด แตะ 9.4 หมนลานบาท ชะลอ 11% Y-Y ลดลงในอตราทนอยกวาการเปดตว และเปนสดสวนถง 48% ของเปาทงปท 1.95 แสนลานบาท (+4% Y-Y) ขณะท 2H20 ประเมนวาอปสงคแนวราบยงแขงแกรง แมยอดขายในเดอนก.ค.มแนวโนมออนลง M-M จากชวง Lockdown ทท าจดสงสดในเดอนพ.ค. แตถอวายงอยระดบทด ทรงตวถงบวกได Y-Y ขณะทมแผนเปดโครงการใหมเรงขนกวา 2 เทาตวจาก 1H20 อยท 1.2 แสนลานบาท เปนสดสวนแนวราบ 86% ซงเราคาดวายงไดรบผลตอบรบทด สวนทเหลอเปนคอนโด ระดบ Mid-End เปนหลก คาดเปนปจจยหนนใหยอด Presales 2H20 เตบโต H-H และทงปมโอกาสท าไดสงกวาเปาทต งไว ซงจะเปนบวกตอการรบรรายได แนวโนมผลประกอบการ 2H20 คาดขยายตวเดน H-H หนนจากยอดโอน และมารจนดขน ก าไรปกต 1H20 อยท 1 หมนลานบาท (-27% Y-Y) คดเปน 42% ของประมาณการทงป โดยประเมนวาก าไรผานจดต าสดของปไปแลวใน 1Q20 ขณะทคาด 3Q20 จะขยายตว Q-Q และท าระดบสงสดของปใน 4Q20 ท าใหโมเมนตม 2H20 จะเรงขนเดน H-H มปจจยหนนจาก 1) ยอดโอนทเตบโต จากทงคอนโดทมแผนการโอนกรรมสทธโครงการใหมกระจกตวใน 2H20 บวกกบแนวราบทมยอดขายรอรบรสงจาก 2Q20 และการเปดโครงการใหมจ านวนมาก ซงระยะเวลาการจองถงโอนคอนขางสนราว 2-3 เดอน บน Backlog กลมฯ ณ สน 2Q20 ทยอยรบรในชวงทเหลอของปท 6.2 หมนลานบาท รองรบประมาณการยอดโอนทงปแลว 82% ชวยจ ากด Downside 2) อตราก าไรขนตนขายอสงหาฯ คาดดขน H-H เนองจากผประกอบการชะลอท าโปรโมชน รวมถงรบรคอนโดทสวนใหญมมารจนดกวาแนวราบ อยางไรกด คาดออนลง Y-Y จาก COVID ทงน เรามมมมองระมดระวงตอสภาพเศรษฐกจซงเปนตวแปรส าคญตอการซอทอยอาศย โดยเฉพาะกลม Low-End ทออนไหวมาก สอดคลองกบสถาบนการเงนยงเขมงวดตอการปลอยสนเชอ รวมถงการแขงขนสง และความเสยงของลกคาตางชาตอาจไมสามารถมาโอน ซงมสดสวนราว 20% ของ Backlog คอนโดรอรบรในชวงทเหลอของป คงน าหนกการลงทน “Overweight” จากภาพการฟนตวของป 2021 ชอบ ORI , LH ภาพรวมป 2020 เปนอกปททาทายจาก COVID-19 แตถกบรรเทาดวยพฤตกรรมผบรโภคทใหความสนใจแนวราบ เราคาดการณก าไรปกตของกลมฯ ลดลง 17% Y-Y ในปน อยางไรกด ป 2021 คาดฟนตวครงแรกในรอบ 2 ป +18% Y-Y โดยแนวราบคงเปนแรงขบเคลอนหลก และคาดผประกอบการยงเนนเปดตวแนวราบเปนหลก ซงสามารถบรหารจดการได และความเสยงต ากวา สวนคอนโด คาดเหนเรมทยอยกลบมาเปดตวอกครง หลงป 2019 ระบายสตอกไปมาก และอปสงคสมดลกบอปทานมากขน นอกจากน ก าไร 2H20 ยงมทศทางเปนบวก รวมถง Valuation นาสนใจ ราคาหนปจจบนกลมฯเทรดบน PER2021 เพยง 7.8x เทยบเทาคาเฉลย 15 ปยอนหลง-1.25SD และคาดผลตอบแทนปนผลสง 6-7% ตอป จงคงน าหนกกลมฯ “มากกวาตลาด” เราเลอก Top Pick เปน 1) ORI ซงเปนเพยง 1 ใน 2 รายในกลมฯทคาดก าไรปกต 2H20 เตบโตทง H-H และ Y-Y รวมถงป 2020 คาดขยายตวไดสวนทางกบกลมฯ และดตอเนองในป 2021 2) LH ในฐานะผน าตลาดแนวราบ รวมถงคาดก าไรฟนเดนใน 2H20 และม Upside จากแผนขาย Apartment สหรฐใน 4Q20

Analyst: Thanyatorn Songwutti

Register No.: 101203

E-mail: Thanyatorn.s@fnsyrus.com

Tel. 0 2646 9805

www.fnsyrus.com

FB FINANSIA SYRUS SECURITIES

Telegram Finansia

Twitter @fnsyrus

Property Sector

หนา 2 จาก 6

Figure 1: Net Profit 2Q20 Figure 2: Normalized Profit 2Q20

2Q20 1Q20 %Q-Q 2Q19 %Y-Y

AP 1,216 618 96.5% 488 149.2%

LH 1,395 1,344 3.8% 1,852 -24.7%

ORI 707 595 18.8% 737 -4.1%

PSH 417 922 -54.7% 933 -55.3%

QH 458 511 -10.4% 592 -22.7%

SC 456 301 51.8% 283 61.4%

SIRI 258 62 317.0% 285 -9.4%

SPALI 420 750 -44.0% 767 -45.2%

Total 5,327 5,103 4.4% 5,937 -10.3%

(Bt mn)Net Profit

2Q20 1Q20 %Q-Q 2Q19 %Y-Y

AP 1,216 618 96.5% 461 163.7%

LH 1,353 1,533 -11.8% 1,855 -27.1%

ORI 706 451 56.8% 690 2.4%

PSH 417 922 -54.7% 933 -55.3%

QH 458 511 -10.4% 638 -28.3%

SC 496 301 65.1% 316 57.2%

SIRI 318 -65 n/a 300 6.1%

SPALI 420 750 -44.0% 814 -48.4%

Total 5,384 5,020 7.3% 6,006 -10.3%

(Bt mn)Normalized Profit

Sources: FSS Research Sources: FSS Research

Figure 3: Earnings Result 1H20 Figure 4: DPS 1H20

1H20 1H19 %Y-Y 1H20 1H19 %Y-Y %2020 Target

AP 1,834 1,566 17.1% 1,834 1,539 19.2% 58.7%

LH 2,739 3,678 -25.5% 2,886 3,681 -21.6% 46.8%

ORI 1,302 1,458 -10.7% 1,157 1,240 -6.7% 42.0%

PSH 1,339 2,618 -48.9% 1,339 2,618 -48.9% 43.3%

QH 969 1,462 -33.7% 969 1,508 -35.7% 45.8%

SC 757 598 26.6% 797 631 26.3% 48.2%

SIRI 320 690 -53.6% 253 683 -63.0% 19.1%

SPALI 1,170 2,294 -49.0% 1,170 2,341 -50.0% 25.8%

Total 10,430 14,364 -27.4% 10,405 14,241 -26.9% 42.0%

Net Profit Normalized Profit(Bt mn)

AP Once a year

LH 0.20 2.6% 27-Aug

ORI Interim Nov 2020

PSH 0.31 2.7% 25-Aug

QH 0.04 1.7% 24-Aug

SC Once a year

SIRI Omission

SPALI 0.50 2.8% 25-Aug

Avg 2.5%

DPS (Bt) Yield%1H20 XD

Sources: FSS Research Sources: FSS Research

Figure 5: Presales 1H20 (MB) Figure 6: New Launch Phasing (MB)

12,666

3,645 7,355

3,955 7,719

11,621 8,815

948

7,785 2,221

430

483

7,946

3,260

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

LH ORI PSH QH SC SIRI SPALIHome Condo

MB

24,712 26,084

46,771 53,674 5,350 -

12,852 6,450

0

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

1Q20 2Q20 3Q20E 4Q20EHome Condo

MB

Sources: FSS Research Sources: FSS Research

Figure 7: New Launches 2H20 Figure 8: Backlog at the end of 2Q20

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

AP LH ORI PSH QH SC SIRI SPALI1H20 2H20

MB

27,361

63,697

75,600

020,00040,00060,00080,000

100,000120,000140,000160,000180,000

End of 2Q20 2020E 2021E 2022E 2023E 2024EHome Condo Condo-JV

MB

Sources: FSS Research Sources: FSS Research

Property Sector

หนา 3 จาก 6

Figure 9: AP 5 Years P/E Band (x) Figure 10: LH 5 Years P/E Band (x)

Source: Bloomberg, FSS Research Source: Bloomberg, FSS Research

Figure 11: ORI 4 Years P/E Band (x) Figure 12: PSH 5 Years P/E Band (x)

Source: Bloomberg, FSS Research Source: Bloomberg, FSS Research

Figure 13: QH 5 Years P/E Band (x) Figure 14: SC 6 Years P/E Band (x)

Source: Bloomberg, FSS Research Source: Bloomberg, FSS Research

Property Sector

หนา 4 จาก 6

Figure 15: SIRI 5 Years P/E Band (x) Figure 16: SPALI 5 Years P/E Band (x)

Source: Bloomberg, FSS Research Source: Bloomberg, FSS Research

หนา 5 จาก 6

บรษทหลกทรพย ฟนนเซย ไซรส จ ากด (มหาชน)

ส านกงานใหญ ส านกงานเอม บ เค ทาวเวอร ส านกงานอลมาลงค ส านกงานอมรนทร ทาวเวอร สาขา เซนทรลปนเกลา 1

999/9 อาคารด ออฟฟศเศส แอท ชน 15 อาคารเอม บ เค ทาวเวอร 25 อาคารอลมาลงค ชน 9,14,15 496/502 อาคารอมรนทร ทาวเวอร 7/129-221 อาคารเซนทรล ปนเกลา

เซนทรลเวลด ชน 18 , 25 เลขท 444 ถนนพญาไท แขวงวงใหม ซ.ชดลม ถ.เพลนจต แขวงลมพน ชน 20 ถ.เพลนจต แขวงลมพน ทาวเวอร ชนท 16 หอง 2160/1

ถ.พระราม 1 แขวงปทมวน เขตปทมวน จ.กรงเทพมหานคร เขตปทมวน จ.กรงเทพมหานคร เขตปทมวน จ.กรงเทพมหานคร ถ.บรมราชชนน แขวง อรณอมรนทร

เขตปทมวน จ.กรงเทพมหานคร 02-680-0700, 02-680-0777 02-646-9600, 02-646-9999 02-660-5000, 02-264-6000 เขต บางกอกนอย จ.กรงเทพมหานคร

02-658-9000, 02-658-9500 02-878-5999

สาขา บางกระป สาขา บางนา สาขา สนธร 1 สาขา เคยนหงวน (สนธร 2) สาขา แจงวฒนะ

3105 อาคารเอนมารค ชน 3 589 หม 12 อาคารชดทาวเวอร 1 130-132 อาคารสนธร ทาวเวอร 1 140/1 อาคารเคยนหงวน 2 ชน 18 99, 99/9

หองเลขท A3R02 ถ.ลาดพราว ออฟฟศ ชน 19 หองเลขท 589/105 ชน 2 ถ.วทย แขวงลมพน ถ.วทย แขวงลมพน เซนทรลแจงวฒนะ ออฟฟศ ทาวเวอร

แขวงคลองจน เขตบางกะป (เดม 1093/105) เขตปทมวน จ.กรงเทพมหานคร เขตปทมวน จ.กรงเทพมหานคร ยนตเลขท 1904 ชน 19

จ.กรงเทพมหานคร ถ.บางนา-ตราด(กม.3) แขวงบางนา 02-690-4100 02-254-1717 หม 2 ถ.แจงวฒนะ, บางตลาด

02-378-4545 เขตบางนา จ.กรงเทพมหานคร ปากเกรด, จ.นนทบร

02-740-7100 02-005-4193

สาขา ประชาชน สาขา รงสต สาขา รตนาธเบศร

105/1 อาคารบ ชน 4 1/832 ชน 2, 2.5, 3 หม 17 576 ถ.รตนาธเบศร

ถ.เทศบาลสงเคราะห แขวงลาดยาว ซอยพหลโยธน 60 ถนนพหลโยธน ต.บางกระสอ อ.เมองนนทบร

เขตจตจกร จ.กรงเทพมหานคร ต.คคต อ.ล าลกกา จ.ปทมธาน จ.นนทบร

02-580-9130 02-993-8180 02-831-8300

สาขา ขอนแกน 1 สาขา ขอนแกน 3 สาขา อดรธาน สาขา เชยงใหม 1 สาขาเชยงใหม 2

311/16 ชน 2 ถ.กลางเมอง 311/1 197/29, 213/3 308 310

ต.ในเมอง อ.เมองขอนแกน ถ.กลางเมอง (ฝงรมบง) ถ.อดรดษฏ ต. หมากแขง หมบานเชยงใหมแลนด หมบานเชยงใหมแลนด

จ.ขอนแกน ต. ในเมอง อ.เมองอดรธาน จ.อดรธาน ถ.ชางคลาน ต.ชางคลาน ถ.ชางคลาน ต.ชางคลาน

043-224-504 อ.เมองขอนแกน จ.ขอนแกน 042-245-589 อ.เมองเชยงใหม จ.เชยงใหม อ.เมอง จ.เชยงใหม

043-058-925 053-204-711 053-235-889, 053-204-909

สาขาเชยงใหม 3 สาขา เชยงราย สาขา แมสาย สาขา นครราชสมา สาขา ออนไลนภเกต

อาคารมะลเพลส 32/4 หมท 2 ชน 1 353/15 หม 4 ต.รมกก 119 หม 10 ต.แมสาย 198/1 ตรอกสมอราย 22/18

หอง B1-1, B1-2 อ.เมองเชยงราย จ.เชยงราย อ.แมสาย จ.เชยงราย ต.ในเมอง ถ.หลวงพอวดฉลอง

ต.แมเหยะ อ.เมองเชยงใหม 053-750-120 053-640-599 อ.เมองนครราชสมา จ.นครราชสมา ต.ตลาดใหญ อ.เมองภเกต

จ.เชยงใหม 044-288-700, 044-014-322, จ.ภเกต

053-805-388 044-014-323 076-210-499

สาขา หาดใหญ สาขา ตรง สาขา สราษฏธาน สาขา ปตตาน

106 ชนลอย ถ.ประชาธปตย 59/28 ถ.หวยยอด ต.ทบเทยง 173/83-84 หม 1 ถ.วดโพธ-บางใหญ 300/69-70 หม 4 ต.รสะมแล

ต.หาดใหญ อ.หาดใหญ จ.สงขลา อ.เมองตรง จ.ตรง ต.มะขามเตย อ.เมองสราษฎธาน อ.เมอง จ.ปตตาน

074-243-777 075-211-219 จ.สราษฎธาน 073-350-140-4

077-222-595

ค านยามของค าแนะน าการลงทน

BUY “ซอ” เนองจากราคาปจจบน ต ากวา มลคาตามปจจยพนฐาน โดยคาดหวงผลตอบแทน 10%

HOLD “ถอ” เนองจากราคาปจจบน ต ากวา มลคาตามปจจยพนฐาน โดยคาดหวงผลตอบแทน 0% - 10%

SELL “ขาย” เนองจากราคาปจจบน สงกวา มลคาตามปจจยพนฐาน

TRADING BUY “ซอเกงก าไรระยะสน” เนองจากมประเดนทมผลบวกตอราคาหนในระยะสน แมวาราคาปจจบนจะสงกวามลคาตามปจจยพนฐาน

OVERWEIGHT “ลงทนมากกวาตลาด” เนองจากคาดหวงผลตอบแทนท สงกวา ตลาด

NEUTRAL “ลงทนเทากบตลาด” เนองจากคาดหวงผลตอบแทนท เทากบ ตลาด

UNDERWEIGHT “ลงทนนอยกวาตลาด” เนองจากคาดหวงผลตอบแทนท ต ากวา ตลาด

หมายเหต : ผลตอบแทนทคาดหวงอาจเปลยนแปลงตามความเสยงของตลาดทเพมขน หรอลดลงในขณะนน

DISCLAIMER: รายงานฉบบนจดท าโดยบรษทหลกทรพย ฟนนเซย ไซรส จ ากด (มหาชน) “บรษท” ขอมลทปรากฏในรายงานฉบบนถกจดท าขนบนพนฐานของแหลงขอมลท

เชอวาหรอควรเชอวามความนาเชอถอ และ/หรอมความถกตอง อยางไรกตามบรษทไมรบรองความถกตองครบถวนของขอมลดงกลาว ขอมลและความเหนทปรากฏอยในรายงาน

ฉบบนอาจมการเปลยนแปลง แกไข หรอเพมเตมไดตลอดเวลาโดยไมตองแจงใหทราบลวงหนา บรษทไมมความประสงคทจะชกจงหรอชชวนใหผลงทน ลงทนซอหรอขาย

หลกทรพยตามทปรากฏในรายงานฉบบน รวมทงบรษทไมไดรบประกนผลตอบแทนหรอราคาของหลกทรพยตามขอมลทปรากฏแตอยางใด บรษทจงไมรบผดชอบตอความเสยหาย

ใดๆ ทเกดขนจากการน าขอมลหรอความเหนในรายงานฉบบนไปใชไมวากรณใดกตาม ผลงทนควรศกษาขอมลและใชดลยพนจอยางรอบคอบในการตดสนใจลงทน

บรษทขอสงวนลขสทธในขอมลและความเหนทปรากฏอยในรายงานฉบบน หามมใหผใดน าขอมลและความเหนในรายงานฉบบนไปใชประโยชน คดลอก ดดแปลง ท าซ า น าออก

แสดงหรอเผยแพรตอสาธารณชนไมวาทงหมดหรอบางสวน โดยไมไดรบอนญาตเปนลายลกษณอกษรจากบรษทลวงหนา การลงทนในหลกทรพยมความเสยง ผลงทนควรศกษา

ขอมลและพจารณาอยางรอบคอบกอนการตดสนใจลงทน

บรษทหลกทรพย ฟนนเซย ไซรส จ ากด (มหาชน) อาจเปนผดแลสภาพคลอง (Market Maker) และผออกใบส าคญแสดงสทธอนพนธ (Derivative Warrants) บนหลกทรพย

AAV, ADVANC, AEONTS, AMATA, ANAN, AOT, AP, BANPU, BBL, BCH, BCP, BCPG, BDMS, BEAUTY, BEC, BEM, BGRIM, BH, BJC, BLAND, BPP, BTS, CBG, CENTEL,

CHG, CK, CKP, COM7, CPALL, CPF, CPN, DELTA, DTAC, EA, EGCO, EPG, ERW, ESSO, GFPT, GLOBAL, GPSC, GULF, GUNKUL, HANA, HMPRO, INTUCH, IRPC,

IVL, JAS, JMT, KBANK, KCE, KKP, KTB, KTC, LH, MAJOR, MBK, MEGA, MINT, MTC, ORI, OSP, PLANB, PRM, PSH, PSL, PTG, PTT, PTTEP, PTTGC, QH, RATCH,

ROBINS, RS, SAWAD, SCB, SCC, SGP, SIRI, SPALI, SPRC, STA, STEC, SUPER, TASCO, TCAP, THAI, THANI, TISCO, TKN, TMB, TOA, TOP, TPIPP, TRUE, TTW,

TU, TVO, WHA และ SET50 Future โดยบรษทฯ อาจจดท าบทวเคราะหของหลกทรพยอางองดงกลาว ดงนน นกลงทนควรศกษารายละเอยดในหนงสอชชวนของใบส าคญแสดง

สทธอนพนธดงกลาวกอนตดสนใจลงทน

หนา 6 จาก 6

Thai Institute of Directors Association (IOD) – Corporate Governance Report Rating 2019

ชวงคะแนน100-90

80-89

70-79

60-69

50-59

<50

ความหมาย

ดเลศ

ดมาก

ด

ดพอใช

ผาน

n/ano logo given

สญลกษณ

สญลกษณ N/R หมายถง “ไมปรากฏชอในรายงาน CGR”

IOD (IOD Disclaimer)

ผลส ารวจการก ากบดแลกจการบรษทจดทะเบยนทแสดงไวน เปนผลทไดจากการส ารวจและประเมนขอมลทบรษทจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย และ

ตลาดหลกทรพย เอม เอ ไอ ("บรษทจดทะเบยน") เปดเผยตอสาธารณะ และเปนขอมลทผลงทนทวไปสามารถเขาถงได ผลส ารวจดงกลาวจงเปนการน าเสนอขอมลในมมมอง

ของบคคลภายนอกตอมาตรฐานการก ากบดแลกจการของบรษทจดทะเบยน โดยไมไดเปนการประเมนผลการปฏบตงานหรอการด าเนนกจการของบรษทจดทะเบยน อกทงมไดใช

ขอมลภายในของบรษทจดทะเบยนในการประเมน ดงนน ผลส ารวจทแสดงนจงไมไดเปนการรบรองถงผลการปฏบตงานหรอการด าเนนการของบรษทจดทะเบยน และไมถอเปน

การใหค าแนะน าในการลงทนในหลกทรพยของบรษทจดทะเบยนหรอค าแนะน าใดๆ ผใชขอมลจงควรใชวจารณญาณของตนเองในการวเคราะหและตดสนใจในการใชขอมลใด ๆ

ทเกยวกบบรษทจดทะเบยนทแสดงในผลส ารวจน

ท งน บรษทหลกทรพย ฟนนเซย ไซรส จ ากด (มหาชน) มไดยนยนหรอรบรองถงความครบถวนและถกตองของผลส ารวจดงกลาวแตอยางใด

-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

โครงการแนวรวมปฏบตของภาคเอกชนไทยในการตอตานทจรต (THAI CAC)

1 ขอมล CG Score ประจ าป 2562 จาก สมาคมสงเสรมสถาบนกรรมการบรษทไทย

2 ขอมลบรษททเขารวมโครงการแนวรวมปฏบตของภาคเอกชนไทยในการตอตานทจรต (Thai CAC) ของสมาคมสงเสรมสถาบนกรรมการบรษทไทย

(ขอมล ณ วนท 30 พฤศจกายน 2561) ม 2 กลม คอ

- ไดประกาศเจตนารมณเขารวม CAC

- ไดรบการรบรอง CAC