ه ـ ي ـ ئ ــ ة الأوراق ال ـ مال ــ ي ـ ة والس ـ لع securities &...

ال ــئـيـه األوراق ة ـيــمالـةلعـوالس

Securities & Commodities Authorityبعنوان ندوة

لألسهم الفني التحليل مبادىء

المهيلمي إعداد: المجيد عبد

الفجيرة- – دبي أبوظبي2006 ديسمبر

المحاضر عن نبذهالمهيلمي. المجيد عبد أ

المتحدة - المملكة الفنيين المحللين بجمعية أساسي (MSTA )عضوالفنيين للمحللين الدولي االتحاد (IFTA )عضو

• / ، والمصرفية المالية للعلوم العربية األكاديمية رئيس نائب المهيلمي المجيد عبد األستاذ عمل . كما عربية دولة من أكثر في المصارف من لعدد المضاربين وكبير للخزانة كرئيس 7 أيضا وعملوأهمها الرئيسة الدولية المالية بالمراكز الدولية المالية والمؤسسات المصارف أكبر في عمل

والرياض والبحرين وباريس .لندن

الفنيين • المحللين جمعية من الفني التحليل شهادة على وهو ( STA )حصل المتحدة، بالمملكةالفنيين للمحللين الدولي باإلتحاد وعضو بها، أساسي (.IFTA)عضو

والمـال • النقد وأسواق الخزانة أعمال في المتخصصة والبرامج المؤتمرات من العديد في شاركالعالم أنحـاء شتـى فـي األجنبـي .والصـرف

من • العديد وتدريب عربية، دولة من أكثر في تدريبية برامج وإدارة محاضرات بإلقاء قامالعربية بالمصارف األجنبي والصرف النقد ومتداولي العرب والمستثمرين .المضاربين

الصحف • كبريات في واالستثمار والمضاربة الفني التحليل عن المقاالت من العديد له Pشرت ن.) اليوم ) والعالم األوسط الشرق الحياة، العربية

• " هذا " عن العربية باللغة شامل كتاب أول وهو المالية لألسواق الفني التحليل كتاب مؤلف ) أيلول ) سبتمبر في باألسواق طرحه تم والذي .م2004الموضوع،

الرئيسـيــة ليوم ا - المحاوراألول

لألسهم الفني التحليل

ساعتان ) األولى (الفترةمقدمة•

الفني – التحليل تعريف–.) / / اليابانية ) الشموع األعمدة البياني الخط البيانية الرسوم أنواعاألقفال – سعر

الثالثة • األسعار اتجاهات– / الجانبي/ الهابط الصاعدالداخلى – االتجاه وخط االتجاه خطوطاألدوار – وتبادل االتجاه خط امتدادوأجوبة – وأسئلة عملية حاالت

) ساعتان ) الثانية الفترةالتداول • وحجم األسعار فجواتوالمقاومة • الدعم

األفقية – والمقاومة الدعموألدنى – ألعلى المتحركةاألدوار – تبادل مبدأ

وأجوبة • وأسئلة عملية حاالت

الرئيسـيــة ليوم ا - المحاورالثاني

الهابط • لالتجاه االنعكاسية األشكالحرف – أو الحادة V القاعدةحرف – أو الثنائية W القاعدةالثالثية – القاعدةالمقلوبة – والكتفان الرأسالمقلوب – الصحن أو المستديرة القاعدةالسفلية – الجزيرة

االستمرارية • األشكالالصاعد – المثلثالهابط – المثلثالمتماثل – المثلثبشكليها – الرايةاالستمرارية – والكتفان الرأسوالنازل – الطالع الوتدالمستطيل–

وأجوبة • وأسئلة عملية حاالت

) ساعتان ) األولى الفترة

األسعار • تراجع ونسب داو نظريةداو – نظريةالتراجع- – نسب

المتحركة • المتوسطاتواألسي – المرجح البسيط، المتحرك المتوسطالقاتل – والعبور الذهبي العبور

وأجوبة • وأسئلة عملية حاالت

) ساعتان ) الثانية الفترة

السعرية* األنماطالصاعد • لالتجاه االنعكاسية األشكال

حرف – أو الحادة مقلوب V القمةحرف – أو الثنائية M القمةالثالثية – لقمةوالكتفان – الرأسالمستطيل–المتسعة – القمةالماسة–المقلوب – الصحن أو المستديرة القمةالعلوية – الجزيرة

  . على المالية األسواق في مشارك أي يساعد الفني التحليل مخاطر بأقل عائد أعلى تحقيق هو استثمار أي من الهدف . . هدفه تحقيق على المستثمر تساعد مهمة أداه إذن فهو لها يتعرض التي المخاطر درجات من والتقليل األرباح تعظيم

. بأن والقول ما لشخص الصحية الحالة على الطبي التحليل يكشف مثلما تماما للسوق، الصحية بالحالة يعرفنا الفني التحليلفى السبب هو المريض على الطبية التحاليل إجراء بأن كالقول المضاربة، على ويشجع بالسوق يضر الفني التحليل

مرضه.

. األساسي التحليل عليه يجيب سؤال تشتري؟ ماذاتشتري؟ متى على يجيب الفني التحليل

: . ربح العملية نتيجة األحيان من كثير في يحدد الذي وهو جدا مهم والبيع الشراء فتوقيت األهمية نفسدرجة لهما السؤالين كال. خسارة أم

. . السليم االستثماري القرار التخاذ المستثمر إرشاد في مفيد كالهما التحليلين من أي تجاهل الخطأ من إنبالسوق، والطلب العرض تعكسظروف لألسعار البيانية الرسوم أن يرى انه بل االقتصادية النظرية ينكر ال الفني التحليل

بمجرد وتغييره الجاري األسعار اتجاه مع يتوافق استثماري وضع لبناء األسعار اتجاهات على للتعرف تكفي دراستها وأن. االتجاه تغير

. شكل في لألسعار التاريخي التسلسل بتسجيل يعني فهو المستقبل الستشراف التاريخ قراءة على الفني التحليل يعتمدقرارات اتخاذ يتم أساسها على التي المستقبلية التوقعات لبناء الدروس الستخالص الماضي بيانات وتحليل بياني،

. ووضع السوق حالة يصور لألسعار البياني فالرسم المخاطر أقل تحمل مع ممكن عائد أكبر تحقيق بهدف والبيع الشراء . . أنه كما والمقاومة الدعم مناطق من كال ويبين االتجاه، ويوضح بالسوق التداول حركة يرصد وهو والبائعين المشترين

معينة دالالت لها التي لألسعار النمطية األشكال من عددا . يظهر

لظروف مماثلة ظروف في السابقة األسعار تصرفات ويسترجع الماضي دروس الذاكرة إلى يستدعي الفني التحليل إن . كبير بنجاح المستقبل استشراف بمقدرته يكون الفني فالمحلل نفسه، يعيد ما كثيرا التاريخ إن وحيث الحالية السوق

لدخول. المناسبة الفرص واغتنام المخاطر من التقليل على المضارب يساعد الفني التحليل أن فيه شك ال فمما نسبيا . تحيpن المهم بالفرص، مليء فالسوق الخسارة احتماالت فيها وتقل مرتفعة الربح فرص فيها تكون التي وهى السوقالفني التحليل إشارات من بذلك أكثر أو إشارة وجود عند فقط البيع أو بالشراء منه الخروج أو السوق لدخول إحداها

المختلفة.

: أن هى رئيسية أعمدة أربعة على الفني التحليل نظرية تقوم.1. والطلب العرض قوى تفاعل نتيجة تتحدد السوقية القيمة.2. العقالني غير ومنها العقالني منها متعددة، والطلب العرض قوى على تؤثر التي العوامل.3. تغييره وعدم اتجاهها نفس في االستمرار إلى تميل وهى معينة، ومسارات اتجاهات في تتحرك األسعار.4 . األسعار اتجاه من تغير التي نفسها هي والطلب العرض قوى موازين على تطرأ التي التغيرات

الفني التحليلTechnical Analysis

السوق ” حركة البضائع دراسة أو السلع وليس ، . هو الفني والتحليل به وتسجيل علمالمتداولة رصد

شكل – في بياني عادة – رسمبالتداول الخاصة المعلومات جميع

التداول السعر، ) ( حجم ..... الخ التداول تاريخ ،األسهم، من مجموعة أو معين لسهم

استنتاج األسعار ثم ال اتجاه مستقبل في“ المرسومة التاريخية الصورة من

وماجي إدوارد

" هو الفني حركة التحليل دراسةالسوق

البيانية من الرسومالتنبؤ االسعار بغرض باتجاه

". مستقبالمرفي جون

في" المالية االوراق سوق اتجاهات تتحركومواقف معينة مدارك تغير وفق تتحدد ،

االعتبارات من لمجموعة المستثمرين. والسيكولوجية والسياسية والمالية االقتصادية

إال هو ما الفني على فنوالتحليل التعرفعلي التغيرات تطرأ االسعار التي اتجاهات

وذلك الوقت، من مبكرة مرحلة بهدف فيالساري الاتجاه مع يتوافق استثماري بوضع الاحتفاظ

." آخر اتجاه في الاسعار مسار يتحول حتىبرنج مارتن

حركة دراسة السوق

فن – علمبيانية رسوماألسعار اتجاهات

وانعكاس تغيراالتجاه

التداول حجم

المفتاحية الكلمات

فن البياني الرسم .قراءة

قراءتها تعلم االتجاه يجب لتحديد

السعرية األنماط والتعرفعلى

طويل اتاتجاه وبعضها قصير بعضها األسعاربطئ وبعضها سريع بعضها

بدرجة يرتفع وبعضها حاد وبعضها 45بعضها) ضعيف) مستو

نمطية أشكاال األسعار ترسممعينة

وقيمة داللة له شكل كلمعينة توقعية

التعرف على عينيك دربالسعرية األنماط على

) واالنعكاسية )االستمرارية

باستمرار تفيد االستمرارية األشكالالحالي مسارها في األسعار

بانقالب تنذر االنعكاسية األشكال أمااألسعار

اتجاهها وانعكاس

Uptrend الصاعد االتجاه

Higher highs & higher lows فأعلى وأدنى فأعلى أعلى

Peakقمة

Trough قاع

Uptrendlineاالتجاه خطالصاعد

Downtrend اتجاه هابط

Peak قمة

Trough قاعدة

Lower highs & lower lows فأدنى وأدنى فأدنى أعلى

Downtrend line

اتجاه خط هابط

اتجاهها، في األسعار تسيرله معاكسه قوة يقابل حتى االتجاه ويستمر

مساره تغير

نهاية اتجاه لكلأن يمكن ال أوهبوطها األسعار فارتفاع

األبد إلي .يستمر

Sideways: Horizontal peaks and troughs. Lateral price movement.صعودا معينة سعريه منطقة داخل األسعار تتقلب

وهبوطا) سقف ) تقريبا واحد مستوى في األسعار .قمم

) أرضية ) تقريبا واحد مستوى في األسعار .وقواعد

أو األفقي األسعار اتجاهالجانبي

Horizontal Trading Range

Upchannel صاعدة قناة

صاعد اتجاه خطUptrend line

العودة خط أو قناة خطChannel or Return line

وأدنى فأعلى أعلىفأعلى

Higher highs & lows

Down trend lineهابط اتجاه خط) مقاومة)

Channel line القناة خطReturn line ) دعم ) العودة خط أو

Down channel هابطة قناة

Lower highs & lows وأدنى فأدنى أعلى فأدنى

القيمة نفس له ليس سعر كلالتحليلية الناحية من

Closing Price اإلقفال سعر

التداول سخونة درجة ترتفع الجلسة بنهاية

الصراع نتيجة يحسم هوالذي الجلسة آخر سعرالدببة لصالح أو الثيران لصالح إما

الفنية المؤشرات من للعديد كتعزيز يستخدم

أساسه فعلى خاصة أهمية له

والشراء - البيع قرارات الكثيرون يتخذ

وصناديق - المالية المحافظ تقييم يتم االستثمار

أساسه - الهامشعلى حساب يتم

الرسوم أ نواعالبيانية

الزمن

السعر

الخط البياني

الزمن

السعر

اعلى سعر

ادنى سعر

سعر االقفال

سعر الفتح

األعمدة البيانية

اليابانية الشموع

األسعار حركة وتسجيل لرصد قديمة طريقةالمختلفة المالية األسواق في

Candlestick Line الشمعة شكل

High أعلى سعر

Low سعر أدنى

أعلى ومن االقفال سعر ومن الفتح سعر من تتكون شمعة كلسعر .وأدنى

Open or Closeأو الفتح سعراالقفال

Open or Closeاالقفال أو الفتح سعر

Upper shadow العلوي الظل

Body الجسم

Lower shadow الظلالسفلي

Close االقفال سعر

Openسعرالفتح

White candle البيضاء الشمعة

Body الجسم

Upper shadow العلوي الظل

Lower shadow السفلي الظل

Open سعر الفتح

Close سعر االقفال

Black Candle السوداء الشمعة

Doji دوجي

تقريبا واحد مستوى في واإلقفال الفتح سعري يكون عندمايتالشى الشمعة جسم أن أي

االشكال هذه من أي يأخذ وقد

األربعة هنا تتساويFour Price أسعار

الظل العلوى

الجسم

الظل السفلى

الزمن

السعر

اعلى سعر

ادنى سعر

سعر االقفال

سعر الفتح

الزمن

السعر

اعلى سعر

ادنى سعر

سعر االقفال

سعر الفتح

االسعار فجواتGaps

الفجوة يتم :تعريف لم سعرية أي منطقة فيها.تداول

ب ظهري سعري ل فراغ البياني ،سعارالالرسمعن . عبارة عمودين بين خالية مساحة

ا عندما ماأ ف التسير قفزات بدون ن إسعارتتواصل عمدةالا

بعضها و في .تتداخل البعض

فه سعرية طفرة الفجوة ا تعتبر أو ى انخفاض رتفاعشديد

. السعر في مفاجئ

طلب بوجود عرض وتفسر غير أو تقدر ادتعمقوي العليه

الشراء طلبات أو البيع عروض تغطيته تستطيع وال . بالسوق المطروحة

علي السعر لقفزات يخفي أن يجب ال هام مدلولبا سواق.ألالمتعاملين

العل جالف أعلى قفزة: upgapية ووة الطلب إلى أن معناهاوأقو العرض ب ىأكبر من .كثير

حالة في أدنى والعكسصحيح إلى األسعار قفزالعر نتيجة تنتج :downgapالسفلية الفجوة عن زيادة ض

.الطلب

العل جالف يةووة upgap

السفليةالفجوة downgap

ه الفجوات من أنواع أربعة :ىهناك

العادية أوال:• common gapالفجوة

الفجوة: • breakaway gapالمنشقة ثانيا

الفجوة: • المقياس ثالثا أو -half/midالوسطيway or measuring or runaway or

continuation gap

و • المنهكة :أخيرارابعا exhaustion gap الفجوة

العادية الفجوة

أ ليس ذات .ت التحليل في همية

شائعة ا و فهي في الحدوث ال الكثيرة ةهزيلسواق thin markets التداول فيها يقل التي

بسهم الخاص السيولة لضعف نتيجة. عامة بالسوق أو معين إصدار أو

Breakaway gap انفصالية فجوة

Measuring gapوسطى / قياسأو فجوة

خاطفة / استمرارية

Exhaustion gapمنهكة فجوة

Breakaway gapفجوة انفصالية

Congestion area مكتظة منطقة

Island reversalسعرية جزيرة

التداول حجمVolume

الدفع هو التداولحجم ا خلفقوة سعارألحركة

السوق يحرك الذي الوقود بمثابة الحجم

الحجم = = اجمالي البيع حجم الشراء حجم

والطلب العرض لقوى مقياس الحجم

االستعجال لدرجة مقياس الحجم

ا يرجع في ارتفاع أي وراء سعار ألالسببالعرض إلى عن الطلب زيادة

عمليا يترجم ما إل ألافي وهو في ىسواق زيادةنسبيا مرتفعة بأسعار الشراء جذب لطلبات

البائعين

أن حجم بد ال داديز التداول

تحرك في ألامع ،معين تجاهاسعار

التحرك ل مكتوبا كان ذاإ يستمر هذا نفس أن في اتجاهه

ب ضغط حجمة عبتاميمكن قياسقوة التداولحركة خلف البيع أو راعاألسالشراء

مع بالتوافق يتماشي التداول حركة حجمف راعاألس أن هو، تجاه افي هاويعزز هايؤكد إما

الحجم معين ارتفع ما إذا

ي األس بضعف نذرأو تراجع إحتمال وتزايد ر اعهال حجم نتيجة التداولضعف

مع حجمفالنقصفي ا االتداول سعار،ألرتفاعمن ي يقللون المتداولين أن على ضغطعني هم

أ إلى ى.علاألسعار

بسهولة تتم تلبيته فإن ضعيفا، الطلب كان فإذاأصبح األسعار ارتفاع استمرار أن يعني مما

فيه ومشك كا

التداول انخفاضحجم مع األسعار ارتفاع إنإلى أعلى من االتجاه بتحول تحذير إشارة هو

أدنى،دببية كإشارة bearish signalويؤخذ

أيضا والعكسصحيح

صغير تداول بحجم مصحوبا األسعار فانخفاض

ثيرانية إشارة bullish signalيعتبر

. أعلى إلى أدنى من األسعار اتجاه بتحول تنذر

Divergence التوافق وعدم االفتراق

تداول بحجم سابق سعر أدنى أو أعلى تخطيصغير

لحركة الحجم تعزيز بعدم االسعار يفسر بينهما توافق عدم هناك أن أي

إنذار يمثل التوافق وعدم االفتراقاالتجاه باحتمال تغير

صعود، في لألسعار الرئيسي االتجاه كان فإذا

مصحوبا عادة يكون األسعار ارتفاع فإن

. التداول حجم في بزيادة

صغير تداول بحجم فيكون السعر نزول أما

الرئيسي االتجاه كون حالة في والعكسيحدثهابطا، لألسعار

حجم في زيادة مع يحدث األسعار انخفاض فإنالتداول،

. ضئيل حجمها يكون ألعلى تصحيحية حركة وأي

فائقة - بسرعة يتم الذي العادي غير الحجم ازدياد–

األسعار مسار في تحول نقطة إلى يشير

مؤقتا تحوال كان سواء

لألسعار الرئيسي االتجاه في تحوال أو

السوق بقاع البيع selling climax bottomذروة. جدا كبير تداول بحجم مصحوبة تكون ما كثيرا

زمنية لفترة المتواصل األسعار النهيار فنتيجةطويلة

ارتباكا مسببا ماليا ذعرا األسهم حاملو ينتابلهم، شديدا

بحوزتهم، مما التخلصبسرعة في رغبتهم وتشتدمن الجماعي هروبهم إلى ينتهي الذي األمر

األسواق . معينة لحظة في

مهم، مؤشر التداول حجم أن من بالرغم

يظل أنه للتأكيد إال يستخدم ثانويا مؤشراوالتعزيز

ينصب أن يجب الفني للمحلل األساسي فاالهتمام. نفسها األسعار حركة على األول المقام في

التداول تقاسبحجم السوق اتجاه قوة

: صاعد ارتفاع اتجاه عند يزداد الحجماألسعار.

انخفاض ينقصعند الحجماألسعار.

: هابط انخفاض اتجاه عند يزداد الحجماألسعار.

ارتفاع ينقصعند الحجماألسعار.

والمقاومة الدعمSupport & Resistance

Support دعم

يكثر * بالسوق الجاري السعر من أدنى سعرالطلب عنده

عنده* ينتظر لألسعار نسبيا منخفض مستوىللسوق جدد مشترين دخول

يتوقع* الحالي السعر من أقل معين سعرإليه تنخفض بعدما عنده من ترتفع أن لألسعار

Resistance مقاومة

عنده* يزداد الجاري السوق سعر من أعلى سعربقوة العرض

دخول* عنده ينتظر لألسعار نسبيا مرتفع مستوىللسوق جدد بائعين

األسعار* تنخفض أن يتوقع للسعر علوية منطقةإليها الوصول بعد

االحتماالت ترجح

الدعم شراء

المقاومة وبيع

التالية / المناطق النقاط من كل تعتبرمقاومة أو دعم

السابقة- األسعار أدنى أو أعلىالمدورة- األرقام

القناة- وخطوط االتجاه خطوطالمتحركة- المتوسطات

الفجوات- نسب- بإحدى األسعار تراجع مستويات

فيبوناتشي

الخريطة على والمقاومة الدعم نقاطالشهرية

األسبوعية على النقاط من أهم ،

اليومية من أهم واألسبوعية

بالزمن والمقاومة الدعم تقاسقوة ) والحجم) الوقت

قوة زادت كلما المدة، طالت كلماقوة زادت كلما كبيرا، الحجم كان كلما

أهميتها زادت كلما كانتحديثة، كلما

األدوار تبادلRole Reversal

الدعم من أي باختراق السعر يقوم عندما. أدوارهما يتبادالن فإنهما المقاومة، أو

دعم فتتحول إلى المقاومة

مقاومة إلى والدعم

دعم خط

خط مقاومة

خط دعم

خط مقاومة

R

R = Return move عودة حركة

Role Reversal األدوار تبادل

األدوار تبادل احتماالت ترتفع

: طويلة- لمدة بها التداول تم منطقة الطويلة المدة : حديث- المقاومة أو الدعم كسر حداثة

كبير- التداول حجم

داو نظريةDOW THEORY

الفني التحليل أبو داو تشارلزCharles Dow )1902 - 1851(

” وول جريدة رئيستحرير منصب شغل “ ستريتجورنال

نيويورك لبورصة جونز داو مؤشر أسسووضعالمالية لألوراق

األفكار بلورة في كبير دور وتحليالته لكتاباتهونشرها الفنية

تحليالته من الدروسالمستخلصة مجموعةافتتاحيات في للسوق

داو بنظرية يعرف ما تمثل الجريدة هذه

مبادئ علىستة داو نظرية تحتويأساسية

كلشئ 1 - الحسبان في تأخذ المتوسطات. بالسوق يتعلق

العرض قوى تفاعل نتيجة السوق سعر يتحدد والطلب،

بخصم المتوسطات المؤئرة وتقوم العوامل كلفي

والطلب. العرض

- : اتجاهات ثالث له 2السوق

أولي أو رئيسي سنة - Major trendاتجاه مدتهأكثر أو

متوسط أسابيع Intermediary trend- 3 اتجاهأشهر 3إلى

ثانوي من – Secondary trend اتجاه أقل عادةيوما 20

إلى - 3 الرئيسي االتجاه ينقسم: مراحل ثالث

التجميع فيها :accumulation phaseمرحلة يقوم فترةبعيدي المتميزين المستثمرين من قليلة مجموعة بالشراء

جو يسوده سوق في السليم، الحساالستثماري ذوي النظرالكئيبة االقتصادية األخبار أنتشار نتيجة متشائم استثماري عام

. مشجعة والغير

: التالية من المرحلة المزيد ثقة بكسب السوق فيها يبدأاألسعار ارتفاع نتيجة جدد مستثمرين واجتذاب المتعاملين

. الصاعد االتجاه ويقوي يدعم الذي الشيء المتواصل،

التوزيع أو التصريف يبدأ : distribution phaseمرحلةمستغلين السوق، من التجميع مرحلة مستثمري خروج فيهاسريعة ثروة تحقيق في عريضطامع جمهور دخول فرصة

العام االقتصادي الوضع تحسن عن أنباء وسط. التفاؤل شديد استثماري جو وشيوع

4. البعض( بعضها المتوسطات تعزز أن ضرورة

تشير أن ا بمعنى نفس نفس الإلى نحو وتتجه تجاهالهدف

الصناعي جونز داو مؤشر DJIA فارتفاع

يكون أن بارتفاع يجب مصحوبا

جونز داو مؤشر DJTAللنقل فى

التعزيز موضوع إلى تطرق من confirmationأول. أكثر أو مؤشرين نظر وجهات تطابق أي

االنحراف موضوع divergenceوإلىناحيتين إلى وتوجهها المؤشرات تناقض أي

مختلفتين.

إلى سهولة أكثر اختالفأو أتفاقبعبارةالمؤشرات.

اتجاه( 5 يعزز أن يجب التداول حجماألسعار.

األسعار مضي مع يزداد أن يجب الحجم أن أي. الرئيسي اتجاهها في

في تحتاج تتحرك لكي تدفعها قوة إلى األسعار. معين اتجاه

لألسعار المحركة القوة التداول حجم ويعتبر

صعود، في لألسعار الرئيسي االتجاه كان فإذا

مصحوبا عادة يكون األسعار ارتفاع فإن

. التداول حجم في بزيادة

صغير تداول بحجم فيكون السعر نزول أما

الرئيسي االتجاه كون حالة في والعكسيحدثهابطا، لألسعار

حجم في زيادة مع يحدث األسعار انخفاض فإنالتداول،

. ضئيل حجمها يكون ألعلى تصحيحية حركة وأي

في يفترضأن( 6 سيرها األسعار تواصلالسائد نفساالتجاه

انعكاسمسار تعلن محددة اشارات تظهر حتىاألسعار.

على قادر قوي سبب بدون يتغير ال فمسارهاتعديله

آخر اتجاه إلى وتحويله

لنظرية االساسية الستة المبادئداو

يتعلق (1 شئ كل الحسبان في تأخذ المتوسطاتبالسوق.

2. اتجاهات( ثالث له السوق3. مراحل( ثالث إلى الرئيسي االتجاه ينقسم4. البعض( بعضها المتوسطات تعزز أن ضرورة5 . األسعار( اتجاه يعزز أن يجب التداول حجماالتجاه( 6 نفس في سيرها األسعار تواصل أن يفترض

السائدانعكاسمسار تعلن محددة اشارات تظهر حتى

.األسعار

التراجع نسبPercentage Retracements

مستقيمة؛ غير وحركتها الدوام علي األسعار تتحرك

تتراجع، ثم أعلى إلى تتحرك فهي

. علوية بحركة ذلك لتصحح فتعود أدنى إلى تتحرك أو

correctionالتصحيح

. السعر عودة يعني فني اصطالح

الصاعد، اتجاهه فترة خالل تقدمه بعد نزوله أي

. النزولي اتجاهه فتره خالل هبوطه بعد السعر ارتفاع أو

حركة retracementتراجع عن عبارة هو األسعارتصحيحية

. األسعار العام لالتجاه معاكس اتجاه في

صعودي اتجاه في أي شماال األسعار تتقدم فعندما) (، نزولي اتجاه في جنوبا أو

.) أعلى ) إلى أو أدنى إلى تتحرك أن تلبث ما فإنها

طولها وقياس التصحيحية الحركات هذه وبرصد

معينة نسب باستكمال تقوم ما عادة أنها وجد

الرئيسي اتجاهها في األسعار قطعتها التي المسافة .من

النسبهى أهم

Dow 33 %, 50 % and 66 % داو Fibonacci 23.6 %, 38.2 %, 50 %, 61.8 %

فيبوناتشيand 100 %.

Gann 25 %, 33 %, 37.5%, 50 %, 62.5%, 66 %, جان

75 % and 100%.

نسبة على أجمع %50الكل

50%

38.2%

23.6%

61.8%50%38.2%

61.8%

23.6%

فيه ارتفعت صاعد اتجاهمن 90إلى 10األسعار .

تراجع نسب عليه موضحفيبوناتشي

األسعار فيه انخفضت هابط اتجاه10إلى 90من .

فيبوناتشي تراجع نسب عليه موضح

25%33%

50%

66%75%

100%

100%

25%33%

50%

66%

75%

جان داو

فيه ارتفعت صاعد اتجاهمن 90إلى 10األسعار .

داو تراجع نسب عليه موضحوجان

األسعار فيه انخفضت هابط اتجاه10إلى 90من .

وجان داو تراجع نسب عليه موضح

المتحركة المتوسطاتMoving Averages

average المتوسط

من لمجموعة الممثلة أو النموذجية القيمة هوالبيانات

المستخدمة الطرق احدى المتحرك لتمهيد المتوسطمعينة وتسوية زمنية smoothing of time seriesسلسلة

التغيرات بسبب فيها توجد قد التي الحادة الذبذبات من للتخلصالموسمية أو الدورية والتقلبات العارضة

هبوطا أو صعودا العام، اتجاهها يتبين حتى وذلك

المتوسط ال يستخدم بد إعطاء المتحرك اية شارةونها لل جديد هتجاا ا سعر سابقه تجاية

إ المتوسطات التداول تحدد ع شارات السعر عند بورالمتوسط ل أعلى خط أدنى أوالي إلى

لبسفيها ال واضحة االشارات

المتوسط اشاتطلق خط فوق السعر بعبور الشراء وهو راتيعرف ما

الذهبي االسعا Golden cross بالعبور ارتفاع عن .ركناية

القاتل أما عندما وذلك البيعإلى ريشفي Dead cross العبورخ تحت السعر المتوسط.ط يسقط

البسيط المتحرك Simple Moving Averageالمتوسط)SMA(

Weighted Moving Average )WMA( المتحرك المتوسط المرجح

Exponential Moving Average )EMA( المتحرك المتوسط األسي

البسيط المتحرك المتوسطSimple moving average

المؤشر هذا المؤشرات يعتبر أكثر التحليل يوعاشمن فيف ب األسعامسار الفني، يتحدد ودقيقة معادلر سهلة رياضية .ة

عل المتوسط ىيؤخذ لحساب البسيطة الطريقة هذهتعطي أنها ( متساوي اناوزأالمتحرك ( واحدة أهمية أي لكل ة

ب األسعا قدم غر أو السعر حداثة عن النظر . هض

األيام عدد على مقسومة اإلقفال أسعار مجموع

(CP1+CP2+CP3+CP4+CP5 :)5

السلسلة في إقفال سعر أول ونسقط إقفال سعر آخر نضيفالزمنية

البسيط المتحرك متوسطها حساب يتم .التي

التالية المعادلة تستخدم للتيسيرسعر + – ( أقدم إقفال سعر أحدث اإلقفال أسعار مجموع

)إقفالالفترات عدد على تقسم

المتحرك خستاالبعض فضل ي المتوسط المرجحداميتم ا حسالذي أساس علي نسبية عطاءابه أهمية

مختلفةمخ أي ) قد( لفتوزن أو لحداثته طبقا سعر .هملكل

المرجح المتحرك المتوسطWeighted Moving Average )WMA(

أ إعتبار على الحديث ن وذلك أكبر لهالسعر أهميةالقديم السعر من

. بالبورصة األمور مجريات علي تأثيره فيا ضرورة يعني ما أكبر وهو وزن سعر ألعطاء خر

سبق الذي السعر المتحرك عن المتوسط حساب في هإ تحليل . األسعاره تجابغرض

مكافئا للسعر وزن يعطي أنه أيالزمنية السلسلة في اليوم لترتيب

األول = اليوم 1فوزنالثاني = اليوم 2وزنالثالث = اليوم 3وزنالرابع = اليوم 4وزن

الخامس = اليوم 5ووزن . هكذا ............ و

(CPx1 + CPx2 + CPx3 + CPx4 + CPx5)على ) (5+4+3+2+1مقسوما

المتوسطات ؤي من السابقين النوعين علي خذ

الحساب ايسقط اأنهم من األسعا ن ارجةخالر كل

ال عن الزمنية يت الفترة أسعارها متى متوسط حساب

أن المحللين بعض تجاهل هيعتقد الخطأ التاريخية األسعامن رتماما

ت حيث متناقصة إو لةالد ذاتظل أنها كانت همية.األ ن

إلى اتجهوا لذلك

األسعار من سعر أي يسقط ال المتوسط هذا. السابقين المتوسطين بخالف القديمة

ا بدون حسابه يصعب االسي م استخدالمتوسط،الكمبيوتر

شاق ألنه حسابي مجهود إلي وقتا يحتاج ويستغرق طويال.

األسي المتحرك المتوسطExponential Moving Average )EMA(

سعري مؤشر أنها المتحركة المتوسطات مزايا من

وواضح أكيد

اعتمدوا المضاربين بعض فان العظيمة الميزة لهذه نظرا وعليها

اآللي االستخدام علي بالكامل مبنية تداول لنظم تصميمهم في

الشراء أو البيع لمؤشراتالمتحركة المتوسطات تقاطع عن الناجمة

) أكثر ) أو المتحركة المتوسطات من زوجين بانتقاء يقوموا

سابقة عديدة سنوات أسعار على نتائجهما واختبار

العبور

القاتل متوسط

متوسط طويلقصير

العبور الذهبى

شيوعا واألكثر المتحركة المتوسطات أهم من

باستمرار بمتابعتها المحللين من العديد يقوم التي

لعدد القصيرة يوما 14و 10و 5هي

لعدد . 200و 100و 50والطويلة يوما