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INSTITUTO POLITÉCNICO NACIONAL
ESCUELA SUPERIOR DE COMERCIO Y ADMINISTRACIÓN SANTO TOMÁS
SEMINARIO:
“ANÁLISIS FINANCIERO PARA LA MEJOR TOMA DE DECISIONES”
“EL PRESUPUESTO COMO UNA HERRAMIENTA
PARA EL MANEJO DEL FLUJO DE EFECTIVO”
TRABAJO FINAL
QUE PARA OBTENER EL TÍTULO DE:
CONTADOR PÚBLICO
PRESENTAN:
CARLOS CAMACHO VALLES
MARGARITA ESTRADA DE PAZ
JOSÉ ANTONIO GONZÁLEZ SARMIENTO
AIDA JAEL MEDRANO BAILLERES
VERÓNICA RAMÍREZ VALTIERRA
CONDUCTOR: C.P. SERGIO ADRIÁN VARGAS PRIOR
MÉXICO, D.F. JULIO 2013
INSTITUTO POLITÉCNICO NACIONAL
CARTA DE SESiÓN DE DERECHOS
=n la Ciudad de México, D.F., el día 06 del mes de Agosto del año 2013, los que suscriben:
ARLOS CAMACHO VALLES
RGARITA ESTRADA DE PAZ
OSÉ ANTONIO GONZÁLEZ SARMIENTO
AlOA JAEL MEDRANO BAILLERES
VERÓNICA RAMíREZ VALTIERRA
Pasantes de la Licenciatura de: CONTADOR PÚBLICO
anifiestan ser autores intelectuales del presente trabajo final, bajo la dirección de: C.P.SERGIO ADRIÁN VARGAS PRIOR y ceden los derechos totales del trabajo final: "ELPRESUPUESTO COMO UNA HERRAMIENTA PARA EL MANEJO DEL FLUJO DEEFECTIVO", al Instituto Politécnico Nacional para su difusión con fines académicos y de. vestigación para ser consultado en texto completo en la Biblioteca Digital y en formato. preso en el Catálogo Colectivo del Sistema Institucional de Bibliotecas y Servicios deInformación delIPN.
os usuarios de la Información no deben de reproducir el contenido textual, graficas o datosdel trabajo sin permiso del autor y/o director del trabajo. Este puede ser obtenido escribiendoa la siguiente dirección electrónica: [email protected],margaritatamo [email protected],iael [email protected],[email protected] yeronica valtie hotmail.com. Si el permiso se otorga, el usuario deberá dar elagradecimiento e ¡:¡ diente y citar la fuente del mismo.
S MARGA&RADA DE PAZ
AlOA JAEL MEDRANO BAILLERES
VER6NICA R~VAL TIERRA
Doy gracias a la vida por permitirme día con día tomar mis propias oportunidades, por permitirme llegar a este
momento, gracias a Dios, porque ha sido un maestro invaluable en mi fortaleza como persona, porque sin saber
porque o con que me lo he ganado, me ha tendido la mano para demostrarme que estoy entre sus privilegiados,
que no camino solo por esta vida.
Gracias a ese señor que nadie está seguro si existe o no y que le llamamos Dios, gracias porque sé que existe y
nos rodea, porque me dio la oportunidad de escoger a las personas con las que compartiría esta vida, gracias,
porque puso en mi vida a tantas y cada una de las personas que necesite para llegar a este momento, gracias…
Gracias, a mi madre, una mujer sabia, inquebrantable, que no ha permitido que los años doblen sus rodillas,
que sigue cumpliendo su promesa de ser madre hasta el último día vida, gracias madre, porque nadie merece
más méritos por este libro que tú!
Gracias al Señor Manuel, también a él le doy gracias, porque soy la última persona en saber que se siente
orgulloso por mis logros, pero que orgullo saber que si a alguien espera llegar el día del padre es a MI, gracias
papá.
Gracias hermanos, con ustedes nunca estaré solo, gracias por su apoyo.
Vero, Mago, Jael, Toño, muchas gracias, gracias porque escucharon a este loco, gracias porque creyeron en mi
idea, muchas gracias porque me trataron como una persona especial, diferente y capaz en poder conducirlos
por este seminario, gracias porque ahora sé lo que es ser un líder.
Gracias a mi conductor de seminario el C.P. Sergio Adrián Vargas, porque sin duda él no quiere reprobar a
nadie, él lo que quiere ser nuestro acordeón para no reprobar en la carrera más difícil que es LA VIDA, donde las
medias tintas no existen, donde decir sí o donde decir no, tiene consecuencias, pero lo más importante, es
saber que no importan las consecuencias, lo que importa es saber que esas consecuencias fueron nuestras
decisiones y cuando uno está consciente de ellas, esas consecuencias no matan a nadie, por el contrario son el
escalón que hace falta para llegar a: Donde queremos llegar, Ser nosotros mismos y vivir Feliz.
Por último, gracias a Carlos Camacho, porque si no hubiera creído en sí mismo, no estaríamos aquí.
Carlos Camacho Valles
AGRADECIMIENTO
Agradezco a Dios por protegerme durante todo mi camino y darme
fuerzas para superar obstáculos y dificultades a lo largo de toda mi
vida.
A mis padres por su compresión, amor, ayuda en los momentos
difíciles, su apoyo y recursos para poder concluir mis estudios que me
ha ayudado a formarse con valores, principios, carácter y coraje para
conseguir mis objetivos.
A mi hija Brenda, quien ha sido mi inspiración y motivación para
vencer todos los obstáculos y lograr superarme en mi formación
personal.
Margarita Estrada de Paz
Quiero dedicar la consecución de este objetivo, en primer lugar a Dios, que hizo el
milagro de que un cabeza hueca como yo lograra terminar una carrera, cuando
todo indicaba que ocurriría lo contrario. En segundo lugar, a mis padres que,
aunque ausentes ya, me dejaron las bases morales que me han permitido no ser
tan mal estudiante o ciudadano: gracias Doña Ricarda y Don Amado.
Lo dedico a mis amados hermanos, Aurora, Javier, Blanca y Gloria (Q.E.P.D.): el
simple hecho de saber que contaba con ustedes para lo que fuera, hizo que tuviera
la tranquilidad para dedicarme a lo que yo quisiera.
También a aquellas personas que han tenido una influencia importante en mi vida,
ya sea personal o profesional, y que nunca dudaron de que podría conseguir lo que
quisiera con tan sólo poner la dedicación necesaria; personas que me motivaron y
apoyaron de tal modo, que no tuve otra opción que corresponderles consiguiendo
este título que representa un gran orgullo, pero también una enorme
responsabilidad; algunas se han marchado de mi vida, pero otras siguen aquí. Dios
las bendiga.
Lo dedico igual a mi querida Alma Máter, la E.S.C.A. Santo Tomás, que tuvo a bien
abrirme sus puertas para no dejarme salir hasta haber terminado la carrera.
Un agradecimiento final para mi maestro durante el seminario, C.P. y Profesor
Sergio Adrián Vargas Prior, sin cuyos consejos y guía a lo largo del mismo hubiera
sido imposible alcanzar este objetivo.
José Antonio González Sarmiento
En especial a la vida ya que me ha dotado de grandes momentos y
experiencias inigualables que me han hecho estar orgullosa de mi
misma y de todo lo que he aprendido, cada lección y fracaso ha valido
la pena porque he aprendido a ser mejor persona y a nunca rendirme
por cada sueño que he plasmado y que poco a poco se convierte en
realidad.
A MIS PADRES
Porque no hay mejor agradecimiento que el hecho mismo de
reconocer que sin su apoyo, entrega, inteligencia, paciencia y
sabiduría no estaría escribiendo estas líneas.
A MI HERMANA
Porque a pesar de su menor edad ha sabido aconsejarme y apoyarme
en los momentos mas duros.
A MI PAREJA
Porque también ha sido un impulso en mi vida diaria, por su apoyo y
comprensión.
Aida Jael Medrano Bailleres
Gracias DIOS eterno por todo lo que Tú me das y también por lo que no me has dado por que se
que tienes un plan perfecto para mi vida. Señor gracias por tu amor soberano en mi vida, se que no
soy merecedora de el, pero se que eres un Padre Fiel tardo para la ira grande en misericordia.
Te alabo DIOS por tus misericordias que has hecho en mi y por todas tus bendiciones, entre ellas mi
esposo Javier, que se ha esforzado en darme el lugar de una esposa amada y respetada, que se
esmera por darnos una mejor calidad de vida pero ante todo su amor, comprensión, tiempo y
apoyo; gracias DIOS por la vida de mi hija Rebeca a través de ella he descubierto la maravillosa obra
de tu mano, el ser madre, ese maravilloso sentir que solo TÚ DIOS puedes hacer posible.
Eterno DIOS te agradezco por las vidas de mis padres, estoy contenta por el trabajo que hicieron en
mí, ya que me instruyeron y me prepararon para afrontar la carrera más larga y difícil la VIDA.
Gracias DIOS por las vidas de mis hermanos Alfonso y Lourdes que han sido de bendición en todo
momento de mi vida, les agradezco sus consejos, su comprensión y su amor incondicional, los amo
porque si de alguien he aprendido la palabra UNIDAD pase lo que pase es de ustedes hermanos.
También quiero darte gracias por las vidas de mis tíos Matilde, Arturo, Virginia, Luisa y María de Jesús
ellos han sido un pilar importante en la formación de mi carácter y de mí personalidad gracias a
ustedes pude entender que el querer es poder.
Gracias DIOS por las vidas de mis nuevos amigos de este seminario que juntos logramos que este
trabajo hoy culminado fuese un motivo de risas y a veces disgustos pero ante todo un sueño de los
cinco que juntos hicimos realidad.
DIOS a través de esta vida he conocido a amigos, hermanos en Cristo, compañeros de trabajo y de
escuela que han dejado una enseñanza para mí, hoy y siempre bendeciré sus vidas por que aprendí
de ellos con humildad, respeto y mansedumbre.
Gracias DIOS por la vida con todo respeto de un nuevo amigo el C.P. Sergio Adrián Vargas Prior, ya
que hizo un gran trabajo dentro del aula, no solo en el aspecto de la educación, sino también por
hacernos entender que somos los seres más importantes y valiosos en esta Vida.
Tengo tantas cosas porque agradecerte DIOS que mis palabras no bastan para describirte mi amor
hacia TI.
Verónica Ramírez Valtierra
1.4.6.1 Concepto ……………………………………………………………………..38
1.4.6.2 Normas de Presentación …………………………………………………...40
1.4.7 Estado de Cambios en el Capital Contable NIF B-4……………………….47
1.4.7.1 Concepto……………………………………………………………………...47
1.4.7.2 Objetivos del Estado de Cambios en el Capital Contable con base en la
NIF B-4…………………………………………………………………………………48
1.4.7.3 Normas de Presentación……………………………………………………48
1.4.7.3.1 Estructura del Estado de Cambios en el Capital Contable……………50
1.4.7.3.2 Ejemplo Estructura del Estado de Cambios en el Capital Contable…54
1.4.7.4 Normas de Revelación………………………………………………………57
Capítulo II
2.- Análisis Financiero………………………………………………………………..63
2.1 Objetivo del Análisis Financiero………………………………………………...64
2.2 Métodos de Análisis de Estados Financieros ………………………………...65
2.2.1 Métodos de Análisis Verticales ………………………………………………66
2.2.1.1 Método de Razones Simples ………………………………………………66
2.2.1.2 Método de Reducción a Por Cientos ……………………………………..74
2.2.1.3 Método de Estándar ………………………………………………………...75
2.2.2 Métodos de Análisis Horizontales …………………………………………..77
2.2.2.1 Método de Aumentos y Disminuciones …………………………………..77
2.2.2.2 Método de Tendencias ……………………………………………………..78
2.2.2.3 Control Presupuestal ……………………………………………………….79
2.2.3 Métodos de Análisis Marginal………………………………………………...79
2.2.3.1 Punto de Equilibrio…………………………………………………………..80
2.2.3.2 Punto de Óptima Utilidad……………………………………………………82
2.2.3 Indicadores Económicos …………………………………………………….82
2.2.3.1 Valor Económico Agregado (E.V.A.) ……………………………………...83
2.2.3.2 Método Dupont……………………………………………………………….84
Capítulo III
3.- El Presupuesto como Medio para una Planeación Financiera Adecuada
.…………………………………………………………………………………………88
3.1 Concepto del Presupuesto …………………………………………………..88
3.2 Clasificación de los presupuestos …………………………………………..89
3.2.1 Sectores económicos en los que se utilizan ……………………………….89
3.2.2 Período o duración …………………………………………………………...90
3.2.3 Por su importancia …………………………………………………………….90
3.3 Presupuesto de operación ……………………………………………………91
3.3.1 Presupuesto de ventas………………………………………………………..92
3.3.1.1 Factores específicos de ventas…………………………..………………..93
3.3.1.2 Fuerzas económicas generales……………………………..…………….94
3.3.1.3 Influencia administrativa…………………………………………..………..95
3.3.1.4 Presupuesto de ventas en unidades y valores……………………..……95
3.3.2 Presupuesto de producción…………………………………………………..96
3.3.3 Presupuesto de mano de obra……………………………………………….98
3.3.4 Presupuesto de cargos indirectos……………………………………………99
3.3.5 Presupuesto de consumo de materias primas…………………………….100
3.3.6 Presupuesto de compras de materias primas…………………................102
3.3.7 Presupuesto de gastos de operación………………………………………104
3.3.8 Presupuesto de resultado integral de financiamiento…………...............106
3.4 Presupuesto de costos de adición …………………………………………107
3.5 Presupuestos financieros……………………………………………………107
3.5.1 Presupuesto de cuentas por cobrar………………………………………..107
3.5.2 Presupuesto de inventarios………………………………………………….109
3.5.3 Presupuesto de inversiones…………………………………………………110
3.5.4 Presupuesto de efectivo……………………………………………………..111
3.5.4.1 Presupuesto de caja…..…………………………………………………..111
3.5.4.2 Flujo de efectivo…………..………………………………………………..113
3.5.5 Elaboración del Presupuesto del Pasivo…………………………………..120
3.5.5.1 Presupuesto de Cuentas por Pagar…..…………………………………120
3.5.5.2 Pasivo con Tasa de Interés Fija…………..……………………………..120
3.5.5.3 Pasivo con Tasa de Interés Variable………..…………………………..121
3.5.5.4 Pasivo con Pagos Fijos…………………………..……………………….122
3.5.5.5 Pasivo con Pagos Variables………………………..…………………….122
3.6 Estados Financieros Presupuesto y/o Proforma………………................122
Capítulo IV
4.- Estado de Flujo de Efectivo…………………………………………………….126
4.1 Concepto………………………………………………………………………...127
4.2 Objetivos…………………………………………………………………………128
4.3 Generalidades del Tema……………………………………………………….129
4.3.1 Normas de Presentación según el B2 de las Normas de Información
Financiera……………………………………………………………………………130
4.4 Estructura Básica……………………………………………………...............132
4.4.1 Actividades Operativas………………………………………………………132
4.4.2 Actividades de Inversión……………………………………………………..133
4.4.3 Actividades de Financiamiento……………………………………………...134
4.5 Metodología para la Elaboración del Estado de Flujo de
Efectivo…………………………………………………………………..…………..135
4.5.1 Método Directo………………………………………………………………..135
4.5.2 Método Indirecto……………………………………………………………...136
Capítulo V
5. Caso Práctico: El Presupuesto Como Una Herramienta Para el Manejo del Flujo
de
Efectivo………………………………………………………………………………....143
5.1 Planteamiento del Ejercicio……………………………………………………143
5.2 Desarrollo del Planteamiento………………………………………………….150
5.2.1 Desarrollo del Presupuesto………………………………………………….151
5.2.2 Asientos de Diario…………………………………………………………….157
5.2.3 Esquemas de Mayor....………………………………………………………162
5.3 Estados Financieros Pro Forma………………………………………………165
5.3.1 Estado de Costo Producción y Ventas……………………………………..166
5.3.2 Estado de Resultados………………………………………………………..167
5.3.3 Estado de Situación Financiera……………………………………………..168
5.4 Estado de Flujo de Efectivo……………………………………………………169
5.4.1 Hoja de Trabajo Para la Elaboración del Estado de Origen y Aplicación de
Recursos……………………………………………………………………………..170
5.4.2 Asientos Contables para la Elaboración del Estado de Flujo de
Efectivo……………………………………………………………………………….171
5.4.3 Esquemas de Mayor de los Asientos Contables para la Elaboración de
Estado de Flujo de Efectivo………………………………………………………..173
5.4.4 Estado de Flujo de Efectivo…………………………………………………175
5.5 Valor Económico Agregado con Base en el Presupuesto de 2013……….176
5.5.1 Considerandos………………………………………………………………..177
5.5.2 Determinación del EVA………………………………………………………178
5.5.3 Informe Relativo al Presupuesto 2013……………………………………..180
Conclusión…………………………………………………………………………...183
Bibliografía…………………………………………………………………………...184
Introducción
Es innegable que vivimos en una época de grandes avances en todos los
aspectos de la vida. Uno de los campos donde es más evidente el avance
alcanzado por la especie humana, es en el de la información. A diferencia de
hace poco más de un siglo, en que las noticias o la correspondencia entre un
continente y otro o de un país a otro tardaba días, semanas y/o meses en llegar
a su destino, hoy en día la información viaja largas distancias en cuestión de
segundos. El volumen mismo de información que se puede enviar por medios
electrónicos, por ejemplo, es inmensamente superior a lo que se podía mandar
por medios convencionales hace años. En nuestro tiempo podemos mandar
libros enteros adjuntos a un correo electrónico o “instalar” archivos
equivalentes a una biblioteca en la llamada “nube”, al alcance de casi cualquier
persona. Lo único que no ha variado por el paso del tiempo es la necesidad de
contar con información de calidad. Para ello es necesario que la información
cumpla con tres requisitos mínimos: oportunidad, veracidad y confiabilidad.
En los entes económicos como resultado de sus operaciones se obtiene
información financiera misma que al final se verá reflejada en los Estados
Financieros. Para que está información cumpla con los requisitos antes
mencionados (oportunidad, veracidad y confiabilidad) es sometida a un análisis,
a esto se le conoce como Análisis Financiero.
A través del análisis financiero se pueden detectar ineficiencias operativas y
financieras, que ayudan a evaluar cómo las políticas y el control interno
establecidos se están aplicando dentro de la organización y en qué medida
están afectando los resultados esperados.
Dentro de las políticas se debe establecer la realización de presupuestos como
una herramienta para planear, organizar, coordinar y controlar sus actividades y
operaciones futuras, que permitan contrarrestar los factores externos que
pudieran afectar de manera negativa el ciclo financiero de la empresa.
El objetivo primordial del presupuesto será planear qué recursos materiales,
financieros y humanos son necesarios para alcanzar las metas establecidas en
el plan de ventas.
El Estado de Flujo de Efectivo es una herramienta que una vez desarrollado los
presupuestos, sirve para identificar de donde se obtendrán los recursos
financieros y a dónde se destinarán para intentar cumplir con el presupuesto.
En el presente trabajo intentamos relacionar los temas anteriores, de tal manera
que quien tenga la necesidad de consultarlo, le sea lo más comprensible y
práctico para su aplicación en su ámbito estudiantil y/o profesional.
[Escribir el nombre de la compañía]
CAPÍTULO I
1.- LA INFORMACIÓN FINANCIERA LA INFORMACIÓN FINANCIERA
TORASAM1
20
Capítulo I
1.- La Información Financiera
1.1 Concepto de Información Financiera
1.2 Objetivo
1.3 Características
1.4 Estados Financieros
1.4.1 Concepto de Estado Financiero
1.4.2 Clasificación
1.4.2.1 Estados Financieros Atendiendo a la Importancia de los Mismos
1.4.3 Elementos de Presentación de los Estados Financieros
1.4.4 Estado de Situación Financiera
1.4.4.1 Estructura del Estado de Situación Financiera
1.4.5 Estado de Resultados
1.4.5.1 Elementos Necesarios para Elaborar un Estado de Resultados
1.4.5.2 Estructura del Estado de Resultados
1.4.6 Estado de Flujo de Efectivo y NIF B-2
1.4.6.1 Concepto
1.4.6.2 Normas de Presentación
1.4.7 Estado de Cambios en el Capital Contable NIF B-4
1.4.7.1 Concepto
21
1.4.7.2 Objetivos del Estado de Cambios en el Capital Contable con base en la
NIF B-4
1.4.7.3 Normas de Presentación
1.4.7.3.1 Estructura del Estado de Cambios en el Capital Contable
1.4.7.3.2 Ejemplo Estructura del Estado de Cambios en el Capital Contable
1.4.7.4 Normas de Revelación
22
1. La información Financiera
La Información Financiera es el resumen de las operaciones de una empresa
que servirán de base para el análisis e interpretación de su situación financiera,
con la que habrán de tomar decisiones los interesados como, socios, futuros
inversionistas y/o acreedores.
La Información Financiera cumple su objetivo en medida que es útil para lo cual
es generada y para ello debe de ser confiable, cumplir con el valor de
relevancia, comprensible y comparable.
1.1 Concepto de Información Financiera
Para iniciar con este punto hay que conceptualizar la palabra información:
“Conjunto de datos acerca de algún suceso, hecho, fenómeno o situación que,
organizados en un contexto determinado, tienen su significado, y cuyo propósito
es el de reducir la incertidumbre o incrementar el conocimiento acerca de algo”
(Dominic Welsh, Codes and Cryptography).
Considerando lo anterior y que la Información Financiera emana de la
contabilidad, se puede citar lo siguiente:
“Es información cuantitativa, expresada en unidades monetarias y descriptiva,
que muestra la posición y desempeño financiero de una entidad, y cuyo objetivo
esencial es el de ser útil al usuario general. Su manifestación fundamental son
los estados financieros. Se enfoca esencialmente a proveer información que
permita evaluar el desenvolvimiento de la entidad” (Normas de Información
Financiera A-1).
“Entiéndase por la comunicación de sucesos relacionados con la obtención y
aplicación de recursos materiales expresados en unidades monetarias.
23
Ahora bien, dicha información, para comunicar objetivamente lo ocurrido en el
ejercicio financiero, debe reunir ciertas características: utilidad, confiabilidad y la
provisionalidad” (Arturo Elizondo López).
“Es el idioma de los negocios ya que el objetivo de la contabilidad es generar y
comunicar información útil para la oportuna toma de decisiones de los
acreedores y accionistas de un negocio, así como de otros públicos interesados
en la situación financiera de una organización” (Gerardo Cantú Guajardo).
Por lo tanto, tomando en cuenta tantos los aspectos financieros, operativos y
administrativos que se mencionan en los conceptos anteriores, podemos definir
a la Información Financiera, como:
Procesamiento de todos aquellos datos (entiéndase por datos, toda la
documentación o sucesos cuantificados como resultado de la operación
de la empresa) que se generan a partir de la contabilidad, indispensable
para la administración y terceros interesados, que en su conjunto
intervienen en el desarrollo de la empresa.
1.2 Objetivo
Como se define arriba la información financiera es de suma importancia para el
desarrollo de la empresa, ya que mediante esta podemos tomar acciones
correctivas si no se están alcanzando los objetivos para los cuales fue
constituida la sociedad.
Los objetivos de la Información Financiera pueden ser bastos, pero todos se
resumen en uno, el cual además de ser un objetivo es característica primordial
como en todo trabajo y/o resultado esperado:
“El objetivo primordial y único de la información Financiera es ser ÚTIL”. En el
siguiente punto de nuestro capítulo se hablara sobre las características de la
24
Información Financiera, en ese apartado de nuestro capítulo analizaremos más
a detalle cada de las características que debe tener esta para ser ÚTIL.
Cumpliendo con su objetivo de ser de utilidad y mediante un análisis la
Información Financiera nos puede proporcionar lo siguiente:
1. Ser un medio útil para la toma de decisiones económicas en el análisis de
alternativas para optimizar el uso adecuado de los recursos de la entidad.
2. Informar sobre la situación financiera de la empresa, los resultados de sus
operaciones y cambios en su situación financiera por el periodo contable
terminado en tiempo y forma.
3. Permitir el origen y características de los recursos financieros del negocio,
así como su rendimiento, esta área es de interés general para conocer el uso
de estos recursos.
4. Conocer de la entidad, su capacidad de crecimiento, la generación y
aplicación del flujo de efectivo, su productividad, los cambios en sus recursos y
en sus obligaciones, etc.
5. Formarse un juicio de cómo se ha manejado el negocio y evaluar la gestión
de la administración, como se maneja la rentabilidad, solvencia y capacidad de
crecimiento de la empresa.
1.3 Características
La información contenida en los estados financieros debe reunir determinadas
características cualitativas con la finalidad de cumplir con su objetivo de ser útil
para la toma de decisiones de los usuarios generales.
La utilidad como característica fundamental de los estados financieros, es la
cualidad de adecuarse a las necesidades comunes del usuario general y
25
constituye el punto de partida para derivar las características cualitativas
restantes.
A continuación en la Figura 1 se muestra su clasificación para el mejor estudio
de las mismas:
Característica
principal:
Utilidad
Características
Cualitativas Primarias
-Confiabilidad
-Relevancia
-Comprensibilidad
-Comparabilidad
Características
Cualitativas Secundarias
-Posibilidad de Predicción y
Confirmación
-Importancia Relativa
-Veracidad
-Representatividad
-Objetividad
-Verificabilidad
-Información Suficiente
Figura 1
26
Confiabilidad. La información financiera posee esta cualidad cuando su
contenido es congruente con las transacciones, transformaciones internas y
eventos sucedidos, y el usuario general la utiliza para tomar decisiones
basándose en ella. Para que la información sea confiable debe reunir:
1. Veracidad. Para que la información financiera sea veraz, ésta debe reflejar
transacciones, trasformaciones internas y otros eventos realmente sucedidos.
La veracidad acredita la confianza y credibilidad del usuario general en la
información financiera.
2. Representatividad. Para que la información financiera sea representativa,
debe existir una concordancia entre su contenido y las transacciones,
transformaciones internas y eventos que han afectado económicamente a la
entidad.
No obstante, en algunos casos la información financiera está sujeta a cierto
riesgo de no ser el reflejo adecuado de lo que pretende representar. Esto no
sólo puede deberse a sesgo o prejuicio, sino también a las circunstancias
inherentes al reconocimiento contable, que dificultan, por ejemplo, la
identificación de las transacciones, transformaciones internas y otros eventos,
que afecta económicamente a una entidad, a causa de la incertidumbre que los
rodea.
3. Objetividad. La información financiera debe presentarse de manera imparcial,
es decir, que no sea subjetiva, que esté manipulada o distorsionada para
beneficio de alguno o algún como consecuencia de perseguir intereses
particulares.
4. Verificabilidad. Para ser verificable la información financiera debe poder
comprobarse y validarse. El sistema de control interno ayuda a que la
información financiera pueda ser sometida a comprobación por cualquier
interesado.
27
5. Información suficiente. Dentro de los límites de la importancia relativa, debe
aplicarse un criterio de identificación y selección para destacar algunos
conceptos al momento de ser informados en los estados financieros.
Esta característica se refiere a la incorporación en los estados financieros de
sus notas a la información las cuales ejercen influencia en la toma de
decisiones y que es necesaria para evaluar la situación financiera, los
resultados de operación y sus cambios. Con ello que pueda dar lugar a que los
aspectos importantes pasen inadvertidos para el usuario general.
Relevancia. La información financiera posee esta cualidad cuando influye en la
toma de decisiones económicas de quienes la utilizan. Para que la información
sea relevante debe:
1. Posibilidad de prevenir y confirmación. La prevención y la confirmación se
dan en diferentes momentos, pero forman parte de un mismo proceso, ya que
sin el conocimiento del pasado, las prevenciones carecen de un fundamento y
sin un análisis de su proyección, no se puede confirmar lo estimado. Para servir
de base en la elaboración de prevenciones, la información financiera no
necesita estar explícitamente en forma de datos prospectivos. Sin embargo, la
capacidad de hacer prevenciones a partir de los estados financieros puede
acrecentarse por la manera como es presentada la información sobre las
transacciones, transformaciones internas y otros eventos, que han afectado
económicamente a la entidad.
2. Importancia relativa. La información tiene importancia relativa si existe el
riesgo de que su omisión o presentación errónea afecte la percepción de los
usuarios generales en relación con su toma de decisiones. Por consiguiente,
existe poca importancia relativa en aquellas circunstancias en las que los
sucesos son triviales.
28
La importancia relativa tiene una extensa gama de posibilidades de
interpretación, según sean las circunstancias particulares en las que se toma la
decisión de reconocer una partida en los estados financieros. Por lo anterior, no
es posible definir con exactitud en las NIF los parámetros de su aplicación.
Comprensibilidad. Una cualidad esencial de la información proporcionada en
los estados financieros es que facilite su entendimiento a los usuarios
generales. Para este propósito es fundamental que, a su vez, los usuarios
generales tengan la capacidad de analizar la información financiera, así como,
un conocimiento suficiente de las actividades económicas y de los negocios.
La información acerca de temas complejos que sea relevante no debe quedar
excluida de los estados financieros o de sus notas, sólo porque sea difícil su
comprensión; en este caso dicha información debe complementarse con una
revelación apropiada a través de notas para facilitar su entendimiento.
Comparabilidad. Para que la información financiera sea comparable debe
permitir a los usuarios generales identificar y analizar las diferencias y
similitudes con la información de la misma entidad y con la de otras entidades,
a lo largo del tiempo.
La emisión de información financiera debe estar apegada a las NIF, dado que
esto favorece sustancialmente su comparabilidad, al generar estados
financieros uniformes en cuanto a estructura, terminología y criterios de
reconocimiento. Asimismo, la aplicación del postulado básico de consistencia
coadyuva a la obtención de la información financiera comparable; en tanto que
el comparativo que se realiza entre información preparada con diferentes
criterios o métodos contables, pierde su validez. Una vez adoptado un
determinado tratamiento contable, éste debe mantenerse en el tiempo, en tanto
no se altere la naturaleza de la operación o evento o, en su caso, las bases que
motivaron su elección. Sin embargo, si procede un cambio justificado que
29
afecte comparabilidad de la información financiera, debe cumplirse para este
efecto con lo dispuesto por las Normas de Información Financiera particulares.
1.4 Estados Financieros
La principal forma de presentar la información financiera son los Estados
Financieros y en forma complementaria reportes y demás anexos.
Con base a lo anterior es importante analizar este capítulo en forma general,
también los aspectos más importantes de los Estados Financieros, con la
finalidad comprender mejor este Capítulo y el contenido de los siguientes.
1.4.1 Concepto de Estado Financiero
Una vez que se ha definido el concepto de Información Financiera no será difícil
definir el concepto de Estado Financiero, toda vez que se ha comentado que la
forma de presentación de esta es mediante los Estados Financieros.
Tomemos como base los siguientes tres conceptos:
“Son aquellos documentos que muestran la situación económica de una
empresa a una fecha determinada; o bien, el resultado de operaciones obtenido
en un periodo o ejercicio en situaciones normales o especiales” (Guadalupe
Ochoa Setter).
“Denominados estados contables, informes financieros o cuentas anuales, son
documentos que debe preparar la empresa al terminar el ejercicio contable, con
el fin de conocer la situación financiera y los resultados económicos obtenidos
en las actividades de su empresa a lo largo de un período a una fecha o
periodo determinado” (Javier Alonso Carvalho).
“Conjunto de instrumentos que muestran los hechos con incidencia económica-
fiscal que ha realizado una persona física o moral durante un periodo
determinado y son necesarios para mostrar los resultados de gestión
30
económica, presupuestaria y fiscal, así como patrimonial de los mismos, todo
ello con la estructura, oportunidad y periodicidad” (Consejo Nacional de
Armonización Contable).
Retomando lo anterior un Estado Financiero es:
Es un reporte, resultado del procesamiento de los sucesos cuantificables
de la empresa, los cuales en su conjunto expresan la situación financiera
de la empresa y en apoyo con otros análisis proporcionan información
adicional para medir el grado de desarrollo y cumplimiento de los
objetivos de la empresa.
1.4.2 Clasificación
Los estados financieros pueden clasificarse de acuerdo a diferentes puntos de
vista, pero atendiendo al concepto anterior se clasifican como sigue:
1. Atendiendo a la importancia de los mismos: básicos y secundarios.
2. Atendiendo a la información que presentan: normales y especiales.
3. Atendiendo a la fecha o periodo a que se refieran: estáticos, dinámicos,
estático-dinámicos y dinámico-estáticos.
4. Atendiendo al grado de información que proporcionan: sintéticos y detallados.
5. Atendiendo a la forma de presentación: simples y comparativos.
6. Atendiendo al aspecto formal de los mismos: elementos descriptivos y
elementos numéricos.
7. Atendiendo a la naturaleza de las cifras: históricos, reales, actuales y
proyectados o pro-forma.
Dentro de este Capítulo y para efecto de tratado para los siguientes,
atenderemos la clasificación de acuerdo a la importancia de los mismos, dando
31
detalle a los estados financieros básicos como parte del objetivo del análisis de
este trabajo.
1.4.2.1 Estados Financieros Atendiendo a la Importancia de los Mismos
Los estados financieros básicos, también conocidos como principales, son
aquellos que muestran la capacidad económica de una empresa, la capacidad
de pago de la misma o bien, el resultado de operaciones obtenido en un
periodo determinado. Ejemplos de estos estados principales son:
1. Estado de Situación Financiera.
2. Estado de Resultados.
3. Estado de Flujos de Efectivo.
4. Estado de Variaciones en el Capital Contable. (El presente por no ser parte
de estudio de nuestro tema, no se analizará)
Los estados financieros secundarios, a los cuales también se les conoce como
anexos, son aquellos que analizan un renglón específico de un estado
financiero básico, por ejemplo:
1. Estado del movimiento de cuentas del Superávit.
2. Estado del movimiento de cuentas del Déficit.
3. Estado del movimiento de cuentas del Capital Contable
4. Estado detallado de Cuentas por Cobrar.
5. Estado del Costo de producción y venta.
6. Estado Analítico de Cargos Indirectos de Fabricación.
7. Estado Analítico de Gastos de Administración, entre otros.
32
Para facilitar la comprensión del estudio de los siguientes capítulos
abordaremos más a detalle los aspectos generales de los estados Financieros
Básicos o principales de con base en la clasificación anterior.
1.4.3 Elementos de Presentación de los Estados Financieros
Como todos los Estados Financieros su forma de presentación del Estado de
Situación Financiera consta de tres partes:
1. Encabezado. El encabezado se destina generalmente para:
a) Nombre de la Empresa.
b) Nombre del estado financiero.
c) La fecha (está a un periodo determinado)
2. El Cuerpo. Este se destina para el contenido del Estado Financiero
(Conceptos y cifras).
3. Pie del Estado Financiero. Contiene las firmas de quien lo autoriza y certifica
su emisión.
1.4.4 Estado de Situación Financiera
Como concepto de Estado de Situación Financiera podemos enunciar lo
siguiente:
“Estado Financiero que presenta la situación financiera de un negocio en una
fecha determinada. El Estado de Situación Financiera comprende el análisis de
las propiedades de una empresa y la proporción en que intervienen los
acreedores y los accionistas o dueños de tal propiedad, expresados en
términos monetarios”.
Con relación al concepto anterior podemos dar la siguiente acepción del mismo:
33
El Estado de Situación Financiera antes conocido como Balance General,
es el estado financiero que muestra la situación de la empresa a un
periodo determinado, este representa el resumen de sus operaciones y
desarrollo de la misma, en su parte izquierda presenta el patrimonio de la
compañía (activo) y en la parte derecha la estructura financiera de esta
(Pasivo y Capital Contable).
La situación financiera de un negocio se conoce por medio de la relación que
haya entre los bienes y derechos que forman su activo y las deudas y
obligaciones que forman su pasivo.
1.4.4.1 Estructura del Estado de Situación Financiera
La estructura del Estado de Situación Financiera se integra por tres:
1. Activo. El activo representa el patrimonio de la empresa, o también dicho de
otra manera representa la forma en como está invertido el capital y el
financiamiento de sociedad.
El activo está integrado por dos rubros y estos están ordenados de acuerdo a
su grado de disponibilidad, esta clasificación del activo es de acuerdo a las
Normas de Información Financiera y parece ser la más indicada tomando en
cuenta la globalización actual de los negocios, estos son:
a) Activo Circulante. Dentro de este los conceptos habituales son: Efectivo en
caja y Bancos, Inversiones temporales, Documentos por cobrar, Cuentas por
cobrar, Inventarios, Pagos anticipados, Impuestos a favor, entre los más
comunes.
b) Activo no Circulante. Dentro este se encuentran las inversiones destinadas a
la producción y generación de la operación de la empresa, estos deben de
presentarse de acuerdo a la naturaleza de los bienes que los constituyen. como
son: No depreciables (Terrenos), Depreciables (Edificios, maquinaria, muebles,
34
herramienta, vehículos), Agotables (Bosques, fondos mineros, mantos
petrolíferos) y Fondos para reposición de activos fijos (Depreciación), también
se pueden encontrar activos Intangibles que son aquellos que deben de ser
aplicados a resultados en varios ejercicios futuros, constituyen cargos diferidos
a largo plazo como son: Gastos de organización, Gastos de Instalación,
Patentes, Derechos y cuentas las de Amortización para cada renglón, entre lo
más comunes.
2. Pasivo. El pasivo representa el conjunto de las obligaciones presentes que la
entidad ha contraído a esa fecha, como consecuencia de transacciones o
eventos pasados. Dentro de esta parte de la estructura tenemos dos rubros:
a) Pasivo a corto plazo. Su vencimiento de estas obligaciones es dentro de un
año en el ciclo normal de las operaciones y dentro de este rubro se encuentran:
Proveedores, Acreedores Diversos, Impuestos por Pagar, Reservas de Pasivo
a Corto Plazo, Obligaciones Laborales, Anticipo a Clientes, entre otras.
b) Pasivo a Largo Plazo. En este su vencimiento de las obligaciones es mayor a
un año o al ciclo normal de las operaciones y este se contrae para efectuar
inversiones de carácter permanente, dentro de este rubro encontramos:
Créditos Bancarios, Hipotecas, Préstamos de Accionistas, Reservas Laborales
a Largo Plazo.
3. Capital Contable. El capital contable es el derecho de los propietarios o
poseedores sobre los activos netos que surgen o se manifiestan por
aportaciones de los dueños, por transacciones o tratos y otros eventos o
circunstancias que afectan a una entidad
El capital contable está constituido por capital contribuido y capital ganado o
debido, en su caso. El capital contribuido lo forman las aportaciones de los
dueños y las donaciones, así como también el acoplamiento a estas partidas. El
capital ganado incumbe al resultado de las actividades operativas y de otros
35
sucesos o circunstancias que le afecten. Los conceptos que incluye
habitualmente el capital contable son los siguientes:
a) Capital Contribuido. Se entiende por el Capital Social, Participaciones o
aportaciones para futuros aumentos de capital variable, Premio en venta de
acciones, Donaciones o concesiones.
b) Capital Ganado. Por Capital Ganado tenemos: Utilidades retenidas,
incluyendo las aplicadas a reservas de capital, Pérdidas reunidas o
acumuladas, Exceso o insuficiencia en la actualización del capital contable.
Ver Figura No. 2. y No. 3 al final de este Capítulo. En estas se puede apreciar
una posible estructura de un Estado de Situación Financiera en forma de
reporte y en forma de cuenta, cabe aclarar, que esta puede variar de acuerdo al
giro, condiciones y necesidades de la compañía.
1.4.5 Estado de Resultados
Como concepto de Estado de Resultados se puede definir lo siguiente:
“Documento contable que muestra detallada y ordenadamente la forma en que
se ha obtenido la utilidad o pérdida del ejercicio” (Elías Lara Flores).
El objetivo del Estado de Resultados es medir los logros alcanzados y los
esfuerzos desarrollados por la empresa durante el período que se presenta, y
en combinación con los estados financieros básicos se pueda:
1. Valuar la rentabilidad de la empresa.
2. Estimar su potencial de crédito.
3. Estimar la cantidad, el tiempo y la certidumbre de un flujo de efectivo.
4. Evaluar el desempeño de la empresa.
5. Medir riesgos.
36
6. Repartir dividendos.
1.4.5.1 Elementos Necesarios para Elaborar un Estado de Resultados
Para la elaboración del Estado de Resultados debemos de tomar en cuenta
algunos elementos importantes para poder determinar el resultado
adecuadamente, así como la estructura del Estado de Resultados permita una
clara determina del resultado, su interpretación y análisis, los cuales son:
1. Ingresos y Egresos por Operación propia de la empresa. Son los ingresos
obtenidos por actividades primarias o normales que pueden ser: venta por
inventarios o por la prestación de un servicio, dependiendo de la actividad de
cada entidad. De acuerdo a los principios de importancia Relativa y Revelación
Suficiente observamos la conveniencia de presentar los datos descuentos,
rebajas y devoluciones sobre ventas.
2. Costo de Ventas. Es el costo de producción o adquisición en el que incurrió
la entidad antes de poner a la venta dicho artículo o servicio.
3. Utilidad o Pérdida Bruta. Éste es el resultado obtenido entre la diferencia de
los Ingresos Principales derivados de la operación de la empresa y su Costo de
Ventas.
4. Gastos de Operación. Son el consumo de bienes y servicios en que incurre la
empresa al realizar sus operaciones. Por ejemplo: Sueldos y Salarios, rentas,
papelería, teléfono. Los gastos de operación podemos clasificarlos de la
siguiente manera:
a) Gastos de Venta. En esta cuenta se registra los importantes monetarios
correspondientes a los egresos directamente relacionados con la venta de
mercancías. Son aquellos en los que incurre la entidad en sus esfuerzos para
comercializar sus bienes y servicios.
37
b) Gastos Administración. En esta cuenta registramos los importes monetarios
correspondientes a los egresos relacionados con la administración de la
empresa. Son aquellos en los que se incurre la administración general para
realizar las operaciones de la empresa.
5. Utilidad o Pérdida de Operación. Es la resultante restar a la Utilidad Bruta o
Adicionar a la Pérdida Bruta los gastos de operación (la suma de gastos de
Administración, Gastos de Venta y Gastos de Distribución).
6. Resultado Integral de Financiamiento. Antes conocido como Costo Integral
de Financiamiento está integrado por la diferencia que existe entre los
productos Financieros y los Gastos Financieros y la adición del REPOMO, que
presentan Costo de Financiamiento para la empresa.
7. Otros productos y Otros gastos. Son cuentas que se derivan de operaciones
distintas de las propias y normales de la entidad.
8. Utilidad o Pérdida Antes de los Costos de Adición. Esta resulta de restar a la
Utilidad de Operación o Adicionar a la Pérdida de operación el Resultado
Integral de Financiamiento y dependiendo de la naturaleza de la diferencia
entre otros gastos y productos será que se adicione a la Utilidad de Operación
los Otros Productos o bien restar los otros gastos a la Pérdida de Operación.
9. Costo de Adición. Este está integrado por los impuestos generados por las
disposiciones Fiscales de la entidad Federativa donde se localice la empresa,
entre los cuales podemos encontrar IETU e ISR, entre otros.
10. Utilidad o Pérdida Neta. También nombrada como Utilidad o Pérdida del
Período o bien Utilidad del Ejercicio, está es el resultado u objetivo por el que
se elabora el Estado de Resultados y se obtiene de Restar a la Utilidad antes
de Impuestos o Costos de Adición estos últimos o bien adicionar a la Pérdida
antes de Costo de Adición este último costo.
38
1.4.5.2 Estructura del Estado de Resultados
En la Figura 4, se mestra, como queda estructurado un Estado de Resultados
de acuerdo a los preceptos antes mencionados. Este es sólo un ejemplo de
cómo puede presentarse un Estado de Resultados, y la estructura puede variar
de acuerdo al giro de la empresa, condiciones, políticas y necesidades, la
similitud es que al final todos presentarán el mismo resultado: La Utilidad del
Periodo o en su caso contrario Pérdida del Periodo de la empresa.
Ver Figura 4 al final de este Capítulo. En este se muestra el ejemplo que se
menciona arriba, en este se obteniene una Utilidad, cabe aclarar que esta
puede variar de acuerdo a las necesidades, giro y condiciones de cada
empresa.
1.4.6 Estado de Flujo de Efectivo y NIF B-2
El Estado de Flujo de Efectivo es una herramienta importante en el análisis y la
toma de decisiones, puesto que ayuda a conocer como ha sido el manejo de los
fondos de la empresa y como se distribuyeron durante el periodo, así de esta
manera permite tomar las mejores decisiones para planear una mejor
distribución de los mismos, así como para conocer de dónde se generan estos
y de esta manera elaborar nuevas estrategias financieras que nos ayuden a
generar nuevos o más recursos para alcanzar los objetivos de la compañía.
Con base a la NIF A-3, el Estado de Flujo de Efectivo es un estado financiero
básico y por ello la comparabilidad debe hacerse presente en este, por ello
debe sujetarse a normas de presentación uniformes las cuales se revelan en la
NIF B-2 y las cuales deben de atenderse para encontrar uniformidad.
1.4.6.1 Concepto
La NIF A-3 define al Estado de Flujo de Efectivo como sigue:
39
“Es un estado financiero básico que muestra las fuentes y aplicaciones del
efectivo de la entidad en el periodo, las cuales son clasificados en actividades
de operación, de inversión y de financiamiento”.
Atendiendo a definiciones de otros autores podemos notar una similitud en
todos, la única diferencia pude encontrarse en el enfoque que se le da por su
utilidad, a continuación se citan algunos más:
“Herramienta financiera que muestra mediante la estructura del mismo las
fuentes y aplicaciones del efectivo de la entidad en un periodo determinado las
cuales son clasificadas en actividades de operación, de inversión y de
financiamiento, para la toma de decisiones” (Robert N. Anthony).
“Estado contable básico que informa sobre los movimientos de efectivo y sus
equivalentes, distribuidas en tres categorías: actividades operativas, de inversión y de
financiamiento, que sirve de apoyo para conocer las principales entradas, salidas y
planeación de los futuros financiamientos de la empresa para llevar acabo su
operación” (James C. Van Horne, Jr. Wachowicz, John M.).
Reconociendo la normatividad de la NIF B-2 y NIF A-3, y haciendo referencia a
la finalidad de este trabajo, que es él análisis y mejor comprensión de los temas
de estudio, enunciamos el siguiente concepto:
“El Estado de Flujo de Efectivo es un estado financiero básico por su
alcance y utilidad para la administración y la toma de decisiones de
terceros, ya que muestra el movimiento que tuvo el efectivo (dinero en
mano), definiendo como movimiento de donde se generó y a donde se
aplicó (se invirtió y/o pago) durante un periodo determinando, así como
herramienta eficiente para planear de donde se obtendrán futuros fondos,
donde se invertirán y establecer nuevas políticas para logarlos.”
40
Utilidad antes de
impuestos, ó
Actividades de
Operación
Actividades de
Inversión
Efectivo
Excedente para
aplicar en
Actividades de
Financiamiento
Actividades de
Financiamiento
Incremento o
Disminución neto
de Efectivo y
demás
Equivalentes
Efectivo y
equivalente al
principio del
periodo
Efectivo y
Equivalente al
final del Periodo
Estado
de Flujo
de
Efectivo
NIF B-2.
Entorno de
presentación
No
Inflacionario
Entorno de
presentación
Inflacionario
Estructura
Básica
Método
Directo
Método
Indirecto
Normas de
Revelación
1.4.6.2 Normas de Presentación
Para un mejor estudio en el siguiente cuadro resumimos la estructura de la NIF
B-2:
La NIF B-2 es la norma emitida por el Consejo Mexicano de Normas de
Información Financiera AC, esta norma, tiene como objetivo establecer las
normas generales de presentación, estructura y elaboración del Estado de Flujo
41
de Efectivo, así como para las revelaciones que complementan a dicho estado
financiero básico.
La CINIF decidió sustituir el Estado de de Cambios en la Situación Financiera
como parte de los estados financieros básicos y establecer en su lugar y de
forma obligatoria la emisión del Estado de Flujo de Efectivo. Las razones de
este cambio se explican por las características esenciales de cada uno de
dichos Estados Financieros, las cuales se describen a continuación:
La información proporcionada por ambos estados financieros es útil para los
usuarios; no obstante, el CINIF decidió establecer el Estado de Flujos de
Efectivo como estado financiero básico porque considera que es
prioritario proporcionar información específicamente sobre los flujos de
efectivo realizados, entre otras razones, debido a que el efectivo es
Estado de Cambios en Situación
Financiera (Estado de Cambios) Estado de Flujos de Efectivo
1. Muestra cambios en la estructura
financiera de la entidad, los cuales
pueden o no identificarse con la
generación o aplicación de
recursos en el periodo.
2. En un entorno inflacionario, en
este Estado no se eliminan los
efectos de la inflación del periodo
reconocidos en los estados
financieros; y
3. Se presentan en unidades
monetarias de poder adquisitivo de
la fecha del cierre del periodo.
1. Muestra entradas y salidas de
efectivo que representan la
generación o aplicación de
recursos de la entidad durante el
periodo.
2. En un entorno inflacionario,
antes de presentar los flujos de
efectivo en unidades monetarias de
poder adquisitivo de la fecha del
cierre del periodo, se eliminan los
efectos de la inflación del periodo
reconocidos en los estados
financieros.
42
esencial no sólo para mantener o acrecentar la operación de una entidad,
sino también para poder resarcir a sus acreedores y a sus propietarios los
recursos que le han canalizado a la entidad.
Considerando el cuadro Sinóptico arriba mencionado la NIF B-2 con base en la
NIB B-10 Efectos de la Inflación, hace hincapié en cómo debe presentar una
entidad el Estado de Flujo de Efectivo, la cual es:
1. Entorno Económico No Inflacionario. Cuando su entorno económico es
calificado como no inflacionario, la entidad debe presentar su Estado de Flujo
de Efectivo expresado en valores nominales al cierre del periodo actual.
2. Entorno Económico Inflacionario. Cuando dicho entorno es calificado como
inflacionario la entidad debe de presentar su Estado de Flujos de Efectivo
expresado en unidades monetarias de poder adquisitivo a la fecha del cierre del
periodo actual, esto se realiza de la siguiente manera con base en él Apéndice
B de la NIF B-2 :
a) Entidades que emiten información a fechas intermedias. En primer lugar
habrá que determinar un Estado de Flujo de Efectivo por mes, eliminar los
efectos de la inflación reconocida en dichos periodos (no debe de eliminarse los
efectos de la inflación reconocidos de ejercicios anteriores)
En el siguiente paso, los flujos de efectivo mensuales deben reexpresarse
desde la fecha en la que cada uno se generó a la fecha de cierre del periodo
actual. Posteriormente, dichos importes se acumulan para determinar los flujos
de efectivo del periodo en unidades monetarias constantes.
El saldo inicial de efectivo debe de reexpresarse desde la fecha en la que fue
determinado hasta la fecha de cierre del periodo actual. En el caso del saldo
final de efectivo, este se obtiene por la suma algebraica de los flujos de efectivo
y el saldo inicial reexpresados; este resultado debe de ser igual que el saldo de
43
efectivo y equivalentes presentado en el Estado de Situación Financiera a la
fecha del cierre del periodo actual (al que se esta presentando el Estado de
Flujo de Efectivo).
b) Entidades que no emiten información a fechas intermedias. Para tales
entidades, habrá que determinar un único Estado de Flujo de Efectivo a valores
nominales acumulado por todo el periodo contable, eliminándose los efectos de
la reexpresión reconocidos en el periodo (sin eliminar los efectos de los
ejercicios anteriores).
Posteriormente se deben de reexpresar los flujos de efectivo con un factor
promedio del periodo, este factor se calcula dividiendo el índice de precios al
consumidor de la fecha de cierre del periodo actual entre el índice de precios
promedios de dicho periodo.
Por último el saldo inicial de efectivo y equivalentes debe de reexpresarse
desde la fecha en que fue determinado y hasta la fecha del cierre del periodo
actual, el saldo final de este debe de resultar de la suma de los flujos netos de
efectivo y del saldo inicial reexpresados, el cual debe de ser el que se presenta
en el Estado de Situación Financiera al cierre del Periodo.
Partiendo de la norma general de presentación del Estado de Flujo de Efectivo
de acuerdo al entorno económico su estructura Básica parte de la presentación
de tres rubros principales para la determinación del incremento o disminución
neta de efectivo y su equivalentes que adicionado con el saldo inicial del
efectivo y sus equivalentes deberán de arrojar el saldo final en efectivo y
equivalentes presentado en el Estado de Situación Financiera.
Dicha estructura puede verse modificada por el tipo de método empleado para
determinar el Estado de Flujo de Efectivo, los cuales son:
44
1. Método Directo. En este método la forma de determinar los flujos de efectivo
de operación se realizan utilizando directamente los registro contables de la
entidad respecto de las partidas que afectaron entradas o salidas de efectivo,
estas modificando alguno de los rubros del Estado de Resultados o Estado de
Situación Financiera.
Para ejemplificar mas como queda la estructura del Estado de Flujo de Efectivo
por este método a continuación se muestra el Estado de Flujo de Efectivo de
de la Comercial S.A. de .C.V, el cual aparece en la NIF B-2.
Actividades de operación
Cobros a clientes $30,110
Pagos a proveedores -26,440
Pagos a empleados y otros proveedores de bienes y servicios -820
Pago por impuestos a la utilidad -900
Flujos netos de efectivo de actividades de operación $1,950
Actividades de inversión
Negocio adquirido -650
Intereses cobrados 50
Dividendos cobrados 100
Adquisición de propiedades ,planta y equipo -350
Cobros por venta de propiedades, planta y equipo 30
Flujos netos de efectivo de activadades de inversión -820
Efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamento 1,130
Actividades de financiamiento
Entrada de efectivo por emisión de capital 250
Obtención de préstamos a largo plazo 250
Pago de pasivos derivados de arrendamientos financieros -90
Intereses pagados -270
Dividendos pagados -1200
Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento -1060
Incremento neto de efectivo y equivalentes de efectivo 70
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo 160
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo $230
del 1°. de Enero al 31 de Diciembre de 2012
La Comercial, S.A de C.V.
Estado de Flujo de Efectivo
45
1. Método Indirecto. En este método a diferencia del anterior se parte de la
utilidad antes de impuestos, en este se hace una conciliación y depuración de la
misma hasta llegar al saldo de Efectivo y su Equivalente en las cuentas de
Balance.
Dentro de este método se identifican las partidas o movimientos que afectaron
la utilidad del ejercicio, se revierten los asientos se clasifican dentro de cada
tipo de operación y se presentan en la misma estructura que el anterior. (Ver
caso Practico, Capítulo V).
Para ejemplificar un poco sobre la estructura del Estado de Flujo de Efectivo
por este método, se presenta a continuación el ejemplo presentado en esta
misma NIF B-2.
Ver ejemplo en la siguiente pagina.
46
Actividades de Operación
Utilidad antes de impuestos a la utilidad $3,350
Partidas relacionadas con inversión de inversión
Depreciación 450
Utilidad por venta de propiedades, planta y equipo -10
Intereses a favor -50
Dividendos cobrados -100
Partidas relacionadas actividades de financiamiento
Intereses a cargo 400
SUMA $4,040
Incremento en cuentas por cobrar y otros -500
Disminución en inventarios 1,050
Disminución en proveedores -1,740
Impuestos a la utilidad pagados -900
Flujos netos de efectivo de actividades de operación 1,950
Actividades de inversión
Negocio adquirido -650
Intereses cobrados 50
Dividendos cobrados 100
Adquisición de propiedades, planta y equipo -350
Cobros por venta de propiedades , planta y equipo 30
Flujo netos de efectivo de actividades de inversión -820
Efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento 1,130
Actividades de financiamiento
Entrada de efectivo por emisión de capital 250
Obtención de préstamos a largo plazo 250
Pago de pasivos derivados de arrendamientos financieros -90
Intereses pagados -270
Diviendo pagados -1200
Flujo netos de efectivo de actividades de financiamiento -1060
Incremento neto de efectivo y demás equivalentes de efectivo 70
Efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo 160
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo $230
La Comercial, S.A de C.V.
Estado de Flujo de Efectivo
del 1° de Enero al 31 de Diciembre de 2012
47
1.4.7 Estado de Cambios en el Capital Contable NIF B-4
El objetivo de la NIF B-4, Estado de Cambios en el capital contable es
establecer las normas generales para la presentación y estructura del estado de
cambios en el capital contable, los requerimientos mínimos de su contenido y
las normas generales de revelación, con el propósito de promover la
comparabilidad de la información financiera entre distintas entidades. La NIF B-
4 fue aprobada por unanimidad para su emisión por el Consejo Emisor del
CINIF en diciembre de 2011 para su publicación en diciembre de 2011,
estableciendo su entrada en vigor para entidades cuyos ejercicios se inicien a
partir del 1º de enero de 2013.
1.4.7.1 Concepto
Es un estado financiero básico que muestra las modificaciones ocurridas en la
inversión de los propietarios de una entidad durante un periodo contable
determinado, de ahí que se considere un estado financiero dinámico. (Juan
Carlos Román Fuentes).
Muestra los movimientos habidos en las cuentas que registran precisamente
sus aportaciones, es decir, que registran el importe de los recursos de que
podrán disponer en un momento dado, así como el comportamiento de la
administración en el logro de sus objetivos, ya que también se presentan las
cuentas de utilidades o pérdidas tanto del ejercicio como de ejercicios
anteriores y los movimientos efectuados en tales cuentas de capital. (Javier
Romero López).
Estado financiero que aparece en los informes anuales a los accionistas;
muestra el importe del capital pagado y de las ganancias retenidas, así como
los cambios en esas partidas en relación con el informe recedente. (Arturo
Elizondo López).
48
De los conceptos anteriores podemos decir, entonces, que el Estado de
Variaciones en el Capital Contable es un estado financiero básico que nos
muestra cuáles han sido los cambios en la composición del capital
contable durante un periodo contable determinado.
1.4.7.2 Objetivos del Estado de Cambios en el Capital Contable con base
en la NIF B-4
Los principales objetivos de este estado financiero son:
1. Conocer los movimientos ocurridos en las cuentas que reflejan las
inversiones de los socios o accionistas durante un periodo determinado.
2. Evaluar el comportamiento de la administración en el logro de los objetivos
fijados, al mostrar las modificaciones ocurridas dentro de las cuentas que
integran al capital ganado.
3. Evaluar los cambios experimentados en el Capital Contable de la entidad,
derivados de capitalizaciones, aportaciones, rembolsos, distribuciones,
traspasos, etcétera, ocurridos durante un periodo determinado.
1.4.7.3 Normas de Presentación
Con base en el párrafo 10 de la NIF A-7, Presentación y revelación, para
cumplir con las NIF, una entidad lucrativa debe presentar los estados
financieros básicos establecidos en la NIF A-3: estado de situación financiera,
estado de resultado integral (ya sea en uno o en dos estados), estado de
cambios en el capital contable y estado de flujos de efectivo, dado que este
paquete de información responde a las necesidades comunes del usuario de la
información financiera.
La información contenida en el estado de cambios en el capital contable, junto
con la de los otros estados financieros básicos, es útil al usuario de la
49
información financiera para comprender los movimientos que afectaron el
capital contable de una entidad en el periodo. Con dicha información, los
usuarios podrán evaluar, entre otras cuestiones, los índices de rentabilidad de
la entidad, tanto de un periodo contable específico, como en forma acumulada a
la fecha de los estados financieros.
Desde un punto de vista legal, el capital contable representa para los
propietarios de una entidad lucrativa, su derecho sobre los activos netos de
ésta, mismo que ejercen mediante su reembolso o el decreto de dividendos.
Por lo anterior, el estado de cambios en el capital contable, además de permitir
a terceros tomar decisiones en relación con la entidad, también sirve a sus
propietarios para tomar decisiones en relación con su inversión en dicha
entidad.
El estado de cambios en el capital contable debe mostrar una conciliación entre
los saldos iniciales y finales del periodo, de cada uno de los rubros que forman
parte del capital contable. En términos generales y no limitativos, los principales
rubros que integran el capital contable son:
1. Capital contribuido, que se conforma por las aportaciones de los propietarios
de la entidad: capital social, aportaciones para futuros aumentos de capital,
prima pagada en colocación de acciones; y
2. Capital ganado, que se conforma por las utilidades y pérdidas generadas por
la operación de la entidad: resultados integrales acumulados y reservas.
Por lo anterior, los elementos básicos del estado de cambios en el capital
contable son: movimientos de propietarios, movimientos de reservas y resultado
integral, los cuales están definidos en la NIF A-5, Elementos básicos de los
estados financieros. Por lo tanto, esa NIF sirve de base conceptual para el
desarrollo de esta NIF B-4.
50
Cuando se trate de estados financieros consolidados, los movimientos
presentados en el estado de cambios en el capital contable deben presentarse
segregados en los importes que correspondan a la:
1. Participación controladora – es la porción del capital contable de una
subsidiaria que pertenece a la controladora; y
2. participación no controladora – es la porción del capital contable de una
subsidiaria que pertenece a otros dueños distintos a la controladora.
1.4.7.3.1 Estructura del Estado de Cambios en el Capital Contable
El estado de cambios en el capital contable debe presentar en forma
segregada, por cada periodo por los que se presente, los importes relativos, en
su caso, a:
1. Saldos Iniciales del Capital Contable. En este renglón, la entidad debe
mostrar los valores en libros de cada uno de los rubros del capital contable con
los que la entidad inició cada periodo por el que se presenta el estado de
cambios en el capital contable.
La segregación de rubros debe hacerse en función a la naturaleza y la
importancia relativa de cada uno de ellos.
2. Ajustes por Aplicación Retrospectiva por Cambios Contables y Correcciones
de Errores. El importe que debe mostrarse en este renglón es el que
corresponde a los ajustes derivados de la aplicación retrospectiva establecida
en la NIF B-1, Cambios contables y correcciones de errores.
La NIF B-1 requiere ajustar en forma retrospectiva los saldos del estado de
situación financiera cuando la entidad lleva a cabo un cambio contable, a
menos que alguna NIF particular establezca algo diferente. Asimismo, también
51
requiere hacer ajustes retrospectivos cuando se corrigen errores de los estados
financieros de años anteriores.
Cuando la entidad haya determinado ajustes retrospectivos que
consecuentemente afecten los saldos iniciales del periodo, los importes
correspondientes deben:
a) Presentarse inmediatamente después de los saldos iniciales, dado que son
ajustes a los mismos; y
b) Presentarse en forma segregada por los importes que afectan a cada rubro.
En los casos en los que en un mismo periodo contable, la entidad haya
determinado ajustes retrospectivos tanto por cambios contables como por
correcciones de errores, ambos importes deben presentarse en forma
segregada dentro del cuerpo del estado.
3. Saldos Iniciales Ajustados. Los saldos iniciales ajustados resultan de la suma
algebraica de los saldos iniciales del capital contable y los ajustes por
aplicación retrospectiva a cada rubro en lo individual.
4. Movimientos de Propietarios. En estos renglones deben mostrarse los
movimientos que llevan a cabo los propietarios de una entidad en relación con
su inversión en dicha entidad.
El capital contable representa para los propietarios de una entidad lucrativa, su
derecho sobre los activos netos de dicha entidad. Por lo tanto, las afectaciones
al capital contable por parte de sus propietarios representan el ejercicio de
dicho derecho.
Los movimientos de propietarios más comunes son:
52
a) Aportaciones de capital, que son recursos entregados a una entidad por sus
propietarios, los cuales representan aumentos de su inversión y,
consecuentemente, del capital contable;
b) Reembolsos de capital, que son recursos entregados por la entidad a los
propietarios, producto de la devolución de sus aportaciones, por lo que
representan disminuciones de su inversión y del capital contable;
c) Decretos de dividendos, que son distribuciones de las utilidades netas a los
propietarios de la entidad; éstos disminuyen el capital contable;
d) Capitalizaciones, las cuales son asignaciones al capital social provenientes
de otros conceptos de capital contable, tales como la prima pagada en
colocación de acciones o utilidades netas acumuladas (que se conocen como
dividendos en acciones); estos movimientos son traspasos entre rubros del
capital contable, por lo que no modifican el valor total de éste; y
e) Cambios en la participación controladora que no implican pérdida de control,
los cuales representan modificaciones en la participación de las subsidiarias
consolidadas.
La entidad debe mostrar en forma separada los movimientos que corresponden
a contribuciones de propietarios a la entidad de los que son distribuciones de la
entidad a los propietarios; es decir, no deben mostrarse en forma neta.
5. Movimientos de Reservas. La entidad debe mostrar en este renglón, los
importes que representan aumentos o disminuciones a las reservas de capital.
Las reservas de capital son importes de resultados acumulados segregados por
disposiciones legales o por los propietarios para cumplir con fines específicos
6. Resultado Integral. En un único renglón, la entidad debe presentar el
resultado integral desglosado en los siguientes componentes:
53
a) Utilidad o pérdida neta;
b) Otros resultados integrales (ORI) (agrupados o segregados, según se opte);
y
c) La participación en los ORI de otras entidades, (tales como asociadas o
inversiones conjuntas)
Con base en el detalle requerido en el párrafo anterior, la entidad debe
presentar el movimiento neto del periodo de los componentes del resultado
integral. Como movimiento neto debe entenderse, los ORI netos de los
impuestos a la utilidad, la PTU y el reciclaje.
Con base en la NIF B-3, dentro del estado de resultado integral, pueden
presentarse los ORI netos del impuesto a la utilidad y de la participación de los
trabajadores en la utilidad (PTU) o, en forma segregada, estos tres conceptos.
No obstante, en el estado de cambios en el capital contable, los ORI siempre
deben presentarse en forma neta. Asimismo, deben presentarse netos del
reciclaje requerido en la NIF B-3.
7. Saldos Finales del Capital Contable. Los saldos finales del capital contable
se determinan por la suma algebraica de los saldos iniciales ajustados de cada
uno de los rubros del capital contable más los movimientos de propietarios, los
movimientos de reservas y el resultado integral.
8. Periodos por los que Debe Presentarse el Estado de Cambios en el Capital
Contable. Con base en la NIF A-7, el estado de cambios en el capital contable
debe emitirse, en congruencia con el estado de resultado integral, por lo menos
una vez al año, abarcando un periodo anual, a menos que se trate del primer
periodo de operaciones de una entidad, en cuyo caso, dicho periodo puede ser
menor a un año.
54
También con base en la NIF A-7, los estados financieros, incluyendo el estado
de cambios en el capital contable, deben presentarse en forma comparativa por
lo menos con el periodo anterior.
Para la emisión de estados de cambios en el capital contable a fechas
intermedias, es decir, por periodos menores a un año, la entidad debe atender a
lo establecido en la NIF B-9, Información financiera a fechas intermedias.
1.4.7.3.2 Ejemplo Estructura del Estado de Cambios en el Capital Contable
Para comprender mas como se presenta la estructura del Estado de Cambios
en el Capital Contable, a continuación se presenta el ejemplo comprendido en
la NIF B-4, esto únicamente con el fin de ejemplificar la estructura.
Planteamiento. La Empresa La Comercial S.A. de C.V., presenta su estado de
cambios en el capital contable por el ejercicio que inició el 1 de enero y terminó
el 31 de diciembre de 2012.
La presentación de su información se hace sobre las siguientes bases:
1. La Empresa X es dueña del 80% de las acciones con derecho a voto de la
entidad W. Por lo tanto, los estados financieros son consolidados.
2. La tasa del impuesto a la utilidad es del 30%.
3. La entidad no causa PTU.
4. Los estados financieros se presentan comparativos con los del año 2011.
Ver siguiente pagina.
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56
Para ilustrar un poco mas se presenta el Estado de Cambios en el Capital
Contable de la empresa Gonzaga S.A. de C.V., una empresa la cual no es
controladora ni subsidiaria de otra, y que dicho estado puede variar de acuerdo
a las condiciones de cada empresa.
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57
1.4.7.4 Nomas de Revelación
Independientemente de lo requerido por otras NIF particulares en relación con
el capital contable, la entidad debe revelar en notas a los estados financieros:
1. El importe de dividendos distribuidos en el periodo, la forma en la que fueron
pagados, así como el dato del dividendo por acción;
2. El importe de dividendos preferentes acumulativos por pagar; y
3. El propósito de las reservas creadas en el periodo.
Si dentro del estado de cambios en el capital contable, la entidad presentó en
forma agrupada los ORI, deben revelarse los movimientos y saldos finales de
cada uno de los componentes de los ORI; por ejemplo, si una entidad generó
resultados por conversión de operaciones extranjeras y además, resultados por
valuación de instrumentos financieros utilizados como coberturas de flujos de
efectivo, y en el cuerpo del estado presentó la suma de ambos como un
movimiento neto de ORI en el periodo, en las notas debe segregar los saldos
iniciales y finales, así como los movimientos correspondientes; en los casos en
que los propietarios se hayan distribuido parte o la totalidad de los ORI, éste
hecho debe revelarse, indicando el importe correspondiente.
58
Este es un ejemplo de un Estado de Situación Financiera en forma de cuenta:
Laboratorios Verónica S.A.P.I DE C.V.
Estado de Situación Financiera
Al 31 de Diciembre de 2012
ACTIVO PASIVO
Activo Circulante Pasivo a Corto Plazo
Efectivo y sus equivalentes $ 75,487.00 Proveedores $ 209,206.00
Cuentas por cobrar $ 113,596.00 Acreedores $ 126,500.00
Inventarios $ 1,986,454.00 Impuestos por pagar $ 46,000.00
Impuestos a favor $ 65,785.00 Anticipos a clientes $ 50,000.00
Impuestos anticipados $ 76,173.00 Obligaciones Laborales $ 50,000.00
Suma de Activo Circulante $2,317,495.00 Suma Pasivo a Corto Plazo $ 481,706.00
Activo No Circulante Pasivo a Largo Plazo
Planta, Maquinaria y Equipo $ 2,981,666.00 Créditos Hipotecarios $ 1,575,000.00
Cargos Diferidos $ 200,000.00 Préstamos de Accionistas $ 90,000.00 Suma del Activo No Circulante $3,181,666.00
Obligaciones en Circulación $ 210,000.00
Suma del Pasivo a Largo
Plazo $ 1,875,000.00
CAPITAL CONTABLE
Capital Social $ 2,650,000.00
Reserva Legal $ 195,000.00
Utilidades Retenidas $ 285,000.00
Utilidad del Ejercicio $ 12,455.00
Suma del Capital Contable $ 3,142,455.00
Total Activo $5,499,161.00 Suma del Pasivo y Capital $ 5,499,161.00
Director de Administración y Finanzas Director General
FIGURA 2
59
Este es un ejemplo de un Estado de Situación Financiera en forma de reporte:
Figura 3
75,487.00$
113,596.00$
1,986,454.00$
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3,181,666.00$
5,499,161.00$
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126,500.00$
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195,000.00$
285,000.00$
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3,142,455.00$
Suma del Pasivo y Capital 5,499,161.00$
Activo Circulante
ACTIVO
Efectivo y sus equivalentes
Cuentas por cobrar
Inventarios
Impuestos a favor
Impuestos anticipados
Suma de Activo Circulante
Activo No Circulante
Planta, Maquinaria y Equipo
Cargos Diferidos
Suma del Activo No Circulante
Total Activo
PASIVO
Pasivo a Corto Plazo
Proveedores
Acreedores
Impuestos por pagar
CAPITAL CONTABLE
Capital Social
Reserva Legal
Utilidades Retenidas
Anticipos a clientes
Obligaciones Laborales
Suma Pasivo a Corto Plazo
Pasivo a Largo Plazo
Créditos Hipotecarios
Préstamos de Accionistas
Director de Administración y Finanzas
Director General
Utilidad del Ejercicio
Suma del Capital Contable
Suma del Pasivo a Largo Plazo
Laboratorios Veronica S.A.P.I. de C.V.
Estado de Situación Financiera
Al 31 de diciembre de 2012
1,875,000.00$
Obligaciones en Circulación
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Laboratorios Verónica S.A.P.I. de C.V.
Estado de Resultados
Por el Ejercicio Fiscal del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2012
Ventas $5,968,520
Costo de Ventas $2,797,058
Utilidad Bruta $3,171,462
Gastos de Operación $2,707,696
Gastos de Administración $1,452,875
Gastos de Venta $1,254,821
Utilidad de Operación $ 463,766
Resultado Integral de Financiamiento $ 406,097
Gastos Financieros $ 188,420
Productos Financieros $ 56,803
Resultado por posición monetaria $ 274,480
Utilidad antes de los Costos de Adición $ 57,669
Costos de Adición $ 45,214
Impuestos a la utilidad $ 45,214
Utilidad del Ejercicio $ 12,455
Características de la Información Financiera
Director de Administración y Finanzas Director General
…………………………………………. ……………………………………
Figura 4
[Escribir el nombre de la compañía]
CAPÍTULO II
2.- ANÁLISIS FINANCIERO LA INFORMACIÓN FINANCIERA
TORASAM1
62
Capítulo II
2.- Análisis Financiero
2.1 Objetivo del Análisis Financiero
2.2 Métodos de Análisis de Estados Financieros
2.2.1 Métodos de Análisis Verticales
2.2.1.1 Método de Razones Simples
2.2.1.2 Método de Reducción a Por Cientos
2.2.1.3 Método de Estándar
2.2.2 Métodos de Análisis Horizontales
2.2.2.1 Método de Aumentos y Disminuciones
2.2.2.2 Método de Tendencias
2.2.2.3 Control Presupuestal
2.2.3 Métodos de Análisis Marginal
2.2.3.1 Punto de Equilibrio
2.2.3.2 Punto de Óptima Utilidad
2.2.3 Indicadores Económicos
2.2.3.1 Valor Económico Agregado (Eva)
2.2.3.2 Método Dupont
63
2.- Análisis Financiero
Actualmente es necesario que los directivos se valgan de herramientas
financieras para poder evaluar la información contenida en los estados
financieros, medir la utilidad de esta y poder tomar las decisiones adecuadas
para poder alcanzar los objetivos planteados.
Mediante el análisis financiero se logra estudiar profundamente los procesos
económicos que sufren las entidades económicas, lo cual permite evaluar
objetivamente el trabajo de la organización, determinando las posibilidades de
desarrollo y perfeccionamiento de los métodos y estilos de dirección.
Para lograr un análisis óptimo y una correcta interpretación de la información
financiera de una entidad, se debe poseer la mayor información posible, es
decir, no basta solamente con la obtención de los estados financieros
principales, sino que deben de consultarse los diferentes informes y
documentos anexos a los mismos.
Por lo tanto definimos como el análisis financiero: “El conjunto de técnicas
analíticas, que incluyen las razones financieras para determinar las fortalezas,
debilidades y dirección del desempeño de una empresa” (Charles Moyer)
“Es un método que permite analizar las consecuencias financieras de las
decisiones de los negocios. “ (Joaquín Moreno Fernández)
“El análisis financiero es una herramienta que permite realizar comparaciones
relativas de distintos negocios y facilita la toma de decisiones de inversión,
financiamiento, planes de acción, control de operaciones, entre otros.” (Jesús
Urías Valiente)
Por lo anterior, podemos definir al análisis financiero como una
herramienta que nos permite calificar la gestión de la directiva de un
64
negocio, con relación a las decisiones tomadas en cuanto a sus
necesidades de operación, financiamiento e inversión.
2.1 Objetivo
Es la obtención de elementos de juicio para evaluar la información financiera y
los estados de operación de una empresa, así como su desempeño a través
del tiempo en un periodo y los cambios presentados en varios ejercicios
contables, conforme a las tendencias que revela.
Los usuarios de la Información Financiera podrán:
1.- Conocer, estudiar, comparar y analizar las tendencias de las diferentes
variables financieras que intervienen para el desarrollo de su operación.
2.-Evaluar la solvencia, la estabilidad y la rentabilidad de la organización, así
como su capacidad de generar recursos.
3.- Tomar decisiones de inversión y crédito, con el propósito de asegurar su
rentabilidad y el grado de recuperación.
4.- Determinar el origen o procedencia de los recursos financieros de la
empresa y que rendimiento se generan de ellos.
5.- Calificar la gestión de los directivos y administradores, por medio de
evaluaciones globales sobre la forma en que han sido manejados sus activos y
planificada la rentabilidad, solvencia y capacidad de crecimiento del negocio.
Para que el análisis financiero pueda llevarse a cabo es importante conocer el
significado de los siguientes términos que son: solvencia, estabilidad y
rentabilidad.
65
Solvencia. Se entiende que es la capacidad de pago
de la empresa para cumplir sus obligaciones de
vencimiento a corto plazo y los recursos con que
cuenta para hacer frente a tales obligaciones, o bien
una relación entre lo que una empresa tiene y lo que
debe.
Estabilidad. Se refiere a cuantificar la proporción en
que la empresa ha sido financiada por medio de
pasivos y con qué efectividad está utilizando sus
recursos.
Rentabilidad. Es la capacidad de un bien para
producir beneficios y la medida que proporciona al
compararse cuantitativamente con la inversión que lo
originó.
Análisis
Financiero
2.2 Métodos Utilizados Para el Análisis de Estados Financieros
Para lograr conocer y entender cómo ha sido el desarrollo económico de la
empresa, podemos hacer uso de los diversos métodos de análisis con los que
actualmente se cuenta. A continuación se clasifican y se detallan dichos
métodos:
Método de Razones Simples
Métodos de Análisis Método de Reducción a Por cientos
Vertical Método Estándar
Método de Aumentos y Disminuciones
Métodos de Análisis Método de Tendencias
Horizontal Método de Control Presupuestal
66
Punto de Equilibrio
Método Marginal Punto de Óptima Utilidad
Indicadores de Valor Económico Agregado (EVA)
Crecimiento Modelo Dupont
De acuerdo a la clasificación arriba descrita, se define a continuación cada uno
de estos métodos.
2.2.1 Métodos de Análisis Vertical
Los métodos verticales se emplean para analizar los resultados de los estados
financieros correspondientes a una fecha fija o a un periodo determinado.
2.2.1.1 Método de Razones Simples
Este procedimiento tiene un valor práctico que permite un número ilimitado de
razones e índices, que sirven para determinar la liquidez, solvencia, estabilidad
y rentabilidad, así como la permanencia de sus inventarios en almacenamiento,
los periodos de cobro de clientes y pago a proveedores y otros factores que
sirven para analizar la situación económica y financiera de una empresa.
La clasificación de las Razones Simples es la siguiente:
1.- De acuerdo a su naturaleza:
a) Razones estáticas: Son las que nos expresan la relación cuantitativa que
existe entre los valores de partidas que se agrupan en el Balance General, con
otras partidas del mismo Estado Financiero.
67
b) Razones dinámicas: Son las que nos expresan la relación cuantitativa que
existe entre partidas o grupo de partidas de un Estado de Resultados, con otras
partidas del mismo Estado Financiero.
c) Razones estático-dinámicas: Son las que nos expresan la relación
cuantitativa que existe entre los valores de partidas que se agrupan en el
Balance General, con partidas de un Estado de Resultados.
d) Razones dinámico-estáticas: Cuando el antecedente corresponde a un
estado financiero dinámico y consecuentemente a un estado financiero estático.
2.- Por su significado o lectura:
a) Razones financieras: Son aquellas que se leen en dinero, en pesos, etcétera
(unidades monetarias).
b) Razones de rotación: Son aquellas que se leen de acuerdo a su variación
(número de rotaciones o vueltas al artículo comercial o industrial).
c) Razones cronológicas: Son aquellas que se leen en unidades de tiempo, es
decir pueden expresarse en días, horas, minutos, etcétera.
3.-Por su aplicación u objetivo:
a) Razones de solvencia: Son aquellas que indican el monto del dinero de
terceros que se utiliza para generar utilidades, son de gran importancia ya que
estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo.
b) Razones de Rentabilidad: Son aquellas que permiten analizar y evaluar las
ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o
la inversión de los dueños.
c) Razones de Liquidez: Son aquellas que estudian la capacidad de pago en
efectivo o dinero de una empresa.
68
A continuación se hará mención de algunas fórmulas para aplicar el método de
razones simples:
Solvencia
Fórmula:
El resultado de aplicar esta fórmula se interpreta de la siguiente manera: la
empresa dispone de tantos pesos de activo circulante para hacerle frente a
cada peso de su pasivo a corto plazo, o por cada peso de obligaciones a corto
plazo se tienen tantos pesos en activo circulante para hacerles frente a dichas
obligaciones.
Liquidez
Fórmula:
El resultado de aplicar esta fórmula se interpreta de la siguiente manera: la
empresa cuenta con “x” pesos de activo disponible por cada peso de
obligaciones a corto plazo o bien, por cada peso de obligaciones a corto plazo,
la empresa cuenta con “x” pesos de activo disponible.
Activos rápidos: es parte del activo que puede transformarse rápidamente
en dinero, más el efectivo disponible.
Fórmula:
El resultado de aplicar esta fórmula se interpreta de la siguiente manera: la
empresa cuenta con tantos pesos de activos rápidos para cubrir cada peso de
Liquidez = Activo disponible
Pasivo a Corto plazo
Activos Rápidos Activo Disponible + Cuentas por cobrar
Pasivo a Corto Plazo=
Solvencia =Pasivo a Corto Plazo
Activo Circulante
69
pasivo a corto plazo o bien, por cada peso de pasivo a corto plazo, la empresa
cuenta con tantos de activos rápidos.
Garantía de Inventarios: es el total de inventarios con que cuenta
la empresa para garantizar la deuda a corto plazo.
Fórmula:
La fórmula se interpreta que por cada peso de pasivo a corto plazo se tiene “x”
para garantizar el pago.
Capital de Trabajo: es el total de activo circulante con que cuenta la
empresa para el desarrollo de sus actividades.
Capital de Trabajo = Activo Circulante
Del capital de trabajo se desprende el capital neto de trabajo el cual es el
siguiente:
Capital Neto de Trabajo = Activo Circulante – Pasivo a Corto Plazo
Margen de Seguridad: esta razón nos indica la proporción del activo
circulante con relación al pasivo exigible a corto plazo, es decir nos refleja el
margen de seguridad que se tiene respecto de las deudas a corto plazo.
Fórmula:
La fórmula se interpreta por cada peso invertido en el Capital contable y el
Pasivo a Largo plazo tengo “x” cantidad de pesos.
Índice de Posición Defensiva: es la medida en que la empresa puede seguir
operando al mismo nivel sin financiamiento, sólo con sus activos rápidos.
Garantía de los
Inventarios=
Inventarios
Pasivo a Corto Plazo
Margen de
Seguridad=
Capital Neto de Trabajo
Pasivo a Corto Plazo
70
Rotación de Cuentas por
Cobrar=
Ventas Netas a Crédito
Promedio de Clientes
Fórmula:
La fórmula se interpreta como los días que puede seguir operando un negocio,
financiándose únicamente con sus cuentas por cobrar.
Rotación de Cuentas por Pagar: es aquella que permite conocer de una
empresa, el número de veces que se renueva el promedio de cuentas por pagar
a proveedores de ésta en el periodo de compras.
Fórmula:
La fórmula se interpreta como las veces que se paga a proveedores en un
periodo de un año.
Plazo Medio de Pago: mide el promedio de días que tarda la empresa para
realizar pagos a los proveedores en un año.
Fórmula:
La fórmula se interpreta como cada “x” dias se paga a proveedores.
Rotación de Cuentas por Cobrar: es aquella que permite conocer de una
empresa, el número de veces que se renueva el promedio de cuentas por
cobrar a clientes de ésta en el periodo de ventas.
Fórmula:
La fórmula se interpreta como las veces en que se cobra a clientes.
Promedio de Costos y Gastos Diarios=
Índice de Posición
Defensiva
Activo Defensivo Total
Rotación de Cuentas por
Pagar=
Compras Netas a Crédito
Promedio de Proveedores
=360
Rotación de Cuentas por pagar
Plazo Medio de
Pago
71
Plazo Medio de Cobro: es una razón que indica el número de días que
tarda la empresa en cobrar a sus clientes en el año.
Fórmula:
La fórmula se interpreta como los días en que se tarda en cobrar a los clientes.
Rotación de Inventario: aquella que permite conocer de una empresa, el
número de veces que se remueva el promedio de cada uno de los
inventarios. La rotación de materia prima nos indica el tiempo promedio
que tarda la materia prima en bodega antes de pasar al área de
producción. La rotación de producción de producción en proceso nos
indica el tiempo que tardan los materiales en la producción antes de
transformarse en artículos terminados o bien, el tiempo promedio que
tarda la empresa en elaborar los productos. Y la rotación de artículos
terminados nos indica el tiempo que tardan los artículos en ser vendidos.
Fórmula:
La fórmula se interpreta como las veces en que el almacén tiene entradas y
salidas.
Grado de Financiamiento Externo: se refiere a la proporción en que se
están financiando los activos de la empresa con fondos ajenos.
Fórmula:
La fórmula se interpreta como la ayuda externa de los activos que provienen de
proveedores.
Plazo Medio de
Cobro=
360
Rotación de Cuentas por cobrar
Rotación de
Inventarios=
Compras Netas a Crédito
Promedio de Inventarios
Grado de Financiamiento
Externo=
Pasivo Total
Activo Total
72
Grado de Financiamiento Interno: es la relación entre el capital contable y
el activo total, lo cual indica la proporción en que están financiados los
activos con inversión propia, o sea de los propietarios, accionistas o
socios.
Fórmula:
La fórmula se interpreta como la manera en que la empresa se encuentra
financiada en tanto por ciento por capital propio.
Crecimiento de Capital: es la inversión adicional o beneficio que ha
obtenido la empresa respecto a la inversión de los propietarios.
Fórmula:
El resultado se interpreta como la empresa tiene un crecimiento de tanto por
ciento.
Rendimiento Sobre Inversión (RESI): razón o coeficiente financiero
obtenido al dividir la utilidad neta después de impuestos, entre el
importe de la inversión; muestra el poder que tiene la inversión de los
accionistas para generar utilidades.
Fórmula:
Esta fórmula se interpreta como el tanto por ciento que se obtiene de
rendimiento sobre la inversión.
Rendimiento Sobre Ventas: mide la rentabilidad de una empresa con
respecto a las ventas que genera.
Grado de Financiamiento
Interno=
Capital Contable
Activo Total
-1Crecimiento de capital =Capital Contable
Capital Social
Rendimiento sobre
inversión=
Utilidad Neta
Capital Contable - Utilidad Neta
73
Fórmula:
Nota: La utilidad neta que provenga de las ventas.
Rendimiento Sobre Activo Total: razón que muestra la capacidad que los
activos tienen para generar ganancias.
Fórmula:
Esta fórmula se interpreta como el número de veces que se utiliza el activo fijo
en la producción y ventas en el ejercicio.
Rotación de Activo Total: es una de las razones de la actividad de la
inversión en el largo plazo de una empresa y mide la eficiencia operativa
de ésta.
Fórmula:
Esta fórmula significa que por cada peso de activo total se generaron tantos
pesos en ventas netas.
Rotación de Activos Fijos: es un indicador que muestra a la empresa que
tan es eficiente con respecto a la generación de ingresos, así como
también la buena administración y gestión de activos.
Fórmula:
Esta fórmula se interpreta como el número de veces que se utiliza el activo para
producir el importe de ventas.
Rendimiento sobre venta =Utilidad Neta
Ventas Netas - Utilidad Neta
Rendimiento sobre Activo
Total=
Utilidad Neta
Activo Total
Rotación de Activo Total =Ventas Netas
Activo Total
Rotación de Activos Fijos =Ventas Netas
Activos Fijos
74
Generación de Ventas a Capital Contable
Fórmula:
Esta fórmula nos indica que por cada peso que tenemos de Capital Contable
cuánto se generó de ventas.
2.2.1.2 Método de Reducción a Por Cientos
Es uno de los procedimientos de análisis financiero más utilizado por las
empresas, la mecánica que se aplica en esta técnica permite comparar las
cifras con relación a un total absoluto o parcial y así tener una mejor visión de
los problemas que presenta el negocio.
El método de reducción a por cientos consiste en otorgar el valor del 100% al
valor de todo, para después asignar el importe que corresponda a cada una de
las partes que integran esa totalidad. Por ejemplo, en el caso del Estado de
Situación Financiera, al total del activo, o al del pasivo, o al de capital
respectivamente, se le otorga el valor del 100% para después obtener el
porcentaje que a cada rubro le corresponde con respeto al total.
Este método puede ser aplicado en aquellos casos en los cuales se desea
conocer la magnitud o importancia que tienen los rubros que integran un todo.
Los resultados obtenidos quedan expresados en por cientos, al trabajar con
números relativos muchas veces se olvida de la magnitud de las cifras lo que
da origen a una mejor compresión de cada concepto dentro del conjunto de
valores de la empresa.
Su uso es recomendable en la formulación de estados financieros para efectos
informativos, ya que permite hacer comparaciones inmediatas entre los
elementos que integren el estado, además que facilita la memorización de
Generación de Ventas a
Capital Contable=
Ventas Netas
Capital Contable
75
cifras, grupos o capítulos. Sin embargo, existe una desventaja ya que, al tener
las cifras expresadas en por cientos, se puede llegar a una conclusión errónea,
porque no se tienen las cifras exactas que compongan el informe; por ejemplo,
decir que la pérdida en merma fue del 5% con relación con el costo, no se
escucha de la misma forma que si se dijera que la disminución fue de 350
millones de pesos.
2.2.1.3 Método de Razones Estándar
Si aceptamos alguna validez al método de razones simples, es decir que
existen verdaderas relaciones de causa y efecto entre las diversas formas de
inversión del capital aportado por los socios y del crédito recibido de terceros
así como entre las diversas operaciones de la empresa con respecto a la
estructura financiera, tenemos que admitir que debe existir una relación ideal de
eficiencia, que permita obtener el mejor aprovechamiento de los recursos
económicos para realizar el objetivo de la empresa.
La razón estándar viene a ser en realidad una razón simple promediada, que se
calcula utilizando los valores que se consideren adecuados para tener la mayor
eficiencia posible. Debemos entender la dependencia geométrica, los
promedios, conceptos y cifras obtenidas de una serie de datos de empresas
dedicadas a la misma actividad; o bien, una cifra media representativa normal
o ideal a la cual se trata de igualar o llegar.
Las formas estadísticas utilizadas para calcular las razones estándar son:
a) El promedio aritmético o mediana aritmética, que es el cociente obtenido
de dividir la suma de los datos que se proporcionan, entre el número de ellos.
La razón media o estándar se obtiene sumando los términos de la serie y
dividiendo el resultado de esta suma entre el número de términos. Su fórmula
es:
76
b) La mediana es aquella que se encuentra distribuyendo los datos
obtenidos con relación a su valor, de mayor a menor o viceversa, y tomando el
valor medio de la serie. Representa el punto en el cual queda en equilibrio una
serie de conceptos y cifras, es decir, la mediana agrupa los conceptos y las
cifras con relación a los valores y se mide por el término que ocupa el lugar
central. Se expresa de la siguiente manera:
c) La moda es aquel en el cual se toma como promedio el valor que entra más
veces en la serie de términos que se comparan.
Por lo anterior la razón media o estándar es aquella cifra o razón simple que se
repite con más frecuencia, o bien, que es más frecuente en una serie de
términos dada. Se expresa de la siguiente manera:
Donde:
S= Al término superior de la clase modal
fi= A la frecuencia de la clase inferior a la clase modal
I= Al intervalo de clase
fs= A la frecuencia de la clase superior a la clase modal.
d) Medio promedio armónico es el recíproco del promedio aritmético, no solo
con relación al quebrado, sino a sí mismo con relación a cada una de las cifras.
Se expresa de la siguiente manera:
(Fi) I
Fi + Fs=Moda S -
n
Ʃ 1/R=Promedio armónico
Promedio Aritmético
Simple=
Suma del valor de los términos
Número de términos
=MedianaNúmero de términos + 1
2
77
2.2.2 Método de Análisis Horizontal
“Son llamados métodos horizontales o dinámicos aquellos sistemas de análisis
que se basan en los datos proporcionados por estados financieros referidos a
varios ejercicios sucesivos.” (Alfredo Pérez Harris).
Este procedimiento es dinámico porque relaciona los cambios financieros
presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro.
Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se
informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o
negativos; también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser
cambios significativos en la operación de la empresa.
Los métodos más utilizados son:
a) Método de aumentos y disminuciones.
b) Método de tendencias.
c) Método de control presupuestal.
2.2.2.1 Método de Aumentos y Disminuciones
“La base de este método radica en la comparación de estados financieros del
mismo género, pero correspondiente a dos ejercicios.” (Alfredo Pérez Harris)
Este procedimiento es desarrollado esencialmente sobre el estado de situación
financiera y el estado de resultados, donde se determinan los aumentos y
disminuciones para analizarse, permitiendo evaluar la eficiencia y productividad
con que se desarrollaron las operaciones habidas en los ejercicios comparados.
El conocimiento de ¿cuánto?, ¿cuándo? y ¿por qué? de los aumentos y
disminuciones en los estados comparados permitirá conocer las variaciones
78
positivas o negativas, mismas que se pueden presentar en el informe a manera
de estados anexos.
2.2.2.2 Método de Tendencias
“Consiste en determinar la propensión absoluta y relativa de las cifras en los
distintos renglones homogéneos de los estados financieros, de una empresa
determinada”. (Abraham Perdomo Moreno).
El procedimiento de las tendencias facilita la retención y apreciación en la
mente de la propensión de las cifras relativas, situación importante para hacer
la estimación con bases adecuadas de los posibles cambios futuros de la
empresa.
Para su aplicación debe remontarse al pasado, haciendo uso de los estados
financieros de ejercicios anteriores, con objeto de observar cronológicamente la
propensión que han tenido las cifras hasta el presente.
Se ha reconocido universalmente que el método más adecuado y sencillo para
el estudio de las tendencias es el conocido con el nombre de “números
relativos”, que consiste en tomar las cifras del periodo que se considere como
base, que corresponderían al 100%, se calculan luego los porcentajes de cada
uno de los otros periodos respecto del periodo base.
Para poder determinarlo se sugiere la siguiente fórmula:
- Para obtener el relativo:
Cifra comparada
Cifra base
- Para obtener la tendencia relativa:
= Cifra comparada relativa – Cifra base relativa ó bien
100
79
Cifra base
2.2.2.3 Control Presupuestal
“El sistema de control que permite la evaluación de los planes originales es
control presupuestal, ya que medirá la efectividad y eficiencia de las
operaciones, comparándolas contra el presupuesto, de esta forma, el
presupuesto se convierte en un elemento básico de control.” (César Calvo
Langarica)
Control es establecer sistemas que permitan a la alta dirección medir resultados
reales obtenidos con los esperados; a través del control se conocerá si se está
cumpliendo lo planeado, permitiendo mejorar, corregir o estructurar nuevos
planes.
Si el presupuesto, como una herramienta de la planeación, se une al control,
ejercido en todas las etapas del proceso administrativo, da nacimiento al control
presupuestal, entendiendo como tal a la comparación de resultados reales
obtenidos contra los esperados.
2.2.3 Método de Análisis Marginal
“Es el método que estudia el aporte de cada producto, servicio o cliente a las
utilidades de la empresa” (Roger Cohen).
Marginal en términos económicos, se refiere a que un determinado parámetro
está situado en el límite o en el margen.
Estudia la contribución de cada producto, servicio o cliente a las utilidades de la
empresa. Permite contestar entre otras las siguientes preguntas:
100 Cifra base
Cifra
comparada -
80
1. ¿A partir de qué volumen mínimo de ventas conviene lanzar un nuevo
producto?
2. ¿Conviene dejar de producir un determinado producto existente?
3. ¿Cuánto tengo que vender para que convenga continuar?
2.2.3.1 Punto de Equilibrio
“El punto de equilibrio de un bien o un servicio, está dado por un volumen de
ventas para la cual, los ingresos totales se hacen iguales a los costos totales.
Es decir, no hay pérdidas y ganancias”. (Eduardo Villegas H.)
Otra definición es el “Punto en que las ventas son exactamente iguales a los
costos operativos“. (Besley Brigham)
“Punto en el cual el ingreso total es igual al costo total. En términos de
representación gráfica, el punto de equilibrio es aquel donde se intercepta el
ingreso total y el costo total” (Polimeli Fabozzi Adelberg)
Entonces, el punto de equilibrio es aquel nivel en el que las ventas, los
costos y gastos totales se empatan, de tal manera que no existe una
pérdida o utilidad.
El punto de equilibrio, independientemente de ser una herramienta de análisis
de estados financieros, también es útil para la predeterminación de utilidades,
instrumento de planeación respecto a los nivel de operatividad y una de las
bases en la toma de decisiones financieras para la fijación de precios; el
análisis de costos, gastos e ingresos, y como base en la toma de decisiones
financieras.
Características:
-Nos reporta datos anticipados.
81
-Es un procedimiento flexible que en general se acomoda a las necesidades de
cada empresa.
-Es aplicable a empresas que trabajan con una o varios líneas de venta.
Para utilizar el punto de equilibrio como herramienta de análisis y de decisión,
es necesario puntualizar una serie de conceptos de suma relevancia, sin los
cuales sería imposible recurrir a ella:
a) Costos Fijos: Son aquellos que están en función del tiempo, su estructura no
se encuentran relacionada directamente con la producción y por lo tanto no
aumentan ni disminuyen en función a las ventas, ejemplo: las amortizaciones,
las depreciaciones, sueldos, luz, teléfono, etc.
b) Costos Variables: Son aquellos que están en función de las ventas, es decir,
que cuando hay ventas se ocasionan, tal es el caso por ejemplo del costo de
ventas, el importe del impuesto causado sobre ingreso, los gastos de empaque
y embarque, etc.
La fórmula aplicable para determinar la cifra que la empresa debe vender para
no perder ni ganar es:
Ventas = Costos Fijos + Costos Variables
Determinar el importe de las ventas que requiere la empresa para obtener una
utilidad determinada se hace mediante la siguiente fórmula:
En ocasiones es aconsejable confeccionar una gráfica que nos muestre los
efectos que sobre las ventas produzcan los costos y las utilidades probables de
la empresa en diferentes grados de operación; asimismo, hay ocasiones en que
Ventas1 -
Costos FijosIngresos en el Punto de
Equilibrio=
Costos Variables
82
se debe construir una gráfica para cada clase de artículo que explota la
empresa.
2.2.3.2 Punto de Óptima Utilidad
Es el punto en el que la empresa ya no le conviene producir más, porque los
costos fijos se convierten en costos variables y se comienzan a generar
pérdidas.
Uno de los objetivos principales de toda empresa, considerada como entidad
económica, es el de obtener utilidades. De acuerdo con lo anterior, al efectuar
la planeación de la operación de una empresa para un período determinado, es
necesario determinar la estructura de los costos y gastos y las magnitudes
de las ventas, fijando como meta la superación de las utilidades (Enrique
Zamorano García).
Considerando que tanto los costos y gastos como el importe de las ventas
dependen del total de las utilidades producidas y consecuentemente del
volumen de las ventas, interesa predeterminar el importe de dichos costos y
gastos a diversos niveles de operación, a fin de conocer el nivel en el cual se
obtiene la Óptima Utilidad.
La utilidad, como resultado de la combinación de los factores, ventas, costos y
gastos, se ve incrementada de manera proporcional y recíproca a medida que
las ventas aumentan, pero dicho aumento no es ilimitado, pues a partir de un
volumen determinado de operaciones el rendimiento de cada unidad o producto
vendido desciende progresivamente.
2.2.3 Indicadores Económicos
Es un dato estadístico que permite el análisis de la situación y rendimiento
económico pasado y presente de la empresa, así como realizar pronósticos
para el futuro.
83
2.2.3.1 Valor Económico Agregado (E.V.A.)
Es un indicador que mide lo que le cuesta realmente a una empresa
financiarse.
También se define como el importe que queda una vez cubiertos todos
los gastos y satisfecha la rentabilidad mínima esperada por parte de
la empresa. Permite conocer el verdadero crecimiento neto de la empresa, que
está generando los recursos necesarios para cubrir los costos de
financiamiento que generan sus activos.
El E.V.A. se presentará si:
Existen deudas a largo plazo que cubrir.
Se logra aumentar las utilidades sin adición alguna de capital nuevo.
Si el capital nuevo es invertido en cualquier proyecto que genere
mayores utilidades que el costo ponderado de capital.
Si hay desinversión (retiro de capital) en actividades cuyo rendimiento no
cubre el costo de capital del propio negocio.
Para el cálculo del E.V.A. se requiere de los siguientes datos:
Utilidad Neta de Operación (Utilidad operativa menos impuestos).
Costo de capital promedio.
Recursos Netos Invertidos, que es el pasivo con costo más capital
contable menos activo disponible.
La fórmula para el determinar el Valor Económico Agregado es:
E.V.A. = U.N.O. – (C.C.P. * R.N.I.)
84
2.2.3.2 Método Dupont
El sistema Du-Pont de análisis financiero, conjunta las razones y proporciones
de la actividad con las de rendimientos sobre ventas, dando como resultado la
forma en que ambas interactúan para determinar el rendimiento de los activos.
Este método también es conocido como rendimiento sobre activos totales y
mide la eficiencia de la empresa en el aprovechamiento de los recursos
involucrados en ella.
Una parte del sistema desarrolla la rotación de activos, mostrando la suma de
los activos circulantes, adicionados a los activos fijos, dando el total de activos
de una empresa. Este total invertido dividido por las ventas, da como resultado
la rotación de la inversión total.
Es equivalente a la rotación del activo total respecto de las ventas
La otra parte del sistema muestra la utilidad sobre ventas después de
impuestos. Las utilidades netas divididas entre las ventas, es el margen de
utilidad sobre las ventas.
El modelo Dupont es una técnica que se puede utilizar para analizar la
rentabilidad de una compañía que usa las herramientas tradicionales de gestión
del desempeño. Para permitir esto, el modelo Dupont integra los elementos de
las declaraciones ingresos con los del balance.
Calculo del índice DUPONT:
Sistema DUPONT = (Utilidad neta/ventas)*(ventas/activo total)*(Multiplicador
del capital). El primer factor corresponde a la primera variable (Margen de
utilidad en ventas), el segundo factor corresponde a la rotación de activos
totales (eficiencia en la operación de los activos) y el tercer factor corresponde
al apalancamiento financiero.
[Escribir el nombre de la compañía]
CAPÍTULO III
3.- EL PRESUPUESTO COMO
MEDIO PARA UNA PLANEACIÓN
FINANCIERA ADECUADA LA INFORMACIÓN FINANCIERA
TORASAM1
86
Capítulo III
3.- El Presupuesto como Medio para una Planeación Financiera Adecuada.
3.1 Concepto del Presupuesto
3.2 Clasificación de los presupuestos
3.2.1 Sectores económicos en los que se utilizan
3.2.2 Período o duración
3.2.3 Por su importancia
3.3 Presupuesto de operación
3.3.1 Presupuesto de ventas
3.3.1.1 Factores específicos de ventas
3.3.1.2 Fuerzas económicas generales
3.3.1.3 Influencia administrativa
3.3.1.4 Presupuesto de ventas en unidades y valores
3.3.2 Presupuesto de producción
3.3.3 Presupuesto de mano de obra
3.3.4 Presupuesto de cargos indirectos
3.3.5 Presupuesto de consumo de materias primas
3.3.6 Presupuesto de compras de materias primas
3.3.7 Presupuesto de gastos de operación
3.3.8 Presupuesto de resultado integral de financiamiento
87
3.4 Presupuesto de costos de adición
3.5 Presupuestos financieros
3.5.1 Presupuesto de cuentas por cobrar
3.5.2 Presupuesto de inventarios
3.5.3 Presupuesto de inversiones
3.5.4 Presupuesto de efectivo
3.5.4.1 Presupuesto de caja
3.5.4.2 Flujo de efectivo
3.5.5 Elaboración del Presupuesto del Pasivo
3.5.5.1 Presupuesto de Cuentas por Pagar
3.5.5.2 Pasivo con Tasa de Interés Fija
3.5.5.3 Pasivo con Tasa de Interés Variable
3.5.5.4 Pasivo con Pagos Fijos
3.5.5.5 Pasivo con Pagos Variables
3.6 Estados Financieros Presupuesto y/o Proforma
88
3.-El Presupuesto Como Medio Para una Planeación Financiera Adecuada
El buen empresario debe planear con inteligencia el tamaño de sus
operaciones, los ingresos y gastos, con la mira puesta en la obtención de
utilidades, cuyo logro se subordina a la coordinación sistemática de todas las
actividades empresariales, por ello mismo abordaremos el tema del
presupuesto en este capítulo como un medio para lograr esta planeación
financiera adecuada.
3.1 Concepto de Presupuesto
La palabra presupuesto se compone de dos raíces latinas las cuales son: PRE,
que significa antes de, o delante de, y SUPUESTO, que significa, hecho o
formado
Por lo tanto, Presupuesto significa “antes de lo hecho”.
En términos generales, la palabra presupuesto adoptada técnicamente se
define de la siguiente manera:
“La técnica de planeación y predeterminación de cifras sobre bases estadísticas
y apreciaciones de hechos y fenómenos aleatorios” (Diccionario enciclopédico
Larousse).
Refiriéndose al Presupuesto como herramienta de la Administración, se le
puede conceptuar, como:
“La estimación programada, en forma sistemática, de las condiciones de
operación y de los resultados a obtener por un organismo, en un período
determinado”. (Cristóbal del Rio González, Técnica Presupuestal)
De lo anterior podemos definir al presupuesto como un plan de acción dirigido a
cumplir una meta prevista, expresada en valores y términos financieros que,
89
debe cumplirse en determinado tiempo y bajo ciertas condiciones previstas,
este concepto se aplica a cada centro de responsabilidad de la organización.
3.2 Clasificación de los Presupuestos
Los presupuestos pueden clasificarse desde varios puntos de vista. El orden de
prioridades depende de las necesidades del usuario.
A continuación se muestra un cuadro sinóptico con la clasificación del
presupuesto de acuerdo con sus aspectos sobresalientes:
3.2.1 Sectores Económicos en los que se Utilizan
De acuerdo al sector en el que son utilizados, como podemos ver en el cuadro
sinóptico anterior, se clasifican en públicos y privados y se entiende por ellos lo
siguiente:
Públicos: Son aquellos que realizan los gobiernos, estados, empresas
descentralizadas, etc., para poder controlar las finanzas de sus diferentes
dependencias.
Privados: Son los presupuestos que utilizan las empresas particulares, como
instrumento de su administración.
Clasificación de los
Presupuestos
Sector económico en los que se utilizan:
1. Públicos 2. Privados
Período de duración: 1. A corto Plazo 2. A largo Plazo
Por su Importancia: 1. De operación o económicos 2. Financieros (tesorería y
capital)
90
3.2.2 Período o Duración
La determinación del lapso que abarcan los presupuestos, dependerá del tipo
de operaciones que realice la empresa, y de la mayor o menor exactitud y
detalle que se desee, ya que a más tiempo corresponderá una menor precisión
y análisis, así pues tenemos el presupuesto a corto plazo y el presupuesto a
largo plazo, los cuales atienden a lo siguiente:
A corto plazo: Abarcan un año o menos, se planifican para cumplir el ciclo de
operaciones de un año.
A largo plazo: Se formulan para más de un año. En este campo se ubican los
planes de desarrollo del estado y de las grandes empresas. En el caso de los
planes de gobierno el horizonte de planteamiento consulta el periodo
presidencial establecido por normas constitucionales en cada país.
Las grandes empresas adoptan presupuestos de este tipo cuando emprenden
proyectos de inversión en actualización tecnológica, ampliación de la capacidad
instalada, integración de intereses accionarios y expansión de los mercados.
3.2.3 Por su Importancia
Por su importancia dentro del presupuesto tenemos los presupuestos de
operación y/o económicos y presupuestos financieros:
De operación o económicos: Incluyen el presupuesto de todas las actividades
para el período siguiente al cual se elabora y cuyo contenido a menudo se
resume en un Estado de Pérdidas y Ganancias proyectado: Entres estos
podrían incluirse:
1. Ventas
2. Producción
91
3. Compras
4. Cargos Indirectos
5. Mano de obra
6. Consumo de materia prima
7. Gastos de operación
Financieros: Incluyen el cálculo de partidas y/o rubros que inciden
fundamentalmente en el balance. Conviene en este caso destacar el de caja o
tesorería y el de capital, también conocido como de erogaciones capitalizables.
Entre estos podemos incluir:
1. Presupuesto de cuentas por cobrar
2. Presupuesto de inventarios
3. Presupuesto de Inversiones
4. Presupuesto de efectivo (caja y/o tesorería)
5. Presupuesto de cuentas por pagar
Cada uno de estos presupuestos será estudiado más adelante dentro de este
capítulo.
3.3 Presupuesto de Operación
El presupuesto de operación tiene como finalidad proyectar el resultado de una
entidad al final de un determinado período. Para ello, es necesario realizar una
serie de sub-presupuestos de cada una de las áreas de operación: ventas,
costo de ventas, gastos de venta, etcétera; a su vez algunos de estos sub-
presupuestos necesitaran ser integrados por otros presupuestos
complementarios o auxiliares; tal es el caso del costo de ventas, que requiere
92
de los presupuestos de mano de obra, cargos indirectos, consumo de materias
primas, etcétera.
Este presupuesto debe considerarse como un instrumento de planeación en el
cual se deben considerar las variaciones que se anticipa puedan ocurrir en el
precio de las materias primas, el costo de mano de obra y los gastos de
fabricación.
3.3.1 Presupuesto de Ventas
Hace muchos años, cuando se hablaba de ventas, éstas se entendían como el
resultado de la habilidad de los vendedores para conseguirlas, pero
actualmente, con todas las herramientas tecnológicas y mercadotécnicas, las
ventas ya no son más un producto de la habilidad y/o la suerte, sino el resultado
de una mezcla de técnicas y recursos tecnológicos y humanos. De tal manera
que ha ido desapareciendo poco a poco el aspecto aleatorio de las ventas, para
dar lugar a pronósticos con más o menos precisión en los resultados. Esta
forma casi acertada de presupuestar las ventas, se ha logrado, de acuerdo al
autor Cristóbal del Río en su libro “El presupuesto” (Ed. Thomson, México,
2003), a “la experiencia lograda a través de los años, por la aplicación de
técnicas de administración científica, y por las situaciones generales y
particulares, que ayudan a la predeterminación de las mismas; como puede ser
el “Lote Económico”; todos ellos son factores de diversos caracteres que
marcan los procedimientos para el logro del Presupuesto de Ventas”.
Los factores a los que el mencionado autor se refiere son:
- Específicos de ventas
- De fuerzas económicas generales, y
- De influencia administrativa
93
3.3.1.1 Factores Específicos de Ventas
Los factores específicos de ventas se clasifican a su vez en:
a) De ajuste. Son aquellos causados por causas fortuitas o de fuerza mayor,
accidentales, no consuetudinarios, que influyen en la predeterminación de las
ventas.
Estos pueden ser:
- De efecto perjudicial
- De efecto saludable
Los efectos perjudiciales, son aquellos que afectaron en decremento las ventas
del período anterior, y que obviamente deberán de tomarse en cuenta para el
presupuesto de los ingresos del ejercicio siguiente. Ejemplo de estos factores
son los siguientes: una huelga, un incendio, un paro, una inundación, un rayo,
etc. Dado que lo anterior sucedió circunstancialmente, resulta conveniente
apreciar qué acontecería si no se hubiera presentado.
Los saludables, son aquellos que afectaron favorablemente a las ventas del
período anterior, y que posiblemente no vuelvan a ocurrir, ejemplos de lo
anterior son: productos que no tuvieron competencia, contratos especiales de
venta, situación o relaciones políticas, etcétera.
b) De cambio. Se refieren a aquellas modificaciones que van a efectuarse, y
que desde luego influirán en las ventas, tales como:
- Cambio de material, de productos, de presentación, rediseños, etcétera.
- Cambio de producción, adaptaciones de programas de producción,
mejora de las instalaciones de la empresa, etcétera.
94
- Cambio de mercados, teniendo éstos como finalidad el estudio de la
variación de moda, de actividad económica, el desplazamiento de las industrias,
etcétera.
- Cambio de los métodos de venta, se logra, mejorando los precios, los
servicios, la publicidad, o aplicando mejores sistemas de distribución en los
renglones referentes a las comisiones y compensaciones.
c) Corrientes de crecimiento. Estos factores se refieren a la superación en las
ventas, tomando en cuenta el desarrollo o expansión efectuados por la propia
industria, como lo es en forma importante también el crédito mercantil,
independientemente de otras ramas productivas con las que lógicamente se
tendrá igualmente un incremento en las ventas.
3.3.1.2 Fuerzas Económicas Generales
Representan una serie de factores externos que influyen en las ventas; estos
factores se deben a diversas situaciones, y no a algo preciso, de los cuales se
habla en términos cualitativos, surgiendo el problema cuando se hace
referencia a términos cuantitativos.
Para su determinación se debe recurrir a la información proporcionada por
instituciones de crédito, organismos de gobierno y particulares, ya que estos
preparan índices de las fuerzas económicas generales, aportando datos tales
como: precios, producción, ocupación, poder adquisitivo de la moneda,
finanzas, informes sobre la banca y crédito, ingreso y producción nacional,
ingreso per-cápita, por ocupación, por clase, por zona, etcétera.
Con base en este tipo de datos, es posible conocer la tendencia económica y el
movimiento que pueda darse a la empresa, así como políticas a seguir para su
desarrollo.
95
3.3.1.3 Influencia Administrativa
A diferencia del factor anterior, este factor es de carácter interno de la entidad
económica; refiriéndose a las decisiones que deben tomar los directivos de
dicha entidad, después de considerar los factores específicos de ventas y las
fuerzas económicas generales, y que desde luego repercuten en forma directa
en el presupuesto de ventas por formular. Las decisiones deben ser tomadas
por los directores, pudiendo el empresario cambiar la naturaleza o tipo de
producto, estudiar una nueva política de mercados, aplicar otra política de
publicidad, variar la política de producción, de precios, etcétera.
3.3.1.4 Presupuesto de Ventas en Unidades y Valores
Generalmente el presupuesto de ventas es el eje de los demás presupuestos,
por lo que debe primeramente cuantificarse en unidades, en especie, por cada
tipo o línea de artículos, y una vez afinado o depurado, entonces se procede a
su valuación, de acuerdo con los precios del mercado, regidos por la oferta y la
demanda, o cuando no sea así, por el precio de venta unitario determinado, con
lo cual se tiene el monto de ventas en valores monetarios.
Existe una fórmula que nos permite elaborar el presupuesto de ventas antes
mencionado:
; donde:
PV = Presupuesto de Ventas
V = Ventas del año anterior
F = Factores específicos de ventas:
a = Factores de ajuste
b = Factores de cambio
96
c = Factores corrientes de crecimiento
E = Fuerzas económicas generales (% estimado de realización previsto por
economistas)
A = Influencia administrativa (% estimado de realización previsto por la
administración de la empresa).
3.3.2 Presupuesto de Producción
Éste está basado en el presupuesto de ventas, ya que debe satisfacer sus
requerimientos, considerando:
- Capacidad productiva de la planta.
- Disposiciones y limitaciones financieras.
- Accesibilidad a los elementos del costo, maquinaria, equipo, locales,
instalaciones, etcétera.
- Requerimientos y/o políticas sobre inventarios.
La determinación de este presupuesto debe hacerse en dos partes (unidades y
valores):
a) Primera, en unidades. Como quizá esté medida la capacidad productiva y
la de los inventarios, deben calcularse las ventas y un inventario base (aquél al
que se quiere llegar al finalizar el período, por resultar el ideal).
La fórmula para determinar este presupuesto es:
)
97
Obtenida la cantidad global de cada una de las unidades que se van a producir,
en los períodos en que se divida al lapso presupuestal, controlar la fabricación
(semanal, mensual, bimestral…) se puede hacer con base en las siguientes
necesidades:
a.1) Producción uniforme. Los departamentos productivos requieren para
facilitar su actividad, aprovechar su capacidad productiva y abatir costos;
fabricando grandes cantidades de artículos, estandarizando la producción y
procurando el mínimo de cambios en el proceso. Es por ello que se preferirá
trabajar un mismo volumen siempre, para que la producción tenga un
comportamiento constante, lo cual se logra dividiendo la cantidad a producir,
entre los períodos en que se encuentra seccionado el control, pues cuando la
elaboración tiene una actividad uniforme y constante, los inventarios de
artículos terminados varían, dependiendo de las ventas.
a.2) Nivel constante de inventarios. Quizá por el tipo de instalaciones, sistema
productivo, necesidades de control, políticas de inventarios, y sobre todo por los
costos que representan, se prefiera que sean constantes las existencias de
inventarios, lo que mantendrá similitud de comportamiento entre producción y
ventas.
a.3) Flexibilidad tanto en producción como en inventarios. Tratar de desarrollar
el equilibrio entre ventas, producción, finanzas e inventarios de manera
periódica, para buscar los menores costos y las mayores utilidades,
considerando las políticas de inventarios, las necesidades de ventas, la
capacidad productiva y otros fenómenos aleatorios, tales como períodos
vacacionales, tendencias cíclicas de las ventas, disponibilidad de materiales,
condiciones sindicales, etcétera.
b) Segunda, en valores. Procede ahora hacer una cuantificación pecuniaria,
con la del calendario de producción en unidades, con la cual será relativamente
98
sencilla y rápida, si se tiene implantada la técnica de costos estimados o la de
estándar, puesto que existirá en cualquiera de los dos casos hoja de costos
unitaria, por lo que con sólo multiplicar se conoce el costo de producción; pero
si se tiene la técnica de valuación histórica, entonces es necesaria la
experiencia para determinar estimativamente un costo unitario que servirá de
base de aplicación a la producción presupuestada, y así precisar su costo,
siendo antes necesario hacer el estudio de gastos constantes y variables con
relación a la producción presupuestada.
Para la obtención de los gastos constantes, se tienen los datos de ejercicios
anteriores, principalmente los del último, por lo que sólo faltará precisar los
cambios posibles en el período presupuestado, como pueden ser aumentos de
sueldos, alteraciones en las depreciaciones, amortizaciones, renta, etcétera.
Con referencia a los gastos variables, igualmente existe la base de datos de los
períodos anteriores, que nos auxiliarán para afinar los datos y quedar en mejor
posibilidad de realización; inmediatamente se incluyen los posibles cambios y
se determina el costo que servirá para la evaluación de la producción
presupuestada.
3.3.3 Presupuesto de Mano de Obra
El presupuesto de mano de obra debe estar en armonía con la planeación
realizada para la producción de unidades a fabricarse, razón por la cual es
necesario que este presupuesto se realice especificando horas y costo de mano
de obra por tiempo y producto.
A pesar de que la incidencia en el costo total no sea significativa, su revisión y
utilización futura será determinante para el manejo y rendimiento de la
producción, para lo cual es necesario considerar los siguientes aspectos:
- Administración de mano de obra
99
- Necesidad de trabajadores calificados o no
- Contratación y entrenamiento
- Negociación con el sindicato
- Administración de sueldos y salarios
- Determinación del costo de mano de obra
- Clasificación en mano de obra directa o indirecta
- Costos normales y extraordinarios
- Métodos de pago de los salarios
- Determinación del listado de mano de obra a utilizarse
- Disponibilidad de tiempos estándares o predeterminados
- Revisión del registro de costos históricos
- Inclusión de sistemas de mejoramiento de la eficiencia en la mano de obra
El presupuesto de producción también proporciona el punto de partida para
preparar el presupuesto de mano de obra directa.
3.3.4 Presupuesto de Cargos Indirectos
Uno de los presupuestos que influye significativamente en el presupuesto
principal o maestro, es el presupuesto de costos indirectos (o de gastos de
fabricación), el cual incluye la mano de obra indirecta, los materiales indirectos
y los otros costos indirectos de producción. Este presupuesto tiene como
objetivo definir con antelación para el período de proyección, los gastos
indirectos en que se ha de incurrir.
100
El presupuesto de cargos indirectos es responsabilidad de los departamentos
de producción y de finanzas. Para elaborarlo, se pueden usar los sistemas de
costos estimados, estándares, el basado en actividades o la técnica del
prorrateo. La mayoría de estos costos son de carácter fijo, por lo que
presupuestarlos puede tener cierto grado de facilidad.
3.3.5 Presupuesto de Consumo de Materia Prima
Este plan define anticipadamente las necesidades de materiales, así como su
costo estimado, en un período determinado.
Los elementos que definen este presupuesto son los siguientes:
1. La cédula de costo unitario, también llamada normalmente hoja maestra de
costo.
2. La producción presupuestada.
3. Los niveles de inventarios de materia prima
En todo proceso de producción intervienen dos clases de materiales o insumos:
1. Directos
2. Indirectos
1. Directos. Corresponden a las materias primas, partes o componentes que
conforman el producto terminado y cuya identificación con el costo unitario y
total de los bienes finales es fácilmente comprobable, como es el caso de la tela
en la fabricación de camisas, el papel en la industria editorial, la fruta en la
presentación de gaseosas o la madera en la producción de escritorios.
2. Indirectos. Son los que no se pueden identificar ni cuantificar plenamente en
una unidad de costo específica, en su gran mayoría son los cargos indirectos
101
de fabricación sobre los cuales es posible conocer su monto global, pero es
prácticamente imposible identificarlos con una unidad producida.
El presupuesto de materiales contiene información sobre las cantidades de
insumos directos a consumir, los suministros de fábrica (grasas, aceites
lubricantes) y los materiales indirectos que hacen parte del presupuesto fabril o
de los gastos indirectos de fabricación.
Este presupuesto es “aquel que mejora la planeación de los materiales ya que
evita la excesiva acumulación de los inventarios, incluso la insuficiencia en los
mismos. El presupuesto de materia prima obliga a prever problemas y tomar
decisiones adecuadas”. (Burbano Ruiz Jorge)
Dentro de sus principales objetivos se encuentran los siguientes:
1. Garantizar el abastecimiento oportuno de la demanda interna de materia
prima, materiales, artículos de consumo e inventarios para su venta en el caso
de una entidad comercial.
2. Obtener adecuados precios de adquisición, lo cual incluiría el máximo
aprovechamiento de descuentos por pronto pago y bonificaciones sobre
volumen y, en su caso, rebajas sobre compras.
3. Coordinadamente con lo anterior, evitar en lo posible la sobre inversión en
inventarios.
El método del presupuesto de Materias Primas se determina multiplicando el
presupuesto de producción en unidades por el consumo de materias primas.
Para determinar su valorización, al resultado anterior se le multiplicará el costo
unitario de materias primas.
La fórmula para elaborar el presupuesto de materia prima en unidades es la
siguiente:
102
P.M.P.U. = (P.P x C.M.P.U.)
P.M.P.U. = Presupuesto de Materia Prima en Unidades
P.P. = Presupuesto de Producción en Unidades
C.M.P.U. = Consumo de Materia Prima en Unidades
La fórmula para elaborar el presupuesto de materia prima en valores es la
siguiente:
P.M.P.V. = ( P.M.P.U. x $)
P.M.P.V = Presupuesto de Materia Prima en Valores
P.M.P.U. = Presupuesto de Materia Prima en Unidades
$ = Costo de materias primas
3.3.6 Presupuesto de Compras de Materias Primas
Este presupuesto deriva del presupuesto de producción, de inventarios y de
consumo de materia. Nos proporciona la periodicidad, la cantidad y el valor de
las adquisiciones correspondientes a cada insumo.
El proceso de planeación empresarial incorpora la toma de decisiones sobre la
adquisición y la tenencia de las materias primas, así como las partes o
componentes empleados en la fabricación de los artículos terminados que se
colocarán en los canales de intermediación comercial previstos o se entregarán
a los consumidores finales.
El presupuesto de compras es una de las fuentes básicas para la formulación
del programa de pagos.
Básicamente los objetivos del presupuesto de compras son:
103
1. Garantizar el abastecimiento oportuno de la demanda interna de materias
primas y materiales.
2. Obtener adecuados precios de adquisición, lo cual incluirá el máximo
aprovechamiento de descuentos por pronto pago, bonificaciones sobre el
volumen y rebajas sobre compras, en caso de que existan.
3. Coordinadamente con lo anterior, evitar en lo posible sobre-inversión en
inventarios.
Luego de prever los saldos en almacenes de los principales materiales al
comienzo del período presupuestario, se calcularán los requerimientos que
serán indispensables en cada uno de los meses, con el objeto de cubrir las
necesidades del proceso de fabricación y mantener las existencias en los
niveles que se predeterminen como los más adecuados sobre la base de las
pautas iníciales.
Este presupuesto se determina adicionando al presupuesto de materias primas
en unidades el inventario final de materias primas que se presupuestó, y a su
vez disminuyendo el inventario inicial de materias primas presupuestado. Para
determinar su valorización al resultado anterior se le multiplicará el costo
unitario de materia prima.
La fórmula para la determinación del presupuesto de compra es:
P.C.U. = P.M.P.U. + I.F.M.P - I.I.M.P
P.C.U. = Presupuesto de Compras de Materias Primas en unidades
P.M.P.U. = Presupuesto de Materias Primas en unidades
I.F.M.P. = Inventario Final de Materias Primas Presupuestado
I.I.M.P. = Inventario Inicial de Materias Primas Presupuestado
104
La valorización se efectúa como sigue:
P.C.V = ( P.C.U. x $)
P.C.V = Presupuesto de Compras en Valores
P.C.U = Presupuesto de Compras de Materia Primas en Unidades
$ = Costo unitario de materia prima
Para determinar el inventario final de materias primas, será como sigue:
I.F.M.P.=Inventario Final de Materia Prima
P.M.P=Presupuesto de Materia Consumida
R.I.M.P.E= Rotación de Inventario de Materia Primas Consumidas estándar
El inventario inicial de materias primas estándar, corresponderá al inventario
final de materias primas.
3.3.7 Presupuesto de Gastos de Operación
“Los gastos de operación son erogaciones efectuadas por una empresa para el
funcionamiento y desarrollo de sus actividades”. (Burbano Ruiz Jorge)
La mayoría de las empresas suelen tener cambios en los productos, en los
métodos de fabricación y venta, en el personal, etcétera. Estas empresas
exigen una técnica eficaz para el control de sus operaciones y una buena
determinación de sus costos; siendo un propósito constante de las empresas en
actividad competitiva el bajar sus costos, con eficiencia en el trabajo,
substituyendo materiales, reduciendo los gastos fijos y modificando una serie
de factores que dan lugar a una superación absoluta.
105
En una empresa se debe llevar un control sobre las erogaciones. Esto es
importante porque nos ayuda a tener la información necesaria para poder
realizar una efectiva toma de decisiones, teniendo siempre en cuenta los
recursos y los bienes con los que contamos, para que nuestra decisión sea la
más indicada y se logren minimizar los costos de producción.
Los informes de los costos van a proporcionar los datos esenciales para que la
persona responsable de llevar la contabilidad de dichos costos, cuente con los
datos básicos para poder determinar el nivel en el que se podrá obtener el
menor costo de producción.
Se debe comprender que los gastos van a reflejar su valor en relación a las
utilidades que se están percibiendo. También es importante presupuestar la
Participación de los Trabajadores en las Utilidades P.T.U. ya que se deriva del
10% de la utilidad deseada por la empresa, el pago de esta es importante
porque motiva a los empleados a mejorar la productividad.
Para una mejor planificación se manejan dos conceptos que son:
a) Gastos de Venta
b) Gastos de Administración
A continuación detallaremos ambos conceptos:
a) Gastos de Venta. Son las erogaciones que tienen relación directa con la
promoción, realización y desarrollo de las ventas. Ejemplos de éstos son los
gastos de publicidad, gastos de entrega, gasolina, depreciación del equipo de
reparto, gastos del edificio destinado a ventas, sueldos a los gerentes de
ventas, gastos de la oficina de ventas, sueldos a vendedores, gastos de
empaques, gastos de viaje de los vendedores, etcétera.
106
b) Gastos de Administración. Son las erogaciones que tienen como función
el soporte de las actividades administrativas de la empresa. Algunos ejemplos
son los honorarios de auditoría y contabilidad, gastos de crédito y cobranza,
depreciación del equipo y mobiliario de oficina, gastos de edificio y oficinas de
la administración, nómina del personal administrativo, artículos de escritorio,
papelería, correo, teléfono, etcétera.
3.3.8 Presupuesto de Resultado Integral de Financiamiento
Un presupuesto muy importante en las empresas es el presupuesto de gastos y
productos financieros, ya que en la mayoría de los casos su monto es de
consideración por el crecimiento en el número de créditos que utiliza una
empresa por parte de los bancos en un año de operaciones.
El presupuesto de gastos y productos financieros nos permite conocer para el
período presupuestario, los gastos y productos financieros derivados de la
obtención y/o concesión de financiamiento de la empresa u organización.
Considerando las partidas que integran los gastos y productos financieros,
tenemos las siguientes:
Descuentos concedidos y obtenidos.
Diferencias cambiarias.
Dividendos sobre acciones.
Resultados de operaciones de compra-venta de valores y acciones.
Tendrán que analizarse con cuidado las partidas que integran los gastos y
productos financieros para determinar a cuáles partidas se les deberá aplicar el
índice Nacional de Precios al Consumidor , con el fin de actualizar estas
partidas, por los efectos de la inflación en el ejercicio presupuestario.
107
3.3.9 Presupuesto de Costos de Adición
Tomando como base los presupuestos individuales para cada uno de los
conceptos que forman el estado resultados, se obtendrá la utilidad antes de
impuestos sobre la renta la cual servirá de base para calcular dicho concepto,
aunque siempre teniendo en cuenta que no se trata más que de un pronóstico o
aproximación de lo que en realidad será el cálculo.
Para efectuar los cálculos correspondientes, se requiere conocer cuáles serán
las partidas que habrán de considerarse para llegar a la conciliación entre la
utilidad contable y la utilidad fiscal.
Los antecedentes de la empresa, su conocimiento, política y el buen juicio
profesional, son requisitos para llegar a un cálculo realista basado en lo que las
leyes correspondientes ordenan.
La preparación de este presupuesto es sencilla, ya que es suficiente tomar
como base para el cálculo, los resultados predeterminados que se derivan de
los presupuestos de venta y de costos, para aplicar las tarifas en vigor a la
fecha de su realización.
3.4 Presupuestos Financieros
Si se parte de la posición financiera al inicio del período presupuestal, y si se
afectan sus valores con las estimaciones obtenidas en los presupuestos
relativos a dicho período, se estará en condiciones de obtener la Posición
Financiera Presupuestada a la terminación del ejercicio.
3.4.1 Presupuesto de Cuentas por Cobrar
Como sabemos, una parte fundamental para el funcionamiento adecuado de
una empresa es la obtención de efectivo, recurso sin el cual un negocio no
puede desarrollar sus actividades.
108
Hoy en día, la mayor parte de las empresas vende a crédito, siendo éste el
porcentaje mayor en el que efectúa sus ventas. Esto significa que el flujo de
efectivo no se genera de inmediato, sino que ha de transcurrir un cierto período
de tiempo para que finalmente las ventas se traduzcan en entrada de dinero
para la empresa; para que esto suceda es conveniente seguir algunas medidas,
tales como:
a) Se debe establecer una política de crédito adecuada a las necesidades de
la empresa, pero sin dejar de lado los requerimientos del mercado, de modo
que la empresa no quede fuera de los estándares de empresas de giro similar.
De igual forma, dentro de las políticas de crédito sería prudente convenir en un
porcentaje de descuento para aquellos clientes que paguen antes de cierta
cantidad de tiempo.
b) Se debe procurar convencer al cliente de la conveniencia de aprovechar
descuentos por pronto pago.
c) Mantener al corriente, y de forma analítica, los estados de cuenta, pues
éstos, en algunas ocasiones, sirven para que los clientes precisen o concilien
sus registros, cuando se les envíen oportunamente.
Una vez elaborado el presupuesto de ventas, y de acuerdo a las políticas de
crédito, se debe elaborar la programación de la cobranza (de acuerdo al
porcentaje de ventas al contado y a crédito que por la experiencia se haya
llegado a determinar), misma que podría ser de la siguiente forma:
Porcentaje de cobros Enero Febrero Etcétera
de las: % $ % $ % $
Ventas del primer mes 3 4 5
Ventas del mes pasado 73 74 74
Ventas de hace dos meses 17 17 16
Ventas de hace tres meses 5 3 3
Ventas de hace más de tres meses 1 1 1
Cuentas incobrables 1 1 1
Totales 100 100 100
109
3.4.2 Presupuesto de Inventarios
Es necesario presupuestar la producción de artículos en cantidad suficiente
para cubrir la demanda requerida en el presupuesto de ventas.
Para formular el presupuesto de producción, es indispensable predeterminar la
existencia necesaria para cubrir en forma eficiente las ventas pre calculadas.
Un inventario excesivo ocasionaría gastos innecesarios, derivados del manejo y
almacenamiento de inversiones ociosas, pago de seguros, intereses,
obsolescencia, etcétera. Por otra parte, un inventario insuficiente daría lugar a
demoras en el despacho de pedidos y por ende baja en las ventas.
Se deduce que es imperioso determinar el inventario adecuado, para lo cual es
recomendable considerar varios factores, como la duración del período de
producción y la fluidez de la fabricación, de tal forma que al mantener un ritmo
en la producción, se provean las cantidades suficientes de inventarios para
surtir de manea correcta los pedidos y evitar la acumulación excesiva de
existencias en la época de poca demanda.
Para medir la eficiencia de la operación mencionada, se puede utilizar el
procedimiento denominado rotación de inventarios, que es una medida de
análisis para determinar la cantidad de veces que los inventarios en existencia
se han agotado con relación a las ventas, de tal manera que cuanto mayor sea
la rotación, menor será la cantidad de capital de trabajo necesario, y acaso sea
mayor la utilidad de operación con relación al capital invertido. Debido a ello, la
rotación de inventarios se utiliza como medida de eficacia en la operación y
administración del negocio.
La relación que se desea entre las ventas de un año y el inventario real en un
momento determinado es lo que se conoce como la rotación estándar de
inventarios, con finalidades para el presupuesto.
110
Haciendo una comparación de lo real con lo estándar, se está en posibilidades
de decir si un inventario es excesivo o es insuficiente.
3.4.3 Presupuesto de Inversiones
Este presupuesto reviste singular importancia, por las necesidades presentes y
futuras que deben ser previstas en función del plan de operación a corto y a
largo plazo, que en un momento dado pueden ser cuantiosas, sobre todo en
aquellas industrias cuyas inversiones fijas representan la mayor parte de la
inversión total, tales como las de extracción, de servicios públicos, etcétera.
Tiene como objetivo fundamental la correcta planeación y el estudio racional de
los factores que intervienen en la decisión de realizar dichas inversiones, tales
como urgencia y necesidad, de acuerdo con los planes de expansión, avance
en el aspecto tecnológico, época de realización, fuentes de financiamiento, así
como administración de los fondos y su disponibilidad.
Tal estudio deberá comprender el análisis de las propiedades presentes, las
condiciones de los derechos a más de un año actuales, la planificación de las
instalaciones, el aspecto operacional; el estudio económico que comprenda las
tendencias del mercado, las fluctuaciones monetarias, la capacidad adquisitiva
de la población, etcétera; la influencia gubernamental en el campo industrial,
impositivo, política de precios y restricciones; la planeación a largo plazo de las
operaciones y la recuperación de la inversión.
Otros aspectos que deben considerarse, derivados del estudio anterior, son
principalmente, el monto de la inversión, en cuanto que ésta no debe afectar el
equilibrio entre capital de trabajo y capital de operación que estructuran a la
empresa; la debida relación entre las inversiones, volumen de operaciones y
resultados proyectados; la adecuada evaluación de la reducción en los costos
de operación, cuando la inversión obedece a cambios en la tecnología; la
satisfacción de las necesidades de producción y venta; el momento oportuno de
111
su realización; la escrupulosa selección y justificación de los bienes en que se
va a invertir, así como la planeación correcta del origen de los fondos, mediante
el establecimiento de políticas de adquisición de préstamos, créditos, aumentos
de capital, emisión de obligaciones, reinversión de utilidades, cotización en
bolsa, etcétera.
3.4.4. Presupuesto de Efectivo
El presupuesto de efectivo, de acuerdo con su naturaleza, tiene más alcance
que el presupuesto de caja, ya que éste está integrado a aquél, y tiene por
objeto pronosticar y controlar todos los elementos que forman el balance
general como lo son el capital de trabajo, el efecto que producirán las
estimaciones sobre caja, los bancos, así como en la toma de decisiones, todo
ello referido siempre a la estructura financiera, o cuestiones accesorias como lo
es el fondo de operación , o sea el capital invertido en bienes como la planta,
maquinaria y equipo, e inventarios.
De acuerdo con lo anterior se puede concluir, contrario a todos los tratadistas,
que el presupuesto de efectivo no es lo mismo que el presupuesto de caja, aun
cuando este último representa un alto porcentaje del primero.
3.4.4.1 Presupuesto de Caja
Está constituido por saldos disponibles en caja y bancos, inversiones
temporales de fácil realización, estimaciones de dinero o recibir, de acuerdo con
la política de crédito y los hábitos de pago de los clientes, así como los
desembolsos que deberán hacerse de acuerdo con las políticas financieras.
Su realización debe ser cuidadosamente planeada y desarrollada, con base en
los demás presupuestos, ya que se realiza obviamente al último, teniendo como
objetivos:
A) Respecto a los ingresos
112
Aprovechamiento superior
a) Conocer la estimación correcta de los cobros, de acuerdo con las políticas
de crédito establecidas.
b) Precisar el financiamiento exterior, de conformidad con los planes
elaborados.
c) Palpar el cumplimiento de las decisiones tomadas en relación a aumentos
de capital, emisiones de obligaciones, etc.
d) Procurar la obtención de líneas de crédito, para el descuento de
documentos.
B) Respecto a los pagos
Decisión sobre la forma de pagos
a) Procurar el cumplimiento oportuno de las obligaciones regulares, por
pagos de sueldos y salarios, ciertos servicios como agua, luz, alquileres, etc., e
incluso puede hacerse para dividendos por pagar.
b) Pretender el establecimiento de las provisiones necesarias para el
cumplimiento de obligaciones derivadas del logro de otros presupuestos,
ejemplo, impuestos a la producción, I.V.A. (impuesto sobre el valor agregado,
sobre la renta, etc.
c) Fijación de políticas de pagos, por créditos de proveedores, en
concordancia con la rotación de cuentas por cobrar y plazo medio de cobranza.
d) Estimar los gastos que puedan preverse como resultado del cumplimiento
de otros presupuestos.
e) Economías por pagos anticipados, ya que el descuento por ese concepto
es superior a una tasa de interés sobre un préstamo normal.
113
C) Generales
Mejor manejo del efectivo, manteniendo saldos a niveles lo más bajos posibles.
Decisiones sobre adquisición de bienes de operación. El capital invertido en
operaciones de producción y ventas, generalmente permite mayor utilidad, por
lo que se debe reducir el monto de efectivo y aumentar los derechos a más de
un año.
Escoger el momento adecuado para elegir aumento de capital, emisión de
acciones, créditos, etc.
Los pronósticos del efectivo por meses, semanas, y días, permiten determinar
el saldo disponible para inversiones a corto plazo.
Realización coordinada de cobros y pagos.
El movimiento o secuencia de fondos, se puede ilustrar en forma de estado o
bien esquemáticamente.
Deberá tenerse especial cuidado en dar a este presupuesto la flexibilidad
necesaria, mediante la distribución adecuada de las entradas y salidas de
efectivo, que permitan hacer frente a las obligaciones contraídas durante el
período de su vigencia.
Una técnica moderna que es enorme auxilio para este presupuesto, se conoce
con el nombre de: secuencia del efectivo.
3.4.4.2 Flujo de Efectivo
Estudiar y analizar la necesidad de pronosticar la secuencia pecuniaria, con
referencia a sus fuentes y usos en un período futuro específico de una
empresa, con objeto de controlar las inversiones a corto o largo plazo de una
114
entidad, dio origen a la técnica llamada “secuencia de efectivo”, conocida en el
idioma inglés como “Cash Flow”.
De acuerdo con el autor Cristóbal del Río González define a la secuencia de
efectivo en el estudio, análisis y pronóstico de la circulación pecuniaria, con
referencia a sus fuentes y usos en una empresa, en período futuro
determinado, con el objeto de planeación y control de dinero.
Los objetivo son en gran parte los mismo que se persiguen con el presupuesto
de caja, pero más a fondo y afinados. Los principales son:
a) Mejor manejo de fondos. Procurar, de acuerdo a las circunstancias,
mantener saldos lo más bajos posibles, sin lastimar la estabilidad financiera. Lo
anterior se logra implantando medidas de control e información de las
aplicaciones del efectivo, hasta obtener resultados que estén en consonancia
con el estudio que proporciones su análisis de secuencia.
b) Inversiones en valores. En concordancia con lo expuesto en el inicio “a”,
estará la administración en posibilidad de aplicar disponibilidades en
inversiones a corto o largo plazo.
c) Inversión en bienes de operación. Se refiere a la conveniencia de reducir
la circulación del efectivo, ya que por medio de estudios estadísticos, se ha
demostrado que con la inversión en bienes de operación, se obtiene una
redituabilidad mayor.
d) Economías por los pagos anticipados. Cuando hay excedentes de
efectivo, es importante pensar en pagos anticipados para disminuir
obligaciones, siempre y cuando represente un ahorro frente a otras alternativas.
e) Dividendos por pagar. El programa que se establezca para estos
desembolsos, se verá influido en forma determinante por un buen estudio de los
115
pronósticos de efectivo, por lo tanto salta a la vista su importancia en este
concepto.
f) Políticas de crecimiento. Juegan un papel muy importante en las
empresas los programas de expansión, y si se cuenta con información
adecuada de las futuras aplicaciones del efectivo, se estará en posibilidad de
escoger el momento propicio para su logro, tomando en consideración los tipos
de financiamiento más adecuados, ello permitirá escoger las alternativas
apropiadas, tales como capital propio, ajeno, o mixto, a corto o largo plazo.
g) Obtención de préstamos. Para solicitar el monto adecuado, es necesario
contar con una información tan sólida como son los pronósticos de efectivo,
pues éstos proporcionan las respuestas a las preguntas tradicionales: cuánto,
por cuánto tiempo, y forma de pago.
h) Coordinación entre cobros y pagos. Se refiere a la oportunidad de
entradas y salidas, manteniendo un saldo en caja satisfactorio.
i) Base para el presupuesto respectivo (el de caja). Es evidente que los
trabajos realizados con miras al pronóstico de efectivo, serán el gran soporte
para el presupuesto de caja.
j) Pronósticos a corto y largo plazo. A corto plazo el pronóstico señala las
obtenciones y aplicaciones de efectivo, por operaciones normales en un año o
menos. A largo plazo sirve para políticas de expansión, reorganización, visión a
futuro, etc.
Para efectos de la técnica “Secuencia de Efectivo”, es necesario hacer un
estudio de los fondos de capital, los cuales son:
a) Fondos de efectivo. Están referidos al capital, cuya disponibilidad es
inmediata y se mantiene normalmente en pecuniario o inversiones equivalentes,
para cubrir obligaciones o para adquisición de bienes normales.
116
b) Fondos de operación. Son inversiones en artículos de disponibilidad
mediata, y que como su nombre lo indica, fueron adquiridos para los trabajos
normales de la empresa, dichos fondos son: el capital para inventarios y bienes
a más de un año.
La anterior clasificación se hace para precisar la circulación continua del capital,
cuyo ciclo puede resumirse diciendo que va, del dinero, a inventarios, cuentas
por cobrar, que se convierten de nuevo en dinero; maquinaria y equipo; para
conocer perfectamente esa secuencia, es necesario hacer el estudio de la
circulación de dinero en los negocios.
Circulación de dinero en los negocios, en forma general se pueden establecer
las siguientes etapas para la circulación del dinero en las empresas.
a) El efectivo se invierte en mercancías, materiales, sueldo y salarios
directos, y gastos indirectos de producción.
b) Los artículos se han transformado parcial o totalmente, estos últimos se
venden con un margen de utilidad previamente establecido.
c) Como consecuencia de la venta, se obtiene dinero en efectivo o cuentas
por cobrar; los anteriores conceptos incluyen costo y utilidad.
d) El efectivo cobrado se deposita en el banco. De aquí puede seguir
diferentes destinos, como son: inversiones en valores, pagos en general,
compras de equipo, intereses, gastos de venta y administración, impuestos, etc.
La secuencia señalada, se divide en dos: Utilidad Neta para retirarse o
reinvertirse, y el dinero que vuelve a circular para invertirse de nuevo en
materiales, sueldos y salarios, y gastos indirectos de producción, etc.
117
Fundamentalmente el resultante del pronóstico, debe proporcionar a la gerencia
información que le permita solucionar problemas en el manejo de efectivo. En
cuanto al lapso del proyecto, los pronósticos se dividen en:
Pronósticos a corto plazo.
Pronósticos a largo plazo.
a) Pronósticos a corto plazo, son programas que varían en tiempo, según el
propósito o necesidades, pero nunca abarcan más de un año.
b) Pronósticos a largo plazo, son a más de un año, y sirven para apreciar la
posición del efectivo por causas de modernización, expansión, y organización,
entre otras. El lapso de estos estudios no es lógico que comprenda más de tres
años, por considerarse este tiempo como máximo para calcular con razonable
seguridad los factores que intervienen en el pronóstico de efectivo útil de una
secuencia.
El cálculo de secuencia por períodos mayores, lo practican contadas empresas
en el mundo, ya que son poco confiables.
Es recomendable la centralización en el manejo de fondos, por las siguientes
ventajas:
Se mantienen saldos adecuados en las cuentas bancarias, por lo tanto se
facilita la obtención de préstamos, dado el caso.
Mejor control y delimitación de responsabilidad.
Se mantiene con facilidad el volumen de operaciones normales.
Obtención óptima de fondos. Para llevarla a efecto, se pueden tomar las
siguientes medidas:
118
a) Mejorar y mantener una organización adecuada para la facturación. El
retraso en la facturación ocasiona en forma automática retardo en las
cobranzas, esta deficiencia puede y debe corregirse, evitando que se recargue
el volumen de facturación, y como consecuencia falta de efectivo en un
momento dado.
Otro aspecto a vigilar es que se establezcan procedimientos y métodos que
reduzcan al mínimo los errores, ya que el cobro de las facturas se puede
retrasar en tanto no se hayan corregido.
b) Revisión e implantación en su caso, de procedimientos en los
departamentos de crédito, y cobranza. Para la obtención adecuada de efectivo,
es necesario mantener estos departamentos debidamente organizados,
teniendo en mente las siguientes consideraciones:
Es indispensable que exista estrecho contacto con los clientes.
Deben procurarse técnicas para convencer al cliente de la conveniencia
de aprovechar descuentos por pronto pago.
Mantener al día, y en forma analítica, los estados de cuenta, pues éstos,
en algunos casos, sirven para ayudar a los clientes a precisar o a conciliar sus
registros, cuando se los envíen oportunamente.
c) Aplicación adecuada en materia fiscal. Se refiere a aprovechar al máximo
opciones y plazos que conceden las leyes vigentes, que permiten retener
fondos, o para su aplicación en alguna inversión proyectada, como ejemplo de
esto último, se puede mencionar el uso del plan de ventas en abonos.
d) En general, una programación absoluta de cada movimiento de efectivo.
119
Programación de la cobranza. Una vez cubiertos lo incisos anteriores, resulta
factible y confiable, prácticamente como resumen, la programación de la
cobranza.
Empleo de los estados de secuencia de efectivo. Para la dirección, la
información suministrada será de gran interés y provecho, pues se percata de la
cantidad de efectivo generada por las operaciones propias de la empresa, así
como la obtención de dinero ajeno; por otro lado, sabrá de las aplicaciones, que
deben estar en consonancia con los planes o presupuestos generales.
Principales aplicaciones. Independientemente en sí de la importancia de la
técnica, ésta tiene mucho empleo en diversos aspectos, entre los que se
destacan:
a) En análisis de inversiones y valores.
b) En estadísticas financieras e informes anuales.
c) En la elaboración del estado respectivo.
d) En proyectos o presupuestos de efectivo.
e) En la designación del dinero que proviene de las operaciones realizadas y
presentadas en un estado de fondos.
f) Como sistema para pronosticar y controlar el pecuniario dentro y fuera del
negocio, en promoción y obtención de efectivo, dando un uso óptimo a los
fondos.
g) En los almacenes e inventarios, dada su similitud en el control y
movimientos.
h) Para decisiones sobre análisis del tipo del rendimiento, de recuperaciones
en el presupuesto de capital, y otras técnicas administrativas similares.
120
3.4.5 Elaboración del Presupuesto del Pasivo
Al elaborar los papeles de trabajo del presupuesto, la tarea se facilitará a
menudo si se divide el pasivo en dos categorías generales: el pasivo existente y
el pasivo en proyecto.
Pasivo existente. La manera más fácil de proyectar los pagos de intereses y
capital del pasivo existente consiste en formular primero un resumen de las
condiciones de todo el pasivo existente. Ahora que hemos resumido todo el
pasivo en vigor podemos elaborar programas detallados calculando los pagos
de capital e intereses de cada emisión de pasivo. Recuérdese que, para fines
contables, el gasto por intereses se debe acumular aunque el pago se difiera
hasta el período siguiente.
3.4.5.1 Presupuesto de Cuentas por Pagar
Básicamente, existen cuatro tipos de pasivo: con tasa de interés fija, con tasa
de interés variable, con pagos fijos y con pagos variables. Estos cuatro tipos de
pasivo no se excluyen mutuamente. Por ejemplo, se puede tener pasivo con
tasa de interés fija y con un programa de pagos fijos o variables. Se estudiará
cada una de estas cuatro clases y se determinará los factores que influyen en
las fechas y en el importe de los pagos de capital e intereses.
3.4.5.2 Pasivo con Tasa de Interés Fija
Con este tipo de pasivo, la tasa de interés se asigna o se establece en la fecha
en que se incurre en el pasivo. Por tanto, la única variable en su pronóstico son
las fechas de pagos. Entre otros ejemplos de pasivo de esta clase están los
pagarés y los bonos emitidos por empresas, las hipotecas, los préstamos
bancarios y las cuentas por pagar.
121
3.4.5.3 Pasivo con Tasa de Interés Variable
En los últimos años, la inflación ha continuado en aumento y las tasas de
interés han llegado a fluctuar hasta 5 puntos en pocos mese. No debe
sorprender el hecho de que los acreedores se muestren renuentes a conceder
préstamos a largo plazo con tasa fija. Como resultado, los acreedores han
tratado de crear métodos innovadores de financiamiento para protegerse contra
las grandes variaciones de los intereses y del costo. Los más novedosos de
esos métodos de financiamiento han surgido en el área de las hipotecas.
Algunos de los más comunes son los siguientes.
a) Tasa variable. Por lo general, la tasa de interés para este tipo de pasivo
está referida al costo de los recursos de la institución. Por ejemplo, ciertas
instituciones concederán préstamos, dependiendo del estado del crédito de sus
clientes, a tasas de 1 a 5 puntos arriba de su propio costo porcentual promedio.
b) Tasa renegociable. Con esta clase de convenio, la institución acreedora
permite que las tasas de interés se renegocien a intervalos específicos. Por
ejemplo, se puede conceder un préstamo por un período relativamente corto de
seis mese, quedando entendido que al finalizar ese plazo el acreedor
prorrogará el préstamo, pero a la tasa de interés que prevalezca entonces en el
mercado.
c) Tasa progresiva. Usualmente, la tasa de interés sobre este tipo de
préstamo es fija durante su vigencia; pero el contrato especifica determinados
aumentos a intervalos diversos. Por ejemplo, se puede conceder un préstamo a
la tasa inicial del 13% con aumentos, por ejemplo, de medio punto porcentual
cada año durante la vigencia del préstamo.
Para presupuestar este tipo de pasivos, se deben examinar primero los
contratos de préstamo para saber las estipulaciones que exijan aumentos de la
tasa de interés. Luego, se debe proyectar la base de la cual dependen esos
122
aumentos, por ejemplo, la tasa preferencial. No hay una manera segura de
prever las tasas de interés con los banqueros, ya que ellos deben determinar la
tasa preferencial. Pero, mientras más largo sea el período de presupuestar más
difícil es prever las tasas. Debido a esa dificultad con que se tropieza para
proyectar las tasas de interés y otras variables a largo plazo, van intervenir dos
factores importantes que son la sensibilidad y la flexibilidad del presupuesto.
3.4.5.4 Pasivo con Pagos Fijos
Al igual que la tasa de interés fija, las condiciones de pago del capital de este
tipo de pasivo se fijan en la fecha en que se incurre en él. También en este
caso, la única variable de presupuestar son las fechas de pago del capital
acordadas en el contrato. Por lo general, los pagarés y los bonos de las
empresas, así como los préstamos bancarios, estipulan pagos fijos.
3.4.5.5 Pasivo con Pagos Variables
El pasivo más común con pagos variables es el crédito revolvente o línea de
crédito bancario. Con estos dos tipos de convenio, los bancos permitirán
obtener un préstamo, reembolsarlo y volver a obtener dinero hasta un límite
determinado previamente, a opción del interesado. Por lo general, la tasa de
interés impuesta a este tipo de convenio es variable.
3.5 Estados Financieros Presupuesto y/o Pro Forma
El estado de resultados pro forma es un resumen de los ingresos y egresos
esperados de las empresas durante un determinado período en el futuro, que
termina con el ingreso neto (o pérdida) de dicho período. Al igual que el
presupuesto de entradas y salidas de efectivo, el pronóstico de ventas es la
clave para programar la producción y calcular los costos de la misma.
Los estados financieros pro forma muestran los efectos de las decisiones de la
compañía sobre sus estados financieros futuros. Las compañías usan estados
123
financieros pro forma durante todo el proceso de planificación para evaluar los
efectos de decisiones alternativas sobre varias partidas de interés, como las
ventas y la utilidad neta. Además de ayudar en el proceso de toma de
decisiones, los estados financieros pro forma también ayudan a la compañía a
crear planes de contingencia que le permitan responder a situaciones
inesperadas.
Para ejemplificar a los estados financieros pro forma en el capítulo V se
presenta un caso práctico acerca de los presupuestos, con la culminación de
ello se presenta la estructura de los estados financieros pro forma.
[Escribir el nombre de la compañía]
CAPÍTULO IV
4.- ESTADO DE FLUJO DE
EFECTIVO
LA INFORMACIÓN FINANCIERA
TORASAM1
125
Capítulo IV
4.- Estado de Flujo de Efectivo
4.1 Concepto
4.2 Objetivos
4.3 Generalidades del Tema
4.3.1 Normas de Presentación según el B2 de las Normas de Información
Financiera.
4.4 Estructura Básica
4.4.1 Actividades Operativas
4.4.2 Actividades de Inversión
4.4.3 Actividades de Financiamiento
4.5 Metodología para la Elaboración del Estado de Flujo de Efectivo
4.5.1 Método Directo
4.5.2 Método Indirecto
126
4. Estado de Flujo de Efectivo
El estudio de una mejor administración o aplicación de los flujos de efectivo de
las organizaciones no es un tema de reciente interés, ya que siempre ha
existido la necesidad de establecer una planeación eficiente de estos, tanto en
la generación como en su inversión, y de esta manera conocer de dónde se
obtiene y cómo se está gastando el dinero y cómo podemos generar nuevos
recursos para invertir y a su vez pagar estos y/o generar nuevos.
Por lo anteriormente citado, se crea la necesidad de estudiar herramientas que
permitan poder llevar a cabo en las organizaciones dicha planeación eficiente
del dinero, por lo tanto en este capítulo se tomara el estudio del Estado de Flujo
de Efectivo como una de las herramientas más importantes que en la actualidad
sirve de apoyo para la toma de importantes decisiones en el aspecto de la
distribución y generación de recursos financieros.
Para facilitar la comprensión de este tema se comenzará por definir qué es
flujo y qué es efectivo, las dos primeras, citadas abajo, derivadas del latín, y la
tercera como sinónimo (tomado del diccionario Enciclopédico Larousse):
Fluxus, que significa fluir, sinónimo de mover, medir, y
Effectivus, se trata de aquello que es verdadero o real
Efectivo, dinero en mano, (que está) disponible
De los citados conceptos se resume el flujo de efectivo como: “Movimiento
real del dinero.”
Ahora bien, una vez que se ha definido un poco el tema de este capítulo y el
concepto de flujo de efectivo, se puede entrar de lleno en el mismo.
127
4.1 Concepto
Más que hablar de un concepto como tal, es más bien definir cuáles son las
características que reúne como tal este reporte financiero, y qué objetivos
cumple, por lo tanto podemos enunciar lo siguiente:
Como un sistema de control de la gestión de la gerencia, podemos decir que es
una:
“Herramienta financiera que muestra, mediante la estructura de la misma, las
fuentes y aplicaciones del efectivo de la entidad en un periodo determinado; las
cuales son clasificadas en actividades de operación, de inversión y de
financiamiento, para la toma de decisiones” (Robert N. Anthony, Sistema de
Control de Gestión).
Si se toma desde el punto de utilidad financiera o administrativa:
“Presenta información pertinente y concisa relativa a los ingresos y
desembolsos de efectivo durante un periodo determinado, para que los
usuarios de los estados financieros tengan elementos adicionales para
examinar, evaluar la liquidez y solvencia de la empresa, la capacidad de la
empresa para generar flujos futuros de efectivo, determinar el financiamiento
interno y externo y analizar los cambios presentados en el efectivo” (Boletín
B2, Normas de Información Financiera, México), y
“Estado contable básico que informa sobre los movimientos de efectivo y sus
equivalentes, distribuidos en tres categorías: actividades operativas, de
inversión y de financiamiento, que sirve de apoyo para conocer las principales
entradas, salidas y planeación de los futuros financiamientos de la empresa
para llevar a cabo su operación” (James C. Van Horne, Jr. Wachowicz, John
M., Fundamentos de administración financiera).
128
Considerando el criterio y el enfoque con el que se define al Estado de Flujo de
Efectivo líneas arriba y la finalidad de este estudio, podemos citarlo de la
siguiente manera:
“El Estado de Flujo de Efectivo es un estado financiero básico por su
alcance y utilidad para la administración y la toma de decisiones de
terceros, ya que muestra el movimiento que tuvo el efectivo (dinero en
mano), definiendo de dónde se generó y adónde se aplicó (se invirtió y/o
pagó) durante un periodo determinando, así como herramienta eficiente
para planear de dónde se obtendrán futuros fondos, donde se invertirán y
establecer nuevas políticas para logarlos.”
4.2 Objetivos
Considerando sus características, la información que nos proporciona como
herramienta de planeación y la necesidad por la que se elabora el Estado de
Flujo de Efectivo, a continuación se mencionan algunos de los principales
objetivos que persigue éste:
1. Mostrar la manera en que se ha administrado el flujo de efectivo dentro de la
empresa, tanto las entradas de éste como sus salidas, es decir, el origen de los
flujos de efectivo generados y el destino de los flujos de efectivo aplicados.
2. Facilitar información a la administración, que permita mejorar las políticas de
operación y financiamiento.
3. Identificar claramente las áreas en las que se ha aplicado o de las que se ha
obtenido el efectivo.
4. Reportar los flujos de efectivo pasados para facilitar la predicción de flujos
futuros.
5. Servir como herramienta para evaluar la capacidad de la empresa en
la generación de recursos necesarios para realizar sus operaciones, pagar
129
sus obligaciones, cubrir los rendimientos de los propietarios y, en su caso,
para anticipar la necesidad de obtener financiamiento y de dónde obtenerlo.
6. Mostrar la relación que existe entre la utilidad neta y los cambios en los
saldos de efectivo, ya que éstos pueden disminuir a pesar de que haya utilidad
o viceversa, es decir, comparar las operaciones realizadas que se muestran en
el estado de resultados con las efectivamente realizadas en el periodo.
7. Atendiendo al punto anterior, dar a conocer la base real sobre la cual se
determinaran los rendimientos a los accionistas.
4.3 Generalidades del Tema
La administración del efectivo es muy importante en cualquier negocio, ya que
es el medio para obtener mercancías y servicios, así como para cubrir los
sueldos de su personal. El efectivo y los valores negociables constituyen los
activos más líquidos de la empresa. Una empresa puede invertir su efectivo en
inversiones de corto plazo de alta liquidez, como podrían ser CETES y fondos
de inversión; este tipo de inversiones recibe el nombre de equivalentes de
efectivo.
El efectivo de una empresa se utiliza, como habíamos mencionado antes, en
tres tipos de actividades: operativas, de inversión y de financiamiento.
Trataremos de explicar cada una brevemente:
Actividades operativas. Son las actividades que constituyen la razón de ser
de la empresa y, por tanto, las que generan el mayor movimiento de efectivo.
Actividades de inversión. Son las relacionadas con la adquisición o venta de
activos, así como otras inversiones no incluidas en el efectivo o sus
equivalentes.
130
Actividades de financiamiento. Son aquellas que producen cambios en el
tamaño y composición del capital en acciones y de los préstamos tomados por
parte de la empresa.
Estos tres grupos de actividades, como ya se pudo inferir de los párrafos
anteriores, generan tanto entradas como salidas de efectivo. Para la
elaboración del Estado de Flujo de Efectivo es necesario identificar las entradas
y salidas en cada actividad, esto se hace comparando los balances
correspondientes al período del cual se desea saber el flujo, diferenciando a las
entradas de efectivo, a las que llamamos Origen (de recursos) de las salidas de
efectivo, a las que llamamos Aplicación (de recursos) por cada una de las
actividades. Por supuesto, habrá que identificar aquellas partidas del balance
que no signifiquen un movimiento de efectivo, a las que llamamos Partidas
virtuales y las cuales habremos de sumar al resultado del ejercicio como parte
de la preparación de la información para el Estado de Flujo de Efectivo.
4.3.1 Normas de Presentación Según el B2 de las Normas de Información
Financiera
Así como la manera de pensar var ía de una persona a ot ra , lo
mismo sucede de un contador a otro, por tal motivo, nace la necesidad de
unificar criterios en cuanto a la elaboración de los estados financieros, y el que
en este caso nos compete, el Estado de Flujo de Efectivo no es la excepción,
por esa circunstancia debemos hablar de las reglas para la preparación de
dicho informe.
Existen dos formas básicas de presentarlo, considerando el ámbito económico
que nos rodea al momento de elaborarlo, que son:
1. Entorno no inflacionario
2. Entorno inflacionario
131
Entorno no inflacionario. Cuando su entorno es calificado como no
inflacionario, la entidad debe presentar su Estado de Flujo de Efectivo
expresado en valores nominales.
Entorno inflacionario. Cuando dicho entorno es inflacionario, se debe exhibir
el Estado de Flujos de Efectivo expresado en unidades monetarias de poder
adquisitivo a la fecha de cierre del periodo actual.
La entidad debe excluir todas las operaciones que no afectaron los flujos de
efectivo. Algunos ejemplos de estas operaciones son:
1. Adquisición a crédito de inmuebles, maquinaria y equipo.
2. Fluctuaciones cambiarias devengadas no realizadas, salvo las que se
derivan del saldo de efectivo, dado que en este caso se consideran
realizadas.
3. Ajustes por reconocimiento del valor razonable.
4. Conversión de deuda a capital y distribución de dividendos en acciones.
5. Adquisición de una subsidiaria con pago en acciones.
6. Pagos en acciones a los empleados.
7. Donaciones o aportaciones de capital en especie.
8. Operaciones negociadas con intercambio de activos.
9. Creación de reservas y cualquier otro traspaso entre cuentas de capital
contable.
En los casos en los que el entorno económico de la entidad sea
inflacionario, como parte de las operaciones que no afectaron los flujos de
efectivo, deben excluirse los efectos de la inflación reconocidos en el
periodo dentro de los estados financieros; esto con el objeto de determinar
132
el E stado de F lujo de Efectivo a valores nominales. Finalmente, deben
presentarse expresados en unidades monetarias de poder adquisitivo a la
fecha de cierre del periodo actual.
4.4 Estructura Básica
Como se menciono en las generalidades del tema, la empresa debe clasificar
y presentar los flujos de efectivo según la naturaleza de los mismos, como son
en actividades de operación, actividades de inversión, actividades de
financiamiento, así como identificar sus partidas virtuales (amortizaciones,
depreciaciones y otras).
En los siguientes puntos de este capítulo, detallaremos cada uno de estos
rubros que integran la estructura básica de la elaboración del Estado de Flujo
de Efectivo, para poder identificar cada una de las partidas que los integran.
4.4.1 Actividades Operativas
Los flujos de efectivo procedentes de esta clasificación son un indicador de
la medida en la que estas actividades han generado fondos líquidos suficientes
para mantener la capacidad de operación de la entidad, para efectuar
nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas de financiamiento y, en su
caso, para pagar préstamos y dividendos.
De las partidas que se incluyen dentro de este rubro podemos citar las
siguientes:
1. La cobranza a los clientes por venta de bienes o prestaciones de servicios,
derivados de la operación normal de la empresa.
2. Pago o anticipos a proveedores o acreedores por la adquisición de los bienes
destinados para venta o generación de los servicios que son propios de la
operación de la empresa.
133
3. Cobros derivados de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos;
4. Pagos de nóminas, préstamos y viáticos a los empleados y obreros.
5. Pagos o devoluciones de impuestos.
6. Indemnizaciones por incumplimiento de contratos a favor o en contra.
7. Cobro o indemnización de primas de seguros.
8. Cualquier cobro o pago que no pueda ser asociado con las actividades de
inversión o con las de financiamiento.
Los movimientos relacionados con las actividades de operación varían de
acuerdo a la operación de cada empresa, por lo tanto, los movimientos citados
arriba son sólo algunos de los que podrían presentarse en nuestro Estado de
Flujo de Efectivo.
4.4.2 Actividades de Inversión
Los flujos de efectivo relacionados con actividades de inversión representan la
medida en que la entidad ha canalizado recursos, esencialmente hacia partidas
que generarán ingresos y flujos de efectivo en el mediano y largo plazo.
Entre este tipo de partidas citaremos algunas, las cuales pueden variar según
la operación de la empresa:
1. Pagos en efectivo para la adquisición, instalación y, en su caso, para el
desarrollo de propiedades, planta y equipo, activos intangibles y otros activos a
largo plazo.
2. Cobros en efectivo por ventas de propiedades, planta y equipo, activos
intangibles y otros activos a largo plazo.
3. Pagos o cobros en efectivo por la adquisición, disposición o rendimientos de
instrumentos financieros de deuda, emitidos por otras entidades, distintos de los
134
instrumentos clasificados como negociación; ejemplos: compra o venta de
instrumentos financieros disponibles para la venta y de los conservados a
vencimiento; así como el cobro de intereses derivado de dichos instrumentos.
4. Pagos o cobros en efectivo por la adquisición, disposición o rendimientos de
instrumentos financieros de capital, emitidos por otras entidades, distintos de
los instrumentos clasificados como negociación; ejemplos: compra o venta de
acciones en entidades asociadas o en negocios conjuntos; así como, cobro de
dividendos derivados de dichos instrumentos.
5. Cobros o pagos en efectivo relacionados con instrumentos financieros
derivados con fines de cobertura, cuya posición primaria cubierta sea
considerada como parte de las actividades de inversión.
4.4.3 Actividades de Financiamiento
En esta sección se muestran los flujos de efectivo destinados a cubrir las
necesidades de efectivo de la entidad como consecuencia de compromisos
derivados de actividades de operación e inversión. De igual forma se muestra la
capacidad de la entidad para restituir a sus acreedores financieros y a sus
propietarios, los recursos que canalizaron en su momento a la entidad y, en su
caso, para pagarles rendimientos.
Algunos ejemplos de flujos de efectivo por actividades de financiamiento son los
siguientes:
1. Cobros en efectivo procedentes de la emisión de acciones y otros
instrumentos de capital de la propia entidad, netos de los gastos de emisión
relativos.
2. Pagos en efectivo a los propietarios por reembolsos de capital, pago de
dividendos o recompra de acciones.
135
3. Cobros en efectivo procedentes de la emisión, por parte de la entidad, de
instrumentos de deuda, en su caso netos de los gastos de emisión; así como
cobros en efectivo por la obtención de préstamos, ya sea a corto o a largo
plazo.
4. Préstamos procedentes de instituciones o acreedores financieros.
5. Pago de intereses procedentes de instituciones financieras.
6. Cobro de intereses por inversiones en instituciones financieras (bancarias o
de valores).
Como se comento en las actividades de operación y de inversión, también las
operaciones de financiamiento pueden variar de acuerdo a la operación y giro
de la empresa.
4.5 Metodología para la Elaboración del Estado de Flujo de Efectivo
En este punto se mencionarán los dos métodos mediante los cuales se puede
elaborar este reporte; estos son:
1. Método directo
2. Método indirecto
Es importante aclarar que dentro de los puntos de este capítulo se tomarán
aspectos generales sobre el tema, ya que en el Capítulo V, se realizará un caso
práctico con base a lo comentado en este capítulo, con los aspectos y el
procedimiento específico a seguir para elaborar un Estado de Flujo de Efectivo.
4.5.1 Método Directo
Con este método, la determinación de los flujos de efectivo de actividades de
operación se hace con cualquiera de los siguientes procedimientos:
136
1. Utilizando directamente los registros contables respecto de las partidas que
se afectaron por entradas y salidas de efectivo; o
2. Modificando cada uno de los rubros del estado de resultados o del estado de
actividades por:
a) Los cambios ocurridos durante el periodo en las cuentas por cobrar, en las
cuentas por pagar, en los inventarios, derivados de las actividades de
operación.
b) Otras partidas sin reflejo en el efectivo.
c) Otras partidas que se eliminan por considerarse flujos de efectivo de
inversión o de financiamiento.
En la aplicación del método directo deben presentarse por separado, y como
mínimo, las siguientes actividades de operación:
1. Cobros en efectivo a clientes.
2. Pagos en efectivo a proveedores de bienes y servicios.
3. Pagos en efectivo a empleados.
4. Pagos y cobros en efectivos por impuestos a la utilidad.
4.5.2 Método Indirecto
Consiste en partir de la utilidad antes de impuestos, determinada en el Estado
de Resultados, para luego proceder a depurarla hasta llegar al saldo de efectivo
que hay en los libros de contabilidad.
Por lo tanto, se parte de cifras que deben ser ajustadas, exponiéndose en el
estado partidas que nada tienen que ver con el fluir de recursos financieros.
Es por eso que este método también se llama "de la conciliación".
El Estado de Flujo de Efectivo, como se menciona en el punto 4.4 está
137
compuesto por tres partes que son: Actividades de operación; Actividades de
inversión y Actividades de financiamiento. Por cada una de esas actividades
debemos determinar un flujo de efectivo para luego consolidar los resultados
individuales.
Para determinar el flujo de efectivo en las actividades de operación, partimos de
la utilidad que presenta el Estado de Resultados, le sumamos las partidas que
no han significado salida de dinero y le restamos las partidas que no implicaron
entrada de efectivo. Al resultado anterior, le restamos el aumento de las
cuentas por cobrar, le sumamos la disminución de los inventarios, los aumentos
de las cuentas por pagar, y los aumentos de las demás partidas del pasivo
correspondientes a las actividades de operación como impuestos, obligaciones
laborales, etc.
Las depreciaciones y amortizaciones se suman a la utilidad, puesto que la
utilidad está disminuida por el valor de las depreciaciones y amortizaciones, ya
que las depreciaciones no implican salida de efectivo. Para efectos de llegar al
efectivo neto generado se deben sumar, esto debido a que se pretende llegar al
saldo en efectivo partiendo de la utilidad.
Los incrementos de las cuentas por cobrar y demás partidas, se determinan
mediante las variaciones presentadas de un año a otro.
El incremento de cuentas por pagar se suma porque parte de las mercancías
compradas se hicieron a crédito, por tanto no hubo salida de efectivo. Igual
sucede con las obligaciones laborales y los impuestos por pagar.
En conclusión, a la utilidad se le suma todo aquel concepto que no implica la
salida de dinero y se le resta todo aquel concepto que no implica entrada de
dinero. Si se vende a crédito no ingresa dinero. Si se compra a crédito no sale
dinero.
138
Para saber cuánto efectivo se ha recaudado o gastado en inversión, hacemos
uso de las notas aclaratorias de los estados financieros, o de la variación de las
respectivas cuentas del activo, producto de la comparación de los balances de
los dos últimos años.
Recordemos que las actividades de inversión hacen referencia a los activos
fijos de la empresa y las inversiones en acciones o bonos.
Los valores de las inversiones y ventas se toman de la contabilidad, bien sea de
comparar el Balance General de los dos últimos años o de las notas a los
estados financieros.
En ocasiones no es suficiente con comparar un año con otro, sino que se
requiere información adicional, por lo que es preciso conocer plenamente las
operaciones que la empresa ha realizado.
Las actividades de financiamiento son los medios para aportar, retirar y pagar
fondos destinados a sustentar las actividades de la empresa.
El resultado obtenido de la adición y resta de las variaciones, que representan
entradas y salidas de dinero, se debe de comparar con los saldos que arrojen
los libros de contabilidad en las cuentas que representan efectivo y estas deben
de coincidir. La diferencia de consultar el saldo de las cuentas de efectivo en la
contabilidad con verificarlo en el Estado de Flujo de Efectivo es que se
conocerá cómo se obtuvieron los fondos que se generaron y cómo fue la salida
de los mimos hasta llegar a este saldo, así como ayudar a tomar las decisiones
necesarias para planear la generación de nuevos fondos y servir como base o
apoyo para conocer la situación financiera e inclusive el grado de liquidez y
endeudamiento de la empresa con el apoyo de otros reportes y análisis.
Es importante anotar que la única diferencia entre los dos métodos (directo e
indirecto) está en el procedimiento aplicado en las actividades de operación,
puesto que en las actividades de inversión y financiamiento el procedimiento es
139
igual en los dos métodos.
Comparando los métodos, puede decirse que en ambos, al tener que
investigarse el impacto de las actividades de operación sobre el efectivo y sus
equivalentes, deberán efectuarse modificaciones sobre la información
proporcionada por el Estado de Resultados, diferenciándose en la forma de
realizar tales ajustes. En el método directo los ajustes se hacen en los papeles
de trabajo y no se trasladan al cuerpo del estado del Estado de Flujo de
Efectivo, por lo que no aparecen aquellas cuentas que no hayan generado un
movimiento financiero. En el método indirecto los ajustes sí pasan por el
Estado de Flujo de Efectivo, ya sea en el cuerpo principal o abriéndose la
información en las notas.
[Escribir el nombre de la compañía]
CAPÍTULO V
5.- CASO PRÁCTICO
EL PRESUPUESTO COMO UNA
HERRAMIENTA PARA EL MANEJO
DEL FLUJO DE EFECTIVO
LA INFORMACIÓN FINANCIERA
TORASAM1
141
Capítulo V
5. Caso Práctico: El Presupuesto Como Una Herramienta Para el Manejo del Flujo
de Efectivo.
5.1 Planteamiento del Ejercicio
5.2 Desarrollo del Planteamiento
5.2.1 Desarrollo del Presupuesto
5.2.2 Asientos de Diario
5.2.3 Esquemas de Mayor
5.3 Estados Financieros Pro Forma
5.3.1 Estado de Costo Producción y Ventas
5.3.2 Estado de Resultados
5.3.3 Estado de Situación Financiera
5.4 Estado de Flujo de Efectivo
5.4.1 Hoja de Trabajo Para la Elaboración del Estado de Origen y Aplicación de
Recursos
5.4.2 Asientos Contables para la Elaboración del Estado de Flujo de Efectivo
5.4.3 Esquemas de Mayor de los Asientos Contables para la Elaboración de
Estado de Flujo de Efectivo
5.4.4 Estado de Flujo de Efectivo
5.5 Valor Económico Agregado con Base en el Presupuesto de 2013
5.5.1 Considerandos
142
5.5.2 Determinación del EVA
5.5.3 Informe Relativo al Presupuesto 2013
143
5.1 Planteamiento del Ejercicio
En este punto se plantean las bases sobre las cuales se desarrolla el caso
práctico que es el tema principal de este Capítulo, como son la elaboración del
presupuesto de la empresa Laboratorios Verónica S.A.P.I de C.V. para el
ejercicio 2013, la contabilización de las operaciones que según el presupuesto
se llevarán a cabo, su libro mayor, Estados Financieros Pro-Forma, papeles de
trabajo para la elaboración del Estado de Flujo de Efectivo y, por último, el
cálculo del Valor Económico Agregado con base en el mismo Presupuesto.
144
La empresa “Laboratorios Verónica S.A.P.I. de C.V.” realiza su presupuesto
para 2013 hasta obtener un Estado de Flujo de Efectivo con base en lo
siguiente:
La empresa se dedica a la fabricación y distribución de pastillas para
enfermedades gastrointestinales y para producir cada pastilla se requiere:
Materia prima “A” 2gr. Materia prima “B” 2.5gr.
Cargos indirectos por pastilla $0.30 (sólo son variables)
Para elaborar un paquete de 10 pastillas en necesario utilizar 2 horas de mano
de obra a $1.50 la hora.
La depreciación del activo fijo se divide como sigue:
Los saldos finales deseados son:
Materia prima “A” 100 Kg.
Materia prima “B” 200 Kg.
Artículos terminados 5000 paquetes
Los factores específicos de venta estimados son 25%, las fuerzas economías
generales 0% y la influencia administrativa 3% para 2013.
EquipoDepreciación
Total AnualProducción
Gastos de
Venta
Gastos de
Administración
Maquinaria 10% 100% - -
Mobiliario 10% 5% 40% 55%
Edificios 5% 5% 40% 55%
Equipo de Transporte 20% - 70% 30%
Equipo de Computo 25% 2% 49% 49%
145
Su Estado de Situación Financiera al 31 de Diciembre de 2012 es el siguiente:
La empresa, de acuerdo a la experiencia y la información financiera de 2012,
estima realizar las siguientes operaciones:
1. Con base en la información proporcionada por Crédito y Cobranza el saldo
en clientes al 31 de diciembre de 2012 por $ 120,000.00 representa un cuenta
por cobrar a 30 días, la cual se vence el día 15 de Enero de 2013, por lo que se
presupuesta que dicho saldo será cobrado sin problema.
2. Con el cobro contemplado a nuestro cliente Laboratorios El Chapo, S.A. de
C.V., se tendrán que pagar las comisiones pendientes al 31 de diciembre de
2012 por un importe de $2,179.00 y que está reflejado en el balance en el
renglón de Proveedores.
3. Con base a la información proporcionada por el departamento de cuentas por
pagar, el saldo en Proveedores al 31 de diciembre de 2012 es una cuenta por
Activo Pasivo
Circulante 4,314,144.00 A Corto Plazo 382,998.00
Bancos y sus Equivalentes a Efectivo 2,690,000.00 Proveedores 29,825.00
Cuentas por Cobrar 120,000.00 IVA por Trasladar 16,552.00
IVA por Acreditar 4,144.00 IVA por Pagar 250,096.00
Inventarios 1,500,000.00 Impuestos por Pagar 86,525.00
No Circulante 17,400.00 Total Pasivo 382,998.00
Planta Maquinaria y Equipo (Neto) 17,400.00
Capital Contable 3,948,546.00
Capital Social 2,900,000.00
Utilidades Acumuladas 804,946.00
Utilidad de Ejercicio 243,600.00
Total Activo 4,331,544.00 Total Pasivo mas Capital Contable 4,331,544.00
Laboratorios Verónica, S.A.P.I. de C.V.
Estado de Situación Financiera
al 31 de Diciembre de 2012
146
pagar con vencimiento el día 1 de febrero, para efecto del presupuesto dicho
saldo se liquida en su vencimiento.
4. El departamento de Contabilidad nos informa que para el presupuesto, la
cuenta de Impuestos por Pagar, está integrada por un saldo de Retenciones de
IVA a Comisionistas por $5,104.00 y de IVA por Pagar por $250,096.00, ambos
correspondientes a la declaración mensual de Diciembre de 2012 que habrá de
liquidarse a más tardar el 17 de Enero de 2013.
5. El departamento de compras proporcionó información suficiente para la
elaboración de su presupuesto en el cual se determinó lo siguiente: Compra
Materia Prima “A” 1,145 kg a $1,000.00 y Materia Prima “B” 1,506.25 kg a
$2,100.00.
6. Con base en el presupuesto de Producción los requerimientos de Materia
Prima son: Materia Prima “A” 1,245 kg y Materia Prima “B” 1,556.25 kg, y en el
Presupuesto de Compras se determinaron los siguientes costos: Materia Prima
“A” $1,000.00 y para la Materia Prima “B” $2,085.77.
7. En el presupuesto de Cuentas por pagar se determinó que al final del
ejercicio el saldo en proveedores correspondería a un 5% del total de las
compras del ejercicio.
8. Con base en el Presupuesto de Mano de Obra los requerimientos para la
producción para los 62,250 paquetes, de acuerdo con el Presupuesto de
Producción, el costo de la mano de obra resultó en $186,750.00.
9. La información proporcionada por el departamento de pagos y
remuneraciones al personal indicó que la mano de obra que se presupuesta
para producción se liquida al 100% en el ejercicio.
10. Para el presupuesto de cargos indirectos el departamento de contabilidad
indicó la siguiente distribución de las depreciaciones: producción en proceso
147
$1,140, departamento de ventas $3,230 y para el departamento de
administración $2,830.
11. La compañía desea adquirir un préstamo bancario por $1,000,000.00 al
banco HSBC, dicho préstamo tiene una tasa del 13% anual durante 3 años, el
cual se utilizará para la compra de una maquinaria, dicho préstamo se adquirirá
en el mes de Abril de 2013.
12. En el mes de marzo con la presentación de la declaración anual de ejercicio
terminado (2012) se hace el entero a través de nuestro portal bancario del ISR
a cargo determinado por dicho ejercicio.
13. Con base en el Presupuesto de Producción es necesario adquirir
maquinaria para poder cumplir con la producción deseada, esta será adquirida
con el préstamo que se contratará con HSBC. El costo de la maquinaria será
por el importe por el que se solicite el crédito y el IVA será cubierto con
recursos propios.
14. Se realiza el pago de la maquinaria según lo indica el presupuesto para
2013.
15. Se registra la depreciación del ejercicio correspondiente a la maquinaria
adquirida en abril.
16. El primer pago del Crédito se realizará en el mes de Junio, esto según el
contrato a firmar, según lo indica el presupuesto para 2013
17. Con base en el Presupuesto de Cargos Indirectos los cargos variables
corresponde a 30 centavos por pastilla, los cuales según el Presupuesto de
Producción suman la cantidad de $186,750.00.
148
18. De acuerdo con el presupuesto de Producción el departamento de
contabilidad solicita le sea informado cuál será el traspaso por la producción
terminada para afectar sus registros.
19. El departamento de ventas nos indica que en base a los datos
proporcionados por producción, el costo de ventas para el presupuesto de 2013
es por $5’383,819.00.
20. Se registran las ventas del presupuesto, el precio de venta determinado por
el área correspondiente es de $154.00 por paquete, las ventas del presupuesto
indican 77,250.00 paquetes como venta para 2013.
21. De acuerdo a la experiencia del departamento de Crédito y Cobranza, el
saldo en cartera por las ventas realizadas en el ejercicio es entre un 5% y 10%,
para efectos del presupuesto se toma la media.
22. La información reportada para el Presupuesto de Gastos de Administración
y Gastos de Venta fue $240,435.00 y $160,190.00 respectivamente, más IVA.
23. Según el presupuesto, la nómina a los empleados quedó de la siguiente
manera para 2013: gastos de administración $734,288.00 y gastos de venta
$381,223.00, dicha nómina es liquidada al 100% en 2013.
24. De acuerdo al presupuesto del departamento de pagos y remuneraciones al
personal, la nómina de los empleados se liquida al 100% en el periodo, así
como el departamento de compras nos informa que dentro de su presupuesto
también se liquidará a los proveedores por las compras enviadas a gastos de
administración y gastos de venta.
25. Las comisiones que se pagan a los agentes de ventas es de un 2% sobre
las ventas efectivamente cobradas en cada periodo, para 2013 según el
presupuesto son por $220,228.00 más IVA y menos Retenciones.
149
26. Se hizo el pago de las comisiones por ventas.
27. Se registró el ISR a cargo de 2013 sobre el presupuesto, el cual deberá de
enterarse con la presentación de la declaración anual de 2013.
28. Se hizo el traspaso de IVA, por el ejercicio se determina un IVA por pagar
de $848,924.00, según el presupuesto.
29. Según el presupuesto, el IVA a enterarse durante 2013 a más tardar el 17
de diciembre de 2013, correspondiente a los meses de Enero a Noviembre del
mismo año es de $800,000.00, el cual también es enterado en tiempo y forma.
30. Se hizo el pago de las retenciones correspondientes por el periodo de
Enero a Noviembre de 2013, el importe de estas ascendieron a $22,435.00, el
cual también fue liquidado en su oportunidad.
31. Se registró el traspaso de la Utilidad del ejercicio 2012 a las Utilidades
Acumuladas.
32. Se hizo el traspaso a Pérdidas y Ganancias para la determinación de la
Utilidad del Ejercicio.
33. Se realiza el traspaso de Pérdidas y Ganancias a la cuenta de Utilidad del
ejercicio, este por la Utilidad del ejercicio 2013, con base en el presupuesto.
150
5.2 Desarrollo del Planteamiento
Dentro de este punto se desarrolla el planteamiento del punto 5.1, como son la
elaboración del presupuesto, el libro diario y el libro mayor para la elaboración
de los Estados Financieros Pro-Forma y que servirán de base para la
Elaboración del Estado de Flujo de Efectivo y el cálculo del Valor Económico
Agregado con base en este Presupuesto.
151
5.2.1. Desarrollo del Presupuesto
1. Determinación del presupuesto de ventas:
Fórmula:
PV= (VUAB ± %FEV)( ±%FEG ±%IA)
Donde:
V.U.A.B.: Ventas en Unidades Año Base
F.E.V.: Factor Específico de Ventas
F.E.G.: Fuerzas Económicas Generales
I.A.: Influencia Administrativa
Datos:
Sustitución de la Fórmula:
a) En paquetes:
PV = (50,000 paquetes ± % 25,000 paquetes) (+3%)
PV= (75,000 paquetes) (1.03)
PV= 77,250 paquetes
b) En pastillas:
PV= (500,000 pastillas + 250,000 pastillas) (3%)
50,000 Paquetes con
10 Pastillas cada una25% 0% 3%
Ventas en Unidades
del Año Base
% Factores
Específicos
de Ventas
% Fuerzas
Económicas
Generales
% Influencia
Administrativa
152
PV= (750,000 pastillas) (1.03)
PV= 772,500 pastillas
2. Determinación del presupuesto de producción:
Fórmula:
P.P.= PVU+IF PAT-IIPAT
Donde:
P.V.U. : Presupuesto de Ventas en Unidades
I.F.P.A.T.: Inventario Final de Producción Artículos Terminados
I.I.A.T.: Inventario Inicial de Producción Artículos Terminados
Datos:
Sustitución de la Formula:
P.P. = 772,500 + 50,000 – 200,000 = 622,500 Pastillas
P.P. = 77,500 + 5,000 – 20,000 = 62,250 Paquetes
3.- Determinación del Presupuesto de Mano de Obra:
Fórmula:
P.M.O. U. = P.P. * HRS.
Donde:
P.M.O U. = Presupuesto de Mano de Obra en Unidades
Producción de Venta
por Unidades
772,500
Inventario Final
Producción en Proceso
Inventario Inicial
Producción en
Proceso50,000 200,000
153
P.P. = Presupuesto de Producción
HRS = Horas
Datos:
Sustitución de la fórmula:
P.M.O. U. = 62,250 Paquetes * 2 = 124,500 horas * 1.50 = $ 186,750
4.- Determinación del Presupuesto de Materia Prima
Fórmula:
P.M.P. = P.P. * UNIDADES y P.M.P. * COSTO
Donde:
P.P. = Presupuesto de Producción
Datos Materia Prima “A”:
Sustitución de la fórmula:
P.M.A = 622,500 * 2 = 1,245,000 gr.
P.M.P. A V = 1,245 kg * 1,000 = $ 1,245,000
Datos Materia Prima “B”:
622,500 2
Presupuesto de Producción en
Unidades
Mano de Obra
Unidades
Presupuesto de Producción Unidades
622,500 2
Presupuesto de Producción Unidades
622,500 2.5
154
Sustitución de la fórmula:
P.M.B= 622,500*2.5=1,556,250 gr
P.M.P. B V.M = 1,556.25 kg * 2,085.77 = $ 3,245,979.56
5.- Determinación del Presupuesto de Compras:
Fórmula:
P.C. = P.M.P. + I.F. – I.I.M.P.
Donde:
P.M.P. = Presupuesto de Materia Prima
I.F.= Inventario Final
I.I.M.P. = Inventario Final Materia Prima
Datos Materia Prima “A”:
Datos Materia Prima “B”:
Sustitución de la fórmula:
Materia Prima “A":
P.C.A = 1,245.000 gr + 100,000 gr - 200,000 gr = 1,145,000 gr
P.C.A = 1,245.000 gr + 100 kg – 20 kg = 1,145 kg * $ 1,000 = $1,145,000
Producción de
Materia Prima
1,245,000gr
Inventario Final Materia
Prima
100,000 gr
Inventario Inicial Materia
Prima
200000 gr
Producción de
Materia Prima
1,256,250 gr
Inventario Final Materia
Prima
Inventario Inicial Materia
Prima
200,000 gr 250,000 gr
155
Materia Prima “B”:
P.C.B = 1,556.250 gr + 200 gr - 250,000 gr = 1,506,250 gr
P.C.B = 1,556.25 kg + 200 kg – 250 kg = 1,506,250 * $ 2,100 = $ 3,163,125
6.- Valuación de Inventario Materia Prima “B”:
7.- Distribución de Depreciación anual de Activo Fijo:
8.- Determinación del Presupuesto de Cargos Indirectos:
Fórmula:
P.C.I= C.I.F. + (P.P.*C.V.)
Donde:
C.I.F. = Cargos Indirectos Fijos
P.P. = Presupuesto de Producción
C.V. = Costo Variable
SI = 250 Kg * 2,000 = 500,000$
Más Compras = 1,506.25 Kg * 2,100 = 3,163,125$
1,756.25 Kg * 2,085.77 = 3,663,125$
Activo FijoSaldos
Históricos
%
Depreciación
Depreciación
Anual
Cargos
Indirectos
Gastos de
Venta
Gastos de
Administración
Edificio $ 24,000 5 $ 1,200 $ 60 $ 480 660$
Maquinaria $ 10,000 10 $ 1,000 $ 1,000 -$ -$
Mobiliario y Equipo $ 4,000 10 $ 400 $ 20 $ 160 220$
Eq. de Transporte $ 8,000 20 $ 1,600 -$ $ 1,120 480$
Eq. de Cómputo $ 12,000 25 $ 3,000 $ 60 $ 1,470 1,470$
58,000$ 7,200$ 1,140$ 3,230$ 2,830$
156
Datos:
Sustitución de la fórmula:
P.C.I. = 67,807.00 + (622,500 * .30) = $254,557.00
9.- Determinación del nuevo costo de producción por pastilla
10.- Determinación del nuevo costo de producción por paquete
10.- El precio por paquete para 2013 es de $154.10
Presupuesto de
Producción en
Pastillas
622,500
Cargos Indirectos Fijos Costo Variable por Pastilla
67,807 0.30
Costo Total de Artículos Disponibles para Venta 5,732,286
Número de Unidades en el Almacén (por pastilla) 822,500
Costo Unitario por Artículo (Costo Promedio) 6.97
Costo Total de Artículos Disponibles para Venta 5,732,286
Número de Unidades en el Almacén (por paquete) 82,250
Costo Unitario por Artículo (Costo Promedio) 69.69
157
1. Asientos de Diario
Concepto Parcial Debe Haber
Bancos 120,000.00
IVA por Trasladar 16,552.00
IVA Trasladado 16,552.00
Clientes 120,000.00
Suma - 136,552.00 136,552.00
Comisionistas 2,179.00
IVA Acreditable 331.00
IVA por Retener 221.00
IVA Retenido 221.00
IVA por Acreditar 331.00
Bancos 2,179.00
Suma - 2,731.00 2,731.00
Proveedores 27,646.00
IVA Acreditable 3,813.00
IVA por Acreditar 3,813.00
Bancos 27,646.00
Suma - 31,459.00 31,459.00
IVA por Pagar 250,096.00
IVA Retenido 5,104.00
Bancos 255,200.00
Suma - 255,200.00 255,200.00
Almacén de Materia Prima 4,308,125.00
Materia Prima A 1,145,000.00
Materia Prima B 3,163,125.00
IVA por Acreditar 689,300.00
Proveedores 4,997,425.00
Suma 4,308,125.00 4,997,425.00 4,997,425.00
Producción en Proceso 4,490,980.00
Materia Prima A 1,245,000.00
Materia Prima B 3,245,980.00
Almacén de Materia Prima 4,490,980.00
Materia Prima A 1,245,000.00
Materia Prima B 3,245,980.00
Suma 8,981,960.00 4,490,980.00 4,490,980.00
- 6 -
- 1 -
- 2 -
- 3 -
- 4 -
- 5 -
158
Concepto Parcial Debe Haber
Proveedores 4,747,554.00
IVA Acreditable 654,835.00
IVA por Acreditar 654,835.00
Bancos 4,747,554.00
Suma - 5,402,389.00 5,402,389.00
Producción en Proceso 186,750.00
Mano de obra 186,750.00
Sueldos por pagar 186,750.00
Suma 186,750.00 186,750.00 186,750.00
Sueldos por pagar 186,750.00
Bancos 186,750.00
Suma - 186,750.00 186,750.00
Producción en Proceso 1,140.00
Gastos de Administración 2,830.00
Gastos de Venta 3,230.00
Depreciación Acumulada 7,200.00
Suma - 7,200.00 7,200.00
Bancos 1,000,000.00
Intereses por devengar 200,422.00
IVA por Acreditar 32,067.00
Documentos por pagar a Corto Plazo 410,830.00
HSBC México SA 410,830.00
Documentos por pagar a Largo Plazo 821,659.00
HSBC México SA 821,659.00
Suma 410,830.00 1,232,489.00 1,232,489.00
Impuestos por Pagar 81,200.00
Impuestos a la Utilidad 81,200.00
Bancos 81,200.00
Suma 81,200.00 81,200.00 81,200.00
Maquinaria Planta y Equipo 1,000,000.00
IVA por Acreditar 160,000.00
Acreedores 1,160,000.00
Suma - 1,160,000.00 1,160,000.00
- 11 -
- 12 -
- 13 -
- 7 -
- 8 -
- 9 -
- 10 -
159
Concepto Parcial Debe Haber
Acreedores 1,160,000.00
IVA Acreditable 160,000.00
IVA por Acreditar 160,000.00
Bancos 1,160,000.00
Suma - 1,320,000.00 1,320,000.00
Producción en Proceso 66,667.00
Cargos indirectos 66,667.00
Depreciación Acumulada 66,667.00
Suma 66,667.00 66,667.00
Documentos por Pagar a Largo Plazo 239,651.00
HSBC México SA 239,651.00
Gastos Financieros 69,515.00
Intereses a Cargo 69,515.00
IVA Acreditable 11,122.00
IVA por Acreditar 11,122.00
Intereses por devengar 69,515.00
Bancos 239,651.00
Suma 309,166.00 320,288.00 320,288.00
Producción en Proceso 186,750.00
Cargos Indirectos 186,750.00
Bancos 186,750.00
Suma 186,750.00 186,750.00 186,750.00
Almacén de Artículos Terminados 4,932,287.00
Producción Terminada 4,932,287.00
Producción en Proceso 4,932,287.00
Producción Terminada 4,932,287.00
Suma 9,864,574.00 4,932,287.00 4,932,287.00
Costo de Ventas 5,383,819.00
Almacén de Artículos Terminados 5,383,819.00
Costo de Ventas 5,383,819.00
Suma 5,383,819.00 5,383,819.00 5,383,819.00
Clientes 13,808,901.00
Ventas 11,904,225.00
IVA por Trasladar 1,904,676.00
Suma - 13,808,901.00 13,808,901.00
- 16 -
- 17 -
- 18 -
- 19 -
- 20 -
- 14 -
- 15 -
160
Concepto Parcial Debe Haber
Bancos 12,773,233.00
IVA por Trasladar 1,761,825.00
IVA Trasladado 1,761,825.00
Clientes 12,773,233.00
Suma - 14,535,058.00 14,535,058.00
Gastos de Administración 240,435.00
Gastos de Venta 160,290.00
IVA por Acreditar 64,116.00
Proveedores 464,841.00
Suma - 464,841.00 464,841.00
Gastos de Administración 734,288.00
Gastos de Venta 381,223.00
Sueldos por Pagar 1,115,511.00
Suma - 1,115,511.00 1,115,511.00
Proveedores 464,841.00
IVA Acreditable 64,116.00
IVA por Acreditar 64,116.00
Sueldos por Pagar 1,115,511.00
Bancos 1,580,352.00
Suma - 1,644,468.00 1,644,468.00
Gastos de Venta 220,228.00
Comisiones por Ventas 220,228.00
IVA por Acreditar 35,236.00
IVA por Retener 23,491.00
Comisionistas 231,973.00
Suma 220,228.00 255,464.00 255,464.00
Comisionistas 231,973.00
IVA Acreditable 35,236.00
IVA por Retener 23,491.00
IVA Retenido 23,491.00
IVA por Acreditar 35,236.00
Bancos 231,973.00
Suma - 290,700.00 290,700.00
- 26 -
- 21 -
- 22 -
- 23 -
- 24 -
- 25 -
161
Concepto Parcial Debe Haber
Impuestos a la Utilidad (Gastos) 1,275,157.00
Impuestos a la Utilidad (Impuestos por Pagar) 1,275,157.00
Suma - 1,275,157.00 1,275,157.00
IVA Trasladado 929,453.00
IVA Acreditable 929,453.00
IVA Trasladado 848,924.00
IVA por Pagar 848,924.00
Suma - 1,778,377.00 1,778,377.00
IVA por Pagar 800,000.00
Bancos 800,000.00
Suma - 800,000.00 800,000.00
IVA Retenido 22,435.00
Bancos 22,435.00
Suma - 22,435.00 22,435.00
Utilidad del Ejercicio 243,600.00
Utilidades Acumuladas 243,600.00
Suma - 243,600.00 243,600.00
Ventas 11,904,225.00
Pérdidas y Ganancias 977,553.00
Pérdidas y Ganancias 764,971.00
Pérdidas y Ganancias 69,515.00
Pérdidas y Ganancias 5,383,819.00
Pérdidas y Ganancias 1,275,157.00
Gastos de Administración 977,553.00
Gastos de Venta 764,971.00
Gastos Financieros 69,515.00
Costo de Ventas 5,383,819.00
Impuestos a la Utilidad (Gastos) 1,275,157.00
Pérdidas y Ganancias 11,904,225.00
Suma - 20,375,240.00 20,375,240.00
Pérdidas y Ganancias 3,433,210.00
Utilidad del Ejercicio 3,433,210.00
Suma - 3,433,210.00 3,433,210.00
- 31 -
- 32 -
- 33 -
- 28 -
- 27 -
- 29 -
- 30 -
162
5.2.3 Esquemas de Mayor
El libro de mayor para el presupuesto de la empresa es el siguiente:
SI) 4,144.00 331.00 (2 2) 331.00 929,453.00 (28
5) 689,300.00 3,813.00 (3 3) 3,813.00
11) 32,067.00 654,835.00 (7 7) 654,835.00
13) 160,000.00 160,000.00 (14 14) 160,000.00
22) 64,116.00 11,122.00 (16 16) 11,122.00
25) 35,236.00 35,236.00 (26 24) 64,116.00
64,116.00 (24 26) 35,236.00
984,863.00 929,453.00 929,453.00 929,453.00
55,410.00 0.00
IVA AcreditableIVA por acreditar
SI 2,690,000.00 2,179.00 (2 SI 120,000.00 120,000.00 (1
1) 120,000.00 27,646.00 (3 20) 13,808,901.0 12,773,233.00 (21
11) 1,000,000.00 255,200.00 (4 13,928,901.0 12,893,233.00
21) 12,773,233.00 4,747,554.00 (7 1,035,668
186,750.00 (9
1,160,000.00 (14
239,651.00 (16
186,750.00 (17
1,580,352.00 (24
81,200.00 (12
22,345.00 (30
800,000.00 (29
231,973.00 (26
16,583,233.00 9,521,600.00
7,061,633.00
Bancos Clientes
SI 700,000.00 4,490,980.00 (5 5) 4,490,980.00 4,932,287.00 (16
5) 4,308,125.00 8) 186,750.00
5,008,125.00 4,490,980.00 10) 1,140.00
517,145.00 17) 186,750.00
15) 66,667.00
4,932,287.00 4,932,287.00
0.00
Producción en ProcesoAlmacén de Materia Prima
163
4) 5,104.00 5104 (SI 2) 221.00 221 (SI
30) 22,345.00 221.00 (2 26) 23,491.00 23,491.00 (23
23,491.00 (26 23,712.00 23,712.00
27,449.00 28,816.00
1,367.00
IVA Retenido IVA por Retener
SI 800,000.00 5,383,819.00 (19 11) 200,422.00 69,515.00 (16
18) 4,932,287.00 130,907.00
5,732,287.00 5,383,819.00
348,468.00
Almacén de Artículos Terminados Intereses por Devengar
SI) 60,000.00 12) 81,200.00 81,200.00 (SI
13) 1,000,000.00 1,275,157.00 (27
1,060,000.00 81,200.00 1,356,357.00
1,060,000.00 1,275,157.00
Impuestos sobre la UtilidadPlanta Maquinaria y Equipo
1) 16,552.00 16552 (SI 3) 27,646.00 27,646.00 (SI
21) 1,761,825.00 1,904,676.00 (20 24) 464,841.00 4,997,425.00 (5
1,778,377.00 1,921,228.00 7) 4,747,554.00 464,841.00 (22
142,851.00 5,240,041.00 5,489,912.00
249,871.00
IVA por Trasladar Proveedores
4) 250,096.00 250,096.00 (SI 28) 848,924.00 16,552.00 (1
29) 800,000.00 848,924.00 (28 28) 929,453.00 1,761,825.00 (21
1,050,096.00 1,099,020.00 1,778,377.00 1,778,377.00
48,924.00 0.00
IVA por Pagar IVA Trasladado
42,600.00 (SI 32) 977,553.00 11,904,225.00 (32
7,200.00 (10 32) 764,971.00
66,667.00 (15 32) 69,515.00
116,467.00 32) 5,383,819.00
32) 1,275,157.00
33) 3,433,210.00
11,904,225.00 11,904,225.00
0.00
Depreciación acumulada Pérdidas y Ganancias
164
19) 5,383,819.00 5,383,819.00 (31 16) 69,515.00 69,515.00 (31
5,383,819.00 5,383,819.00 69,515.00 69,515.00
0.00 0.00
Gastos FinancierosCosto de ventas
2) 2,179.00 2,179.00 (SI 31) 11,904,225.00 11,904,225.00 (20
26) 231,973.00 231,973.00 (25 11,904,225.00 11,904,225.00
234,152.00 234,152.00 0.00
0.00
Comisionistas Ventas
804,946.00 (SI 2,900,000.00 (SI
243,600.00 (31 2,900,000.00
1,048,546.00
Capital SocialUtilidades Acumuladas
9) 186,750.00 186,750.00 (8 27) 1,275,157.00 1,275,157.00 (31
24) 1,115,511.00 1,115,511.00 (23 1,275,157.00 1,275,157.00
1,302,261.00 1,302,261.00 0.00
0.00
Sueldos por Pagar Gastos por Impuestos sobre la Utilidad
14) 1,160,000.00 1,160,000.00 (13 31) 243,600.00 243,600.00 (SI
1,160,000.00 1,160,000.00 (22 3,433,210.00 (32
0.00 243,600.00 3,676,810.00
3,433,210.00
Acreedores Utilidad del Ejercicio
16) 239,651.00 821,659.00 (11 410,830.00 (11
239,651.00 821,659.00 410,830.00
582,008.00
Documentos por Pagar a Largo Plazo Documentos por Pagar a Corto Plazo
10) 3,230.00 10) 2,830.00
22) 160,290.00 22) 240,435.00
23) 381,223.00 23) 734,288.00
25) 220,228.00 977,553.00
764,971.00
Gastos de AdministraciónGastos de Venta
165
5.3 Estados Financieros Pro Forma
En este apartado del Capítulo se presentan los Estados Financieros al 31 de
diciembre de 2013, con base en el presupuesto que se elaboró para éste. Los
Estados Financieros a presentar son Estado de Costo Producción y Ventas,
Estado de Resultados y el Estado de Situación Financiera.
166
5.3.1 Estado de Costo Producción y Ventas
A continuación se presenta el Estado de Costo de Producción y Ventas por el
presupuesto realizado.
Concepto Unidades Pesos Unidades Pesos
Inventario Inicial de Materia Prima 450 700,000
Materia Prima A 200 200,000
Materia Prima B 250 500,000
Mas:
Presupuesto de Compras 2,651 4,308,125
Materia Prima A 1,145 1,145,000
Materia Prima B 1,506 3,163,125
Menos:
Inventario Final de Materia Prima Deseado 300 517,154
Materia Prima A 100 100,000
Materia Prima B 200 417,154
Igual:
Materia Prima Consumida 2,801 4,490,980
Materia Prima A 1,245 1,245,000
Materia Prima B 1,556 3,245,980
Mas:
Presupuesto de Mano de Obra - 186,750 - 186,750
Igual:
Costo Primo 2,801 4,677,730 2,801 4,677,730
Mas:
Presupuesto de Cargos Indirectos - 254,557 - 254,557
Igual:
Costos de la Producción Procesada 2,801 4,932,286 2,801 4,932,286
Mas:
Inventario Inicial de Producción el Proceso - - - -
Igual:
Costos de la Producción Procesada Disponible 2,801 4,932,286 2,801 4,932,286
Menos:
Inventario Final de Producción en Proceso - - - -
Igual:
Costos de la Producción Terminada 622,500 4,932,286 622,500 4,932,286
Mas:
Inventario Inicial de Artículos Terminados 200,000 800,000 200,000 800,000
Igual:
Costos de Artículos Disponibles para Venta 822,500 5,732,286 822,500 5,732,286
Menos:
Inventario Final Deseado 50,000 348,467 50,000 348,467
Igual:
Costo de Ventas 772,500 5,383,819 772,500 5,383,819
ImportesParcial
Laboratorios Verónica, S.A.P.I. de C.V.
Estado de Costo de Producción y Ventas
Del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2013
167
5.3.2 Estado de Resultados
El Estado de Resultados obtenido por el presupuesto elaborado es el siguiente:
Ventas Netas 11,904,225
Costo de Ventas 5,383,819
Utilidad Bruta 6,520,406
Gastos de Operación 1,742,524
Gastos de Administración 977,553
Gastos de Ventas 764,971
Utilidad de Operación 4,777,882
Resultado Integral de Financiamiento 69,515
Gastos Financieros 69,515
Utilidad Antes de Impuestos 4,708,367
Impuestos a la Utilidad 1,275,157
Utilidad Neta 3,433,210
Laboratorios Verónica, S.A.P.I. de C.V.
Estado de Resultados
1 de Enero al 31 de Diciembre de 2013
168
5.3.3 Estado de Situación Financiera
El Estado de Situación Financiera obtenido según el presupuesto elaborado
para 2013, queda con los siguientes saldos.
Activo Pasivo
Circulante 9,149,231 A Corto Plazo 2,129,000
Bancos y sus Equivalentes a Efectivo 7,061,633 Proveedores 249,871
Cuentas por Cobrar 1,035,668 IVA por Trasladar 142,851
IVA por Acreditar 55,410 IVA por Pagar 48,924
Inventarios 865,613 Impuestos por Pagar 1,276,524
Intereses por Devengar 130,907 Créditos Bancarios a Corto Plazo 410,830
No Circulante 943,533 A Largo Plazo 582,008
Créditos Bancarios a Largo Plazo 582,008
Planta Maquinaria y Equipo (Neto) 943,533
Total Pasivo 2,711,008
Capital Contable 7,381,756
Capital Social 2,900,000
Utilidades Acumuladas 1,048,546
Utilidad de Ejercicio 3,433,210
Total Activo 10,092,764 Total Pasivo mas Capital Contable 10,092,764
Laboratorios Verónica, S.A.P.I. de C.V.
Estado de Situación Financiera
al 31 de Diciembre de 2013
169
5.4 Estado de Flujo de Efectivo
En este apartado se presenta la resolución del procedimiento para la
elaboración del Estado de Flujo de Efectivo por el método indirecto. El
desarrollo estará integrado por la hoja de trabajo para la determinación del
Estado de Origen y Aplicación de Recursos, los asientos que se reversaron
necesarios para determinar los orígenes y las aplicaciones del periodo, el libro
mayor de estos, pasar los movimientos netos por cuenta a la hoja de trabajo y,
por último, el Estado de Flujo de Efectivo con base en el presupuesto de 2013.
170
5.4.1 Hoja de Trabajo para la Elaboración del Estado de Origen y
Aplicación de Recursos
Aum
ento
sD
ism
inuc
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sD
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Ban
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0.00
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171
5.4.2 Asientos Contables para la Elaboración del Estado de Flujo de
Efectivo
Los asientos que se utilizaron para determinar los orígenes y las aplicaciones
en movimientos brutos son los siguientes:
1. Por la reversión de la depreciación del ejercicio (partida virtual, no genera
Flujo de Efectivo) (10A).
2. Por la reversión de la apertura del crédito bancario con HSBC (11A).
3. Por la reversión de la compra de la maquinaria con el préstamo contratado
(13A).
4. Por la reversión del pago al acreedor por la compra de la maquinaria (14A).
5. Por la reversión de la depreciación, correspondiente a la maquinaria
adquirida, por los meses de mayo a diciembre de 2013, según el presupuesto
(15A).
6. Reversión del asiento por el pago contemplado dentro del presupuesto por el
crédito contratado, por el pago a partir del mes de Junio a Diciembre de 2013.
(16A)
7. Por la reversión del asiento del ISR determinado por el presupuesto de 2013.
(27A)
Ver en la siguiente hoja los asientos que sirvieron para la Elaboración del
Estado de Flujo de Efectivo:
172
Concepto Parcial Debe Haber
Utilidad del Ejercicio 1,140.00
Utilidad del Ejercicio 2,830.00
Utilidad del Ejercicio 3,230.00
Depreciación Acumulada 7,200.00
Suma - 7,200.00 7,200.00
Apertura de Crédito 1,000,000.00
Intereses por devengar 200,422.00
IVA por Acreditar 32,067.00
Documentos por pagar a Corto Plazo 410,830.00
HSBC México SA 410,830.00
Documentos por pagar a Largo Plazo 821,659.00
HSBC México SA 821,659.00
Suma 1,232,489.00 1,232,489.00 1,232,489.00
Maquinaria Planta y Equipo 1,000,000.00
IVA por Acreditar 160,000.00
Acreedores 1,160,000.00
Suma - 1,160,000.00 1,160,000.00
Acreedores 1,160,000.00
IVA Acreditable 160,000.00
IVA por Acreditar 160,000.00
Adquisición de Maquinaria 1,160,000.00
Suma - 1,320,000.00 1,320,000.00
Utilidad del Ejercicio 66,667.00
Cargos indirectos 66,667.00
Depreciación Acumulada 66,667.00
Suma 66,667.00 66,667.00 66,667.00
Documentos por Pagar a Largo Plazo 239,651.00
Utilidad del Ejercicio 69,515.00
Intereses a Cargo 69,515.00
IVA Acreditable 11,122.00
IVA por Acreditar 11,122.00
Intereses por devengar 69,515.00
Pago de Financiamiento 239,651.00
Suma 69,515.00 320,288.00 320,288.00
Utilidad del Ejercicio 1,275,157.00
Impuestos por Pagar 1,275,157.00
Impuestos a la Utilidad 1,275,157.00
Suma 1,275,157.00 1,275,157.00 1,275,157.00
- 27A -
- 10A -
- 11A -
- 13A -
- 14A -
- 15A -
- 16A -
173
5.4.3 Esquemas de Mayor de los Asientos Contables para la Elaboración
de Estado de Flujo de Efectivo
A continuación se presentan los Esquemas de Mayor que dieron origen los
asientos que se dieron en reversión en el punto 5.4.2 de este Capítulo.
1,140.00 (10A 10A) 7,200.00
2,830.00 (10A 15A) 66,667.00
3,230.00 (10A 73,867.00
66,667.00 (15A
69,515.00 (16A
1,275,157.00 (27A
1,418,539.00
Utilidad del Ejercicio Depreciación Acumulada
1,000,000.00 (11A 16A) 69,515.00 200,422.00 (11A
1,000,000.00 69,515.00 200,422.00
130,907.00
Apertura del Credito Intereses por Devengar
14A) 160,000.00 32,067.00 (11A 11A) 410,830.00
16A) 11,122.00 160,000.00 (13A 410,830.00
171,122.00 192,067.00
20,945.00
IVA por Acreditar Documentos por Pagar a Corto Plazo
11A) 821,659.00 239,651.00 (16A 1,000,000.00 (13A
582,008.00 1,000,000.00
Documentos por Pagar a Largo Plazo Planta Maquinaria y Equip
13A) 1,160,000.00 1,160,000.00 (14A 160,000.00 (14A
1,160,000.00 1,160,000.00 11,122.00 (16A
- 171,122.00
Acreedores IVA Acreditable
174
14A) 1,160,000.00 16A) 239,651.00
1,160,000.00 239,651.00
Adquisición de Maquinaria Pago de Financiamiento
27A) 1,275,157.00
1,275,157.00
Impuestos por Pagar
175
5.4.4 Estado de Flujo de Efectivo
Se presenta el Estado de Flujo de Efectivo, que se determinó con base en el
presupuesto elaborado para 2013 en este Capítulo, dicho estado muestra su
estructura en base al método indirecto con el cual se elaboró.
Utilidad antes de impuestos a la utilidad 4,708,367.00
I.- Actividades de Operación
Partidas relacionadas con Actividades de Inversión
Depreciación del Ejercicio 73,867.00
Partidas Relacionadas con Actividades de Financiamiento
Intereses por Financiamiento 69,515.00
Suma 4,851,749.00
Incremento de Cuentas por Cobrar y Otros 915,668.00-
Incremento de IVA por Acreditar 30,321.00-
Disminución de Inventarios 634,387.00
Incremento de Proveedores 220,046.00
Incremento de IVA por Trasladar 126,299.00
Disminución de IVA por Pagar 30,050.00-
Disminución de Impuestos por pagar 85,158.00-
Flujos de Netos de Efectivo de Actividades de Operación 4,771,284.00
II. Actividades de Inversión
Adquisición de Planta, Maquinaria y Equipo 1,160,000.00-
Flujo Neto de Efectivo de Actividades de Inversión 1,160,000.00-
Efectivo Excedente para Aplicar en Actividades de Financiamiento 3,611,284.00
III. Actividades de Financiamiento
Apertura de Crédito a Largo Plazo 1,000,000.00
Pago de Financiamiento 239,651.00-
Flujos Netos de Efectivo de Actividades de Financiamiento 760,349.00
Incremento Neto de Efectivo y demas Equivalentes de Efectivo 4,371,633.00
Efectivo y Equivalentes de Efectivo al Principio del Periodo 2,690,000.00
Efectivo y Equivalentes de Efectivo al Final del Periodo 7,061,633.00
Laboratorios Verónica, S.A.P.I. de C.V.
Estado de Flujo de Efectivo
1 de Enero al 31 de Diciembre de 2013
176
5.5 Valor Económico Agregado con Base en el Presupuesto de 2013.
En este punto se pretende determinar si el crecimiento que tuvo la empresa y el
presupuesto que llevó a cabo están absorbiendo los costos de financiamiento
que sus activos generan por provenir de un capital financiado, o bien si se
puede resarcir a los socios por el capital invertido a través del reparto de
Dividendos.
177
5.5.1 Considerandos
1. Con base en los Estados Financieros Pro-forma determinados para 2013, la
empresa desea conocer si está absorbiendo el costo de financiamiento por sus
pasivos con costo (Determinar EVA).
2. El Crédito que la empresa pretende contratar tiene una tasa anual del 13%.
3. El porcentaje de dividendos para las acciones comunes del capital social es
del 3%.
4. La empresa espera tener un crecimiento con ello del 2%, el cual también se
adicionará como parte del reparto de dividendos a las acciones comunes.
5. Considerar las cifras del ejercicio 2012 para calcular los Recursos Netos de
Inversión.
Ver en la siguiente hoja la determinación del EVA con base a estos
considerandos.
178
5.5.2 Determinación del EVA
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179
Determinación de la Ponderación para la tabla anterior
Concepto Importe Ponderación
Crédito Bancario 1,000,000.00 11.93%
Acciones comunes 2,900,000.00 34.60%
Utilidades Retenidas 4,481,756.00 53.47%
8,381,756.00 100.00%
460,087.80 5.49%
8,381,756.00
Fórmula:
Costo de Capital
Promedio en por ciento
E.V.A. = U.N.O. - (C.C.P. * R.N.I.)
Donde:
U.N.O. = Utilidad Neta De Operación = Utilidad Operativa (-) Impuestos
C.C.P. = Costo de Capital Promedio
R.N.I. = Recursos Netos Invertidos
R.N.I. = Pasivo con Costo + Capital Contable - Activo Disponible
Sustitución:
E.V.A. = (4,777,882 - 1,275,157) (-) (.0549 *( 992,838+7,381,756 - 7,431,061))
E.V.A. = 3,502,725 - (.0549* 1,312,961)
E.V.A. = 3,502,725 - 51,792
E.V.A. = 3,450,933
LABORATORIOS VERÓNICA, S.A.P.I. de C.V.
180
5.5.3 Informe Relativo al Presupuesto 2013
México, D.F. a 04 de Enero de 2013.
Lic. Eduardo Vázquez Morales.
Director General.
De conformidad con el objetivo que la empresa busca para la obtención de
información veraz y oportuna para la óptima toma de decisiones sobre los resultados
del ejercicio que comienza y considerando la información que nos arroja el
presupuesto maestro, se obtienen los siguientes resultados (cifras en miles de pesos):
I. De la utilidad esperada para 2013
Una vez que se ha realizado el presupuesto la utilidad que se desea obtener es de
$3,433.00, la cual proviene de las ventas netas presupuestas por $11,904.00, mismas
que representan la venta de 77,250* paquetes de pastillas a un precio de venta de
$154.10* por paquete más IVA.
Derivado de lo anterior el costo unitario por paquete es de $69.69*, lo cual hace un
total de $5,384.00 por los 77,250* paquetes. Adicionalmente, los gastos de operación
serán de $1,743.00, mismos que están integrados por $978.00 y $765.00
correspondientes a los departamentos de administración y ventas respectivamente.
El Resultado Integral de Financiamiento para este ejercicio determinado es de $69.00,
correspondiente a intereses generados por el financiamiento que la compañía espera
contratar para la adquisición de nueva maquinaria y equipo.
LABORATORIOS VERÓNICA, S.A.P.I. de C.V.
181
El importe calculado de los impuestos sobre la utilidad presupuesta asciende a
$1,275.00.
I. Del Estado de Flujo de Efectivo para el ejercicio 2013
La compañía tiene como política la presentación de un Estado de Flujo de Efectivo
como parte del desarrollo del presupuesto anual, esto para conocer de dónde
provendrán los recursos que generará y en qué se aplicarán.
Para 2013 la compañía espera generar recursos por $4,772.00, provenientes de la
actividad normal de la empresa.
Adicionalmente, la compañía pretende hacerse allegar de recursos provenientes de
capital externo, mediante la contratación de un crédito bancario por $1,000.00.
La aplicación de estos recursos se verá reflejada en el pago de la amortización del
crédito contratado por $171.00, en el pago de los intereses que generará dicho crédito
por $69.00 y en la compra de la maquinaria por un valor de $1,160.00.
La empresa al inicio del ejercicio cuenta con un saldo en efectivo por $2,690.00, al
final del año, derivado del presupuesto, espera tener un saldo en efectivo y
equivalentes por $7,062.00.
II. Del Valor Económico Agregado esperado para 2013
El Valor Económico Agregado, como resultado del trabajo desarrollado con base en
los objetivos que la empresa desea lograr para el ejercicio 2013, es de $3,451.00.
El costo de capital promedio en porciento es de 5.49%
La Utilidad Operativa neta será de $3,503.00, y los recursos netos invertidos serán de
$1,313.00.
LABORATORIOS VERÓNICA, S.A.P.I. de C.V.
182
Como el resultado obtenido es positivo, nos permite conocer que el presupuesto
planeado cubrirá los costos de financiamiento tanto interno (capital social y capital
ganado), como externo (préstamo bancario); además de alcanzar el crecimiento
mínimo deseado por los accionistas del 2% para este año.
Lo anterior, siempre que se sigan los parámetros establecidos en el presupuesto, de
tal manera que las variaciones que se lleguen a presentar no sean significativas y
afecten o modifiquen el alcance de este informe.
Sin más por el momento, quedo a sus órdenes.
Responsable
C.P. Héctor Gutiérrez Pérez
Director de Finanzas
Nota:
(*) Cifras reales en pesos
183
Conclusión
Dadas las actuales circunstancias de la economía global donde para las
empresas la administración eficiente del efectivo es un objetivo primordial se
hace imperiosa la necesidad de contar con una herramienta que auxilie para
poder llevarla a cabo.
Mediante la elaboración del Estado de Flujo de Efectivo la empresa se apoyará
para establecer las estrategias financieras necesarias para cumplir dicha
administración eficiente del efectivo.
Con estas estrategias podremos allegarnos los recursos necesarios para lograr
la operación planeada dentro del presupuesto.
Con base en lo anterior concluimos que el Estado de Flujo de Efectivo es una
herramienta fehaciente para el análisis de la información financiera, de los
resultados obtenidos a través de las políticas implantadas, sirviendo de guía
para, de ser necesario, llevar a cabo la modificación de estas para mejorar la
administración de los recursos financieros y la obtención del flujo de efectivo
necesario para cumplir con las operaciones normales de la empresa y sus
objetivos establecidos.
Por último confiamos en que quién consulte este trabajo vea satisfecho su
necesidad de información o bien se le haya despertado la curiosidad para
aprender más sobre el contenido de este.
184
Bibliografía
1.- Análisis e Interpretación de la Información Financiera 1, Acosta Altamirano
Jaime A., Editorial ESCA
2.- Análisis e Interpretación de la Información Financiera, Alberto García
Mendoza, Editorial Cecsa
3.- Análisis de estados financieros, Jesús Urías Valiente, Segunda edición
4.- Análisis e Interpretación de Estados Financieros, Abraham Perdomo
Moreno, Thompson 2000
5.- Análisis e Interpretación de Estados Financieros. , C.P. César Calvo
Langarica ,Editorial: PAC, S.A. de C.V.. Décima Edición
6.- Aspectos de Interés del Punto de Equilibrio y el Punto de Máxima y
Óptima Utilidad, Diana Vizzuett Trujillo, Eduardo Salas Granados
7.- Contabilidad 1, Lara Flores Elías, Editorial Trillas
8.- El análisis de los Estados Financieros y las Deficiencias en las Empresas,
Roberto Macías Pineda, ECASA
9.- El Proceso Contable, C.P. Arturo Elizondo López, Editorial ECASA
10.- El presupuesto, Cristóbal Rio González, Alberto Ortiz Gómez Editorial
Thomson Novena Edición
11.- Estados Financieros, Análisis e Interpretación, Joaquín A. Moreno
Fernández, Grupo Patria Cultural, S.A de C.V
12.- Estados Financieros Forma Análisis e Interpretación, Kennedy, Editorial
Limusa Noriega Editores
185
13.- Finanzas Corporativas Enfoque Latinoamericano, Guillermo L. Durmaf,
Editorial Alfaomega 2da. Edición
14.- Finanzas Corporativas, Ross Westerfield Jaffe, Octava edición
15.- Fundamentos de la Administración Financiera, Douglas R. Enery, John D.
Finnerty, John D. Stowe, Editorial Pearson Educación.
16.- Introducción a la Contaduría, C.P. Enrique Paz Zavala, Editorial ECASA
17.- La información Financiera en la Administración, Eduardo Villegas H.
Editorial Laro
18.- Método de Análisis y Deficiencias Financiera, C.P. César Calvo Langarica
19.- Planeación Financiera en la Empresa Moderna, Luis Hame Leva,
Ediciones Fiscales ISEF
20.- Presupuesto y Control de las Empresas, Morales Felgueres Carlos,
Editorial Ecafsa
21.- Presupuestos, Enfoque Moderno de Planeación y control, Burbano Ruiz
Jorge, Editorial MCGRAW HILL
22.- Presupuestos 1, C.P Jaime Acosta Altamirano
23.- Planeación Financiera, Joaquín Moreno Fernández, Editorial CECSA
2005
24.- Presupuestos, Planificación y Control de Utilidades, Prentice Hall, Editorial
Welsch ,Glenn A
25.- Normas de información Financiera (NIF),Instituto de Mexicano de
contadores Públicos, A.C., Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo
de Normas de Información Financiera, A.C 2011
