5 dividendaandelen die nú koopwaardig zijn masterclass...- dividend is het resultaat van winst -...
TRANSCRIPT
Lynx Masterclass 2016
1
5 dividendaandelen die nú koopwaardig zijn
12 april 2016
Dynamisch Dividend Beleggen.
Presentatie
2
Bartho Egberink Tycho SchaafMijn Geld Werkt LYNX
Dividend Beleggen.
Programma
3
1. Hoofdlijnen buy & hold dividend beleggen.
2. Quick scan model.
3. Koopwaardige aandelen op basis van de quick scan.
4. Optieconstructies op uw dividend aandelen.
Dividend Beleggen.
Instappen? Waar en wanneer?
4
Marktupdate: Highyieldrally is voorbij
Consument koopt bijna kwart van kleding online
Massa ontslag bij Nokia
Dividend Beleggen.
Buy & hold dividendbeleggen
5
Dividend Beleggen.
Buy & hold dividendbeleggen
6
Begrippen van de dividend belegger
- Fundamenteel
- Saai
- Voorspelbaar
- Herinvesteren
- Tijd is je grootste vriend
- Samengestelde interest
- Inkomen
Dividend Beleggen.
Dividendstrategie; aandelenselectie
7
Gebruik de bekende lijsten.
“Not every stock on the list is a great dividend investment, but virtually all great dividend investments are on the list”
- Dividend Aristocrats (S&P); best of the best. Blue chip bedrijven die 25 achtereenvolgende jaren of meer hun dividend jaarlijks verhogen
Coca Cola 53 jaren
McDonald’s 39 jaren
3M Company 57 jaren
Dover 60 jaren
Colgate-Palmolive 52 jaren
Dividend Beleggen.
Dividendstrategie; aandelenselectie
8
- Dividend Achievers (Idxis); Amerikaanse bedrijven die 10 achtereenvolgende jaren of meer hun dividend jaarlijks verhogen
- Dividend Champions/Contenders/Challengers (Dave Fish)
- International Dividend Achievers (indexes.nasdaqomx.com)
Interesante sectoren;
bedrijven met producten die mensen blijven kopen (in tijden van crisis).
Voorbeelden:
farmaceutische bedrijven, “nutsvoorzieningen”, defensie, consumentenproducten. In tijden van economische voorspoed blijven deze bedrijven vaak achter.
Dividend Beleggen.
Quick scan
9
Dividend Beleggen.
Quick scan
10
Uw businessplan:
- Aandelen selectie
- Aandelen waardering
- Portfolio management
- Dividend herinvesteren
- Verkopen
Als u geen plan hebt voor uw eigen geld, gebruikt een ander uw geld voor zijn plan.
Dividend Beleggen.
Quick scan
11
Develop your strategy.
And stick to your strategy!
NB 1 You can be wrong half the time and still make a fortune
NB 2 You shouldn’t play Russian Roulette even if the odds are in your favor.
Dividend Beleggen.
Uitgangspunten 1
12
• We richten ons op aandelen met een historisch hoog dividendrendement.
• Hoog dividendrendement: duidt erop dat het momenteel uit de gunst van beleggers ligt. Zolang er geen financiële problemen ten grondslag liggen, is er niets aan de hand en betreft het een tijdelijk fenomeen.
• Door te kiezen voor aandelen van kwaliteitsbedrijven (“blue chip”) komt het dividend zelden tot nooit in gevaar komt.
• De praktijk leert dat bedrijven die consistent een dividend betalen er veel aan gelegen is om ook in moeilijke tijden het dividend te blijven betalen.
Dividend Beleggen.
Aandelenselectie
13
Essentieel;
- Koop aandelen van kwaliteitsbedrijven met
- een relatief hoog dividendrendement en
- een consistente ontwikkeling van de nettowinst.
- Dividend rendement + dividend groei = toekomstig rendement. Herinvesteren versneld dit proces.
Dividend Beleggen.
Quick scan
14
Essentiële vragen om te beantwoorden:
- Wat doet het bedrijf, hoe verdient het geld?
- Waar verdient het zijn geld; regio, sector en product.
- Doet het bedrijf dit ook nog over 10 of 20 jaren?
- Wat zijn de competatieve voordelen van het bedrijf?
- Zijn deze voordelen over 10 of 20 jaren nog relevant?
Is het antwoord niet duidelijk of niet naar je zin?
Stop je analyse en kijk naar een ander bedrijf.
Dividend Beleggen.
Quick scan
15
1.Dividend rendement
- dividend is het resultaat van winst
- stijgende dividend trend is voorspeller van groei
- dividend profielen zijn betrouwbaar voor over- en onderwaardering
2. P/E (k/w) ratio in het algemeen < 15 maar <10 is mooier
3. Debt/equity <50%
4. P/B ratio zo dicht mogelijk bij 1
5. Free cash flow pay out < 70%
Dividend beleggen.
Cash flow
16
Dividend pay out: dividend / winst per aandeel.
Kan een bedrijf het dividend en de dividendgroei betalen?
Free cash flow payout:
Dividend per aandeel
------------------------------- X 100 = < 70%
Vrije kasstroom per aandeel
Vrije kasstroom = Operationele kasstroom – normale investeringen
Dividend beleggen.
Bedrijf 1; BNS
17
* Bank of Nova Scotia
• Canada
• ISIN; CA0641491075
• Zes grote Canadese banken
• Sterk toezicht
• Meest internationaal van de zes met 35% winst vanuit Latijns/midden Amerika en Azië
Dividend beleggen.
Bedrijf 1; BNS
18
Dividend beleggen.
Bedrijf 1; BNS
19
Dividendprofiel
Quick Scan BNS
Dividend
rendement 4,60%
groei > 5% 7,54%
K/W < 15 11,1
VV/EV <50% nvt
P/B dicht bij 1 1,5
Pay out < 70% 51%
Databron: Morningstar
Let op- Druk op cijfers vanuit emerging markets- Hoe sterk is de Canadese economie?- Wat is de toekomst van banken?- Lage rentestand
Dividend beleggen.
Bedrijf 2; ADM
20
* Archer-Daniels-Midland
• USA
• ISIN; US0394831020
• Wereldwijde agri-business (oliezaden, cacao, tarwe) en leverancier van voeding ingrediënten
• 1902, notering sinds 1924, 33.000 medewerkers, 140 landen
Dividend beleggen.
Bedrijf 2; ADM
21
Dividend beleggen.
Bedrijf 2; ADM
22
Dividendprofiel
Quick Scan BNS ADMDividendrendement 4,60% 3,30%groei > 5% 7,54% 13,52%
K/W < 15 11,1 12,1VV/EV <50% nvt 30%P/B dicht bij 1 1,5 1,2Pay out < 70% 51% 37%
Databron: Morningstar
Let op- Grondstoffen al enige tijd onder druk- Free cash flow pay out 134%- Vrije kasstroom is dus minder dan dividend uitkering
Dividend beleggen.
Bedrijf 3; DOV
23
* Dover Corporation
• USA
• ISIN; US2600031080
• Industrieel conglomeraat actief in vier segmenten; energie (26%), machine bouw (31%), vloeistoffen afhandeling (18%) en koel- en vries techniek (25%)
• 1955, 26.000 medewerkers, 60 jaar dividend groei
Dividend beleggen.
Bedrijf 3; DOV
24
Dividend beleggen.
Bedrijf 3; DOV
25
Dividendprofiel
Let op- Cyclische industrie- Grote exposure aan energie markt
Quick Scan BNS ADM DOVDividendrendement 4,60% 3,30% 2,67%groei > 5% 7,54% 13,52% 8,95%
K/W < 15 11,1 12,1 16,8VV/EV <50% nvt 30% 70%P/B dicht bij 1 1,5 1,2 2,7Pay out < 70% 51% 37% 41,50%
Databron: Morningstar
Dividend beleggen.
Bedrijf 4; PG
26
* Procter & Gamble
• USA
• ISIN; US7427181091
• Producent en verkoper van consumenten goederen op gebied van verzorging, hygiëne en reiniging.
• Alldays, Gilette, Pampers, Olaz, Tampax, Dreft, Ariel
• 1837, 180 landen, 59 jaar dividend groei
Dividend beleggen.
Bedrijf 4; PG
27
Dividend beleggen.
Bedrijf 4; PG
28• Maandopties liquide en kleine spread
Dividend beleggen.
Bedrijf 4; PG
29
Dividendprofiel
Let op- Gevoelig voor sterke USD- Grote portfolio aan merken- Tegenvallende verkopen
Quick Scan BNS ADM DOV PGDividendrendement 4,60% 3,30% 2,67% 3,19%groei > 5% 7,54% 13,52% 8,95% 6,96%
K/W < 15 11,1 12,1 16,8 27VV/EV <50% nvt 30% 70% 30%P/B dicht bij 1 1,5 1,2 2,7 3,7Pay out < 70% 51% 37% 41,50% 68,50%
Databron: Morningstar
Dividend beleggen.
Bedrijf 5; TXN
30
* Texas Instruments
• USA
• ISIN; US8825081040
• Grootste producent van analoge halfgeleiders die wereldwijd worden verkocht. Klanten vooral in industrie en automotive.
• 1930, 35 landen, sterke focus op free cash flow.
Dividend beleggen.
Bedrijf 5; TXN
31
Dividend beleggen.
Bedrijf 5; TXN
32
• Liquide opties, kleine spread. TXN = $ 58,40
• Kwartaalcijfers 27 april, volatiliteit relatief hoog
Dividend beleggen.
Bedrijf 5; TXN
33
• Texas Instruments beweegt mee met de markt
• Kort lopende opties zijn het meest aantrekkelijk
• Bij verdere stijging kunnen de calls doorgerold worden
• Geen marginvereisten
Dividend beleggen.
Bedrijf 5; TXN
34
Dividendprofiel
Quick Scan BNS ADM DOV PG TXNDividendrendement 4,60% 3,30% 2,67% 3,19% 2,63%groei > 5% 7,54% 13,52% 8,95% 6,96% 24,05%
K/W < 15 11,1 12,1 16,8 27 20,5VV/EV <50% nvt 30% 70% 30% 30%P/B dicht bij 1 1,5 1,2 2,7 3,7 5,9Pay out < 70% 51% 37% 41,50% 68,50% 49%
Databron: Morningstar
Dividend beleggen.
Conclusie
35
Quick Scan BNS ADM DOV PG TXN
Dividend
rendement 4,60% 3,30% 2,67% 3,19% 2,63%
groei > 5% 7,54% 13,52% 8,95% 6,96% 24,05%
K/W < 15 11,1 12,1 16,8 27 20,5
VV/EV <50% nvt 30% 70% 30% 30%
P/B dicht bij 1 1,5 1,2 2,7 3,7 5,9
Pay out < 70% 51% 37% 41,50% 68,50% 49%
Databron: Morningstar
- Selectie van bedrijven die momenteel om verschillende redenen in een hoek zitten waar de klappen vallen. - Hou risico’s in de gaten maar durf in te stappen!
Dividend Beleggen.
Dank voor uw tijd en interesse.
36
Vragen?