2019vd-ord jag som har varit med sedan starten 2003/04 har haft förmånen att vara med under alla...

2019ÅRSREDOVISNINGNordax Bank AB (publ)

OM NORDAXNordax i korthet2019 i korthetVD-ord FÖRVALTNINGSBERÄTTELSEVerksamhetenFinansiella resultat 2019UtlåningsvolymerFinansiering, likviditet och kapitalsituationSegmentHållbarhetsrapportRisker och riskhanteringViktiga händelserFlerårsöversiktValutakurserFöreslagen utdelning

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTInledningAktieinnehav, röster och styrelsetillsättningIntern kontroll och riskhantering

FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTERRapport över resultat och totalresultat - koncernRapport över resultat och totalresultat - moderbolagRapport över finansiell ställning - koncern och moderbolagRapport över kassaflöden- koncern och moder-bolagAvstämning av nettoskuld - koncern och moder-bolagRapport över förändringar i eget kapital - koncern Rapport över förändringar i eget kapital - moderbolag

Not 1 Allmän informationNot 2 Redovisnings- och värderingsprinciperNot 3 Betydelsefulla uppskattningar i redovisningenNot 4 Finansiell riskhanteringNot 5 Klassificering av finansiella tillgångar och skulderNot 6 Värdering av finansiella tillgångar och skul-der till verkligt värdeNot 7 RäntenettoNot 8 ProvisionsintäkterNot 9 Nettoresultat av finansiella transaktionerNot 10 Övriga rörelseintäkterNot 11 Allmänna administrationskostnaderNot 12 Övergångseffekter leasingNot 13 LeasingavtalNot 14 KreditförlusterNot 15 Skatt på årets resultatNot 16 RörelsesegmentNot 17 Utlåning till kreditinstitutNot 18 Utlåning till allmänhetenNot 19 Obligationer och andra räntebärande värdepapperNot 20 Aktier i koncernföretagNot 21 Aktier och andelarNot 22 Materiella tillgångarNot 23 Immateriella tillgångarNot 24 Övriga tillgångarNot 25 Skulder till kreditinstitutNot 26 Inlåning från allmänhetenNot 27 Emitterade värdepapperNot 28 Övriga skulderNot 29 Efterställda skulderNot 30 Ställda panter, eventualförpliktelser och åtagandenNot 31 Förvärv av Svensk HypotekspensionNot 32 Transaktioner med närståendeNot 33 Väsentliga händelser efter balansdagens utgångNot 34 Förslag till vinstdispositionStyrelsens intygande/underskrifterDefinitioner Kommande rapporteringstillfällenRevisionsberättelse

345

678

101012151921222323

24252526

2829

30

31

32

323334

35354141

52

54575555555860606162636464

6464656565666666666667

676768

686969707172

Innehåll

- 2 - - 2 -

- OM NORDAX -

Nordax, som är en ledande specialistbank ägd av Nordic Capital och Sampo, har cirka 245 000 privat-kunder i Sverige, Norge, Finland och Tyskland.

Genom ansvarsfull kreditgivning hjälper Nordax kun-derna att göra genomtänkta val för ett liv de har råd med och är ett flexibelt komplement till storbankerna.

Nordax har specialiserat sig på ett fåtal produkter – privatlån, bolån och sparkonton och har cirka 250 anställda som arbetar från två kontor i Stockholm.

Den grundliga, sunda och datadrivna kreditbedöm-ningsprocessen är en av Nordax spetskompetenser och Nordax kunder är finansiellt stabila. Per 31 decem-ber 2019 uppgick utlåningen till allmänheten till 25,3 miljarder SEK och inlåningen till 19,2 miljarder SEK.

Nordax står under tillsyn av Finansinspektionen, www.fi.se och omfattas av den statliga insättningsgarantin på samma sätt som alla svenska banker och kredit-marknadsbolag. Läs mer på www.nordaxgroup.com/sv

Nordax i korthet

- 3 - - 3 -

- OM NORDAX -

NYUTLÅNING PER KANAL UTLÅNINGSPORTFÖLJ PER MARKNAD

TYSKLAND3%

SVERIGE 55%

NORGE24%

FINLAND17%

ONLINE9%

LÅNEFÖR-MEDLARE

49%

DIREKT-MARKNADS-

FÖRING 32%

BEFINTLIG KUNDBAS

10%

FORTSATT STARK TILLVÄXT

Stark utveckling av nyutlåningen inom såväl privatlån, bolån som kapitalfrigöringskrediter

Utlåningstillväxten uppgick till 31% vid utgången av fjärde kvartalet och den totala utlåningen uppgick till 25,3 mdkr

I december förvärvades 9 % av den svenska bolåne- utmanaren Stabelo

Etablering av MTN program med ram om 3 mdkr

Lansering av bolån i Norge

Beslut fattat att stoppa nyutlåningen i Tyskland för att fokusera på de nordiska marknaderna

Nya lagkrav för privatlån i Norge (de s.k. 555 reglerna)

Emission av ny Tier 2 obligationer om 350 MSEK

Köpet av Svensk Hypotekspension (SHP) slutfördes

2019 i korthet

K/I TAL

%

4338 37 41

52

Av total utlåning 2019 ingår SHP med 5,5 MDR och med nyutlåning 1,3 MDR.

- 4 - - 4 -

- OM NORDAX -

15,1

2019 2018 %

Räntenetto 1 507 1 325 14

Rörelseresultat 463 429 8

Nettoresultat 352 326 8

Utlåning till allmänheten 25 271 15 140 67

Inlåning från allmänheten 19 222 11 278 70

Eget kapital 2 775 2 440 14

Kärnprimärkapitalrelation, % 14 17

Avkastning på eget kapital, % 13 14

FINANSIELL UTVECKLING

MSEK

TOTAL UTLÅNING OCH NYUTLÅNING

Miljarder SEK

10,812,8

4,1 4,6

13,5

4,7

RÖRELSERESULTAT

MSEK

366

568 540

201720162015 2018

429

6,0

463

2019

201720162015 2018 2019

201720162015 2018 2019

25,3

10,8

VD-ord

Jag som har varit med sedan starten 2003/04 har haft förmånen att vara med under alla händelserika faser av Nordax fantastiska tillväxtresa och jag är glad över att se den fortsatt goda utvecklingen under 2019.

Under 2019 har vi fortsatt Nordax strategiska resa och expanderat inom bolån. Nordax svenska bolåne-affär fortsätter att utvecklas väl och vi ser en stark efterfrågan på vårt bolån som vänder sig till kunder som faller utanför storbankernas ramar såsom kunder med icke-traditionell inkomst. I januari 2019 slut-fördes köpet av Svensk Hypotekspension som ger pensionärer, en grupp som också ofta faller utanför storbankernas ramar, med låg belåningsgrad möj-lighet att skapa finansiell frihet och bo kvar i sina hem genom en kapitalfrigöringskredit. Under första halvåret 2019 så lanserade vi också bolån i Norge, liksom i Sverige vänder vi oss i första hand till kunder som faller utanför storbankernas ramar. I december 2019 så förvärvade Nordax också 9% av den svenske bolåneutmanaren Stabelo och givet Nordax och Sta-belos kompletterande affärsmodeller ser Nordax och Stabelo även spännande möjligheter att samarbeta och driva ytterligare produktinnovation på bolåne-marknaden.

Vi har även haft en fortsatt god utveckling inom vårt privatlån som fortsatt utgör vår kärnaffär. Framförallt utvecklades nyutlåningen väl på den svenska mark-naden där ett starkt och förbättrat kunderbjudande bidrog till tillväxt inom samtliga kanaler. I Norge infördes under andra kvartalet en ny reglering för privatlån (s.k. 555 reglerna) vilket sätter tydliga regler och begränsningar för nyutlåning avseende privatlån i Norge och i tredje kvartalet så infördes också ett nytt skuldregister. Vi ser positivt på förändringarna på den norska marknaden och ser att det på sikt kommer att leda till en sundare kreditmarknad med bättre riskbe-dömning. Den omedelbara effekten i andra halvåret har dock varit en något negativ effekt på nyutlåning. I andra kvartalet 2019 fattade vi också beslut om att stoppa nyutlåningen i Tyskland för att fokusera på de nordiska marknaderna.

Det glädjer mig att konstatera att våra olika inlå-ningsprodukter är mycket uppskattade och fortsätter att utvecklas väl. Under 2019 ökade vår inlåning 70 procent till 19,2 miljarder SEK.

Under året ökade räntenettot med 14 procent och uppgick till 1 507 MSEK (1 325). Vår kapitalisering är fortsatt stark med en Kärnprimärkapitalrelationen om 14,0% och Totalkapitalrelation om 15,3%. Avkastning på det egna kapitalet, som under året ökade till 2 775 MSEK, var 13 procent (14). Nordax fortsätter därmed att vara en lönsam och välkapitaliserad specialist-bank. Jag riktar ett innerligt tack till alla mina kollegor som antar utmaningen att förverkliga nästa fas i Nordax resa. Utifrån en stark position har vi stakat ut riktningen för fortsatt tillväxt inom en portfölj av ansvarsfulla in- och utlåningsprodukter till nya mål-grupper och på nya marknader.

Jacob Lundblad - VD

Stockholm i april 2020

- 5 - - 5 -

- OM NORDAX -

2019FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Nordax Bank AB (publ)

Om NordaxNordax Bank AB (publ) (organisationsnummer 556647-7286), säte i Stockholm, adress Box 23124, 104 35 Stockholm, telefonnummer +46 8 508 808 00, www.nordaxgroup.com, nedan kallat Nordax, är ett helägt dotterbolag till Nordax Group AB (publ) (organisationsnummer 556993-2485), säte i Stock-holm. Nordax Groups ägare är NDX Intressenter AB, som kontrolleras av Nordic Capital och Sampo. Per 31 december kontrollerade de 100 procent av aktierna i bolaget. Detta är Nordax sextonde räkenskapsår. Nordax Bank koncernen utgörs av Nordax Bank AB (publ), Nordax Sverige AB, Nordax Nordic 4 AB, Nord-ax Sverige 4 AB (publ), Nordax Nordic 2 AB, Nordax Norway 5 AB, Nordax Norway 6 AB och Svensk Hypo-tekspension AB med tillhörande dotterbolag Svensk Hypotekspension Fond 2 AB, Svensk Hypotekspen-sion Fond 3 AB och Svensk Hypotekspension Fond 4 AB (publ).

Marknad och konkurrenterEn viktig drivkraft för utvecklingen på privatlånemark-naden är den makroekonomiska utvecklingen. Ekono-misk tillväxt som stigande BNP, stigande bostadspri-ser, högre disponibla inkomster och låg arbetslöshet driver vanligen på hushållens optimism, privatkonsum-tion och därmed efterfrågan på privatlån. Privatlåne-marknaden kännetecknas av en hög grad av konkur-rens och fragmentering.

Nordax konkurrenter kan i huvudsak delas in i två grupper: fullservicebanker och nischbanker. Nischban-kerna har de senaste åren tagit marknadsandelar från fullservicebankerna. Nischbankerna har liknande pro-dukterbjudanden som specialistbanken Nordax. Det som varierar är bland annat vilka kundgrupper man arbetar mot, i vilka kanaler man når ut till sina potenti-ella kunder och hur man finansierar sin utlåning.

Det finns flera inträdeshinder som gör det svårt för nya aktörer med begränsad storlek eller begränsad erfa-renhet av verksamhet i en reglerad miljö att etablera sig på privatlånemarknaden. Ett hinder är de stor-driftsfördelar som i hög grad kännetecknar privatlåne-marknaden. De strikta och komplicerade reglerna och föreskrifterna för banker och kreditinstitut kräver att aktörerna inrättar starka funktioner och system för legala frågor, regelefterlevnad och ekonomi, vilket kräver betydande investeringar och kompetens. När sådana funktioner inrättats kan de normalt hantera stora lånevolymer, vilket skapar avsevärda stordrifts-fördelar och operativa hävstångseffekter.

Nya aktörer måste också uppfylla de allt mer och fler komplicerade kraven och bestämmelserna kring till exempel kapitaltäckning och likviditetskrav. Regelef-

terlevnad kräver kapital, starkt ledningsfokus och resurser att investera i funktioner för regelefterlevnad och riskkontroll.

Förmågan att göra kreditbedömningar kräver beprö-vade modeller som i sin tur är beroende av tillgång till omfattande historisk information om lånens utveck-ling. Utvecklingen av dessa modeller kräver tid och erfarenhet av utlåning vilket är ett inträdeshinder för nya aktörer.

Nordax är också genom dotterbolaget SHP aktivt på marknaden för kapitalfrigöringskrediter. Kapitalfrigö-ringskrediter ger personer över 60 års ålder möjlighet att frigöra övervärden bundna i sina bostäder, utan att behöva sälja bostaden. Det finns en god tillväxt inom kapitalfrigöringskrediter då allt fler äldre vill frigöra övervärden de har i sin bostad genom en kapitalfrigö-ringskredit. Konkurrensen inom marknaden är begrän-sad och SHP ser god tillväxt tack vare ett starkt varu-märke och kunderbjudande. Beprövad affärsmodellNordax ar en ledande nischbank med nyutlåningsverk-samhet i Sverige, Norge och Finland som erbjuder pri-vatlån, bolån och sparprodukter. Sedan 2019 gör Nordax inte längre nyutlåning i Tyskland men erbjuder sparprodukter och har en existerande lånebok som är i run-off. Banken har cirka 130 000 aktiva lånekunder och 115 000 aktiva inlåningskunder. Utlåning och sparandeNordax huvudsakliga verksamhet består i att bedriva utlåning till privatpersoner i Norden. Utlåningen består av krediter utan säkerhet, på ett belopp upp till mot-svarande SEK 600 000, NOK 500 000 samt EUR 60 000 i Finland. Från och med 2018 och 2019 sker ingen nyutlåning i Danmark respektive Tyskland. Sedan 2018 erbjuds även utlåning mot säkerhet i bostad i Sverige och sedan 2019 också utlåning mot bostad i Norge. Genom dotterbolaget Svensk Hypotekspension som förvärvades i januari 2019 så erbjuder Nordax också kapitalfrigöringskrediter till personer över 60 års ålder.

Lånekunderna är typiskt sett medelålders yrkesarbe-tande personer med inkomster som ligger över det nationella genomsnittet för hushållsinkomster. De lig-ger också nära eller över de nationella genomsnittsta-len för bostadsägande och har endast undantagsvis någon betalningsanmärkning och bara när bostad finns som säkerhet.

Nordax tar emot inlåning på konto från allmänheten i Sverige, Norge, Finland och Tyskland. Inlåningen ger ett för koncernen positivt räntenetto genom att utlå-ning sker till en högre ränta än inlåning samtidigt som

Verksamheten

- 7 - - 7 -

- FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE -

den minskar och underlättar möjligheten till koncer-nens traditionella upplåning från främst finansiella institutioner.

Central plattformGenom en centraliserad affärsmodell och organisation bedriver Nordax gränsöverskridande kreditgivnings-verksamhet i Sverige, Norge, Danmark, Finland och Tyskland i enlighet med Europaparlamentets och rådets direktiv 2013/36/EU av den 26 juni 2013 om behörighet att utöva verksamhet i kreditinstitut och om tillsyn av kreditinstitut och värdepappersföretag.

Nordax Bank AB bedriver all sin verksamhet från ett kontor i Stockholm där alla anställda och funktioner finns (i tillägg opererar SHP genom tre kontor). Det gör det möjligt att utöka verksamheten på ett kostnadsef-fektivt sätt och främjar informationsutbyte mellan Nordax olika funktioner och marknader. Den centrali-serade bolagsstyrningen och riskhanteringen samt de centraliserade kontrollfunktionerna innebär att Nordax kan övervaka den interna styrningen och kontrollen på ett nära och effektivt sätt. Detta under-lättar också resursallokeringen.

MarknadsföringNordax strävar efter en kontrollerad tillväxt av låne-portföljen med bibehållet fokus på lånekundernas kreditvärdighet. Riskbedömningsprocessen på Nordax börjar redan i marknadsföringen av Nordax produkter. Riktad marknadsföring är en av Nordax kärnkompe-tenser och omfattar Nordax viktigaste marknadsfö-ringskanaler som adresserad direktreklam, oadresse-rad direktreklam och marknadsföring via samarbetspartners. Nordax utesluter från marknads-föringen sådana segment som sannolikt inte skulle ansöka om eller godkännas för ett lån. Detta leder till högre effektivitet i marknadsföringen och högre andel godkända låneansökningar. Nordax marknadsförings-kanaler omfattar också utlåning till befintliga kunder samt marknadsföringskanaler som inte är riktade, inklusive kreditförmedlare samt onlinekanaler. Datadriven och ansvarsfull kreditgivningNordax har lång erfarenhet inom kreditgivning för pri-vatlån och innan ett lån godkänns genomför Nordax en grundlig kreditprövning av varje låneansökan i enlig-het med kreditpolicyer och tillämpliga lagar och före-skrifter. Kreditprövningsprocessen omfattar en kombi-nation av policyregler, prövningsregler, interna kreditvärderingsmodeller och en beräkning av betal-ningsförmågan. Det högsta belopp en kund erbjuds att låna beräknas utifrån en kreditlimitmatris som är base-rad på kundens kreditvärdighet. Inom bolån och kapi-

talfrigöringskrediter görs en mer manuell kreditbe-dömning baserat på kundens individuella förutsättningar och säkerheten i objektet. Diversifierad finansieringNordax diversifierade finansiering består av värdepap-perisering (så kallade asset-backed securities), finan-siering mot säkerhet från internationella banker, inlå-ning från allmänheten, seniora icke-säkerställda obligationer, eget kapital och efterställda skulder. Nordax värdepapperiseringar kräver tillgänglig och utförlig information om lånen i låneportföljen och att lånen utvecklas väl. Den diversifierade finansieringen minskar Nordax likviditetsrisk och innebär att Nordax kan skapa en större och mer optimerad finansierings-mix över tid.

Räntorna som Nordax debiterar sina lånekunder är rör-liga. I Norge och Sverige är kundmarginalen relaterad till finansieringskostnaden och lånekundernas räntor för privatlån justeras när finansieringskostnaden änd-ras. Nordax har fattat ett policybeslut om att bara jus-tera räntenivåerna på den norska och svenska privatlå-neportföljen om Nordax finansieringskostnader ökar eller minskar med minst 50 punkter. I Finland, Tyskland och Danmark är räntan som Nordax debiterar lånekun-derna istället kopplad till en referensränta som är EURIBOR och CIBOR. När referensräntor ändras reflekteras ränteändringen på både tillgångar och skulder, vilket leder till stabila räntenettomarginaler. På nya lån sätter Nordax räntan baserat på olika fakto-rer utöver finansieringskostnad och referensräntor, exempelvis kreditbedömning av kunden och storlek på lånet. Ansvarsfullt företagandeNordax månar om att bedriva sin verksamhet på ett ansvarsfullt sätt. Det genomsyrar agerandet mot kunder, samhälle, myndigheter, investerare och anställda.

Medarbetare i moderbolagetAntalet anställda vid årets slut uppgick till 291 (231). Antalet heltidsanställda uppgick till 264 (200). Av de anställda vid årets slut utgjorde andelen kvinnor 56 procent och andelen män 44 procent. I koncernled-ningen var 44 procent kvinnor vid årsskiftet. Den totala sjukfrånvaron inklusive långtidssjukskrivna upp-gick till 4,7 procent (5,2). Personalomsättningen var 27,5 procent (20,4) under året.

- 8 - - 8 -


Finansiella resultat 2019KoncernenRörelseresultatet uppgick till 463 MSEK (429). Ränte-nettot uppgick till 1 507 MSEK (1 325). Räntenettot ökade på grund av ökad utlåningsportfölj och för-värvet av SHP. Kreditförlusterna för januari-december 2019 uppgick till -286 MSEK (-380), motsvarande 1,4 procent (2,7) av genomsnittlig utlåning. Minskningen av kreditförluster är främst ett resultat av ändrade modellantaganden, minskade kreditförluster i Tysk-land som ett resultat av en krympande lånestock och att 2018 års kreditförluster påverkades negativt av att Nordax avslutade sitt forward flow avtal med Lindorff. Kreidtförlusterna som andel av genomsnittlig utlåning har också påverkats positivit av köpet av SHP och ex-pansionen inom bolån då båda produkterna har lägre kreditförlustnivåer.

Rörelsekostnaderna uppgick till -821 MSEK (-571). Ko-stnaderna ökade till följd av tillväxtinitiativ för att växa och bredda Nordax affär samt förvärvskostnader och tillkommande kostnader för SHP.

Årets skatt uppgick till 111 MSEK (103). Årets resultat uppgick till 352 MSEK (326).

ModerbolagetRörelseresultatet för januari-december 2019 uppgick till 447 MSEK (444).

Räntenettot per för januari-december 2019 uppgick till 900 MSEK (434). Räntenettot ökade på grund av en växande utlåning. Kreditförlusterna per för januari-december 2019 up-pgick till -286 MSEK (-380), motsvarande 1,4 procent (2,7) av genomsnittlig utlåning. Minskningen av kred-itförluster är främst ett resultat av ändrade model-lantaganden, minskade kreditförluster i Tyskland som ett resultat av en krympande lånestock och att 2018 års kreditförluster påverkades negativt av att Nordax avslutade sitt forward flow avtal med Lindorff. Kred-itförlusterna som andel av genomsnittlig utlåning har också påverkats positivit av expansionen inom bolån då produkten har lägre kreditförlustnivåer.

Rörelsekostnaderna för januari-december 2019 uppgick till -735 MSEK (-571).Kostnaderna ökade till följd av tillväxtinitiativ för att växa och bredda Nordax affär.

- 9 - - 9 -


4 6364 070

4 655

5 98610,8

12,813,5

UtlåningsvolymerPrivatlån Nyutlåningen för privatlån utvecklades starkt och upp-gick under året till 7,8 miljarder SEK. Sverige är den marknad som har utvecklats starkast medan försälj-ningen i Finland och Norge varit stabil jämfört med 2018. Under året ökade nyutlåningen mest i låneför-medlarkanalen vilket var en effekt av såväl förbättrade kundprocesser och samarbeten med fler förmedlare. Bolån Under 2018 lanserade Nordax bolån på den svenska marknaden och intresset för produkten har varit stort sedan starten. Den huvudsakliga målgruppen är kun-der med någon form av icke-traditionell anställnings-form, det vill säga egenföretagare eller visstidsan-ställda som till exempel projektanställda, deltidsanställda eller vikarier. Genom grundlig kredit-bedömning och personlig kundkontakt möjliggörs fler godkända ärenden för den här kundgruppen, vilken ofta nekas av storbankerna trots stabil ekonomi. Under 2019 lanserade Nordax också bolån i Norge, liksom i Sverige är fokus på kunder som, trots god ekonomi, faller utanför storbankernas ramar.

Kapitalfrigöringskrediter Nordax erbjuder kapitalfrigöringskrediter genom det helägda dotterbolaget Svensk Hypotekspension som förvärvades i Januari 2019. Nyutlåningen har utveck-lats starkt under året. Bidragande till ökningen har varit ökad marknadsföring vilket lett till större känne-dom om Svensk Hypotekspension (SHP) som varu-märke och om möjligheten att ta ut en Hypotekspen-sion. Under året möjliggjordes också för fler att ta ut Hypotekspension genom en förändring i låneskalan och en breddning av erbjudandet till fler av landets kommuner.

Portföljutveckling Utlåningen till allmänhet uppgick vid årsskiftet till 25,3 miljarder SEK vilket är en organisk tillväxt (exkluderat effekten av SHP köpet) om 31 procent under 2019. Inkluderat effekten av köpet av SHP var tillväxten 67%.

LÅNEPORTFÖLJENS UTVECKLING Miljarder SEK

NYUTLÅNING MSEK

2015 2016 2017 2018 2019

15,1

25,3

2015 2016 2017 2018 2019

10 815

- 10 - - 10 -


Att ha en diversifierad finansieringsstruktur är en grundsten i Nordax affärsmodell. Nordax finansiering-smix består av värdepapper med säkerheter, seniora icke säkerställda obligationer, bankfinansiering från internationella banker mot säkerhet samt inlåning från allmänheten. Nordax erbjuder inlåningsproduk-ter med konkurrenskraftiga räntor på alla huvud-marknader i valutorna SEK, NOK och EUR.

I slutet av perioden var de nominella beloppen för finansieringen: 4 111 MSEK (2 107) finansiering genom den tillgångsrelaterade obligationsmarknaden (värde-papperiserade), 1 000 MSEK (487) i företagsobliga-tioner och 3 068 MSEK (2 836) i finansiering mot pant hos internationella banker. Under året har inlånin-gen från allmänheten ökat till 19 222 MSEK (11 260), ökningen skedde i huvudsak från Sverige och Norge. Nordax kortsiktiga och långsiktiga mål är att fortsät-ta vara aktiv på kapitalmarknaden med utställande av både icke säkerställda seniora obligationer samt efterställda obligationer.

Nordax likviditetsreserv uppgick per 31 december 2019 till 4 239 MSEK (3 509). Av dessa placering-ar var 24 procent (66) i nordiska banker, 2 procent (0) i Sveriges Riksbank, 36 procent (15) i svenska säkerställda obligationer, 12 procent (19) i svenska kommunpapper och 25 procent (0) i svenska kommu-nobligationer. Samtliga placeringar hade kreditbetyg mellan AAA och A+ från Standard & Poor’s och snitt-betyget var AA+ (förutom 22 MSEK i exponering mot Avanza Bank AB). Snittlöptiden var 780 dagar (220). Alla bankplaceringar är tillgängliga och samtliga värdepapper repobara i centralbank. För mer infor-mation se not 4.

Utlåning till kreditinstitut uppgick per 31 december till 1 252 MSEK (2 681) varav 385 MSEK (501) utgjordes av pantsatta likvida tillgodohavanden för finansier-ingsstrukturen och resten var tillgänglig likviditet.

Per den 31 december 2019 uppgick eget kapital till 2 775 MSEK (2 440) och totala tillgångar uppgick till 30 988 MSEK (19 564).

Per den 31 december var den totala kapitalrelationen 15,3 procent (19,0). Kärnprimärkapitalrelationen var 14,0 procent (17,0) att jämföra med kärnprimärkapi-talkravet som beräknas till 8,9 procent inklusive det internt bedömda pelare 2-kravet. För mer information se not 4.

Riskexponeringsbeloppet ökade till 19 747 MSEK (14 797) varav 18 011 MSEK (13 320) avser kreditrisk, 506 MSEK (565) avser marknadsrisk, 1 229 MSEK (912) avser operativ risk och 1 MSEK (0) avser CVA.

Finansiering, likviditet och kapitalsituation

Kapital- och likviditetsmått

2019 2018

Totalt riskexponeringsbelopp, MSEK 19 747 14 797

Primärkapital, MSEK 2 770 2 599

Kärnprimärkapitalrelation, % 14,0 17,0

Total kapitalrelation, % 15,3 19,0

Bruttosoliditetsgrad, % 8,9 15,4

Likviditetstäckningsgrad, % (LCR) 514 194

Finansieringskvot, % (NFSR) 120 117

SENIORA OBLIGATIONER 3 (3)%

INLÅNING63% (58)

BANKFINAN-SIERING MOT

SÄKERHET10% (14)

EGET KAPITAL9% (13)

EFTERSTÄLLDA SKULDER 1% (1)

VÄRDE-PAPPER MED SÄKERHET

13% (11)

FINANSIERING OCH EGET KAPITAL

- 11 - - 11 -


Sverige var Nordax första marknad där utlåningsverk-samheten startade 2004 och inlåningsverksamheten 2008. Under 2018 inleddes även bolåneverksamhet.

Det totala antalet privatlånekunder i Sverige är runt 50 000 och antalet bolånekunder knappt 1 000. Totalt antal inlåningskunder är 63 000. Snittlånet uppgår till cirka 205 000 SEK för privatlån och 1 200 000 för bolån. 52 procent av privatånekunderna äger sin bost-ad och genomsnittsåldern är 50 år.

Låneportföljen i Sverige växte med 55,7 procent i jämförelse med föregående år till 8 442 MSEK. Nyut-låningen ökade från 2 003 MSEK 2018 och uppgick till 5 027 MSEK. Räntenettomarginalen för perioden min-skade något till 7,6 procent (8,4) framförallt till följd av en ökad andel bolånekunder. Kreditkvaliteten är fortsatt god och kreditförlustnivån minskade från 1,9 procent till 1,0 procent.

NORGE 2019 2018

Räntenetto, MSEK 422 467

Räntenetto, MNOK 411 437

Räntenettomarginal, % 7,9 9,6

Kreditförluster, netto MSEK -119 -141

Kreditförlustnivå (riskkostnad), % 2,1 2,9

Utlåning i slutet av perioden, MSEK 6 140 4 951

Utlåning i slutet av perioden, MNOK 5 528 4 807

Nyutlåning, MSEK 2 644 1 744

Nyutlåning, MNOK 2 519 1 626

Låneportföljens tillväxt, MSEK 1 189 145

varav valutaeffekter, MSEK 157 144

Tillväxt exklusive valutaeffekter, % 20,4 0,0

Nordax startade utlåningsverksamheten i Norge 2005 och inlåningsverksamheten 2009. Under 2019 inled-des även bolåneverksamhet.

Det totala antalet privatlånekunder i Norge är cirka 36 000 och antalet inlåningskunder är cirka 28 000. Snittprivatlånet i Norge uppgår till 205 000 NOK. 77 procent av privatlånekunderna äger sin egen bostad och genomsnittsåldern är 51 år.

Låneportföljen uppgick till 5 528 MSEK vilket innebär en tillväxt, justerad för valutaeffekter, om 20,4 pro-cent. Nyutlåningen ökade från 1744 MSEK till 2 644 MSEK 2019, mycket tack vare en framgångsrik lanser-ing av vårt bolåneerbjudande.

Räntenettomarginalen minskade i jämförelse med 2018 på grund av en ökad andel lån med säkerhet och uppgick till 7,9 procent (9,6).

Kreditförlustnivån minskande till 2,1 procent (2,9).

Under 2019 så har man infört nya begränsningsregler för privatlån i Norge de s.k 55 reglerna.

Detta innebär att konsumtionslån inte får beviljas till personer som inte klarar en räntehöjning på 5 procen-tenheter, den samlade skulden får inte överstiga fem gånger årsinkomsten och banken måste kräva månat-liga avbetalningar och skulden skall avbetalas på max fem år.

SVERIGE 2019 2018



Kreditförluster, netto, MSEK -72 -95

Kreditförlustnivå (riskkostnad), % 1,0 1,9



Låneportföljens tillväxt, MSEK 3 020 737

Tillväxt % 55,7 15,7

Segment

- 12 - - 12 -


Nordax startade sin utlåningsverksamhet i Finland 2007 och inlåningsverksamheten 2011.

Det totala antalet lånekunder i Finland är drygt 34 000 och antalet inlåningskunder är cirka 3 000. Snittlånet i Finland uppgår till cirka 16 000 EUR. 69 procent av pri-vatlånekunderna äger sin egen bostad och genom-snittsåldern är 51 år.

Låneportföljen i Finland uppgick till 4 349 (3 702) MSEK. I lokal valuta ökade låneportföljen med 15,6 procent jämfört med samma period föregående år.

Nyutlåningen låg på samma nivå som för 2018 och uppgick till 162 MEUR.

Räntenettomarginalen minskade i jämförelse med motsvarande period föregående år till 9,6 procent (10,4).

Kreditförlustnivån sjönk till 1,9 procent (2,3) jämfört med 2018.

Den tyska verksamheten startades 2012 och in-låningsverksamheten 2016. Under andra kvartalet 2019 beslutades det att stoppa nyutlåningen i Tysk-land då lönsamheten inte hade nått önskade nivåer. Nordax tar fortsatt emot inlåning i Tyskland.

Låneportföljen uppgick per sista december till 801 (1 009) MSEK. I lokal valuta minskade låneport-följen med 22 procent jämfört med samma period föregående år. Nyutlåningen i lokal valuta minskade till 8 MEURO (34).

Räntenettomarginalen minskade till 8,8 procent (9,3) jämfört med helåret 2018.

Kreditförlustnivån, netto, minskade under året till 3,2 procent (7,1).

FINLAND 2019 2018


Räntenetto, MEUR 37 34



Kreditförlustnivå (riskkostnad), % -1,9 2,3


Utlåning i slutet av perioden, MUR 417 360


Nyutlåning, MEUR 162 162

Låneportföljens tillväxt, MSEK 647 785


Tillväxt exklusive valutaeffekter, % 15,6 21,5

TYSKLAND 2019 2018


Räntenetto, MEUR 8 9



Kreditförlustnivå (riskkostnad), % -3,2 7,1

Utlåning i slutet av perioden, MSEK 801 1 009

Utlåning i slutet av perioden, MUR 77 98

Nyutlåning, MSEK 86 348

Nyutlåning, MEUR 8 34

Låneportföljens tillväxt, MSEK -208 16


Tillväxt exklusive valutaeffekter, % -22,0 -2,7

- 13 - - 13 -


I januari 2019 slutförde Nordax förvärvet av Svensk Hypotekspension AB (SHP). SHP grundades 2005 och erbjuder utlåning mot säkerhet i bostad till svenskar som är 60 år och äldre genom produkten Hypotek-spension som är en så kallad kapitalfrigöringskredit. Genom Hypotekspension får den äldre delen av be-folkningen möjlighet att frigöra övervärden bundna i sina bostäder, utan att behöva sälja bostaden.

Det totala antalet kunder i Sverige är runt 7 000. Snittlånet uppgår till cirka 792 000 SEK och gen-omsnittsåldern är 74 år.

Nyutlåningen uppgick till 1 342 MSEK och låneportföl-jen uppgick per sista december till 5 508 MSEK.

Räntenettomarginalen uppgick till 2,4 procent och kreditförlustnivån till 0 procent.

SHP 2019 2018

Räntenetto, MSEK 113 -

Räntenettomarginal, % 2,4 -

Kreditförluster, netto, MSEK 0 -

Kreditförlustnivå (riskkostnad), % 0,0 -

Utlåning i slutet av perioden, MSEK 5 508 -

Nyutlåning, MSEK 1 342 -

Låneportföljens tillväxt, MSEK - -

Tillväxt % - -

- 14 - - 14 -


För Nordax handlar hållbarhet om att bedriva en ansvarsfull in- och utlåningsverksamhet. En god risk-hantering är centralt i arbetet och värdeskapandet.

Nordax viktigaste intressenter är kunder, medarbe-tare, ägare, investerare, leverantörer, affärspartners, beslutsfattare, tillsynsmyndigheter samt intressentor-ganisationer. De påverkar och påverkas av Nordax verksamhet på olika sätt. Med många av intressenter-na förs en löpande dialog. Under 2016 genomfördes en mer omfattande in-tressentdialog med kunder, anställda, aktieägare och intresseorganisationer för att validera de mest väsentliga hållbarhetsfrågor som kartlagts internt. Den visade att det fanns en samsyn kring vilka håll-barhetsaspekter som är viktiga för Nordax som bolag och värdeskapande för olika intressenter. Det handlar om att vara en ansvarsfull kreditgivare till kunder, att vara en attraktiv arbetsgivare, att agera ansvarsfullt gentemot investerare, ägare och myndigheter samt att efterleva lagar, krav och regler.

Nordax för en löpande dialog med berörda intres-senter, genom enkäter, personliga möten och samtal beroende på vilken typ av intressent det handlar om. Det innebär att nya viktiga hållbarhetsfrågor kan fångas upp snabbt. Nordax ägare Nordic Capital får en årlig rapport kring framdrift av de hållbarhets-aspekter de prioriterar i sina respektive innehav. Nordax har en begränsad negativ påverkan på miljön, men agerar för att minska resursåtgången där så är möjligt. Nordax har som ambition att bidra positivt till samhällsutvecklingen genom att bidra positivt till FN:s globala hållbarhetsmål.

Styrning och ramverk i hållbarhetsarbetet[Hållbarhetspolicyn] beskriver styrningen inom håll-barhet och Nordax fokusområden. Policyn betonar vikten av att hållbarhet integreras i strategiutveck-lingen och i den löpande verksamheten. I detta inryms även hur risker ska identifieras och hanteras. Nordax uppförandekod och värdegrund utgör ett ramverk som ska vägleda alla medarbetare att agera etiskt, korrekt och ansvarsfullt för att skapa långsik-tiga relationer med kunder, samarbetspartners och andra intressenter. Uppförandekoden fungerar även som en samlad kompass för hur vi agerar internt för att skapa en god företagskultur och en attraktiv ar-betsplats. Under 2019 har en översyn av samtliga övri-ga centrala policies genomförts. Dessa finns enkelt tillgängliga för alla medarbetare som berörs av dem.För att stödja medarbetarna i den dagliga verksam-heten och för att säkerställa efterlevnad av regelverk har även följande styrdokument en stor vikt i det dagliga arbetet:• Policy Regarding Ethical standards• Policy on diversity and assessment of suitability of directors and key function holders• Policy Regarding Work Environment• Remuneration policy• Financial Crime policy• Anti-bribery instruction• Riktlinjer vid rekrytering för att bredda mångfald• Complaints Management Policy• Outsourcing Policy• Privacy Policy• Information Security Policy

Ett strukturerat hållbarhetsarbete inom fyra fokus-områden.

NORDAX FOKUSOMRÅDEN FÖR HÅLLBART FÖRETAGANDE

ANSVARSFULL KREDITGIVNING

MEDARBETARNAS VÄLMÅENDE

GOD AFFÄRSETIK

EFFEKTIV RESUR-SANVÄNDING

Hållbarhetsrapport

- 15 - - 15 -


1. Ansvarsfull kreditgivningAnsvarsfull kreditgivning är kärnan i Nordax verksam-het. Lån erbjuds enbart till finansiellt stabila personer för att säkerställa att kunderna får lån de har råd med. Det finns dock alltid en inbyggd risk i att en kund av olika skäl kan få problem med att betala tillbaka sitt lån.

Riskhanteringen inom området är primärt knuten till datadrivna kreditprövningsprocesser och att säker-ställa korrekt insamling och verifiering av data där stöd inte finns i kredit- eller skuldregister. Centralt i riskhanteringen är modellen med tre försvarslinjer som beskrivs på sidan 17. Om en kund får problem med att betala tillbaka sitt lån har Nordax särskilt utbildade medarbetare som tidigt tar kontakt med kunden för att ge råd och stöd och gemensamt kom-ma fram till en lösning.

Under 2019 hanterade Nordax cirka 965 000 lånean-sökningar. Vid varje ärende säkerställs en korrekt kreditbedömning genom en beprövad kreditgiv-ningsprocess. Kreditbedömning görs i enlighet med god kreditbeviljningssed, utgår alltid från kundens finansiella situation och sker i enlighet med Nordax kreditpolicy. Som privatlånekund får man till exempel inte ha betalningsanmärkningar sedan tidigare och man behöver ha marginaler i sin ekonomi vilket sä-kerställs genom en kvar-att-leva-på kalkyl. Kunderna får inte heller ha för hög skuldsättningsnivå. Nordax långa erfarenhet i branschen, på olika geografiska marknader och under olika ekonomiska cykler, har gett värdefull kunskap och data som används för att utveckla modeller för en avancerad datadriven kredit-prövningsprocess.

Nordax ambition är att utlåningsportföljen ska fortsätta växa, men tillväxt ska inte ske till priset av avsteg från egna riktlinjer för kreditbedömningar. Under 2018 beslutades om ett nationellt skuldregister i Norge vilket successivt kommer att förbättra kredit-bedömningarna och minska det manuella arbete och risken för felaktiga kreditbedömningar på den norska marknaden, på samma sätt som skedde när Nordax anslöt sig till ett skuldregister i Finland. Nordax tog under 2019 beslut om att stoppa nyutlåningen i Tysk-land för att fokusera på de nordiska marknaderna. Kreditförlustnivån har de senaste åren legat väl under Nordax mål på mindre än två procent över en kon-junkturcykel. Som en följd av övergången till IFRS 9 under 2018 ökade nivån något. Under 2019 minskade dock kreditförlustnivån kraftigt och uppgick till 1,4 (2,7) procent. Minskningen av kreditförluster som an-del av genomsnittlig utlåning är främst ett resultat av ändrade modellantaganden och minskade kreditför-luster i Tyskland, men har också påverkats positivt av köpet av Svensk Hypotekspension och expansionen inom bolån. För mer information se not 4.

Att kunderna värdesätter den service och de tjänster som Nordax erbjuder är viktigt för att bibehålla en långsiktig relation, och för att kunna attrahera nya kunder. Målet är att ha en generell nöjdhet om minst 93 procent och att vara topp tre i branschen. För att systematiskt mäta och följa upp detta på individ- och enhetsnivå gör undersökningsföretaget Brilliant fu-ture. kundserviceundersökningar efter att ett samtal avslutats med en kund. Frågorna rör bland annat Nordax engagemang, kunskap, förmåga att lösa ären-det i första kontakt samt kundens generella nöjdhet med företaget. Nöjdheten med servicen har kontinu-erligt förbättrats och har varit på en stabil hög nivå under de senaste två åren och i slutet av året nåddes nästan samma höga nivå som under 2018, 92 procent i generell nöjdhet (93 procent), vilket innebar fortsatt topp tre i branschen.

Som komplement till kundnöjdhetsundersökning-en som görs på inkommande samtal mäts också kundlojaliteten som rekommendationsgrad genom Net promoter score ”NPS”. Mätningen genomfördes under 2019 för tredje året i rad. Ambitionen är att öka andelen ambassadörer bland kunderna, vilket också skedde under året totalt sett. På Nordax största hem-mamarknader Sverige och Norge fortsatte andelen ambassadörer att öka under 2019. Största ökningen noterades i Norge där Nordax bland annat lanserat bolån under 2019. Ökningen var hög även i Sverige där Nordax bland annat breddat sitt erbjudande ge-nom Svensk Hypotekspension. NPS-undersökningen ger även svar på vad kunderna uppskattar, och vilka förbättringsområdena är. Utfallet visar att kunderna värdesätter att det är lätt att komma i kontakt med Nordax, den service som lämnas och att företaget ser till kundens individuella situation.

2. Medarbetarnas välmåendeEngagerade medarbetare är centralt för Nordax framgång. Ambitionen är att fortsätta att fokusera på engagemanget under 2020 och tydliggöra medledar-skapet kopplat till Nordax mål och värderingar genom ett utvecklat ledarskap.En av de främsta utmaningarna inom området är att attrahera och behålla rätt kompetens. Det hanteras genom ett fokuserat arbete för att stärka Nordax varumärke som arbetsgivare, där fortsatt fokus på ledarskapet och tydliggörandet av bolagets syfte och positionering har hög prioritet.

- 16 - - 16 -


Genom bred kompetens och ett stort personligt ansvar har en företagskultur vuxit fram som bygger på delaktighet och beslutskraft. Genom att ha högt i tak, korta beslutsvägar och ett arbetsklimat som kännetecknas av samarbete och arbetsglädje främjas motivation och engagemang. På Nordax trivs de som aktivt vill vara med och bidra till en positiv utveck-ling genom att vara prestigelösa och hugga i där det behövs. Organisationens storlek gör det möjligt att se hur enskilda bidrag påverkar helheten.

Respekt för varje människas unika och lika värde utgör grunden för Nordax ambition, liksom att ha en sund och tillåtande kultur. Från kontoret i Stock-holm där alla anställda och funktioner finns (i till-lägg opererar SHP genom tre kontor) ges service till kunder i Sverige, Norge, Finland, och Tyskland. För att kunna möta kunderna på de olika marknaderna är kultur- och mångfaldsfrågor viktiga. Arbetet med att bredda mångfalden stöds av riktlinjer som vägleder kring rekrytering. Under året har en ny evidensbase-rad urvalsplattform implementerats där man tittar på potential snarare än tidigare meriter och kompetens.Under de senaste åren har organisatoriska och struk-turella förändringar genomförts för att säkerställa att bolaget har rätt kompetens på rätt plats, och därmed skapa så bra förutsättningar som möjligt för att nå de högt uppsatta målen. Att ha riktigt duktiga och fung-erande ledare har setts som en förutsättning i arbetet med att nå målen. Det här har inneburit att medarbe-tare från olika nivåer har lämnat Nordax. Personalom-

sättningen har mot bakgrund av detta legat på en nå-got högre nivå, men varit kontrollerad givet den höga förändringstakten och behovet av kompetensskifte på vissa avdelningar. Trots stora förändringar, högt tempo och hög omsättning av personal uppmättes ettengagemangsindex på hela 81 vilket är en kraf-tig ökning jämfört med motsvarande utfall på 74 i december 2018. Det är ett nytt rekord sedan dessa pulsmätningar inleddes år 2016. Ledarskapsindexet landade på 85 vilket var målet för året och visar att arbetet med att säkerställa ett bra ledarskap fått resultat. Även rekommendationsindex stärktes kraftig under året och landade på en hög nivå vilket visar att Nordax är en attraktiv arbetsplats med ett väl utveck-lat ledarskap.

Som en del i att attrahera och behålla rätt kompetens har Nordax som ambition att medarbetarna ska känna att de har en konkurrenskraftig och rättvis ersättning, att de med den arbetstidsförkortning som Nordax tillämpar kan nå en balans mellan arbete och fritid. Alla medarbetare får tillgång till ett generöst frisk-vårdsbidrag och initiativ som främjar teamkänsla och gör att det blir roligare på jobbet uppmuntras och ges ekonomiskt stöd till alla avdelningar. Jämställd mellan könen är prioriterat och den senaste årliga lönekart-läggning från januari 2020 visade att kvinnor har 99 (98,5) procent av mäns löner.

NYCKELTAL 2019 2018

Ansvarsfull kreditgivningKreditförlustnivå, % 1,4 2,7

Generell nöjdhet kundservice via telefon enligt Brights undersökningar (index 0-100) (utfall december) 92 (december resultat) 93 (Benchmark 88)

Branschranking, kundserviceundersökning via Bright topp 3 topp 3

NPS-värde, totalt 23,1 20

NPS-värde Sverige 23 15

NPS-värde Norge 23,1 12

NPS-värde Finland ej med i mätning 19

NPS-värde Tyskland ej med i mätning 52

Medarbetarnas välmåendeEngagemangsindex medarbetare (skala 0-100) 81 74

Rekommendationsindex medarbetare, eNPS (skala -100 till +100) 34 0,56

Antal anställda totalt vid årets slut 291 231

Könsfördelning totalt (män/kvinnor), % 44/56 37/63

Könsfördelning ledning (män/kvinnor), % 56/44 56/44

Könsfördelning chefer (män/kvinnor), % 54/46 54/46

Könsfördelning styrelse (män/kvinnor), % 88/12 100/0

Total personalomsättning, % 27,5 20,5

Sjukfrånvaro, % 4,7 5,2

Långtidsfriska, % < 49 62

Effektiv resursanvändningEl till kontoret, kWh 148 782 130 561

Pappersanvändning, trycksaker, kundkommunikation etc, ton 240,6 200,6

Pappersanvändning, trycksaker, kundkommunikation etc, CO2e, ton 72,2 60,2

- 17 - - 17 -


3. God affärsetikSom ansvarsfull aktör i finansbranschen ställs medarbetare i Nordax dagligen inför etiska fråge-ställningar, inte minst gällande finansiell brottslighet som penningtvätt och korruption. Att hantera dessa frågeställningar på ett korrekt och ansvarsfullt sätt är avgörande för att förtjäna och åtnjuta intressenternas och samhällets förtroende.

Nordax bedriver ett ständigt arbete för att efterleva regelverk och etiska standarder, hantera och mini-mera risker samt för att upprätthålla en sund kultur kopplad till etiska frågor. Under de senaste åren har Nordax genomfört ett omfattande arbete med att stärka upp och effektivisera regler och processer för att förebygga och motverka att Nordax verksamhet utnyttjas för penningtvätt och andra typer av finan-siell brottslighet.

Nordax har ett väl utvecklat och tydligt ramverk gällande etiska frågor i stort och mer specifika regler och processer kopplat till specifika områden, som förebyggande av penningtvätt och korruption samt hantering av intressekonflikter. Det etiska ramverket (se sid 15) har kommunicerats till samtliga anställda, som även genomgår årliga utbildningar gällande inne-hållet i ramverket.

Vidare finns en separat avdelning inrättad, Anti-Fi-nancial Crime, som ansvarar för att upprätta, imple-mentera och genomföra lämpliga rutiner och kontrol-ler för att i förebyggande syfte motverka, upptäcka, och vid behov utreda finansiell brottslighet (pen-ningtvätt, finansiering av terrorism och bedrägeri). Nordax förespråkar transparens och uppmuntrar medarbetare att rapportera iakttagelser gällande misstänkta oegentligheter samt oetiska eller olagliga beteenden inom Nordax. Rapportering kan ske ano-nymt via Nordax whistleblowing-process. Medarbeta-re på Nordax ska alltid känna att det finns någon de kan vända sig till oavsett vad rapporteringen gäller, och därför finns det flera olika rapporteringsvägar. Ärenden som rapporteras utreds omgående och lämpliga åtgärder vidtas.

Inom Nordax försöker man undvika intressekonflikter så långt det är möjligt. Om intressekonflikter ändå uppstår finns det tydliga rutiner för att identifiera och hantera dessa på olika nivåer i banken.

4. Effektiv resursanvändningNordax har begränsad direktpåverkan på miljön och risk inom området men strävar efter att minska den bland annat genom automatisering, digital utveckling och miljöeffektiv kommunikation. Under året ökade dock pappersåtgången för trycksaker och kundut-skick med cirka 20 procent. Ökningen förklaras av främst av förvärvet av Svensk Hypotekspension som av ökad aktivitet i Norge. Nordax klimatkompenserar för de koldioxidutsläpp som utskicken medför.

Nordax har under året genomfört ett genomgripande arbete för att ytterligare stärka sin position inom de marknadssegment bolaget verkat sedan tidigare. Men också för att adressera de nya erbjudanden som utvecklats inom bolån och införlivandet av Svensk Hypotekspension. Arbetet har bland annat resulterat i en ny vision, mission samt uppdaterade värderingar. För 2020 finns en handlingsplan för att implementera dessa i styrningen och kommunikation med målet att ytterligare stärka Nordax position som en stabil och pålitlig utmanare på bankmarknaden och en attraktiv arbetsgivare.

HELHJÄRTADEVi ser varandra, vi lyssnar på varandra, och vi ger av oss själva. Vi ser varandra som ”human beings” och inte ”human resources”. Vi lyssnar på vad våra kunder vill åstadkomma och tar reda på vad de verkligen behöver. Vi tar oss tid att förstå och förklara. Vi tror på människors förmåga att fatta beslut.

UTMANAREHur människor lever och arbetar förändras ständigt. Därför måste vi vara lyhörda och snabbfotade så att vi hänger med i svängarna och gör oss relevanta i samtiden. Vi utmanar fördomar och förväntningar om hur en bank agerar. Internt såväl som externt. Vi utmanar även våra arbetssätt och vår syn på oss själva med målet att alltid utvecklas till det bättre.

ANSVARSTAGANDEVi tar ansvar i förhållande till vår omvärld. Vi gillar att få saker att hända och vi tar ansvar för att nå våra gemensamma mål. Vi är prestigelösa och tvekar inte att hugga i där det krävs. Vi gör alltid en robust kreditbedömning och om våra kunder får problem med att betala tillbaka sina lån så engagerar vi oss för att hjälpa dem.

- 18 - - 18 -


En sund rikskultur är prioriterad inom Nordax. Banken strävar efter att ta medvetna risker och ett högt riskme-dvetande hos de anställda. Detta uppnås bl.a. genom att säkerställa så att alla anställda är medvetna om de risker som är förknippade med respektive arbetsupp-gift, genom tydligt artikulerade limiter för accepterad riskexponering och en förståelse för hur man undviker att bryta mot dem. Ett högt riskmedvetande uppnås bl.a. genom ansvarsfördelning mellan avdelningarna, tydligt artikulerade limiter för acceptabla risknivåer och tydliga rapporterings- och eskaleringsvägar vid brott mot limitramverket.

För att säkerställa ändamålsenlig och effektiv riskhante-ring – identifiera, analysera, åtgärda, och rapportera risk – och intern kontroll har Nordax etablerat modellen med tre försvarslinjer. Modellen syftar till att skapa en tydlig ansvarsfördelning och skiljer mellan funktioner som äger risk (första försvarslinjen), funktioner för övervakning, kontroll och stöd (andra försvarslinjen) och funktioner för oberoende granskning (tredje försvarslinjen). Model-len med de tre försvarslinjerna utgör även ett effektivt sätt att hantera ökande regulatoriska krav, säkerställa att interna regler följs och att eventuella avvikelser snabbt identifieras och hanteras på ett effektivt sätt.

Första försvarslinjen – affärsverksamheten Den första försvarslinjen utgörs av affärsverksamheten som är ansvariga för intern kontroll och riskhantering i linjeorganisationen. Detta innebär att varje medarbetare är ansvarig för den löpande riskhanteringen inom det egna ansvarsområdet.

Andra försvarslinjen – oberoende kontrollfunktionerDen andra försvarslinjen utgörs av de oberoende kon-trollfunktionerna Riskkontroll och Compliance. Dessa funktioner övervakar, kontrollerar och rapporterar affärsverksamhetens riskhantering och regelefterlevnad. Andra försvarslinjen är ansvarig för att etablera princi-per och ramverk för affärsverksamhetens riskhantering.

Tredje försvarslinjen – internrevision Den tredje försvarslinjen, internrevisionen, utvärderar bankens samlade hantering av risk och regelefterlev-nad och granskar såväl första som andra försvarslinjens arbete. Detta inkluderar att utvärdera effektiviteten i det löpande riskhanteringsarbetet samt det arbete som utförs av Riskkontroll och Compliance. Bankens internre-vision har under 2019 utförts av PwC AB.

RisköversiktDe viktigaste riskerna som Nordax är exponerad för är:• Kreditrisk• Operativ risk• Marknadsrisk • Likviditetsrisk • Compliance risk• Strategisk risk och affärsrisk

För att möjliggöra en effektiv hantering av de viktigaste riskerna har dessa brutits ned i underkategorier med tydligt artikulerade limiter för acceptabla risknivåer.

KreditriskKreditrisken består framförallt av risken för att en kund inte kan återbetala sitt lån men uppstår även när Nordax placerar sin likviditet. Nordax placerar enbart sin likviditet hos aktörer med högt kreditbetyg och i erkänt säkra tillgångsslag såsom statspapper och säkerställda obligationer, för att uppnå en väldiversifierad likviditets-portfölj.

Genom att ha en robust kreditgivningsprocess mot kon-sumenter kan Nordax ta en högre kreditrisk i kategorin privatlån. Nordax övervakar kontinuerligt kreditrisken i portföljen genom statistisk analys, samt regelbunden validering av kreditriskmodellerna. En analys utförs rörande risken att krediten kommer att leda till ett betal-ningskrav, samt avseende eventuella krav på nedskriv-ning.

Dessutom görs löpande analyser av olika segment som är av betydelse för kreditbedömning. Resultatet av dessa åtgärder bildar sedan basen för den löpande bedömning som görs med grund i parametrarna i be-dömningsmodellen. Vid behov justeras den modell som utgör grunden för kreditgivningen.

Gällande den nya produkten bolån är riskaptiten låg. Kreditrisken i portföljen ska generellt vara diversifierad med avseende på marknad och kunder i olika riskklasser, för att uppnå en hållbar riskjusterad avkastning.

Nordax kreditriskpolicy fastställer de grundläggande kraven på de som Nordax vill låna ut pengar till. Inom ramen för dessa grundläggande krav har handläggarna personliga beslutandelimiter som styrs av handläg-garens erfarenhet av kreditbedömning. Ansvarsfull kreditgivning innebär också att hantera de kunder som av olika anledningar brister i sin återbetalningsförmåga. Nordax kravavdelning arbetar proaktivt för att ta ansvar för kunder med betalningssvårigheter och för att hjälpa dem. För mer information se not 4.

Risker och riskhantering

- 19 - - 19 -


Marknads- och likviditetsriskNordax exponering mot marknadsrisk uppstår i termer av ränterisk, prisrisk och valutarisk.

Nordax ränterisk uppstår i bankboken, via bankens löp-tidsomvandling genom utlåning på längre löptid samt inlåning på kortare löptid. Riskaptiten för ränterisk är låg, därför är strategin att matcha tillgångar och skulder avseende valuta, ränteindex och bindningstid. Räntesäk-ring kan utföras med hjälp av derivatinstrument såsom swapkontrakt. Nordax långsiktiga finansiering genom warehousing och ABS:er är utsatt för ränterisk, vilken manifesterar sig som rullningsrisk.Valutarisk uppstår som en naturlig del av att Nordax har verksamhet i länder med olika valutor (SEK, NOK, DKK samt EUR).

Nordax strategi är att säkra sig mot valutarisk genom att så långt det är möjligt matcha in- och utlåning, tillgångar och finansiering i samma valuta, samt att säkra sig mot den valutarisk som uppstår vid omräkning till bokfö-ringsvalutan SEK. Effekterna av förändringar i valuta-kurser hanteras genom valutasäkring i terminer och valutaswapkontrakt. Riskaptiten för valutarisk är något högre jämfört mot ränterisken.

Likviditetsrisken hanteras genom en välbalanserad sammansättning av tillgångar och skulder samt fördel-ning av löptider och valutor. För att matcha Nordax låga riskaptit gällande likviditetsrisk och prisrisk placerar Nordax sin likviditetsportfölj i säkra tillgångsslag såsom svenska statspapper och säkerställda obligationer, vilka snabbt kan avyttras till bibehållet pris i en situation som kräver ytterligare likviditet. Nordax Treasuryavdelning övervakar och prognosticerar dagligen likviditetssitua-tionen i banken. Banken har egna limiter som överstiger de regulatoriska kraven gällande måtten likviditetstäck-ningsgrad (liquidity coverage ratio, LCR) samt långsiktig stabil nettofinansieringsgrad (net stable funding ratio, NSFR). Strategin är att uppnå en diversifierad finansie-ringsplattform bestående av eget kapital, efterställd skuld, obligationer med säkerhet i underliggande låne-portfölj (”ABS”), tillgångssäkrade lånefaciliteter, inlåning från allmänheten samt företagsobligationer.

Operativ riskAlla delar av Nordax verksamhet är exponerat för ope-rativa risker, som omfattar risken för förluster till följd av icke ändamålsenliga eller fallerade interna proces-ser, mänskliga fel, bristfälliga system, externa händel-ser inbegripet legala risker och regelefterlevnadsris-ker. För att hantera och minimera de operativa riskerna används olika verktyg och processer som självutvär-dering av kontroller, incidenthantering, kontinuitets- och krishantering, kontrolltestning, uppföljning av riskindikatorer samt processen för godkännande av nya produkter, tjänster och processer.

Under 2019 har arbetet med moderniseringen av IT-in-frastrukturen fortsatt för att anpassa Nordax verksam-het till en högre grad av automatisering och digitalise-ring. Syftet med moderniseringen är att kunna erbjuda en kundvänlig digital miljö som lever upp till aktuella krav som ställs på information- och IT-säkerhetsfrågor samt hanteringen av personuppgifter. Nordax har fort-satt en oförändrat medelhög risknivå för operativa ris-ker, tills att pågående åtgärder inom IT-infrastrukturen börjar få genomslag med automatisering och digitali-sering av processer för styrning och uppföljning.

Compliance riskCompliancerisk definieras som risken för att Nordax inte efterlever interna och externa regelverk som gäller för den tillståndspliktiga verksamheten och därmed kan drabbas av legala påföljder, sanktioner, ekono-miskt bortfall eller ryktesförlust. Styrelsen har fast-ställt att Nordax har väldigt låg tolerans för complian-cerisker och ska så långt som möjligt sträva efter att förebygga dessa risker. Målsättningen är att det inte ska förekomma några regelverksöverträdelser och compliancerisker ska identifieras och hanteras på ett tidigt stadium För att effektivt hantera den regelverks-utveckling som sker har Nordax satt upp en process för att identifiera, utvärdera och implementera krav som följer av ny och förändrade regelverk. Vidare så jobbar Compliancefunktionen nära verksamheten vid förändringar i processer eller i de produkter och tjäns-ter som Nordax erbjuder, detta för att Nordax på ett tidigt stadium ska identifiera och hantera eventuella compliancerisker.

Strategisk risk och affärsriskNordax befinner sig i en expansiv fas med en uttalad strategi att växa affären, etablera nya produkter och ta marknadsandelar. Denna expansion ska ske i en tid då finansmarknaden är under stor förändring, både vad gäller tekniska lösningar, regelkrav och kundernas för-väntningar. Detta ställer höga krav på Nordax förmåga att på ett effektivt sätt genomföra sina strategiska beslut och att nå ut med sina produkter till marknaden. Dessutom ska kunderbjudandet anpassas till en stän-digt föränderlig marknad.

Under 2019 har Nordax vidareutvecklat sin process för projekthantering genom att upprätta ett projektfo-rum. Forumet har bland annat till syfte att löpande bevaka så att pågående projekt fortlöper i enlighet med plan och budget. Strategiska risker och affärsris-ker identifieras, analyseras och hanteras i affärsplane-ringsprocessen och affärsutvecklingen, och bevakas löpande av både ledning och styrelsen. Nordax har en hög riskaptit gällande strategisk risk och affärsrisk.

- 20 - - 20 -


Viktiga händelserViktiga händelser 2019I januari 2019 slutfördes köper av Svensk Hypotekspen-sion. Svensk Hypotekspension är marknadsledande i Sverige för kapitalfrigöringskrediter som är en produkt som vänder sig till personer över 60 år.

I Q2 etablerade Nordax ett MTN-program med ram om 3 mdkr. Under året har Nordax gett ut seniora obliga-tioner om 1 mdkr under programmet och gav också ut en Tier 2 obligation om 350 mdkr under MTN-program-met i Maj 2019.

Nordax har under året fortsatt sin expansion inom bolån och lanserade under året bolån i Norge och ser också fortsatt god tillväxt för bolån i Sverige som var en ny produkt som lanserades under 2018.

I Maj 2019 fattades också beslut om att stoppa nyutlå-ningen i Tyskland för att fokusera på de nordiska mark-naderna. Utlåningen i Tyskland stod vid slutet av året för 3 procent av Nordax totala utlåning.

I Norge infördes under andra kvartalet en ny reglering för privatlån (s.k. 555 reglerna) vilket sätter tydliga reg-ler och begränsningar för nyutlåning avseende privat-lån i Norge och i tredje kvartalet så infördes också ett nytt skuldregister. Nordax ser positivt på förändring-arna på den norska marknaden och ser att det på sikt kommer att leda till en sundare kreditmarknad med bättre riskbedömning. Den omedelbara effekten var dock en något negativ effekt på nyutlåning under andra halvåret i Norge.

Nordax sparerbjudande fortsatte att attrahera många nya kunder vilket fick den totala inlåningen att växa till19,2 mdkr (11,3 mdkr vid årsskiftet).

I december förvärvades 9 % av den svenska bolåneut-manaren Stabelo. Genom investeringen i Stabelo stärks Nordax position som utmanare på bolånemarknaden ytterligare. Nordax vision är att bli “Det självklara valet för det nya vanliga”, vilket handlar om att driva föränd-ring och utmana de traditionella bankerna. Stabelo har samma filosofi, fast i en annan del av bolånemarknaden och genom denna investering kan Nordax både stödja och delta i Stabelos framgångssaga. Givet Nordax och Stabelos kompletterande affärsmodeller ser Nordax och Stabelo även spännande möjligheter att samarbeta och driva ytterligare produktinnovation på bolåne-marknaden.

Nordax dotterbolag Svensk Hypotekspension, genom-förde i december, en emission av bolånesäkrade obli-gationer om 2,25 miljarder kronor. Obligationerna löper till december 2067 med första möjliga inlösen i januari 2024.

Markus Kirsten tillträdde i december 2019 som ny Director of Credit Risk & Analytics.

Väsentliga händelser efter periodens slutI Januari 2020 tillträdde Ricard Wennerklint som ny styrelseledamot och Heikki Kapanen lämnade styrel-sen. Ricard Wennerklint är Chief of Strategy Sampo Group.

Hanna Belander tillträdde I mars som ny Chief Marke-ting Officer.

I mars genomförde Nordax en inlösen av den Tier 2 obligation som gavs ut 2015. Obligationen hade kon-traktuell löptid om 10 år och inlösen genomfördes på 1st call date, 5 år efter utgivandet, efter det att godkän-nande för inlösen erhållits från Finansinspektionen.

Det finns en risk att efterfrågan på Nordax produkter och att existerande kundernas betalningsförmåga kan komma att påverkas negativt av COVID-19, även om vi hittills inte har sett några betydande förändringar i kundbeteenden. Osäkerheten kring COVID-19 är fort-satt stor och bolaget följer utvecklingen noga. Redan idag arbetar en stor del av de anställda hemifrån, men det finns också förhöjd beredskap för att kunna säker-ställa den operativa verksamheten om situationen skulle försämras. Nordax har en robust finansiell posi-tion med en stark likviditets och kapitalposition och har utfört omfattande scenario och stressanalyser för den eventuella finansiella påverkan från COVID-19. Nordax kommer i samband med bokslutet för det första kvar-talet också se över avsättningar för förväntade kredit-förluster under IFRS 9 med tanke på den förväntade försämringen i makromiljön som ett resultat av COVID-19.

- 21 - - 21 -


FlerårsöversiktKONCERNEN

Nyckeltal 2019 2018 2017 2016 2015

Kärnprimärkapitalrelation i % 14,0 17,0 14,7 14,0 12,6

Avkastning på eget kapital i % 13 14 19 26 21

Avkastning på tillgångar i % 1,1 1,7 2,5 2,8 2,1

K/I tal i % 52 41 37 38 43

Kreditförlustnivå i % 1,4 2,7 1,6 1,4 1,5

Antal anställda 269 217 191 191 179

Sammandrag av resultaträkningar

Räntenetto 1 507 1325 1194 1100 952

Provisionsnetto 74 18 19 16 16

Nettoresultat av finansiella transaktioner -11 37 -24 60 -55

Summa intäkter 1 570 1380 1189 1176 913

Summa rörelsekostnader -821 -571 -440 -444 -390

Kreditförluster -286 -380 -209 -164 -157

Rörelseresultat 463 429 540 568 366

Skatt -111 -103 -121 -126 -80

Årets resultat 352 326 419 442 286

Sammandrag av balansräkningar

Utlåning till kreditinstitut 1 252 2 681 1 795 1 650 1 714

Utlåning till allmänheten 25 271 15 140 13 488 12 794 10 818

Obligationer och andra räntebärande värdepapper 3 120 1 187 1 184 959 1 157

Övriga tillgångar 1 345 556 397 347 131

Summa tillgångar 30 988 19 564 16 864 15 750 13 820

Skulder till kreditinstitut 3 068 2 831 3 054 3 205 2 880

Inlåning från allmänheten 19 222 11 278 7 511 7 141 6 001

Emitterade värdepapper 5 105 2 581 3 547 2 910 3 187

Övriga skulder 818 434 457 463 377

Eget kapital 2 775 2 440 2 295 2031 1 375

Summa skulder och eget kapital 30 988 19 564 16 864 15 750 13 820

- 22 - - 22 -


NORDAX VALUTAKÄNSLIGHET

Valuta Förändring Påverkan på Nordax rörelseresultat

NOK +/- 5% -/+3,9 MSEK

EUR +/- 5% +/- 0,1 MSEK

DKK +/- 5% -/+ 0,1 MSEK

Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas.

Föreslagen utdelning

Nordax resultat påverkas av valutakursförändringar mellan SEK och NOK, EUR och DKK. Växelkurserna påverkar omräkningen av fordringar och skulder till SEK. Nordax begränsar effekterna av valutakursför-ändringar i huvudsak genom att matcha tillgångar och skulder i samma valuta. Nordax använder även deriva-tinstrument för att ytterligare minska valutaexponer-ningen i balansräkningen.

Företaget mäter och rapporterar löpande sin valuta-risk. Det finns fastställda limiter för maximalt tillåten nettoexponering i främmande valutor som syftar till att minimera valutaexponeringen.

Vid årsskiftet uppgick valutaexponeringen i Nordax Bank till 2 MEURO, -78 MNOK och -2 MDKK. För konso-liderad situation (NDX Intressenter AB) var valutaex-poneringen högre, i, huvudsak en följd av fördelning av anskaffningsvärden som uppkom vid köpet av Nordax Group AB och uppgick till 209 MNOK, 27 MEURO och -3 MDKK. En förändring på 5 procent avseende värdet på SEK mot de övriga valutorna skulle påverka Nordax resultatet med 4 MSEK (28).

Valutakursförändringar

- 23 - - 23 -


2019BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT


InledningNordax Bank AB (publ) (”Nordax”) har emitterat över-låtbara värdepapper som är upptagna till handel på Nasdaq Stockholm.

Bolaget är ett helägt dotterbolag till Nordax Group AB (publ) som i sin tur är ett helägt dotterbolag till NDX Intressenter AB. NDX Intressenter AB kontrolleras av Nordic Capital och Sampo (se vidare nedan under avsnittet ”Direkta eller indirekta aktieinnehav i bolaget som representerar minst en tiondel av röstetalet för samtliga aktier i bolaget”). Nordax bedriver bankrö-relse och står under tillsyn av Finansinspektionen. Nordax följer ett antal lagar och regler för god bolags-styrning och kontroll av verksamheten, såsom aktiebo-lagslagen (2005:551), lag (1995:1559) om årsredovis-ning i kreditinstitut och värdepappersbolag, Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter, lag (2004:297) om bank och finansieringsrörelse och International Financial Reporting Standards.

Dessutom har Nordax Bank att följa ett antal föreskrif-ter och allmänna råd utfärdade av Finansinspektionen och andra myndigheter, såsom Europeiska tillsyns-myndigheten för banker.

Nordax har upprättat denna bolagsstyrningsrapport i enlighet med lag (1995:1559) om årsredovisning i kre-ditinstitut och värdepappersbolag.

I enlighet med de grundläggande reglerna om ett aktie-bolags styrning och organisation styrs Nordax genom bolagsstämman, den av aktieägarna på stämman utsedda styrelsen, av styrelsen utsedd verkställande direktör och styrelsens kontroll av Nordax ledning. Den av bolagsstämman utsedda revisorn avger revisionsbe-rättelse över sin revision av bolagets årsredovisning och koncernredovisning, över dispositionen av resultatet samt över styrelsens och verkställande direktörens för-valtning av bolaget och dess verksamhet.

De viktigaste inslagen i bolagets system för intern kontroll och riskhantering i samband med den finansiella rapporteringenDen interna kontrollen avseende finansiell rapporte-ring är byggd runt de sex grundpelarna för intern kon-troll som presenteras nedan; kontrollmiljö, riskhante-ring, kontrollaktiviteter, information och kommunikation, uppföljning samt utvärdering och ställningstagande avseende internrevision.

System för intern kontroll och riskhantering avseende den finansiella rapporteringenIntern kontroll avseende finansiell rapportering är en process genom vilken det säkerställs att fastlagda principer för intern kontroll och finansiell rapportering efterlevs samt att bolagets finansiella rapportering är upprättad i överensstämmelse med lag, föreskrifter, tillämpliga redovisningsstandarder och god redovis-ningssed, samt övriga krav på bolag vars överlåtbara värdepapper är upptagna till handel på en reglerad marknad.

KontrollmiljöGrundläggande för Nordax interna kontroll av den finansiella rapporteringen är den kontrollmiljö som har beskrivits i bolagsstyrningsrapporten, inkluderande en tydlig och transparant organisationsstruktur, tydlig fördelning av befogenheter och ansvar samt styrande dokument såsom interna policyer, instruktioner och manualer. Detta inkluderar även de etiska riktlinjer som är kommunicerade till alla anställda som utgör en grundläggande förutsättning för en god kontrollmiljö. Som exempel på policyer, instruktioner och manualer

kan nämnas styrelsens arbetsordning, VD-instruktion, policy för Riskkontrollfunktionen, policy för Regelef-terlevnadsfunktionen och policy för funktionen för internrevision samt policy för redovisning och atteste-ring. Styrande dokument utvärderas löpande, dock minst årligen, och uppdateras då det är påkallat med anledning av nya eller förändrade regelverk och/eller vid interna förändringar i verksamheten.

Ytterligare en del av kontrollmiljön utgörs av riskbe-dömningen, det vill säga identifiering och hantering av de risker som kan påverka den finansiella rapporte-ringen samt de kontrollaktiviteter som syftar till att förebygga, upptäcka och korrigera fel och avvikelser.

I syfte att säkerställa adekvat riskhantering och efter-levnad av lagar, föreskrifter och interna styrdokument är Nordax riskhantering och interna kontrollmiljö upp-byggd med de tre försvarslinjerna.

RiskhanteringRiskhantering inom Nordax, omfattande risker avse-ende den finansiella rapporteringen, är proaktiv och uppföljande med tyngdpunkt på utvärdering, kontrol-ler och utbildningsinsatser. Nordax tillämpar tillgäng-liga tekniker och metoder för riskhantering på ett kost-nadseffektivt sätt. Riskhanteringen är en integrerad del av affärsverksamheten.

- 25 - - 25 -

- BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT -

Intern kontroll och riskhanteringKontrollaktiviteterOlika kontrollaktiviteter finns inbyggda i processen för finansiell rapportering. Kontrollaktiviteterna innefattar både generella och detaljerade kontroller som är avsedda att förhindra, upptäcka och korrigera fel, och avvikelser samt eventuella oegentligheter som kan ha väsentlig påverkan på den finansiella rapporteringen. Kontrollaktiviteterna utarbetas och dokumenteras på bolags och avdelningsnivå, utifrån en rimlig nivå rela-terad till risken för fel och effekten av sådana fel. Res-pektive avdelningsansvarig är i första hand ansvarig för att hantera de risker som är knutna till den egna avdelningens verksamhet och finansiella rapporte-ringsprocesser. Vidare är en hög IT-säkerhet en förut-sättning för god intern kontroll av den finansiella rap-porteringen. Därför finns regler och riktlinjer för att säkerställa tillgänglighet, riktighet, sekretess och spår-barhet i information i affärssystemen.

Nordax har utvecklat ett styrningsprogram kopplat till IFRS 9 som innefattar ett kommittémöte där finansdi-rektören är ordförande och alla relevanta funktioner är representerade. Vidare har ett kontrollramverk utveck-lats där kontroller för väsentliga delar av IFRS 9 pro-cessen finns formaliserade. Dessa kontroller syftar till att kontrollera och verifiera bl.a. indata, utdata och att material som tas fram till kommittémötet har tagits fram i enlighet med dualitetsprincipen. Vidare har risk-kontrollfunktionen egna kontroller som syftar till att, dels kontrollera kontrollerna i den första linjen, dels verifiera resultatutfallet. Riskkontrollfunktionen genomför löpande kontroller av utfallet för nedskriv-ning enligt IFRS 9.

Information och kommunikationBolaget har informations- och kommunikationsvägar som syftar till att främja fullständighet och riktighet i den finansiella rapporteringen. Styrande dokument i form av interna policyer, instruktioner och manualer avseende den finansiella rapporteringen har gjorts till-gängliga och kända för berörd personal via Nordax intranät och de kompletteras med relevanta rutin- och processbeskrivningar. Med löpande information, dia-log, utbildningsinsatser och kontroller, säkerställs att personalen tar del av och förstår det interna regelver-ket. Det interna regelverket med policyer, instruktioner och manualer, kompletterade med rutin- och process-beskrivningar, utgör det viktigaste verktyget för infor-mationsgivningen för att säkerställa den finansiella rapporteringen. Det system som används för finansiell rapportering omfattar hela koncernen.

Den externa kommunikationen syftar till att ge en rätt-visande bild av Nordax och styrs i kommunikationspo-licyn. Nordax genomför bland annat investerar och analytikermöten och deltar i investerarseminarium.

Styrelsens åtgärder för att följa upp den interna kontrollen avseende finansiell rapportering Styrelsens åtgärder för att följa upp den interna kontrollen avseende finansiell rapportering sker bland annat genom styrelsens löpande uppföljning av bola-gets och koncernens ekonomi och resultat, nyckeltal, kostnader i förhållande till budget och prognos etc., men även genom styrelsens genomgång och uppfölj-ning av extern och internrevisorns granskningsrappor-ter. Styrelsen erhåller månatliga ekonomiska rapporter och vid varje styrelsemöte hanteras bolagets och kon-cernens ekonomiska situation. Styrelsen och styrel-sens revisionskommitté granskar också den finansiella kvartalsrapporteringen och årsbokslut samt de externa och interna revisorernas iakttagelser och slut-satser.

Nordax Accounting and Reporting-enhet sammanstäl-ler och rapporterar vidare löpande finansiella och ope-rativa siffror och analyser till funktionschefer, ledning och styrelse. Accounting and Reporting arbetar aktivt med löpande uppföljning av rörelsens intäkter såväl som kostnader i förhållande till budget och prognos. Arbetet sker i nära samspel med ledningsgruppen och övriga organisationen.

Kontrollfunktionerna Riskkontroll, Regelefterlevnad och Internrevison följer upp att interna policyer, instruktioner och manualer efterlevs.

Styrelsen erhåller minst kvartalsvis rapporter från Riskkontroll och Regelefterlevnad. Rapporterna innehåller bland annat utvärderingar av verksamheten med avseende på riskhantering och regelefterlevnad och omfattar hela organisationen.

Koncernens informations- och kommunikationsvägar följs löpande upp av styrelsen för att säkerställa att dessa är ändamålsenliga för den finansiella rapporte-ringen.

- 26 - - 26 -


Utvärdering och ställningstaganden av internrevision Nordax funktion för internrevision utses av, och är direkt underställd styrelsen via revisions- och riskkom-mittén. Internrevisionens roll regleras i policyn avse-ende internrevisionsfunktionen och funktionens arbete baseras på en granskningsplan som granskas av revisions- och riskkommittén och fastställs av sty-relsen årligen.

Planen baseras på en riskanalys som utförs i samarbete med funktionerna för Riskkontroll och Regelefterlev-nad, Nordax externrevisorer samt ordföranden för revisions- och riskkommittén. Internrevisions arbete innefattar bland annat att granska och bedöma om system, interna kontrollmekanismer och rutiner är lämpliga och effektiva samt att utfärdade rekommen-dationer följs samt att minst årligen skriftligen rappor-tera till styrelse och revisions- och riskkommittén.

Internrevisionen har lagts ut på extern part med syfte att säkerställa kvalitet och oberoende i utvärdering och granskning.

DIREKTA ELLER INDIREKTA AKTIEINNEHAV I BOLA-GET SOM REPRESENTERAR MINST EN TIONDEL AV RÖSTETALET FÖR SAMTLIGA AKTIER I BOLAGETPer den 31 december 2019 ägde och kontrollerade NDX Intressenter AB 100 procent av aktierna i Nordax Group AB (publ). Nordax Group AB (publ) i sin tur ägde och kontrollerade 100 procent av aktierna i Nordax per den 31 december 2019. De största ägarna i NDX Intressenter AB var Nordic Capital Fund VIII och Sampo plc. Nordic Capital Fund VIII ägde och kontrol-lerade genom direkt och indirekt ägande totalt 63,47 procent av aktierna och rösterna i NDX Intressenter AB, varav 60,41 procent genom direkt ägande. Sampo Oyj ägde och kontrollerade genom direkt och indirekt ägande totalt 36,09 procent av aktierna och rösterna i NDX Intressenter AB, varav 34,35 procent genom direkt ägande.

BEGRÄNSNINGAR I FRÅGA OM HUR MÅNGA RÖS-TER VARJE AKTIEÄGARE KAN AVGE VID BOLAGS-STÄMMAAktiekapitalet består av ett aktieslag där samtliga aktier medför samma rätt och aktieägare får rösta för samtliga aktier som denne äger eller företräder.

BESTÄMMELSER I BOLAGSORDNINGEN OM TILL-SÄTTANDE OCH ENTLEDIGANDE AV STYRELSELE-DAMÖTER SAMT OM ÄNDRING AV BOLAGSORD-NINGENI I bolagsordningen finns inga bestämmelser som reg-lerar tillsättandet eller entledigandet av styrelseleda-möter, med undantag för en bestämmelse om lägsta och högsta antalet styrelseledamöter.

Kallelse till extra bolagsstämma där en fråga om änd-ring av bolagsordningen ska behandlas ska utfärdas tidigast sex veckor och senast fyra veckor före stäm-man. Nuvarande bolagsordning för Nordax antogs vid extra bolagsstämma den 16 mars 2018.

BOLAGSSTÄMMANS BEMYNDIGANDE TILL STYREL-SEN ATT BESLUTA ATT BOLAGET SKA GE UT NYA AKTIER ELLER FÖRVÄRVA EGNA AKTIERBolagsstämman har under 2019 inte bemyndigat sty-relsen att besluta att bolaget ska ge ut nya aktier eller förvärva egna aktier.

- 27 - - 27 -


2019FINANSIELLA RAPPORTER


- 28 -

KONCERNEN

Alla belopp anges i MSEK Not JAN–DEC 2019 JAN–DEC 2018

RörelseintäkterRänteintäkter 7,16 1 955 1 595

Räntekostnader 7,16 -448 -270

Summa räntenetto 1 507 1 325

Provisionsintäkter¹ 8,16 74 18

Nettoresultat av finansiella transaktioner 9,16 -11 37

Summa rörelseintäkter 1 570 1 380

Rörelsekostnader

Allmänna administrationskostnader 11,16 -601 -411

Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar 16,22,23 -33 -23

Övriga rörelsekostnader 16 -187 -137

Summa rörelsekostnader -821 -571

Resultat före kreditförluster 749 809

Kreditförluster, netto 14,16 -286 -380

Rörelseresultat 463 429

Skatt på årets resultat 15 -111 -103

PERIODENS RESULTAT 352 326

Hänförligt till:

Moderföretagets aktieägare 352 326

Rapport över resultat i koncernen

Rapport över totalresultat i koncernen

Totalresultat överensstämmer med periodens resultat.

¹ I perioden januari-december 2019 har administrationsavgifter om 46 MSEK som tidigare ingått i räntenettot omklassificerats till pro-visionsnettot. Historiska siffror har ej justerats då det ej bedöms vara väsentligt.

- 28 - - 29 -

- FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER -

MODERBOLAGET

Alla belopp anges i MSEK Not JAN–DEC 2019 JAN–DEC 2018

RörelseintäkterRänteintäkter 7 1 768 1 599

Räntekostnader 7 - 868 -1 165

Summa räntenetto 900 434

Provisionsintäkter² 8 47 8

Nettoresultat av finansiella transaktioner 9 -12 36

Övriga rörelseintäkter ¹ 10 533 901

Summa rörelseintäkter 1 468 1 379

Rörelsekostnader

Allmänna administrationskostnader 11 -561 -406

Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar 22,23 -10 -12

Övriga rörelsekostnader -164 -137

Summa rörelsekostnader -735 -555

Resultat före kreditförluster 733 824

Kreditförluster, netto 14 -286 -380

Rörelseresultat 447 444

Skatt på årets resultat 15 -103 -106

PERIODENS RESULTAT/TOTALRESULTAT 344 338

Rapport över resultat i moderbolaget

Rapport över totalresultat i moderbolaget

Totalresultat överensstämmer med periodens resultat.

¹ Rörelseintäkterna för moderbolaget avser intäkter för lån som värdepapperiserats.²I perioden januari-december 2019 har administrationsavgifter om 25 MSEK som ingått i räntenettot omklassificerats till provisionsnet-tot . Historiska siffror har ej justerats då det ej bedömts vara väsentligt.

- 30 -


KONCERN MODERBOLAG

Alla belopp anges i MSEK Not 2019-12-31 2018-12-31 2019-12-31 2018-12-31

TILLGÅNGARUtlåning till kreditinstitut 4,5,6,17 1 252 2 681 832 2 167

Utlåning till allmänheten 25 271 15 140 19 763 15 137

Obligationer och andra räntebärande värdepapper 5,6,19 3 120 1 187 3 120 1 187

Aktier i koncernföretag 20 - - 1 030 1

Aktier och andelar 21 80 - 80 -

Materiella tillgångar 22 31 4 5 4

Immateriella tillgångar 23 1 009 287 17 25

Aktuell skattefordran 15 45 4 45 4

Övriga tillgångar 24 129 228 1 467 226

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 51 33 33 32

SUMMA TILLGÅNGAR 30 988 19 564 26 392 18 783

SKULDER, AVSÄTTNINGAR OCH EGET KAPITAL Skulder Skulder till kreditinstitut 5,6,25 3 068 2 831 - -

Inlåning från allmänheten 5,6,26 19 222 11 278 19 222 11 278

Emitterade värdepapper 5,6,27 5 105 2 581 1 000 487

Skulder till värdepapperiseringsföretag - - 2 877 4 380

Uppskjuten skatteskuld 15 33 3 - -

Övriga skulder 28 103 114 111 149

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 84 68 75 63

Efterställda skulder 5,6,29 598 249 598 249

Summa skulder 28 213 17 124 23 883 16 606

Eget kapital Aktiekapital 50 50 50 50

Överkursfond 7 7 7 7

Fond för utvecklingsutgifter - - 16 22

Balanserad vinst, inkl. årets resultat 2 718 2 383 2 436 2 098

Summa eget kapital 2 775 2 440 2 509 2 177

SUMMA SKULDER, AVSÄTTNINGAR OCH EGET KAPITAL 30 988 19 564 26 392 18 783

Rapport över finansiell ställning

- 30 - - 31 -


KONCERN MODERBOLAG

Alla belopp anges i MSEK 2019-12-31 2018-12-31 2019-12-31 2018-12-31

Den löpande verksamhetenRörelseresultat 1 463 429 447 444

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet

Valutakurseffekter 2 80 -46 69 -45

Betald skatt -219 -141 -211 12

Av-/nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar 33 23 10 13

Avskrivningar av finansieringskostnader 15 31 2 10

Avskrivningar av övervärden i låneportföljen 8 - - -

Orealiserade värdeförändringar på obligationer och andra räntebärande värdepapper 13 10 13 806

Orealiserade kreditförluster inkl IFRS 9 justeringar 638 814 487 -138

Lämnat koncernbidrag 0 - 0 -

Förändring av den löpande verksamhetens tillgångar och skulder Minskning/Ökning av utlåning till allmänheten -10 576 -1 788 -4 897 -1 783

Minskning/Ökning av övriga tillgångar 145 -168 -1 074 -181

Minskning/Ökning av inlåning från allmänheten 7 807 3 123 7 804 3 123

Minskning/Ökning av övriga skulder 28 6 -37 -36

Kassaflöde från den löpande verksamheten - 1 565 2 293 2 613 2 225

Investeringsverksamheten Förvärv av aktier och andelar -80 - -1 109 -

Inköp av materiella och immateriella tillgångar -781 -8 -3 -8

Investering obligationer och andra räntebärande värdepapper -6 417 -3 342 -6 418 -3 342

Försäljning/avyttring obligationer och andra räntebärande värdepapper 4 465 3 329 4 465 3 329

Kassaflöde från investeringsverksamheten - 2 813 -21 - 3 065 -21

Finansieringsverksamheten

Förändring skuld till kreditinstitut 145 -337 0 -9

Förändring emitterade värdepapper 2 458 -1 049 513 -12

Förändring efterställda skulder 347 - 347

Förändring skuld till värdepapperiseringsföretag - - -1 743 -1 381

Lämnad aktieutdelning - - - -

Kassaflöde från finansieringsverksamheten 2 949 -1 386 -883 -1 402

Periodens kassaflöde -1 429 887 -1 335 802

Likvida medel vid periodens början 2 681 1 795 2 167 1 365

Likvida medel vid periodens slut 1 252 2 681 832 2 167

Rapport över kassaflöden

1 Varav erhållen ränta 1 725 (1 557 MSEK) och betald ränta 517 (207 MSEK) för koncernen respektive 1 090 (528 MSEK) och betald ränta 284 (106 MSEK) för moderbolaget.

2 Orealiserade värdeförändringar redovisades i tidigare perioder som valutakurseffekter men har nu omklassificeratstill förändring av den löpande verksamhet-ens tillgångar och skulder.

KONCERNEN

Alla belopp anges i MSEK UB 2018 Kassaflöden

Övriga icke kassa-flödespåverkande

poster Valutakurseffekter UB 2019Skulder till kreditinstitut 2 831 145 5 87 3 068

Emitterade värdepapper 2 581 2 458 7 59 5 105

Summa 5 412 2 603 12 146 8 173

Avstämning av nettoskuld

Likvida medel definieras som utlåning till kreditinstitut. Pantsatta likvida medel enligt not 27 är tillgängliga för Nordax i samband med månatlig reglering enligt finansieringsavtal och definieras därför som likvida medel på grund av att de är pantsatta i maximalt 30 dagar och därmed kortfristiga.

MODERBOLAGET

Alla belopp anges i MSEK UB 2018 Kassaflöden

Övriga icke kassa-flödespåverkande

poster Valutakurseffekter UB 2019Skulder till kreditinstitut - - - - -

Emitterade värdepapper 487 513 0 - 1 000

Summa 487 513 0 - 1 000

- 32 -


KONCERNEN

Alla belopp anges i MSEKAktie- kapital

Överkurs-fond

Balanserad vinst TOTALT

INGÅENDE BALANS 1 JANUARI 2018 50 7 2 238 2 295Totalresultat Årets resultat 326 326Summa totalresultat 326 326

Effekt på eget kapital hänförligt till övergången till IFRS 9Initial effekt för övergången till IFRS 9 -177 -177

Skatteeffekt för övergången till IFRS 9 39 39

Summa effekt på eget kapital hänförligt till övergången till IFRS 9 -138 -138 Transaktioner med aktieägare Lämnad aktieutdelning - -Lämnat koncernbidrag -55 -55Skatt på koncernbidrag 12 12 Summa transaktioner med aktieägare -43 -43

UTGÅENDE BALANS 31 DECEMBER 2018 50 7 2 383 2 440

INGÅENDE BALANS 1 JANUARI 2019 50 7 2 383 2 440

Totalresultat

Periodens resultat 352 352

Summa totalresultat 352 352

Engångseffekter övergång till IFRS 9 - SHP 1

Initial effekt för övergång till IFRS 9 - SHP -5 -5

Skatteeffekt Engångseffekter övergång till IFRS 9 - SHP 1 1

Summa Engångseffekter övergång till IFRS 9 - SHP -4 -4

Transaktioner med aktieägare

Lämnad aktieutdelning - -

Lämnat koncernbidrag -15 -15

Skatt på koncernbidrag 3 3

Summa transaktioner med aktieägare -12 -12

UTGÅENDE BALANS 31 DECEMBER 2019 50 7 2 718 2 775

Rapport över förändringar i eget kapitali koncernen

1 Den 15 januari förvärvade Nordax SHP och den initiala implementeringseffekten för SHPs lånebok relaterat till avsättningen för IFRS9 hanterades genom avdrag direkt mot eget kapital.

- 32 - - 33 -


Rapport över förändringar i eget kapitali moderbolagetMODERBOLAGET

Bundet eget kapitalFritt eget

kapital

Alla belopp anges i MSEKAktie- kapital

Övrigt tillskjutet

kapital

Fond för ut- vecklings-

avgifterBalanserad

vinst TOTALTINGÅENDE BALANS 1 JANUARI 2018 50 7 19 1 943 2 019Totalresultat Årets resultat 338 338


Fond för utveklingsutgifter

Tillkommande aktiveringar 8 -8 -Avskrivningar -5 5 -Summa fond för utvecklingsutgifter 3 -3 -

Effekt på eget kapital hänförligt till övergången till IFRS 9

Initial effekt för övergången till IFRS 9 -177 -177Skatteeffekt för övergången till IFRS 9 39 39Summa effekt på eget kapital hänförligt till övergången till IFRS 9 -138 -138

Transaktioner med aktieägare Lämnad aktieutdelning

Lämnat koncernbidrag -55 -55Skatt på koncernbidrag 12 12Summa transaktioner med aktieägare -43 -43 UTGÅENDE BALANS 31 DECEMBER 2018 50 7 22 2 098 2 177

INGÅENDE BALANS 1 JANUARI 2019 50 7 22 2 098 2 177

Totalresultat

Periodens resultat 344 344


Fond för utveklingsutgifter

Tillkommande aktiveringar - - -

Avskrivningar -6 6 -

Summa fond för utvecklingsutgifter -6 6 -

Transaktioner med aktieägare

Lämnad aktieutdelning - -

Lämnat koncernbidrag -15 -15

Skatt på koncernbidrag 3 3

Summa transaktioner med aktieägare -12 -12

UTGÅENDE BALANS 31 DECEMBER 2018 50 7 16 2 436 2 509

- 34 -


Nordax Bank AB (publ) (organisationsnummer 556647-7286), säte i Stockholm, adress Box 23124, 104 35 Stockholm, telefonnummer +46 8 508 808 00, www.nordaxgroup.com, nedan kallat ”Nordax”, är ett helägt dotterbolag till Nordax Group AB (publ) (organisations-nummer 556993-2485), säte i Stockholm, som i sin tur är ett helägt dotterbolag till NDX Intressenter AB (orga-nisationsnummer 559097-5743), säte i Stockholm. Kon-cernredovisning lämnas även av Nordax Group AB (publ) samt av NDX Intressenter AB. Koncernens verk-samhet beskrivs i Förvaltningsberättelsen.

Förändringar i koncernen och konsoliderad situation NDX Intressenters ägarinnehav uppgick per 31 decem-ber 2019 till 100 procent av aktierna. Under 2019 har de helägda dotterbolagen Nordax

Nordic AB (publ) och Nordax Nordic 3 AB (publ) likvi-derats. Anna Storåkers valdes till ny ledamot i styrelsen vid extra bolagsstämma den 8 april 2019. Vid årsstämman den 9 maj 2019 omvaldes styrelsen för tiden intill slutet av nästa årsstämma. Vid extra bolagsstämma den 10 januari 2020 utsågs Ricard Wennerklint till ny ledamot i styrelsen och Heiki Kapanen entledigades från sitt uppdrag som styrelseledamot.

Koncernredovisning och årsredovisning för Nordax Bank AB (publ) för räkenskapsåret 2019 godkändes av styrelsen och verkställande direktören för utfärdande den 27 april 2020 för beslut av stämman under 2020.

NoterAngivna belopp i noter är i MSEK om inget annat anges.

De viktigaste redovisningsprinciper som har tillämpats när denna koncernredovisning upprättades anges nedan.

Koncernredovisningen för Nordaxkoncernen har upp-rättats i enlighet International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Därutöver tillämpas de tillägg som följer av Lag om årsredovis-ning i kreditinstitut och värdepappersbolag (1995:1559), RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner, utgiven av Rådet för finansiell rapporte-ring, samt Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:25).

Nya och ändrade standarder som tillämpas av koncernenFöljande standarder tillämpas av koncernen för första gången för räkenskapår som börjar 1 januari 2019:

IFRS 16 - Leasing

Från och med 1 januari 2019 tillämpas IFRS 16 Leasing. Koncernen har tillämpat den modifierade retroaktiva övergångsmedoden och jämförelsetal för 2018 har således inte räknats om. Vid övergång till IFRS 16 redo-visar koncernen leasingskulder hänförliga till lea-singavtal som tidigare klassificerats som operationella leasingavtal i enlighet med reglerna i IAS 17 Leasing. Dessa skulder har värderats till nuvärdet av framtida leasingbetalningar, diskonterat med Nordax margi-nella låneränta per den 1 januari 2019. Nordax vägda marginella låneränta som tillämpats för dessa leasings-kulder per den 1 januari 2019 var 2,63%.

Nyttjanderätter bestod vid överångenstidpunkten av leasing av lokaler, parkeringsplatser samt bilar. Samt-liga nyttjanderätter har värderats till leasingskuldens värde, med justering för förutbetalda eller upplupna leasingavgifter per 1 januari 2019. Detta innebär att det inte blev någon effekt på koncernens egna kapital i

samband med övergången. Det fanns inga förlustkon-trakt som skulle ha medfört justering av nyttjande-rättstillgången vid första tillämpningstillfället.Koncernen har tillämpat följande lättnadsregler vid övergången till IFRS 16:

•Operationella leasingavtal med en kvarvarande lea-singperiod på mindre än 12 månader per 1 januari 2019 har redovisats som korttidsleasingavtal.•Direkta anskaffningskostnader för nyttjanderätter har uteslutits vid övergången, och •Leasingavtal av mindre värde kostnadsförts linjärt i resultaträkningen.

De redovisade nyttjanderättstillgångarna är hänförliga till följande tillgångstyper:

Nyttjanderättstillgångar (MSEK) 2019-12-31 2019-01-01

Lokaler och parkeringsplatser 25 32

Bilar 1 0

Totala nyttjanderättstillgångar 26 32

Den ändrade redovisningsprincipen påverkade föl-jande rader i balansräkningen per den 1 januari 2019:

Påverkan på ingående balans (MSEK) 2019-01-01

Materiella anläggningstillgångar 32

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter -2

Leasingskulder -30

varav kortfristig del -7

varav långfristig del -23

Effekt redovisad i eget kapital 0

För ytterligare upplysningar kring övergången, se not 12.

Not 1 Allmän information

Not 2 Redovisnings- och värderingsprinciper

- 34 - - 35 -


Nordax har beslutat att använda sig av övergångsreg-ler som medför en gradvis infasning av denna effekt i kapitaltäckningen. I beräkningen av kapitalbasen i kapitaltäckningen innebär det att minskningen av eget kapital periodiseras under perioden 2018-2022 enligt nedan;

• 2018 95% återläggning av den initiala negativa effek-ten på eget kapital• 2019 85% återläggning av den initiala negativa effek-ten på eget kapital• 2020 70% återläggning av den initiala negativa effek-ten på eget kapital• 2021 50% återläggning av den initiala negativa effek-ten på eget kapital• 2022 25% återläggning av den initiala negativa effek-ten på eget kapital

Nya tillllämpliga standarder, ändringar och tolkningar av befinitliga standarder som ännu inte har trätt i kraft och som inte har tillämpats i förtid av koncernen

Inga IFRS eller IFRIC-tolkningar som ännu inte har trätt i kraft, väntas ha någon väsentlig inverkan på koncernen.

KoncernredovisningKoncernredovisningen har upprättats med anskaff-ningsvärdemetoden som grund, förutom avseende finansiella instrument som är värderade till verkligt värde via resultaträkningen.

Konsolidering av dotterbolagDotterbolag är alla företag över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlig-het att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget. Dotterföretag inkluderas i koncernredovis-ningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör.

Koncerninterna transaktioner, balansposter samt orea-liserade vinster och förluster på transaktioner mellan koncernföretag elimineras. Koncerninterna förluster kan vara en indikation på nedskrivningar som måste tas upp i koncernredovisningen. Redovisningsprinci-perna för dotterföretag har i förekommande fall änd-rats för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer.

RörelseförvärvFörvärvsmetoden används för redovisning av koncer-nens rörelseförvärv, oavsett om förvärvet består av egetkapitalandelar eller andra tillgångar. Köpeskil-lingen för förvärvet av ett dotterföretag utgörs av de verkliga värdena av • överlåtna tillgångar • skulder som koncernen ådrar sig till tidigare ägare • aktier som emitterats av koncernen • tillgångar eller skulder som är en följd av ett avtal om villkorad köpeskilling • tidigare egetkapitalandel i det förvärvade företaget

Identifierbara förvärvade tillgångar, övertagna skulder och övertagna eventualförpliktelser i ett rörelseför-värv värderas, med ett fåtal undantag, inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv, dvs. förvärv för förvärv, avgör koncernen om innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företa-get redovisas till verkligt värde eller till innehavets pro-portionella andel i det redovisade värdet av det förvär-vade företagets identifierbara nettotillgångar.

Goodwill avser det belopp varmed överförd ersätt-ning, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget, och verkliga värdet på förvärvstidpunkten på tidigare egetkapitalandel i det förvärvade företaget, (om rörel-seförvärvet genomförts i steg) överstiger verkligt värde på identifierbara förvärvade nettotillgångar.

Om beloppet understiger verkligt värde för de förvär-vade nettotillgångarna, i händelse av ett förvärv till lågt pris, redovisas mellanskillnaden direkt i resulta-träkningen.

I de fall då hela eller delar av en köpeskilling skjuts upp, ska de framtida betalningarna diskonteras till nuvärdet vid förvärvstidpunkten. Diskonteringsräntan är företa-gets marginella låneränta, vilken är den räntesats före-taget skulle ha betalat för en finansiering genom lån under motsvarande period och liknande villkor.

Villkorad köpeskilling klassificeras antingen som eget kapital eller som finansiell skuld. Belopp klassificerade som finansiella skulder omvärderas varje period till verkligt värde. Eventuella omvärderingsvinster och -förluster redovisas i resultatet.

Omräkning av utländsk valutaFunktionell valuta och rapportvalutaPoster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används moderbolagets funk-tionella valuta och rapporteringsvaluta, vilket är svenska kronor (kr).

Transaktioner och balansposterTransaktioner i utländsk valuta omräknas till den funk-tionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och -förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktio-ner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovi-sas i resultaträkningen under posten Nettoresultat från finansiella transaktioner.

Materiella anläggningstillgångarMateriella anläggningstillgångar redovisas till anskaff-ningsvärde och skrivs av linjärt enligt plan över nytt-jandeperioden. Avskrivningstiden för materiella anläggningstillgångar är mellan tre och fem år. Ned-skrivningsprövning sker vid indikation på värdened-gång.

- 36 -


Immateriella anläggningstillgångarEgenutvecklad programvara Utgifter för underhåll av programvara kostnadsförs när de uppstår. Utvecklingsutgifter som är direkt hänför-liga till utveckling och testning av identifierbara och unika programvaruprodukter som kontrolleras av kon-cernen, redovisas som immateriella tillgångar när föl-jande kriterier är uppfyllda:• det är tekniskt möjligt att färdigställa programvaran så att den kan användas, • företagets avsikt är att färdigställa programvaran och att använda eller sälja den,• det finns förutsättningar att använda eller sälja pro-gramvaran,• det kan visas hur programvaran genererar troliga framtida ekonomiska fördelar,• adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser för att fullfölja utvecklingen och för att använda eller sälja programvaran finns tillgängliga, och• de utgifter som är hänförliga till programvaran under dess utveckling kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Utvecklingsutgifter som inte uppfyller kriterier för att aktiveras kostnadsförs när de uppstår. Utvecklingsut-gifter som tidigare kostnadsförts redovisas inte som tillgång i efterföljande period. Utvecklingsutgifter för programvara som redovisas som tillgång skrivs av under sin bedömda nyttjandeperiod, vilken inte över-skrider fem år.

Goodwill och kundrelationerDet redovisade värdet på goodwill är hänförligt till för-värvet av Nordax Holding AB som gjordes under 2010 och förvärvet av SHP som gjordes 2019. Till dessa för-värv hänförs även det redovisade värdet på kundrela-tioner, vilket är en uppskattning av värdet av förvär-vade kundregister. De immateriella tillgångarna hänförlig till kundrelationer skrivs av över tio år. Good-will övervakades tidigare på totalnivå, men från 2014 övervakas och prövas goodwill på rörelsesegmentnivå baserat på relativa värden på de segment som förelåg vid förvärvet. Det redovisade värdet av goodwill är hänförligt till SHP med 683 MSEK (0) Sverige med 96 MSEK (93), Norge med 97 MSEK (97) och Finland med 61 MSEK (61).

Nedskrivning av icke-finansiella tillgångarGoodwill och immateriella tillgångar som har en obe-stämbar nyttjandeperiod eller immateriella tillgångar som inte är färdiga för användning, skrivs inte av utan prövas årligen, eller vid indikation på värdeminskning, avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdened-gång närhelst händelser eller förändringar i förhållan-den indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp varmed tillgångens redovisade värde översti-ger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av tillgångens verkliga värde minskat med för-säljningskostnader och dess nyttjandevärde. Vid bedömning av nedskrivningsbehov grupperas till-gångar på de lägsta nivåer där det finns i allt väsentligt oberoende kassaflöden (kassagenererande enheter).

Beräkning av nyttjandevärdet Återvinningsvärdet har under slutet av räkenskapsåret fastställts baserat på nyttjandevärdet. Nyttjandevär-det har fastställts med hjälp av en DDM-modell (Divi-dend Discount Model), vilket innebär att värdet av eget kapital för varje kassagenererande enhet härleds genom en diskontering av den kassagenererande enhetens förväntade framtida kassaflöde från utdel-ningar. Kassaflödet nuvärdesberäknas med en diskon-teringsränta som återspeglar avkastningskravet på eget kapital, för att spegla investeringens relativa risk samt tidsvärdet av pengar. De framtida förväntade kassaflödena har baserats på en prognosperiod om sju år då företagsledningens bedömning är att tillväxten vid utgången av denna period stabiliserats.

Baserat på ovan redovisad beräkning förelåg det inte något nedskrivningsbehov av goodwill. En förändring av diskonteringsräntan, vilket är den känsligaste para-metern, (+1 procentenhet) skulle inte heller föranleda någon nedskrivning.

Finansiella tillgångarKoncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i föl-jande kategorier:

• finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde antingen via resultaträkningen eller via övrigt totalre-sultat, och• finansiella tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde.

Klassificeringen har fastställs vid första redovisnings-tillfället baserat på Nordax affärsmodell för hantering av finansiella tillgångar och de avtalsenliga villkoren för tillgångarnas kassaflöden. Omklassificering sker endast i de fall då koncernens affärsmodell för instru-menten ändras. VärderingFinansiella tillgångar värderas initialt till verkligt värde plus, i de fall tillgången inte redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, transaktionskostnader direkt hänförliga till köpet. Transaktionskostnader hänförliga till finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen kostnadsförs direkt i resul-taträkningen.

Redovisning och borttagande från balansräkningenKöp och försäljningar av finansiella tillgångar redovi-sas på affärsdagen, det datum då Nordax förbinder sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassa-flöden från instrumentet har löpt ut eller överförts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och för-måner som är förknippade med äganderätten.

Investeringar i skuldinstrumentUpplupet anskaffningsvärdeTillgångar som innehas med syfte att inkassera avtal-senliga kassaflöden där dessa kassaflöden enbart består av kapitalbelopp och ränta (enligt s.k. SPPI-test) och där ledningen inte gjort ett oåterkalleligt val att redovisa dessa till verkligt värde, redovisas till

- 36 - - 37 -


upplupet anskaffningsvärde. Erhållna uppläggnings-provisioner räknas in i lånefordringarnas anskaffnings-värde. Ränteintäkter från sådana finansiella tillgångar redovisas som en del i Nordax räntenetto genom till-lämpning av effektivräntemetoden. Valutakurseffekter redovisas under nettoresultat från finansiella transak-tioner. Vinster och förluster som uppstår vid bortbok-ning från balansräkningen redovisas direkt i nettore-sultat från finansiella transaktioner. I kategorin ingår Utlåning till kreditinstitut, Utlåning till allmänheten samt Kassa och tillgodohavanden hos centralbanker och Övriga tillgångar i balansräkningen.

Verkligt värde via resultaträkningenNordax värderar obligationer och andra räntebärande tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen då dessa inte uppfyller kraven för att redovisas till upplu-pet anskaffningsvärde eller verkligt värde via övrigt totalresultat. Nordax affärsmodell för placeringarna innebär uppföljning baserat på verkligt värde och mandat för ledningen att omsätta tillgångarna. För-ändringar i verkligt värde samt eventuell vinst eller för-lust för ett skuldinstrument som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen redovisas under nettore-sultat från finansiella transaktioner i den period vinsten eller förlusten uppkommer.

Investeringar i egetkapitalinstrument Nordax har enbart egetkapitalinstrument som inte innehas för handel. Koncernen värderar sitt innehav till verkligt värde via resultaträkningen. Värdeföränd-ringar redovisas i posten resultat för övriga värdepap-per och långfristiga fordringar. Utdelning från sådana investeringar redovisas som resultat från övriga värde-papper och långfristiga fordringar är koncernens rätt att erhålla betalning har fastställts.

NedskrivningarKoncernen värderar de förväntade framtida kreditför-luster relaterade till investeringar i skuldinstrument redovisade till upplupet anskaffningsvärde baserat på framåtblickande information. Koncernen väljer reser-veringsmetod baserat på om det skett en väsentlig ökning i kreditrisk eller inte. För ytterligare informa-tion, se not 4.

I balansräkningen presenteras reserveringar för kredit-förluster som en minskning av redovisat bruttovärde för tillgången. En bortskrivning minskar det redovi-sade bruttovärdet för den finansiella tillgången. I resul-taträkningen presenteras kreditförluster och bort-skrivningar som kreditförluster, netto, se not 14. Bortskrivningar görs då förlusten anses beloppsmäs-sigt slutligen fastställd och representerar beloppet före ianspråktagandet av tidigare gjord reservering. Återbetalningar av bortskrivningar liksom återvin-ningar av reserveringar intäktsredovisas inom kredit-förluster, netto.

ModifieringarNär ett lån modifieras men inte tas bort från balansräk-ningen görs fortsättningsvis en bedömning av väsent-liga ökningar i kreditrisken jämfört med den ursprung-liga kreditrisken i nedskrivningssyfte. Modifieringar resulterar inte automatiskt i en minskning av kreditris-

ken och alla kvalitativa och kvantitativa indikatorer kommer att fortsätta bedömas. Vidare kommer en modifieringsvinst eller förlust redovisas i resultaträk-ningen på raden för kreditförluster och avser skillna-den i nuvärdet av de avtalsenliga kassaflödena diskon-terat med den ursprungliga effektivräntan. När ett lån modifieras och tas bort från balansräkningen anses datumet då modifieringen gjordes vara det första redovisningstillfället för det nya lånet i syfte att bedöma nedskrivningsbehov, inklusive bedömningen av väsentliga ökningar i kreditrisk. När ett nytt lån bedöms vara osäkert vid första redovisningstillfället klassificeras det som en köpt eller utgiven osäker for-dran och stannar i steg 3 till dess lånet är återbetalt eller avskrivet.

Köpta eller utgivna osäkra fordringarInstrument som är osäkra vid första redovisningstillfäl-let redovisas som köpta eller utgivna osäkra fordringar. Förväntade kreditförluster för sådana tillgångar vär-deras alltid till ett belopp motsvarande de förväntade kreditförlusterna för tillgångens återstående löptid. Emellertid anses de förväntade kreditförlusterna vid första redovisningstillfället vara del av det redovisade bruttovärdet. Därmed representerar den redovisade reserven för kreditförluster endast förändringen av de förväntade kreditförlusterna för tillgångens återstå-ende löptid sedan första redovisningstillfället. Gynn-samma förändringar i förväntade kreditförluster för tillgångens återstående löptid redovisas som en vinst även om den gynnsamma förändringen är större än det belopp som tidigare redovisats i resultaträkningen som kreditförlust.

DerivatDerivat redovisas i balansräkningen på affärsdagen och värderas till verkligt värde, både initialt och vid efterföljande omvärderingar i slutet av varje rapporte-ringsperiod. Då Nordax inte tillämpar säkringsredovis-ning redovisas alla förändringar i verkligt värde av derivatinstrument i nettoresultat av finansiella transak-tioner.

Verkligt värde Verkligt värde för börsnoterade värdepapper baseras på aktuella köpkurser. Om marknaden för en finansiell tillgång inte är aktiv (och för onoterade värdepapper), fastställer koncernen verkligt värde genom att till-lämpa värderingstekniker såsom användning av infor-mation avseende nyligen gjorda transaktioner på arm-längds avstånd, hänvisning till verkligt värde för ett annat instrument som i allt väsentligt är likvärdigt och analys av diskonterade kassaflöden. Härvid används i så stor utsträckning som möjligt marknadsinformation medan företagsspecifik information används i så liten utsträckning som möjligt. Likvida medel Likvida medel definieras som belåningsbara stats-skuldväxlar och utlåning till kreditinstitut. Pantsatta likvida medel enligt not 29 är tillgängliga för Nordax i samband med månatlig reglering enligt finansierings-avtal och definieras därför som likvida medel.

- 38 -


Finansiella skulderKoncernen klassificerar sina finansiella skulder i föl-jande kategorier: finansiella skulder värderade till verk-ligt värde via resultaträkningen samt Övriga finansiella skulder.

Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningenFinansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen är finansiella skulder som innehas för handel. En finansiell skuld klassificeras i denna kategori om den förvärvas huvudsakligen i syfte att säljas inom kort. Derivat klassificeras som att de inne-has för handel då koncernen inte tillämpar säkringsre-dovisning. Förändring i verkligt värde redovisas i resul-taträkningen under posten Nettoresultat av finansiella transaktioner. Skulder i denna kategori redovisas under posterna Övriga skulder.

Övriga finansiella skulderÖvriga finansiella skulder redovisas under posterna Skulder till kreditinstitut, Inlåning från allmänheten, Emitterade värdepapper samt Efterställda skulder och värderas till upplupet anskaffningsvärde med tillämp-ning av effektivräntemetoden. I de fall väsentliga cove-nanter föreligger upplyses det om detta.

LeasingKoncernen leasar kontorslokaler, parkeringsplatser samt bilar. Till och med den 31 december 2018 klassif-icerades leasingavtal avseende fastigheter samt andra materiella anläggningstillgångar som operationell lea-sing. Betalningar avseende operationell leasing redo-visades i resultatet linjärt över leasingavtalets löptid. Från den 1 januari 2019 redovisas leasingavtalen som nyttjanderätter och ingår i materiella anläggningstill-gångar med en motsvarande leasingskuld som ingår i övriga skulder, från den dagen som den leasade till-gången finns tillgänglig för användning av koncernen. Undantaget är betalningar för korta kontrakt och lea-singavtal av mindre värde som kostnadsförs linjärt i resultaträkningen. När det gäller bilar tillämpar Nordax undantaget i IFRS 16 och redovisar inte icke-le-asekomponenter separat.

Leasingskulden redovisas initialt till nuvärdet av kon-cernens framtida leasebetalningar. Leasingbetalning-arna diskonteras med leasingavtalets implicita ränta om denna räntesats lätt kan fastställas, annars används Nordax marginella låneränta, vilket är den räntesats som koncernen skulle behöva betala för en finansiering genom lån under en motsvarande period, och med motsvarande säkerhet, för nyttjanderätten av en tillgång i en liknande ekonomisk miljö. Varje leasing-betalning fördelas mellan amortering av skulden och finansiell kostnad. Den finansiella kostnaden fördelas över leasingperioden i enlighet med effektivränteme-toden.

Optioner att förlänga avtal finns inkluderade i ett antal av koncernens leasingavtal gällande kontorslokaler. Möjlighet att förlänga avtal kan endast utnyttjas av Nordax och inte av leasegivarna. När leasingavtalets längd fastställs, beaktar ledningen all tillgänglig infor-mation som ger ett ekonomiskt incitament att utnyttja en förlängningsoption, eller att inte utnyttja en option

för att säga upp ett avtal. Möjligheter att förlänga ett avtal inkluderas endast i leasingavtalets längd om det är rimligt säkert att avtalet förlängs (eller inte avslu-tas).

Nyttjanderätten värderas initialt till anskaffningsvärde och inkluderar det belopp leasingskulden ursprungli-gen värderats till justerat för leasingavgifter som beta-lats vid eller före inledningsdatumet eventuella initiala direkta utgifter. Nyttjanderätten skrivs av linjärt över det kortare av tillgångens nyttjandeperiod och lea-singavtalets längd.

Ränteintäkter och räntekostnaderRänteintäkter intäktsredovisas med tillämpning av effektivräntemetoden. Transaktionskostnader såsom öppningsavgifter när dessa belopp kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Transaktionskostnader ingår i beräk-ningen av fastställande av effektivräntan.

Administrationsavgifter om 46 MSEK i koncern och 25 MSEK i moderbolag har 2019 omklassificerats till pro-visionsnettot. Dessa ingick 2018 i räntenettot. Histo-riska siffor har ej justerats då det ej bedömts vara väsentligt.

ProvisionsintäkterProvisionsintäkter består av provisioner från försäk-ringsförmedling och administrationsavgifter. Avse-ende försäkringsförmedling redovisar Nordax en intäkt när prestationsåtagandet fullgjorts, det vill säga i den period när förmedlingstjänsten utförts och Nordax har rätt att erhålla provision från försäkrings-bolaget. Intäkten värderas till ett belopp motsvarande vad koncernen erhållit eller kommer att erhålla för utförda tjänster.

Nettoresultat av finansiella transaktionerNettoresultat av finansiella transaktioner inkluderar vinster och förluster på grund av valutakursföränd-ringar samt resultat av placeringar i obligationer och adra räntebärande värdepapper.

Allmänna administrationskostnaderAllmänna administrationskostnader avser personal-kostnader och övriga administrationskostnader såsom IT-kostnader, främmande tjänster (revision, övriga tjänster), lokalkostnader, telefon och porto samt övrigt.

SkattRedovisade inkomstskatter innefattar skatt som skall betalas eller erhållas avseende aktuellt år, justeringar avseende tidigare aktuella skatter samt effekt av läm-nat eller erhållet koncernbidrag. Skatteskulder/-ford-ringar värderas till vad som enligt företagets bedöm-ning skall erläggas till eller erhållas från skattemyndigheten.

Uppskjuten skatt redovisas i sin helhet på samtliga temporära skillnader som uppkommer mellan skatte-mässigt och bokfört värde på tillgångar och skulder. Uppskjuten inkomstskatt redovisas med tillämpning av de skattesatser som gäller på balansdagen.

- 38 - - 39 -


Ersättningar till anställdaPensionskostnaderKoncernens pensionsplaner finansieras genom betal-ningar till försäkringsbolag. Koncernen har endast avgiftsbestämda pensionsplaner. En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken koncer-nen betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller informella för-pliktelser att betala ytterligare avgifter om denna juri-diska enhet inte har tillräckliga tillgångar för att betala alla ersättningar till anställda som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder. För avgiftsbestämda pensions-planer betalar koncernen avgifter till offentligt eller privat administrerade pensionsförsäkringsplaner på obligatorisk, avtalsenlig eller frivillig basis. Koncernen har inga ytterligare betalningsförpliktelser när avgif-terna väl är betalda. Avgifterna redovisas i takt med att den anställde tjänar in pensionen. Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning som kontant återbetalning eller minskning av framtida betalningar kan komma koncernen tillgodo.

Aktierelaterade ersättningar Nordax hade fram till avnoteringen i april 2018 ett långsiktigt incitamentsprogram till ledande befatt-ningshavare som omfattade följande ersättningskom-ponenter: 40 % av den rörliga ersättningen betalades ut kontant samma år som beslutet om att bevilja ersättningen fattas och 60 % av den rörliga ersätt-ningen har skjutits upp i 3 år eller, när det gäller VD, 5 år (kvalificeringsperioden). I samband med att incita-mentsprogrammet avslutades omvandlades den tidi-gare framtida rätten till tilldelning av aktier (”restricted share unit”) till en kontant rörlig ersättning. Kontanter-sättningen för respektive restricted share unit uppgår till 60 kr, vilket motsvarar priset för Nordax aktie i det kontanta budpliktserbjudandet som lämnades i febru-ari 2018. Uppskjuten rörlig ersättning kommer att betalas ut sista gången under 2021. Om anställningen upphör så förfaller, som huvudregel, rätten till all upp-skjuten rörlig ersättning vid den tidpunkt då deltaga-ren upphör att vara anställd.

SegmentSegmentinformationen presenteras utifrån högste verkställande beslutsfattarens perspektiv och seg-menten identifieras utifrån den interna rapporteringen till den verkställande direktören som är identifierad som den högste verkställande beslutsfattaren. Nordax har följande rörelsesegment: Sverige, Norge, Finland, Danmark,Tyskland och SHP, vilket speglar Nordax utlå-ningsportfölj. Resultat som inte direkt är hänförliga till segment allokeras från och med 2014 med fördel-ningsnycklar enligt interna principer som företagsled-ningen anser ger en rättvis fördelning till segmenten. Högste verkställande beslutsfattaren följer huvudsak-ligen resultatbegreppet rörelseresultat.

BolagsstyrningNordax har utvecklat ett styrningsprogram kopplat tillIFRS 9 som innefattar ett kommittémöte där finansdi-rektören är ordförande och alla relevanta funktioner är representerade. I detta program ingår även beslutsfat-tande om behovet av eventuella manuella justeringar av reserveringsbeloppet. Vidare har en nyckelkontroll-matris utvecklats där kontroller för väsentliga delar av IFRS 9 processen finns formaliserade. Dessa kontroller syftar till att kontrollera och verifiera bl.a. indata, utdata och att material som tas fram till kommittémö-tet har tagits fram i linjen med dualitetsprincipen. Vidare har riskkontrollfunktionen egna kontroller som syftar till att dels kontrollera kontrollerna i den första linjen, dels verifiera resultatutfallet. Riskkontrollfunk-tionen genomför löpande kontroller av utfallet för nedskrivning enligt IFRS 9.

ModerbolagetModerbolagets årsredovisning har upprättats enligt ÅRKL (1995:1559) och Rådet för finansiell rapporte-rings rekommendation RFR 2 “Redovisning för juri-diska personer” samt Finansinspektionens föreskrifter (FFFS 2008:25).

Andelar i koncernföretagAndelar i koncernföretag redovisas i moderbolaget till anskaffningsvärde. Som intäkt redovisas erhållna utdelningar när rätten att erhålla betalning bedöms som säker. Nedskrivningsprövning sker kvartalsvis och nedskrivning görs om nedgången bedöms bestående.

KoncernbidragErhållna koncernbidrag från dotterföretag redovisas som finansiell intäkt i resultaträkningen. Lämnade kon-cernbidrag till dotterföretag redovisas som ökning av andelar i koncernföretag i den mån nedskrivning ej erfordras. Skatteeffekten av lämnade och erhållna koncernbidrag redovisas i resultaträkningen i de fall koncernbidraget redovisas i resultaträkningen.

Transaktioner med närståendeAlla transaktioner med närstående är gjorda i enlighet med armlängdsprincipen.

LeasingI moderbolaget redovisas alla leaseavgifter linjärt över leasekontraktets löptid.

I övrigt föreligger det inga väsentliga skillnader i moderbolagets redovisningsprinciper jämfört med koncernens redovisningsprinciper.

- 40 -


Nordax har gjort ett antal uppskattningar och antagan-den som påverkar värderingen av tillgångar och skulder i de finansiella rapporterna. Dessa uppskattningar och antaganden utvärderas löpande mot tidigare erfaren-heter och andra faktorer, såsom förväntningar om fram-tida händelser.

Förväntade kreditförluster (”ECL”) Förlustreserven avseende finansiella tillgångar värde-rade till upplupet anskaffningsvärde är baserad på antaganden om risk för förlusthändelse och förväntade förlustnivåer. Nordax gör egna antaganden och val av indata till den modell som används för beräkningen av nedskrivningen. Dessa baseras på historik, kända mark-nadsförutsättningar och framåtblickande beräkningar vid slutet av varje rapporteringsperiod.

De mest väsentliga bedömningarna som gjorts vid till-lämpning av kriterierna för fastställandet av kreditreser-ven avser:

• Fastställandet av kriterier för att mäta huruvida det skett en betydande ökning av kreditrisk• Gruppering av finansiella tillgångar• Fastställandet av framåtblickande faktorer och dess relativa viktning i ECL-modellen för varje marknad. En beskrivning av modellen, indata, antaganden och känslighetsanalys återges i not 4.

Beräkning av verkligt värdeVerkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad (t.ex. noterade obligationer) baseras på noterade marknadspriser på balansdagen. En mark-nad betraktas som aktiv om noterade priser från en börs, mäklare, industrigrupp, prissättningstjänst eller övervakningsmyndighet finns lätt och regelbundet till-gängliga och dessa priser representerar verkliga och regelbundet förekommande marknadstransaktioner på armlängds avstånd. Det noterade marknadspris som används för koncernens finansiella tillgångar är den aktuella köpkursen. Dessa instrument återfinns i nivå 1.

Verkligt värde på finansiella instrument som inte hand-las på en aktiv marknad fastställs med hjälp av värde-ring utifrån andra observerbara data för tillgången eller skulder än noterade priser antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisno-teringar). Härvid används i så stor utsträckning som möjligt marknadsinformation då denna finns tillgänglig. Om samtliga väsentliga indata som krävs för verkligt värde värderingen av ett instrument är observerbara återfinns instrumentet i nivå 2.

I de fall ett eller flera väsentliga indata inte baseras på observerbar marknadsinformation klassificeras det berörda instrumentet i nivå 3. Nordax har i dagsläget ett innehav i egetkapitalinstrument värderat till verkligt värde i nivå 3, se ytterligare information i not 6.

Finansiella riskfaktorer Koncernen utsätts genom sin verksamhet dels för kre-ditrisk, dels för andra finansiella risker: marknadsrisk (innefattande valutarisk, ränterisk i verkligt värde, rän-terisk i kassaflödet och prisrisk) och likviditetsrisk. Koncernens övergripande riskhanteringspolicy foku-serar på att hantera medvetet tagna kreditrisker samt minimera potentiella ogynnsamma effekter av oförut-sägbarheten på de finansiella marknaderna. Koncer-nen använder derivatinstrument för att hantera viss valutariskexponering, dvs ekonomisk säkring.

Riskhanteringen sköts främst av en kreditavdelning samt en central finansavdelning enligt policys som fastställts av styrelsen. Finansavdelningen identifierar, utvärderar och hanterar finansiella risker i nära samar-bete med koncernens operativa enheter. Styrelsen upprättar skriftliga policyers såväl för den övergri-pande riskhanteringen som för specifika områden, såsom kreditrisk, valutarisk, ränterisk, användning av derivata och icke-derivata finansiella instrument samt placering av överlikviditet. Riskhanteringen övervakas av riskkontrollfunktionen som är underställd styrelsen i enlighet med FFFS 2014:1.

Allmänt om kreditriskMed kreditrisk avses risken att en motpart eller gälde-när inte uppfyller sina kontraktuella skyldigheter gent-emot Nordax samt risken att ställd säkerhet inte täcker fordran. Termen motpartsrisk används ofta istället för kreditrisk vid exponering i finansiella instrument och uppstår som en effekt av det potentiella misslyckandet av en motpart att uppfylla sina skyldigheter i en finan-siell transaktion. Koncernens kreditriskexponering innefattar primärt kreditrisker hänförliga till kredit-portföljen, vilket innebär risken för Nordax att ådra sig en förlust på grund av att kredittagare av olika skäl inte kan uppfylla sina betalningsskyldigheter. Det förekom-mer även koncentrationsrisker relaterade till kredit-portföljen. Koncentrationsrisker syftar på expone-ringar mot enskilda motparter/kunder, branscher och regioner.

Kreditgivning sker utifrån av styrelsen fastställda poli-cys. Samtliga krediter bedöms inom en separat avdel-ning som finns centralt i organisationen.

Not 4 Finansiell riskhantering

Not 3 Betydelsefulla uppskattningar i redovisningen

- 40 - - 41 -


Konsumentkrediter lämnas utan fysisk säkerhet, varför kreditbedömning är av stor betydelse. För att erhålla en kredit krävs att kunden och lämnade ansöknings-handlingar uppfyller ett antal policyregler exempelvis minimiinkomst, minimiålder, maximal skuldsättnings-grad, inga betalningsanmärkningar etc. Vidare tas kre-ditbeslut beroende på den kreditvärdighet som beräk-nas enligt en modell som beräknar sannolikheten för att en kredittagare kan följa ingångna avtal, s.k. cre-ditscoring. Scorepoängen avgör bland annat vilket belopp kunden beviljas. Kreditbeslutet grundar sig dessutom på en rimlighetsberäkning för att säker-ställda att kunden har möjlighet att återbetala lånet. Rimlighetsberäkningen bedömer kundens inkomst, kostnader för boende, kostnader för lån och levnads-kostnader. I de fall där inkomst- och skuldinformation inte finns att inhämta från kreditupplysningen, krävs att kunden inkommer med kompletterande underlag till ansökningshandlingarna såsom t.ex. lönespecifika-tioner och skattedeklarationer för att bl.a. bekräfta uppgiven inkomst och skulder. Detta utgör underlag för bedömning av kundens ekonomiska situation, t.ex. beräknas skuldsättningsgrad och ett ”kvar att leva på” belopp.

För bolån görs kreditbedömning baserat på kundens kreditvärdighet och kvaliteten på det objekt som ska belånas. Typiskt görs en fysisk värdering av objektet för att säkerställa att värderingen är korrekt. Information om inkomst, skulder och kostnader samlas in från kun-den och från kreditupplysningsdata och baserat på det görs en hushållskalkyl inkluderat en ”kvar att leva på” kalkyl och stresstest av kundens räntekänslighet.

SHP har, över lång tid, utvecklat en stark och robust kre-ditbedömningsprocess för kapitalfrigöringskrediter och har, sedan starten 2005, inte haft några faktiska kredit-förluster. Det maximala lånebeloppet för en kund bestäms av kundens ålder, där en kunds potentiella belåningsgrad stiger med åldern. Utöver ålder och max-imal belåningsgrad så har SHP flertalet ytterligare krite-rier vid kreditgivning, bland annat måste objektet ligga i en godkänd kommun och SHP ska ha 1a prioritet och det ska inte finnas några ytterligare lån på bostaden. SHP genomför en fysisk värdering av de flesta objekten och säkerställer att det alltid varit en direkt personlig kontakt med låntagaren.

Kreditrisker i övriga motpartsförhållanden, till exempel derivat och finansiella placeringar, regleras av en policy fastställd av styrelsen. För motpartsrisker i derivatavtal används säkerhetsavtal för att begränsa risken.

Mätning av kreditrisk Uppskattningen av kreditexponeringen för riskhante-ring är komplex och baseras på användning av model-ler. Nordax mäter kreditrisk genom att använda San-nolikhet för förlusthändelse (”PD”), Exponeringen vid förlusthändelse (”EAD”) och Förlusten givet inträffad förlusthändelse (”LGD”). Denna metod används även för att beräkna förväntade kreditförluster under IFRS 9.

Efter datumet för första kreditbedömningstillfället för konsumentkrediter, så monitoreras kontinuerligt lånta-garens betalningsbeteende för att skapa en beteen-descore. All annan information om låntagaren som påverkar låntagarens betalningsstyrka, såsom tidigare betalningsmönster, vägs också in i denna beteendes-core. Denna scorepoäng används för att bedöma PD.

Riskhantering och riskkontrollKoncernens fortsatta verksamhet bygger på att kredi-trisken kan hanteras och kontrolleras. Stor vikt läggs på att bygga upp rutiner som hanterar detta. Bland annat sker rapportering minst månatligen både till led-ningsgruppen och till styrelsen. Rapportering av kredi-trisken är också en centralt stående punkt på varje sty-relsemöte. Enheterna för riskkontroll och compliance gör löpande kontroller av att kreditgivning sker enligt de av styrelsen fastställda instruktionerna. Eventuella avsteg skall enligt instruktion rapporteras till styrelsen. I samband med att koncernen erhållit upplåning från externa parter gör också dessa parter löpande och omfattande genomgångar med avseende på kreditris-ken.

Principer för kreditriskreserveringarPrivatlånNordax modell för nedskrivning av privatlån enligt IFRS 9 består av två delar; en kvantitativ kassaflödes-modell som beräknar förväntad kreditförlust och en kvalitativ modell som justerar resultatet från den kvan-titativa modellen efter ett prognostiserat makroscenario.

I den kvalitativa modellen görs antagandet att det existerar två framåtblickande makroscenarier för ned-skrivningsmodellen, ett basscenario som bygger på makroekonomiska förhållanden där Nordax relevanta geografiska marknader inte har hamnat i en ekonomisk kris och ett negativt scenario som visar tydliga tecken på ekonomisk nedgång i respektive land.

Den förväntade kreditrisken i den kvantitativa model-len beräknas med basscenariot som grund och juste-ras sedan månadsvis vid behov med den bedömda ris-ken och effekten för kris.

Från analyser av historisk data har Nordax identifierat och beaktat makroekonomiska faktorer som påverkar kreditrisk och kreditförluster för de olika portföljerna. Dessa faktorer baseras på land, låntagare och pro-dukttyp. Nordax övervakar löpande den makroekono-miska utvecklingen för respektive land. Detta inklude-rar att definiera framåtblickande makroekonomiska scenarier för olika marknader/produkter och översätta dem till makroekonomiska prognoser.

De mest signifikanta makroekonomiska faktorerna som bedöms påverka förväntade kreditförluster är:

• Köpkraftsjusterad BNP-utveckling• Prisutveckling på marknaden för s.k. Credit Default Swaps (CDS)

Dessa är tillämpliga för samtliga av Nordax geogra-fiska marknadsområden.

Den kvantitativa modellen är en trestegsmodell som skiljer på tre typer av fordringar – fordringar där ingen signifikant ökning av kreditrisken skett sedan första kreditbedömningstillfället (steg 1), fordringar vars kre-ditrisk anses ha ökat signifikant sedan första kreditbe-dömningstillfället (steg 2) samt fordringar där en för-lusthändelse har skett (steg 3).

Under året har följande förändringar skett i estime-ringsteknik och beräkningsansats som har haft inver-kan på beräkning av reserveringar för förväntade kre-ditförluster.

- 42 -


• Nordax har genomfört ett antal förändringar i meto-diken för beräkning av effektivräntan vilket sänkt effektivräntan och därmed även minskat reserverings-graden. Ändringarna har haft effekt i samtliga steg och i samtliga marknader. Ändringarna i beräkning av effektivränta relaterar till behandling av loan servicing fees, metod för implementering av rörlig ränta på avskrivna lån och metod för månadsvis kapitalisering• Nordax har ändrat från att ha en fast kassaflödes-prognos om 20 år från tillfället vid avskrivning till att gå till 20 års rullande kassaflödesprognos så att avskrivna lån vid varje givet tillfälle har 20 års kassaflö-desprognos. Ändringen har främst haft effekt i Sverige och Norge.• Metoden för att bedöma förväntade kassaflöden i de yttre åren där observerade kassaflöden saknas har jus-terats för att bättre reflektera den data som finns till-gänglig för tidigare år. Ändringen har haft en positiv effekt på förväntade återvinningar, främst i Sverige och Norge

Beräkning av förväntade kreditförlusterFör lån i steg 1 beräknas ECL för de kommande 12 månaderna vid respektive rapporteringstillfälle. För lån där det skett en signifikant ökning av kreditrisk sedan första kreditbedömningstillfället (steg 2), eller där en förlusthändelse har inträffat (steg 3), beräknas ECL för hela återstoden av kontraktets löptid. De för-väntade kreditförlusterna är den diskonterade produk-ten av PD, EAD och LGD som defineras enligt nedan. Diskonteringsräntan som används är respektive låns effektivränta.

PD för 12 månader och PD för återstående löptid mot-svarar sannolikheten för förlusthändelse som förvän-tas inträffa under de kommande 12 månaderna respek-tive den finansiella tillgångens hela återstående löptid. Fordringens sannolikhet för förlusthändelse inom de kommande 12 månaderna används som en approxima-tion för sannolikheten för förlusthändelse under hela fordringens livstid. Vid det initiala kreditbedömnings-tillfället görs en riskbedömning och PD tas fram genom att ett beteendescore fastställs baserat på his-toriska data.

EAD representerar en beräknad kreditexponering vid ett framtida datum för förlusthändelse med hänsyn tagen till förväntade förändringar i kreditexpone-ringen på balansdagen. Koncernens metod för model-lering av EAD återspeglar nuvarande avtalsvillkor för återbetalning av kapital och ränta samt förfallodatum. För lån i steg 2 beaktas även förväntad utnyttjandefak-tor vid fastställandet av EAD.

LGD motsvarar de beräknade kreditförluster som vän-tas vid förlusthändelse med hänsyn tagen till förväntat värde av framtida återvinningar och fastställs baserat på de faktorer som påverkar återbetalningsgraden för respektive lån där en förlusthändelse inträffat. För pro-dukter utan säkerhet är LGD typiskt fastställda på pro-duktnivå på grund av den begränsade differentie-ringen i återvinningsgrad för dessa kontrakt. LGD-värden påverkas i första hand av förväntade åter-vinningar. Förväntad återvinning beräknas utifrån kumulativa återvinningskurvor för respektive land som sträcker sig över 20 år (Finland 15 år, pga legal tidsbe-gränsning av indrivning av fordran)

Återstående löptidFör kontrakten som befínner sig i Steg 2 eller Steg 3 beräknar Nordax Bank förväntade kreditförluster med

hänsyn tagen till risk för förlusthändelse under återstå-ende löptid. Generellt är förväntad löptid begränsad till den maximala avtalsperiod som banken är utsatt för kreditrisk även om en längre period överensstämmer med affärspraxis. Hänsyn tas till alla avtalsvillkor när förväntad löptid fastställs, inklusive återbetalnings-, förlängnings- och överföringsalternativ som är bin-dande för banken.

Kollektiv värdering av förväntade kreditförlusterNordax beräkning av ECL bygger på en kollektiv vär-dering. Gruppering sker baserat på gemensamma risk-parametrar.

Gruppering har skett utifrån:• Land• Kreditriskbetyg• Produkt

Defintion av förlusthändelseNordax definition av en förlusthändelse (lånet är ”cre-dit impaired”) är att ett eller flera av nedan kriterier uppfylls.

Kvantitativa kriterier• Låntagaren är mer än 90 dagar sen med ett materi-ellt belopp avseende en eller flera av sina kontraktsbe-talningar.

Kvalitativa kriterier:• Låntagaren läggs upp på en särskild avbetalnings-plan • Låntagaren har avlidit (dödsbon)

Kriterierna har tillämpats på alla finansiella instrument som innehas av Nordax. Definitionen har tillämpats konsekvent för att modellera PD, EAD och LGD och därigenom beräkningen av ECL. Enbart det kvantita-tiva kriteriet används i den interna kreditriskhante-ringen och som definition av fallissemang.

KureringEtt lån anses ha kurerat när det inte längre uppfyller något av ovan angivna kriterier för förlusthändelse.

Signifikant ökning av kreditrisk sedan första kreditbe-dömningstillfället (”SICR”)För att avgöra om det skett en signifikant ökning av kreditrisk sedan det första kreditbedömningstillfället används en metod där fordringens sannolikhet för för-lusthändelse inom de kommande 12 månaderna jäm-förs mot ett gränsvärde som är en funktion av ursprungsriskklass och tid sedan lånet emitterades.

En signifikant ökning av kreditrisk bedöms ha inträffat om: • sannolikheten för förlusthändelse inom de närmaste 12 månaderna överstiger gränsvärdet avseende signifi-kant riskförändring. • eller som senast när en fordran är förfallen med 30 dagar (backstop i regelverket). BolånBolån beräknas i en separat modell utifrån samma metodik som privatlån och baseras på marknadsdata och historiska data från produkten Lån utan säkerhet, se LTV tabell nedan. Gällande bolånen tas dock även erhållna säkerheter i beaktning vid fastställandet av LGD, se ytterligare i avsnitt kring erhållna säkerheter nedan.

- 42 - - 43 -


KapitalfrigöringskrediterNordax dotterbolag, Svensk Hypotekspension, tillhan-dahåller kapitalfrigöringskrediten Hypotekspension till personer över 60 år som äger villa, fritidshus, eller bostadsrätt. Ränta på utställd kredit ackumuleras under lånets löptid och återbetalning, inkl ackumule-rad ränta, sker i sin helhet vid förfall, vilket inträffar i samband med låntagarens försäljning av den bostad som ställts som säkerhet för lånet. Koncernen kan inte kräva återbetalning med ett belopp som överstiger vad försäljningen av bostaden inbringar, lånen är där-med att anse som non-recourse lån.

Reserv för förväntade kreditförluster på kapitalfrigö-ringskrediter beräknas med hjälp av en modell. I modellen kvantifieras risken för värdenedgång i de bostäder som ställts som säkerhet för lån i förhållande till förväntade utestående lånebeloppet vid förväntan lösen. Reserven beräknas individuellt för varje lån.

Väsentliga antaganden i modellen är:-Lånets löptid -Estimerat utestående lånebelopp vid varje given tid-punkt.

-Underliggande värde på belånad fastighet.-Värdeutvecklingen på fastighetsmarknaden.-Tillämpad diskonteringsränta

Definition av förlusthändelseNordax definition av en förlusthändelse avseende kapitalfrigöringskrediter (lånet är ”credit impaired”) är att lånet skickats för indrivning, alternativt om det finns objektiva bevis för att koncernen utsatts för bedrägeri.

Signifikant ökning av kreditrisk (”SICR”)Bedömning avseende huruvida det skett en signifikant ökning av kreditrisk görs individuellt för varje lån. Fak-torer som tas i beaktning vid denna bedömning är:

•Hur lång tid som förflutit sedan lånet förfallit, det vill säga hur lång tid som har passerat sedan låntagaren sålt sin bostad, flyttat in på äldreboende eller avlidit.

•Hög förväntad LTV (loan to value) för lånet vid för-väntade lösenstillfället.

MAXIMAL EXPONERING FÖR KREDITRISKAlla belopp anges i MSEK 2019-12-31 2018-12-31

Kreditriskexponeringar förhåller sig till balansräkningen enligt följande:

Utlåning till kreditinstitut 1 252 2 681

Utlåning till allmänheten 25 271 15 140

Obligationer och andra räntebärande värdepapper 3 120 1 187

Summa 29 643 19 008

Tillgångarna ovan är upptagna till bokfört värde enligt balansräkningen. Utlåning till kreditinstitut samt obliga-tioner och andra räntebärande värdepapper avser exponeringar till svenska motparter. De geografiska riskkon-centrationerna för utlåning till allmänheten presenteras i nedan tabell.

UTLÅNING TILL ALLMÄNHETEN

Fördelning av reserv

KONCERNEN

Steg 1 Steg 2 Steg 3 31 december 2019 TOTALTUtlåning till allmänhetenSverige 7 688 345 1 097 9 130 -688

Norge 5 185 308 1 587 7 080 -939

Danmark 4 0 320 324 -293

Finland 3 712 265 832 4 809 -460

Tyskland 755 31 217 1 003 -203

SHP 5 501 9 4 5 513 -5

Totalt 22 845 959 4 055 27 859 -2 587Reserv för förväntade kreditförluster -268 -159 -2 160 -2 587Summa utlåning till allmänheten 22 577 800 1 895 25 271Fördelning av reserv i % 1% 17% 53% 9%

LTV

Alla belopp anges i MSEK 2019-12-31<=50% 5 510

50-65% 299

65-75% 261

75-85% 1 081

>85% 32

Summa 7 182

- 44 -


Fördelning av reservSteg 1 Steg 2 Steg 3 31 december 2018 TOTALT

Utlåning till allmänhetenSverige 4 847 268 931 6 045 -625

Norge 4 241 299 1 203 5 744 -792

Danmark 30 1 327 359 -303

Finland 3 236 257 541 4 034 -331

Tyskland 981 41 162 1 184 -174


MODERBOLAGET

Fördelning av reserv Steg 1 Steg 2 Steg 3 31 december 2019 TOTALT

Utlåning till allmänhetenSverige 7 688 345 1 097 9 130 -688

Norge 5 184 308 1 587 7 079 -939

Danmark 4 0 320 324 -293

Finland 3 712 265 832 4 809 -460

Tyskland 755 31 217 1 003 -203


Fördelning av reserv Steg 1 Steg 2 Steg 3 31 december 2018 TOTALT

Utlåning till allmänhetenSverige 4 846 268 931 6 045 -625

Norge 4 240 299 1 203 5 742 -792

Danmark 30 1 327 359 -303

Finland 3 235 257 541 4 033 -331

Tyskland 981 41 162 1 183 -174

Totalt 13 333 866 3 164 17 362 -2 225Reserv för förväntade kreditförluster -205 -151 -1 870 -2 225Summa utlåning till allmänheten 13 128 715 1 294 15 137

Fördelning av reserv i % 2% 17% 59% 13%

Erhållna säkerheterEn del av Nordax låneportfölj avser bolån och kapital-frigöringskrediter (genom dotterbolaget SHP) och denna kreditgivning är säkerställd med pantbrev i fast-igheter alternativt bostadsrätter. Värdering av erhållen säkerhet är en del av kreditgivningsprocessen och säkerhetens värde utvärderas löpande.

Nordax policies avseende erhållna säkerheter har inte förändrats väsentligt under perioden och det har inte skett någon väsentlig förändring i kvaliteten på erhållna säkerheter. Per den 31 december 2019 hade Nordax 2 bolån med total volym om 5 MSEK och 3 kapitalfrigöringskrediter med total volym om 4 MSEK klassificerade i steg 3. I samtliga de här fallen bedöms säkerheten som betryggande.

Känslighetsanalys De mest väsentliga faktorerna som bidrar till osäkerhet i modellen för beräkning av förväntade kreditförluster är gränsvärdet för bedömning av signifikant ökning av kreditrisk sedan första kreditbedömningstillfället samt sannolikheten för ekonomisk nedgång i de geografiska marknadsområden där Nordax bedriver utlåning. Nedan tabell visar på reserveringsbeloppets känslig-het för alternativa antaganden avseende dessa osäker-hetsfaktorer.

- 44 - - 45 -


KONCERNEN

Steg 1 Steg 2 Steg 3 TOTALTUtgående reserv för kreditförluster beräknade 31 december 2018 205 151 1 870 2 225Överföringar mellan steg

Till/från steg 1 -29 - - -29Till/från steg 2 - 116 - 116Till/från steg 3 - - 115 115Utgivning av lån 82 - - 82Bortbokade tillgångar -3 -2 -34 -39Förändringar i riskkomponenter -12 -110 363 241Förändringar i estimeringsansats 21 1 -138 -116Valutakursförändringar 4 3 -16 -9Övrigt 0 0 0 0Utgående reserv för förväntade kreditförluster 31 december 2019 268 159 2 160 2 587

MODERBOLAGET

Steg 1 Steg 2 Steg 3 TOTALTUtgående reserv för kreditförluster beräknade 31 december 2018 205 151 1 870 2 225Överföringar mellan steg

Till/från steg 1 -29 - - -29Till/från steg 2 - 116 - 116Till/från steg 3 - - 115 115Utgivning av lån 77 - - 77

Bortbokade tillgångar -3 -2 -34 -39

Förändringar i riskkomponenter -12 -110 363 241Förändringar i estimeringsansats 21 1 -138 -116Valutakursförändringar 4 3 -16 -9Övrigt 2 -2 0 0Utgående reserv för förväntade kreditförluster 31 december 2019 265 157 2 160 2 582

Avstämning av reserv för förväntade kreditförluster Reserveringsbeloppet för förväntade kreditförluster har under 2019 påverkats av en rad faktorer: • Överföringar mellan steg som påverkat vilken tidshorisont reserven för förväntade kreditförluster avser • Nya reserveringsbelopp som bokats upp för nya utgivna lån och upplösning av reserv för bortbokade tillgångar • Förändringar i modellkomponter och indata som påverkar beräkning av kreditrisk och uppskattade återvinningar

• Förändring i ansats, metoder och antaganden för beräkning av förväntade kreditförluster • Valutakurseffekter vid valutaomräkning Nedan följer en analys som mer ingående förklarar hur dessa faktorer har bidragit till förändringen i reserven för förväntade keditförluster avseende utlåning till all-mänheten under året.

KONCERNENSannolikhet för ekonomisk kris

31 december 2019 Aggressiv Bas Defensiv

Gränsvärde för bedömning av SICR Aggressiv 65 5 -4

Bas 60 - -9

Defensiv 57 -3 -12

- 46 -


KreditkvalitetNedan följer en analys av fördelningen av låneportföl-jens kreditkvalitet i olika riskklasser avseende utlåning till allmänheten. Lånekontrakt tilldelas riskklass base-rat på ett PD-score som tas fram genom logistisk regressionsanalys där risklasserna motsvarar definie-rade score-intervall.

KONCERNEN

Steg 1 Steg 2 Steg 3 31 december 2019 TOTALTKreditkvalitet avseende utlåning till allmänheten 1

A-B 2 018 100 - 2 118C-D 8 902 472 - 9 374E-F 4 013 288 - 4 301G-H 119 7 - 126Rating saknas 666 0 0 666SHP (ej klassificerade A-H) 5 501 9 4 5 514

Bolån (ej klassificerade A-H) 1 626 83 5 1 714Fordringar där förlusthändelse har inträffat - - 398 398Ej fungerarande fordringar - - 3 648 3 648Total exponering 22 845 959 4 055 27 859Reserv för förväntade kreditförluster 268 159 2 160 2 587Summa utlåning till allmänheten 1 22 577 800 1 895 25 271

Avseende kreditkvaliteten för utlåning till kreditinstitut samt obligationer och andra räntebärande värdepap-per vänligen se avsnitt Information om likviditetsrisk under avsnitt kapitaltäckning.

Under året har inga kreditlimiter överskridits. MarknadsriskValutarisk Koncernen verkar i Norden och Tyskland och utsätts för valutarisker som uppstår från valutaexponeringar avseende NOK, DKK och EUR. Den väsentligaste valu-tarisken uppstår vid omräkning av fordringar och skul-der i utländsk valuta till SEK. Koncernens policy är att till stora delar begränsa risken genom matchning av tillgångar och skulder i samma valuta. Koncernen använder även derivatinstrument för att begränsa effekten. Koncernen använder inte derivatinstrument för att begränsa effekterna av valutakursförändringar för framtida intäkter eller kostnader.

Styrelsen har beslutat om en policy som innebär att företaget löpande mäter och rapporterar sin valuta-kursrisk. Denna innehåller fastställda limiter för maxi-malt tillåten nettoexponering i främmande valutor. Aktuell av styrelsen fastställd limit är 2 % av balansom-slutningen för konsoliderad situation plus valutaexpo-neringar som uppstår med anledning av allokering av köpeskilling i upprättad förvärvsanalys i samband med NDX Intressenter AB:s förvärv av Nordax Group. Verk-lig exponering uppgick till 506 MSEK (565), fördelat på 209 MNOK (328), och 27 MEUR (22). En förändring på 5 % avseende värdet på SEK mot de övriga valu-torna skulle medföra en resultatförändring samt för-ändring på eget kapital på 25 (28) MSEK fördelat på 10 MNOK (16) och 1 MEUR (1).

Ränterisk avseende kassaflöden och verkliga värdenI huvudsak har koncernens tillgångar och skulder en räntebindning på 1 månad. Därmed är koncernens rän-terisk mycket begränsad, både med avseende på verk-ligt värde på tillgångar och skulder samt marginal mel-lan ränteintäkter och räntekostnader. Styrelsen har beslutat om en policy som innebär att koncernen löpande mäter och rapporterar sin ränte-risk. Ränterisken mäts i sex olika scenarion fastställd av finansinspektionen. I det mest negativa scenariot upp-går ränterisken till 3,4 MSEK (17 ) och har en limit på 100 MSEK.

Utlåning till allmänheten, utlåning till kreditinstitut, obligationer och andra räntebärande värdepapper har en genomsnittlig räntebindningstid på mindre än tre månader. Finansiering genom den tillgångsrelaterade obligationsmarknaden (värdepapperiserade) samt finansiering mot pant hos två internationella banker har en räntebindningstid på en månad. Företagsobli-gationer har en räntebindningstid på tre månader och inlåning från allmänheten har en räntebindningstid på noll månader förutom inlåningen till fast ränta som har en löptid på upp till två år. Den säkerställa obligation som gavs ut av Nordax dotterblag Svensk Hypoteks-pension har 4 års bunden ränta. Övriga tillgångar, skul-der och eget kapital är utan ränta.

LikviditetsriskSe avsnitt Information om likviditetsrisk under avsnitt kapitaltäckning.

1 Kreditkvaliteten utgår från rating A till H där A är lägst risk och H högst risk. Kreditvärdigheten beräknas enligt en modell som beräknar sannolikheten för att en kredittagare kan följa ingångna avtal, s.k. creditscoring.

- 46 - - 47 -


Tabellen nedan analyserar koncernens finansiella tillgångar och finansiella skulder uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den första avtalsenliga förtidslösendagen. Den avtalsenliga förfallodagen för emitterade värdepapper är mer än fem år, vänligen se not 26 för vidare information. De belopp som anges i tabel-len är de avtalsenliga, odiskonterade kassaflödena.

FINANSIELLA TILLGÅNGAR

KONCERNEN

Upp till 3 månader

Mellan 3-12 månader Mellan 1-5 år Mer än 5 år31 december 2019 SUMMA

Finansiella tillgångarUtlåning till kreditinstitut 1 252 - - - 1 252Utlåning till allmänheten 1 732 44 1 930 21 565 25 271Obligationer och andra räntebärande värdepapper 500 50 2 570 - 3 120Aktier och andelar - - - 80 80Derivat - - - - -Övriga tillgångar 123 - - - 123Totalt 3 607 94 4 500 21 645 29 846

Upp till 3 månader


Finansiella tillgångarUtlåning till kreditinstitut 2 681 - - - 2 681Utlåning till allmänheten 1 138 49 1 712 12 241 15 140Obligationer och andra räntebärande värdepapper 475 202 510 - 1 187Derivat 2 - - - 2Övriga tillgångar 181 - - - 181Totalt 4 477 251 2 222 12 241 19 191

FINANSIELLA SKULDER

KONCERNEN

Upp till 3 månader


Finansiella skulderSkulder till kreditinstitut 370 400 2 300 - 3 070Inlåning från allmänheten 18 412 630 180 - 19 222Emitterade värdepapper - 1 861 3 250 - 5 111Efterställda skulder 250 - - 350 600Derivat 2 - - - 2Leverantörsskulder och andra skulder 57 - - - 57Totalt 19 091 2 891 5 730 350 28 062

Upp till 3 månader


Finansiella skulderSkulder till kreditinstitut 11 32 1 314 2 116 3 473Inlåning från allmänheten 9 104 1 450 724 - 11 278Emitterade värdepapper 15 44 112 4 243 4 414Efterställda skulder 4 11 57 313 385Skuld till värdepapperiseringsföretag - - - - -Leverantörsskulder och andra skulder 47 - - - 47Totalt 9 181 1 537 2 207 6 672 19 597

FINANSIELLA TILLGÅNGAR

MODERBOLAGET

Upp till 3 månader


Finansiella tillgångarUtlåning till kreditinstitut 832 - - - 832Utlåning till allmänheten 1 732 44 1 930 16 057 19 763Obligationer och andra räntebärande värdepapper 500 50 2 570 - 3 120Aktier och andelar - - - 80 80Derivat - - - - -Övriga tillgångar 121 - - - 121Totalt 3 185 94 4 500 16 137 23 916

- 48 -


Upp till 3 månader


Finansiella tillgångarUtlåning till kreditinstitut 2 167 - - - 2 167Utlåning till allmänheten 1 138 49 1 721 12 238 15 137Obligationer och andra räntebärande värdepapper 475 202 510 - 1 187Derivat 2 - - - 2Övriga tillgångar 181 - - - 181Totalt 3 963 251 2 222 12 238 18 674

FINANSIELLA SKULDER

MODERBOLAGET

Upp till 3 månader


Finansiella skulderSkulder till kreditinstitut - - - - -Inlåning från allmänheten 18 412 630 180 - 19 222Emitterade värdepapper - - 1 000 - 1 000

Efterställda skulder 250 - - 350 600Derivat 2 - - - 2Skuld till värdepapperiseringsföretag 2 9 371 2 495 2 877Skuld till koncernbolag 100 1139 - - 1 239Leverantörsskulder och andra skulder 34 - - - 34Totalt 18 800 1 778 1 551 2 845 24 974

Upp till 3 månader


Finansiella skulderSkulder till kreditinstitut - - - - -Inlåning från allmänheten 9 104 1 450 724 - 11 278Emitterade värdepapper 490 - - - 490Efterställda skulder 4 11 58 313 386Skuld till värdepapperiseringsföretag 3 10 557 3 810 4 380Leverantörsskulder och andra skulder 45 0 - - 45Totalt 9 646 1 471 1 339 4 123 16 579

KapitaltäckningsanalysInformationen om kapitaltäckning i detta dokument avser sådan information som ska lämnas enligt 6 kap. 3-4 §§ Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS 2008:25) om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag och som avser information i Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd enligt 8 kap 7§ (FFFS 2014:12) om tillsynskrav och ka-pitalbuffertar samt kolumn a bilaga 6 i kommissionens genomförandeförordning (EU) nr 1423/2013.

Minskningen av kapitalrelationen för Nordax Bank och för konsoliderad situation 31 december 2019 jämfört med 31 december 2018 berodde främst på köpet av Svensk Hypotekspension som genomfördes i januari 2019 och som hade en negativ påverkan på kapitalre-lationen som ett resultat av en ökning av riskexpon-eringsbelopp och ökat kapitalavdrag i den konsolid-erade situationen.

Från kapitalbasen per 31 december 2019 undantas, i enlighet med artikel 28 (CDR 241/2014), den efter-ställda obligation (Tier 2) om 250 miljoner med första möjliga lösen i mars 2020 från kapitalbasen.

Övriga upplysningar som krävs enligt FFFS 2014:12 lämnas på hemsidan www.nordaxgroup.com.

Information om koncernstrukturenToppbolag i den konsoliderade situationen är NDX Intressenter AB. Följande bolag ingår i den konsolide-rade situationen vid beräkning av kapitalkrav: Nordax Group AB, Nordax Bank AB (publ), Nordax Sverige AB, Nordax Nordic 4 AB, Nordax Sverige 4 AB (publ), Nordax Nordic 2 AB, Nordax Norway 5 AB, Nordax Nor-way 6 AB och Svensk Hypotekspension AB med tillhö-rande dotterbolag Svensk Hypotekspension Fond 2 AB, Svensk Hypotekspension Fond 3 AB (publ) och Svensk Hypotekspension Fond 4 AB (publ). Ändringar i den konsoliderade situationen har skett i mars 2019 då NDX Intressenter AB blev moderbolag i den konsoliderade situationen. NDX Intressenters ägarinnehav uppgick per 31 mars 2019 till 100 procent av aktierna. Förändringen innebar att det inte längre finns minoritetsintressen i den konsoliderade situa-tionen, dock återstår tredjepartsintresset via Nordax Banks förlagslån.

Sedan januari 2019 ingår Svensk Hypotekspension AB i Nordax Bank AB (publ) konsoliderad situation. Detta medförde en ökning i kapitalkrav avseende kreditrisk för moderbolaget genom aktieinnehavet. För den konsoliderade situationens räkning ökade kapitalkravet genom SHPs bolåneportfölj.

Under andra kvartalet utgavs en efterställd obligation (Tier 2) om 350 miljoner kronor med en löptid på 10 år med första möjliga inlösen om 5 år.

- 48 - - 49 -


KAPITALTÄCKNING Konsoliderade situationen Nordax Bank ABAlla belopp anges i MSEK 2019-12-31 2018-12-31 2019-12-31 2018-12-31

KAPITALBASKärnprimärkapital 7 163 6 229 2 627 2 308

Avdrag från kärnprimärkapital -4 393 -3 712 -20 -26

Kärnprimärt kapital 2 770 2 518 2 607 2 282Övrigt primärkapital - 81 - -

Summa primärkapital 2 770 2 599 2 607 2 282Supplementärt kapital3 260 216 348 249

Kapitalbas netto 3 030 2 814 2 955 2 531

Riskexponeringsbelopp kreditrisk 18 011 13 320 16 290 12 362

Riskexponeringsbelopp marknadsrisk 506 565 102 71

Riskexponeringsbelopp operativ risk 1 229 912 1 072 882

CVA 1 - 1 -

Summa riskexponeringsbelopp 19 747 14 797 17 465 13 315Kärnprimärkapitalrelation 14,03% 17,02% 14,92% 17,14%

Primärkapitalrelation 14,03% 17,56% 14,92% 17,14%

Total kapitalrelation 15,34% 19,02% 16,92% 19,01%

Totalt kärnprimärkapitalkrav inklusive bufferkrav 8,90% 8,40% 8,88% 8,40%

-varav krav på kapitalkonserveringsbuffert 2,50% 2,50% 2,50% 2,50%

-varav krav på kontracyklisk buffert 1,90% 1,40% 1,88% 1,40%

Kärnprimärkapital tillgängligt att användas som buffert 1 8,03% 11,02% 8,92% 11,14%

Specifikation kapitalbasKärnprimärkapital:

Kapitalinstrument och relaterad överkursfond 6 778 4 324 73 78

-varav aktiekapital 1 43 50 50

-varav annat tillskjutet kapital 6 777 4 280 7 7

-varav fond för utvecklingsutgifter 0 - 16 22

Balanserade vinstmedel 23 5 2 093 1 760

Övriga övergångsjusteringar av kärnprimärkapitalet4 117 131 117 131

Minoritetsintresse - 1 749 - -

Oberoende granskat delårsresultat 245 20 344 338

Kärnprimärkapital före lagstiftningsjusteringar 7 163 6 229 2 627 2 308

Regulatoriska justeringar:

(-)Immateriella tillgångar -4 390 -3 710 -17 -25

(-) Direkta och indirekta innehav av egna kärnprimärkapitalinstrument - 0 - 0

(-) Ytterligare värdejusteringar -3 -1 -3 -1

Sammanlagda lagstiftningsjusteringar av kärnprimärkapital -4 393 -3 712 -20 -26Kärnprimärkapital 2 770 2 518 2 607 2 282Primärkapital

Primärkapital, bidrag från minoritet - 81 - -

Summa primärkapital 2 770 2 599 2 607 2 282Supplementärkapital

Kapitalinstrument och tillhörande överkursfonder 260 216 348 249

Supplementärkapital 260 216 348 249Total kapitalbas 3 030 2 814 2 955 2 531Specifikation riskexponeringsbelopp 2

Institutsexponeringar 244 563 148 435

Säkerställda obligationer 154 51 154 51

Hushållsexponeringar 12 954 11 095 12 304 10 375

Exponeringar säkrade genom panträtt i fastigheter 2 599 80 639 80

Aktieexponeringar 80 - 1 110 -

Oreglerade poster 1 891 1 331 1 790 1 221

Exponeringar mot företag - - - -

Övriga poster 89 200 145 200

Summa riskexponeringsbelopp för kreditrisk schablonmetoden 18 011 13 320 16 290 12 362Valutakursrisk 506 565 102 71

Summa riskexponeringsbelopp för marknadsrisk 506 565 102 71Alternativ schablonmetod 1 229 912 1 072 882

Summa riskexponeringsbelopp för operativa risker 1 229 912 1 072 882

Kapitalbas i procent

Pelare 1 8,00% 8,00% 8,00% 8,00%

Pelare 2 0,92% 1,15% 1,05% 1,20%

Kapitalkonserveringsbuffert 2,50% 2,50% 2,50% 2,50%

Insitutspecifik kontracyklisk buffert 1,90% 1,40% 1,88% 1,40%

Totalt kapitalkrav 13,32% 13,05% 13,43% 13,10%

1

1 Kärnprimärkapital tillgängligt att användas som buffert avser kärnprimärkapital efter avdrag för kapital som används för att uppfylla kapitalbaskravet enligt pelare 1. Anges som procentandel av riskvägt exponeringsbelopp.

2 Kapitalkravet uppgår till 8% av riskexponeringsbeloppet enligt förordningen (EU) nr 575/2013 (CRR). 3 Nordax Banks förlagslån om 598 MSEK får endast inkluderas i den konsoliderade situationens kapitalbas med den andel som krävs för att täcka Bankens

kapitalkrav. Därmed uppgår medräkningsbart supplementärkapital till 409 MSEK.4 Nordax har meddelat Finansinspektionen att banken, på koncern och moderbolagsnivå, kommer att tillämpa övergångsreglerna enligt artikel 473a i

2017/2395/EU med tillämpning av paragraferna 2 och 4. Tabell enligt “Final report on the guidelines on uniform disclosure of IFRS 9 transitional arrange-ments”, EBA, 2018-01-12, inkluderas i informationen som publiceras enligt del 8 i 575/2013/EU på bankens hemsida www. nordaxgroup.com.

- 50 -


KAPITALTÄCKNING Konsoliderade situationen ModerbolagAlla belopp anges i MSEK 2019-12-31 2018-12-31 2019-12-31 2018-12-31

Kapitalbaskrav, MSEK

Pelare 1 1 580 1 184 1 397 1 065

Pelare 2 182 170 184 160

Kapitalkonserveringsbuffert 494 370 437 333

Insitutspecifik kontracyklisk buffert 374 207% 328 186

Totalt kapitalbaskrav 2 630 1 930 2 345 1 744

BRUTTOSOLIDITET

Exponeringsmått för beräkning av bruttosoliditetsgrad 31 249 16 906 25 155 18 873

Primärkapital 2 770 2 599 2 607 2 282

Bruttosoliditetsgrad 8,86% 15,37% 10,36% 12,09%

KreditriskInstitutsexponeringar 20 45 12 35

Säkerställda obligationer 12 4 12 4

Hushållsexponeringar 1 036 888 984 830

Exponeringar säkrade genom panträtt i fastigheter 208 6 51 6

Aktieexponeringar 6 - 89 -

Oreglerade poster 151 107 143 98

Företagsexponering 0 - 0 -

Övriga poster 7 16 12 16

Summa kapitalkrav för kreditrisk 1 441 1 066 1 303 989

MarknadsriskValutakursrisk 40 45 8 6

Summa kapitalkrav för marknadsrisk 40 45 8 6

Operativ riskOperativ risk 98 73 86 71

Summa kapitalkrav för operativ risk 98 73 86 71

Kreditvärdighetsjusteringsrisk (CVA)Kreditvärdighetsjusteringsrisk (CVA) 98 73 86 71

Summa kapitalkrav för CVA risk 98 73 86 71

Totalt kapitalkrav 1 580 1 184 1 347 1 065

Internt bedömt kapitalkravPer den 31 december 2019 uppgick det internt bedömda kapitalbehovet till 182 MSEK (170). Det totala kapitalkravet uppgår för perioden till 2 630 MSEK och täcks i sin helhet av kärnprimärkapitalet. Det interna kapitalbehovet bedöms med hjälp av Nordax interna modeller för ekonomiskt kapital.

Information om likviditetsriskKoncernen definierar likviditetsrisk som risken för att inte kunna infria sina betalningsförpliktelser vid förfal-lotidpunkten utan att kostnaden för att erhålla betal-ningsmedel ökar avsevärt. Koncernen använder till-gångsrelaterad upplåning där delar av koncernens tillgångsportföljer pantsätts som säkerhet för upplå-ningen. Koncernens långsiktiga strategi är att matcha utlåningstillgångarna och skuldernas löptid. Strategin strävar efter att uppnå en diversifierad finansierings-plattform bestående av eget kapital, efterställd skuld, värdepapperisering (”ABS”), kreditfaciliteter från ban-ker, inlåning från allmänheten samt företagsobligatio-ner.

Målet är att nyttja finansieringskällor som uppfyller föl-jande kriterier:• Ger hög matchning, av såväl valuta och räntebind-ningstid som av löptid mellan tillgångar och skulder.• Erbjuder diversifiering vad gäller marknader, investe-rare, instrument, förfall, valuta, motparter samt geografi.

• Ger en låg likviditetsrisk samt har en hög möjlighet till refinansiering vid förfall, vilket framgår av prisstabili-tet, regelbunden emissionsfrekvens samt bredd av investerarbas.• Ger tillgång till relativt stora volymer, det vill säga för att tillfredsställa behovet av att finansiera en växande balansräkning.

Koncernen har en oberoende funktion för kontroll av likviditetsrisk. Funktionen rapporterar direkt till styrel-sen och verkställande direktör.

Mätning och rapportering av likviditetsrisk utförs på daglig basis och rapporteras till bolagets ledning. Lik-viditetsrisken rapporteras vid varje styrelsemöte.

Kassaflöden som förväntas uppstå när samtliga till-gångar, skulder och poster utanför balansräkningen avvecklas beräknas. Nyckeltal ur balansräkningen såsom cash ratio, loan to deposit ratio, liquidity cover-age ratio, net stable funding ratio och deposit usage beräknas och följs över tid för att belysa den finansiella strukturen och koncernens likviditetsrisk. Likviditets-risken mäts månadsvis under olika scenarier och hän-delser såsom försämrade advance rates och föränd-rade kassaflöden och belyses såväl enskilt som i kombination med varandra.

- 50 - - 51 -


Återhämtningsplanen innehåller tydliga ansvarsfördel-ningar samt instruktioner för hur koncernen ska komma tillrätta i en likviditetskrissituation. Planen anger lämpliga åtgärder för att hantera konsekven-serna av olika typer av krissituationer samt innehåller definitioner på händelser som utlöser och eskalerar beredskapsplanen. Beredskapsplanen har testats och uppdaterats.

Per 31 december 2019 hade Nordax en likviditetstäck-ningsgrad (LCR) på 514 % (194). Per samma datum var nettofinansieringskvoten (NSFR) 120 % (117), beräknad i enlighet med definitionen i den delegerade förord-ningen (EU) 2015/61 och Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2019/876 [CRR2].

Nordax likviditetsreserv uppgick per 31 december 2019 till 4 239 MSEK (3 509). Av dessa placeringar var

24 procent (66) i nordiska banker, 2 procent (0) i Sveri-ges Riksbank, 36 procent (15) i svenska säkerställda obligationer, 12 procent (19) i svenska kommunpapper och 25 procent (0) i svenska kommunobligationer. Samtliga placeringar hade kreditbetyg mellan AAA och A+ från Standard & Poor’s och snittbetyget var AA+ (förutom 22 MSEK i exponering mot Avanza Bank AB). Snittlöptiden var 780 dagar (220). Alla bankpla-ceringar är tillgängliga och samtliga värdepapper repobara i centralbank.

Nordax finansieringskällor bestod per 31 december 2019 av 4 111 MSEK (2 107) finansiering genom den till-gångsrelaterade obligationsmarknaden (värdepappe-risering), 1 000 MSEK (487) företagsobligationer, 3 068 MSEK (2 836) finansiering mot pant hos interna-tionella banker samt 19 222 (11 260) MSEK inlåning från allmänheten. Beloppen ovan avser nominella belopp.

KONCERNEN

Finansiella tillgångar

värderade till verkligt värde via resultatet1


värderade till upplupet

anskaffnings-värde

Finansiella skulder värde-rade till upplu-

pet anskaff-ningsvärde

Finansiella till-gångar värde-

rade till verkligt värde via övrigt

totalresultat SUMMA31 december 2019

Tillgångar Utlåning till kreditinstitut - 1 252 - - 1 252Utlåning till allmänheten - 25 271 - - 25 271Obligationer och andra räntebärande värdepapper 3 120 - - - 3 120Aktier och andelar - - - 80 80Övriga tillgångar - 123 - - 123Summa tillgångar 3 120 26 646 - 80 29 846

Skulder Skulder till kreditinstitut - - 3 068 - 3 068Inlåning från allmänheten - - 19 222 - 19 222Emitterade värdepapper - - 5 105 - 5 105Efterställda skulder - - 598 - 598Derivat 2 - - - 2Övriga skulder - - 57 - 57Summa skulder 2 - 28 050 - 28 052





anskaffnings-värde


pet anskaff-ningsvärde SUMMA31 december 2018

Tillgångar Utlåning till kreditinstitut - 2 681 - 2 681Utlåning till allmänheten - 15 140 - 15 140Derivat 2 - - 2Obligationer och andra räntebärande papper 1 187 - - 1 187Övriga tillgångar - 181 - 181Summa tillgångar 1 189 18 002 - 19 191

Skulder Skulder till kreditinstitut - - 2 831 2 831Inlåning från allmänheten - - 11 278 11 278Emitterade värdepapper - - 2 581 2 581Efterställda skulder - - 249 249Övriga skulder - - 47 47Summa skulder - - 16 986 16 986

Not 5 Klassificering av finansiella tillgångar och skulder

- 52 -


MODERBOLAGET





anskaffnings-värde


pet anskaff-ningsvärde

Finansiella till-gångar värde-

rade till verkligt värde via övrigt

totalresultat SUMMA31 december 2019

Tillgångar Utlåning till kreditinstitut - 832 - - 832Utlåning till allmänheten - 19 763 - - 19 763Obligationer och andra räntebärande värdepapper 3 120 - - - 3 120Aktier och andelar - - - 80 80Övriga tillgångar - 121 - - 121Summa tillgångar 3 120 20 716 - 80 23 916

SkulderInlåning från allmänheten - - 19 222 - 19 222Emitterade värdepapper - - 1 000 - 1 000Skuld till värdepapperiseringsföretag - - 2 877 - 2 877Efterställda skulder - - 598 - 598Derivat 2 - - - 2Övriga skulder - - 35 - 35Summa skulder 2 - 23 732 - 23 734





anskaffnings-värde


pet anskaff-ningsvärde SUMMA31 december 2018

Tillgångar Utlåning till kreditinstitut - 2 167 - 2 167Utlåning till allmänheten - 15 137 - 15 137Derivat 2 - 2Obligationer och andra räntebärande värdepapper 1 187 - - 1 187Övriga tillgångar - 181 - 181Summa tillgångar 1 189 17 485 - 18 674

SkulderInlåning från allmänheten - - 11 278 11 278Emitterade värdepapper - - 487 487Skuld till värdepapperiseringsföretag - - 4 380 4 380Efterställda skulder - - 249 249Övriga skulder - - 45 45Summa skulder - - 16 439 16 439

1 Obligatoriskt verkligt värde via resultaträkningen.

- 52 - - 53 -


KONCERNEN

Redovisat värde Verkligt värde

Övervärde (+)/ under-

värde (-)31 december 2019

Tillgångar Utlåning till kreditinstitut 1 1 252 1 252 -

Utlåning till allmänheten 2,4 25 271 28 494 3 223

Aktier och andelar 80 80 -

Derivat 0 0 -

Obligationer och andra räntebärande värdepapper 3 120 3 120 -

Summa tillgångar 29 723 32 946 3 223

Skulder

Skulder till kreditinstitut 1 3 068 3 068 -

Inlåning från allmänheten 1 19 222 19 222 -

Emitterade värdepapper 3 5 105 5 108 3

Derivat 2 2

Efterställda skulder 3 598 583 -15

Summa skulder 27 995 27 983 -12

31 december 2018Redovisat

värde Verkligt värde


värde (-)



Derivat 2 2 -



Skulder

Skulder till kreditinstitut 1 2 831 2 831 0


Emitterade värdepapper 3 2 581 2 583 2

Efterställda skulder 3 249 254 5

Summa skulder 16 939 16 946 71 Verkligt värde bedöms överensstämma med bokfört värde eftersom dessa är kortfristiga till sin natur.2 Värderingen inkluderar observerbar och icke observerbar data.3 Verkligt värde upplysningen avseende emitterade värdepapper och förlagslån för värdering baseras på noterade priser direkt eller indirekt.4 Verkligt värde beräkning för utlåning till allmänheten beräknas efter skatt.

Not 6 Finansiella tillgångar och skulders till verkligt värde

MODERBOLAGET

Redovisat värde Verkligt värde


värde (-)31 december 2019

Tillgångar Utlåning till kreditinstitut 1 832 832 -


Aktier och andelar 80 80 -

Derivat 0 0 -



SkulderInlåning från allmänheten 1 19 222 19 222 -

Skuld till värdepapperiseringsföretag1 2 877 2 877 -

Emitterade värdepapper 1 000 1 003 3

Derivat 2 2 -

Efterställda skulder 3 598 583 -15

Summa skulder 23 699 23 686 -12

- 54 -


31 december 2018Redovisat

värde Verkligt värde


värde (-)



Derivat 2 2 -



Skulder


Emitterade värdepapper 3 487 487 0

Skuld till värdepapperiseringsföretag1 4 380 4 380 -

Efterställda skulder 3 249 254 5

Summa skulder 16 394 16 399 5

1 Verkligt värde bedöms överensstämma med bokfört värde eftersom dessa är kortfristiga till sin natur.2 Värderingen inkluderar observerbar och icke observerbar data.3 Verkligt värde upplysningen avseende emitterade värdepapper och förlagslån för värdering baseras på noterade priser direkt eller indirekt.4 Verkligt värde beräkning för utlåning till allmänheten beräknas efter skatt.

Beräkning av verkligt värdeVerkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad (t.ex. finansiella tillgångar som innehas för handel och finansiella tillgångar som kan säljas) baseras på noterade marknadspriser på balans-dagen. En marknad betraktas som aktiv om noterade priser från en börs, mäklare, industrigrupp, prissätt-ningstjänst eller övervakningsmyndighet finns lätt och regelbundet tillgängliga och dessa priser represente-rar verkliga och regelbundet förekommande marknad-stransaktioner på armlängds avstånd. Det noterade marknadspris som används för koncernens finansiella tillgångar är den aktuella köpkursen. Dessa instrument återfinns i nivå 1.

Verkligt värde på finansiella instrument som inte hand-las på en aktiv marknad fastställs med hjälp av värde-ringstekniker. Härvid används i så stor utsträckning som möjligt marknadsinformation då denna finns till-gänglig. Om samtliga väsentliga indata som krävs för verkligt värde värderingen av ett instrument är obser-verbara återfinns instrumentet i nivå 2.

I de fall ett eller flera väsentliga indata inte baseras på observerbar marknadsinformation klassificeras det berörda instrumentet i nivå 3. Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, uti-från hur klassificeringen i verkligt värdehierarkin gjorts.

De olika nivåerna definieras enligt följande:• Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1)• Andra observerbara data för tillgången eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) (nivå 2).• Data för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs. ej observerbara data) (nivå 3). Värderingen av utlåning till allmänheten inkluderar observerbar marknadsdata och tillhör därmed nivå 2. Värdet har fastställts genom att tillgångarnas förvän-tade framtida kassaflöden nuvärdesberäknas med en diskonteringsfaktor. De framtida förväntade kassaflö-dena har baserats på portföljens storlek per balansda-gens slut och ett förväntat framtida kassaflöde på port-följens maximala löptid.

Värdering av obligationer och derivat i nivå 2 som sak-nar noterade priser är härledda från annan observerbar data. Dessa är antingen direkt (d.v.s. som prisnote-ringar) eller indirekt (d.v.s. härledda från prisnoteringar, marknadsräntor och valutakurser).

Under 2019 har ingen flytt skett mellan nivåerna.

- 54 - - 55 -


KONCERNEN

31 december 2019 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 SUMMATillgångar Utlåning till allmänheten - 28 494 - 28 494Obligationer och andra räntebärande värdepapper 1 545 1 575 - 3 120Aktier och andelar - - 80 80Derivat - 0 - 0Summa tillgångar 1 545 30 069 80 31 694

SkulderEmitterade värdepapper - 5 108 - 5 108Derivat - 2 - 2Efterställda skulder - 583 - 583Summa skulder - 5 693 - 5 693

31 december 2018 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 SUMMATillgångarUtlåning till allmänheten - 19 669 - 19 669Obligationer och andra räntebärande värdepapper 562 625 - 1 187Derivat - 2 - 2Summa tillgångar 562 20 296 - 20 858

SkulderEmitterade värdepapper - 2 583 - 2 583Efterställda skulder - 254 - 254Summa skulder - 2 837 - 2 837

MODERBOLAGET

31 december 2019 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 SUMMATillgångar Utlåning till allmänheten - 22 969 - 22 969Obligationer och andra räntebärande värdepapper 1 545 1 575 - 3 120Aktier och andelar - - 80 80Derivat - 0 - 0Summa tillgångar 1 545 24 544 80 26 169

SkulderEmitterade värdepapper - 1 003 - 1 003Derivat - 2 - 2Efterställda skulder - 583 - 583Summa skulder - 1 588 - 1 588

31 december 2018 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 SUMMATillgångarUtlåning till allmänheten - 19 669 - 19 669Obligationer och andra räntebärande värdepapper 562 625 - 1 187Derivat - 2 - 2Summa tillgångar 562 20 296 - 20 858

SkulderEmitterade värdepapper - 487 - 487Efterställda skulder - 254 - 254

Summa skulder - 741 - 741

- 56 -


KONCERN MODERBOLAGAlla belopp anges i MSEK 2019-12-31 2018-12-31 2019-12-31 2018-12-31

Valutakursförändringar 8 44 7 43

Resultat av placeringar i obligationer och andra räntebärande värdepapper -19 -7 -19 -7

Nettoresultat av finansiella transaktioner -11 37 -12 36


Försäkringsprovisioner 1 74 18 47 8

Summa 74 18 47 8


Ränteintäkter från allmänheten 1 1 865 1 469 1 678 1 474

Ränteintäkter från kreditinstitut 90 126 90 125

Summa ränteintäkter 1 955 1 595 1 768 1 599

Räntekostnader till allmänheten -219 -120 -219 -120

Räntekostnader till kreditinstitut -204 -134 -14 -14

Förlagslån -25 -16 -25 -16

Räntekostnader från koncernskulder - - -610 -1 015

Summa räntekostnader -448 -270 -868 -1 165

Räntenetto 1 507 1 325 900 434

1 Ränteintäkter på finansiella tillgångar som skrivits ned uppgår till 105 (100 MSEK) för koncernen2 Ränteintäkter från finansiella instrument som inte värderas till verkligt värde via resultaträkningen uppgår till 1 955 (1 595) MSEK för koncernen och 1 768

(1 599) MSEK för moderbolaget. Räntekostnader från finansiella instrument som inte värderas till verkligt värde via resultaträkningen uppgår till 448 (270) MSEK för koncernen och 868 (1 165)) MSEK för moderbolaget.

Not 7 Räntenetto

Not 8 Provisionsintäkter

Not 9 Nettoresultat av finansiella transaktioner

Not 10 Övriga rörelseintäkter

Nordax använder derivat för att valutasäkra balansräkningen, under 2019 uppgick resultatet av valutasäkringar till till 8 MSEK (44) i koncernen och 7 MSEK (43) i moderbolaget. Nordax investerar överskottslikividitet i obligationer och certifikat med mycket högt kreditbetyg, detta medförde att resultatet av dessa ränteplaceringar blev negativt och uppgick till -19 MSEK (-7).

1 Försäkringsprovisioner härrör från finansiella intrument som ej är värderade till verkligt värde.

Rörelsesintäkterna för moderbolaget avser intäkter för lån som värdepapperiserats.

- 56 - - 57 -


KONCERNEN

Alla belopp anges i MSEK 2019-12-31 2018-12-31

Fördelning av löner och arvoden 1

Styrelseledamöter, verkställande direktör och andra ledande befattningshavare -10 -13

Övriga anställda -128 -99

Summa -138 -112

Fördelning av sociala kostnader



Summa -47 -37

Fördelning av pensionskostnader



Summa -14 -12

Fördelning av medelantalet anställda (omräknad till heltidsarbetskrafter)

Kvinnor i Sverige 155 138

Män i Sverige 117 92

Summa 272 220

1 Av summa fördelning av löner och arvoden ingår inte fakturerade arvoden för ledningsgrupp.

Den ordinarie tiden har definierats såsom tillgänglig arbetstid. I detta inräknas inte övertid eller tjänstledighet på hel- eller deltid. Uppgifterna avser helår.

Den verkställande direktören har under 2019 varit anställd i NDX Intressenter AB.

Not 11 Allmänna administrationskostnader


Personalkostnader

Löner och arvoden -138 -112 -129 -112

Pensionskostnader -14 -12 -13 -12

Sociala avgifter -47 -37 -44 -37

Andra personalkostnader -15 -10 -14 -10

Summa personalkostnader -214 -171 -200 -171

Övriga administrationskostnader

IT-kostnader -170 -100 -170 -100

Främmande tjänster -177 -96 -147 -96

Lokalkostnader -12 -17 -18 -17

Telefon och porto -19 -14 -18 -14

Övrigt -9 -13 -8 -7

Summa övriga administrationskostnader -387 -240 -361 -234

Summa allmänna administrationskostnader -601 -411 -561 -405

KONCERNEN

Fördelning mellan kvinnor och män 2019-12-31 2018-12-31

Fördelning mellan kvinnor och män i styrelsenKvinnor 1 -

Män 6 6

Summa 7 6

Fördelning mellan kvinnor och män i företagsledningen

Kvinnor 3 4

Män 5 5

Summa 8 9

- 58 -


KONCERNEN Alla belopp anges i TSEK

Grundlön/ Styrelsearvode

Rörlig ersättning

Pensions- kostnad Summa

Ersättning och övriga förmåner 20191

Styrelseordförande Hans-Ole Jochumsen -550 - - -550Styrelseledamot Christopher Ekdal -119 - - -119Styrelseledamot Christian Frick -196 - - -196Styrelseledamot Heikki Kapanen -281 - - -281Styrelseledamot Henrik Källén -350 - - -350Styrelseledamot Anna Storåkers -25 - - -25Styrelseledamot Ville Talasmäki -175 - - -175Andra ledande befattningshavare (8 st) -8 351 - -1 714 -10 065Totalt -10 047 - -1 714 -11 761

Alla belopp anges i TSEK

Grundlön/ Styrelsearvode

Rörlig ersättning

Pensions- kostnad Summa

Ersättning och övriga förmåner 2018Styrelsen (6 st) -838 - - -838Andra ledande befattningshavare (8 st) -14 827 - -2 353 -17 179Totalt -15 665 -2 353 -18 017

Information om ersättningssystemOffentliggörande av information om ersättningssystem enligt Finansinspektionens föreskrifter om tillsynskrav och kapitalbuffertar FFFS 2014:12 lämnas på Nordax webbplats www.nordaxgroup.com.

Aktierelaterade ersättningarNordax hade fram till avnoteringen i april 2018 ett lång-siktigt incitamentsprogram till ledande befattningsha-vare som omfattade följande ersättningskomponenter: 40 % av den rörliga ersättningen betalades ut kontant samma år som beslutet om att bevilja ersättningen fat-tas och 60 % av den rörliga ersättningen har skjutits upp i 3 år eller, när det gäller VD, 5 år (kvalificeringsperio-den). I samband med att incitamentsprogrammet avslu-tades omvandlades den tidigare framtida rätten till till-delning av aktier (”restricted share unit”) till en kontant rörlig ersättning. Kontantersättningen för respektive restricted share unit uppgår till 60 kr, vilket motsvarar priset för Nordax aktie i det kontanta budpliktserbju-dandet som lämnades i februari 2018. Uppskjuten rörlig ersättning kommer att betalas ut sista gången under 2021. Om anställningen upphör så förfaller, som huvud-regel, rätten till all uppskjuten rörlig ersättning vid den tidpunkt då deltagaren upphör att vara anställd.

VD samt ledande befattningshavareVD är ej anställd i Nordax Bank AB utan i NDX Intressen-ter AB. Uppsägningstid för övriga ledande befattningshavare är 4 månader för den anställde samt 9 månader för bolaget. Om uppsägning sker under perioden 20 november – 1 januari eller 20 maj – 20 juli är uppsäg-ningstiden för den anställde 6 månader istället för 4 månader. För nyanställningar från 2018 för övriga ledande befattningshavare gäller en ömsesidig uppsäg-ningstid om 6 månader. Samtliga anställda inklusive VD saknar villkor om avgångsvederlag.

Samtliga anställda inklusive VD är berättigade till tjäns-tepension enligt följande premietrappa:• Lönedelar upp till 7,5 inkomstbasbelopp 4,5 % • Lönedelar upp till 7,5 inkomstbasbelopp 30 %• Pensionsgrundande lön beräknas på månadslön x 12,2 = årlig pensionsgrundande lön

Avseende incitamentsprogram hänvisas till redovis-ningsprinciper avsnitt ersättningar till anställda, samt avsnitt om aktierelaterade ersättningar.

1 Styrelsen består av 7 (6) personer. Till styrelsens ordförande och ledamöter har utgått arvode enligt beslut vid årsstämman 2019. Vid periodens utgång var det 8 (8) personer i den ordinarie ledningsgruppen. Ersättning ovan inkluderar avgångsvederlag. Av ersättning till andra ledande befattningshavare avser 1 011 (2 272) tkr konsultarvoden.

- 58 - - 59 -


KONCERN MODERBOLAG

Ersättning till revisorer 2019-12-31 2018-12-31 2019-12-31 2018-12-31

Deloitte

Revisionsuppdraget -5 -3 -4 -3

Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget -1 0 -0 0

Skatterådgivning - 0 - 0

Övriga tjänster - - - -

Total kostnad för ersättningar till revisorer -6 -3 -4 -3

KONCERNENRedovisade balansposter före omräkning till följd av

IFRS 16 Omräknade balansposterAlla belopp anges i MSEK 2018-12-31 Omräkning till IFRS 16 2019-01-01TILLGÅNGARUtlåning till kreditinstitut 2 681 2 681

Utlåning till allmänheten 15 140 15 140

Obligationer och andra räntebärande värdepapper 1 187 1 187

Immateriella tillgångar 287 287

Materiella tillgångar 4 32 36

Aktuell skattefordran 4 4

Övriga tillgångar 228 228

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 33 -2 31

Summa tillgångar 19 564 30 19 594

SKULDER, AVSÄTTNINGAR OCH EGET KAPITALSkulderSkulder till kreditinstitut 2 831 2 831

Inlåning från allmänheten 11 278 11 278

Emitterade värdepapper 2 581 2 581

Uppskjuten skatteskuld 3 3

Övriga skulder 114 30 144

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 68 68

Efterställda skulder 249 249

Summa skulder 17 124 30 17 154

Eget kapitalAktiekapital 50 50

Övrigt tillskjutet kapital 7 7

Balanserad vinst, inkl. årets resultat 2 383 0 2 361

Summa eget kapital 2 440 0 2 440

Summa skulder och eget kapital 19 564 30 19 594

Not 13 Leasingavtal

KONCERN MODERBOLAG

NyttjanderättstillgångarAlla belopp anges i MSEK 2019-12-31 2018-12-31 2019-12-31 2018-12-31

Nyttjanderättstillgångar 2019-01-01 efter övergångseffekter 32

Tillkommande nyttjanderättstillgångar 2019 3 - - -

Avskrivningar under året -9 - - -

Nedskrivningar under året - - - -

Totalt 26 - - -

KONCERN MODERBOLAG

LeasingskulderAlla belopp anges i MSEK 2019-12-31 2018-12-31 2019-12-31 2018-12-31

Kortfristiga skulder 8 - - -

Långfristiga skulder 15 - - -

Totalt 23 - - -

Not 12 Övergångseffekter IFRS 16 Leasing

- 60 -


KONCERN MODERBOLAG


Kreditförluster – utlåning till allmänheten

Steg 1 -43 -52 -43 -52

Steg 2 -4 -22 -4 -22

Steg 3 -239 -306 -239 -306

Summa kreditförluster enligt IFRS 9 -286 -380 -286 -380

Årets kreditförluster -286 -380 -286 -380

Not 14 Kreditförluster

KONCERN MODERBOLAG

Belopp redovisade i resultatet enligt IFRS 16Alla belopp anges i MSEK 2019-12-31 2018-12-31 2019-12-31 2018-12-31

Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar -9 - -

Nedskrivningar på nyttjanderättstillgångar - - - -

Ränta på leasingskulder -1 - - -

Totalt -10 - - -

Koncernens leasade tillgångar som klassificerats som nyttjanderättstillgångar avser lokaler och bilar. Effekten av övergången till IFRS 16 beskrivs i not 2 Redovsiningsprinciper. Den övergångsmetod som koncernen har valt att tillämpa vid övergången till IFRS 16 innebär att den jämförande informationen inte räknats om för att återspegla de nya kraven.

Leasingavtalen innehåller inga begränsningar utöver säkerheten i de leasade tillgångarna. Det har inte gjorts några omprövningar av leasingperioder eller förändringar av räntenivåer under 2019.

- 60 - - 61 -


KONCERN MODERBOLAG


Skatt redovisad i resultaträkningenAktuell skatt på årets resultat -114 -102 -102 -102

Skatt på tidigare års resultat -1 -5 -1 -5

Uppskjuten skattekostnad/-intäkt 4 4 - -

Skatt på årets resultat -111 -103 -103 -106

Avstämning av effektiv skatt Redovisat resultat före skatt 463 429 447 444

Skatt enligt gällande skattesats -99 -94 -96 98

Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader -6 -4 -6 -4

Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter - 0 - 0

Skatt på tidigare års resultat -1 -5 -1 -5

Uppskjuten skatt -5 - - -

Effekt av ändrad skattesats 0 0 0 0

Skatt på årets resultat enl resultaträkningen -111 -103 -103 -106

Skatt redovisad i balansräkningenAktuell skattefordran 40 4 45 4

Aktuell skatteskuld - - - -

Uppskjuten skatteskuld 27 3 - -

Ingående balans uppskjuten skatteskuld 3 31 - 24

Över resultaträkningen -6 -4 - -

Avseende temporära skillnader 30 -24 - -24

Utgående balans uppskjuten skatteskuld 27 3 - -

Uppskjuten skatteskuld är hänförlig till Uppskjuten skatt avseende rörelseförvärv 29 3 - -

Uppskjuten skatt avseende IFRS 9 justeringar -1 - - -

Uppskjuten skatt avseende IFRS 16 justeringar 0 - - -

Uppskjuten skatteskuld avseende temporära skillnader på periodise-rade anskaffningskostnader för lån -1 - - -

Uppskjuten skatteskuld enligt balansräkningen 27 3 - -

Uppskjuten skatt som förväntas återvinnas inom 12 mån 1 2 - -

Uppskjuten skatt som förväntas återvinnas efter 12 mån 26 1 - -

Den gällande skattesatsen är skattesatsen för inkomstskatt i koncernen. Skattesatsen är 21,4% (22%). Från 2021-01-01 förväntas den sänkas ytterligare till 20,6%, vilket påverkar beräkningen av uppskjuten skatteskuld. Den uppskjut-na skatteskulden 2019 avser temporära skillnader på periodiserade uppläggningsavgifter för lån samt förmedling-savgifter. Den avser även uppskjuten skatt avseende IFRS justeringar.

Not 15 Skatt på årets resultat

- 62 -


Segmentinformationen presenteras utifrån högste verkställande beslutsfattarens perspektiv och seg-menten identifieras utifrån den interna rapporteringen till den verkställande direktören som är identifierad som den högste verkställande beslutsfattaren. Nordax har följande rörelsesegment: Sverige, Norge, Finland, Danmark, Tyskland och SHP, vilket speglar Nordax

utlåningsportfölj. Resultat som inte direkt är hänförliga till segment allokeras med fördelningsnycklar enligt interna principer som företagsledningen anser ger en rättvis fördelning till segmenten. Högste verkställande beslutsfattaren följer huvudsakligen resultatbegrep-pet rörelseresultat.

KONCERNEN

JAN–DEC 2019 Sverige Norge Danmark Finland Tyskland SHP TOTALTResultaträkningenRänteintäkter 1 625 606 2 426 94 202 1 955Räntekostnader -107 -184 0 -56 -12 -89 -448Summa räntenetto 518 422 2 370 82 113 1 507Provisionsnetto 24 26 0 22 0 2 74Nettoresultat av finansiella transaktioner2 -6 -10 0 -3 0 0 -11Summa rörelseintäkter 536 438 2 389 82 115 1 570Allmänna administrationskostnader -234 -178 -2 -113 -22 -52 -601Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar -15 -10 0 -7 -1 0 -33Övriga rörelsekostnader 3 -73 -55 0 -32 -4 -23 -187Summa rörelsekostnader -322 -243 -2 -152 -27 -75 -821

Resultat före kreditförluster 214 195 0 237 55 40 749

Kreditförluster, netto -72 -119 9 -75 -29 0 -286Rörelseresultat 142 76 9 162 26 41 463

BalansräkningenUtlåning till allmänheten 8 442 6 140 31 4 349 801 5508 25 271

1 Ränteintäkter avser intäkter från externa kunder.2 Valutaeffekter uppgår till 8 MSEK och allokeras inte ut på respektive segment3 Rörelsekostnader består av nettoresultat av finansiella transaktioner, övriga rörelseintäkter, allmänna administrationskostnader samt den del av övriga rörel-

sekostnader som ej avser marknadskostnader.

Not 16 Rörelsesegment

KONCERNEN

JAN–DEC 2018 Sverige Norge Danmark Finland Tyskland TOTALTResultaträkningenRänteintäkter 1 487 598 4 397 109 1 595Räntekostnader -69 -131 -1 -53 -16 -270Summa räntenetto 418 467 3 344 93 1 325Provisionsnetto 9 5 0 4 0 18Nettoresultat av finansiella transaktioner 2 -2 17 1 33 -12 37Summa rörelseintäkter 425 489 4 381 81 1 380Allmänna administrationskostnader -154 -135 -3 -86 -33 -411Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar -10 -7 0 -4 -2 -23Övriga rörelsekostnader 3 -46 -42 0 -31 -18 -137Summa rörelsekostnader -210 -184 -3 -121 -53 -571

Resultat före kreditförluster 215 305 1 260 28 809

Kreditförluster, netto -95 -141 3 -76 -71 -380Rörelseresultat 120 164 4 184 -43 429

Balansräkningen Utlåning till allmänheten 5 422 4 951 56 3 702 1 009 15 140

- 62 - - 63 -


KONCERN MODERBOLAG


Banker 1 252 2 681 832 2 167

Summa 1 252 2 681 832 2 167

Av koncernens utlåning till kreditinstitut ingår 385 MSEK (501) i ställda panter för skulder till kreditinstitut och emitterade värdepapper.

KONCERN MODERBOLAG


Innehav fördelat på emittentSvenska kommuner 1 576 677 1 576 677

Svenska bostadsinstitut (säkerställda obligationer) 1 544 510 1 544 510

Obligationer och andra räntebärande värdepapper 3 120 1 187 3 120 1 187

2 620 MSEK avser noterade värdepapper och 500 är onoterade. 2 569 MSEK (510) har en löptid på över 1 år och resterande under ett år.

Not 17 Utlåning till kreditinstitut

Not 18 Utlåning till allmänheten

Not 19 Obligationer och andra räntebärande värdepapper

Av koncernposten ingår 9 482 MSEK (7 350) i ställda panter för skulder till kreditinstitut samt emitterade värdepapper. Utlåning sker i respektive lands valuta. Geografisk fördelning framgår av not 4. Av utlåningen har MSEK 23 495 (13 953) löptid på längre än ett år.

KONCERN MODERBOLAG


Hushåll 25 271 15 140 19 763 15 137

Summa 25 271 15 140 19 763 15 137

MODERBOLAGETBokfört värde SEK

31 december 2019 Org.nummer SäteKapita-

landelRöstan-

del Antal aktier 2019-12-31 2018-12-31

Nordax Sverige AB 556794-0126 Stockholm 100% 100% 100 000 100 000 100 000

Nordax Nordic 2 AB 556823-4255 Stockholm 100% 100% 50 000 50 000 50 000

Nordax Nordic 4 AB (publ) 559049-5023 Stockholm 100% 100% 500 000 500 000 500 000

Nordax Sverige 4 AB (publ) 559007-7425 Stockholm 100% 100% 500 000 500 000 500 000

Svensk Hypotekspension AB 556630-4985 Stockholm 100% 100% 14 882 661 1 028 405 070 -

Nordax Norway 5 AB 559216-9154 Stockholm 100% 100% 50 000 50 000 -

Nordax Norway 6 AB 559216-9188 Stockholm 100% 100% 50 000 50 000 -

Totalt 1 029 655 070 1 150 000

Not 20 Aktier i koncernföretag

- 64 -


Not 23 Immateriella tillgångar


AnläggningstillgångarAnskaffningsvärde vid årets början 27 26 27 26

- förvärv under året 39 1 3 1

- avyttringar under året 0 0 0 0

Anskaffningsvärde vid årets utgång 66 27 30 27

Ackumulerade avskrivningar vid årets början -23 -20 -23 -20

- årets avskrivningar -12 -3 -2 -3

- avyttringar under året 0 0 0 0

Ackumulerade avskrivningar vid årets utgång -35 -23 -25 -23

Bokfört värde 31 4 5 4

Not 22 Materiella tillgångar


Övriga immateriella tillgångarAnskaffningsvärde vid årets början 131 124 83 76

- förvärv under året 57 7 0 7

Anskaffningsvärde vid årets utgång 188 131 83 83

Ackumulerade avskrivningar vid årets början -95 -75 -58 -49

- årets avskrivningar -21 -20 -8 -9

Ackumulerade avskrivningar vid årets utgång -116 -95 -66 -58

Bokfört värde 72 36 17 25

Moderbolagets övriga immateriella tillgångar avser internt upparbetade programutvecklingskostnader. Koncernens övriga immateriella tillgångar består av internt upparbetade programutvecklingskostnader och avtalsenliga kun-drelationer. Goodwill är hänförligt till förvärvet av Nordax Holding AB som gjordes under 2010 samt förvärvet av Svensk Hypotekspension AB som gjordes i januari 2019.

Det redovisade värdet av goodwill är hänförligt till Sverige med 779 MSEK (varav SHP 686 MSEK) (93), Norge med 97 MSEK (97) och Finland med 61 MSEK (61).

De viktigaste antagandena under prognosperioden är ledningens bedömning om tillväxt och nettovinst inklusive kreditförluster, vilka är antagna av styrelsen. Antagandena baserar sig på både historisk erfarenhet och marknads-data. Efter prognosperioden används en långsiktig tillväxttakt om 2% (2%). Vid beräkning av nyttjandevärdet har en kapitalrelation om 14,2 % (14,2 %) tillämpats. Diskonteringsfaktorn varierar mellan 15,7 % - 17,0% (16,1% - 16,6%) före skatt beroende på land och har fastställts utifrån ett antaget avkastningskrav på eget kapital efter skatt om 13,1 % (13,5 %) för privatlån och 14,3 % (n/a %) för SHP.


Bokfört värdeGoodwill 937 251 - -

Övriga immateriella tillgångar 72 36 17 25

Totalt 1 009 287 17 25

Not 21 Aktier och andelar


Bokfört värde

Aktier och andelar, noterade - - - -

Aktier och andelar, onoterade 80 - 80 -

Totalt 80 - 80 -

- 64 - - 65 -


För ovanstående skulder i koncernen har pant ställts på 5 082 MSEK (5 278) av fordringar hörande till Utlåning till allmänheten samt 246 MSEK (242) av Utlåning till kreditinstitut. Beviljad kredit uppgår till 3 270 MSEK (2 981).

Koncernens likviditetsriskstrategi strävar efter att uppnå en diversifierad finansieringsplattform bestående av, eget kapital, efterställd skuld, värdepapperisering (”ABS”), kreditfaciliteter från banker, inlåning från allmänheten samt företagsobligationer.

Not 24 Övriga tillgångar

Not 25 Skulder till kreditinstitut


Fordringar på koncernbolag 0 13 1 339 13

Skattekonto 123 57 121 56

Fordringar på inkassobolag - 124 - 124

Övrigt 6 33 7 32

Summa 129 228 1 467 226


Utländska banker 3 068 2 831 - -

Summa 3 068 2 831 - -

Valutapositionen för värdepapper emitterade i SEK och NOK är helt matchad mot tillgångar i motsvarande valutor. Emitterade värdepapper i Nordax Nordic 4 är noterade på irländska börsen. Emitterade värdepapper i SHP Fond 4 är noterade på OMX Stockholm. Emitterade värdepapper i Nordax Bank är noterade på OMX Stockholm. För ovan-stående skulder har pant ställts på 4 400 MSEK (2 083) av fordringar hörande till Utlåning till allmänheten samt 139 (273) av Utlåning till kreditinstitut. Beloppen ovan avser emitterade volymer till externa investerare.

KONCERN

Alla belopp anges i MSEK LöptidFörtidslösen-datum 2019-12-31 2018-12-31

Obligationer utgivna av Nordax Nordic 4 AB (publ), emitterade i NOK Nov 2040 Okt 2020 1 855 2 094

Obligation utgiven av Nordax Bank AB (publ) emitterad i SEK Jun 2022 Jun 2022 500 487

Obligation utgiven av Nordax Bank AB (publ), emitterad i SEK Sep 2022 Sep 2022 300 -

Obligation utgiven av Nordax Bank AB (publ), emitterad i SEK Sep 2022 Sep 2022 200 -

Obligation utgiven av SHP Fond 4 AB (publ) emitterad i SEK Dec 2067 Jan 2024 2 250 -

Summa 5 105 2 581

Not 27 Emitterade värdepapper

Not 26 Inlåning från allmänhetenKONCERN MODERBOLAG


Insättningskonton 19 222 11 278 19 222 11 278

Summa 19 222 11 278 19 222 11 278

Not 28 Övriga skulderKONCERN MODERBOLAG


Leverantörsskulder 50 43 29 43

Skuld till koncernbolag 15 55 71 91

Övrigt 38 17 11 15

Summa 103 114 111 149

- 66 -


Not 30 Ställda panter, eventualförpliktelser och åtaganden


Ställda panter för egna skulder

Utlåning till allmänheten 9 482 7 350 - -

Utlåning till kreditinstitut 385 501 - -

Summa 9 867 7 851 - -

Samtliga ställda panter avser koncernens tillgångsrelaterade finansieringsverksamhet; värdepapperisering och finan-siering mot pant hos internationella banker.

SPECIFIKATION

2019-12-31 Valuta Emissionsdatum Nominellt belopp Kupongränta Förfallodag

Förlagslån SEK 2015-03-12 250 Stibor 3 mån +5,75% 2025-03-18


2018-12-31 Valuta Emissionsdatum Nominellt belopp Kupongränta Förfallodag


Not 29 Efterställda skulder


Förlagslån 598 249 598 249

Summa 598 249 598 249

Not 31 Förvärv av Svensk Hypotekspension

Den 15:e januari 2019 förvärvade Nordax Bank AB (publ) samtliga aktier i Svensk Hypotekspension AB (’SHP’) för 912 MSEK. Svensk Hypotekspension tillhan-dahåller kapitalfrigöringskrediten Hypotekspension till personer över 60 år som äger villa, fritidshus, eller bostadsrätt. Verksamheten är organiserad i tre bolag. Nya krediter till nya kunder utbetalas och finansieras genom Svensk Hypotekspension Fond 2 AB. Det andra dotterbolaget, Svensk Hypotekspension Fond

3 AB, fungerar som ett värdepapperiseringsbolag i samband med utgivande av obligationslån. Genom förvärvet av Svensk Hypotekspension stärker Nordax sin position som en ledande specialistbank för privat-personer i Nordeuropa och som utmanare på bolåne-marknaden. Genom förvärvet stärker Nordax också ytterligare sin expertis inom bolån och ser möjlighet att uppnå affärssynergier mellan Svensk Hypotek-spension och Nordax.

KöpeskillingFast köpeskilling 912

Villkorad köpeskilling -

Summa erlagd köpeskilling 912

Köpeskilling och verkligt värde för förvärvade nettotillgångar:

Preliminärt redovisade belopp (verkliga värden) på identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder i Svensk Hypotekspension per förvärvsdatumet:

- 66 - - 67 -


Not 32 Transaktioner med närstående

Koncernen har inte haft några transaktioner med närstående under perioden.

Not 33 Väsentliga händelser efter balansdagens utgång

I Januari 2020 tillträdde Ricard Wennerklint som ny styrelseledamot och Heikki Kapanen lämnade styrelsen. Ricard Wennerklint är Chief of Strategy Sampo Group.Hanna Belander tillträdde I mars som ny Chief Marketing Officer.I mars genomförde Nordax en inlösen av den Tier 2 obligation som gavs ut 2015. Obligationen hade kontraktuell löptid om 10 år och inlösen genomfördes på 1st call date, 5 år efter utgivandet, efter det att godkännande för inlö-sen erhållits från Finansinspektionen.

Det finns en risk att efterfrågan på Nordax produkter och att existerande kundernas betalningsförmåga kan komma att påverkas negativt av COVID-19, även om vi hittills inte har sett några betydande förändringar i kundbeteenden. Osäkerheten kring COVID-19 är fortsatt stor och bolaget följer utvecklingen noga. Redan idag arbetar en stor del av de anställda hemifrån, men det finns också förhöjd beredskap för att kunna säkerställa den operativa verksamheten om situationen skulle försämras. Nordax har en robust finansiell position med en stark likviditets och kapitalposition och har utfört omfattande scenario och stressanalyser för den eventuella finansiella påverkan från COVID-19. Nordax kommer i samband med bokslutet för det första kvartalet också se över avsättningar för förväntade kreditförluster under IFRS 9 med tanke på den förväntade försämringen i makromiljön som ett resultat av COVID-19.

Alla belopp anges i MSEK 2019-01-15Utlåning till kreditinstitut 38

Utlåning till allmänheten 4 323

Materiella tillgångar 1

Immateriella tillgångar 57

Övriga tillgångar 0

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 10

Skulder till kreditinstitut -2 156

Emitterade värdepapper -2 000

Uppskjuten skatteskuld -29

Leverantörsskulder -2

Övriga skulder -3

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter -13

Summa förvärvade nettotillgångar 226Goodwill samt övriga förvärvade immateriella tillgångar 686

Den goodwill som uppstår genom förvärvet hänför sig till Svensk Hypotekspensions AB och de synergieffekter som förväntas genom sammanslagningen av koncernens och Svensk Hypotekspensions verksamheter. Den good-will som uppstår förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill.

Nettokassaflöde vid förvärv av SHPKontant betald ersättning 912

Avgår: Förvärvade likvida medel -38

Nettokassaflöde 874

Av koncernens intäkter är 202 MSEK hänförliga till SHP, som har bidragit med 40 MSEK till koncernens resultat varav 19 MSEK avser förvärvskostnader.

- 68 -


TILL ÅRSSTÄMMANS FÖRFOGANDE STÅR FÖLJANDE VINSTMEDEL:

Alla belopp anges i SEK

Balanserad vinst kronor 2 092 568 000

Årets resultat kronor 344 252 000

Summa 2 436 820 000

STYRELSEN FÖRESLÅR ATT VINSTMEDLEN DISPONERAS SÅ:

Alla belopp anges i SEK

att i ny räkning överföres kronor 2 436 820 000

Summa 2 436 820 000

Koncernbidrag har lämnats till Nordax Group AB (publ) om kronor 925 790 (50 721 422 kronor) samt till NDX Intressenter AB om kronor 13 859 238 (4 016 001). Koncernbidrag har mottagits från Nordax Nordic 2 AB om kronor 50 000 (50 000), från Nordax Sverige 4 AB om kronor 50 000 (50 000), från Nordax Sverige AB om kronor 50 000 (50 000) och från Nordax Nordic 4 AB om kronor 50 000 (50 000).

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redo-visningsstandarder som avses i Europaparlamentets

och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisnings-standarder. Årsredovisningen respektive koncernre-dovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens ställning och resultat. Vidare försäkras att förvaltningsberättelsen för moderbolaget respek-tive koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets och koncernens verk-samhet, ställning och resultat samt beskriver väsent-liga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 27 april 2020

Hans-Ole Jochumsen

Ordförande

Christopher Ekdahl

Styrelseledamot

Christian Frick

Styrelseledamot

Henrik Källén

Styrelseledamot

Anna Storåkers

Styrelseledamot

Ville Talasmäki

Styrelseledamot

Ricard Wennerklint

Styrelseledamot

Jacob Lundblad

Verkställande Direktör

Vår revisionsberättelse har avgivits den 27 april 2020

Deloitte AB

Malin LüningAuktoriserad revisor

Not 34 Förslag till vinstdisposition

- 68 -

- FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION -

Definitioner

Avkastning på eget kapital Nettoresultat hänförligt till aktieägarna i relation tillgenomsnittligt aktiekapital.

Avkastning på tillgångarNettoresultatet i relation till balansomslutningen.

Bruttosoliditetsgrad 1

Primärkapital i relation till totala tillgångar inklusiveposter som inte är upptagna i balansräkningen medkonverteringsfaktorer som definieras i förordning (EU)nr575/2013 (CRR).

Eget kapital exklusive immateriella tillgångarEget kapital efter avdrag för immateirella tillgångar.

Genomsnittlig låneportfölj Genomsnittlig utlåning till allmänheten i början avperioden och i slutet av perioden.

Kapitalbas 1

Summan av primärkapital och supplementärkapital.

K/I-talRörelsekostnader i relation till rörelseintäkter.

Kreditförlustnivå Kreditförluster, netto i relation till genomsnittliglåneportfölj.

Kärnprimärkapital 1Eget kapital exklusive föreslagen utdelning, upp-skjutna skattefordringar, immateriella tillgångar och vissa andra justeringar som definieras i förordning (EU) nr575/2013 (CRR).

Kärnprimärkapitalrelation 1 Kärnprimärkapital i relation till riskexponeringsbelop-pet.

Likviditetsreserv En separat reserv av högkvalitativa likvida tillgångarsom kan användas för att säkra företagets kortsiktigabetalningsförmåga gällande förluster eller minskadtillgång till normalt tillgängliga finansieringskällor.

Likviditetstäckningsgrad (LCR) 1 Högkvalitativa likvida tillgångar i relation till det upp-skattade utflödet de kommande 30 kalenderdagarna, enligt definitionen i svenska bestämmelser (FFFS 2012:6).

Primärkapital 1 Kärnprimärkapital plus giltiga former av efterställda lån.

Primärkapitalrelation 1

Primärkapital i relation till riskexponeringsbeloppet.

Resultat per aktie Nettoresultat hänförligt till aktieägarna i relation tillgenomsnittliga antalet aktier.

Riskexponeringsbelopp 1 Totala tillgångar och poster som inte tas upp i balans-räkningen, viktade i enlighet med kapitaltäckningsreg-lerna för kredit- och marknadsrisker. De operativariskerna mäts och adderas som riskexponeringsbelopp.

RäntenettomarginalRäntenetto i relation till genomsnittlig låneportfölj.

Supplementärkapital 1Huvudsakligen efterställda lån som inte kan räknas som primärkapital.

Total kapitalrelation 1

Total kapitalbas i relation till riskexponeringsbeloppet.

Koncernen anser att nyckeltalen är relevanta för användarna av den finansiella rapporten som ett komplement föratt bedöma den finansiella utvecklingen i koncernen.

1 Dessa rapporteras med avseende på Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd. Se not 4 kapitaltäckningsanalys.

- 70 -


30 april 2020 - delårsrapport januari-mars

17 juli 2020 - delårsrapport januari-juni

Kommande rapporteringstillfällen

- 70 - - 71 -


Revisionsberättelse

RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERN-REDOVISNINGEN

UttalandenVi har utfört en revision av årsredovisningen och kon-cernredovisningen för Nordax Bank AB (publ) för räkenskapsåret 2019-01-01 - 2019-12-31 med undantag för bolagstyrningsrapporten på sidorna 24-27 och hållbarhetsrapporten på sidorna 15-18. Bolagets årsre-dovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 6-70 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finan-siella ställning per den 31 december 2019 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappers-bolag. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med lagen om årsredovisning i kreditinstitut och vär-depappersbolag och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2019 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värde-pappersbolag. Våra uttalanden omfattar inte bolags-styrningsrapporten på sidorna 24-27 och hållbarhets-rapporten på sidorna 15-18. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovis-ningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbo-laget och koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med Revi-sorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Grund för uttalandenVi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål-lande till moderbolaget och koncernen enligt god revi-sorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkese-tiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga för-bjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräck-liga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Särskilt betydelsefulla områdenSärskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovis-ningen och koncernredovisningen för den aktuella peri-oden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredo-

visningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Bedömningar och uppskattningar avseende värde-ring av lånefordringar Redovisning och värdering av lånefordringar är ett område som till stor del påverkar Nordax finansiella resultat och ställning. IFRS 9 är ett komplext redovis-ningsregelverk som kräver väsentliga bedömningar från bankens ledning för att fastställa storleken på reserven för förväntade kreditförluster.

Väsentliga bedömningar inkluderar:

• Tolkning av kraven för att fastställa storleken på reserven för förväntade kreditförluster enligt IFRS 9, som återspeglas i bankens modell för beräkning av för-väntade kreditförluster.

• Identifiering av exponeringar med signifikant försäm-ring av kreditkvalitet.

• Antaganden som applicerats i modellen för beräk-ning av förväntade kreditförluster, såsom motpartens finansiella ställning, förväntade framtida kassaflöden och framåtblickande makroekonomiska faktorer.

Per den 31 december 2019 uppgick koncernens utlå-ning till allmänheten till 25 271 miljoner, med en reserv för förväntade kreditförluster på 2 587 miljoner. Givet utlåningens väsentliga andel av de totala tillgångarna, den påverkan som den inneboende osäkerheten och subjektiviteten involverad i bedömningen av kreditre-serveringsbehov ger, samt då upplysningskraven under IFRS 9 är betydande anser vi att detta är ett sär-skilt betydelsefullt område i vår revision.

Se även redovisningsprinciper i not 3 avseende bety-dande bedömningar och uppskattningar och relate-rade upplysningar om kreditrisk i not 4.

Våra revisionsåtgärder har omfattat men inte uteslu-tande utgjorts av:

• Vi har utvärderat att nyckelkontroller inom kreditre-serveringsprocessen varit ändamålsenligt utformade och implementerade under året. Vi har också skapat oss en förståelse för processen för väsentliga beslut som utgjort del av godkännandeprocessen för reser-ven för förväntade kreditförluster.

• Vi har utvärderat, med stöd av specialister, modelleri-ngsteknikerna och modellmetoderna mot kraven i IFRS 9. Vi har granskat ändamålsenligheten i model-lerna som utvecklats för beräkningen av reserven för förväntade kreditförluster.

• Vi har, baserat på dataanalys, granskat ett urval av kreditengagemang i detalj för att bedöma huruvida kreditengagemang med en signifikant försämring av kreditkvalitet identifieras korrekt.

• Slutligen har vi granskat fullständigheten och tillför-litligheten i upplysningarna hänförliga till reserven för förväntade kreditförluster för att bedöma efterlevna-den av upplysningskraven enligt IFRS.

Till bolagsstämman i Nordax Bank AB (publ) organisationsnummer 556647-7286

- 72 -


IT-system som stödjer fullständig och tillförlitlig finansiell rapporteringNordax är beroende av sina IT-system för säkerställa fullständig och korrekt bearbetning av finansiella transaktioner samt upprätthålla en ändamålsenlig intern kontroll. Flertalet av Nordax interna kontroller för finansiell rapportering är beroende av automatise-rade applikationskontroller samt integritet och full-ständighet i de underlag som genereras av IT-syste-men. Med hänsyn till den höga graden av IT-beroende, anser vi att detta är ett särskilt betydelsefullt område i vår revision.

Följande risker identifierades som kan påverka den finansiella rapporteringen:

• Felaktiga och obehöriga förändringar av IT-miljön

• Bristande drifts- och övervakningsrutiner av IT-miljön

• Felaktig och bristande konfiguration av informations-säkerhet

Våra revisionsåtgärder har omfattat men inte uteslu-tande utgjorts av:

• Vi har granskat företagsledningens tester och kon-troller vid förändringar i IT-miljön.

• Vi har granskat processen för övervakning av IT-System.

• Vi har granskat processen för identitets- och åtkomsthantering, inklusive tilldelning, förändring samt borttagande av behörigheter.

• Vi har utvärderat att processer och verktyg för att försäkra tillgänglighet till information baserat på användarbehov och verksamhetskrav, inklusive back-up av information och återläsningsrutiner är lämpligt utformade.

Annan information än årsredovisningen och koncern-redovisningenDetta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och åter-finns på sidorna sidorna 1-5. Det är styrelsen och verk-ställande direktören som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och kon-cernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga fel-aktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra infor-mationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyl-diga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvarDet är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovis-ningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt lagen om årsredovisning i kreditinstitut och vär-depappersbolag och, vad gäller koncernredovis-ningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernre-dovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncer-nens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkstäl-lande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alter-nativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.

Revisorns ansvarVåra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktighe-ter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revi-sion som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sve-rige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktig-het om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som använ-dare fattar med grund i årsredovisningen och koncern-redovisningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsin-spektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR

UttalandenUtöver vår revision av årsredovisningen och koncern-redovisningen har vi även utfört en revision av styrel-sens och verkställande direktörens förvaltning för Nordax Bank AB (publ) för räkenskapsåret 2019-01-01 - 2019-12-31 samt av förslaget till dispositioner beträf-fande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

- 72 - - 73 -


Grund för uttalandenVi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sve-rige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål-lande till moderbolaget och koncernen enligt god revi-sorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkese-tiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är till-räckliga och ändamålsenliga som grund för våra utta-landen.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvarDet är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dis-positioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hän-syn till de krav som bolagets och koncernens verksam-hetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsoli-deringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och för-valtningen av bolagets angelägenheter. Detta inne-fattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets ekonomiska situation och att tillse att bolagets organi-sation är utformad så att bokföringen, medelsförvalt-ningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verk-ställande direktören ska sköta den löpande förvalt-ningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstäm-melse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvarVårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avse-ende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättnings-skyldighet mot bolaget, eller

• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagsla-gen, lagen om bank- och finansieringsrörelse, lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappers-bolag eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till disposi-tioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revi-sionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyl-dighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositio-ner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webb-plats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapportenDet är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrnings-rapporten på sidorna 24-27 och för att den är upprät-tad i enlighet med årsredovisningslagen.

Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrnings-rapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Stan-dards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplys-ningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punk-terna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i över-ensstämmelse med lagen om årsredovisning i kreditin-stitut och värdepappersbolag. Revisorns yttrande över den lagstadgade hållbarhets-srapportenDet är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrap-porten på sidorna 15-18 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade håll-barhetsrapporten. Detta innebär att vår granskningav hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inrikt-ning och omfattning som en revision enligt Internatio-nal Standards on Auditing och god revisionssed i Sve-rige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.

En hållbarhetsrapport har upprättats.

Deloitte AB, utsågs till Nordax Bank ABs revisor av bolagsstämman 2019-05-09 och har varit bolagets revisor sedan 2017-04-27.

Stockholm den 27 april 2020

Deloitte AB

Malin LüningAuktoriserad revisor

- 74 -


2019vd-ord jag som har varit med sedan starten 2003/04 har haft förmånen att vara med under alla...

Documents