1 net serviços de comunicação s.a. reunião pública com investidores resultados de 2004
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NET Serviços de Comunicação S.A.
Reunião Pública com Investidores
Resultados de 2004
2
Eventuais declarações que possam ser feitas durante essa apresentação,
relativas às perspectivas de negócios da Companhia, projeções e metas
operacionais e financeiras, constituem-se em crenças e premissas da
diretoria da Net Serviços de Comunicação S,A., bem como em
informações atualmente disponíveis para a Companhia, Considerações
futuras não são garantias de desempenho, Envolvem riscos, incertezas e
premissas, pois se referem a eventos futuros e portanto dependem de
circunstâncias que podem ou não ocorrer.
O público deve compreender que condições econômicas gerais,
condições da indústria e outros fatores operacionais, podem afetar os
resultados futuros da empresa e podem conduzir a resultados que
diferem, materialmente, daqueles expressos em tais considerações
futuras.
Considerações Futuras
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Agenda
I. Introdução
II. Performance Recente
III. Reestruturação Financeira
IV. Perspectivas Operacionais e Conclusão
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Agenda
I. Introdução
II. Performance Recente
III. Reestruturação Financeira
IV. Perspectivas Operacionais e Conclusão
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Maior multi-operadora de TV por assinatura da América Latina
Importante provedora de internet Banda Larga (Vírtua) do Brasil
1,4 milhão de assinantes de PTV conectados, representando 38% do mercado brasileiro
Rede de cabos se estende por mais de 35 mil quilômetros, passando por cerca de 6,6 milhões de domicílios, operando em 44 cidades
Grade de programação completa: Globosat + Telecine + HBO
Perfil da NET
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Estratégia
Manter a liderança no setor de TV por assinatura, explorar a demanda por serviços mais avançados, maximizando o uso de
sua rede de cabos existente.
Foco na Satisfação do Cliente e Rentabilidade
Operacional Expertise dos acionistas Marketing Dirigido Qualidade de atendimento Crescimento contínuo do Vírtua Novos pacotes e produtos
Financeiro
Estrutura de capital fortalecida
Investimentos dirigidos
Forte grupo de controle
Governança Corporativa
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Final anos 90/2000 2002 2003 2004 2005
Plano de Transformação
Início das Operações e Aquisições
Desenhando Plano de Transformação
LógicaEstratégica
Priorização Projetos
Execução Operacional
ExcelênciaOperacional
Plataforma de Crescimento
Pronta paranovo ciclo decrescimento
Implementando Plano(Busca da Excelência
e Crescimento)
TV por Assinatura Analógico
Banda Larga
TV a Cabo Digital
VoIPCrise de Liquidez Financeira
e Problemas Operacionais
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Evolução da Satisfação
73%
88% 91%
Clientes Encantados e Satisfeitos
• A melhoria na qualidade dos serviços é evidenciada pela evolução da satisfação dos clientes
• O desafio é encantar
58% 51%
25%
30% 40%
48%
2003 2004 Meta 2005
Satisfeitos Encantados
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Televendas
Qualidade do Televendas
Conversão Pay-TV evoluiu de 5% para 16%
Conversão Vírtua evoluiu de 4% para 9%
Migração da Central de Atendimento
Atendimento Pay-TV evoluiu de 78% (70/30) para 87% (80/20)
Atendimento Vírtua evoluiu de 47% (70/30) para 89%(80/20)
Eficiência no Atendimento
Central deAtendimento
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Lançamento da NET DIGITAL
Aumento do ARPUAumentar a diversidade
de fontes de receita adicional e média
por assinante
Postura Competitiva Atrair clientes com
demandas para o digital e que estão na concorrência
Fidelizaçãodos Assinantes
Manter os assinantes mais rentáveis
PosicionamentoInovação, Interatividade,
Tecnologia
OBJETIVOS DA TV DIGITAL
OBJETIVOS DA TV DIGITAL
110
100
200
300
400
Relançamento do VÍRTUA
Modem e Instalação Grátis
Revisão do portifólio:
maior velocidade e
Simetria
Novos Produtos
-WiFi- Home
Network
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Agenda
I. Introdução
II. Performance Recente
III. Reestruturação Financeira
IV. Perspectivas Operacionais e Conclusão
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162
226
300
50
150
250
350
2002 2003 2004
TV por Assinatura
O foco em vendas segmentadas e
administração constante do churn
gerou crescimento sustentável da
base de assinantes, mesmo em um
cenário em que a renda disponível
da classe média não aumentou
Assinantes de TV por assinatura
(000
)
Vendas Brutas da TV por assinatura
(000
)
Churn (%)
Chu
rn (
%)
1.330
1.353
1.419
1250
1350
1450
2002 2003 2004
14
56
91
189
0
50
100
150
200
2002 2003 2004
Banda Larga
O relançamento da banda larga
possibilitou um crescimento
significativo da base de
assinantes.
Churn (%)
Assinantes de Banda Larga
(000
)
Chu
rn (
%)
Banda Larga - Vendas Brutas
(000
)
29
52
162
0
40
80
120
160
200
2002 2003 2004
15
25,3 25,9 25,9
0
10
20
30
2002 2003 2004
Custos de Programação e ARPU
Custos de programação em R$ A maioria dos custos de
programação estão indexados a IGPM, o mesmo índice utilizado no reajuste reajustar das mensalidades dos assinantes
As negociações geraram tanto economias pontuais como permanentes nos custos com programação
ARPU crescente O lançamento de novos serviços e
produtos, principalmente o NET DIGITAL. deve elevar o ARPU
Além de um melhor relacionamento com os fornecedores de programação, a conversão dó custo de dólar para real possibilita melhor planejamento e previsibilidade, além de manter a rentabilidade
Custos de Programação
(R$
/ a
ssin
an
te)
ARPU (R$)
(R
$)
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Crescimento com Melhores Margens
Resultado Líquido
Receita Líquida EBITDA e Margem EBITDA
(R$
milh
ões)
(1.125,4)
(268,4)
(45,4)
(1.200)
(800)
(400)
0
2002 2003 2004
178,7
306,5 376,4
15,5%
24,6%27,0%
0
150
300
450
2002 2003 2004
0
0,05
0,1
0,15
0,2
0,25
0,3
EBITDA Margem EBITDA
(R$
milh
ões)
1.150,7
1.245,4
1.392,7
1000
1100
1200
1300
1400
2002 2003 2004
(R$
milh
ões)
-99,6
43,1
133,0
-150
-100
-50
0
50
100
150
2002 2003 2004
EBIT
(R$
milh
ões)
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Créditos Fiscais
Reconhecimento de crédito fiscais nas demonstrações financeiras foi necessário para refletir a existência de um ativo realizável
Valor do ativo reconhecido foi de R$205 milhões, resultante de projeções fundamentadas com base na expectativa de geração de lucro tributável.
Esse valor representa cerca de 27% do total de créditos fiscais que potencialmente podem ser registrados nos livros da Companhia
Valores adicionais podem ser reconhecidos periodicamente caso haja mudança na expectativa de geração de lucro tributável ou utilização do ativo constituído
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Agenda
I. Introdução
II. Performance Recente
III. Reestruturação Financeira
IV. Perspectivas Operacionais e Conclusão
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Objetivos Alcançados
Tornou-se independente das condições do mercado de capitais
Passou a ter um calendário de amortização de dívida compatível com a geração interna de caixa
Está protegida contra alta nas taxas de juros e/ou câmbio, com os mecanismos embutidos nos novos instrumentos de dívida
Diminuiu significativamente a relação entre dívida bruta e EBITDA, passando de 4,3x para 1,3x
É capaz de sustentar seu crescimento com a geração operacional de caixa
Com a conclusão da reestruturação, a NET :
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Dívida Nova x Dívida Antiga
Além das menores taxas de financiamento, as despesas financeiras tendem a cair com a redução da Dívida Bruta
Endividamento Bruto R$ 1.569 MM R$ 740 MM
Moeda Estrangeira R$ 755MM R$ 320MM
Dívida Bruta / EBITDA 4,3x 1,3x
Taxa Média em Moeda Estrangeira Dólar + 9% Dólar + 7%
Taxa Média em Moeda Nacional CDI + 4% CDI + 2%
Dívida NovaDívida AntigaAnálise do Perfil de Endividamento
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Dívida Bruta* (22/03/05)....................R$ 1.687 milhões
Pagamento principal + juros (**) ........R$ 585 milhões
Créditos Globo (***).............................R$ 64 milhões
Perdão de multas/Outros....................R$ 298 milhões
Dívida Bruta após Reestruturação..R$ 740 milhões
Composição da Dívida ao Final da Reestruturação
(*) Saldo inclui créditos da Globopar e UCP. Não inclui o empréstimo ponte
(**) Pagamento de 40% do principal mais juros sobre o saldo em 30/06/2004 , para o período de 01/07/2005 a 21/03/2005.
(***) Utilização de créditos contra a NET para subscrever a parte remanescente dos seus direitos de subscrição.
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Dívida bruta...............................R$ 740 milhões
Pagamento adicional (*)............R$ 50 milhões
Dívida bruta final.......................R$ 690 milhões
Disponibilidades (**)..................R$ 200 milhões
Dívida líquida final.................. R$ 490 milhões
Composição da Dívida Após Aumento de Capital
(*) Valor estimado considerando-se o pagamento do empréstimo ponte, a recomposição de parte do caixa da companhia, preço de subscrição de R$0,35 e uma taxa de câmbio de R$ 2,70
(**) Caixa estimado após o pagamento de todas as obrigações já contratadas
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Nova Dívida
Menor custo: CDI + 2%a.a. em reais e Libor + 3% a.a. ou fixo em 7% a.a. em dólar
Toda dívida pari-passu
Melhor Rating: S&P escala global: B+S&P escala nacional: brBBBMoody’s escala global: B3
Dívida líquida em relação à geração de caixa possibilita refinanciamento se necessário
Principais características da nova dívida:
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Calendário de Amortização
1949 69 58
3042
36
18
46
6556
17
44
6153
-
12
206
242
173
69
3
3
4
1
-
50
100
150
200
250
300
2005 2006 2007 2008 2009
- Senior Guaranteed Notes - Sindicato Net Sul - Debêntures - 4ª emissão
- Empréstimos (em R$) - Empréstimos (em US$)
47%53%
Composição por tipo de moeda
Moeda Local
Moeda Estrangeira
Dívida Total........... R$ 690 milhões
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DRE 2004 - R$ milhões (*) Saldos Saldoshistóricos pro forma
Receita operacional líquida 1.393 1.393
Custos operacionais (702) (702)Despesas administrativas (315) (315)EBITDA 376 376
Depreciação e Amortização 243 243EBIT 133 133
Despesas financeiras (327) (132)Receitas financeiras 45 45Equivalência patrimonial 4 4 Receitas / Despesas não operacionais 8 8Prejuízo antes de impostos e da participação de acionistas minoritários
(137) 58
Imposto de renda e contribuição social 92 92Participação de acionistas minoritários (0) (0)Resultado líquido do exercício (45) 150
Demonstração Resultados Pro-Forma 2004
(*) Saldo Pró forma considera a dívida reestruturada em 31/12/2003
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Globo e Telmex criaram uma sociedade de propósito específico, A GB Empreendimentos e Participações S.A. (GB) que detém 803 milhões de ações ordinárias da NET ou 51% do capital votante
51% das ações com direito a voto da GB são detidas pela Globo e 49% pela Telmex
Globo e Telmex possuem diretamente ações ordinárias e preferenciais da NET
Participação Estratégica da Telmex Estrutura da Operação
ON/PNTelmex
GB
Globo
51% ON
49% ON 51% ON
ON/PN
NET
ON/PNTelmex
GB
Globo
51% ON
49% ON 51% ON
ON/PN
NET
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Grupo de Controle
Globo continua como controladora da NET
Novo acordo de acionistas vigente: Conselho com 11 membros, sendo 6 indicados pela GB
Acionistas com expertise complementar: Globo em programação e conteúdo nacional e Telmex em serviços de banda larga e voz
Telmex tem direitos específicos como acionista minoritário do bloco de controle
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Estrutura Acionária Antes da Oferta:
Estrutura Acionária Potencial Após a Oferta1:
Participação Estratégica da Telmex Estrutura Acionária
1) Estrutura pró-forma, assumindo que 100% dos acionistas exerçam direito de subscrição de ações na oferta privada
ON PN TOTALGB Participações 802.494.433 51,0% - 0,0% 802.494.433 20,8%Globo 171.095.380 10,9% 200.000.000 8,8% 371.095.380 9,6%Telmex 575.162.668 36,6% 179.906.550 7,9% 755.069.218 19,6%Público 24.766.016 1,6% 1.900.452.480 83,3% 1.925.218.496 50,0%Total 1.573.518.497 100% 2.280.359.030 100% 3.853.877.527 100%
ON PN TOTALGB Participações - 0,0% - 0,0% - 0,0%Globo 748.661.284 90,4% 200.000.000 16,7% 948.661.284 46,8%Telmex 60.138.289 7,3% - 0,0% 60.138.289 3,0%Público 19.571.771 2,4% 1.000.484.187 83,3% 1.020.055.958 50,3%Total 828.371.344 100% 1.200.484.187 100% 2.028.855.531 100%
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Ações Junto à Comunidade Financeira
Diretrizes voltada à comunidade financeira: Transparência e Boas Práticas de Governança Corporativa
Revisão constantemente do website de Relações com Investidores para atender às demandas dos investidores.
Realização periódica de apresentações públicas e reuniões individuais, assegurando contato direto com a Administração
Divulgação simultânea dos resultados trimestrais em Legislação Societária e em US GAAP e realização de teleconferência em português e outra em inglês
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Governança Corporativa
1995 – Multicanal abre capital – Oferta no Brasil e EUA
2000 – Adesão à Latibex e início de divulgação simultâneas em BRGAAP e USGAAP
2001 – NET adere ao Nível 1 da Bovespa
2002 – Revisão da Estrutura de Capital dá início a maior nível de Governança Corporativa
– NET adere ao Nível 2 da Bovespa
– Poder de veto para os acionistas financeiros e 100% de tag along para todos os acionistas
2005 – Criação do Comitê de Auditoria/Conselho Fiscal
– Comprometimento de atender 100% à SoX
– Certificação da 404
2003 – Criação do Comitê de divulgação
– Primeira Certificação da 302
2004 – Projeto SoX em andamento
– Fortalecimento de Controles Internos é regra para o Comitê de Auditoria
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I. Introdução
II. Performance Recente
III. Reestruturação Financeira
IV. Perspectivas Operacionais e Conclusão
Agenda
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TV por Assinatura
44 Cidades, 45% do PIB e 1/3 do total das classes A/B
Total de domicílios cabeados na área de cobertura da NET: 10.0 MM
Mercado brasileiro de TV por assinatura apresentou crescimento maior que o esperado em 2004: 5,0% projetado* vs. 7,3% realizado
Crescimento do mercado projetado para 2005: 4,7%*
Aumento de receita através da venda de produto de maior valor agregado: Digital, PPV, canais à la carte
Maior competição pelo mesmo assinante: qualidade de produto e serviço é fundamental
Desempenho da economia brasileira pode determinar maior crescimento orgânico através de vendas para a classe C
* Fonte: PTS 87 – Maio de 2004
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Banda Larga
12 Cidades, 1.082 nodes bi-direcionais ou 38% do total de nodes
Total de domicílios cabeados bi-direcionais: 2,3 MM
Mercado brasileiro de banda larga com perspectiva de forte crescimento: cerca de 50% em 2005*
Importante produto para fidelização de clientes
Aumento crescente de percepção da importância do produto
Serviço incremental: maiores margens
Base para o futuro serviço de voz
* Fonte: Pesquisa Target 2004
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Considerações Finais
Reestruturação de capital concluída:
Companhia pronta para se aproveitar de um círculo virtuoso
Nível de endividamento adequado
Despesas financeiras compatíveis com a realidade brasileira
Resultados operacionais continuam positivos
Crescimento consistente de base de assinantes
EBITDA e EBIT em elevação
Lançamento da NET Digital e dos canais HBO
Desenvolvimento de estratégias para crescimento operacional (Vírtua, NET Digital, VoIP)