Ю.С. Цал�Цалко

ФІНАНСОВИЙ АНАЛІЗПідручник

Рекомендовано Міністерством освіти і науки України

як підручник для студентіввищих навчальних закладів

Київ«Центр учбової літератури»

2008

ББК 65.053я73 Ц 14УДК 658.15(075.8)

Гриф наданоМіністерством освіти і науки України

(Лист № 1.4/18–Г–2241 від 14.12.2007 р.)

Рецензенти:Шевчук О.В. – доктор екон. наук, проф., перший проректор Державної ака�

демії статистики, обліку та аудиту Держкомстату України, м. Київ;Манцуров І.Г. – доктор економічних наук, професор Українського університе�

ту фінансів і права при Тендерній Палаті України;Луканьов І.В. – доктор економічних наук, професор кафедри економіки Жито�

мирського державного технологічниго університету.

Ю.С. Цал�ЦалкоЦ 14 Фінансовий аналіз. Підручник. – К.: Центр учбової літератури, 2008. – 566 с.

ISBN 978�966�364�649�7У підручнику розкривається програмний матеріал з теорії і практики фінансо�

вого аналізу господарюючих суб’єктів.З позиції комплексного підходу до планування, обліку, звітності і аудиту роз�

глянуті методологічні й організаційні засади аналітичних досліджень для діагности�ки та оцінки фінансового стану підприємства.

Викладення матеріалу супроводжується прикладами аналітичних розрахунків звідповідними висновками і узагальненнями, що створює передумови для самостійнихміркувань і творчих дискусій.

Для студентів економічних спеціальностей вищих навчальних закладів, аспі�рантів, викладачів, усіх, хто цікавиться проблемами фінансового аналізу підприєм�ства.

ББК 65.053я73

ISBN 978�966�364�649�7 © Ю.С. Цал�Цалко, 2008

© Центр учбової літератури, 2008

3

Від автора. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

Розділ 1. Значення і теоретичні засади фінансовогоаналізу . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 91.1. Зміст фінансового аналізу і його функціональнароль в діяльності суб’єктів господарювання . . . . . . . . . . 91.2. Предмет і об’єкти фінансового аналізу. . . . . . . . . . . 161.3. Види фінансового аналізу . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 321.4. Методи фінансового аналізу . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 381.5. Суб’єкти і користувачі фінансового аналізу. . . . . . . 501.6. Організація фінансового аналізу . . . . . . . . . . . . . . . . 581.7. Методичне забезпечення фінансового аналізу . . . . . 64

Розділ 2. Інформаційне забезпечення фінансового аналізу 852.1. Сутність інформації та ознаки її корисності дляфінансового аналізу. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 852.2. Система показників фінансового аналізу та оцінкаїх величини в процесі прийняття управлінських рі-шень . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 902.3. Система інформації фінансового плану підприєм-ства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1002.4. Система інформації рахунків бухгалтерського об-ліку . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1092.5. Інформаційні ресурси фінансової звітності . . . . . . . 1412.6. Інформаційні ресурси статистичної звітності. . . . . . 1702.7. Інформаційні ресурси податкової звітності . . . . . . . 187

Розділ 3. Аналіз майна підприємства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1963.1. Склад майна підприємства. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1963.2. Аналіз структури і динаміки майна підприємства 2033.3. Аналіз стану і ефективності формування майнапідприємства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212

ЗМІСТ

4

Розділ 4. Аналіз оборотних активів. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2264.1. Економічна сутність оборотних активів підприєм-ства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2264.2. Аналіз розміщення фінансових ресурсів в оборот-них активах . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2314.3. Аналіз ефективності використання запасів . . . . . . . 248

Розділ 5. Аналіз формування джерел капіталу підприєм-ства. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2535.1. Склад джерел формування капіталу підприємства 2535.2. Аналіз структури і динаміки джерел капіталу під-приємства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2585.3. Аналіз стану і ефективності формування джерелкапіталу підприємства. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 266

Розділ 6. Аналіз грошових потоків . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2736.1. Економічна суть грошових потоків підприємства 2736.2. Аналіз структури і динаміки грошових потоків . . . . 2846.3. Аналіз ефективності формування грошових по-токів . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 297

Розділ 7. Аналіз ліквідності і платоспроможності підпри-ємства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3087.1. Поняття ліквідності і платоспроможності підпри-ємства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3087.2. Аналіз ліквідності активів підприємства . . . . . . . . . 3107.3. Оцінювання платоспроможності підприємства . . . . 316

Розділ 8. Аналіз фінансової стійкості підприємства. . . . . . . 3278.1. Поняття фінансової стійкості підприємства . . . . . . . 3278.2. Аналіз фінансової стійкості на основі співвідно-шення власних і залучених фінансових ресурсів під-приємства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3298.3. Оцінка фінансової стійкості підприємства за рів-нем безпеки господарської діяльності . . . . . . . . . . . . . . . 344

Розділ 9. Аналіз кредитоспроможності підприємства . . . . . 3579.1. Механізм формування залучених фінансових ре-сурсів підприємства. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3579.2. Аналіз кредитоспроможності підприємства . . . . . . . 3669.3. Оцінка ефективності використання залучених фі-нансових ресурсів при кредитних операціях . . . . . . . . . . 393

5

Розділ 10. Аналіз ділової активності підприємства . . . . . . . 40110.1. Поняття ділової активності підприємства. . . . . . . . 40110.2. Аналіз і оцінка ділової активності підприємстваза показниками економічного зростання . . . . . . . . . . . . . 41010.3. Аналіз і оцінка ділової активності персоналу під-приємства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 425

Розділ 11. Аналіз прибутковості та рентабельності під-приємства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43611.1. Механізм формування і використання фінансо-вих результатів підприємства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43611.2. Аналіз формування і використання фінансовихрезультатів . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44711.3. Аналіз рівня прибутковості діяльності підприєм-ства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 476

Розділ 12. Аналіз інвестиційної активності підприємства 49412.1. Економічна сутність інвестицій та інвестиційноїдіяльності . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49412.2. Аналіз розвитку інвестиційної діяльності підпри-ємства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50212.3. Аналіз ефективності інвестицій. . . . . . . . . . . . . . . . 514

Розділ 13. Комплексне оцінювання фінансового станупідприємства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52513.1. Поняття комплексного оцінювання фінансовогостану підприємства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52513.2. Побудова узагальненої оцінки фінансового станупідприємства . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53013.3. Оцінка рівня і побудова рейтингових систем фі-нансового стану підприємств . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 553

6

Ринкова трансформація економіки України вимагає докорін-ної перебудови системи оцінки діяльності підприємства, що зок-рема, передбачає використання глибоких аналітичних дослідженьв результаті яких визначаються сценарії заходів для розв’язанняфінансових проблем й одержання бажаного розвитку господарсь-ких процесів. Щоб керувати складним процесом ефективного ви-користання ресурсів, необхідно мати, насамперед, добре структу-ровану, своєчасну, достовірну і всебічну інформацію як активнийінструмент обґрунтування моделей розвитку господарюючих си-стем.

Діяльність підприємства в умовах ринкової економіки зумо-вила розподіл аналітичних досліджень на фінансові і управлінсь-кі. Такий поділ прикладної частини економічних досліджень єдоцільним, а дискусійним може залишатися лише склад фінансо-вого і управлінського аналізу.

Відтак метою пропонованого підручника є формування теоре-тичних знань та практичних навичок з методики проведення фі-нансового аналізу.

Підручник складається із 13 тем, які повністю відповідаютьвимогам нормативної програми курсу і забезпечують виконаннягалузевого стандарту вищої освіти щодо освітньо-професійноїпрограми підготовки фахівців з галузі знань «Економіка та під-приємництво».

Водночас, висвітлюючи зміст окремих питань фінансовогоаналізу автор враховує особливості сучасного стану розвиткупідприємств України та подає власне тлумачення багатьох мікро-економічних явищ, категорій і показників.

Розгляд питань фінансового аналізу в підручнику розпочина-ється з обґрунтування його функціональної ролі, предмета,об’єктів, користувачів, організації і методичного забезпечення,а також концептуальної схеми процесу пізнання фінансовогостану підприємства яка відтворює механізм аналітичного дослі-дження.

ВІД АВТОРА

7

У темі 2 з’ясовується інформаційне забезпечення фінансово-го аналізу за системою показників фінансового плану, рахунківбухгалтерського обліку, фінансової, статистичної і податковоїзвітності. У трьох наступних темах розкриваються питання фо-рмування джерел фінансових ресурсів підприємства та їх роз-міщення в активах. Особливу увагу приділено моделям поведін-ки в процесі господарської діяльності основних засобів, оборот-них активів і джерел капіталу. Оскільки діяльність господарю-ючої системи — це єдність формування і використання коштівза грошовими потоками, то у темі 6 обґрунтована модель рухугрошових коштів на підприємстві і методика оцінки її ефектив-ності.

У темах 7, 8 і 9 розглядаються важливі інструменти оцінки фі-нансового стану підприємства — ліквідність, платоспроможність,фінансова стійкість і кредитоспроможність.

Відтак у наступній темі подано матеріал щодо оцінки стану ірозвитку ділової активності підприємства яка дозволяє забезпе-чити економічне зростання і фінансову стійкість господарськоїдіяльності. Тема 11 присвячена аналізу прибутковості і рентабе-льності підприємства та їх впливу на досягнення стійкого фінан-сового стану. У темі 12 особливу увагу приділено вивченню роз-витку інвестиційної діяльності, її ефективності і ролі у вирішенніперспективних проблем.

Завершує підручник тема щодо комплексного оцінюван-ня фінансового стану підприємства і побудови рейтинговихсистем.

Особливість підручника полягає в тому, що всі теми висвітле-ні відповідно до діючих в Україні нормативних положень плану-вання, бухгалтерського обліку, аудиту, фінансової, статистичної іподаткової звітності.

Підручник підготовлено на основі концептуальних засад фі-нансового аналізу викладених в публікаціях викладачів науко-вих шкіл Київського національного економічного університетуімені Вадима Гетьмана, Київського національного університетуімені Тараса Шевченка, Київського національного торговельно-економічного університету та Львівської державної фінансовоїакадемії.

Водночас, підручник є продовженням розробок автора, щобули опубліковані в навчальному посібнику «Фінансова звіт-ність підприємства та її аналіз» і монографії «Статистич-ний аналіз фінансової звітності: теорія, практика та інтерпре-тація».

8

Наведені у підручнику цифрові дані є умовними і не можутьбути використані як довідковий матеріал.

У підручнику не знайшли відображення завдання для прове-дення практичних занять. Підготовлені автором матеріали дляаудиторної і самостійної аналітичної роботи викладачами та сту-дентами, система комплексних контрольних завдань і фаховихтестів будуть видані в окремому навчальному посібнику.

Автор висловлює глибоку вдячність рецензентам (д. е. н.,проф. В. О. Шевчуку, д. е. н., проф. І. Г. Манцурову, д. е. н.,проф. І. В. Луканьову) за слушні зауваження та побажання.

Відгуки, зауваження та пропозиції щодо поліпшення змісту йструктури підручника просимо надсилати на адресу: 10005,м. Житомир, вул. Черняховського, 103, кім. 404.

9

ЗНАЧЕННЯ І ТЕОРЕТИЧНІ ЗАСАДИФІНАНСОВОГО АНАЛІЗУ1.1. Зміст фінансового аналізу і його функціональна роль вдіяльності суб’єктів господарювання.1.2. Предмет і об’єкти фінансового аналізу.1.3. Види фінансового аналізу.1.4. Методи фінансового аналізу.1.5. Суб’єкти і користувачі фінансового аналізу.1.6. Організація фінансового аналізу.1.7. Методичне забезпечення фінансового аналізу.

1.1. Зміст фінансового аналізуі його функціональна роль в діяльностісуб’єктів господарювання

Слова відомого американського фінансиста ДжекаТрейнора «можливо ви не одержите багатства, використовуючивсю доступну інформацію, проте безсумнівно, що ви втратитевсе, якщо не будете цього робити» відображають всю сутністьфінансового аналізу з позицій діяльності господарюючих системв умовах ринкових економічних відносин. Сьогодні, коли кожнепідприємство здійснює підприємницьку діяльність самостійно іна власний ризик з метою досягнення економічних і соціальнихрезультатів та одержання прибутку, значення фінансового аналі-зу як інструменту пошуку шляхів забезпечення сталого розвиткугосподарюючих систем тільки посилюються.

За допомогою фінансового аналізу можна забезпечити:— оцінку рівня ефективності діяльності господарюючих си-

стем та виявлення факторів і причин досягнення існуючогостану;

— визначення тенденцій розвитку підприємства за показни-ками його фінансового стану;

— розроблення сценаріїв розвитку економічної діяльностісуб’єктів господарювання;

— накопичення, трансформацію і ефективне використанняінформаційної бази фінансового характеру;

— визначення рівня кредитоспроможності підприємства якпозичальника фінансових ресурсів для здійснення господарськоїдіяльності;

РОЗДІЛ 1

10

— якісне планування, прогнозування, бюджетування, визна-чення потреби і ефективне розміщення фінансових ресурсів;

— ефективне формування і використання потоків грошових коштів;— створення рейтингових систем оцінки фінансового стану

господарюючих систем;— своєчасне вживання заходів, спрямованих на підвищення пла-

тоспроможності, фінансової стійкості і прибутковості підприємств;— визначення резервів поліпшення фінансового стану госпо-

дарюючих систем;— обґрунтування політики розподілу і використання прибутку

для потреб господарюючих систем та їх власників;— оцінку рівня підприємницького ризику щодо можливості

погашення зобов’язань, здатності до нарощування чистих акти-вів, залучення інвестицій та прийняття управлінських рішень.

Отже, фінансовий аналіз — це складова аналітичного еконо-мічного дослідження щодо вивчення рівня, змін і динаміки фі-нансових показників у їх взаємозв’язку і взаємозумовленості, зметою прийняття ефективних управлінських рішень для забезпе-чення внутрішньої і зовнішньої діяльності господарюючих сис-тем, сталого економічного розвитку і стійкого фінансового стану.

Фінансовий аналіз забезпечує фахівцям в сфері побудови еко-номічного механізму діяльності підприємства:

чітке уявлення про взаємозв’язок системи показників діяль-ності господарюючих суб’єктів (анатомію їх економіки);

усвідомлення необхідності при розробці проектів управлін-ських рішень обов’язково використовувати результати аналітич-них досліджень;

можливість проведення комплексного аналітичного дослі-дження економічної діяльності господарюючих суб’єктів;

арсенал методів і прийомів аналізу звітної, планової (про-гнозної) і нормативної інформації з урахуванням, крім економіч-ної дії, інших аспектів управління та якісних показників;

здатність знаходити для кожної ситуації найменш трудоміс-ткі способи і методи аналізу.

Концептуальна структурно-функціональна схема фінансовогоаналізу господарюючих систем наведена на рис. 1.1.1.

Процес фінансового аналізу за інформаційними ресурсамипідприємства забезпечують три системотворчих елементи:

• об’єкт дослідження;• суб’єкт дослідження;• методика, яка опосередковує відносини між об’єктом, який

вивчається та суб’єктом, який пізнає.

11

Фіксація фактів здійсненнягосподарських операцій

Явища і процесигосподарської діяльності

Інформаційна база

Зведеннята групу-вання

Фінансовий аналіз

Функ-ції

Органі-зація

Класи-фікація

Суб’є-кти

Об’єк-ти

Оприлюдненняінформації

ДоходиВитрати

Фінансовірезультати

Ризикбанкрутства

господарюючих систем

Рейтинги господарюючих системза фінансовим станом

Доданавартість

Розміщення фінансових ресурсів

Формуванняфінансовихресурсів

Кон-троль

Системапоказ-ників

Мето-ди

КФВ

КОПФГ

Об’єднання заЄДРПОУ

КОАТУУ

КВЕД

СПОДУ

Підприємства

Вхідна інформація

Напрями аналітичних досліджень

Корис-ність

Вихідна інформація

Інформаційна база даних фінансового аналізудіяльності господарюючих систем

Користувачі

Розробка сценаріїв управлінських рішень та оцінкаїх можливої ефективності

Формування оптимального варіанту рішення

Прийняття управлінського рішення

Формування системи показників для оцінкиефективності прийнятого управлінського рішення

Прин-ципи

Рис. 1.1.1. Концептуальна структурно-функціональнасхема фінансового аналізу господарюючих систем

12

Тріада елементів фінансового аналізу забезпечує процес пі-знання фінансового стану господарюючих систем (рис. 1.1.2).

Статистичнийаналіз

Результат фінансового аналізу

Потреби користувачів

Рис. 1.1.2. Елементи фінансового аналізу

Для фінансового аналізу характерним є розкладання суб’єк-тами дослідження цілісної інформаційної системи про об’єктиекономічного механізму діяльності підприємства на активи, вла-сний капітал, зобов’язання, витрати, доходи і фінансові результа-ти, як функціональні складові елементи, за якими можна визна-чити причинно-наслідкові зв’язки їх стану, зміни та розвиток.

Процес пізнання явищ і процесів, які відображають фінансо-вий стан підприємства, здійснюється за допомогою методологіїфінансового аналізу. При цьому методологічні засади фінансово-го аналізу будуть різними залежно від ієрархії конкретної еконо-мічної системи, її внутрішньої структури й умов виконання тієїабо іншої функції управління.

На сьогодні фінансовому аналізу належить важливе місце уформуванні єдиного інформаційного простору України, показни-ки якого можна використовувати як для діагностики та оцінкиходу реалізації державної політики в сфері підприємництва, так ідля прийняття ефективних управлінських рішень при здійсненнігосподарської діяльності.

13

Використання суб’єктами управління економічних інструмен-тів у регулюванні економіки може породжувати не тільки пози-тивні, а й негативні наслідки. Кожен з них може дати позитивнийрезультат при вирішенні однієї проблеми й одночасно породитиіншу проблему або ще більш ускладнити її вирішення. Ця обста-вина змушує суб’єкт управління щоразу порівнювати позитивніефекти з негативними та вибирати найоптимальніші варіантисвого втручання в економіку.

За умов ускладнення суспільних завдань і обмеженості ресур-сів фінансовий аналіз повинен стати важливим інструментомоцінки успішності дій побудованого господарського економічно-го механізму. Перевірка успішності передбачає дослідження нау-ковими методами надійності самої концепції того чи іншого гос-подарського заходу, шляхів його здійснення і відповідностіодержаних та очікуваних наслідків (рис. 1.1.3).

Визначення мети

Здійснення програми

Перевірка

наслідків

Формулю

вання

програмиФінансовийаналіз

Рис. 1.1.3. Місце фінансового аналізу у функціонуванніекономічного механізму процесу управління

На стадії визначення мети і формулювання програми фінансо-вий аналіз дає змогу розглянути різні способи досягнення намі-ченого і обрати раціональну стратегію практичних дій. На етапіздійснення програми аналітичні дослідження дають змогу вияв-ляти причини можливих проблем і допомагають в їх подоланні.

14

Нарешті, перевірка наслідків впровадження програм за допомо-гою фінансових показників формує рекомендації на перспективу.

Чим детальніша і точніша інформаційна модель показниківфінансового аналізу, тим кращі можливості формування вагомихпропозицій для поліпшення фінансового стану економічних сис-тем. Пізнавши внутрішню сутність явищ і процесів за показни-ками, характер і закономірності їх зміни та розвитку, можна по-будувати інформаційну модель економічної системи за відпо-відними потребами і можливостями.

З огляду на це застосування теорії і практики фінансовогоаналізу корисне для кожного, кому доводиться брати участь в ух-валенні рішень в сфері економічної діяльності господарюючихсуб’єктів або давати рекомендації для прийняття їх чи зазнаватина собі наслідки діючого механізму підприємства.

Пізнання інформаційних ресурсів про діяльність підприємств імоделювання на цій основі фактів господарського життя, що мо-жуть відбуватися, здійснюється через виконання фінансовиманалізом відповідних функцій. Слово «функція» в дослівному пе-рекладі з латинської означає «виконання», «звершення».

До функцій фінансового аналізу належать:Онтологічна — встановлення і вивчення основних характери-

стик та властивостей явищ і процесів, які досліджуються вперше.Ця функція у повному обсязі виражає основне призначення фі-нансового аналізу — встановлення і дослідження всього нового,раніше невідомого, особливо із зміною змісту інформаційних ре-сурсів про діяльність підприємств.

Евристична — забезпечує відкриття нових, раніше невідомиххарактеристик і властивостей об’єкта, який вже досліджувавсяраніше. Реалізація саме цієї функції дозволяє встановити законо-мірності, властиві явищам у нових соціально-економічних умо-вах, по-новому поглянути на сучасність, не тільки передбачатимайбутнє, а й оцінити минуле.

Методологічна — проявляється насамперед у тому, що фі-нансовий аналіз спрямовується на допомогу дослідження явищу сфері діяльності підприємств і формулює систему пов’язанихз ними понять, які використовуються для оцінки фінансовогостану суб’єктів господарювання, видів економічної діяльності ірегіонів. Фінансовий аналіз, спрямований на формування су-часного економічного мислення людей, вчить якомога раціона-льніше здійснювати життєві спостереження в економічних про-цесах, дає змогу об’єктивно і всебічно оцінювати економічнуполітику управлінської системи, а також економічні програми

15

різних політичних партій і рухів щодо діяльності господарюю-чих суб’єктів.

Ідеологічна — полягає в оцінці ідей щодо шляхів подальшогорозвитку та у формуванні образу досконалого фінансового стануекономічних систем. Він дає змогу зрозуміти, яким чином уник-нути фальшивих, безглуздих ціннісних орієнтацій. У державі маєбути ідеологічна домінанта, але ж не як державна ідеологія, а якідеологія державного будівництва економічної політики, побудо-вана не на абстрактних утопіях, а на загальнонародних цінностях.

Системотворча — виявляється у тому, що вихідні дані фінан-сового аналізу стану підприємств є складовою інтегрованої інфо-рмаційної бази, що забезпечує потреби користувачів.

Описова — полягає в констатації фактів економічної реально-сті фінансового стану підприємств, на підставі чого можна отри-мати відповідь, якою є ця реальність.

Оцінювальна — забезпечує визначення відповідності стануекономічної діяльності суб’єктів господарювання його цільовимпараметрам функціонування та потенційним можливостям.

Діагностична — дає змогу встановити причинно-наслідковізміни щодо розвитку економічної діяльності у кількісному і якіс-ному вимірюваннях та вплив на них відповідних факторів.

Пояснювальна — дає змогу зрозуміти суть явищ за показни-ками діяльності господарюючої системи, причини їх виникнення,закономірності функціонування. Пояснювальна функція дає від-повідь на запитання, чому саме ці, а не інші факти мають місце векономічній реальності.

Інструментальна — полягає в підготовці інформації щодо роз-робки певних проектів прийняття управлінських рішень для до-сягнення конкретного економічного результату.

Експертна — проявляється в тому, що фахівці з фінансовогоаналізу дедалі частіше залучаються до виконання експертиз про-ектів нормативно-правових актів та розроблених бізнес-планівгосподарської діяльності.

Практично-прикладна — полягає у впровадженні напрацьова-них при допомозі фінансового аналізу положень і висновків у го-сподарську діяльність, у врахуванні їх у роботі з удосконаленняорганізації і функціонування органів управління, в підвищенніякості економічного механізму господарювання, підготовки нор-мативно-правових актів у сфері економічної політики й ефектив-ності їх реалізації.

Інформаційна — забезпечує формування даних про явища зметою побудови інтегрованої бази інформаційних ресурсів, скла-

16

дання системи національних рахунків, оцінки фінансового станусуб’єктів господарювання.

Виховна — реалізується у процесі оприлюднення результатівфінансового аналізу стану економічних систем.

Комунікативна — зумовлена тим, що фінансовий аналізпов’язаний з інформаційними відносинами і полягає у тому, щозбагачує інші науки результатами аналітичних досліджень.

Навчальна — виявляється в тому, що фінансовий аналіз є ін-струментом для підготовки фахівців економічних спеціальнос-тей. Як такий, він набуває рис інструменту оволодіння знаннямиекономічного механізму в сфері діяльності економічних систем.

Контрольна — забезпечує можливість оцінки достовірностіекономічних показників за допомогою використання прийоміваналітичного дослідження інформаційних ресурсів.

Пошукова — полягає у виявленні невикористаних резервів іпотенційних можливостей зміни та розвитку економічної діяль-ності, обґрунтуванні механізмів їх мобілізації.

Прогностична — визначається опануванням закономірностейрозвитку економічного механізму господарювання, спроможніс-тю не тільки дати пояснення його минулого і правильно зорієн-туватися у сучасному, а й передбачити шляхи його розвитку. Цедає змогу передбачити можливі наслідки, які можуть настати вдіяльності об’єктів дослідження у результаті змін, що відбува-ються у пов’язаних з ними відносинах.

Фінансовий аналіз дає можливість здійснити комплексну оці-нку економічного механізму господарювання підприємства щодойого спрямованості на реалізацію і оптимальне узгодження інте-ресів усіх учасників підприємницької діяльності.

1.2. Предмет і об’єкти фінансового аналізу

Для більш свідомого сприйняття суті понять «об’єкт» і«предмет», насамперед, розглянемо їх тлумачення в найвідомі-ших словниках і офіційних документах:

1. За російським тлумачним словником Ожегова: об’єкт —явище, предмет, на який спрямована будь-яка діяльність; пред-мет — те, на що спрямована думка, що є її змістом або те, на щоспрямована будь-яка дія.

2. За новим тлумачним словником української мови: об’єкт —явище, предмет, особа, на які спрямована певна діяльність, увага;предмет наукового дослідження, спеціальної зацікавленості, ком-

17

петенції; предмет будь-яке конкретне матеріальне явище, щосприймається органами чуття; річ, реалія те, на що спрямована пі-знавальна, творча, практична діяльність будь-кого, чого-небудь.

3. За філософським енциклопедичним словником: об’єкт (піз-нє лат. objectum — предмет; лат. objecio — кидаю вперед, проти-ставляю) — те, що протистоїть суб’єкту в його предметно-практичній і пізнавальній діяльності; один і той самий об’єктможе бути предметом різних видів досліджень; предмет — кате-горія, яка зазначає певну цілісність, виділену зі світу об’єктів упроцесі людської діяльності та пізнання.

4. За нормативними документами Вищої атестаційної комісіїУкраїни: об’єкт — це процес або явище, що породжує проблемнуситуацію й обране для вивчення; предмет — це частина об’єкта,яка безпосередньо є предметом дослідження.

Протиставлення предмета (gegenstand) об’єкту (object) впершезапропонував у 1904 р. австрійський філософ Р. Амезедер, хоча взагальногносеологічному плані протиставлення об’єкта та пред-мета є відносним. Головна структурна відмінність предмета відоб’єкта полягає в тому, що предмет охоплює лише головні, най-більш істотні властивості й ознаки.

Отже, в узагальненому вигляді об’єктом можуть виступатипроцес, явище або будь-яка інша річ, яка об’єктивно існує, що за-вдяки своїй актуальності, практичній і пізнавальній значущостістає предметом безпосереднього дослідження.

Фінансовий аналіз має свій специфічний предмет досліджен-ня, що виділяє його в окремий напрям знань серед економічнихнаук. Враховуючи цільову орієнтацію фінансового аналізу, йогопредмет можна пов’язати з фінансовим станом підприємства, го-сподарськими явищами і процесами, що знаходять своє відобра-ження через систему фінансових показників, які характеризуютьпідприємницьку діяльність.

Фінансовий стан підприємства відображає на певний моментрівень ефективності використання ресурсів у господарській дія-льності, або, кажучи точніше, ефективність функціонування ме-ханізмів економічної системи.

Фінансовий аналіз пов’язаний з господарськими явищами тапроцесам, які виражають сутність відносин щодо:

— формування фінансових ресурсів підприємства з відповід-них джерел;

— розміщення фінансових ресурсів в активах;— формування витрат при створенні об’єктів діяльності і ви-

бутті активів;

18

— грошових потоків підприємства;— створення доданої вартості суб’єктами господарювання;— формування, розподілу і використання фінансових резуль-

татів.Предметом фінансового аналізу є діяльність підприємства,

спрямована на забезпечення його сталого розвитку і стійкого фі-нансового стану. Кінцевою позицією досягнення цієї мети є ви-явлення резервів підвищення ефективності господарської діяль-ності і побудови системи управління для забезпечення незадово-лених потреб і побудови системи управління для забезпеченняодержання бажаного результату.

Предмет фінансового аналізу конкретизується і розкриваєтьсячерез його об’єкти, виходячи з класифікаційних ознак суб’єктівгосподарювання та видів їх діяльності.

Отже, об’єктами фінансового аналізу є безпосередньо підпри-ємства відповідної територіальної ознаки (КОАТУУ), форми вла-сності (КВФ), організаційно-правової форми господарювання(КОПФГ), виду економічної діяльності (КВЕД) і системи підпо-рядкування (СПОДУ) та окремі елементи економічного механіз-му господарювання (рис. 1.2.1).

Суб’єктигосподарювання

за класифікаційнимиознаками

Видидіяльності

Елементигосподарськоїдіяльності

Об’єкти фінансового аналізу

Рис. 1.2.1. Характеристика об’єктів фінансового аналізу

Залежно від ступеня складності розрізняють прості і складніоб’єкти дослідження, які відрізняються числом елементів і видомзв’язку між ними, тому вони називаються системними.

До простих відносять об’єкти, які не можна розчленити на кі-лька елементів. Складні об’єкти мають невизначену структуру,яку треба дослідити, а потім описати елементи, що їх конкрети-зують.

Кожний об’єкт оточує середовище, з яким він взаємодіє. За-вдання аналізу полягає в тому, щоб виявити фактори, які впли-вають на поведінку об’єкта, виділити з них істотні і неістотні. Наістотних необхідно зосередити зусилля аналізу.

19

Визначивши об’єкт аналізу, фактори, які впливають на йогоповедінку, встановлюють його параметри, тобто повноту вивчен-ня об’єкта відповідно до мети аналітичного дослідження.

Підприємства як суб’єкти господарювання і об’єкти фінансо-вого аналізу характеризуються економічною діяльністю, тобтопроцесом виробництва продукції (товарів, робіт, послуг), якийздійснюється з використанням певних ресурсів: сировини, мате-ріалів, устаткування, робочої сили, технологічних процесів. Еко-номічна діяльність характеризується витратами на виробництво,процесом виробництва та випуском продукції.

Класифікація підприємств здійснюються за основним видомдіяльності, на який припадає найбільший внесок за визначенимкритерієм: валова додана вартість, обсяг реалізованої (виробле-ної) продукції, кількість зайнятих працівників, показники ресур-сів підприємства — обсяг заробітної плати, розмір основних за-собів.

Валова додана вартість — це вартість валової виробленої про-дукції за відрахуванням вартості витрат на сировину та матеріа-ли, а також інших витрат проміжного споживання.

Проміжне споживання — це витрати на товари та послуги(сировину, паливо, енергію, поточний ремонт, послуги транс-порту), які були використані підприємством для виробничихпотреб.

Об’єктами класифікації в КВЕД є види економічної діяльностістатистичних одиниць (юридичних осіб, відокремлених підрозді-лів юридичних осіб, фізичних осіб — підприємців тощо), які навищих рівнях класифікації групуються у галузі.

Класифікаційні секції для характеристики підприємств за ви-дами економічної діяльності наведено в табл. 1.2.1.

Таблиця 1.2.1ХАРАКТЕРИСТИКА СУБ’ЄКТІВ ГОСПОДАРЮВАННЯ

ЗА ВИДАМИ ЕКОНОМІЧНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ

Вид економічної діяльності

кодсекції найменування

A Сільське господарство, мисливство, лісове господарство

B Рибальство, рибництво

C Добувна промисловість

20

Закінчення табл. 1.2.1

Вид економічної діяльності

Кодсекції найменування

D Переробна промисловістьE Виробництво та розподілення електроенергії, газу та водиF Будівництво

G Торгівля; ремонт автомобілів, побутових виробів та предметівособистого вжиткуH Діяльність готелів та ресторанів

I Діяльність транспорту і зв’язкуJ Фінансова діяльність

K Операції з нерухомим майном, оренда, інжиніринг та надання по-слуг підприємцямL Державне управлінняM ОсвітаN Охорона здоров’я та надання соціальної допомоги

O Надання комунальних та індивідуальних послуг; діяльність у сфе-рі культури та спортуP Діяльність домашніх господарств

Q Діяльність екстериторіальних організацій

За формами власності майно підприємства може формуватисяна правах приватної, державної, державної корпоративної, кому-нальної і комунальної корпоративної власності.

Суб’єкти господарювання реалізують свою господарську ком-петенцію на основі речових прав: власності, господарського ві-дання, оперативного управління, внутрішньогосподарських від-носин, володіння і користування (табл. 1.2.2).

Економічний механізм здійснення господарської діяльності,який визначає характер відносин між засновниками, режим май-нової відповідальності по зобов’язаннях підприємства,порядокстворення, реорганізації, ліквідації, управління, розподілу одер-жаних прибутків, можливі джерела фінансування діяльності за-безпечується організаційно-правовою формою господарювання(табл. 1.2.3).

21

Таблиця

1.2.

2ПРА

ВОВИЙ

РЕЖИМ

МАЙНА

СУБ

’ЄКТІВ

ГОСПОДАРЮ

ВАННЯ

Види

правового

режиму майна

Зміст господарської діяльності

12

Право

власності

Суб

’єкт

господарю

вання,

який здійснює господарську

діяльність на

основі права власності, на

свій

розсуд

, одноосібно або спільно з іншим

и суб’єктами

володіє

, користується і розпорядж

ається

належ

-ним йому

(їм)

майном,

у том

у числі м

ає право

надати майно іншим

суб

’єктам

для

використання його

на праві

власності

, праві

господарського відання чи

праві

оперативного управління

, або

на основі

ін-

ших

форм правового режим

у майна,

передбачених законодавством

.Володіння

— означає

гарантію

власнику мати

майно

у своєму віданні, фактичне

перебування

майна

усфері впливу власника

цього

майна

. Користування

— закріплена мо

жливість власника

вилучати з ре

-чей їхніх корисних

властивостей і таким

чином

задовольняти

потреби

власника чи

уповноваж

ених

ним

осіб

. Розпорядж

ення

— забезпечена

мож

ливість визначити долю

речі або

всього майна,

тобто

це абсо

-лю

тна влада власника

над

своїм

майном.

Право

господарського ві

-дання

Право

господарського

відання

є речовим правом

суб

’єкта підприємництва

, який володіє, користується

і роз-

порядж

ається

майном,

закріпленим за

ним

власником

(уповноваженим

ним

органом

), з обмеженням право-

мочності

розпорядж

ення

щодо окремих видів майна за

згодою

власника. Власник майна, закріпленого

на

праві господарського відання за

суб

’єктом

підприємництва, здійснює контроль

за використанням та

збере

-женням належного

йому майна безпосередньо або через уповноважений

ним

орган

, не втручаючись

в опе

-ративно-господарську

діяльність підприємства

. Шляхом надання права господарського

відання

розмежову-

ються

права

власності

держави і права

державного

підприємства щ

одо виділеного

йому майна.

Право

оперативного управ-

ління

Правом оперативного

управління визнається

речове право суб’єкта

господарю

вання,

який володіє,

ко-

ристується

і розпоряджається

майном,

закріпленим

за ним власником

(уповноваженим

ним

органом

)для здійснення

некомерційної

господарської

діяльності.

Власник майна,

закріпленого на

праві

оперативного управління

за суб’єктом господарювання,

здійсню

єконтроль

за використанням

і збереженням переданого

в оперативне управління

майна

безпосередньо

або

через уповноважений

ним

орган

і має право вилучати

у суб

’єкта господарювання надлиш

кове

майно

, атакож

майно

, що не

використовується,

та майно,

що використовується

ним

не за

призначенням.

Внутрішньогосподарські

відносини

Майно

суб

’єктів

господарю

вання закріплю

ється за

відокремл

еним

и структурними

підрозділами

(стру-

ктурними

одиницями

) відповідно до

умо

в договору

, що надає їм

змо

гу володіти,

користуватися

і роз-

порядж

атися майном

у процесі

господарської

діяльності.

Право

володіння

Право

володіння

виникає

на підставі

договору з власником

.Право

користування

Право

користування майном

(сервітут)

мож

е бути

встановлене

щодо земельної ділянки

, інш

их приро

-дних

ресурсів або іншого нерухомо

го майна

відповідно до

договору для задоволення потреб

суб

’єкта

господарювання

21

22

Таблиця

1.2.

3КЛАСИФІКАЦІЯ

ОРГ

АНІЗАЦІЙ

НО

-ПРА

ВОВИХ

ФОРМ

ГОСПОДАРЮ

ВАННЯ

Класифікаційна ознака

Організаційно

-правова

форма

господарю

вання

12

Фермерське господарство

Колективне підприємство

*

Приватне підприємство

Державне

підприємство

Казенне

підприємство

Ком

унальне підприємство

Дочірнє

підприємство

Іноземне

підприємство

Підприємство об

’єднання

громадян

(релігійної організації,

проф-

спілки

)

Підприємство спож

ивчої кооперації

Орендне

підприємство*

Індивідуальне підприємство

*

Сімейне

підприємство*

Підприємства

Спільне

підприємство*

22

23

Акціонерне товариство

Відкрите акціонерне

товариство

Закрите акціонерне

товариство

Державна

акціонерна комп

анія

(товариство)

Товариство

з обмеженою

відповідальністю

Товариство

з додатковою

відповідальністю

Повне

товариство

Господарські

товариства

Ком

андитне товариство

Виробничий кооператив

Обслуговуючий кооператив

Споживчий кооператив

Сільськогосподарський

виробничий кооператив

Сільськогосподарський

обслуговуючий кооператив

Кооперативи

Кооперативний

банк

Орган

державної влади

Орган

місцевого

самоврядування

Державна

організація

(установа,

заклад

)

Ком

унальна організація

(установа,

заклад

)

Організації

(установи,

заклади)

Приватна організація

(установа,

заклад

)

23

24

Закінчення

табл.

1.2

.3

Класифікаційна ознака

Організаційно

-правова

форма

господарю

вання

12

Організація

(установа

, заклад

) об

’єднання

громадян

(релігійної

організації, проф

спілки

)

Організація

покупців*

Організація

орендарів

*

Асоціація

Корпорація

Консорціум

Концерн

Холдингова комп

анія

Об’єднання підприємств

(юридичних

осіб)

Інші об’єднання юридичних

осіб

Філія

(інш

ий відокремл

ений

підрозділ

)Відокремл

ені підрозділи

без

статусу

юридичної

особи

Представництво

Політична

партія

Гром

адська

організація

Об’єднання гром

адян

, профспілки,

благодійні ор-

ганізації та інші подібні

організації

Спілка об

’єднань гром

адян

24

25

Релігійна організація

Профспілка

Об’єднання проф

спілок

Творча

спілка

(інша проф

есійна

організація

)

Благодійна

організація

Організація

роботодавців

Об’єднання співвласників багатоквартирного будинку

Орган

самоорганізації населення

Підприємець

— фізична

особа

Товарна бірж

а

Фондова

біржа

Кредитна спілка

Споживче

товариство

Спілка спож

ивчих товариств

Недержавний пенсійний фо

нд

Інші організаційно

-правові

форми

Інші організаційно

-правові

форми

* Примітка

. Чинним законодавством

не передбачається

створення

та держ

авна

реєстрація нових підприємств та

організацій

з та-

кими

організаційно

-правовими

формами

.

25

26

Окремі організаційно-правові форми господарювання як об’єк-ти фінансового аналізу характеризуються відповідними ознаками.

Підприємство — самостійний суб’єкт господарювання, ство-рений компетентним органом державної влади або органом міс-цевого самоврядування, або іншими суб’єктами для задоволеннясуспільних та особистих потреб шляхом систематичного здійс-нення виробничої, науково-дослідної, торгівельної та іншої гос-подарської діяльності.

Господарські товариства — підприємства або інші суб’єктигосподарювання, створені юридичними особами та (або) грома-дянами шляхом об’єднання їх майна і участі в підприємницькійдіяльності товариства з метою одержання прибутку.

Кооператив — юридична особа, утворена фізичними та (або)юридичними особами, які добровільно об’єдналися на основічленства для ведення спільної господарської та іншої діяльності зметою задоволення своїх економічних, соціальних та інших по-треб на засадах самоврядування.

Організація (установа, заклад) — організаційна структура,створена однією або кількома особами (засновниками), які не бе-руть участі в управлінні нею, шляхом об’єднання (виділення) їх-нього майна для досягнення мети, визначеної засновниками, зарахунок цього майна.

Об’єднання підприємств (юридичних осіб) — господарськаорганізація, утворена у складі двох або більше підприємств(юридичних осіб) з метою координації їх виробничої, наукової таіншої діяльності для вирішення спільних економічних та соціа-льних завдань.

Об’єктами фінансового аналізу, що безпосередньо визначаютьфінансовий стан підприємства, є окремі види діяльності та еле-менти економічного механізму господарювання: фінансові ре-сурси, активи, витрати, доходи, додана вартість і фінансовий ре-зультат.

Фінансові ресурси визначаються зобов’язаннями і власнимкапіталом підприємства, які характеризуються відповіднимиджерелами їх формування.

Активами визначаються об’єкти, в які розміщені фінансові ре-сурси підприємства. Вони мають облікову і ринкову вартість, арізниця між ними є винагородою власнику за ефективне їх фор-мування.

Витрати підприємства формуються в процесі створенняоб’єктів підприємницької діяльності та господарських операцій,що зменшують вартість активів.

27

При створенні об’єктів підприємницької діяльності вартістьвикористаних ресурсів формує виробничу собівартість, тобто ре-сурси в технологічному процесі перетворюються у виготовленуготову продукцію, виконані роботи, надані послуги і товари(рис. 1.2.2).

Витрати дляформуваннявиробничоїсобівартості:• використанівиробничі за-паси• нарахованаоплата праці• відрахуванняна соціальні за-ходи• нарахованаамортизація

Допоміжніпідрозділи

роботипослугиготова продукція

Основні підрозділи

роботипослугиготова продукція

Виробничасобівар-тість

Об’єктипідприємни-

цькоїдіяльності:• роботи• послуги• готовапродукція• товари

Обслуговуючіпідрозділи

Рис. 1.2.2. Формування виробничої собівартості продукції(робіт, послуг) підприємства

Зменшення активів формує зовнішні витрати і забезпечуєстворення доходів підприємства (рис. 1.2.3).

Дохід визнається під час збільшення активів або зменшеннязобов’язань, що зумовлює зростання власного капіталу(рис. 1.2.4).

Доходи дають можливість відшкодувати матеріальні та прирі-вняні до них витрати та здійснювати формування доданої вартос-ті в складі фонду оплати праці, амортизації, податкових платежів,витрат на соціальні заходи та чистого прибутку.

Для визначення фінансового результату доходи звітного пері-оду порівнюють з витратами, що були здійснені для отриманняцих доходів. При цьому доходи і витрати відображаються в мо-мент їх виникнення незалежно від дати надходження активів(рис. 1.2.5).

28

Вит

рати підприємст

ва

Матеріальні

затрати

Витрати

на

оплату

праці

Відрахування на

соціальні заходи

Амо

ртизація

Інші операційні

витрати

Витрати

звичайної

діяльності

Податок

на прибуток

Надзвичайні

витрати

Витрати

операційної

діяльності

Фінансові

витрати

Втрати від участі

вкапіталі

Інші

витрати

Собівартість реалізованої

продукції (товарів,

робіт

,послуг

)

Інші операційні

витрати

Адм

іністративні

витрати

Витрати

на зб

ут

Надзвичайні

витрати

Дивіденди

Безоплатно

надані

активи

Виробнича

собівартість

продукції (робіт,

послуг)

Нерозподілені

постійні

загальновиробничі

витрати

Наднорм

ативні

виробничі

витрати

Прямі

витрати

на

оплату

праці

Інші прямі

витрати

Змінні

загальновиробничі

витрати

Розподілені постійні

загальновиробничі

витрати

Прямі

матеріальні

витрати

Рис.

1.2

.3. Ф

орму

вання витрат

підприємства

28

29

Відрахування

з доходу

ПДВ

Акцизний

збір

Інші

відрахування

Дохід

від

звичайної

діяльності

Дохід

від

надзвичайної

діяльності

Дохід

від

операційної

діяльності

Дохід

від

участі

в капіталі

Інші

фінансові

доходи

Інші

доходи

Чистий

дохід

(виручка

) від

реалізації продукції (товарів,

робіт,

послуг)

Інші операційні

доходи

Доходи

підприємст

ва

Формування доходу

Використання

доходу

Безоплатно

надані

активи

Матеріальні

та прирівняні

до них

активи

Оплата

праці

Формування

амортизаційних

відрахувань

Податкові

платеж

іВитрати

на соціальні

заходи

Формування

чистого

прибутку

Рис.

1.2

.4. Ф

орму

вання і використання доходу

підприємства

29

30

Інші

витрати

Втрати від

участі

в капіталі

Фінансові

витрати

Податок

на прибуток

від звичайної

діяльності

Податок

знадзвичайного

прибутку

Надзви-

чайні

доходи

Надзви-

чайні

витрати

Чистий

прибуток

(збиток

)

Прибуток

(збиток)

від

операційної діяльності

Прибуток

(збиток)

від

звичайної діяльності

до оподаткування

Прибуток

(збиток)

від

звичайної діяльності

Адм

іністративні

витрати

Витрати

на зб

утІнші операційні

витрати

Інші операційні

доходи

Валовий

прибуток

(збиток)

Дохід

від

участі

в капіталі

Інші ф

інансові

доходи

Інші

доходи

Чистий

дохід

(виручка

)від реалізації продукції

(товарів

робіт

, послуг)

Собівартість

реалізованої

продукції

(товарів

, робіт

, послуг)

Надзвичайний прибуток

(збиток)

Резервний

капітал

Дивіденди

Статутний

капітал

Інше

використання

Рис.

1.2

.5. Ф

орму

вання чистого прибутку

(збитку)

підприємства

30

31

Об’єкти фінансового аналізу підприємства формуються гос-подарськими операціями в процесі операційної, інвестиційної,фінансової і надзвичайної діяльності (рис. 1.2.6).

Діяльність підприємства

Звичайна Надзвичайна

Операційна Фінансова Інвестиційна

Основна Інша

Рис. 1.2.6. Види діяльності підприємства

Звичайна діяльність — операції, які можна передбачити призабезпеченні процесу господарювання відповідно до об’єктівпідприємницької діяльності, визначених установчими докумен-тами підприємства.

Надзвича