บทคดยอ

การวจยน� มวตถประสงคเพ�อวเคราะหฐานะทางการเงนเปรยบเทยบของบรษทในอตสาหกรรมผลตช�นสวนยานยนตของกลมบรษทในเครอโตโยตา ระหวางป 2556 – 2558 โดยเจาะจงเลอกบรษทในอตสาหกรรมผลตช�นสวนยานยนต 4 บรษท โดยแบงตามโครงสรางการผลต หลงจากน�นจงวเคราะหงบการเงนเปรยบเทยบโดยใชอตราสวนทางการเงน พบวา ท�ง 4 บรษท ลวนมอตราสวนทางการเงนอยในเกณฑด แตมอตราสวนและแนวโนมอตราสวนทางการเงนท�แตกตางกน ซ�งไดผลการศกษาดงน� (1) บรษท SIAM TOYOTA MANUFACTURING CO., LTD. มประสทธภาพในการดาเนนงานสง แตดานสภาพคลองข�นอยกบสภาวะเศรษฐกจ มความสามารถในการชาระหน�ระยะส�น และความสามารถในการทากาไรด แตมแนวโนมลดลง (2) บรษท JTEKT AUTOMOTIVE (THAILAND) CO.,LTD. มสภาพคลอง ความสามารถในการชาระหน� สน และความสามารถในการทากาไรท�ด แตดานประสทธภาพการดาเนนงานบรษทไมสามารถดงเอาประโยชนของเคร�องจกร และสนทรพยตาง ๆ ท�มอยภายในบรษทนาออกมาใชใหมประสทธภาพ (3) บรษท SIAM DENSO MANUFACTURING CO.,LTD. มสภาพคลอง, ความสามารถในการชาระหน� สน และความสามารถในการทากาไรท�ด แต ดานประสทธภาพการดาเนนงานบรษทไมสามารถดงเอาประโยชนของเคร�องจกรและสนทรพยตาง ๆ ท�มอยภายในบรษทออกมาใชใหมประสทธภาพ (4) บรษท TOYOTA BOSHOKU ASIA CO.,LTD. มความสามารถในการชาระหน� สน และความสามารถในการทากาไรท�ด ดานสภาพคลองแมอยในระดบด แตมแนวโนมลดลงทกป

คาสาคญ : วเคราะหงบการเงน / อตสาหกรรมผลตช�นสวนยานยนต / บรษทในเครอโตโยตา

โดย ปรชญานนท ธระพนธ ดร.ณภคอร ปณยภาภสสร

การวเคราะหงบการเงนของบรษทในกลมอตสาหกรรมผลตช!นสวนยานยนตในเครอโตโยตา

COMPARATIVE FINANCIAL STATEMENT ANALYSIS OF COMPANY IN

AUTOMOTIVE PARTS FACTORY A STUDY CASE : TOYOTA GROUP

Abtract The objective of the study was to study, analyze and compare the company's financial status of 4 subsidiaries manufacturing automotive parts in Toyota Group during 2013-2015. They were specifically chosen and there was the analysis to compare financial ratios of these four subsidiaries. It was found that the financial ratios of all four subsidiaries of Toyota Group were in a good criterion. However, their financial trends and ratios were different. The results were as follows: (1) SIAM TOYOTA MANUFACTURING CO.,LTD. had high operating efficiency, but its liquidity was based on current economic conditions. Moreover, the ability to repay short-term debt and the ability to make a good profit had a downward trend. (2) JTEKT AUTOMOTIVE (THAILAND) CO.,LTD. had liquidity and good ability to repay debt and to make a good profit, but the company could not effectively retrieve operational efficiency and take advantage of the various assets within the company. (3) SIAM DENSO MANUFACTURING CO.,LTD. had liquidity and good ability to repay debt and to make a good profit, but the company could not effectively retrieve operational efficiency and take advantage of the various assets within the company. (4) TOYOTA BOSHOKU ASIA CO.,LTD. had the ability to repay debt and to make a good profit. Although its liquidity was good , there was the downward trend each year.

ความเปนมาและความสาคญของปญหา

จากสถานการณท�อตสาหกรรมผลตช�นสวนยานยนตตองเผชญภาวะเส�ยงจากราคาสนคาเกษตรตกต�า และปญหาหน� เสยท�

ยงคงอยในระดบสง การสงออกช�นสวน OEM ไปยงตางประเทศหดตวลงเน�องจากการขยายการลงทนของนกลงทนญ�ปนท�ไปยงอนโดนเซยมากข�น ซ�งแสดงถงภาวะอตสาหกรรมผลตช�นสวนยานยนตท�หดตวลง นอกจากน� ในชวง 3-4 ปท�ผานมา ความผนผวนของเศรษฐกจโดยเฉพาะในประเทศญ�ปน ซ�งเปนผผลตยานยนตรายใหญของโลก รวมถงภยธรรมชาตท�เกดข�นบอยคร� ง เชน สนามท�ประเทศญ�ปน, มหาอทกภยในประเทศไทย, ผประกอบการทองถ�นควบรวมกจการกบตางชาต และการยายกจการไปยงประเทศท�มตนทนการผลตต�ากวา เปนตน ทาใหโครงสรางอตสาหกรรมยานยนตเปล�ยนแปลงไป ดงน�น ภายใตสภาวะแวดลอมในการดาเนนธรกจท�เปล�ยนแปลงไป จงตองมการทบทวนโครงสรางอตสาหกรรมยานยนตในประเทศ ผวจยจงเหนความสาคญจงไดวเคราะหประเมนฐานะทางการเงนของบรษทผลตช�นสวนยานยนต ซ�งเปนอตสาหกรรมท�มความสาคญตอเศรษฐกจของประเทศ นอกจากน�ยงเปนอตสาหกรรมในภาคการผลตท�เช�อมโยงกบภาคอตสาหกรรมตาง ๆ จนกอใหเกดมลคาเพ�ม จงกลาวไดวาอตสาหกรรมผลตช�นสวนยานยนตมความสาคญตอประเทศไทย และเศรษฐกจของไทยเปนอยางมาก นอกจากน�ยงเปนเคร�องเตอนภยใหทราบถงปญหาการดาเนนธรกจในอนาคต และคาดการณแนวโนมของอตสาหกรรมอกดวย

กรอบแนวความคดในการวจย

ประโยชนทCคาดวาจะไดรบจากการวจย

วตถประสงคการวจย 1. เพ�อเปรยบเทยบฐานะทางการเงนของบรษทในเครอโตโยตา กลมอตสาหกรรมผลตช�นสวนยานยนต

2. เพ�อศกษาแนวโนมอตราสวนสภาพคลอง อตราสวนประสทธภาพในการดาเนนงาน อตราสวนวดความสามารถในการชาระหน� สน และอตราสวนความสามารถในการทากาไร ระหวางป 2556 – 2558 ของบรษทในอตสาหกรรมผลตช�นสวนยานยนตในเครอโตโยตาท�ง 4 บรษท โดยแบงตามโครงสรางการผลต ขอบเขตของการวจย

การวจยน� เปนการเปรยบเทยบอตราสวนทางการเงน (Financial Ratio Analysis) ของบรษทในเครอโตโยตา ท�อยในอตสาหกรรมผลตช�นสวนยานยนต โดยคดเลอกบรษทท�มทนจดทะเบยน 500,000,000 บาท ข�นไป จาแนกตามโครงสรางการผลต ไดท�งหมดจานวน 4 บรษท ไดแก บรษท SIAM TOYOTA MANUFACTURING CO.,LTD. / บรษท JTEKT AUTOMOTIVE (THAILAND) CO.,LTD. / บรษท SIAM DENSO MANUFACTURING CO.,LTD. และ บรษท TOYOTA BOSHOKU ASIA CO.,LTD. วเคราะหอตราสวนทางการเงน และวเคราะหแนวโนมจากฐานขอมลในป 2556 - 2558 เพ�อทาใหเหนการเจรญเตบหรออตราการเพ�ม – ลดของรายการท�สนใจ โดยผวจยไดใชขอมลงบการเงนของบรษทดงกลาวในรอบระยะเวลาบญช เดอนมนาคม 2556 ถงเดอนมนาคม ป 2558 ใชระยะเวลาดาเนนงานวจยต�งแตเดอนมนาคม 2559 ถงเดอนมถนายน 2559 รวมเปนระยะเวลา 4 เดอน

สรปผลการวจย ดานอตราสวนสภาพคลองรวม พบวา อตราสวนสภาพคลองรวมของบรษท SIAM DENSO MANUFACTURING CO.,LTD. ม

สภาพคลองสงท�สด สวนบรษท SIAM TOYOTA MANUFACTURING CO.,LTD. มอตราสวนสภาพคลองต�าสด ดานประสทธภาพในการดาเนนงาน พบวา อตราสวนประสทธภาพในการดาเนนงานรวมของ บรษท TOYOTA BOSHOKU

ASIA CO.,LTD มประสทธภาพในการดาเนนงานดท�สด และบรษท SIAM DENSO MANUFACTURING CO.,LTD. มประสทธภาพในการดาเนนงานแยท�สด

ดานอตราสวนวดความสามารถในการชาระหน� พบวา อตราสวนความสามารถในการชาระหน�รวมของบรษท TOYOTA BOSHOKU ASIA CO.,LTD. มความสามารถในการชาระหน� สงท�สด และ บรษท SIAM TOYOTA MANUFACTURING CO.,LTD. มความสามารถในการชาระหน�ต �าท�สด แตหากไมนาอตราสวนความสามารถในการจายดอกเบ�ยมาคานวณจะพบวาบรษท JTEKT AUTOMOTIVE (THAILAND) CO.,LTD. และบรษท SIAM DENSO MANUFACTURING CO.,LTD. เปนบรษทท�มความสามารถในการชาระหน� เทากน

ดานความสามารถในการทากาไร พบวา อตราสวนความสามารถในการทากาไรของบรษท TOYOTA BOSHOKU ASIA CO.,LTD. มความสามารถในการความสามารถในการทากาไรสงท�สด และบรษท SIAM TOYOTA MANUFACTURING CO.,LTD. มความสามารถในการทากาไรต�าท�สด

ประโยชนทCคาดวาจะไดรบจากการวจย จากผลการวเคราะหฐานะทางการเงน ของกลมอตสาหกรรมผลตช�นสวนยานยนต กรณศกษาบรษทในเครอโตโยตา คาดวาจะกอใหเกดประโยชน ดงน� 1. ใชเปนแนวทางสาหรบบรษทในเครอโตโยตาไดพจารณาถงขอมลในการประเมนฐานะ และประสทธภาพการดาเนนงานทาง

การเงนของอตสาหกรรมผลตช�นสวนยานยนตเพ�อนามาปรบปรงกลยทธในการดาเนนงานเพ�อเพ�มศกยภาพใหธรกจ 2. ผประกอบการรายอ�น ๆ สามารถนาผลการศกษาไปใชประกอบการวเคราะหงบการเงนเปรยบเทยบและปรบปรงกลยทธในการดาเนนงาน

วธดาเนนการวจย วจยการวเคราะหงบการเงนของบรษทในกลมอตสาหกรรมผลตช�นสวนยานยนตในเครอโตโยตา เปนการวจยเชงปรมาณ (Quantitative Research)

1. ประชากรและกลมตวอยาง ประชากร (Population) ในการศกษาคร� งน�กาหนดใหประชากร คอบรษทในกลมอตสาหกรรมผลตช�นสวนยานยนตท�บรษทในเครอโตโยตาถอหนเกน 50 % ท�จดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยท�งส�น 67 บรษท กลมตวอยาง (Sample) ขนาดของกลมตวอยาง การกาหนดขนาดกลมตวอยางผวจยไดเลอกมาเพยง 4 บรษทท�เปนบรษทหลก ในเครอโตโยตาท�อยในอตสาหกรรมผลตช�นสวนยานยนตท�มเงนทนจดทะเบยน 500,000,000 บาทข�นไป

2. การเกบรวบรวมขอมล ขอมลปฐมภม งบการเงนป 2556-2558 จาก บรษท บซเนส ออนไลน จากด (มหาชน) (www.bol.or.th )ซ�ง เปนบรษทท�ใหบรการทางธรกจครบวงจร โดยมการรวมมอกบ กรมพฒนาธรกจการคา กระทรวงพาณชย เพ�อใหบรการขอมลพ�นฐานของบรษทจดทะเบยนท�งหมดในประเทศไทย ซ�งปจจบนมจานวนมากกวา 720,000 บรษท ขอมลทตยภม มาจาก แนวคด ทฤษฏและผลการศกษาท�เก�ยวของ งานวจย และการเกบรวบรวมจากหนงสอและการคนควาดวยตนเอง และจากแหลง Website ตางๆ

3. เคร�องมอท�ใชในการวจย นารายการตางๆในงบการเงนมาคานวณอตราสวนทางการเงน (Financial Ratio) เพ�อวเคราะหฐานะทางการเงน และ แนวโนมอตราสวน การเงนของบรษท ซ�งสามารถแบงออกไดเปน 4 อตราสวน ไดแก

- อตราสวนท�วดสภาพคลอง (Liquidity Ratio) - อตราสวนวดประสทธภาพในการดาเนนงาน (Activity Ratio) - อตราสวนวดความสามารถในการชาระหน� สน (Leverage Ratio) - อตราสวนวดความสามารถในการทากาไร (Profitability Ratio)

ขอเสนอแนะในการนาผลการวจยไปใช

บรษท SIAM TOYOTA MANUFACTURING CO.,LTD. ควรมการปรบปรงดานสภาพคลอง โดย การจดหาสนทรพยใหมากข�นเพ�อเพ�มความสามารถในการชาระหน�ระยะส�นใหดย�งข�นโดย การลดระยะเวลาในวงจรเงนสดและลดระยะเวลาการเกบหน�ใหส�นท�สด รวมท�งการขยายระยะเวลาการจายชาระหน�ใหนานท�สดเพ�อขยายเวลาในการนาเงนสดหรอสนทรพยท�สามารถแปลงเงนสดไดของบรษทไปหมนเวยนใหเกดประโยชนสงสดและควรมการปรบปรงดานความสามารถในการชาระหน� สน ควรมการเพ�มทนชวยเหลอจากทางบรษทแม ซ�งทาง Board Director ของ TOYOTA MOTORS CORPORATION มนโยบายเพ�มทนเพ�อการขยายกจการในภมภาคเอเชยตะวนออกเฉยงใต อาทไทยและเวยดนาม ซ�งตรงจดทางบรษทควรจะไดเงนสนบสนนเพ�อปรบปรงโครงสรางการชาระหน�ใหดย�งข�น และควรเพ�มความสามารถในการจายดอกเบ�ยใหดข�นโดยการหาแหลงเงนทนจากท�อ�นๆ ท�คดอตราคาดอกเบ�ยท�นอยกวา หรอการเพ�มยอดขายใหสงกวาท�เปนอยในปจจบน เพ�อใหสถานะทางการเงนมความแขงแกรงมากข�น และควรมการปรบปรงดานความสามารถในการทากาไรโดยการควบคมคาใชจายในการขายและคาใชจายในการบรหารใหนอยลงโดยลดการสตอคสนคาเพราะจากการศกษาพบวาบรษทมอตราสวนการหมนเวยนสนคาคงเหลอสงเปนอนดบ 3 จาก 4 บรษท ทางบรษทจงควรผลต

ตอเม�อไดรบออเดอรเทาน�น เพ�อลดจานวนสนคาค�งคางท�ขายไมออกอกท�งเปนการลดตนทนอกดวย บรษท JTEKT AUTOMOTIVE (THAILAND) CO.,LTD. ควรมการปรบปรงดานประสทธภาพการดาเนนงานโดยการดงเอาประโยชน

ของเคร�องจกรและสนทรพยตางๆท�มอยภายในบรษทนาออกมาใชใหมประสทธภาพมากย�งข�นโดยการดงเอาศกยภาพของความคมคาในการใชทรพยากรภายใน ท�งดานบคคลากรและเคร�องจกรและเทคโนโลยใหมประสทธภาพสงสดโดยเฉพาะการรบผลตช�นสวนใหผประกอบการรายอ�นดวยนอกจากบรษทรถในกลมโตโยตา เพ�อเพ�มความสามารถในการทากาไรใหสงข�น

บรษท SIAM DENSO MANUFACTURING CO.,LTD. ควรมการปรบปรงประสทธภาพการบรหารสนคาคงเหลอเพ�อลดคาใชจายในการเกบรกษาสนคาคงเหลอโดยการผลตตอเม�อไดรบออเดอรเทาน�น เพ�อลดจานวนสนคาค�งคางท�ขายไมออกอกท�งเปนการลดตนทนอกดวย และ ดงเอาประโยชนของเคร�องจกรและสนทรพยตางๆท�มอยมาใชใหเกดประสทธภาพมากข�น อกท�งจากผลประกอบการของเดนโซในป 2014 เหนวาท�เกดข�น ยอดขายท�ลดลงเกดจากฐานการผลตในญ�ปนและปจจยสาคญท�ทาใหงบการเงนรวมมผลขาดดลเน�องจากคาเงนเยนท�ออนคา ทาใหภาพรวมของงบการเงนมแนวโนมลดลง แมวาการประกอบกจการในทวปอ�นๆ จะยงพอมผลกาไรบาง โดยเฉพาะการประกอบกจการในประเทศจนและไทยแมจะไดรบผลกระทบจากภาวะวกฤตเศรษฐกจเชนเดยวกบภมภาคอ�นๆ ท�วโลก แตยงเปนฐานท�สามารถใหผลกาไรจากการดาเนนงานไดสงกวาภมภาคอ�นๆ ซ�งจดน�จะเปนสวนชวย ใหบรษทไดรบเงนจากบรษทแมมาสนบสนนกจดารมากข�นเพ�อใหความสามารถในการทากาไรของบรษทดข�น บรษท TOYOTA BOSHOKU ASIA CO.,LTD. ควรมการปรบปรงควรมการปรบปรงดานสภาพคลอง เพราะ มแนวโนมลดลงทกป โดย การจดหาสนทรพยใหมากข�นเพ�อเพ�มความสามารถในการชาระหน�ระยะส�นใหดย�งข�น และ ควรมการปรบปรงดานประสทธภาพการดาเนนงาน โดย การบรหารสนคาคงเหลอเพ�อลดคาใชจายในการเกบรกษาสนคาคงเหลอ และควรมการปรบปรงดานความสามารถในการชาระหน� สนใหดย�งข�นเพราะมแนวโนมลดลงทกป โดย เพ�มความสามารถในการจายดอกเบ�ยใหดข�นโดยการหาแหลงเงนทนจากท�อ�นๆ ท�คดอตราคาดอกเบ�ยท�นอยกวา หรอการเพ�มยอดขายใหสงกวาท�เปนอยในปจจบน เพ�อใหสถานะทางการเงนมความแขงแกรงมากข�น

การอภปรายผล จากการศกษาพบวา อตสาหกรรมท�มสภาพคลองและประสทธภาพในการดาเนนงานสง มความสามารถในการบรหารสนทรพยอยในเกณฑด และมความสามารถในการทากาไรสง ซ�งสอดคลองกบแนวคดงานวจยของอนรทธ บญลอย (2553) ท�ไดกลาววา ผลตอบแทนจากการประกอบธรกจท�ดและสามารถบรหารจดการเร�องของวตถดบใหมปอนโรงงานสม�าเสมอจะทาใหไดผลตอบแทนสงข�น มการบรหารสนทรพยท�ดท�งในดานการบรหารลกหน�และสนคาคงเหลอ ตลอดจนสามารถใชสนทรพยไดอยางมประสทธภาพเม�อเปรยบเทยบกบธรกจในอตสาหกรรมเดยวกน ตลอดจนระดบความเสยงทางการเงนใกลเคยงกบในอดตและมแนวโนมท�ดข�นเร�อย ๆ จากภาระหน� สนท�คอย ๆ ลดลง เม�อเปรยบเทยบกบโครงสรางเงนทนท�มสดสวนของผถอหนเพ�มข�น จากผลการศกษาพบวา สภาพคลองของบรษท SIAM TOYOTA MANUFACTURING CO., LTD.ท�มสภาพคลองท�แยในป 2557 เพราะมอตราสวนการเงนมคาต�ากวา 1 จากปญหาการส�นสดของโครงการรถคนแรกและปญหาเศรษฐกจโลกโดยเฉพาะเศรษฐกจประเทศญ�ปน สะทอนใหเหนวา สภาพเศรษฐกจท�ตกต�าสงผลกะทบตอสภาพคลองทางการเงนของบรษท สอดคลองกบงานวจยของ รญวรชญ สกลเดชไพบลย (2553) ไดกลาวไววา เม�อไดรบผลกระทบจากวกฤตเศรษฐกจสหรฐกลมอตสาหกรรมท�ง 7 บรษทมการปรบเปล�ยนนโยบายของบรษทมวตถประสงคเพ�อวเคราะหการปรบเปล�ยนนโยบายของบรษทเม�อไดรบผล กระทบจากวกฤตเศรษฐกจสหรฐ โดยศกษาจากบรษทอตสาหกรรมกลมอเลกทรอนกสในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ผลจากการวเคราะหไดผลวาเม�อไดรบผลกระทบจากวกฤตเศรษฐกจสหรฐกลมอตสาหกรรมกลมอเลกทรอนกสไดรบผลกระทบยอดขายลดลงทกบรษทมการลดคาใชจายตาง ๆ ลงมการลด การสตอกสนคาทกบรษทผลตเทาท�ขายอกท�งการลดคาใชจายในการขายและบรหาร มนโยบาย การควบคมตนทนการผลตใหต�าลงทกบรษท จากผลการศกพบวา บรษทในเครอโตโยตาแมจะมอตราสวนการเงนท�แตกตางกน แตท�ง 4 บรษทมอตราสวนทางการท�สงกวาคาเฉล�ยอตสาหกรรมแสดงใหเหนวาบรษทในเครอโตโยตาท�มเครอขายและพนธมตรท�ม�นคง จะมความสามารถในการทากาไรใหบรษทไดดสอดคลองกบงานวจยของ วรณน แซซว (2556) ไดศกษาการวเคราะหงบการเงน ของบรษทเจรญโภคภณฑอาหาร จากด (มหาชน) และบรษทยอย มวตถประสงคเพ�อศกษาผลการดาเนนงานของบรษทฯ พบวาภาพรวมจากผลประกอบการท�ง 5 ปแนวโนมมการทากาไรทกป เน�องจากบรษท เจรญโภคภณฑอาหาร จากด (มหาชน) และบรษทยอยมพนธมตรทางธรกจหลายบรษท ทาใหการขยายการตลาดท�งในประเทศ และตางประเทศ จงทาใหมการเพ�มชองทางในการผลต และจาหนายสนคาไดมากข�น จากผลการศกพบวา บรษทในเครอโตโยตาเปนบรษทจากด ซ�งไมไดจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ซ�งบรษทท�นามาศกษาน�ลวนมสภาพคลอง ประสทธภาพในการดาเนนงาน ความสามารถในการชาระหน� สน และความสามารถในการทากาไรท�ดแมบางบรษทจะมแนวโนมท�ลดลงแตยงอยในเกณฑท�ด ซ�งไมสอดคลองกบงานวจย สงกรานต ทองนวม (2543) ซ�งไดศกษา งบการเงนของ กลมบรษทท�จดทะเบยนในตลาดหลกทรพยและ กลมบรษทท�ไมไดจดทะเบยนในตลาดหลกทรพย ของบรษทในอตสาหกรรมปนซเมนตของประเทศไทยของโดยการศกษาพบวา กลมบรษทท�จดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยจะมอตราสวนทางการเงนท�ถอวามฐานะทางการเงนท�ม�นคงในระดบหน�ง สวนกลมบรษทท�ไมไดจดทะเบยนในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทยมอตราผลตอบแทนตอหนตดลบฐานะทางการเงนมแนวโนมท�ต �าลง

บรรณานกรม ชลตา แควกลาง (2552). ปจจยท�มผลกระทบตอผลการดาเนนงานของธรกจประกนภย. ปรญญา การจดการมหาบณฑต, สาขาเทคโนโลยการจดการ, สานกวชาเทคโนโลยสงคม, มหาวทยาลยเทคโนโลยสรนาร. ตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย. (2558). การวเคราะหงบการเงน. เขาถงไดจาก www.set.or.th บรษท บซเนส ออนไลน จากด (มหาชน) (2016). งบการเงนบรษทผลตช$นสวนยานยนต ป 2556-2558. เขาถงไดจาก www.bol.co.th ปรารถนา กจพนธ (2551). การวเคราะหงบการเงนเปรยบเทยบของบรษทจดทะเบยนในตลาด หลกทรพยแหงประเทศไทย ในกลมอตสาหกรรมบรรจภณฑ. บรหารธรกจมหาบณฑต, สาขาวชาบรหารธรกจ, คณะบรหารธรกจ, มหาวทยาลยเกษตรศาสตร. ป� นเพชร เทพสมบต (2552). การประเมนฐานะทางการเงนและผลการดาเนนงานโดยวธวเคราะห งบการเงน : กรณศกษาองคการบรหารสวนตาบลแมต�า อาเภอพญาเมงราย จงหวด เชยงราย. บรหารธรกจมหาบณฑต, สาขาวชาบรหารธรกจ, คณะบรหารธรกจ, มหาวทยาลยราชภฏเชยงราย. รญวรชญ สกลเดชไพบลย (2553). การวเคราะหและเปรยบเทยบงบการเงนกอนและหลงเกดวกฤต เศรษฐกจโลกป 2551 : กรณศกษา บรษทในอตสาหกรรมอเลกทรอนกส. บรหารธรกจ มหาบณฑต, บณฑตวทยาลย, มหาวทยาลยกรงเทพ. ศนยวจยกสกรไทย (2558). ธรกจผลตช$นสวนยานยนต. เขาถงไดจาก www.kasikornbank.com สงกรานต ทองนวม (2543). การวเคราะหงบการเงนของบรษทในอตสาหกรรมปนซเมนตของ ประเทศไทย ระหวางป 2537-2541. บญชมหาบณฑต, สาขาวชาการบญช, บณฑตวทยาลย, มหาวทยาลยเชยงใหม. สภาผแทนราษฎร (2557). การลงทนทางตรงจากตางประเทศ. เขาถงไดจาก www.parliament.go.th สาลน โชคดวฒนเจรญ (2553). การวเคราะหงบการเงนเปรยบเทยบของบรษทท�จดทะเบยน ในตลาดหลกทรพยแหงประเทศไทย ในกลมพฒนาอสงหารมทรพย. บรหารธรกจ มหาบณฑต, สาขาวชาบรหารธรกจ, คณะบรหารธรกจ, มหาวทยาลยเกษตรศาสตร. สานกวจยธรกจ สายงานบรหารความเส�ยง ธนาคารแลนด แอนด เฮาส จากด (มหาชน) (2558). วเคราะหอตสาหกรรมช�นสวนยานยนต. เขาถงไดจาก www.lhbank.co.th สนสา ธญญสกลกจ (2545). การวเคราะหงบการเงนเปรยบเทยบบรษทจดทะเบยนในตลาด หลกทรพยแหงประเทศไทย กรณศกษา อตสาหกรรมอาหารและเคร�องด�ม. บรหารธรกจ มหาบณฑต, มหาวทยาลยเกษตรศาสตร. อนรทธ บญลอย (2553). การวเคราะหงบการเงนของธรกจสกดน�ามนปาลม ในประเทศไทย. บรหารธรกจมหาบณฑต, สาขาบรหารธรกจ, คณะบรหารธรกจ, มหาวทยาลย วลยลกษณ. Christie, F. and Constantinos, C. (2010). Key accounting value drivers that affect stock returns: evidence from Greece. Managerial Finance, Department of Accounting and Finance, Athens University of Economics and Business. Dwi, M. M., Rahfani K. (2009). The effect of financial ratios, firm size,and cash flow from operating activities in the interim report to the stock. University of Indonesia. Florenz, C. T. (2012). A comparative analysis of the financial ratios of listed firms belonging to the education subsector in the Philippines for the years 2009-2011. De La Salle University. Mabwe, K. and Robert, W. (2010). A financial Ratio Analysis of commercial bank performance in South Africa. African centre for economics and finance. Journal. Nwokeji, O. U. (2012). Analysis and interpretation of financial statement as a managerial tool for desition making. Department of accountancy, Faculty of management and social sciences, Caritas University. Raju, S. (2012). Comparing and Analyzing financial statements to make an investment decision : Case study of Automotiveindustry. Vaasan Ammattikorkeakoulu University of applied Science. Srinivas, K. T. (2012). An analysis of financial statements of Karnataka power corporation limited, Bangalore. CIMS-B School, Jayanagar, Bangalore, INDIA.