Чому Україні потрібен esop

Економіка «спільної справи»або Чому Україні потрібен ESOP?ЦЕНТР ЕКОНОМІЧНОЇ ДЕМОКРАТІЇ, РОМАН СКЛЯРОВ

На вирішення яких проблем спрямований ESOP?

Проблема 1: Соціальне розшарування населенняЗа експертними оцінками показник розшарування населення складає близько 40/1. Оптимальний показник – 5/1*.Бідними себе вважають 72,3% громадян України (2015)**.

* Співвідношення доходів 10% найбагатших і 10% найбідніших, дані журналу «Кореспондент», 2012.

**Дані Державної служби статистики України, 2015.


Проблема 2: Критично низька частка середнього класу0,7% вважає себе середнім класом, 27% вважає себе не бідними, але й не середнім класом (2015)*.

*Дані Державної служби статистики України, 2015


Проблема 3: Пострадянська психологія пасивності та безвідповідальності51% громадян не готові докладати особистих зусиль заради успіху реформ у країні28% готові стежити за прогресом реформ у ЗМІ

13% готові набувати знань, потрібних для орієнтування в реформах,

11% готові брати участь у публічних обговореннях*

*Фонд «Демократичні ініціативи», 2015


Проблема 4: Олігархізація економікиПісля корумпованості влади, громадяни вважають, що «олігархізація економіки, привласнення олігархами прибутків і вивіз коштів за кордон» є другою за важливістю проблемою (54,4%)*На думку громадян, найбільший опір реформам чинять олігархи (51%)*


Що буде, якщо ці проблеми не вирішувати?

Проблема 1: Соціальне розшарування населення Наслідки: Зростання соціальної напруженості, загроза «соціального вибуху», революцій, соціальна база для злочинності

28% населення очікують, що у їхніх містах та селах можливі масові виступи протесту

12% населення поділяють думку, що «самосуд в наших умовах є єдиним способам покарати злочинців»

35% населення вважають, що самосуд, хоч і неприпустимий, але в деяких випадках може бути виправданий*



Проблема 2: Критично низька частка середнього класу Наслідки: Люмпенізація суспільства; Прихід до влади популістів; Неефективність виборних органів влади.


Проблема 3: Постарадянська психологія пасивності та безвідповідальності

Наслідки: Низький рівень продуктивності праці; Унеможливлення «економічного ривка»; «Відчуження» широких верств від соціально-економічних та політичних процесів;

Зневіра та деградація суспільства.


Проблема 4: Олігархізація економіки Наслідки: Збереження корумпованого впливу олігархату на політику; Збереження моделі «економічного успіху» за рахунок «корупційної ренти»;

Консервація неефективної економічної моделі; Збільшення розшарування населення та загроза революцій.

Причини цих проблем, на які може вплинути ESOP

1. Концентрація власності на ключові економічні активи у обмеженого кола осіб (олігархізація економіки)

2. Вузька база доходів громадян; залежність від одного джерела доходу (розшарування населення, низька частка середнього класу)

3. Низький рівень інвестицій у людський капітал з боку олігархів, що сприяє «консервації» радянського менталітету працівників (психологія пасивності та безвідповідальності)

4. Відчуженість найманих працівників від результатів діяльності підприємств та процесу прийняття рішень (психологія пасивності та безвідповідальності)

Що таке ESOP? План наділення акціями робітників (Employee stock ownership plan, ESOP) є корпоративною соціальною програмою, що дає можливість співробітникам компанії стати власниками акцій цієї компанії.

Кількість акцій, придбаних працівниками, може варіюватись від 1 до 100%. Крім того, ЕСОП є унікальною серед інших корпоративних соціальних програм у своїй здатності залучати кредитні ресурси.

ЕСОП із зовнішнім фінансуванням («Leveraged ESOP») може бути використаний як метод корпоративних фінансів.

Як працює ESOP? 1. Компанія утворює цільовий траст ЕСОП, який буде володіти акціями від імені працівників;

2. Банк позичає кошти трасту ЕСОП під гарантії компанії; 3. Траст ЕСОП купує акції у компанії (нова емісія) або у існуючих акціонерів (якщо акції не розміщені на біржі, ринкову вартість визначають оціночні компанії);

4. Компанія робить щорічні внески до трасту ЕСОП, з яких він погашає позику; 5. Працівники отримують права власників через траст ЕСОП, а при звільненні чи виході на пенсію компанія викуповує акції за ринковою ціною.

Податкові переваги для ESOP в США

1. База оподаткування податку на прибуток зменшується на відсоток акцій, що належить фонду ЕСОП (20% акцій належать ЕСОП – на 20% менша база; 100% належить ЕСОП – компанія не платить податок на прибуток);

2. Внески компанії акціями або грошима у траст ЕСОП вираховуються з бази оподаткування;

3. Внески компанії у траст ЕСОП для погашення кредиту, який ЕСОП бере для купівлі акцій, вираховуються з бази оподаткування компанії (як основна сума, так і відсотки);

4. Продавці акцій до траст ЕСОП можуть отримати податкову відстрочку; 5. Дивіденди працівникам через ЕСОП вираховуються з бази оподаткування.

Для чого може використовуватись ESOP:

1. Для купівлі акцій у власника, що залишає бізнес; 2. Для запозичення коштів під нижчі витрати з урахуванням податкових пільг;

3. Для створення додаткових переваг працівникам та підвищення мотивації (включно з альтернативою державним пенсійним планам).

Переваги ESOP з позиції власників

1. Використання у якості інструменту для залучення і утримання ключових кваліфікованих працівників;

2. Можливість залучення коштів при новій емісії акцій для інвестування у бізнес;

3. Можливість податкової оптимізації, в т.ч. через віднесення основної суми кредиту, дивідендів працівникам на валові витрати (в Україні відносяться лише проценти за кредитом);

4. Створення культури власності серед працівників та підвищення продуктивності праці.

Переваги ESOP з позиції працівників

1. Додаткове джерело доходів у вигляді дивідендів; 2. Долучення до процесу прийняття рішень (варіюється між підприємствами, жорстких законодавчих вимог немає);

3. Почуття «співпричетності» до успіхів компанії, відчуття «спільної справи» з роботодавцем;

4. Податкові пільги з податку на доходи фізичних осіб при продажу акцій при звільненні чи виході на пенсію (в США)

5. Гордість через менталітет власника та задоволеність роботою.

Динаміка розвитку ESOP в США

1. 1956: “Peninsula Newspaper” запроваджує ЕСОП.

1 компанія з ЕСОП, менше 200 учасників.

2. 1974. Федеральна влада створює законодавчу базу для ЕСОП.

200 компаній з ЕСОП, 250 000 учасників.

3. 1996: Конгрес приймає законодавство, що дозволяє фондам ЕСОП володіти S корпораціями.

6680 компаній з ЕСОП, 6,3 млн. учасників.

4. 2014: 6941 компаній з ЕСОП, 13,5 млн. учасників (більше 13% робочої сили приватного сектору). Загалом працівників, що мають частку власності компаній, де вони працюють, по США – 22% (включаючи кооперативи, партнерства тощо)

Динаміка розвитку ESOP в США

1956 1974 1996 20140

2000000

4000000

6000000

8000000

10000000

12000000

14000000

16000000

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

200 250000

6300000

13500000

1200

66806941

Учасники ESOP Компанії з ESOP

Факти про ESOP • Лише 5% компаній (350 з 6941) мають акції на фондовому ринку, тому наявність фондового ринку не є критичною.

• Близько 5000 ESOP-компаній більш ніж на 50% належать трасту ESOP, тобто працівникам-співвласникам.

• Близько 4000 ESOP-компаній на 100% належать трасту ESOP, тобто працівникам-співвласникам.

• У США ESOP застосовували раніше або застосовують зараз Microsoft, Hewlett-Packard, Procter & Gamble, Cisco, Intel, Xerox, Oracle, ExxonMobil, Motorola, Merrill Lynch та інші.

Показники ефективності ESOP 1. Життєздатність бізнесу та збереження робочих місць Компанії з ЕСОП на 25% частіше залишаються в бізнесі; Працівники-власники в 4 рази рідше звільнялись під час останньої рецесії у 2008 р. 2. Добробут громад та середнього класу Працівники у компаніях з ЕСОП мають у 2,5 рази більші пенсійні рахунки; Працівники у компаніях з ЕСОП отримують на 5-12% більшу заробітну плату*

* Дані National Center for Employee Ownership (США)

Показники ефективності ESOP 3. Ефективність бізнесу Продуктивність праці зростає в середньому на 4-5% у рік запровадження ЕСОП; За 10-річний період компанії з ЕСОП мають на 25% більший ріст робочих місць, ніж порівнювані компанії без ЕСОП;

Компанії з ЕСОП спостерігають середньорічне підвищення рентабельності активів (ROA) +2,7% після впровадження ЕСОП;

Компанії з ЕСОП підвищують продажі на ≈2,3-2,4% щороку*

*Дані National Center for Employee Ownership (США)

Рівень невиплат кредитів для ESOP

1. На основі аналізу 1232 кредитів для ESOP в трьох великих банках за 2009-2013 рр.*:

1,3% компаній з ЕСОП не виплатили ЕСОП-кредити, завдавши збитки кредиторам;

1,5% склав рівень невиплат від загальної вартості кредитного портфеля ЕСОП.

2. На основі опитування 18-ти оціночних компаній, які надали дані щодо 845 компаній з ЕСОП за 2009-2013 рр.*:

1,1% склав рівень невиплат, які завдали збитки кредиторам;

3,1% компаній вимушені були реструктурувати кредит, але виплатили його або виплачували на момент проведення опитування.

*Дані National Center for Employee Ownership (США)

Задоволеність ЕСОП з боку компаній

1. 88,2% компаній, заявили, що створення системи спільної власності через ESOP було «хорошим рішенням, яке допомогло компанії»;

2. 88,5% компаній вказали, що вони покращили власні позиції на трьох основних фондових індексах в порівнянні з попереднім роком, включаючи Dow Jones Industrial Average, NASDAQ Composite та Standard & Poor's 500;

3. Близько 57,9% вказали, що доходи компанії збільшилися в порівнянні з попереднім роком (42,1% вказали, що дохід не збільшився)*

* Опитування Employee Ownership Foundation, 429 компаній-респондентів, 2009.

Компанії, що застосовують ESOP

ESOP Builders Inc. - Справа # 10339 Галузь: Комерційні принтери

Аналіз ситуації: Сім'я володіє і управляє бізнесом більше 40 років, з 125 співробітниками, хочуть продати компанію.

Мета: Продати компанію як діюче підприємство за справедливою вартістю, для забезпечення ліквідністю членів сім'ї.

Рішення: Продано 100% акцій компанії її співробітникам. 5 ключових співробітників придбали 55%, 80% решти співробітників придбали 45% акцій компанії. Власник взяв безготівковий вексель («vendor take-back») у якості оплати 7% від ціни. Співробітники придбали 10%, і банк дав кредит на 20%.

Строки здійснення: Від початку залучення ESOP Builders Inc. для створення ЕСОП до кінцевого оформлення фінансових угод пройшло 4 місяці.

Результат: Потоки грошових коштів компанії збільшилися на 40% в перший рік після придбання, що дозволило компанії виплатити родині власника всю суму за 2 роки замість прогнозованих 7 років. Після 4 років, компанія придбала будівлю, що здавалась їй у лізинг від сім'ї власника, за справедливою ринковою вартістю. Вартість компанії у даний час втричі перевищує ціну покупки.

ESOP Builders Inc. - Справа # 9691 Галузь: Розробка програмного забезпечення Аналіз ситуації: Обслуговування сектору фінансових послуг з приблизно 80 співробітниками. Мета: Залучити й утримати висококваліфікованих співробітників у всіх сферах діяльності компанії: інженерне забезпечення, програмування, продаж та управління.

Рішення: Впровадження ЕСОП, включаючи опціони на придбання власного капіталу компанії та її акцій на ринку. На етапі техніко-економічного дослідження було встановлено, що високий відсоток співробітників мали гостре бажання брати участь в ЕСОП. План ЕСОП був розроблений таким чином, щоб дозволити всім співробітникам брати у ньому участь. Після реалізації більше 90% співробітників були залучені в ЕСОП.

Строки здійснення: Від початку участі ESOP Builders Inc. у створенні ЕСОП до закриття ЕСОП пройшло 6 місяців.

Результат: Компанія змогла рости на 45% в рік протягом наступних трьох років за рахунок залучення і утримання якісних співробітників. Компанія була продана за суму у 10 разів більшу в порівнянні з її вартістю на початок впровадження ЕСОП.

ESOP Builders Inc. - Справа # 10882 Галузь: Фінансові послуги

Аналіз ситуації: Компанія з близько 300 співробітниками надавала послуги багатьом відомим крупним корпоративним клієнтам у Великобританії та США. Чотири власники цього сімейного бізнесу запровадили ЕСОП у два етапи. Перший етап полягав у інтеграції топ-менеджерів, а потім вони розширили ЕСОП на більш ширше коло.

Мета: Залучити й утримати висококваліфікованих співробітників, включаючи працівників, які безпосередньо працюють з клієнтами; узгодити корпоративні цілі серед трьох операційних підрозділів в різних країнах.

Рішення: Створений опціон на покупку акцій і «фантомний план», який перетворюється в капітал за певних умов. Всі співробітники, які мали відповідне право, були залучені і отримали 80% акцій.

Строки здійснення: Від початку залучення ESOP Builders Inc. для створення ЕСОП до кінцевого оформлення фінансових угод пройшло 5 місяців.

Результат: Компанія в результаті посіла перше місце в галузі та досягла зростання більш ніж на 30% річних. Експансія компанії у США за рахунок впровадження ЕСОП привела до найму додатково 200 працівників.

Відгуки працівників – учасників ESOP

Компанія: Web Industries.

Галузь: обробка гнучких матеріалів і виробництво під замовлення.

Співробітники і розташування: більше 350 працівників-власників у 6-ти штатах.

План власності: 100% належить працівникам-власникам з 2000 р. через ЕСОП, утворений у 1985 р.

Rosanne Wheeler-Flint, фахівець сервісної служби:

«Кожна людина має частку в компанії – ви можете побачити це, ви можете це відчути. Я не тільки щасливіша на роботі, але й тепер у мене є фінансовий план на моє майбутнє (в моєму ЕСОП), що у мене не було раніше (і що ніколи не очікувала мати). Я бажаю кожній компанії в США були ЕСОП-компанією. Але найбільше, я б хотіла знайти Web Industries на 20 років раніше».

Відгуки працівників – учасників ESOP

Компанія: KTA-Tator

Галузь: Оцінка і захист сталевих та залізобетонних конструкцій.

Співробітники і розташування: більше 200 працівників-власників, Пітсбург, Пенсильванія.

План власності: 100% належить працівникам-власникам з 2016 р. через ЕСОП, утворений у 2010 р.

Nick Bongiovanni, менеджер із закупівель:

«Ставши співробітником-власником у ЕСОП-компанії, я природньо отримав більше відчуття гордості за те, що я роблю кожного дня, знаючи, що це торкається кожного в компанії зверху донизу. ЕСОП – це все про американську мрію щодо власності і надання співробітникам максимального почуття розширення їх прав і можливостей».

Цільова аудиторія ESOP в Україні

5,9 млн. громадян України є найманими працівниками на підприємствах України, в т.ч. 2,2 млн. в промисловості*.

На парламентських виборах 2014 р. проголосувало 15,9 млн. громадян з 30,4 млн., внесених до списку виборців**.

Наймані працівники складають близько 20% всіх виборців України. Змінивши їх менталітет, можна створити критичну масу для осмисленого, відповідального вибору влади громадянами України.

*Дані Державної служби статистики України, 2015

**Дані ЦВК, 2014.

Виклики впровадження ESOP в Україні

1. Оцінка ринкової вартості акцій за відсутності фондового ринку. З іншого боку: нові можливості для оцінщиків.

Важливо: Лише 5% компаній (350 з 6941) у США, які застосовують ЕСОП, мають акції на фондовому ринку. Тому наявність фондового ринку не є критичною.

2. Складність розробки банками відповідних банківських продуктів. З іншого боку: нові можливості для банків (міжнародні банки можуть такі продукти уже мати).

3. Складність розробки релевантної для України законодавчої бази, в т.ч. підзаконних актів Мінекономрозвитку, ДФС.

4. Ризик отримання підприємствами податкових пільг при невиплаті працівникам дивідендів. Можливе рішення: прив’язка права на пільгу до виплати дивідендів.

Переваги ESOP з позиції держави Україна

1. Додаткове джерело для вітчизняної промисловості для проведення реіндустріалізації та модернізації для інших галузей;

2. Створення категорії дрібних власників, що мають ширшу базу доходів і формують міцний середній клас, зменшення розшарування населення;

3. Інструмент для «м'якої» деолігархізації економіки, можливість «соціального компромісу» у вигляді спільної власності чинних власників та працівників;

4. Можливість залучення закордонних інвесторів (в т.ч. для приватизації) зі збереженням частки акцій у українських громадян – працівників через ЕСОП (в т.ч. з подальшим викупом частки інвестора фондом ЕСОП, тобто працівниками)

5. Зміна пострадянського менталітету громадян на культуру власності і відповідальності; 6. Додатковий фактор для розвитку банківської сфери, оціночної діяльності, пенсійної системи (при виході на пенсію працівник отримує накопичені на рахунку в ЕСОП кошти/акції)

Глобальна ціль для ESOP в Україні

1. ЕСОП – це гнучкий інструмент, який може використовуватись для різної категорії цілей – від мікро- та макроекономічних, соціальних до суспільно-політичних та культурних у широкому сенсі.

2. Глобальною метою ЕСОП для України може стати будівництво інклюзивної економічної системи на принципі «спільної справи», фундаментом якої є «спільна власність» інвесторів/власників та працівників підприємств.

3. Економіка «спільної справи» передбачає пошук «соціального компромісу» між інвесторами/власниками та працівниками щодо розподілу доходів і впливу на бізнес, основою чого є реформування інституту власності через ЕСОП.

4. Еліти і народ в такій схемі стають вже не противниками, а союзниками, які перебувають «в одному човні» і мають одні цілі - розвиток бізнесу та держави загалом.

Контакти Центр економічної демократії, Роман Скляров Веб-сайт: economicdemocracy.org.ua Електронна адреса: [email protected] Телефон: 073 499 0487

http://economicdemocracy.org.ua/

mailto:[email protected]

Чому Україні потрібен esop

Economy & Finance