Государственный университетВысшая школа экономики

Факультет экономики

КОНЦЕПЦИЯ

магистерской программы«Управление рисками, страхование и актуарные ме-

тоды»на 2009-2010гг

Концепция подготовлена кафедрой Управления рисками и страхования ГУ-ВШЭ.Авторы: Адонин А.С., Завриев С.К., Новиков В. В., Смирнов С.Н., Шоломицкий А.Г.

- 2 -

Содержание

1. Цели и задачи программы «Управление рисками, страхование и актуарное

дело»......................................................................................................................... - 3 -

2. Управление рисками, страховое и актуарное дело в практике современных

организаций............................................................................................................. - 3 -

2.1. Управление рисками, страховое и актуарное дело в современной России - 3 -

2.2. Потребность в специалистах по риск-менеджменту, страховому и

актуарному делу................................................................................................... - 5 -

2.3. Учебно-методическая база подготовки специалистов по риск-менеджменту,

страхованию и актуарному делу в России .......................................................... - 7 -

3. Содержание магистерской программы и её особенности............................. - 9 -

3.1. Содержание и структура программы ........................................................... - 9 -

3.2. Набор знаний и компетентностей, формируемых в результате обучения по

магистерской программе ................................................................................... - 10 -

3.3. Учебно-методические особенности программы ........................................ - 11 -

3.4. Преподавательский состав.......................................................................... - 13 -

3.5. Международный опыт подготовки специалистов по управлению рисками,

страхованию и актуарному делу ....................................................................... - 13 -

4. Условия зачисления на обучение по программе ............................................ - 15 -

5. Контактная информация ............................................................................... - 16 -

Приложение 1. Дисциплин программы и их распределение по семестрам ... - 17 -

Приложение 2. Список преподавателей по программе.................................... - 18 -

- 3 -

1. Цели и задачи программы «Управление рисками, страхова-ние и актуарное дело»

Предлагаемая магистерская программа ориентирована на подготовку высоко-квалифицированных, на уровне мировых стандартов, специалистов в следующих об-ластях знаний:

· управление риском и страхование;· актуарное дело.

Целью программы является подготовка:· специалистов-практиков в области риск-менеджмента, страхования и

актуарного дела;· преподавателей, научных работников и академических специалистов.

Магистерская программа предусматривает три профиля подготовки:· Риск-менеджмент (управление рисками);· Страхование;· Актуарное дело.

Учебная программа построена с учетом требований к знаниям и компетенциямспециалистов по указанным выше профилям, что выражается в сочетании определен-ного набора специальных дисциплин (см. ниже). При этом слушатели имеют возмож-ность выбирать (сверх обязательного набора в рамках профиля) любые дисциплины всоответствии с целями их обучения.

Обучение проводится преимущественно в вечернее время. Первый год обуче-ния предполагает, в первую очередь, обучение теоретическим дисциплинам и дисци-плинам специализации. Второй год – дисциплинам профиля и научно-исследовательской работе.

По окончанию программы слушателям присваивается квалификация Магистрэкономики по направлению «Экономика» и выдается соответствующий диплом овысшем образовании.

Студенты и выпускники могут специализироваться в следующих областяхпрофессиональной деятельности:

· Риск-менеджмент в финансовых и нефинансовых институтах;· Актуарное дело в страховании;· Актуарное дело для негосударственных пенсионных и социальных про-

грамм;· Страховое дело.

2. Управление рисками, страховое и актуарное дело в прак-тике современных организаций

2.1. Управление рисками, страховое и актуарное дело в современ-ной России

С проблемами управления финансовыми рисками финансовые институтысталкиваются с давних пор, однако до недавнего времени этими вопросами занима-лись специалисты различных бизнес-подразделений. Например, банки – при кредито-вании или управлении ликвидностью, инвестиционные компании – при управлениипортфелем, клиринговые организации при обслуживании биржи - организатора тор-

- 4 -

гов производными инструментами, страховые компании практически во всей их дея-тельности и т. д. В страховании этими вопросами традиционно занимались страховыеандеррайтеры и актуарии.

Для остальных финансовых институтов риск-менеджмент выделился в само-стоятельное направление, необходимое для ведения бизнеса, сравнительно недавно, вначале 90-х годов. До этого, в середине 80-х годов, крупные инвестиционные банкиначали создавать подразделения по управлению рисками на уровне “derivatives desk”,т. е. отделов, занимающихся операциями с производными финансовыми инструмен-тами. Это явилось результатом возрастания сложности этих инструментов наряду ссерией крахов, связанных с непониманием рисков их использования, хотя сами этиинструменты были созданы в первую очередь для целей управления рисками.

С начала 90-х годов можно говорить о риск-менеджменте как о вполне сло-жившейся новой финансовой индустрии. Факторами, способствующими повышениюроли риск-менеджмента, явились глобализация финансовых рынков, рост междуна-родной конкуренции, увеличение волатильности рынков и возрастание интенсивно-сти дефолтов. Важную роль сыграли усилия регуляторов по поддержанию системнойбезопасности, в первую очередь разработанное в 1988 году Базельским комитетомСоглашение о достаточности капитала для банков, осуществляющих международныеоперации. В 1996 году появилось важное дополнение, касающееся рыночных рисков,а в 2004 году принято новое Соглашение, касающееся управления кредитными и опе-рационными рисками, надзора и рыночной дисциплины.

Риск-менеджмент сегодня осуществляется на уровне всей компании, охваты-вает все стороны финансовой деятельности и выступает как стратегический инстру-мент оптимизации использования капитала с учетом риска, причем уже не только вфинансовых институтах, но и в крупных нефинансовых корпорациях с интенсивнымиденежными потоками. Качество риск-менеджмента считается одним из важнейшихкомпонентов корпоративного управления и оказывает непосредственное влияние нарыночную стоимость компании, а рейтинговые агентства, такие как Standard & Poor’sи Мооdy’s, учитывают это при определении кредитного рейтинга. Сложились стан-дарты индустрии, такие как показатели VaR (Value-at-Risk) или RAROC (Risk-AdjustedReturn on Capital). Одним из убедительных свидетельств успеха индустрии риск-менеджмента является возрастание количества программных продуктов по риск-менеджменту и рост их продаж.

Также возникли международные профессиональные организации риск-менеджеров – GARP1, PRMIA2, созданы сертификационные программы с регулярнымиэкзаменами. Разработан профессиональный кодекс этики.

Сегодня риск-менеджер – престижная и высокооплачиваемая профессия, тре-бующая хорошего экономического мышления, аналитических способностей, понима-ния особенностей функционирования финансовых институтов, знания финансовыхрынков и финансовых инструментов, хорошего владения математическим аппаратом.

Специалист по страхованию (андеррайтер) – профессия, которая достаточноблизка по содержанию к деятельности риск-менеджера. Её спецификой является то,что специалисты в данной области в основном опираются на страховые методыуправления рисками. При этом для успешной работы андеррайтера также требуются

1 Global Association of Risk Professionals – Международная ассоциация профессионалов по управлениюрисками, создана в 1996 г. Более подробную информацию см. на сайте http://www.garp.com2 Professional Risk Managers’ International Association – международная профессиональная ассоциацияриск-менеджеров, создана в 2002 г. Более подробную информацию см. на сайте http://www.prmia.org

- 5 -

хорошо развитые аналитические навыки, хорошее владение математическим аппара-том, глубокие знания в экономике и финансах, а также иных областях материальногои нематериального производства.

Актуарий – более старая и традиционная профессия, чем риск-менеджер, давнозавоевавшая признание. Роль актуариев в страховой и пенсионной сфере, в обеспече-нии платежеспособности, оценке обязательств, разработке, планировании и управле-нии страховыми и пенсионными программами является ключевой. Эта роль закреп-лена законодательством западных стран. Общества актуариев в Европе насчитываютдавнюю историю (в ряде стран – с XIX века) и достаточно многочисленны. Например,американское Общество актуариев (Society of Actuaries3) насчитывает более 17 тысяччленов. Кроме него, ведущими в мире считаются британские Институт и Факультетактуариев4, американское Общество актуариев страхования от несчастных случаев,канадское общество актуариев. Актуарные организации объединяет Международнаяассоциация актуариев (IAA5) .

Хотя профессия актуария является в достаточной степени традиционной (итрадиции играют в этой профессии не малую роль, в частности, в актуарном образо-вании), взгляд на нее и на актуарное образование в последние десятилетия подвергсясерьезным изменениям. Эти изменения связаны в первую очередь с теми же причи-нами, которые изменили «лицо финансового мира» и привели, в частности, к появле-нию профессии риск-менеджера и финансового инженера. Сегодня актуарии пози-ционируют себя как профессионалы в сфере «моделирования и управления в областифинансового риска и контингентных событий» (с первой страницы сайта американ-ского Общества актуариев).

2.2. Потребность в специалистах по риск-менеджменту, страховомуи актуарному делу

Можно констатировать, что сегодня в России уже существуют профессии ак-туария, андеррайтера и риск-менеджера. Сложился определенный рынок труда в этойобласти, функционируют профессиональные организации, такие, как Гильдия актуа-риев, Коллегия пенсионных актуариев России, российское отделение международнойпрофессиональной ассоциации риск-менеджеров PRMIA. Если в середине 90-х слова«риск-менеджмент», «андеррайтер» и «актуарий» звучали несколько экзотично ипроизносились в основном теоретиками, то сегодня к ним уже привыкли. Так, напри-мер, понятие «актуарий» определено Законами «Об организации страхового дела вРФ» и «О негосударственных пенсионных фондах». В настоящее время проводитсяежегодное актуарное оценивание НПФ. Росстрахнадзор проводит политику, направ-ленную на создание системы квалификационных требований для актуариев и, в пер-спективе, на то, чтобы актуарии присутствовали во всех страховых компаниях в обя-зательном порядке. Еще одним фактором актуальности развития актуарного дела яв-ляется переход на МСФО. Как известно, международные стандарты финансовой от-четности требуют учета долгосрочных обязательств компаний и предприятий по пен-сионным и социальным программам достаточно «продвинутыми» актуарными мето-дами (стандарт МСФО 19).

3 www.soa.org4 www.actuaries.org.uk5 www.actuaries.org

- 6 -

10-летний опыт развития отрасли управления рисками, страхового и актуарно-го дела в России показал и наличие значительных проблем. Если к самим словам«риск-менеджмент», «андеррайтер» и «актуарий» практики уже привыкли, все-такипока мало кто понимает, что же они в действительности должны означать. И такоедействительное понимание невозможно без наличия на рынке специалистов, которыесвоей деятельностью показывают значение этих понятий, демонстрируют свою нуж-ность и «экономическую эффективность» своей работы. А для подготовки таких спе-циалистов нужны образовательные программы нового уровня, сочетающие хорошийтеоретический уровень с практической наполненностью.

Нужно констатировать, что сегодня профессиональные андеррайтеры и актуа-рии еще не играют в российских страховых компаниях и пенсионной индустрии тойогромной роли, какая им присуща на Западе. И решаемые ими задачи, и их ответст-венность гораздо скромнее, что не может не сказываться негативно на уровне россий-ских страховых и пенсионных продуктов. Актуарии играют роль «инженеров» стра-ховых и пенсионных программ. Их роль, в частности, очень велика в развитии такихинновационных для России отраслей, как «гибкие» виды страхования жизни и совре-менные пенсионные и социальные программы. Управление такого рода программамипросто невозможно без грамотного актуарного обеспечения. Нужно отметить, чтороль актуариев и рынок актуарных услуг далеко не ограничивается работой актуариевв страховых компаниях и пенсионных фондах. В частности, велика роль актуариев втом, что на Западе называют управлением человеческими ресурсами (human resourcesmanagement). В крупных западных консалтинговых фирмах, работающих в этой об-ласти (таких, как Mercer Human Resources), обязательно присутствуют актуарии. Се-годня такой консалтинг постепенно развивается и в России, возникают соответст-вующие подразделения в крупных компаниях.

В 1996-97 годах в крупных российских банках начали создаваться первые под-разделения по управлению рисками. Некоторые банки, которые сумели поставитьриск-менеджмент на должном уровне, извлекли из этого вполне реальную пользу –сумели выжить в жестких условиях кризиса 1998 года.

После кризиса риск-менеджменту стало уделяться серьезное внимание. Сего-дня риск-менеджеры работают не только в крупных и средних банках, в инвестици-онных и страховых компаниях, но и в крупных корпорациях (например, Аэрофлот,Норильский никель). Ряд банков внедрил в практику современные технологии риск-менеджмента.

В последнее время стал набирать обороты рынок производных финансовыхинструментов, в частности, на бирже РТС успешно торгуются фьючерсы и опционына фьючерсы на наиболее ликвидные акции российских эмитентов и фондовые ин-дексы. Дальнейшее развитие рынка производных финансовых инструментов, в осо-бенности внебиржевого рынка, сдерживается недостаточной нормативной базой, при-водящей к значительным юридическим рискам. Поэтому в настоящее время в Госу-дарственной Думе рассматривается возможные поправки в законодательство и зако-нопроект о рынке производных финансовых инструментов.

Появление внебиржевого рынка производных финансовых инструментов, наи-более гибкого и эффективного средства управления рисками, крайне необходимо рос-сийской банковской системе для того, чтобы обеспечить конкурентоспособность посравнению с западными банками в условиях либерализации рынка и интеграции вмеждународную финансовую систему. Это также будет налагать повышенные требо-вания к квалификации риск-менеджеров и финансовых инженеров.

- 7 -

Быстрыми темпами в России развивается потребительское кредитование, кре-дитные карты, ипотечное кредитование, создаются кредитные бюро. Это ставит передриск-менеджерами и финансовыми инженерами новые задачи – например, созданиеэффективных систем скоринга, использование секьюритизации для целей рефинанси-рования и управления кредитным риском.

С начала 2002 года функционирует российское отделение международнойпрофессиональной ассоциации риск-менеджеров PRMIA. Основные направления дея-тельности – способствовать обмену опытом, разработке стандартов, а также сертифи-кации и обучению. Под эгидой PRMIA постоянно действует научно-практический се-минар, который собирает как практиков, так и представителей академических кругов,студентов и аспирантов. При поддержке российского отделения PRMIA проводятсямеждународные конференции по управлению рисками.

В страховом бизнесе за последние десятилетия также произошли существен-ные изменения в подходе к оценке и управлению страховыми рисками. Если в 90-хгодах большинство специалистов по страхованию (тогда термины андеррайтер и ак-туарий были мало распространены) были «выходцами» из других профессий, то насовременном страховом рынке большинство крупных страховых компаний сформи-ровало специальные службы по предстраховой экспертизе (осмотру и оценке) ислужбы андеррайтеров и актуариев. Эти службы ориентированы, в первую очередь,на профессиональное управление рисками страховой компании в рамках отдельныхвидов страхования и всего страхового портфеля.

2.3. Учебно-методическая база подготовки специалистов по риск-менеджменту, страхованию и актуарному делу в России

Профессиональное и квалифицированное построение деятельности в сферериск-менеджмента, страхования и актуарного дела являются новыми задачами дляРоссии. Можно сказать, что квалифицированные специалисты-практики в этих облас-тях уникальны. Однако экономические реформы ставят совершенно конкретные зада-чи обеспечения такой деятельности. Сегодня наиболее передовые российские компа-нии, работающие в сфере банковского, инвестиционного, страхового бизнеса, а такжесоздающие собственные пенсионные и социальные программы, твердо осознают не-обходимость организации деятельности в соответствии с международными стандар-тами и нацеливают себя именно на это, несмотря на все связанные с этим проблемы, вчастности, кадровые. То же самое можно сказать о многих компаниях реального сек-тора. Все это создает потребность рынка в соответствующих специалистах, умеющихреализовывать различные проекты в области риск-менеджмента и актуарных оценок.Общей целью таких проектов является предоставление адекватной аналитическойинформации как для оптимизации внутреннего учета и управления денежными пото-ками, так для и внешних пользователей (партнеров, в частности зарубежных, контро-лирующих инстанций).

Однако подготовка таких специалистов требует и развития соответствующейотрасли науки и образования. Решение задач подготовки специалистов, так сказать,«подручными средствами», без серьезной работы по формированию и привлечениюсущественных интеллектуальных сил и серьезной постановки образования, соответ-ствующего международным стандартам, невозможно. Так, например, в России, начи-ная с середины 90-х годов, проводятся краткосрочные курсы подготовки страховых ипенсионных актуариев, некоторые из них – с привлечением зарубежных, в частности,британских специалистов (такие курсы проводились, например, в ВШЭ в 1997). Хотя

- 8 -

такие курсы, несомненно, были полезны на начальном этапе, их эффект был оченьнезначительным и скорее ознакомительным. Те, очень немногие, грамотные специа-листы, которые появились в России за эти годы, являются в основном самоучками(т.е. доля специальных знаний, полученных ими в каких-либо «организованных» сис-темах образования, минимальна).

Что касается развития «актуарно-финансово-математического» направления внауке и высшем образовании, то об этом впервые заговорили 10 – 15 лет назад. В ча-стности, было создано Общество Актуариев (в 1994, под руководством А.Н.Ширяева,ныне – Гильдия актуариев). Соответствующие курсы и отдельные группы были соз-даны в ряде московских и региональных ВУЗов, из которых следует выделить меха-нико-математические факультеты МГУ.

Если эти программы и курсы создавались, так сказать, «из общих соображе-ний», в расчете на будущую востребованность специалистов, то сегодня ситуация го-раздо более ясная, и проблемы и перспективы актуарного дела и риск-менеджмента внашей стране более очевидны.

Так, первая в России программа подготовки риск-менеджеров была создана в1996 году по инициативе Е.В. Кузнецовой и С.Н. Смирнова в Государственной Ака-демии управления (ныне ГУУ) и представляла собой двухгодичные курсы перепод-готовки специалистов. Многие из выпускников этих курсов в настоящее время ус-пешно работают в качестве риск-менеджеров в банках и крупных корпорациях.

В 1999 году исследовательская группа «РЭА – Риск-Менеджмент», созданнаяна базе РЭА им. Г. В.Плеханова, подготовила курсы по подготовке к сдаче сертифи-кации FRM (Financial Risk Manager) международной ассоциации GARP (GlobalAssociation of Risk Professionals) (170 часов лекционных и практических занятий).Также слушателям читается базовый курс по управлению рисками (40 часов). В на-стоящее время «РЭА-Риск-Менеджмент» готовит дополнительные модули по темати-ке управления рисками с целью подготовки к новой сертификации, разработанноймеждународной ассоциацией PRMIA.

С 2000 года недельные интенсивные курсы подготовки риск-менеджеров пе-риодически проводит Академия народного хозяйства при Правительстве РФ, пригла-шая для прочтения лекций ведущих специалистов-практиков.

Подготовка специалистов в области прикладной математики с уклоном в фи-нансовое моделирование (специализации «актуарная математика», «системный ана-лиз») проводится на факультете ВМК (ежегодный выпуск 15-20 человек) и на меха-нико-математическом факультете («экономико-математический профиль») МГУ им.М.В. Ломоносова. Выпускники получают хорошую базу для работы в качестве фи-нансовых инженеров и риск-менеджеров, но для практической работы им требуетсядополнительное обучение.

С 1995 года осуществляет деятельность Школа страхового бизнеса МГИМО(У) МИД России, которая готовит специалистов в области коммерческого страхова-ния по программам повышения квалификации и дополнительного профессиональногообразования. Отдельные курсы проводятся в учебном центре «БиСЕР», «Российскойакадемии предпринимательства».

Таким образом, ряд российских учебных заведений в настоящее время готовитриск-менеджеров, андеррайтеров и актуариев и проводит курсы повышения квалифи-кации, в том числе Государственная академия управления, РЭА им. Г. В. Плеханова,МГИМО(У), Академия народного хозяйства, МГУ, Финансовая Академия РФ. По-скольку требования к квалификации риск-менеджеров постоянно растут, то растет и

- 9 -

потребность в обучении и сертификации. Некоторые российские риск-менеджерыуже успешно сдали экзамены на сертификаты GARP или PRMIA.

Для того чтобы показать основную проблему образования в этой области,нужно сказать об имеющихся сегодня программах и курсах. Их условно можно под-разделить на две категории:

· Курсы хорошего теоретического уровня, соответствующие междуна-родному уровню.

· Курсы, сделанные «из подручного материала». Курсов первого типа немного, причем среди их авторов, прежде всего, мате-

матики. Это положение отражает традиционно высокий уровень отечественной мате-матической науки. Однако недостаток состоит в том, что когда эти курсы читаютсяматематиками и для математиков, то получаются пробелы в образовании студентов,создающие «пропасть» между их теоретическими знаниями и практикой. Курсы вто-рого типа часто предусматривают посредственную теоретическую подготовку.

Хорошего риск-менеджера или актуария подготовить не просто. Как уже гово-рилось, для этого необходимо «соединение в одной точке» ряда знаний и навыков,передаваемых учебными курсами. Не случайно на Западе такие специалисты счита-ются элитными. На наш взгляд, именно Высшая школа экономики способна наилуч-шим образом давать студентам возможность для заполнения тех пробелов в образо-вании, о которых говорилось выше. Идея подготовки таких «междисциплинарных»специалистов, которыми являются риск-менеджеры, андеррайтеры и актуарии, оченьхорошо соответствует духу и, так сказать, идее ВШЭ.

Сегодня в ГУ-ВШЭ имеется ряд курсов, связанных с управлением финансовы-ми рисками, читаемых преподавателями различных кафедр. Постоянно действует на-учно-практический семинар «Управление рисками и страхование» при ГУ-ВШЭ подруководством Завриева С.К. и Смирнова С.Н. под эгидой PRMIA, который собираеткак практиков, так и представителей академических кругов, студентов и аспирантов.

3. Содержание магистерской программы и её особенности

3.1. Содержание и структура программы

Зарубежный опыт подготовки специалистов в области риск-менеджмента,страхования и актуарного дела показывает, что обучение должно опираться на блокспециальных дисциплин, читаемых студентам по завершению ими фундаментальнойобщеэкономической подготовки, а также научно-исследовательская работа. Поэтомупроцесс обучения в магистратуре предусматривает два основных блока деятельностиучащегося. Первый блок – это учебная подготовка, то есть прохождение определен-ного перечня дисциплин в рамках профиля обучения. Второй блок – научно исследо-вательская работа, включая написание магистерской диссертации.

В учебном плане магистерской программы можно выделить блок дисциплин,формирующих фундаментальные концепции программы или «ядра» программы (corecourses), объем и структура которого сопоставимы с программами ведущих западныхуниверситетов. Данный блок обеспечивает необходимый методологический уровеньподготовки магистров. Второй блок – это «поддерживающие или, так называемые,развивающие» (related) дисциплины, которые формируют у слушателей набор прак-

- 10 -

тических знаний и навыков (компетенций). Дисциплины распределены между обяза-тельными и дисциплинами по выбору. Последние, в свою очередь распределяются всоответствии с профилем подготовки. Прикладные знания соответствуют стандартамнаилучшей практики современного бизнеса («best practice»).

Перечень учебных дисциплин программы и их распределение по семестрамприводятся в Приложении 1.

В целях формирования культуры и навыков научного и практического иссле-дования вопросов управления рисками, организации и осуществления страхования иактуарного дела с применением современного исследовательского аппарата, начинаяс 1 года обучения, проводится Научно-исследовательский семинар (НИС) по темати-ке, соответствующей выбранному профилю обучения. В рамках обучения по про-грамме проводится 2 научно-исследовательских семинара в зависимости от профиляобучения:

· "Современные проблемы управления рисками"· "Актуальные вопросы в страховании"

В рамках научного семинара слушатели получают знания и приобретают на-выки научно-методической работы и осуществляется подготовка к написанию выпу-скной квалификационной работы. Для этих целей в рамках НИС организуются дис-куссии по ключевым исследовательским проблемам, исследуются современные ис-точники информации по проблематике, вырабатываются навыки научной дискуссии ипрезентации результатов исследования.

С программами научно-исследовательских семинаров и порядков их проведе-ния можно ознакомиться на соответствующих разделах сайта ГУ ВШЭ.

3.2. Набор знаний и компетентностей, формируемых в результатеобучения по магистерской программе

Современные подходы к задачам риск-менеджмента в различных институтах(финансовых и нефинансовых компаниях, банках, страховых компаниях, негосудар-ственных пенсионных фондах, различных государственных структурах и пр.), имеяопределенные различия и специфику, имеют и много общего. Эта методологическаяобщность сказывается и на образовательных стандартах в этой области. Основные ееаспекты заключаются в:

· осознании необходимости системного подхода к риск-менеджменту;· широком применении методов финансовой инженерии;· значительной общности используемого математического аппарата.В современных условиях риск-менеджеру, страховому андеррайтеру или ак-

туарию необходимы углубленные знания по теории вероятностей, математическойстатистике, теории случайных процессов, исследованию операций и страховому делу.Желательно владеть основами банковского дела инвестиционного анализа, корпора-тивных финансов, анализа финансовой отчетности, налогообложения, поведенческихфинансов и т. д.

Учитывая подходы к модели подготовки специалистов в европейских странахи положения Болонской конвенции была разработана программа, которая максималь-но предусматривает соответствие компетентностной модели подготовки специали-стов. Компетентностная модель, в первую очередь, предусматривает подготовку спе-циалиста для выполнения определенных задач, а не академически «накачанного» спе-циалиста. Акцент в программе сделан на следующие аспекты:

- 11 -

· необходимость обеспечения оптимального для успешной профессиональ-ной деятельности набора фундаментальных знаний по профилю будущейработы и максимальный акцент на развитие компетенций в прикладныхспециальных дисциплинах;

· развитие навыков, способностей и, главное, образа мышления, которое по-зволяет специалисту с учетом фундаментальной подготовки творческиподходить к решению поставленных задач и самостоятельному поиску но-вых решений;

· максимальное содействие развитию специалиста для быстрой профессио-нальной, социально-экономической, научной адаптации в современномобществе посредством привлечения к научно-исследовательской деятель-ности, организации стажировок, практики;

· реализацию учебного процесса с учетом передовых мировых (бизнес-образование) и традиционно сильных отечественных (в фундаментальныхнауках) подходов к обучению, а, следовательно, подготовку специалистовсоответствующую требованиям мировых стандартов;

В результате обучения по программе у слушателей должны сформироватьсяследующие знания, независимо от выбранного профиля подготовки:

- финансовой и актуарной математики, эконометрики, теории вероятностей истатистики;

- основ макроэкономики и микроэкономики;- теории финансов, финансового рынка и финансовых инструментов, корпора-

тивных и поведенческих финансов, финансового учета и анализа;- рынка ценных бумаг и основ инвестиционного дела;- финансового и страхового права;По профилю «Управление рисками» слушатели смогут глубоко изучить и

практически исследовать теорию риска, риск-менеджмент в финансовых и нефинан-совых компаниях, механизмы управления кредитными и финансовыми рисками.

По профилю «Страхование» детально изучить и исследовать виды рискового инакопительного коммерческого страхования, социального страхования, организациюстрахового бизнеса, получить достаточные знания по математике и актуарному делунеобходимые для успешной работы.

По профилю «Актуарное дело» получить глубокие знания в финансовой и ак-туарной математике, эконометрике, теории вероятностей и статистики, достаточноподробно ознакомиться с видами страхования и страховыми бизнес-процессами.

Также в независимо от профиля подготовки слушатели смогут приобрести на-выки и умения:

- работы с базами данных и построения экономико-математических моделей;- самостоятельной работы с научными и практическими источниками инфор-

мации, их систематизации и анализа;- публичных выступлений и презентаций;- научно-педагогической работы;- повысить уровень иностранного языка.

3.3. Учебно-методические особенности программы

Как уже говорилось, идея программы предусматривает сочетание достаточновысокого теоретического уровня с пониманием практических методов. Основным ме-

- 12 -

тодическим новшеством является упор на понимание основ и условий, используемыхна практике методов и моделей, их связь с финансовой и экономической теорией. Этопозволяет создать целостную картину теории и практики современного риск-менеджмента и моделирования. Отметим, что практически-ориентированная литера-тура, даже западная, обычно уделяет такого рода вопросам недостаточное внимание всилу чрезмерного прагматизма, ориентации на достаточно узкий класс специалистов.В то же время понимание экономической сущности используемых моделей необхо-димо и практикам риск-менеджмента, поскольку некритическое использование из-вестных моделей, таких, как меры риска, основанные на дисперсии, VaR, модель Блэ-ка – Шоулза ценообразования и хеджирования контингентных (обусловленных) обя-зательств, приводят к ошибочным оценкам и действиям, в конечном счете, к финан-совым потерям.

Вместе с тем, методически программа построена таким образом, чтобы пока-зать практическую значимость риск-менеджмента, страхового и актуарного дела, ихроль и применение в системе корпоративного управления в соответствии с лучшимистандартами. Кроме того, новизна программы определяется следующими особенно-стями.

Во-первых, обучение предлагается построить с расчетом на преодоление труд-ностей адаптации программы в российских ВУЗах. Уровень предварительных требо-ваний по математике будет соответствовать уровню российских студентов экономи-ческих и технических специальностей.

Во-вторых, в курсы программы будут включены примеры (case studies) на ос-нове как международного опыта, так и связанных с российской экономической дейст-вительностью. В том числе, предполагается использовать материалы постоянно дей-ствующего научно-практического семинара под эгидой российского отделенияPRMIA6, который собирает как практиков, так и представителей академических кру-гов, студентов и аспирантов. Однако, при этом особое внимание уделяется связи ис-пользуемых в международной и отечественной практике методов с финансовой иэкономической теорией. Программа построена с широким использованием совре-менной западной и отечественной учебной и монографической литературы.

В-третьих, предполагается широкая компьютеризация учебных курсов, обуче-ние работе с различным современным программным обеспечением для обработкиданных. Предполагается создание и ведение базы финансовых и страховых данных,которая будет использоваться для case studies и дальнейшей научной работы студен-тов.

Важно отметить, что риск-менеджер, андеррайтер или актуарий – ни в коемслучае не теоретический специалист, а прежде всего «практический экономист», идаже бизнесмен. Это значит, что его мышление должно быть «инновационным», ондолжен обладать определенной предприимчивостью, стремлением внедрять и прак-тически осуществлять новые идеи и проекты. Для этого необходимо (но не достаточ-но), во-первых, чтобы студент получил определенную теоретическую подготовку, во-вторых, чтобы обучение в магистратуре дало ему возможность соприкоснуться слюдьми, которые сами стремятся осуществлять на практике передовые методы иимеют опыт такого осуществления. Главное же, чтобы сам студент обладал тем труд-ноопределимым, но критичным как для науки, так и для бизнеса свойством характераи мышления, которое можно очень общо назвать «активностью». Магистратура ГУ –

6 Информацию о семинаре, материалы прошедших заседаний можно найти на сайтеwww.riskmanager.ru.

- 13 -

ВШЭ в общем обладает свойством привлекать таких людей – и студентов, и препода-вателей. Именно это и позволяет надеяться на успех данной программы.

3.4. Преподавательский состав

Преподавание дисциплин программы осуществляется силами приглашенныхиз других вузов преподавателей (Российский торгово-экономический университет,Академии народного хозяйства при Правительстве РФ, Московский университет эко-номики, статистики и информатики), сотрудников Научной лаборатории финансовойинженерии и риск-менеджмента и ведущих преподавателей кафедр ГУ ВШЭ:

· Управления рисками и страхования· Макроэкономического анализа· Микроэкономического анализа· Математической экономики и эконометрики· Теории денег и кредита· Экономического анализа и аудита· Корпоративных финансов· Фондового рынка и рынка инвестиций· Предпринимательского права· Экономики и финансов фирмы· Английского языка и сотрудников

Многие преподаватели сочетают преподавательскую деятельность и работу вкоммерческих структурах. Так, к преподаванию некоторых дисциплин привлекаютсяспециалисты из крупнейших компаний финансового сектора (ОАО «Росно», ЗАО СК«Авива», ЗАО «АКБ Абсолют Банк», АКБ «СОЮЗ»), представители профессиональ-ных организаций (Гильдия российских актуариев, Российское общество риск-менеджеров). На отдельные учебные мероприятия предполагается пригласить пред-ставителей зарубежных финансовых компаний.

Список преподавателей, привлеченных к проведению занятий по программе,приведен в Приложении 2.

3.5. Международный опыт подготовки специалистов по управле-нию рисками, страхованию и актуарному делу

Предлагаемая программа в основном сопоставима с тремя «типами» мастер-ских программ американских и европейских университетов:

· Insurance and Risk Management;· Actuarial Science (есть также программы, называемые Actuarial Manage-

ment);· Financial Engineering (с различными вариациями названий, из которых, по-

видимому, наиболее распространенным является Quantitative Finance).Все эти типы программ широко распространены, каждая из них реализуется

десятками университетов в Северной Америке и Европе, а также по всему миру.Стандартный объем мастерской программы – 1 год, 3 триместра по 120 лекционныхчасов каждый. При этом в некоторых университетах реализуются две «последова-тельных» программы, связанные одна с другой. Так, например, City University в Лон-доне (ведущий британский центр подготовки специалистов в этой области) реализует

- 14 -

две актуарных программы: Actuarial Science и Actuarial Management, из которых вто-рая является продолжением первой.

Мастерские степени, присваеваемые по таким программам, варьируются: этоMS, MA (реже), MBA (значительно реже) и другие, например, Master of Commerce.

Если первые два типа программ (IRM и AS) являются, так сказать, более тра-диционными (хотя они, конечно, с течением времени перестраиваются и модернизи-руются), то программы по финансовой инженерии появились и начали очень интен-сивно «размножаться» в Европе и Америке в последние два десятилетия. Это связанос новым качеством развития финансовых технологий, финансовых рынков и инстру-ментов (прежде всего, биржевых и внебиржевых производных инструментов), кото-рое привело к развитию финансовой инженерии в новую самостоятельную научно-прикладную область. Все это революционизировало представления о риск-менеджменте.

Специалист современного уровня в области риск-менеджмента, страхового иактуарного дела должен обладать целым набором знаний и навыков из различных об-ластей, таких, как эконометрика, статистика, финансы и финансовый анализ, матема-тика, IT, учет и законодательство. Риск-менеджмент и актуарная наука – «интеллек-тоемкие» и «технические» области. В лидирующих странах практически-ориентированное университетское образование в этих областях в высокой степениинтегрировано с системами образования и сертификации специалистов, ведущимисяпрофессиональными ассоциациями.

В первую очередь это относится к программам подготовки актуариев. Профес-сиональные общества актуариев ведущих стран (которыми считаются США и Вели-кобритания) поддерживают развитую систему профессиональных экзаменов. Обычночленство в этих организациях двухступенчатое. Так, например, для первой ступеничленства в американском Обществе актуариев (Associate of the Society of Actuaries,A.S.A), нужно выдержать шесть экзаменов и профессиональное собеседование. Уни-верситетское образование обычно ориентировано на экзамены первой ступени член-ства в профессиональных ассоциациях. Так, например, упоминавшаяся выше про-грамма Actuarial Science, предлагаемая City University of London, состоит в основномиз курсов, соответствующих экзаменам английского Institute of Actuaries (английскогоактуарного общества, ассоциированного с шотландским Faculty of Actuaries). Это такназываемые экзамены 100-й серии:

· Statistical Modelling (101),· Financial Mathematics (102),· Stochastic Modelling (103),· Survival Models (104),· Actuarial Mathematics – Life Insurance (105),· Actuarial Mathematics – Non-life Insurance (106),· Economics (107),· Finance and Financial Reporting (108),· Financial Economics (109).Курсы 104, 105 и 106 являются «чисто актуарными», остальные в равной мере

могут быть отнесены к программе подготовки риск-менеджеров.Актуарные общества западных стран насчитывают долгую историю (более чем

столетнюю в некоторых случаях), и системы сертификации актуариев сложились вних постепенно. Профессиональные организации риск-менеджеров значительно мо-ложе, однако являются быстро растущими. Так например, менее чем за два года в ас-

- 15 -

социацию PRMIA вступило около 20 000 членов по всему миру, ассоциация GARPнасчитывает около 40 000 членов.

Требования к знаниям специалистов по управлению финансовыми рискамисложились к середине 90-х годов. Возникли международные профессиональные орга-низации риск-менеджеров, созданы сертификационные программы с регулярнымиэкзаменами, разработан профессиональный кодекс этики.

Программа "Управление рисками, страхование и актуарные методы" соответ-ствует уровню требований международных сертификаций риск-менеджеров PRMIAProfessional Risk Manager (см. сайт www.prmia.org) и Financial Risk Manager (см сайтwww.garp.com), однако она не ориентирована на подготовку к сдаче экзаменов поэтим сертификациям. Ниже приводятся краткие описания структуры экзаменов этихпрофессинальных ассоциаций.

PRM Program (PRMIA)1. Exam I:2. Exam II:3. Exam III:4. Exam IV:

Finance Theory, Financial Instruments and Markets (90 minutes)Mathematical Foundations of Risk Measurement (120 minutes)Risk Management Practices (90 minutes)Case Studies, PRMIA Standards of Best Practice, Conduct andEthics, Bylaws (60 minutes)

FRM Exam (GARP)

Topic coverage WeightingsI. Quantitative Analysis 10%II. Market Risk Measurement and Management 30%III. Credit Risk Measurement and Management 30%IV. Operational, Integrated Risk & Legal, Accounting &

Ethics30%

Важно отметить, что программа этих экзаменов также существенно «пересека-ется» с программами подготовки актуариев. Свидетельством этого служит, например,тот факт, что в системе PRM лицам, сдавшим экзамены I ступени актуарных обществ(Associates) засчитывается экзамен II, а действительным членам (Fellows) актуарныхобществ – еще и экзамен I.

4. Условия зачисления на обучение по программе

Подробные правила приема в магистратуру в 2009 году и информация о всту-пительных испытаниях размещены по адресу http://ma.hse.ru/priem.

- 16 -

5. Контактная информация

Руководитель программы

Завриев Сергей Константинович, д.ф.-м.н., профессор кафедры Управлениярисками и страхования ГУ ВШЭ

– Кафедра Управления рисками и страхования ГУ ВШЭ (495) 621–67–62

– Электронная почта с пометкой «Вечерняя магистерская

программа»

risk@hse.ru

Куратор программы

Адонин Александр Сергеевич, к.э.н., доцент кафедры Управления рисками истрахования ГУ ВШЭ.

– Кафедра Управления рисками и страхования ГУ ВШЭ (495) 621–67–62

– Мобильный телефон 8-916-901-69-57

– Электронная почта с пометкой «Вечерняя магистерская

программа»

risk@hse.ru

КафедраУправления рисками и страхования

г. Москва, Покровский бульвар, д. 11,корпус “Ж”, комн. Ж-401

- 17 -

Приложение 1. Дисциплин программы и их распределение посеместрам

- 18 -

Приложение 2. Список преподавателей по программеАвтономов Юрий Владимирович, к.э.н., до-

цент кафедры Микроэкономического анализа ГУВШЭ

– Микроэкономика

Адонин Александр Сергеевич, к.э.н., доценткафедры Управления рисками и страхования ГУВШЭ

– Личное страхование, Стра-хование имущества и от-ветственности

Барановская Татьяна Артуровна, д.п.н., про-фессор, заведующий кафедра Английского языка нафакультете экономики руководитель центра Центрязыковой подготовки ГУ ВШЭ

– Английский для финанси-стов

Белкина Татьяна Андреевна, к.ф.-м.н., доцентдоцент кафедры Управления рисками и страхованияГУ ВШЭ

– Финансовая математика,Теория вероятностей и ма-тематическая статистика

Бровчак Сергей Валентинович, к.э.н. доценткафедры Управления рисками и страхования ГУВШЭ, Исполнительный директор НПФ «Участие»

– Пенсионное и социальноестрахование

Демешев Борис Борисович, преподавтель ка-федры Математической экономики и эконометрикиГУ ВШЭ

– Эконометрика

Дождиков Константин Владимирович, до-цент Кафедры управления рисками и страхования,начальник финансового управления ОАО "ИльюшинФинанс Ко."

– Риск-менеджмент для ком-паний реального сектора

Завражных Николай Александрович, ОАО"РОСНО", Департамент планирования и отчетности,Руководитель группы отчетности МСФО

– Страховые операции,Страховой андеррайтинг

Завриев Сергей Константинович, д.ф.-м.н.,профессор кафедры Управления рисками и страхо-вания ГУ ВШЭ

– Актуарная математика

Косьяненко Антон Валерьевич, младший на-учный сотрудник Научной лаборатории финансовойинженерии и риск-менеджмента ГУ ВШЭ

– Практикум моделированияв Excel

Курочкин Сергей Владимирович, к.ф.-м.н., до-цент кафедры Фондового рынка и рынка инвестицийГУ ВШЭ

– Инвестиции и управлениепортфелем ценных бумаг

Лапшин Виктор Александрович, младший на-учный сотрудник Научной лаборатории финансовойинженерии и риск-менеджмента ГУ ВШЭ

– Работа с базами данных

- 19 -

Лимитовский Михаил Андреевич, д.э.н., про-фессор кафедры Корпоративных финансов Высшейшколы финансового менеджмента АНХ при Прави-тельстве РФ

– Корпоративные финансы

Манаев Владимир Николаевич, аналитик ЗАОАКБ «Абсолют Банк»

– Управление рыночнымирисками, Управлениекредитными рисками

Пекарский Сергей Эдмундович, к.э.н., доценткафедры Макроэкономического анализа и заведую-щий лабораторией Макроэкономического анализаГУ ВШЭ

– Макроэкономика

Пласкова Наталья Степановна, к.э.н., доцентзаведующая кафедрой Экономического анализа иаудита Российского торгово-экномического универ-ситета, Член Президиума Совета по профессиональ-ному образованию Института профессиональныхбухгалтеров и аудиторов России, Аттестованныйпреподаватель ИПБ России, Аттестованный финан-совый менеджер Британского института профессио-нальных финансовых менеджеров (IPFM)

– Финансовый учёт и анализ

Репин Дмитрий Владимирович, Ph.D. (BostonUniversity) профессор кафедры Экономики и финан-сов фирмы ГУ ВШЭ

– Поведенческие финансы

Смирнов Сергей Николаевич, к. ф.-м. н., про-фессор, заведующий кафедрой Управления рискамии страхования, заведующий НУЛ финансовой инже-нерии и риск-менеджменту ГУ ВШЭ

– Финансовые инструментыи рынки

Фогельсон Юрий Борисович, к.т.н., д.ю.н.,профессор кафедры Предпринимательского праваГУ ВШЭ, старший партнер адвокатского бюро «Фо-гельсон, Юнусов и партнеры», Член Совета дирек-торов компании «Prime Insurance».

– Финансовое и страховоеправо

Шоломицкий Алексей Геннадьевич, к.ф.-м.н.,доцент кафедры Управления рисками и страхованияГУ ВШЭ

– Теория риска

Энтов Револьд Михайлович, д.э.н., профессор,заведующий кафедрой Теории денег и кредита ГУВШЭ

– Теория финансов