YATIRIMCI SUNUMU

Haziran 2016

Yatırımlar03

Kısaca

Tüpraş02

Rafineri

Sektörü01

Finansallar04

Rafineri Sektörü

Brent Ham Petrol Fiyatı

108,0 115,3106,1

101,2

94,6

84,3

71,7

65,760,4

55,0

55,0

45,2

62,0

66,7

26,0 28,7

50,6

25

30

35

40

45

50

55

60

65

70

75

80

85

90

95

100

105

110

115

01

.07

.20

13

01

.08

.20

13

01

.09

.20

13

01

.10

.20

13

01

.11

.20

13

01

.12

.20

13

01

.01

.20

14

01

.02

.20

14

01

.03

.20

14

01

.04

.20

14

01

.05

.20

14

01

.06

.20

14

01

.07

.20

14

01

.08

.20

14

01

.09

.20

14

01

.10

.20

14

01

.11

.20

14

01

.12

.20

14

01

.01

.20

15

01

.02

.20

15

01

.03

.20

15

01

.04

.20

15

01

.05

.20

15

01

.06

.20

15

01

.07

.20

15

01

.08

.20

15

01

.09

.20

15

01

.10

.20

15

01

.11

.20

15

01

.12

.20

15

01

.01

.20

16

01

.02

.20

16

01

.03

.20

16

01

.04

.20

16

01

.05

.20

16

01

.06

.20

16

$/Varil

ALEHTE

Mevcutta bulunan ham petrol arz

fazlası

Çin ekonomisindeki yavaşlama

OPEC ve OPEC dışı üretimin

fazla olması

İran ham petrolünün piyasaya

girmesi

LEHTE

Kanada, Venezuella, Libay ve

Nijerya da gerçekleşen arz kesintisi

Düşen kaya petrolü üretimi

Düşük fiyat ortamı sebebiyle

gerçekleşen yüksek tüketim

Daralan Brent-WTI ham petrol fiyat

farkı ve artan Hafif-Ağır ham petrol

fiyat farkı

4

Net Rafineri Kapasite Değişimi

810 640

160 195 52-255

-543 -486

334

150

340 13540

-145

-109 -266

160

250

181

84180

-240

65

-421

530

526

0 302

-5

-775

-546

520

400

120

390

-140

305

-352

270

510

0

198

-443

63

-189

200

880

0

309

-100

20

-218

-3.000

-2.000

-1.000

0

1.000

2.000

3.000

Çin Hindistan Orta Doğu Asya diğer Diğer Japonya KuzeyAmerika

Avrupa

Bin

Var

il /

Gü

n

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Kaynak : Tüpraş, Reuters, Reports

1.6781.790

1.041 1.110

799885

1.000

0

500

1000

1500

2000

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

5

Rafineri Değeri

Katma Değer•Güncelleme Kabiliyeti

•Kompleksite Korelizasyonu

Maliyet Temeli•Enerji Verimliliği•Ham madde maliyeti•Ölçek•Otomasyon

Yerel Piyasa Dinamikleri•Büyüme Trendleri•Arz/Talep dengesi

Pazar Durumu•Yurt içi satışların oranı•Yerel Rekabet•Altyapı

6

Ürün Fiyat Farkları $/Varil

5,00

7,00

9,00

11,00

13,00

15,00

17,00

19,00

21,00

23,00

Oca Sub Mar Nis May Haz Tem Agu Eyl Eki Kas Ara

Jet Yakıtı

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 F

5,00

7,00

9,00

11,00

13,00

15,00

17,00

19,00

Oca Şub Mar Nis May Haz Tem Ağu Eyl Eki Kas Ara

Motorin

2014 2015 2016 T

7Note: 2009-Mart 2016 Platts Data, 2016 (Nisan-Aralık)Tahmini PIRA

Ürün Fiyat Farkları $/Varil

-60,00

-50,00

-40,00

-30,00

-20,00

-10,00

0,00

10,00

Oca Sub Mar Nis May Haz Tem Agu Eyl Eki Kas Ara

LPG

2009 2010 2011 2012

-20,00

-15,00

-10,00

-5,00

0,00

5,00

Oca Sub Mar Nis May Haz Tem Agu Eyl Eki Kas Ara

Nafta

2009 2010 2011 2012

2013 2014 2015 2016 F

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

Oca Sub Mar Nis May Haz Tem Agu Eyl Eki Kas Ara

Benzin

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 F

8Note: 2009-Mart 2016 Platts Data, 2016 (Nisan-Aralık)Tahmini PIRA

Çeyreksel Fiyat Farkı

9,54

14,1216,49

6,82

13,60

12,06 9,72

4,53

7,99

13,01

15,13

10,06

13,03

19,43 18,86

13,8015,205

1,003,005,007,009,00

11,0013,0015,0017,0019,0021,00

1Ç 2Ç 3Ç 4Ç

Benzin

2012 2013 2014 2015 2016

16,7317,96 20,94

18,8816,97

15,83 16,39

16,36

15,3113,59

16,12 16,29

15,67

15,22 14,58

10,71

7,90

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

25,00

1Ç 2Ç 3Ç 4Ç

Motorin

2012 2013 2014 2015 2016

13,4415,69

18,27 17,0315,9712,96

13,1914,68

12,5711,16

15,0115,80

14,43

11,28 10,709,46

7,333

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

1Ç 2Ç 3Ç 4Ç

Jet Yakıtı

2012 2013 2014 2015 2016

-14,42-11,81 -14,27

-20,24-18,76 -13,90 -18,92

-20,39-20,06-20,91

-15,72

-15,01

-11,64-12,10 -13,18

-15,73-13,206

-25,00

-20,00

-15,00

-10,00

-5,00

0,001Ç 2Ç 3Ç 4Ç

Fuel Oil2012 2013 2014 2015 2016

9

Hampetrol Fiyat Farkları $/Varil

-4,0

-3,5

-3,0

-2,5

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

-4,0

-3,5

-3,0

-2,5

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık

2009-2012 Min/Max 2012 2014 2011 2013 2015 2016

-12,0

-10,0

-8,0

-6,0

-4,0

-2,0

0,0

2,0

Fiyat Fark Eğilimleri

Ural İran Hafi (KI) İran Ağır (KI) Kerkük Arab. Ağır Sibirya Hafif CPC

Ural Ham Petrol Fiyat Farkı $/Varil

10

Akdeniz Kompleks Rafineri Marjları

-2,00

-1,00

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

Oca Sub Mar Nis May Haz Tem Agus Eyl Eki Kas Ara

Brü

t M

arj $

/ V

aril

Max-Min 2004-2009 Ort. 2011 2012 2013 2014 2015 2016

11

Türkiye Sektör Görünümü

Araç parkı büyümesi-talep artışının

itici gücü

Otomobil satışları arttı

Benzinde yüksek vergi LPG’ye geçişi

teşvik ediyor & Dizelizasyon

Benzinli araç satışları artıyor

35,8 41,2 50,6 58,3 64,5 76,1 85,4 97,543,6 44,352,2

59,465,4

73,480,3

83,9

79,4 85,5102,8

117,6130,0

149,5165,7

181,4

0

50

100

150

200

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Hava Ulaşımı – Milyon Yolcu

Yurt içi Yurt dışı

4,6 5,4 6,1 6,8 7,1 7,5 8,1 8,6 9,3 9,9 10,6 10,84,1

4,86,1

7,0 7,2 7,6 8,0 8,4 8,7 9,09,4 9,5

8,710,2

12,213,8 14,3 15,1

16,117,0 17,9 18,8

20,0 20,4

0

5

10

15

20

25

Mily

on

Ara

ç

Araç Sayısı

Otomobil Diğer

*Nisan sonuna kadar12

Jet Yakıtı Talebinde Güçlü Artış Rekabetçi, liberal piyasa

Büyük altyapı yatırımları

Istanbul THY için merkez haline geldi

Fuel Oil Talebi Azalıyor Doğal gazın yaygınlaşması

Fiyata bağlı değişim

Uzun Dönemli Asfalt Talebi Altyapı yatırımları

Türkiye Tüketimi (Milyon ton) – 3 Aylık 2016

4,32 4,68

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

2015 2016

Motorin

0,30 0,33

0,0

0,1

0,1

0,2

0,2

0,3

0,3

0,4

2015 2016

Jet Yakıtı*

0,44 0,47

0,0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

2015 2016

Benzin

0,22 0,21

0,00

0,10

0,20

0,30

2015 2016

Fuel Oil*

Kaynak: EMRA

*bunker excluded.

+5,8%

+8,3% +10%

-3,0%

13

Türkiye İthalat/İhracat Dengesi (Net)

-3,0

2,1

-10,0

1,5

-3,0

2,5

-10,8

1,6

-3,1

2,4

-12,0

1,0

-3,1

2,5

-12,7

1,8

-3,0

3,0

-12,3

1,6

-14,0-13,0-12,0-11,0-10,0

-9,0-8,0-7,0-6,0-5,0-4,0-3,0-2,0-1,00,01,02,03,04,0

LPG Benzin Dizel Fuel

2011 2012 2013 2014 2015

Million Ton

İhracat

İtalat

14

Kısaca Tüpraş

Tüpraş’ın Varlıkları

İzmir

İzmit

Ankara

İstanbul

Kırıkkale

Batman

Kirkuk

Baku

MARMARA

Kırıkkale

5.0 MT Kapasite

NC: 6.32

Depolama Kapasitesi:

1.4 Mn m3

Batman

1.1 MT Kapasite

NC: 1.83

Depolama Kapasitesi:

0.3 Mn m3

İzmit

11.0 MT Kapasite

NC: 14.5

Depolama Kapasitesi:

3.0 Mn M3

İzmir

11.0 MT Kapasite

NC: 7.66

Depolama Kapasitesi:

2.5 Mn M3

Baz Yağ Üreticisi 400 bin ton

Black Sea

Toplam Rafineri Kapasitesi: 28.1 Milyon Ton – Türkiye Rafineri Kapasitesinin % 100 ü

Nelson Kompleksite (NC): 9.5

16

Opet - Tüpraş Payı 40.0 %

1.457 İstasyon

•1024 Opet Marka

•433 Sunpet Marka

1.1 Milyon M3 Depolama

•Başlıca Terminaller Marmara, Ege, Karadeniz & Akdeniz

Uluslararası Ticaret

•Londra

Jet Fuel Satışları

•THY ile Ortak Girişim

Makine Yağları

•Fuchs ile Ortak Girişim

Sektör Lideri

•2. Büyük Oyuncu

•# 1. Marka

18

DİTAŞ – Deniz Taşımacılığı – Tüpraş Hisse Payı %79.98

• Ham Petrol • 2001

•164,86 bin DWT

Cumhuriyet

• Ürün• 2008

• 10,98 binDWT

Sevgi

• Ürün• 2009

• 10,98 binDWT

Gönül

Ürün

2011

6 bin DWT

Leyla

Ürün201255 bin DWT

Suna

• Siyah ürünTankeri

• 2x20 bin ton

• Esra 2014

• Aylin 2015

Esra & Aylin

18

Finansallar

19 Romörkör & Palamar

19,314,8

6,4 4,8 6,6

2,6

3,1

3,13,5

5,2

18,0

9,6

9,68,4

11,8

0

5

10

15

20

25

2011 2012 2013 2014 2015

Mily

on

To

n

Crude Products

Milyon $ 2011 2012 2013 2014 2015

Net Satış 146,4 159,0 103,7 101,7 113,6

Faaliyet Karı 17,9 22,8 25,2 27,3 36,8

Ham Petrol İkmal Kaynakları (Milyon Ton)

7,4

2,9

1,8

2,5 2

,1

2,2

0,1

0,0

0,4

9,7

2,1

2,0

2,4

3,1

1,1

0,1

0,0

0,3

7,2

2,0

2,8 2

,3

3,8

1,5

0,3

1,0 0

,6

5,1

1,5

2,9 2

,4

6,1

1,5

0,3

0,7

0,6

5,2

8

0,6

1 1,8

7

2,3

7

5,6

7

1,6

3

0,1

8

0,0

8

2,5

7

5,4

7

3,1

1

2,3

9

2,5

7

0,5

9

0,3

0

0,0

0

1,4

3

İRA N RUSYA S . A RA BİSTA N

TÜRKİYE IRA K KA Z A KİSTA N İTA LYA LİBYA D İĞER

2010 2011 2012 2013 2014 2015

Tüpraş, 2015 yılında 11 ülkeden 19-47 API arası 21 farklı Ham

petrol satın almıştır.

19

63%

30%7%

Crude Type - 2015

Ağır/Ekşi Orta Ağır/Ekşi

Hafif & Tatlı

Marj Ortamı

20

Tüpraş Rafineri Marjı ($/Varil)Tüpraş rafineri marjı Akdeniz referans marjın üzerinde

gerçekleşme nedenleri:

► Türkiye piyasasında rafineri ürünleri açığı (motorin, jet

yakıtı, LPG, özel ürünler ( makine yağları ve diğer

ürünler)

► Ucuz ham petrol kaynaklarına yakınlık

Ağır ve Ekşi ham petrol kullanma kabiliyeti

► Başlıca üreticilere coğrafi yakınlık yakınlık

Azalan ulaşım maliyeti

► Maliyet düşürücü tedbirlerin uygulanması

Enerji tasarruf programı

► Yüksek katma değerli rafineri ürünleri üretme kapasitesi

► yurt içi akaryakıt dağıtım şirketlerine direk boru hattının

bulunması

► Yüksek ihracat kabiliyeti

Tüpraş Brüt Marj Tüpraş Net Marj

Akdeniz ural Kompleks Marj

5,30 5,32 5,54

1,95

2,89

1,17

4,21

1,67 2,01

4,834,77

-1,00,01,02,03,04,05,06,07,08,09,0

10,0

O 0

6

H 0

6

K 0

6

N 0

7

E 0

7

Ş 0

8

T 0

8

A 0

8

M 0

9

E 0

9

M 1

0

A 1

0

O 1

1

H 1

1

K 1

1

N 1

2

E 1

2

Ş 1

3

T 1

3

A 1

3

M 1

4

E 1

4

M 1

5

A 1

5

O 1

6Aylık Yıllık

Akdeniz Kompleks

9,6210,55

11,86

2,453,21

6,47

1,67 1,95

4,83

0

2

4

6

8

10

12

14

2013 2014 2015

Annual

Brüt Rafineri Marjı, $/v

21

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

O 9

9N

99

T 9

9E

99

O 0

0N

00

T 0

0E

00

O 0

1N

01

T 0

1E

01

O 0

2N

02

T 0

2E

02

O 0

3N

03

T 0

3E

03

O 0

4N

04

T 0

4E

04

O 0

5N

05

T 0

5E

05

O 0

6N

06

T 0

6E

06

O 0

7N

07

T 0

7E

07

O 0

8N

08

T 0

8E

08

O 0

9N

09

T 0

9E

09

O 1

0N

10

T 1

0E

10

O 1

1N

11

T 1

1E

11

O 1

2N

12

T 1

2E

12

O 1

3N

13

T 1

3E

13

O 1

4N

14

T 1

4E

14

O 1

5N

15

T 1

5E

15

O 1

6

Akdeniz Tüpraş

ABD WTI Singapore

21

Kapasite Kullanımı (%)9

1,1

86

,1

60

,4

69

,6 74

,4 78

,7

76

,8

71

,3

98

,1

80

,7

94

,5

8,7

7,55,5

2,9 2,43,6

4,4

3,5

5,2

69,2

77,181,6

79,174,9

102,5

84,1

99,7

0

20

40

60

80

100

120

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2015/ 1q

2016/ 1q

Ham Petrol Diğer

Çeyreksel Üretim Miktarı (Mn Tons)

4,554,63 5,41

5,515,60

6,93

7,32 7,42

6,59

0

1

2

3

4

5

6

7

8

1Q 2Q 3Q 4Q

Min / Max 2007/2014 2014 2015 2016

Üretim

+15,6%

22

1. Çeyrek Ürün Verimliliği

Beyaz Ürün 73.75%

Üretim 5.6 milyon ton

API:33.14

Beyaz Ürün 72.94%

Üretim 6.6 milyon ton

API:31.14

Gasoline22,0%

Naphtha0,8%

Jet17,8%

ULSD27,9%

Other2,5%

LPG3,3%

Fuel Oil18,2%

Bitumen7,5%

Gasoline21,5%

Naphtha0,9%

Jet15,5%

Diesel29,9%

Other2,6%

LPG3,5%

Coke1,5%

Fuel Oil15,2%

Bitumen9,4%

Light Distil.22,8%

Mid. Distil.45,8%

Other 5,8%

Black Prod.25,6%

Light Distil.22,4%

Mid. Distil.45,4%

Other6,1%

Black Prod.26,1%

2015 2016

23

12 Aylık Ürün Verimliliği

Beyaz Ürün 72.2%

Üretim 19.9 mn ton

API:32.29

Beyaz Ürün 75.4%

Üretim 26.9 mn ton

API:31.35

Benzin22,2%

Nafta0,5%

Jet18,1%

Motorin26,5%

Diğer2,1%

LPG3,5%

Fuel Oil17,4%

Bitümen9,6%

Benzin20,6%

Nafta1,0%

Jet19,0%

Motorin30,5%

Diğer1,8%

LPG3,4%

Kok1,8%

Fuel Oil11,2%

Bitümen10,7%

Hafif Distilat22,7%

Orta Distilat44,6%

Diğer5,6%

Siyah Ürün27,0%

Hafif Distilat21,6%

Orta Distilat49,6%

Diğer5,2%

Siyah Ürün23,6%

2014 2015

24

% de 102,5 Kapasite Kullanımı Nedeniyle

Sales By Customer 1Q 2016

Distributors42%

THY Opet10%

Jet 4%

LPG 4%

Petkim0%

Other6%

Export26%

Bitumen6%

Military2%

Customer Groups Sales to Distributors

Total: 6,9 million ton Distributors : 3,2 million tons

27

OMV POAŞ32%

OPET17%Shell

18%

BP2%

TP4%

TOTAL4%

Other23%

Rafineri Satışları

1,8

7,9

2,8 3,0

1,8

8,6

3,32,8

1,8

8,1

3,62,9

1,8

6,7

3,9

1,92,0

9,2

4,8

2,9

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

Benzin Motorin Jet Bitüm

2011 2012 2013

2014 2015

Yurt İçi Satışlar, Milyon Ton

16,9

22,2

5,3

6,522,2

28,7

0

4

8

12

16

20

24

28

32

2014 2015

İhracatYurtiçi

%+31,9

%+29,5

4,2

8,0

3,0 3,0

4,6

8,8

3,52,8

4,6

8,2

3,72,9

4,3

6,8

3,9

1,9

5,6

9,3

5,1

2,9

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

Benzin Dizel Jet Bitüm

2011 2012 2013

2014 2015

Toplam Satış, Milyon Ton

Satış Kırılımı & Karşılaştırma

Milyon

Ton

25

► Akar akıt dağıtım şirketlerine yapılan

satış metodolojisi

İtalyan havzası CIF fiyatı + EPDK

tarafından onaylanan maksimum

fiyatın altında marj.

Tüpraş’ın fiyatı Opet dahil bütün akar

yakıt dağıtım şirketlerine sabit ve eşit

bazda uygulanır.

► İhracat satışları genellikle FOB bazlı

yapılır.

12 Aylık Ticari Faaliyetler

• İhracat

– Yüksek KKO = yüksek ihracat artışı

• Nihai Ürünler

– Kükürt Giderme Arbitraj karlılığından dolayı Yüksek Kükürtlü Dizel ithalatı arttı.

– Düşük Kükürtlü Dizel ithalatı ticaret arbitrajından dolayı yükseldi.

• Ara Ürünler

– Dönüşüm ünitelerinin kapasite kullanımını artırmak için ilave HVGO+ LCGO ithal edildi

27

882

692

24

532

274

637

804

49

588

61

0

200

400

600

800

1000

Ürün İthalatı, Ton*000

2014

2015

2.508

129

2.670

27

3.559

349

2.551

350

1.000

2.000

3.000

4.000

Benzin Orta distilat Fuel Oil Diğer

İhracat , Ton*000

2014

2015

436

733

0

200

400

600

800

HVGO + LCGO ASR F.Oil

Ara Ürünler, Ton*000

2014 2015

Yatırımlar

Yatırımlar, Milyon $

397

761

1.006

701

190150

231

213

207

258

153

268

177

628

974

1.213

959

344268

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Tamamlayıcı projeler dahil RUP

Diğer

Diğer Başlıca ProjelerProje Hedefi

•Taze suya olan ihtiyacı azaltmak

Proje Gerekliliği

•Su arıtma ünitesi Belediyelerin ve Tüpraş’ın atık sularını arıtacaktır.

•Ana sistem tamamlanana kadar geçici olarak hizmet etmesi için 2 sistem kuruldu.

•Proje 2015 yılında tamamlandı.

Yatırım

•22 Milyon USD

30

İzm

it A

tık

Su G

ide

rme

Proje Hedefi

•Fırınlarda düşük enerji verimliliği sağlanması

•Sürdürülebilir Tam Kapasite Kullanımı

Proje Gerekliliği

•Konfigurasyon değişikliği

•De-salter & Pre-flash Kolon

•Sıcaklık geri kazanım – Sıcaklık dönüştürücü

•Kolon iyileştirme

•Yeni pre-flash drum

Beklentiler

•yatırım: 31.9 Milyon USD

•IRR > 40%

İzm

ir H

am P

etr

ol U

nit

esi

Ye

nile

me

Pro

jesi

Proje Hedefi

•Kırıkkale Rafinerisinde Sıcaklık ile birlikte Enerji Verimliliğinin artırılması.

•Diğer rafinerilerde zaten kurulu

•2016’da tamamlanması tahmin edilmektedir.

Proje Gerekliliği

•Yeni bir Gaz Türbünü

•Yeni bir buhar türbünü

•Yeni kazanlar

•Mevcut buhar türbünlerinden birisi kullanılacak

•Toplam Güç: 60 MW

Yatırım

•84 Milyon USD

•IRR: >30%

Kır

ıkka

le K

uvv

et s

antr

ali

Finansallar

Karlılık Göstergeleri, 2014-2015 Yıllık& 1Ç-2015-2016

1. Ç(%)

Full Year(%)

2015 2016 2014 2015

53,97 33,89 -37 Brent Fiyatı, ($/varil) 98,99 52,46 -47,01

33,14 31,14 -6,0 İşlenen Ham Petrol API 32,29 31,35 -2,91

73,75 72,94 -0,8 Beyaz Ürün Verimi, (%) 72,20 75,40 3,20

5,98 3,84 -35,8 Akdeniz Kompleks Marjı,($/varil) 1,95 4,83 148,2

4,69 2,81 -40,0 Tüpraş Net Marjı,($/varil) 3,21 6,47 101,6

42,3 92,9 120 Esas Faaliyet Karı, (mn. $) 199,3 1.012,2 408

119,7 68,2 -43FAVÖK için Esas Faaliyet Karı, (mn. $)

220,1 1.218,6 454

72,1 138,5 92 FAVÖK (mn.$)-SPK 317,3 1.191,0 275

142,3 160,9 13 FAVÖK (mn.$)-SPK- Stoksuz 554,1 1.379,1 149

149,5 113,8 -24 FAVÖK (mn.$) 338,2 1.397,4 313

219,7 136,2 -38 FAVÖK (mn.$)-Stoksuz 575,0 1.585,5 176

32

* FAVÖK hesaplamasında Kur etkisi dikkate alınmamıştır. SPK baz alınarak yapılacak hesaplamalarda ise kur etkisi faaliyet

karına ilave edilmelidir.

Financial Highlights (mn $)

134262

95 79 150 150 114

256

328

153 78-27

415

271

468

361315 226

410169

272

10689

-11

422

830

1.329

715560

338

1.397

-200

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

2010 2011 2012R 2013 2014 2015 201667

194 16172

231112 27

145

16575

75

171273

230

206309 435

175 26847

174 27147 91

285

490

740817

629 667

938

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

-1.9

55

57

8

55

1

1.3

40 1.9

94

1.6

96

1.8

69

1.5

98

1.6

63 2

.45

2

2.5

77

2.7

48

2.3

70

2.2

58

-3.000

-2.000

-1.000

0

1.000

2.000

3.000

0,2

2 0,2

5

0,3

4

0,1

1

0,2

2

0,1

9

0,3

0

0,3

2

0,2

4

0,1

0

0,4

0

0,3

3

0,3

0

0,2

6

0,1

8

0,3

0 0,3

5

0,3

5

0,0

4

0,000,050,100,150,200,250,300,350,400,45

EBITDA Net Income

Net Debt/(Cash) Return on Average Equity

33

Balance Sheet Analysis

1,81

1,41

2,16

1,721,69

1,30

1,641,68

1,211,04

0,821,04

1,64

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

Mar.13 Jun 13 Sep13 Dec 13Mar.14 Jun.14 Sep.14 Dec.14Mar.15 Jun.15 Sep.15 Dec.15Mar.16

Cash & Equivalents (Billion $)

1,341,45

1,33

0,930,71

0,520,51

0,090,20

0,66

1,070,88

0,70

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

Receivables (Billion $)

2,1 2,3 2,4 2,6 2,8 2,9 2,9 3,0 3,3 3,1 3,0 2,8 2,9

0,8 0,81,0 0,5

0,9 0,3 0,3 0,30,4 0,5 0,6 0,6

1,02,9 3,13,4

3,1

3,73,2 3,2 3,3

3,7 3,6 3,6 3,43,9

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0Financial Loans (Billion $)

LT Loans ST Loans

2,972,94

3,463,223,103,28

3,04

2,46

1,741,701,591,361,23

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

Payables (Billion $)

34

FX Risk Exposure (31 March 2016)

ConsolidatedAssets

ConsolidatedLiabilities

LT Financials: 2819

RUP Loans: 1,555

Eurobond: 700

Other credits 564

ST Financials 374

• RUP 295

Payables

868

Forward

2430

Stock

724

Receivables

68

Cash

896

Million $

+57 million $

Cash flow hedge accounting : 1,637 mn $35

Future Expectations

Brent Price Estimation

• The average Brent price in 2016 is expected to be 45-55 dollars per barrel band.

Med Complex Margin

• We expect Med Complex margins to be 3.5-4.0 dollars per barrel band in 2016.

Tupras Net Margin

• For Tupras net refinery margins, we expect this to be in the region of 5.5-6.0 dollars per barrel

Capacity Utilisation

• Expected Capacity Utilisation in 2016 will be around 100 %.

• Production will therefore be approximately 28 million tons

• Imports of finished products will be minimal, as we focus on selling increased volumes of production

• Total sales volume will be 30.0 million tons

Investment

• Total investments for 2016 will be about 270 Million dollars

36

Income Statement

1Q 1Q% Diff. Million USD 2014 2015 % Diff.

2015 2016

2.829,3 2.101,3 -26 Net Sales 18.164,8 13.570,7 -25

203,1 166,5 -18 Gross Profit 577,5 1.535,7 166

-70,0 -76,9 10 Operating Expenses -334,6 -322,6 -4

-90,8 3,3 -104 Income/Loss from other operations -43,6 -200,9 361

42,3 92,9 120 Operating Profit 199,3 1.012,2 408

-9,2 4,9 -154 Income/Loss from equity investment -7,6 26,7 -450

33,1 97,9 196 Operating Profit Before Fin. Income/Loss 191,6 1.038,9 442

180,7 61,6 -66 Financial Income 228,1 317,3 39

-225,7 -126,9 -44 Finance Expenses -335,8 -537,7 60

-11,9 32,5 -373 Profit Before Tax & Minorities 84,0 818,6 875

112,0 26,8 -76 Net Profit 667,2 938,0 41

37

Tüpraş Balance Sheet-Assets

Million USD 31.03.2016 31.12.2015 Difference%

Difference

Current Assets 3.320 2.984 337 11

Cash & C. Equivalents 1.637 1.041 596 57

Receivables 700 882 -182 -21

Derivatives 5 6 -2 -26

Inventories 785 723 62 9

Pre-paid expenses 45 45 0 0

Other Current Assets 148 285 -137 -48

Long Term Assets 5.912 5.776 135 2

Financial Assets & Subsidiaries 261 264 -3 -1

Fixed Assets 4.057 3.950 107 3

Derivatives 71 86

Pre-paid expenses 91 62 29 47

Deferred Tax 1.087 1.101 -14 -1

Other Long Term Assets 345 314 31 10

Total Assets 9.232 8.760 472 5

38

Tüpraş Balance Sheet-Liabilities

Million USD 31.03.2016 31.12.2015 Difference % Difference

Short Term Liabilities 3.210 3.036 174 6

Financial Loans 977 644 334 52

Payables 1.234 1.363 -129 -9

Derivatives 39,45 13,89 25,56 184

Deferred Incomes 6 8 -1,77 -22

Provisions 35 24 10 43

Other ST Liabilities 919 984 -65 -7

Long Term Liabilities 3.010 2.845 164 6

Financial Loans 2.917 2.768 149 5

Payables & Provisions 70 67 3 4

Derivatives 21 9 12 127

Other LT Liabilities 1 1 0 -3

Equity 2.988 2.856 132 5

Minority Interests 24 22 2 9

Total Liabilities 9.232 8.760 472 5

39

Dividends (TL)

1,73

3,242,94

4,96

5,83

4,78

0

10,18

2,31 2,502,98

3,93 3,85

1,58

6,50

579626

746

985 964

396

1.628

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

0

2

4

6

8

10

12

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Tota

l Pay

ou

t (M

illio

n T

L)

Earnings per Share Gross Dividend Total Payout

2012/2013 EPS includes the tax incentive40

Disclaimer

This presentation contains forward-looking statements that reflect the Company

management’s current views with respect to certain future events. Although it is

believed that the expectations reflected in these statements are reasonable,

they may be affected by a variety of variables and changes in underlying

assumptions that could cause actual results to differ materially.

Neither Tüpraş nor any of its directors, managers or employees nor any other

person shall have any liability whatsoever for any loss arising from use of this

presentation.

The Investor Relations section of our company website has a rich content of updated

information for the interested investors

www.tupras.com.tr

Investor Relations Manager

Deniz Değirmenci

Investor Relations and Reporting DirectorsTel. : 262 316 3269Fax : 262 316 30 10-11Güney Mah. Petrol Cad. No .25 PK.41790 Körfez-Kocaeliwww.tupras.com.trE-mail: info@tupras.com.tr