yatirimci sunumu - gubretas · türkiye gübre sektörü (1.000 ton) tüketim Üretim İthalat. 10...
TRANSCRIPT
Nisan 2012
YATIRIMCI SUNUMU
GÜBRETAŞ BİR TÜRKİYE TARIM KREDİ KOOPERATİFLERİ İŞTİRAKİDİR.
2
Gübre Fabrikaları T.A.Ş
Kuruluş Tarihi 25.12.1952
Sermaye Tutarı 83.500.000TL
Borsa İMKB
Hisse Kodu GUBRF
3
GÜBRE FABRİKALARI T.A.Ş
4
SERMAYE YAPISI
%75,95 %24,05
Türkiye Tarım KrediKooperatifleri Merkez Birliği
Halka Açık
5
16 Bölge Birliği
1.700 Kooperatif
1.150.000 Ortak Çiftçi
• Lider tarım kooperatifi
• 1863’de kuruldu
• 6.000 çalışan
• 23 iştirak
• Çiftçilere, gübreden traktöre kadar geniş bir ürün yelpazesi ile destek veriyor.
Gübretaş ile stratejik ortaklık Tek satıcılık anlaşması ile, tüm gübre ihtiyaçlarını Gübretaş’tan karşılıyor.
3.000.000 Toplam Çiftçi
TÜRKİYE TARIM KREDİ KOOPERATİFLERİ MERKEZ BİRLİĞİ
6
MEVCUT İŞ MODELİ
TURKİYE • Kompoze gübre üretimi • Sıvı gübre üretimi • Gübre pazarlama • Bitki koruma ürünleri üreticisi • Deniz taşımacılığı • Liman işletmeciliği
İRAN • Hammadde üretimi • Gübre üretimi
Gübretaş
Razi Petrokimya
7
TÜRKİYE GÜBRE SEKTÖRÜNE BAKIŞ
• Ana besin maddelerinin
kıtlığı:
Nitrojen (N)
Fosfor (P)
Potasyum (K)
• Hammadde kaynaklarına
sahip ülkelere bağımlılık
Temel Faktörler Hammadde Kıtlığı Büyüme Potansiyeli
Seçilen ülkelerin hektar
başına ekili arazideki gübre
tüketimleri:
• Türkiye: 80 kg
• Yunanistan: 144 kg
• İngiltere: 208 kg
• Almanya: 160 kg
• Amerika: 103 kg
• Gübre fiyatları
• Tarımsal ürün fiyatları
• Genel finans koşulları
• Çiftçilerin alım gücü
• Sulama
• İklim şartları
• Hükümetin tarım
politikaları
8
0
250
500
750
1.000
1.250
Dünya Gübre Fiyatları (FOB USD / Ton)
DAP (Tunus) ÜRE (Karadeniz) AN (Karadeniz) KÜKÜRT (Iran) AMONYAK (Ortadoğu)
GÜBRE FİYATLARI
9
PAZARA BAKIŞ
4.262
4.506
5.094 5.175 5.199 5.367
5.148
4.129
5.263
4.968 4.766
2.632
3.472 3.318
3.192 3.158 3.133 3.113 2.961 2.878
3.400
3.702
1.776 1.735
2.126
2.710 2.478
2.661
2.377
2.078
3.007
2.177 2.242
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Türkiye Gübre Sektörü (1.000 ton)
Tüketim Üretim İthalat
10
ÜRÜN BAZINDA SATIŞ-2011
842
760 733
680
413 386
347
206
85
313
241 234 197 203
87 156
111 72 42
188
29% 31% 27%
30%
21%
40%
32%
35%
49%
60%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
0
200
400
600
800
1.000
AN ÜRE CAN 20.20.0 AS DAP 20.20.0Zn 15.15.15 15.15.15Zn Diğer
SEKTÖR (1.000 Ton) GÜBRETAŞ (1.000 Ton) PAZAR PAYI (%)
11
ÜRÜN BAZINDA ÜRETİM-2011
1.029
534 514
359 302
258
166 139 114 104 93 138
69 115 19 114 32 46 133 0%
13%
0%
32%
0% 0% 0% 14%
100%
31%
49%
97%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
0
200
400
600
800
1.000
1.200
CAN 20.20.0 ÜRE 20.20.0Zn
DAP AN AS 15.15.15 TSP 13.24.12 15.15.15Zn
Diğer
SEKTÖR (1.000 Ton) GÜBRETAŞ (1.000 Ton) PAZAR PAYI (%)
12
• 2 Liman
• 7 Bölge Satış Müdürlüğü
• 2.600 Satış Noktası
• 391.000 ton Depolama Kapasitesi
TÜRKİYE FAALİYETLERİ
Yarımca 140.000t
Samsun 30.000t
İskenderun 119.000t
S L Ü
Konya
Diyarbakır
D
D S
S
L D S
D S
S
Ankara S
: Üretim Tesisi
: Liman
: Depo
: Bölge Satış Müdürlüğü
Ü
L
D
S
Tekirdağ 40.000t
İzmir 62.000t
Ü
ithalat
satış üretim
D
13
ÜRÜNLER
KATI SIVI TOZ ÖZEL Genel Kullanım
AN 15.15.15
CAN 15.15.15 ZN
AS 20.20.0
URE 20.20.0 ZN
DAP TSP
MAP PS
Bitkiye Özel
13.24.12 (Mısır)
23.12.9 (Ayçiçeği)
10.25.20 (Patates)
12.30.12 (Şeker Pancarı)
10.25.5 (Ekin) 15.20.10 (Çeltik)
13.25.5 (Ekin) 25.5.10 (Çay) 130 Çeşit Ürün
14
ÜRETİM AKIŞ ŞEMASI
• AMONYAK
• ÜRE
• AS
• FOSFAT
• S.ASİT
• F.ASİT
TSP 185.000 ton/yıl
NPK 1 200.000 ton/yıl
NPK 2 300.000 ton/yıl
ÜRETİM KAPASİTESİ:
685.000 TON/YIL
YARIMCA ÜRETİM TESİSLERİ
Sıvı Gübre Üretimi
25.000 ton/yıl
• TSP
• 20.20.0
• 20.20.0.ZN
• 15.15.15
• 15.15.15.ZN
• 12.30.12
• 13.24.12
Ana Ürünler Ana Girdiler
15
PAZAR PAYI
762
898
1.204 1.238
1.354 1.371
1.120
1.394 1.449
1.532 1.588
17% 18%
23% 24% 25%
27% 27% 26%
29% 32% 31%
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1.800
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012T
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
Gübretaş Satışları (1.000 ton)
Gübretaş Pazar Payı %
16
ÜRETİM VE KKO
324
422
499 506
463
514 515
348
510 529 521
37%
48%
57% 58% 53%
75% 75%
51%
74% 77% 76%
0
100
200
300
400
500
600
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012T
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Gübretaş Üretim (1.000 ton)
Gübretaş Kapasite Kullanım Oranı
17
RAZI PETROCHEMICAL CO.
18
RAZI PETROCHEMICAL CO.
• 1968’de kuruldu
• En büyük gübre kompleksi
• Amonyak, Üre, Sülfürik Asit, Kükürt, Fosforik Asit ve DAP üreticisi
• İran’ın Mahsahr şehri yakınlarında, Huzistan bölgesinde
• Ekşi ve tatlı gaz avantajına sahip
19
RAZI PETROCHEMICAL CO.
• Konsorsiyumumuz, 2008 yılında Razi Petrochemical Co.’nun %95.62 hissesini, 6.072 Milyar İran Riyaline, İran Özelleştirme İdaresi’nden satın aldı. (Yaklaşık 656 milyon Dolar)
• Gübretaş’ın Razi Petrochemical Co.’da %48,88 hissesi bulunmakta.
• 5 yönetim kurulu üyeliğinden 3’üne sahip
• Tam konsolide
20
RAZI PETROCHEMICAL CO.
EKŞİ GAZ
AMONYAK ÜRE TATLI GAZ
HAMMADDE GÜBRE
HAMMADDESİ GÜBRE
KÜKÜRT
DAP FOSFAT KAYASI
SÜLFÜRİK ASİT
FOSFORİK ASİT
21
RAZI PETROCHEMICAL CO.
ÜRETİM KAPASİTESİ
Tesis Adet Kapasite (ton)
Amonyak 3 1.336.000
Üre 1 594.000
DAP 2 450.000
Sülfürik Aist 2 627.000
Fosforik Asit 1 255.000
Sülfür Granül 1 508.000
Toplam 10 3.770.000
22
RAZI PETROCHEMICAL CO.
55%
70%
83%
78%
69%
52%
58%
76% 76%
40%
60%
80%
100%
2009 2010 2011 2012E
Kapasite Kullanım Oranı (%)
Amonyak Sülfür Üre
1.548
1.845 1.999
2.250
1.315 1.486
1.636 1.710
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
2009 2010 2011 2012E
Üretim-Satış (1.000ton)
Üretim Satış
23
İhracat 81%
İç Satış 19%
SATIŞ KOMPOZİSYONU
RAZI PETROCHEMICAL CO.
AMONYAK 50%
SÜLFÜRİK ASİT 7%
ÜRE 23%
DAP 1%
KÜKÜRT 19%
ÜRETİM
AMONYAK 45%
SÜLFÜRİK ASİT 8%
ÜRE 24%
DAP 1%
KÜKÜRT 22%
SATIŞ
24
RAZI PETROCHEMICAL CO.
Üretim Tahminleri (Ton)
Ürün KKO 2012T
Amonyak 76% 1.020.000
Sülfürik Asit 48% 300.000
Üre 76% 450.000
DAP 22% 100.000
Kükürt 69% 350.000
Fosforik Asit 12% 30.000
Toplam 60% 2.250.000
Satılabilir Ürün (Ton)
Ürün 2012T
Amonyak 710.000
Sülfürik Asit 200.000
Üre 450.000
DAP 100.000
Kükürt 250.000
Toplam 1.710.000
Tahmini Satış Fiyatları (USD/Ton)
Ürün 2012T
Amonyak 420
Sülfürik Asit 93
Üre 367
DAP 650
Kükürt 180
Satış Gelirleri (USD/Mil) Ürün 2012T
Amonyak 299
Sülfürik Asit 19
Üre 165
DAP 65
Kükürt 45
Toplam 593
25
2012 YILI TAHMİNLERİ 2012T
Kapasite Kul. Oranı % 60%
Üretim '000 Ton 2.250
Satış '000 Ton 1.710
Satış Gelirleri USD Mil. 593
FAVÖK USD Mil. 248
FAVÖK Marjı % 42%
Net Kâr USD Mil. 175
Net Kâr Marjı % 29%
Capex USD Mil. 12
RAZI PETROCHEMICAL CO.
26
60 yıldır Türkiye ile birlikte büyüyoruz!..
27
2004 - 2012 EKONOMİK PROFİL
Konsolide Gelir Tablosu (Milyon ¨) 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012E
Gelirler 428 414 481 610 1.412 1.045 1.385 2.276 2.513
Satış Artış Oranı 68% -3% 16% 27% 131% -26% 33% 64% 7%
SMM 374 371 421 529 943 930 952 1.582 1.910
Brüt Kâr 54 43 60 81 469 115 433 695 603
Brüt Kâr Oranı 13% 10% 12% 13% 33% 11% 31% 31% 24%
Faaliyet Giderleri 36 36 38 42 72 79 104 182 203
Genel Yönetim Gid. / Satışlar 9% 9% 8% 7% 5% 8% 8% 8% 8%
Esas Faaliyet Kârı 18 7 22 39 398 36 329 513 400
Esas Faaliyet Kâr Marjı 4% 2% 5% 6% 28% 3% 24% 23% 16%
Finansal Giderler 9 1 2 -7 140 102 49 120 25
Vergi Öncesi Kâr 11 1 15 49 262 -42 280 392 375
Net Kâr 7 1 9 39 282 -48 245 375 329
Net Kâr (Ana Ortaklık Payı) 7 1 9 39 103 -59 120 130 167
Net Kâr Marjı 2% 0% 2% 6% 7% -6% 9% 6% 7%
FAVÖK 19 8 24 46 449 106 402 606 502
FAVÖK (Ana Ortaklık Payı) 19 8 24 46 238 71 224 316 272
FAVÖK Marjı 4% 2% 5% 8% 32% 10% 29% 27% 20%
28
RAZİ Petrochemical
İŞTİRAKLERİMİZ
Negmar Denizcilik A.Ş.
• Ortaklık Payı %40 • 4 Kuru Yük Gemisi • 2 Tanker
• 3 Ro-Ro Gemisi
• 52 Kamyon
Tarkim Bitki Koruma
• Türkiye Tarım Kredi
Kooperatifleriyle ortaklık
• Ortaklık Payı %40
• Yıllık 25.000Ton Üretim
Kapasitesi
29
GÜBRETAŞ YATIRIMCI TEZİ
• Güçlü Pazar konumu ile bölgesel pazarda
lider konuma gelme potansiyeli
• Türkiye Tarım Kredi Kooperatifleri ile
stratejik işbirliği
• Yönetimin kanıtlanmış performansı
• Doğalgaz gibi özgün değerlere sahip olma
• İdeal coğrafik konumlanma ve lojistik
imkanlar
• Yeni alınan tesislerinde genişleme
imkanları
“
”
Gübretaş,
global oyuncu olma yolunda
iyi konumlanmıştır.
30
UYARI
Bu sunumda yer alan bilgiler, menkul kıymetler yasası
kapsamında, doğası gereği risk ve belirsizlik içeren,
gelecekle ilgili sonuçlara dair ifadeleri içerir. Firmanın
hedefleri, tahminleri, beklentileri ya da şirketin büyüme,
maliyet azaltma, yeniden yapılanma planları, harcamaları
ve finansal sonuçları gibi ifadeleri içeren tüm açıklamalar
gelecekle ilgili açıklamalardır. Bu açıklamalar, mevcut
durumdaki planlar, beklentiler ve tahminler üzerine
kuruludur. Gerçek sonuçlar, öngörülen gelecekle ilgili
sonuçlardan farklı olabileceği için, yatırımcıların bu
tahminlere çok fazla güvenmemesi gerekmektedir.
Gübretaş, kamuoyuna yapılacak yeni açıklamalar,
revizeler ve yeni öngörülerle ilgili olarak doğacak
sonuçlardan herhangi bir yükümlülük üstlenmemektedir.
Yatırımcı İlişkileri Departmanı
Telefon +90 212 376 50 50
Faks +90 212 288 13 76
İnternet Adresi www.gubretas.com.tr
Elektronik Posta [email protected]
Adres Kasap Sk. No:22 Esentepe 34394 Şişli /İstanbul/ Türkiye
GÜBRETAŞ BİR TÜRKİYE TARIM KREDİ KOOPERATİFLERİ İŞTİRAKİDİR.
Teşekkürler