World Macro Outlook: scenari economici a confronto

Crescita anno su anno per trimestre nel 2016

0,0%

1,5%

3,0%

4,5%

6,0%

USA Area Euro Italia Paesi Emergenti

Q1 17 Q2 17 Q3 17 Q4 17

Macro View II semestre 2016 - I mercati

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 19 Gennaio 2017

0,0%

1,3%

2,5%

3,8%

5,0%

USA Area Euro Italia Paesi Emergenti Mondo

2016 2017 2018

Crescita annuale

Macro View II semestre 2016 - I mercati

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 19 Gennaio 2017

0,0%

3,0%

6,0%

9,0%

12,0%

USA Area Euro Italia Paesi Emergenti

2016 2017 2018

Tasso di disoccupazione

Macro View II semestre 2016 - I mercati

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 19 Gennaio 2017

-2,3%

0,0%

2,3%

4,5%

6,8%

9,0%

USA Area Euro Italia Paesi Emergenti Mondo

2016 2017 2018

Tasso di inflazione headline (PCE per gli Stati Uniti)

Macro View II semestre 2016 - I mercati

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 19 Gennaio 2017

-3,0%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

USA Area Euro Italia Paesi Emergenti

2016 2017 2018

Saldo delle partite correnti

Macro View II semestre 2016 - I mercati

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 19 Gennaio 2017

2017: La crescita negli Stati Uniti sarà in linea con il potenziale

Macro View II semestre 2016 - Focus USA

0%

0,75%

1,5%

2,25%

3%

13/2

/15

27/3

/15

8/5/

15

19/6

/15

31/7

/15

11/9

/15

23/1

0/15

4/12

/15

15/1

/16

26/2

/16

8/4/

16

20/5

/16

1/7/

16

12/8

/16

Crescita attesa 2016Crescita attesa 2017

9

9,625

10,25

10,875

11,5

3,5

3,917

4,333

4,75

5,167

5,583

6

31/1

2/14

28/2

/15

30/4

/15

30/6

/15

31/8

/15

31/1

0/15

31/1

2/15

29/2

/16

30/4

/16

30/6

/16

31/8

/16

31/1

0/16

31/1

2/16

tasso di disoccupazione U3tasso di disoccupazione 'allargata' U6

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 19 Gennaio 2017

L’inflazione USA: la domanda interna spinge al rialzo il tasso di crescita dell’inflazione

Macro View II semestre 2016 - Focus USA

-18,00%

-13,50%

-9,00%

-4,50%

0,00%

4,50%

9,00%

13,50%

18,00%

-6,00%

-4,50%

-3,00%

-1,50%

0,00%

1,50%

3,00%

4,50%

6,00%

31/1

/08

30/9

/08

31/5

/09

31/1

/10

30/9

/10

31/5

/11

31/1

/12

30/9

/12

31/5

/13

31/1

/14

30/9

/14

31/5

/15

31/1

/16

30/9

/16

inflazione food + energyinflazione goodsinflazione service

-1,25%

0%

1,25%

2,5%

3,75%

5%

31/1

/00

30/4

/01

31/7

/02

31/1

0/03

31/1

/05

30/4

/06

31/7

/07

31/1

0/08

31/1

/10

30/4

/11

31/7

/12

31/1

0/13

31/1

/15

30/4

/16

headline PCE inflationcore PCE inflation

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 19 Gennaio 2017

La FED alzerà i tassi in modo graduale

Macro View II semestre 2016 - Focus USA

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 19 Gennaio 2017

La congiuntura nell’area Euro: crescita bassa, ma disoccupazione in calo

Macro View II semestre 2016 - Focus Europa

-3%

-2,25%

-1,5%

-0,75%

0%

0,75%

1,5%

31/1

/99

30/4

/00

31/7

/01

31/1

0/02

31/1

/04

30/4

/05

31/7

/06

31/1

0/07

31/1

/09

30/4

/10

31/7

/11

31/1

0/12

31/1

/14

30/4

/15

31/7

/16

Indicatore della congiuntura EurocoinEuro Area Gross Domestic Product QoQ

0%

3,25%

6,5%

9,75%

13%

31/1

/99

31/3

/00

31/5

/01

31/7

/02

30/9

/03

30/1

1/04

31/1

/06

31/3

/07

31/5

/08

31/7

/09

30/9

/10

30/1

1/11

31/1

/13

31/3

/14

31/5

/15

31/7

/16

Tasso di disoccupazione

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 19 Gennaio 2017

L’inflazione nell’Area Euro: la domanda interna non spinge sufficientemente al rialzo il tasso di crescita dell’inflazione

Macro View II semestre 2016 - Focus Europa

-1,25%

0%

1,25%

2,5%

3,75%

5%

31/1

/99

30/4

/00

31/7

/01

31/1

0/02

31/1

/04

30/4

/05

31/7

/06

31/1

0/07

31/1

/09

30/4

/10

31/7

/11

31/1

0/12

31/1

/14

30/4

/15

31/7

/16

Tasso di inflazione headlineTasso di inflazione core

-18%

-13,5%

-9%

-4,5%

0%

4,5%

9%

13,5%

18%

0%

1%

2%

3%

4%

31/1

/99

30/4

/00

31/7

/01

31/1

0/02

31/1

/04

30/4

/05

31/7

/06

31/1

0/07

31/1

/09

30/4

/10

31/7

/11

31/1

0/12

31/1

/14

30/4

/15

31/7

/16

Inflazione Euro Area EnergyInflazione Euro Area Services

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 19 Gennaio 2017

La congiuntura in Italia: crescita molto contenuta e tasso di disoccupazione ancora elevato

Macro View II semestre 2016 - Focus Italia

-3%

-2,25%

-1,5%

-0,75%

0%

0,75%

1,5%

31/1

/03

31/1

2/03

30/1

1/04

31/1

0/05

30/9

/06

31/8

/07

31/7

/08

30/6

/09

31/5

/10

30/4

/11

31/3

/12

28/2

/13

31/1

/14

31/1

2/14

30/1

1/15

31/1

0/16

Indicatore della congiuntura ItaocoinItaly Gross Domestic Product QoQ

0%

3,5%

7%

10,5%

14%

31/1

/04

31/1

2/04

30/1

1/05

31/1

0/06

30/9

/07

31/8

/08

31/7

/09

30/6

/10

31/5

/11

30/4

/12

31/3

/13

28/2

/14

31/1

/15

31/1

2/15

30/1

1/16

Tasso di disoccupazione

Fonte: Consensus - Bloomberg. Dati al 19 Gennaio 2017

Le opinioni espresse non costituiscono una raccomandazione, un consiglio o un invito ad effettuare

operazioni di investimento

Le informazioni fornite non sono qualificabili come ricerca in materia di investimenti né riferibili alla prestazione del

servizio di consulenza in materia di investimenti. Nella realizzazione del video ARCA SGR non ha preso in considerazione

e non ha effettuato alcuna indagine e raccolta delle informazioni circa la conoscenza ed esperienza, gli obiettivi di

investimento e la situazione finanziaria dell'utente, di qualsiasi specifica persona o gruppo di persone