world ceramic tile manufacturers - mec-studies.comdeutsche steinzeug cremer & breuer ag domino -...
TRANSCRIPT
FINANCIAL STATEMENT ANALYSISWORLD CERAMIC TILE MANUFACTURERS
MECS SRL - Machinery Economic Studies
6th EDITIONyear 2020
MECSMACHINERY ECONOMIC STUDIES www.mec-studies.com
Financial Statements source: Orbis - Bureau van Dijk
MECSMACHINERYECONOMIC
STUDIES
Data collection and processing:MECS srl (Machinery Economic Studies) - [email protected]
Sent for print: February 2020The present research was produced by MECS srl on behalf of ACIMAC
The present report includes contributions by Luca Baraldi (MECS srl) and Salvatore Curatolo (University of Parma).
Entire contents Copyright ACIMAC/MECS srlAll right reserved.
FINANCIAL STATEMENT ANALYSIS VOL. I - 2015/2018
WORLD CERAMIC TILE MANUFACTURERS
PRODUTTORI MONDIALI DI PIASTRELLE
ABSTRACT:
This report provides a complete economic and financial analysis of world ceramic tile producers. It is based on financial statement data published and made available by all the companies surveyed. The operating results of each company were evaluated through an analysis of financial statement indices and by making a comparison with the relevant geographical aggregates, taking into consideration all operational areas of the companies. The analysis of groups of companies from single countries (Italy and Spain) or broader geographical regions (Asia and world) was conducted with reference to the key characteristics of average or representative companies in the region. This was followed by a cluster and benchmarking analysis aimed at describing and comparing homogeneous groups of companies formed according to class of profitability. Specific financial statement analyses were conducted on Italian, non-Italian and world companies and the results compared with the aggregate results. The report provides the various rankings of the sample companies.
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ABSTRACT:
In questo rapporto si presenta una comple-ta analisi economica e finanziaria dei pro-duttori mondiali di piastrelle in ceramica. Il rapporto è costruito sulla base dei dati di bilancio pubblicati e disponibili nell’univer-so di tali imprese. I risultati gestionali di ciascuna impresa so-no valutati sia attraverso lo strumento dell’a-nalisi di bilancio per indici, sia attraverso il confronto con gli aggregati geografici rile-vanti, prendendo in considerazione tutte le aree gestionali delle imprese. L’analisi di aggregati di imprese apparte-nenti ad una singola nazione (Italia e Spa-gna) o ad aggregati geografici più ampi (Asia) viene condotta e presentata descri-vendo le principali caratteristiche delle me-die di riferimento (ossia delle imprese me-die o rappresentative dell’area). Segue poi un’analisi cluster e di benchmar-king, con lo scopo di evidenziare e con-frontare gruppi omogenei di imprese, di-stinte per classi di redditività. Specifiche analisi di bilancio sulle imprese italiane, non italiane e mondiali sono, inol-tre, condotte e i risultati sono confrontati con i risultati aggregati. Infine, si procede alla presentazione di diversi ranking delle imprese del campione.
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PREFACE
Il presente rapporto analizza i dati finanziari ed economici dei produttori mondiali di pia-strelle in ceramica. Vengono riportati i loro prin-cipali risultati, indici di bilancio e “ratio”.Queste informazioni consentono di costruire nu-merosi ranking delle imprese e di valutarne la performance rispetto al proprio contesto nazio-nale di riferimento, rispetto alla macro area ge-ografica di appartenenza ed al contesto globa-le.Il rapporto ha l’obiettivo di supportare le impre-se del settore nell’analisi sia dei loro personali risultati che di quelli dei loro principali concor-renti, aiutandole a capire meglio gli scenari mondiali e ad elaborare le loro future strategie.Il Centro Studi MECS realizza e distribuisce al-le imprese associate, a singoli ricercatori, ana-listi, economisti, giornalisti e studenti un ampio ventaglio di studi, ricerche, stime e proiezioni statistiche ed econometriche, rassegne e rap-porti, standardizzati o ritagliati sulle esigenze dei clienti, inerenti il settore delle piastrelle in ceramica e la loro filiera. Tali studi, nelle edi-zioni trimestrali o annuali, vengono realizzati attraverso l’incrocio sinergico di diverse ban-che dati provenienti da fornitori internazionali di dati con i dati direttamente raccolti da ACI-MAC tra gli associati del settore. 5
This report analyses the financial and economic data for world ceramic tiles manufacturers. Their main results, financial indicators and ratios are provided and these performance indicators compared with the average sector results.This comparison enables numerous company rankings to be made and the performance of each company to be evaluated within a sector-wide competitive context.The purpose of the report is to provide sector companies with a tool to help them analyze their own results and those of their main competitors, gain a better understanding of world scenarios and draw up future strategies.The MECS Research Department produces a wide range of studies, surveys, estimates and statistical and econometric projections, reviews and reports – either standardized or tailored to customers’ needs - on the world ceramic tile sector and its supply chain and makes these available to member companies, individual researchers, analysts, economists, journalists and students.
5
Paolo GambuliAcimac Director
CONTENTS
➼ INTRODUCTION ........................................................................................... Pag. 16
■ CRITERI DI COSTRUZIONE RANKING MULTIDIMENSIONALE MECS
MECS MULTIDIMENSIONAL RANKING COMPUTATION CRITERIA ...................... Pag. 19
■ QUESTIONI METODOLOGICHE
METHODOLOGICAL ISSUES ........................................................................................ Pag. 20
■ CASI ANOMALI E NUMEROSITÀ CAMPIONARIA
TREATMENT OF ANOMALOUS CASES AND SAMPLE SIZE ................................. Pag. 21
■ L’ANALISI CLUSTER ED IL BENCHMARKING
CLUSTER AND BENCHMARKING ANALYSIS ........................................................... Pag. 24
➼ COUNTRY AGGREGATES ................................................................................... Pag. 28
➼ CLUSTER ANALYSIS ............................................................................................ Pag. 46
■ PRINCIPALI RISULTATI DELL’ANALISI DI BENCHMARKING
MAIN RESULTS OF THE BENCHMARKING ANALYSIS ........................................... Pag. 54
MECSMACHINERYECONOMIC
STUDIES
WORLD CERAMIC TILE MANUFACTURERS CONTENTS
VOL. I - 2015/2018A.r.p.a. Spa
Abk Group Industrie Ceramiche Spa
Acer Granito Private Limited
Adex Spain
Al Anwar Ceramic Tiles Co.(Saog)
Al Maha Ceramics Saog
Alcalagres Sa
Aleluia Ceramicas, S.a.
Alfacer Del Caribe S A
Alfagres S A
Altaeco Spa
Altin Cini Ve Seramik Sanayi As
Alttoglass, Sa
Alvand Tile & Ceramic Public Jsc
Antica Ceramica Rubiera Srl
Arab Ceramic Co.- Ceramica Remas (The)
Argenta Ceramica Sl
Arwana Citramulia Tbk
Asian Granito India Limited
Azulejos Alcor 1 Slu
Azulejos El Mijares Sl
Azulejos Foset Sl
Azulejos Plaza Sa
Azulev Sa
Azulindus Y Marti, Sa
Azulmed Sl
Bach Thanh Ceramic Company Limited
Bestile Sl
Bien Yapi Urunleri Sanayi Turizm Ve Ticaret As
Ca Ta Lan Jsc
Canteras Cerro Negro Sa
Casa Depot Sl
Casalgrande Padana Spa
Ce.si. - Ceramica Di Sirone Srl
Ceracasa Sa
Ceramic Tile International Sl
Ceramica Artistica Due Spa
Ceramica Colli Di Sassuolo Spa
Ceramica Del Conca Spa
Ceramica Fondovalle Spa
Ceramica Gazzini Spa
Ceramica Gomez Sa
Ceramica Italia S A
Ceramica Mayor Sa
Ceramica Mediterranea Spa
Ceramica Nulense Sa
Ceramica Ribesalbes, Sa
Ceramica Saloni Sa Unipersonal
Ceramica Sant'agostino Spa
Ceramica Valsecchia Spa
Ceramica Vilar-Albaro Sl
Ceramicas Belcaire Sa
Ceramicas Fanal Sa
Ceramicas Mimas Sl
Ceramicas Myr Sl
Ceramiche Ascot Spa
Ceramiche Brennero Spa
Ceramiche Ccv Castelvetro Spa
Ceramiche Daytona Spa
Ceramiche Gardenia Orchidea Spa
Ceramiche Mariner Spa
Ceramiche Moma Spa
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WORLD CERAMIC TILE MANUFACTURERS CONTENTS
Ceramiche Mutina Spa
Ceramiche San Nicola Srl
Ceramiche Serra Spa
Ceramiche Settecento Valtresinaro Spa
Ceramika Color Sp. Z O.o.
Ceramika Konskie Sp. Z O.o.
Ceramika Nowa Gala S.a.
Ceramika Paradyz Sp. Z O.o.
Ceramika Tubadzin Ii Sp. Z O.o.
Ceramika Tubadzin Sp. Z O.o.
Cerdomus - Industrias Ceramicas, S.a.
Cerdomus - Uracan Spa
Cerlat Sa
Cerpa Sl
Cerrad Sp. Z O.o.
Cersanit - Frianovo Ceramic Factory Llc
Cersanit Iii S.a.
Cevica Sl
Champion Building Materials Co., Ltd.
Chang Yih Ceramic Jsc
China Ceramics Co., Ltd.
Cicogres Sa
Cifre Ceramica Sl
Cinca - Companhia Industrial De Ceramica, S.a.
Cipa Gres Spa
Cliper Ceramica, S.A.
Cmc Jsc
Codicer 95 Sl
Coem Spa
Compacglass Sl
Compania Colombiana De Ceramica S A S
Cong Ty Tnhh Toko Viet Nam
Cooperativa Ceramica D'imola S.c.
Coral Gold Tiles Private Limited
Corporacion Ceramica S.a.
Cosevco Ceramic Tiles Jsc
Cotto Petrus Sp. Z O.o.
Cotto Petrus Srl
Dado Ceramica Srl
Daedong Ceramic Co.,Ltd.
Daedong Industrial Co.,Ltd
Decocer Sa
Deutsche Steinzeug Cremer & Breuer Ag
Domino - Industrias Ceramicas, S.a.
Domus Linea Srl
Dong Tam Mien Trung Corporation
Dongtam Group
Dual Gres Sa
Dune Ceramica Sl
Dynasty Ceramic Pcl
Ece Banyo Gerecleri San Ve Tic As
Ege Seramik San Ve Tic As
El Molino - Hijos De Cipriano Castello Alfonso Sl
Elios Ceramica Spa
Emilceramica Srl
Eneacer Sl
Equipe Ceramicas S.l.
Estima - Noginskii Kombinat Stroitelnykh Izdelii
Estima - Samara Ceramics Union Ltd
Etili Seramik Insaat San Ve Tic As
Euroceramica S A En Reorganizacion
Euro-Ceramics Company Ltd.
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WORLD CERAMIC TILE MANUFACTURERS CONTENTS
VOL. I - 2015/2018Everjoy Health Group Co., Ltd.
Evoque Living Ceramic Sl.
Exagres, Sa
Exportceram Fideuro Spa
Fabresa Sa
Fico
Fincibec Spa
Florim Spa
Foshan Faenza Sanitary Ware Co., Ltd.
Foshan Xindonglong Ceramics Co.,Ltd
Freelite Llc.
Fujian Jinjiang Bisheng Building Material Co., Ltd.
Fu-Wang Ceramic Industry Limited
Gambini Group Spa
Gemma - Al Ezz Ceramic & Porcelain Co S.a.e.
General Company For Ceramic And Porcelain Products (The)
Gigacer Spa
Gold Art Ceramica Spa
Gorenje Keramika, D.o.o.
Graniser Granit Seramik San Ve Tic As
Granitifiandre Spa
Granito Forte Spa
Gres De Aragon Sa.
Gres De La Mancha Sl
Gres Panaria Portugal, S.a.
Gresart - Ceramica Industrial, S.a.
Greslab Soc. Coop.
Grespania, Sa
Grupo Industrial Saltillo Sab De Cv
Grupo Lamosa Sab De Cv
Gruppo Beta Spa
Gruppo Ceramiche Gresmalt Spa
Gruppo Ceramiche Ricchetti Spa
Gruppo Romani Spa
Guangdong Simpire Building Materials Co., Ltd.
Hafez Ceramic & Tile Manufacturing Public Jsc
Herberia Spa
Hitit Seramik San Ve Tic As
Hong Leong Industries Bhd
Huida Sanitary Ware Co., Ltd.
Iberoceramica - Sacaru Gestion Sl
Ihhwa Industrial Co.,Ltd.
Il Cavallino Ceramica Artistica Spa
Industrie Ceramiche Piemme Spa
Industrie Matildiche Srl
Intercerama Jsc At
Internacional De Ceramica Sab De Cv
Iris Ceramica Group Spa
Is Dongseo Co.,Ltd.
Ita Spa
Italcer Spa
Italgraniti Group Spa
Johan Holdings Berhad
Jose Oset Y Compania Sl
Kai Group - Khan Asparuh Ad
Kai Group - Khan Omurtag Ad
Kajaria Ceramics Limited
Kale Italia Srl
Kaleseramik Canakkale Kalebodur Seramik Sa
Kaneki Seito Co.,Ltd.
Karam Ceramics Limited
Keradom Srl
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WORLD CERAMIC TILE MANUFACTURERS CONTENTS
Kerama Marazzi
Keramex, Sa
Keramika Kanjiza D.o.o.
Keramika Modus D.o.o.
Keritaly Spa
Keros Bulgaria Ead
Keros Ceramica Sl
Kharkiv Tile Plant Private Jsc At
Kia - Keramika Indonesia Assosiasi Tbk
Kim Hin Industry Berhad
King Minh Ceramics Production Co.,Ltd
Koninklijke Mosa B.v.
Kronos 2 Ceramiche Spa
Kutahya Porselen Sanayi As
Kytile Co.,Ltd.
La Fabbrica Spa
La Platera Sa
Laminam Spa
Lanka Walltiles Plc
L'antic Colonial Sa
Lasselsberger Llc
Lasselsberger, S.r.o.
Lecico Egypt Company Sae
Levantina Y Asociados De Minerales Sa
Mainzu Sl
Manufactory Ever Gres - Meg
Marazzi Group Srl
Marazzi Iberia Sl
Modicer - Moda Ceramica, S.a.
Mohawk Industries Inc
Monalisa Group Co., Ltd.
Mulia Industrindo Tbk., Pt
Murudeshwar Ceramics Limited
Nagae Togyo Co.,Ltd.
Nagoya Mosaic-Tile Co.,Ltd.
Natucer Sl
Nefrit Ceramics Jsc
Niro Ceramica Espana Sl
Nitco Limited
Norddeutsche Steingut Ag
Novabell Spa
Novogres Sa
Npg Hung Yen Jsc
Nuova Ceramica Casa Spa
Nuova Riwal Ceramiche Srl
Nuovocorso Spa
Oman Ceramic Company Saog
Opera Group Srl
Opoczno I Sp. Z O.o.
Orient Bell Limited
Original Style Holdings Limited
Pamesa Ceramica Sl
Panariagroup Industrie Ceramiche Spa
Parefeuille Provence
Pars Tile Public Jsc
Pavigres Ceramicas, S.a.
Pavimentos Bechi Sl
Pbg S.a.
Peronda Group Sa.
Piastrella Jsc
Polet-Keramika D.o.o. Novi Becej
Polis Manifatture Ceramiche Spa
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WORLD CERAMIC TILE MANUFACTURERS CONTENTS
VOL. I - 2015/2018Porcelaingres Gmbh
Porcelanicos Hdc Sa
Porcelanosa Sa
Prime Trade And Import Export Company Limited
Primus Vitoria - Azulejos, S.a.
Prism Johnson Limited
Pukkila Oy Ab
Rak Ceramics (Bangladesh) Limited
Ras Al Khaimah Ceramics Company Psc
Rci - Royal Ceramic Industry Limited
Realonda, Sa
Recer S.a.
Revigres Lda
Roca Corporacion Empresarial Sa
Roca, S.a.
Rocell - Royal Ceramics Lanka Limited
Rosa Gres Slu
Royal Ceramic Tiles Company Limited
Royal Production & Investment Jsc
Saadi Tile And Ceramic Factories Public Jsc
Samarskii Stroifarfor
Samhyun Co.,Ltd.
Samyoung Industrial Co.,Ltd.
San Valentino Manifatture Ceramiche Spa
Sanex Sa
Sanyo Pottery & Porcelain Industry Co., Ltd.
Saudi Ceramic Company
Savoia Italia Spa
Seacera Group Berhad
Seed Decorative Material Co., Ltd.
Sentini Cermica Private Limited
Seranit Granit Seramik San Ve Tic As
Shabbir Tiles & Ceramics Limited
Shandong Shiziwang Ceramic Technology Co., Ltd.
Shunde Area Foshan Lehua Ceramic Sanitary Ware Co., Ltd.
Sichenia Gruppo Ceramiche Spa
Silica Ceramica Private Limited
Sina Tile Company Public Shareholding Co
Sokol
Soladrilho S.a.
Somany Ceramics Limited
Somocer - Societe Moderne De Ceramique Sa
Sosuco Ceramic Co Ltd
Star - Gress Sp. Z O.o.
Sungil Ceramics Co.,Ltd.
Taeyoung Ceramic Co.,Ltd.
Tagina Ceramiche D'arte Spa
Taicera Enterprise Co
Takceram Tile Manufacturing Company Psc
Tecniceramica, Sa
Tecnigres Sa
Tendencias Ceramicas S.l.
Thanh Thanh Ceramic Tile Jsc
Thesize Surfaces Sl
Tile Top Industry Pcl
To Thanh Phat Jsc
Todagres, Sa
Togama Sa
Tonalite Spa
Topcer - Industria De Ceramica, S.a.
Tuscania Spa
Umi Tiles
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WORLD CERAMIC TILE MANUFACTURERS CONTENTS
Undefasa Sa
Unitile - Shakhtinskaya Keramika
Universal Ceramica Sl
Uralceramica - Zavod Keramicheskikh Izdelii
Uralgres - Zks
Urbatek Ceramics Sa.
Usak Seramik Sanayi As
V.t.c International Ceramics Jsc
Venis Sa
Verde 1999 Srl
Viglacera Dong Trieu Jsc
Viglacera Hanoi Jsc
Viglacera Joint Stock Corporation
Viglacera Thanglong Ceramic Tiles Jsc
Viglacera Tien Son Jsc
Vitaly Jsc
Vitra Tiles Llc
Vkz - Volgogradskii Keramicheskii Zavod
White Horse Berhad
Yi-Lai Berhad
Ymy Ceramic Tiles Corporation
Yuksel Seramik San Ve Tic As
Yurtbay Seramik San Ve Tic As
Zalakeramia
Zao Keramin Saint-Petersburg
Zeus Ceramica At
Zorka-Keramika D.o.o.
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WORLD CERAMIC TILE MANUFACTURERS CONTENTS
➼ APPENDIX
■ CRITERI DI COSTRUZIONE RANKING MULTIDIMENSIONALE MECS
MECS MULTIDIMENSIONAL RANKING COMPUTATION CRITERIA ................. Pag. 808
■ GLOSSARIO DI INDICI E RAPPORTI
INDEX AND RATIO GLOSSARY ............................................................................... Pag. 809
➼ RANKINGS • Operating revenue (Turnover) ...................................................................................................Pag. 736
• Number of employees ..............................................................................................................Pag. 740
• Cash Flow ..................................................................................................................................Pag. 744
• ROE ............................................................................................................................................Pag. 748
• ROI .............................................................................................................................................Pag. 752
• ROS ............................................................................................................................................Pag. 756
• ROA ............................................................................................................................................ Pag. 760
• Equity Ratio ................................................................................................................................ Pag. 764
• Gearing ......................................................................................................................................Pag. 768
• Added Value Margin ................................................................................................................Pag. 772
• EBITDA % ...................................................................................................................................Pag. 776
• EBIT % .........................................................................................................................................Pag. 780
• Profit/Loss % ..............................................................................................................................Pag. 784
• MORE Rating - Probabilty of default .......................................................................................Pag. 788
• CRIF Rating - Financial stability ................................................................................................Pag. 792
• ACIMAC Multi-dimensional ranking .......................................................................................Pag. 796
VOL. I - 2015/2018
FINANCIAL STATEMENT ANALYSIS VOL. II - 2015/2017
WORLD CERAMIC TILE MANUFACTURERS
PRODUTTORI MONDIALI DI PIASTRELLE
WORLD CERAMIC TILE MANUFACTURERS CONTENTS
VOL. II - 2015/2017Anka Toprak Urunleri San Ve Tic As
Azulejos Benadresa Sa
Azuliber 1 Sl
Baldocer Sa
Beilitai (Tianjin) Tile Co., Ltd.
Biancogres Ceramica Sa
C.m.c. Spa
Cecrisa Revestimentos Ceramicos S.a
Cedasa Industria E Comercio De Pisos Ltda
Cedir Ceramiche Di Romagna Spa
Ceramica Carabobo, S.a.c.a.
Ceramica Indah Sdn Bhd
Ceramiche Mac 3 Srl
Ceramiche Master Pavimaster Srl
Cersanit S.a.
Cesantoni Sa De Cv
Ceusa - Ceramica Urussanga Sa
Colorker, Sa
Coral Granito Private Limited
Cristal Cerame
Cristal Ceramicas Sa
Daebo Ceramics Co.,Ltd.
Desvres
El Barco Sl
Eliane Sa - Revestimentos Ceramicos
Emigres Sl
Enping Xinjincheng Ceramics Co., Ltd.
Facemag - Maghreb
Feri & Masi, S.a.
Formosa Ceramic Tiles Manufacturing Corporation
Foshan Benme Building Material Co.,Ltd
Foshan Dongpeng Ceramic Co., Ltd.
Foshan Gaoming Annwa Ceramic Sanitary Ware Co., Ltd.
Foshan Gaoming King Ceramics Co., Ltd.
Foshan Gaoming Meitao Ceramics Co., Ltd.
Foshan Gaoming Shuncheng Ceramics Co., Ltd.
Foshan Gaomingqu Xin Yue Feng Building Materials Co., Ltd.
Foshan Sanshui Guanzhu Ceramics Co., Ltd.
Foshan Sanshui Huiwanjia Ceramics Co., Ltd.
Foshan Sanshui Newpearl Ceramics Industry Co., Ltd.
Fujian Huatai Group Stock Co., Ltd.
Guangdong Bode Fine Building Material Co., Ltd.
Guangdong Dongpeng Holdings Co., Ltd.
Guangdong Gold Medal Ceramics Co., Ltd.
Guangdong Jiajun Ceramics Co.,Ltd
Guangdong Jiamei Ceramics Co., Ltd.
Guangdong Mati Ceramics Co., Ltd.
Guangdong New Pearl Ceramics Group Co., Ltd.
Guangdong Overland Ceramics Co., Ltd.
Guangdong Samite Ceramics Co., Ltd.
Guangdong Tedi Ceramic Co., Ltd.
Guangdong Xinfengjing Ceramics Co., Ltd.
Guocera Tile Industries (Meru) Sdn Bhd
Hijos De Francisco Gaya Fores Sl
Inalco Sa
Incoazul Sl
Incopisos Industria E Comercio De Pisos Ltda
Jaxx Vitrified Private Limited
Jiangxi Hemei Ceramic Co., Ltd.
Jiangxi Qinyuanchun Ceramic Co., Ltd.
Keraben Grupo Sa
Malaysian Mosaics Berhad
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WORLD CERAMIC TILE MANUFACTURERS CONTENTS
VOL. II - 2015/2017Meissen Keramik Gmbh
Modern Ceramics Co Ltd
Multicerame
New Vardhman Vitrified Private Limited
Niro Ceramic (M) Sdn Bhd
Oracle Granito Limited
Oscar For Porcelain And Ceramic Production Srl
Pamesa Do Brasil Sa
Polcolorit S.a.
Porcelanite Dos Sl
Qingyuan Gani Ceramics Co., Ltd.
Rocersa - Roig Ceramica Sa
Sarl Thevest Conditionnement
Segam Tiles Private Limited
Serapool Porselen San Ve Tic As
Shanghai Changku Ceramics Co.,Ltd.
Spectrum Johnson Tiles Private Limited
Steuler Holding Gmbh
Sunkyung Ind. Co.,Ltd.
Superceramica Sl
Swastik Ceracon Limited
Tangshan Imex Industrial Co., Ltd.
Thai-German Ceramic Industry Pcl
V & B Fliesen Gmbh
Varmora Granito Private Limited
Zhaoqing Jinouya Ceramics Co., Ltd.
Zhuhai White Rabbit Ceramics Co.,Ltd.
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➼ APPENDIX
■ CRITERI DI COSTRUZIONE RANKING MULTIDIMENSIONALE MECS
MECS MULTIDIMENSIONAL RANKING COMPUTATION CRITERIA ................. Pag. 218
■ GLOSSARIO DI INDICI E RAPPORTI
INDEX AND RATIO GLOSSARY ............................................................................... Pag. 219
16. MECS - Financial Statement Analysis
INTRODUCTION
Questo Rapporto fornisce un sistema completo di valutazione della performance per un cam-pione di produttori mondiali di piastrelle in ce-ramica. Esso costituisce il secondo stadio di ap-profondimento analitico, oltre al rapporto sulla produzione e consumo mondiale di piastrelle in ceramica, e ha l’obiettivo di fornire ad impren-ditori e manager (di imprese italiane o stranie-re), a studiosi ed analisti di settore uno strumen-to per una più profonda comprensione delle principali caratteristiche e dinamiche del setto-re e dei suoi principali attori e concorrenti. Es-so rappresenta inoltre un potente strumento inte-grato di dati strutturati destinato ad accompa-gnare ed aiutare imprenditori e manager nella elaborazione delle migliori strategie produttive e commerciali a livello di impresa o gruppo. Il presente rapporto dà al lettore l’opportunità di valutare le performance economiche delle im-prese del settore sia in Italia che nei paesi o gruppi di paesi dove può essere rinvenuta una significativa presenza di produttori di piastrelle in ceramica.
La restante parte del Rapporto è organizzata nel modo seguente:
La PARTE PRIMA, a carattere introduttivo, si compone di tre sezioni distinte:• La prima sezione presenta una breve discus-
sione degli aspetti metodologici e statistici che hanno accompagnato la realizzazione dell’indagine.
• La sezione successiva fornisce una prima analisi dei risultati su base geografica. In questa fase l’analisi è condotta raggruppan-do le imprese per singola area nazionale, ove sufficientemente numerose, o per macro area geografica laddove la numerosità delle imprese è risultata troppo esigua. (dati medi aggregati ITALIA, SPAGNA, ALTRI PAESI EU-ROPEI, ASIA). In questa sezione si esaminano l’incidenza dei costi e i margini di profittabili-tà ad ogni livello gestionale ed in un’ottica di-namica, confrontando gli ultimi tre anni di da-ti di bilancio e calcolando i rilevanti tassi di variazione. I principali aggregati geografici sono poi confrontati e commentati.
• La terza sezione presenta l’analisi delle im-
This report describes a complete method for eval-uating the performance of a sample of world ce-ramic tiles manufacturers. It is the first part of a broader suite of products for analyzing data provided by the MECS Re-search Department (the other products are the in-ternational sales trends and the benchmarking analyses) which have the aim of providing entre-preneurs, managers of Italian and non-Italian companies, scholars and sector analysts with a tool for greater understanding of the main char-acteristics and trends in the sector and its key players and competitors. It is also a powerful in-tegrated tool containing organized data that will help entrepreneurs and managers draw up the best manufacturing and commercial strategies at a company or group level. It will enable readers to evaluate the economic performance of sector companies in Italy and in other countries or groups of countries where tiles manufacturers have a significant presence.
The rest of the Report is organised as follows:
PART ONE serves as an introduction and con-sists of three separate sections.• The first section briefly discusses the methodo-
logical and statistical aspects of the survey.• The second section provides an initial analysis
of the results on a geographical basis. At this stage the analysis is performed by grouping companies together by individual countries (if the number of companies is suffi-ciently large) or by larger geographical re-gions if the number of companies is too small (average aggregate data are provided for ITA-LY, SPAIN, OTHER EUROPEAN COUNTRIES, ASIA). This section examines the incidence of costs and profit margins at all levels of opera-tion and the relevant trends, comparing the last few years of financial statement data and cal-culating the relevant variations. The main geo-graphical regions are then compared and commented on.
• The third section provides an analysis of com-panies grouped into homogeneous groups or clusters of profitability performance based on a cluster analysis approach. The aim is to inter-
MECS - Financial Statement Analysis .17
prese aggregate per gruppi omogenei di performance reddituali secondo un approc-cio di analisi per cluster. L’intento è quello di fornire una lettura dei dati e delle performan-ce economico finanziarie che, prescindendo da classificazioni a priori, geografiche, setto-riali o dimensionali, consenta un confronto più omogeneo con produttori che, sebbene di nazionalità e dimensioni differenti, risultano accomunati da risultati e prestazioni simili. In altri termini si privilegia il confronto tra model-li gestionali e di business delle imprese. Ven-gono ivi esaminate le variabili più rilevanti nel differenziare le imprese in gruppi cioè gli indicatori che, più di altri, fanno la differenza tra collocarsi in un gruppo (modello di busi-ness) caratterizzato da buona performance piuttosto che in un gruppo con difficoltà strut-turali, economiche o gestionali. Infine, si pre-sentano comparativamente i caratteri dei di-versi modelli di business e si elencano le im-prese, nazionali o estere, le cui caratteristi-che le rendono simili a quei modelli.
Nella PARTE SECONDA, si procede con l’ana-lisi delle singole imprese, esaminate e confron-tate ciascuna con gli aggregati di riferimento descritti nella Parte Prima. In essa le imprese vengono analizzate attraverso l’analisi di bi-lancio per indici di tipo standard condotta su dati di stato patrimoniale e di conto economi-co; in particolare ci si concentra sui seguenti:
1. struttura ed evoluzione recente dei risultati economico-finanziari delle diverse aree ge-stionali (es. Produzione, suoi costi e ciclo delle scorte; gestione del personale; gestio-ne finanziaria; gestione dell’attivo immobiliz-zato, ecc.);
2. struttura dei debiti e del capitale proprio;3. principali indici di bilancio e rapporti econo-
mici;4. processo di creazione del valore aggiunto,
incluse le sue implicazioni in termini di onero-sità e di grado di utilizzo degli impianti, di decisione aziendale sul confine tra make e buy (che a sua volta determina, come risulta-to, il grado di integrazione verticale dell’im-presa);
pret economic and financial data and perfor-mance indicators independently of prior, geo-graphical, sectoral or dimensional classifica-tions, thereby allowing a more consistent com-parison to be made with companies with simi-lar results and levels of performance regardless of their size and nationality. In other words, di-rect comparisons can be made between com-panies’ management and business models. This section also examines the most important economic and financial variables (including in-dices and ratios) for differentiating companies into clusters, namely the indicators that more than others determine whether a company is to be placed in a strongly performing cluster (cor-responding to a business model) or one experi-encing structural, economic or management difficulties. Lastly, the characteristics of the var-ious business models are compared and a list is provided of Italian and non-Italian compa-nies with similar characteristics.
PART TWO analyses the individual companies, each of which is examined and compared with the reference groups described in Part One. In this section the companies are analyzed through a standard index-based financial state-ment analysis using balance sheet and income statement data. In particular it focuses on the following:1. structure and recent trends in the economic
and financial results of the various manage-ment areas (e.g. production, production costs and the inventory cycle; personnel manage-ment; financial management; asset manage-ment, etc.);
2. structure of debt and equity capital; 3. main financial indices and economic ratios; 4. the added value creation process, including
its implications in terms of costs and plant ca-pacity utilization and make-or-buy trade-off corporate decisions (which in turn determine the company’s degree of vertical integration);
5. other profitability margins at various levels in the company’s chain of value;
6. alert and financial vulnerability indices; 7. ratings (from various sources) of individual
companies, each placed within the context of sector averages;
WORLD CERAMIC TILE MANUFACTURERS INTRODUCTION
18. MECS - Financial Statement Analysis
5. altri margini di profittabilità a diversi livelli nella catena di creazione del valore dell’im-presa;
6. indici di attenzione e di vulnerabilità finan-ziaria;
7. rating (da diverse fonti) della singola impre-sa, ciascuno contestualizzato nelle sue me-die settoriali di riferimento;
8. presentazione grafica (con diagrammi RA-DAR) del grado di similarità di ciascuna im-presa con il gruppo in cui essa è stata classi-ficata nel corso della relativa analisi di clu-ster e benchmarking. I grafici radar presenta-no le caratteristiche delle imprese e dei clu-ster attraverso una sintesi basata su sole 6 variabili.
Si noti che, comunque, alcune imprese, sulla base dei dati forniti dal Data provider (Orbis, Breau Vn Dijk), non avevano dati di bilancio di-sponibili per l’anno 2018, all’atto di mandare in stampa il presente rapporto. Quindi le sche-de delle singole imprese che presentiamo nella sezione 2 sono separate in due sotto-sezioni: le imprese per le quali si dispone del dato 2018 (2015-2018) e quelle per le quali tale dato non è disponibile. Queste ultime vengono pre-sentate in un’apposita sotto-sezione dove le schede di bilancio riportano il triennio 2015-2017.
Nella PARTE TERZA le imprese produttrici mon-diali di piastrelle in ceramica sono state sotto-poste a ulteriore classificazione (ranking multi-dimensionale) sulla base di un insieme dei 12 indicatori (10 indici di bilancio e due indicato-ri sintetici di società di rating), al fine di con-sentire al lettore di confrontare in modo imme-diato i risultati di ciascuna impresa con quelli dei concorrenti.
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8. graphical representation (using RADAR dia-grams) of the degree of similarity between each company and the cluster it has been as-signed to during the cluster and benchmark-ing analysis. The radar diagrams show the key characteristics of the companies and clusters based on the 6 most interesting variables.
It must be stressed, however, that a few compa-nies, according to our main data provider, (Or-bis, Bureau Van Djik) haven’t yet any available data for 2018, at the time of printing of the present report. Hence the single companies’ sheets we present in section 2 separates into two different subsections: those who actually have published 2018 data from those who hav-en’t. For the latter we present, in a separate sub-section, single companies’ balance sheets with 2017 only data.In PART THREE the world ceramic tiles manufac-turers are further classified according to a mul-tidimensional ranking based on a system of 12 indicators (10 financial statement ratios and 2 rating company synthetic indicators). This will enable readers to make a direct comparison be-tween a company’s results and those of its com-petitors. It should be noted that compared to the previous edition of the report on the economic and financial performance of the world ceramic machinery manufacturers (three-year period 2015-2017), the choice of the 12 indicators underwent some minor changes. This decision was based above all on the results of the cluster analysis showing which indicators can be con-sidered robust for discriminating between levels of company performance. The general approach to construction of the mul-tidimensional ranking proposed by the MECS Research Department and the corresponding re-sults were confirmed in the cluster analysis. It was also decided to use three-year averages for the chosen indicators so as to obtain a more structural or medium-term picture. In a sector sub-ject to significant annual sales fluctuations, this makes it possible to provide more stable and ac-curate rankings for each individual company. 5
